核能電池鋰儲能碳排交易新能源太陽能風電綠能25;2/19.日本智慧能源週是亞洲規模最大再生能源展;6/21能源大會黃仁勳受訪/11月聯合國Cop氣候變遷
中國稱光伏/Amzn買核電/電池鋰鎳鈷三元韓日/ICLN/CegVstCcj/LFP寧德,德氫能,固態輝能/EVOGO宁德换电服务
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1/5.系統電 (5309-TW) 5日公告去年12月營收3.16億元，月增9.68%、年增21.7%，創單月新高。展望今年，公司表示美系雲端服務商CSP電力備援電池模組BBU給訂單能見度已達年底。
系統電表示，美系CSP客戶BBU專案預計第一季底出貨、第二季放量，同時，第二季也伺服器客戶開始出貨，第三季則可望再新增另一CSP客戶，預計今年BBU出貨及營收將逐季成長、第一條 BBU 產線到年底達滿載。其餘產品線來看，系統電表示，工業電腦IPC受惠 AI 邊緣運算趨勢帶動需求，今年也可望呈現逐季成長，無人機系統產品則於去年第四季出貨，今年這一塊也會有不錯的成長，至於胎壓偵測器TPMS則估持穩。
系統電去年營收33.94億元，年增逾9.13%，為歷年次高，公司先前法說會預估，今年營收可望年增3成，達40億元以上，且隨新應用相繼放量、產品組合優化，帶動毛利率提升，法人看好，系統電全年獲利可望較去年倍數成長。
12/29.近20億風電付諸東流 英國「1問題」不解決發再多電也枉然;最新數據顯示，英國今年因電網瓶頸而浪費掉的風電，總共增加近20億美元成本，對該國淨零排碳計畫是一大打擊。 路透
最新數據顯示，英國今年因電網瓶頸而浪費掉的風電，總共增加近20億美元成本，對該國淨零排碳計畫是一大打擊。
Wasted Wind最新數據顯示，英國今年因電網瓶頸而浪費掉的風電，總共增加了14.6億英鎊（19.7億美元）成本，比去年躍增近五分之一，這其中包括關閉風機並使用替代電力來源的成本，對英國能源大臣米勒班（Ed Miliband）的淨零碳排計畫是一大打擊，且這些成本可能最終將轉嫁到家庭與企業的電費上。英國每日電訊報報導，當電網發生壅塞，並且無法從遙遠地區（通常指蘇格蘭）的風電場輸送電力到最需要電力的英國其他地方時，就會對風電場進行限電。同時，電網業者必須用燃氣電廠備援，以替代電力來確保供電無虞，但這麼做通常得付出龐大支出。
12/25.隨AI與高效能運算（HPC）資料中心持續擴建，用電需求快速攀升，公用電網供電時程與容量限制，正逐漸成為資料中心發展的關鍵瓶頸，主打「表後供電（behind-the-meter）」模式的 Fermi Inc.(FRMI-US)，受到市場關注。Fermi 規畫在美國德州打造 Project Matador 資料中心園區，該專案為一項總發電規模達 11 GW 的表後供電計畫，結合天然氣、核能與太陽能發電，直接為超大型AI資料中心供電，第一個1GW容量預計於 2026年底交付。
12/22.GOOGL今宣布以47.5億美元現金（約新台幣1496億元）收購潔淨能源開發商 Intersect Power，並承擔其現有債務。此舉旨在確保 Google 資料中心獲得穩定電力供應，以因應 AI 算力需求的爆炸性成長。
據聲明，這筆交易是 Alphabet 擴大資料中心版圖的最大規模收購案之一。隨著美國老舊電網難以負荷數十年來首見的電力需求激增，科技巨頭紛紛出手鞏固能源供應。Alphabet 執行長 Sundar Pichai 在聲明中表示：「Intersect 將協助我們擴大產能，配合新的資料中心負載更靈活地建設發電設施，並重新構想能源解決方案，以推動美國的創新與領導地位。」
12/18.特朗普媒体集团大涨42%，公司拟并购核聚变公司TAE，计划明年开始建设核聚变发电厂
特朗普媒体科技集团将以全股票方式并购聚变能源公司TAE Tech.，交易估值超60亿美元，双方股东各持新公司约50%。合并后公司瞄准公用事业级聚变发电，计划将于2026年开始选址并建造聚变电站，直指AI算力带来能源需求。
12/18.美股從電池到變壓器 美國AI基建正深度依賴中國供應鏈;在全球AI建設熱潮的推動下，對電力消耗巨大的數據中心正急切尋找替代不堪重負的傳統電網解決方案，導致中國電池、變壓器等關鍵設備製造商股價今年來大幅飆升。
《金融時報》:由於全球需求推動，中國電池巨頭寧德時代和儲能系統供應商陽光電源 300274-CN 獲利顯著增長，兩家公司股價今年來分別大漲45%和130%，反映出市場對 AI電力設備搶購熱潮。國際能源總署預測，到2030年，全球數據中心的電力消耗將達到945太瓦時，遠高於去年的約415太瓦時，這促使建設方轉向獨立運作的微電網和電池組。美國銀行全球研究部指出，中國事實上正在為美國和世界其他地區的 AI 基礎設施提供核心動力。
儘管美國已加徵關稅，但出口銷售仍是中國企業的主要獲利來源，因為海外市場利潤率，例如儲能係統，可達本地銷售的3到5倍，變壓器出口歐美的毛利率甚至高達40%~50%。數據顯示，中國企業寧願自行承擔關稅，也要維持出口。
官方數據強調了這種結構性依賴：今年前9月，美國60%鋰離子電池進口來自中國，總額高達150 億美元，相較2020年增長兩倍多。分析，中國製造商擁有結構性優勢，尤其在更安全、長壽命的磷酸鋰鐵電池生產方面處於全球領先地位，且在價格和交貨速度上具備巨大優勢—從其他國家購買變壓器可能需要兩到三年。
這種對中國供應鏈的廣泛依賴，即使在美國智庫警告供應鏈風險的背景下，仍然持續增長。展望未來，美國政府計劃在明年將中國電池的關稅大幅提高至48.4%，這預計將是市場即將面臨的重大挑戰，促使部分企業提前在美國進行設備安裝以應對政策變化。
12/16.历史性拐点！BNEF彭博新能源财经16日發布全球光伏市场展望报告预警：受政策收紧与市场饱和影响，全球光伏新增装机量或将在2026年迎来二十年首跌，将是该行业自2000年有记录以来首次年度萎缩。2026年全球新增装机或同比下滑至649GW，成为有记录来首萎缩。需求走弱叠加产能与库存高企，产业链价格预计长期承压。行业或在深度调整后，于2027年随新市场扩张重回温和增长。BNEF指出，2025年的增长已是过去七年来最弱，而随后的收缩则标志着该行业在经历多年快速扩张后，正式进入低增长阶段。
12/16.地球上造小型核反应堆“愚蠢至极”，马斯克：太阳才是“免费终极核反应堆”;“太阳是天空中一个巨大、免费的聚变反应堆。在地球上制造微型聚变反应堆是愚蠢至极的。”马斯克正在敦促企业停止为“微不足道”的反应堆项目浪费资金。而他这一观点与硅谷的投资热潮形成鲜明对比，英伟达、谷歌等科技巨头正利用AI技术加速核聚变研发。同时，美国政府已提出在2030年代初将聚变能源并网的路线图。
12/14.AI伺服器強心針！BBU成標配引爆千億商機：AES-KY、順達、新盛力 :想像一下，當一台造價數百萬美元的 AI 伺服器正在進行關鍵模型運算時，一毫秒的斷電會造成多大損失？這不只是重啟的問題，而是算力的災難。隨著 AI 運算密度指數級跳升，傳統的不斷電系統 (UPS) 已經跟不上 GPU 的暴食胃口。這場發生在機櫃深處的「能源革命」，正在讓鋰電池 BBU（備援電池單元）從選配變成標配，而掌握這項關鍵技術的台廠，正站在爆發性成長的起跑點。
〈AI 伺服器機櫃出貨倍增，帶動 BBU 規格全面升級〉:市場預估 2026 年 GB200/GB300 伺服器機櫃出貨量將突破 5～6 萬櫃，相較 2025 年約翻倍成長，由於 GPU 功耗從 5.5kW 向 8kW 甚至 12kW 推升，傳統電力架構已捉襟見肘，BBU 必須具備更高瓦數與更快的充放電能力，才能支援高速運算需求。目前 AWS 已在 Trainium2 與 Teton 2 全面導入 BBU，Google 亦在自家 TPU 中採用模組化電力架構搭配 BBU，加上 Meta 與 Microsoft 正加速布局，雲端業者同步上修 2026 年資本支出，確立了 BBU 市場的高成長性。相較於傳統 UPS，BBU 可直接放置於機櫃內，響應速度更快，也更適合高功率 GPU 運算架構，隨著單櫃備援需求同步提高，BBU 市場正迎來結構性的爆發。
12/13.美股Fermi先進能源和超大規模資料中心開發公司 Fermi (FRMI-US) 12日，一項原定由其電網潛在租戶提供的1.5億美元融資計畫告吹，消息引發市場賣壓，Fermi股價12日 崩跌超 33%。Fermi 正在推進位於德州的「鬥牛士計畫」(Project Matador)，該公司規劃建置一座大型電網，未來可為支撐人工智慧運算的資料中心提供多達11GW電力。不過，公司在最新提交的證券文件中揭露，本週稍早已失去來自一名潛在租戶的關鍵融資承諾，為計畫進展增添不確定性。
12/12.當美國科技巨頭為電力短缺焦頭爛額之際，中國「AI致勝王牌」被曝光，恐將改寫全球格局。《華爾街日報》報導，中國在AI全球競賽中或許缺少最頂尖的晶片技術，卻擁有另一張王牌：史上最大、增速最快、最便宜的電力網正在內蒙古草原上綿延，這些風機群正悄悄重塑全球AI競賽版圖。據報導，自2010年到2024年，中國新增的發電量超過全球其他國家總和，去年中國的發電量甚至是美國的2倍以上。部分中國資料中心的電價已低於美國的一半，這成為中國AI模型和算力成本迅速下降的關鍵優勢。中國國家數據局局長劉烈宏直言：「在中國，電力就是我們的競爭力」。而大量電力也正在改寫內蒙古的命運。報導指出，這片如同「中國版德州」的廣大草原，如今遍布風機、太陽能板與超高壓輸電線，支撐起中國官方口中的「草原雲谷」。據悉，當地已有超過百座資料中心運行或興建中，並將成為中國AI計算池的重要節點。
摩根士丹利預估，中國至2030年前五年間將投入5600億美元（約新台幣17.4兆元）擴建電網，比前五年成長 45%；高盛更預測，2030年中國恐將出現高達400GW的備用電力，相當於全球資料中心預期需求的3倍。反觀美國，AI公司面臨的並不是晶片不足，而是「電力不夠」。
美國資料中心在未來3年可能出現44GW的缺口，等於整個紐約州夏季的用電能力。微軟執行長納德拉坦言，公司擔心未來將沒有足夠的電力來驅動正在大量採購的AI晶片。OpenAI 甚至將美中差距稱為「電子落差」。中國的低電價也讓本土AI公司受惠，例如DeepSeek得以以更低成本訓練出高品質模型。即使中國晶片性能不如輝達，但透過成千上萬顆晶片的「綑綁式算力」策略，仍有機會逼近高端晶片的效能，而大量組合運算所需的，就是便宜又穩定的能源。
12/9.AI数据中心需求暴增，燃气轮机订单爆了;2025年前9个月，全球燃气轮机订单以吉瓦（GW）计年增54%，其中美国订单量受数据中心强劲需求支撑，年比激增超过200%，从一年前9.2 GW增至30.5 GW。由于电力瓶颈的存在，越来越多美国数据中心选择自建燃气电厂，由此燃气轮机需求暴涨。
12/10.消息称“业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立”，证券时报：光和谦成主要探索行业内潜在战略合作机会有消息称，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿，成立日期为2025年12月9日，住所在北京市朝阳区。
12/7.AI吃電怪獸出閘！資料中心用電倍增引爆設備升級：華城、台達電、AES-KY
12/4.華爾街日報指出，歐洲在減碳方面的確領先全球，2005年以來碳排減少30%，相較之下美國僅減少17%。但在此過程中，急速轉向再生能源也推升歐洲多數地區電價。
據國際能源總署（IEA）對28個主要經濟體分析，德國家庭用電價格目前居已開發國家之首，英國則是工業用電最貴國家，義大利也不遑多讓。歐盟地區重工業的平均電價約為美國兩倍，也比中國高出50%。隨再生能源占比提高，能源價格的波動性也跟著上升。這種情況重創歐洲的工業，也削弱歐洲吸引AI等關鍵經濟引擎的能力，因為重工業與AI都是極仰賴充足廉價電力的產業。與此同時，高電價也加劇民眾生活壓力，進而助長反建制、民粹政黨崛起；這類政黨常將綠色轉型描繪成剝削勞工與多數消費者的「菁英玩意兒」。
能源分析人士指出，對於不像美國那種擁有豐富油、氣資源的大陸而言，能源多元化在戰略上固然合理但不宜矯枉過正，然現在歐洲多數地區，綠色轉型正面臨「反噬」，進一步加劇經濟停滯。
● 高電價逼走工業與AI未來:高喊綠色轉型將近20年後，歐洲這些承諾在很大程度上卻變成消費者的沉重負擔，並對經濟造成傷害。曾任英國政府能源政策顧問的牛津大學經濟政策教授海姆（Dieter Helm）說：「我們的產業正大量流失。」英國化工大廠英力士（Ineos）今年10月表示，因能源成本過高，將關閉位於德國西部的兩座工廠。美國石化巨頭埃克森美孚（ExxonMobil）近期也宣布關閉在蘇格蘭的化工廠，還揚言退出歐洲化工產業，理由是歐洲的綠色政策害他們喪失競爭力。
