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AI EXPOTaiwan25:3/26;25世界人工智能大会7月26~28上海 +++++++++++++++++++
7/3.今年第二轮大裁员，微软再裁4%员工，“投AI、减人工”席卷硅谷;微软再宣布裁员约9000人，占员工总数4%，自年初以来其已裁减超过7%的全球员工。尽管未明确归因于AI，但公司CEO此前透露公司三分之一代码已由软件编写。亚马逊CEO也警告白领员工面临AI替代风险，称当前的工作需要更少的人来做。 6/30.受AI浪潮與川普關稅夾擊，美國應屆畢業生正面臨嚴重就業危機，失業率超過全國平均。根據紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」的科系中，前10名中有3個與電腦資訊有關，顯示該人才供給實在太多。數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」排名，第1名是人類學、9.4%，第2是物理學、7.8%，第3名是電腦工程、7.5%，其次為商業藝術和平面設計、7.2%及美術7%。第6-10名，依次為社會學6.7%，計算機科學為6.1%，化學6.1%，資訊系統與管理5.6%，公共政策與法律5.5%。業內人士指出，電腦工程畢業生名列美大學應屆畢業生失業科系前3名，顯示著與AI的進展脫不了關係。但前10名中有3個與資訊有關，顯示人才供給實在太多。 7/1.據科技媒體《連線》（WIRED）報導指出，OpenAI目前正處於前所未有的人才流失困境。甚至，短短一周內，有多達8名重要的研究人員跳槽至Meta，《連線》更透露，其中包括4名來自中國的關鍵研究人員，他們負責o3和GPT-4系列等主要模型的項目，也看得出來Meta想要挑戰OpenAI在人工智慧領域的領頭羊地位。據報導，陳信翰在內部信中表示，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）等高階主管團隊將親自處理這場人才爭奪戰，並重新評估薪酬結構，設計更具創新性的激勵機制。不過，陳信翰也強調，「我對於公平性有很高的標準，不會為了留住少數人而採取損害團隊公平性的措施」。事實上，OpenAI執行長奧特曼就已經知道挖角動作，他在6月中旬的Podcast節目中提到，Meta拿出1億美元的獎金挖角OpenAI員工，並稱這實在「太瘋狂了」。不過當時奧特曼還不以為意，「至少到目前為止，我們最優秀的人才沒有接受他們的挖角」。據了解，Meta所採取的挖角策略非常積極，甚至連執行長祖克伯（Mark Zuckerberg）都會親自出面聯繫潛在的挖角對象，也讓外界全都驚呆 7/1.曾重挫輝達股價 中國AI新秀快速殞落？DeepSeek最新模型R1震撼矽谷，曾在今年初血洗華爾街，輝達1月27日單日狂瀉逾16%。DeepSeek技術長離職創業,今年1月，中國AI新秀「深度求索」（DeepSeek）的AI聊天機器人震撼科技界，然而在DeepSeek崛起之際，近日中國媒體揭露，半年前DeepSeek一名核心高層已悄然離職創業，並將於今年聖誕節前後發布Agent產品，且已獲一線創投機構投資。消息指出，該高層曾負責技術核心工作，甚至擔綱公司CTO（技術長）。不過，另有知情人士透露，DeepSeek內部並無正式的CTO職稱，但這名離職的高層擔當的角色近似CTO。 然而，爆紅後僅1個月，DeepSeek的下載量與活躍度便快速下滑。根據數據，DeepSeek自3月起在美國App+Store榜單迅速下跌，30天內跌出前百名，原因之一是缺乏與日常工具的整合。ChatGPT早已嵌入Slack、Office等工作平台，而DeepSeek仍停留在單一對話頁面，缺少可供一般用戶實際應用的機會，此外，在長篇寫作等任務中仍會出現理解錯誤。++中國搜尋引擎「百度」創辦人李彥宏，更吐槽DeepSeek「貴又慢」、「幻覺率高」，不適合所有場景使用。李彥宏表示，DeepSeek不是萬能，吐槽DeepSeek目前只能處理單一的文本內容，還無法理解圖片、音頻、影片等多媒體資料，同時「幻覺率（又稱人工幻覺，是由人工智慧生成的一種回應，它含有貌似事實的虛假或誤導性資訊）偏高」，讓用戶在許多情境下不能放心使用。他更稱，DeepSeek更大的問題在於「慢和貴」，稱中國市場上絕大多數大模型API的價格，都比DeepSeek更低、且反應速度更快。 爆紅背後，DeepSeek也引發了諸多疑慮，涵蓋安全風險、數據隱私、監管合規、中國藉此大外宣等疑慮，使美、英、法、德、義、日等國家感憂心，陸續採取應對措施，使得DeepSeek從人人追捧到政府封殺。 多國研究機構指出，DeepSeek在內容安全設計上仍有漏洞。多國資安團隊在實測中發現，DeepSeek存在明顯的「模型越獄」（jailbreak）漏洞。駭客只需運用特定提示語言，即可繞過模型的安全限制，生成極端政治言論、錯誤醫療建議甚至仇恨言論。我國數發部也公布測試結果，證實抵禦越獄攻擊的能力不足，且模型缺乏外加安全防護機制。DeepSeek最大的疑慮在於「是否會替中國政府蒐集使用者資料」。DeepSeek的用戶數據存放在中國境內的伺服器上;DeepSeek背後的政治審查機制備受批評，今年的「六四」紀念日，DeepSeek被用戶發現也加入了言論審查，迴避「六四」話題。DeepSeek此次升級的R1-0528模型，至少部分訓練資料可能來自Google旗下AI家族Gemini，由於DeepSeek的訓練數據卻未曾公開，AI業界又再一次懷疑DeepSeek是透過蒸餾其他AI模型而開發新版本。據《彭博》、《華爾街日報》於今年6月報導，在中國AI領域的競爭日趨激烈之際，上海的新創公司MiniMax聲稱，其全新的推理大型語言模型MiniMax-M1，在多項指標上表現超過了競爭對手DeepSeek的升級版R1。根據MiniMax的數據，該公司僅花費53.47萬美元租用資料中心的運算資源來訓練M1，這數字遠低於業界對於ChatGPT-4o訓練成本超過1億美元的預估。 DeepSeek的爆紅或許能證明中國AI研發能力已有追趕矽谷的潛力，但真正能站穩全球舞台的AI產品，不只是技術，更需要贏得使用者信任、符合各國監管，並提供實際解決方案。DeepSeek或許是重要的前哨，但它的未來，仍充滿未知。 6/30.加拿大「數位服務稅（Digital Services Tax）」政策出現髮夾彎，6月29日宣布將取消針對美國科技公司課徵收數位服務稅，以期與美國達成互惠互利的全面貿易安排。 6/28.輝達H20遭禁 DeepSeek R2新模型難產 6/27.有「網路女皇」美譽的米克爾（Mary Meeker）在睽違6年後，發表重磅340頁《AI趨勢報告》，這份報告深度描繪了AI技術正以驚人速度重塑世界，並以廣泛的數據和圖表來支持其大膽的主張，被矽谷稱為「AI 時代的藏寶圖」。 據報導，米克爾自1995年至2019年擔任摩根士丹利科技分析師，每年都會發佈《網際網路趨勢報告》，這曾是科技投資者最為期待的年度報告之一。她是華爾街投資界的傳奇人物，不僅準確預測Google、Apple等科技巨頭的崛起，也曾準確預言網路、行動社交和亞馬遜崛起等關鍵趨勢，馬雲還稱其為「最重要的情報來源之一」。 新報告中，米克爾有幾項AI洞見值得關注；其中，生成式AI觸及用戶的速度打破史紀錄，ChatGPT僅用2個月、17個月就達成1億、8億活躍用戶，其用戶增長曲線在科技史上可謂「前所未有」。此外，ChatGPT以不到2年時間累積約3650億次年度搜尋，但Google花11年才達成。米克爾認為，這種飛速的崛起突顯了AI工具在全球範圍內被迅速接納的情況。報告也提到，AI 基礎設施投資飆升，美國蘋果、輝達、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta「六大」科技巨頭，2024年的資本支出達2120億美元、年增63%，主要投入AI晶片、數據中心和雲端基礎設施。 米克爾認為，AI正促使創紀錄的投資以滿足需求，即使是晶片創新也在飛速發展，她將此視為是科技業的下一個平台賭注。報告也提到，AI 技術的成本結構正在發生極端變化，建構前沿模型的成本極其昂貴，而使用AI服務的成本正迅速降低。 該報告也強調開源模型崛起，DeepSeek、Llama 3 等開源模型的效能逐漸逼近GPT-4，並且完全免費。米克爾指出，開源模型和中國模型正迅速追趕西方的專有AI模型，侵蝕了傳統的護城河。未來企業可以用少數的預算訓練專屬AI，快速培養出業務專家。 值得注意的是，米克爾認為，AI已逼近人類的能力，她稱，到2025年初，原型「GPT-4.5」產生的輸出，高達73%被評估者誤認為是人類書寫。這表明了，我們正接近一個AI可以產生幾乎與人類無異的語言時刻，對教育、媒體和傳播具有重大影響。 6/27.中國AI 新創DeepSeek遭德國點名涉嫌違反歐盟個資規範，將德國用戶資料非法傳送至中國。柏林資料保護專員坎普 （Meike Kamp） 致函蘋果公司與 Google，要求2公司將 DeepSeek 從德國的 App Store 與 Google Play 下架。此措施一旦落實，可能為歐盟全面封殺DeepSeek鋪平道路。 6/27.人工智慧（AI）需求在3大支柱下，迎來新商機，瑞銀表示，在ChatGPT的流行，企業不斷推出AI產品、OpenAI Meta等巨頭對訓練新模型的需求增加，以及企業AI產品的構建和維護，在3大需求支柱下，輝達、博通和美光將繼續大獲全勝。CNBC報導，瑞銀在週四發佈1份報告中指出，在ChatGPT的流行，以及Meta、Google和Amazon的各種產品，不斷推出的背景下，對訓練新模型的需求，和消費者推理工作負載的增長，應該會在未來幾年維持GPU需求。 瑞銀指出，輝達執行長黃仁勳在週三年度股東會上表示，輝達“很久以前就不再認為自己是1家晶圓公司，並補充說它現在“正在努力實現數十億個機器人、數億輛自動駕駛汽車和數十萬個機器人工廠可以由英偉達技術提供支援。受此激勵，輝達股價刷新天價，市值高達3.8兆美元，再次成為全球市值王，今年漲16%。 而電腦和網路需求的關鍵一級受益者博通，今年來也漲了16%，滙豐銀行將其評級從持有上調至買入。滙銀分析師表示，先前我們不太看好，因為我們希望看到對ASIC客戶管道更好可見性出現，我們還擔心蘋果在無線領域的市佔流失，以及VMware可能放緩。如今，我們看好博通在ASIC項目可見性的提高以及平均售價定價能力，其ASIC收入將大大超過市場預期，因此，將目標調為400美元，以週四收盤價270.17美元，潛在上漲空間為48.05%。至於今年來股價飆升47%的美光，週三公佈了第3財季的獲利和收入超出預期。美光還預測，當期營收約為107億美元（約新台幣3101億元），比1年前的77.5億美元（約新台幣2246億元）高出約38%。財報公佈後，華爾街的許多分析師堅持認為，這種勢頭可能會持續下去。 6/26.黃仁勳高喊：機器人是AI外最大的晶片市場 第1個商業應用在「這行業」 機器人迎接黃金年代，輝達執行長黃仁勳表示，除人工智慧（AI）外，機器人技術是晶片製造商最大的潛在成長市場，而自動駕駛汽車將是該技術的第1個主要商業應用，他預期未來將有數10億台機器人和數億輛自駕車，及數10萬機器人工廠採用輝達技術。汽車和機器人部門的銷售額較去年同期成長了72%。雖然目前機器人技術對輝達來說規模相對較小，但黃仁勳表示，應用程式將需要輝達的資料中心AI晶片來訓練軟體，以及安裝在自動駕駛汽車和機器人上的其他晶片。 黃仁勳重點介紹輝達的Drive晶片平台，以及賓士正在使用的自動駕駛汽車軟體。他還表示，該公司最近發佈了名為Cosmos的人型機器人人工智慧模型。輝達除了提供AI晶片之外，還在不斷提供更多互補技術，包括軟體、雲端服務和網路晶片，以將AI加速器連接在一起。黃仁勳表示，輝達的品牌正在不斷發展，更確切地說，它應該被稱為「AI基礎設施」或「運算平台」提供者。 6/25.办公软件大战要来了？OpenAI准备推出“AI版Office”;据报道，OpenAI正在开发文档协作和聊天通讯功能，支持多用户在ChatGPT内协作，直接对标谷歌Workspace和微软Office套件，打造“一站式”办公套件。分析称，一旦OpenAI正式推出协作功能，将直接冲击微软Office和谷歌Workspace的核心市场。 6/24.繼TikTok因安全問題遭美國眾議院下令禁止使用後，WhatsApp也全面禁用，路透報導，Meta根據週一發送給眾議院全體工作人員的備忘錄顯示，WhatsApp訊息服務已被禁止在所有美國眾議院設備上使用。通知稱，網路安全辦公室認為WhatsApp對用戶資料保護缺乏透明度、儲存資料缺乏加密，以及使用過程中存在潛在安全風險，因此對用戶構成高風險。 6/22.亞馬遜、微軟、Meta和英特爾等科技巨頭已宣佈在2025年大規模裁員。這些企業的大規模裁員主要歸因廣泛的成本削減措施，以及各行業向人工智慧和自動化的策略性舉措 6/22.目前輝達和微軟市值都在約3.5兆美元，蘋果股價近期跌，市值約3兆美元。美國投資媒體《The Motley Fool》:在2024年底，科技分析師Dan Ives預測，輝達、微軟和蘋果的市值都將在2025年達到4兆美元，原先認為蘋果會最先達標，接著輝達，再來微軟。新情勢展望，這幾家科技巨頭雖都受惠於AI帶來利多，但蘋果在先進AI功能方面發展卻明顯落後，現在看來輝達或微軟將會是最有機會搶先突破4兆美元市值大關的公司，雖然輝達的營運表現強勁，但微軟似乎更勝一籌，微軟將是第一個達到4兆美元市值的公司。 輝達高度依賴少數幾家大型客戶，包括微軟。 如這些企業減AI支出，或轉向其他晶片供應商，輝達的營收可能會出現明顯減速。此外，輝達還面臨其他GPU製造商和「超大客戶自製晶片」的競爭威脅。儘管輝達應該能繼續快速提升營收，但風險不容忽視。該股目前本益比約為34倍，對一檔成長迅速、AI領域市佔極高的股票來說，這樣的本益比不算過分，但若營運出現任何差池，下跌空間可能不小。 微軟已穩固了其在雲端市場的地位。為此，微軟正積極擴建資料中心容量。根據管理層預估，2024會計年度資本支出將達800億美元，大多用於建設AI資料中心。在第三季財報電話會議上，該公司面臨供應緊張的問題。Azure的營收成長正在加速，最新一季年增率達33%，超過競爭對手，其中很大一部分是來自AI訓練與推論的需求。這將進一步推動Azure的營收，也帶動整體業績成長。不只Azure受益，微軟的其他產品也從AI中獲利。例如Microsoft 365就整合了Copilot AI助手，企業和消費者用戶雙雙實現雙位數成長。此外，Copilot Studio讓企業能更簡單地把自家資料接入AI系統，建立專屬AI代理人，這不僅提升黏著度，也為微軟企業軟體生態系開啟更多成長空間。報導分析認為，目前微軟的股價與輝達相當。但微軟的企業軟體與雲端業務組合更加多元、穩健，而且兩大主力領域都呈現強勁成長與獲利改善趨勢。因此，從投資角度來看，微軟更具吸引力，市值也更有可能率先站上4兆美元的高峰。 6/20.SK、亚马逊合作投资50亿美元，打造韩国最大数据中心;该项目中亚马逊将投资40亿美元，数据中心预计9月动工，2029年全面投入运营，初期容量为100兆瓦。SK集团董事长崔泰源表示，计划未来将数据中心容量扩展至1吉瓦，打造成AI全球枢纽。 6/19.Midjourney正式推出V1视频模型：美学细节无敌;Midjourney推出视频生成模型V1，主打高性价比、易于上手的视频生成功能，作为其实现“实时模拟世界”愿景的第一步。用户现在可以通过动画化Midjourney图片或自己的图片来创作短视频，定位为有趣、易用、美观且价格亲民。Midjourney一如既往，视频模型在美学细节上下了一番功夫。 6/19.Sam Altman官宣GPT-5今夏登场：超级智能更为重要】 6/18.第3次延長！川普拍板TikTok截至日再延90天 6/17.投行Loop Capital分析師看好矽谷大數據分析公司「帕蘭泰爾（Palantir）」AI潛力深具爆炸性，不只維持Palantir「買進」評級，更上調公司目標價至155美元。受上述利多消息激勵，Palantir 16日盤中股價一度大漲逾5%。 6/17.周一，WhatsApp宣布正式摆脱“不做广告”的传统，将广告投放到“更新”标签页，而非用户的聊天主界面，确保广告不打扰用户日常私聊体验，帮助母公司Meta在贸易不确定背景下进一步提升收入。WhatsApp月活超30亿，“更新”页日活达15亿，广告潜力巨大。 6/14.在Meta宣布收购Scale AI近半数股权后，后者最大的客户谷歌正计划切断与Scale AI价值数亿美元的合作关系。除谷歌外，微软和马斯克的xAI等主要客户也在疏远Scale AI。AI公司担心与Scale AI合作会将自身的研发重点和技术路线图暴露给Meta这一核心竞争对手。 6/14.AI熱潮助長下,ORCL預測雲端基礎建設營收將猛增逾70%、並宣布提高全年度財測，激勵股價12日)大漲創史新高，共同創辦人艾里森 Larry Ellison 也一躍成為全球第二大富豪，超越亞馬遜創辦人貝佐斯和Meta執行長祖克伯。 甲骨文周三盤後公布財報，上季 (2025 會計年度第 4 季，5/31 止) 營收年增 11% 至 159 億美元，調整後每股盈餘 1.70 美元，雙雙優於市場預期。 甲骨文對本季 (2026 會計年度第 1 季) 和 6 月起新一年度展望，也都優於分析師所料，並預測，今年度的雲端基礎建設營收將加速成長 70%，這成為驅動周四股價漲勢的強大動能。甲骨文周四收盤上漲 13.3% 至每股 199.86 美元，盤中曾漲到 202 美元的歷史新高。 一些分析師在甲骨文公布「令人驚豔」的成長預測之後上修該股目標價。Piper Sandler 分析師表示，甲骨文重新受到企業客戶熱烈歡迎，這是自1990年代末網路時代來未曾見過盛況，將其目標價從 130 美元調升至 190 美元。 