太空火箭網通Wifi7低軌道衛星軍工:22~25
Cisco;SATELLITE三月;
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6/16.中國路由器廠商 TP-Link 以外銷主體的聯洲國際，因涉及國安威脅遭美調查，並考慮完全禁用。近日傳出只花短短半天時間，就將上海張江 Wi-Fi 晶片部門的員工，幾乎全部裁光，閃電裁員引起市場關注。
6/4.马斯克称Space X今年创收将近160亿美元，业内评估星链收入已超120亿美元;业内估算星链今年收入将增至123亿美元，占Space X总收入近80%，成为主要增长动力。星链全球用户超500万，用户基数一年内翻番。发射业务:SpaceX去年完成创纪录134次发射，今年计划170次，目前已完成62次发射。6月3日，马斯克在旗下社交媒体平台发文称，预计Space X今年将创造约155亿美元的收入。这一数字高于去年估计的110-130亿美元。
6/3.摩根大通:Euro Stoxx 50指數成分股調整:奢侈品古驰母公司开云集团出局，军工股莱茵金属将接替,6月20日生效。莱茵金属股价今年迄今已暴涨约两倍，5月就飙升26%，推动其市值飞升至近870亿欧元（980亿美元）,规模已超过Euro Stoxx 50指数中半数以上现有成分股。在俄乌冲突持续、欧洲各国重新审视国防预算背景下，军工企成为最直接受益者。相比下开云年内累跌28%。
5/30.航太工業龍頭漢翔（2634）再傳捷報！不僅成為全台首家通過美國國防部「CMMC Level 2」資安認證（Final Status）的企業，更在經濟部支持下，率「台灣卓越無人機海外商機聯盟」赴美參展，成功談下超過20件合作案，預估商機突破新台幣10億元。
5/14.马斯克：星链获沙特批准，希望未来引入robotaxi;特斯拉CEO马斯克在2025沙特投资论坛上表示星链(Starlink)获准在沙特提供航空和海上用途服务。马斯克还简要讨论了他在该地区的其他商业抱负，希望在未来将特斯拉自动驾驶出租车RoboTaxi引入沙特阿拉伯。
5/14.聯亞（3081）遭主管機關要求公布財報，4月營收為1.84億元，年增80%，稅後盈餘達0.4億元，較去年同期轉虧為盈，每股純益0.43元，直逼第一季EPS 0.46元。
4/29.对标马斯克星链：贝索斯的亚马逊发射第一批Kuiper互联网卫星;4月28日，亚马逊从美国佛罗里达州卡纳维拉尔海角发射第一批次的Kuiper互联网卫星——共27颗，此前已经因为天气因素而有所推迟。本次发射任务由联合发射联盟（United Launch Alliance Rocket）的运载火箭执行。根据Project Kuiper项目，亚马逊计划将（至少）数千颗卫星发送到太空。一旦投入运营并组网，将直接与马斯克旗下太空探索公司SpaceX的星链（Starlink）竞争。
4/24.神舟二十号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，
3/30.國科會國家太空中心（TASA）今年端出新計畫，擬投入新台幣近 25 億元預算，攜手業界研製 4 顆低軌通訊衛星，最快 2029 年升空，逐步形成台灣「星網」，也就是台版星鏈，除將進行衛星之間光通訊技術驗證，也有望與國內產學界的 6G NTN 地面設備等測試連線。
3/22.南韓最大軍工集團韓華航空航太公司20日宣布，擬透過配售約595萬新股，籌資3.6兆韓元（25億美元）。該消息驚動當地市場並引發批評，拖累股價21日收盤大跌逾13%。
3/18.德联邦议会投票513人支持批准国防开支计划，军工股和德债收益率走高,后续将送交参议院于3/21日表决。军工股蒂森克虏伯涨11%、RENK涨8.66%、德国莱茵金属涨4.66%。德DAX股指涨收窄至0.6%，
3/17.墨西哥电信巨头卡洛斯·斯利姆已正式与埃隆·马斯克的卫星互联网公司Starlink断绝合作关系，转而大力投资自己的电信基础设施建设。据悉，此次合作破裂的导火索是马斯克在社交媒体上发布的一条争议性推文，他在文中暗示斯利姆与有组织犯罪存在关联。这条推文发布后不久，斯利姆便迅速取消与Starlink在拉丁美洲的所有合作项目，导致Space X损失70亿大单。斯利姆旗下的美洲电信公司宣布，将在未来三年内投入220亿美元用于网络升级与拓展，这一举措被视为拉丁美洲电信行业的一次重大战略转型。此前，Starlink曾寄希望于在该地区与美洲电信建立深度合作，从而实现盈利，但上周马斯克的表情包无疑给其带来了沉重的财务打击。此外，斯利姆表示将原本计划用于Starlink项目的资金重新分配，转而寻求与欧洲和中国的企业合作，这无疑进一步削弱了美国在该地区的商业影响力。
3/10.全球最大衛星展美國衛星展SATELLITE 2025:3/11~13日美國登場，今年國際大廠SpaceX、Eutelsat（OneWeb）、亞馬遜Kuiper、Telesat、SES、高通等均參展。
台廠昇達科3491、仁寶、耀登3138、稜研等積極搶國際商機，經濟部、太空中心及工研院也揪台廠組成台灣館秀太空技術。法人看好，仁寶、昇達科、耀登、稜研、台揚等;仁寶:攜手APAL，展示專為非地面網路（NTN）設計的物聯網通訊裝置Hestia NTN IoT Dongle，大秀台灣POC（概念驗證）成功案例，並與Viasat、Skylo等衛星服務商合作，打造一站式解決方案，揮軍美國及其他海外市場。仁寶表示，Hestia NTN IoT Dongle可支援智慧農業、緊急救援、能源管理、運輸追蹤等應用場景，將於3月中於Amazon電商平台開賣。
3/5.特朗普“放弃保护”欧洲，彻底引爆全球军工股！今年来，德国莱茵金属成为MSCI世界指数中表现最佳股票，而韩国最大国防集团韩华航天子公司韩华海洋的股价更是飙升超过100%，领跑亚洲同行。这波猛烈的涨势已导致估值明
显拉升，韩华海洋目前的预期市盈率为52倍。
2/26.網通廠啓碁參與西班牙MWC2025世界通訊大會，展示其先進的通訊技術並提出高速連網解決方案，包含小型基地台、AI 伺服器、800G 網路交換器、AI 加值軟體服務和 Wi-Fi Sensing、符合 ORAN 規範的 O-RU 系列產品，兼容不同平台，具備開放、彈性整合的特性。啓碁以優異的通訊產品技術和靈活、高速、穩定的產品，搶攻歐洲及全球電信市場。 多項高速連網解決方案 啓碁小型基地台（Integrated Small Cell），支援 3GPP 5G 獨立架構組網及 TDD（Time Division Duplex） 技術，實現高效頻譜利用；其 4x4 MIMO 技術拓展傳輸頻寬，滿足高速連網需求。
2/13.Csco-Cisco2025財年第二季財報:營收140億美元,市場預期138.7億美元;財年第三季營收預測139億~141億美元，未來幾個月仍將保持穩定增長;今上調其2025財年收入預測由先前預估553億至563億美元上調達到560億至565億美元,主因AI技術蓬勃發展，公司預期隨企業加速數位轉型過程中對雲端網絡設備基礎需求增加，消息發布後，股價盤後交易中漲超過6%。
Cisco以乙太網交換機和路由器為代表的產品正是支撐這些數據中心運行的核心設備之一。Cisco 執行長Chuck Robbins表示，隨著AI普及，公司在協助客戶擴展網絡基礎設施、提升數據容量需求及落實最佳AI安全方案方面處於有利位置。此外，Cisco近還與法國科技及AI公司Mistral合作，推出一款AI代理工具，旨在自動化日常工作流程並提升企業效率。1月，Cisco推出專為企業設計「Cisco AI Defense」，以防範AI工具濫用、數據洩漏和其他網絡安全威脅。
2/13.數位發展部今天表示，為提供民眾無所不在的通訊環境，促進下世代衛星通信服務及產業發展，並優化頻率資源配置，今天公告修正「無線電頻率供應計畫」，首次新增衛星行動頻段、擴增衛星固定通信頻段，以強化我國數位韌性、支持產業創新與國際化發展。
2/5.智邦因在白牌交換器市佔率達49%，領先同業，將明顯受惠客戶往AI應用升級的高階規格需求，除400G產品訂單穩定，800G產品也於去年Q4出貨，2025年量價提升有望推升營收及獲利動能。法人說，考量客戶拉貨積極，且800G產品滲透率及價量皆有上修空間，上修智邦2024年及2025年獲利預估及目標價，對公司維持正向看待，目標價894元。
2/4.加拿大人口最多安大略省取消与马斯克旗下星链的合约，禁止美国公司参与省级合同,(于去年11月与Starlink达成协议，计划从2025年6月开始，为偏远和农村社区提供高速卫星互联网接入服务。据Ford政府一名成员当时表示，该协议价值近1亿加元，约合6830万美元)
1/28.洛克希德馬丁LMT,28日預測2025年獲利低於華爾街預期，因這家國防巨頭正努力應對 F-35 技術升級延後推出，凸顯出在全球緊張局勢加劇情況下對今年謹慎基調,盤前交易下跌約 4%。後收盤-9%
1/25.唯一持股Space X，这只ETF被美国散户爆买:ERShares自12月购入SpaceX股票以来，已吸引超过1.2亿美元资金流入，创下该基金7年来最佳资金流入纪录。SpaceX目前是该ETF的第一大持仓，占比8.1%。该基金创始人表示，“SpaceX是我们长期持有的股票。 我们不会改变这一点，可能会增加持股”。
1月23日，据彭博社报道，一只名为ERShares Private-Public Crossover ETF的交易所交易基金自去年12月购入SpaceX股票以来，已吸引超过1.2亿美元资金流入，创下该基金7年来最佳资金流入纪录。
1/15.智邦今再加碼投資韓國光通訊廠InLC Technology，累計持股達82.99%。智邦表示，將與InLC合作開發光交換器 （Optical switch），主要應用於包含資料中心內部網路傳輸、以及跨資料中心傳輸需求DCI（Data Center Interconnection），而這是長期投資布局，將持續強化基礎光通訊技術產品研發，為未來三到五年全光通訊需求預作準備。智邦今日斥資韓元145.18億元，約台幣3.33億元，購入InLC Technology 4938仟股，總計斥資8.76億元，持有13321仟股，持股比例82.99%。
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24--12/5.商. Eutelsat OneWeb 4日於台灣國際太空年會上宣布，將續開發下一代衛星技術，並積極擴大與台灣廠商合作範疇，從關鍵零組件延伸至衛星製造、地面站、網路系統與網路營運等領域。OneWeb是家專注於低地球軌道衛星網路英國公司，成立於2012年，旨通過LEO衛星星座實現全球連接。2023年9月，OneWeb與法衛星運營商Eutelsat合併成Eutelsat OneWeb。
深化合作 台廠迎增長契機
Eutelsat OneWeb總裁Cyril Dujardin 表示，短期內希望台廠能以更具競爭力的價格和客製化方案，滿足政府及產業需求；長期來看，隨著台灣技術能量提升，Eutelsat OneWeb計劃在更高層次衛星技術上加強與台廠合作。
法人預期，台灣廠商如 昇達科(3491)、明泰(3380)、仲琦(2419)、鴻海 及旗下台揚等，將因此受惠於更多國際訂單。
12/22.TP-Link在美國家庭、小型企業路由器市場的市佔率由疫情前2019-20%成長至今約65％，同時也是科技巨頭亞馬遜（Amazon）的首選，同時也為美國五角大廈和其他聯邦政府提供網路通訊服務。知情人士透露，美國商務部、國防部和司法部的人員已經對該公司展開調查，可能在明年正式禁止TP-Link路由器在美國銷售。一些知情人士提到，美國商務部已對TP-Link發出傳票;台股替代受惠股友訊 合勤…
12/19.美國擬禁中國TP-Link 友訊:MIT打造乾淨網路
12/13.马斯克官宣：SpaceX总部正式迁至得州，将打造新的“星际基地”市
12/6.特朗普提名史上最年轻NASA局长！高中辍学成亿万富翁、马斯克密友、上过两次太空,现年41岁的贾里德·艾萨克曼Jared Isaacman将出任NASA局长，曾创立电子支付公司Shift4、完成人类首次商业太空行走，是SpaceX的重要投资者。
11/29.仁寶攜手維亞衛星公司（Viasat），旗下推動衛星物聯網（IoT）技術正式納入對方的平台
11/26.「2024年台灣太空國際年會（TASTI 2024），展現低軌衛星實力。鴻海自攜手EXOLAUNCH發射珍珠號立方衛星屆滿1年，將持續推廣衛星操作經驗；大眾控則由旗下工業電腦廠攸泰6928準執行長謝彥鵬率隊展示低軌衛星通訊相關創新和解決方案。
鴻海去年11月12日藉由共乘發射服務業者Exolaunch，在在美國加州范登堡太空基地4E太空綜合發射台（SLC- 4E）將企業實驗低軌衛星PEARL-1H、PEARL-1C使用SpaceX的獵鷹9號發射升空、送上軌道，並進一步透過今年第4季集團科技日（10月8日）活動，向外界分享珍珠號立方衛星在軌道上操作的經驗分享。
11/20.實業家馬斯克旗下SpaceX 19日在美德州進行星艦Starship
太空船第六次飛升試射 (IFT-6)，持續推進這款巨型火箭的開發，此次試射不載人，但「筷子」卻未成功回收助推器。川普也特地搭乘私人飛機前往德州，與馬斯克一同觀看整個試射程序。川普 2020 年首次總統任期內也曾觀看 SpaceX 的首次載人發射過程。
11/16.媒体称，SpaceX 12月内部售股或让公司估值达2550亿美元，半年涨超20%。SpaceX总裁称，技术容易，人很难，监管人员最难，监管审批必须加快步伐；星舰最早下周二第六次试飞，未来四年飞400次不意外；星链卫星网络服务近500万客户，大概12月推出手机直连卫星，卫星宽带市场巨大，“追赶我们会很难”，但行业还有足够竞争空间
**11/12.思科Cisco推出智慧、安全、穩定最新一代 Wi-Fi 7標準，也稱為802.11be，
以努力刺激需求應對市場不景氣。Wi-Fi 7開發比Wi-Fi 6更受到業界重視，2020年技術貢獻數量甚達到1,021項，大大超過當年Wi-Fi 6的281項。
手機市場升級將成為目前Wi-Fi 7普及主要推動力，特別是新款iPhone已配備Wi-Fi 7技術，讓更多消費者接觸到這項新技術，但基於成本考量，預計要等2025年，Wi-Fi 7會被廣泛應用在更多電子產品中，目前市場預估，滲透率可能突破10%，甚有望達15%至20%。另外，Wi-Fi 7也會逐步應用到中高端手機、電腦、電視和VR/AR裝置中，進一步推動市場普及。
台灣Wi-Fi晶片廠商如聯發科、瑞昱等，預計會2025年受惠於Wi-Fi 7技術擴展，尤其是在消費性裝置和網通設備的需求成長下獲更多機會。儘管2024年Wi-Fi 7應用還以高端旗艦機型為主，但2025年上半年，Wi-Fi 7技術有望開始普及至中階機型和更多的網通設備，進一步推動市場成長。目前，美國廠商如高通和博通在全球Wi-Fi晶片市場中依然佔據主導地位，特別在高端旗艦產品上競爭力強勁。然而，台灣的晶片廠商在路由器等網通設備市場上也逐漸展現實力，尤其Wi-Fi 7的多通道特性和AI技術的結合，使網路頻寬管理更有效率，為台灣廠商帶來新的市場機會。
2024年仍是Wi-Fi 6主流應用年，許多電子產品和網通設備已完成從Wi-Fi 5到Wi-Fi 6的升級。業界預計2024年將是Wi-Fi6技術最後一波大規模升級期，隨市場需求和成本考量，有些Wi-Fi5設備仍有需求，但整體市場將在2025年全面轉向Wi-Fi 7，掀起一波新升級熱潮。
11/10.SpaceX台廠供應鏈：未接獲遷出台灣通知
11/6.智易3596法說會:各大廠商陸續推出以WiFi 7為標準配備終端產品，預估在AI帶動的高速傳輸需求下，將帶動WiFi7升級需求，明年將是WiFi 7元年
11/5.路透5日:馬斯克的美國太空探索科技公司(SpaceX)先前要求台灣供應商將其製造業務移出台灣。據設備製造商的員工、知情人士和企業文件顯示，這導致一些公司將部分供應鏈遷至海外。自稱是SpaceX供應商的衛星零件製造商敬鵬工業（Chin-Poon Industrial）告訴路透，SpaceX要求他們，將製造地點從台灣轉移到泰國，以獲得新訂單，「主要是因為地緣政治考量」;
10/23.昇達科在低軌衛星相關產品出貨暢旺帶動下，第3季營收6.4億元年增70%，稅後盈餘1.41億元年增172%，單季EPS2.06元，第3季受惠於低軌衛星產品出貨比重增長，毛利率則高達51.5%，去年同期40%，3率3升。前3季營收17.2億元，年增46%，稅後盈餘4.24億元年增131%，EPS6.09元，今年來自低軌衛星客戶訂單中，已出貨加上未出貨的訂單累計已近12億元，當中最大客戶佔全部低軌衛星訂單比例超過55%，
10/13.SpaceX运载火箭第五次试飞：“筷子”机械臂在发射场夹住了一级超重型火箭,马斯克旗下太空探索公司SpaceX的星舰（Starship）运载火箭Super Heavy实施第五次重大试飞。当超重火箭从太空重返地球时，成功利用发射塔架上“筷子”机械臂，夹住一级超重型火箭，完成本次发射任务的一个重要目标。在星舰发射升空2分多钟后，一级超重型火箭与星舰分离，开始返回。距离星舰发射6分多钟后，第一级成功被发射塔架上“筷子”机械臂夹住。是SpaceX第一次尝试回收星舰第一级。接下来，星舰第二级将续飞行，准备在印度洋受控溅落。
8/28.波音飞船靠不住，宇航员“滞空”延长8个月，NASA没能摆脱对SpaceX依赖
8/26.首次人类商业太空行走倒计时，SpaceX飞船拟周二升空
除了首次执行私人公司的太空行走，SpaceX代号北极星黎明的任务还计划，飞行轨道最远距地球1400公里，创造1972年美国阿波罗登月计划结束以来人类离地球最远的飞行距离，机组成员中Space X的两名工程师将成为距地球飞行最远的女性。
8/15.思科CSCO14:第四財季優於預期，同時宣布將裁減全球7%員工，推動股價在盤後漲逾5%。至7月一季中，思科營收136 億美元，高於預期的135億美元。調整後每股盈餘為87 美分，超市場預期85 美分。
8/8.開波音太空船去執行8天任務 2太空人可能明年才能回地球
7/13.SpaceX猎鹰9号发射出现罕见失败 ！FAA下令停飞 等待调查
6/28.PCB廠燿華2367法說會，燿華因低軌衛星HDI板大增，今年營運明顯轉佳，第二季營收比重拉高20%，第二家國際客戶已加入，預估Q3放量，低軌衛星營收佔比有望穩定增，因公司淡出手機、無線耳機等消費性電子產品，淡旺季不明顯，上下半年營收比重相仿，預估第3季稼動率維80-85%，季增差不多，看好低軌衛星、車用與AI應用3大領域發展。
6/13.網通大廠智邦股東會，總經理石軍表示，智邦切入AI Server伺服器，要打造AI多元整體解決方案，全年營收維持二位數成長的看法不變
6/8.智邦：5月淡月營收刷新高 漲逾5％;5月營收87.76億元創新高，淡季不淡，刷新2022年12月87.7億元紀錄，再創新高。智邦指出，5月營收主要受惠於晶片供給逐漸改善、AI運算需求漸升。智邦5月營收月增25%，年增35.59%，前5月營收346.4億元，年增6.65%。
2/6.智邦1月營收58.84億元月減25.78%，年減約6.1%。
2/2.聯亞3081：Q1矽光出貨增,昨漲停今開高震盪走高漲5%。聯亞第4季營業額為2.97億元季增66%因data center產品如期出貨，中國電信需求較第3季回升，第4季稅後淨損0.3億元，每股虧損0.33元，全年每股淨損2.31元，資本公積配發現金股利每股0.5元。
5/28.數位發展部在衛星通訊方面，負責商用的衛星釋照以及非商用的PoC驗證計畫，外界關注衛星訊號的開通進度，數發部今天表示，低軌衛星業者OneWeb力拚在6月開通全台訊號，之後合作的電信業者若取得NCC（通傳會）許可，就可開放一般民眾進行商用。非商用的部分，數發部長黃彥男表示，為了強化數位韌性，台灣一定要使用低軌衛星，它的好處是離地面較近、通訊較快，不像中軌或同步衛星，還能提供較寬的頻寬，今年4月花蓮強震時，OneWeb也有發揮效能，讓災區通訊不中斷
4/30.達發6526(AI衛星定位晶片AG3335A)開放融資,獲全球機器人大廠Segway採,試站回700元大關。
4/23.昇達科3491(低軌衛星)接單及出貨佳,前3月營收4.3億元,低軌衛星相關產品占營收比達32.8%,首季財報:稅後7756萬元,創6季來新高,季增84.66%,年增40%,eps1.23元。
3/18.仁寶結盟耀登、富宇翔 搶進衛星通信解決方案
2/6.智邦1月營收58.84億元月減25.78%，年減約6.1%。
2/1.驅動IC封測廠頎邦6147財報:稅後盈餘39.95億元年減35.7%，為近三年新低，每股稅後盈餘5.41元，遠低於前年的8.4元。擬每股配發現金股利3.75元，以今收盤價71.4元計算，現金殖利率約為5.25%。
1/9.《華爾街日報》引述知情人士消息報導，國際科技大廠「慧與科技（Hewlett Packard Enterprise，HPE）」擬以約130億美元價格，收購網路設備業巨擘「瞻博科技 （Juniper Networks）」。
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23--12/29.SpaceX今年发射96次，创公司史新高(旗下的Falcon Launch Vehicles副总裁兼Falcon 9产品总监Jon Edwards表示，整个Falcon团队在2023年举行了96次发射活动，创公司年度历史新高。值得一提的是，SpaceX在2022年发射了61次)
12/1.Cybertruck不鏽鋼車身:為什麼少見車身採不鏽鋼(特斯拉Cybertruck發佈全新Powershare雙向充電功能,除一般電器供電還可為另一輛電動車充電;Cybertruck電動皮卡問世:起價60990美元、續航里程402-547公里，首批交付僅10輛)
11/27.HDI大廠華通:Space X低軌衛星供應鏈、AI伺服器用板，與卡位矽光子題材
11/23.卫星互联网技术试验卫星成功发射
从中国科学院获悉，2023年11月23日18时00分04秒，西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭及远征三号上面级成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网技术试验卫星由中国科学院微小卫星创新研究院（上海微小卫星工程中心）抓总研制。本次任务是中国科学院微小卫星创新研究院第50次卫星发射任务，截至目前，该研究院已成功发射涵盖通信、导航、遥感、科学、微纳等领域的96颗卫星
11/15.中華電信、Eutelsat OneWeb 簽署低軌衛星服務獨家代理契約
11/13.馬斯克是黑心慣老闆？ Space X員工踢爆「血汗剝削」內幕
11/9.中磊Q3財報:營收156億元,受惠於較佳產品組合及新產能效益彰顯,毛利率17.8%,稅後淨利6.6億元季增25%,年增24% ,eps2.53元,獲利及eps皆創單季新高。前三季:營收469.5億元,年增2%,毛利率15.4%,稅後淨利16.9億元,年大增29%,eps6.55元，獲利及EPS同創史新高。中磊:預期在新客戶及新產品挹注下，未來整體營運成長可期。
11/8.啟碁Q3財報:營收292億元,季增9.8%,毛利率13.5%(Q2:12.1%)成長明顯,創2017年第三季來最高,稅後盈餘14億元季增49%,eps3.31元 ,創史新高;前三季:營收811億元,毛利率12.3%(去年同期12.1%),稅後盈餘29.3億元,年增40%,eps7.07元,營收獲利均創歷年同期新高,(去年整年7.93元);第三季營運表現不錯，主因達到經濟規模及產品組合，加疫情完全解封，缺料狀況完全解除，在生產力提升，及匯率不錯;
目前三大產品線三足鼎立，其中，預期低軌道衛星產品，未來三年仍是高成長產業，啟碁過去有衛星電視廣播作為基礎，低軌道衛星也起步較早，今年相關營收已有不錯成績，明年有機會更好，成為主力產品之一。市場關心5G相關產品雖今年放量出貨，但量還不夠大，營收占比不夠高，預期明年逐步放量，目標可超過營收10-15%，後年將是主力產品之一。
基礎建設、寬頻網路需求成長，但牽涉到消費性網通產品則較弱，預期明年車用市場則是持平、些微成長。另，WiFi 7目前少量出貨，主要是因價格，普及率還不高，預期明年會放量，但普及率要拉高、高於WiFi6出貨，會是落在後年。透過產品加值、產品組合，及建立經濟規模，希望明年毛利率維持、優於今年為目標。
11/6.鴻海6日宣布，與德國火箭共乘發射服務商 Exolaunch 簽署發射服務協議（Launch Services Agreement, LSA），Exolaunc 將協助鴻海集團首兩顆衛星發射並安全部署到軌道。鴻海兩顆衛星代號分別為 PEARL-1H 和 PEARL-1C，計畫將透過 SpaceX 獵鷹 9 號，在 Transporter-9 發射任務中升空。根據網站 SPACEFLIGHT NOW 顯示，Transporter-9 預計在美東時間9日 (台灣時間 10 日)，於美國加州范登堡太空基地，4E 太空綜合發射台（SLC-4E）執行發
11/2.明泰:營運持續受客戶庫存調整影響，不過，第四季是傳統旺季，營運將會優於前一季，但預估全年營收仍將呈現年減，明年上半年仍有不確定因素，但明年景氣會比今年好，力求明年業績成長。
10月營收15.7億元，月減33.3%，年減38.25%，前10月營收230億元，年減14.44%。
11/2.智易3596 Q3:營收138.7億元季增14.6%,毛利率14.4%,優於第2季14.2%，稅後盈餘6.9億元,季增19.7%,eps3.12元，單季史新高。
前3季營收370億元,年增9%，毛利率14.3%，稅後盈餘17.6億元，年增26.8%，eps7.98元，獲利創歷年同期新高。
10/25.昇達科3491財報會:低軌衛星衛星酬載(天線端收發模組):九月衛星酬載出貨下，第四季出貨可望成長80%，今年佔營收比15%，預期明年營收占比可以跳到30%。低軌衛星產品:已成三大低軌衛星營運商、四大衛星通訊系統製造商的直接供應商，客戶產品多元化，且有二大客戶貢獻最多下，未來衛星酬載產品占比會最高，且其中一個客戶的爆明年訂單總額大於今年整體，爆發力強。
明年展望:天上衛星籌載產品佔60%,使用者終端設備、地上地面站佔40%,明年低軌衛星產品可望成長170%;
射頻應用:4G/5G/WiFi/IoT市場需求仍持續，雖有不利經濟因素與客戶庫存調整影響，仍樂觀看待射頻天線成長。4G/5G電信網路工程營運擺脫低基期，2024年呈成長趨勢。行動回傳網路受惠於5G鋪設之逐漸普及/4G功能之升級，各國高速寬頻基建工程仍持續進行，預期2024業務成長將可轉強。美/歐低軌衛星營運商的衛星發射數量遽增及設備系統商的網路建置加速，低軌衛星營運將有突破性及持續性成長。
10/8.電子商務巨頭亞馬遜6日發射首批網路低軌衛星，公司希望與SpaceX的星鏈Starlink競爭，這是亞馬遜啟動名為「柯伊伯計畫」（Project Kuiper）太空網路服務。柯伊伯計劃旨在建造一個龐大的衛星群，為地球提供網路覆蓋。兩顆衛星從美國佛羅里達州發射升空，送入距離地球表面500公里的軌道。衛星名為Kuiper-Sat1和KuiperSat-2，將用作組成亞馬遜柯伊伯巨型星座的3200顆衛星的測試器
10/4.英國低軌衛星 OneWeb 確定由中華電信代理來台(最快 2024 就能開始用了！名年底前將在台佈建 700個低軌道衛星終端站點,及 70 個基地台衛星後傳網路)
9/28.SpaceX 已為新的業務項目「星盾」(Starshield) 招攬第一筆訂單，將為美國太空部隊提供客製化的衛星通訊服務。太空部隊發言人27 日證實，SpaceX 星盾項目已在 9月1日拿下為期一年的合約，合約上限為7000萬美元。
9/23.IT巨頭思科Cisco以280億美元收購資安公司Splunk，是公司史上最大的一筆投資，思科希望透過Splunk的AI技術讓資安產品線升級
誰受惠???
9/20.德國內政部擬迫使該國電信業者大砍在5G網路上使用華為與中興通訊等中企設備。德國政府1名官員表示，在經檢討發現過度仰賴中國供應商後，德國內政部正計劃迫使該國電信業者在其5G網路上大幅減少使用中國華為與中興通訊的設備。這名官員說，隨著德國電訊業者將在2026年以前，將所有來自中國供應商的重要零組件從其5G核心網路上移除，內政部還規劃出一套逐步實施的辦法，以避免造成太大混亂。不具名官員說，諸如德國電信與沃達豐等德國電信業者，還必須在2026年10月1日前，將其無線接取網路（RAN）與傳輸網路中的中國零組件佔比，降至不超過25%。據電信業諮詢商Strand Consult調查，華為零組件目前德5GRAN網路佔比為59%
9/17.SpaceX 太空探索技術公司轉虧為盈：估值超越 Nike 公司！
馬斯克的太空科技公司 SpaceX 財務狀況和估值情況。最初，外界對 SpaceX 持懷疑態度，但近有外媒罕見地公開該私人公司財報。在 2023 年第一季，SpaceX 首次實現兩年來盈利，並實現了高達15億美元營收，目前，SpaceX 估值達約 1,500 億美元，這已經使它的估值超越目前 Nike 這樣大型公司。
9/16.馬斯克親中》須符合國安 我尚未採用星鏈
9/16.特斯拉執行長馬斯克因擔心烏克蘭反攻克里米亞，恐招致俄羅斯核武報復，去年9月曾在烏軍反攻期間關閉克里米亞區域星鏈網路，導致烏軍進攻受阻。偷關星鏈事件引起全球議論，還驚動美國國會議員，決定對馬斯克擅自切斷星鏈網路服務展開調查。《金融時報》社論也開嗆，在戰爭時期做出生死攸關決定的人，應該民選領導人，而不是商人。
9/15.消息人士指出，德國政府14日已批準禁止一家中國公司收購衛星新創公司KLEO Connect(一家希望打造由300多枚小型低軌衛星組成網絡,將在2028年前完全投入運作,搭配地面基礎設施，提供全球通訊服務，類美國SpaceX星鏈Starlink計畫)
9/14.「台北國際航太暨國防工業展覽會」今登場。經濟部工業局表示，為加速切入全球低軌衛星產供應鏈，工業局輔導19家企業組成9案研發團隊，投入開發低軌衛星關鍵技術。
工業局自2020年起透過輔導企業融資、主題式補助計畫等策略，帶動低軌道衛星地面通訊系統及應用子系統快速進展，目前已協助6家業者取得近14.5億元優惠出口融資額度，今年有3家業者正在申請中。工業局指出，同時輔導創未來、芳興、稜研、耀登、鐳洋等共19家企業組成9案研發團隊，投入開發低軌衛星終端設備與關鍵技術，強化終端設備系統整合能量
;創未來科技發表最新的低軌衛星通訊使用者終端機並結合車載系統，實現低軌衛星「移動通訊」應用情境；芳興科技則主攻開發海事衛星整合服務，推出自動追蹤天線系統，能克服低軌衛星高速移動的挑戰。
稜研科技所開發的毫米波相位陣列天線模組，能夠有效提升移動載具的通訊能力；耀登科技發展大型陣列天線，整合打造企業與海事專用的用戶終端設備，以滿足低軌衛星通訊的地面應用需求；鐳洋科技則鎖定衛星商用市場，主攻低軌衛星地面接收站及可高度客製化的相位陣列天線.
9/6.強勢股》中磊：新品出貨、客戶回補庫存 Q4營運升溫
9/6.啟碁6285今年3大產品線全線成長，加上受惠美國擴大網路基礎建設，全年營收有望挑戰千億大關
8/30.延攬高通前大將 蘋果衛星夥伴Globalstar狂飆23%
8/10.智邦Q2:營收201億元季增2.2%，年增7.6%，稅後淨利22.5億元，季增10.2%年增8.3%，eps4.02元，季增10%;上半年營收為398億元，年增15.6%，稅後獲利42.8億元，年增27.4%，eps7.67元。市場人士指出，智邦第3季維2季微成長，第四季在AI伺服器出貨大洞，營收可望季成長，不過，真正的AI交換器產品，仍需時間醞釀發酵，預期明後年才可望陸續看到營收貢獻。
8/7.智邦7月營收75億元，年增9.78%，月增2.5%，創史同期新高，史次高。7月營收473億元，年增加約14.66%。法人指出，智邦7月400G交換器出貨暢旺，智邦第3季營收可望較第2季微幅成長，不過，仍需觀察5G出貨狀態，第4季在AI伺服器出貨帶動下，交換器出貨也將受惠，預期第4季營收可望較第3季成長，全年營收突破800億元，將創歷史新高，智邦第2季營收201.2億元
8/10.波若威3163(光通訊)受惠美網路基礎建設，下半年營運有望逐漸明朗，今早盤走高到96.2元，7月營收2.3億元年減16%，前7月營收14.74億元，受客戶訂單遞延影響，波若威保守看待今年營運。
8/3.英OneWeb衛星訊號 年底可望覆蓋全台
8/1.受惠歐美客戶庫存調整近尾聲，第4季將有正常庫存回補，加上南亞市場的5G相關產品出貨順暢，中磊看好第4季營運將有顯著成長；另外，在AI伺服器帶動交換器出貨下，法人也看好智邦第4季營運也將較第3季成長。中磊客戶以電信營運商為主，受到不景氣影響，歐洲客戶去年夏天就開始陸續調整訂單，目前已調整4個季度，大致已調整完畢，今年第4季可看到正常庫存回補，而北美客戶預計要到今年第4季才調整完畢，因此看好明年上半年的庫存回補；而以印度為主的南亞市場，5G基礎建設陸續佈建完成，預期將進入FWA（固定無線接入）設置期，預估有超過千萬台的需求，中磊可望受惠。
7/31.馬斯克 4500 顆 Starlink 衛星讓各國心生忌憚？台灣也不敢用
7/22.數位部規劃開放WiFi 6E新頻段，讓「馬路更寬敞」，資料傳輸速度再提升，家用WiFi、VR頭盔應用不卡卡。數位部表示，台灣跟歐盟方向一致，先開放5945到6425MHz頻段，最快8月底實施。數位部長唐鳳強調，WiFi 6E頻段要優先處理、盡快開放。數位部表示，未來相關應用包含家用WiFi網路、虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）、智慧工廠等應用。現行家中WiFi可能塞車，未來新開放頻段就像拓寬道路，設備升級後，傳輸上不會那麼塞車，也對VR、AR影像即時傳輸有幫助。
7/9.Space X已经垄断了全球火箭发射，马斯克：竞争对手太没野心了
7/8.拜登總統宣布基礎建設法中提撥逾420億美元，打造全美高速網路 ,消息公布後，網通族群猶吃大力丸，股價奮力向上,仲琦短8交易日漲幅達47%本週股價漲25.5%，
7/9.中国成功发射卫星互联网技术试验卫星(北京时间2023年7月9日19时00分，中国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第478次飞行。)
7/7.台灣有14條聯外海底電纜，一旦發生戰爭，很容易成攻擊目標。隨與中國緊張關係加劇，台灣一直努力加強通訊能力，在全球遍尋低軌衛星系統，以便在通訊系統故障時提供支援。美國太空探索科技公司SpaceX執行長馬斯克和他的星鏈Starlink系統顯然是一項解決方案，但也存在一些問題，尤其因為馬斯克與中國深厚的商業關係和親中言論，台灣不太信任他。SpaceX方面希望台灣政府官員修改一條法規，內容是規定所有電信合資企業的本地股權至少要占51%。官員說，SpaceX的堅持讓台灣生了戒心。馬斯克另外還擔任電動車大廠特斯拉（Tesla）執行長，而特斯拉在美國以外的最重要市場就是中國。在中國，特斯拉完全控制在上海的工廠，這在中國很不尋常，因為其他外國車商都必須有在地合作夥伴。
數位發展部政務次長闕河鳴說：「如果我是中國，我會要求馬斯克控制台灣所有衛星接收器。如果我能控制他，我就能在緊急情況下把它關掉…這是我的觀點，因為我們比任何人都了解中國。」
7/7.數位發展部推動「非同步衛星通訊概念驗證」補助案今出爐，由「電信技術中心」得標簽訂補助契約，年底前將布建國內16個點位。據官員透露，這是台灣衛星通訊驗證案的重大里程碑，且英國衛星服務供應商OneWeb有意與我國學研機構合作，提供衛星服務。該計畫最終目標，是明年底布建國內700個非同步軌道衛星終端設備站點、70個基地臺衛星後傳鏈路站點，及國外3個非同步軌道衛星終端設備站點，共773個點位，驗證緊急狀況時的通訊應用，包含災防告警系統、「災難漫遊」功能、政府民生系統等應用的順暢度及穩定性，以確保我國指揮體系，在災害和戰時仍保有一定通訊能力。
(7/2.美諮詢公司下The China Project 媒體平台指出，台灣正面臨中國持續性網路攻擊，比起容易受到攻擊的海底電纜和基地台相比，衛星網路提供更好覆蓋範圍、更快的速度和更高的安全性;報導指出，倘若中國犯台，特斯拉可能會被趕出中國，馬斯克可透過另一份五角大樓契約來彌補收入損失，此契約將為台灣提供星鏈衛星服務，如同援烏克蘭一樣;5/20.憂共軍被打爛？經濟學人揭中國超怕台灣引進星鏈)
7/4.仲琦2419 股價狂噴,被主管機關要求公布營運狀況，6月營收7.9億元年減42.6%，稅後盈餘0.43億元年減53.74%，eps0.13元，超越Q1eps0.09元。仲琦第1季營收28.11億元，稅後盈餘0.29億元，eps0.09元。
6/27.工信部率先在全球将6GHz频段划分用于5G/6G系统
。6GHz频段是中频段仅有的大带宽优质资源，兼顾覆盖和容量优势，特别适合5G或未来6G系统部署，同时可以发挥现有中频段5G全球产业的优势。此次以法规形式确定其规则地位，有利于稳定5G/6G产业预期，推动5G/6G频谱资源全球或区域划分一致，为5G/6G发展提供所必需的中频段频率资源，促进移动通信技术和产业创新发展。
6/16.數位發展部部長唐鳳近訪英，赴英衛星服務供應商OneWeb總部參訪，尋求合作機會，且對方也表達興趣。外界質疑OneWeb具中資背景，但英方透露英國政府持OneWeb特別股，基於供應鏈安全，原則上只使用友好國家供應鏈產品。為確保戰爭和天災時通訊韌性，數位部推動「應變或戰時應用新興科技強化通訊網路數位韌性計畫」，預計明年底前將在我國700餘個重要基礎設施場域與國外的3個點，設置低軌衛星地面接收站，驗證非同步軌道衛星的通訊服務。
6/6.维珍银河（SPCE）美股盘后飙涨超46%，该公司计划6月份稍晚进行首次商业太空飞行。
6/1.搶攻6G、衛星通訊商機 經部爭取3GPP大會來台
5/26.第三次試射成功！「世界號」領南韓達新太空里程碑
5/24.神準:去年第3季到今年第1季營收很好，不過，消費性、手機、NB等產業從去年下半年開始反轉，而企業客戶會延遲8~10個月才反應，目前可看到些企業用產品開始修正，就網通業來看，預期企業客戶今年第2、3季會有比較大幅修正，且目前的訂單能見度約3個月，因此會非常謹慎面對供應鏈及客戶市場變化。(除台灣廠外，已決定投資越南，約1.96萬坪土地，還在設計規劃中，預計2025年有機會量產)Wi-Fi 7產品今年開始試產，屬初階段，而AIoT部分，已打入security camera，電源供應器Power supply持續做，由於無線網路產品已經百家爭鳴，進入紅海市場，神準需要多元化產品線，所以開始做有線網路，比如SDWAN、資料中心設備等，不過，神準投資的是資料中心邊緣運算商品，不是資料中心的交換器，另外，持續投入雲端智慧管理平台，管理網路安全伺服器、交換器、網路AP等。神準第1季產品比重中，無線網路通訊43%、有線網路系統產品49%、企業無線通訊系統產品1%、其他7%，地區別營收仍以美國為主，約90%。
5/16.SpaceX聘請前NASA主管 監督星艦開發工作
5/8.降低對美國依賴 日本擬擴大本土衛星定位網路系統
數位發展部推動的「非同步衛星通訊概念驗證」補助案今（7日）出爐，由「電信技術中心」得標簽訂補助契約，年底前將布建國內16個點位。據官員透露，這是台灣衛星通訊驗證案的重大里程碑，且英國衛星服務供應商OneWeb有意與我國學研機構合作，提供衛星服務。
4/21.SpaceX美太空探索科技公司號稱史上最強大火箭「星艦」,美國中部時間20日上午首試射，從位於德州的SpaceX私有太空港「星際基地」（Starbase）成功發射升空，卻約4分鐘後爆炸
4/17.SpaceX星艦將升空 台股炒低軌衛星股(昇達科8028 公準3178、康舒6282 台揚、事欣4916 元晶6443 群電6412 華通2313 宏觀6568(除炒低軌衛星題材外,其射頻 IC產品預期能在台積電22 奈米製程中投片量產，目前除卡位日本客戶，後續將更有機會打進中國市場，在車用佈局上亦有成效)
4/17.SpaceX宣布推迟进行“星舰”发射：至少需要再过48小时才能再次尝试发射
4/7.智邦營收:3月:73億元月增19.5%年增8.2%,Q1:196.9億元,季減11.3%年增25.2%,創同期史新高;智邦:越南新廠Q1已正式完工投產,並續增新生產線;智邦同步優化國內生產線,斥資30億元建置竹北 AI園區，預計明年上半年投產,推出 AI 產品,擴充產能……
3/23.工研院布局太空商機 與印度衛星產業協會簽署MOU
3/9.智邦2022年合營收772億元，年增29.5%,毛利率21.4%,稅後純益81.66億元,年73.55%,eps14.64元.創史新高,7.5元現金股利。
3/8.MWC--5G普及率仍低 電信業高層看好2030年推6G
2/28.中國叫囂「反星鏈」要射1.3萬顆衛星監視
2/6.馬斯克曝：將在3月嘗試發射星際飛船
1/30.國內微波/毫米波元件設計製造昇達科3491,2022年營收18.4億元 ,年增5%,創史新高,毛利率從2021年37%,提高到41%,稅後盈餘2.7億元 ,年增15%,eps4.36元;展望2023年,昇達科說,全球通訊產業發展持續升溫，相關基礎建設與來自客戶端的需求日益迫切，據此發展所趨，將朝預期的成長軌跡邁進。
1/10.歐洲太空計畫再遭挫折 英國首次發射衛星失敗告終 維珍軌道盤後重挫近3成
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22-12/29.SpaceX發射第2代「星鏈」,直接將訊號傳輸至手機!首批54顆衛星,同時完成該公司今年第60次軌道發射任務,次數幾乎達去年31次發射2 倍，實現目標里程碑。SpaceX本月1日 獲得美國聯邦通訊委員會FCC 批准，可以發射多達 7500 顆的第2代衛星升空，
12/23.建漢明年上半年看保守 低軌道衛產品，目前已經小量送樣，因認證時間比較久，2024年可望發酵。新團隊今年4月接手後，進行公司內部流程改善及工廠產能效率的提升，
12/14.SpaceX正以每股77美元价售内部股份,按此价计公司估值已攀
升至1400亿美元,美股科技股今年续跌似没影响其估值续攀升
12/8.LED龍頭廠富采（3714）今天宣布，旗下漢威光電今年成為經濟部工業局「低軌衛星通訊終端設備系統整合開發補助計畫」執行廠商，也是此次計畫中唯一的關鍵射頻晶片供應商，開發用於低軌衛星地面通訊設備的低雜訊放大器。富采表示，在經濟部工業局的低軌衛星計畫當中，漢威光電目標提高天線增益G/T、降低功耗、並大幅縮小尺寸，打破國際大廠壟斷局面，期望建立關鍵技術自主，完善衛星產業鏈，提升台廠競爭優勢
11/25.安全考量 英國指示政府機構停用中國製監視器(法新社報導，根據英國隱私保護組織:老大哥觀察Big Brother Watch，英國公共組織多半使用中企海康威視或大華製造的閉路電視攝影機)
11/18.神準3558 對明年看法正面 訂單能見度看到Q3(網路資料處理往雲端趨勢持續，5G行動網路也續成長，加上後疫情時代，在家上班、在公司上班的混和式辦公模式，使得企業網路安全性無所不在，而這些都是後疫情時代需要優先考量的方向，而神準都已經布局，包括雲技術投資、邊緣運算開發等)。
11/16.強攻低軌衛星+5G,昇達科3519拚明年營收增2成,Q3財報:營收5億元年增6%,稅後盈餘1.1億元,年增61%eps1.41元;前三季eps3.59元;第三季毛利率41.7%，年增4個百分點,創下2017年第二季後逾5年單季新高因季節性因素，第四季營收季減，明年低軌道衛星業務因遞延訂單及新客戶加入帶動下，可望年增60%，加5G業務成長，明年營收可望年增20%。原預估今年低軌衛星相關產品出貨可達4億元 ,但因客戶發射衛星順暢度問題,地面站建設沒有原預估多,使得今年出貨約2.5億元打六折;前9月營收占總營收比:衛星類約12%年增120%,射頻天線約41%,預計明年10%成長,電信網路工程11%年減13.8%,未交訂單1.7億元明年明顯成長；無線行動通訊36%,在高容量基站傳輸需求、5G回傳網路建置續成長下，明年成長性相當強，整體，明年營收可望年增20%。
11/7.智邦營收:10月:66億元,較9月史新高73.5億元月減10%,年增30%,前10月616億元年增29.7%;Q3受惠料況順利,Q3達205.8億元,單季營收首次站上200億元大關,季增約10%,其中9月更創營收首突破70億元史新高;客戶拉貨回穩下,10月營收月減，但仍為史第5高。
11/7.智易營收10月:45.3億元,月增0.1%,年增35.9%;前10月385億元,年增20.4%;智易:受惠光纖、5G FWA出貨成長,今年季季高不變。
11/7.中磊10月營收60億元,月減6.87%年增約59.5%,史次高;前10月營收521.9億元年增51.4%;受惠料況順利，中磊第三季營收182億元，創歷史新高，9月更創64.7億元史新高。
10/22.俄烏戰事凸顯低軌衛星價值，但境外業者登台有法規限制，數位部提概念性驗證（PoC）助落地，業界透露，國內電信和境外業者已有合作默契，可能循日本KDDI模式在台提供政府、企客服務
10/19.機構預測：SpaceX最快在2025年前將星鏈分拆上市
吹牛居多
10/19.鴻海研究院明年首發單顆低軌衛星 看好新世代通訊
10/18.馬斯克喊燒錢 美國防部傳考慮資助烏克蘭星鏈網路 (116.才喊星鏈太燒錢 馬斯克又稱：將繼續免費資助烏克蘭)
10/11.亞洲首站！星鏈即起在日本提供網路服務
10/9.「星鏈」威力大 北京要馬斯克保證不在中國推出
9/26.衛星系統莫迪硬上弓 手機大廠燒錢又燒腦
9/26.華郵問馬斯克 中國犯台星鏈會馳援台灣嗎？
9/25.伊朗斷網鎮壓示威 馬斯克宣布啟動星鏈
9/17.重磅！“2025年，中国有望开启太空旅行”，“长十一”火箭首任总指挥透露票价区間
9/13.大摩看好智邦 受惠交換器成長趨勢智邦（2345）在白牌供應商中維持領先地位，從天弘科技Celestica 手中贏得100G佔額，但失去了400G部份市佔。
9/9.馬斯克：SpaceX與iPhone 14衛星通訊曾談過合作
9/6.“催熟”卫星通信，一文了解短报文是什么(9月6日，卫星互联网概念股再活跃，三维通信6天5板，利扬芯片一度涨超15%，神宇、全信等跟涨。
9/4.Google 宣布 Android 14 支援衛星通訊，衛星網路競爭白熱化
8/10.萬泰科SpaceX星鏈業績爆發 網路線Q2出貨佔4成
8/6.SpaceX再融资2.5亿美元，年内累计融资已达20亿美元
7/25.迎戰馬斯克SpaceX旗下Starlink,法衛星服務業商Eutelsat SA 收購英衛星服務商OneWeb,馬斯克看衰，股價雪崩近2成(OneWeb
原股東:法衛星商持23%股份，英政府18%，最大股東是印度首富Sunil Bharti的Bharti Global集團，併購案今曝光後，Eutelsat 週一25日開盤暴跌將近2成。
7/21.分析師點名6低軌衛星概念股(華通、同欣電,昇達科,芮特,啟碁,耀登等)布局中長線https://technews.tw/2022/07/21/low-orbit-satellite-concept-stocks/
7/15.Mirae Asset Securities 韓最大券商「大宇未來資產」砸1億美元,投資馬斯克SpaceX(2011年收購Horizons ETFs 加拿大多倫多管理公司85%股份;2018年收購美國紐約Global X ETF，今年6月1200億韓圜約9100萬美元,收購澳洲雪梨ETF Securities ) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3993452
7/6.網通剛需強 智邦、中磊6月營收創新高 (智邦受惠需求增溫、料況改善、400G出貨增及產能擴,營收:6月69億元,月增12%年增53%,上半年344億元年增26%;中磊營收:6月57億元,月增24%,年增59%,上半年278億元年增42%) https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1527097
6/14.IDC：Wi-Fi 6帶動 Q1企業WLAN營收年增17.1％ https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3960169
6/13.Astra 的火箭發射再次失敗，NASA 損失兩枚氣象立方衛星 https://chinese.engadget.com/astras-latest-mission-to-deliver-nasa-weather-satellites-ends-in-failure-130057197.html
6/8.星鏈何時IPO？馬斯克:至少還3、4年
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3953233
6/7.低軌衛星，推動PCB供應鏈毛利率升 https://technews.tw/2022/06/07/leo-pushes-up-pcb-supply-chain-gross-margin/
6/6.論壇聚焦低軌衛星,鴻海研究院:台灣ICT新契機https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3950885
5/26.馬斯克星鏈用戶破40萬！明年目標亞洲市場 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3940085
5/25.低軌衛星時代來臨，台廠爭取3000億美元，衛星設備新商機 https://www.bnext.com.tw/article/69455/the-era-of-low-orbit-satellites-0525
5/22.亞馬遜致力Project Kuiper 5年內把衛星送上軌道 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3934947
5/18.SpaceX計劃新1輪融資,以約每股72美元售股,估值超過1250億美元,超越目前美國身價最高新創Stripe(估值1150億美元) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3930269
3/22.SpaceX從俄制裁中得利 競爭對手變客戶(國際制裁俄,英OneWeb取消與俄航天局火箭發射合作,轉向結盟競爭對手SpaceX發射衛星) https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3867804
3/6.感謝馬斯克力挺! 澤倫斯基:另一批「星鏈」接收器本週抵烏
3/3.反制裁!俄停止對美出售火箭引擎,拒發射英OneWeb衛星
2/19.庫克分割蘋果,馬斯克分割特斯拉,Nvda也大分割大炒股後,谷哥股價太高也跟進,分割ㄧ下;馬斯克食髓知味，再分割 Space X 炒股？
2/19.首分割股票！SpaceX擬1股拆10股 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3835023
2/16.挑戰SpaceX,亞馬遜 歐盟擬斥60億歐元約新台幣1929億,建低軌衛星系統,新系統訊號將被加密,並提供歐和非地區,為非洲提供「中國製造」以外的基礎設施替代方案 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3831606
2/10.SpaceX衛星布局困難重重 NASA憂星鏈計畫影響航太安全 https://m.cnyes.com/news/id/4811329
2/9.一場地磁風暴,毀SpaceX 40顆衛星 https://technews.tw/2022/02/09/spacex-starlink-net/ e
納網軟ChatCPT電商遊戲巨頭綜22/23
那指科技軟體重磅巨頭FANGAM,多為元宇宙重磅股
6/13.鴻海攜手PTT合資電動車工廠 泰國政府准
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3958892
6/13.鴻海電動巴士用EV動力電池芯廠6/15動土 擴大供應鏈出海口(結合負極電池材料廠中碳1723、榮炭6555、碩禾3691）
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3958664
6/13.美銀喊買鴻海 目標價138元
6/13.鴻海首電池芯廠找台廠 強化上下游合作https://m.cnyes.com/news/id/4890487
2025年2月4日 星期二
2025年1月27日 星期一
零組件:Bbu光纖,散熱機殼連接器導線/Ccl/Abf/Pcb/電源(手機PC板卡)24~25
零組件供應鍊22~25
光纖/Ups(鉛酸->Bbu鋰久體積小)/ABF/Ccl/Pcb/散熱/挖礦機/臻鼎/奇鋐/威鋒/樺漢/可成出中轉越印/TPCA展10/23