● 綠電省錢效益2044年才得見 歐洲綠能夢現裂痕;造成歐洲能源價格攀高的成因眾多，包括新冠疫情後天然氣價格大幅飆升；俄羅斯入侵烏克蘭導致歐洲大幅削減向俄國進口天然氣後，價格又再上漲，但綠色轉型本身也是一大因素。企業高層與部分經濟學家不諱言，電價攀升在一定程度上確實與轉型再生能源有關。
● 能源轉型缺彈性 歐洲卡死自己
德國政府近期決定新建天然氣火力發電廠，近幾個月來歐洲各國之間也因能源政策而頻傳外交爭端；挪威的聯合內閣更因對歐盟提高再生能源比重規範歧見而瓦解。多項受矚目的「淨零排放」計畫不是順延就是直接喊停，尤其與綠氫相關的專案；歐盟原本將綠氫視為綠色計畫核心，期望它成為重工業的燃料與儲能方式。綠氫是指透過再生能源發電來電解製成的氫能，製程中幾乎零碳排，但成本較高。
● 瑞典副總理：擔不起意識形態搞綠能代價
如今在財政吃緊下，歐洲各國政府面臨艱難抉擇：要就硬著頭皮加速轉型，否則就放慢轉型腳步節省支出，卻可能因此拉長痛苦期。
高盛研究（Goldman Sachs Research）預估，未來10年歐洲在發電與相關基建上的投資金額將高達3兆歐元（約新台幣110兆），是過去10年的兩倍。對於已然因人口老化、軍費增加與債務利息攀升而預算益發吃緊的歐洲各國而言，這無疑將是另一極沈重負擔。瑞典副總理兼能源部長布仕（Ebba Busch）說：「在全球頂尖競爭中，你擔負不起用意識形態來決定能源系統的代價。」她批評德國過度依賴太陽能與風力，導致天氣不佳、發電不足時只能以鄰為壑－大量從鄰國「吸走」電力，卻推高其他國家電價。
12/2.比爾蓋茲創立的核能公司泰拉能源（TerraPower）計劃明年第2季之前，就可以開始在懷俄明州興建新一代核子反應爐，因為該公司提前六個月完成關鍵的監管審核程序。
泰拉能源執行長李維斯克（Chris Levesque）周二（2日）表示，公司預期美國核能管制委員會（NRC）將在明年2月前核發一座345 MW核反應爐的建造許可。相關單位已於周一完成反應爐的安全審查，環境影響評估則是在10月已經通過。
隨著川普總統努力推動核能的更廣泛部署，泰拉能源這次核反應爐建造申請，審核速度比預期更快。川普挺核能，以因應電力需求暴增。他施壓NRC精簡核准流程；以往這些審核程序，被業界普遍視為最主要瓶頸。
11/29.壁垒极高的海外大储也开始内卷了，“元凶”原来是他俩？海外大储市场正重演光伏内卷悲剧：系统报价从每kWh三四百欧元暴跌至六七十美元，沙特2.5GW项目极限低价引发全球震动。电芯厂直接下场抢单，挤压系统集成商生存空间，"以价换量"模式埋下质量隐患。
锂电如何避免重蹈光伏内卷式竞争的覆辙？11月28日，工业和信息化部牵头，把动力电池和储能电池产业链上最有代表性的12家企业“请进来”，从隔膜、正负极材料，到电芯、系统集成一字排开。比亚迪董事长王传福、宁德时代副董事长李平、亿纬锂能董事长刘金成等悉数在列。从工信部官微发布的会场照片看，王传福坐在中间，领导正对面，神情颇为凝重。对于习惯了在新能源汽车赛道攻城略地的比亚迪来说，这一次讨论的重心不是“卷销量”，而是如何在动力与储能电池上“刹住价”。更早前几天，宁德时代董事长曾毓群公开感叹：“我们不仅‘卷’国内，还‘卷’到国外。今年欧美和中东的一些主要市场，中国企业竞争尤为激烈，尤其在GWh级别的大项目上。”老曾的这话，实际上是有所指的。市场传闻，比亚迪以极低的价格“截胡”了宁德时代一个很大的海外项目。
问题的指向越来越明确——海外大储正在走上光伏内卷的老路。那么，谁才是真正的“元凶”呢？
11/25.特朗普要砸800亿美元，重启成本飙升的“AP1000”大型核电项目，日本“买单”;为满足AI产业爆发的电力需求，美国政府计划投入800亿美元重启核电建设，押注西屋电气AP1000大型反应堆技术。这项由美日贸易协议资金支持的计划拟在四个地点建设8座反应堆，试图通过标准化建设将单台成本控制在100亿美元，以打破美国核电项目长期超支延期的"成本诅咒"。据华尔街日报报道，利用美日贸易协议的部分收益，美国政府于今年10月公布了与西屋电气及其所有者Brookfield Asset Management和Cameco合作的计划。这一战略标志着美国核电政策的重大转向：此前市场焦点大多集中在小型模块化反应堆（SMRs），而如今受AI数据中心巨量能耗驱动，单机容量约1100兆瓦的大型反应堆重新受到青睐。
作为该计划的资金后盾，日本承诺向美国关键基础设施投资高达5500亿美元，本轮核电投资即源于此。根据协议结构，美国政府不仅是出资方，还将从项目中获利。一旦西屋电气的利润超过175亿美元，美国政府将获得超额部分20%的分成，未来西屋电气甚至可能在政府持股的情况下作为一家上市公司分拆。然而，这一巨额押注面临着极高的执行风险。美国上一个大型核电项目——佐治亚州的Vogtle核电站，其建设成本最终超过300亿美元，是最初预算的两倍多，且完工时间比计划晚了七年。尽管如此，特朗普政府仍试图通过政府背书和标准化建设，将单台反应堆的成本控制在100亿美元左右，以重启这一曾令投资者望而却步的行业。
11/22.美国数据中心规划总量已达245GW！“缺电”转向“发电”，扎堆德州争夺天然气;美国数据中心规划容量已激增至245吉瓦，其开发战略正发生根本性转变。由于对电网供应能力失去信心，开发商正绕开公用事业公司，转向在德克萨斯州等能源产地直接利用天然气自建发电厂。截至第三季度，德州数据中心规划容量已达67吉瓦。但这种趋势将加剧天然气需求，可能推高全美能源价格，并对电网可靠性构成挑战。
在人工智能热潮的推动下，美国数据中心正以前所未有的规模扩张，其对电力的渴求正在重塑能源格局，开发商的策略也从“接入电网”转向“自建能源”。根据咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）最新数据显示，截至10月中旬，美国数据中心的规划总容量已飙升至245吉瓦（GW），仅第三季度就增加了45吉瓦。
德克萨斯州成为此轮投资的焦点，其规划容量占全美超四分之一，并以获取二叠纪盆地的天然气资源为主。截至第三季度，德州数据中心规划容量已达67吉瓦。
11/20.解决电力短缺，美国拟新增多达10座核反应堆，可能日本“买单”;美国能源部幕僚长Carl Coe表示，尽管政府介入私营市场有悖常规，但当前的局面已构成“国家紧急状态”。该计划可能动用日本承诺的5500亿美元投资。西屋电气、BWX Technologies等核电产业链企业有望受益。这将打破美国核电建设十余年停滞局面。美国政府计划采购并拥有多达10座新建大型核反应堆，以应对数据中心和人工智能发展带来的电力需求激增。11月19日，据媒体报道，美国能源部幕僚长Carl Coe在美国一场能源会议上表示，尽管政府介入私营市场有悖常规，但当前的局面已构成“国家紧急状态”。
分析认为这表明特朗普政府正试图利用行政权力，加速推动核能基础设施建设以填补能源缺口。作为美日贸易协议框架的一部分，日本已同意向美国能源项目投资约3320亿美元，其中包括对西屋电气（Westinghouse）新型AP1000反应堆及小型模块化反应堆的投资。然而，鉴于日本自身的财政状况，这笔资金最终能否完全到位，或是否需由美国财政部填补缺口，目前仍存在不确定性。
11/20.特斯拉執行長馬斯克與輝達執行長黃仁勳，就太空 AI 的發展前景達成高度共識，並拋出一個大膽預測：從現在起的 5 年內，利用太陽能驅動的太空 AI 衛星，將會是地球上最經濟、最有效率的 AI 計算方式。
11/7.美国正式公布新版关键矿产清单，首次纳入铜，银铀钾肥也入列;美国内政部地质勘探局（USGS）公布的最新关键矿产清单首次将铜列入其中，标志着2018年来最重大调整。不同于8月末公布的清单草案，最终清单还纳入了冶金煤和铀。清单决定了哪些商品将被纳入特朗普政府的关键矿产相关232调查，关系到未来的关税政策和贸易限制措施。美国政府的关键矿产问世以来首次最大的调整尘埃落定。这一决定直接影响特朗普政府4月宣布的232条款调查，可能导致相关产品面临关税和贸易限制。
美东时间6日周四，美国内政部下属地质勘探局（USGS）公布的最新关键矿产清单首次将铜列入其中，标志着自2018年该清单首次发布以来最重大的调整。取代了2022年版本的清单中还新增了铀、银、冶金煤、钾、铼、硅和铅这些矿产。今年8月末公布关键矿产清单草案时，美国内政部长Doug Burgum表示，此举将为减少美国对进口的依赖、扩大国内生产提供路线图。
2025年的新版关键矿产清单公布后，周四美股早盘，铜矿ETF涨约2%，南方铜业公司涨1.6%，自由港跌1.2%，McEwen跌1.9%。美股稀土概念股USAR跌超1%，Energy Fuels跌逾5%。核电概念股大跌，其中LEU跌逾15%，Nexgen Energy跌近8%，Oklo跌6%，NuScale跌逾5%，Uranium Energy跌逾4%，铀矿核能ETF跌超3%。
10/31.美股川普宣布立即啟動核武實驗 美股3檔核能相關概念股迎來契機;俄羅斯近日宣布完成核動力水下無人機及可攜帶核彈頭巡弋飛彈試射後，美國總統川普在社群媒體上表態，美國將「以平等方式」重啟核武試爆，此舉被視為對俄國近期加速測試「核超級武器」的直接回應。
此前俄國已試射核動力魚雷無人機及遠程巡弋飛彈。美國上一次核爆試驗停留在1992 年，俄羅斯則為1990年。儘管兩國均未進行實際核爆，美國仍持續透過模擬測試維持核武庫效能。2019 年，美國以俄國違反條約為由退出《中導條約》，雙方核裁軍進程陷入停滯。
華爾街分析指出，川普的核子試驗表態，加上資料中心對電力的龐大需求，有望為核能產業注入動力。核能去年已是全球第二大低碳電力來源，預計 2050 年美國核能發電量將成長四倍。
在此背景下，三家美國核能企業因技術儲備與商業化進展，被看好 2026 年迎來成長契機。首先，小型先進反應器開發商 Oklo 正研發小型快譜反應器及配套燃料回收技術，其旗艦專案「極光」資料中心核電廠設計可輸出 75 兆瓦電力，適配常規資料中心需求。更關鍵的是，該反應器使用高豐度低濃縮鈾 (HALEU) 燃料，不用換料即可運作十年。
儘管 Oklo 尚未獲利且處於監管審批階段，但藉助美國政府加速審批項目，該公司首個反應爐預計在 2026 年中期啟動，對新創企業意義重大。
至於 HALEU 燃料的供應保障則指向 Centrus Energy，該公司是美國唯一獲準生產 HALEU 的企業，Centrus 與 Oklo 自 2021 年起合作，目前收入主要來自低濃縮鈾 (LEU) 銷售，但與美國能源部簽訂的 HALEU 生產協議 (2026年6月到期，可續期八年)，有望使 Centers 成為未來十年美國HALEU供應支柱。
相較於前兩者，NuScale Power 已搶先一步。這家設計小型模組化反應器SMR企業，也是唯一獲美國核能管理委員會NRC設計批准的公司。該公司跟羅馬尼亞RoPower合作的SMR 電廠前端工程將於 2026年中期完成，若RoPower採納其技術，將成為NuScale 首個商業化專案。儘管技術尚未規模化驗證，但Nuscale Power 先發優勢已為後續擴張奠定基礎。上述三家企業均面臨技術驗證、成本波動及政策風險猶存等商業化初期挑戰，但在核能產業長期成長預期下，它們的技術儲備與產業鏈佈局，有望成為川普核試驗表態後，資本市場關注的「能源安全」新主線。
10/30.隆基绿能Q3財報: 营收同比降近10%，，Q3净亏损8.34亿元，亏损收窄三成，公司降本增效的举措下，现金流有所改善。同时，BC组件出货放量出货破14GW，亦是业绩看点之一。在光伏行业继续承受供需失衡的内卷重压下，隆基绿能交上了一份喜忧参半的三季度成绩单。财报显示，公司营收同比萎缩，不过尽管尚未实现盈利但亏损同比有所收窄。BC组件销量达14.48GW，占比已接近23%，HPBC 2.0产品产销量实现环比快速增长。
10/29.大同規劃建置日本熊本算力中心 力拚明年落地;大同29日參與 2025 智慧能源展，總經理沈柏延表示，隨著 AI 算力需求持續成長，大同積極布局相關商機，目前已找好日本熊本的合適土地及電力來源，規模可提供 200 至 500MW，並著手尋找投資人，力拚明年落地。
10/28.Cameco美股盘前涨近16%，此前美国政府与西屋电气公司（Westinghouse）签署800亿美元的协议来建造核电反应堆，这个战略伙伴关系涉及博枫资产管理公司和Cameco Corp.