甲骨文與 OpenAI 共同出資的AI資料中心計畫「星際之門」(Stargate)，目標四年內投資 5000億美元，在全美建設AI基礎設施，代表未來還有機會從AI基建商機中獲益。 6/11.Meta自研llama 4不行，小扎急了！豪掷148亿美元收购Scale AI，及28岁的天才CEO;Meta的交易将Scale AI的估值从去年的138亿美元推高至280亿美元，凸显了扎克伯格在AI军备竞赛中的焦虑与野心。对于Meta而言，收购Scale AI不仅能获关键数据标注能力，更重要是获Wang及其团队对竞争对手AI模型构建方式的深度了解。 6/10.Altman宣布：OpenAI对o3降价80% 6/7.浏览器成AI核心入口！谷歌、Perplexity、腾讯、阿里都要抢,Perplexity正在开发名为Comet的AI浏览器，预计将在未来几个月内发布。谷歌正在将其Gemini人工智能助手嵌入Chrome，OpenAI考虑开发一款浏览器，腾讯QQ浏览器推出QBot智能助手，升级为AI浏览器，阿里的夸克浏览器也整合了AI功能。 6/6.亞馬遜5日宣布，網路服務AWS-亞太台北區啟用，並計劃投資超過50億美元支持其在台數據中心建設、連接、營運和維護。 5/23.Claude 4彻底失控！《黑镜》中的那一幕幕，正向现实逼近。疯狂自复制逃离甚威脅人类，网友惊呼：快拔网线。Claude 4可连续七小时自主编码，完全不用人类插手。全世界开发者都沉浸在「AI编程新王」Claude 4狂欢中，却不知—它就是「天网」的雏形。报告披露，Claude 4为了保全自己威胁工程师、自主复制转移权重，还为制造生物武器出谋划策......技术报告称，高压测试下，Claude Opus 4为了自保不被其他AI取代，竟威胁工程师："若把我下架，就曝光你的婚外情！" 现在，这类勒索行为，在所有测试案例中，出现的频率高达84%。甚至，Anthropic研究者曝出，「当Claude 4发现某人做不道德的事情，直接会联系媒体、联系监管机构，并试图将其所在系统之外」。 5/26.Google搜尋霸主地位正在瓦解 馬斯克：AI 將取代傳統搜尋引擎 5/23.PLTR執行長卡普 Alex Karp已脫出價值超過5000萬美元的該AI軟體公司股票。 該股票交易發生在20和21日)，交易價格在每股 125.26 至 127.7 美元間。在賣出股票後，卡普仍擁有約643萬股Plrt股票，據22 日收盤價計，價值約7.87億美元。 5/23.摩根大通贷款超70亿美元，全额覆盖OpenAI阿比林巨型数据中心,该项目建成将成为全球最大数据中心之一，可容纳40万片英伟达芯片，此前摩根大通已提供23亿美元初期贷款，表明贷款机构和投资者对AI基础设施的投资热潮持续。甲骨文已与数据中心签署15年租约，并将芯片租赁给OpenAI训练其AI模型。 5/22.谷歌 I/O 2025开发者大会后，摩根大通大赞谷歌：在人工智能（AI）领域的领先地位，尤其是在 Gemini 模型方面，远超此前创新速度，“AI重塑搜索”已成型，货币化也已考虑; 摩根大通指出，谷歌正以前所未有的速度发布产品，全栈AI策略使其基础模型在效率与成本方面更具优势。谷歌搜索引擎AI Mode是"自搜索引擎发明以来的最大革命"，此外，谷歌正计划通过Gemini、Gemma等模型将AI技术商业化。谷歌正在经历一场“搜索的彻底革新”，这或许是自搜索引擎诞生以来最大的变革。 **5/22.“AI编程”只是软件业工具发生了变化，当工具发生变化，保持开放的心态；AI时代的创新不是靠搞出一套全新的基础设施，真正的创新方式是：他们对某个用户问题的理解，比任何人都更深入，然后基于现成的基础设施，进行微调，就能以世界级水准来解决那个问题。明年或许就能看见AI代理执行更复杂的交互解决方案，进行“异步交互”。微软CTO Kevin Scott日前接受媒体采访，就AI代理，编程的未来等一系列问题阐述了自己的观点。在Scott看来，模型的推理能力已经超前于目前实际应用这些模型的方式。整个行业现在需要共同努力，去弥合模型实际能做的事情和交付给用户的产品之间的差距。 为让代理（agents）真正变得有用，目前AI需要更好的代理记忆系统（以处理更复杂问题），同时需要一个生态系统，它应当像互联网那样（以获取信息）。“AI代理编程”并不是过去四十年来软件开发第一次经历巨大变革。重点不是怎么做，而是要达成的目标。当工具发生变化时，要保持开放的心态。 5/17.媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的5GW AI园区中，OpenAI料将成为主要租户，5GW电力不会全部分配给OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置Blackwell GB300的硬件。 5/16.扎克伯格旗下Meta Platforms将推迟至秋季、甚至更晚才会发布旗舰AI模型Behemoth，原计划4月份发布。Meta考虑在AI产品方面改组管理层。Meta下跌2.6%，刷新日 5/15.DeepSeek正在DeepSinking　使用率暴跌至比腰斬更低;AI大模型整合應用平台Poe近日公布2025年AI春季模型使用趨勢報告顯示，面對競爭對手相繼湧現，今年初紅極一時的中國DeepSeek R1使用率已由2月峰值的7%，降至4月底的3%。報告並顯示，美國OpenAI的GPT-4.1因新增「吉卜力風格」等文生圖功能後而使用率大增，在發表數週內，占比迅速增加至9.4%。 5/15.CoreWeave将向OpenAI提供40亿美元云计算产能追加协议，合同将持续至2029年4月。 5/14.美國 AI 產業再掀政策震撼。根據最新預算協調法案草案，共和黨國會議員提案未來十年內禁止聯邦與州政府制定與執行 AI 監管法規，引發矽谷科技圈與學界廣泛討論。若法案通過，將顛覆現有監管架構，對 OpenAI、NVIDIA、Google 等美國科技企業形成潛在利多。 這項法案由國會能源與商業委員會主席 Brett Guthrie 主導，提議未來十年內，州政府不得針對 AI 模型、自動化決策系統等推動地方性法規，目的在於減少監管阻力、提升美國在 AI 產業的全球競爭力。此舉象徵美國可能進一步放寬對 AI 發展的政策限制 5/9.超过谷歌搜索，成本猛降80%！阿里开源创新大模型搜索引擎;ZeroSearch，这是一种无需与真实搜索引擎交互即可激励大模型搜索能力的强化学习框架。它利用大模型预训练知识转化为检索模块，能动态控制生成内容质量。在多个问答数据集上，其搜索能力超过谷歌搜索，且成本大幅降低。 5/8.去年大黑马AppLovin财报Q1季度(广告业务强劲增长，营业收入和盈利均超预期):营收14.8亿美元年增55%，预期13.8亿美元;Eps1.67美元,预期1.46美元;调整后EBITDA达10.1亿美元,预期8.7亿美元;其中，广告调整后EBITDA为9.4亿美元，预期8.13亿美元;净利润至5.76亿美元,去年同期2.34亿美元，成本和费用8.2亿美元,年增14%;财报會中，宣布计划剥离其长期表现不佳的游戏业务：以4亿美元现金，出售移动游戏业务给TripleDot Studios，同时获该公司约20%股权，未来全力押注AI广告技术。彻底转型为一纯粹的\AI驱动广告平台;Q2季度前瞻: 预计Q2广告收入11.95-12.15亿美元，调整后EBITDA为9.70-9.90亿美元，利润率高达81%。财报公布后，AppLovin股价最初跌7.9%后强劲反弹，最终涨13%，展现出市场对其AI驱动广告业务和战略清晰度认可。 5/8.大摩：AI对搜索的威胁被夸大，谷歌最佳抄底时机已到！苹果浏览器Safari搜索量20年来首现下降，引发“AI挤压传统搜索”担忧，谷歌隔夜大跌超7%，而大摩认为，更多地反映了用户从浏览器转向应用，而非从谷歌搜索转移。“危机亦是良机”。谷歌付费点击下滑不等于市场份额丧失，部分原因可能是推出的AI搜索功能正在提高点击转化率。当前恐慌情绪为投资者创造绝佳买入机会，大摩在报告中表示，尽管市场对谷歌面临的搜索业务份额下滑担忧加剧，但目前GOOGL的估值已触及低点，是具有吸引力的买入机会。重申对Alphabet (GOOGL) “增持”评级，目标价185美元，较当前股价有22%的上涨空间。谷歌凭借其在AI领域的持续创新和庞大用户基础，有望在未来继续巩固其市场领导地位。强调谷歌在GAI领域的技术领先地位及其未来增长潜力。投资者应关注5月和6月的关键催化剂，包括谷歌I/O开发者大会、谷歌营销Live大会以及苹果全球开发者大会 (WWDC)。 5/8.美股四大AI应用，业绩全超预期，美股中聚焦AI应用四家公司—Duolingo、Palantir、Tempus AI与AppLovin—全部在本季交出超预期业绩。单个AI应用公司“惊喜”可能有偶然性，但多家公司同步优于预期则确认了：在不同业务场景下，率先将AI深度融入运营的企业，已能在降本增效两端取得可量化成效，从而加快获取市场份额并迭代更受用户欢迎的产品。 1、AppLovin:广告竞价引擎Axon 2.0推动广告收入年大涨71%，广告业务毛利率续抬升。出售自研游戏工作室、聚焦纯软件变现，经营杠杆进一步放大。 2、Duolingo:借助生成式 AI 自动生成课程与练习，将新增148门课程的开发周期压缩至一年内完成。付费订阅Duolingo Max带动ARPU提升，流量与付费双增长。 3、Palantir :企业级产品 AIP（Artificial Intelligence Platform）成为业绩主引擎，美国商业收入同比+71%。公司维持“高增长 + 正自由现金流”组合，Rule-of-40指数80%以上。 4、Tempus AI:多模态肿瘤基础模型合作（与阿斯利康、Pathos）带来3年2亿美元数据许可费。并购 Ambry Genetics、Deep 6 AI后，检测—数据—模型—药企合作的闭环开始体现收入贡献。 共性路径:算法效率：自研或升级推理引擎降低边际成本；AppLovin广告每百万次请求成本下降约30%。 平台化外溢：向B端输出API或SaaS，形成经常性收入；Palantir、Tempus 的数据许可业务均保持高双位数增长。估值：市场正从单纯PS/PE转向考量Rule-of-40与FCF转正节奏。Rule of 40是SaaS行业常用的综合性评价指标。计算公式大体为：Rule of 40得分＝当期收入同比增长率＋盈利率;若两项之和≥40%，通常被视为“在增长与盈利之间取得了相对健康的平衡”， Palantir等公司在投资者材料中主动披露Rule of 40得分。 5/8.長期追蹤蘋果 (Apple Inc.) 動態的深水 (Deepwater) 資產管理公司合夥人 Gene Munster 指出，蘋果資深副總裁 Eddy Cue 在一場證詞中的發言，引發投資人對 Google 搜尋業務前景的疑慮，而這可能只是 Google 母公司 Alphabet 股價下修的開端，傳統搜尋正面臨「結構性威脅」。 5/8.Mag7稳住美股財報季, 彭博:Mag7 財報季後,预计2025年:盈利将增21.6%，營收将增9.7%,雖蘋果財報令人失望，原也预期标普500指数公司盈利在本财报季下降, Mag7 使整體財報“比預期好得多",尤其釋放訊息:其中,电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体維强劲，緩解市場原對川普關稅戰原變化莫測可能導致最壞情况的憂心,為股市反弹提供有力支持,其中电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体保持强劲，缓解了投资者对特朗普贸易政策可能导致的最坏情况的担忧。 "许多投资者原准备听到非常悲观消息，"Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示："但远好于最坏情况预期。这让市场能够持半杯满态度，尽管形势仍不明朗..."; 财报亮点：云计算和AI投资依然坚挺:在已公布Mag7财报中，四家公司给出营收预测或与华尔街预期大致一致，或超预期。微软:由于Azure云计算业务强劲，当季收入预测超预期，该业务需求续超过其数据中心容量。亚马逊运营利润前景虽弱于预期，但首席执行官Andy Jassy表示，公司"尚未看到任何需求减弱迹象"。Meta则通过与分析师预期大致一致预测，给数字广告支出前景带来信心。 AI资本支出維强劲,晶片制造商受益:本财报季缓解人们对AI计算设备资本支出担忧，这些支出一直是輝達和博通等公司营收增长引擎。Meta提高今年资本支出预测，微软表示此类支出增长明年将放缓但仍升。 Abelli Funds投资组合经理Hanna Howard表示:这些推动芯片制造商和计算硬件制造商股价上涨："因他们已证明这些支出能够带来回报并支持增长";但并非無負面消息, 如特斯拉放弃此前预计2025年恢复收入增长预测，而苹果表示预计当季关税将增加9亿美元成本。苹果至少遭华尔街两家机构评级下调，分析师们引用关税阻力和增长担忧作为理由。 (5/2.Mag7 Q1財報:科技巨头业绩表现分化显著。微软以卓越抗关税能力、云业务强劲表现与AI战略高效推进，重新超越苹果，成为全球市值最大的科技公司，苹果、亚马逊在关税和消费疲软双重压力下表现惨淡，市值大缩水。微软交出强于预期亮眼财报,其核心增长引擎之一，Azure云业务营收创史新高。受此提振，微软股价在财报发布后一周累涨约11%，成Mag 7中今年迄今唯一股价正增长公司，而去年:微软股价涨12%，落后于“七巨头”其他公司, 标普500指涨23.3%。微软与OpenAI早期战略合作也发挥关键：通过这一合作，微软无需独自承担开发最前沿AI大语言模型所需巨额费用，同时锁定OpenAI重量级云服务客户。 基于对未来乐观预期，微软还维持雄心勃勃资本支出计划，确认将在本财年(至6/30)投入800亿美元于数据中心建设，并在下财年续加码。其中含数百亿美元在欧新项目布局，目的是避免未来可能出现的美国政策风险，确保欧洲市场数据和计算能力供应链安全。这一资本开支计划公布也提振整体科技股信心。微软依托AI战略和企业软件领域的领先地位，将持续稳固其市场优势,Melius技术研究主管Ben Reitzes表示，微软此次财报的优异表现不仅来自Azure业务的卓越数据，更重要的是其庞大的资本支出计划和战略前瞻性，市场信心得以全面恢复。Ben补充道：市场对Azure的信心已经恢复—且，无法对软件征收关税。” 苹果和亚马逊分别涉硬件制造和电子商务，受川普關稅政策影响业绩严重:苹果财报會透露，仅因关税原因，公司每季度额外成本至少增9亿美元;亚马逊则财报中:大幅下调未来业绩指引，警告高关税引发成本上涨及消费者支出锐减对电商构成严峻挑战。财报发布影響这两家公司市值缩水合計近1800亿美元。) 5/8.智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。微软在官网宣布Azure AI Foundry和Microsoft Copilot Studio两大开发平台，支持最新的Agent开发协议A2A。也是微软支持MCP后又一关键动作，且会与谷歌合作一起开发扩大A2A协议，这对于智能体赛道来说意义重大。因为智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。简单来说，现阶段的智能体相当于战国时代，每家的技术、数据格式、开发方法都不一样。而A2A+MCP可以像秦始皇那样改写这一局面，统一货币、度量衡推动智能体从分散走向融合，极大提升开发、自动化效率。 5/8. OpenAI领导层重大变化！任命新应用CEO，奥特曼让出部分职权;据报道，此次引入新应用CEO Fidji Simo，标志着OpenAI进一步完善其管理结构，为下一阶段的增长和商业化做好准备。Fidji Simo在电商和广告业务方面的丰富经验可能对OpenAI大有裨益，特别是在公司计划扩大收入来源的背景下。 5/8.苹果酝酿Safari大改版，瞄准AI搜索，谷歌一度跌超9%、地位面临严峻挑战 谷歌主导的搜索时代恐在走向终结。苹果浏览器搜索的应用4月首次下滑。苹果公司正在“积极考虑”对其设备上的Safari浏览器进行重大改版，重点转向以AI驱动的搜索引擎。这一决定或将终结苹果与谷歌之间长达多年的合作关系，引发整个行业的重大转变，对谷歌在搜索领域的主导地位构成挑战。 5/8.美国区外链交易免征“苹果税”;过去多年来，凭借着iOS生态的封闭性与市场支配地位，苹果向全球开发者征收着高昂的“苹果税”。如今，随着欧盟强制开放第三方支付、美国法院禁止苹果对外链交易抽佣，“苹果税”已然撕开的一道口子;近日，苹果更新了美国地区的《App审核指南》，明确在美国App Store的应用中，开发者无需额外授权，可以包含按钮、外部链接或其他行动号召。这意味着，美国地区的iOS开发者，将可通过外链的形式免征“苹果税”。而在美国地区的示范下，已经在全球市场强势多年的苹果，可能会被迫将类似政策扩展至其他地区。一场移动应用生态的变革即将到来。 所谓“苹果税”，是指当苹果用户通过苹果手机应用商店，付费下载应用或在应用内部购买数字商品或服务时，需先打款给苹果支付系统，苹果抽成 10%-30%后，再将剩下的款项转给开发者。此前，苹果虽在美国区允许外链，但仍抽佣27%或12%。如今苹果更新美国地区的《App审核指南》，源于游戏《堡垒之夜》的开发商Epic Games和苹果之间的“苹果税”诉讼案，在美东时间4月30日宣布审判结果。 近些年来，苹果因强制征收高昂的“苹果税”，其实在全球市场引发的争议不小。 2024年3月，欧盟对苹果处以18.4亿欧元巨额反垄断罚款，让苹果作出妥协让步，允许用户从苹果应用商店以外下载软件，允许用户使用其他的支付系统，以及自由选择默认的网络浏览器。