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6/28.精密零件加工廠宇隆（2233）總經理蔡銘東昨天在法說會表示，今年將是宇隆液冷快接頭業務的成長起飛期，輝達GB300伺服器液冷系統快接頭已通過客戶驗證，第三季將量產出貨、第四季貢獻營收。 至於自有品牌TUF ONE諧波減速機，則已拿下歐美客戶訂單，台中新廠將全力支應未來人形機器人所需產能，預計2026年出貨，會帶來明顯的貢獻。 5/9.電池模組大廠新普6121 Q1財報:毛利率15.84%，年增2.94百分點，稅後淨利14.3億元、年增35.3%，eps7.74元，獲利表現年成長許多。新普:美關稅政策未完全敲定，仍觀察後續影響，新台幣匯率雖然對公司有影響，風險可控，目前仍正向看第二季營運。4月營收66.2億元月約持平年增8.8%，前4月營收250億元年增5.6%。研調指出，因美國總統川普暫緩徵收關稅，並宣布豁免筆電等電子產品，預計筆電品牌會將部分第3季訂單提前至第2季出貨，加教育採購挹注，第2季全球筆電出貨將季增5.8%，唯商務市場前景不明、需求被壓抑，所以出貨力道不如以往平均季增約7%表現。 3/29.據彭博彙編的數據，台達電泰國子公司-泰達電股價在 2025 年已暴跌逾 50%，跌幅超過全球任何一家市值5 億美元以上的電子零件製造商，市值蒸發約 300 億美元（約台幣9900億），淪為 MSCI 亞太指數中表現最差的股票。 彭博指出，泰達電曾經是泰國最有價值的股票，去年11月創新高之後呈現下跌走勢，被視為人工智慧熱潮造成過高估值的極端案例。 3/10.AES-KY6781:目前在美國三大 CSP (Amazon、Google、Microsoft) 的供應鏈中均有布局，並與 Samsung SDI 和 Murata 等主要電池芯供應商合作，使其成為 AI 伺服器市場的關鍵受益者之一 3/6.順達(電池模組)法說會:旗下含BBU（電池備援電力模組）、儲能系統與電動載具等非IT領域業績將年大增、營收比30%至40%漲停193元 3/4.AES-KY6781:去年營收100.37億元毛利率39.4％、年增1.91個百分點，稅後淨利21.69億元、年增10%，EPS25.39元。今年BBU（電池備援電力模組）、LEV（輕型電動車）樂觀，BBU營收比重有望達到50%以上。AES-KY旗下有BBU、LEV共2大產品線，2023年、2024上半年因電動自行車產業處在庫存去化期，使營收表現較為壓抑，不過隨著AI伺服器採BBU、需求隨資料中心建置而提升，帶動AES-KY去年下半年起顯著增溫。AES-KY總經理宋維哲日前於法說會中指出，LEV市況最壞時間已經度過、今年強於去年，而BBU領域很樂觀，資料中心、CSP（雲端服務提供商）需求維持成長；該公司指出，今年BBU成長力度強於LEV，營收比重有望達50%以上。去年第四季表現，AES-KY單季營收為31.9億元、年增28.3%，營業毛利12.6億元、年增率35.9%，稅後淨利7.25億元、年增55%，每股稅後盈餘8.49元。 2/27.欣興財報會:首季因產業淡季，營收季減個位數百分比，但可望優於去年同期，在AI ASIC相關產品帶動下，下半年營運優於上半年。至於美國川普政府祭出關稅或是出口管制造成的影響需再觀察，關稅與地緣政治皆是未來變數。 首季稼動率，欣興預估，主要製程稼動率多維持上季水準，僅BT載板下滑，ABF載板稼動率維持在70至75%，BT載板從70至75%降到65%，PCB/HDI維持在80至85%。欣興表示，光復廠為製程最先進的工廠，目前進度比預期提前1-2個月，泰國廠按進度預計在下半年量產，目前在裝機階段，下半年完成驗證將量產，泰國廠預計生產模組、遊戲機、低軌衛星等產品，因應地緣政治因素，也將配合客戶生產高階產品。欣興去年資本支出254億元，今年資本支出預計186億元，主要用在光復廠與載板投資約85億元，投資泰國廠36億元與台灣廠28億元，主要投資HDI與PCB；去年設備折舊172億元，今年預估增加到184億元左右，未來預期折舊金額不再增加，維持此水準，因既有投資已告一段落。 2/18.波若威3163:1月營收1.59億元年減33%，稅後盈餘0.07億元年減83%，eps0.08元。12月營收1.66億元年減38%，稅後盈餘1.39億元，年增5.32倍，每股獲利1.72元，獲利亮眼，主要是持上詮3363股票，在公允價值法認列下，推升獲利。波若威2024年前三季每股獲利3.93元，而11月EPS 0.15元，12月1.72元。波若威預計2月26日召開董事會通過財報。 2/18.突破全球散熱瓶頸！全球IC設計大廠 AMD推出新一代高功率AI晶片，為確保其高速運算仍能維持最佳效能，與經濟部進行技術合作，由經濟部補助工研院所開發的「雙相浸沒式冷卻技術」，已成功在AMD場域驗證，確保晶片在高負載環境下維持穩定運作，並加速大型語言模型（LLM）的訓練與推理，提升整體算力表現。 2/7.智邦1月合併營收125.25億元，年增加約112.83% 2/6.華星光（4979）:自結2024年12月營收3.5億元，年增19.73%，稅後淨利4700萬元，年增2.17%，每股盈餘0.34元。華星光去年前三季每股盈餘為2.71元。以營收佔比看，北美佔比約為91%，其他地區則佔約9%。2025年終端客戶可望從1家CSP客戶提升到2-3家，而既有客戶的訂單也會持續成長，目前模塊、連續光波雷射（CW Laser）產能利用率滿載，已依據客戶需求，增設無塵室、購買新廠房及購置設備，既有建築物的新無塵室明年3月投入生產，新購廠房6月底完成、7月投產，可以滿足客戶放量需求，未來也還會擴充廠房、海外設廠。 2/5.線束大廠貿聯-KY3665受惠於旗下AI資料中心領域用線出貨強勁成長，1月營收達到55.55億元，月增19.7%、年增30.5%，寫下歷史同期新高，管理層看好2025年總營業額續強，高效能運算除了持續增加貢獻程度，此領域的業績增加速度更將超越總營業額的成 2/4.聯鈞3450:注意交易資訊標準，公布相關財務業務等重大訊息，自結2024年12月營收8.25億元，年增82%，稅後淨利0.81億元，年增1250%，每股盈餘0.56元。聯鈞去年前三季EPS 1.82元，而11月EPS 0.63元。 2/2.彭博:以投資服务器、光纤电缆和其他技术基础设施為主 数据中心建设热潮,预计将在未来几年加速，尽管AI基础设施投入巨额资金有开始质疑聲?州规划文件:亚马逊在美密西西比数据中心投资规模100亿美元上調60%至160亿美元。亚马逊一年前宣布该项目时，原称其为“密西西比州历史上最大单笔资本投资”，根据州规划文件，亚马逊原投資100亿美元中,支出的最大部分（72亿美元）将用于服务器、光纤电缆和其他技术基础设施。 1/24.印度塔塔電子今宣布，已收購台灣代工製造商和碩的印度子公司60%股份。知情人士告訴路透社，這是為了和碩在印度南部城市清奈Chennai附近iPhone製造廠 1/23.連接器廠詮欣6205受惠於旗下網通產品切入800G規格，並將於2025年開始交付客戶，加上泰國新廠即將迎來歐美車廠訂單，在買盤加持之下，衝漲停價80.5元 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 ***1/22.受益AI浪潮！安费诺Q4財報:(“英伟达供应商”GB200服务器铜缆第一供应商，其供应的铜缆和连接器在服务器价值占比约为6%至7%。原是全球领先电气、电子和光纤连接器及互连系统供应商):净销售额年增30%,利润率创纪录，一季度销售指引年增23%至26%,超预期,财报发布后.安费诺股价盘前涨超4%，过去一年内该公司股价漲44.8%。 1/20.黃主教尾牙:Bbu興能高6558、新盛力493、AES-KY6781 同步飆漲停鎖死到收盤 25-1/9.鋰離子電池廠商格斯科技*6940，因AI應用需求攀升，帶動高階資料中心建設與擴展，能源供應的穩定性、經濟性與安全性成為至關重要的課題，推出兼具高安全性與長壽命的兩用型UPS（不間斷電源系統）儲能模組，且是用領先業界的鈦酸鋰電池（Lithium Titanium Oxide, LTO）技術打造，兼具不斷電與削峰填谷功能，能夠支持資料中心實現更高效、更綠色的能源管理。格斯說明，備援電池單元（BBU）和不間斷電源系統（UPS），作為高階資料中心基礎設施的重要組成部分，在突發斷電時扮演關鍵角色，確保數據處理不中斷，不過傳統UPS系統主要依賴鉛酸電池、壽命僅3至5年、需頻繁更換且易對環境造成污染，不僅維護成本高，還可能導致作業無預警中斷，因此近年部分資料中心開始採用磷酸鋰鐵電池（LFP）作為替代方案，但受限燃燒安全性問題，仍存在潛在風險。
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24-12/18.受到GB200延後出貨與市場傳言影響，貿聯-KY(3665)股價被摜至跌停，其中推出AEC解決方案的客戶Credo是否有第二供應商，成為空頭傳言焦點。根據Credo最新法說訊息，目前貿聯-KY仍是AEC的唯一供應商，短期雖輝達並未使用，但已有多家ASIC Server廠開始採用，2026年美國財政年下半年將開始放量 12/17.亞系外資出具最新報告看好PCB廠金像電2368，受惠AI ASIC（特殊應用晶片）強勁需求，訂單大增，金像電提供一站式解決方案，從UBB（高速通用板）到OAM（加速板），預估金像電明年首季營運淡季不淡，營收可季增10%，並上修金像電2025年與2026年EPS，目標價從240元升至290元。 12/12.近科技業瀰漫在川普2.0關稅來勢洶洶壓力下，軸承廠兆利3548在川普一當選後，多家國際筆電大客戶突然急call，希望兩年內把中國三成產能移出，轉到東南亞生產，兆利董事長張台沅表示，未來將加速擴大泰國與越南生產，未來中國佔總產能約50%，東南亞拉高至20-30%，其他則為台灣。兆利為配合國際筆電品牌大廠規劃，擴大泰國投資，預計增資泰國廠2億泰銖（折合新台幣約1.87億元），目前泰國廠主要生產LCD Monitor樞紐產品，未來將增加筆電樞紐相關產線，同時為因應未來二至三年營運資金規劃，董事會也決議發行國內第三次無擔保轉換公司債（CB），金額為15億元，有機會於明年首季完成募集。 12/10.貿聯KY-3665(線束)受惠於AI伺服器用線拉貨動能強勁，儘管目前正值輝達H系列、B系列伺服器新舊產品轉換期，11月營收仍達49億元，僅月減0.008%，年增18.5%，同期史新猷；前11個月營收494億元年增4.3%。 **12/5.ChatGPT推出兩年後，不少股票飆升至新高，大型股規模不斷膨脹，AI晶片輝達成為美國市值第二大股票。但最大的贏家其實是一家鮮為人知的俄亥俄州冷卻技術公司Vertiv 。自2022年11月下旬廣泛使用的聊天機器人ChatGPT問世來，投資人在市場中搜尋大型語言模型(LLM)和龐大資料中心建設的第二大贏家。Jefferies報告指出，當AI熱潮興起時，輝達還只是美國第13大公司。但Jefferies強調，Vertiv是最大的股票贏家，過去兩年漲861%。2023年該股飆升165%；自2024年初來，規模增加2倍多。Vertiv為高耗電的資料中心生產冷卻設備和基礎設施，這些資料中心正在推動AI蓬勃發展。隨著客戶關注管理資料中心的各個面向，需求不斷攀升。輝達表現次佳。股價漲722%。在執行長黃仁勳領導下GPU支撐著AI技術的LLM。AMD和博通(Broadcom)也受惠於這趨勢，自ChatGPT推出來，股價分別飆升90%和208%。2024年至今，AMD跌約4%，而博通則漲50%。Jefferies指出，整體而論，「七巨頭」股票在過去兩年飆升203%，而半導體股則漲77%。並表示，AI資本支出比史指高出230%。除了Vrt外，Modine Manufacturing是另一個不為人知的AI贏家。過去兩年，這家氣冷式庫存設備公司漲近550%，光是2024年就增加了一倍多。 12/3.六方科-KY（4569）跨足水冷快接頭市場 11/26.迎廣6117(機殼)法說會,(次日開漲停後走低)公司近期續耕耘伺服器機殼、系統組裝業2務，今年前3季伺服器營收比重達55%，顯著超越PC機殼的33%，法人預期，因需求提升、部分訂單遞延因素，迎廣第四季營收、獲利都將季增，並可預期明年伺服器、AI佔比都會持續提升，伺服器營收有望達6成、其中水冷則估佔1成。AI伺服器供應鏈營運向上,迎廣:明年迎廣台灣廠將擴產，加美廠首季啟動、馬來西亞廠第3季啟動，在產能擴張、AI伺服器需求提升下，明年營運有望逐季成長、並將優於今年；且1月起產能到位、就將出貨水冷產品。 11/25.因輝達AI伺服器GB200將逐步放量，不受美大選結果干擾，散熱、機殼廠商多預期第四季、明年營運將逐步提升。因GB200的熱設計功耗提升，有利於水冷散熱領域發展，散熱大廠大廠奇鋐3017、雙鴻3324明年營運看旺。而機殼廠勤誠8210、晟銘電3013明年營運也有望優於今年。 ***11/20.Vertiv投资者活动日(数据中心设备、服务提供商,专注于数据中心基础设施公司,提供电力管理、温控系统等关键技术，广泛应用于数据中心、通信网络和其他需要稳定电力支持场所),展示最新技术,重申2024年目标,并提供2025年销售展望，均超出市场预期,股价涨超14%收140.94美元;Vertiv预计2023年至2029年会增加100GW数据中心，而目前，全球数据中心仅为40GW。Vertiv提高今年至2029年的长期销售增长和利润率目标，预计长期收入CAGR为12%至14%，营业利润率为25%。此前，Vertiv预计长期收入CAGR为8%至11%，营业利润率为20%+，Vertiv将常规年度现金股息提高50%，从每股10美分增加至15美分，按季度支付。 11/19.資料中心打造電源、散熱基礎設施Vertiv(VRT)11/18法說會 業績續達標，2024全年財測維不變，同時釋樂觀2025年度財測，預估全年調整後eps可達3.5~3.6美元，本業營收成長率16~18%，皆優於華爾街預期，次日股價狂飆14.6%，衝上140.94美元，不僅創史新高，並寫下逾一年來最大單日漲幅。瑞穗證券分析師將Vertiv目標價從125美元調升至145美元，並重申給予「優於大盤」評等。 **11/19.機殼族表現佳,偉訓3032旗下機殼廠富驊5465,連2日累漲15% **11/8.連接器股王嘉澤Q3財報，前3季營收217.9億元年增21.6%；稅後純益63.68億元，年大增46.9%，eps56.9元(已超去年全年50.65元)嘉澤持續受惠伺服器與桌上型電腦平台升級，帶動高階CPU Socket基座出貨增，第3季營收80.66億元，季增9.3%年增24.8%；稅後純益20.6億元，年增10.3%、但季減7.8%，主要受到新台幣升值造成匯損影響。 嘉澤Q3毛利率約52.6%，年升5.08百分點，季微增0.32百分點，毛利率也續創新高。 **11/8.貿聯-KY Q3財報:營收142.6億元季增9.8%年增8.4%；稅後純益12.6億元季增25.4%年同期大幅成長69.8%，創單季獲利新高，單季每股純益7.07元。前3季:毛利率29.3%，年升2.64百分點，季增1.22百分點，攀上近7年半新高；營益率13.97%季升2.55百分點，改寫歷史新高;稅後純益28.4億元，年增56.9%，eps16.88元，已超越去年全年14.37元。 11/7.鴻準10月營收65.7億元，月增17%年增22%；前10月營收491億元，年減28%。近期輝達GB200將迎來出貨潮，因鴻準兼具機殼、散熱模組2產品線 10/23.台灣電路板協會產業國際博覽會（TPCA Show 2024）開展 10/22.今皓3011(連接線)去年經營權易主，正式展開轉型升級計畫，新團隊一年布局，上週釋四大AI產品線，搶攻雲端算力、邊緣裝置AI介面等三大領域，股價連4漲，昨收33.05元漲6%，成交量超過3.5萬張。 10/18.晟銘電財報會:受惠AI伺服器需求強勁，今年前3季累計營收67.3億元，年增45%，為歷年同期新高，產業預期AI伺服器在第4季、明年持續發酵，有望帶動供應鏈營運持續走高，晟銘電也看好GB200機櫃需求持續增長、並持續布局水冷產品線，力拚持續成長。 10/17.雙鴻3324(散熱)今年再次參加全球OCP全球峰會(OCP Global Summit)，由董事長林育申親自率隊，赴美展出最新液冷解決方案。雙鴻指出，今年展出最新直接式液冷(Direct Liquid Cooling，DLC)與浸沒式液冷(Immersion Cooling），看好市場陸續導入液冷散熱，雙鴻各項新品有望持續推升中長期營運。雙鴻也從氣冷散熱模組的製造商，續躍進成為液冷散熱整機系統解決方案供應商。 直接式液冷方面，水冷板（ColdPlates）依晶片設計，提供客製化串聯／併聯開放式水冷板模組設計，也提供薄型水冷板以滿足記憶體液冷散熱；同時，因應不同客戶算力需求，也提供單／雙泵浦選擇的封閉式水冷散熱；至於在浸沒式液冷方面，雙鴻也提供客製化單相／兩相浸沒式散熱模組（CPU/GPUs Boiler）。雙鴻並表示，為因應不同機櫃系統運算所需的算力和散熱效率，除提供水(Liquid)對氣、 水對水二種解決方案；針對總功耗所需及客戶基礎建設規畫，亦提供一對一機櫃型（In-rack）CDU/RPU（Cooling Distribution Unit/Reservoir Pumping Unit）和一對多（In-Row）CDU/Sidecar。 10/15.輝達經DGX、HGX產品後，預計自第4季開始進入H系列與GB200伺服器的新舊產品轉換期，各層級代工業者皆已為量產準備就緒。液冷系統已成為輝達GB200 AI伺服器的重要組成部分,供應鏈歡呼 雙鴻林育伸：明年首季業績垂直升空;輝達H系列的晶片散熱設計功率（TDP）為700W，可透過3D VC（均熱片）的氣冷散熱方案滿足需求，然而新一代B100、B200晶片散熱設計功率分別達到800W與1000W，因此，GB200 NVL 36將採用氣冷、液冷複合式散熱，NVL 72因功耗達1200W，則是導入直接式液冷技術。雙鴻合作夥伴廣達 鴻海，還包括英業達、緯創、美超微、戴爾。 10/15.AI伺服器強化全球高速運算發展趨勢，電子五哥今年全數揮軍2024年OCP（Open Compute Project，開放運算計畫）高峰會 10/14.萬旭6134(連接線)將於今盤後法說會，股價率攻漲停 10/14.定穎：特斯拉暴跌拖累 股價重挫 10/14.泰鼎-KY(4927)旗下重要子公司Apex Circuit(Thailand)今與韓國網通及伺服器PCB廠梨樹飛達(Isu Petasys)簽署合資公司協議，宣布共同成立合資子公司ISU-APEX，雙方將透過共享業務資源、產能合作與技術互補，攜手創造更高的產業價值，冀有利泰鼎跨入高層板印刷電路板市場，為客戶提供更多元的高階產能與服務。在此協議中，泰鼎將出資1530萬泰銖，持有ISU-APEX 15%股權；梨樹飛達出資8670萬泰銖，持有ISU-APEX的85%股權。作為泰國最大的台灣印刷電路板供應商，泰鼎擁有約100萬平方公尺的最大月產能，以及深耕泰國超過20年的經營基礎，將為梨樹飛達的國際客戶提供穩定的東南亞產能支援。 10/13.世界經濟論壇（World Economic Forum，WEF）日前公布最新一批燈塔工廠名單，鴻海旗下工業富聯再添2座世界級燈塔工廠，其中位於越南北江省廠區以大量運用AI 技術，提高生產效率，獲選成為越南國家首座燈塔工廠；而深圳觀瀾廠則以永續發展表現，拿下鴻海旗下第一座可持續燈塔工廠的稱號，鴻海科技集團燈塔工廠累計總數達到8座。 鴻海指出，越南廠和觀瀾廠同時獲得 WEF 的肯定，充份顯示高效製造和環境永續並不矛盾。透過 AI 創新技術和數位化營運方法，不僅提高了生產效率，還大幅減少了環境足跡。這一模式將在我們全球生產基地推廣，同時亦將助力全球智造朝向更智慧、更潔淨、更環境友善的方向邁進，為產業的數位轉型貢獻力量。 10/9.光寶9月營收119億元月減1.7%年減16%，近12年同期低點；第3季營收367.7億元季增10.5%、年減8%，創歷史同期新低；前9個月營收988億元年減11.3%，寫近12年新低表現;光寶科:旗下資訊及消費性電子部門9月營收比重45%，雲端及物聯網部門34%，光電部門21%，且皆有產品持續穩定成長，不過，美系外資最新報告將投資評級自「買進」調降至「中性」，主要是對於該公司在散熱產品方面的佈局抱持保守態度，認為下游仍將偏好採用同業產品。 10/7.勤誠8210(伺服器機殼)9月營收14.7億元月增12%年增61.8%，創歷年同期新高；第三季營收42.7億元季增18%年增81.2%，展現強勁成長力道；前9月營收106.5億元、年增63.4%，創歷年同期新高。勤誠指出，前三季終端需求暢旺，含GPU Server、ASIC Server、MGX等AI專案出貨優於預期，搭配Edge、Storage、Cloud各有不同客戶需求，前三季營收近去年全年營運成果，並對今年營運成長充滿信心，並將續擴大全球佈局深耕各類客戶。 10/4.貿聯-KY3665(線束):9月營收45.9億元月增0.7%年增6.6%；第3季營收141.6億元季增9.1%,年增7.66%,為2022年第3季來近8季新高；前9個月營收96億元年增2.1% 10/7.臻鼎9月合營收193.4億元，年增8.47%，月增8.55%，歷年同期次高，第3季合營收達506億元，年增20.73%，季增56.15%，創歷年同期新高，前9月營收1155億元，年增19.1%，歷年同期次高。臻鼎表示，9月營收保持年增與月增趨勢，其中行動通訊與車載/伺服器/基地台分別創下歷年同期新高，IC載板營收亦續創單月歷史新高。整體而言，第3季營收刷新歷年同期新高紀錄。如公司先前預期，下半年是行動通訊客戶新品出貨高峰，在旺季效應下，整體營收與產能利用率預期都將攀升。 9/30.電子五哥3家9月收黑 外資大幅賣超廣達、英業達;仁寶 和碩微收漲 9/27.知情人士透露，在美國空頭機構興登堡研究（Hindenburg R.）發佈報告稱美超微涉嫌會計操縱後，這家AI伺服器大廠現在正接受美國司法部調查。 9/24.野村（Nomura）近日報告指出，隨著氣冷散熱在人工智慧（AI）伺服器中，已接近冷卻能力的極限，液冷散熱的重要性變得越來越明顯，已成輝達GB200的必備技術，估計輝達AI伺服器的液冷散熱滲透率，將從2024年的8％，上升至2025年的43%、2026年更將達到47%，這代表對於液冷散熱的需求正快速成長，在此背景下，4檔亞洲液冷散熱股被看好，將成為這股趨勢的「主要受益者」，其中3檔為台灣公司，分別是奇鋐（AVC）、雙鴻（Auras）和台達電（Delta）。野村表示，奇鋐至少會奪得5成的GB200水冷板市占，給予奇鋐目標價為743元，投資評等為「買進」；雙鴻是美超微（Super Micro）水冷板供應商，還是廣達為Meta設計冷卻液分配裝置（CDU）的供應者，給予目標價達797元；台達電則可望在液冷散熱技術中，從包含微軟、Meta和亞馬遜AWS等雲端服務供應商中，獲得市場份額，給予台達電目標價為490元。 9/24.貿聯-KY3665盤中觸8/28創下477.5元前高，續受惠北美雲端服務供應商CSP及系統廠商續優化輝達GB200伺服器出貨 9/19.電子零組件廠群光電子（2385）今日表示，旗下中國吳江廠去年11月7日公告受到官方徵收，近日搬遷完畢後，確認扣除無法搬遷的設備損失、設備運輸與重置等相關費用後，預計稅前處分利益1.68億人民幣（約新台幣7.59億元），稅後處分利益為1.26億人民幣（約新台幣5.6億元），貢獻第3季每股盈餘（EPS）約0.77元。 9/18.市場傳出蘋果紅色供應鏈中樞紐廠科森科嚴重出包，蘋果已要求美、台軸承廠緊急救援。蘋果Macbook Air中一款產品，因中國供應廠科森科技發生樞紐品質出包，且事件嚴重性頗高，蘋果除加強其他供應商檢驗規範，也要Amphenol、新日興3376、兆利3548緊急支援。 9/18.AMAX-KY6933(伺服器解決) 9/10.正崴(連接線)營收:8月83.3億元月減2.9%年增9%,今年單月次高、4年同期新高，前8個月576億元、年增11.6%，法人看好正崴將受惠於市場需求回溫，加上大客戶新品釋出、綠能事業挹注，全年獲利上看6成的方向不變。正崴大客戶蘋果已於10日發表iPhone 16系列新機 9/10.大聯大營收:8月848.5億元，月增23.8%年增34.2%,單月史新高；前8月5432.7億元,年增30%。 大聯大:受惠旺季效應，資料中心和伺服器需求續成長、PC/NB銷售暢旺、記憶體需求因多項應用擴展而增加等正面因素，帶動電子零組件出貨成長，8月營收因而創新高 9/6.OCP Global Summit(開放運算計畫全球峰會)2024/10月美國登場,勤誠8210(伺服器機殼)首參展,將展基於OCP DC-MHS新世代伺服器方案，及NVIDIA MGX架構AI伺服器機殼產品，並將協助系統廠及品牌廠客戶出新品,攻佔市場商機，增添營運新動能。8月營收13億元月減13%年增達76%；前8月營收91.9億元年增63.7%，皆創同期新高。勤誠:第三季訂單能見度穩健，下半年將優於上半年，全年營收、獲利成長目標不變。電子時報:第三季全球伺服器出貨預期季增1.6%，北美四大雲端業者出貨皆可望成長。 9/9.正淩8147(連接器)，今加權指數大跌，股價仍逆風高飛觸漲停價140元，截至上午11時50分暫報135.5元 正淩整體營收比連接器59%、電子機裝25%、模具16%，目前受到AI伺服器的發展趨勢帶動，旗下高速交換機連接器、圖形處理器（GPU）散熱模組，持續受到客戶拉貨，管理層看好全年AI領域營收將比去年成長1倍，總營業額年增20%至30%。 以今年來看，通訊領域的產品營收比重可望達到44%至46%，工業22%至24%，醫療23%至25%。機器人,車用 ,衛星通訊…… 9/10.電源供應器廠商康舒（6282）8月營收27.71億元，月增11.3%、年減18.2%，今年前8個月則受惠於併購OmniOn Power（立卬）壯大營收規模，營收累計為203.85億元、年增26.33%，創下歷史同期新高。 9/6.貿聯KY3665(連接線):受惠北美雲端服務供應商CSP客戶對於資料中心需求持續強，下半年營運逐季成長方向不變，且在客戶積極追單下，目前觀察動能可望延續到明年，目前觀察市場上的資料中心基礎設施的建置情形更加熱絡、持續成長，貿聯的北美四大CSP客戶也看到不錯的訂單動能，帶動整體營運表現；貿聯第二季 HPC 業務佔營收比重 15.5%，公司預計還會繼續增加。 8/29.狂飆股:六方科-KY4569(精密金屬零件:主攻新鑄造、冷卻系統快速接頭及光通訊等零件)法說會:主產品為車削、銑削和沖壓3大類，產品應用:汽車、工業、3C電子和醫療類4大市場，主客戶為全球Tier 1整車廠、光通訊和記憶體品牌廠。未來將積極跨足半導體設備零件、散熱、光通訊、運動和無人機等新市場;上半年營收6.8億元，汽車類、工業應用類、3C電子類和醫療類占比分別:60.5% 、30.4%、5.9%、3.3%，稅後淨利1.56億元，每股盈餘5.05元，已賺贏去年全年每股盈餘3.26元。第4季冷卻接頭和消費性電子模具訂單將放量出貨，「上半年獲利已賺贏去年全年，下半年獲利不會太差」。在東協心臟位置泰國已設立4廠房，興建中第5個廠房投資金額7億，設備機台預計9~10月進駐，，估計總產能將增加10%。 8/27.英伟达合作商Sustainable Metal Cloud（SMC）在新加坡和澳大利亚运营着由HyperCubes组成的“可持续AI工厂”。该公司表示，其平台利用合成油液冷技术可将数据中心的能耗降低高达50%，且安装成本也低于市面上的液冷同行低28%。 “革命性”新技术亮相:SMC的HyperCube技术，是利用合成油液冷技术将服务器浸没在一种名为聚α烯烃合成油中，这种油比空气更有效地散热。与数据中心常用的传统空气冷却技术相比，SMC的平台可以减少高达50%的能源消耗。 SMC的联合创始人兼联合首席执行官Tim Rosenfield在提到英伟达宣布的新一代AI图形处理器时表示： “它能为GPU提供高密度托管，这是我们用于像英伟达Grace Blackwell这样的平台所需要的托管方式。” 8/27.尼得科超眾6230(散熱模組) :上半年因日本電競、美國網通客戶壓抑,中國市況又差,讓超眾營運極為壓抑，因遊戲機拉貨回溫、水冷專案續增多，下半年各產品線客戶需求回穩，AI需求又帶動水冷散熱需求，超眾看好下半年起各領域續提升，對下半年、明年營運樂觀，尤其伺服器、AI PC需求陸續浮現，超重明年第一季起水冷板月產能拼達1至2萬片，毛利率則拼回到22%水準; 在AI與水冷領域，超眾指出，除供氣冷產品3D VC外，也切入水冷板、分歧管（CDM），約年底可通過驗證，對明年貢獻抱樂觀期待，惟快接頭缺貨影響仍在，目前尚無法揭露營收佔比。第二季超眾以NB佔營收比39%最高、伺服器佔約25%、DT佔約15%、網通佔11%，但遊戲機因客戶新舊機將交替、單季營收比僅8%，相對去年全年25%落差甚大，讓超眾第二季稅後淨利僅2409萬元，EPS0.28元，較去年同期的3元大幅衰退。上半年稅後淨利7001萬元，eps0.81元，也較去年4元衰退；前7月累計營收44.7億元、年減33%。超眾強調，儘管狀況壓抑，對水冷散熱佈局的資源投入沒有減少，在水冷將開花結果、遊戲機需求回溫下，下半年、明年營收、毛利展望正向。 8/21.散熱模組與風扇廠力致:耕耘資料中心水冷散熱業務已有成績，目前冷卻液分配裝置CDU已出貨，更高規的一對多CDU（in row CDU）明年第二季量產；董事長饒振奇認為，水冷領域會越來越好、明年營收比重將達5%。第二季毛利率21.4%，稅後淨利2.26億元，季增71%、年減13%，eps2.72元；上半年毛利率20%，受惠業外貢獻，稅後淨利3.58億元、年增23%，eps4.33元。前7月營收48.8億元、年增近9%。 8/20.營邦3693(機殼):成功取得輝達合作夥伴計畫NPN資格，獲「解決方案顧問」（Solution Advisor – Consultant）Networking專業能力認證，彰顯營邦在輝達Bluefield DPU應用領域系統整合設計能力獲原廠肯定,鞏固該公司在AI存儲領域領導地位,也是重要成長動能之一，藉由結合公司在存儲伺服器系統、水冷散熱方案、及AI技術全方位系統層級設計能力，並整合產業技術領導廠如輝達、超微、英特爾等領先技術，將能協助全球客戶迎接更高算力AI數據運算與存儲挑戰。營邦:今年看好AI存儲、水冷散熱2大核心成長動能，下半年營運將有望逐季向上，全年營收力拼雙位數成長，楊梅富岡新廠今年底可完工啟用，支應未來5至7年需求,上半年稅後淨利4.8億元,年增36%, eps12.54元。 8/16.晟銘電7月eps0.38元賺平首季;伺服器機殼廠晟銘電3013,近股價帶量強漲週漲幅31%;應公告財報自結,7月稅後淨利7700萬年增218%,單月eps0.38元，與首季eps0.39元近。上半年稅後淨利2.69億元、年增166%，eps1.36元，已超去年全年表現，而7月、前7月營收則雙創高，今股價漲80%，以123.5元作收，近也是當沖熱門標的，至昨日當沖成交量近2.2萬張，佔比達72%； (8/12.晟銘電7月營收10.4億元,月增14%年增89%創新高；前7月營收51億元年增49%，也創同期新高) 8/13.全球PCB龍頭臻鼎-KY4958:Q2財報會:營收為324億元，歷年同期次高，稅後淨利6.67億元，歸母淨利為4.86億元，每股盈餘為0.51元；上半年營收649.22億元年增17.9%，亦創歷年同期次高，稅後淨利21.03億元，年增107.6%，歸屬母公司淨利為14.63億元，每股盈餘為1.55 元。下半年進傳統旺季，將受惠客戶新品備貨需求及IC載板、伺服器、車載訂單貢獻，各產品線產能利用率預期都將攀升，營收成長可望優於先前預期。 8/9.奇鋐3017Q2財報:稅後淨利19.47億元季增24%年增62%，EPS 5.8元，獲利創新高；上半年稅後淨利35.11億元、年增59%，eps9.16元。法人並預期，奇鋐第三季營收維持季增、毛利率也會持續增加，至明年水冷營收會持續放大。 第二季營收164.8億季增7.7%，年增10.8%毛利率23%稅後淨利19.5億元，eps5.8元；上半年毛利率則為22.54%，稅後淨利35.11億元，eps 9.16元。前7月營收379.24億元，年增19%。 8/9.散熱大廠雙鴻3324今公告第二季毛利率28.39%，稅後淨利6.32億元，EPS7.24元，皆創新高，且因客戶水冷提升，雙鴻上半年水冷營收比重提前達成全年目標，因此今也上調全年水冷營收比重目標為10到15%。 雙鴻第二季營收42.8億元毛利率28.4%,稅後淨利6.3億元,季增60%年增164%，EPS7.24元；上半年營收74.3億元，毛利率26.7%，稅後淨利10.3億元、年增99%，eps11.64元. 8/6.聯茂6213(銅箔基板)Q2財報:營收76億元季增23.4%年增39.9%；毛利率為12.5%,季減0.2百分點，年增1.8百分點；歸母淨利2億元，季增29.9%，年增376%,eps0.55元。 8/6.台光電2383(銅箔基板)7月營收亮眼，連5個月創史新高，7月營收57.8億元月增10%、年增58.6%，前7月營收341億元，年增69%，法人預估，第三季在美系客戶新品拉貨下，營運有望再創新高。台光電今股價開高後下壓，震後隨著大盤再度拉高，大單湧進強攻漲停426.5元， ***8/6.一詮2486旗下AI供應鏈事業動能持續提升，以新金屬熱介面材料Metal TIM打造散熱片將鎖定800瓦至1000瓦規格商機，產能自本季開始逐季大幅提升，第4季進入成熟量產階段，預計明年下半此區塊業績將能倍數成長，而本業的LED 導線架則是平均每年5%至10%的成長幅度。 預計第4季營收將年增雙位數百分比，既有的散熱片月產能也會從目前的30K，至第4季提升至80K，明年首季增加到每月120K; 一詮財報會:上半年營收25億元年增8.3%，其中，LED導線架41.78%、散熱元件與水冷板17.8%、IC導線架8.7%、電視背光模組12.49%，陶瓷電路板16.2%，其他約3.01%；合併毛利率14.06%、年增0.16百分點；營益率-2.96%、年減5.75百分點；稅後淨利2981萬元、年減69%；每股盈餘0.1元，年減380%。 一詮散熱片現在有40%用於伺服器，25%用於網通以及5G傳輸產品，15% 分布在車用電子，其他用途合計20%，明年在新金屬熱介面材料（Metal TIM）打造的散熱片放量之下，可望大幅推升產品平均售價，且佔旗下散熱元件與水冷板約4至5成業績；關於北美客戶給予的水冷板代工訂單，儘管尚未進入量產階段，但對於全年營業額或多或少仍有幫助。 8/6.信邦7月營收28億元，月增2.13%、年增3.42%，創歷史同期新高；前7個月營收192億元、年增3.9%，董事長王紹新表示，儘管希望下半年市況有所起色，但目前上下半年營收比重傾向50：50發展 8/4.新普7月營收63.6億元,月增4%,年減3.66%，前7月營收429.5億元年減6%，年減幅持收斂。法人預估，今年AI PC需求拉抬下、全球筆電將續回溫，下半年又進入產業傳統旺季，新普營運有望續增溫。 8/1.2027年，輝達在數據中心的GPU伺服器機架系統所需的冷卻將創造1個48億美元市場，摩根士丹利指出，台達電、奇鋐、維諦技術（Vertiv）與施耐德電氣（Schneider Electric）4家廠商主要受益者，而台達電明年在AI冷卻收入將高達逾90億元，成為最大受惠者，將目標價上調到488元，潛在上漲空間約18%。 7/31.欣興法說會:正面看待下半年，展望第三季，欣興表示，AI相關產品持續成長，包括AI伺服器、AI PC與AI手機，至於消費性電子、電腦可望恢復季節性走勢，整體來看，第三季營收有望微幅季增，載板以及PCB事業部整體表現優於上半年，但仍需觀察總體經濟、通膨等不確定因素。 欣興指出，目前看來，市場尚未全面復甦，AI、雲端應用續成長，消費性電子恢復到季節性成長，有望優於上半年，隨著下半年稼動率增溫，營運有望逐季成長，美系客戶AI板新品將在第四季開始貢獻營收 7/26.泰碩：有望打入GB200供應鏈 股價黑翻紅 7/17.高盛:通路調查，對於輝達NVL36、NVL72需求不斷增加，更複雜硬體設計預計將推動ABF載板需求成長，今年AI伺服器ABF載板市場規模預計達7.7億美元，維持買入欣興、中性看南電、景碩。高盛認為，受惠AI伺服器帶來的利多，日本大廠揖斐電（Ibiden）將成為ABF載板最大供應商，其次為欣興，今年AI伺服器GPU市佔預計為19％，明後年擴大至24％、26％,揖斐電、欣興和景碩是唯三獲得主要AI伺服器GPU供應商輝達認證的公司，其中揖斐電和欣興在2024-26年預計持續獲得超過80％的AI伺服器載板商機. 7/16.機殼:晟銘電 (3013-TW) 受惠 ODM 廠帶來的拉貨動能，在機櫃跟分歧管二種產品，與英特爾合作強攻散熱商機，同時也持續開發水冷、浸沒式散熱，後續相關發展持續看好。迎廣 (6117-TW) 同樣也受惠 AI 伺服器，水冷散熱需求大增，水冷機殼佔伺服器比重 8%，今年年底可望超過 10%，2025 年將上看到 30%。這二檔上半年營收表現非常亮眼，晟銘電 (3013-TW) 年增 40.9%，迎廣 (6117-TW) 年增 47.66%，都是價值型投資績優概念股。還有一檔勤誠 (8210-TW) 收惠 AI 伺服器專案出貨放量，尤其 GB200 MGX 2U 機殼也進入新品導入階段，下半年營收貢獻可望提升，AI 伺服器動能，還在一個飛躍成長期。 7/11.全球市場中，台灣是最大的載板供應者，占整體產值約32.8%；其次是日本27.6%和韓國27.0%。前五大載板廠商分別是台灣欣興16.0%、韓國的SEMCO9.9%、日本Ibiden 9.3%、奧地利的AT&S 9.1%和南電8.7%），五家載板廠佔一半以上全球份額。 IC載板依基材不同，分為BT與ABF兩大類，BT載板在2023年因手機、電腦等消費性電子衰退，和記憶體庫存激增的雙重壓力，整體需求顯著下滑。2023年全球BT載板產值約為61.8億美元，衰退27.1%。根據Gartner的預測，2024年記憶體市場將強勁復甦，營收預計將暴增66.3%。隨著記憶體市場的活躍，相關載板的需求也將得到提振，預計2024年全球BT載板市場將增長16.5%，達到72.0億美元。 2023年雖然AI伺服器火熱，但由於電腦市場的衰退和通用伺服器需求低於預期，使得ABF載板顯著衰退。2023年全球ABF載板產值約為71.6億美元，衰退26.3%。隨著AI算力需求增加，和先進封裝技術發展，例如CoWoS + 2.5D封裝將HBM與GPU緊密結合，有助推動ABF載板朝大面積、多層數和細線路方向發展。此外， AI PC也可望帶動換機潮，推動ABF載板市場復甦，預計2024年全球ABF載板市場將增長13.5%，達到81.2億美元。展望未來，雖然台灣、日本和韓國占全球載板近90%的份額，但中國與美國正在急起直追。其中中國將以「新質生產力」策略，以實現科技自給自足，除持續提供對半導體產業補貼，也積極提升AI晶片、伺服器、交換機和RF射頻等基礎設備的自主化程度。在政府資金和龐大內需市場支持下，中國的載板產業確有機會突破現有的限制，並在未來的全球市場中擴大其影響力。另一方面，美國也持續推動半導體供應鏈本土化。2023年11月20日美國公布國家先進封裝製造計劃（NAPMP），將投資30億美元於先進封裝試點設施、勞動力培訓和專案補助，載板也被列在這次計畫當中，可持續觀測載板在被美國視為戰略物資後，是否將影響全球載板廠在北美的布局。 新興應用需求推動載板技術創新，例如伺服器、高算力的AI晶片與記憶體（HBM）供不應求，英特爾宣布2030年前實現玻璃基板量產計畫等等，讓先進封裝技術透過晶片水平或垂直整合，突破傳統電晶體密度的限制，為HPC、AI等高階應用開拓新的可能性，是半導體與載板產業未來發展的關鍵 7/18.敬鵬(2355)為全球第四大汽車PCB板製造商，市佔率約10%，車用產品銷售地區比重目前相當平均，美國市場占比26%、中國市場占比35%、歐洲市場占比29%。在低軌衛星用板方面，敬鵬2020年已取得｢AS 9100航太品質管理體系｣的認證，並積極拓展低軌衛星的相關業務。目前已有兩家客戶通過認證 ，並已正式出貨。同時也正積極開發其他的低軌衛星廠商。 敬鵬也回應低軌衛星客戶Taiwan+1的要求，斥資近40億元擴建泰國新廠，未來也有望補足日後低軌衛星用板的需求，目前泰國產能占比約8%。 7/12.景碩：打入GB200供應鏈？連噴兩根漲停 7/11.金居8358(銅箔)需求增與產品優化,6月營收6.6億元月增8.7%年增86%,優於預期，成功打入GB200供應鏈,第四季開始出貨。 7/11.晟銘電：業績亮麗連日勁揚 突破百元關;(7/10.晟銘電6月因ODM客戶拉貨力道增強，單月營收9.1億元年增97%,創歷年單月新高,上半年營收40.6億元年增41%,同期新高,目前訂單能見度到第三季,水冷機櫃、系統整合產品則將在第四季出貨。 7/10.正崴(連接線)6月營收74億元,月增1.7%,年增26.7%;第2季營收217億元季增14.5%年增26.4%；上半年營收407億元年增12.5%；法人看好正崴將受惠於市場需求回溫、綠能事業挹注，全年獲利年增幅度上看6成。法人指出，蘋果今年將推首款搭載人工智慧AI技術iPhone，加產品全面改用Type-C連接埠，正崴作為其重要供應商，出貨可望因而受惠，此外，來自索尼Sony遊戲機訂單走向暢旺，及成長動能強勁綠能事業營收認列，皆將帶動正崴全年總營業額的年增幅度超過10%。 7月中了，能公佈到5月? 7/10.金寶近6營業日累漲達31%,應主管機關要求公布相關重大訊息:5月營收133億元,年減3.5%，稅前淨利3.7億元,年增161.97%，歸母業主淨利2億元年增905%，eps0.13元、年增1200%。 7/8.勤誠8210(伺服器機殼)6月營收13.3億元月增6.2%年增60%，上半年營收63.8億元年增達53%，單月、上半年皆創歷年同期新高。 7/8.雙鴻3324(散熱)6月營收16.9億元月增23%年增99%；上半年營收74.3億元年增26.5%，歷年同期新高。雙鴻:第2季伺服器水冷產品需求強勁、主要營收成長動能，又以水冷板（Cold plate）需求較強。 7/8.PCB龍頭臻鼎-KY4958:6月營收107.2億元,月增0.7%年增31.8% ,續創歷年同期次高;第二季營收324億元,年增37.7%,歷年同期次高,上半年營收649億元,年增17.9%。臻鼎表示:6月營收續大幅年增，四大產品應用，包含行動通訊、電腦消費、車載/伺服器/基地台與IC載板皆分別年增雙位數，其中車載/伺服器/基地台與IC載板營收雙雙創單月歷史新高，顯示公司在相關領域的策略佈局逐步展現成效。整第二季營收在傳統淡季中年增37.7%,優於公司先前預期。 7/8.東科KY5225(音訊系統)營收:6月10億月增1%年增35%,上半年58億年增28%:皆史同期次高漲6 7/8.目前AI晶片的發熱量已達近750 瓦等級，但傳統散熱元件只能提供500瓦的散熱能力，早已不敷使用，為突破這個難題，工研院攜手英特爾Intel、一詮精密打造「千瓦級AI伺服器散熱方案」，估計比全球平均節能效果高出三倍，以協助企業解決高效能運算帶來的散熱瓶頸。工研院電子與光電系統研究所所長張世杰表示，相較於傳統氣冷散熱技術的能源用電效率，冷卻節能效果大幅降低12倍，去年底並與Intel攜手成立「高算力系統冷卻認證聯合實驗室」，加速國內資料中心先進散熱解決方案發展，進而接軌國際 7/4.臻鼎同步遭929、918與915三檔ETF刪除，但股價後逆飆 7/4.群光電能6412(電源供應器):6月營收33億元月增10.9%年減0.5%，創今年單月新高；第2季營收88.98億元季增10.6%年減4%；上半年營收169.4億元年減3.5%，營運團隊目標第3季營收恢復年增趨勢。 群電:6月旗下全產品線需求回溫，營收月增主受惠AI筆電續放量,及教育筆電標案挹注，且還有遊戲機電源新品出貨助攻，整體第2季仍受到客戶庫存影響，加去年基期較高，不過由於產品組合優化，匯率也相對有利，單季獲利有機會呈季成長 7/2.高力8996(熱處理)因近股價波動公告自結。高力5月、前5月營收壓力較大，5月EPS0.55元年減36%。公司水冷領域進展快、今年將逐季提升，至年底水冷營收比重將達10%至20%，整體營收也將小幅成長。高力的主力產品為板式熱交換器與氫能領域的燃料電池反應盒Hot Box，上半年市況皆壓抑，高力表示，歐洲市場的熱泵需求仍未見曙光，預計今年底或明年才回溫，今年以冷凍空調領域需求相對好；Hot Box則估第3季營收見成長，明年復甦。 6/28.PCB廠燿華2367法說會，燿華因低軌衛星HDI板大增，今年營運明顯轉佳，第二季營收比重拉高20%，第二家國際客戶已加入，預估Q3放量，低軌衛星營收佔比有望穩定增，因公司淡出手機、無線耳機等消費性電子產品，淡旺季不明顯，上下半年營收比重相仿，預估第3季稼動率維80-85%，季增差不多，看好低軌衛星、車用與AI應用3大領域發展。 6/28.雙鴻3324日前股東會,董事長:切入水冷散熱領域早續推進,AI伺服器帶動散熱需求續強、今年有望新增1家CSP客戶,通用型伺服器市況也較去年回溫、ODM客戶也增加,下半年受惠AI伺服器需求強勁、帶動出貨轉旺，又是產業傳統旺季，營運會比上半年好許多，下半年營運成長趨勢明確,今年水冷營收比重目標有希望超前達陣,今明年水冷營收比重也會顯著提升；今年伺服器佔營收比重約3成、其中半數是AI。 6/27.協易機械工業,主要產品有門型沖床及C型沖床兩大類，以自有品牌「SEYI」銷售客製化產品，公司為全球前五大伺服沖床製造商、全球二十大工具機設備的領先企業。 **6/27.營邦3693(機殼)股東會,董事長:營邦下半年有望逐季向上、全年營收力拼雙位數成長,既有業務續推進，並增AI存儲、水冷散熱2大成長新動能,今明年營運將續增溫，楊梅廠年底啟動。營邦去年獲利大跳增eps24.1元,今年首季營收約年增持平,但稅後淨利2.13億元年增48%,eps5.53元;前5月營收28.3億元,年增近10%，同期新高。 6/27.貿聯：搭上GB200特快車 飆出新天價 6/27.新復興4909(網通PCB)因紅供應鏈及電子品削價競爭,今決議處分子公司New Era Electronics Technology Inc. 及所屬飛登（廣州）電子有限公司100%股權給港商，總交易金額1313萬美元，預估獲利約2.9億元，依新復興股本9.34億元計算，貢獻每股獲利約3.1元，最快自今年底開始分五期入帳，5月營收1.9億元年增3.01倍,單月稅後盈0.33億元，年同期虧轉盈，4-5月稅後盈餘1億元,年同期由虧轉盈,eps 1.08元，前5月eps2.84元。 6/27.英特尔计划最快2026年量产玻璃基板;英特尔计划最快2026年量产玻璃基板，AMD、三星同样有意采用玻璃基板技术。与目前载板相比，玻璃基板化学、物理特性更佳，可将互连密度提高10倍。英特尔指出，玻璃基板能使单个封装中的芯片面积增加五成，从而塞进更多的Chiplet; 且因玻璃平整度、能将光学邻近效应（OPE）减少50%，提高光刻聚焦深度。 相关从业者指出，玻璃虽能克服翘曲、电气性能也较好，然而缺点包括易碎、难加工等 6/22.水冷產品Q3出貨 力致創16年新高價:力致3483散熱模組,積極切入浸沒式水冷散熱領域，水冷產品最快第三季出貨，力致主力市場為筆電風扇產品、占營收比約逾8成，在電競筆電市占率也高，近期積極切入伺服器領域，開發散熱模組與資料中心散熱產品。力致今年首季稅後淨利1.32億元、年增約3倍，eps1.61元，前5月營收33.7億元創同期新高。 6/21.台達電受惠於AI伺服器電源集中於第3季起供應給輝達Blackwell伺服器代工廠廣達、鴻海，今股價開低走高;台達電AI電源在今年第1季已佔總營業額4%至5%，市佔率超過5成，其中，直流（DC）轉直流的AI電源市佔率高達75%，續看好下半年營收與獲利動能，AI液冷散熱產品明年出貨後將顯著發揮綜效，進一步提升AI產品貢獻程度。 6/18.兩天漲近一成！子公司獲英特爾入股 陸立訊精密控股又再走高 6/17.手机续航有望显著提升？苹果供应商TDK宣布固态电池能量密度实现100倍突破,TDK计划从明年开始向客户发送新电池原型的样品，并期望在此之后实现量产。据媒体周一报道，日本电子零部件公司、苹果供应商TDK声称，在小型固态电池材料方面取得重大突破，预计这一新材料将大幅提升无线耳机、智能手表等小型电子设备的性能。据TDK介绍： 新材料的能量密度(即单位体积可储存的电量)高达1000Wh/L，比TDK目前量产电池密度高出100倍左右。 6/13.連接線廠佳必琪6190股東會:AI市場商機來的又急又快，北美4大雲端服務供應商都已成為公司在GB200 AI伺服器領域的客戶，目前整體產品組合是公司史上最好的，下半年營運將能延續上半年佳績。 6/5.機殼廠晟銘電3013在台北國際電腦展展出伺服器機櫃與浸沒式機櫃等產品，公司表示，第4季水冷機櫃、伺服器整合產品都開始量產出貨，帶動下半年營運逐季升溫;輝達GB200最快在第4季或明年出貨，帶動供應鏈營運，晟銘電與廣達攜手搶攻水冷商機，營運可望受惠AI而持續提升。晟銘電也持續擴張產能。公司指出，待明年泰國廠完成，將再增加約3成產能。晟銘電展出水對氣的水冷機櫃，其中機櫃機構件、分歧管皆為晟銘電自製，冷卻液分配裝置CDU由高力8996供應、快接頭為嘉澤3533，而水冷板則為泰碩3338供應，機櫃預計在第4季出貨。 6/4.廣運6125:第二代雙相浸沒式散熱方案正與和碩、其陽3564進行實機驗證；此外，針對 AI 高密度液冷伺服器機櫃，廣運也開發高解熱的水對氣散熱主機Sidecar產品，並展示在充電樁和5G基地台中的實際應用。 廣運此次展出6種與液冷散熱技術產品，外界最關注的「雙相浸沒式散熱系統」推出最新2.0 版，廣運執行長謝明凱表示，目前與和碩和其陽正在進行雙相浸沒式散熱系統2.0的伺服器項目驗證，目標提升單位伺服器的桶槽解熱能力，並導入氣體循環回收技術，有效減少資源浪費。設計解熱能力可達16KW，2個桶槽各可放 2U各8KW伺服器 **6/3.動力KY6591(散熱風扇):今年顯卡領域穩定成長持平，AI伺服器產品第2季已試產、下半年可量產出貨，伺服器明年營收佔比約3%至5%，明年含車用、工控等非顯卡領域拼營收佔比達3成，營運將勝今年。動力今年首季受惠業外挹注，EPS0.71元，優於去年同期；前4月營收4.4億元年增1.4%。並以電競顯卡營收佔營收比重8成為大宗，今年顯卡仍扮演主營運動能，看好各大品牌加強AI技術應用，電競PC新品規格、需求也有望提升，推升下半年營運優於上半年。 5/31.IC載板大廠欣興股東會，欣興董事長曾子章:上半年持續受到客戶存貨調整、地緣政治影響，但下半年在5G、AI需求成長可望恢復成長 5/30.高盛：高銅價料推動CCL廠營收 喊買台燿、台光電 5/30.HDI板龍頭華通股東會:董事長江培琨於股東會中表示，公司去年因應客戶需求在泰國建設新廠十分順利，未來華通將利用全球HDI領導地位，積極精進AI手機、摺疊手機、AI PC/NB的開發，在低軌衛星產品方面，目前華通在衛星板產量、產值也是世界第一，市場佔有率非常高，除現有客戶外，也開發很多新的潛力客戶以獲得市場先機。AI伺服器、網通、光通訊（光模塊、CPO）等資料中心相關產品， 5/27.IC載板廠南電昨股東會，董事長吳嘉昭表示，第一季因美中貿易戰等地緣政治影響，加上網通產品庫存去化、市場削價競爭等影響，表現不如預期，但近來已見到長單，預估第二季營運可望回溫，第三季與下半年重返成長軌道。公司積極爭取雲端、人工智慧（AI）、AI PC、高階網通應用商機，持續與客戶開發4奈米AI PC處理器、繪圖晶片（GPU）、收發晶片模組、800G交換器、高效能運算（HPC）晶片、高階伺服器、路由器及新世代遊戲機處理器等應用載板，接下來將陸續出貨 5/27.光寶GB200電源8月出貨 液冷新品明年貢獻營收 5/16.雙鴻首季每股稅後盈餘為4.51元，創同期新高；前4月累計營收43.65億元、年增5.4%。雙鴻表示，第2季仍以AI伺服器、水冷散熱需求最強。法人預估，第2季雙鴻水冷產品營收占比會提升至整體營收的5%，整體營收將季增10%。 5/16.艾姆勒2241(汽車零組件),連12季度虧損,Q1仍虧損0.31元,伺服器水冷散熱器有機會量產股價漲停 5/14.玉晶光3406:首季毛利率為36.7%、年增5.47個百分點，稅後淨利10.88億元、年增359%,EPS9.65元，創史同期新高。第2季傳統淡季，營收將較首季降溫，展望第3季客戶新機種量產，下半年傳統旺季營收規模將擴大。 5/11.奇鋐Q1財報:毛利率22%，因匯兌收益等挹注業外，首季稅後淨利15.64億元，年增55%，eps4.08元;Q2起營收季季高,奇鋐於法說會中表示，首季為今年營運谷底，第2季營收、毛利率將優於首季，下半年旺季將持續增溫；並估今年水冷散熱營收約佔5%至10%、明年將翻倍成長。 奇鋐表示，因農曆春節對營運表現有影響、為全年谷底，第2季將成長，目前供輝達、CSP廠（雲端服務供應商）的水冷產品已驗證通過，預計第4季量產。去年水冷營收佔比約2%，今明年營收佔比加速提升。 5/6.吉茂1587(汽車水箱與散熱系統零件)市場傳聞和聯德-KY4912,合資公司接獲廣達水冷散熱訂單，股價從3月中25元開始飆漲，今開盤直接跳空漲停至72.8元; 5/5.大立光公布4月營收34.6億元，月小增0.2%,年增20%,連9個月呈現年成長,法人預估:5月出貨動能將較4月持平,前4月營收147.7億元年增23%。 5/3.達方首季EPS 0.52元 今年IT強過綠能，旗下IT、綠能2大領域第2季起有望逐季向上，今年因綠能持續庫存去化，仍以IT事業表現較強，加上IT下半年陸續有新案，綠能事業則調整產品組合，整體營運以提升毛利率為首要目標。首季營收51億元，因去年基期高、年減約15%，毛利率續提升至19.1%，稅後淨利1.44億元，eps0.52元年微增。首季鍵盤客戶需求帶動成長，以電動輔助自行車（E-Bike）為核心綠能事業庫存去化壓力仍在，預計持續到下半年或明年初。 5/2.高力8996(熱處理)股價波動，應要求公告自結:3月單月稅後淨利5100萬年增14%，eps0.57元，單月勝過去年第4季。高力主力產品板式熱交換器、燃料電池反應盒（Hot Box）上半年庫存去化壓力猶在，首季營收年減約18%。不過，高力表示，目前水冷散熱訂單能見度有1至2季，目前主要出貨分歧管（CDM）、冷卻液分配裝置（CDU），看好水冷散熱需求持續成長 5/1.光寶首季財報:AI伺服器占比提升,營收287.76億元、季減22.03%，毛利率20.3%、營益率7.8%、淨利率1.04%也皆較去年第4季衰退，但對比去年同期表現則全面成長，EPS1.04元 。面對第2季展望，總經理邱森彬預估，集團3大事業表現皆可望優於首季，帶動全年業績逐季成長，AI伺服器電源今年在雲端事業的占比將達到12%～15%，較去年的個位數百分比有所增加；此外，光寶科也宣布以25.3億元，買進日本電源大廠科索（COSEL）19.99%股權，雙方將共同鎖定市值達4000億元的新市場。 5/1.散熱雙鴻3324財報:首季稅後淨利4.04億元，每股稅後盈餘為4.51元，創同期新高。3月自結單月稅後淨利為1.49億元、年減22%，eps1.58元,看好Q2營收季增10%,展望第2季，雙鴻指出，水冷客戶需求持續提升，尤以AI伺服器與水冷需求較強、通用型伺服器也見到回溫，NB 新機種並將開始量產，營運有望持續增溫。水冷商機看俏，市場預期雙鴻等廠商可持續受惠。法人預估，雙鴻第2季營收有望季增10%，伺服器營收比重上看30%，相較首季占比增加5個百分點，水冷營收則會提升至整體營收5%。 4/30.致伸4915股價衝觸漲停:展望第2季,消費性市場仍不明朗,多功能事務機、印表機與升學產品需求續疲,不過PC、電競需求續強,安控與車用等領域營收比也將續穩健成長,Q2獲利可望持穩,生成式AI也將帶動三感合一(視覺、聽覺、觸覺)整合能力多元應用,首季毛率15.9%,稅後淨利5.8億元季增18%年增5%,eps1.28元，歷年同期新高 4/29.蘋果軟板廠台郡6269因進入首季傳統淡季，客戶持續調整庫存，首季獲利銳減，首季每股盈餘0.06元，季減96.9%，年減80.6%。 台郡首季財報:營收67.88億元，季減20.1%，年減16.2%，合併毛利率8.9%，季減7.1個百分點，年減0.7個百分點，業外利益1.85億， 4/25.兆利3548(軸承)因客戶華為摺疊機拉貨,首季淡季不淡,營收年增80%季增1.8%，但近期因手機市場雜音頻傳，加PC與NB市場復甦力道不如預期，兆利股價跟大盤一路回檔，今跳水急殺重挫逾8%。 4/25.尼得科超眾6230(散熱模組) 日母公司Nidec水冷訂單擴產能受惠,股價飛,今再走高漲停276.5元. 4/24.