10/28. 美国核电扩张计划迈出关键一步：西屋电气获800亿美元大单，全美核电容量目标2050年翻两番;是特朗普推动2050年前将美国核电产能翻两番目标的关键举措，同时标志着华盛顿正利用贸易谈判确保关键能源供应。根据日本经济产业省发布的文件，该协议已为美国政府拨款高达1000亿美元用于西屋反应堆。美国正在利用贸易谈判确保关键能源供应。
10月28日，据媒体报道，美国政府与西屋电气的所有者达成了一项800亿美元的协议，将利用与日本贸易协定提供的资金建造一批核反应堆。西屋电气的所有者Brookfield Asset Management和Cameco周二宣布，双方已建立新的合作伙伴关系，为核电站提供反应堆技术。Brookfield表示，这笔投资将足够建设约八座西屋AP1000核电站，或由大型设施和小型模块化反应堆组成。此次资金来自特朗普与日本达成的5500亿美元协议。特朗普周二在与日本新首相高市早苗的首次会晤中批准了该协议。根据日本经济产业省发布的文件，该协议已为美国政府拨款高达1000亿美元用于西屋反应堆。据媒体援引知情人士，该协议由美国商务部长Howard Lutnick和Brookfield高管近几个月来谈判达成，Brookfield首席执行官Bruce Flatt与特朗普及其谈判代表（包括Lutnick）一起在日本签署该协议。政府深度参与项目推,知情人士表示：预计华盛顿将帮助西屋电气获得建设反应堆的土地和许可，甚至可能提供贷款担保或帮助该公司在国际上获得新业务。西屋电气的交易还附带利润分享机制，该机制最终可能使美国政府在该公司持有大量股权，并有强制公司上市的权利。
Cameco 在一份声明中表示，假设美国政府为西屋电气反应堆投入全部800亿美元，那么在西屋电气向其现有所有者分配175亿美元利润后，美国政府将有权获得该公司20%的利润。声明还称，如果西屋电气的价值到2029年超过300亿美元，美国政府还可以要求西屋电气上市，然后将其利润份额转换为该公司20%的股权。
10/28.美日首脑会晤：为“美国核电超级大单”买单:能源是这份5500亿美元投资清单的重头戏：西屋联手三菱重工等在美建设AP1000核反应堆及小型模块化反应堆（SMR），通用电气GE Vernova则和日立推进小型反应堆项目，各自规模高达1000亿美元。日本首相高市早苗与正在访日的美国总统特朗普，在东京的迎宾馆举行了会谈。媒体报道称，两人一见面就展开“商业互吹”——特朗普感谢日本“砸钱投资美国”，高市称美日关系“进入黄金时代”。而在这场高调互捧背后，美日之间的利益互换才是真正的焦点。据媒体报道，当天，双方共签署了两份协议，分别聚焦于贸易投资和关键矿产供应链安全。
第一份协议明确双方将推动日本对美5500亿美元投资计划的实施，聚焦能源、AI、关键矿产等领域，作为此前7月贸易协议的核心内容之一。据央视新闻此前报道，美日7月就关税问题达成一致，美方将向日本征收15%的关税，低于特朗普之前威胁的25%。第二份协议则聚焦于稀土及其他关键矿产的开采与加工合作，旨在保障供应链安全，减少对单一来源的依赖。协议框架强调双方将共同推动矿产资源的开发利用，支持相关技术创新和产业链完善。
5500亿美元投资清单曝光：能源、AI、关键矿产成重点
日本经济产业省当天公布了潜在投资项目清单，为这笔资金提供了首批方向。清单显示，参与企业包括软银集团、东芝、三菱重工、日立GE等，项目涵盖能源、人工智能、关键矿产等关键领域，单项规模从3.5亿美元到1000亿美元不等。
能源项目是重头戏：西屋公司计划与日本企业合作建设AP1000核电机组及小型模块化反应堆，总额预计可达1000亿美元；三菱重工、东芝集团、石川岛播磨重工等公司可能参与其中; 另一项由通用电气GE Vernova和日立参与的小型反应堆计划，规模同样可达1000亿美元。
10/28.OpenAI 27日表示:美國若想在AI競賽中保持領先中國地位，須大幅加強對新發電能力投資，並建議每年應新增 100GW(gigawatt) 發電量。OpenAI 向白宮科技政策辦公室 (OSTP) 提交一份長達 11 頁的建議書，呼籲美國每年應致力於新增 100GW 的發電能力。「GW」是功率單位。CNBC 依據美國能源資訊署 (EIA) 數據的分析，10GW 約相當於]800萬戶美國家庭一年的用電量。
OpenAI 指出，中國去年新增 429GW 的發電能力，美國僅增加 51GW。該公司表示，這種差距正在形成一個所謂的「電子缺口」(electron gap)，使美國面臨落後的風險。OpenAI 說：「電力就是新的石油。」
10/28.赣锋锂业Q3財報：营收62.49亿元年增44.%,净利润为5.57亿元年增364%,前三季度財報营收146亿元年增5%,净利润为2552万元年增103.99%。
10/28.阳光电源Q3財報:营收228.7亿元年增20.83%，净利润41.5亿元年增57.04%,前三季度財報:公司的资产减值损失9.57亿元，同比增207.17%。公司在财报中解释，这主要是由于“计提的存货跌价准备金额增加所致”。
10/鴻海集團積極布局儲能領域，全新品牌「富儲科能」將正式亮相，首批量產基地已落地鄭州，佔地約 2 萬平方米，配備先進電池模組自動化產線，可相容工商業、源網側等多元應用場景，富科儲能也預計在10月 21 日為主題舉辦量產暨新品發表會。作為集團「3+3+3」戰略核心產業板塊之一，富儲科能自誕生之初便聚焦「安全」核心，依託富士康全球領先的精密製造技術與垂直整合能力，構建了以上海研發中心、武漢試製中心、鄭州營運生產中心為製造基地的儲能產業閉環，實現「研發－製造－行銷－運維」全鏈路一體化。
10/27.日產電動車電池大突破！新固態電池續航翻倍、充電縮短至30分鐘，能撼動中國電池7成市佔？
10/24.国轩高科Q3净利暴增1434.42%，奇瑞IPO推升账面利润;国轩高科Q3归母净利润21.67亿元，同比增长1434%，但主要由奇瑞汽车港股上市带来的公允价值变动贡献，非经常性损益达21.54亿元。
10/24.通威股份Q3亏损收窄超六成，光伏产业链价格回升带来改善 Q3单季度归母净利润亏损3.15亿元，同比收窄62.69%；前三季度累计亏损52.7亿元，亏损幅度同比收窄32.64%。光伏产业链价格回升是业绩改善的主要驱动因素。前三季度实现营业收入645.99亿元，同比下降5.38%；Q3单季度营收240.91亿元，同比下降1.57%，降幅持续收窄。
10/17.全球AI基礎設施延伸南半球:輝達聯手澳洲新創Firmus建立「Project Southgate」AI資料中心集群，該計畫初期投資45億澳元 (約 29億美元)，首批兩座資料中心已在墨爾本和塔斯馬尼亞動工，預計在明年4月投入營運。
Firmus透露，首期工程部署150兆瓦電力容量，採輝達最新GB300晶片技術，所有基礎設施均由再生能源供電，體現科技企業對清潔電力的優先佈局。這不僅展現輝達在亞太算力網絡的深化，也預示南半球正成為AI基建新熱土。
長期規劃更有野心。Firmus:若全面擴展，到 2028年其電力使用量將達1.6GW，配套基礎設施總投資將增加至733億澳元，屆時將帶動51億瓦新增風能、太陽能及水力發電產能開發。彭博新能源財經BNEF:這一產能相當於澳洲全國總裝置容量約5%，凸顯AI基建對能源系統深遠影響。
為支撐算力需求，工程將拉動51億瓦新增再生能源產能，涵蓋風能、太陽能及水力發電。
業界人士指出，「Project Southgate」不僅是輝達強化全球算力佈局的關鍵一步，更凸顯 AI 發展對能源系統的深層影響。
10/15.零营收但估值超260亿美元？最严重的AI泡沫其实在能源股！由AI需求驱动，能源领域正积聚严重投机泡沫。一批尚无分文收入的能源公司，总市值已飙升至超过450亿美元，唯一的支撑是投资者押注，科技巨头们未来会为它们尚未建成的发电设施买单。这场狂热中最引人注目的案例是Oklo，一家由OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼支持的核能初创公司。根据标普全球市场财智的数据，该公司今年迄今股价已飙升约八倍，市值达到惊人的260亿美元，使其成为过去12个月内没有任何营收的美国上市公司中规模最大的一家。
10/13.资产管理巨头Brookfield将投资至多50亿美元，与Bloom Energy合作，为电力约束的AI数据中心部署现场燃料电池发电技术。此举旨在绕开老化电网瓶颈，有望满足AI算力扩张对10吉瓦级电力需求的挑战。Bloom Energy股价在盘前交易中一度飙升超过30%。
10/13.美股從稀土到鋰電！中國反制再升級 鋰電池出口禁令精準鎖喉美清潔能源轉型;中國上周推出一系列貿易反擊措施，除收緊稀土出口管制外，針對高端鋰離子電池及相關材料的出口限令，被視為應對美方單邊壓力的關鍵反制。此舉不僅延續了中國以資源與技術優勢塑造貿易規則的策略，更直接挑戰美國在清潔能源轉型中的供應鏈安全。
10/12電力真是算力的盡頭？高盛：美資料中心未來必須積極擁抱核電;高盛集團近發布報告指出，AI發展關鍵瓶頸並非資本，而是電力供應。數據顯示，全球資料中心電力需求正爆發式成長，2027 年總量將成長 50%，其中 60% 需要新增產能滿足。到 2030 年，這一數字將攀升至 160%。這場持續數十年的電力缺口，正推動能源產業、科技巨頭與決策官員加速協同破局。
10/11.在中國，最長的特高壓輸電線路從西北偏遠地區延伸至人口密集的東南沿海，全長超3200公里，相當於從愛達荷州向紐約市輸送電力。
這條線路始於中國西北的偏遠沙漠——那裡鋪設著大規模光伏陣列與風力渦輪機，發電量驚人。線路向東南蜿蜒，沿著山脈間的古老河道延伸，最終抵達上海附近、有6100萬人口安徽省，那裡也是中國多家頂尖電動汽車與機器人製造商的所在地。這僅僅是其中一條輸電線路。目前中國已建成41條類似線路，每條的輸電容量均超過美國任何一條輸電線路。部分原因在於中國採用的技術使其線路效率遠超全球絕大多數地區
10/11.AI引爆美国电力需求，燃气轮机成“关键瓶颈”，GE Vernova、西门子能源和三菱重工“三巨头”面临抉择:三大燃气轮机制造商在扩产问题上却显得异常谨慎，不约而同地选择了有限扩张。这种谨慎，源于对行业周期性波动的深刻认知，以及对2000年代初行业灾难的惨痛记忆。
由人工智能（AI）数据中心引发的美国“电荒”，正将一种传统重工业设备——重型燃气轮机——推向了科技革命的风口浪尖。市场的狂热需求，正让GE Vernova、西门子能源和三菱重工这三大行业寡头迎来了黄金时代，订单与价格一路飙升。
然而，面对这场“泼天富贵”，三巨头却并未选择全力扩产。究其原因，是20年前互联网泡沫破裂导致的行业崩溃“幽灵”仍未散去。因此，在历史教训与现实利益的拉扯下，它们不约而同地选择了有限扩张的谨慎回应。
一、 从“算力竞赛”到“电力竞赛”：需求井喷与政策助推
AI竞赛的本质是算力竞赛，而算力的基础则是稳定且庞大的电力供应。正因如此，为AI数据中心提供电力的需求正以前所未有的速度飙升。这一背景下，燃气轮机凭借其高效、灵活且相较于煤炭更低污染的特性，已取代燃煤机组，成为支撑美国电网的“主力”。
市场的反应直接而剧烈。据研究公司Oxcap的数据，自2023年中以来，新建燃气发电厂的成本已大致翻了一番，其主要驱动力便是燃气轮机价格的上涨。公用事业公司和科技巨头们为确保未来能源安全，已将订单锁定至2020年代末。除了AI，美国制造业的复苏、电动汽车的普及以及其他领域的电气化转型，也在持续推高整体电力需求。