今年4月，欧盟委员会再次宣布对苹果处以5亿欧元罚款，原因在于，苹果在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠服务的权利。欧盟委员会要求苹果公司解除相关限制，并不得再采取类似做法，若苹果未能在60天内落实整改，可能会面临进一步的罚款。 据了解，苹果前几大营收地区中，除美国、欧盟外，韩国现在也支持开发者在应用内使用第三方支付。不过，欧盟仍是当前唯一一个允许用户从苹果应用商店以外下载软件的地区。此次美国法院打破“苹果税”的垄断，无疑为包括中国在内的更多地区挑战“苹果税”提供了范本。 有业内人士指出，中国作为苹果全球第二大营收来源国（以单一国别计）、第三大营收来源地区，不仅适用全球最高的“苹果税”费率，也无法引入第三方应用商店和支付处理系统，其实对中国的应用程序开发者和消费者不太公平。在中国市场，苹果对标准企业和小型企业分别收取30%和5%的佣金，在美国，二者比例分别为27%和12%，在欧盟是17%和10%，在韩国则是26%和11%。 5/6.据报道，OpenAI已同意以约30亿美元收购AI编程独角兽Windsurf，这将成为其迄今为止规模最大的一笔收购。此举有助于OpenAI应对AI驱动的编码助手市场日益增长的竞争。 5/7.OpenAI：微软应该少拿点收入分成，微软：给我更多技术;OpenAI计划大幅削减给微软的收入分成比例，从目前的20%降至2030年的10%，微软则希望在OpenAI重组后继续使用后者的知识产权，双方还在就Azure云服务器协议等方面进行协商。分析指出，当前一个悬而未决的问题是：当前协议是否涵盖OpenAI尚未发布或尚未产生收入的产品。 5/6.今年来，Palantir股票更是标普500指数中表现最佳成分股，年初来涨64%，完全无视2025年科技股的普遍下跌趋势,Palantir从未来12个月市销率来看，市销率102.3422，是标普500指数中估值最高公司，是第二名Texas Pacific Land两倍多。同时也远高于同行业其他公司，如软云科技32.6和FAIR ISAAC的27.。 此外，Palantir的市净率为54，同样远高于同行业其他公司， Q1財報:营收8.8亿美元,分析师预期8.6亿美元,年增39%。调整后每股收益0.13美元，符市场预期； 营收净收增至约2.1亿美元（每股0.08美元），去年同期约1.055亿美元（每股0.04美元）显著提升; 运营利润率达19.9%，较去年同期的12.8%大幅改善；美国政府业务增长45%至3.73亿美元；而美国商业收入则暴增71%至2.55亿美元。 5/6.Palantir尤其3000亿市值公司,隐含25年EV/Sales 75倍;Q1財報:美国政府收入年增45%，相比四季度小幅扩张,略微打消了财报前,部分资金对政府收入增长因美国政府DOGE对Palantir政府合同签署/履约进度的影响，使得政府收入增速出现压力，一季度Palantir的被授予合同增速下降明显;但下半年DOGE结束且Palantir所代表的AI领域投资并非是政府削减的主要支出类别，从国防部目前的投资方针来说，Palantir的AI属于“ROI较高”领域，反而是大力投入方向，因此被延缓支出会得以恢复释放。 实际情况是，Q1还未体现美国政府设定提效目标后的交付压力，反而在欧洲政府的科技国防需求爆发性增长下（但本国并未有能与Palantir可以竞争的企业，因此无更好的选择），国际政府收入增速大幅反弹。 而造成业绩瑕疵地方—在于关税对抗下引发宏观环境不确定，对跨国企业IT预算带来影响。除在美本土续大杀四方，比如吃掉一些传统数据分析软件（如Tableau，Informatica，未来甚相比AI进展相对逊色Salesforce）的市场份额外，国际化是重要方向。但至Q1，Palantir美国本土收入占比续提高到71%，反离国际化越远。Q1国际商业收入首出现年滑，净增客户数仅1家，可能还涉客户对企业数据在非本国软件上被存储、分析数据安全担忧。Palantir应用在企业端的场景领域，主要是制造业的供应链，比如汽车，以及金融、医药等消费服务类公司。欧洲汽车、医药等企业，跨国属性较高，因此受到关税影响不小，企业收缩IT预算的动力更高。商业国际化不涉国家安全，一直是被重点寄予希望未来能够长期持续增长方向，尤其是AIP+Foundry的捆绑产品力碾压全球同行的情况下。因此，一季度收入同比下滑，可能是市场最不满意的地方。 5/3.苹果与Anthropic联手打造AI编程平台，借外力加速AI竞赛;此次合作中，Anthropic的Claude Sonnet模型被集成到苹果的Xcode新版本中。这一举措表明苹果在人工智能领域不再坚持完全自主研发技术，而是开始寻求与外部企业合作。 5/2.微软力邀马斯克Grok AI入驻Azure，与OpenAI关系再起波澜 ,在Azure平台託管 Grok AI模型，或加劇與OpenAI關係; 知情人士透露:過去幾週，微軟一直與xAI討論 ,微軟在其AI基礎設施上託管馬斯克旗下xAI公司開發的GrokAI模型，計劃Azure雲端服務向其客戶及其自身產品團隊提供此 AI模型使用權。如交易順利進行，Grok 將在微軟的 Azure AI Foundry 上提供服務，這是一個專為開發者提供AI服務、工具及預建模型的平台，旨在協助開發者構建 AI 應用及智能代理。微軟在過去一年中穩步擴大其 Azure AI Foundry 業務，並迅速接納來自與OpenAI競爭的各種AI實驗室的模型。微軟CEO納德拉Satya Nadella 一直在推動將Grok託管於微軟平台，期望微軟能成為任何流行或新興AI模型的主要託管供應商。 然而，託管Grok可能會進一步加劇微軟與 OpenAI間緊張關係。OpenAI近期對馬斯克提起反訴訟，指控他使用不誠實策略來阻礙OpenAI 的發展。考慮到OpenAI 的崛起與微軟巨額投資密切相關，此次決定對於未來兩家公司之間的合作關係影響仍有待觀察。微軟可能會在即將舉行的 Build開發者大會上宣布Grok正式登陸，屆時將引起業界廣泛關注。 5/2.亚马逊Q1財報:营收增长放缓至两年最低，仍强于分析师预期，营业利润率不降反升破39%,连四季创新高，但利润指引逊色最差情况下较分析师预期低27%，雖营收指引符预期, 预警关税冲击，盘后一度跌5% ;AWS销售放缓至近17%、两年来首季增降；今年一季度，川普关税还未冲击电商巨頭亚马逊业绩，公司增长一大引擎—云业务AWS却有点拖后腿，销售放缓程度超出预期。亚马逊平台的商品主要来自中国，面对关税对零售业绩的影响，亚马逊显然已做好未来几个月业务放缓的准备，尽管2月初发布一季度指引时并未提到“关税”。盘后一度跌5%，后很快收窄部分跌幅 Q1財報:营收1556.7亿美元年增8.6%，分析师预期1551.6亿美元，Q4增约10%;EPS稀释1.59美元年增约62.2%，分析师预期1.36美元，Q4增长86%;资本支出250.2亿美元年增约67.6%，Q4年增90.8%;营业利润184.05亿美元年增20%，预期175.1亿美元,Q4增61%；营业利润率11.8%，预期11.2%，Q4为11.3%。 Q1细分:在线商店净销574亿美元年增5%Q4增7%;实体店净销55.3亿美元年增约6.4%，预期54亿美元,Q4增8.3%;订阅：包括Prime会员、电子书等非AWS订阅在内，一季度订阅服务净销117.15亿美元年增约9.3%Q4增9.7%;AWS净销售292.7亿美元年增约16.9%，分析师预期293.6亿美元，Q4增19%。 Q1市场数据:北美:净营收928.9亿美元年增约7.6%，分析师预期926.3亿美元，Q4增9.5%,营业利润率6.3%，分析师预期6.65%，四季度5.8%; 国际(北美外)净营收335亿美元年增约4.9%Q4增7.9%。一季度该市场营业利润率3%，分析师预期2.96%，四季度为2.8% Q2业绩指引:净销售为1590亿至1640亿美元,分析师预期1614亿美元;营业利润130亿至175亿美元，分析师预期178.2亿美元 5/1.蘋果Q2(至3月)財報:營收954億美元年增5%,净利润247.8亿美元年增4.8%,Eps1.65美元,高預期1.63美元,毛率增至47.1%符預測,创近三年新高,整體優於華爾街預期,但「服務業務」營收略低於市場預期;庫克坦言:現行關稅將衝擊公司未來表現,假設沒新增關稅或重大變化，關稅預計將使蘋果下季將增9億美元成本，並表示第三财季毛利率将降至45.5%至46.5%间，低于分析师预期46.58%,盤後股價一度跌超4%。 細分:iPhone營收468億美元、Mac營收79.5億美元年增7%、iPad營收64億美元年增15%，都高於預期，可穿戴设备及配件收入75亿美元,年降5%低於預期79.5億美元;苹果硬件虽占比第一，但核心业务iPhone年增幅已有限；苹果根植于iOS软件系统生态服务业务，营收增幅远超iPhone，这是创造苹果万亿生态商业价值的“永动机”,苹果服务业务延续近五年高速增长，服務業務營收僅266.5億美元年增12%，低於預期267億美元，占总营收28%；付费订阅用户突破10亿，成为苹果穿越周期的稳定器. CFO指引:預計第3季營收年增率將在「低至中個位數」。分析師預期:第3季蘋果EPS1.48美元，營收894.5億美元。蘋果去年第3季營收857.8億美元。 iPhone收入468亿美元年增2%(占总营收70%),Counterpoint4月:全球高端手机(售价超600美元)一季度市场报告:iPhone市占72%;IDC智能手机全球市场一季度:全球年微增1.5%,iPhone年增10%,市占19%,全球第一 庫克:蘋果目前約一半供美市場iPhone在印度生產，目前印度已承担苹果20%iPhone产能，预计2026年将翻倍超40%;其他多數產品則來自越南，因越南關稅比中國低，蘋果為其他市場製造產品，「絕大多數仍在中生產」，iPhone使用大量美本土產晶片，蘋果今年計畫從美購買190億顆晶片。 蘋果在包括台港在內大中華區銷售額年比略降至160億美元年降2.3%，终结连三季度增长，庫克解釋，如不計匯率變動，上季大中華區營收持平;主因是蘋果面临华为小米等激烈竞争(Canalys:一季度，苹果iPhone在其传统旺季后出货量下滑至920万部年降8%,市占13%,排名中国市场第五)，且其近一年前公布关键AI功能尚未落地,路透前报道称苹果已与阿里达合作，为中市场提供AI功能，但苹果至今仍未透露这些功能何时上线;蘋果最大市場「美洲市場」則年增近 8%，庫克認為沒看到因應關稅提前下單跡象。据MoffettNathanson分析师Craig Moffett估算，苹果约四分之一的运营利润来自Google为在Safari浏览器中成默认搜索引擎所支付授权费，每年最高可达200亿美元。但联邦法官近已裁定该协议违反垄断法，这一收入可能不久将来被终止.. Counterpoint:全球智能手机用户换机周期延至42个月,iPhone15系用户升级用户占68%,新用户增长乏力 麦肯锡：据麦肯锡《2024中国消费趋势调研》显示，Z世代对“实用性”和“性价比”的重视程度分别达68%和57%，显著高于其他世代。2025年麦肯锡消费报告显示，Z世代（1995-2009年出生）贡献社会零售总额的37%，其消费观念正经历从“符号消费”到“价值消费”的深层转变。 腾讯营销洞察发布的《Z世代科技消费白皮书》显示，高达43%的Z世代购买电子产品时，优先考虑“价格与性能平衡”，仅18%愿意为品牌溢价买单；艾瑞咨询《2025年Z世代通信消费报告》：95后对“性价比”的重视程度达89%，远超对品牌知名度的关注。苹果路径启示在：在技术创新周期放缓、地缘政治加剧的当下，企业的核心竞争力已从单一的产品优势，升级为“产品+技术+生态+区域”的系统化能力 5/1.扛住关税压力加码AI！社交媒体数字广告巨头Meta,Q1 扛住特朗普政府关税风暴将至冲击，营收和盈利增长放缓程度没华尔街预期严重，“现金牛”Meta Q1广告收入仍两位数增长，大幅上调今年資本支出指引预期规模，进一步加码AI相关投入; 一季度Meta总营收和广告收入年增均放缓至16%，仍强于分析师预期，EPS盈利较预期高22%；社媒App日活用户超预期增长6%；元宇宙业务营收不增反降6%、但亏损较预期低7%。Meta的二季度营收指引符合预期，今年资本支出指引的高端上调近11%至720亿美元、低端升近7%。Meta称，上调指引部分反映为支持AI发展而增加对数据中心投资。Meta盘后一度涨6%。 Q1財報:营收423.1亿美元年约16%,预期413.8亿美元,Q4增21%;稀释后Eps6.43美元年增约37%,预期5.25美元,Q4增50.5%;含融资租赁本金支付在内,资本支出136.9亿美元年增103.7%,预期142.39亿美元,Q4年增87.8%;营业利润175.6亿美元年增约27%,Q4增43%;净利润166亿美元年增约35%,Q4增49%。 Q1细分业务:广告收入413.9亿美元年增约16%,预期405.5亿美元Q4增约21%;应用家族：包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务在内营收419亿美元,年增约16%,预期408.9亿美元,Q4年同增约21%，该业务营业利润217.7亿美元,预期200.4亿美元，年增约23%，Q4年增近35%;现实实验室：包括AR（增强现实）和VR（虚拟现实）相关硬件、软件和内容在内，元宇宙:营收4.1亿美元年降逾6%,预期4.96亿美元,Q4年增1%，Q1营业亏损42亿美元，亏损年扩大9.5%，预期45.4亿美元，Q4亏损同比扩大约7%。 Q2业绩指引:营收预计为425亿至455亿美元，预期440.6亿美元;全年费用预计为1130亿至1180亿美元，公布四季报时预计为1140亿至1190亿美元;全年资本支出预计为640亿至720亿美元(高端较前指引上调70亿美元调幅近11%，指引區間低端上调40亿美元升幅将近7%)，公布四季报时预计为600亿至650亿美元，去年全年资本支出392.3亿美元。 Facebook等社交媒体App关键用户数据增长较预期强。Meta应用家族日活用户DAP加快增长，3月DAP平均为34.3亿年增6%，高于分析师预期33.3亿，Q4公布DAP增5%;衡量货币化用户群能力的指标中，单位广告平均价年增10%，一年前6%加快增长，预期增6.75%。不过，应用家族中投放广告展示次数年增5%，較一年前20%增速放缓，也低于分析师预期增速6.8%。 5/1.云部门助力微软营收、利润超预期，资本支出低于上季，微软股价盘后涨超9% 周三收盘报395.26美元,(受更广泛市场抛售影响，该公司股价今年迄今跌约6%，考虑盘后大涨，微软年初至今股价涨幅已转正);Azure云业务收入增33%，超预期，部分得益于OpenAI达成的新一项云服务承诺。微软第三财季包括租赁在内的资本支出两年多以来首次低于上一季度。盘后的大涨令微软年初至今股价涨幅为正。Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan点评微软的这份财报称，作为一家大型软件公司，微软“没有像其他科技企业那样受太多影响”，并且“在所有主要指标上均超预期”。 微軟第3財季財報:營收700億美元約新台幣2.24兆，年增13%，優於分析師預期684.8億美元，經調整後Eps為3.46美元，優於預期3.21美元，而淨利年成長18%至258億美元。 雲營收424億美元，預期422.2億美元，包括Azure雲服務在內的「智慧雲」部門營收為267.5億美元，成長約21%，預期261.6億美元，其中，第三財季Azure和其他雲收入（剔除匯率因素後）成長33%，華爾街預期為成長29%。 微軟財務長胡德（Amy Hood）表示，Windows OEM和設備收入年長3%，超預期，因本季度關稅的不確定性導致庫存水平居高不下。不過，與其他軟體供應商一樣，微軟確實會看到二階效應，其客戶可能會感受到美國進口商品價格上漲的影響並選擇減少支出，而微軟確實從其他國家購買設備。微軟正在大力投資購買和安裝必要的輝達圖形處理單元（GPU）為OpenAI的ChatGPT和其他人工智慧產品提供支援。 4/30.关税冲击广告，社交网站Snap撤回二季度收入指引，股价盘后重挫16% Snap一季度营收13.6亿美元，略高于分析师平均预期13.5亿美元，但拒绝提供二季度的销售预测，称公司正面临宏观经济"逆风"对广告业务的影响。首席财务官Derek Andersen表示，一些Snap的广告商正在减少支出。 4/30.亚马逊将展示关税帶來附加額外成本加价，白宫怒斥后终止计划，美国白宮称此举是“敌对政治行为”。亚马逊表示：负责我们超低价商城Amazon Haul的团队确实考虑过在某些产品上列进口关税，但这从未获批准，也不会发生。 4/25.谷歌母公司Alphabet周四盘后公布的第一季度业绩显示，得益于其搜索广告业务持续强劲表现，该公司营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓影响。第一季度资本支出飙升至172亿美元，高于去年同期120亿美元，也略高于市场预估的171亿美元。公司预计2025年全年资本支出将达到750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年的530亿美元显著增加。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨6%。 