廣達開高走高漲停(雲達總經理:預計從今年Q3開始出貨輝達GB200伺服器，全年整體伺服器交貨將優前預期);廣達釋伺服器出貨好消息,合作開發水冷機殼晟銘電股價走高漲停;勤誠：GB200商機俏增量強彈; 外資:欣興受惠GB200,調升目標價上看262元;台積概念股特化群元禎1725股價跟漲; 4/24.長科*6548(導線架)財報:第1季稅後盈餘為4.4億元，每股稅後盈餘0.47元，呈現季增與年增；公司預期，第1季為全年營運谷底，第2季將升溫，希全年營收挑戰年增率轉正；股價開高走高盤中漲停達40.5元 4/24.瑞儀光電6176財報會:2023年營收441億元,營業毛利89億元，稅後淨利53億元，eps11.35元，獲利表現亮眼，連六年賺逾一個股本；另2024年第一季營收及營業毛利分別為108億元及21億元，稅後淨利為19億元，eps4.18元，淡季表現優異。2023年度盈餘每股擬配發10元現金股利，連續兩年配息10元，配息率約為88.1%，創史新高。 4/19.高力8996(板式熱交換器)仍庫存去化首季營運不如去年,但水冷散熱商機，開平走高收漲停364元。 4/12.散熱方案龍頭大廠雙鴻將投資26億元興建企業營運總部。 4/11.麗臺每股淨值回到10元以上今日恢復融資券交易,開低拉漲停。去年財報:營收42.8億元年減19.4%，稅後淨損1.6億元，優於2022年稅後淨損1.96億元，EPS-2.53，優於2022年EPS-3.32，麗臺今年3月營收3.8億元，月增71.9%、年增4.8%，首季營收9.39億元季減45%年增21.4%。 4/10.和碩3月營收747億元，月增12.8%年減26.2%，首季營收2504億元,季減26.8%年減21.3%，創2021年首季來單季新低，今年首季表現較平淡，整體營收可望從第2季中期轉為年增趨勢。和碩3月受惠於季底效應帶動，筆記型電腦單月出貨躍升至65萬台月增約73%，但仍年減少約16%，整體首季出貨約150萬台至160萬台，季減約6.1%、年減7.5%; 和碩:續接洽伺服器業務,今年2月起少量支應北美客戶AI伺服器組裝與測試L10訂單,未來不排除可應對伺服器整機系統組裝L11訂單,客戶將在下半年推AI新品。和碩提到，下半年受惠於3大產品新品齊發，消費性電子領域業績可望大幅成長，通訊產品也將較上半年倍數成長，資訊產品的全年營業額則趨於持平發展 4/10.彭博"蘋果公司上一會計年度在印度組裝價值140億美元iPhone，產量翻倍，表明蘋果正加速推動中國以外地區的多元化發展。知情人士稱，目前約七分之一的iPhone來自印度生產。 4/8.群光電能6412(電源供應器)3月營收27.7億元月增11%年減9.7%；第1季營收80億元年減3%，群光:今年AI筆電電源及伺服器電源新產品將集中在下半年量產;因此全年戰略是「上半年積極備戰，下半年衝刺」。 群光電能觀察，3月份消費型產品需求持續疲弱，加上中國PC市場復甦不如預期，導致首季營收呈現微幅年減，稍為遜於內部預估，所幸旗下衛星、通訊、高效能運算等相關電源，及智慧整合平台解決方案營收跟去年相比都有顯著成長，對首季獲利表現將有正面挹注。 4/8.群光電2385:3月營收85億元，月增28.2%年減3%，創近半年新高，首季營收228億元年增0.6%，為歷年同期第3高，管理團隊:搭載Copilot 鍵AI PC鍵盤將於4月開始出貨，可望進一步挹注旗下營運表現。 法人觀察，群光首季鍵盤營收表現最為強勁，年對年雙位數成長，此外，首季影像營收也比去年同期增，創歷年同期次高，隨著AI PC對於影像的畫素要求提升，同時整合更多高階功能，群光受惠於全球筆電影像模組供應商地位，可望伴隨產品升級趨勢挹注全年獲利優於去年。 4/5.鴻海3月營收4475億元月增26.97%年增11.8%，歷年同期次高；首季營收1.32兆元季減28.6%、年減9.6%。鴻海:符公司展望預期，第2季不排除雙重成長;3月來看，雲端網路產品、元件及其他產品、消費智能產品，皆因2月適逢農曆春節假期，工作天數較少，基期較低，月對月表現強勁成長，而電腦終端產品除了因2月基期較低，也受惠於部份客戶拉貨動能較大 元件及其他產品、雲端網路產品與去年同期相比顯著成長，主要受惠於業務相關零組件出貨增加，也因拉貨動能較強，抵銷網通產品庫存調整的影響，電腦終端產品因PC市場需求尚未回溫，表現約略持平，消費智能產品與去年同期相比有衰退的表現。鴻海:第2季仍屬傳統淡季，主要產品進入新舊產品轉換期，第2季能見度大約與目前市場預期相當，預估將呈現季增、年增表現，預計5月5日發布4月營收，5/14首季法說會，5月30日舉辦股東會. 4/4.在輝達AI伺服器強力拉貨下,台光電2383(銅箔基板)3月營收亮眼46.5億元，再創史單月新高，月增23.6%年增66.4%,前3月營收129億元，年增75.3%。台光電為輝達重要供應商，先前傳輝達新一代AI GPU B100系列產品遭韓國競爭對手斗山搶單，台光電股價一路重挫，不過，台光電仍是輝達其他系列主供應商，外資法人看好今明兩年營收與獲利均可成長 4/3.新普6121電池模組龍頭:3月營收60億元月增18%年減13%，第1季營收175.8億元年減8.9%。不過因今年將迎消費、商務機種換機潮，新普:下半年營運將優於上半年、首季將是全年谷底。去年筆電市況逆風，遜於疫情紅利高峰期，去年稅後淨利56.7億元年減16%eps30.67元。 4/2.大摩最新研究:緯創可能會成為 GB200最大贏家，因為緯創有可能成為GB200 運算基板的兩家供應商之一，因此重申「買進」評級，並調高緯創目標價至158 元。 4/2.信邦30233月營收28億元，月增12.1%、年減3.15%，今年首季業績80億元,季增7.99%,年減5.79%，3月，首季營收皆創史同期次高表現。營運團隊表示，旗下5大產業領域之中，半導體設備產能已滿至明年底。 信邦3月初了汽車事業較為平淡，醫療產品業績月增25.12%，綠能月增13.97%，工業應用月增13.13%，通訊及電子週報月增16.61%；工業應用年衰退1.7%，通訊及電子週邊年衰退3.19%，綠能年衰退7.74%，汽車衰年退8.98%，醫療年衰退10.24% 4/2.一詮2486(LED導線架)受惠 AI散熱需求帶動均熱片業務，近傳旗下高階均熱片成功切入晶圓代工廠 CoWoS供應鏈，激勵一詮股價連 2 日強攻漲停 3/29.不只搭輝達列車 這台廠5大客戶都在做AI 股價跳空漲停 3/28.鸿海股价触及盘中纪录高位 3/28.佳必琪6197(連接線)成美超微(輝達GB200)AI伺服器供應鏈供應商開盤漲停鎖死126.5元創波段新高 3/22.優群3217(連接器)，微型沖壓件擴大利基 獲美系客戶新手機全面導入;旗下微型沖壓件今年確定擴大導入至美系大客戶新一代智慧型手機，優群同時掌握到解決方案供應商客戶訂單，本月已經量產出貨，供應中系手機使用，也有安卓機種正在新品試產導入NPI階段，預計半年至9個月切入量產。 3/20.美超微四天摔20%，傳現增參與度不踴躍被迫延後 3/19.輝達2024年GTC:AI產業鏈，合作供應商緯創攜手旗下緯穎6669推出新AI伺服器解決方案，持續搶攻商機，在生成式AI時代，目標滿足不斷增長的大規模運算能力、先進冷卻解決方案的市場需求。 3/19.一年十倍后增发20亿美元，超微电脑盘前跌近10%(将以每股900-1000.68美元价格增发200万股普通股;唯一承销商高盛可在30天内额外购买至多30万股)，AI热潮带动市场对其服务器强劲需求，该公司股价一年内涨12倍，今年迄今累涨252%，被誉为“AI妖股”，现公司市值已达560亿美元。近日，投资机构Rosenblatt分析师将该公司股票目标价上调至1300美元。本周一(3/18).，超微电脑正式成标普500指一员，并成为该指数中一年来表现最佳公司。 3/18.一年12倍！“AI最妖股”超微电脑今日将被纳入标普指数 在英伟达AI芯片加持下，超微电脑的服务器销量暴增，公司今年收入预计翻番，并领先一众主要竞争对手。 3/18.野村：AI前景明朗 上調廣達目標價至314元 3/14.鴻海法說會:2023年盈餘分配擬配發現金股利5.4元，創上市來新高，配發率連5年超過5成，以今收盤價121元計算，殖利率約4.46%。劉揚偉也宣布集團今年度5大營運主軸，包括持續推動3大智慧平台發展，Model C全年業績目標達到100億元，晶圓設計聚焦車用領域，AI伺服器保持市場地位，以及強化低軌衛星布局… 3/14.技嘉2023:eps7.46元年減27.5%,連2年獲利衰退,由於AI伺服器市場維強勁,加上游CoWoS產能逐步開出紓解料況,法人看好供應鏈中ODM第2季業績普遍能夠呈現強勁年增(年營收1367.7億元年增27.5%,毛利率12.1%年減3.37百分點;營益率3.58 %年減1.87百分點;歸母公司業主淨利47.4億元年減27.5%;淨利率3.47%年減2.63個百分點) 3/14.玉晶光2023年eps27.25元，稍遜於前年，現金股利12元。法人認為，玉晶光去年在iPhone供貨占比轉佳，今年有望續升，加美系大廠VR裝置拉貨，今年營運將續增溫。2023年營收216.7億元，創歷年新高，去年第4季單季毛利率達40.8%高點，毛利率35.7%，稅後淨利30.73億元、年減約6%，前2月營收32.77億元、年增44%，玉晶光日前說，首季因客戶訂單增溫，營運有望勝去年同期。 3/8.廣達、緯創 農曆春節長假逆勢成長,2月營收亮麗;營收:廣達2月 :842.9億元月增15.6%年增1.1%(前兩月1572億元,年減9.3%) 緯創2月:810.97億元月跳增20.5%,年增30.7%,寫下8個月新高,同時也是史上最佳2月,前兩月1483.97億元年增26.8%，是同業年增幅度最高者. 營收:緯穎:2月243億元月增29.5%,年增5.8%,優於預期,前兩月431億元,年增9.4%；仁寶2月營收575億元,月減10.2%,年減14.13%前兩月1215.8億元,年減6.3%；英業達2月366.5億元月減17%年增2.3%前2月807.8億元,年增10.5%；和碩662.96億元,月減39.37%,年減28% ，前兩月營收1756.5億元,年減19%；華碩2月品牌營收332億元,月減2.66%年增3.5%,華碩前兩月品牌營收為673億元,年增高19.2%； 3/8.和碩2月營收662.96億元，月減39%年減28%，創近36個月新低。 3/7.台股今台積聯發科聯手指數漲194點收19693點新高,但AI伺服器三雄慘遭殺全摜破月線,緯創受傷最重股價跌3%收116元成交增至6.88萬張。 3/7連接器線大廠信邦去年EPS）13.71元、年增12.19%，連15年正成長，創史新高，擬配發現金股利9.6元，配發率70.02%，以今日收盤價261.5元計算，殖利率約3.67%。 3/2.得益于中国科创力量，OV50H正成为国产智能手机商集体选择：用于年度旗舰级智能手机后置主摄光学模组搭载图像传感器CIS，逐步替换前索尼和三星同品类。这是豪威科技OmniVision Tech.近10年重大进步，完全由中国科创力量主导。继2023年小米、vivo、荣耀和realme后，2024年，这款传感器，又迎来一超级玩家：华为今年P系列旗舰P70标准版，将配备此款传感器。 3/1.台達電去年11月法說會將2024年電動車相關營收成長幅，由年增100%調整至50%，昨法說會上再度下修至2至3成，但估仍能實現獲利；AI伺服器方面，無論是電源或是散熱的大單都聚焦在今年下半年，全年AI領域營收將倍數增加。預估今年整體營收可望穩定成長，資本支出逾300億元、年增8%以上。台達電去年第4季稅後淨利89.73億元，季減4%、年增13%，每股稅後盈餘3.46元；2023全年稅後淨利333.93億元、年增2.11%，每股稅後盈餘12.86元，每股擬配息6.43元。 2/29.台光電去年營收獲利雙創新高EPS 16.35元 擬配10元現金股利 2/27.WMC:仁寶鎖定未來6G，攜手各領域廠商打造非地面網路衛星物聯網解決方案，搭載聯發科技的MT6825 NTN晶片組與奇邑科技的LoRaWAN通訊技術，及康晤企業的電源管理科技， 美國非地面網路NTN服務供應商Skylo，共同以衛星物聯網解決方案, 可廣泛應用於智慧電網、石油與瓦斯、海事通訊、農業監測、資產追蹤、交通管理、零售等領域，在各種戶外環境和位置提供通訊服務。 2/22.光寶科法說會:去年獲利6.36元，創史新高，首季因應遊戲機客戶庫存去化，營收將呈現衰退，不過，在光電半導體、車用30kW、60kW直流快充，以及雲端AI伺服器電源貢獻之下，第2季將重回成長軌道，從今年開始的未來3年，業績目標為每年雙位數成長。去年第4季營收369億元，季減8%、年減14%；毛利率22%，季減1.6個百分點、年增2.5個百分點；營益率9.3%，季減2.3個百分點、年增1.6個百分點；稅後純益34.6億元，季減24%、年增8.9%，EPS1.51元，季減24.12%、年減10.11% 2/19.台光電2383(銅箔基板CCL,,產量排名全球第四大,台光電目前是全球最大的無鹵環保基板製造商，該產品主要應用於高階HDI板，全球市佔率約三成，目前營收約一半為無鹵素產品，加上無鹵基板毛利較高，目前已成為台光電重要獲利來源)主業務三:1.銅箔基板,2.黏合片,3,多層壓合板的加工製造，佔比如下圖所示。關鍵技術:無鹵素基板,又稱Halogen Free業界亦有叫低煙無鹵，而無鹵素技術是指使用零件、塗料、製程都不含鹵素，這項技術是為因應ROHS規範，因為含溴系之聚合物在燃燒或加熱過程中會釋放有害物質。這樣有害物質鹵酸也會浸蝕一般電子零件物品，導致無法再利用，進而減零件再使用機會.另外鹵素也是破壞臭氧層主要元兇之一。 無鹵素PCB的優勢競爭力在哪 1: 無鹵PCB材料的絕緣: 能提高環氧樹脂的絕緣電阻和抗擊穿能力。 2: 無鹵PCB材料的吸水率: 低吸水率能提高材料的可靠性和穩定性。 3: 無鹵PCB材料的熱穩定性:可以減少並降低熱所導致的膨脹係數。 2/27.敬鵬2355(主車用PCB板,目前為全球第四大汽車PCB板製造商,市佔率約10%,為台光電與台燿的共同相關客户,產品營收比重,以汽車板佔8成最高,其次是網通板10%,車用相關為主戰場。敬鵬認為2024年汽車行業的供需目前趨於一般水平，但燃油車成長會較快，因價格較便宜、量較大，而電動車則會持平、進入高原期。敬鵬在歐洲，是極豪華電動跑車主要供應商，與VW、Stellantis、Toyota、Ford等知名品牌合作。在美國，專注於科技型電動車，與Lucid Motors、Rivian、Fisker、GM Cruise、Tesla等公司合作緊密。在中國，已被多家傳統車企和新興科技車企所採用，展現全球市場廣泛認可和合作機會，下圖為各地區出貨占比。 產能利用率已從2023年Q4的70%-80%提高到目前2024一月約80%-90%，泰國廠部分也開始轉虧為盈;敬鵬目前正由谷底準備翻身，敬鵬未來，看看目前全球汽車市場成長的動能如何，由下圖可發現2024-2025年全球車市可望開始回到疫情前正常水準。 2/19.AI伺服器代工廠緯創去年9月19日公布以不低於1.85億令吉（約新台幣12.14億元）價格，處分位於馬來西亞雪蘭莪、雙溪威自由貿易區的廠房與土地，管理團隊今天進一步指出，目前已與恩智浦（NPX）簽訂買賣協議，處分利益約3700萬令吉（約新台幣2.4億元） 2/18.美超微突破千元大關後回跌20％ 半年以來最大單日跌幅 2/15.技嘉元月合營收169億元月增32%,年跳升1.06倍,突破去年10月高峰,再創史新高,也是近半年第三個月站160億元大關上。法人:板卡首季進農曆春節小旺季,表現穩健,加去年下半年起,技嘉AI伺服器出貨續走揚。展望後市:技嘉已出貨輝達A100、H100產品,近又得超微MI300認證,在AI GPU缺貨可望緩解下,今年出貨看旺。法人預估，去年技嘉整體伺服器營收490億元年增150%,今年將突破900億元,以全年合營收近1850億元計，伺服器佔比近5成。 2/15.廣達1月營收729億元月減21.5%年減19%，創近21個月新低。1月傳統電子淡季，將維正常季節性表現，目前集團伺服器業績已佔整體5成左右，預計第2季出貨將明顯增強，下半年將受惠新品助攻，出貨更加亮 2/15.仁寶1月營收640.59億元月減7.9%年增2.1%。營運團隊定調今年將「調整體質」，除既有基礎續發展非PC事業，也運用併購方式增進車電、生醫等新事業成長速度，2024全年營收目標重回兆元大關。 2/14.正式发售不到两周，“退货苹果Vision Pro”的搜索激增！ 苹果售价近 4,000 美元的Vision Pro 首次亮相不到两周，谷歌搜索趋势显示“退货Apple Vision”的搜索量激增。由用户在X上列出他退货的原因，包括：1.很重……戴在头上，无论戴两条带子中的哪一条，真的很重。 这对你的眼睛很不好……如果你第一次戴眼镜或第一次戴隐形眼镜，你就知道我在说什么。Vision Pro 也有同样的感觉。 2/13.“AI最妖股”已被买爆了 最妖AI股，不是接近90度上涨的英伟达，是美超微SMCI,开年来股价直线拉升的超微电脑目前超买程度爆表，RSI高达94！ 2/7.“AI最妖股”去年暴涨250%今年又翻倍，美超微憑? 2022年底来，超微电脑股价累涨已超过700%，市值已涨至原8倍多。 Ocean Park Investments投资公司的创始人兼首席投资官J. Dennis Jean-Jacques:“对于超微来说，谁赢得人工智能竞赛并不重要。因为如果你购买AI芯片，无论是从英伟达还是其他公司购入，都需要接入并冷却芯片—这就是美超微用武地。”目前，超微的市值约为370亿美元，虽远不及英伟达约1.7万亿美元市值，但也远超一半的标普500成分股 2/7.英業達1月營收441億元月增1.4%年增18.5%(和碩正聚焦AI伺服器，主與輝達供應鏈有密切關係，同時持續與英特爾、超微深，在業務與客戶需求間取得平衡，第2季、第3季起將對中大型雲端服務供應商CSP少量出貨AI伺服器產品) 2/7.微星1月營收163.9億元月增37.4%年增24.6%，營運團隊目前已在國內市場推旗下電競掌機，旗下車用交流電AC充電樁也已開放預購，兩項新品未來可望逐季認列營收，微星看好今年在AI PC發酵之下，PC與非PC事業將同步成長。 2/7.手機市況轉佳、VR（虛擬實境）指標產品上市，光學鏡頭大廠:大立光1月營收年增37%月減7%，且產品組合中2000萬畫素高階鏡頭佔比增；而玉晶光1月營收19.48億元，月增7.08%、年增44.58%，創歷年同期新高。 2/7.和碩1月營收1093億元月增31.6%年減12.2%進入傳統淡季 2/7.緯創續受到AI伺服器業務加持，1月自結營收673億元，月減9.9%、年增22.4%。營運團隊預計1月至3月適逢淡季，加上農曆新年工作天數減少，旗下筆電出貨將季減雙位數百分比，桌機與筆電將季對季持平或小幅成長。緯創1月筆電出貨130萬台，月減27.77%、年增18.18%；桌機出貨70萬台，月減12.5%、年增16.66%；顯示器出貨80萬台，月減11.11%、年對年持平。關於整體伺服器業績方面，營運團隊看好全年將持平2023年或小幅成長，AI伺服器領域的業績則年增3位數百分比。 2/7.报道：华为最快将于今年二季度推出三折手机，产业链相关企业股价上涨,获得“折叠机构、卷曲屏结构及电子设备”专利授权，国内多家面板企业已布局了三折柔性OLED屏。这一消息对市场产生了积极的影响，涉及的企业股价均呈上涨趋势。受相关消息刺激，近两个交易日京东方A、维信诺、深天马A等公司股价均出现一定上涨 2/6.技嘉受惠於旗下AI伺服器組裝事業成長，1月營收169億元月增31.8%年增106%，創單月史新高。 2/6.美超微概念股麗臺（2465）至昨台股封關日止連5紅，漲幅達42.4%，異常交易被要求公布重大訊息:2023全年每股虧-2.53元，優於2022年的每股虧損3.32元，1月每股虧損0.15元(第4季營收17億元年增58.83%，稅前淨利1500萬元年增114.3%，歸屬母公司業主淨利100萬元、年增100.81%，每股盈餘0.19元、年增112.42%。2023全年營收42.76億元年減19.54%，稅前虧損1.33億元、優於2022年的稅前虧損1.96億元，歸屬母公司業主淨損1.6億元、優於2022年的淨損1.9億元，每股淨損2.53元、優於2022年的每股虧損3.32元。今年1月營收3.33億元，年增67.99%，稅前淨損1300萬元、年增9.4%，歸屬母公司業主淨損1300萬元、年增9.41%，每股淨損0.15元、年增37.5%) 2/5.鴻海1月營收5221億元，月增13.48%、年減20.93%，創歷年同期次高，僅次於去年同期的6604億元。 1/31.AI伺服器製造商美超微，近討論度最高「妖股」，今年至今一個月漲73%，去年初美超微股價還在約72美元震盪，上周美超微挾著亮眼財報數據與財測單日漲36%，去年初迄今已噴漲近600%，美超微創辦人梁見後，台北工專畢業後才赴美深造。 1/30.高盛：PC補貨潮將現 景碩ABF受惠 1/19.美超微18日更新10-12月第二季財測，淨營收將介於36-36.5 億美元、高於先前預估的27-29億美元；非一般公認會計原則 (Non-GAAP) 每股盈餘將介於5.4-5.5 美元，優於先前預估的 4.4-4.88 美元，盤後股價漲10%。激勵相關概念股走強，與泛美超微集團合作板卡廠麗臺19日股價飆漲逼近漲停，午盤漲幅也有約8%。 1/16.童子賢：營收不能代表企業一切，電子五哥去年營收多有衰退，但獲利卻不減反增，預期今年2024年大環境將改善,只會比2023年更好，主要是從3個跡象來看,除產業庫存整理完畢,也預期全球局勢衝突將逐漸收斂,貨幣緊縮更已接近尾聲(去年出現國際衝突,延續至今年差不多已進入事件中期或末期,衝突已有氣無力,世界有望迎來和平,而美方過去因貨幣寬鬆政策導致通膨、升息苦果，也已近尾聲,台灣產業最忌諱庫存問題今年也將清理乾淨) 1/11.搭上AI伺服器趨勢 大和喊買技嘉(12月營收128億元月減19%年增46%,技嘉Q4營收455億元季增23％年增63.8%,創史單季新高，大和:技嘉單月,Q4營收略優於預期，單季成長23％受惠於伺服器銷售貢獻成長，主要來自AI伺服器，消費性產品Q4則基本持平,並看好AI伺服器趨勢前景,鑑於技嘉和輝達穩固關係，及獨特的通路業務模式，大和仍看好技嘉持續順應這波AI伺服器趨勢，給予「買入」評級，目標價350元。) 1/8.彭博資訊引述知情人士:為鴻海集團旗下印度子公司Bharat FIH效力九年的董事總經理福爾格Josh Fougler將在本月辭去職務 1/5.鴻海12月營收4601億元，月減 29.21%、年減 26.89%；第4季營收為1兆8513億元，季增20%、年減 5.4%；2023 全年自結數營收為6兆1596億元、年減6.98%，創歷年同期次高。 1/4.鑑於BT和PCB需求滑落、價格競爭劇烈，且未看到未來幾季會出現有意義復甦的跡象，美系外資摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）調降ABF廠南電（8046）目標價至160元。《財經新報》報導，鑑於BT和PCB需求滑落以及價格競爭劇烈，大摩預料第1季消費性電子的需求將趨於疲弱，並將影響南電的BT和PCB業務線。 1/3.信邦12月營收22億元,月減16%年減16.8%；第4季營收74.3億元季減10%年減10%；年營收329.7億元年增6.7%，創史新高；據客戶端需求預估，信邦推測今年Q1出貨將優於去年第4季，並呈現逐季增態勢。 1/2.2023年AI伺服器需求爆發，散熱受惠，奇鋐為輝達供應鏈，2023年股價翻漲2倍。奇鋐從去年第4季起持續出貨輝達H100的3D VC（均熱片），3D VC毛利率優於平均，且隨採用比提升出貨量也將提升，帶動奇鋐營運。目前奇鋐越南1期廠已開始量產，並持續擴產以支應未來3D VC 與水冷需求，法人指出，目前搭配輝達B100伺服器仍以3D VC為主流，水冷則要2025年才放量，奇鋐水冷產品送樣測試中，看好奇鋐未來可持續受惠水冷、AI伺服器商機。
光纖/Ups(鉛酸->Bbu鋰久體積小)/ABF/Ccl/Pcb/散熱/挖礦機/臻鼎/奇鋐/威鋒/樺漢/可成出中轉越印/TPCA展10/23
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6/28.精密零件加工廠宇隆（2233）總經理蔡銘東昨天在法說會表示，今年將是宇隆液冷快接頭業務的成長起飛期，輝達GB300伺服器液冷系統快接頭已通過客戶驗證，第三季將量產出貨、第四季貢獻營收。 至於自有品牌TUF ONE諧波減速機，則已拿下歐美客戶訂單，台中新廠將全力支應未來人形機器人所需產能，預計2026年出貨，會帶來明顯的貢獻。 5/9.電池模組大廠新普6121 Q1財報:毛利率15.84%，年增2.94百分點，稅後淨利14.3億元、年增35.3%，eps7.74元，獲利表現年成長許多。新普:美關稅政策未完全敲定，仍觀察後續影響，新台幣匯率雖然對公司有影響，風險可控，目前仍正向看第二季營運。4月營收66.2億元月約持平年增8.8%，前4月營收250億元年增5.6%。研調指出，因美國總統川普暫緩徵收關稅，並宣布豁免筆電等電子產品，預計筆電品牌會將部分第3季訂單提前至第2季出貨，加教育採購挹注，第2季全球筆電出貨將季增5.8%，唯商務市場前景不明、需求被壓抑，所以出貨力道不如以往平均季增約7%表現。 3/29.據彭博彙編的數據，台達電泰國子公司-泰達電股價在 2025 年已暴跌逾 50%，跌幅超過全球任何一家市值5 億美元以上的電子零件製造商，市值蒸發約 300 億美元（約台幣9900億），淪為 MSCI 亞太指數中表現最差的股票。 彭博指出，泰達電曾經是泰國最有價值的股票，去年11月創新高之後呈現下跌走勢，被視為人工智慧熱潮造成過高估值的極端案例。 3/10.AES-KY6781:目前在美國三大 CSP (Amazon、Google、Microsoft) 的供應鏈中均有布局，並與 Samsung SDI 和 Murata 等主要電池芯供應商合作，使其成為 AI 伺服器市場的關鍵受益者之一 3/6.順達(電池模組)法說會:旗下含BBU（電池備援電力模組）、儲能系統與電動載具等非IT領域業績將年大增、營收比30%至40%漲停193元 3/4.AES-KY6781:去年營收100.37億元毛利率39.4％、年增1.91個百分點，稅後淨利21.69億元、年增10%，EPS25.39元。今年BBU（電池備援電力模組）、LEV（輕型電動車）樂觀，BBU營收比重有望達到50%以上。AES-KY旗下有BBU、LEV共2大產品線，2023年、2024上半年因電動自行車產業處在庫存去化期，使營收表現較為壓抑，不過隨著AI伺服器採BBU、需求隨資料中心建置而提升，帶動AES-KY去年下半年起顯著增溫。AES-KY總經理宋維哲日前於法說會中指出，LEV市況最壞時間已經度過、今年強於去年，而BBU領域很樂觀，資料中心、CSP（雲端服務提供商）需求維持成長；該公司指出，今年BBU成長力度強於LEV，營收比重有望達50%以上。去年第四季表現，AES-KY單季營收為31.9億元、年增28.3%，營業毛利12.6億元、年增率35.9%，稅後淨利7.25億元、年增55%，每股稅後盈餘8.49元。 2/27.欣興財報會:首季因產業淡季，營收季減個位數百分比，但可望優於去年同期，在AI ASIC相關產品帶動下，下半年營運優於上半年。至於美國川普政府祭出關稅或是出口管制造成的影響需再觀察，關稅與地緣政治皆是未來變數。 首季稼動率，欣興預估，主要製程稼動率多維持上季水準，僅BT載板下滑，ABF載板稼動率維持在70至75%，BT載板從70至75%降到65%，PCB/HDI維持在80至85%。欣興表示，光復廠為製程最先進的工廠，目前進度比預期提前1-2個月，泰國廠按進度預計在下半年量產，目前在裝機階段，下半年完成驗證將量產，泰國廠預計生產模組、遊戲機、低軌衛星等產品，因應地緣政治因素，也將配合客戶生產高階產品。欣興去年資本支出254億元，今年資本支出預計186億元，主要用在光復廠與載板投資約85億元，投資泰國廠36億元與台灣廠28億元，主要投資HDI與PCB；去年設備折舊172億元，今年預估增加到184億元左右，未來預期折舊金額不再增加，維持此水準，因既有投資已告一段落。 2/18.波若威3163:1月營收1.59億元年減33%，稅後盈餘0.07億元年減83%，eps0.08元。12月營收1.66億元年減38%，稅後盈餘1.39億元，年增5.32倍，每股獲利1.72元，獲利亮眼，主要是持上詮3363股票，在公允價值法認列下，推升獲利。波若威2024年前三季每股獲利3.93元，而11月EPS 0.15元，12月1.72元。波若威預計2月26日召開董事會通過財報。 2/18.突破全球散熱瓶頸！全球IC設計大廠 AMD推出新一代高功率AI晶片，為確保其高速運算仍能維持最佳效能，與經濟部進行技術合作，由經濟部補助工研院所開發的「雙相浸沒式冷卻技術」，已成功在AMD場域驗證，確保晶片在高負載環境下維持穩定運作，並加速大型語言模型（LLM）的訓練與推理，提升整體算力表現。 2/7.智邦1月合併營收125.25億元，年增加約112.83% 2/6.華星光（4979）:自結2024年12月營收3.5億元，年增19.73%，稅後淨利4700萬元，年增2.17%，每股盈餘0.34元。華星光去年前三季每股盈餘為2.71元。以營收佔比看，北美佔比約為91%，其他地區則佔約9%。2025年終端客戶可望從1家CSP客戶提升到2-3家，而既有客戶的訂單也會持續成長，目前模塊、連續光波雷射（CW Laser）產能利用率滿載，已依據客戶需求，增設無塵室、購買新廠房及購置設備，既有建築物的新無塵室明年3月投入生產，新購廠房6月底完成、7月投產，可以滿足客戶放量需求，未來也還會擴充廠房、海外設廠。 2/5.線束大廠貿聯-KY3665受惠於旗下AI資料中心領域用線出貨強勁成長，1月營收達到55.55億元，月增19.7%、年增30.5%，寫下歷史同期新高，管理層看好2025年總營業額續強，高效能運算除了持續增加貢獻程度，此領域的業績增加速度更將超越總營業額的成 2/4.聯鈞3450:注意交易資訊標準，公布相關財務業務等重大訊息，自結2024年12月營收8.25億元，年增82%，稅後淨利0.81億元，年增1250%，每股盈餘0.56元。聯鈞去年前三季EPS 1.82元，而11月EPS 0.63元。 2/2.彭博:以投資服务器、光纤电缆和其他技术基础设施為主 数据中心建设热潮,预计将在未来几年加速，尽管AI基础设施投入巨额资金有开始质疑聲?州规划文件:亚马逊在美密西西比数据中心投资规模100亿美元上調60%至160亿美元。亚马逊一年前宣布该项目时，原称其为“密西西比州历史上最大单笔资本投资”，根据州规划文件，亚马逊原投資100亿美元中,支出的最大部分（72亿美元）将用于服务器、光纤电缆和其他技术基础设施。 1/24.印度塔塔電子今宣布，已收購台灣代工製造商和碩的印度子公司60%股份。知情人士告訴路透社，這是為了和碩在印度南部城市清奈Chennai附近iPhone製造廠 1/23.連接器廠詮欣6205受惠於旗下網通產品切入800G規格，並將於2025年開始交付客戶，加上泰國新廠即將迎來歐美車廠訂單，在買盤加持之下，衝漲停價80.5元 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 ***1/22.受益AI浪潮！安费诺Q4財報:(“英伟达供应商”GB200服务器铜缆第一供应商，其供应的铜缆和连接器在服务器价值占比约为6%至7%。原是全球领先电气、电子和光纤连接器及互连系统供应商):净销售额年增30%,利润率创纪录，一季度销售指引年增23%至26%,超预期,财报发布后.安费诺股价盘前涨超4%，过去一年内该公司股价漲44.8%。 1/20.黃主教尾牙:Bbu興能高6558、新盛力493、AES-KY6781 同步飆漲停鎖死到收盤 25-1/9.鋰離子電池廠商格斯科技*6940，因AI應用需求攀升，帶動高階資料中心建設與擴展，能源供應的穩定性、經濟性與安全性成為至關重要的課題，推出兼具高安全性與長壽命的兩用型UPS（不間斷電源系統）儲能模組，且是用領先業界的鈦酸鋰電池（Lithium Titanium Oxide, LTO）技術打造，兼具不斷電與削峰填谷功能，能夠支持資料中心實現更高效、更綠色的能源管理。格斯說明，備援電池單元（BBU）和不間斷電源系統（UPS），作為高階資料中心基礎設施的重要組成部分，在突發斷電時扮演關鍵角色，確保數據處理不中斷，不過傳統UPS系統主要依賴鉛酸電池、壽命僅3至5年、需頻繁更換且易對環境造成污染，不僅維護成本高，還可能導致作業無預警中斷，因此近年部分資料中心開始採用磷酸鋰鐵電池（LFP）作為替代方案，但受限燃燒安全性問題，仍存在潛在風險。
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24-12/18.受到GB200延後出貨與市場傳言影響，貿聯-KY(3665)股價被摜至跌停，其中推出AEC解決方案的客戶Credo是否有第二供應商，成為空頭傳言焦點。根據Credo最新法說訊息，目前貿聯-KY仍是AEC的唯一供應商，短期雖輝達並未使用，但已有多家ASIC Server廠開始採用，2026年美國財政年下半年將開始放量 12/17.亞系外資出具最新報告看好PCB廠金像電2368，受惠AI ASIC（特殊應用晶片）強勁需求，訂單大增，金像電提供一站式解決方案，從UBB（高速通用板）到OAM（加速板），預估金像電明年首季營運淡季不淡，營收可季增10%，並上修金像電2025年與2026年EPS，目標價從240元升至290元。 12/12.近科技業瀰漫在川普2.0關稅來勢洶洶壓力下，軸承廠兆利3548在川普一當選後，多家國際筆電大客戶突然急call，希望兩年內把中國三成產能移出，轉到東南亞生產，兆利董事長張台沅表示，未來將加速擴大泰國與越南生產，未來中國佔總產能約50%，東南亞拉高至20-30%，其他則為台灣。兆利為配合國際筆電品牌大廠規劃，擴大泰國投資，預計增資泰國廠2億泰銖（折合新台幣約1.87億元），目前泰國廠主要生產LCD Monitor樞紐產品，未來將增加筆電樞紐相關產線，同時為因應未來二至三年營運資金規劃，董事會也決議發行國內第三次無擔保轉換公司債（CB），金額為15億元，有機會於明年首季完成募集。 12/10.貿聯KY-3665(線束)受惠於AI伺服器用線拉貨動能強勁，儘管目前正值輝達H系列、B系列伺服器新舊產品轉換期，11月營收仍達49億元，僅月減0.008%，年增18.5%，同期史新猷；前11個月營收494億元年增4.3%。 **12/5.ChatGPT推出兩年後，不少股票飆升至新高，大型股規模不斷膨脹，AI晶片輝達成為美國市值第二大股票。但最大的贏家其實是一家鮮為人知的俄亥俄州冷卻技術公司Vertiv 。自2022年11月下旬廣泛使用的聊天機器人ChatGPT問世來，投資人在市場中搜尋大型語言模型(LLM)和龐大資料中心建設的第二大贏家。Jefferies報告指出，當AI熱潮興起時，輝達還只是美國第13大公司。但Jefferies強調，Vertiv是最大的股票贏家，過去兩年漲861%。2023年該股飆升165%；自2024年初來，規模增加2倍多。Vertiv為高耗電的資料中心生產冷卻設備和基礎設施，這些資料中心正在推動AI蓬勃發展。隨著客戶關注管理資料中心的各個面向，需求不斷攀升。輝達表現次佳。股價漲722%。在執行長黃仁勳領導下GPU支撐著AI技術的LLM。AMD和博通(Broadcom)也受惠於這趨勢，自ChatGPT推出來，股價分別飆升90%和208%。2024年至今，AMD跌約4%，而博通則漲50%。Jefferies指出，整體而論，「七巨頭」股票在過去兩年飆升203%，而半導體股則漲77%。並表示，AI資本支出比史指高出230%。除了Vrt外，Modine Manufacturing是另一個不為人知的AI贏家。過去兩年，這家氣冷式庫存設備公司漲近550%，光是2024年就增加了一倍多。 12/3.六方科-KY（4569）跨足水冷快接頭市場 11/26.迎廣6117(機殼)法說會,(次日開漲停後走低)公司近期續耕耘伺服器機殼、系統組裝業2務，今年前3季伺服器營收比重達55%，顯著超越PC機殼的33%，法人預期，因需求提升、部分訂單遞延因素，迎廣第四季營收、獲利都將季增，並可預期明年伺服器、AI佔比都會持續提升，伺服器營收有望達6成、其中水冷則估佔1成。AI伺服器供應鏈營運向上,迎廣:明年迎廣台灣廠將擴產，加美廠首季啟動、馬來西亞廠第3季啟動，在產能擴張、AI伺服器需求提升下，明年營運有望逐季成長、並將優於今年；且1月起產能到位、就將出貨水冷產品。 11/25.因輝達AI伺服器GB200將逐步放量，不受美大選結果干擾，散熱、機殼廠商多預期第四季、明年營運將逐步提升。因GB200的熱設計功耗提升，有利於水冷散熱領域發展，散熱大廠大廠奇鋐3017、雙鴻3324明年營運看旺。而機殼廠勤誠8210、晟銘電3013明年營運也有望優於今年。 ***11/20.Vertiv投资者活动日(数据中心设备、服务提供商,专注于数据中心基础设施公司,提供电力管理、温控系统等关键技术，广泛应用于数据中心、通信网络和其他需要稳定电力支持场所),展示最新技术,重申2024年目标,并提供2025年销售展望，均超出市场预期,股价涨超14%收140.94美元;Vertiv预计2023年至2029年会增加100GW数据中心，而目前，全球数据中心仅为40GW。Vertiv提高今年至2029年的长期销售增长和利润率目标，预计长期收入CAGR为12%至14%，营业利润率为25%。此前，Vertiv预计长期收入CAGR为8%至11%，营业利润率为20%+，Vertiv将常规年度现金股息提高50%，从每股10美分增加至15美分，按季度支付。 11/19.資料中心打造電源、散熱基礎設施Vertiv(VRT)11/18法說會 業績續達標，2024全年財測維不變，同時釋樂觀2025年度財測，預估全年調整後eps可達3.5~3.6美元，本業營收成長率16~18%，皆優於華爾街預期，次日股價狂飆14.6%，衝上140.94美元，不僅創史新高，並寫下逾一年來最大單日漲幅。瑞穗證券分析師將Vertiv目標價從125美元調升至145美元，並重申給予「優於大盤」評等。 **11/19.機殼族表現佳,偉訓3032旗下機殼廠富驊5465,連2日累漲15% **11/8.連接器股王嘉澤Q3財報，前3季營收217.9億元年增21.6%；稅後純益63.68億元，年大增46.9%，eps56.9元(已超去年全年50.65元)嘉澤持續受惠伺服器與桌上型電腦平台升級，帶動高階CPU Socket基座出貨增，第3季營收80.66億元，季增9.3%年增24.8%；稅後純益20.6億元，年增10.3%、但季減7.8%，主要受到新台幣升值造成匯損影響。 嘉澤Q3毛利率約52.6%，年升5.08百分點，季微增0.32百分點，毛利率也續創新高。 **11/8.貿聯-KY Q3財報:營收142.6億元季增9.8%年增8.4%；稅後純益12.6億元季增25.4%年同期大幅成長69.8%，創單季獲利新高，單季每股純益7.07元。前3季:毛利率29.3%，年升2.64百分點，季增1.22百分點，攀上近7年半新高；營益率13.97%季升2.55百分點，改寫歷史新高;稅後純益28.4億元，年增56.9%，eps16.88元，已超越去年全年14.37元。 11/7.鴻準10月營收65.7億元，月增17%年增22%；前10月營收491億元，年減28%。近期輝達GB200將迎來出貨潮，因鴻準兼具機殼、散熱模組2產品線 10/23.台灣電路板協會產業國際博覽會（TPCA Show 2024）開展 10/22.今皓3011(連接線)去年經營權易主，正式展開轉型升級計畫，新團隊一年布局，上週釋四大AI產品線，搶攻雲端算力、邊緣裝置AI介面等三大領域，股價連4漲，昨收33.05元漲6%，成交量超過3.5萬張。 10/18.晟銘電財報會:受惠AI伺服器需求強勁，今年前3季累計營收67.3億元，年增45%，為歷年同期新高，產業預期AI伺服器在第4季、明年持續發酵，有望帶動供應鏈營運持續走高，晟銘電也看好GB200機櫃需求持續增長、並持續布局水冷產品線，力拚持續成長。 10/17.雙鴻3324(散熱)今年再次參加全球OCP全球峰會(OCP Global Summit)，由董事長林育申親自率隊，赴美展出最新液冷解決方案。雙鴻指出，今年展出最新直接式液冷(Direct Liquid Cooling，DLC)與浸沒式液冷(Immersion Cooling），看好市場陸續導入液冷散熱，雙鴻各項新品有望持續推升中長期營運。雙鴻也從氣冷散熱模組的製造商，續躍進成為液冷散熱整機系統解決方案供應商。 直接式液冷方面，水冷板（ColdPlates）依晶片設計，提供客製化串聯／併聯開放式水冷板模組設計，也提供薄型水冷板以滿足記憶體液冷散熱；同時，因應不同客戶算力需求，也提供單／雙泵浦選擇的封閉式水冷散熱；至於在浸沒式液冷方面，雙鴻也提供客製化單相／兩相浸沒式散熱模組（CPU/GPUs Boiler）。雙鴻並表示，為因應不同機櫃系統運算所需的算力和散熱效率，除提供水(Liquid)對氣、 水對水二種解決方案；針對總功耗所需及客戶基礎建設規畫，亦提供一對一機櫃型（In-rack）CDU/RPU（Cooling Distribution Unit/Reservoir Pumping Unit）和一對多（In-Row）CDU/Sidecar。 10/15.輝達經DGX、HGX產品後，預計自第4季開始進入H系列與GB200伺服器的新舊產品轉換期，各層級代工業者皆已為量產準備就緒。液冷系統已成為輝達GB200 AI伺服器的重要組成部分,供應鏈歡呼 雙鴻林育伸：明年首季業績垂直升空;輝達H系列的晶片散熱設計功率（TDP）為700W，可透過3D VC（均熱片）的氣冷散熱方案滿足需求，然而新一代B100、B200晶片散熱設計功率分別達到800W與1000W，因此，GB200 NVL 36將採用氣冷、液冷複合式散熱，NVL 72因功耗達1200W，則是導入直接式液冷技術。雙鴻合作夥伴廣達 鴻海，還包括英業達、緯創、美超微、戴爾。 10/15.AI伺服器強化全球高速運算發展趨勢，電子五哥今年全數揮軍2024年OCP（Open Compute Project，開放運算計畫）高峰會 10/14.萬旭6134(連接線)將於今盤後法說會，股價率攻漲停 10/14.定穎：特斯拉暴跌拖累 股價重挫 10/14.泰鼎-KY(4927)旗下重要子公司Apex Circuit(Thailand)今與韓國網通及伺服器PCB廠梨樹飛達(Isu Petasys)簽署合資公司協議，宣布共同成立合資子公司ISU-APEX，雙方將透過共享業務資源、產能合作與技術互補，攜手創造更高的產業價值，冀有利泰鼎跨入高層板印刷電路板市場，為客戶提供更多元的高階產能與服務。在此協議中，泰鼎將出資1530萬泰銖，持有ISU-APEX 15%股權；梨樹飛達出資8670萬泰銖，持有ISU-APEX的85%股權。作為泰國最大的台灣印刷電路板供應商，泰鼎擁有約100萬平方公尺的最大月產能，以及深耕泰國超過20年的經營基礎，將為梨樹飛達的國際客戶提供穩定的東南亞產能支援。 10/13.世界經濟論壇（World Economic Forum，WEF）日前公布最新一批燈塔工廠名單，鴻海旗下工業富聯再添2座世界級燈塔工廠，其中位於越南北江省廠區以大量運用AI 技術，提高生產效率，獲選成為越南國家首座燈塔工廠；而深圳觀瀾廠則以永續發展表現，拿下鴻海旗下第一座可持續燈塔工廠的稱號，鴻海科技集團燈塔工廠累計總數達到8座。 鴻海指出，越南廠和觀瀾廠同時獲得 WEF 的肯定，充份顯示高效製造和環境永續並不矛盾。透過 AI 創新技術和數位化營運方法，不僅提高了生產效率，還大幅減少了環境足跡。這一模式將在我們全球生產基地推廣，同時亦將助力全球智造朝向更智慧、更潔淨、更環境友善的方向邁進，為產業的數位轉型貢獻力量。 10/9.光寶9月營收119億元月減1.7%年減16%，近12年同期低點；第3季營收367.7億元季增10.5%、年減8%，創歷史同期新低；前9個月營收988億元年減11.3%，寫近12年新低表現;光寶科:旗下資訊及消費性電子部門9月營收比重45%，雲端及物聯網部門34%，光電部門21%，且皆有產品持續穩定成長，不過，美系外資最新報告將投資評級自「買進」調降至「中性」，主要是對於該公司在散熱產品方面的佈局抱持保守態度，認為下游仍將偏好採用同業產品。 10/7.勤誠8210(伺服器機殼)9月營收14.7億元月增12%年增61.8%，創歷年同期新高；第三季營收42.7億元季增18%年增81.2%，展現強勁成長力道；前9月營收106.5億元、年增63.4%，創歷年同期新高。勤誠指出，前三季終端需求暢旺，含GPU Server、ASIC Server、MGX等AI專案出貨優於預期，搭配Edge、Storage、Cloud各有不同客戶需求，前三季營收近去年全年營運成果，並對今年營運成長充滿信心，並將續擴大全球佈局深耕各類客戶。 10/4.貿聯-KY3665(線束):9月營收45.9億元月增0.7%年增6.6%；第3季營收141.6億元季增9.1%,年增7.66%,為2022年第3季來近8季新高；前9個月營收96億元年增2.1% 10/7.臻鼎9月合營收193.4億元，年增8.47%，月增8.55%，歷年同期次高，第3季合營收達506億元，年增20.73%，季增56.15%，創歷年同期新高，前9月營收1155億元，年增19.1%，歷年同期次高。臻鼎表示，9月營收保持年增與月增趨勢，其中行動通訊與車載/伺服器/基地台分別創下歷年同期新高，IC載板營收亦續創單月歷史新高。整體而言，第3季營收刷新歷年同期新高紀錄。如公司先前預期，下半年是行動通訊客戶新品出貨高峰，在旺季效應下，整體營收與產能利用率預期都將攀升。 9/30.電子五哥3家9月收黑 外資大幅賣超廣達、英業達;仁寶 和碩微收漲 9/27.知情人士透露，在美國空頭機構興登堡研究（Hindenburg R.）發佈報告稱美超微涉嫌會計操縱後，這家AI伺服器大廠現在正接受美國司法部調查。 9/24.野村（Nomura）近日報告指出，隨著氣冷散熱在人工智慧（AI）伺服器中，已接近冷卻能力的極限，液冷散熱的重要性變得越來越明顯，已成輝達GB200的必備技術，估計輝達AI伺服器的液冷散熱滲透率，將從2024年的8％，上升至2025年的43%、2026年更將達到47%，這代表對於液冷散熱的需求正快速成長，在此背景下，4檔亞洲液冷散熱股被看好，將成為這股趨勢的「主要受益者」，其中3檔為台灣公司，分別是奇鋐（AVC）、雙鴻（Auras）和台達電（Delta）。野村表示，奇鋐至少會奪得5成的GB200水冷板市占，給予奇鋐目標價為743元，投資評等為「買進」；雙鴻是美超微（Super Micro）水冷板供應商，還是廣達為Meta設計冷卻液分配裝置（CDU）的供應者，給予目標價達797元；台達電則可望在液冷散熱技術中，從包含微軟、Meta和亞馬遜AWS等雲端服務供應商中，獲得市場份額，給予台達電目標價為490元。 9/24.貿聯-KY3665盤中觸8/28創下477.5元前高，續受惠北美雲端服務供應商CSP及系統廠商續優化輝達GB200伺服器出貨 9/19.電子零組件廠群光電子（2385）今日表示，旗下中國吳江廠去年11月7日公告受到官方徵收，近日搬遷完畢後，確認扣除無法搬遷的設備損失、設備運輸與重置等相關費用後，預計稅前處分利益1.68億人民幣（約新台幣7.59億元），稅後處分利益為1.26億人民幣（約新台幣5.6億元），貢獻第3季每股盈餘（EPS）約0.77元。 9/18.市場傳出蘋果紅色供應鏈中樞紐廠科森科嚴重出包，蘋果已要求美、台軸承廠緊急救援。蘋果Macbook Air中一款產品，因中國供應廠科森科技發生樞紐品質出包，且事件嚴重性頗高，蘋果除加強其他供應商檢驗規範，也要Amphenol、新日興3376、兆利3548緊急支援。 9/18.AMAX-KY6933(伺服器解決) 9/10.正崴(連接線)營收:8月83.3億元月減2.9%年增9%,今年單月次高、4年同期新高，前8個月576億元、年增11.6%，法人看好正崴將受惠於市場需求回溫，加上大客戶新品釋出、綠能事業挹注，全年獲利上看6成的方向不變。正崴大客戶蘋果已於10日發表iPhone 16系列新機 9/10.大聯大營收:8月848.5億元，月增23.8%年增34.2%,單月史新高；前8月5432.7億元,年增30%。 大聯大:受惠旺季效應，資料中心和伺服器需求續成長、PC/NB銷售暢旺、記憶體需求因多項應用擴展而增加等正面因素，帶動電子零組件出貨成長，8月營收因而創新高 9/6.OCP Global Summit(開放運算計畫全球峰會)2024/10月美國登場,勤誠8210(伺服器機殼)首參展,將展基於OCP DC-MHS新世代伺服器方案，及NVIDIA MGX架構AI伺服器機殼產品，並將協助系統廠及品牌廠客戶出新品,攻佔市場商機，增添營運新動能。8月營收13億元月減13%年增達76%；前8月營收91.9億元年增63.7%，皆創同期新高。勤誠:第三季訂單能見度穩健，下半年將優於上半年，全年營收、獲利成長目標不變。電子時報:第三季全球伺服器出貨預期季增1.6%，北美四大雲端業者出貨皆可望成長。 9/9.正淩8147(連接器)，今加權指數大跌，股價仍逆風高飛觸漲停價140元，截至上午11時50分暫報135.5元 正淩整體營收比連接器59%、電子機裝25%、模具16%，目前受到AI伺服器的發展趨勢帶動，旗下高速交換機連接器、圖形處理器（GPU）散熱模組，持續受到客戶拉貨，管理層看好全年AI領域營收將比去年成長1倍，總營業額年增20%至30%。 以今年來看，通訊領域的產品營收比重可望達到44%至46%，工業22%至24%，醫療23%至25%。機器人,車用 ,衛星通訊…… 9/10.電源供應器廠商康舒（6282）8月營收27.71億元，月增11.3%、年減18.2%，今年前8個月則受惠於併購OmniOn Power（立卬）壯大營收規模，營收累計為203.85億元、年增26.33%，創下歷史同期新高。 9/6.貿聯KY3665(連接線):受惠北美雲端服務供應商CSP客戶對於資料中心需求持續強，下半年營運逐季成長方向不變，且在客戶積極追單下，目前觀察動能可望延續到明年，目前觀察市場上的資料中心基礎設施的建置情形更加熱絡、持續成長，貿聯的北美四大CSP客戶也看到不錯的訂單動能，帶動整體營運表現；貿聯第二季 HPC 業務佔營收比重 15.5%，公司預計還會繼續增加。 8/29.狂飆股:六方科-KY4569(精密金屬零件:主攻新鑄造、冷卻系統快速接頭及光通訊等零件)法說會:主產品為車削、銑削和沖壓3大類，產品應用:汽車、工業、3C電子和醫療類4大市場，主客戶為全球Tier 1整車廠、光通訊和記憶體品牌廠。未來將積極跨足半導體設備零件、散熱、光通訊、運動和無人機等新市場;上半年營收6.8億元，汽車類、工業應用類、3C電子類和醫療類占比分別:60.5% 、30.4%、5.9%、3.3%，稅後淨利1.56億元，每股盈餘5.05元，已賺贏去年全年每股盈餘3.26元。第4季冷卻接頭和消費性電子模具訂單將放量出貨，「上半年獲利已賺贏去年全年，下半年獲利不會太差」。在東協心臟位置泰國已設立4廠房，興建中第5個廠房投資金額7億，設備機台預計9~10月進駐，，估計總產能將增加10%。 8/27.英伟达合作商Sustainable Metal Cloud（SMC）在新加坡和澳大利亚运营着由HyperCubes组成的“可持续AI工厂”。该公司表示，其平台利用合成油液冷技术可将数据中心的能耗降低高达50%，且安装成本也低于市面上的液冷同行低28%。 “革命性”新技术亮相:SMC的HyperCube技术，是利用合成油液冷技术将服务器浸没在一种名为聚α烯烃合成油中，这种油比空气更有效地散热。与数据中心常用的传统空气冷却技术相比，SMC的平台可以减少高达50%的能源消耗。 SMC的联合创始人兼联合首席执行官Tim Rosenfield在提到英伟达宣布的新一代AI图形处理器时表示： “它能为GPU提供高密度托管，这是我们用于像英伟达Grace Blackwell这样的平台所需要的托管方式。” 8/27.尼得科超眾6230(散熱模組) :上半年因日本電競、美國網通客戶壓抑,中國市況又差,讓超眾營運極為壓抑，因遊戲機拉貨回溫、水冷專案續增多，下半年各產品線客戶需求回穩，AI需求又帶動水冷散熱需求，超眾看好下半年起各領域續提升，對下半年、明年營運樂觀，尤其伺服器、AI PC需求陸續浮現，超重明年第一季起水冷板月產能拼達1至2萬片，毛利率則拼回到22%水準; 在AI與水冷領域，超眾指出，除供氣冷產品3D VC外，也切入水冷板、分歧管（CDM），約年底可通過驗證，對明年貢獻抱樂觀期待，惟快接頭缺貨影響仍在，目前尚無法揭露營收佔比。第二季超眾以NB佔營收比39%最高、伺服器佔約25%、DT佔約15%、網通佔11%，但遊戲機因客戶新舊機將交替、單季營收比僅8%，相對去年全年25%落差甚大，讓超眾第二季稅後淨利僅2409萬元，EPS0.28元，較去年同期的3元大幅衰退。上半年稅後淨利7001萬元，eps0.81元，也較去年4元衰退；前7月累計營收44.7億元、年減33%。超眾強調，儘管狀況壓抑，對水冷散熱佈局的資源投入沒有減少，在水冷將開花結果、遊戲機需求回溫下，下半年、明年營收、毛利展望正向。 8/21.散熱模組與風扇廠力致:耕耘資料中心水冷散熱業務已有成績，目前冷卻液分配裝置CDU已出貨，更高規的一對多CDU（in row CDU）明年第二季量產；董事長饒振奇認為，水冷領域會越來越好、明年營收比重將達5%。第二季毛利率21.4%，稅後淨利2.26億元，季增71%、年減13%，eps2.72元；上半年毛利率20%，受惠業外貢獻，稅後淨利3.58億元、年增23%，eps4.33元。前7月營收48.8億元、年增近9%。 8/20.營邦3693(機殼):成功取得輝達合作夥伴計畫NPN資格，獲「解決方案顧問」（Solution Advisor – Consultant）Networking專業能力認證，彰顯營邦在輝達Bluefield DPU應用領域系統整合設計能力獲原廠肯定,鞏固該公司在AI存儲領域領導地位,也是重要成長動能之一，藉由結合公司在存儲伺服器系統、水冷散熱方案、及AI技術全方位系統層級設計能力，並整合產業技術領導廠如輝達、超微、英特爾等領先技術，將能協助全球客戶迎接更高算力AI數據運算與存儲挑戰。營邦:今年看好AI存儲、水冷散熱2大核心成長動能，下半年營運將有望逐季向上，全年營收力拼雙位數成長，楊梅富岡新廠今年底可完工啟用，支應未來5至7年需求,上半年稅後淨利4.8億元,年增36%, eps12.54元。 8/16.晟銘電7月eps0.38元賺平首季;伺服器機殼廠晟銘電3013,近股價帶量強漲週漲幅31%;應公告財報自結,7月稅後淨利7700萬年增218%,單月eps0.38元，與首季eps0.39元近。上半年稅後淨利2.69億元、年增166%，eps1.36元，已超去年全年表現，而7月、前7月營收則雙創高，今股價漲80%，以123.5元作收，近也是當沖熱門標的，至昨日當沖成交量近2.2萬張，佔比達72%； (8/12.