与此同时，美国的能源政策也为天然气发电提供了“顺风”。特朗普政府急于为服务器集群和工厂提供充足电力，并将燃气轮机视为在新一代核电站建成前承担重任的关键过渡方案。其逐步取消清洁能源补贴的举措，也对可再生能源的供给预期造成了冲击。媒体分析称，在《One Big Beautiful Bill Act》法案通过后，其对未来五年美国风能、太阳能和电池新增容量的预测下调了23%，这进一步加剧了市场对天然气发电的依赖。
二、以史为鉴：2000年互联网泡沫的“幽灵”
尽管市场一片火热，但三大燃气轮机制造商在扩产问题上却显得异常谨慎。这种谨慎，源于对行业周期性波动的深刻认知，以及对2000年代初行业灾难的惨痛记忆。“这是一个周期性行业，未来也仍将是周期性的，”西门子能源首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫（Christian Bruch）直言，“燃气轮机需求总有下降的那一天。”以史为鉴，在2000年代初，市场对互联网的电力需求做出了过度乐观的预测，引发了一场由债务驱动的燃气电厂建设狂潮。最终，随着互联网泡沫破裂，电力巨头Calpine等公司宣告破产，燃气轮机制造商则深陷产能严重过剩的泥潭。
10/9.商务部、海关总署发布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定、对超硬材料相关物项实施出口管制的决定。其中提到，提出对重量能量密度大于等于300Wh/kg的可充放电锂离子电池（包含电芯和电池组）、用于制造可充放电锂离子电池的设备等锂电池相关物项与正极材料相关物项、石墨负极材料相关物项进行出口管制。提出对平均粒径小于等于50μm的人造金刚石微粉、平均粒径大于50μm且小于等于500μm的人造金刚石单晶等产品进行出口管制。公告自2025年11月8日起正式实施。《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步予以更新。
10/9.赣锋锂业：固态电池已与知名无人机、eVTOL企业达成合作;公司拥有完整的固态电池上下游一体化布局，并具备商业化能力。公司在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备研发、生产能力。公司已推出适配低空经济的飞行系列电源，高比能电池能量密度覆盖320Wh/kg~550Wh/kg范围，循环最高可达到1000圈，已通过车规标准GB38031-2020，并与知名无人机、eVTOL企业达成合作。公司积极引进储能板块战略投资人，助力其融资及高质量持续发展。
928.Replit CEO 預言 AI 代理人將讓軟體開發成本趨近於零，終結 SaaS 時代。其策略是打造完美的 AI「棲息地」，賦予人人成為下一個「中本聰」的潛力。
（前情提要：中國開設完全機器人營運的雜貨店，科幻成真還是噱頭一場？ ）
（背景補充：比爾蓋茲：10年內 AI 取代人類、一週工作兩天不是夢，三種職業或倖存 ）
9/28.美银美林:AI数据中心建设潮，对电力巨大需求，成推高电价直接驱动力之一。电价上涨带来居民抵制，美国数据中心面临挑战-正陷入“电力稀缺+社区反对”双重困境。
美银美林研報:以覆盖13个州的PJM电网为例，其电力容量价几年内飙升，直接导致区域内用户平均账单涨18%至25%。尽管公用事业费率受到监管，但许多成本，尤其是电力和容量价格，会直接转嫁给消费者。导致居民强烈抵制，使其陷入“电力稀缺”与“社区反对”的双重困境。为应對建设阻力挑戰，市场正寻求解决方案，太阳能和储能是短期内满足新增电力需求的关键方案，2024年已占美国新增发电容量80%。然而，要确保电网稳定，天然气等可调度能源仍是近期内不可或缺的补充，而核能则被视为2030年代后的长期选项。这种成本压力正转化为日益增长的社会和政治阻力。报告显示，全美至少有12个州已开始或正在考虑制定新政策，旨在确保数据中心自行承担其从选址到电力消耗的全部成本，以避免对普通消费者造成费率冲击。在弗吉尼亚州、亚利桑那州和科罗拉多州等地，由于对电力、水资源消耗和更高公用事业成本的担忧，一些数据中心项目已放缓甚至受阻。
9/28.已成AI"关键瓶颈"，高盛：欧美电网远远落后于中国，铜将变成新的石油;高盛称，欧美老化电网已成AI发展与能源安全“关键瓶颈”。欧洲电网平均运行50年、北美40年，多数接近寿命终点。美13个电力市场中已有9个电力紧张，2030年前几乎全部吃紧。。相比之下，中国大力推进特高压输电网络，形成全球领先的电力基础设施体系。该行还认为，电网已成为AI和国防的"关键环节"，三者相互依存，投资电网这一能源供应链中的薄弱环节变得更加迫切。
高盛预计，随着AI和国防需求将电网置于能源安全核心位置，，老化的电网已成为西方国家能源安全的"脆弱环节"，对电网升级的迫切需求正将铜转变为"新石油"，预计到2030年电网和电力基础设施将推动约60%的全球铜需求增长，并支撑其2027年铜价10750美元/吨的看涨预测。
西方电网老化成能源安全新威胁
高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在题为《AI和国防将电网置于能源安全中心》的报告中详细阐述了电网基础设施面临的挑战。
高盛称，美国能源安全政策的核心焦点已不再仅仅是原油运输、液化天然气货运或页岩油产量，而是转向了运行近半个世纪、备用容量有限的电网系统。
美国的电力需求增长已开始对区域市场造成显著压力。高盛特别指出：被誉为"全球数据中心之都"的弗吉尼亚州PJM电力市场在2022年遭遇了重大输电瓶颈。数据显示，美国13个区域电力市场中已有9个在今年夏季达到临界紧张状态。高盛预计，到2030年，除一个市场外，所有美国区域电力市场都将达到临界紧张状态。这一预测凸显了美国电网基础设施升级的紧迫性。相比之下，中国则大规模增加煤电与核电，推进特高压输电网络，形成了全球领先的电力基础设施体系。
9/27.高盛认为，西方电网普遍老旧并面临压力，与中国过去二十年大力建设的新型电网形成鲜明对比。西方国家的电网正接近其设计寿命终点，欧洲电网平均年龄为50年，北美为40年。在美国，电力需求的增长已经开始使区域市场紧张，例如弗吉尼亚州的PJM电力市场在2022年出现严重的传输瓶颈。相比之下，中国在过去20年里通过持续投资，将其发电能力扩大了7倍，电网平均年龄仅约12年，远比西方国家要新。高盛认为，人工智能和军工的发展使电网成为能源安全的核心，加剧了对老旧电网的投资需求。
925.铀：正在形成的核能瓶颈与地缘政治压力点？摩根大通称，全球主要铀矿生产商减产、次级供应枯竭的供应短缺，叠加核电建设热潮和AI数据中心对核电的巨大需求正推动铀价上涨。市场更深层的风险在于西方国家对俄罗斯铀浓缩服务的严重依赖，美国“去俄化”努力若不成功，可能在2028年后引发严重的浓缩铀供应短缺。今年以来，铀的现货和期货价格已上涨约5%。
全球铀市场正经历一个关键转折点，供应削减、需求飙升和地缘政治紧张共同作用，可能使其成为核能发展的瓶颈和地缘政治压力点。
摩根大通9月23日的最新报告揭示了一个日益紧张的市场现实：一边是核能复兴和AI革命带来的爆炸性需求，另一边却是主要生产商的减产和地缘政治引发的供应瓶颈。今年以来，铀的现货和期货价格已上涨约5%。价格上涨的背后，是全球主要生产商如Kazatomprom和Cameco纷纷削减产量，而中国迅猛的核电建设与AI数据中心带来的巨大电力需求，正推动需求强劲增长。
供应紧张的核心原因来自主要生产商的战略性减产。哈萨克斯坦国家原子能公司Kazatomprom计划将其2026年产量削减10%至7700万磅。与此同时，加拿大矿业能源公司Cameco也将其MacArthur River矿区的产量从1800万磅下调至1300万磅。更关键的是，过去用于填补缺口的次级供应正在迅速枯竭。来自政府库存和再浓缩的次级供应量占总供应的比例，已从2021年的50%大幅下降至2025年的约15%，并预计到2030年将进一步萎缩。
报告分析认为，市场平衡预计将在2028-2029年左右实现，行业需要更高的价格来激励新的绿地项目投产。不过，由于美国和欧盟的公用事业公司目前仍持有约三年的库存，短期内尚无恐慌性采购的必要。
9/27.美银总结2025年迄今美股Top10主题
金矿居首，铀矿次之：金矿商年初至今涨+116%;铀飙升+83%;全球国防科技,达+81%;稀土+72%;人工智能保持强劲+50%;区块链+49%、中国科技股+48%和欧洲金融股+48%;即使不良科技股也涨+44%，全球小盘股价值指涨+37%。
9/25.高盛首覆盖Oklo：小型模块化反应堆SMR核电龙头，利好众多但仍待落地，给予“中性评级，目标价117美元”;高盛认为Oklo虽处于核能复兴和AI电力需求爆发的黄金赛道，拥有超14吉瓦意向订单，但面临四大挑战：高额订单未转化为约束性协议、重资产模式需筹集140亿美元资本、关键燃料供应瓶颈、运营许可审批不确定性。当前股价131.17美元已基本消化预期，较目标价有11%下行空间。高盛认为，尽管Oklo短期内股价可能受催化剂驱动维持高位，但基本面的不确定性使其当前的估值显得“丰满”，建议采取中性观望态度。
高盛认为高昂的估值、巨大的资金需求、关键燃料的供应瓶颈以及尚待批准的运营许可，是悬在其头顶的四座大山。具体来看：
高额订单尚未转化为“真金白银”：尽管客户储备规模惊人，但均为非约束性意向，公司至今未签订任何一份具有法律约束力的购电协议（PPA）。
“自负盈亏”模式的巨大财务黑洞：公司采取的“持有并运营”重资产模式，虽然控制力强，但预计在2040年代中期前需要筹集高达140亿美元的巨额资本，财务风险极高。
关键燃料瓶颈：其先进反应堆依赖高丰度低浓缩铀（HALEU）作为燃料，而目前全球高丰度低浓缩铀供应链极度紧张，这不仅是Oklo，也是整个先进核能行业的“阿喀琉斯之踵”。
牌照审批的不确定性：尽管公司计划于2025年第四季度提交联合许可证申请，且预期审批流程会缩短，但这仍是一个耗时2至3年且结果未知的关键关口。
9/25.宁德时代股价周四创史新高市值一度达1.83万亿元人民币，超越贵州茅台1.8万亿元，成中国第三大上市公司！宁德时代涨幅一度达6%，目前报393.25元，本月累涨达30%。摩根士丹利实地调研:宁德时代凭借自主研发高复杂性智能制造产线和先进材料科学技术，持续构建竞争壁垒。该行维持"增持"评级，目标价425元，较当前水平有8%上涨空间。作为全球最大的电池制造商，宁德时代在快速扩张的储能电池系统(ESS)领域占据主导地位;制造能力已达行业领先。公司工厂日产220万颗电芯，设置超过6800个实时质量控制点，每秒处理34万次数据交易，打造出高复杂性和智能化水平的制造产线，结合先进分子级材料科学技术，为公司构建难以复制技术壁垒，形成了质量溢价和成本竞争优势;目前订单充足，产用率超90%。公司正在建设250GWh新产能，目标是明年将总产能提升至1TWh，以满足不断增长市场需求。储能系统业务:公司产品在全球市场为客户带来约14百分点内部收益率IRR溢价，在中国市场7-8个百分点溢价。摩根士丹利:宁德时代储能业务潜力巨大，特别是在欧市场取得突破下，公司有望进一步扩大市场份额。