Q1財報:营收902亿美元,分析师预期891亿美元;剔除合作伙伴分成后第一季度营收765亿美元,分析师平均预期754亿美元;净利润345亿美元年涨46%;eps2.81美元,分析师预期的2.01美元;资本支出172亿美元,去年同期120亿美元,市场预估的171亿美元; Q1业务分類:广告收入668.9亿美元,分析师预期663.9亿美元;云业务营收年增28%达122.6亿美元,分析师预期122.7亿美元; YouTube广告营收89亿美元,分析师预期89.4亿美元;股票回购计划700亿美元的，（季度）股票现金分红将提高5%至0.21美元。财报公布后，Alphabet A股盘后一度上涨6%，后回落至4%左右。 4/24.IBM Q1业绩超预期，二季度营收指引高于预期, 今年來股价涨12%(标普500指同期跌8.6%),原為相对安全避风港，财报表现未能打消投资者忧关税與DOGE美国政府减支可能影响公司业务，盘后跌超6%; IBM正努力从传统计算机公司转型为专注于高增长软件和服务的企业。该公司通过收购不断扩展产品线，包括今年2月完成对HashiCorp的收购，以及2023年以46亿美元收购Apptio。IBM表示，自2023年年中来，其人工智能咨询和软件业务的签约金额已超过60亿美元，高于今年1月上季度财报中披露50亿美元。其中约80%来自咨询部门，其余来自软件业务。IBM目前主機業務处三年产品周期末期，公司计划在6月发布下一代z17大型主机，将支持多任务并行处理、大型数据集、人工智能和大语言模型等功能。 IBM Q1財報:营收145亿美元年增1%,固定汇率计增2%;毛利率:按GAAP计算55.2%升170基点,按非GAAP計56.6%升190基点; 税前利润率按GAAP计为8%升50基点,按非GAAP经計12%升50个基点;运营利润:10.5亿美元,合eps1.12美元;调整后eps1.6美元,分析师预期1.42美元;经营活动产生净现金44亿美元,自由现金流20亿美元; 分類业务营收：软件63亿美元年增7%,固定汇率计增长9%：混合云Red Hat增12%,固定汇率计增13%;自动化增14%,固定汇率计算增15%;数据相关增5%,固定汇率计增7%;交易处理业务持平,固定汇率计增2%;咨询51亿美元年降2%,固定汇率计持平(战略与技术咨询降3%,固定汇率计降1%;智能运营降2%,固定汇率计持平);基础设施营收29亿美元年降6%,固定汇率计降4%(混合基础设施降9%,按固定汇率计降7%;IBM Z降15%,固定汇率计降14%;分布式基础设施降5%,固定汇率计降4%;基础设施支持服务降3%,固定汇率计持平);融资业务:2亿美元年降1%,固定汇率计增2%。 业绩指引:全年预期：公司维持全年营收（按固定汇率计）至少增长5%预期。按当前汇率测算，外汇将对全年营收增长带来约1至1.5个百分点正向影响; 自由现金流预期約135亿美元,分析师预期136亿美元;Q2营收预期：将在164亿至167.5亿美元间，分析师预期163亿美元 4/24.报道：OpenAI预计2029年收入将达1250亿美元，AI代理成增长引擎;OpenAI预测未来五年内，代理业务将占其总收入的近四分之一，渠道收入将占总收入的五分之一，预计到2029年前者收入达290亿美元，后者则升至250亿美元。通过成本控制，预计2029年实现现金流转正，毛利润占比将达70%。随着AI代理业务和新产品线的快速扩张，OpenAI向投资者展示了一幅美好的增长蓝图：2029年总收入将达1250亿美元，2030年进一步增至1740亿美元。 4/23.SAP第一季度利润达23亿欧元，扭转2024年同期的亏损7.87亿欧元。云业务营收作为SAP公司关键指标，强劲增长26%，达49.9亿欧元。公司股价上涨11%，创下六年来最大单日涨幅,过去一年，SAP股价已累计上涨36%，其市值在3月份超过了诺和诺德和路易威登，成为欧洲市值最高的公司。公司表示，"当前动态环境意味着不确定性增加和可见性降低。"一季度的财报显示：公司总收入达90亿欧元，同比按固定汇率增长11%，但略低于市场预期的91.04亿欧元，部分原因是汇率影响。营业利润为23亿欧元，扭转2024年同期的营业亏损7.87亿欧元;毛利率：同比提高180个基点至73.6%。云业务毛利率增加250个基点至75%;调整后每股收益：同比增长79%，达到1.44欧元。 4/23.欧盟根据《数字市场法》（DMA）对苹果和Meta分别罚款5亿欧元和2亿欧元，总计7.98亿美元。此举发生在特朗普威胁对欧盟实施报复关税后，分析认为欧盟的处罚相对克制，未达公司全球年收入10%的最高罚款，旨在避免进一步激怒特朗普。 4/22.富国银行分析师：微软之后，亚马逊也已暂停部分数据中心的租赁承诺 4/22.美國司法部去年以科技巨頭Google涉及壟斷為由，擬要求該公司分拆旗下網頁瀏覽器Chrome，週一（21日）重返法庭之際，Google表示，公司需要維持完整的形式，才能幫助美國在科技戰當中對抗主要競爭對手中國，並在這一過程中維護國家安全。 4/18.Nflx財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元;串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，NflxQ2財報:營收110.4億美元,年增15%,分析師預期109億美元;EPS：7.03 美元,年增 44%; 全年營收：維持在435-445 億美元預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」;財報公布後盤後股價一度大漲5.2%至每股 1024 美元，今年來至周四收盤共上漲9%，遠勝同期下跌10%標普500指。 4/15.OpenAI正在打造一个类似X（原推特）的社交媒体网络平台，将侧重于GPT的图像生成功能，目前还处于早期阶段。分析指出，如果OpenAI将社交网络与ChatGPT打通或整合，这很可能会加剧Altman与马斯克之间已然紧张的竞争关系。进入社交媒体领域，也将使OpenAI与Meta的竞争更加直接。 4/15.OpenAI推出首个Nano模型：GPT-4.1 ，百万上下文、代码能力大幅超越GPT4.5,OpenAI正式在API中推出全新的GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1 mini和GPT-4.1 nano三款新成员。引入首个Nano模型：GPT-4.1 nano是OpenAI迄今最快、最便宜的模型，虽然小，但能力不俗（MMLU 80.1%, GPQA 50.3%），同样拥有100万Token上下文，非常适合需要低延迟的场景。对此，OpenAI的CEO Sam Altman表示，GPT-4.1系列仅仅针对API。 4/15.Meta反垄断案开庭，Instagram和WhatsApp分拆成焦点,若分拆，Meta广告业务将遭重创。预计今年将贡献其美国业务约50%的销售额， 4/11.臉書審查系統「中共官員」測試過？前高層爆：曾在港台啟用 4/10.AI 消褪論調蔓延，市場對 AI 的發展開始出現雜音。路透:Google母公司Alphabet 公司9日重申，儘管當前無法預估回報情況，且全球貿易戰可能帶來成本上升的壓力，但是計劃 2025 年投入約750億美元擴建資料中心基礎設施計畫不變，就是要續押注生成式AI的發展。 日前，微軟高層才表示，微軟 2025 年將投入超過 800 億美元的資金，繼續建設資料中心基礎設施，做出這些投資的決定，是著眼於短期和長期需求。至於在 Meta 方面，預計2025年將投入多達650億美元用於擴展其 AI 基礎設施。 4/10.亚马逊CEO安迪·贾西发布年度2024年度致股东信，称公司AI收入实现“三位数同比增长”，年收入运行率达到数十亿美元。贾西另外表示，亚马逊云科技Trainium2芯片比目前普遍使用GPU计算型实例性价比高出30%-40%。 4/9.微軟重奪市值王寶座！蘋果進入熊市4天暴跌23％ 盤前續跌2％ 4/1.ChatGPT生成吉卜力風格圖像爆紅 背後版權與倫理爭議浮現 3/30.Replit執行長阿姆賈德·馬薩德(Amjad Masad）近日在X平台斬釘截鐵地表示，認為人類不該再將全數心力鑽研在學習程式設計，同時也應該學習如何思考與分解問題，學習如何清晰地溝通，而非只學習如何編碼，他直言，在AI迎頭趕上的時代，AI會直接取代了編寫程式設計人員，屆時，僅學習程式設計成「浪費時間」的事。 3/29.馬斯克（Elon Musk）28日宣布，旗下人工智慧（AI）新創公司xAI，以全股票交易方式收購社群平台X，交易規模達450億美元，消息人士透露，這筆交易使合併後的新實體XAI Holdings的價值超過 1000億美元（不包括債務）。 3/28.GPT-4o的P图太火了，GPU在融化，官方终于限流了 **3/26.中國AI黑馬DeepSeek迅速竄紅，但法媒世界報Le Monde報導，布魯塞爾自由大學佩雷爾Perelman）法律哲學中心研究員、亞洲中心智庫成員馮鳳閣Isabelle Feng，近以《以DeepSeek為代表的中國人工智慧低能耗、低成本神話，可能很快就會破滅》,分析其「成功」背後內幕。 首是非常嫻熟宣傳操作，西方媒體推崇、北京大讚揚的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。一些年輕人則將DeepSeek與「漢芯」醜聞並論：2003年返上海前Motorola工程師陳進發明「100％中國製造」晶片,被中共譽為民族英雄;事實上，他只不過買Motorola晶片用砂紙把美國標誌磨掉而已。馮鳳閣表示，從時間點來看，DeepSeek討論度約是在今年春節逐漸升高，作為「中國製造2025」計畫的收官之年，雖然機器人、電動汽車、無人機等大多數設定的目標都已實現，但文章表示，AI領域無疑仍由美國主導。DeepSeek的出現，許多西方媒體大加讚賞，但西方媒體引用的成本費用卻都是無法核實數字，如DeepSeek自行公布550萬美元。 文章點出，梁文峰公司管理非常不透明，其公司所有權結構就像是俄羅斯娃娃。此外，分析人士對DeepSeek在下載排行榜上迅速上升表讚賞，卻忘記14億中國人是不能下載ChatGPT、Llama、Gemini等任何相似外國應用程序。文章指出，「西方媒體通常被中國當局說成是反華謊言製造者，現在卻突然受到中國極權政權青睞，說這是可靠消息來源，北京在這場宣傳戰中輕鬆獲勝了。」不過馮鳳閣表示，以DeepSeek為代表的、西方媒體推崇的、北京方面大加讚揚的、低能耗、低成本的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。馮鳳閣說，DeepSeek並不是1項「低成本」的創新，也不是史普尼克時刻Sputnik moment，據美國研究網站SemiAnalysis報導，DeepSeek創始人梁文峰不惜花費巨資來開發模型，恐怕遠不是550萬美元這麼簡單。文章最後表示，DeepSeek橫空出世讓外國投資者重新對中國產生興趣，但中國房地產崩盤、人口問題、通貨緊縮、失業以及中美關稅戰等多重危機，似乎仍處於困境中。 3/26.DeepSeek V3新版本，DeepSeek 在毫无预告的情况下，悄悄上线了 DeepSeek-V3-0324。官方发布跑分 ，击溃 GPT-4.5、Claude-3.7作为一个没有思维链的非推理模型，该模型在推理类任务上比肩 Claude-3.7-Sonnet，GPT-4.5 等海外模型，同时性价比极高，输入价格仅为Claude-3.7-Sonnet的1/11、GPT-4.5的1/277。此外，新版本开源且可免费用于商业用途。 3/26.谷歌地表最强模型深夜来袭！Gemini 2.5 Pro发布即屠榜，代码推理杀疯了,谷歌的全新模型Gemini 2.5 Pro专为复杂任务打造，推理能力强大，一经诞生就横扫各大榜单、拿下各类TOP 1，还创下了历史上最大分数飞跃纪录。 3/25.香港滙豐全球投資峰會:阿里巴巴主席蔡崇信警告，數據中心建設可能正在形成泡沫，認為建設速度可能超過AI服務的初期需求。這位億萬富豪高管兼金融家表示，大型科技公司、投資基金和其他實體爭相在美國到亞洲建設伺服器基地，開始顯得不加選擇，其中許多項目建設時都還沒有定位明確客戶。從微軟到軟銀，太平洋兩岸的科技公司都在斥資數十億美元購買對AI發展至關重要的輝達和SK海力士晶片。阿里巴巴今年2月也宣布全力押注人工智能，計畫未來三年投入超過3,800億元人民幣（520億美元）建設雲和AI硬體基礎設施。從印度到馬來西亞，伺服器農場如雨後春筍般湧现。在美國，川普正大力宣傳一個投資預計高達5,000億美元的星際之門項目。今年，亞馬遜、Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.分別承諾在AI基礎設施上投入1000億美元、750億美元和至多650億美元。 3/24.欧股市值大洗牌！德软件巨头SAP超越醫藥诺和诺德登顶榜首;24日，SAP股价涨超0.5%，市值推高至3129亿欧元（约3386亿美元）。同时间，诺和诺德股价跌超过2.5%，市值降至约2.31万亿丹麦克朗（约3349亿美元）。在2023年9月，诺和诺德才刚取代奢侈品巨头LVMH成欧股市值最大公司。 3/20.软银集团将以65亿美元收购半导体设计公司Ampere Computing LLC，收购方式将为全现金收购，对其估值为65亿美元， 3/18.市場傳Google 準備跟聯發科合作開發該公司的次世代AI晶片「張量處理單元」（Tensor Processing Units，TPUs），預計明（2026）年開始生產。The Information報導，Google過去幾年獨家合作的AI晶片設計商是博通，但兩家企業聯繫並未因聯發科中斷。據傳，Google、博通仍在接洽，續共同設計部分TPU晶片。報導稱，Google選擇聯發科有一部分原因，跟聯發科與台積電關係密切、且每顆晶片的收費低於博通有關。Google會自行設計AI伺服器晶片，用於內部搜尋及研發作業，同時也會出租給雲端運算客戶，能降低對輝達依賴，即使微軟支援的OpenAI及Facebook母公司Meta Platforms對輝達晶片的需求激增。值得注意的是，Google去年雖對TPU投入約60~90億美元，但仍是輝達重要客戶，至今已訂購超過100億美元的輝達Blackwell架構AI晶片。 博通17日聞訊早盤最低一度挫3.94%，但跌幅收斂收小跌0.53%收194.50美元。輝達終場跌1.76%、收119.53美元。台積電ADR小漲1.24%、收176.24美元。 3/15.臉書母公司Meta試圖讓一名前員工噤聲，這名前員工在揭發內幕的新書中提出駭人聽聞的指控。Meta獲得仲裁裁決，暫時禁止這名前員工宣傳這本回憶錄或詆毀這家科技巨擘。 法新社報導，在本月11日出版的「漫不經心的人：權力、貪婪與失落的理想主義警示故事」（Careless People: A Cautionary Tale of Power, Greed and Lost Idealism，暫譯）新書中，溫恩-威廉斯（Sarah Wynn-Williams）描述了她2011年到2017年在這家科技巨擘工作的過往經歷。 她的新書提到對長年公司高層凱普蘭（Joel Kaplan）的性騷擾指控。凱普蘭是共和黨中堅分子，也是美國總統川普的盟友，他在今年初接下Meta全球事務總裁職位。 她在書中也寫到，當時稱為臉書（Facebook）的Meta曾探討透過迎合中國政府的審查機構，來打進獲利豐厚的中國市場的可能性。溫恩-威廉斯接受美國全國公共電台（NPR）訪問時說：「有人建議，在談判讓公司進入中國市場時，香港使用者的數據可被用來當作籌碼。」根據溫恩-威廉斯說法，其中一個想法是標註在網路「瘋傳」的香港或台灣內容，並將這些內容交給審查機構檢視。Meta隨即將這件事提交仲裁，聲稱這本書違反溫恩-威廉斯任職於公司全球事務團隊時簽署的禁止貶低合約。 3/13.美国科技巨头估值大幅收缩;相比其余美股，美国大型科技股估值迅速收缩，其动态PE（蓝线）已逼近2020年以来低点 3/13.AI智能体企业ManusAI表示，7天来，Manus使用申请等候名单增加到两百万人。我们对惊人的需求感到非常兴奋和谦卑，正在夜以继日地工作，尽快将Manus带给更多的人。 3/12.根据IT桔子数据，2023年以来，有字节工作背景的AI创业者至少22人，诸如爱诗科技CEO王长虎、比特智路CEO郭传雄、清程极智创始人汤雄超等已经获得了机构投资人的认可。 3/11.OpenAI入股Coreweave云服务提供商,达成一项价值近120亿美元合作协议,将为OpenAI提供计算能力。OpenAI还将获得CoreWeave在IPO时价值3.5亿美元的股权。 OpenAI正试图摆脱对微软的依赖，寻求计算能力多元化。 3/11.甲骨文盈利逊于预期，业绩指引乐观，股价涨约6%后转跌;尽管业绩不及预期，甲骨文对AI云业务的扩张持乐观态度。首席执行官Safra Catz预计2026财年营收增长15%，高于市场预期的12.6%。甲骨文董事长称，公司正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍。 3/7.14天跌逾50%！遭做空機構控欺騙 美AI廣告大牛股AppLovin跌勢近美科技股大幅回檔，那斯達克自2月來累跌逾 6%，AI類股甚更差，其中曾被譽為AI廣告明珠App短短14 天內股價腰斬，不僅引發市場對其商業模式的質疑，更讓市場開始擔心美股AI泡沫是否已破裂。自2/28日遭做空機構 Fuzzy Panda Research 和 Culper Research 出具報告指控存在嚴重欺詐來，App股價一路走跌，當天一度暴跌逾22% 並觸發熔斷機制，6日也大幅收低18% 至每股259.63美元，比2/13公布優於預期財報表現時高點跌幅超50%。 3/5.大摩TMT大會首日總結：簡單性爲生成式AI核心價值 支出環境喜憂參半: 簡單性作爲生成式AI(GenAI)解決方案的核心價值主張——創建一個抽象層，在複雜系統中實現更好的可用性和功能。