晟銘電7月營收10.4億元,月增14%年增89%創新高；前7月營收51億元年增49%，也創同期新高) 8/13.全球PCB龍頭臻鼎-KY4958:Q2財報會:營收為324億元，歷年同期次高，稅後淨利6.67億元，歸母淨利為4.86億元，每股盈餘為0.51元；上半年營收649.22億元年增17.9%，亦創歷年同期次高，稅後淨利21.03億元，年增107.6%，歸屬母公司淨利為14.63億元，每股盈餘為1.55 元。下半年進傳統旺季，將受惠客戶新品備貨需求及IC載板、伺服器、車載訂單貢獻，各產品線產能利用率預期都將攀升，營收成長可望優於先前預期。 8/9.奇鋐3017Q2財報:稅後淨利19.47億元季增24%年增62%，EPS 5.8元，獲利創新高；上半年稅後淨利35.11億元、年增59%，eps9.16元。法人並預期，奇鋐第三季營收維持季增、毛利率也會持續增加，至明年水冷營收會持續放大。 第二季營收164.8億季增7.7%，年增10.8%毛利率23%稅後淨利19.5億元，eps5.8元；上半年毛利率則為22.54%，稅後淨利35.11億元，eps 9.16元。前7月營收379.24億元，年增19%。 8/9.散熱大廠雙鴻3324今公告第二季毛利率28.39%，稅後淨利6.32億元，EPS7.24元，皆創新高，且因客戶水冷提升，雙鴻上半年水冷營收比重提前達成全年目標，因此今也上調全年水冷營收比重目標為10到15%。 雙鴻第二季營收42.8億元毛利率28.4%,稅後淨利6.3億元,季增60%年增164%，EPS7.24元；上半年營收74.3億元，毛利率26.7%，稅後淨利10.3億元、年增99%，eps11.64元. 8/6.聯茂6213(銅箔基板)Q2財報:營收76億元季增23.4%年增39.9%；毛利率為12.5%,季減0.2百分點，年增1.8百分點；歸母淨利2億元，季增29.9%，年增376%,eps0.55元。 8/6.台光電2383(銅箔基板)7月營收亮眼，連5個月創史新高，7月營收57.8億元月增10%、年增58.6%，前7月營收341億元，年增69%，法人預估，第三季在美系客戶新品拉貨下，營運有望再創新高。台光電今股價開高後下壓，震後隨著大盤再度拉高，大單湧進強攻漲停426.5元， ***8/6.一詮2486旗下AI供應鏈事業動能持續提升，以新金屬熱介面材料Metal TIM打造散熱片將鎖定800瓦至1000瓦規格商機，產能自本季開始逐季大幅提升，第4季進入成熟量產階段，預計明年下半此區塊業績將能倍數成長，而本業的LED 導線架則是平均每年5%至10%的成長幅度。 預計第4季營收將年增雙位數百分比，既有的散熱片月產能也會從目前的30K，至第4季提升至80K，明年首季增加到每月120K; 一詮財報會:上半年營收25億元年增8.3%，其中，LED導線架41.78%、散熱元件與水冷板17.8%、IC導線架8.7%、電視背光模組12.49%，陶瓷電路板16.2%，其他約3.01%；合併毛利率14.06%、年增0.16百分點；營益率-2.96%、年減5.75百分點；稅後淨利2981萬元、年減69%；每股盈餘0.1元，年減380%。 一詮散熱片現在有40%用於伺服器，25%用於網通以及5G傳輸產品，15% 分布在車用電子，其他用途合計20%，明年在新金屬熱介面材料（Metal TIM）打造的散熱片放量之下，可望大幅推升產品平均售價，且佔旗下散熱元件與水冷板約4至5成業績；關於北美客戶給予的水冷板代工訂單，儘管尚未進入量產階段，但對於全年營業額或多或少仍有幫助。 8/6.信邦7月營收28億元，月增2.13%、年增3.42%，創歷史同期新高；前7個月營收192億元、年增3.9%，董事長王紹新表示，儘管希望下半年市況有所起色，但目前上下半年營收比重傾向50：50發展 8/4.新普7月營收63.6億元,月增4%,年減3.66%，前7月營收429.5億元年減6%，年減幅持收斂。法人預估，今年AI PC需求拉抬下、全球筆電將續回溫，下半年又進入產業傳統旺季，新普營運有望續增溫。 8/1.2027年，輝達在數據中心的GPU伺服器機架系統所需的冷卻將創造1個48億美元市場，摩根士丹利指出，台達電、奇鋐、維諦技術（Vertiv）與施耐德電氣（Schneider Electric）4家廠商主要受益者，而台達電明年在AI冷卻收入將高達逾90億元，成為最大受惠者，將目標價上調到488元，潛在上漲空間約18%。 7/31.欣興法說會:正面看待下半年，展望第三季，欣興表示，AI相關產品持續成長，包括AI伺服器、AI PC與AI手機，至於消費性電子、電腦可望恢復季節性走勢，整體來看，第三季營收有望微幅季增，載板以及PCB事業部整體表現優於上半年，但仍需觀察總體經濟、通膨等不確定因素。 欣興指出，目前看來，市場尚未全面復甦，AI、雲端應用續成長，消費性電子恢復到季節性成長，有望優於上半年，隨著下半年稼動率增溫，營運有望逐季成長，美系客戶AI板新品將在第四季開始貢獻營收 7/26.泰碩：有望打入GB200供應鏈 股價黑翻紅 7/17.高盛:通路調查，對於輝達NVL36、NVL72需求不斷增加，更複雜硬體設計預計將推動ABF載板需求成長，今年AI伺服器ABF載板市場規模預計達7.7億美元，維持買入欣興、中性看南電、景碩。高盛認為，受惠AI伺服器帶來的利多，日本大廠揖斐電（Ibiden）將成為ABF載板最大供應商，其次為欣興，今年AI伺服器GPU市佔預計為19％，明後年擴大至24％、26％,揖斐電、欣興和景碩是唯三獲得主要AI伺服器GPU供應商輝達認證的公司，其中揖斐電和欣興在2024-26年預計持續獲得超過80％的AI伺服器載板商機. 7/16.機殼:晟銘電 (3013-TW) 受惠 ODM 廠帶來的拉貨動能，在機櫃跟分歧管二種產品，與英特爾合作強攻散熱商機，同時也持續開發水冷、浸沒式散熱，後續相關發展持續看好。迎廣 (6117-TW) 同樣也受惠 AI 伺服器，水冷散熱需求大增，水冷機殼佔伺服器比重 8%，今年年底可望超過 10%，2025 年將上看到 30%。這二檔上半年營收表現非常亮眼，晟銘電 (3013-TW) 年增 40.9%，迎廣 (6117-TW) 年增 47.66%，都是價值型投資績優概念股。還有一檔勤誠 (8210-TW) 收惠 AI 伺服器專案出貨放量，尤其 GB200 MGX 2U 機殼也進入新品導入階段，下半年營收貢獻可望提升，AI 伺服器動能，還在一個飛躍成長期。 7/11.全球市場中，台灣是最大的載板供應者，占整體產值約32.8%；其次是日本27.6%和韓國27.0%。前五大載板廠商分別是台灣欣興16.0%、韓國的SEMCO9.9%、日本Ibiden 9.3%、奧地利的AT&S 9.1%和南電8.7%），五家載板廠佔一半以上全球份額。 IC載板依基材不同，分為BT與ABF兩大類，BT載板在2023年因手機、電腦等消費性電子衰退，和記憶體庫存激增的雙重壓力，整體需求顯著下滑。2023年全球BT載板產值約為61.8億美元，衰退27.1%。根據Gartner的預測，2024年記憶體市場將強勁復甦，營收預計將暴增66.3%。隨著記憶體市場的活躍，相關載板的需求也將得到提振，預計2024年全球BT載板市場將增長16.5%，達到72.0億美元。 2023年雖然AI伺服器火熱，但由於電腦市場的衰退和通用伺服器需求低於預期，使得ABF載板顯著衰退。2023年全球ABF載板產值約為71.6億美元，衰退26.3%。隨著AI算力需求增加，和先進封裝技術發展，例如CoWoS + 2.5D封裝將HBM與GPU緊密結合，有助推動ABF載板朝大面積、多層數和細線路方向發展。此外， AI PC也可望帶動換機潮，推動ABF載板市場復甦，預計2024年全球ABF載板市場將增長13.5%，達到81.2億美元。展望未來，雖然台灣、日本和韓國占全球載板近90%的份額，但中國與美國正在急起直追。其中中國將以「新質生產力」策略，以實現科技自給自足，除持續提供對半導體產業補貼，也積極提升AI晶片、伺服器、交換機和RF射頻等基礎設備的自主化程度。在政府資金和龐大內需市場支持下，中國的載板產業確有機會突破現有的限制，並在未來的全球市場中擴大其影響力。另一方面，美國也持續推動半導體供應鏈本土化。2023年11月20日美國公布國家先進封裝製造計劃（NAPMP），將投資30億美元於先進封裝試點設施、勞動力培訓和專案補助，載板也被列在這次計畫當中，可持續觀測載板在被美國視為戰略物資後，是否將影響全球載板廠在北美的布局。 新興應用需求推動載板技術創新，例如伺服器、高算力的AI晶片與記憶體（HBM）供不應求，英特爾宣布2030年前實現玻璃基板量產計畫等等，讓先進封裝技術透過晶片水平或垂直整合，突破傳統電晶體密度的限制，為HPC、AI等高階應用開拓新的可能性，是半導體與載板產業未來發展的關鍵 7/18.敬鵬(2355)為全球第四大汽車PCB板製造商，市佔率約10%，車用產品銷售地區比重目前相當平均，美國市場占比26%、中國市場占比35%、歐洲市場占比29%。在低軌衛星用板方面，敬鵬2020年已取得｢AS 9100航太品質管理體系｣的認證，並積極拓展低軌衛星的相關業務。目前已有兩家客戶通過認證 ，並已正式出貨。同時也正積極開發其他的低軌衛星廠商。 敬鵬也回應低軌衛星客戶Taiwan+1的要求，斥資近40億元擴建泰國新廠，未來也有望補足日後低軌衛星用板的需求，目前泰國產能占比約8%。 7/12.景碩：打入GB200供應鏈？連噴兩根漲停 7/11.金居8358(銅箔)需求增與產品優化,6月營收6.6億元月增8.7%年增86%,優於預期，成功打入GB200供應鏈,第四季開始出貨。 7/11.晟銘電：業績亮麗連日勁揚 突破百元關;(7/10.晟銘電6月因ODM客戶拉貨力道增強，單月營收9.1億元年增97%,創歷年單月新高,上半年營收40.6億元年增41%,同期新高,目前訂單能見度到第三季,水冷機櫃、系統整合產品則將在第四季出貨。 7/10.正崴(連接線)6月營收74億元,月增1.7%,年增26.7%;第2季營收217億元季增14.5%年增26.4%；上半年營收407億元年增12.5%；法人看好正崴將受惠於市場需求回溫、綠能事業挹注，全年獲利年增幅度上看6成。法人指出，蘋果今年將推首款搭載人工智慧AI技術iPhone，加產品全面改用Type-C連接埠，正崴作為其重要供應商，出貨可望因而受惠，此外，來自索尼Sony遊戲機訂單走向暢旺，及成長動能強勁綠能事業營收認列，皆將帶動正崴全年總營業額的年增幅度超過10%。 7月中了，能公佈到5月? 7/10.金寶近6營業日累漲達31%,應主管機關要求公布相關重大訊息:5月營收133億元,年減3.5%，稅前淨利3.7億元,年增161.97%，歸母業主淨利2億元年增905%，eps0.13元、年增1200%。 7/8.勤誠8210(伺服器機殼)6月營收13.3億元月增6.2%年增60%，上半年營收63.8億元年增達53%，單月、上半年皆創歷年同期新高。 7/8.雙鴻3324(散熱)6月營收16.9億元月增23%年增99%；上半年營收74.3億元年增26.5%，歷年同期新高。雙鴻:第2季伺服器水冷產品需求強勁、主要營收成長動能，又以水冷板（Cold plate）需求較強。 7/8.PCB龍頭臻鼎-KY4958:6月營收107.2億元,月增0.7%年增31.8% ,續創歷年同期次高;第二季營收324億元,年增37.7%,歷年同期次高,上半年營收649億元,年增17.9%。臻鼎表示:6月營收續大幅年增，四大產品應用，包含行動通訊、電腦消費、車載/伺服器/基地台與IC載板皆分別年增雙位數，其中車載/伺服器/基地台與IC載板營收雙雙創單月歷史新高，顯示公司在相關領域的策略佈局逐步展現成效。整第二季營收在傳統淡季中年增37.7%,優於公司先前預期。 7/8.東科KY5225(音訊系統)營收:6月10億月增1%年增35%,上半年58億年增28%:皆史同期次高漲6 7/8.目前AI晶片的發熱量已達近750 瓦等級，但傳統散熱元件只能提供500瓦的散熱能力，早已不敷使用，為突破這個難題，工研院攜手英特爾Intel、一詮精密打造「千瓦級AI伺服器散熱方案」，估計比全球平均節能效果高出三倍，以協助企業解決高效能運算帶來的散熱瓶頸。工研院電子與光電系統研究所所長張世杰表示，相較於傳統氣冷散熱技術的能源用電效率，冷卻節能效果大幅降低12倍，去年底並與Intel攜手成立「高算力系統冷卻認證聯合實驗室」，加速國內資料中心先進散熱解決方案發展，進而接軌國際 7/4.臻鼎同步遭929、918與915三檔ETF刪除，但股價後逆飆 7/4.群光電能6412(電源供應器):6月營收33億元月增10.9%年減0.5%，創今年單月新高；第2季營收88.98億元季增10.6%年減4%；上半年營收169.4億元年減3.5%，營運團隊目標第3季營收恢復年增趨勢。 群電:6月旗下全產品線需求回溫，營收月增主受惠AI筆電續放量,及教育筆電標案挹注，且還有遊戲機電源新品出貨助攻，整體第2季仍受到客戶庫存影響，加去年基期較高，不過由於產品組合優化，匯率也相對有利，單季獲利有機會呈季成長 7/2.高力8996(熱處理)因近股價波動公告自結。高力5月、前5月營收壓力較大，5月EPS0.55元年減36%。公司水冷領域進展快、今年將逐季提升，至年底水冷營收比重將達10%至20%，整體營收也將小幅成長。高力的主力產品為板式熱交換器與氫能領域的燃料電池反應盒Hot Box，上半年市況皆壓抑，高力表示，歐洲市場的熱泵需求仍未見曙光，預計今年底或明年才回溫，今年以冷凍空調領域需求相對好；Hot Box則估第3季營收見成長，明年復甦。 6/28.PCB廠燿華2367法說會，燿華因低軌衛星HDI板大增，今年營運明顯轉佳，第二季營收比重拉高20%，第二家國際客戶已加入，預估Q3放量，低軌衛星營收佔比有望穩定增，因公司淡出手機、無線耳機等消費性電子產品，淡旺季不明顯，上下半年營收比重相仿，預估第3季稼動率維80-85%，季增差不多，看好低軌衛星、車用與AI應用3大領域發展。 6/28.雙鴻3324日前股東會,董事長:切入水冷散熱領域早續推進,AI伺服器帶動散熱需求續強、今年有望新增1家CSP客戶,通用型伺服器市況也較去年回溫、ODM客戶也增加,下半年受惠AI伺服器需求強勁、帶動出貨轉旺，又是產業傳統旺季，營運會比上半年好許多，下半年營運成長趨勢明確,今年水冷營收比重目標有希望超前達陣,今明年水冷營收比重也會顯著提升；今年伺服器佔營收比重約3成、其中半數是AI。 6/27.協易機械工業,主要產品有門型沖床及C型沖床兩大類，以自有品牌「SEYI」銷售客製化產品，公司為全球前五大伺服沖床製造商、全球二十大工具機設備的領先企業。 **6/27.營邦3693(機殼)股東會,董事長:營邦下半年有望逐季向上、全年營收力拼雙位數成長,既有業務續推進，並增AI存儲、水冷散熱2大成長新動能,今明年營運將續增溫，楊梅廠年底啟動。營邦去年獲利大跳增eps24.1元,今年首季營收約年增持平,但稅後淨利2.13億元年增48%,eps5.53元;前5月營收28.3億元,年增近10%，同期新高。 6/27.貿聯：搭上GB200特快車 飆出新天價 6/27.新復興4909(網通PCB)因紅供應鏈及電子品削價競爭,今決議處分子公司New Era Electronics Technology Inc. 及所屬飛登（廣州）電子有限公司100%股權給港商，總交易金額1313萬美元，預估獲利約2.9億元，依新復興股本9.34億元計算，貢獻每股獲利約3.1元，最快自今年底開始分五期入帳，5月營收1.9億元年增3.01倍,單月稅後盈0.33億元，年同期虧轉盈，4-5月稅後盈餘1億元,年同期由虧轉盈,eps 1.08元，前5月eps2.84元。 6/27.英特尔计划最快2026年量产玻璃基板;英特尔计划最快2026年量产玻璃基板，AMD、三星同样有意采用玻璃基板技术。与目前载板相比，玻璃基板化学、物理特性更佳，可将互连密度提高10倍。英特尔指出，玻璃基板能使单个封装中的芯片面积增加五成，从而塞进更多的Chiplet; 且因玻璃平整度、能将光学邻近效应（OPE）减少50%，提高光刻聚焦深度。 相关从业者指出，玻璃虽能克服翘曲、电气性能也较好，然而缺点包括易碎、难加工等 6/22.水冷產品Q3出貨 力致創16年新高價:力致3483散熱模組,積極切入浸沒式水冷散熱領域，水冷產品最快第三季出貨，力致主力市場為筆電風扇產品、占營收比約逾8成，在電競筆電市占率也高，近期積極切入伺服器領域，開發散熱模組與資料中心散熱產品。力致今年首季稅後淨利1.32億元、年增約3倍，eps1.61元，前5月營收33.7億元創同期新高。 6/21.台達電受惠於AI伺服器電源集中於第3季起供應給輝達Blackwell伺服器代工廠廣達、鴻海，今股價開低走高;台達電AI電源在今年第1季已佔總營業額4%至5%，市佔率超過5成，其中，直流（DC）轉直流的AI電源市佔率高達75%，續看好下半年營收與獲利動能，AI液冷散熱產品明年出貨後將顯著發揮綜效，進一步提升AI產品貢獻程度。 6/18.兩天漲近一成！子公司獲英特爾入股 陸立訊精密控股又再走高 6/17.手机续航有望显著提升？苹果供应商TDK宣布固态电池能量密度实现100倍突破,TDK计划从明年开始向客户发送新电池原型的样品，并期望在此之后实现量产。据媒体周一报道，日本电子零部件公司、苹果供应商TDK声称，在小型固态电池材料方面取得重大突破，预计这一新材料将大幅提升无线耳机、智能手表等小型电子设备的性能。据TDK介绍： 新材料的能量密度(即单位体积可储存的电量)高达1000Wh/L，比TDK目前量产电池密度高出100倍左右。 6/13.連接線廠佳必琪6190股東會:AI市場商機來的又急又快，北美4大雲端服務供應商都已成為公司在GB200 AI伺服器領域的客戶，目前整體產品組合是公司史上最好的，下半年營運將能延續上半年佳績。 6/5.機殼廠晟銘電3013在台北國際電腦展展出伺服器機櫃與浸沒式機櫃等產品，公司表示，第4季水冷機櫃、伺服器整合產品都開始量產出貨，帶動下半年營運逐季升溫;輝達GB200最快在第4季或明年出貨，帶動供應鏈營運，晟銘電與廣達攜手搶攻水冷商機，營運可望受惠AI而持續提升。晟銘電也持續擴張產能。公司指出，待明年泰國廠完成，將再增加約3成產能。晟銘電展出水對氣的水冷機櫃，其中機櫃機構件、分歧管皆為晟銘電自製，冷卻液分配裝置CDU由高力8996供應、快接頭為嘉澤3533，而水冷板則為泰碩3338供應，機櫃預計在第4季出貨。 6/4.廣運6125:第二代雙相浸沒式散熱方案正與和碩、其陽3564進行實機驗證；此外，針對 AI 高密度液冷伺服器機櫃，廣運也開發高解熱的水對氣散熱主機Sidecar產品，並展示在充電樁和5G基地台中的實際應用。 廣運此次展出6種與液冷散熱技術產品，外界最關注的「雙相浸沒式散熱系統」推出最新2.0 版，廣運執行長謝明凱表示，目前與和碩和其陽正在進行雙相浸沒式散熱系統2.0的伺服器項目驗證，目標提升單位伺服器的桶槽解熱能力，並導入氣體循環回收技術，有效減少資源浪費。設計解熱能力可達16KW，2個桶槽各可放 2U各8KW伺服器 **6/3.動力KY6591(散熱風扇):今年顯卡領域穩定成長持平，AI伺服器產品第2季已試產、下半年可量產出貨，伺服器明年營收佔比約3%至5%，明年含車用、工控等非顯卡領域拼營收佔比達3成，營運將勝今年。動力今年首季受惠業外挹注，EPS0.71元，優於去年同期；前4月營收4.4億元年增1.4%。並以電競顯卡營收佔營收比重8成為大宗，今年顯卡仍扮演主營運動能，看好各大品牌加強AI技術應用，電競PC新品規格、需求也有望提升，推升下半年營運優於上半年。 5/31.IC載板大廠欣興股東會，欣興董事長曾子章:上半年持續受到客戶存貨調整、地緣政治影響，但下半年在5G、AI需求成長可望恢復成長 5/30.高盛：高銅價料推動CCL廠營收 喊買台燿、台光電 5/30.HDI板龍頭華通股東會:董事長江培琨於股東會中表示，公司去年因應客戶需求在泰國建設新廠十分順利，未來華通將利用全球HDI領導地位，積極精進AI手機、摺疊手機、AI PC/NB的開發，在低軌衛星產品方面，目前華通在衛星板產量、產值也是世界第一，市場佔有率非常高，除現有客戶外，也開發很多新的潛力客戶以獲得市場先機。AI伺服器、網通、光通訊（光模塊、CPO）等資料中心相關產品， 5/27.IC載板廠南電昨股東會，董事長吳嘉昭表示，第一季因美中貿易戰等地緣政治影響，加上網通產品庫存去化、市場削價競爭等影響，表現不如預期，但近來已見到長單，預估第二季營運可望回溫，第三季與下半年重返成長軌道。公司積極爭取雲端、人工智慧（AI）、AI PC、高階網通應用商機，持續與客戶開發4奈米AI PC處理器、繪圖晶片（GPU）、收發晶片模組、800G交換器、高效能運算（HPC）晶片、高階伺服器、路由器及新世代遊戲機處理器等應用載板，接下來將陸續出貨 5/27.光寶GB200電源8月出貨 液冷新品明年貢獻營收 5/16.雙鴻首季每股稅後盈餘為4.51元，創同期新高；前4月累計營收43.65億元、年增5.4%。雙鴻表示，第2季仍以AI伺服器、水冷散熱需求最強。法人預估，第2季雙鴻水冷產品營收占比會提升至整體營收的5%，整體營收將季增10%。 5/16.艾姆勒2241(汽車零組件),連12季度虧損,Q1仍虧損0.31元,伺服器水冷散熱器有機會量產股價漲停 5/14.玉晶光3406:首季毛利率為36.7%、年增5.47個百分點，稅後淨利10.88億元、年增359%,EPS9.65元，創史同期新高。第2季傳統淡季，營收將較首季降溫，展望第3季客戶新機種量產，下半年傳統旺季營收規模將擴大。 5/11.奇鋐Q1財報:毛利率22%，因匯兌收益等挹注業外，首季稅後淨利15.64億元，年增55%，eps4.08元;Q2起營收季季高,奇鋐於法說會中表示，首季為今年營運谷底，第2季營收、毛利率將優於首季，下半年旺季將持續增溫；並估今年水冷散熱營收約佔5%至10%、明年將翻倍成長。 奇鋐表示，因農曆春節對營運表現有影響、為全年谷底，第2季將成長，目前供輝達、CSP廠（雲端服務供應商）的水冷產品已驗證通過，預計第4季量產。去年水冷營收佔比約2%，今明年營收佔比加速提升。 5/6.吉茂1587(汽車水箱與散熱系統零件)市場傳聞和聯德-KY4912,合資公司接獲廣達水冷散熱訂單，股價從3月中25元開始飆漲，今開盤直接跳空漲停至72.8元; 5/5.大立光公布4月營收34.6億元，月小增0.2%,年增20%,連9個月呈現年成長,法人預估:5月出貨動能將較4月持平,前4月營收147.7億元年增23%。 5/3.達方首季EPS 0.52元 今年IT強過綠能，旗下IT、綠能2大領域第2季起有望逐季向上，今年因綠能持續庫存去化，仍以IT事業表現較強，加上IT下半年陸續有新案，綠能事業則調整產品組合，整體營運以提升毛利率為首要目標。首季營收51億元，因去年基期高、年減約15%，毛利率續提升至19.1%，稅後淨利1.44億元，eps0.52元年微增。首季鍵盤客戶需求帶動成長，以電動輔助自行車（E-Bike）為核心綠能事業庫存去化壓力仍在，預計持續到下半年或明年初。 5/2.高力8996(熱處理)股價波動，應要求公告自結:3月單月稅後淨利5100萬年增14%，eps0.57元，單月勝過去年第4季。高力主力產品板式熱交換器、燃料電池反應盒（Hot Box）上半年庫存去化壓力猶在，首季營收年減約18%。不過，高力表示，目前水冷散熱訂單能見度有1至2季，目前主要出貨分歧管（CDM）、冷卻液分配裝置（CDU），看好水冷散熱需求持續成長 5/1.光寶首季財報:AI伺服器占比提升,營收287.76億元、季減22.03%，毛利率20.3%、營益率7.8%、淨利率1.04%也皆較去年第4季衰退，但對比去年同期表現則全面成長，EPS1.04元 。面對第2季展望，總經理邱森彬預估，集團3大事業表現皆可望優於首季，帶動全年業績逐季成長，AI伺服器電源今年在雲端事業的占比將達到12%～15%，較去年的個位數百分比有所增加；此外，光寶科也宣布以25.3億元，買進日本電源大廠科索（COSEL）19.99%股權，雙方將共同鎖定市值達4000億元的新市場。 5/1.散熱雙鴻3324財報:首季稅後淨利4.04億元，每股稅後盈餘為4.51元，創同期新高。3月自結單月稅後淨利為1.49億元、年減22%，eps1.58元,看好Q2營收季增10%,展望第2季，雙鴻指出，水冷客戶需求持續提升，尤以AI伺服器與水冷需求較強、通用型伺服器也見到回溫，NB 新機種並將開始量產，營運有望持續增溫。水冷商機看俏，市場預期雙鴻等廠商可持續受惠。法人預估，雙鴻第2季營收有望季增10%，伺服器營收比重上看30%，相較首季占比增加5個百分點，水冷營收則會提升至整體營收5%。 4/30.致伸4915股價衝觸漲停:展望第2季,消費性市場仍不明朗,多功能事務機、印表機與升學產品需求續疲,不過PC、電競需求續強,安控與車用等領域營收比也將續穩健成長,Q2獲利可望持穩,生成式AI也將帶動三感合一(視覺、聽覺、觸覺)整合能力多元應用,首季毛率15.9%,稅後淨利5.8億元季增18%年增5%,eps1.28元，歷年同期新高 4/29.蘋果軟板廠台郡6269因進入首季傳統淡季，客戶持續調整庫存，首季獲利銳減，首季每股盈餘0.06元，季減96.9%，年減80.6%。 台郡首季財報:營收67.88億元，季減20.1%，年減16.2%，合併毛利率8.9%，季減7.1個百分點，年減0.7個百分點，業外利益1.85億， 4/25.兆利3548(軸承)因客戶華為摺疊機拉貨,首季淡季不淡,營收年增80%季增1.8%，但近期因手機市場雜音頻傳，加PC與NB市場復甦力道不如預期，兆利股價跟大盤一路回檔，今跳水急殺重挫逾8%。 4/25.尼得科超眾6230(散熱模組) 日母公司Nidec水冷訂單擴產能受惠,股價飛,今再走高漲停276.5元. 4/24.廣達開高走高漲停(雲達總經理:預計從今年Q3開始出貨輝達GB200伺服器，全年整體伺服器交貨將優前預期);廣達釋伺服器出貨好消息,合作開發水冷機殼晟銘電股價走高漲停;勤誠：GB200商機俏增量強彈; 外資:欣興受惠GB200,調升目標價上看262元;台積概念股特化群元禎1725股價跟漲; 4/24.長科*6548(導線架)財報:第1季稅後盈餘為4.4億元，每股稅後盈餘0.47元，呈現季增與年增；公司預期，第1季為全年營運谷底，第2季將升溫，希全年營收挑戰年增率轉正；股價開高走高盤中漲停達40.5元 4/24.瑞儀光電6176財報會:2023年營收441億元,營業毛利89億元，稅後淨利53億元，eps11.35元，獲利表現亮眼，連六年賺逾一個股本；另2024年第一季營收及營業毛利分別為108億元及21億元，稅後淨利為19億元，eps4.18元，淡季表現優異。2023年度盈餘每股擬配發10元現金股利，連續兩年配息10元，配息率約為88.1%，創史新高。 4/19.高力8996(板式熱交換器)仍庫存去化首季營運不如去年,但水冷散熱商機，開平走高收漲停364元。 4/12.散熱方案龍頭大廠雙鴻將投資26億元興建企業營運總部。 4/11.麗臺每股淨值回到10元以上今日恢復融資券交易,開低拉漲停。去年財報:營收42.8億元年減19.4%，稅後淨損1.6億元，優於2022年稅後淨損1.96億元，EPS-2.53，優於2022年EPS-3.32，麗臺今年3月營收3.8億元，月增71.9%、年增4.8%，首季營收9.39億元季減45%年增21.4%。 4/10.和碩3月營收747億元，月增12.8%年減26.2%，首季營收2504億元,季減26.8%年減21.3%，創2021年首季來單季新低，今年首季表現較平淡，整體營收可望從第2季中期轉為年增趨勢。和碩3月受惠於季底效應帶動，筆記型電腦單月出貨躍升至65萬台月增約73%，但仍年減少約16%，整體首季出貨約150萬台至160萬台，季減約6.1%、年減7.5%; 和碩:續接洽伺服器業務,今年2月起少量支應北美客戶AI伺服器組裝與測試L10訂單,未來不排除可應對伺服器整機系統組裝L11訂單,客戶將在下半年推AI新品。和碩提到，下半年受惠於3大產品新品齊發，消費性電子領域業績可望大幅成長，通訊產品也將較上半年倍數成長，資訊產品的全年營業額則趨於持平發展 4/10.彭博"蘋果公司上一會計年度在印度組裝價值140億美元iPhone，產量翻倍，表明蘋果正加速推動中國以外地區的多元化發展。知情人士稱，目前約七分之一的iPhone來自印度生產。 4/8.群光電能6412(電源供應器)3月營收27.7億元月增11%年減9.7%；第1季營收80億元年減3%，群光:今年AI筆電電源及伺服器電源新產品將集中在下半年量產;因此全年戰略是「上半年積極備戰，下半年衝刺」。 群光電能觀察，3月份消費型產品需求持續疲弱，加上中國PC市場復甦不如預期，導致首季營收呈現微幅年減，稍為遜於內部預估，所幸旗下衛星、通訊、高效能運算等相關電源，及智慧整合平台解決方案營收跟去年相比都有顯著成長，對首季獲利表現將有正面挹注。 4/8.群光電2385:3月營收85億元，月增28.2%年減3%，創近半年新高，首季營收228億元年增0.6%，為歷年同期第3高，管理團隊:搭載Copilot 鍵AI PC鍵盤將於4月開始出貨，可望進一步挹注旗下營運表現。 法人觀察，群光首季鍵盤營收表現最為強勁，年對年雙位數成長，此外，首季影像營收也比去年同期增，創歷年同期次高，隨著AI PC對於影像的畫素要求提升，同時整合更多高階功能，群光受惠於全球筆電影像模組供應商地位，可望伴隨產品升級趨勢挹注全年獲利優於去年。 4/5.鴻海3月營收4475億元月增26.97%年增11.8%，歷年同期次高；首季營收1.32兆元季減28.6%、年減9.6%。鴻海:符公司展望預期，第2季不排除雙重成長;3月來看，雲端網路產品、元件及其他產品、消費智能產品，皆因2月適逢農曆春節假期，工作天數較少，基期較低，月對月表現強勁成長，而電腦終端產品除了因2月基期較低，也受惠於部份客戶拉貨動能較大 元件及其他產品、雲端網路產品與去年同期相比顯著成長，主要受惠於業務相關零組件出貨增加，也因拉貨動能較強，抵銷網通產品庫存調整的影響，電腦終端產品因PC市場需求尚未回溫，表現約略持平，消費智能產品與去年同期相比有衰退的表現。鴻海:第2季仍屬傳統淡季，主要產品進入新舊產品轉換期，第2季能見度大約與目前市場預期相當，預估將呈現季增、年增表現，預計5月5日發布4月營收，5/14首季法說會，5月30日舉辦股東會. 4/4.在輝達AI伺服器強力拉貨下,台光電2383(銅箔基板)3月營收亮眼46.5億元，再創史單月新高，月增23.6%年增66.4%,前3月營收129億元，年增75.3%。台光電為輝達重要供應商，先前傳輝達新一代AI GPU B100系列產品遭韓國競爭對手斗山搶單，台光電股價一路重挫，不過，台光電仍是輝達其他系列主供應商，外資法人看好今明兩年營收與獲利均可成長 4/3.新普6121電池模組龍頭:3月營收60億元月增18%年減13%，第1季營收175.8億元年減8.9%。不過因今年將迎消費、商務機種換機潮，新普:下半年營運將優於上半年、首季將是全年谷底。去年筆電市況逆風，遜於疫情紅利高峰期，去年稅後淨利56.7億元年減16%eps30.67元。 4/2.大摩最新研究:緯創可能會成為 GB200最大贏家，因為緯創有可能成為GB200 運算基板的兩家供應商之一，因此重申「買進」評級，並調高緯創目標價至158 元。 4/2.信邦30233月營收28億元，月增12.1%、年減3.15%，今年首季業績80億元,季增7.99%,年減5.79%，3月，首季營收皆創史同期次高表現。營運團隊表示，旗下5大產業領域之中，半導體設備產能已滿至明年底。 信邦3月初了汽車事業較為平淡，醫療產品業績月增25.12%，綠能月增13.97%，工業應用月增13.13%，通訊及電子週報月增16.61%；工業應用年衰退1.7%，通訊及電子週邊年衰退3.19%，綠能年衰退7.74%，汽車衰年退8.98%，醫療年衰退10.24% 4/2.一詮2486(LED導線架)受惠 AI散熱需求帶動均熱片業務，近傳旗下高階均熱片成功切入晶圓代工廠 CoWoS供應鏈，激勵一詮股價連 2 日強攻漲停 3/29.不只搭輝達列車 這台廠5大客戶都在做AI 股價跳空漲停 3/28.鸿海股价触及盘中纪录高位 3/28.佳必琪6197(連接線)成美超微(輝達GB200)AI伺服器供應鏈供應商開盤漲停鎖死126.5元創波段新高 3/22.優群3217(連接器)，微型沖壓件擴大利基 獲美系客戶新手機全面導入;旗下微型沖壓件今年確定擴大導入至美系大客戶新一代智慧型手機，優群同時掌握到解決方案供應商客戶訂單，本月已經量產出貨，供應中系手機使用，也有安卓機種正在新品試產導入NPI階段，預計半年至9個月切入量產。 3/20.美超微四天摔20%，傳現增參與度不踴躍被迫延後 3/19.輝達2024年GTC:AI產業鏈，合作供應商緯創攜手旗下緯穎6669推出新AI伺服器解決方案，持續搶攻商機，在生成式AI時代，目標滿足不斷增長的大規模運算能力、先進冷卻解決方案的市場需求。 3/19.一年十倍后增发20亿美元，超微电脑盘前跌近10%(将以每股900-1000.68美元价格增发200万股普通股;唯一承销商高盛可在30天内额外购买至多30万股)，AI热潮带动市场对其服务器强劲需求，该公司股价一年内涨12倍，今年迄今累涨252%，被誉为“AI妖股”，现公司市值已达560亿美元。近日，投资机构Rosenblatt分析师将该公司股票目标价上调至1300美元。本周一(3/18).，超微电脑正式成标普500指一员，并成为该指数中一年来表现最佳公司。 3/18.一年12倍！“AI最妖股”超微电脑今日将被纳入标普指数 在英伟达AI芯片加持下，超微电脑的服务器销量暴增，公司今年收入预计翻番，并领先一众主要竞争对手。 3/18.野村：AI前景明朗 上調廣達目標價至314元 3/14.鴻海法說會:2023年盈餘分配擬配發現金股利5.4元，創上市來新高，配發率連5年超過5成，以今收盤價121元計算，殖利率約4.46%。劉揚偉也宣布集團今年度5大營運主軸，包括持續推動3大智慧平台發展，Model C全年業績目標達到100億元，晶圓設計聚焦車用領域，AI伺服器保持市場地位，以及強化低軌衛星布局… 3/14.技嘉2023:eps7.46元年減27.5%,連2年獲利衰退,由於AI伺服器市場維強勁,加上游CoWoS產能逐步開出紓解料況,法人看好供應鏈中ODM第2季業績普遍能夠呈現強勁年增(年營收1367.7億元年增27.5%,毛利率12.1%年減3.37百分點;營益率3.58 %年減1.87百分點;歸母公司業主淨利47.4億元年減27.5%;淨利率3.47%年減2.63個百分點) 3/14.玉晶光2023年eps27.25元，稍遜於前年，現金股利12元。法人認為，玉晶光去年在iPhone供貨占比轉佳，今年有望續升，加美系大廠VR裝置拉貨，今年營運將續增溫。2023年營收216.7億元，創歷年新高，去年第4季單季毛利率達40.8%高點，毛利率35.7%，稅後淨利30.73億元、年減約6%，前2月營收32.77億元、年增44%，玉晶光日前說，首季因客戶訂單增溫，營運有望勝去年同期。 3/8.廣達、緯創 農曆春節長假逆勢成長,2月營收亮麗;營收:廣達2月 :842.9億元月增15.6%年增1.1%(前兩月1572億元,年減9.3%) 緯創2月:810.97億元月跳增20.5%,年增30.7%,寫下8個月新高,同時也是史上最佳2月,前兩月1483.97億元年增26.8%，是同業年增幅度最高者. 營收:緯穎:2月243億元月增29.5%,年增5.8%,優於預期,前兩月431億元,年增9.4%；仁寶2月營收575億元,月減10.2%,年減14.13%前兩月1215.8億元,年減6.3%；英業達2月366.5億元月減17%年增2.3%前2月807.8億元,年增10.5%；和碩662.96億元,月減39.37%,年減28% ，前兩月營收1756.5億元,年減19%；華碩2月品牌營收332億元,月減2.66%年增3.5%,華碩前兩月品牌營收為673億元,年增高19.2%； 3/8.和碩2月營收662.96億元，月減39%年減28%，創近36個月新低。 3/7.台股今台積聯發科聯手指數漲194點收19693點新高,但AI伺服器三雄慘遭殺全摜破月線,緯創受傷最重股價跌3%收116元成交增至6.88萬張。 3/7連接器線大廠信邦去年EPS）13.71元、年增12.19%，連15年正成長，創史新高，擬配發現金股利9.6元，配發率70.02%，以今日收盤價261.5元計算，殖利率約3.67%。 3/2.得益于中国科创力量，OV50H正成为国产智能手机商集体选择：用于年度旗舰级智能手机后置主摄光学模组搭载图像传感器CIS，逐步替换前索尼和三星同品类。这是豪威科技OmniVision Tech.近10年重大进步，完全由中国科创力量主导。继2023年小米、vivo、荣耀和realme后，2024年，这款传感器，又迎来一超级玩家：华为今年P系列旗舰P70标准版，将配备此款传感器。 3/1.台達電去年11月法說會將2024年電動車相關營收成長幅，由年增100%調整至50%，昨法說會上再度下修至2至3成，但估仍能實現獲利；AI伺服器方面，無論是電源或是散熱的大單都聚焦在今年下半年，全年AI領域營收將倍數增加。預估今年整體營收可望穩定成長，資本支出逾300億元、年增8%以上。台達電去年第4季稅後淨利89.73億元，季減4%、年增13%，每股稅後盈餘3.46元；2023全年稅後淨利333.93億元、年增2.11%，每股稅後盈餘12.86元，每股擬配息6.43元。 2/29.台光電去年營收獲利雙創新高EPS 16.35元 擬配10元現金股利 2/27.WMC:仁寶鎖定未來6G，攜手各領域廠商打造非地面網路衛星物聯網解決方案，搭載聯發科技的MT6825 NTN晶片組與奇邑科技的LoRaWAN通訊技術，及康晤企業的電源管理科技， 美國非地面網路NTN服務供應商Skylo，共同以衛星物聯網解決方案, 可廣泛應用於智慧電網、石油與瓦斯、海事通訊、農業監測、資產追蹤、交通管理、零售等領域，在各種戶外環境和位置提供通訊服務。 2/22.光寶科法說會:去年獲利6.36元，創史新高，首季因應遊戲機客戶庫存去化，營收將呈現衰退，不過，在光電半導體、車用30kW、60kW直流快充，以及雲端AI伺服器電源貢獻之下，第2季將重回成長軌道，從今年開始的未來3年，業績目標為每年雙位數成長。去年第4季營收369億元，季減8%、年減14%；毛利率22%，季減1.6個百分點、年增2.5個百分點；營益率9.3%，季減2.3個百分點、年增1.6個百分點；稅後純益34.6億元，季減24%、年增8.9%，EPS1.51元，季減24.12%、年減10.11% 2/19.台光電2383(銅箔基板CCL,,產量排名全球第四大,台光電目前是全球最大的無鹵環保基板製造商，該產品主要應用於高階HDI板，全球市佔率約三成，目前營收約一半為無鹵素產品，加上無鹵基板毛利較高，目前已成為台光電重要獲利來源)主業務三:1.銅箔基板,2.黏合片,3,多層壓合板的加工製造，佔比如下圖所示。關鍵技術:無鹵素基板,又稱Halogen Free業界亦有叫低煙無鹵，而無鹵素技術是指使用零件、塗料、製程都不含鹵素，這項技術是為因應ROHS規範，因為含溴系之聚合物在燃燒或加熱過程中會釋放有害物質。這樣有害物質鹵酸也會浸蝕一般電子零件物品，導致無法再利用，進而減零件再使用機會.另外鹵素也是破壞臭氧層主要元兇之一。 無鹵素PCB的優勢競爭力在哪 1: 無鹵PCB材料的絕緣: 能提高環氧樹脂的絕緣電阻和抗擊穿能力。 2: 無鹵PCB材料的吸水率: 低吸水率能提高材料的可靠性和穩定性。 3: 無鹵PCB材料的熱穩定性:可以減少並降低熱所導致的膨脹係數。 2/27.敬鵬2355(主車用PCB板,目前為全球第四大汽車PCB板製造商,市佔率約10%,為台光電與台燿的共同相關客户,產品營收比重,以汽車板佔8成最高,其次是網通板10%,車用相關為主戰場。敬鵬認為2024年汽車行業的供需目前趨於一般水平，但燃油車成長會較快，因價格較便宜、量較大，而電動車則會持平、進入高原期。敬鵬在歐洲，是極豪華電動跑車主要供應商，與VW、Stellantis、Toyota、Ford等知名品牌合作。在美國，專注於科技型電動車，與Lucid Motors、Rivian、Fisker、GM Cruise、Tesla等公司合作緊密。在中國，已被多家傳統車企和新興科技車企所採用，展現全球市場廣泛認可和合作機會，下圖為各地區出貨占比。 產能利用率已從2023年Q4的70%-80%提高到目前2024一月約80%-90%，泰國廠部分也開始轉虧為盈;敬鵬目前正由谷底準備翻身，敬鵬未來，看看目前全球汽車市場成長的動能如何，由下圖可發現2024-2025年全球車市可望開始回到疫情前正常水準。 2/19.AI伺服器代工廠緯創去年9月19日公布以不低於1.85億令吉（約新台幣12.14億元）價格，處分位於馬來西亞雪蘭莪、雙溪威自由貿易區的廠房與土地，管理團隊今天進一步指出，目前已與恩智浦（NPX）簽訂買賣協議，處分利益約3700萬令吉（約新台幣2.4億元） 2/18.美超微突破千元大關後回跌20％ 半年以來最大單日跌幅 2/15.技嘉元月合營收169億元月增32%,年跳升1.06倍,突破去年10月高峰,再創史新高,也是近半年第三個月站160億元大關上。法人:板卡首季進農曆春節小旺季,表現穩健,加去年下半年起,技嘉AI伺服器出貨續走揚。展望後市:技嘉已出貨輝達A100、H100產品,近又得超微MI300認證,在AI GPU缺貨可望緩解下,今年出貨看旺。法人預估，去年技嘉整體伺服器營收490億元年增150%,今年將突破900億元,以全年合營收近1850億元計，伺服器佔比近5成。 2/15.廣達1月營收729億元月減21.5%年減19%，創近21個月新低。1月傳統電子淡季，將維正常季節性表現，目前集團伺服器業績已佔整體5成左右，預計第2季出貨將明顯增強，下半年將受惠新品助攻，出貨更加亮 2/15.仁寶1月營收640.59億元月減7.9%年增2.1%。營運團隊定調今年將「調整體質」，除既有基礎續發展非PC事業，也運用併購方式增進車電、生醫等新事業成長速度，2024全年營收目標重回兆元大關。 2/14.正式发售不到两周，“退货苹果Vision Pro”的搜索激增！ 苹果售价近 4,000 美元的Vision Pro 首次亮相不到两周，谷歌搜索趋势显示“退货Apple Vision”的搜索量激增。由用户在X上列出他退货的原因，包括：1.很重……戴在头上，无论戴两条带子中的哪一条，真的很重。 这对你的眼睛很不好……如果你第一次戴眼镜或第一次戴隐形眼镜，你就知道我在说什么。Vision Pro 也有同样的感觉。 2/13.“AI最妖股”已被买爆了 最妖AI股，不是接近90度上涨的英伟达，是美超微SMCI,开年来股价直线拉升的超微电脑目前超买程度爆表，RSI高达94！ 2/7.“AI最妖股”去年暴涨250%今年又翻倍，美超微憑? 2022年底来，超微电脑股价累涨已超过700%，市值已涨至原8倍多。 Ocean Park Investments投资公司的创始人兼首席投资官J. Dennis Jean-Jacques:“对于超微来说，谁赢得人工智能竞赛并不重要。因为如果你购买AI芯片，无论是从英伟达还是其他公司购入，都需要接入并冷却芯片—这就是美超微用武地。”目前，超微的市值约为370亿美元，虽远不及英伟达约1.7万亿美元市值，但也远超一半的标普500成分股 2/7.英業達1月營收441億元月增1.4%年增18.5%(和碩正聚焦AI伺服器，主與輝達供應鏈有密切關係，同時持續與英特爾、超微深，在業務與客戶需求間取得平衡，第2季、第3季起將對中大型雲端服務供應商CSP少量出貨AI伺服器產品) 2/7.微星1月營收163.9億元月增37.4%年增24.6%，營運團隊目前已在國內市場推旗下電競掌機，旗下車用交流電AC充電樁也已開放預購，兩項新品未來可望逐季認列營收，微星看好今年在AI PC發酵之下，PC與非PC事業將同步成長。 2/7.手機市況轉佳、VR（虛擬實境）指標產品上市，光學鏡頭大廠:大立光1月營收年增37%月減7%，且產品組合中2000萬畫素高階鏡頭佔比增；而玉晶光1月營收19.48億元，月增7.08%、年增44.58%，創歷年同期新高。 2/7.和碩1月營收1093億元月增31.6%年減12.2%進入傳統淡季 2/7.緯創續受到AI伺服器業務加持，1月自結營收673億元，月減9.9%、年增22.4%。營運團隊預計1月至3月適逢淡季，加上農曆新年工作天數減少，旗下筆電出貨將季減雙位數百分比，桌機與筆電將季對季持平或小幅成長。緯創1月筆電出貨130萬台，月減27.77%、年增18.18%；桌機出貨70萬台，月減12.5%、年增16.66%；顯示器出貨80萬台，月減11.11%、年對年持平。關於整體伺服器業績方面，營運團隊看好全年將持平2023年或小幅成長，AI伺服器領域的業績則年增3位數百分比。 2/7.报道：华为最快将于今年二季度推出三折手机，产业链相关企业股价上涨,获得“折叠机构、卷曲屏结构及电子设备”专利授权，国内多家面板企业已布局了三折柔性OLED屏。这一消息对市场产生了积极的影响，涉及的企业股价均呈上涨趋势。受相关消息刺激，近两个交易日京东方A、维信诺、深天马A等公司股价均出现一定上涨 2/6.技嘉受惠於旗下AI伺服器組裝事業成長，1月營收169億元月增31.8%年增106%，創單月史新高。 2/6.美超微概念股麗臺（2465）至昨台股封關日止連5紅，漲幅達42.4%，異常交易被要求公布重大訊息:2023全年每股虧-2.53元，優於2022年的每股虧損3.32元，1月每股虧損0.15元(第4季營收17億元年增58.83%，稅前淨利1500萬元年增114.3%，歸屬母公司業主淨利100萬元、年增100.81%，每股盈餘0.19元、年增112.42%。2023全年營收42.76億元年減19.54%，稅前虧損1.33億元、優於2022年的稅前虧損1.96億元，歸屬母公司業主淨損1.6億元、優於2022年的淨損1.9億元，每股淨損2.53元、優於2022年的每股虧損3.32元。今年1月營收3.33億元，年增67.99%，稅前淨損1300萬元、年增9.4%，歸屬母公司業主淨損1300萬元、年增9.41%，每股淨損0.15元、年增37.5%) 2/5.鴻海1月營收5221億元，月增13.48%、年減20.93%，創歷年同期次高，僅次於去年同期的6604億元。 1/31.AI伺服器製造商美超微，近討論度最高「妖股」，今年至今一個月漲73%，去年初美超微股價還在約72美元震盪，上周美超微挾著亮眼財報數據與財測單日漲36%，去年初迄今已噴漲近600%，美超微創辦人梁見後，台北工專畢業後才赴美深造。 1/30.高盛：PC補貨潮將現 景碩ABF受惠 1/19.美超微18日更新10-12月第二季財測，淨營收將介於36-36.5 億美元、高於先前預估的27-29億美元；非一般公認會計原則 (Non-GAAP) 每股盈餘將介於5.4-5.5 美元，優於先前預估的 4.4-4.88 美元，盤後股價漲10%。激勵相關概念股走強，與泛美超微集團合作板卡廠麗臺19日股價飆漲逼近漲停，午盤漲幅也有約8%。 1/16.童子賢：營收不能代表企業一切，電子五哥去年營收多有衰退，但獲利卻不減反增，預期今年2024年大環境將改善,只會比2023年更好，主要是從3個跡象來看,除產業庫存整理完畢,也預期全球局勢衝突將逐漸收斂,貨幣緊縮更已接近尾聲(去年出現國際衝突,延續至今年差不多已進入事件中期或末期,衝突已有氣無力,世界有望迎來和平,而美方過去因貨幣寬鬆政策導致通膨、升息苦果，也已近尾聲,台灣產業最忌諱庫存問題今年也將清理乾淨) 1/11.搭上AI伺服器趨勢 大和喊買技嘉(12月營收128億元月減19%年增46%,技嘉Q4營收455億元季增23％年增63.8%,創史單季新高，大和:技嘉單月,Q4營收略優於預期，單季成長23％受惠於伺服器銷售貢獻成長，主要來自AI伺服器，消費性產品Q4則基本持平,並看好AI伺服器趨勢前景,鑑於技嘉和輝達穩固關係，及獨特的通路業務模式，大和仍看好技嘉持續順應這波AI伺服器趨勢，給予「買入」評級，目標價350元。) 1/8.彭博資訊引述知情人士:為鴻海集團旗下印度子公司Bharat FIH效力九年的董事總經理福爾格Josh Fougler將在本月辭去職務 1/5.鴻海12月營收4601億元，月減 29.21%、年減 26.89%；第4季營收為1兆8513億元，季增20%、年減 5.4%；2023 全年自結數營收為6兆1596億元、年減6.98%，創歷年同期次高。 1/4.鑑於BT和PCB需求滑落、價格競爭劇烈，且未看到未來幾季會出現有意義復甦的跡象，美系外資摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）調降ABF廠南電（8046）目標價至160元。《財經新報》報導，鑑於BT和PCB需求滑落以及價格競爭劇烈，大摩預料第1季消費性電子的需求將趨於疲弱，並將影響南電的BT和PCB業務線。 1/3.信邦12月營收22億元,月減16%年減16.8%；第4季營收74.3億元季減10%年減10%；年營收329.7億元年增6.7%，創史新高；據客戶端需求預估，信邦推測今年Q1出貨將優於去年第4季，並呈現逐季增態勢。 1/2.2023年AI伺服器需求爆發，散熱受惠，奇鋐為輝達供應鏈，2023年股價翻漲2倍。奇鋐從去年第4季起持續出貨輝達H100的3D VC（均熱片），3D VC毛利率優於平均，且隨採用比提升出貨量也將提升，帶動奇鋐營運。目前奇鋐越南1期廠已開始量產，並持續擴產以支應未來3D VC 與水冷需求，法人指出，目前搭配輝達B100伺服器仍以3D VC為主流，水冷則要2025年才放量，奇鋐水冷產品送樣測試中，看好奇鋐未來可持續受惠水冷、AI伺服器商機。
2025年1月26日 星期日
電池碳排核電太陽能風電綠能25
碳排交易新能源太陽能風電綠能核電25;2/19.日本智慧能源週是亞洲規模最大再生能源展;6/21能源大會黃仁勳受訪/11月聯合國Cop氣候變遷
中國稱光伏/Amzn買核電
電池鋰鎳鈷三元韓日/ICLN/CegVstCcj/LFP寧德,德氫能,固態輝能/EVOGO宁德换电服务