9/24.市場傳，美總統川普再度伸手戰略產業，擬入股10%鋰礦商，激勵 Lithium Americas（LAC）盤後股價暴漲72%。分析師:若《路透》爆料的消息屬實，這將呼應美國防部推動「關鍵礦物獨立」方向，複製 MP Materials（MP）先例，美不僅進場投資，還以高於市價的長約做背書，是直接把資源安全拉到國家層級。分析師直言，未來鋰電池的需求於全球續升之際，鋰礦戰略地位只會更加吃重。至於為何美政府要出手走這一步，其實具產業關鍵性，主要是中國長期主導鋰與稀土的精煉與供應鏈，美國若要真正去風險，必須從「礦—冶—材」一條龍在地化。
據報導，Lithium Americas是總部加拿大的資源公司，主要業務為開發美國內華達州的Thacker Pass鋰礦計畫，並和通用汽車設有合資公司，共同開發該計畫。近一年，已超過600名承包商在這鋰礦計畫現場施工，該處預定在2028年投產，將成為西半球最大的鋰礦來源。
外媒指出，Thacker Pass被視為美國具規模的新增鋰來源，能源部正重估對Lithium Americas的大型建廠貸款案，若以部分股權或調整條件替代，將有助降低利息負擔、改善資本結構。消息人士則透露，在談判過程中，川普政府要求獲得5%至10%的股權，且需透過無償認股權證，以作為修改攤還貸款與完成融資的條件，Lithium Americas也同意支付相關調整費用。
9/24.2名知情人士表示，川普政府正尋求取得美洲鋰業（Lithium Americas）高達10％的股權，同時針對該公司與通用汽車（General Motors）獲得美國能源部22.6億美元貸款「Thacker Pass」鋰礦計劃重新進行談判。
《路透》報導，擬議中的股權投資是川普政府直接干預美國經濟最新案例，在這之前，川普政府曾入股Intel、MP Materials和其他美國科技公司、礦業公司，以促進政府認為對國家安全相當重要的產業發展。
9/25.量子计算金融领域里程碑：汇丰测试显示交易效率提升34%;汇丰银行与IBM合作，利用IBM量子工具分析欧洲公司债券历史数据，发现其在预测交易指令成交可能性方面比传统方法高出34%。此项测试为量子计算在金融领域的实际应用提供了有力证明，尤其在场外交易市场。
汇丰银行与IBM合作的一项测试取得了量子计算在金融领域应用的里程碑式进展，结果显示该新兴技术有望显著提升交易执行效率，为华尔街探索计算能力的下一片前沿阵地注入了新的动力。
“这是迄今为止我们最切实的证明，表明我们距离从量子计算中提取价值有多么近”，汇丰集团量子技术主管Philip Intallura表示。他补充称：“我们坚信，我们正处于金融服务计算新领域的前沿，而不是着眼于遥远的未来”。
***9/20.昨表現最好板塊是量子電腦，其中 RGTI漲16.2%、D-Wave-QBTS漲12.8%、Quantum Computing-QUBT漲26.9%、IonQ漲5.4%。
這項漲勢主要由兩個關鍵因素驅動：
政府合約:技術實力的權威認可RGTI 18宣布獲美國空軍研究實驗室580萬美元合約，用於推進量子網路技術；
IONQ 周三宣布與美國能源部達成了合作協議，旨在推動量子技術的進一步發展；
同時，QUBT 也於今年與 NASA 和 NIST 簽署了重要合約，提升其在量子運算和光子技術領域的競爭力。
戰略併購：產業整合與規模化
IONQ 近期宣布了總價值13億美元的重大收購，收購了 Oxford Ionics 和 Vector Atomic 兩家公司。此收購行動標誌著量子運算產業的整合，領先企業透過並購鞏固了技術優勢和市占。這向投資人傳遞了產業正在走向成熟的訊號，進一步刺激了市場的樂觀情緒
量子運算板塊的集體上漲，是政府政策利好和企業基本面改善共同作用的結果。這種政策驅動與行業整合相結合的模式，形成正向循環，共同推動投資者對該板塊未來增長前景的強烈看好。
第二個漲好板塊是核能，Oklo漲26.88%，Nuscale Power(SMR-US) 漲22.68%，Nano Nuclear Energy-NNE漲19.7%。
核能板塊上漲主要受到以下因素推動：
美英核能協議：加速核能發展
美國總統川普周四與英國首相施凱爾簽署了價值, 3500 億美元的《技術繁榮協議》，旨在促進人工智慧、核能和量子運算等領域的發展。該協議包括建設12座小型模組化反應爐SMR和微型反應爐，以滿足資料中心和工業需求。
監管合作：簡化核能項目審批
美國核能管理委員會（NRC）周一與英國核能監管辦公室（ONR）簽署了更新的諒解備忘錄，旨在簡化核能項目的審批流程，縮短建設時間。此舉為核能項目的快速部署提供了有力支持。美英兩國簽署的合作協議提供了明確的增長藍圖，而監管機構間的合作則為這一藍圖的實現清除了障礙。
9/20.美国AI的最大瓶颈：电价;自1月份以来，美国电价已上涨10%，而“大漂亮法案”对新能源的打击将确保电价继续上涨。每月的电费账单正轰隆隆地落在美国家庭头上。美国电力需求几十年来首次出现增长，这很大程度上是因为数据中心为人工智能提供动力。
媒体正在报道全国各地公用事业费用飙升的现象，精明的民主党人正在利用公众随之而来的沮丧情绪。这个话题在新泽西州州长竞选中已经非常热门，弗吉尼亚州民主党州长候选人Abigail Spanberger播出的第一个广告就提到了公用事业费率。这并非偶然——人工智能公司正在弗吉尼亚州各地建立数据中心，这使其所在的弗吉尼亚州面临挑战。
9/17.实地考察宁德时代后，大摩的结论：核心竞争力太强，明年产能将达1TWh，储能潜力大;认为该公司自主研发的制造产线具有极高复杂性和智能化水平，加上先进的分子级材料科学，将持续构建高壁垒，形成质量溢价和成本竞争力。
大摩认为，宁德时代自主研发制造产线具超过2.5万个组件单元，日产220万颗电芯，设6800多个质量控制点，每秒处理34万次数据，配合分子级材料科学构建高壁垒。产能方面，当前利用率超90%，正建设250GWh新产能，明年目标达1TWh。储能业务在全球市场可带来14个百分点IRR溢价，潜力巨大。据摩根士丹利报告，工厂日产220万颗电芯，设置了6800多个实时质量控制点，每秒处理34万次数据交易，打造智能工厂。宁德时代目前订单充足，产能利用率超过90%，正在建设250GWh新产能，目标明年产能达1TWh。在储能系统(ESS)业务方面，宁德时代产品在全球市场能为客户带来约14个百分点的IRR（内部收益率）溢价，在中国市场带来7-8个百分点溢价。大摩认为，宁德时代储能潜力大。摩根士丹利维持宁德时代"增持"评级，目标价425元人民币，基于2026年预期EBITDA的15倍EV/EBITDA估值，较目前有20%的上涨空间。
9/11.甲骨文与OpenAI签署3000亿美元计算协议，电力需求4.5GW;OpenAI已签署合同，在未来约五年内从甲骨文购买价值3000亿美元的计算能力。该协议将从2027年开始执行，所需4.5GW电力容量相当于两座胡佛水坝发电量，足以供应约400万户家庭用电。甲骨文CEO Safra Catz财报电话会议:公司在本财年第一季度新增3170亿美元的剩余履约义务，使该指标总额达4550亿美元，同比增长359%。对OpenAI，这是一次对其未来增长的激进赌博；而对甲骨文来说，这意味着将未来收入很大一部分集中于单一客户，这对双方的执行力和市场前景都提出严峻考验。
9/4新能源产业链今天再度爆发，固态电池、动力电池、储能等方向纷纷大涨。在固态电池概念股中，金银河、先导智能、厦钨新能等20CM涨停，信宇人、海目星、天奈科技、当升科技等纷纷走高。，该公司在互动平台表示，在固态电池领域，公司作为拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节。
9月3日，亿纬锂能在官微发布消息称，公司固态电池研究院成都量产基地已揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。赣锋锂业在互动平台表示，公司固态电池研发进展顺利，已形成全链路布局，覆盖硫化物电解质、氧化物电解质、金属锂负极等关键环节。国轩高科在其电话会议上表示，公司首条全固态中试线已正式贯通，金石全固态电池目前处于中试量产阶段。
据中金公司研报测算，2030年全球固态电池出货量将达到808GWh，其中预计全固态电池有望于2027年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产、需求量有望超150GWh。
储能概念股中，天宏锂电30CM涨停，杭可科技、锦浪科技20CM涨停，阳光电源、亿纬锂能、欣旺达、海博思创、固德威等涨超10%。
9/4.9月4日，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，方案提出，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。支持协会商会建立行业自律机制，加强重点行业监测预警和风险提示，有序调整产业规模。
据券商中国，从锂电整体来看，产业链上，锂电旺季行情来临，9月预排产向好，据产业链反馈三季度整体排产环比增长15%—20%，特别是储能环节。华西证券称，多晶硅行业或将通过并购重组等方式承接过剩产能，促进产能整合。“反内卷”仍是不可忽视的潜在主线之一，在此次以行业自律为主的“反内卷”政策中，各行业的效果或有更大的分化，而光伏板块在基本面上的印证较强。
光伏设备概念股中，晶盛机电、阳光电源、阿特斯等涨超10%。
9/2.宁德时代公告称，至今年8月31日，公司通过深交所以集中竞价交易累回购公司A股股份869万股，占公司同日A股总股本0.1973%，最高成交价290元/股，最低成交价231.50元/股，成交总金额为人民币21.31亿元。公司后续将根据市场情况回购期限内续实施本次回购计划。
8/31.大陸晶科能源股份有限公司（晶科能源）2025年上半年歸母淨利潤虧損29.09億元（人民幣，下同），而去年同期則盈利12億元，同比由盈轉虧。數據顯示，中國整個光伏行業產能過剩嚴重，企業步履維艱。
「晶科能源」淨利潤暴跌
8月28日，晶科能源發布了《2025 年半年度報告》，報告顯示晶科能源實現營收318億元，年減32.6%；歸母淨利潤-29.09億元，年減342%，利潤由盈轉虧；扣非淨利潤為-31.75億元，年跌1560%。
8/29.9月光伏玻璃新单报价拟上调？ 福莱特：正在和客户商议报价;有消息称部分光伏玻璃企业开始对9月新单报价，其中，2.0mm单层镀膜（面板）基准价企业报价上调至13元/平方米，较7月新单价格上调2元/平方米。光伏玻璃龙头福莱特工作人员在电话中对记者表示，光伏玻璃报价一般是一月一议，9月新单报价还在和客户商议中。
8/28.「晶科能源」今發布半年度報告淨利潤暴跌,報告:營收318億元年減32.6%；歸母淨利潤-29.1億元，年減342%，利潤由盈轉虧；扣非經常損益後淨利潤-31.75億元，年跌1560%
經營活動產生的現金流量淨額為-38.12億元，主要是因為報告期內收到的銷貨款減少；另外，公司費用化研發投入較上年同期減少56.95%；總資產為1191億元，較上年末減少1.66%；歸屬於上市公司股東的淨資產為294.04億元，較上年末減少8.99%；資產負債率為74.07%，較上年末上升2.08個百分點，高於行業平均水平。
對於上半年虧損，晶科能源表示，因光伏市場競爭加劇，光伏產品價格續跌，導致公司主營業務收入下降。