各公司談到了一個穩定但喜憂參半的支出環境，並預期生成式AI將有助於下半年的增長。 生成式AI在第一天的公司間圓桌聊天中處於最前沿，因爲管理團隊強調了抽象層的價值主張，可以在複雜系統中實現更好的可用性、更快的採用和更全面的功能。ServiceNow(NOW.US)通過強調公司如何通過在系統、數據集和工作流之間創建必要的集成來爲最終客戶創造簡單性——充當“代理的代理”，引領了對話。同樣，Snowflake(SNOW.US)強調了其將前沿模型直接集成到其生態系統中的能力，通過向客戶提供一種簡單的方法來推動更快的採用，其中治理和安全性被內置到人工智能解決方案中，因爲模型是本地集成的。Cloudflare(NET.US)談到了在其網絡之上構建外部安全功能的好處，其中新的功能可以通過“觸摸按鈕”來啓用 宏觀環境依然喜憂參半 儘管新生成式AI產品引發了廣泛的興奮，但高管們對需求環境也持類似的謹慎態度。幾家出席會議的公司強調，宏觀環境的不確定性仍然很高，沒有看到近期需求環境的改善。軟件公司面臨的另一個不確定因素是美國聯邦政府加大了對支出的審查力度。在這種程度上，ServiceNow重申，聯邦支出仍然是一個潛在的逆風，值得關注，儘管迄今爲止還沒有看到負面影響(ServiceNow約10%的收入來自公共部門)。 管理團隊繼續表達了對下半年的信心，生成式AI產品可能會開始爲一些參展公司帶來更多的實質性貢獻。尤其是Snowflake，談到了它的數據工程和人工智能產品，這是它對下半年收入增長加速的預期的一部分，這已經是隱含的指引。與此同時，ServiceNow還進一步闡述了之前的評論，即代理解決方案的貨幣化曲線將是一個“曲棍球棒”，並指出該公司看好基於消費的收入將在今年下半年受益 3/4.完成35亿美元E轮融资估值已达615亿美元！Anthropic为何能吸引顶级资本疯狂追逐？Anthropic这样的公司可以在一年内将收入增加十倍，而这通常需要一家软件公司十年才能实现。分析认为，投资者实际上是在购买未来的市场统治权，而不是当前的营收。投资者持续热情突显了这样一种信念：AI代表了一种根本性的技术转变，而不仅仅是另一个软件类别。 3/3.在獲得英國主管機關核准後，IBM宣布完成雲端基礎架構工具業者HashiCorp的收購。 2012年創立的HashiCorp提供雲端管理工具，包括基礎架構自動化調用管理，或稱「基礎架構即程式碼」（IaC）工具Terraform、憑證管理與資料加密Vault、及服務管理工具Consul等。Terraform原本提供開源碼而擁有廣大社群，但2023年轉為非開源路線。然其廣大社群使其HashiCorp成為軟體巨擘收購目標。IBM稱，HashiCorp提供全球最大企業混合雲和多雲環境管理方案，全球客戶超過4,400家，包括財經媒體集團彭博、星巴克、摩根大通集團（J.P. Morgan Chase）、GitHub等，占了財星500大企業的85%。IBM去年4月宣布以每股35美元，總價64億美元全現金收購這家公司。收購完成後，HashiCorp將成為IBM自動化雲端產品家族的一部份，成為IBM企業混合雲管理方案的最新成員，與RedHat、watsonx、資料安全及IT自動化、與諮詢顧問服務產生綜效。例如Terraform和Red Hat Ansible自動化平臺可支援多雲平臺上的服務自動化。HashiCorp的Vault和Red Hat OpenShift可提供混合雲環境的機密管理和安全，協助在混合雲部署IBM Z平臺應用。IBM承諾會投資持續開發HashiCorp。 3/2.美中科技戰惡化，根據《華爾街日報》引用知情人士報導，中國政府相關部門正指示該國頂尖人工智慧企業家和研究人員避免前往美國，因為當局擔心出國的中國人工智慧專家可能會洩漏有關國家進步的機密資訊或遭美拘留。 3/2.輝達執行長黃仁勳近日透露公司未來的三大成長動力。華爾街分析師認為，這就是值得買進輝達股票的理由。第一個成長動力是代理人工智慧（Agentic AI）。第二是物理人工智慧（Physical AI）。物理人工智慧的一個很好的例子就是機器人；另一個是自動駕駛汽車。黃仁勳在第四季度電話會議上提到實體AI的其他幾種應用，包括拖拉機、割草機、建築物和倉庫。 第三個成長動力是主權人工智慧（Sovereign AI）。黃仁勳預測的下一波人工智慧的第三個組成部分是主權人工智慧。什麼是主權人工智慧？它指的是各國利用自己的數據和技術基礎設施來建構能夠控制的人工智慧系統。 2/27.Snowflake(数据仓库巨头)得益订单增和AI产品加速布局:Q4營收超預期,前景强劲，盘后大涨14%;Q4总营收达9.9亿美元年增长27%，连第四个季度实现超預期;调整后每股收益为0.30美元，预期每股0.18美元。当日宣布与OpenAI达成协议，允许客户直接通过其系统访问OpenAI模型，续推进AI产品布局。; Q4核心增长动力来自大客户增购（百万美元级客户新增39家）和产品组合升级（AI/ML工具拉动使用量）。业绩指引方面，报告预计，公司2026财年Q1产品收入将达9.55亿至9.60亿美元，同比增长21-22%；超过11000家客户已经将业务押注在我们易于使用、高效且值得信赖的平台上。” 2/27.软件巨头Salesforce盈利超预期，营收和展望低于预期，盘后一度跌超7%:最新季度营收预测低于预期，令市场对其新AI产品的前景感到失望。公司股价盘后一度大跌，但此后跌幅显著收窄。作为软件行业技术支出的晴雨表，Salesforce低于预期的营收展望被认为是需要警惕的信号。Salesforce四季度財報:营收为99.9亿美元，分析师预期100.4亿美元。当季营收年增7.6%，这是该公司已连续三个季度维持仅个位数增长，过去长期保持更快增长速度。调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元;EPS:高于预期，调整后EPS为2.78美元，分析师预期2.61美元;。 四季度细分业务类别:四季度订阅和支持营收达到94.5亿美元，分析师预期为100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收在四季度录得23.3亿美元，增长约8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。 Salesforce对一季度的指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。 2/27.作为全球客户管理软件的领军企业，Salesforce近来大力推广其“Agentforce”产品，该产品旨在自动完成客服等任务，无需人工干预。该产品于去年10月推出，但面临微软和ServiceNow等公司的激烈竞争，这些企业也在推进类似的AI自动化愿景。尽管最新的业绩指引令人失望，Salesforce仍大力宣传其Agentforce产品，称该产品已完成5000笔交易。公司首席执行官Marc Benioff表示，Agentforce在本季度的表现非常出色。他提到，包括辉瑞、新加坡航空和健身连锁品牌Equinox在内的客户都在使用该产品。 此外，投资者对公司高管变动带来的不确定性也表示担忧。长期担任首席财务官的Amy Weaver和首席运营官的Brian Millham将分别离职。自2013年起便担任Salesforce董事会成员的科技行业资深人士Robin Washington，将出任新设立的首席财务与运营官（Chief Financial and Operations Officer）。 本月早些时候，Salesforce已裁减超过1000个岗位，以将更多资金投入AI相关项目。此外，公司还向谷歌母公司Alphabet授予了一份价值25亿美元的云计算合同，以拓展其云基础设施合作伙伴，不再仅限于亚马逊AWS。 2/27.跳票一年多终上线，亚马逊在纽约2/26.举行2025 AI Alexa活动,宣布将上线重新设计生成式AI功能的助手名为Alexa +（Alexa Plus），下个月推出初期试用版，首先面向美国用户推出，每月订阅费用19.99美元，Prime会员可免费使用。Alexa + 的功能大大增強，除了能完成舊版 Alexa 的基本任務 (如查詢天氣、播放音樂) 外，現在還能進行更複雜的操作，如購票、訂餐、預定餐廳、提供量身訂作的食譜建議、閱讀學習指南並進行測驗等;此外，Alexa + 的最大突破之一是其對話方式的革新。Panay 指出，Alexa + 能學習用戶生活的節奏，並主動與用戶互動，這不僅提升了 Alexa 的智慧性，也使得其能夠進行更加流暢的持續對話，突破了舊版 Alexa 只能回答單一問題的局限。亚马逊的设备和服务高级副总Panos Panay称，“几乎所有”亚马逊出货的Alexa设备都可以启用Alexa+。亚马逊称它是公司最智能、对话能力最强、个性化程度最高的AI助手，采用亚马逊的Nova和Anthropic等利用最先进的架构 第三方的模型，将大语言模型、智能体（agentic）功能、第三方服务连接到用户设备。它可拍照分析图像、制定旅行行程和智能家居设备例程、模糊搜索歌曲。评论称，Alexa终于赶上谷歌Gemini，亚马逊有望借力智能音箱推广AI聊天机器人，Alexa收费可帮助抵消AI开发成本. 2/27.Salesforce四季度財報:EPS调整后2.78美元，高於分析师预期为2.61美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元，营收99.9亿美元年增7.6%，分析师预期100.4亿美元。 连续三季度维仅个位数增长，而过去长期保持更快的增长速度;调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元。 四季度业务类别:四季度订阅和支持营收达94.5亿美元，分析师预期100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收季23.3亿美元增8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。 一季度指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。 至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元之间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。受上述消息影响，Salesforce股价在周三美股盘后一度跌超7 2/27.AppLovin遭多家做空机构质疑，Culper和Fuzzy Panda均指出，AppLovin通过滥用应用权限，未经用户同意，自动在用户手机后台安装应用程序，这种做法是其收入增长的关键，但违反了谷歌和苹果应用商店政策，存在被监管审查、巨额罚款的风险。周三AppLovin盘中触发熔断机制，单日一度暴跌超21%，创2022年以来最大单日跌幅。 2/25.AI 大模型競賽愈發白熱化，下半場將聚焦推理與數據。投資公司 Atreides Management 合夥人兼資長貝克（Gavin Baker）在社群平台 X發文分析當前AI產業格局的變化，再度獲得馬斯克點讚。Baker 指出，隨著數據成為競爭的核心，無法獲得獨特且有價值的數據的前沿模型正在迅速貶值。 他強調，未來只需 2到3個巨型資料中心用於預訓練，而推理的運算資源分配將達到 95%，上周馬斯克旗下 xAI 正式發表 Grok 3 大模型。 訓練成本:DeepSeek 宣稱花費不到 600 萬美元，但實際上，不包括與架構、運算和資料有關的研究以及消融實驗成本，也就是說，如果一個實驗室已花費了數億美元進行研究，並可使用更大群集，那當然可以用600萬美元建造出與 R1 同樣品質的模型。Baker 稱，DeepSeek 在研發 AI 模型時，汲取GPT-4o和 o1精華，這也代表，如果確實限制中國使用GPT-4o和o1，DeepSeek 將無法順利訓練模型。他也點出，美國現在限制中國取得先進 GPU能力，但卻沒能阻止中國取經尖端模型的舉措; 2/22.高盛上调小米目标价，看好小米最终会是AI赢家:高盛认为，小米凭借其在AI技术上的持续投入和“人×车×家”生态战略的推进，通过构建操作系统级别的AI代理——小爱同学和全球最大的AIoT生态系统，有望在AI时代脱颖而出。高盛将小米12个月目标价从38港元大幅上调至58港元，较周五收盘价高12%以上。 2/22.OpenAI“去微软化”？被爆75%OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成收入;目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项目将支持其运行和开发AI模型所需的四分之三算力。 2/21.OpenAI首席运营官透露，截至2月，ChatGPT的周活跃用户已达到4亿，月增33%。企业用户也显著增长，付费企业用户数从去年9月的100万翻倍至200万。此外，OpenAI的开发者流量和“推理”模型o3使用量也大幅增长。首席财务官Sarah Friar表示，OpenAI今年有可能实现110亿美元营收。 2/20.Grok 3用20万GPU帮AI界做了个实验：Scaling Law没撞墙，但预训练不一定;目前可提高模型效果Scaling方法，按照性价比由高到低排序的话:Test time Scaling Law RL Scaling Law预训练阶段Scaling Law。如果哪天RL Scaling Law和Test Time Scaling Law到了天花板，又没有找到新的性价比更合算的Scaling Law，仍然可以回归预训练阶段的Scaling Law。 2/20.上月中國AI新創公司DeepSeek橫空出世，為產業帶來巨大衝擊，面對AI競賽不斷升溫，韓國提出「開發本土ChatGPT」國家級戰略，力爭邁入AI前三強。據中國媒體《快科技》報導，韓國代理總統20日表示，隨著全球AI競爭進入新階段，AI強國紛投入巨資建設AI基礎設施，韓國不能落後於人，因此政府將著手推動開發本土ChatGPT，提供大量GPU資源和研究資金，確保韓國在AI創新領域處於領先地位。報導指出，為了提升AI實力，韓國日前宣布將以民間合作模式，於今年內採購1萬顆GPU，包括輝達的H200與H100，用於打造國家級AI運算中心。 2/20.马斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美国区App Store免费APP榜首超越ChatGPT 2/20.至今年2月，OpenAI周活跃用户达到4亿人 2/20.阿里巴巴ADR已经较1月低位累计上涨将近60%，最高达到129.02美元，市值累计增长超1100亿美元。 2/19.OpenAI前高管联手创立新AI公司，瞄准“人机协作”，近半员工来自前东家,前OpenAI首席技术官Mira Murati与多位前OpenAI高管联合创办了人工智能初创公司Thinking Machines Lab，致力于打造更加智能、协作的AI系统。值得注意的是，在公司公开的近30名员工中，有超过12人曾在OpenAI工作。 2/18.20万块GPU炼出“地表最聪明AI”？马斯克旗下xAI正式发布Grok3大模型:Chatbot Arena有史来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练。 2/18.AI大神评Grok3：性能媲美OpenAI最强模型，略优于DeepSeek-R1:曾担任特斯拉人工智能和自动驾驶视觉总监的AI大牛Andrej Karpathy在第一时间做点评，其认为Grok3大致等于o1-pro，领先于DeepSeek-R1，Grok 3显然有一个最先进思维模型，且在卡坦岛定居者问题上做得很好。很少有模型能够可靠地做到这一点。顶级OpenAI思维模型（如 o1-pro，每月200美元）也能做到这一点，但 DeepSeek-R1、Gemini 2.0 Flash Thinking 和 Claude 的所有模型都没有。但模型并没解决“表情符号之谜”问题，即使以 Rust 代码形式给出有关如何解码它的强烈提示，Karpathy称其见过的最大进展来自 DeepSeek-R1，它曾部分解码了消息。Karpathy认为，DeepSearch大约等于Perplexity DeepResearch 的产品，但还没有达OpenAI 最近发布“深度研究”的水平。Karpathy表示，就目前短暂上手的体验而言，Grok 3 + Thinking 感觉在 OpenAI 最强模型（o1-pro，200 美元/月）的艺术领域附近，略好于 DeepSeek-R1 和 Gemini 2.0 Flash Thinking。但目前得出完整结论还为时过早，需要在接下来的几天/几周内等待更多的评估。(Chatbot Arena有史以来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练) 2/18.民生证券:DeepSeek真实的训练、推理成本不应低估。其针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，成本的优化也是促进AI推理普及的重要动力。降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降。 《Deepseek是“算力屠夫”还是“新春红包”？》，明确提出观点：Deepseek是“新春红包”而非“算力屠夫”，算力景气度依然长期上行。