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6/28.TerraPower,比爾·蓋茲創立核能公司，已在最新一輪融資籌集6.5億美元，投資方包括創辦人比爾·蓋茲本人以及晶片製造商Nvidia的創投部門。公司表示，預計明年將獲其造價40億美元核反應爐監管批准。這座名為Natrium的核反應爐位於懷俄明州，建在一座舊煤電廠原址上。 隨著人工智慧浪潮推動數據中心對電力的需求，核能被視為比風能和太陽能更穩定、更清潔的替代能源，市場興趣大增。 不過，由於缺乏一種稱為高濃縮低豐度鈾（HALEU）特殊燃料，TerraPower曾在2022年將Natrium的啟用日期延後至少兩年至2030年。為解決燃料問題，去年10月，TerraPower已和ASP Isotopes達成協議，將在未公開的地點生產HALEU燃料。 此外，前天OKLO也宣布與TerraPower及Hexium達成戰略合作，計劃共同建立可擴展的美國核燃料供應鏈，進一步強化核能產業的自主供應能力。Hexium Inc.（未上市）則是一家專注於核能領域同位素濃縮技術的公司，主要提供以原子蒸氣雷射同位素分離（Atomic Vapor Laser Isotope Separation, AVLIS）技術為核心的同位素生產解決方案，起步於鋰同位素，透過雷射電離與電力分選工藝來製造同位素，應用領域涵蓋潔淨能源、核醫學及其他工業用途。Hexium成立於2023年，總部位於美國德州奧斯汀。 OKLO則開發先進的核分裂電廠，致力於在美國為客戶提供規模化的潔淨、可靠且可負擔的能源，同時也推動核燃料回收技術的商業化，能將核廢料轉換為可再利用的反應爐燃料，總部位於美國加州聖塔克拉拉。 TerraPower的募資紀錄:累計募資總額：14.6億美元;據募資股數計算估值：10億美元 累計已披露募資輪數：4輪（由11位投資者參與） 6/25.固态电池制造技术获重大突破，QuantumScape股价飙升超30%！QuantumScape表示，成功将其Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中，新工艺在生产速度和能效方面显著提升，其中热处理速度提高约25倍，同时大幅减设备占地面积。投资者对这一技术突破反应积极，认为这将加速该公司向规模化千兆工厂生产线的推进。 6/20特斯拉在中国大陆首个电网侧储能电站项目签约，将为上海市夏冬高峰用电提供稳定保障 6/17.提前终止税收减免？美国光伏股全线暴跌，Sunrun重挫40%;隔夜，太阳能逆变器制造商Enphase Energy和太阳能电池板制造商First Solar分别下跌27.2%和19.3%，太阳能电池板销售商Sunrun和SolarEdge Technologies分别暴跌43%和39.4%，领跌标普。媒体报道，作为特朗普“大漂亮”税改法案的一部分，美国参院提一项计划，旨在2028年前逐步取消对太阳能行业的联邦税收抵免。 6/11.台南擁有全台最大漁電共生案場的誠新綠能（簡稱誠新）傳出積欠包商工程款逾10億元，已讓部分案場停工，甚至有包商懷疑誠新資金流向不明向檢調檢舉。由於台灣綠電供應不足，已讓台積電使用綠電比例遠落三星和英特爾等對手，如今又遇供應商爆雷，要如何克服難題，備受矚目。 ***6/10.美国宾州史上最大投资！亚马逊200亿押注核电数据中心;亚马逊宣布将在宾夕法尼亚州投资200亿美元建设两个数据中心园区。第一个数据中心正在宾夕法尼亚州东北部的Susquehanna核电站旁建设，另一个则位于Fairless Hills的Keystone贸易中心物流园区内，该地曾是美国钢铁公司的工厂所在地。亚马逊斥资押注核电数据中心，监管阻力或影响美国能源格局。报道援引宾夕法尼亚州州长Josh Shapiro的声明，称这是宾夕法尼亚州历史上最大的资本投资。值得注意的是，由于其中一个数据中心直接接入核电站电力供应，已引发联邦监管机构的密切关注。自2024年初以来，亚马逊已分别承诺在密西西比州、印第安纳州、俄亥俄州和北卡罗来纳州投资约100亿美元建设数据中心项目，以加大基础设施投资力度，与其他科技巨头竞争，满足人工智能产品日益增长的需求 6/3.美股盘前核电股大涨！AI推动需求飙升，Meta与Constellation签下20年核电大单 Meta签署20年核电采购协议，从2027年中期将包揽伊利诺伊州Clinton核电站约1.1吉瓦的发电量，同时微软、谷歌、亚马逊也在积极布局核电市场。Constellation CEO表示，公司正在与多个客户就类似Meta合同的交易进行谈判，预计在未来6至12个月内可能达成协议。 5/23.川普通过四项行政令核电新政:計畫2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。过去二十年来，美国仅完成两座大型反应堆建设，建设成本超过300亿美元，是初始预算两倍。 要求能源部促进10座大型反应堆在2030年前开工建设，并为现有反应堆的电力升级提供融资支持。在配套说明书中，白宫还毫不客气地抨击核监管委员会存在"过度风险规避文化"的问题，要求核设施排放降至自然发生水平以下。更激进的是，新政令给核监管委员会设定了18个月的新反应堆审批期限，同时呼吁能源和国防部门为开发反应堆提供便利。白宫科技政策主任Michael Kratsios宣称，这将启动"美国核电复兴"，称"美国的伟大创新者和企业家在核技术方面遇到了重重阻碍"。 投资融資的不确定性,消息公布后，市场反应迅猛且两极分化。小型模块化反应堆开发商Oklo股价暴涨23%，该公司由OpenAI首席执行官Sam Altman支持；同样设计小型模块化反应堆的NuScale上涨19.4%。核燃料公司Centrus Energy股价飙升21.6%，全球最大上市铀业公司Cameco涨幅达11.1%。然而，大型公用事业核电公司的涨幅相对温和——Constellation Energy仅上涨2.1%，Dominion Energy涨1.1%，暗示投资者对传统核电巨头的前景持更谨慎态度。尽管行业内部对政府支持表示欢迎，但质疑声同样强烈。报道媒体援引了一位行业内部人士称： "当你不知道《通胀削减法案》的税收补贴、关税或特朗普今天签署的政策会持续多久时，你如何规划和融资一个数十亿美元的项目？" 这一担忧并非杞人忧天。过去二十年来，美国仅完成了两座大型反应堆建设，均位于佐治亚州的Vogtle核电站，建设成本超过300亿美元，是初始预算的两倍。 核电初创公司Oklo首席执行官Jacob DeWitte认为，行政令提供了"将监管制度恢复到其原本意图"的机会，但他强调"我们需要将此与许可改革相结合"。而环保倡导组织忧思科学家联盟的核专家Edwin Lyman发出严厉警告，称特朗普政府的行动"致命地损害了核监管委员会的独立性和完整性"，"几乎保证这个国家将发生严重事故或其他辐射泄漏"。他表示：“这样的灾难将摧毁公众对核电的信任，并导致其他国家在未来几十年内拒绝美国核技术。” 高盛：核电迎来十年黄金周期，铀矿市场迎来结构性短缺时代,在一片质疑声中，高盛日前在研报中对核能行业给出了乐观估计。高盛认为，全球铀矿市场正走向一个结构性短缺时代。当前全球铀矿供应体系面临严峻挑战。一方面，许多现有矿山已经运营超过30年，资源日益枯竭；另一方面多个新建项目投产周期较长，如NexGen能源的Rook I矿预计需要6至8年才能投入生产，无法满足日益增长的需求。这一趋势将于2025年开始加速，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅。同时核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。分析指出，铀矿供需失衡、核电需求激增及其他电气化趋势将共同推动核能产业链的投资价值。Zerohedge称，核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。 铀现货价从2020年的30美元大涨至2025年5月的85美元/磅 5/23.特朗普减税法案削减税收抵扣，美国光伏股暴跌，核电股上涨特朗普的减税法案寻求提前结束清洁能源税收抵免，这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》(IRA)的核心支柱。与之相对的是，影响核能行业的税收抵免获得豁免，避免了削减。周四，严重依赖税收抵免资格的美股Sunrun暴跌近40%，核能股Oklo盘后股价则继续飙涨18%。特朗普新减税法案对清洁能源行业造成重创，较预期更为激进的补贴削减导致光伏板块暴跌。周四，特朗普的减税法案在共和党控制的众议院以微弱优势通过，美国可再生能源股票随即大幅下挫。据媒体报道，该法案寻求提前结束清洁能源税收抵免，这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》(IRA)的核心支柱。 5/22.核电概念股盘后走高，Oklo和LEU涨超12%，报道称特朗普将签署核能命令,Altman持股的Oklo美股盘后涨幅从15.63%收窄至12.54%，Centrus能源涨12.4%，Nuscale涨10.15%，Uranium能源涨8.14%，CCJ涨5.66%，核复兴指数ETF涨4.34%，Nexgen能源涨3.68%，CEG涨3.55%，Denison Mines涨2.67%，铀矿核能ETF涨2.56%，Vistra涨2.51%。 5/20.寧德時代CATL,20日在港交所掛牌上市，首日股價大漲16.4%，募集資金達46億美元，成今年來全球最大規模IPO。許多中國媒體形容，寧德時代棄美赴港「二次上市」，開啟一場資本盛宴 多家美國投行助力中國動力電池巨頭寧德時代在香港上市後，引發美國國會議員不滿。美國眾議院「美國與中國共產黨戰略競爭特別委員會」20日點名美國銀行與摩根大通，抨擊它們「無視政府警告並危及美國安全」。 5/12.宁德时代預計5/20日将在港联交所主板上市,将成近4年港股最大IPO;预计募资40-50亿美元,过去四年，港股仅有美的集团募资额超过40亿美元。不仅刷新了中国新能源产业融资纪录，也是全球资本对新能源押注。发行价上限263港元，与5月12日宁德时代收盘价257元/股间折价（-5.25%）并不算多。 已知主要認購投资者阵容：中石化、科威特投资局（KIA）、高瓴资本、橡树资本、UBS资管等合计认购金额达203.7亿港元，占募资总额40%以上。 支撑这场资本狂欢的，是宁德时代在新能源汽车行业激烈价格战、锂电池价格处于低位情况下，保持不错的财务表现。2024年，宁德时代全年营收3620亿元，归母净利润507.5亿元年增15%；2025年一季度营收847亿元，净利润139.6亿元年增32.85%，综合毛利率24.4%，续季升。尤其一季度锂电传统淡季下，宁德时代电池销量超过120GWh，年增超30%；其中储能销量占比近20%。宁德时代自上市来累现金分红近600亿元，2023年和2024年连两年分红率达50%，并启动最高80亿元股份回购计划，强化股东回报吸引力。 根据招股书，此次宁德时代募集资金中，90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设。这一布局并非偶然—欧洲是全球第二大新能源汽车市场，但本土动力电池产能严重不足。宁德时代选择匈牙利建厂，不仅能够规避欧美贸易壁垒（如欧盟《新电池法》），还能通过本地化生产降低运输成本，提升对欧洲车企的供货稳定性。更重要的是，匈牙利地处欧洲腹地，具备辐射中东欧市场的区位优势，宁德时代借此可进一步与LG新能源、三星SDI等对手展开新一轮竞逐。当然，这也与其在欧洲多个大型电池工厂在建，消耗大量欧元外汇有关。财报显示，宁德时代截至2024年底欧元余额16.16亿欧元，较去年年中减58%。 5/9.美国GDP利好信号？电力需求暗示GDP增长或超3%;高盛公布的一份报告显示，截至今年目前为止，美国电力需求同比增长了5.5%，远高于过去十年0.6%的年均增长率。Zerohedge分析称，这可能说明当前美国GDP增速可能已达到3%甚至更高。 4/28，西班牙和葡萄牙遭大范围停电，公共交通陷入瘫痪，造成大规模拥堵以及航班、列车等延误，预计有数百万人受到影响。西班牙电网运营商Red Electrica表示，停电原因尚不清楚 4/24.亿纬锂能第一季度营收127.96亿元，年增37%；归属于上市公司股东的净利润11亿元，同比增长3.32%。 4/22.圍堵中企！美拍板對東南亞太陽能關稅 最高超過3500％ 3/26.天齐锂业：2024年净亏损79亿元，由盈转亏,2024年营收130.63亿元，同比减少67.75%；归属于上市公司股东的净利润为-79.05亿元，同比盈转亏。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 3/13.瑞典電動汽車電池製造商Northvolt 12日表示，已在瑞典申請破產。路透報導，這意味歐洲與亞洲主要電動車電池公司競爭的最大希望破滅。去年11月，由於現金儲備減少，Northvolt申請美國第11章破產保護，試圖獲得資金來解決位於瑞典北部的旗艦工廠在擴大產量方面長期存在的問題。自2016年成立以來，已獲得超過100億美元的股權、債務和公共融資，其中福斯汽車（持股21%）和高盛（持股19%）為其最大股東。先前發布的文件顯示，截至今年1月底，公司債務已超過80億美元。 2/27.印度光伏强制配储10%，未来或将提高至30%-40%;作为全球第三大光伏装机国，印度试图通过强制配储打破对外部电池供应链的依赖，同时培育本土新能源产业链。与此同时，也给产业链成熟的中国企业带来更大机遇。 2/19宁王联手滴滴，再布局换电:2/18.共同投资换电合资公司“时代小桔”落地厦门，注册资本3.3亿元，宁德时代持股69.7%，滴滴持股30.3%。这一合作不仅是两家行业巨头的业务延伸，更是对新能源汽车补能体系的革命性重构，尤其是对于公共出行市场补能的改变。换电，蔚来是绕不开的行业元老。其从2018年开始布局换电领域，已经布局了超3000座换电站，并在去年8月发布了“加电县县通”计划，即全国每个县城都布局换电站 2/19.日本智慧能源週是亞洲規模最大、影響力最廣的再生能源展，2024年吸引來自29個國家、1,491家企業參展， 2/12.2025锂电设备订单“开门红”，“出海”势头强劲;锂电行业新轮增长周期已悄然开启：国内市场，产线改造升级需求释放，海外市场，电池厂商重启扩产，对锂电设备需求增速超国内。2025年初，中国锂电设备行业迎来一波强劲订单潮，多家企业接连斩获国内外客户订单，预示着行业景气度触底反弹，新一轮增长周期已悄然开启。 2/4.中國太陽能產業產能過剩危及自身，龍頭企業多陷虧損,至1/26日，已發布2024年業績預告24家太陽能主產業鏈上市公司，合計歸母淨損約達546~623億元。2023年營收排名龍頭前6太陽能中企為通威股份、隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中環等6家，2024年除晶科能源微薄獲利外，餘5家合計歸母淨虧損約達310億至341億元。其中，矽料、矽片是今年虧損重災區。專注矽片生產的TCL中環預告虧損金額最大，歸母淨損約達82億至89億元；矽料廠龍頭通威股份則預虧70億至75億元。 報導指出，中國太陽能企業營運承受壓力3大主因:供需失衡導致價格內捲、部分海外市場貿易保護加劇，及技術換代帶來資產減值。其中，供需失衡是根本原因。以太陽能組件供需為例，據中信建投研報指出，太陽能組件產能1428GW；以1.2的容配比估算，2024年太陽能組件需求僅約563GW至720GW，無法支撐龐大產能供給，2025年預期同樣，綜合看，無論對需求預期是樂觀還是悲觀，短期內太陽能產業都難以逆轉供需失衡態勢。 為擺脫供需失衡「內捲式」競爭，中國光伏協會自去年10月來組織企業召開多場會議，太陽能企業在限價、限產方面達共識，並著手調整。其中，限價是指參與自律企業應以高於協會公布參考成本價投標、銷售，而限產則是根據商議配額。 1/27.高盛谈“川普2.0”能源政策：AI耗电，更多核电，更少电车,上周特朗普颁布的行政命令包括降低对电动车和海上风能的重视程度以及支持核能，分析认为，随着人工智能、数据中心电力需求的增长，大型科技公司愿意支付绿色可靠性溢价（Green Reliability Premiums），以支持核能或其他清洁可靠的电力来源。 1/23.摩根大通看好宁德时代目标价上调33%至400元,有53.9%的上涨空间:技术创新领先地位与全球市场扩张助力增长,得益于销量加速增长、单位经济效益潜在上涨以及技术，看好宁德时代的核心竞争优势，将其目标价从300元大幅上调至400元，较周二收盘价而言有53.9%的上涨空间。宁德时代2024年年度业绩预告，预计预计净利润最高为530亿元年增20%。随着全球新能源汽车市场的持续扩张和储能市场的快速发展，作为行业领军企业，宁德时代将充分受益于这一趋势。 1/23.紧跟特朗普，阿根廷米莱或要退出巴黎气候协定;阿根廷或成为美国之后第二个退出该协定的国家。阿根廷去年已从COP29气候峰会撤回了谈判代表，并重新评估其在环境方面国际承诺。 1/23.天齐锂业预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损82亿元–71亿元，上年同期盈利72.97亿元。受到锂产品市场波动的影响，本报告期内锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势，公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。 1/23.盛新锂能：预计2024年净亏损5.5亿元-6.9亿元，上年同期盈利7亿元；受锂电新能源行业市场环境影响，锂盐价格较去年同期大幅下降 1/22.特朗普要振兴化石燃料,正式就职并暂停新的海上风电租赁,之前數小時,全球最大海上风电开发商-丹麦海上风电巨头Ørsted1/20再次宣布对其美国业务进行大规模削减，周二开盘后，Ørsted欧股跌超17%,加剧过去一年来的跌势。具体来说，Ørsted将对美国业务计提总额121亿丹麦克朗（约合17亿美元）的减值。是继2023年减值284亿丹麦克朗之后，Ørsted再次对美国投资组合进行大幅减值。Ørsted将此归咎于利率上升、供应链挑战以及影响海床租约价值的“市场不确定性”, 1/22.特朗普要禁风电场，全球最大海上风电运营商股价暴跌;1/20，丹麦海上风电巨头Ørsted再次宣布对其美国业务进行大规模削减。此举正值特朗普就任美国总统，为可再生能源行业前景蒙上阴影之际——最新减值公告发布仅数小时后，特朗普正式就职并暂停了新的海上风电租赁。周二开盘后，Ørsted欧股跌超17%。 1/22.特朗普签署了暂停向制造商和基础设施开发商发放联邦拨款等数十项行政命令，可能使超3000亿美元的潜在联邦基础设施资金面临风险。他还表示要停止在联邦土地和水域建设风电场，以及结束对电动车的“不公平补贴”，导致多家电动车和风电公司股价下跌。特朗普重返白宫后，立即采取行动撤销拜登政府的“绿色新政”，给清洁能源行业来了个“下马威”。分析认为，这一举动可能使超过3000亿美元的潜在联邦基础设施资金面临风险。 1/17.通威股份：在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，通威股份表示，“虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损，预计2024年净亏损70亿元至75亿元左右”。 1/13.法國24-1/13.啟動25年來第一座新建核反應爐;其實歐洲最初也是大量使用核能的，而且歐洲各國擁有雄厚的核能科技與工業實力，包括德國、法國、英國、俄羅斯與義大利，核能產業發軔極早，可說是與美國並駕齊驅。1980 年代前，歐洲核電發展順利快速，80%以上核電機組都在這段時間商轉。雖然在三哩島及車諾比事故後，歐洲核電發展趨緩，多國開始推行非核家園政策，但多國近年來重新擁抱核能。 最大原因就是減碳績效不佳。歐盟2002年正式簽署京都議定書（Kyoto Protocol），並承諾減8%碳排，儘管大力發展再生能源，並成立全球首例碳交易機制，實際減碳成果卻乏善可陳，促使各國重新評估核能價值。 此外，國際化石能源價格從2003年起節節攀高，石油更在2008年中達到一桶147美元的天價，重創國際經濟，即便火力發電廠有建廠成本較低的優勢，但燃料價格波動劇烈，趨勢一直向上走，反而成為營運的沉重負擔。反觀核發廠，雖然興建成本較高，燃料支出相對低，還是價格穩定的基載電力。(俄侵烏戰争後,部份歐盟發現:非核家園政策)從俄進口天然氣佔比可能增，但能源命脈受制於人的無奈，以及能源安全的重要性，決心重新擁抱核能。 歐陸對於核電議題，形成擁核、反核兩個陣營，更創造一道「核電光譜」。擁核派以法國為首，捷克、斯洛伐克、波蘭、匈牙利等中東歐國家，高度依賴核電，甚至發展核能產業；而有反核傳統的國家則有德國、奧地利、盧森堡、葡萄牙和西班牙等，積極汰除核電廠。 2022年，法國將核電視為2050年實現碳中和的核心目標，2023年12月11日，法國在COP28新聞發布會上表示，規劃新建6座核電廠，須增加14座以上的核反應爐。往東走，捷克電力公司去年底也與南韓水力核能公司簽約，在捷克東南部建設核電站；鄰近的波蘭也積極開發核電，繼找來美國興建首座核電廠，又打算建造第二座核能設施。 1/12.中國33家太陽能板大廠上月初仿效石油輸出國組織（OPEC）成員國，簽署生產配額以及承諾遵守價格底限的自律協議，以終結慘烈的價格戰與生產過剩，然而這項被視為是業者最後自救的努力，卻瀕臨破裂，有業者預測，許多企業恐撐不過今年上半年就不支倒閉。 該協議是在中國光伏行業協會（CPIA）年度會議上簽署。兩週後，中國國家能源投資集團新疆子公司在太陽能板設備採購招標案中，因設定的最高投標價格遠低於CPIA建議的每瓦0.68元人民幣的價格底限，且選擇報價最低廠商得標，而遭CPIA罕見抨擊。根據CPIA，低於該價格將使業者不敷成本 25-1/7.宁德时代回应被纳入1260H清单：美国国防部的这项决定实属错误，对公司业务基本没影响 +++++++++ 24-11/19歐盟外來投資報告：中國政府控制336家電力公司
中國稱光伏/Amzn買核電
電池鋰鎳鈷三元韓日/ICLN/CegVstCcj/LFP寧德,德氫能,固態輝能/EVOGO宁德换电服务
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6/28.TerraPower,比爾·蓋茲創立核能公司，已在最新一輪融資籌集6.5億美元，投資方包括創辦人比爾·蓋茲本人以及晶片製造商Nvidia的創投部門。公司表示，預計明年將獲其造價40億美元核反應爐監管批准。這座名為Natrium的核反應爐位於懷俄明州，建在一座舊煤電廠原址上。 隨著人工智慧浪潮推動數據中心對電力的需求，核能被視為比風能和太陽能更穩定、更清潔的替代能源，市場興趣大增。 不過，由於缺乏一種稱為高濃縮低豐度鈾（HALEU）特殊燃料，TerraPower曾在2022年將Natrium的啟用日期延後至少兩年至2030年。為解決燃料問題，去年10月，TerraPower已和ASP Isotopes達成協議，將在未公開的地點生產HALEU燃料。 此外，前天OKLO也宣布與TerraPower及Hexium達成戰略合作，計劃共同建立可擴展的美國核燃料供應鏈，進一步強化核能產業的自主供應能力。Hexium Inc.（未上市）則是一家專注於核能領域同位素濃縮技術的公司，主要提供以原子蒸氣雷射同位素分離（Atomic Vapor Laser Isotope Separation, AVLIS）技術為核心的同位素生產解決方案，起步於鋰同位素，透過雷射電離與電力分選工藝來製造同位素，應用領域涵蓋潔淨能源、核醫學及其他工業用途。Hexium成立於2023年，總部位於美國德州奧斯汀。 OKLO則開發先進的核分裂電廠，致力於在美國為客戶提供規模化的潔淨、可靠且可負擔的能源，同時也推動核燃料回收技術的商業化，能將核廢料轉換為可再利用的反應爐燃料，總部位於美國加州聖塔克拉拉。 TerraPower的募資紀錄:累計募資總額：14.6億美元;據募資股數計算估值：10億美元 累計已披露募資輪數：4輪（由11位投資者參與） 6/25.固态电池制造技术获重大突破，QuantumScape股价飙升超30%！QuantumScape表示，成功将其Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中，新工艺在生产速度和能效方面显著提升，其中热处理速度提高约25倍，同时大幅减设备占地面积。投资者对这一技术突破反应积极，认为这将加速该公司向规模化千兆工厂生产线的推进。 6/20特斯拉在中国大陆首个电网侧储能电站项目签约，将为上海市夏冬高峰用电提供稳定保障 6/17.提前终止税收减免？美国光伏股全线暴跌，Sunrun重挫40%;隔夜，太阳能逆变器制造商Enphase Energy和太阳能电池板制造商First Solar分别下跌27.2%和19.3%，太阳能电池板销售商Sunrun和SolarEdge Technologies分别暴跌43%和39.4%，领跌标普。媒体报道，作为特朗普“大漂亮”税改法案的一部分，美国参院提一项计划，旨在2028年前逐步取消对太阳能行业的联邦税收抵免。 6/11.台南擁有全台最大漁電共生案場的誠新綠能（簡稱誠新）傳出積欠包商工程款逾10億元，已讓部分案場停工，甚至有包商懷疑誠新資金流向不明向檢調檢舉。由於台灣綠電供應不足，已讓台積電使用綠電比例遠落三星和英特爾等對手，如今又遇供應商爆雷，要如何克服難題，備受矚目。 ***6/10.美国宾州史上最大投资！亚马逊200亿押注核电数据中心;亚马逊宣布将在宾夕法尼亚州投资200亿美元建设两个数据中心园区。第一个数据中心正在宾夕法尼亚州东北部的Susquehanna核电站旁建设，另一个则位于Fairless Hills的Keystone贸易中心物流园区内，该地曾是美国钢铁公司的工厂所在地。亚马逊斥资押注核电数据中心，监管阻力或影响美国能源格局。报道援引宾夕法尼亚州州长Josh Shapiro的声明，称这是宾夕法尼亚州历史上最大的资本投资。值得注意的是，由于其中一个数据中心直接接入核电站电力供应，已引发联邦监管机构的密切关注。自2024年初以来，亚马逊已分别承诺在密西西比州、印第安纳州、俄亥俄州和北卡罗来纳州投资约100亿美元建设数据中心项目，以加大基础设施投资力度，与其他科技巨头竞争，满足人工智能产品日益增长的需求 6/3.美股盘前核电股大涨！AI推动需求飙升，Meta与Constellation签下20年核电大单 Meta签署20年核电采购协议，从2027年中期将包揽伊利诺伊州Clinton核电站约1.1吉瓦的发电量，同时微软、谷歌、亚马逊也在积极布局核电市场。Constellation CEO表示，公司正在与多个客户就类似Meta合同的交易进行谈判，预计在未来6至12个月内可能达成协议。 5/23.川普通过四项行政令核电新政:計畫2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。过去二十年来，美国仅完成两座大型反应堆建设，建设成本超过300亿美元，是初始预算两倍。 要求能源部促进10座大型反应堆在2030年前开工建设，并为现有反应堆的电力升级提供融资支持。在配套说明书中，白宫还毫不客气地抨击核监管委员会存在"过度风险规避文化"的问题，要求核设施排放降至自然发生水平以下。更激进的是，新政令给核监管委员会设定了18个月的新反应堆审批期限，同时呼吁能源和国防部门为开发反应堆提供便利。白宫科技政策主任Michael Kratsios宣称，这将启动"美国核电复兴"，称"美国的伟大创新者和企业家在核技术方面遇到了重重阻碍"。 投资融資的不确定性,消息公布后，市场反应迅猛且两极分化。小型模块化反应堆开发商Oklo股价暴涨23%，该公司由OpenAI首席执行官Sam Altman支持；同样设计小型模块化反应堆的NuScale上涨19.4%。核燃料公司Centrus Energy股价飙升21.6%，全球最大上市铀业公司Cameco涨幅达11.1%。然而，大型公用事业核电公司的涨幅相对温和——Constellation Energy仅上涨2.1%，Dominion Energy涨1.1%，暗示投资者对传统核电巨头的前景持更谨慎态度。尽管行业内部对政府支持表示欢迎，但质疑声同样强烈。报道媒体援引了一位行业内部人士称： "当你不知道《通胀削减法案》的税收补贴、关税或特朗普今天签署的政策会持续多久时，你如何规划和融资一个数十亿美元的项目？" 这一担忧并非杞人忧天。过去二十年来，美国仅完成了两座大型反应堆建设，均位于佐治亚州的Vogtle核电站，建设成本超过300亿美元，是初始预算的两倍。 核电初创公司Oklo首席执行官Jacob DeWitte认为，行政令提供了"将监管制度恢复到其原本意图"的机会，但他强调"我们需要将此与许可改革相结合"。而环保倡导组织忧思科学家联盟的核专家Edwin Lyman发出严厉警告，称特朗普政府的行动"致命地损害了核监管委员会的独立性和完整性"，"几乎保证这个国家将发生严重事故或其他辐射泄漏"。他表示：“这样的灾难将摧毁公众对核电的信任，并导致其他国家在未来几十年内拒绝美国核技术。” 高盛：核电迎来十年黄金周期，铀矿市场迎来结构性短缺时代,在一片质疑声中，高盛日前在研报中对核能行业给出了乐观估计。高盛认为，全球铀矿市场正走向一个结构性短缺时代。当前全球铀矿供应体系面临严峻挑战。一方面，许多现有矿山已经运营超过30年，资源日益枯竭；另一方面多个新建项目投产周期较长，如NexGen能源的Rook I矿预计需要6至8年才能投入生产，无法满足日益增长的需求。这一趋势将于2025年开始加速，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅。同时核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。分析指出，铀矿供需失衡、核电需求激增及其他电气化趋势将共同推动核能产业链的投资价值。Zerohedge称，核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。 铀现货价从2020年的30美元大涨至2025年5月的85美元/磅 5/23.特朗普减税法案削减税收抵扣，美国光伏股暴跌，核电股上涨特朗普的减税法案寻求提前结束清洁能源税收抵免，这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》(IRA)的核心支柱。与之相对的是，影响核能行业的税收抵免获得豁免，避免了削减。周四，严重依赖税收抵免资格的美股Sunrun暴跌近40%，核能股Oklo盘后股价则继续飙涨18%。特朗普新减税法案对清洁能源行业造成重创，较预期更为激进的补贴削减导致光伏板块暴跌。周四，特朗普的减税法案在共和党控制的众议院以微弱优势通过，美国可再生能源股票随即大幅下挫。据媒体报道，该法案寻求提前结束清洁能源税收抵免，这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》(IRA)的核心支柱。 5/22.核电概念股盘后走高，Oklo和LEU涨超12%，报道称特朗普将签署核能命令,Altman持股的Oklo美股盘后涨幅从15.63%收窄至12.54%，Centrus能源涨12.4%，Nuscale涨10.15%，Uranium能源涨8.14%，CCJ涨5.66%，核复兴指数ETF涨4.34%，Nexgen能源涨3.68%，CEG涨3.55%，Denison Mines涨2.67%，铀矿核能ETF涨2.56%，Vistra涨2.51%。 5/20.寧德時代CATL,20日在港交所掛牌上市，首日股價大漲16.4%，募集資金達46億美元，成今年來全球最大規模IPO。許多中國媒體形容，寧德時代棄美赴港「二次上市」，開啟一場資本盛宴 多家美國投行助力中國動力電池巨頭寧德時代在香港上市後，引發美國國會議員不滿。美國眾議院「美國與中國共產黨戰略競爭特別委員會」20日點名美國銀行與摩根大通，抨擊它們「無視政府警告並危及美國安全」。 5/12.宁德时代預計5/20日将在港联交所主板上市,将成近4年港股最大IPO;预计募资40-50亿美元,过去四年，港股仅有美的集团募资额超过40亿美元。不仅刷新了中国新能源产业融资纪录，也是全球资本对新能源押注。发行价上限263港元，与5月12日宁德时代收盘价257元/股间折价（-5.25%）并不算多。 已知主要認購投资者阵容：中石化、科威特投资局（KIA）、高瓴资本、橡树资本、UBS资管等合计认购金额达203.7亿港元，占募资总额40%以上。 支撑这场资本狂欢的，是宁德时代在新能源汽车行业激烈价格战、锂电池价格处于低位情况下，保持不错的财务表现。2024年，宁德时代全年营收3620亿元，归母净利润507.5亿元年增15%；2025年一季度营收847亿元，净利润139.6亿元年增32.85%，综合毛利率24.4%，续季升。尤其一季度锂电传统淡季下，宁德时代电池销量超过120GWh，年增超30%；其中储能销量占比近20%。宁德时代自上市来累现金分红近600亿元，2023年和2024年连两年分红率达50%，并启动最高80亿元股份回购计划，强化股东回报吸引力。 根据招股书，此次宁德时代募集资金中，90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设。这一布局并非偶然—欧洲是全球第二大新能源汽车市场，但本土动力电池产能严重不足。宁德时代选择匈牙利建厂，不仅能够规避欧美贸易壁垒（如欧盟《新电池法》），还能通过本地化生产降低运输成本，提升对欧洲车企的供货稳定性。更重要的是，匈牙利地处欧洲腹地，具备辐射中东欧市场的区位优势，宁德时代借此可进一步与LG新能源、三星SDI等对手展开新一轮竞逐。当然，这也与其在欧洲多个大型电池工厂在建，消耗大量欧元外汇有关。财报显示，宁德时代截至2024年底欧元余额16.16亿欧元，较去年年中减58%。 5/9.美国GDP利好信号？电力需求暗示GDP增长或超3%;高盛公布的一份报告显示，截至今年目前为止，美国电力需求同比增长了5.5%，远高于过去十年0.6%的年均增长率。Zerohedge分析称，这可能说明当前美国GDP增速可能已达到3%甚至更高。 4/28，西班牙和葡萄牙遭大范围停电，公共交通陷入瘫痪，造成大规模拥堵以及航班、列车等延误，预计有数百万人受到影响。西班牙电网运营商Red Electrica表示，停电原因尚不清楚 4/24.亿纬锂能第一季度营收127.96亿元，年增37%；归属于上市公司股东的净利润11亿元，同比增长3.32%。 4/22.圍堵中企！美拍板對東南亞太陽能關稅 最高超過3500％ 3/26.天齐锂业：2024年净亏损79亿元，由盈转亏,2024年营收130.63亿元，同比减少67.75%；归属于上市公司股东的净利润为-79.05亿元，同比盈转亏。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 3/13.瑞典電動汽車電池製造商Northvolt 12日表示，已在瑞典申請破產。路透報導，這意味歐洲與亞洲主要電動車電池公司競爭的最大希望破滅。去年11月，由於現金儲備減少，Northvolt申請美國第11章破產保護，試圖獲得資金來解決位於瑞典北部的旗艦工廠在擴大產量方面長期存在的問題。自2016年成立以來，已獲得超過100億美元的股權、債務和公共融資，其中福斯汽車（持股21%）和高盛（持股19%）為其最大股東。先前發布的文件顯示，截至今年1月底，公司債務已超過80億美元。 2/27.印度光伏强制配储10%，未来或将提高至30%-40%;作为全球第三大光伏装机国，印度试图通过强制配储打破对外部电池供应链的依赖，同时培育本土新能源产业链。与此同时，也给产业链成熟的中国企业带来更大机遇。 2/19宁王联手滴滴，再布局换电:2/18.共同投资换电合资公司“时代小桔”落地厦门，注册资本3.3亿元，宁德时代持股69.7%，滴滴持股30.3%。这一合作不仅是两家行业巨头的业务延伸，更是对新能源汽车补能体系的革命性重构，尤其是对于公共出行市场补能的改变。换电，蔚来是绕不开的行业元老。其从2018年开始布局换电领域，已经布局了超3000座换电站，并在去年8月发布了“加电县县通”计划，即全国每个县城都布局换电站 2/19.日本智慧能源週是亞洲規模最大、影響力最廣的再生能源展，2024年吸引來自29個國家、1,491家企業參展， 2/12.2025锂电设备订单“开门红”，“出海”势头强劲;锂电行业新轮增长周期已悄然开启：国内市场，产线改造升级需求释放，海外市场，电池厂商重启扩产，对锂电设备需求增速超国内。2025年初，中国锂电设备行业迎来一波强劲订单潮，多家企业接连斩获国内外客户订单，预示着行业景气度触底反弹，新一轮增长周期已悄然开启。 2/4.中國太陽能產業產能過剩危及自身，龍頭企業多陷虧損,至1/26日，已發布2024年業績預告24家太陽能主產業鏈上市公司，合計歸母淨損約達546~623億元。2023年營收排名龍頭前6太陽能中企為通威股份、隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中環等6家，2024年除晶科能源微薄獲利外，餘5家合計歸母淨虧損約達310億至341億元。其中，矽料、矽片是今年虧損重災區。專注矽片生產的TCL中環預告虧損金額最大，歸母淨損約達82億至89億元；矽料廠龍頭通威股份則預虧70億至75億元。 報導指出，中國太陽能企業營運承受壓力3大主因:供需失衡導致價格內捲、部分海外市場貿易保護加劇，及技術換代帶來資產減值。其中，供需失衡是根本原因。以太陽能組件供需為例，據中信建投研報指出，太陽能組件產能1428GW；以1.2的容配比估算，2024年太陽能組件需求僅約563GW至720GW，無法支撐龐大產能供給，2025年預期同樣，綜合看，無論對需求預期是樂觀還是悲觀，短期內太陽能產業都難以逆轉供需失衡態勢。 為擺脫供需失衡「內捲式」競爭，中國光伏協會自去年10月來組織企業召開多場會議，太陽能企業在限價、限產方面達共識，並著手調整。其中，限價是指參與自律企業應以高於協會公布參考成本價投標、銷售，而限產則是根據商議配額。 1/27.高盛谈“川普2.0”能源政策：AI耗电，更多核电，更少电车,上周特朗普颁布的行政命令包括降低对电动车和海上风能的重视程度以及支持核能，分析认为，随着人工智能、数据中心电力需求的增长，大型科技公司愿意支付绿色可靠性溢价（Green Reliability Premiums），以支持核能或其他清洁可靠的电力来源。 1/23.摩根大通看好宁德时代目标价上调33%至400元,有53.9%的上涨空间:技术创新领先地位与全球市场扩张助力增长,得益于销量加速增长、单位经济效益潜在上涨以及技术，看好宁德时代的核心竞争优势，将其目标价从300元大幅上调至400元，较周二收盘价而言有53.9%的上涨空间。宁德时代2024年年度业绩预告，预计预计净利润最高为530亿元年增20%。随着全球新能源汽车市场的持续扩张和储能市场的快速发展，作为行业领军企业，宁德时代将充分受益于这一趋势。 1/23.紧跟特朗普，阿根廷米莱或要退出巴黎气候协定;阿根廷或成为美国之后第二个退出该协定的国家。阿根廷去年已从COP29气候峰会撤回了谈判代表，并重新评估其在环境方面国际承诺。 1/23.天齐锂业预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损82亿元–71亿元，上年同期盈利72.97亿元。受到锂产品市场波动的影响，本报告期内锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势，公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。 1/23.盛新锂能：预计2024年净亏损5.5亿元-6.9亿元，上年同期盈利7亿元；受锂电新能源行业市场环境影响，锂盐价格较去年同期大幅下降 1/22.特朗普要振兴化石燃料,正式就职并暂停新的海上风电租赁,之前數小時,全球最大海上风电开发商-丹麦海上风电巨头Ørsted1/20再次宣布对其美国业务进行大规模削减，周二开盘后，Ørsted欧股跌超17%,加剧过去一年来的跌势。具体来说，Ørsted将对美国业务计提总额121亿丹麦克朗（约合17亿美元）的减值。是继2023年减值284亿丹麦克朗之后，Ørsted再次对美国投资组合进行大幅减值。Ørsted将此归咎于利率上升、供应链挑战以及影响海床租约价值的“市场不确定性”, 1/22.特朗普要禁风电场，全球最大海上风电运营商股价暴跌;1/20，丹麦海上风电巨头Ørsted再次宣布对其美国业务进行大规模削减。此举正值特朗普就任美国总统，为可再生能源行业前景蒙上阴影之际——最新减值公告发布仅数小时后，特朗普正式就职并暂停了新的海上风电租赁。周二开盘后，Ørsted欧股跌超17%。 1/22.特朗普签署了暂停向制造商和基础设施开发商发放联邦拨款等数十项行政命令，可能使超3000亿美元的潜在联邦基础设施资金面临风险。他还表示要停止在联邦土地和水域建设风电场，以及结束对电动车的“不公平补贴”，导致多家电动车和风电公司股价下跌。特朗普重返白宫后，立即采取行动撤销拜登政府的“绿色新政”，给清洁能源行业来了个“下马威”。分析认为，这一举动可能使超过3000亿美元的潜在联邦基础设施资金面临风险。 1/17.通威股份：在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，通威股份表示，“虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损，预计2024年净亏损70亿元至75亿元左右”。 1/13.法國24-1/13.啟動25年來第一座新建核反應爐;其實歐洲最初也是大量使用核能的，而且歐洲各國擁有雄厚的核能科技與工業實力，包括德國、法國、英國、俄羅斯與義大利，核能產業發軔極早，可說是與美國並駕齊驅。1980 年代前，歐洲核電發展順利快速，80%以上核電機組都在這段時間商轉。雖然在三哩島及車諾比事故後，歐洲核電發展趨緩，多國開始推行非核家園政策，但多國近年來重新擁抱核能。 最大原因就是減碳績效不佳。歐盟2002年正式簽署京都議定書（Kyoto Protocol），並承諾減8%碳排，儘管大力發展再生能源，並成立全球首例碳交易機制，實際減碳成果卻乏善可陳，促使各國重新評估核能價值。 此外，國際化石能源價格從2003年起節節攀高，石油更在2008年中達到一桶147美元的天價，重創國際經濟，即便火力發電廠有建廠成本較低的優勢，但燃料價格波動劇烈，趨勢一直向上走，反而成為營運的沉重負擔。反觀核發廠，雖然興建成本較高，燃料支出相對低，還是價格穩定的基載電力。(俄侵烏戰争後,部份歐盟發現:非核家園政策)從俄進口天然氣佔比可能增，但能源命脈受制於人的無奈，以及能源安全的重要性，決心重新擁抱核能。 歐陸對於核電議題，形成擁核、反核兩個陣營，更創造一道「核電光譜」。擁核派以法國為首，捷克、斯洛伐克、波蘭、匈牙利等中東歐國家，高度依賴核電，甚至發展核能產業；而有反核傳統的國家則有德國、奧地利、盧森堡、葡萄牙和西班牙等，積極汰除核電廠。 2022年，法國將核電視為2050年實現碳中和的核心目標，2023年12月11日，法國在COP28新聞發布會上表示，規劃新建6座核電廠，須增加14座以上的核反應爐。往東走，捷克電力公司去年底也與南韓水力核能公司簽約，在捷克東南部建設核電站；鄰近的波蘭也積極開發核電，繼找來美國興建首座核電廠，又打算建造第二座核能設施。 1/12.中國33家太陽能板大廠上月初仿效石油輸出國組織（OPEC）成員國，簽署生產配額以及承諾遵守價格底限的自律協議，以終結慘烈的價格戰與生產過剩，然而這項被視為是業者最後自救的努力，卻瀕臨破裂，有業者預測，許多企業恐撐不過今年上半年就不支倒閉。 該協議是在中國光伏行業協會（CPIA）年度會議上簽署。兩週後，中國國家能源投資集團新疆子公司在太陽能板設備採購招標案中，因設定的最高投標價格遠低於CPIA建議的每瓦0.68元人民幣的價格底限，且選擇報價最低廠商得標，而遭CPIA罕見抨擊。根據CPIA，低於該價格將使業者不敷成本 25-1/7.宁德时代回应被纳入1260H清单：美国国防部的这项决定实属错误，对公司业务基本没影响 +++++++++ 24-11/19歐盟外來投資報告：中國政府控制336家電力公司
2025年1月5日 星期日
AIPC手機雲組裝25
手機PC雲25
(CES/MWC/電腦展/WWDC)非蘋新品會;鴻海日10/8,聯想日,高通日,;宏碁華碩緯穎
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7/2.近5年Q3跌多於漲 電子五哥又添關稅、匯率變數 6/24.美國伺服器大廠「美超微Super Micro」24日宣布，公司計劃發行20億美元可轉換公司債。消息一出，美超微週一盤中股價重挫逾10%。到期日為2030年。 6/16.鴻海印度代工iphone 97％銷往美國 6/16.鴻海股東會於上月舉行，會後順利推舉鴻海董事長劉揚偉續任董事長，16日鏡報新聞網揭露，劉揚偉最高票當選的背後，竟然缺了鴻海創辦人兼最大自然人股東郭台銘的支持。本刊調查，原本已授權出席支持股東會召開的郭台銘，竟是在董事投票前的最後一刻，以一通電話通知股務，他手中的13%股權決定不投，以棄權來表達對今年鴻海董事名單並不認可的態度。 6/11.华为發佈會:新機Pura 80系列及全场景新品,搭载HarmonyOS 5。華為11日發表旗艦手機Pura 80，P系列主打影像功能，華為終端BG董事長余承東在發表會上表示，P80系列搭載「史上最昂貴相機模組」，對得起那四個;整體設計風格與之前相似，但在影像能力上有了很大提升。其中，華為Pura80 Ultra首發超大底一鏡雙目長焦，將3.7倍光學變焦和9.4倍光學變焦二合一，1/1.28英吋RYYB潛望式長焦的進光量達到友商旗艦機長焦的9倍。 6/10.大摩评WWDC大会苹果(Sleek peek:6/9~14)：缺乏AI重大更新，苹果AI故事实现路径可能更加漫长;大摩认为，尽管苹果推出了Apple Intelligence”功能，但AI功能升级有限，更个性化的Siri仍需等待，且目前只有20%的iPhone支持新AI功能。苹果凭借其强大的生态系统、用户基础和隐私标准，在AI时代仍有获胜的关键要素，但短期内投资者情绪可能不会有重大转变。 6/10.苹果WWDC：AI加持Siri尚需时日，向开发者开放基础模型，界面设计液态玻璃首秀;苹果基础模型框架允许第三方开发者将内置LLM直接集成到App中，基于Apple Intelligence开发，该框架现面向开发者测试，7月开放公测版。苹果按年份简化操作系统命名；液态玻璃将用于iPhone、Watch等设备生态系统。iOS 2013年来首次更新设计，iOS 26的相机、照片、电话、FaceTime App重新设计；CarPlay Ultra用于部分车型，短信App新增群聊投票和发现金功能；Genmoji功能可组合创建新表情符；iPhone通话和视频可实时翻译；Apple Music能翻译歌词；ChatGPT强化图乐园功能；地图和钱包App新增功能；Apple Pay可兑积分并在钱包App内追踪订单；新增游戏App。苹果还介绍了watchOS 26、macOS Tahoe、visonOS 26和iPadOS 26。新一代OS公测版下月面世。 5/30白領大屠殺來了，全球最強大的AI公司之一Anthropic執行長阿莫迪（Amodei）公開警告，未來1至5年內，AI可能導致美國一半入門白領職位消失，工作範圍涉及科技、金融、法律、諮詢等白領產業，屆時失業率飆升將至10%-20%。 5/30.戴爾科技上季獲利不如市場預期，但對本季和全年 (會計年度2026年) 財測都超越市場預期，該公司表示AI伺服器訂單大增，相關未完成訂單達144億美元，激勵29日盤後股價勁揚。 Q2財報:調整後EPS：2.25美元vs2.11美元 Q2 營收：285-295 億美元 全年調整後EPS：9.4美元 vs 9.21美元 全年營收：約1010-1050 vs 1030 億美元 戴爾對本季 (第 2 季) 展望優於預期，並上修全年財測，預估 2026 年 1 月為止全年度調整後 EPS 為 9.40 美元，略高於公司 2 月估的 9.30 美元，以及彭博訪調分析師所估的 9.21 美元。戴爾重申全年營收目標約為 1030 億美元，和分析師預期相符。戴爾營運長 Jeff Clarke 說：「我們第 1 季光靠 AI 訂單就收到 121 億美元，已經超越去年度一整年的總出貨，而且，目前我們仍有 144 億美元的未完成訂單 (backlog)。」爾預估，本季 AI 伺服器將出貨約70億美元。相比之下，戴爾過去每季的 AI 伺服器出貨約為 31 億美元，戴爾表示，今年全年度的 AI 伺服器營收預料約 150 億美元，與去年度的 98 億美元相比，大幅成長將近 50%。 F2026 Q1(5/2 止) 財報關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測 調整後 EPS：1.55 美元 vs 1.69 美元 營收：233.8 億美元 vs 231.4 億美元 戴爾上季營收增加 5%，優於市場預期。 管展望讓人眼睛一亮，但戴爾表示，經濟轉弱、加上美國總統川普的關稅政策，都為科技業某些領域帶來不確定性，並導致成本增加。 與戴爾的個人電腦 (PC) 市場競爭的惠普 (HP)(HPQ-US) 周四下挫 8.3%，該公司周三發布疲弱的財測並下修全年獲利展望，將之歸咎於經濟和關稅疑慮。 各部門 Q1 表現:戴爾的伺服器事業隸屬於基礎設施解決方案 (Infrastructure Solutions Group)，該部門上季營收成長 12% 至 103 億美元，其中 63 億美元就來自伺服器和網路，剩下 40 億美元則是資料儲存電腦。,至於涵蓋筆電和 PC 事業的客戶解決方案 (Client Solutions Group)，上季營收 125 億美元。 另一方面，美國能源部周四宣布，已和戴爾、輝達 (NVDA-US) 簽約，由兩家公司為「全美能源研究科學運算中心」(National Energy Research Scientific Computing Center) 打造最新超級電腦，規劃執行的任務包括核融合研究 (fusion research)、材料設計研發、生物分子建模 (biomolecular modeling)、基礎物理學等。 5/29.苹果加码AI布局！计划2026年推智能眼镜，停止开发摄像头手表，苹果公司计划在明年年底推出智能眼镜，将与Meta公司的Ray-Ban智能眼镜竞争。但该公司目前已暂停开发配备内置摄像头、可分析周围环境的智能手表项目。 5/23.川普開嗆蘋果：iPhone不回美國製造就課25%關稅 盤前股價急挫逾3% 5/23.小米15周年战略产品发布会，发布玄戒O1芯片、YU7、以及小米15SPro、小米平板7Ultra等多个重磅新品，高盛、德银在随后的报告中一致看好小米：玄戒芯片开启公司“硬科技十年路”，YU7或成爆款SUV 高盛表示，小米成为全球第四家拥有自研3nm工艺SoC的公司，标志着小米在未来十年突破核心技术的新起点；德银认为，YU7直击高端电动车市场核心竞争区间，预计2025年全年交付量预计达到10万台，小米汽车业务有望成为2025年重要的收入和利润增长点。高盛在最新的报告中点评，玄戒芯片标志着小米技术自立迈出关键一步，通过玄戒芯片和澎湃系统的深度整合，小米有望提升产品竞争力并构建用户体验优势。而YU7的配置在多个关键指标上领先同级SUV车型，有望成为中国高端新能源SUV市场的热销车型。 德银则认为，芯片发布标志着小米迈向全球科技领导者的重要里程碑，软硬件深度整合有助于在全球科技竞争中建立更强的品牌认知度和技术护城河。YU7直击高端电动车市场核心竞争区间，预计2025年全年交付量预计达到10万台，小米汽车业务有望成为2025年重要的收入和利润增长点。德银将小米目标价定为74港元，较目前有的53港元有20%上涨空间。而高盛则维持62港元的目标价，潜在上涨空间16.5%。同时，高盛还指出，未来数月内多个催化剂可能推动股价上行，包括5月27日的一季度业绩、6月3日的投资者日、6.18购物节（通常贡献Q2智能手机和AIoT收入的三分之二）以及YU7的正式发布。 5/19.23999元起！华为首款鸿蒙电脑来了，从芯片到系统全栈自研;华为正式发布两款鸿蒙电脑：首款鸿蒙折叠电脑华为MateBook Fold 非凡大师售价23999元起，及华为MateBook Pro售价7999元起，均搭载HarmonyOS 5系统。官媒稱首应用鸿蒙操作系统的个人电脑的发布，标志着国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破。华为MateBook Fold非凡大师历经五年，10000+研发人员，20+研究所，累计2700+专利。作为华为史上最大折叠屏，华为MateBook Fold非凡大师采用超轻薄折叠设计，18英寸大屏沉浸，13英寸小巧便携，展开薄至7.3mm，重量仅1.16kg。 5/15.和碩Q1財報:營收2724億元季減16.7%年增8.8%，毛利率3.7%季增0.1百分點年減0.5百分點，營益率0.9%，季對季持平年減0.3百分點，稅後淨利43億元季增15%年增32%，eps1.62元，季增15.7%年增32.8%。獲利率eps兩項數字皆創近4年同期新高。和碩今宣布兩項重大投資案，56.38億元、5.79億元，分別買宏達電桃園廠房及向印度子公司增資。同時，和碩處分集團位新店廠房土地，處分利益預估達6.88億元。 5/14.劉揚偉Q1財報會:隨著全球算力需求爆發，公司AI伺服器第1季營收年增超過5成，GB200第2季起將進入全面放量出貨期，全年AI伺服器出貨量將接近倍增，「兆元級」的營收規模目標不變，佔整體伺服器業績比重將突破50%。觀察市場需求面，主要北美CSP（雲端服務供應商）客戶仍持續擴大AI伺服器部署，同時也增通用伺服器採購，有助鞏固整體伺服器出貨規模。公司預期第2季AI伺服器營收將續保持「高雙位數」的季增與年增幅度，整體伺服器出貨動能延續向上。 產品類型:公司指出，目前除主力GB200平台進入穩定量產外，亦與特定CSP客戶共同開發客製化ASIC架構的AI伺服器，並已開始出貨。此外，NVIDIA的HGX平台需求同樣升溫，成為AI伺服器業務另一股助力。 劉揚偉:在AI伺服器領域，真正挑戰來自於「系統級機櫃」的量產與測試階段。他表示，單個AI機櫃可能包含數10個GPU與複雜的連接介面，每一個單元皆須經過嚴謹測試，加上軟硬體整合門檻高，製造過程對工程能力與自動化流程提出極高要求。所幸目前量產已逐步進入正軌，良率穩定攀升，公司工程團隊也持續優化測試流程，導入多種自動化技術以提高效率。針對市場關心的下一代GB300平台是否會取代GB200，公司回應雖不針對單一客戶與產品發表評論，但強調GB200平台所累積的量產經驗，將顯著縮短未來伺服器平台導入的學習曲線，包括整機設計、散熱系統、自動化與測試流程皆已大幅進化，有助公司在未來新平台上快速展開量產。 在全球布局方面，鴻海已積極進軍中東AI基礎建設市場。劉揚偉透露，公司早在沙烏地阿拉伯展開多方布局，不僅在電動車領域與PIF合資成立SEER，也在EV充電與ICT設備上展開在地合作。目前公司已與上游晶片供應商及下游核心客戶建立穩固合作關係，未來將參與區域內多項AI伺服器重大專案。他強調，鴻海具備高度垂直整合實力，掌握全球AI伺服4成市占，未來將憑藉產能與技術優勢，在中東市場扮演關鍵角色。 法人亦關注鴻海是否能有效突破現階段的生產瓶頸，並進一步放大產能。公司表示，現階段的重點並非晶片供應限制，而是如何提升測試產能、加速出貨。公司已與主要客戶共同預估未來需求量，並提前完成相關產能部署與自動化升級。隨著系統生產成熟與效率改善，出貨量可望季季攀升，成為今年伺服器業務主力成長來源。 5/14.鴻海密切關注新台幣匯率波動，財務長黃德才今法說會表示，公司營收與成本大多以美元計價，具備一定程度的自然避險能力，但因財報功能性貨幣為新台幣，相對美元升值時，仍將衝擊營收與毛利表現。舉例而言，若台幣年平均匯率升值1元，鴻海營收將減少約3%、毛利率亦將下滑0.1個百分點。 劉揚偉:鴻海早在地緣政治風險尚未升高前，就已在墨西哥、印度、越南、歐洲等地完成產線建置。2021年起，全球廠區與辦公室總數已突破233個。對近期美方擴大對中國課徵關稅，公司將透過區域製造與區域交付，避開高風險地區的製造環節，以保護全球客戶的供應鏈安全。為降低匯率對營運的影響，公司已建置一套完整的避險策略，包含與客戶協議中的匯率調整條款、提高報價頻率，以及使用金融工具對沖營業與投資活動的風險。另透過存貨管理，降低存貨成本對匯率變動的敏感性。 除伺服器與AI業務外，鴻海其他產品線:劉揚偉透露，第一季包括電腦終端設備與消費型智能產品的營收皆顯著成長，是近五年來難得見雙雙成長。可能與部分品牌客戶因應關稅不確定性提前拉貨有關。公司預期第二季仍將受惠拉貨動能，但進入傳統淡季後，整體需求將趨於平穩。 對區域生產未來展望:美國與印度成當前佈局重點。在美國，鴻海不僅擴大與客戶製造合作，也著手於伺服器模組與系統組裝作業；在印度，自2006年來深耕多年，目前已具備完整的管理與技術培訓體系，並可因應美國市場變化，調撥部分生產線加以因應。 5/14.華碩法說會，在印度呆帳順利討回後，華碩首季淨利大增至127.91億元，季增681%、年增135%，單季獲利創下歷史新高紀錄，EPS17.2元。華碩首季品牌營收1351.88億元，季減4%，年增18%，單季毛利率15.5%，季減0.5個百分點，年增0.6個百分 5/14.技嘉首季財報:營收657.47億元季增0.2%、年增19%，毛利率13%季增2.9個百分點、年增1.7個百分點，營益率7%季增3.23百分點、年增1.42百分點，稅後淨利31.16億元季增8.34%年增53.95%，每股盈餘4.65元季增5.2%年增46.2%、寫3年同期新猷。 5/14.金寶2312首季稅後淨利5.25億元，季增125%年增19.8%，EPS0.35元季增118%年增16.6%。兩項數字皆創最近39季的新高紀錄。 5/14.麗臺漲停首季財報轉虧為盈:營收8億元季減49.38%、年減12.76%，毛利率21.92%，季增13.43個百分點、年增11.82個百分點，營益率3.47%，季增12.66個百分點、年增11.93個百分點，稅後淨利2053.2萬元，季增115.79%、年增129.79%，每股盈餘0.24元，季增115.48%、年增124%。 5/11.宏碁4月單月合併營收新台幣185.95億元，年增4.2%；累積前4月營收800.16億元，年增4.4% 神基首季獲利創新高 EPS達1.98元 5/10.工業電腦廠神基（3005）受惠於強固型電腦業務拓展有成，首季稅後淨利12.28億元，季增16.5%、年增11%，EPS達1.98元，創下單季新高。公司看好旗下強固型電腦持續強化AI運算能力，可望隨著其他產品線同步成長或持穩表現，推升今年業績年增7%至12%。神基強調，AI是市場未來3至4年的主要發展趨勢，旗下產品滲透率提升，可望迎來新客戶與新機會，強固型電腦業績也預期維持6%至10%的年增幅度，未來3至5年內的市占率優於目前20%至25%，將成長至30%到35%。 **5/9.COMPUTEX漲倍股:機器人+CPO+邊緣AI！ 5/9.AI伺服器緯創3231、緯穎66694月營收雙創歷年同期新高，今年前4個月業績歷年同期新猷；對此，緯創管理層表示，第2季旗下PC類產品的出貨表現可望年增雙位數百分比，AI伺服器出貨年增3位數百分比。緯創4月營收1337.04億元，月減12.6%、年增84.06%，今年前4個月營收累計4801.88億元、年增54.47%；緯穎4月營收638億元月減26.35%年增190.5%，今年前4個月營收累計為2344.57億元、年增155.98%。 