8/28.近一年超過40家光伏企業退市、破產或兼并重組,北京雪浪科技旗下「雷達Finance」8月30日透露，光伏行業眾多企業近年來日子都不好過。據中國光伏行業協會數據，2025年一季度，僅31家A股上市光伏主產業鏈企業整體淨虧損便高達125.8億元，虧損年增274%。
8/27.中国广核公告称，公司拟向控股股东中国广核集团有限公司收购中广核惠州核电有限公司82%股权、中广核惠州第二核电有限公司100%股权、中广核惠州第三核电有限公司100%股权、中广核湛江核电有限公司100%股权。本次交易价格最终确定为93.75亿元。公司A股上市前，中广核保留若干核电相关业务。在中广核的保留业务中，目前惠州核电、惠州第二核电拥有的核电项目正在建设，惠州第三核电拥有的核电项目处于核准前的准备状态，湛江核电正在开展核电项目的开发工作
8/26.特朗普升级打击美国清洁能源业，计划撤销马里兰州60亿美元海上风电项目;媒体报道，美国内政部计划撤销拜登时期批准的60亿美元马里兰海上风电项目的联邦许可。该项目原定明年开工，将在大洋城外海建造多达114座风机。上周，美国政府已经叫停了Orsted在罗德岛近海已建成80%的风电场。
8/26.美國總統川普堅稱氣候變遷是騙局，不僅大力相挺石油業，還抨擊風力發電「就像垃圾」。近日，美國政府下令羅德島州Revolution Wind離岸風場工程喊卡，投資人擔心丹麥沃旭能源（Orsted）營運受阻，股價重摔至歷史新低。路透社等外媒報導，美國海洋能源管理局（BOEM）22日突發通知，以海洋風電開發涉及國安疑慮為由，要求羅德島州Revolution Wind離岸風場工地全面停工。受停工令影響，負責施工的沃旭能源股價25日崩跌16.35%、收179.10丹麥克朗，改寫史上最低收盤價。 Revolution Wind離岸風場由沃旭及美商永源能源（Eversource）共同開發，耗資約15億美元，目前工程進度已完成八成，預計安裝65座風力發電機組，45座已安裝到位，原定2026年開始營運，為羅德島州及康乃迪克州共35萬戶家庭供應清潔能源。
沃旭能源是全球最大海上風電開發商，總部位於丹麥，丹麥政府持股比率達50.1%。
8/25.阳光电源：拟发行H股股票并在香港联交所上市，上半年財報:营收435.33亿元年增40%；归属股东净利润77.35亿元，上年同期49.59亿元，年增55.97%。公司拟以剔除回购专用证券账户中已回购股份后的股本2,052,524,361股为基数，向全体股东每10股派发现金红利9.50元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
8/25.阳光电源上半年財報:营收435亿元，年增40%，归母净利润77.35亿元年增55.97%。其中，海外业务表现亮眼，收入253.79亿元，占比高达58.30%，年增88.32%;储能业务成绝对主角，營收178亿元，年增127.8%。
8/25.美政府叫停风电项目，风电巨头Orsted股价暴跌;美国政府的停工令使丹麦风电巨头Orsted一个近完工的海上风电项目被迫叫停，导致Orsted股价暴跌17%至历史新低，并对其正在进行的巨额融资计划构成挑战。分析师警告称，若项目无法恢复，公司可能面临数十亿资产减记和巨额额外成本。美国政府的一项意外决定，导致丹麦风电巨头Orsted一个接近完工海上风电项目被迫停工，不仅引发其股价跌至史新低，也使其关键的融资计划面临严峻考验，美国海洋能源管理局于上周五晚间针对其位于罗德岛州附近的“革命风电项目”发布停工令。
8/23.隆基绿能上半年净亏损收窄至25.69亿元，营收同比下降14.83%;2025年上半年，隆基绿能在光伏行业系统性亏损压力下实现显著减亏，净亏损缩窄至25.69亿元，主要因为公司通过费用压降和资产减值控制提升运营效率。此外，隆基上半年营收为328.13亿元，同比下降14.83%。核心业务中，上半年硅片出货量52.08GW，电池组件出货量41.85GW，HPBC2.0技术产品出货约4GW。技术方面，HPBC2.0组件效率达24.8%，HIBC组件效率达25.9%。受益于运营提效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少，隆基绿能上半年实现归母净亏损25.69亿元，较上年同期减亏26.61亿元。
8/21.亿纬锂能上半年营收216.6亿元年降5.7%，扣除非经常性损益后净利为15.0亿元年增19.3%，公司动力电池出货年增7.03%，储能电池出货量达20.95GWh，年飙升133%。
8/21.哈薩克媒體Kursiv Media報導，法國核能商Orano Mining及哈薩克國有企業原子能工業公司(Kazatomprom)的合資企業KATKO宣布，2026年起，Moinkum礦場的鈾產量將擴增至每年4,000公噸，重回2021年的水準。受到全球鈾礦報價下滑影響，該礦場產量大減，2017~2024年間的年產能僅略高於2,000公噸。
8/19.联手谷歌，美国第一家签署“小型模块化核反应堆”的电力公司出现;美国最大的公共电力供应商TVA将从核能初创公司Kairos Power的第四代反应堆购买电力，并入电网并为谷歌位于阿拉巴马州和田纳西州的数据中心提供支持。这笔来自TVA这样的公用事业公司和谷歌这样的科技巨头的实际订单，是推动技术从蓝图走向商业现实的关键一步。美国田纳西河流域管理局（TVA）与谷歌及Kairos Power达成了一项里程碑式的核电协议，成为美国首家承诺从下一代小型模块化反应堆（SMR）购买电力的公用事业公司。
8/18.大摩报告指出，当全球能源转型进入深水区，核能正从争议的阴影中走出，迎来新一轮发展机遇。大型新建核电项目仍面临挑战，建设周期长、成本控制难等问题尚未完全解决。但与此同时，核电机组的延寿、重启项目推进迅速，小型模块化反应堆（SMRs）因建设周期短、前期成本较低等优势，成为突破发展瓶颈的关键方向。从长期容量看，在 “核能复兴” 情景下，美国核能总容量预计将显著提升至 150GW，相关产业链也将受益。摩根士丹利最新研报明确表示，美国的核能复兴趋势已逐渐清晰，这不仅将重塑美国能源结构，更可能引发全球核能产业链的格局重构。
8/16.特朗普清洁能源行业税收新规不如预期严厉，太阳能股大涨;特朗普政府发布新的税收抵免资格指引，未如预期般严厉，清洁能源股集体大涨，Sunrun一度飙涨42%，SolarEdge一度涨28%。家庭住宅太阳能仍按旧规申报税收抵免，部分小型项目也可继续使用5%支出标准，大型项目则需满足“实际施工”标准。分析称，此举虽放宽部分要求，但长远来看仍加剧政策不确定性，打击风光产业发展势头。
7/31.電動車需求疲軟仍逆勢成長 寧德時代第2季獲利飆34%;彭博30日:儘管全球電動車需求疲軟、電池價格下跌，中國電池巨頭寧德時代展現強大的獲利能力，第 2 季獲利大增 34%，達 166 億人民幣(23 億美元)，優於分析師預期。
7/30.Stellantis 7/16.宣佈終止氫燃料車計畫，揭示全球氫能車商業化困境
7/29.PJM电力储备告急！自6月以来，PJM已发布9次一级能源紧急警报，同时年度电力容量拍卖首次未能满足供应目标，确保电力供应的成本飙升至创纪录的161亿美元。电力可靠性威胁已迫在眉睫，科技公司或需自建发电厂以应对AI数据中心的巨大用电需求。
7/29.锂价迎来拐点？此轮碳酸锂价格上涨主要受供给端减产预期情绪驱动。在新能源汽车“反内卷”背景下，产业链企业主动调整经营策略，通过产能自律、库存优化等方式期望摆脱“低价竞争”，市场对供应端减产情绪强烈。但从实际供需格局来看，碳酸锂产业短期内难言反转。碳酸锂市场正掀起一波“非理性回弹”——电池级碳酸锂价格从5月的6.05万元/吨，飙升至7月的7.7万元/吨区间，短短两个月涨幅超25%。这轮暴涨背后，是新能源车与储能需求增长的短期刺激，叠加减产限产等供应端扰动消息的推波助澜。然而，锂价回暖之下暗藏隐忧：全球锂资源过剩格局未改，产能释放压力犹存。这轮反弹究竟是供需拐点的前兆，还是资本炒作下的昙花一现？下半年锂价将呈现何种走势？
“市场担忧后续江西等地的锂云母矿企可能同样因采矿证续期问题面临产能收缩，从而放大了市场对供给缺口的恐慌。”某期货碳酸锂产品经理向《中国能源报》记者指出，从实际供需结构来看，当前碳酸锂采购仍以长期协议和客供订单为主，现货市场零单交易规模有限。终端需求并未出现实质性大幅增长，呈现出“强预期，弱现实”的市场特征，这种状态或难以支撑价格持续高位运行。
碳酸锂作为锂电池正极材料的关键原料，其价格走势直接反映了锂电产业链的供需格局变化。过去十年，行业已历经两轮周期波动：2015—2019年首轮周期中，随着新能源汽车政策驱动需求释放，价格从4万元/吨飙升至18万元/吨后回落；2020年开启的第二轮周期波动更为剧烈，全球锂电需求爆发式增长，而锂资源开发受3—5年投产周期制约，供需严重错配，价格从2020年低点飙升至2022年60万元/吨的历史峰值，又因大量资本涌入跌至6万元/吨水平，这一价格水平已逼近部分高成本产能的生产成本线，行业陷入“越亏损越生产，越生产越亏损”的困境。在新能源汽车“反内卷”背景下，产业链企业主动调整经营策略，通过产能自律、库存优化等方式期望摆脱“低价竞争”，市场对供应端减产情绪强烈。
数据显示，今年1—6月国内新能源车销量同比增长40.3%，但6月单月同比增速已降至26.7%，高基数效应下增速自然放缓；储能方面，政策叫停新能源强制配储，今年一季度，国内新增投运新型储能项目装机规模5.03吉瓦/11.79 吉瓦时，同比下降1.5%/5.5%。
近日，碳酸锂龙头企业天齐锂业披露2025年半年报预告：实现净利润为0元至1.55亿元，扭亏为盈。天齐锂业表示，受锂产品市场波动影响，公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司TalisonLithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。“企业增长逻辑源于自身经营优化而非行业整体复苏。
7/18.隨著 AI 及萬物電氣化快速發展，對於更高電源效率與可靠性的需求持續攀升，Microchip(MCHP-US) 今宣布，與台達電 簽署策略合作協議，雙方將攜手於台達電設計中導入 Microchip 的 mSiC 產品與技術。
7/14.赣锋锂业：预计上半年净亏损3亿元-5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元；报告期内，锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌。;天齐锂业:预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润0万元–1.55亿元，上年同期亏损52亿元，同比扭亏为盈。
6/28.TerraPower,比爾·蓋茲創立核能公司，已在最新一輪融資籌集6.5億美元，投資方包括創辦人比爾·蓋茲本人以及晶片製造商Nvidia的創投部門。公司表示，預計明年將獲其造價40億美元核反應爐監管批准。這座名為Natrium的核反應爐位於懷俄明州，建在一座舊煤電廠原址上。隨著AI浪潮推動數據中心對電力的需求，核能被視為比風能和太陽能更穩定、更清潔的替代能源，市場興趣大增。