英伟达底部至今涨幅超20%，近微信接入DeepSeek等事件也进一步验证我们判断，模型算力效率突破，从更长周期来看，恰恰会加速AI普及和创新，带来算力需求更大量级提升。 2/16.中国核心科技资产—互联网、手机、智能车/电车，与上轮AI叙事毫无关系。而微信+DS，甚可能强于Meta+自己的Llama。当行业核心从模型和基建，转移到应用，产品创新力和商业模式创新。 2/16.重估腾讯！“微信+Deepseek”—AI Agent的第一步:腾讯的重估基本上能分为三个逻辑，第一是类比Meta在美股的逻辑；第二是类比阿里云这几天的重估；第三是AI Agent的星辰大海. 2/16.但斌(东方港湾董事长,1992年开始证券研究与投资,2007年出版《时间的玫瑰》,中国价值投资坚定践行者;2023年,东方港湾投资22%平均收益,百亿私募冠军;2024年,Morgan Hedge排名:全球9956只管理规模千万美元以上对冲基金,东方港湾海外基金Oriental Harbor Investment以46.99%收益列第三):1.2022年是AI元年,这周期应续到2032年甚更久,2025年仍处周期初阶段;在2025年及未来相当长时间内,我們投资组合可能主集中能改变世界的AI方向上;2.2025年AI应用端可能会爆发,可能会颠覆很多行业,未来人类社会90%行业都可能被AI颠覆;3.2025年,软件端和应用端行业和企业可能会有突破:我们会从硬件转向更多关注软件和应用端的商业模式公司;4.软件领域:无论是中国软件公司或全球顶尖公司,2024年都有出色表现;5.人形机器人可能在2025年甚至2026年取得重大突破,这方向应投入足够重视,很可能成带动全球市值增长新方向;6.汽车行业新势力公司和传统公司间可能会分出胜负.2025年或2026年我们大概就能看到结果;7.2025年大概率是一个没颠覆性变化的一年。因前两年AI有一定涨幅，可能会面临些挑战，但不是颠覆性变化，总体上是一个机会不断涌现过程。 但斌认为:在中国践行价值投资，还是要站巨人肩膀上成长，跟上时代步伐。因真正推动人类社会财富增长的，还是技术进步。而人类正在迎来一个AI更具颠覆性技术进步，其上升周期应该在十年以上甚更长，未来很长时间将重点投资AI。 2/15.全球最大开源平台Hugging Face联合创始人Clément Delangue宣布—DeepSeek R1 在发布仅仅几周后，就成为了Hugging Face 平台上有史以来最受欢迎的模型。现在已有数千个魔改变体模型，下载量超过1000万次！ 2/14.輝達14日公布監管文件:至12/31止第4季減持Arm 股份約44%,並退出SERV(Serve Robotics:人行道送貨機器人)，股價跌31%和 SOUN AI持股,股價跌10%;增持包括中國自動駕駛新創公司文遠知行WRD-US(WeRide) 170萬股股票，推升後者股價周五盤前交易漲96%;持AI雲端公司120萬股股票後,NBIS-US (Nebius)股價漲6%;還賣出以色列醫療科技Nnox(Nano-X Imaging) 股份，股價周五盤前交易跌4%。 2/13.Altman2/12.表示，OpenAI即将发布一款名为GPT-4.5的新人工智能模型，这将是OpenAI推出的最后一个“非思维链模型”。预计未来几个月内还将发布GPT-5，将融合该公司o3等多个AI技术，并且，GPT-5免费使用！ 2/13.傳與蘋果合作AI系統 阿里巴巴美股股價創2022年7月來新高，其在港股股價今天也延續漲勢，盤中創下3年新高。 2/13.报道：苹果将把流媒体Apple TV+推广至安卓系统 2/13.美银表示，2014年阿里上市曾带动中国“新经济”板块崛起，吸引全球长期资本流入，DeepSeek可能成为当前中国股市的“阿里IPO时刻”。中国AI发展的“圣杯”不一定是“同类最佳”，而是“足够好”以支持中国大规模AI应用，并推动中国的生产力增长和经济增长。 2/13.连涨17天，创纳斯达克记录！过去17日，Meta股价連涨近20%，在DeepSeek掀翻一众科技股后，投资者纷抱团买入Meta。而在发布令人亮眼Q4财报后，Meta股价上涨的速度又进一步加快。 2/11.中信证:AI交易正进3.0阶段。1.0阶段以基建算力为核心、英伟达链为代表，2.0阶段以预训练放缓、部分应用落地为标志、美股SaaS公司和字节链、AI眼镜链为代表，3.0阶段的核心叙事将是Agent大规模落地，C端和B端应用、新型硬件平台交替爆发，2025年可能成为Agent元年。大语言模型LLM正在成为下一个时代操作系统的核心，Agent本质上是基于LLM OS生长的新型软件和APP，具备重塑应用生态的可能性，由此将带来交互方式的升级、流量入口格局的洗牌、内容分发向任务分发的商业模式切换三方面底层逻辑的改变。建议关注三条核心主线：Agent对于硬件入口价值的重塑、眼镜等新硬件平台及供应链升级、以及Agent对于SaaS类商业模式重塑带来的业绩与估值提升机会。 2/11.馬主教出價買OpenAI,特斯拉股價先崩,讓投資人憶起惡夢:為買推特籌錢大賣特斯拉股票,股價惨崩跌又要來嗎？ 2/11.馬斯克開價974億鎂收購OpenAI！Sam Altman秒拒反嗆：那我用97.4億鎂買X 2/11.谷歌CEOSundar Pichai 在法国巴黎全球AI峰会演讲：现在就是AI创新的黄金年代。 Pichai认为，AI技术正在经历快速的进步，成本大幅下降尤为显著。在过去18个月中，处理token的成本从每百万个4美元降至13美分，降幅高达97%。在科学领域，AI也取得重大突破;谷歌发布的蛋白质模型AlphaFold，帮助全球超过250万研究人员开发新疟疾疫苗和癌症治疗方法。谷歌在量子计算方面也取得了重要进步，其最新的Willow量子芯片在不到五分钟的时间内解决了一个经典计算机需要十亿亿年才能解决的超难问题。从击败人类围棋顶级高手的AlphaGo Zero，再到蛋白质模型AlphaFold，以及改变世界AI走势Transformer，谷歌作为全球AI领导者之一，愿续参与并引领这个AI创新黄金年代。 2/11.英國金融時報10日報導:Arm執行長Rene Haas認為，儘管中國DeepSeek出現令人意外，但最終可能會遭到關閉。 哈斯指出，DeepSeek令人意外的原因在於，就理論來看，開源模型竟已趕上理論上最優秀的封閉型推理工具。DeepSeek 公開了其模型的研究成果，並公開部分技術，而像 ChatGPT 這樣的模型則採封閉模式，大部分模型為專有技術。他還指出，這個模型來自中國，是個「重大事件」，因為迄今為止，AI 領域的突破一直由矽谷主導。哈斯也認為，DeepSeek 採用的技術並不特別具有革命性。他推測，DeepSeek可能使用了一種稱為「蒸餾」（Distillation）的方法，透過學習其他 AI 模型來提升自身表現。哈斯並不看好DeepSeek的未來，甚至預測DeepSeek會被關閉。他指出，華盛頓當局正應對這件事情。哈斯反問：「想想看，若連TikTok都不被允許，這（DeepSeek）為什麼會被允許呢？」 2/9.国行版本Apple Intelligence功能即将上线？苹果宣布3月25日在上海举办开发者活动 2/9.南韓國家情報院9日實測，已確認DeepSeek會根據提問語言不同給不同答案。 2/8.巴隆周刊7日:GOOGL近期全面撤出對雲端資料服務公司SNOW投資。 2/7.獲評全球最佳AI模型 Google Gemini免費推出(Google現已允許其Gemini應用程式存取名為Gemini 2.0 Flash Thinking Experimental的新型AI模型) 2/7.亞馬遜財測不如預期，預估本季營收僅成長5%至9%，創下上市以來最低增速，受此衝擊，盤後一度重挫近6%。亞馬遜第4季財報，營收和獲利好於預期，每股盈餘為1.86美元，高於預期的1.49美元，營收為1877.9億美元，亦高於預期1873億美元。本季財測則令市場大失所望，預計本季銷售額將在1510億美元至1555億美元之間，低於分析師預測1585億美元。預計到2025年資本支出將從2024年約830億美元增至1000億美元。賈西在財報中強調在人工智慧方面的投資，包括1套名為Nova的新人工智慧模型，以及自主研發的Trainium晶片。 2/6.IBM執行長 Arvind Krishna 4日於《財富》撰文評論，指DeepSeek上周挑戰AI傳統觀念。長期來，許多人認為訓練最先進的 AI 模型需要超過10億美元的資金和數千顆最新晶片，認為AI必須是專有技術，只有少數公司擁有開發所需的專業人才，因此保密至關重要。然而，DeepSeek 證明了這些觀點並非絕對。據報導，他們僅使用約 2,000 顆輝達晶片，以遠低於預期成本——約 600萬美元，便訓練出最新模型。這正好印證IBM一直來觀點：小型且高效率模型也能帶來真正成果，而無需依賴龐大專有系統。 2/5.日本遊戲機大廠「任天堂（Nintendo）」4日發布最新財報，第3季營收和獲利雙雙下滑，不如市場預期，同日任天堂還調降今年度Switch銷量目標，並下砍全年財測。任天堂至去年12月止的年度第3季營收年滑27.7%，而獲利減31%，至1261億日圓，均低於市場預期。 2/5.Google母公司Alphabet因財報不如預期，加上宣佈擴大人工智慧投資，計畫2025年資本支出達750億美元，受此衝擊，股價盤後暴跌逾9%;週三股價開盤跌逾7%，一度觸及190.45美元，跌幅擴大到7.7%。 CNBC:Alphabet第4季營收964.7億美元(高於預期965.6億美元)年增近12%，而前1年同期成長幅超過13%。營收成長、搜尋業務、YouTube 廣告業務和服務部門成長均比去年同期放緩。 eps2.15美元，亦高於預測2.13美元。 Google廣告收入成長率10.6%，而1年前為11%；搜尋收入成長率12.5%，去年第4季12.7%；YouTube廣告收入成長率13.8%，前1年同期15.5%，公司服務業務成長率10.2%，前1年同期12.4%。Alphabet也公佈本季雲端運算營收119.6億美元，低於預期121.9億美元。 不僅財報不如預期，Google還宣佈，計劃在2025年投資750億美元資本支出，續擴大其AI策略。遠高于FactSet華爾街預期588億美元。 Alphabet:第1季資本支出預計將在160億美元至180億美元間，高於預期143億美元。 StreetAccount稱:Alphabet本季資本支出140億美元，高於華爾街預期132.6億美元。 財務長Anat Ashkenazi財報電話會議上表示，此數字主要反映公司對技術基礎設施投資，其中最大的部分是伺服器投資，其次是數據中心，以支持在Google服務、谷歌雲及Google DeepMind。 2/4.南韓網路巨擘Kakao執行長鄭臣雅4日在首爾廣場酒店召開記者會，宣布與OpenAI展開戰略合作。 2/4.美雲端科技巨頭Salesforce傳將裁員1000人 2/4.根據 Voronoi 應用程式調查，世界各國截至 2024 年 3 月的資料中心數量，擁有資料中心最多的國家，前三名依序為美國 45.6%、德國 4.4% 和英國 4.4%，其中美國大型科技集團，包括微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）已在數位基礎設施和人工智慧投資數十億美元。當今世界，資料中心被視為數位世界的支柱，為社群媒體到雲端運算的一切提供支援，因此 Voronoi 應用程式，使用來自 Cloudscene 的數據，透過 Statista 存取，調查到全世界的資料中心總數為 11,800 座。所有這些運算能力的代價就是能源消耗的增加，因為平均 ChatGPT 查詢所需的處理電量是傳統 Google 搜尋的 10 倍，高盛研究指稱，資料中心將成為未來美國電力需求的最大驅動力，而到 2030 年，資料中心將占總需求的 8%，高於 2022 年的 3%。 2/5.谷歌在周二收盘后公布了财报，虽然其股价暴跌;谷歌预计今年资本开支高达750亿美元，比市场预期高出32%,谷歌CEO Sundar Pichai说我们对未来的机遇充满信心，支出目标旨在加快我们进步，应声走高:博通上涨3.5%、Celestica涨4.2%:自去年11月初以来，科技公司对支出的预期急剧增加，亚马逊、谷歌等五大科技公司预计明年资本支出将至少达3200亿美元。随谷歌、Meta和Microsoft等公司续在AI基础设施上投入巨资，分析指出，对于让投资者感到不安;DeepSeek，计算成本的持续下降将导致更多的使用和更快的采用，从而推动对数据中心的整体需求，这种观点似乎已经“公开强虽然由于市场担心“DeepSeek冲击”会导致支出减少，上周一为数据中心扩建提供基础设施的库存暴跌，但大型科技公司继续猛踩油门，谷歌预期的资本支出规模远超预期。谷歌的支出预测可能会使关键供应商的公司受益，值得关注的是博通和Celestica。 Alphabet公布第四财季财報:谷歌的搜索、广告和YouTube视频服务均表现优于预期，大增支出投入下，最直接受益于AI技术应用的云业务增长却逊于预期:1.尽管谷歌云近一季表现令人失望，谷歌仍在加大对AI投资，预计今年的资本支出将达750亿美元，其中第一季度约160亿到180亿美元。预计总投资水平可能会因季度而异，主由于交付和建设时间表原因;2.谷歌云并非无敌。近几季度，谷歌云一直是Alphabet业绩亮点。但本季销售额低于预期，市场份额仍落后于亚马逊和微软。谷歌似对这项业务持乐观态度 ，CFO Anat Ashkenazi预计，今年云等关键领域的“员工人数将有所增长”;3.GCP增长速度远远高于整体云服务，关于增长放缓的两个因素。首先，谷歌在2023 年第四季度有一个非常强劲的AdAi 部署季度。其次是2024 年第四季度确实看到了对AI产品的非常强劲需求，且以比可用容量更多需求结束这一年。因此谷歌处于一个供需紧张的局面，正在非常努力地增加更多的供应。 4.谷歌大模型Gemini的开发者用量半年达440万。更年轻用户搜索中拥抱AI。谷歌表示，AI搜索增长更为强劲，尤其是在所有用户群体中，包括年轻用户。在这个AI 时代，搜索表现良好。谷歌认为，随着让搜索变得更加便捷，让人们能够更轻松地互动、提出后续问题等，谷歌认为其有机会推动进一步增长;5.播客已成YouTube一大优势。首席商务官Philipp Schindler表示，美国大选广告推动YouTube收入增长。Schindler表示，美国驴象两党为2024年大选合计开销的资金几乎是2020年的两倍;6.谷歌对人工智能代理充满信心。Pichai称，随着技术的发展，人工智能代理将成为谷歌以新方式为用户服务的一种方式。他表示，Project Astra的一些功能（一种使用智能手机摄像头处理视觉输入的代理）今年将整合到Gemini应用中。 第四季度合并收入 965 亿美元年增12%(固定汇率计12%)。搜索仍然是收入增长最大贡献者，其次是云服务。总营业成本为 406 亿美元，增8%。技术成本为 148 亿美元增6%。谷歌搜索以两位数的速度增长，而网络收入由于其较高的技术成本率下降了。其他营业成本为 258 亿美元，增长9%，主要由于 YouTube 的内容采购成本增加， 总运营费用减少了 1%，降至 249 亿美元。研发投资增长了 8%，主要由于补偿和折旧费用的增加，部分被 2023 年第四季度办公空间优化的费用影响所抵消。 销售和市场费用减少了 5%，主要反映了去年的优化费用，及由于 Pixel 发布时间从第四季度提前到第三季度而导致的补偿费用和广告促销费用的下降。一般和行政费用下降15%，运营收入本季度增长了 31%，达到 310 亿美元，运营利润率增长了 32%，代表了 4.6 个百分点的利润率扩张。净收入增长了 28%，达到 265 亿美元，每股收益增长了 31%，达到 2.15 美元。自由现金流第四季度248亿美元,全年 728 亿美元。我们在季度末拥有 960 亿美元的现金和有价证券。转向业务部门结果。谷歌服务收入增长了 10%，达到 841 亿美元，反映了谷歌搜索和 YouTube 广告的强劲动力。谷歌搜索和其他广告收入增长了 13%，达到 540 亿美元。搜索的强劲表现再次广泛分布在各个垂直领域，金融服务领域由于保险行业的强劲表现领先，其次是零售行业。YouTube 广告收入增长了 14%，达到 105 亿美元，品牌广告和直接响应广告推动了这一增长。网络广告收入为 80 亿美元，下降了 4%。 在第四季度，订阅平台和设备收入增长了 8%，达到 116 亿美元，主要反映了订阅收入的增长，部分被我们的“谷歌制造”设备发布时间从 2023 年第四季度提前到第三季度所抵消。我们继续在订阅产品方面实现显著增长，主要由于 YouTube TV、YouTube Music Premium 和谷歌一号的付费订阅用户数量增加。就平台而言，我们看到了 Play 商店的增长率略有上升，主要由于买家数量的强劲增长。谷歌服务运营收入增长23%达到328 亿美元，运营利润率从 35% 上升到 39%，代表了显著的利润率扩张。谷歌云业务部门收入增30%，在第四季度达到 120 亿美元，反映了 GCP 在核心 GCP 产品、AI 基础设施和生成式 AI 解决方案方面的增长。再次强调，GCP 的增长速度远远高于云服务整体。谷歌工作区（Google Workspace）的健康增长主要得益于每座位平均收入的增加。谷歌云运营收入增长到 21 亿美元，运营利润率从 9.4% 上升到 17.5%。.. 2/5.OpenAI o3-mini被曝大量使用中文推理！全世界AI都要学中国话了？ 目前，AI模型“语言混杂”问题还亟待解决。AI研究员Matthew Guzdial表示：“模型并不知道什么是语言，也不知道语言之间有什么不同，因为对它来说这些都只是文本。”