緯創2025全年資本支出金額已從年初預估的355億元拉升至676億元，主要原因在於6日董事會上通過多項重大投資決議，包括向美國子公司WIUS增資4.55億美元，用於達拉斯當地2座廠房產能設置工作。子公司WTX為因應未來AI伺服器售後服務與相關業務等需求，計劃動用1288萬美元德州達拉斯租用廠房。 5/9.緯穎受惠通用伺服器與AI伺服器需求旺盛，4月營收638億元年增190%；首季合併營收、獲利、EPS均創歷史單季新高:首季營收1706億元、年增145%，毛利率8.7%、年減2.4個百分點，稅後淨利97.93億元、年增108%，EPS高達52.7元，季增34.57%、年增95.76%。股價9日收漲2.33%到2200元，FactSet最新調查，將緯穎今年EPS預估上修至157.54元，目標價來到2884.5元;緯穎董事長暨策略長洪麗寗日前表示，緯穎早已布局AI伺服器市場，並持續布局全球供應鏈，目前已於墨西哥、捷克及台灣、馬來西亞等處設置產能，分別應對美洲、歐洲及亞太地區的生產交付能力。 5/7.美超微电脑Q3财季財報:营收46亿美元,预期54.2亿美元。第四季度指引营收56-64亿美元，市场预期68.2亿美元,调整后每股收益0.40-0.50美元，低于预期的0.69美元。2025财年指引下调：营收预期从此前的235-250亿美元下调至218-226亿美元。CEO查尔斯认为经济不确定性和特朗普关税影响已开始显现。而由于关税相关不确定性，公司不会提供2026财年指引，反映出AI基础设施热潮可能遭遇首个障碍。 5/6.微軟將以低於以往價格推出搭載高通晶片新款筆電和平板電腦，以讓更廣泛客戶群獲最新AI體驗。最新Surface13吋筆電和Surface Pro 12吋平板電腦將於台北國際電腦展5/20上市銷售。起價:筆電899美元，平板電腦799美元:將支援去年推出「Copilot+」功能，將是至今為止價格最低AI PC產品;該功能包羅萬象，如能夠以自然語言問題形式詢問如何更改電腦設定，而不是篩選設定選項，或能夠要求提供AI生成的 Word文件初稿。微軟為最新Copilot+ 標籤設定效能運算晶片要求，這意味著大多數AI功能僅在售價1000美元以上機器上可用; 微軟Windows 和設備業務副總裁達武里 (Pavan Davuluri) 表示，新款 Surface 設備旨在將這些功能推廣給更廣泛用戶，尤其是學生或職業生涯初期的年輕專業人士。4/28 新聞發布會：「這些新Surface Pro和筆電是針對那些注重價格承受力客戶群推出的。」 5/5.受惠于AI服务器需求强劲,鸿海4月营收年增25.5％至6413.7亿元新台币，历年同期最高,月增16.16%。展望第二季度，公司表示，云端网路产品将保持成长趋势，预计营收将呈现季增、年增的表现，但仍需持续关注全球局势变化的影响。前4月营收22835亿元新台币，年增24.58%，亦为历年同期最高。 展望第二季度，公司表示：云端网路产品将保持成长趋势，但仍属传统淡季，主要产品进入新旧产品转换期。以目前能见度来看，预估第二季营运展望将呈现季增、年增的表现，但仍需持续关注全球政经局势变化的影响。 5/1.蘋果Q2(至今年3月)財報:整體表現優於華爾街預期，但「服務業務（Services）」營收略低於市場預期。庫克坦言，川普關稅將衝擊公司未來表現，蘋果假設不出現新增關稅或重大變化，現行關稅預計將使蘋果下季將會增9億美元成本，蘋果盤後股價一度跌超過4%。Q1:營收954億美元，優於預估946.6億美元；Eps1.65美元，高預期1.63美元。毛利率47.1%預測相符; 細分:iPhone營收468.4億美元、Mac營收79.5 億美元、iPad 營收64 億美元，都高於預期，不過服務業務營收僅266.5億美元，低於預期267億美元，穿戴式裝置、家庭與配件營收75.2億美元，同樣低於預期79.5億美元 CFO:預計第3季營收年增率，將在「低至中個位數」。分析師預期，第3季蘋果EPS為1.48 美元，營收894.5億美元。至於蘋果去年第3季營收為857.8億美元。 庫克表示，蘋果目前約一半供美國市場iPhone 是在印度生產，其他多數產品則來自越南，因為越南關稅比中國低。不過他也指出，蘋果為其他市場製造產品，「絕大多數仍在中國生產」。庫克也表示，iPhone使用大量美國本土生產晶片，蘋果今年計畫從美國購買190億顆晶片。 蘋果在包括台灣和香港在內的大中華區銷售額較去年同期略有下降，為 160 億美元，苹果面临来自华为、小米等本土厂商的激烈竞争，并且其近一年前公布的关键AI功能尚未落地。路透社早前报道称，苹果已与阿里巴巴达成合作，为中国市场提供AI功能，但苹果至今仍未透露这些功能何时上线。，庫克解釋，如果不計匯率變動，上季大中華地區的營收會是持平的。蘋果最大市場「美洲市場」則年增近 8%，庫克認為，沒有看到因應關稅提前下單的跡象。据MoffettNathanson分析师Craig Moffett的估算，苹果约四分之一的运营利润来自Google为在Safari浏览器中成为默认搜索引擎所支付的授权费，该费用每年最高可达200亿美元。但一名联邦法官近期已裁定该协议违反反垄断法，这一收入来源可能在不久的将来被终止 5/1.伺服器製造商「美超微（Super Micro Computer）」29日公布2025會計年度第3季（至2025年3月31日）低於預期初步業績數據，股價周三清晨大跌11.5%。對此，天風證券分析師郭明錤做出分析，認為受到現在地緣政治影響，美超微的Hopper伺服器出貨動能將會顯著降低，預料美超微本季度的財報還是不樂觀。 4/14.輝達14日宣布，將首在美國本土設廠生產AI超級電腦，與台積電、鴻海、緯創、Amkor及日月光旗下矽品等合作夥伴攜手打造完整AI晶片與超級電腦供應鏈，預計未來4年在美國生產總值達5,000億美元的AI基礎建設，強化供應鏈韌性，創造數十萬個就業機會。 4/10.苹果通过包机方式将约150万部iPhone（约600吨）紧急运往美国，意图规避特朗普关税。若不及时避税，基础款iPhone 16售价恐暴涨逾40%，对消费者冲击巨大。 4/8.美股經上週連2天洗血，市值王蘋果周一續跌3.7%，投資人憂蘋果受關稅打擊，3交易日股價跌19%，值蒸發6380億美元。 CNBC:分析師表示，蘋果是最容易受貿易戰影響公司之一，主因它對中國依賴，而中國正面臨54%關稅。儘管蘋果在印度、越南和泰國都有生產，但這些國家也面臨川普提高關稅。 4/8.科技大廠蘋果（Apple）計劃從印度向美國出口更多iPhone，以抵銷中國關稅的高昂成本。 4/7.與此同時，Ives 也將蘋果目標股價下調 20%，從 325 美元下調至 250 美元，理由是川普對等關稅的影響。 4/7.華爾街最看好特斯拉和蘋果分析師:美國券商 Wedbush 分析師 Dan Ives 6日大砍這兩檔股票目標價，分別將特斯拉目標價下調43%，從550美元降至315美元，原因是關稅及特斯拉執行長馬斯克在川普政府中備受爭議的裁員撙節舉措。特斯拉股價上周四3日和周五 4日累跌約15%，自今年年初來已累跌逾40%。周日研究報告中寫道：「特斯拉基本上已成全球的一個政治象徵。對這家顛覆性科技巨頭的未來來說，這是一件非常糟糕的事情，品牌危機龍捲風現在已經變成了 F5 龍捲風。這種情況是不可持續的，特斯拉這個品牌作為一個政治象徵，正日益遭受痛苦。我們長期以來一直看好特斯拉，但不可否認的是，現在是馬斯克扭轉局面關鍵時刻，否則更黑暗日子就在前面。」 Ives 說，「川普的關稅對蘋果來說是一場災難，因蘋果在中國業務很大，9成iPhone 都是在中國生產。不同於新冠疫情，關稅不是一個暫時問題，關稅將導致蘋果的成本暴增，損害需求」，但稱仍看好蘋果的長期前景。 雖然蘋果在川普的第一個總統任期內獲得了關稅豁免，但專家表示，這一次蘋果不太可能獲得豁免。 Ives 還表示，指望蘋果將大量 iPhone 生產從亞洲轉移到美國是不現實的。「現實情況是，我們估計將供應鏈的10%從亞洲轉移到美國需要3 年和300 億美元，這一過程會發生重大中斷。」 Ives 還指出，這場關稅戰對蘋果毛利率的短期影響將是巨大的。蘋果股價上周四和周五累跌約 14%，今年迄今跌約 25%。 4/7.小米集團股票7日開盤後一路下殺，最低崩跌21.24％至36.15港元（約新台幣154元，港股無漲跌停限制），從小米集團股價走勢可以看到，小米於今年3月19日創下歷史高價58.2港元（約新台幣247.7元），隨即一路走跌至今， 4/5.摩根士丹利 向投資者表示，儘管蘋果公司可能在川普實施新關稅之前，提前生產部分iPhone 16，卻無能為力緩解即將產生的關稅成本，預計利潤減少 330 億美元。川普新關稅政策以10%為基礎，並對特定國家課徵對等關稅，部分遭課高關稅的國家都是製造智慧手機、筆電等美國電子產品大廠的生產據點，中國面臨 34% 對等關稅、越南為 46%、台灣 32%、南韓 25%。這項措施對蘋果在多個國家的供應鏈重擊，市值王蘋果跌落神壇，市值跌破3兆美元大關，短短2天，市值蒸發5489.78億元美元（約台幣18.22兆）。 4/5.美國總統川普關稅最沉重打擊的是美國高科技產業的驕傲——蘋果 (AAPL-US)。因蘋果每年生產 2.2 億支手機，但沒有一部是在美國組裝。蘋果做了將部分產能轉移出中國的多元化避險努力，川普現在將蘋果所有生產地都納入了高關稅打擊圈，對蘋果形成了「圍剿」。 4/4.蘋果每年賣出超過2.2億支iPhone，最大的市場包括美國、中國和歐洲。川普對等關稅細節公佈後，週四美股重挫，其中蘋果暴跌9.3％，創下2020年3月以來最糟的表現。 4/2.緯創持續深化AI產業佈局，為尋求所需資金，董事會今日通過現金增資發行普通股，參與發行海外存託憑證，額度將不超過25萬張，此外，集團也將在美國新設子公司，且斥資5000萬美元（約新台幣16億5620萬元）打造AI伺服器量產基地，同時砸下18.81億元改良新竹新廠區的建築物緯創此次參與發行的海外存託憑證（GDR），為集團成立以來規模最大的相同性質籌資計畫，管理層預計發行不超過25萬張普通股，若以今日收盤價101元計算，市值上看252.5億元。 3/31.苹果公司的苹果智能（Apple Intelligence）现已支持更多语言，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语（巴西）、西班牙语、日语、韩语和简体中文，以及新加坡和印度的本地化英语。该公司表示，欧盟的iPhone和iPad用户首次可以使用Apple智能功能。Apple智能还通过Apple Vision Pro拓展至新的平台，支持美国英语。 3/26.苹果公司宣布将于今年6/9~13日在线举办年度全球开发者大会（WWDC25），并6月9日举办特别线下活动 3/25.3月25日上午，苹果首席运营官杰夫•威廉姆斯来到立讯精密位于江苏常熟的精密零组件工厂，在立讯精密董事长王来春的陪同下参观了高度自动化的精密制造产线，包括模具中心、高精密的音圈马达生产线等。 3/25.AI时代：手机厂商和互联网厂商的入口争夺.中金：移动互联网时代，用户从应用商店手动下载APP、使用APP，这一行为代表了用户人为地将内容分发的权利交给了某个APP（以大众点评为例），传统高MAU的APP制定推送机制并借此向内容生产者（如餐饮商家）收取服务费。而在Agent（APP-less）交互模式下，APP弱化为硬件的后台服务提供方，Agent可以通过语义理解直接调用底层API（如整合携程攻略、头条图文的数据生成餐饮决策），代替APP掌握内容分发的权力，同时由于内容筛选规则的改变，其变现商业模式可能也异于当前。内容分发带来的利润在互联网厂商和手机厂商的总利润中占据较大比重，因此我们看到手机厂商和互联网厂商都希望能构建自己的AI Agent产品来竞逐内容分发的入口控制权。 3/25.小米配售影响如何？花旗认为，短期股价或面临压力，但从长期来看具有积极意义。小米集团港交所公告，公司将发行8亿股新股，约占当前已发行股本的3.2%，配售完成后约占扩大后股本的3.1%。预计净筹资额约425亿港元，主要用于加速业务扩张、研发投资及其他一般公司用途。小米此次配售每股认购价为53.25港元，较公告前收盘价57港元折价约6.5%。今年以来，小米港股涨幅达到68%。 3/25.PC品牌大廠華碩去年伺服器業務踩雷，其印度客戶雲端服務供應商CSP:Yotta集團旗下公司出現應收帳款嚴重延遲支付情況。為此，華碩去年第4季品牌提列53.5億元呆帳，惟華碩於25日指出，已接獲印度通路商的通知，客戶積欠的貨款已於24日支付。華碩將待通路商款項匯入後，依規進行相關作業與帳務處理。 3/20.AMD:發布初期全球已售約20萬台RX 9070和 RX 9070 XT顯示卡，使用Navi 48 SKU晶片由台積電生產，快速銷售驚人。 3/20.2025年，华为手机决定再次通过形态创新来打响今年的第一枪。3月20日，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为发布业界首款阔折叠—华为Pura X，售价7499元起。余承东宣布将向大量老款华为机型推送HarmonyOS 5。余承东表示，在鸿蒙内核、方舟引擎、端云协同的全面加持下，HarmonyOS 5可帮助华为手机性能提高最高40%。 3/18.小米集团总裁卢伟冰在2024年业绩会:小 米将投入总研发经费1/4，约70至80亿到AI中。 “长期来看，AI、OS和芯片三项被列为小米核心技术。短期来看，小米要做好AI基建，开发语言大模型、多模态大模型等AI技术，搭建AI大模型落地的应用场景，比如超级小爱、智能座舱、智能驾驶等，小米内部也会利用AI技术进行内部提效。”预期2025年汽车业务毛利率大于等于Q1的毛利率。目前小米汽车业务还处于大投入阶段，在核心技术研发、多车型开发、工厂建设、智驾技术投入等诸多方面均有布局，此外，还有一些暂不方便披露的投入。另外，目前小米内部对汽车业务没有非常明确的盈利时间表要求，但会努力改善该业务的盈利情况。卢伟冰还表示，目前中国智能手机市场竞争格局相对稳定，各大厂商的市场份额非常接近，但未来三到五年会逐渐分化，头部品牌会越来越强，小米的目标是每年提升1个点的市占率。 卢伟冰还提到，在“人车家全生态”战略协同下，汽车帮助小米品牌实现明显破圈，小米15 Ultra累计到3月17日销量同比增长80%。小米集团Q4财报显示，公司营收首次单季度突破千亿大关，汽车业务毛利率20.4%，今年冲刺35万台交付目标。雷军表示，这是小米史上最强年报。 3/14.鴻海劉揚偉法說會:隨著GB200以及下世代的產品進入量產，相信AI伺服器營收將會一季比一季更好。2025年集團AI伺服器業績將逐季成長，全年營收規模可望達到兆元等級，並佔整體伺服器比重達50%以上。他也強調，「我們當然也會做整個人形機器人的組裝」，在此方面打造軟體相關的應用，包括提供集團正在發展的智慧製造、智慧城市、智慧電動車3大平台服務。劉揚偉說，2024年大型雲端服務供應商與一線品牌廠顯著提升伺服器需求，帶動鴻海AI伺服器營收成長超過150%，加上一般伺服器需求的回升，整體伺服器的營收年增78%。觀察今年全球AI的運算力基礎建設的需求將會持續增加，以今年首季來看，AI伺服器業績無論是季對季、年對年都有100%以上的成長。 3/5.鸿海精密2月营收5513.83亿元年增56.43%；两个月营收年增25%，显著高于去年同期。公司四大业务板块在2月均年增长，反映出人工智能计算需求的持续扩张。 3/4.苹果推出新款iPad Air,能运行苹果人工智能Apple Intelligence,配备取代M2处理器的更快处理器新M3芯片，與升级版妙控键盘:有11英寸和13英寸可供选择，价格分别599美元和799美元。3/12日开始发货和上架,对基于人工智能的工作负载处理速度提高60%, 意味比以往更快周转速，新版更新速為10个月。假期期间iPad销售增长15%。 3/4.MWC25 ，华为以“加速迈向智能世界”为主题，与全球运营商客户、行业伙伴、意见领袖等一起探讨，通过AItoX，重耕传统业务，实现商业新增长；通过全场景AI-Centric Network解决方案，构筑AI时代极致体验的基础设施；通过AI重构运营运维，推动自智网络L4的快速落地，及运营运维的全面智能化。华为Hall1主展馆全方位展示面向个人、家庭、企业场景下，智能世界的数字基础设施和业务应用的创新。至2024年底，全球5G用户总数超过21亿。过去一年，全球先锋运营商已进入5G-A规模商用新阶段，已在全球200多个城市发布5G-A商用套餐，创新直播、游戏、地铁、商旅等体验经营新场景，探索新价值，开启万智智联的5G-A新时代。 3/2.AI伺服器大廠美超微因深陷財務疑雲，未如出具財報，差點面臨下市危機，最終趕在2月25日壓線前補交財報，解除遭那斯達克摘牌風險。不過，隔天2/26.現任美超微副總裁、創辦人梁見後的妻子劉秋珠（Sara Liu），向美國SEC提交賣股訊息，個人名下持有的 4萬6293 股美超微普通股全數出清，套現約230萬美元,劉在2月26日以每股50.105至50.33美元價格出售持股。 除劉秋珠拋售持股外，《Investing》還指出，根據提交給SEC的文件顯示，美超微高級副總裁高智（George Kao）也進行重大股票交易。2月26日，高智以平均每股50.484美元的價格，出售7萬1720股普通股，價值約362萬美元 2/27.廣達去年EPS15.49元年增50.5%。 僅次1998年創21.7元紀錄，史次高，毛利率、營益率則為史第3高，稅後淨利史新高，現金股利13元。今日收盤價250.5元計算，殖利率約5.18%; 全年營收1.41兆億元年增30%；毛利率7.9%、年增0.1個百分點；營益率4.4%、年增0.4個百分點；歸母業主淨利597億元年增50%. Q4:營收4173億元季減1.7%年增45%；毛利率7.45%，季增12個百分點、年減0.61個百分點；營益率3.63%，季減0.98個百分點、年減0.47個百分點；歸屬於母公司業主淨利158.7億元，季減4.6%年增54.4%，eps4.12元，季減4.62%、年增54.3%。 2/22.苹果2/21官網：Apple Intelligence 将于4月正式支持简体中文，同时也将支持法语、德语、意大利语、葡语（巴西）、西班牙语、日语、韩语。苹果:系列新语言支持将于4月随iOS18.4、iPadOS18.4和macOSSequoia15.4面向全球几乎所有地区正式推出 2/22.高盛上调小米目标价，看好小米最终会是AI赢家:高盛认为，小米凭借其在AI技术上的持续投入和“人×车×家”生态战略的推进，通过构建操作系统级别的AI代理——小爱同学和全球最大的AIoT生态系统，有望在AI时代脱颖而出。高盛将小米12个月目标价从38港元大幅上调至58港元，较周五收盘价高12%以上。 2/21.AI服务器业务强劲增长，工业富联2024年营收、利润双双创新高 公司全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%，营收与利润均创下历史新高。AI服务器业务表现尤为亮眼，营收同比增长超150%，符合市场预期。 工业富联2024营收、利润双双创新高，其中，AI服务器业务表现尤为亮眼，营收同比增长超150%。 2/20.发力下沉市场！苹果推iPhone 16e:自研5G基带首秀，同样Apple Intelligence加持但比Pro便宜40%,起售价599美元，配置苹果首款自研5G基带芯片C1、号称“iPhone的最高能效调制解调器”。和iPhone 16其他机型一样，iPhone 16e也搭载苹果最新二代3纳米芯片A18、二合一设计的4800万像素融合式摄像头，但只有一个后摄镜头。iPhone 16e采面部识别，苹果首在新iPhone机型中全面放弃Home键。iPhone 16e或成最畅销iPhone SE机型，郭明錤近预计今年出货超2000万部。 2/15.单抵半年！戴尔被爆接近拿下马斯克xAI服务器50亿美元大单;50亿美元几乎是戴尔第三财季AI服务器销售收入的两倍。媒体称，若达成交易，戴尔将今年向xAI交付搭载英伟达GB200芯片的服务器。戴尔股价闻讯一度拉涨超6%。 去年乘着人工智能（AI）热潮的东风成功翻红，今年老牌电脑厂商戴尔可能要拿下一笔AI业务的大单。美东时间2月14日周五，彭博社援引知情者消息称，戴尔接近和马斯克旗下的AI初创公司xAI谈成一笔出售AI服务器的交易，价值50亿美元，协议磋商进入后期阶段。 2/14.外媒報導，Dell股價14日收漲3.75%，因有消息傳出，馬斯克創立AI新創公司xAI 正準備與戴爾達成協議，以50億美元向該硬體製造商購 AI伺服器。 2/12.1月中国手机市场数据出炉：华为激活量第一，小米增速最快:中国厂商包揽中国大陆手机市场激活量前三。 激活量:华为634.8万台市佔19.3%，小米570.5万台市佔17.34%，vivo548万台市佔16.66%。OPPO第四，苹果第五。排名前五中，小米年增42.5%，增速最快且大幅领先于其他厂商，苹果罕见出现年降。 2/10.鴻海1月營收5387億元月減 17.74%、年增3.2%，歷年同期次高，鴻海:即使 2024年第4季營收已創歷年單季新高，且現在進一步逐漸進入傳統淡季，但目前對於第1季的訂單能見度仍然優於前月，因此預期本季的季節性表現將優於過去5年平均水準，若相較於去年同期，則將會有強勁的成長表現。 2/10.GB200 機架大單挹注 2025 年！大摩調高緯創目標價至 168 元 2/7.英業達受惠於伺服器L6、L10階段產品出貨暢旺，1月營收458.42億元、年增3.9%，創下同期新高。因今年春節落於1月，工作天數減少之下，較去年12月業績減少36.6%， 2/6.高通2025年會計年度第1季（至2024年12月29日）財報:(營收與獲利雙優於華爾街預期，且對本季業績樂觀預測。不過盤後股價先漲後跌，跌幅將近5%):營收年增18％到116.7億美元，優於預期109.3億美元；調整後EPS3.41美元年增24％，高於預期2.96美元；淨利潤則年增15％至31.8億美元。 展望至2025年3月本季，預估營收102~110億美元，高於預期103.4億美元；預計本季調整後EPS在2.70~2.90美元間，中間值高於華爾街預期共識的2.69美元。 3個主終端市場，在2025年會計年度第1季均實現成長，QCT部門（包括實體晶片銷售額）成長20%達101億美元。對高通來說，最重要部門是手機，其銷售額年增 13%，達到 75.7 億美元，高於FactSet 調查分析師預期年增約5%、70.4億美元。成長最快市場汽車業務，隨著該公司零件和軟體的長期合約轉化為營收，該業務的銷售額增長 61%，達到 9.61 億美元。物聯網（IoT）部門營收年增 36%，達15.5 億美元。高通還擁有一項名為 QTL的授權業務，該部門營收為15.4億美元，QTL業務主要是讓其他科技公司付費，取得高通 5G 和蜂窩技術相關的智慧財產權。 艾蒙稱：「我們對近年來 QTL 業務的執行情況感到非常滿意，並且有能力讓今年延續 2024會計年度的營收規模。」 高通執行長Cristiano Amon:中國客戶對昂貴的「高階」智慧型手機的需求很大。三星最新的 Galaxy 設備專門採用高通處理器，這也使該公司受益。高通預計 2025 年手機營收將成長 10%。QTL部門營收低於華爾街預期的15.6億美元，是財報的唯一瑕疵，雖然差距很小，但該部門的稅前利潤率（EBT）高達75%，晶片部門的EBT才32%。高通財務長帕爾希瓦拉在財報電話會議中給出年度指引時更稱，QTL營收將比預期低約2%，導致高通盤後股價跌幅擴大。智慧型手機客戶的營收，在2024會計年度仍占晶片營收的75%，這對高通而言是個問題。因為智慧型手機已是成熟市場，全球消費者的換機週期已從3年延長到4至5年。 2/6.雷軍週三在社交平台微博拜年並透露小米新機15 Ultra和小米新車SU7 Ultra將在2月底發布。 2/4.為確保美超微公股票能續在那斯達克交易所掛牌交易，美超微必須在2月25日之前提交已延遲繳交的財報文件，包括2024年6月30日止的會計年度財報、截至2024年9月30日的單季財報等。 美超微4日宣布，將於美東時間11日下午5點（台灣12日早上6點），電話會議和網路廣播提供公司營運報告更新，盤後漲9% 1/30.苹果本月第五次被下调股票评级，分析师看衰iPhone前景;Oppenheimer将苹果公司的评级从跑赢大盘下调至与大盘一致，反映出投资者在该公司业绩发布前心态谨慎。这至少是苹果本月以来第五次评级遭降， 此前杰富瑞、MoffettNathanson、Loop Capital和星展银行均下调了对苹果的展望。此次降级进一步证明苹果是除特斯拉外最不受欢迎的大型科技股。与其他人一样，Oppenheimer分析师Martin Yang在下调评级时提到了对iPhone销售的担忧，他认为iPhone增长面临双重挑战，包括中国市场竞争加剧、Apple Intelligence和生成式人工智能应用程序不足以吸引消费者加快更新设备。 1/28.由于AI产生过事实错误，苹果将“暂停允许”AI总结新闻类和娱乐类应用程序的通知，据悉今年春季的下一次系统更新会有更多惊喜，可能会通过增加屏幕感知和与第三方应用程序的集成来增强Siri。1月27日周一，苹果发布了iOS 18.3、iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3等手机、平板电脑和电脑的操作系统更新，最大特点是在适用设备中默认启动Apple Intelligence这一AI功能。有分析称，这标志着苹果朝全面推出AI功能迈出一步，Apple Intelligence原则上可以触及更多用户了，以前在设置系统时询问用户是否开启AI，现在是用户必须手动关闭，否则AI自动开启。 1/25.川普1.0啟動美中貿易戰，促使台商回流生產，我國外銷訂單2024年全年海外生產比48.6%，是2010年以來最低，寫15年來新低。 1/24.塔塔買下和碩印度子公司60%股份 傳為清奈iPhone廠 1/23.爆料者MajinBuOfficia晒出的iPhone 17系列背板实拍图，这款背板与此前传闻的新设计基本一致，采用全新的横向后摄排列方案。这款背板很可能来自于全新机型iPhone 17 Air，因为该机主打超轻薄，甚至机身厚度将冲击5.5mm，仅配备一颗摄像头也算不奇怪。 1/22.Jefferies和Loop Capital均下调苹果评级，其中Jefferies成为罕见给予苹果相当于卖出评级的华尔街机构。摩根大通虽未给苹果降级，但下调了目标价。另有数据显示，苹果第四季度在中国的iPhone销量同比下滑18.2%。此外，最新披露显示“国会山股神”大举卖出苹果。苹果痛失全球市值最大公司宝座。 1/21.国补后苹果手机跌破3000元，iPhone16价格成全球最低;1/20，手机国补正式上线。目前苹果手机部分主力机型大部分都能享受国家补贴，包括iPhone15、iPhone16等。有消费者通过国补下单了一台内存256G的iPhone16，价格为5499元。对比美国市场，国补后的iPhone16是全球最低价，成苹果最“香”机型。此外，有网友发现国补后iPhone13 128G版本到手仅需2999元，降到历史低价。 1/18. 华为等中国手机商集体出海 1/15.中國商务部等部门：1月20日起买手机最高补500元 1/12.北京嚴令富士康 不得向其印度廠派遣中國工人和設備 1/10.和碩12月營收1024億元月減3%、年增23%，第4季營收3270.億元季增11%年減4.4%，2024全年營收1.12兆元、年減10.5%。儘管AI伺服器切入時間較晚，但管理層認為腳步還算穩健，倘若GB200本週送樣之後順利取得客戶認證，有機會能夠在短時間內掌握後續訂單。 1/7.供應鍊傳苹果春季“廉价版”iPhone新机即将量产将于2025年1月中旬开始量产。 1/5.鴻海營收:12月:6548億元月減2.6%年增42%,歷年同期次高;Q4:2.1萬億元季升15%,年增15%,歷年同期最高;全年營收6.86萬億元,年增11.4%,創歷年同期最高。展望未來,鴻海指出,2025年Q1整體營運步進入傳統淡季,即使2024年第四季營收創歷年單季新高基礎上,預期本季季節性表現仍將與過去5年平均水平約略相當;若相較去年同期,則將顯著增長。 1/2.苹果官网突然降价，这一次最高降800元,苹果与国内本土品牌手机的竞争日益激烈，iPhone存在较大的销售压力。本次开启的突然降价幅度并不算大，但仍可帮助苹果赶在春节来临之前提升一波销售业绩，并在与国产手机品牌的竞争中拔得新年头筹。
(CES/MWC/電腦展/WWDC)非蘋新品會;鴻海日10/8,聯想日,高通日,;宏碁華碩緯穎
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7/2.近5年Q3跌多於漲 電子五哥又添關稅、匯率變數 6/24.美國伺服器大廠「美超微Super Micro」24日宣布，公司計劃發行20億美元可轉換公司債。消息一出，美超微週一盤中股價重挫逾10%。到期日為2030年。 6/16.鴻海印度代工iphone 97％銷往美國 6/16.鴻海股東會於上月舉行，會後順利推舉鴻海董事長劉揚偉續任董事長，16日鏡報新聞網揭露，劉揚偉最高票當選的背後，竟然缺了鴻海創辦人兼最大自然人股東郭台銘的支持。本刊調查，原本已授權出席支持股東會召開的郭台銘，竟是在董事投票前的最後一刻，以一通電話通知股務，他手中的13%股權決定不投，以棄權來表達對今年鴻海董事名單並不認可的態度。 6/11.华为發佈會:新機Pura 80系列及全场景新品,搭载HarmonyOS 5。華為11日發表旗艦手機Pura 80，P系列主打影像功能，華為終端BG董事長余承東在發表會上表示，P80系列搭載「史上最昂貴相機模組」，對得起那四個;整體設計風格與之前相似，但在影像能力上有了很大提升。其中，華為Pura80 Ultra首發超大底一鏡雙目長焦，將3.7倍光學變焦和9.4倍光學變焦二合一，1/1.28英吋RYYB潛望式長焦的進光量達到友商旗艦機長焦的9倍。 6/10.大摩评WWDC大会苹果(Sleek peek:6/9~14)：缺乏AI重大更新，苹果AI故事实现路径可能更加漫长;大摩认为，尽管苹果推出了Apple Intelligence”功能，但AI功能升级有限，更个性化的Siri仍需等待，且目前只有20%的iPhone支持新AI功能。苹果凭借其强大的生态系统、用户基础和隐私标准，在AI时代仍有获胜的关键要素，但短期内投资者情绪可能不会有重大转变。 6/10.苹果WWDC：AI加持Siri尚需时日，向开发者开放基础模型，界面设计液态玻璃首秀;苹果基础模型框架允许第三方开发者将内置LLM直接集成到App中，基于Apple Intelligence开发，该框架现面向开发者测试，7月开放公测版。苹果按年份简化操作系统命名；液态玻璃将用于iPhone、Watch等设备生态系统。iOS 2013年来首次更新设计，iOS 26的相机、照片、电话、FaceTime App重新设计；CarPlay Ultra用于部分车型，短信App新增群聊投票和发现金功能；Genmoji功能可组合创建新表情符；iPhone通话和视频可实时翻译；Apple Music能翻译歌词；ChatGPT强化图乐园功能；地图和钱包App新增功能；Apple Pay可兑积分并在钱包App内追踪订单；新增游戏App。苹果还介绍了watchOS 26、macOS Tahoe、visonOS 26和iPadOS 26。新一代OS公测版下月面世。 5/30白領大屠殺來了，全球最強大的AI公司之一Anthropic執行長阿莫迪（Amodei）公開警告，未來1至5年內，AI可能導致美國一半入門白領職位消失，工作範圍涉及科技、金融、法律、諮詢等白領產業，屆時失業率飆升將至10%-20%。 5/30.戴爾科技上季獲利不如市場預期，但對本季和全年 (會計年度2026年) 財測都超越市場預期，該公司表示AI伺服器訂單大增，相關未完成訂單達144億美元，激勵29日盤後股價勁揚。 Q2財報:調整後EPS：2.25美元vs2.11美元 Q2 營收：285-295 億美元 全年調整後EPS：9.4美元 vs 9.21美元 全年營收：約1010-1050 vs 1030 億美元 戴爾對本季 (第 2 季) 展望優於預期，並上修全年財測，預估 2026 年 1 月為止全年度調整後 EPS 為 9.40 美元，略高於公司 2 月估的 9.30 美元，以及彭博訪調分析師所估的 9.21 美元。戴爾重申全年營收目標約為 1030 億美元，和分析師預期相符。戴爾營運長 Jeff Clarke 說：「我們第 1 季光靠 AI 訂單就收到 121 億美元，已經超越去年度一整年的總出貨，而且，目前我們仍有 144 億美元的未完成訂單 (backlog)。」爾預估，本季 AI 伺服器將出貨約70億美元。相比之下，戴爾過去每季的 AI 伺服器出貨約為 31 億美元，戴爾表示，今年全年度的 AI 伺服器營收預料約 150 億美元，與去年度的 98 億美元相比，大幅成長將近 50%。 F2026 Q1(5/2 止) 財報關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測 調整後 EPS：1.55 美元 vs 1.69 美元 營收：233.8 億美元 vs 231.4 億美元 戴爾上季營收增加 5%，優於市場預期。 管展望讓人眼睛一亮，但戴爾表示，經濟轉弱、加上美國總統川普的關稅政策，都為科技業某些領域帶來不確定性，並導致成本增加。 與戴爾的個人電腦 (PC) 市場競爭的惠普 (HP)(HPQ-US) 周四下挫 8.3%，該公司周三發布疲弱的財測並下修全年獲利展望，將之歸咎於經濟和關稅疑慮。 各部門 Q1 表現:戴爾的伺服器事業隸屬於基礎設施解決方案 (Infrastructure Solutions Group)，該部門上季營收成長 12% 至 103 億美元，其中 63 億美元就來自伺服器和網路，剩下 40 億美元則是資料儲存電腦。,至於涵蓋筆電和 PC 事業的客戶解決方案 (Client Solutions Group)，上季營收 125 億美元。 另一方面，美國能源部周四宣布，已和戴爾、輝達 (NVDA-US) 簽約，由兩家公司為「全美能源研究科學運算中心」(National Energy Research Scientific Computing Center) 打造最新超級電腦，規劃執行的任務包括核融合研究 (fusion research)、材料設計研發、生物分子建模 (biomolecular modeling)、基礎物理學等。 5/29.苹果加码AI布局！计划2026年推智能眼镜，停止开发摄像头手表，苹果公司计划在明年年底推出智能眼镜，将与Meta公司的Ray-Ban智能眼镜竞争。但该公司目前已暂停开发配备内置摄像头、可分析周围环境的智能手表项目。 5/23.川普開嗆蘋果：iPhone不回美國製造就課25%關稅 盤前股價急挫逾3% 5/23.小米15周年战略产品发布会，发布玄戒O1芯片、YU7、以及小米15SPro、小米平板7Ultra等多个重磅新品，高盛、德银在随后的报告中一致看好小米：玄戒芯片开启公司“硬科技十年路”，YU7或成爆款SUV 高盛表示，小米成为全球第四家拥有自研3nm工艺SoC的公司，标志着小米在未来十年突破核心技术的新起点；德银认为，YU7直击高端电动车市场核心竞争区间，预计2025年全年交付量预计达到10万台，小米汽车业务有望成为2025年重要的收入和利润增长点。高盛在最新的报告中点评，玄戒芯片标志着小米技术自立迈出关键一步，通过玄戒芯片和澎湃系统的深度整合，小米有望提升产品竞争力并构建用户体验优势。而YU7的配置在多个关键指标上领先同级SUV车型，有望成为中国高端新能源SUV市场的热销车型。 德银则认为，芯片发布标志着小米迈向全球科技领导者的重要里程碑，软硬件深度整合有助于在全球科技竞争中建立更强的品牌认知度和技术护城河。YU7直击高端电动车市场核心竞争区间，预计2025年全年交付量预计达到10万台，小米汽车业务有望成为2025年重要的收入和利润增长点。德银将小米目标价定为74港元，较目前有的53港元有20%上涨空间。而高盛则维持62港元的目标价，潜在上涨空间16.5%。同时，高盛还指出，未来数月内多个催化剂可能推动股价上行，包括5月27日的一季度业绩、6月3日的投资者日、6.18购物节（通常贡献Q2智能手机和AIoT收入的三分之二）以及YU7的正式发布。 5/19.23999元起！华为首款鸿蒙电脑来了，从芯片到系统全栈自研;华为正式发布两款鸿蒙电脑：首款鸿蒙折叠电脑华为MateBook Fold 非凡大师售价23999元起，及华为MateBook Pro售价7999元起，均搭载HarmonyOS 5系统。官媒稱首应用鸿蒙操作系统的个人电脑的发布，标志着国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破。华为MateBook Fold非凡大师历经五年，10000+研发人员，20+研究所，累计2700+专利。作为华为史上最大折叠屏，华为MateBook Fold非凡大师采用超轻薄折叠设计，18英寸大屏沉浸，13英寸小巧便携，展开薄至7.3mm，重量仅1.16kg。 5/15.和碩Q1財報:營收2724億元季減16.7%年增8.8%，毛利率3.7%季增0.1百分點年減0.5百分點，營益率0.9%，季對季持平年減0.3百分點，稅後淨利43億元季增15%年增32%，eps1.62元，季增15.7%年增32.8%。獲利率eps兩項數字皆創近4年同期新高。和碩今宣布兩項重大投資案，56.38億元、5.79億元，分別買宏達電桃園廠房及向印度子公司增資。同時，和碩處分集團位新店廠房土地，處分利益預估達6.88億元。 5/14.劉揚偉Q1財報會:隨著全球算力需求爆發，公司AI伺服器第1季營收年增超過5成，GB200第2季起將進入全面放量出貨期，全年AI伺服器出貨量將接近倍增，「兆元級」的營收規模目標不變，佔整體伺服器業績比重將突破50%。觀察市場需求面，主要北美CSP（雲端服務供應商）客戶仍持續擴大AI伺服器部署，同時也增通用伺服器採購，有助鞏固整體伺服器出貨規模。公司預期第2季AI伺服器營收將續保持「高雙位數」的季增與年增幅度，整體伺服器出貨動能延續向上。 產品類型:公司指出，目前除主力GB200平台進入穩定量產外，亦與特定CSP客戶共同開發客製化ASIC架構的AI伺服器，並已開始出貨。此外，NVIDIA的HGX平台需求同樣升溫，成為AI伺服器業務另一股助力。 劉揚偉:在AI伺服器領域，真正挑戰來自於「系統級機櫃」的量產與測試階段。他表示，單個AI機櫃可能包含數10個GPU與複雜的連接介面，每一個單元皆須經過嚴謹測試，加上軟硬體整合門檻高，製造過程對工程能力與自動化流程提出極高要求。所幸目前量產已逐步進入正軌，良率穩定攀升，公司工程團隊也持續優化測試流程，導入多種自動化技術以提高效率。針對市場關心的下一代GB300平台是否會取代GB200，公司回應雖不針對單一客戶與產品發表評論，但強調GB200平台所累積的量產經驗，將顯著縮短未來伺服器平台導入的學習曲線，包括整機設計、散熱系統、自動化與測試流程皆已大幅進化，有助公司在未來新平台上快速展開量產。 在全球布局方面，鴻海已積極進軍中東AI基礎建設市場。劉揚偉透露，公司早在沙烏地阿拉伯展開多方布局，不僅在電動車領域與PIF合資成立SEER，也在EV充電與ICT設備上展開在地合作。目前公司已與上游晶片供應商及下游核心客戶建立穩固合作關係，未來將參與區域內多項AI伺服器重大專案。他強調，鴻海具備高度垂直整合實力，掌握全球AI伺服4成市占，未來將憑藉產能與技術優勢，在中東市場扮演關鍵角色。 法人亦關注鴻海是否能有效突破現階段的生產瓶頸，並進一步放大產能。公司表示，現階段的重點並非晶片供應限制，而是如何提升測試產能、加速出貨。公司已與主要客戶共同預估未來需求量，並提前完成相關產能部署與自動化升級。隨著系統生產成熟與效率改善，出貨量可望季季攀升，成為今年伺服器業務主力成長來源。 5/14.鴻海密切關注新台幣匯率波動，財務長黃德才今法說會表示，公司營收與成本大多以美元計價，具備一定程度的自然避險能力，但因財報功能性貨幣為新台幣，相對美元升值時，仍將衝擊營收與毛利表現。舉例而言，若台幣年平均匯率升值1元，鴻海營收將減少約3%、毛利率亦將下滑0.1個百分點。 劉揚偉:鴻海早在地緣政治風險尚未升高前，就已在墨西哥、印度、越南、歐洲等地完成產線建置。2021年起，全球廠區與辦公室總數已突破233個。對近期美方擴大對中國課徵關稅，公司將透過區域製造與區域交付，避開高風險地區的製造環節，以保護全球客戶的供應鏈安全。為降低匯率對營運的影響，公司已建置一套完整的避險策略，包含與客戶協議中的匯率調整條款、提高報價頻率，以及使用金融工具對沖營業與投資活動的風險。另透過存貨管理，降低存貨成本對匯率變動的敏感性。 除伺服器與AI業務外，鴻海其他產品線:劉揚偉透露，第一季包括電腦終端設備與消費型智能產品的營收皆顯著成長，是近五年來難得見雙雙成長。可能與部分品牌客戶因應關稅不確定性提前拉貨有關。公司預期第二季仍將受惠拉貨動能，但進入傳統淡季後，整體需求將趨於平穩。 對區域生產未來展望:美國與印度成當前佈局重點。在美國，鴻海不僅擴大與客戶製造合作，也著手於伺服器模組與系統組裝作業；在印度，自2006年來深耕多年，目前已具備完整的管理與技術培訓體系，並可因應美國市場變化，調撥部分生產線加以因應。 5/14.華碩法說會，在印度呆帳順利討回後，華碩首季淨利大增至127.91億元，季增681%、年增135%，單季獲利創下歷史新高紀錄，EPS17.2元。華碩首季品牌營收1351.88億元，季減4%，年增18%，單季毛利率15.5%，季減0.5個百分點，年增0.6個百分 5/14.技嘉首季財報:營收657.47億元季增0.2%、年增19%，毛利率13%季增2.9個百分點、年增1.7個百分點，營益率7%季增3.23百分點、年增1.42百分點，稅後淨利31.16億元季增8.34%年增53.95%，每股盈餘4.65元季增5.2%年增46.2%、寫3年同期新猷。 5/14.金寶2312首季稅後淨利5.25億元，季增125%年增19.8%，EPS0.35元季增118%年增16.6%。兩項數字皆創最近39季的新高紀錄。 5/14.麗臺漲停首季財報轉虧為盈:營收8億元季減49.38%、年減12.76%，毛利率21.92%，季增13.43個百分點、年增11.82個百分點，營益率3.47%，季增12.66個百分點、年增11.93個百分點，稅後淨利2053.2萬元，季增115.79%、年增129.79%，每股盈餘0.24元，季增115.48%、年增124%。 5/11.宏碁4月單月合併營收新台幣185.95億元，年增4.2%；累積前4月營收800.16億元，年增4.4% 神基首季獲利創新高 EPS達1.98元 5/10.工業電腦廠神基（3005）受惠於強固型電腦業務拓展有成，首季稅後淨利12.28億元，季增16.5%、年增11%，EPS達1.98元，創下單季新高。公司看好旗下強固型電腦持續強化AI運算能力，可望隨著其他產品線同步成長或持穩表現，推升今年業績年增7%至12%。神基強調，AI是市場未來3至4年的主要發展趨勢，旗下產品滲透率提升，可望迎來新客戶與新機會，強固型電腦業績也預期維持6%至10%的年增幅度，未來3至5年內的市占率優於目前20%至25%，將成長至30%到35%。 **5/9.COMPUTEX漲倍股:機器人+CPO+邊緣AI！ 5/9.AI伺服器緯創3231、緯穎66694月營收雙創歷年同期新高，今年前4個月業績歷年同期新猷；對此，緯創管理層表示，第2季旗下PC類產品的出貨表現可望年增雙位數百分比，AI伺服器出貨年增3位數百分比。緯創4月營收1337.04億元，月減12.6%、年增84.06%，今年前4個月營收累計4801.88億元、年增54.47%；緯穎4月營收638億元月減26.35%年增190.5%，今年前4個月營收累計為2344.57億元、年增155.98%。 緯創2025全年資本支出金額已從年初預估的355億元拉升至676億元，主要原因在於6日董事會上通過多項重大投資決議，包括向美國子公司WIUS增資4.55億美元，用於達拉斯當地2座廠房產能設置工作。子公司WTX為因應未來AI伺服器售後服務與相關業務等需求，計劃動用1288萬美元德州達拉斯租用廠房。 5/9.緯穎受惠通用伺服器與AI伺服器需求旺盛，4月營收638億元年增190%；首季合併營收、獲利、EPS均創歷史單季新高:首季營收1706億元、年增145%，毛利率8.7%、年減2.4個百分點，稅後淨利97.93億元、年增108%，EPS高達52.7元，季增34.57%、年增95.76%。股價9日收漲2.33%到2200元，FactSet最新調查，將緯穎今年EPS預估上修至157.54元，目標價來到2884.5元;緯穎董事長暨策略長洪麗寗日前表示，緯穎早已布局AI伺服器市場，並持續布局全球供應鏈，目前已於墨西哥、捷克及台灣、馬來西亞等處設置產能，分別應對美洲、歐洲及亞太地區的生產交付能力。 5/7.美超微电脑Q3财季財報:营收46亿美元,预期54.2亿美元。第四季度指引营收56-64亿美元，市场预期68.2亿美元,调整后每股收益0.40-0.50美元，低于预期的0.69美元。2025财年指引下调：营收预期从此前的235-250亿美元下调至218-226亿美元。CEO查尔斯认为经济不确定性和特朗普关税影响已开始显现。而由于关税相关不确定性，公司不会提供2026财年指引，反映出AI基础设施热潮可能遭遇首个障碍。 5/6.微軟將以低於以往價格推出搭載高通晶片新款筆電和平板電腦，以讓更廣泛客戶群獲最新AI體驗。最新Surface13吋筆電和Surface Pro 12吋平板電腦將於台北國際電腦展5/20上市銷售。起價:筆電899美元，平板電腦799美元:將支援去年推出「Copilot+」功能，將是至今為止價格最低AI PC產品;該功能包羅萬象，如能夠以自然語言問題形式詢問如何更改電腦設定，而不是篩選設定選項，或能夠要求提供AI生成的 Word文件初稿。微軟為最新Copilot+ 標籤設定效能運算晶片要求，這意味著大多數AI功能僅在售價1000美元以上機器上可用; 微軟Windows 和設備業務副總裁達武里 (Pavan Davuluri) 表示，新款 Surface 設備旨在將這些功能推廣給更廣泛用戶，尤其是學生或職業生涯初期的年輕專業人士。4/28 新聞發布會：「這些新Surface Pro和筆電是針對那些注重價格承受力客戶群推出的。」 5/5.受惠于AI服务器需求强劲,鸿海4月营收年增25.5％至6413.7亿元新台币，历年同期最高,月增16.16%。展望第二季度，公司表示，云端网路产品将保持成长趋势，预计营收将呈现季增、年增的表现，但仍需持续关注全球局势变化的影响。前4月营收22835亿元新台币，年增24.58%，亦为历年同期最高。 展望第二季度，公司表示：云端网路产品将保持成长趋势，但仍属传统淡季，主要产品进入新旧产品转换期。以目前能见度来看，预估第二季营运展望将呈现季增、年增的表现，但仍需持续关注全球政经局势变化的影响。 5/1.蘋果Q2(至今年3月)財報:整體表現優於華爾街預期，但「服務業務（Services）」營收略低於市場預期。庫克坦言，川普關稅將衝擊公司未來表現，蘋果假設不出現新增關稅或重大變化，現行關稅預計將使蘋果下季將會增9億美元成本，蘋果盤後股價一度跌超過4%。Q1:營收954億美元，優於預估946.6億美元；Eps1.65美元，高預期1.63美元。毛利率47.1%預測相符; 細分:iPhone營收468.4億美元、Mac營收79.5 億美元、iPad 營收64 億美元，都高於預期，不過服務業務營收僅266.5億美元，低於預期267億美元，穿戴式裝置、家庭與配件營收75.2億美元，同樣低於預期79.5億美元 CFO:預計第3季營收年增率，將在「低至中個位數」。分析師預期，第3季蘋果EPS為1.48 美元，營收894.5億美元。至於蘋果去年第3季營收為857.8億美元。 庫克表示，蘋果目前約一半供美國市場iPhone 是在印度生產，其他多數產品則來自越南，因為越南關稅比中國低。不過他也指出，蘋果為其他市場製造產品，「絕大多數仍在中國生產」。庫克也表示，iPhone使用大量美國本土生產晶片，蘋果今年計畫從美國購買190億顆晶片。 蘋果在包括台灣和香港在內的大中華區銷售額較去年同期略有下降，為 160 億美元，苹果面临来自华为、小米等本土厂商的激烈竞争，并且其近一年前公布的关键AI功能尚未落地。路透社早前报道称，苹果已与阿里巴巴达成合作，为中国市场提供AI功能，但苹果至今仍未透露这些功能何时上线。，庫克解釋，如果不計匯率變動，上季大中華地區的營收會是持平的。蘋果最大市場「美洲市場」則年增近 8%，庫克認為，沒有看到因應關稅提前下單的跡象。据MoffettNathanson分析师Craig Moffett的估算，苹果约四分之一的运营利润来自Google为在Safari浏览器中成为默认搜索引擎所支付的授权费，该费用每年最高可达200亿美元。但一名联邦法官近期已裁定该协议违反反垄断法，这一收入来源可能在不久的将来被终止 5/1.伺服器製造商「美超微（Super Micro Computer）」29日公布2025會計年度第3季（至2025年3月31日）低於預期初步業績數據，股價周三清晨大跌11.5%。對此，天風證券分析師郭明錤做出分析，認為受到現在地緣政治影響，美超微的Hopper伺服器出貨動能將會顯著降低，預料美超微本季度的財報還是不樂觀。 4/14.輝達14日宣布，將首在美國本土設廠生產AI超級電腦，與台積電、鴻海、緯創、Amkor及日月光旗下矽品等合作夥伴攜手打造完整AI晶片與超級電腦供應鏈，預計未來4年在美國生產總值達5,000億美元的AI基礎建設，強化供應鏈韌性，創造數十萬個就業機會。 4/10.苹果通过包机方式将约150万部iPhone（约600吨）紧急运往美国，意图规避特朗普关税。若不及时避税，基础款iPhone 16售价恐暴涨逾40%，对消费者冲击巨大。 4/8.美股經上週連2天洗血，市值王蘋果周一續跌3.7%，投資人憂蘋果受關稅打擊，3交易日股價跌19%，值蒸發6380億美元。 CNBC:分析師表示，蘋果是最容易受貿易戰影響公司之一，主因它對中國依賴，而中國正面臨54%關稅。儘管蘋果在印度、越南和泰國都有生產，但這些國家也面臨川普提高關稅。 4/8.科技大廠蘋果（Apple）計劃從印度向美國出口更多iPhone，以抵銷中國關稅的高昂成本。 4/7.與此同時，Ives 也將蘋果目標股價下調 20%，從 325 美元下調至 250 美元，理由是川普對等關稅的影響。 4/7.華爾街最看好特斯拉和蘋果分析師:美國券商 Wedbush 分析師 Dan Ives 6日大砍這兩檔股票目標價，分別將特斯拉目標價下調43%，從550美元降至315美元，原因是關稅及特斯拉執行長馬斯克在川普政府中備受爭議的裁員撙節舉措。特斯拉股價上周四3日和周五 4日累跌約15%，自今年年初來已累跌逾40%。周日研究報告中寫道：「特斯拉基本上已成全球的一個政治象徵。對這家顛覆性科技巨頭的未來來說，這是一件非常糟糕的事情，品牌危機龍捲風現在已經變成了 F5 龍捲風。這種情況是不可持續的，特斯拉這個品牌作為一個政治象徵，正日益遭受痛苦。我們長期以來一直看好特斯拉，但不可否認的是，現在是馬斯克扭轉局面關鍵時刻，否則更黑暗日子就在前面。」 Ives 說，「川普的關稅對蘋果來說是一場災難，因蘋果在中國業務很大，9成iPhone 都是在中國生產。不同於新冠疫情，關稅不是一個暫時問題，關稅將導致蘋果的成本暴增，損害需求」，但稱仍看好蘋果的長期前景。 雖然蘋果在川普的第一個總統任期內獲得了關稅豁免，但專家表示，這一次蘋果不太可能獲得豁免。 Ives 還表示，指望蘋果將大量 iPhone 生產從亞洲轉移到美國是不現實的。「現實情況是，我們估計將供應鏈的10%從亞洲轉移到美國需要3 年和300 億美元，這一過程會發生重大中斷。」 Ives 還指出，這場關稅戰對蘋果毛利率的短期影響將是巨大的。蘋果股價上周四和周五累跌約 14%，今年迄今跌約 25%。 4/7.小米集團股票7日開盤後一路下殺，最低崩跌21.24％至36.15港元（約新台幣154元，港股無漲跌停限制），從小米集團股價走勢可以看到，小米於今年3月19日創下歷史高價58.2港元（約新台幣247.7元），隨即一路走跌至今， 4/5.摩根士丹利 向投資者表示，儘管蘋果公司可能在川普實施新關稅之前，提前生產部分iPhone 16，卻無能為力緩解即將產生的關稅成本，預計利潤減少 330 億美元。川普新關稅政策以10%為基礎，並對特定國家課徵對等關稅，部分遭課高關稅的國家都是製造智慧手機、筆電等美國電子產品大廠的生產據點，中國面臨 34% 對等關稅、越南為 46%、台灣 32%、南韓 25%。這項措施對蘋果在多個國家的供應鏈重擊，市值王蘋果跌落神壇，市值跌破3兆美元大關，短短2天，市值蒸發5489.78億元美元（約台幣18.22兆）。 4/5.美國總統川普關稅最沉重打擊的是美國高科技產業的驕傲——蘋果 (AAPL-US)。因蘋果每年生產 2.2 億支手機，但沒有一部是在美國組裝。蘋果做了將部分產能轉移出中國的多元化避險努力，川普現在將蘋果所有生產地都納入了高關稅打擊圈，對蘋果形成了「圍剿」。 4/4.蘋果每年賣出超過2.2億支iPhone，最大的市場包括美國、中國和歐洲。川普對等關稅細節公佈後，週四美股重挫，其中蘋果暴跌9.3％，創下2020年3月以來最糟的表現。 4/2.緯創持續深化AI產業佈局，為尋求所需資金，董事會今日通過現金增資發行普通股，參與發行海外存託憑證，額度將不超過25萬張，此外，集團也將在美國新設子公司，且斥資5000萬美元（約新台幣16億5620萬元）打造AI伺服器量產基地，同時砸下18.81億元改良新竹新廠區的建築物緯創此次參與發行的海外存託憑證（GDR），為集團成立以來規模最大的相同性質籌資計畫，管理層預計發行不超過25萬張普通股，若以今日收盤價101元計算，市值上看252.5億元。 3/31.苹果公司的苹果智能（Apple Intelligence）现已支持更多语言，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语（巴西）、西班牙语、日语、韩语和简体中文，以及新加坡和印度的本地化英语。该公司表示，欧盟的iPhone和iPad用户首次可以使用Apple智能功能。Apple智能还通过Apple Vision Pro拓展至新的平台，支持美国英语。 3/26.苹果公司宣布将于今年6/9~13日在线举办年度全球开发者大会（WWDC25），并6月9日举办特别线下活动 3/25.3月25日上午，苹果首席运营官杰夫•威廉姆斯来到立讯精密位于江苏常熟的精密零组件工厂，在立讯精密董事长王来春的陪同下参观了高度自动化的精密制造产线，包括模具中心、高精密的音圈马达生产线等。 3/25.AI时代：手机厂商和互联网厂商的入口争夺.