不過，由於缺乏一種稱為高濃縮低豐度鈾（HALEU）特殊燃料，TerraPower曾在2022年將Natrium啟用日期延後至少兩年至2030年。為解決燃料問題，去年10月TerraPower已和ASP Isotopes達協議，將在未公開地點生產HALEU燃料。此外，前天OKLO也宣布與TerraPower及Hexium達成戰略合作，計劃共同建立可擴展美國核燃料供應鏈，進一步強化核能產業的自主供應能力。Hexium Inc.（未上市）則是一家專注於核能領域同位素濃縮技術的公司，主要提供以原子蒸氣雷射同位素分離（Atomic Vapor Laser Isotope Separation, AVLIS）技術為核心的同位素生產解決方案，起步於鋰同位素，透過雷射電離與電力分選工藝來製造同位素，應用領域涵蓋潔淨能源、核醫學及其他工業用途。Hexium成立於2023年，總部位於美國德州奧斯汀。
OKLO則開發先進的核分裂電廠，致力於在美國為客戶提供規模化的潔淨、可靠且可負擔的能源，同時也推動核燃料回收技術的商業化，能將核廢料轉換為可再利用的反應爐燃料，總部位於美國加州聖塔克拉拉。TerraPower的募資紀錄:累計募資總額：14.6億美元;據募資股數計算估值：10億美元累計已披露募資輪數：4輪（由11位投資者參與）
6/25.固态电池制造技术获重大突破，QuantumScape股价飙升超30%！QuantumScape表示，成功将其Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中，新工艺在生产速度和能效方面显著提升，其中热处理速度提高约25倍，同时大幅减设备占地面积。投资者对这一技术突破反应积极，认为这将加速该公司向规模化千兆工厂生产线的推进。
6/25.QuantumScape 25日宣布，已成功將先進「Cobra」隔離膜(separator)製程整合進基本電池生產中，達成擴充生產能力的關鍵里程碑。
QuantumScape的固態電池內部不含液態電解質，能促進電流傳導。車用固態電池可望實現成本降低、更高續航力以及更佳安全性的願景，被視為電動車發展的潛在「萬靈丹」。不過，目前這種技術仍未準備好量產。
電池結構中，隔離膜被用來分開陽極與陰極、避免短路，但仍可讓離子通過以產生電力。固態電池的隔離膜通常使用陶瓷材質，製造技術的門檻較高。
QuantumScape計畫2026年推出具有商業化潛力的產品，福斯汽車(Volkswagen)有望成為首波採納的汽車廠商。FactSet資料顯示，福斯是QuantumScape的最大股東，持股比例接近14%。QuantumScape 25日聞訊跳空飆漲30.95%、收5.67美元，創1月8日以來收盤新高；年初迄今已上漲9.25%。
6/20特斯拉在中国大陆首个电网侧储能电站项目签约，将为上海市夏冬高峰用电提供稳定保障
6/17.提前终止税收减免？美国光伏股全线暴跌，Sunrun重挫40%;隔夜，太阳能逆变器制造商Enphase Energy和太阳能电池板制造商First Solar分别下跌27.2%和19.3%，太阳能电池板销售商Sunrun和SolarEdge Technologies分别暴跌43%和39.4%，领跌标普。媒体报道，作为特朗普“大漂亮”税改法案的一部分，美国参院提一项计划，旨在2028年前逐步取消对太阳能行业的联邦税收抵免。
6/11.台南擁有全台最大漁電共生案場的誠新綠能（簡稱誠新）傳出積欠包商工程款逾10億元，已讓部分案場停工，甚至有包商懷疑誠新資金流向不明向檢調檢舉。由於台灣綠電供應不足，已讓台積電使用綠電比例遠落三星和英特爾等對手，如今又遇供應商爆雷，要如何克服難題，備受矚目。
***6/10.美国宾州史上最大投资！亚马逊200亿押注核电数据中心;亚马逊宣布将在宾夕法尼亚州投资200亿美元建设两个数据中心园区。第一个数据中心正在宾夕法尼亚州东北部的Susquehanna核电站旁建设，另一个则位于Fairless Hills的Keystone贸易中心物流园区内，该地曾是美国钢铁公司的工厂所在地。亚马逊斥资押注核电数据中心，监管阻力或影响美国能源格局。报道援引宾夕法尼亚州州长Josh Shapiro的声明，称这是宾夕法尼亚州历史上最大的资本投资。值得注意的是，由于其中一个数据中心直接接入核电站电力供应，已引发联邦监管机构的密切关注。自2024年初以来，亚马逊已分别承诺在密西西比州、印第安纳州、俄亥俄州和北卡罗来纳州投资约100亿美元建设数据中心项目，以加大基础设施投资力度，与其他科技巨头竞争，满足人工智能产品日益增长的需求
6/3.美股盘前核电股大涨！AI推动需求飙升，Meta与Constellation签下20年核电大单
Meta签署20年核电采购协议，从2027年中期将包揽伊利诺伊州Clinton核电站约1.1吉瓦的发电量，同时微软、谷歌、亚马逊也在积极布局核电市场。Constellation CEO表示，公司正在与多个客户就类似Meta合同的交易进行谈判，预计在未来6至12个月内可能达成协议。
5/23.川普通过四项行政令核电新政:計畫2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。过去二十年来，美国仅完成两座大型反应堆建设，建设成本超过300亿美元，是初始预算两倍。
要求能源部促进10座大型反应堆在2030年前开工建设，并为现有反应堆的电力升级提供融资支持。在配套说明书中，白宫还毫不客气地抨击核监管委员会存在"过度风险规避文化"的问题，要求核设施排放降至自然发生水平以下。更激进的是，新政令给核监管委员会设定了18个月的新反应堆审批期限，同时呼吁能源和国防部门为开发反应堆提供便利。白宫科技政策主任Michael Kratsios宣称，这将启动"美国核电复兴"，称"美国的伟大创新者和企业家在核技术方面遇到了重重阻碍"。
投资融資的不确定性,消息公布后，市场反应迅猛且两极分化。小型模块化反应堆开发商Oklo股价暴涨23%，该公司由OpenAI首席执行官Sam Altman支持；同样设计小型模块化反应堆的NuScale上涨19.4%。核燃料公司Centrus Energy股价飙升21.6%，全球最大上市铀业公司Cameco涨幅达11.1%。然而，大型公用事业核电公司的涨幅相对温和——Constellation Energy仅上涨2.1%，Dominion Energy涨1.1%，暗示投资者对传统核电巨头的前景持更谨慎态度。尽管行业内部对政府支持表示欢迎，但质疑声同样强烈。报道媒体援引了一位行业内部人士称： "当你不知道《通胀削减法案》的税收补贴、关税或特朗普今天签署的政策会持续多久时，你如何规划和融资一个数十亿美元的项目？"
这一担忧并非杞人忧天。过去二十年来，美国仅完成了两座大型反应堆建设，均位于佐治亚州的Vogtle核电站，建设成本超过300亿美元，是初始预算的两倍。
核电初创公司Oklo首席执行官Jacob DeWitte认为，行政令提供了"将监管制度恢复到其原本意图"的机会，但他强调"我们需要将此与许可改革相结合"。而环保倡导组织忧思科学家联盟的核专家Edwin Lyman发出严厉警告，称特朗普政府的行动"致命地损害了核监管委员会的独立性和完整性"，"几乎保证这个国家将发生严重事故或其他辐射泄漏"。他表示：“这样的灾难将摧毁公众对核电的信任，并导致其他国家在未来几十年内拒绝美国核技术。”
高盛：核电迎来十年黄金周期，铀矿市场迎来结构性短缺时代,在一片质疑声中，高盛日前在研报中对核能行业给出了乐观估计。高盛认为，全球铀矿市场正走向一个结构性短缺时代。当前全球铀矿供应体系面临严峻挑战。一方面，许多现有矿山已经运营超过30年，资源日益枯竭；另一方面多个新建项目投产周期较长，如NexGen能源的Rook I矿预计需要6至8年才能投入生产，无法满足日益增长的需求。这一趋势将于2025年开始加速，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅。同时核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。分析指出，铀矿供需失衡、核电需求激增及其他电气化趋势将共同推动核能产业链的投资价值。Zerohedge称，核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。
铀现货价从2020年的30美元大涨至2025年5月的85美元/磅
5/23.特朗普减税法案削减税收抵扣，美国光伏股暴跌，核电股上涨特朗普的减税法案寻求提前结束清洁能源税收抵免，这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》(IRA)的核心支柱。与之相对的是，影响核能行业的税收抵免获得豁免，避免了削减。周四，严重依赖税收抵免资格的美股Sunrun暴跌近40%，核能股Oklo盘后股价则继续飙涨18%。特朗普新减税法案对清洁能源行业造成重创，较预期更为激进的补贴削减导致光伏板块暴跌。周四，特朗普的减税法案在共和党控制的众议院以微弱优势通过，美国可再生能源股票随即大幅下挫。据媒体报道，该法案寻求提前结束清洁能源税收抵免，这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》(IRA)的核心支柱。
5/22.核电概念股盘后走高，Oklo和LEU涨超12%，报道称特朗普将签署核能命令,Altman持股的Oklo美股盘后涨幅从15.63%收窄至12.54%，Centrus能源涨12.4%，Nuscale涨10.15%，Uranium能源涨8.14%，CCJ涨5.66%，核复兴指数ETF涨4.34%，Nexgen能源涨3.68%，CEG涨3.55%，Denison Mines涨2.67%，铀矿核能ETF涨2.56%，Vistra涨2.51%。
5/20.寧德時代CATL,20日在港交所掛牌上市，首日股價大漲16.4%，募集資金達46億美元，成今年來全球最大規模IPO。許多中國媒體形容，寧德時代棄美赴港「二次上市」，開啟一場資本盛宴
多家美國投行助力中國動力電池巨頭寧德時代在香港上市後，引發美國國會議員不滿。美國眾議院「美國與中國共產黨戰略競爭特別委員會」20日點名美國銀行與摩根大通，抨擊它們「無視政府警告並危及美國安全」。
5/12.宁德时代預計5/20日将在港联交所主板上市,将成近4年港股最大IPO;预计募资40-50亿美元,过去四年，港股仅有美的集团募资额超过40亿美元。不仅刷新了中国新能源产业融资纪录，也是全球资本对新能源押注。发行价上限263港元，与5月12日宁德时代收盘价257元/股间折价（-5.25%）并不算多。
已知主要認購投资者阵容：中石化、科威特投资局（KIA）、高瓴资本、橡树资本、UBS资管等合计认购金额达203.7亿港元，占募资总额40%以上。
支撑这场资本狂欢的，是宁德时代在新能源汽车行业激烈价格战、锂电池价格处于低位情况下，保持不错的财务表现。2024年，宁德时代全年营收3620亿元，归母净利润507.5亿元年增15%；2025年一季度营收847亿元，净利润139.6亿元年增32.85%，综合毛利率24.4%，续季升。尤其一季度锂电传统淡季下，宁德时代电池销量超过120GWh，年增超30%；其中储能销量占比近20%。宁德时代自上市来累现金分红近600亿元，2023年和2024年连两年分红率达50%，并启动最高80亿元股份回购计划，强化股东回报吸引力。