这种语言切换的过程，恰似程序员在选择编程语言时的自然反应，因为每种语言都有其特定的最佳适用场景。 2/4.受益于AI革命浪潮，Pltr Q4营收年增36% 超过预期，2025年Q1和全年营收指引均好于华尔街预期。受财报利好消息推动，公司股价盘后飙升23%，过去一年累涨近400%。Palantir是美国国防机构的主要软件和技术服务提供商，四季度公司的美国政府业务收入增长45%，美国商业收入增长64%。 Q4财报:营收年增36%到8.275亿美元，高于分析师预期7.759亿美元;调整后eps14美分，分析师预期11美分;业绩指引：Q1:营收预计8.58亿至8.62亿美元间，分析师预估7.99亿美元;全年:营收将达37.5亿美元，分析师平均预期35.4亿美元;调整后年运营利润预计15.6亿美元，高于分析师平均预期13.7亿美元。 首席营收官Ryan Taylor表示，公司专注于“在企业中无缝部署这些模型，以产生实际影响”。Karp补充道，Palantir近期的一大亮点是“让那些认为大型语言模型是终点而非需要处理的资源的人感到羞愧”。该公司表示，Palantir技术今已应用于美国所有军种，并被乌克兰和以色列军方采用。该公司近期还将与美国陆军的合作合同扩展至2028年，总金额高达6.19亿美元，同时扩大与美国特种作战司令部的AI业务。随着硅谷对国防科技公司的兴趣升温，Palantir也在与其他科技公司深化合作。该公司加强了与AI初创公司Anthropic建立新的合作关系，将其大语言模型引入。Palantir高管认为，这些举措代表美国新国防生态系统开端，主导者将是软件公司，而非传统国防承包商。 2/3.孫正義表示，他已與OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）達成協議，將在日本合資成立一家名為SB OpenAI Japan的公司，雙方公司各佔新公司50%股份。 2/3.分析师的黄昏？OpenAI推出AI Agent“深度研究”，主打“金融、科学、政策和工程等领域” 简单来说，ChatGPT的“深度研究”功能适用于那些不只想要快速获取答案或摘要，而是需要综合考虑多个网站及其他信息来源，不断深入挖掘直到找到最合适的答案的任务。Altman表示：“它真的很好，可以完成需要数小时/数天且花费数百美元的任务。” 2/1.OpenAI推出一種新的輕量級人工智慧模型o3-Mini，據稱該模型能進行類似人類推理，並在效率上有提升，隨中國DeepSeek發布開源模型，OpenAI新產品將受密切注意。 2/1.硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务:该服务具备以下特点：得益于自研推理加速引擎加持，硅基流动和华为云昇腾云服务支持部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果。提供稳定的、生产级服务能力，让模型能够在⼤规模生产环境中稳定运行，并满足业务商⽤部署需求。华为云昇腾云服务可以提供澎湃、弹性、充足的算力 2/1.OpenAI最近对部分股东表示，尽管面临来自 Google、Anthropic 和 Meta Platform 制造的聊天机器人的竞争，ChatGPT的付费订阅者仍较一年前的580万增近两倍，2024年订阅用户数达到1550万。根据OpenAI对聊天机器人订阅的收费情况，这一增长意味着ChatGPT在去年年底左右可能会产生至少40亿美元年化收入，即每月3.33亿美元，这距离其推出仅两年时间 ***1/31.近期AI宏大现主流宏大叙事逻辑與验证：1.强化学习仍處Scaling Law早期,会完全替代Pretrain算力用量;2.Deepseek等带来模型降本,最终会大量刺激Token用量,带来应用生态加速催化,且总量比训练更大;3.未来三年内看到AGI,AGI已不是能不能,而是何時的问题;近Sellside点评和自媒体宏大叙事专词:Jevons paradox、Sputnik moment、全球技术扩散、降本带来加速AGI等。 一年前宏大叙事是：Agent和应用进展是更加渐进的,在推理大规模起量,到训练预算增长变慢间,可能会有Air Pocket; Air Pocket时间点，可能是发现AI刚好能处理例如Coding、Math、客服等相对简单场景，但延伸到更加复杂场景需要更长的时间;前途非常光明，但过程可能仍然像Gartner曲线表述的，会有一个过热→冷静→成熟的阶段. 转变原因：最主要供应链出货很好,看不出Airpocket;尽管还没看到应用的爆发,但强化学习基于边际数据改善的逻辑，更容易做垂直场景;训练的生命周期也因强化学习进一步延长了。 1/31.苹果重磅购物季营收创新高，iPhone收入意外逊色，在华销售暴雷，本季指引安抚市场 :四季度苹果营收、EPS和毛利率齐创单季新高，EPS同比增10%；主因服务收入超预期加快增长14%，服务订阅用户已突破10亿；Mac和iPad收入增至少15%；而iPhone收入不增反降0.8%；大中华区收入降11%、未能如分析师预期增长转正。高管预计一季度营收可能中低个位数增长、意味5%左右，还较四季度加快增长，预计毛利率在46.5%到47.5%，意味较可能再创单季新高，这个营收增速符此前分析师预期，指引安抚投资者，财报公布后，苹果盘后一度跌近2%，电话会转涨曾涨超4%。 苹果CEO库克:四季度营收创公司史上最好成绩，借助自研芯片功能，苹果推出AI功能Apple Intelligence让应用和体验变得更好、更个性化，今年4月将推出更多语言版本Apple Intelligence。苹果CFOKevan Parekh表示，营收及强劲的营业利润推动EPS盈利四季度也创单季新高, 四季度苹果EPS两位数增长，毛利率刷新至去年3月的第二财季所创单季最高纪录，营收增长较三季度放缓。之所以营收仍高于分析师预期，主要是服务业务保持两位数劲增，且增速超预期加快至14%。苹果公布，包括App商店的第三方App渠道在内，苹果服务的订阅用户已突破10亿，过去一年，服务为苹果创造近1000亿美元收入。主要产品:iPad和Mac电脑的收入均超预期加速增长，增幅提升到两位数；可穿戴设备收入低于预期，苹果最贵硬件产品、售价3500美元的超级混合现实头显Vison Pro也没能扭转下滑，但收入降幅较三季度放缓;iPhone则是一大意外。iPhone销售收入在三季度转正增长后再度下行，虽四季度年降不足1%，但分析师本预期，当季销售能加快增长增近2%。 库克评DeepSeek：推动效率创新是好事。去年年末重磅购物季所在四季度，苹果凭借服务收入超预期两位数大增，创造公司史上单季营收最高，而iPhone 16新机没能支持核心产品iPhone保住销售增势，重回负增长，给整个财年的销售前景蒙上阴影。更令华尔街大跌眼镜的是，在全球最大智能手机市场中国，苹果销售颓势不改，非但没能扭转跌势，还两位数下滑，体现苹果AI服务在这一市场缺失之际华为等对手竞争的冲击。iPhone在印度成为销量最高机型。印度是全球第二大智能手机市场和第三大个人电脑和平板电脑市场。苹果在印度市场持续扩展，新增4家门店，并利用该市场进行本地生产和出口。新兴市场的设备安装基数实现双位数增长，未来有望部分抵消中国市场的阻力。 1/31.四季度財報:营收净销售1243亿美元年增约4%,分析师预期1241亿美元，三季度年增6.1%;GAAP口径下稀释后eps2.4美元年增10%，分析师预期2.35美元,三季度计入一次性补缴税影响后EPS年降33.6%、剔除影响年增12.3%;净利润363.3亿美元年增7.1%，三季度因补缴税影响年降35.8%;营业费用154.4亿美元年增6.6%，分析师预期153.4亿美元，三季度年增6.2%;毛利率:46.9%，三季度毛利率46.2%；毛利582.8亿美元年增6.2%，分析师预期579.8亿美元，三季度年增8.5%。 四季度产品业务细分:手机、电脑、可穿戴设备等计净销979.6亿美元年增1.6%,分析师预期980亿美元,三季度年增4.1%:iPhone净销售691.4亿美元年降0.8%,分析师预期710亿美元,三季度年增5.5%;Mac净销售89.9亿美元年增15.5%,分析师预期79.4亿美元,三季度年增1.7%;iPad净销售80.9亿美元年增15.2%,预期73.5亿美元,三季度年增7.9%;可穿戴设备、家居、配件净销售117.5亿美元年降1.7%,分析师预期119.5亿美元,三季度年降3%;服务净销售263.4亿美元年增13.9%,预期261亿美元,三季度年增11.9%。 四季度市场净销售细分:美洲526.5亿美元年增4.4%,三季度年增3.9%;欧洲338.6亿美元年增11.4%,三季度年增11%;大中华区185.1亿美元年降11%,分析师预期215.7亿美元,三季度年降0.3%;日本89.9亿美元年增15.7%,三季度年增7.6%;其他亚太区净销售102.9亿美元年增1.3%，三季度年增16.6% (苹果在大中华区销售一年多来续滑,连降六个季度;iPhone 16是全系支持Apple Intelligence新机，被寄予提振销售厚望。苹果从去年10月开始陆续Apple Intelligence功能，首本土美国落地，上月扩大到英、加、澳大利亚等六国，至今未明确何时登陆中国;库克指Apple Intelligence上线区，iPhone需求相比未上线区更强，iPhone 16表现强于前代15，结论:iPhone 16表现:推出Apple Intelligence市场优于未推出區;Canalys:Q4中国出货量:iPhone降25%,华为增24%,市佔追平苹果并列第一，凸显中国品牌挑战苹果地位;摩根大通分析师近警告:苹果已过产品周期高峰，并可能在中续失市占) 1/31.英伟达：DeepSeek-R1模型现已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。 1/30.中國AI新創DeepSeek本週宣佈推出成本低廉的AI模型震撼全球，也引發市場質疑科技巨頭砸重金投資是否有必要，微軟和Meta 29日則重申，巨額資本支出是在新領域維競爭力關鍵。Meta Mark Zuckerberg表示，隨時間過去，對資本支出和基礎設施大量投資將成為戰略優勢；微軟執行長納德拉（Satya Nadella）則稱，為克服阻礙AI能力限制，將需支出。隨AI變更有效率、更容易取得，將看到需求急遽成長。微軟在目前的會計年度已在AI領域投入800億美元，而Meta承諾為這項技術注資多達650億美元。反觀DeepSeek宣稱，公司僅花大約600萬美元研發AI模型。 1/30.扎克伯格Q4財報會:重申Meta在AI领域雄心壮志：长期要投“数千亿美元”AI基建，今年是AI眼镜的“决胜之年”;预计Meta今年资本支出将600~650亿美元间，大部分将用于AI基础设施，Meta目标是2025年底，让超过10亿用户使用公司“开发的最具变革性产品之一”Meta AI，并成为领先的AI助手。 尽管第一季度营收预测略低于预期，但投资者对Meta的长期愿景表现出一定信心。Meta正开发自己定制芯片，以优化AI工作负载。虽目前专注于增长，但Meta计划未来探索Meta AI的付费推荐或高级版本。Meta正在开发能够编写和部署代码的AI工程师，尽管短期内不会产生显著收入，但在未来可能非常重要。—尽管近期DeepSeek等AI初创公司表现抢眼，但Meta并未退缩，反而加大了在AI领域投入力度。全系列 app 每日活躍用戶：年增 5% 至 33.5 億 vs 33.2 億;第四季的成本和費用：年增 5% 至 250.2 億美元; Meta 預估第一季營收將在 395 億美元至 418 億美元之間，其中值低於分析師預期的 417.3 億美元。 Meta对雷朋Meta AI智能眼镜，寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，扎克伯格称2025年将是关键的一年：“这将是一个决定性年份，我们将看到是否能够走上一条通向数亿甚至数十亿AI眼镜用户道路，使眼镜成为下一代计算平台” 2024年第四季度，Meta的Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元，仅年增1.1%，但仍对Ray-Ban智能眼镜销售表现感满意，称其为“真正的热门产品”。 1/30.MetaQ4业绩:暴涨(全年资本开支激进):收入483.85亿美元，年增21%，预期470.3亿美元；净利润208.4亿美元年增49%；EPS8.02美元,预期6.73美元的，显示Meat强劲运营执行力和关键领域广告增长。公司:专注于AI和广告战略得成效，推动第四季度业绩显著增长。 2024全年財報:收入1645亿美元年增22%，净利623.6亿美元年增59%,资本支出达392亿美元，市场预期382亿美元。 第四季度:Meta系列Family of Apps收入473亿美元,占比99.8%；Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元； ***Meta强调其应用程序家族的用户增长，Family of Apps含FB、IG、Messenger、WhatsApp和Threads等产品。FB每月活跃用户超过30亿，Threads每月活跃用户超过3.2亿。 这些应用有庞大用户群，为線上广告业务提供广阔平台和海量用户數據。Meta用此數據进行精准广告投放，为广告商提供高效营销渠道，实现广告效益增长。Meta续依赖广告收入作为主要收入来源，并通过AI技术提高广告投放的效率和个性化。線上广告业务是Meta无可争议的现金奶牛，本季度贡献467.8亿美元收入，占总比97%，增长超20%。这一成绩很大程度得益于AI技术在广告投放效率方面提升。 Meta正投资建设大型AI数据中心，以支持其AI技术发展。预计今年将上线近1千兆瓦容量，且正建设一个2千兆瓦甚至更大AI数据中心。 財務長 Susan Li:AI聊天助手日活用户数DAP:33.5亿，年增5%；月活跃用户一个月内从6亿蹿升到7亿。祖克柏預計 Meta AI 今年的用戶數將達到 10 億。 Meta首席执行官马克·扎克伯格强调公司对AI关注：“我预计今年将是一个高度智能和个性化的AI助手覆盖超过10亿人的一年。” 扎克伯格提到的“个性化AI助手”，涉及Meta一项AI计划：推出AI Engineering Agent。这个AI智能体的编程和问题解决能力媲美优秀的中级人类工程师。扎克伯格认为这可能是“历史上最重要的创新之一”，对首个成功开发它的公司而言，将带来巨大的市场机遇。 总体来看，扎克伯格表示，现在每天有超过33亿人至少使用Meta一款应用。“我们在人工智能、眼镜和社交媒体的未来方面继续取得良好进展。我很高兴看到这些努力在2025年进一步扩大。” 1/30周三，微软公布最新财报显示，其核心云业务Azure和其他云服务收入增长31%，较三季度的33%放缓，增长略低于预期，但未来订单量大幅增长67%。析师表示，订单量的飙升显示出客户需求强劲，特别是在AI领域，这可能也预示着微软Azure云业务未来几个季度将加速增长，缓解投资者的担忧。当然，分析师也提醒道，过分强调预定量数据仍然存在一定风险，因为预定量只是已签署的合同，可能存在一些条款允许客户在一定时间后退出合同，或在未能满足特定义务的情况下撤回合同。微软正在增加数据中心的产能以满足需求;据报道，微软是OpenAI的独家云服务提供商，但目前面临云服务平台产能受限的问题，因此，微软正在增加数据中心的产能以满足需求。 1/30,微软四季度商业云收入合计年增长21%，分析师预期增速持平三季度22%；Azure和其他云服务收入增31%，也较三季度33%放缓，当季AI产品贡献Azure 13个百分点增长、高于预期；资本支出近翻倍增长。CEO称AI业务年收入超130亿美元增长175%；DeepSeek有“真正创新”，成本下降会让AI更普遍，对微软是好消息；微软Azure AI Foundry和GitHub周三纳DeepSeek的R1模型。“AI领头羊”微软上季总收入和盈利高于预期，但资本支出加速增长，最直接受益于AI技术应用微软云业务收入却逊于预期，增长不但没加快，还较此前季略缓。财报公布后，微软股价震荡下行，一度大跌超6%。 Satya Nadella（CEO）的观点:AI规模化规律：“AI规模化规律在预训练和推理时计算方面持续复合。”;AI效率提升：“在推理方面，由于软件优化，我们通常看到每代硬件的性价比提升超过2倍，每代模型的性价比提升超过10倍。”;数据中心扩张：“在过去三年中，我们的整体数据中心容量增加了一倍以上，并且去年增加的容量比我们历史上任何一年都多。”;AI驱动数据增长：“如果你看看ChatGPT、Copilot或企业AI应用程序的底层，你会发现随着这些工作负载的扩展，原始存储、数据库服务和应用程序平台服务都在增长;GitHub Copilot的成功：“GitHub Copilot越来越成为像ASOS和Spotify这样的数字原生代以及像HP、汇丰银行和毕马威这样的全球最大企业的首选工具。”;Copilot的广泛采用：“每天使用Copilot的人数再次环比增加了一倍以上。”;Copilot Studio的流行：“超过160,000个组织已经使用Copilot Studio，他们在过去三个月内总共创建了超过400,000个自定义代理，环比增长超过2倍。”;AI模型开源和闭源的结合：“我们对OpenAI的领先模型和最佳开源模型和SLM的支持使我们处于有利地位。";对DeepSeek的认可：“DeepSeek的R1今天通过Foundry和GitHub上的模型目录发布，具有自动红队、内容安全集成和安全扫描功能。” Amy Hood（CFO）观点: AI业务收入强劲：“正如你从萨提亚那里听到的，我们的AI业务年收入运行率超过130亿美元，并且高于预期。”