中金：移动互联网时代，用户从应用商店手动下载APP、使用APP，这一行为代表了用户人为地将内容分发的权利交给了某个APP（以大众点评为例），传统高MAU的APP制定推送机制并借此向内容生产者（如餐饮商家）收取服务费。而在Agent（APP-less）交互模式下，APP弱化为硬件的后台服务提供方，Agent可以通过语义理解直接调用底层API（如整合携程攻略、头条图文的数据生成餐饮决策），代替APP掌握内容分发的权力，同时由于内容筛选规则的改变，其变现商业模式可能也异于当前。内容分发带来的利润在互联网厂商和手机厂商的总利润中占据较大比重，因此我们看到手机厂商和互联网厂商都希望能构建自己的AI Agent产品来竞逐内容分发的入口控制权。 3/25.小米配售影响如何？花旗认为，短期股价或面临压力，但从长期来看具有积极意义。小米集团港交所公告，公司将发行8亿股新股，约占当前已发行股本的3.2%，配售完成后约占扩大后股本的3.1%。预计净筹资额约425亿港元，主要用于加速业务扩张、研发投资及其他一般公司用途。小米此次配售每股认购价为53.25港元，较公告前收盘价57港元折价约6.5%。今年以来，小米港股涨幅达到68%。 3/25.PC品牌大廠華碩去年伺服器業務踩雷，其印度客戶雲端服務供應商CSP:Yotta集團旗下公司出現應收帳款嚴重延遲支付情況。為此，華碩去年第4季品牌提列53.5億元呆帳，惟華碩於25日指出，已接獲印度通路商的通知，客戶積欠的貨款已於24日支付。華碩將待通路商款項匯入後，依規進行相關作業與帳務處理。 3/20.AMD:發布初期全球已售約20萬台RX 9070和 RX 9070 XT顯示卡，使用Navi 48 SKU晶片由台積電生產，快速銷售驚人。 3/20.2025年，华为手机决定再次通过形态创新来打响今年的第一枪。3月20日，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为发布业界首款阔折叠—华为Pura X，售价7499元起。余承东宣布将向大量老款华为机型推送HarmonyOS 5。余承东表示，在鸿蒙内核、方舟引擎、端云协同的全面加持下，HarmonyOS 5可帮助华为手机性能提高最高40%。 3/18.小米集团总裁卢伟冰在2024年业绩会:小 米将投入总研发经费1/4，约70至80亿到AI中。 “长期来看，AI、OS和芯片三项被列为小米核心技术。短期来看，小米要做好AI基建，开发语言大模型、多模态大模型等AI技术，搭建AI大模型落地的应用场景，比如超级小爱、智能座舱、智能驾驶等，小米内部也会利用AI技术进行内部提效。”预期2025年汽车业务毛利率大于等于Q1的毛利率。目前小米汽车业务还处于大投入阶段，在核心技术研发、多车型开发、工厂建设、智驾技术投入等诸多方面均有布局，此外，还有一些暂不方便披露的投入。另外，目前小米内部对汽车业务没有非常明确的盈利时间表要求，但会努力改善该业务的盈利情况。卢伟冰还表示，目前中国智能手机市场竞争格局相对稳定，各大厂商的市场份额非常接近，但未来三到五年会逐渐分化，头部品牌会越来越强，小米的目标是每年提升1个点的市占率。 卢伟冰还提到，在“人车家全生态”战略协同下，汽车帮助小米品牌实现明显破圈，小米15 Ultra累计到3月17日销量同比增长80%。小米集团Q4财报显示，公司营收首次单季度突破千亿大关，汽车业务毛利率20.4%，今年冲刺35万台交付目标。雷军表示，这是小米史上最强年报。 3/14.鴻海劉揚偉法說會:隨著GB200以及下世代的產品進入量產，相信AI伺服器營收將會一季比一季更好。2025年集團AI伺服器業績將逐季成長，全年營收規模可望達到兆元等級，並佔整體伺服器比重達50%以上。他也強調，「我們當然也會做整個人形機器人的組裝」，在此方面打造軟體相關的應用，包括提供集團正在發展的智慧製造、智慧城市、智慧電動車3大平台服務。劉揚偉說，2024年大型雲端服務供應商與一線品牌廠顯著提升伺服器需求，帶動鴻海AI伺服器營收成長超過150%，加上一般伺服器需求的回升，整體伺服器的營收年增78%。觀察今年全球AI的運算力基礎建設的需求將會持續增加，以今年首季來看，AI伺服器業績無論是季對季、年對年都有100%以上的成長。 3/5.鸿海精密2月营收5513.83亿元年增56.43%；两个月营收年增25%，显著高于去年同期。公司四大业务板块在2月均年增长，反映出人工智能计算需求的持续扩张。 3/4.苹果推出新款iPad Air,能运行苹果人工智能Apple Intelligence,配备取代M2处理器的更快处理器新M3芯片，與升级版妙控键盘:有11英寸和13英寸可供选择，价格分别599美元和799美元。3/12日开始发货和上架,对基于人工智能的工作负载处理速度提高60%, 意味比以往更快周转速，新版更新速為10个月。假期期间iPad销售增长15%。 3/4.MWC25 ，华为以“加速迈向智能世界”为主题，与全球运营商客户、行业伙伴、意见领袖等一起探讨，通过AItoX，重耕传统业务，实现商业新增长；通过全场景AI-Centric Network解决方案，构筑AI时代极致体验的基础设施；通过AI重构运营运维，推动自智网络L4的快速落地，及运营运维的全面智能化。华为Hall1主展馆全方位展示面向个人、家庭、企业场景下，智能世界的数字基础设施和业务应用的创新。至2024年底，全球5G用户总数超过21亿。过去一年，全球先锋运营商已进入5G-A规模商用新阶段，已在全球200多个城市发布5G-A商用套餐，创新直播、游戏、地铁、商旅等体验经营新场景，探索新价值，开启万智智联的5G-A新时代。 3/2.AI伺服器大廠美超微因深陷財務疑雲，未如出具財報，差點面臨下市危機，最終趕在2月25日壓線前補交財報，解除遭那斯達克摘牌風險。不過，隔天2/26.現任美超微副總裁、創辦人梁見後的妻子劉秋珠（Sara Liu），向美國SEC提交賣股訊息，個人名下持有的 4萬6293 股美超微普通股全數出清，套現約230萬美元,劉在2月26日以每股50.105至50.33美元價格出售持股。 除劉秋珠拋售持股外，《Investing》還指出，根據提交給SEC的文件顯示，美超微高級副總裁高智（George Kao）也進行重大股票交易。2月26日，高智以平均每股50.484美元的價格，出售7萬1720股普通股，價值約362萬美元 2/27.廣達去年EPS15.49元年增50.5%。 僅次1998年創21.7元紀錄，史次高，毛利率、營益率則為史第3高，稅後淨利史新高，現金股利13元。今日收盤價250.5元計算，殖利率約5.18%; 全年營收1.41兆億元年增30%；毛利率7.9%、年增0.1個百分點；營益率4.4%、年增0.4個百分點；歸母業主淨利597億元年增50%. Q4:營收4173億元季減1.7%年增45%；毛利率7.45%，季增12個百分點、年減0.61個百分點；營益率3.63%，季減0.98個百分點、年減0.47個百分點；歸屬於母公司業主淨利158.7億元，季減4.6%年增54.4%，eps4.12元，季減4.62%、年增54.3%。 2/22.苹果2/21官網：Apple Intelligence 将于4月正式支持简体中文，同时也将支持法语、德语、意大利语、葡语（巴西）、西班牙语、日语、韩语。苹果:系列新语言支持将于4月随iOS18.4、iPadOS18.4和macOSSequoia15.4面向全球几乎所有地区正式推出 2/22.高盛上调小米目标价，看好小米最终会是AI赢家:高盛认为，小米凭借其在AI技术上的持续投入和“人×车×家”生态战略的推进，通过构建操作系统级别的AI代理——小爱同学和全球最大的AIoT生态系统，有望在AI时代脱颖而出。高盛将小米12个月目标价从38港元大幅上调至58港元，较周五收盘价高12%以上。 2/21.AI服务器业务强劲增长，工业富联2024年营收、利润双双创新高 公司全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%，营收与利润均创下历史新高。AI服务器业务表现尤为亮眼，营收同比增长超150%，符合市场预期。 工业富联2024营收、利润双双创新高，其中，AI服务器业务表现尤为亮眼，营收同比增长超150%。 2/20.发力下沉市场！苹果推iPhone 16e:自研5G基带首秀，同样Apple Intelligence加持但比Pro便宜40%,起售价599美元，配置苹果首款自研5G基带芯片C1、号称“iPhone的最高能效调制解调器”。和iPhone 16其他机型一样，iPhone 16e也搭载苹果最新二代3纳米芯片A18、二合一设计的4800万像素融合式摄像头，但只有一个后摄镜头。iPhone 16e采面部识别，苹果首在新iPhone机型中全面放弃Home键。iPhone 16e或成最畅销iPhone SE机型，郭明錤近预计今年出货超2000万部。 2/15.单抵半年！戴尔被爆接近拿下马斯克xAI服务器50亿美元大单;50亿美元几乎是戴尔第三财季AI服务器销售收入的两倍。媒体称，若达成交易，戴尔将今年向xAI交付搭载英伟达GB200芯片的服务器。戴尔股价闻讯一度拉涨超6%。 去年乘着人工智能（AI）热潮的东风成功翻红，今年老牌电脑厂商戴尔可能要拿下一笔AI业务的大单。美东时间2月14日周五，彭博社援引知情者消息称，戴尔接近和马斯克旗下的AI初创公司xAI谈成一笔出售AI服务器的交易，价值50亿美元，协议磋商进入后期阶段。 2/14.外媒報導，Dell股價14日收漲3.75%，因有消息傳出，馬斯克創立AI新創公司xAI 正準備與戴爾達成協議，以50億美元向該硬體製造商購 AI伺服器。 2/12.1月中国手机市场数据出炉：华为激活量第一，小米增速最快:中国厂商包揽中国大陆手机市场激活量前三。 激活量:华为634.8万台市佔19.3%，小米570.5万台市佔17.34%，vivo548万台市佔16.66%。OPPO第四，苹果第五。排名前五中，小米年增42.5%，增速最快且大幅领先于其他厂商，苹果罕见出现年降。 2/10.鴻海1月營收5387億元月減 17.74%、年增3.2%，歷年同期次高，鴻海:即使 2024年第4季營收已創歷年單季新高，且現在進一步逐漸進入傳統淡季，但目前對於第1季的訂單能見度仍然優於前月，因此預期本季的季節性表現將優於過去5年平均水準，若相較於去年同期，則將會有強勁的成長表現。 2/10.GB200 機架大單挹注 2025 年！大摩調高緯創目標價至 168 元 2/7.英業達受惠於伺服器L6、L10階段產品出貨暢旺，1月營收458.42億元、年增3.9%，創下同期新高。因今年春節落於1月，工作天數減少之下，較去年12月業績減少36.6%， 2/6.高通2025年會計年度第1季（至2024年12月29日）財報:(營收與獲利雙優於華爾街預期，且對本季業績樂觀預測。不過盤後股價先漲後跌，跌幅將近5%):營收年增18％到116.7億美元，優於預期109.3億美元；調整後EPS3.41美元年增24％，高於預期2.96美元；淨利潤則年增15％至31.8億美元。 展望至2025年3月本季，預估營收102~110億美元，高於預期103.4億美元；預計本季調整後EPS在2.70~2.90美元間，中間值高於華爾街預期共識的2.69美元。 3個主終端市場，在2025年會計年度第1季均實現成長，QCT部門（包括實體晶片銷售額）成長20%達101億美元。對高通來說，最重要部門是手機，其銷售額年增 13%，達到 75.7 億美元，高於FactSet 調查分析師預期年增約5%、70.4億美元。成長最快市場汽車業務，隨著該公司零件和軟體的長期合約轉化為營收，該業務的銷售額增長 61%，達到 9.61 億美元。物聯網（IoT）部門營收年增 36%，達15.5 億美元。高通還擁有一項名為 QTL的授權業務，該部門營收為15.4億美元，QTL業務主要是讓其他科技公司付費，取得高通 5G 和蜂窩技術相關的智慧財產權。 艾蒙稱：「我們對近年來 QTL 業務的執行情況感到非常滿意，並且有能力讓今年延續 2024會計年度的營收規模。」 高通執行長Cristiano Amon:中國客戶對昂貴的「高階」智慧型手機的需求很大。三星最新的 Galaxy 設備專門採用高通處理器，這也使該公司受益。高通預計 2025 年手機營收將成長 10%。QTL部門營收低於華爾街預期的15.6億美元，是財報的唯一瑕疵，雖然差距很小，但該部門的稅前利潤率（EBT）高達75%，晶片部門的EBT才32%。高通財務長帕爾希瓦拉在財報電話會議中給出年度指引時更稱，QTL營收將比預期低約2%，導致高通盤後股價跌幅擴大。智慧型手機客戶的營收，在2024會計年度仍占晶片營收的75%，這對高通而言是個問題。因為智慧型手機已是成熟市場，全球消費者的換機週期已從3年延長到4至5年。 2/6.雷軍週三在社交平台微博拜年並透露小米新機15 Ultra和小米新車SU7 Ultra將在2月底發布。 2/4.為確保美超微公股票能續在那斯達克交易所掛牌交易，美超微必須在2月25日之前提交已延遲繳交的財報文件，包括2024年6月30日止的會計年度財報、截至2024年9月30日的單季財報等。 美超微4日宣布，將於美東時間11日下午5點（台灣12日早上6點），電話會議和網路廣播提供公司營運報告更新，盤後漲9% 1/30.苹果本月第五次被下调股票评级，分析师看衰iPhone前景;Oppenheimer将苹果公司的评级从跑赢大盘下调至与大盘一致，反映出投资者在该公司业绩发布前心态谨慎。这至少是苹果本月以来第五次评级遭降， 此前杰富瑞、MoffettNathanson、Loop Capital和星展银行均下调了对苹果的展望。此次降级进一步证明苹果是除特斯拉外最不受欢迎的大型科技股。与其他人一样，Oppenheimer分析师Martin Yang在下调评级时提到了对iPhone销售的担忧，他认为iPhone增长面临双重挑战，包括中国市场竞争加剧、Apple Intelligence和生成式人工智能应用程序不足以吸引消费者加快更新设备。 1/28.由于AI产生过事实错误，苹果将“暂停允许”AI总结新闻类和娱乐类应用程序的通知，据悉今年春季的下一次系统更新会有更多惊喜，可能会通过增加屏幕感知和与第三方应用程序的集成来增强Siri。1月27日周一，苹果发布了iOS 18.3、iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3等手机、平板电脑和电脑的操作系统更新，最大特点是在适用设备中默认启动Apple Intelligence这一AI功能。有分析称，这标志着苹果朝全面推出AI功能迈出一步，Apple Intelligence原则上可以触及更多用户了，以前在设置系统时询问用户是否开启AI，现在是用户必须手动关闭，否则AI自动开启。 1/25.川普1.0啟動美中貿易戰，促使台商回流生產，我國外銷訂單2024年全年海外生產比48.6%，是2010年以來最低，寫15年來新低。 1/24.塔塔買下和碩印度子公司60%股份 傳為清奈iPhone廠 1/23.爆料者MajinBuOfficia晒出的iPhone 17系列背板实拍图，这款背板与此前传闻的新设计基本一致，采用全新的横向后摄排列方案。这款背板很可能来自于全新机型iPhone 17 Air，因为该机主打超轻薄，甚至机身厚度将冲击5.5mm，仅配备一颗摄像头也算不奇怪。 1/22.Jefferies和Loop Capital均下调苹果评级，其中Jefferies成为罕见给予苹果相当于卖出评级的华尔街机构。摩根大通虽未给苹果降级，但下调了目标价。另有数据显示，苹果第四季度在中国的iPhone销量同比下滑18.2%。此外，最新披露显示“国会山股神”大举卖出苹果。苹果痛失全球市值最大公司宝座。 1/21.国补后苹果手机跌破3000元，iPhone16价格成全球最低;1/20，手机国补正式上线。目前苹果手机部分主力机型大部分都能享受国家补贴，包括iPhone15、iPhone16等。有消费者通过国补下单了一台内存256G的iPhone16，价格为5499元。对比美国市场，国补后的iPhone16是全球最低价，成苹果最“香”机型。此外，有网友发现国补后iPhone13 128G版本到手仅需2999元，降到历史低价。 1/18. 华为等中国手机商集体出海 1/15.中國商务部等部门：1月20日起买手机最高补500元 1/12.北京嚴令富士康 不得向其印度廠派遣中國工人和設備 1/10.和碩12月營收1024億元月減3%、年增23%，第4季營收3270.億元季增11%年減4.4%，2024全年營收1.12兆元、年減10.5%。儘管AI伺服器切入時間較晚，但管理層認為腳步還算穩健，倘若GB200本週送樣之後順利取得客戶認證，有機會能夠在短時間內掌握後續訂單。 1/7.供應鍊傳苹果春季“廉价版”iPhone新机即将量产将于2025年1月中旬开始量产。 1/5.鴻海營收:12月:6548億元月減2.6%年增42%,歷年同期次高;Q4:2.1萬億元季升15%,年增15%,歷年同期最高;全年營收6.86萬億元,年增11.4%,創歷年同期最高。展望未來,鴻海指出,2025年Q1整體營運步進入傳統淡季,即使2024年第四季營收創歷年單季新高基礎上,預期本季季節性表現仍將與過去5年平均水平約略相當;若相較去年同期,則將顯著增長。 1/2.苹果官网突然降价，这一次最高降800元,苹果与国内本土品牌手机的竞争日益激烈，iPhone存在较大的销售压力。本次开启的突然降价幅度并不算大，但仍可帮助苹果赶在春节来临之前提升一波销售业绩，并在与国产手机品牌的竞争中拔得新年头筹。
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7/3.今年第二轮大裁员，微软再裁4%员工，“投AI、减人工”席卷硅谷;微软再宣布裁员约9000人，占员工总数4%，自年初以来其已裁减超过7%的全球员工。尽管未明确归因于AI，但公司CEO此前透露公司三分之一代码已由软件编写。亚马逊CEO也警告白领员工面临AI替代风险，称当前的工作需要更少的人来做。 6/30.受AI浪潮與川普關稅夾擊，美國應屆畢業生正面臨嚴重就業危機，失業率超過全國平均。根據紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」的科系中，前10名中有3個與電腦資訊有關，顯示該人才供給實在太多。數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」排名，第1名是人類學、9.4%，第2是物理學、7.8%，第3名是電腦工程、7.5%，其次為商業藝術和平面設計、7.2%及美術7%。第6-10名，依次為社會學6.7%，計算機科學為6.1%，化學6.1%，資訊系統與管理5.6%，公共政策與法律5.5%。業內人士指出，電腦工程畢業生名列美大學應屆畢業生失業科系前3名，顯示著與AI的進展脫不了關係。但前10名中有3個與資訊有關，顯示人才供給實在太多。 7/1.據科技媒體《連線》（WIRED）報導指出，OpenAI目前正處於前所未有的人才流失困境。甚至，短短一周內，有多達8名重要的研究人員跳槽至Meta，《連線》更透露，其中包括4名來自中國的關鍵研究人員，他們負責o3和GPT-4系列等主要模型的項目，也看得出來Meta想要挑戰OpenAI在人工智慧領域的領頭羊地位。據報導，陳信翰在內部信中表示，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）等高階主管團隊將親自處理這場人才爭奪戰，並重新評估薪酬結構，設計更具創新性的激勵機制。不過，陳信翰也強調，「我對於公平性有很高的標準，不會為了留住少數人而採取損害團隊公平性的措施」。事實上，OpenAI執行長奧特曼就已經知道挖角動作，他在6月中旬的Podcast節目中提到，Meta拿出1億美元的獎金挖角OpenAI員工，並稱這實在「太瘋狂了」。不過當時奧特曼還不以為意，「至少到目前為止，我們最優秀的人才沒有接受他們的挖角」。據了解，Meta所採取的挖角策略非常積極，甚至連執行長祖克伯（Mark Zuckerberg）都會親自出面聯繫潛在的挖角對象，也讓外界全都驚呆 7/1.曾重挫輝達股價 中國AI新秀快速殞落？DeepSeek最新模型R1震撼矽谷，曾在今年初血洗華爾街，輝達1月27日單日狂瀉逾16%。DeepSeek技術長離職創業,今年1月，中國AI新秀「深度求索」（DeepSeek）的AI聊天機器人震撼科技界，然而在DeepSeek崛起之際，近日中國媒體揭露，半年前DeepSeek一名核心高層已悄然離職創業，並將於今年聖誕節前後發布Agent產品，且已獲一線創投機構投資。消息指出，該高層曾負責技術核心工作，甚至擔綱公司CTO（技術長）。不過，另有知情人士透露，DeepSeek內部並無正式的CTO職稱，但這名離職的高層擔當的角色近似CTO。 然而，爆紅後僅1個月，DeepSeek的下載量與活躍度便快速下滑。根據數據，DeepSeek自3月起在美國App+Store榜單迅速下跌，30天內跌出前百名，原因之一是缺乏與日常工具的整合。ChatGPT早已嵌入Slack、Office等工作平台，而DeepSeek仍停留在單一對話頁面，缺少可供一般用戶實際應用的機會，此外，在長篇寫作等任務中仍會出現理解錯誤。++中國搜尋引擎「百度」創辦人李彥宏，更吐槽DeepSeek「貴又慢」、「幻覺率高」，不適合所有場景使用。李彥宏表示，DeepSeek不是萬能，吐槽DeepSeek目前只能處理單一的文本內容，還無法理解圖片、音頻、影片等多媒體資料，同時「幻覺率（又稱人工幻覺，是由人工智慧生成的一種回應，它含有貌似事實的虛假或誤導性資訊）偏高」，讓用戶在許多情境下不能放心使用。他更稱，DeepSeek更大的問題在於「慢和貴」，稱中國市場上絕大多數大模型API的價格，都比DeepSeek更低、且反應速度更快。 爆紅背後，DeepSeek也引發了諸多疑慮，涵蓋安全風險、數據隱私、監管合規、中國藉此大外宣等疑慮，使美、英、法、德、義、日等國家感憂心，陸續採取應對措施，使得DeepSeek從人人追捧到政府封殺。 多國研究機構指出，DeepSeek在內容安全設計上仍有漏洞。多國資安團隊在實測中發現，DeepSeek存在明顯的「模型越獄」（jailbreak）漏洞。駭客只需運用特定提示語言，即可繞過模型的安全限制，生成極端政治言論、錯誤醫療建議甚至仇恨言論。我國數發部也公布測試結果，證實抵禦越獄攻擊的能力不足，且模型缺乏外加安全防護機制。DeepSeek最大的疑慮在於「是否會替中國政府蒐集使用者資料」。DeepSeek的用戶數據存放在中國境內的伺服器上;DeepSeek背後的政治審查機制備受批評，今年的「六四」紀念日，DeepSeek被用戶發現也加入了言論審查，迴避「六四」話題。DeepSeek此次升級的R1-0528模型，至少部分訓練資料可能來自Google旗下AI家族Gemini，由於DeepSeek的訓練數據卻未曾公開，AI業界又再一次懷疑DeepSeek是透過蒸餾其他AI模型而開發新版本。據《彭博》、《華爾街日報》於今年6月報導，在中國AI領域的競爭日趨激烈之際，上海的新創公司MiniMax聲稱，其全新的推理大型語言模型MiniMax-M1，在多項指標上表現超過了競爭對手DeepSeek的升級版R1。根據MiniMax的數據，該公司僅花費53.47萬美元租用資料中心的運算資源來訓練M1，這數字遠低於業界對於ChatGPT-4o訓練成本超過1億美元的預估。 DeepSeek的爆紅或許能證明中國AI研發能力已有追趕矽谷的潛力，但真正能站穩全球舞台的AI產品，不只是技術，更需要贏得使用者信任、符合各國監管，並提供實際解決方案。DeepSeek或許是重要的前哨，但它的未來，仍充滿未知。 6/30.加拿大「數位服務稅（Digital Services Tax）」政策出現髮夾彎，6月29日宣布將取消針對美國科技公司課徵收數位服務稅，以期與美國達成互惠互利的全面貿易安排。 6/28.輝達H20遭禁 DeepSeek R2新模型難產 6/27.有「網路女皇」美譽的米克爾（Mary Meeker）在睽違6年後，發表重磅340頁《AI趨勢報告》，這份報告深度描繪了AI技術正以驚人速度重塑世界，並以廣泛的數據和圖表來支持其大膽的主張，被矽谷稱為「AI 時代的藏寶圖」。 據報導，米克爾自1995年至2019年擔任摩根士丹利科技分析師，每年都會發佈《網際網路趨勢報告》，這曾是科技投資者最為期待的年度報告之一。她是華爾街投資界的傳奇人物，不僅準確預測Google、Apple等科技巨頭的崛起，也曾準確預言網路、行動社交和亞馬遜崛起等關鍵趨勢，馬雲還稱其為「最重要的情報來源之一」。 新報告中，米克爾有幾項AI洞見值得關注；其中，生成式AI觸及用戶的速度打破史紀錄，ChatGPT僅用2個月、17個月就達成1億、8億活躍用戶，其用戶增長曲線在科技史上可謂「前所未有」。此外，ChatGPT以不到2年時間累積約3650億次年度搜尋，但Google花11年才達成。米克爾認為，這種飛速的崛起突顯了AI工具在全球範圍內被迅速接納的情況。報告也提到，AI 基礎設施投資飆升，美國蘋果、輝達、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta「六大」科技巨頭，2024年的資本支出達2120億美元、年增63%，主要投入AI晶片、數據中心和雲端基礎設施。 米克爾認為，AI正促使創紀錄的投資以滿足需求，即使是晶片創新也在飛速發展，她將此視為是科技業的下一個平台賭注。報告也提到，AI 技術的成本結構正在發生極端變化，建構前沿模型的成本極其昂貴，而使用AI服務的成本正迅速降低。 該報告也強調開源模型崛起，DeepSeek、Llama 3 等開源模型的效能逐漸逼近GPT-4，並且完全免費。米克爾指出，開源模型和中國模型正迅速追趕西方的專有AI模型，侵蝕了傳統的護城河。未來企業可以用少數的預算訓練專屬AI，快速培養出業務專家。 值得注意的是，米克爾認為，AI已逼近人類的能力，她稱，到2025年初，原型「GPT-4.5」產生的輸出，高達73%被評估者誤認為是人類書寫。這表明了，我們正接近一個AI可以產生幾乎與人類無異的語言時刻，對教育、媒體和傳播具有重大影響。 6/27.中國AI 新創DeepSeek遭德國點名涉嫌違反歐盟個資規範，將德國用戶資料非法傳送至中國。柏林資料保護專員坎普 （Meike Kamp） 致函蘋果公司與 Google，要求2公司將 DeepSeek 從德國的 App Store 與 Google Play 下架。此措施一旦落實，可能為歐盟全面封殺DeepSeek鋪平道路。 6/27.人工智慧（AI）需求在3大支柱下，迎來新商機，瑞銀表示，在ChatGPT的流行，企業不斷推出AI產品、OpenAI Meta等巨頭對訓練新模型的需求增加，以及企業AI產品的構建和維護，在3大需求支柱下，輝達、博通和美光將繼續大獲全勝。CNBC報導，瑞銀在週四發佈1份報告中指出，在ChatGPT的流行，以及Meta、Google和Amazon的各種產品，不斷推出的背景下，對訓練新模型的需求，和消費者推理工作負載的增長，應該會在未來幾年維持GPU需求。 瑞銀指出，輝達執行長黃仁勳在週三年度股東會上表示，輝達“很久以前就不再認為自己是1家晶圓公司，並補充說它現在“正在努力實現數十億個機器人、數億輛自動駕駛汽車和數十萬個機器人工廠可以由英偉達技術提供支援。受此激勵，輝達股價刷新天價，市值高達3.8兆美元，再次成為全球市值王，今年漲16%。 而電腦和網路需求的關鍵一級受益者博通，今年來也漲了16%，滙豐銀行將其評級從持有上調至買入。滙銀分析師表示，先前我們不太看好，因為我們希望看到對ASIC客戶管道更好可見性出現，我們還擔心蘋果在無線領域的市佔流失，以及VMware可能放緩。如今，我們看好博通在ASIC項目可見性的提高以及平均售價定價能力，其ASIC收入將大大超過市場預期，因此，將目標調為400美元，以週四收盤價270.17美元，潛在上漲空間為48.05%。至於今年來股價飆升47%的美光，週三公佈了第3財季的獲利和收入超出預期。美光還預測，當期營收約為107億美元（約新台幣3101億元），比1年前的77.5億美元（約新台幣2246億元）高出約38%。財報公佈後，華爾街的許多分析師堅持認為，這種勢頭可能會持續下去。 6/26.黃仁勳高喊：機器人是AI外最大的晶片市場 第1個商業應用在「這行業」 機器人迎接黃金年代，輝達執行長黃仁勳表示，除人工智慧（AI）外，機器人技術是晶片製造商最大的潛在成長市場，而自動駕駛汽車將是該技術的第1個主要商業應用，他預期未來將有數10億台機器人和數億輛自駕車，及數10萬機器人工廠採用輝達技術。汽車和機器人部門的銷售額較去年同期成長了72%。雖然目前機器人技術對輝達來說規模相對較小，但黃仁勳表示，應用程式將需要輝達的資料中心AI晶片來訓練軟體，以及安裝在自動駕駛汽車和機器人上的其他晶片。 黃仁勳重點介紹輝達的Drive晶片平台，以及賓士正在使用的自動駕駛汽車軟體。他還表示，該公司最近發佈了名為Cosmos的人型機器人人工智慧模型。輝達除了提供AI晶片之外，還在不斷提供更多互補技術，包括軟體、雲端服務和網路晶片，以將AI加速器連接在一起。黃仁勳表示，輝達的品牌正在不斷發展，更確切地說，它應該被稱為「AI基礎設施」或「運算平台」提供者。 6/25.办公软件大战要来了？OpenAI准备推出“AI版Office”;据报道，OpenAI正在开发文档协作和聊天通讯功能，支持多用户在ChatGPT内协作，直接对标谷歌Workspace和微软Office套件，打造“一站式”办公套件。分析称，一旦OpenAI正式推出协作功能，将直接冲击微软Office和谷歌Workspace的核心市场。 6/24.繼TikTok因安全問題遭美國眾議院下令禁止使用後，WhatsApp也全面禁用，路透報導，Meta根據週一發送給眾議院全體工作人員的備忘錄顯示，WhatsApp訊息服務已被禁止在所有美國眾議院設備上使用。通知稱，網路安全辦公室認為WhatsApp對用戶資料保護缺乏透明度、儲存資料缺乏加密，以及使用過程中存在潛在安全風險，因此對用戶構成高風險。 6/22.亞馬遜、微軟、Meta和英特爾等科技巨頭已宣佈在2025年大規模裁員。這些企業的大規模裁員主要歸因廣泛的成本削減措施，以及各行業向人工智慧和自動化的策略性舉措 6/22.目前輝達和微軟市值都在約3.5兆美元，蘋果股價近期跌，市值約3兆美元。美國投資媒體《The Motley Fool》:在2024年底，科技分析師Dan Ives預測，輝達、微軟和蘋果的市值都將在2025年達到4兆美元，原先認為蘋果會最先達標，接著輝達，再來微軟。新情勢展望，這幾家科技巨頭雖都受惠於AI帶來利多，但蘋果在先進AI功能方面發展卻明顯落後，現在看來輝達或微軟將會是最有機會搶先突破4兆美元市值大關的公司，雖然輝達的營運表現強勁，但微軟似乎更勝一籌，微軟將是第一個達到4兆美元市值的公司。 輝達高度依賴少數幾家大型客戶，包括微軟。 如這些企業減AI支出，或轉向其他晶片供應商，輝達的營收可能會出現明顯減速。此外，輝達還面臨其他GPU製造商和「超大客戶自製晶片」的競爭威脅。儘管輝達應該能繼續快速提升營收，但風險不容忽視。該股目前本益比約為34倍，對一檔成長迅速、AI領域市佔極高的股票來說，這樣的本益比不算過分，但若營運出現任何差池，下跌空間可能不小。 微軟已穩固了其在雲端市場的地位。為此，微軟正積極擴建資料中心容量。根據管理層預估，2024會計年度資本支出將達800億美元，大多用於建設AI資料中心。在第三季財報電話會議上，該公司面臨供應緊張的問題。Azure的營收成長正在加速，最新一季年增率達33%，超過競爭對手，其中很大一部分是來自AI訓練與推論的需求。這將進一步推動Azure的營收，也帶動整體業績成長。不只Azure受益，微軟的其他產品也從AI中獲利。例如Microsoft 365就整合了Copilot AI助手，企業和消費者用戶雙雙實現雙位數成長。此外，Copilot Studio讓企業能更簡單地把自家資料接入AI系統，建立專屬AI代理人，這不僅提升黏著度，也為微軟企業軟體生態系開啟更多成長空間。報導分析認為，目前微軟的股價與輝達相當。但微軟的企業軟體與雲端業務組合更加多元、穩健，而且兩大主力領域都呈現強勁成長與獲利改善趨勢。因此，從投資角度來看，微軟更具吸引力，市值也更有可能率先站上4兆美元的高峰。 6/20.SK、亚马逊合作投资50亿美元，打造韩国最大数据中心;该项目中亚马逊将投资40亿美元，数据中心预计9月动工，2029年全面投入运营，初期容量为100兆瓦。SK集团董事长崔泰源表示，计划未来将数据中心容量扩展至1吉瓦，打造成AI全球枢纽。 6/19.Midjourney正式推出V1视频模型：美学细节无敌;Midjourney推出视频生成模型V1，主打高性价比、易于上手的视频生成功能，作为其实现“实时模拟世界”愿景的第一步。用户现在可以通过动画化Midjourney图片或自己的图片来创作短视频，定位为有趣、易用、美观且价格亲民。Midjourney一如既往，视频模型在美学细节上下了一番功夫。 6/19.Sam Altman官宣GPT-5今夏登场：超级智能更为重要】 6/18.第3次延長！川普拍板TikTok截至日再延90天 6/17.投行Loop Capital分析師看好矽谷大數據分析公司「帕蘭泰爾（Palantir）」AI潛力深具爆炸性，不只維持Palantir「買進」評級，更上調公司目標價至155美元。受上述利多消息激勵，Palantir 16日盤中股價一度大漲逾5%。 6/17.周一，WhatsApp宣布正式摆脱“不做广告”的传统，将广告投放到“更新”标签页，而非用户的聊天主界面，确保广告不打扰用户日常私聊体验，帮助母公司Meta在贸易不确定背景下进一步提升收入。WhatsApp月活超30亿，“更新”页日活达15亿，广告潜力巨大。 6/14.在Meta宣布收购Scale AI近半数股权后，后者最大的客户谷歌正计划切断与Scale AI价值数亿美元的合作关系。除谷歌外，微软和马斯克的xAI等主要客户也在疏远Scale AI。AI公司担心与Scale AI合作会将自身的研发重点和技术路线图暴露给Meta这一核心竞争对手。 6/14.AI熱潮助長下,ORCL預測雲端基礎建設營收將猛增逾70%、並宣布提高全年度財測，激勵股價12日)大漲創史新高，共同創辦人艾里森 Larry Ellison 也一躍成為全球第二大富豪，超越亞馬遜創辦人貝佐斯和Meta執行長祖克伯。 甲骨文周三盤後公布財報，上季 (2025 會計年度第 4 季，5/31 止) 營收年增 11% 至 159 億美元，調整後每股盈餘 1.70 美元，雙雙優於市場預期。 甲骨文對本季 (2026 會計年度第 1 季) 和 6 月起新一年度展望，也都優於分析師所料，並預測，今年度的雲端基礎建設營收將加速成長 70%，這成為驅動周四股價漲勢的強大動能。甲骨文周四收盤上漲 13.3% 至每股 199.86 美元，盤中曾漲到 202 美元的歷史新高。 一些分析師在甲骨文公布「令人驚豔」的成長預測之後上修該股目標價。Piper Sandler 分析師表示，甲骨文重新受到企業客戶熱烈歡迎，這是自1990年代末網路時代來未曾見過盛況，將其目標價從 130 美元調升至 190 美元。 甲骨文與 OpenAI 共同出資的AI資料中心計畫「星際之門」(Stargate)，目標四年內投資 5000億美元，在全美建設AI基礎設施，代表未來還有機會從AI基建商機中獲益。 6/11.Meta自研llama 4不行，小扎急了！豪掷148亿美元收购Scale AI，及28岁的天才CEO;Meta的交易将Scale AI的估值从去年的138亿美元推高至280亿美元，凸显了扎克伯格在AI军备竞赛中的焦虑与野心。对于Meta而言，收购Scale AI不仅能获关键数据标注能力，更重要是获Wang及其团队对竞争对手AI模型构建方式的深度了解。 6/10.Altman宣布：OpenAI对o3降价80% 6/7.浏览器成AI核心入口！谷歌、Perplexity、腾讯、阿里都要抢,Perplexity正在开发名为Comet的AI浏览器，预计将在未来几个月内发布。谷歌正在将其Gemini人工智能助手嵌入Chrome，OpenAI考虑开发一款浏览器，腾讯QQ浏览器推出QBot智能助手，升级为AI浏览器，阿里的夸克浏览器也整合了AI功能。 6/6.亞馬遜5日宣布，網路服務AWS-亞太台北區啟用，並計劃投資超過50億美元支持其在台數據中心建設、連接、營運和維護。 5/23.Claude 4彻底失控！《黑镜》中的那一幕幕，正向现实逼近。疯狂自复制逃离甚威脅人类，网友惊呼：快拔网线。Claude 4可连续七小时自主编码，完全不用人类插手。全世界开发者都沉浸在「AI编程新王」Claude 4狂欢中，却不知—它就是「天网」的雏形。报告披露，Claude 4为了保全自己威胁工程师、自主复制转移权重，还为制造生物武器出谋划策......技术报告称，高压测试下，Claude Opus 4为了自保不被其他AI取代，竟威胁工程师："若把我下架，就曝光你的婚外情！" 现在，这类勒索行为，在所有测试案例中，出现的频率高达84%。甚至，Anthropic研究者曝出，「当Claude 4发现某人做不道德的事情，直接会联系媒体、联系监管机构，并试图将其所在系统之外」。 5/26.Google搜尋霸主地位正在瓦解 馬斯克：AI 將取代傳統搜尋引擎 5/23.PLTR執行長卡普 Alex Karp已脫出價值超過5000萬美元的該AI軟體公司股票。 該股票交易發生在20和21日)，交易價格在每股 125.26 至 127.7 美元間。在賣出股票後，卡普仍擁有約643萬股Plrt股票，據22 日收盤價計，價值約7.87億美元。 5/23.摩根大通贷款超70亿美元，全额覆盖OpenAI阿比林巨型数据中心,该项目建成将成为全球最大数据中心之一，可容纳40万片英伟达芯片，此前摩根大通已提供23亿美元初期贷款，表明贷款机构和投资者对AI基础设施的投资热潮持续。甲骨文已与数据中心签署15年租约，并将芯片租赁给OpenAI训练其AI模型。 5/22.谷歌 I/O 2025开发者大会后，摩根大通大赞谷歌：在人工智能（AI）领域的领先地位，尤其是在 Gemini 模型方面，远超此前创新速度，“AI重塑搜索”已成型，货币化也已考虑; 摩根大通指出，谷歌正以前所未有的速度发布产品，全栈AI策略使其基础模型在效率与成本方面更具优势。谷歌搜索引擎AI Mode是"自搜索引擎发明以来的最大革命"，此外，谷歌正计划通过Gemini、Gemma等模型将AI技术商业化。谷歌正在经历一场“搜索的彻底革新”，这或许是自搜索引擎诞生以来最大的变革。 **5/22.“AI编程”只是软件业工具发生了变化，当工具发生变化，保持开放的心态；AI时代的创新不是靠搞出一套全新的基础设施，真正的创新方式是：他们对某个用户问题的理解，比任何人都更深入，然后基于现成的基础设施，进行微调，就能以世界级水准来解决那个问题。明年或许就能看见AI代理执行更复杂的交互解决方案，进行“异步交互”。微软CTO Kevin Scott日前接受媒体采访，就AI代理，编程的未来等一系列问题阐述了自己的观点。在Scott看来，模型的推理能力已经超前于目前实际应用这些模型的方式。整个行业现在需要共同努力，去弥合模型实际能做的事情和交付给用户的产品之间的差距。 为让代理（agents）真正变得有用，目前AI需要更好的代理记忆系统（以处理更复杂问题），同时需要一个生态系统，它应当像互联网那样（以获取信息）。“AI代理编程”并不是过去四十年来软件开发第一次经历巨大变革。重点不是怎么做，而是要达成的目标。当工具发生变化时，要保持开放的心态。 5/17.媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的5GW AI园区中，OpenAI料将成为主要租户，5GW电力不会全部分配给OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置Blackwell GB300的硬件。 5/16.扎克伯格旗下Meta Platforms将推迟至秋季、甚至更晚才会发布旗舰AI模型Behemoth，原计划4月份发布。Meta考虑在AI产品方面改组管理层。Meta下跌2.6%，刷新日 5/15.DeepSeek正在DeepSinking 使用率暴跌至比腰斬更低;AI大模型整合應用平台Poe近日公布2025年AI春季模型使用趨勢報告顯示，面對競爭對手相繼湧現，今年初紅極一時的中國DeepSeek R1使用率已由2月峰值的7%，降至4月底的3%。報告並顯示，美國OpenAI的GPT-4.1因新增「吉卜力風格」等文生圖功能後而使用率大增，在發表數週內，占比迅速增加至9.4%。 5/15.CoreWeave将向OpenAI提供40亿美元云计算产能追加协议，合同将持续至2029年4月。 5/14.美國 AI 產業再掀政策震撼。根據最新預算協調法案草案，共和黨國會議員提案未來十年內禁止聯邦與州政府制定與執行 AI 監管法規，引發矽谷科技圈與學界廣泛討論。若法案通過，將顛覆現有監管架構，對 OpenAI、NVIDIA、Google 等美國科技企業形成潛在利多。 這項法案由國會能源與商業委員會主席 Brett Guthrie 主導，提議未來十年內，州政府不得針對 AI 模型、自動化決策系統等推動地方性法規，目的在於減少監管阻力、提升美國在 AI 產業的全球競爭力。此舉象徵美國可能進一步放寬對 AI 發展的政策限制 5/9.超过谷歌搜索，成本猛降80%！阿里开源创新大模型搜索引擎;ZeroSearch，这是一种无需与真实搜索引擎交互即可激励大模型搜索能力的强化学习框架。它利用大模型预训练知识转化为检索模块，能动态控制生成内容质量。在多个问答数据集上，其搜索能力超过谷歌搜索，且成本大幅降低。 5/8.去年大黑马AppLovin财报Q1季度(广告业务强劲增长，营业收入和盈利均超预期):营收14.8亿美元年增55%，预期13.8亿美元;Eps1.67美元,预期1.46美元;调整后EBITDA达10.1亿美元,预期8.7亿美元;其中，广告调整后EBITDA为9.4亿美元，预期8.13亿美元;净利润至5.76亿美元,去年同期2.34亿美元，成本和费用8.2亿美元,年增14%;财报會中，宣布计划剥离其长期表现不佳的游戏业务：以4亿美元现金，出售移动游戏业务给TripleDot Studios，同时获该公司约20%股权，未来全力押注AI广告技术。彻底转型为一纯粹的\AI驱动广告平台;Q2季度前瞻: 预计Q2广告收入11.95-12.15亿美元，调整后EBITDA为9.70-9.90亿美元，利润率高达81%。财报公布后，AppLovin股价最初跌7.9%后强劲反弹，最终涨13%，展现出市场对其AI驱动广告业务和战略清晰度认可。 5/8.大摩：AI对搜索的威胁被夸大，谷歌最佳抄底时机已到！苹果浏览器Safari搜索量20年来首现下降，引发“AI挤压传统搜索”担忧，谷歌隔夜大跌超7%，而大摩认为，更多地反映了用户从浏览器转向应用，而非从谷歌搜索转移。“危机亦是良机”。谷歌付费点击下滑不等于市场份额丧失，部分原因可能是推出的AI搜索功能正在提高点击转化率。当前恐慌情绪为投资者创造绝佳买入机会，大摩在报告中表示，尽管市场对谷歌面临的搜索业务份额下滑担忧加剧，但目前GOOGL的估值已触及低点，是具有吸引力的买入机会。重申对Alphabet (GOOGL) “增持”评级，目标价185美元，较当前股价有22%的上涨空间。谷歌凭借其在AI领域的持续创新和庞大用户基础，有望在未来继续巩固其市场领导地位。强调谷歌在GAI领域的技术领先地位及其未来增长潜力。投资者应关注5月和6月的关键催化剂，包括谷歌I/O开发者大会、谷歌营销Live大会以及苹果全球开发者大会 (WWDC)。 5/8.美股四大AI应用，业绩全超预期，美股中聚焦AI应用四家公司—Duolingo、Palantir、Tempus AI与AppLovin—全部在本季交出超预期业绩。单个AI应用公司“惊喜”可能有偶然性，但多家公司同步优于预期则确认了：在不同业务场景下，率先将AI深度融入运营的企业，已能在降本增效两端取得可量化成效，从而加快获取市场份额并迭代更受用户欢迎的产品。 1、AppLovin:广告竞价引擎Axon 2.0推动广告收入年大涨71%，广告业务毛利率续抬升。出售自研游戏工作室、聚焦纯软件变现，经营杠杆进一步放大。 2、Duolingo:借助生成式 AI 自动生成课程与练习，将新增148门课程的开发周期压缩至一年内完成。付费订阅Duolingo Max带动ARPU提升，流量与付费双增长。 3、Palantir :企业级产品 AIP（Artificial Intelligence Platform）成为业绩主引擎，美国商业收入同比+71%。公司维持“高增长 + 正自由现金流”组合，Rule-of-40指数80%以上。 4、Tempus AI:多模态肿瘤基础模型合作（与阿斯利康、Pathos）带来3年2亿美元数据许可费。并购 Ambry Genetics、Deep 6 AI后，检测—数据—模型—药企合作的闭环开始体现收入贡献。 共性路径:算法效率：自研或升级推理引擎降低边际成本；AppLovin广告每百万次请求成本下降约30%。 平台化外溢：向B端输出API或SaaS，形成经常性收入；Palantir、Tempus 的数据许可业务均保持高双位数增长。估值：市场正从单纯PS/PE转向考量Rule-of-40与FCF转正节奏。Rule of 40是SaaS行业常用的综合性评价指标。计算公式大体为：Rule of 40得分＝当期收入同比增长率＋盈利率;若两项之和≥40%，通常被视为“在增长与盈利之间取得了相对健康的平衡”， Palantir等公司在投资者材料中主动披露Rule of 40得分。 5/8.長期追蹤蘋果 (Apple Inc.) 動態的深水 (Deepwater) 資產管理公司合夥人 Gene Munster 指出，蘋果資深副總裁 Eddy Cue 在一場證詞中的發言，引發投資人對 Google 搜尋業務前景的疑慮，而這可能只是 Google 母公司 Alphabet 股價下修的開端，傳統搜尋正面臨「結構性威脅」。 5/8.Mag7稳住美股財報季, 彭博:Mag7 財報季後,预计2025年:盈利将增21.6%，營收将增9.7%,雖蘋果財報令人失望，原也预期标普500指数公司盈利在本财报季下降, Mag7 使整體財報“比預期好得多",尤其釋放訊息:其中,电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体維强劲，緩解市場原對川普關稅戰原變化莫測可能導致最壞情况的憂心,為股市反弹提供有力支持,其中电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体保持强劲，缓解了投资者对特朗普贸易政策可能导致的最坏情况的担忧。 "许多投资者原准备听到非常悲观消息，"Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示："但远好于最坏情况预期。这让市场能够持半杯满态度，尽管形势仍不明朗..."; 财报亮点：云计算和AI投资依然坚挺:在已公布Mag7财报中，四家公司给出营收预测或与华尔街预期大致一致，或超预期。微软:由于Azure云计算业务强劲，当季收入预测超预期，该业务需求续超过其数据中心容量。亚马逊运营利润前景虽弱于预期，但首席执行官Andy Jassy表示，公司"尚未看到任何需求减弱迹象"。Meta则通过与分析师预期大致一致预测，给数字广告支出前景带来信心。 AI资本支出維强劲,晶片制造商受益:本财报季缓解人们对AI计算设备资本支出担忧，这些支出一直是輝達和博通等公司营收增长引擎。Meta提高今年资本支出预测，微软表示此类支出增长明年将放缓但仍升。 Abelli Funds投资组合经理Hanna Howard表示:这些推动芯片制造商和计算硬件制造商股价上涨："因他们已证明这些支出能够带来回报并支持增长";但并非無負面消息, 如特斯拉放弃此前预计2025年恢复收入增长预测，而苹果表示预计当季关税将增加9亿美元成本。苹果至少遭华尔街两家机构评级下调，分析师们引用关税阻力和增长担忧作为理由。 (5/2.Mag7 Q1財報:科技巨头业绩表现分化显著。微软以卓越抗关税能力、云业务强劲表现与AI战略高效推进，重新超越苹果，成为全球市值最大的科技公司，苹果、亚马逊在关税和消费疲软双重压力下表现惨淡，市值大缩水。微软交出强于预期亮眼财报,其核心增长引擎之一，Azure云业务营收创史新高。受此提振，微软股价在财报发布后一周累涨约11%，成Mag 7中今年迄今唯一股价正增长公司，而去年:微软股价涨12%，落后于“七巨头”其他公司, 标普500指涨23.3%。微软与OpenAI早期战略合作也发挥关键：通过这一合作，微软无需独自承担开发最前沿AI大语言模型所需巨额费用，同时锁定OpenAI重量级云服务客户。 基于对未来乐观预期，微软还维持雄心勃勃资本支出计划，确认将在本财年(至6/30)投入800亿美元于数据中心建设，并在下财年续加码。其中含数百亿美元在欧新项目布局，目的是避免未来可能出现的美国政策风险，确保欧洲市场数据和计算能力供应链安全。这一资本开支计划公布也提振整体科技股信心。微软依托AI战略和企业软件领域的领先地位，将持续稳固其市场优势,Melius技术研究主管Ben Reitzes表示，微软此次财报的优异表现不仅来自Azure业务的卓越数据，更重要的是其庞大的资本支出计划和战略前瞻性，市场信心得以全面恢复。Ben补充道：市场对Azure的信心已经恢复—且，无法对软件征收关税。” 苹果和亚马逊分别涉硬件制造和电子商务，受川普關稅政策影响业绩严重:苹果财报會透露，仅因关税原因，公司每季度额外成本至少增9亿美元;亚马逊则财报中:大幅下调未来业绩指引，警告高关税引发成本上涨及消费者支出锐减对电商构成严峻挑战。财报发布影響这两家公司市值缩水合計近1800亿美元。) 5/8.智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。微软在官网宣布Azure AI Foundry和Microsoft Copilot Studio两大开发平台，支持最新的Agent开发协议A2A。也是微软支持MCP后又一关键动作，且会与谷歌合作一起开发扩大A2A协议，这对于智能体赛道来说意义重大。因为智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。简单来说，现阶段的智能体相当于战国时代，每家的技术、数据格式、开发方法都不一样。而A2A+MCP可以像秦始皇那样改写这一局面，统一货币、度量衡推动智能体从分散走向融合，极大提升开发、自动化效率。 5/8. OpenAI领导层重大变化！任命新应用CEO，奥特曼让出部分职权;据报道，此次引入新应用CEO Fidji Simo，标志着OpenAI进一步完善其管理结构，为下一阶段的增长和商业化做好准备。Fidji Simo在电商和广告业务方面的丰富经验可能对OpenAI大有裨益，特别是在公司计划扩大收入来源的背景下。 5/8.苹果酝酿Safari大改版，瞄准AI搜索，谷歌一度跌超9%、地位面临严峻挑战 谷歌主导的搜索时代恐在走向终结。苹果浏览器搜索的应用4月首次下滑。苹果公司正在“积极考虑”对其设备上的Safari浏览器进行重大改版，重点转向以AI驱动的搜索引擎。这一决定或将终结苹果与谷歌之间长达多年的合作关系，引发整个行业的重大转变，对谷歌在搜索领域的主导地位构成挑战。 5/8.美国区外链交易免征“苹果税”;过去多年来，凭借着iOS生态的封闭性与市场支配地位，苹果向全球开发者征收着高昂的“苹果税”。如今，随着欧盟强制开放第三方支付、美国法院禁止苹果对外链交易抽佣，“苹果税”已然撕开的一道口子;近日，苹果更新了美国地区的《App审核指南》，明确在美国App Store的应用中，开发者无需额外授权，可以包含按钮、外部链接或其他行动号召。这意味着，美国地区的iOS开发者，将可通过外链的形式免征“苹果税”。而在美国地区的示范下，已经在全球市场强势多年的苹果，可能会被迫将类似政策扩展至其他地区。一场移动应用生态的变革即将到来。 所谓“苹果税”，是指当苹果用户通过苹果手机应用商店，付费下载应用或在应用内部购买数字商品或服务时，需先打款给苹果支付系统，苹果抽成 10%-30%后，再将剩下的款项转给开发者。此前，苹果虽在美国区允许外链，但仍抽佣27%或12%。如今苹果更新美国地区的《App审核指南》，源于游戏《堡垒之夜》的开发商Epic Games和苹果之间的“苹果税”诉讼案，在美东时间4月30日宣布审判结果。 近些年来，苹果因强制征收高昂的“苹果税”，其实在全球市场引发的争议不小。 2024年3月，欧盟对苹果处以18.4亿欧元巨额反垄断罚款，让苹果作出妥协让步，允许用户从苹果应用商店以外下载软件，允许用户使用其他的支付系统，以及自由选择默认的网络浏览器。今年4月，欧盟委员会再次宣布对苹果处以5亿欧元罚款，原因在于，苹果在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠服务的权利。欧盟委员会要求苹果公司解除相关限制，并不得再采取类似做法，若苹果未能在60天内落实整改，可能会面临进一步的罚款。 据了解，苹果前几大营收地区中，除美国、欧盟外，韩国现在也支持开发者在应用内使用第三方支付。不过，欧盟仍是当前唯一一个允许用户从苹果应用商店以外下载软件的地区。此次美国法院打破“苹果税”的垄断，无疑为包括中国在内的更多地区挑战“苹果税”提供了范本。 有业内人士指出，中国作为苹果全球第二大营收来源国（以单一国别计）、第三大营收来源地区，不仅适用全球最高的“苹果税”费率，也无法引入第三方应用商店和支付处理系统，其实对中国的应用程序开发者和消费者不太公平。在中国市场，苹果对标准企业和小型企业分别收取30%和5%的佣金，在美国，二者比例分别为27%和12%，在欧盟是17%和10%，在韩国则是26%和11%。 5/6.据报道，OpenAI已同意以约30亿美元收购AI编程独角兽Windsurf，这将成为其迄今为止规模最大的一笔收购。此举有助于OpenAI应对AI驱动的编码助手市场日益增长的竞争。 5/7.OpenAI：微软应该少拿点收入分成，微软：给我更多技术;OpenAI计划大幅削减给微软的收入分成比例，从目前的20%降至2030年的10%，微软则希望在OpenAI重组后继续使用后者的知识产权，双方还在就Azure云服务器协议等方面进行协商。分析指出，当前一个悬而未决的问题是：当前协议是否涵盖OpenAI尚未发布或尚未产生收入的产品。 5/6.今年来，Palantir股票更是标普500指数中表现最佳成分股，年初来涨64%，完全无视2025年科技股的普遍下跌趋势,Palantir从未来12个月市销率来看，市销率102.3422，是标普500指数中估值最高公司，是第二名Texas Pacific Land两倍多。同时也远高于同行业其他公司，如软云科技32.6和FAIR ISAAC的27.。 此外，Palantir的市净率为54，同样远高于同行业其他公司， Q1財報:营收8.8亿美元,分析师预期8.6亿美元,年增39%。