根据招股书，此次宁德时代募集资金中，90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设。这一布局并非偶然—欧洲是全球第二大新能源汽车市场，但本土动力电池产能严重不足。宁德时代选择匈牙利建厂，不仅能够规避欧美贸易壁垒（如欧盟《新电池法》），还能通过本地化生产降低运输成本，提升对欧洲车企的供货稳定性。更重要的是，匈牙利地处欧洲腹地，具备辐射中东欧市场的区位优势，宁德时代借此可进一步与LG新能源、三星SDI等对手展开新一轮竞逐。当然，这也与其在欧洲多个大型电池工厂在建，消耗大量欧元外汇有关。财报显示，宁德时代截至2024年底欧元余额16.16亿欧元，较去年年中减58%。
5/9.美国GDP利好信号？电力需求暗示GDP增长或超3%;高盛公布的一份报告显示，截至今年目前为止，美国电力需求同比增长了5.5%，远高于过去十年0.6%的年均增长率。Zerohedge分析称，这可能说明当前美国GDP增速可能已达到3%甚至更高。
4/28，西班牙和葡萄牙遭大范围停电，公共交通陷入瘫痪，造成大规模拥堵以及航班、列车等延误，预计有数百万人受到影响。西班牙电网运营商Red Electrica表示，停电原因尚不清楚
4/24.亿纬锂能第一季度营收127.96亿元，年增37%；归属于上市公司股东的净利润11亿元，同比增长3.32%。
4/22.圍堵中企！美拍板對東南亞太陽能關稅 最高超過3500％
3/26.天齐锂业：2024年净亏损79亿元，由盈转亏,2024年营收130.63亿元，同比减少67.75%；归属于上市公司股东的净利润为-79.05亿元，同比盈转亏。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
3/13.瑞典電動汽車電池製造商Northvolt 12日表示，已在瑞典申請破產。路透報導，這意味歐洲與亞洲主要電動車電池公司競爭的最大希望破滅。去年11月，由於現金儲備減少，Northvolt申請美國第11章破產保護，試圖獲得資金來解決位於瑞典北部的旗艦工廠在擴大產量方面長期存在的問題。自2016年成立以來，已獲得超過100億美元的股權、債務和公共融資，其中福斯汽車（持股21%）和高盛（持股19%）為其最大股東。先前發布的文件顯示，截至今年1月底，公司債務已超過80億美元。
2/27.印度光伏强制配储10%，未来或将提高至30%-40%;作为全球第三大光伏装机国，印度试图通过强制配储打破对外部电池供应链的依赖，同时培育本土新能源产业链。与此同时，也给产业链成熟的中国企业带来更大机遇。
2/19宁王联手滴滴，再布局换电:2/18.共同投资换电合资公司“时代小桔”落地厦门，注册资本3.3亿元，宁德时代持股69.7%，滴滴持股30.3%。这一合作不仅是两家行业巨头的业务延伸，更是对新能源汽车补能体系的革命性重构，尤其是对于公共出行市场补能的改变。换电，蔚来是绕不开的行业元老。其从2018年开始布局换电领域，已经布局了超3000座换电站，并在去年8月发布了“加电县县通”计划，即全国每个县城都布局换电站
2/19.日本智慧能源週是亞洲規模最大、影響力最廣的再生能源展，2024年吸引來自29個國家、1,491家企業參展，
2/12.2025锂电设备订单“开门红”，“出海”势头强劲;锂电行业新轮增长周期已悄然开启：国内市场，产线改造升级需求释放，海外市场，电池厂商重启扩产，对锂电设备需求增速超国内。2025年初，中国锂电设备行业迎来一波强劲订单潮，多家企业接连斩获国内外客户订单，预示着行业景气度触底反弹，新一轮增长周期已悄然开启。
2/4.中國太陽能產業產能過剩危及自身，龍頭企業多陷虧損,至1/26日，已發布2024年業績預告24家太陽能主產業鏈上市公司，合計歸母淨損約達546~623億元。2023年營收排名龍頭前6太陽能中企為通威股份、隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中環等6家，2024年除晶科能源微薄獲利外，餘5家合計歸母淨虧損約達310億至341億元。其中，矽料、矽片是今年虧損重災區。專注矽片生產的TCL中環預告虧損金額最大，歸母淨損約達82億至89億元；矽料廠龍頭通威股份則預虧70億至75億元。
報導指出，中國太陽能企業營運承受壓力3大主因:供需失衡導致價格內捲、部分海外市場貿易保護加劇，及技術換代帶來資產減值。其中，供需失衡是根本原因。以太陽能組件供需為例，據中信建投研報指出，太陽能組件產能1428GW；以1.2的容配比估算，2024年太陽能組件需求僅約563GW至720GW，無法支撐龐大產能供給，2025年預期同樣，綜合看，無論對需求預期是樂觀還是悲觀，短期內太陽能產業都難以逆轉供需失衡態勢。
為擺脫供需失衡「內捲式」競爭，中國光伏協會自去年10月來組織企業召開多場會議，太陽能企業在限價、限產方面達共識，並著手調整。其中，限價是指參與自律企業應以高於協會公布參考成本價投標、銷售，而限產則是根據商議配額。
1/27.高盛谈“川普2.0”能源政策：AI耗电，更多核电，更少电车,上周特朗普颁布的行政命令包括降低对电动车和海上风能的重视程度以及支持核能，分析认为，随着人工智能、数据中心电力需求的增长，大型科技公司愿意支付绿色可靠性溢价（Green Reliability Premiums），以支持核能或其他清洁可靠的电力来源。
1/23.摩根大通看好宁德时代目标价上调33%至400元,有53.9%的上涨空间:技术创新领先地位与全球市场扩张助力增长,得益于销量加速增长、单位经济效益潜在上涨以及技术，看好宁德时代的核心竞争优势，将其目标价从300元大幅上调至400元，较周二收盘价而言有53.9%的上涨空间。宁德时代2024年年度业绩预告，预计预计净利润最高为530亿元年增20%。随着全球新能源汽车市场的持续扩张和储能市场的快速发展，作为行业领军企业，宁德时代将充分受益于这一趋势。
1/23.紧跟特朗普，阿根廷米莱或要退出巴黎气候协定;阿根廷或成为美国之后第二个退出该协定的国家。阿根廷去年已从COP29气候峰会撤回了谈判代表，并重新评估其在环境方面国际承诺。
1/23.天齐锂业预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损82亿元–71亿元，上年同期盈利72.97亿元。受到锂产品市场波动的影响，本报告期内锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势，公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。
1/23.盛新锂能：预计2024年净亏损5.5亿元-6.9亿元，上年同期盈利7亿元；受锂电新能源行业市场环境影响，锂盐价格较去年同期大幅下降
1/22.特朗普要振兴化石燃料,正式就职并暂停新的海上风电租赁,之前數小時,全球最大海上风电开发商-丹麦海上风电巨头Ørsted1/20再次宣布对其美国业务进行大规模削减，周二开盘后，Ørsted欧股跌超17%,加剧过去一年来的跌势。具体来说，Ørsted将对美国业务计提总额121亿丹麦克朗（约合17亿美元）的减值。是继2023年减值284亿丹麦克朗之后，Ørsted再次对美国投资组合进行大幅减值。Ørsted将此归咎于利率上升、供应链挑战以及影响海床租约价值的“市场不确定性”,
1/22.特朗普要禁风电场，全球最大海上风电运营商股价暴跌;1/20，丹麦海上风电巨头Ørsted再次宣布对其美国业务进行大规模削减。此举正值特朗普就任美国总统，为可再生能源行业前景蒙上阴影之际——最新减值公告发布仅数小时后，特朗普正式就职并暂停了新的海上风电租赁。周二开盘后，Ørsted欧股跌超17%。
1/22.特朗普签署了暂停向制造商和基础设施开发商发放联邦拨款等数十项行政命令，可能使超3000亿美元的潜在联邦基础设施资金面临风险。他还表示要停止在联邦土地和水域建设风电场，以及结束对电动车的“不公平补贴”，导致多家电动车和风电公司股价下跌。特朗普重返白宫后，立即采取行动撤销拜登政府的“绿色新政”，给清洁能源行业来了个“下马威”。分析认为，这一举动可能使超过3000亿美元的潜在联邦基础设施资金面临风险。
1/17.通威股份：在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，通威股份表示，“虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损，预计2024年净亏损70亿元至75亿元左右”。
1/13.法國24-1/13.啟動25年來第一座新建核反應爐;其實歐洲最初也是大量使用核能的，而且歐洲各國擁有雄厚的核能科技與工業實力，包括德國、法國、英國、俄羅斯與義大利，核能產業發軔極早，可說是與美國並駕齊驅。1980 年代前，歐洲核電發展順利快速，80%以上核電機組都在這段時間商轉。雖然在三哩島及車諾比事故後，歐洲核電發展趨緩，多國開始推行非核家園政策，但多國近年來重新擁抱核能。
最大原因就是減碳績效不佳。歐盟2002年正式簽署京都議定書（Kyoto Protocol），並承諾減8%碳排，儘管大力發展再生能源，並成立全球首例碳交易機制，實際減碳成果卻乏善可陳，促使各國重新評估核能價值。
此外，國際化石能源價格從2003年起節節攀高，石油更在2008年中達到一桶147美元的天價，重創國際經濟，即便火力發電廠有建廠成本較低的優勢，但燃料價格波動劇烈，趨勢一直向上走，反而成為營運的沉重負擔。反觀核發廠，雖然興建成本較高，燃料支出相對低，還是價格穩定的基載電力。(俄侵烏戰争後,部份歐盟發現:非核家園政策)從俄進口天然氣佔比可能增，但能源命脈受制於人的無奈，以及能源安全的重要性，決心重新擁抱核能。
歐陸對於核電議題，形成擁核、反核兩個陣營，更創造一道「核電光譜」。擁核派以法國為首，捷克、斯洛伐克、波蘭、匈牙利等中東歐國家，高度依賴核電，甚至發展核能產業；而有反核傳統的國家則有德國、奧地利、盧森堡、葡萄牙和西班牙等，積極汰除核電廠。
2022年，法國將核電視為2050年實現碳中和的核心目標，2023年12月11日，法國在COP28新聞發布會上表示，規劃新建6座核電廠，須增加14座以上的核反應爐。往東走，捷克電力公司去年底也與南韓水力核能公司簽約，在捷克東南部建設核電站；鄰近的波蘭也積極開發核電，繼找來美國興建首座核電廠，又打算建造第二座核能設施。
1/12.中國33家太陽能板大廠上月初仿效石油輸出國組織（OPEC）成員國，簽署生產配額以及承諾遵守價格底限的自律協議，以終結慘烈的價格戰與生產過剩，然而這項被視為是業者最後自救的努力，卻瀕臨破裂，有業者預測，許多企業恐撐不過今年上半年就不支倒閉。
該協議是在中國光伏行業協會（CPIA）年度會議上簽署。兩週後，中國國家能源投資集團新疆子公司在太陽能板設備採購招標案中，因設定的最高投標價格遠低於CPIA建議的每瓦0.68元人民幣的價格底限，且選擇報價最低廠商得標，而遭CPIA罕見抨擊。根據CPIA，低於該價格將使業者不敷成本
25-1/7.宁德时代回应被纳入1260H清单：美国国防部的这项决定实属错误，对公司业务基本没影响
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24-11/19歐盟外來投資報告：中國政府控制336家電力公司
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