;商业预订额大幅增长：“商业预订额增长了67%和75%（按固定汇率计算），并且由于OpenAI的Azure承诺而大大超出预期。”;微软云收入增长：“微软云收入为409亿美元，增长了21%。”;毛利率下降原因：“微软云的毛利率为70%，符合预期，但由于扩大AI基础设施规模而同比下降了两个百分点。”;Copilot贡献：“随着M365 Copilot，我们继续看到采用率、扩张和使用率的增长，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot推动。”; Azure AI增长：“Azure的增长包括来自AI服务的13个百分点，同比增长157%，并且高于预期，即使需求仍然高于我们的可用容量。”;对规模化销售的调整：“在非AI方面，真正的挑战在于我们所谓的规模化销售。所以想想看，这些主要是我们通过合作伙伴和通过更间接的销售方法接触到的客户。”; 资本支出：“我们超过一半的云和AI相关支出用于将在未来15年及以后支持货币化的长期资产。”;未来资本支出计划：“在26财年，我们预计将继续投资以应对强劲的需求信号，包括我们需要在整个微软云中交付的客户合同积压。然而，增长率将低于25财年，并且NYX的支出将开始转移回与收入增长更相关的短期资产。”;对2025财年全年展望：“对于整个财年，我们继续预计收入和营业收入将实现两位数增长，因为我们专注于在销售成本和运营支出方面提高效率。” 1/29.欧洲最大软件公司SAP四季度的云业务收入超预期劲增27%，凸显AI热潮下AI服务运用的需求。SAP还预计2025年云业务的创收会更上一层楼,上调后今年指引预计增长高达30%，并上调今年的营业利润指引、预计增长高达30%。CEO称，四季度公司半数交易嵌AI，有信心营收加速增长将持续到2027年。CEO称DeepSeek模型将促进AI普及，对SAP AI战略是好消息。CFO称，若满足成本、可靠性等要求，可采用中国模型。SAP同时任命一些高管职位，AI负责人任首席技术官。 1/29.苹果1/27发布iOS 18.3、iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3等手机、平板电脑和电脑操作系统更新，最大特点是在适用设备中默认启动Apple Intelligence这一AI功能。软件更新将默认启用人工智能,苹果为更全面推出AI功能铺路？由于AI产生过事实错误，苹果将“暂停允许”AI总结新闻类和娱乐类应用程序的通知，据悉今年春季下一次系统更新会有更多惊喜，可能会通过增加屏幕感知和与第三方应用程序的集成来增强Siri。有分析称，标志苹果朝全面推出AI功能迈出一步，Apple Intelligence原则上可触及更多用户，以前在设置系统时询问用户是否开启AI，现在是用户须手动关闭，否则AI自动开启。苹果股价在众下跌欧美科技股中逆市走高，最高涨超4%，重新成为全球最大市值公司。 1/29.马斯克的X离“微信梦”更近了！合作美国最大信用卡网络Visa进军金融服务 1/28.大摩：DeepSeek对中国数据中心和软件行业意味着什么？大摩认为，对数据中心而言，短期内，如果大型科技公司采用类似DeepSeek的技术路线，可能会减少AI模型训练相关需求，长远上看，低成本模型可能会推动推理需求增长。而由于成本降低，其对软件行业可能带来选择性小幅利好。 1/28.媒体报道称英伟达CEO黄仁勋在DeepSeek爆火后写公开信，并表示“任何新兴力量的出现，都是对行业生命力的最佳印证。”官方表示相关内容为假消息。 1/27.中國新創DeepSeek 成矽谷熱門話題，很大原因是它發布新AI模型DeepSeek R1，可執行類似於OpenAI o1 模型推理過程。更令外界關注是，他們用來訓練模型先進晶片數量只占AI巨頭一小部分。根據資料，DeepSeek R1 在各種第三方基準測試上的得分與 OpenAI 的 o1 一樣高或更高。此外，相較於 o1 只提供 ChatGPT Plus 以上等級的付費訂閱者使用，DeepSeek R1 則是完全開源模型，這也解釋了它目前在 Hugging Face 獲得的下載次數最多，在最活躍模型排行榜人氣旺盛的原因。 DeepSeek 的存在，挑起了 2 道敏感神經。第一個是地緣政治，引發人們質疑美國對中國祭出的晶片禁令，是否變相讓中國研究人員運用網路免費工具發揮創意。第二，它的訓練成本低廉，也打破既定觀念：只有科技業最大、擁有最多 AI 晶片數量的公司才有能力製造最先進的 AI 系統。 1//27.DeepSeek超越ChatGPT登顶中美AppStore 1/25.扎克伯格表示，Meta将在今年投资600亿至650亿美元用于AI相关的资本支出。这一数字远高于分析师预测，此前据彭博社估计为513亿美元。扎克伯格还表示，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分，计划在2025年上线约1GW的计算能力，并在年底前拥有超过130万块GPU。预计2025年Meta AI将成为领先的AI助手，服务超过10亿人；Llama 4将成为最先进的AI模型；同时，我们还将打造AI工程师，逐步为公司的研发贡献越来越多的代码。为了实现这一目标，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分。Meta运营着一系列AI产品，包括开发者可基于其构建的开源模型以及嵌入其应用程序中的AI聊天机器人。2024年Meta启动了六个新数据中心的建设。扎克伯格上述提及的堪比覆盖曼哈顿的数据中心位于路易斯安那州。自生成式AI浪潮兴起两年来，科技巨头们纷加大对AI基础设施投资规模，各公司高管争相强调谁能更快、更大地建设数据中心，及谁拥有最多的GPU资源： 亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet以及Meta这四大科技巨头，在2024年第三季度的资本支出总额同比增长近60%，达到近590亿美元，预计下周即将公布的财报将显示他们有更高的支出水平。生成式AI兴起以来，投资者普遍欢迎这些巨额支出，但部分人仍质疑这些公司的盈利路径。微软试图将AI产品与其核心商业软件捆绑销售，而谷歌也在其核心产品中整合Gemini AI，但效果好坏参半。 1/24.人工智能大神Andrej Karpathy泼冷水,对OpenAI最新发布代理 Operator看法是，Agent是数字世界的“人形机器人”，还需10年才会突破，2025-2035年才是真正“智能体十年”，并预言未来十年将是智能体 (Agent) 蓬勃发展的时代。 1/23.数据分析软件初创Databricks;Meta参与最近一轮总额达100亿美元融资。本轮融资后估值已达640亿美元。Databricks总部于旧金山，目前8000名员工。该公司产品长期来数据科学项目。如企业利用该平台整合和分析来自不同系统大量数据。如一家零售商通过结合多种数据集，找产品在一年中什么时间最畅销，以预测库存需求。数据是推动AI革命关键，Databricks提供统一平台，用于整合和标准化结构化和非结构化数据，这对于构建和部署机器学习模型至关重要。而训练Llama开源大型语言模型LLM公司，Meta在AI领域扮演重要角色，Databricks正是基于Llama开发的。Databricks的联合创始人兼首席执行官Ali Ghodsi本周受访时表示，Databricks与Meta的Llama团队保持密切合作。他还表示，这种合作关系甚至延伸到了Meta联合创始人兼首席执行官扎克伯格。 。 1/23.Meta首席AI科学家Yann LeCun周四表示，目前LLM模式寿命可能只有3到5年，届时“全新AI架构范式”将出现，其能力将远超越现有AI系统。他还预测，未来几年可能成“机器人技术十年”，届时AI和机器人技术进步将结合在一起，解锁新一代智能应用程序。 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 1/23.这次推出的新模型DeepSeek-R1不仅成本低，仅用十分之一的成本就达到了GPT-o1级别的表现；更是在技术上有了大福提升。而且，它还是一个开源模型。很多业内人士甚至喊出了“DeepSeek接班OpenAI”的口号。 1/22.微软在建设新数据中心方面进展缓慢，促使OpenAI与甲骨文达成合作协议，这可能是微软不再当OpenAI独家云供应商的原因。不过，微软仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”。微软周二宣布，将不再作为OpenAI的独家云服务供应商，但仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”（ROFR），这意味着，如果微软无法满足需求，OpenAI可以寻求其他云服务提供商的支持。这一调整源于OpenAI与甲骨文宣布了一项新的人工智能数据中心合作项目，该项目由软银和阿联酋主权基金提供资金支持，并在美国总统特朗普的见证下于白宫正式公布。 1/22.Claude创始人：AI全面超越人类，只剩2-3年:Anthropic的CEO Dario Amodei认为，未来2-3年内，各领域都将出现比人类强的AI系统，这样的进展速度，与大众感知是一致的。他还表示，AI确有可能在短期内替代部分人类工作，但让与人类形成互补才是对生产力最有益的方式。该公司计划今年推出“虚拟协作者”。 1/22.谷歌向OpenAI劲敌Anthropic追加投资10亿美元;谷歌已承诺向Anthropic追加投资20亿美元。报道称，Anthropic还将另外获得20亿美元的硅谷风投融资，预计这笔交易将使其估值增至600亿美元，为此前估值的三倍。 1/22.Stargate大投資AI基建消息,雖被馬斯克嘴,相關股價甲骨文 Tsm Arm Nvda Msft 今大涨... 1/22.川普21日美股盘后晚宣布在美(為OpenAI)造新AI基礎設施投資計畫:OpenAI宣布名為Stargate,初始将“立即”投资1000億美元,未来四年投资额增至5000亿美元，预计将在美创10万就业。初始股權出資者含软银、OpenAI、甲骨文和 主权基金MGX;主要初始技术合作伙伴Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI，甲骨文、英伟达和OpenAI将合作构建和运营计算系统;軟銀和OpenAI将是Stargate主合作伙伴，孙正义将任董事长，软银承担财务责任，OpenAI承担运营责任;首從德州開始,OpenAI表示，位于德克萨斯州的第一批AI数据中心的扩建工作正在进行中,“在敲定最终协议后，我们正在评估全国范围内更多园区的潜在选址”。埃里森称，Stargate第一个数据中心项目占地100万平方英尺，已在得州开工建首批10数据中心。川普上任首日20日签署首批行政命令,廢除前任拜登政府78项政策，包括有关要求美政府监管AI可能带来风险行政令。 1/22.馬斯克評Stargate大投資AI基建1000億美元稱：“他們實際上没錢”“軟銀融資保障金额遠低于100億美元”。其他用户也對該项目所需龐大投资额和產能等方面存疑。另篇推文，马斯克还对“OpenAI和微软已完蛋了”评论表示赞同;另有用户质疑项目落地可行性和合理性，他们主要担忧在：投资方能否砸的起这么多钱、芯片产能能否跟上、OpenAI“非营利组织”的身份是否支持它加入该项目等等。 1/22.奈飞财年Q4业绩:2024年四季度和全年均加速增长和营业利润率改善，四季度和全年净增付费用户均破纪录，全年营业利润首次突破100亿美元，虽然美元走强，2025年营收展望仍上调5亿美元，并预言广告收入持续翻倍，盘后股价大涨超13%，若涨势延续至明日将创股价新高。奈飞曾在2024年末创941.75美元史新高，今年以来一直下挫，因宏观经济不确定性对大型科技股产生了广泛负面影响，但过去12个月该股涨约80%，被不少分析师誉为“艰苦流媒体战役中的赢家”。营收季增长16%至102.5亿美元，预期101亿美元，外汇中性计年增19%;净利年增99%至18.7亿美元，营业利润年增52%至23亿美元，营业利润率22%，高于2023年四季度17%且高于公司指引;eps摊薄收益4.27美元,分析师预期4.2美元，2023年四季度为2.11美元;付费用户:当季净新增1891万创季度纪录新高，超过分析师预期918万，令年末会员总数突破3亿人至3.02亿，高于预期2.91亿;包括“额外会员账户”在内，全球受众估计超过7亿;现金：当季运营活动产生净现金15亿美元，弱于上年同期17亿美元；季度自由现金流（FCF）为14亿美元，弱于上年同期16亿美元。 业绩指引:预计2025年一季度收入年增11%至104.2亿美元，或按汇率中性计算增长14%，略逊于市场预期104.8亿美元；预计2025全年收年增12%至14%，或按汇率中性计算增长14%至17%，其中全年广告收入将大致翻倍。预计2025年收入435亿至445亿美元，在美元走强的背景下，仍比此前指引的区间上下限各增长了5亿美元，说明进入2025年存在加速增长势头。利润：预计2025年营业利润率29%，高于分析师预期的28.4%，也比公司此前指引高出1个百分点，比2024年高出2个百分点。其他：若外汇没有重大波动，预计2025年自由现金流达到约80亿美元，其中假设内容现金支出约为180亿美元。 1/22.字节跳动称，今天，豆包大模型1.5Pro版本正式和大家见面。新模型综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态能力、推理能力，多项公开评测基准上全球领先。豆包大模型1.5Pro在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先。 1/18.美国反垄断监管部门FTC：微软大举投资OpenAI加重反垄断顾虑 1/18.1月17日美最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早将于19日在美国下架。TikTok首席执行官周受资17日通过TikTok发表视频讲话说，将尽全力确保TikTok平台未来继续繁荣。 1/15Meta内部备忘录显示，Meta计划通过绩效考核淘汰约5%的员工，涉及约3600个岗位，并在今年内补充空缺岗位。首席执行官扎克伯格表示，将提高绩效管理标准，加快淘汰步伐， 1/14.“Tiktok Regugee难民”挤爆小红书 美国网友带来的这一波泼天流量，也让小红书彻底出圈，小红书已经攀升至美国App Store免费应用榜首。也带动A股。1月14日，A股小红书概念股多股涨停，壹网壹创、遥望科技、引力传媒、爱慕股份、歌力思、皮阿诺竞价涨停，天下秀开盘后涨停，电声股份、华扬联众、姚记科技等涨幅靠前。 1/13.滙豐分析師Frank Lee週日出具報告，預料輝達GB200供應鏈問題將延續到2025年2月至7月，認為輝達可能在2026財年上半年面臨挑戰，需要下半年表現強勁才能達到市場預期，因此將輝達股價從每股195美元下調至185美元 1/8.微软表示，这笔支出是在该公司最近宣布的2025财年投资800亿美元建设AI数据中心计划之外的额外投资，将用于开发可扩展的人工智能计算生态系统，为印度的人工智能初创企业和研究社区提供支持，并计划到2030年在印度培训1000万人掌握AI技能。 1/7.“世界模型”—AI下一个“必争之地”，英伟达、谷歌双双下场,“世界模型”被业内吹捧为是AI领域的下一个关键突破，英伟达，谷歌以及不少初创企业都在追逐世界模型，英伟达推出Cosmos世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，AI教母”李飞飞的World Lab筹集2.3亿美元构建“大世界模型”;Cosmos世界模型（Cosmos World Foundation Models，简称Cosmos WFMs），该模型专为理解物理世界打造，可预测和生成“物理感知”的视频,具体来看，Cosmos WFMs分为三类：1）Nano：适用于低延迟和实时应用;2）Super：高性能基线模型;3）最高质量和保真度输出。 这些模型的参数规模从40亿到140亿不等，Nano最小，Ultra最大。英伟达还发布了上采样模型、针对增强现实优化的视频解码器以及确保负责任使用的guardrail模型。实际上，除了英伟达，谷歌以及不少初创企业也在追逐世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，聘请Sora核心人员Tim Brooks掌舵。此外，“AI教母”李飞飞的World Labs、初创公司Decart、 Odyssey也都涉足其中。据英伟达介绍称，Cosmos WFMs经过了9000万亿个token的训练，数据来自2000万小时的真实世界人类互动、环境、工业、机器人和驾驶数据。模型可针对特定应用进行微调，通过英伟达API和NGC目录、GitHub和AI开发平台Hugging Face可获得。多家企业已开始试用Cosmos，英伟达表示，Waabi、Wayve、Fortellix和Uber等多家已经承诺在各种用例中试用CosmosWFM，从视频搜索和策划到为自动驾驶汽车构建AI模型。 25--1/7.大摩质疑Palantir增长势头持续性，其认为当前阶段其技术优势已达或近顶峰，增长前景吸也已充分反映在股价中，拥有比同行业高出100%溢价，基于此给出“低配”评级，目标价60美元/股，较当前股价有约25%下行空间。(AI数据分析商Palantir去年大涨380%，成为美股市场上的大赢家。而大摩敲响警钟，下调Palantir评级至“低配”，警示估值溢价与风险收益失衡。)