调整后每股收益0.13美元，符市场预期； 营收净收增至约2.1亿美元（每股0.08美元），去年同期约1.055亿美元（每股0.04美元）显著提升; 运营利润率达19.9%，较去年同期的12.8%大幅改善；美国政府业务增长45%至3.73亿美元；而美国商业收入则暴增71%至2.55亿美元。 5/6.Palantir尤其3000亿市值公司,隐含25年EV/Sales 75倍;Q1財報:美国政府收入年增45%，相比四季度小幅扩张,略微打消了财报前,部分资金对政府收入增长因美国政府DOGE对Palantir政府合同签署/履约进度的影响，使得政府收入增速出现压力，一季度Palantir的被授予合同增速下降明显;但下半年DOGE结束且Palantir所代表的AI领域投资并非是政府削减的主要支出类别，从国防部目前的投资方针来说，Palantir的AI属于“ROI较高”领域，反而是大力投入方向，因此被延缓支出会得以恢复释放。 实际情况是，Q1还未体现美国政府设定提效目标后的交付压力，反而在欧洲政府的科技国防需求爆发性增长下（但本国并未有能与Palantir可以竞争的企业，因此无更好的选择），国际政府收入增速大幅反弹。 而造成业绩瑕疵地方—在于关税对抗下引发宏观环境不确定，对跨国企业IT预算带来影响。除在美本土续大杀四方，比如吃掉一些传统数据分析软件（如Tableau，Informatica，未来甚相比AI进展相对逊色Salesforce）的市场份额外，国际化是重要方向。但至Q1，Palantir美国本土收入占比续提高到71%，反离国际化越远。Q1国际商业收入首出现年滑，净增客户数仅1家，可能还涉客户对企业数据在非本国软件上被存储、分析数据安全担忧。Palantir应用在企业端的场景领域，主要是制造业的供应链，比如汽车，以及金融、医药等消费服务类公司。欧洲汽车、医药等企业，跨国属性较高，因此受到关税影响不小，企业收缩IT预算的动力更高。商业国际化不涉国家安全，一直是被重点寄予希望未来能够长期持续增长方向，尤其是AIP+Foundry的捆绑产品力碾压全球同行的情况下。因此，一季度收入同比下滑，可能是市场最不满意的地方。 5/3.苹果与Anthropic联手打造AI编程平台，借外力加速AI竞赛;此次合作中，Anthropic的Claude Sonnet模型被集成到苹果的Xcode新版本中。这一举措表明苹果在人工智能领域不再坚持完全自主研发技术，而是开始寻求与外部企业合作。 5/2.微软力邀马斯克Grok AI入驻Azure，与OpenAI关系再起波澜 ,在Azure平台託管 Grok AI模型，或加劇與OpenAI關係; 知情人士透露:過去幾週，微軟一直與xAI討論 ,微軟在其AI基礎設施上託管馬斯克旗下xAI公司開發的GrokAI模型，計劃Azure雲端服務向其客戶及其自身產品團隊提供此 AI模型使用權。如交易順利進行，Grok 將在微軟的 Azure AI Foundry 上提供服務，這是一個專為開發者提供AI服務、工具及預建模型的平台，旨在協助開發者構建 AI 應用及智能代理。微軟在過去一年中穩步擴大其 Azure AI Foundry 業務，並迅速接納來自與OpenAI競爭的各種AI實驗室的模型。微軟CEO納德拉Satya Nadella 一直在推動將Grok託管於微軟平台，期望微軟能成為任何流行或新興AI模型的主要託管供應商。 然而，託管Grok可能會進一步加劇微軟與 OpenAI間緊張關係。OpenAI近期對馬斯克提起反訴訟，指控他使用不誠實策略來阻礙OpenAI 的發展。考慮到OpenAI 的崛起與微軟巨額投資密切相關，此次決定對於未來兩家公司之間的合作關係影響仍有待觀察。微軟可能會在即將舉行的 Build開發者大會上宣布Grok正式登陸，屆時將引起業界廣泛關注。 5/2.亚马逊Q1財報:营收增长放缓至两年最低，仍强于分析师预期，营业利润率不降反升破39%,连四季创新高，但利润指引逊色最差情况下较分析师预期低27%，雖营收指引符预期, 预警关税冲击，盘后一度跌5% ;AWS销售放缓至近17%、两年来首季增降；今年一季度，川普关税还未冲击电商巨頭亚马逊业绩，公司增长一大引擎—云业务AWS却有点拖后腿，销售放缓程度超出预期。亚马逊平台的商品主要来自中国，面对关税对零售业绩的影响，亚马逊显然已做好未来几个月业务放缓的准备，尽管2月初发布一季度指引时并未提到“关税”。盘后一度跌5%，后很快收窄部分跌幅 Q1財報:营收1556.7亿美元年增8.6%，分析师预期1551.6亿美元，Q4增约10%;EPS稀释1.59美元年增约62.2%，分析师预期1.36美元，Q4增长86%;资本支出250.2亿美元年增约67.6%，Q4年增90.8%;营业利润184.05亿美元年增20%，预期175.1亿美元,Q4增61%；营业利润率11.8%，预期11.2%，Q4为11.3%。 Q1细分:在线商店净销574亿美元年增5%Q4增7%;实体店净销55.3亿美元年增约6.4%，预期54亿美元,Q4增8.3%;订阅：包括Prime会员、电子书等非AWS订阅在内，一季度订阅服务净销117.15亿美元年增约9.3%Q4增9.7%;AWS净销售292.7亿美元年增约16.9%，分析师预期293.6亿美元，Q4增19%。 Q1市场数据:北美:净营收928.9亿美元年增约7.6%，分析师预期926.3亿美元，Q4增9.5%,营业利润率6.3%，分析师预期6.65%，四季度5.8%; 国际(北美外)净营收335亿美元年增约4.9%Q4增7.9%。一季度该市场营业利润率3%，分析师预期2.96%，四季度为2.8% Q2业绩指引:净销售为1590亿至1640亿美元,分析师预期1614亿美元;营业利润130亿至175亿美元，分析师预期178.2亿美元 5/1.蘋果Q2(至3月)財報:營收954億美元年增5%,净利润247.8亿美元年增4.8%,Eps1.65美元,高預期1.63美元,毛率增至47.1%符預測,创近三年新高,整體優於華爾街預期,但「服務業務」營收略低於市場預期;庫克坦言:現行關稅將衝擊公司未來表現,假設沒新增關稅或重大變化，關稅預計將使蘋果下季將增9億美元成本，並表示第三财季毛利率将降至45.5%至46.5%间，低于分析师预期46.58%,盤後股價一度跌超4%。 細分:iPhone營收468億美元、Mac營收79.5億美元年增7%、iPad營收64億美元年增15%，都高於預期，可穿戴设备及配件收入75亿美元,年降5%低於預期79.5億美元;苹果硬件虽占比第一，但核心业务iPhone年增幅已有限；苹果根植于iOS软件系统生态服务业务，营收增幅远超iPhone，这是创造苹果万亿生态商业价值的“永动机”,苹果服务业务延续近五年高速增长，服務業務營收僅266.5億美元年增12%，低於預期267億美元，占总营收28%；付费订阅用户突破10亿，成为苹果穿越周期的稳定器. CFO指引:預計第3季營收年增率將在「低至中個位數」。分析師預期:第3季蘋果EPS1.48美元，營收894.5億美元。蘋果去年第3季營收857.8億美元。 iPhone收入468亿美元年增2%(占总营收70%),Counterpoint4月:全球高端手机(售价超600美元)一季度市场报告:iPhone市占72%;IDC智能手机全球市场一季度:全球年微增1.5%,iPhone年增10%,市占19%,全球第一 庫克:蘋果目前約一半供美市場iPhone在印度生產，目前印度已承担苹果20%iPhone产能，预计2026年将翻倍超40%;其他多數產品則來自越南，因越南關稅比中國低，蘋果為其他市場製造產品，「絕大多數仍在中生產」，iPhone使用大量美本土產晶片，蘋果今年計畫從美購買190億顆晶片。 蘋果在包括台港在內大中華區銷售額年比略降至160億美元年降2.3%，终结连三季度增长，庫克解釋，如不計匯率變動，上季大中華區營收持平;主因是蘋果面临华为小米等激烈竞争(Canalys:一季度，苹果iPhone在其传统旺季后出货量下滑至920万部年降8%,市占13%,排名中国市场第五)，且其近一年前公布关键AI功能尚未落地,路透前报道称苹果已与阿里达合作，为中市场提供AI功能，但苹果至今仍未透露这些功能何时上线;蘋果最大市場「美洲市場」則年增近 8%，庫克認為沒看到因應關稅提前下單跡象。据MoffettNathanson分析师Craig Moffett估算，苹果约四分之一的运营利润来自Google为在Safari浏览器中成默认搜索引擎所支付授权费，每年最高可达200亿美元。但联邦法官近已裁定该协议违反垄断法，这一收入可能不久将来被终止.. Counterpoint:全球智能手机用户换机周期延至42个月,iPhone15系用户升级用户占68%,新用户增长乏力 麦肯锡：据麦肯锡《2024中国消费趋势调研》显示，Z世代对“实用性”和“性价比”的重视程度分别达68%和57%，显著高于其他世代。2025年麦肯锡消费报告显示，Z世代（1995-2009年出生）贡献社会零售总额的37%，其消费观念正经历从“符号消费”到“价值消费”的深层转变。 腾讯营销洞察发布的《Z世代科技消费白皮书》显示，高达43%的Z世代购买电子产品时，优先考虑“价格与性能平衡”，仅18%愿意为品牌溢价买单；艾瑞咨询《2025年Z世代通信消费报告》：95后对“性价比”的重视程度达89%，远超对品牌知名度的关注。苹果路径启示在：在技术创新周期放缓、地缘政治加剧的当下，企业的核心竞争力已从单一的产品优势，升级为“产品+技术+生态+区域”的系统化能力 5/1.扛住关税压力加码AI！社交媒体数字广告巨头Meta,Q1 扛住特朗普政府关税风暴将至冲击，营收和盈利增长放缓程度没华尔街预期严重，“现金牛”Meta Q1广告收入仍两位数增长，大幅上调今年資本支出指引预期规模，进一步加码AI相关投入; 一季度Meta总营收和广告收入年增均放缓至16%，仍强于分析师预期，EPS盈利较预期高22%；社媒App日活用户超预期增长6%；元宇宙业务营收不增反降6%、但亏损较预期低7%。Meta的二季度营收指引符合预期，今年资本支出指引的高端上调近11%至720亿美元、低端升近7%。Meta称，上调指引部分反映为支持AI发展而增加对数据中心投资。Meta盘后一度涨6%。 Q1財報:营收423.1亿美元年约16%,预期413.8亿美元,Q4增21%;稀释后Eps6.43美元年增约37%,预期5.25美元,Q4增50.5%;含融资租赁本金支付在内,资本支出136.9亿美元年增103.7%,预期142.39亿美元,Q4年增87.8%;营业利润175.6亿美元年增约27%,Q4增43%;净利润166亿美元年增约35%,Q4增49%。 Q1细分业务:广告收入413.9亿美元年增约16%,预期405.5亿美元Q4增约21%;应用家族：包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务在内营收419亿美元,年增约16%,预期408.9亿美元,Q4年同增约21%，该业务营业利润217.7亿美元,预期200.4亿美元，年增约23%，Q4年增近35%;现实实验室：包括AR（增强现实）和VR（虚拟现实）相关硬件、软件和内容在内，元宇宙:营收4.1亿美元年降逾6%,预期4.96亿美元,Q4年增1%，Q1营业亏损42亿美元，亏损年扩大9.5%，预期45.4亿美元，Q4亏损同比扩大约7%。 Q2业绩指引:营收预计为425亿至455亿美元，预期440.6亿美元;全年费用预计为1130亿至1180亿美元，公布四季报时预计为1140亿至1190亿美元;全年资本支出预计为640亿至720亿美元(高端较前指引上调70亿美元调幅近11%，指引區間低端上调40亿美元升幅将近7%)，公布四季报时预计为600亿至650亿美元，去年全年资本支出392.3亿美元。 Facebook等社交媒体App关键用户数据增长较预期强。Meta应用家族日活用户DAP加快增长，3月DAP平均为34.3亿年增6%，高于分析师预期33.3亿，Q4公布DAP增5%;衡量货币化用户群能力的指标中，单位广告平均价年增10%，一年前6%加快增长，预期增6.75%。不过，应用家族中投放广告展示次数年增5%，較一年前20%增速放缓，也低于分析师预期增速6.8%。 5/1.云部门助力微软营收、利润超预期，资本支出低于上季，微软股价盘后涨超9% 周三收盘报395.26美元,(受更广泛市场抛售影响，该公司股价今年迄今跌约6%，考虑盘后大涨，微软年初至今股价涨幅已转正);Azure云业务收入增33%，超预期，部分得益于OpenAI达成的新一项云服务承诺。微软第三财季包括租赁在内的资本支出两年多以来首次低于上一季度。盘后的大涨令微软年初至今股价涨幅为正。Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan点评微软的这份财报称，作为一家大型软件公司，微软“没有像其他科技企业那样受太多影响”，并且“在所有主要指标上均超预期”。 微軟第3財季財報:營收700億美元約新台幣2.24兆，年增13%，優於分析師預期684.8億美元，經調整後Eps為3.46美元，優於預期3.21美元，而淨利年成長18%至258億美元。 雲營收424億美元，預期422.2億美元，包括Azure雲服務在內的「智慧雲」部門營收為267.5億美元，成長約21%，預期261.6億美元，其中，第三財季Azure和其他雲收入（剔除匯率因素後）成長33%，華爾街預期為成長29%。 微軟財務長胡德（Amy Hood）表示，Windows OEM和設備收入年長3%，超預期，因本季度關稅的不確定性導致庫存水平居高不下。不過，與其他軟體供應商一樣，微軟確實會看到二階效應，其客戶可能會感受到美國進口商品價格上漲的影響並選擇減少支出，而微軟確實從其他國家購買設備。微軟正在大力投資購買和安裝必要的輝達圖形處理單元（GPU）為OpenAI的ChatGPT和其他人工智慧產品提供支援。 4/30.关税冲击广告，社交网站Snap撤回二季度收入指引，股价盘后重挫16% Snap一季度营收13.6亿美元，略高于分析师平均预期13.5亿美元，但拒绝提供二季度的销售预测，称公司正面临宏观经济"逆风"对广告业务的影响。首席财务官Derek Andersen表示，一些Snap的广告商正在减少支出。 4/30.亚马逊将展示关税帶來附加額外成本加价，白宫怒斥后终止计划，美国白宮称此举是“敌对政治行为”。亚马逊表示：负责我们超低价商城Amazon Haul的团队确实考虑过在某些产品上列进口关税，但这从未获批准，也不会发生。 4/25.谷歌母公司Alphabet周四盘后公布的第一季度业绩显示，得益于其搜索广告业务持续强劲表现，该公司营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓影响。第一季度资本支出飙升至172亿美元，高于去年同期120亿美元，也略高于市场预估的171亿美元。公司预计2025年全年资本支出将达到750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年的530亿美元显著增加。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨6%。 Q1財報:营收902亿美元,分析师预期891亿美元;剔除合作伙伴分成后第一季度营收765亿美元,分析师平均预期754亿美元;净利润345亿美元年涨46%;eps2.81美元,分析师预期的2.01美元;资本支出172亿美元,去年同期120亿美元,市场预估的171亿美元; Q1业务分類:广告收入668.9亿美元,分析师预期663.9亿美元;云业务营收年增28%达122.6亿美元,分析师预期122.7亿美元; YouTube广告营收89亿美元,分析师预期89.4亿美元;股票回购计划700亿美元的，（季度）股票现金分红将提高5%至0.21美元。财报公布后，Alphabet A股盘后一度上涨6%，后回落至4%左右。 4/24.IBM Q1业绩超预期，二季度营收指引高于预期, 今年來股价涨12%(标普500指同期跌8.6%),原為相对安全避风港，财报表现未能打消投资者忧关税與DOGE美国政府减支可能影响公司业务，盘后跌超6%; IBM正努力从传统计算机公司转型为专注于高增长软件和服务的企业。该公司通过收购不断扩展产品线，包括今年2月完成对HashiCorp的收购，以及2023年以46亿美元收购Apptio。IBM表示，自2023年年中来，其人工智能咨询和软件业务的签约金额已超过60亿美元，高于今年1月上季度财报中披露50亿美元。其中约80%来自咨询部门，其余来自软件业务。IBM目前主機業務处三年产品周期末期，公司计划在6月发布下一代z17大型主机，将支持多任务并行处理、大型数据集、人工智能和大语言模型等功能。 IBM Q1財報:营收145亿美元年增1%,固定汇率计增2%;毛利率:按GAAP计算55.2%升170基点,按非GAAP計56.6%升190基点; 税前利润率按GAAP计为8%升50基点,按非GAAP经計12%升50个基点;运营利润:10.5亿美元,合eps1.12美元;调整后eps1.6美元,分析师预期1.42美元;经营活动产生净现金44亿美元,自由现金流20亿美元; 分類业务营收：软件63亿美元年增7%,固定汇率计增长9%：混合云Red Hat增12%,固定汇率计增13%;自动化增14%,固定汇率计算增15%;数据相关增5%,固定汇率计增7%;交易处理业务持平,固定汇率计增2%;咨询51亿美元年降2%,固定汇率计持平(战略与技术咨询降3%,固定汇率计降1%;智能运营降2%,固定汇率计持平);基础设施营收29亿美元年降6%,固定汇率计降4%(混合基础设施降9%,按固定汇率计降7%;IBM Z降15%,固定汇率计降14%;分布式基础设施降5%,固定汇率计降4%;基础设施支持服务降3%,固定汇率计持平);融资业务:2亿美元年降1%,固定汇率计增2%。 业绩指引:全年预期：公司维持全年营收（按固定汇率计）至少增长5%预期。按当前汇率测算，外汇将对全年营收增长带来约1至1.5个百分点正向影响; 自由现金流预期約135亿美元,分析师预期136亿美元;Q2营收预期：将在164亿至167.5亿美元间，分析师预期163亿美元 4/24.报道：OpenAI预计2029年收入将达1250亿美元，AI代理成增长引擎;OpenAI预测未来五年内，代理业务将占其总收入的近四分之一，渠道收入将占总收入的五分之一，预计到2029年前者收入达290亿美元，后者则升至250亿美元。通过成本控制，预计2029年实现现金流转正，毛利润占比将达70%。随着AI代理业务和新产品线的快速扩张，OpenAI向投资者展示了一幅美好的增长蓝图：2029年总收入将达1250亿美元，2030年进一步增至1740亿美元。 4/23.SAP第一季度利润达23亿欧元，扭转2024年同期的亏损7.87亿欧元。云业务营收作为SAP公司关键指标，强劲增长26%，达49.9亿欧元。公司股价上涨11%，创下六年来最大单日涨幅,过去一年，SAP股价已累计上涨36%，其市值在3月份超过了诺和诺德和路易威登，成为欧洲市值最高的公司。公司表示，"当前动态环境意味着不确定性增加和可见性降低。"一季度的财报显示：公司总收入达90亿欧元，同比按固定汇率增长11%，但略低于市场预期的91.04亿欧元，部分原因是汇率影响。营业利润为23亿欧元，扭转2024年同期的营业亏损7.87亿欧元;毛利率：同比提高180个基点至73.6%。云业务毛利率增加250个基点至75%;调整后每股收益：同比增长79%，达到1.44欧元。 4/23.欧盟根据《数字市场法》（DMA）对苹果和Meta分别罚款5亿欧元和2亿欧元，总计7.98亿美元。此举发生在特朗普威胁对欧盟实施报复关税后，分析认为欧盟的处罚相对克制，未达公司全球年收入10%的最高罚款，旨在避免进一步激怒特朗普。 4/22.富国银行分析师：微软之后，亚马逊也已暂停部分数据中心的租赁承诺 4/22.美國司法部去年以科技巨頭Google涉及壟斷為由，擬要求該公司分拆旗下網頁瀏覽器Chrome，週一（21日）重返法庭之際，Google表示，公司需要維持完整的形式，才能幫助美國在科技戰當中對抗主要競爭對手中國，並在這一過程中維護國家安全。 4/18.Nflx財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元;串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，NflxQ2財報:營收110.4億美元,年增15%,分析師預期109億美元;EPS：7.03 美元,年增 44%; 全年營收：維持在435-445 億美元預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」;財報公布後盤後股價一度大漲5.2%至每股 1024 美元，今年來至周四收盤共上漲9%，遠勝同期下跌10%標普500指。 4/15.OpenAI正在打造一个类似X（原推特）的社交媒体网络平台，将侧重于GPT的图像生成功能，目前还处于早期阶段。分析指出，如果OpenAI将社交网络与ChatGPT打通或整合，这很可能会加剧Altman与马斯克之间已然紧张的竞争关系。进入社交媒体领域，也将使OpenAI与Meta的竞争更加直接。 4/15.OpenAI推出首个Nano模型：GPT-4.1 ，百万上下文、代码能力大幅超越GPT4.5,OpenAI正式在API中推出全新的GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1 mini和GPT-4.1 nano三款新成员。引入首个Nano模型：GPT-4.1 nano是OpenAI迄今最快、最便宜的模型，虽然小，但能力不俗（MMLU 80.1%, GPQA 50.3%），同样拥有100万Token上下文，非常适合需要低延迟的场景。对此，OpenAI的CEO Sam Altman表示，GPT-4.1系列仅仅针对API。 4/15.Meta反垄断案开庭，Instagram和WhatsApp分拆成焦点,若分拆，Meta广告业务将遭重创。预计今年将贡献其美国业务约50%的销售额， 4/11.臉書審查系統「中共官員」測試過？前高層爆：曾在港台啟用 4/10.AI 消褪論調蔓延，市場對 AI 的發展開始出現雜音。路透:Google母公司Alphabet 公司9日重申，儘管當前無法預估回報情況，且全球貿易戰可能帶來成本上升的壓力，但是計劃 2025 年投入約750億美元擴建資料中心基礎設施計畫不變，就是要續押注生成式AI的發展。 日前，微軟高層才表示，微軟 2025 年將投入超過 800 億美元的資金，繼續建設資料中心基礎設施，做出這些投資的決定，是著眼於短期和長期需求。至於在 Meta 方面，預計2025年將投入多達650億美元用於擴展其 AI 基礎設施。 4/10.亚马逊CEO安迪·贾西发布年度2024年度致股东信，称公司AI收入实现“三位数同比增长”，年收入运行率达到数十亿美元。贾西另外表示，亚马逊云科技Trainium2芯片比目前普遍使用GPU计算型实例性价比高出30%-40%。 4/9.微軟重奪市值王寶座！蘋果進入熊市4天暴跌23％ 盤前續跌2％ 4/1.ChatGPT生成吉卜力風格圖像爆紅 背後版權與倫理爭議浮現 3/30.Replit執行長阿姆賈德·馬薩德(Amjad Masad）近日在X平台斬釘截鐵地表示，認為人類不該再將全數心力鑽研在學習程式設計，同時也應該學習如何思考與分解問題，學習如何清晰地溝通，而非只學習如何編碼，他直言，在AI迎頭趕上的時代，AI會直接取代了編寫程式設計人員，屆時，僅學習程式設計成「浪費時間」的事。 3/29.馬斯克（Elon Musk）28日宣布，旗下人工智慧（AI）新創公司xAI，以全股票交易方式收購社群平台X，交易規模達450億美元，消息人士透露，這筆交易使合併後的新實體XAI Holdings的價值超過 1000億美元（不包括債務）。 3/28.GPT-4o的P图太火了，GPU在融化，官方终于限流了 **3/26.中國AI黑馬DeepSeek迅速竄紅，但法媒世界報Le Monde報導，布魯塞爾自由大學佩雷爾Perelman）法律哲學中心研究員、亞洲中心智庫成員馮鳳閣Isabelle Feng，近以《以DeepSeek為代表的中國人工智慧低能耗、低成本神話，可能很快就會破滅》,分析其「成功」背後內幕。 首是非常嫻熟宣傳操作，西方媒體推崇、北京大讚揚的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。一些年輕人則將DeepSeek與「漢芯」醜聞並論：2003年返上海前Motorola工程師陳進發明「100％中國製造」晶片,被中共譽為民族英雄;事實上，他只不過買Motorola晶片用砂紙把美國標誌磨掉而已。馮鳳閣表示，從時間點來看，DeepSeek討論度約是在今年春節逐漸升高，作為「中國製造2025」計畫的收官之年，雖然機器人、電動汽車、無人機等大多數設定的目標都已實現，但文章表示，AI領域無疑仍由美國主導。DeepSeek的出現，許多西方媒體大加讚賞，但西方媒體引用的成本費用卻都是無法核實數字，如DeepSeek自行公布550萬美元。 文章點出，梁文峰公司管理非常不透明，其公司所有權結構就像是俄羅斯娃娃。此外，分析人士對DeepSeek在下載排行榜上迅速上升表讚賞，卻忘記14億中國人是不能下載ChatGPT、Llama、Gemini等任何相似外國應用程序。文章指出，「西方媒體通常被中國當局說成是反華謊言製造者，現在卻突然受到中國極權政權青睞，說這是可靠消息來源，北京在這場宣傳戰中輕鬆獲勝了。」不過馮鳳閣表示，以DeepSeek為代表的、西方媒體推崇的、北京方面大加讚揚的、低能耗、低成本的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。馮鳳閣說，DeepSeek並不是1項「低成本」的創新，也不是史普尼克時刻Sputnik moment，據美國研究網站SemiAnalysis報導，DeepSeek創始人梁文峰不惜花費巨資來開發模型，恐怕遠不是550萬美元這麼簡單。文章最後表示，DeepSeek橫空出世讓外國投資者重新對中國產生興趣，但中國房地產崩盤、人口問題、通貨緊縮、失業以及中美關稅戰等多重危機，似乎仍處於困境中。 3/26.DeepSeek V3新版本，DeepSeek 在毫无预告的情况下，悄悄上线了 DeepSeek-V3-0324。官方发布跑分 ，击溃 GPT-4.5、Claude-3.7作为一个没有思维链的非推理模型，该模型在推理类任务上比肩 Claude-3.7-Sonnet，GPT-4.5 等海外模型，同时性价比极高，输入价格仅为Claude-3.7-Sonnet的1/11、GPT-4.5的1/277。此外，新版本开源且可免费用于商业用途。 3/26.谷歌地表最强模型深夜来袭！Gemini 2.5 Pro发布即屠榜，代码推理杀疯了,谷歌的全新模型Gemini 2.5 Pro专为复杂任务打造，推理能力强大，一经诞生就横扫各大榜单、拿下各类TOP 1，还创下了历史上最大分数飞跃纪录。 3/25.香港滙豐全球投資峰會:阿里巴巴主席蔡崇信警告，數據中心建設可能正在形成泡沫，認為建設速度可能超過AI服務的初期需求。這位億萬富豪高管兼金融家表示，大型科技公司、投資基金和其他實體爭相在美國到亞洲建設伺服器基地，開始顯得不加選擇，其中許多項目建設時都還沒有定位明確客戶。從微軟到軟銀，太平洋兩岸的科技公司都在斥資數十億美元購買對AI發展至關重要的輝達和SK海力士晶片。阿里巴巴今年2月也宣布全力押注人工智能，計畫未來三年投入超過3,800億元人民幣（520億美元）建設雲和AI硬體基礎設施。從印度到馬來西亞，伺服器農場如雨後春筍般湧现。在美國，川普正大力宣傳一個投資預計高達5,000億美元的星際之門項目。今年，亞馬遜、Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.分別承諾在AI基礎設施上投入1000億美元、750億美元和至多650億美元。 3/24.欧股市值大洗牌！德软件巨头SAP超越醫藥诺和诺德登顶榜首;24日，SAP股价涨超0.5%，市值推高至3129亿欧元（约3386亿美元）。同时间，诺和诺德股价跌超过2.5%，市值降至约2.31万亿丹麦克朗（约3349亿美元）。在2023年9月，诺和诺德才刚取代奢侈品巨头LVMH成欧股市值最大公司。 3/20.软银集团将以65亿美元收购半导体设计公司Ampere Computing LLC，收购方式将为全现金收购，对其估值为65亿美元， 3/18.市場傳Google 準備跟聯發科合作開發該公司的次世代AI晶片「張量處理單元」（Tensor Processing Units，TPUs），預計明（2026）年開始生產。The Information報導，Google過去幾年獨家合作的AI晶片設計商是博通，但兩家企業聯繫並未因聯發科中斷。據傳，Google、博通仍在接洽，續共同設計部分TPU晶片。報導稱，Google選擇聯發科有一部分原因，跟聯發科與台積電關係密切、且每顆晶片的收費低於博通有關。Google會自行設計AI伺服器晶片，用於內部搜尋及研發作業，同時也會出租給雲端運算客戶，能降低對輝達依賴，即使微軟支援的OpenAI及Facebook母公司Meta Platforms對輝達晶片的需求激增。值得注意的是，Google去年雖對TPU投入約60~90億美元，但仍是輝達重要客戶，至今已訂購超過100億美元的輝達Blackwell架構AI晶片。 博通17日聞訊早盤最低一度挫3.94%，但跌幅收斂收小跌0.53%收194.50美元。輝達終場跌1.76%、收119.53美元。台積電ADR小漲1.24%、收176.24美元。 3/15.臉書母公司Meta試圖讓一名前員工噤聲，這名前員工在揭發內幕的新書中提出駭人聽聞的指控。Meta獲得仲裁裁決，暫時禁止這名前員工宣傳這本回憶錄或詆毀這家科技巨擘。 法新社報導，在本月11日出版的「漫不經心的人：權力、貪婪與失落的理想主義警示故事」（Careless People: A Cautionary Tale of Power, Greed and Lost Idealism，暫譯）新書中，溫恩-威廉斯（Sarah Wynn-Williams）描述了她2011年到2017年在這家科技巨擘工作的過往經歷。 她的新書提到對長年公司高層凱普蘭（Joel Kaplan）的性騷擾指控。凱普蘭是共和黨中堅分子，也是美國總統川普的盟友，他在今年初接下Meta全球事務總裁職位。 她在書中也寫到，當時稱為臉書（Facebook）的Meta曾探討透過迎合中國政府的審查機構，來打進獲利豐厚的中國市場的可能性。溫恩-威廉斯接受美國全國公共電台（NPR）訪問時說：「有人建議，在談判讓公司進入中國市場時，香港使用者的數據可被用來當作籌碼。」根據溫恩-威廉斯說法，其中一個想法是標註在網路「瘋傳」的香港或台灣內容，並將這些內容交給審查機構檢視。Meta隨即將這件事提交仲裁，聲稱這本書違反溫恩-威廉斯任職於公司全球事務團隊時簽署的禁止貶低合約。 3/13.美国科技巨头估值大幅收缩;相比其余美股，美国大型科技股估值迅速收缩，其动态PE（蓝线）已逼近2020年以来低点 3/13.AI智能体企业ManusAI表示，7天来，Manus使用申请等候名单增加到两百万人。我们对惊人的需求感到非常兴奋和谦卑，正在夜以继日地工作，尽快将Manus带给更多的人。 3/12.根据IT桔子数据，2023年以来，有字节工作背景的AI创业者至少22人，诸如爱诗科技CEO王长虎、比特智路CEO郭传雄、清程极智创始人汤雄超等已经获得了机构投资人的认可。 3/11.OpenAI入股Coreweave云服务提供商,达成一项价值近120亿美元合作协议,将为OpenAI提供计算能力。OpenAI还将获得CoreWeave在IPO时价值3.5亿美元的股权。 OpenAI正试图摆脱对微软的依赖，寻求计算能力多元化。 3/11.甲骨文盈利逊于预期，业绩指引乐观，股价涨约6%后转跌;尽管业绩不及预期，甲骨文对AI云业务的扩张持乐观态度。首席执行官Safra Catz预计2026财年营收增长15%，高于市场预期的12.6%。甲骨文董事长称，公司正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍。 3/7.14天跌逾50%！遭做空機構控欺騙 美AI廣告大牛股AppLovin跌勢近美科技股大幅回檔，那斯達克自2月來累跌逾 6%，AI類股甚更差，其中曾被譽為AI廣告明珠App短短14 天內股價腰斬，不僅引發市場對其商業模式的質疑，更讓市場開始擔心美股AI泡沫是否已破裂。自2/28日遭做空機構 Fuzzy Panda Research 和 Culper Research 出具報告指控存在嚴重欺詐來，App股價一路走跌，當天一度暴跌逾22% 並觸發熔斷機制，6日也大幅收低18% 至每股259.63美元，比2/13公布優於預期財報表現時高點跌幅超50%。 3/5.大摩TMT大會首日總結：簡單性爲生成式AI核心價值 支出環境喜憂參半: 簡單性作爲生成式AI(GenAI)解決方案的核心價值主張——創建一個抽象層，在複雜系統中實現更好的可用性和功能。各公司談到了一個穩定但喜憂參半的支出環境，並預期生成式AI將有助於下半年的增長。 生成式AI在第一天的公司間圓桌聊天中處於最前沿，因爲管理團隊強調了抽象層的價值主張，可以在複雜系統中實現更好的可用性、更快的採用和更全面的功能。ServiceNow(NOW.US)通過強調公司如何通過在系統、數據集和工作流之間創建必要的集成來爲最終客戶創造簡單性——充當“代理的代理”，引領了對話。同樣，Snowflake(SNOW.US)強調了其將前沿模型直接集成到其生態系統中的能力，通過向客戶提供一種簡單的方法來推動更快的採用，其中治理和安全性被內置到人工智能解決方案中，因爲模型是本地集成的。Cloudflare(NET.US)談到了在其網絡之上構建外部安全功能的好處，其中新的功能可以通過“觸摸按鈕”來啓用 宏觀環境依然喜憂參半 儘管新生成式AI產品引發了廣泛的興奮，但高管們對需求環境也持類似的謹慎態度。幾家出席會議的公司強調，宏觀環境的不確定性仍然很高，沒有看到近期需求環境的改善。軟件公司面臨的另一個不確定因素是美國聯邦政府加大了對支出的審查力度。在這種程度上，ServiceNow重申，聯邦支出仍然是一個潛在的逆風，值得關注，儘管迄今爲止還沒有看到負面影響(ServiceNow約10%的收入來自公共部門)。 管理團隊繼續表達了對下半年的信心，生成式AI產品可能會開始爲一些參展公司帶來更多的實質性貢獻。尤其是Snowflake，談到了它的數據工程和人工智能產品，這是它對下半年收入增長加速的預期的一部分，這已經是隱含的指引。與此同時，ServiceNow還進一步闡述了之前的評論，即代理解決方案的貨幣化曲線將是一個“曲棍球棒”，並指出該公司看好基於消費的收入將在今年下半年受益 3/4.完成35亿美元E轮融资估值已达615亿美元！Anthropic为何能吸引顶级资本疯狂追逐？Anthropic这样的公司可以在一年内将收入增加十倍，而这通常需要一家软件公司十年才能实现。分析认为，投资者实际上是在购买未来的市场统治权，而不是当前的营收。投资者持续热情突显了这样一种信念：AI代表了一种根本性的技术转变，而不仅仅是另一个软件类别。 3/3.在獲得英國主管機關核准後，IBM宣布完成雲端基礎架構工具業者HashiCorp的收購。 2012年創立的HashiCorp提供雲端管理工具，包括基礎架構自動化調用管理，或稱「基礎架構即程式碼」（IaC）工具Terraform、憑證管理與資料加密Vault、及服務管理工具Consul等。Terraform原本提供開源碼而擁有廣大社群，但2023年轉為非開源路線。然其廣大社群使其HashiCorp成為軟體巨擘收購目標。IBM稱，HashiCorp提供全球最大企業混合雲和多雲環境管理方案，全球客戶超過4,400家，包括財經媒體集團彭博、星巴克、摩根大通集團（J.P. Morgan Chase）、GitHub等，占了財星500大企業的85%。IBM去年4月宣布以每股35美元，總價64億美元全現金收購這家公司。收購完成後，HashiCorp將成為IBM自動化雲端產品家族的一部份，成為IBM企業混合雲管理方案的最新成員，與RedHat、watsonx、資料安全及IT自動化、與諮詢顧問服務產生綜效。例如Terraform和Red Hat Ansible自動化平臺可支援多雲平臺上的服務自動化。HashiCorp的Vault和Red Hat OpenShift可提供混合雲環境的機密管理和安全，協助在混合雲部署IBM Z平臺應用。IBM承諾會投資持續開發HashiCorp。 3/2.美中科技戰惡化，根據《華爾街日報》引用知情人士報導，中國政府相關部門正指示該國頂尖人工智慧企業家和研究人員避免前往美國，因為當局擔心出國的中國人工智慧專家可能會洩漏有關國家進步的機密資訊或遭美拘留。 3/2.輝達執行長黃仁勳近日透露公司未來的三大成長動力。華爾街分析師認為，這就是值得買進輝達股票的理由。第一個成長動力是代理人工智慧（Agentic AI）。第二是物理人工智慧（Physical AI）。物理人工智慧的一個很好的例子就是機器人；另一個是自動駕駛汽車。黃仁勳在第四季度電話會議上提到實體AI的其他幾種應用，包括拖拉機、割草機、建築物和倉庫。 第三個成長動力是主權人工智慧（Sovereign AI）。黃仁勳預測的下一波人工智慧的第三個組成部分是主權人工智慧。什麼是主權人工智慧？它指的是各國利用自己的數據和技術基礎設施來建構能夠控制的人工智慧系統。 2/27.Snowflake(数据仓库巨头)得益订单增和AI产品加速布局:Q4營收超預期,前景强劲，盘后大涨14%;Q4总营收达9.9亿美元年增长27%，连第四个季度实现超預期;调整后每股收益为0.30美元，预期每股0.18美元。当日宣布与OpenAI达成协议，允许客户直接通过其系统访问OpenAI模型，续推进AI产品布局。; Q4核心增长动力来自大客户增购（百万美元级客户新增39家）和产品组合升级（AI/ML工具拉动使用量）。业绩指引方面，报告预计，公司2026财年Q1产品收入将达9.55亿至9.60亿美元，同比增长21-22%；超过11000家客户已经将业务押注在我们易于使用、高效且值得信赖的平台上。” 2/27.软件巨头Salesforce盈利超预期，营收和展望低于预期，盘后一度跌超7%:最新季度营收预测低于预期，令市场对其新AI产品的前景感到失望。公司股价盘后一度大跌，但此后跌幅显著收窄。作为软件行业技术支出的晴雨表，Salesforce低于预期的营收展望被认为是需要警惕的信号。Salesforce四季度財報:营收为99.9亿美元，分析师预期100.4亿美元。当季营收年增7.6%，这是该公司已连续三个季度维持仅个位数增长，过去长期保持更快增长速度。调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元;EPS:高于预期，调整后EPS为2.78美元，分析师预期2.61美元;。 四季度细分业务类别:四季度订阅和支持营收达到94.5亿美元，分析师预期为100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收在四季度录得23.3亿美元，增长约8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。 Salesforce对一季度的指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。 2/27.作为全球客户管理软件的领军企业，Salesforce近来大力推广其“Agentforce”产品，该产品旨在自动完成客服等任务，无需人工干预。该产品于去年10月推出，但面临微软和ServiceNow等公司的激烈竞争，这些企业也在推进类似的AI自动化愿景。尽管最新的业绩指引令人失望，Salesforce仍大力宣传其Agentforce产品，称该产品已完成5000笔交易。公司首席执行官Marc Benioff表示，Agentforce在本季度的表现非常出色。他提到，包括辉瑞、新加坡航空和健身连锁品牌Equinox在内的客户都在使用该产品。 此外，投资者对公司高管变动带来的不确定性也表示担忧。长期担任首席财务官的Amy Weaver和首席运营官的Brian Millham将分别离职。自2013年起便担任Salesforce董事会成员的科技行业资深人士Robin Washington，将出任新设立的首席财务与运营官（Chief Financial and Operations Officer）。 本月早些时候，Salesforce已裁减超过1000个岗位，以将更多资金投入AI相关项目。此外，公司还向谷歌母公司Alphabet授予了一份价值25亿美元的云计算合同，以拓展其云基础设施合作伙伴，不再仅限于亚马逊AWS。 2/27.跳票一年多终上线，亚马逊在纽约2/26.举行2025 AI Alexa活动,宣布将上线重新设计生成式AI功能的助手名为Alexa +（Alexa Plus），下个月推出初期试用版，首先面向美国用户推出，每月订阅费用19.99美元，Prime会员可免费使用。Alexa + 的功能大大增強，除了能完成舊版 Alexa 的基本任務 (如查詢天氣、播放音樂) 外，現在還能進行更複雜的操作，如購票、訂餐、預定餐廳、提供量身訂作的食譜建議、閱讀學習指南並進行測驗等;此外，Alexa + 的最大突破之一是其對話方式的革新。Panay 指出，Alexa + 能學習用戶生活的節奏，並主動與用戶互動，這不僅提升了 Alexa 的智慧性，也使得其能夠進行更加流暢的持續對話，突破了舊版 Alexa 只能回答單一問題的局限。亚马逊的设备和服务高级副总Panos Panay称，“几乎所有”亚马逊出货的Alexa设备都可以启用Alexa+。亚马逊称它是公司最智能、对话能力最强、个性化程度最高的AI助手，采用亚马逊的Nova和Anthropic等利用最先进的架构 第三方的模型，将大语言模型、智能体（agentic）功能、第三方服务连接到用户设备。它可拍照分析图像、制定旅行行程和智能家居设备例程、模糊搜索歌曲。评论称，Alexa终于赶上谷歌Gemini，亚马逊有望借力智能音箱推广AI聊天机器人，Alexa收费可帮助抵消AI开发成本. 2/27.Salesforce四季度財報:EPS调整后2.78美元，高於分析师预期为2.61美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元，营收99.9亿美元年增7.6%，分析师预期100.4亿美元。 连续三季度维仅个位数增长，而过去长期保持更快的增长速度;调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元。 四季度业务类别:四季度订阅和支持营收达94.5亿美元，分析师预期100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收季23.3亿美元增8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。 一季度指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。 至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元之间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。受上述消息影响，Salesforce股价在周三美股盘后一度跌超7 2/27.AppLovin遭多家做空机构质疑，Culper和Fuzzy Panda均指出，AppLovin通过滥用应用权限，未经用户同意，自动在用户手机后台安装应用程序，这种做法是其收入增长的关键，但违反了谷歌和苹果应用商店政策，存在被监管审查、巨额罚款的风险。周三AppLovin盘中触发熔断机制，单日一度暴跌超21%，创2022年以来最大单日跌幅。 2/25.AI 大模型競賽愈發白熱化，下半場將聚焦推理與數據。投資公司 Atreides Management 合夥人兼資長貝克（Gavin Baker）在社群平台 X發文分析當前AI產業格局的變化，再度獲得馬斯克點讚。Baker 指出，隨著數據成為競爭的核心，無法獲得獨特且有價值的數據的前沿模型正在迅速貶值。 他強調，未來只需 2到3個巨型資料中心用於預訓練，而推理的運算資源分配將達到 95%，上周馬斯克旗下 xAI 正式發表 Grok 3 大模型。 訓練成本:DeepSeek 宣稱花費不到 600 萬美元，但實際上，不包括與架構、運算和資料有關的研究以及消融實驗成本，也就是說，如果一個實驗室已花費了數億美元進行研究，並可使用更大群集，那當然可以用600萬美元建造出與 R1 同樣品質的模型。Baker 稱，DeepSeek 在研發 AI 模型時，汲取GPT-4o和 o1精華，這也代表，如果確實限制中國使用GPT-4o和o1，DeepSeek 將無法順利訓練模型。他也點出，美國現在限制中國取得先進 GPU能力，但卻沒能阻止中國取經尖端模型的舉措; 2/22.高盛上调小米目标价，看好小米最终会是AI赢家:高盛认为，小米凭借其在AI技术上的持续投入和“人×车×家”生态战略的推进，通过构建操作系统级别的AI代理——小爱同学和全球最大的AIoT生态系统，有望在AI时代脱颖而出。高盛将小米12个月目标价从38港元大幅上调至58港元，较周五收盘价高12%以上。 2/22.OpenAI“去微软化”？被爆75%OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成收入;目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项目将支持其运行和开发AI模型所需的四分之三算力。 2/21.OpenAI首席运营官透露，截至2月，ChatGPT的周活跃用户已达到4亿，月增33%。企业用户也显著增长，付费企业用户数从去年9月的100万翻倍至200万。此外，OpenAI的开发者流量和“推理”模型o3使用量也大幅增长。首席财务官Sarah Friar表示，OpenAI今年有可能实现110亿美元营收。 2/20.Grok 3用20万GPU帮AI界做了个实验：Scaling Law没撞墙，但预训练不一定;目前可提高模型效果Scaling方法，按照性价比由高到低排序的话:Test time Scaling Law RL Scaling Law预训练阶段Scaling Law。如果哪天RL Scaling Law和Test Time Scaling Law到了天花板，又没有找到新的性价比更合算的Scaling Law，仍然可以回归预训练阶段的Scaling Law。 2/20.上月中國AI新創公司DeepSeek橫空出世，為產業帶來巨大衝擊，面對AI競賽不斷升溫，韓國提出「開發本土ChatGPT」國家級戰略，力爭邁入AI前三強。據中國媒體《快科技》報導，韓國代理總統20日表示，隨著全球AI競爭進入新階段，AI強國紛投入巨資建設AI基礎設施，韓國不能落後於人，因此政府將著手推動開發本土ChatGPT，提供大量GPU資源和研究資金，確保韓國在AI創新領域處於領先地位。報導指出，為了提升AI實力，韓國日前宣布將以民間合作模式，於今年內採購1萬顆GPU，包括輝達的H200與H100，用於打造國家級AI運算中心。 2/20.马斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美国区App Store免费APP榜首超越ChatGPT 2/20.至今年2月，OpenAI周活跃用户达到4亿人 2/20.阿里巴巴ADR已经较1月低位累计上涨将近60%，最高达到129.02美元，市值累计增长超1100亿美元。 2/19.OpenAI前高管联手创立新AI公司，瞄准“人机协作”，近半员工来自前东家,前OpenAI首席技术官Mira Murati与多位前OpenAI高管联合创办了人工智能初创公司Thinking Machines Lab，致力于打造更加智能、协作的AI系统。值得注意的是，在公司公开的近30名员工中，有超过12人曾在OpenAI工作。 2/18.20万块GPU炼出“地表最聪明AI”？马斯克旗下xAI正式发布Grok3大模型:Chatbot Arena有史来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练。 2/18.AI大神评Grok3：性能媲美OpenAI最强模型，略优于DeepSeek-R1:曾担任特斯拉人工智能和自动驾驶视觉总监的AI大牛Andrej Karpathy在第一时间做点评，其认为Grok3大致等于o1-pro，领先于DeepSeek-R1，Grok 3显然有一个最先进思维模型，且在卡坦岛定居者问题上做得很好。很少有模型能够可靠地做到这一点。顶级OpenAI思维模型（如 o1-pro，每月200美元）也能做到这一点，但 DeepSeek-R1、Gemini 2.0 Flash Thinking 和 Claude 的所有模型都没有。但模型并没解决“表情符号之谜”问题，即使以 Rust 代码形式给出有关如何解码它的强烈提示，Karpathy称其见过的最大进展来自 DeepSeek-R1，它曾部分解码了消息。Karpathy认为，DeepSearch大约等于Perplexity DeepResearch 的产品，但还没有达OpenAI 最近发布“深度研究”的水平。Karpathy表示，就目前短暂上手的体验而言，Grok 3 + Thinking 感觉在 OpenAI 最强模型（o1-pro，200 美元/月）的艺术领域附近，略好于 DeepSeek-R1 和 Gemini 2.0 Flash Thinking。但目前得出完整结论还为时过早，需要在接下来的几天/几周内等待更多的评估。(Chatbot Arena有史以来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练) 2/18.民生证券:DeepSeek真实的训练、推理成本不应低估。其针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，成本的优化也是促进AI推理普及的重要动力。降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降。 《Deepseek是“算力屠夫”还是“新春红包”？》，明确提出观点：Deepseek是“新春红包”而非“算力屠夫”，算力景气度依然长期上行。英伟达底部至今涨幅超20%，近微信接入DeepSeek等事件也进一步验证我们判断，模型算力效率突破，从更长周期来看，恰恰会加速AI普及和创新，带来算力需求更大量级提升。 2/16.中国核心科技资产—互联网、手机、智能车/电车，与上轮AI叙事毫无关系。而微信+DS，甚可能强于Meta+自己的Llama。当行业核心从模型和基建，转移到应用，产品创新力和商业模式创新。 2/16.重估腾讯！“微信+Deepseek”—AI Agent的第一步:腾讯的重估基本上能分为三个逻辑，第一是类比Meta在美股的逻辑；第二是类比阿里云这几天的重估；第三是AI Agent的星辰大海. 2/16.但斌(东方港湾董事长,1992年开始证券研究与投资,2007年出版《时间的玫瑰》,中国价值投资坚定践行者;2023年,东方港湾投资22%平均收益,百亿私募冠军;2024年,Morgan Hedge排名:全球9956只管理规模千万美元以上对冲基金,东方港湾海外基金Oriental Harbor Investment以46.99%收益列第三):1.2022年是AI元年,这周期应续到2032年甚更久,2025年仍处周期初阶段;在2025年及未来相当长时间内,我們投资组合可能主集中能改变世界的AI方向上;2.2025年AI应用端可能会爆发,可能会颠覆很多行业,未来人类社会90%行业都可能被AI颠覆;3.2025年,软件端和应用端行业和企业可能会有突破:我们会从硬件转向更多关注软件和应用端的商业模式公司;4.软件领域:无论是中国软件公司或全球顶尖公司,2024年都有出色表现;5.人形机器人可能在2025年甚至2026年取得重大突破,这方向应投入足够重视,很可能成带动全球市值增长新方向;6.汽车行业新势力公司和传统公司间可能会分出胜负.2025年或2026年我们大概就能看到结果;7.2025年大概率是一个没颠覆性变化的一年。因前两年AI有一定涨幅，可能会面临些挑战，但不是颠覆性变化，总体上是一个机会不断涌现过程。 但斌认为:在中国践行价值投资，还是要站巨人肩膀上成长，跟上时代步伐。因真正推动人类社会财富增长的，还是技术进步。而人类正在迎来一个AI更具颠覆性技术进步，其上升周期应该在十年以上甚更长，未来很长时间将重点投资AI。 2/15.全球最大开源平台Hugging Face联合创始人Clément Delangue宣布—DeepSeek R1 在发布仅仅几周后，就成为了Hugging Face 平台上有史以来最受欢迎的模型。现在已有数千个魔改变体模型，下载量超过1000万次！ 2/14.輝達14日公布監管文件:至12/31止第4季減持Arm 股份約44%,並退出SERV(Serve Robotics:人行道送貨機器人)，股價跌31%和 SOUN AI持股,股價跌10%;增持包括中國自動駕駛新創公司文遠知行WRD-US(WeRide) 170萬股股票，推升後者股價周五盤前交易漲96%;持AI雲端公司120萬股股票後,NBIS-US (Nebius)股價漲6%;還賣出以色列醫療科技Nnox(Nano-X Imaging) 股份，股價周五盤前交易跌4%。 2/13.Altman2/12.表示，OpenAI即将发布一款名为GPT-4.5的新人工智能模型，这将是OpenAI推出的最后一个“非思维链模型”。预计未来几个月内还将发布GPT-5，将融合该公司o3等多个AI技术，并且，GPT-5免费使用！ 2/13.傳與蘋果合作AI系統 阿里巴巴美股股價創2022年7月來新高，其在港股股價今天也延續漲勢，盤中創下3年新高。 2/13.报道：苹果将把流媒体Apple TV+推广至安卓系统 2/13.美银表示，2014年阿里上市曾带动中国“新经济”板块崛起，吸引全球长期资本流入，DeepSeek可能成为当前中国股市的“阿里IPO时刻”。中国AI发展的“圣杯”不一定是“同类最佳”，而是“足够好”以支持中国大规模AI应用，并推动中国的生产力增长和经济增长。 2/13.连涨17天，创纳斯达克记录！过去17日，Meta股价連涨近20%，在DeepSeek掀翻一众科技股后，投资者纷抱团买入Meta。而在发布令人亮眼Q4财报后，Meta股价上涨的速度又进一步加快。 2/11.中信证:AI交易正进3.0阶段。1.0阶段以基建算力为核心、英伟达链为代表，2.0阶段以预训练放缓、部分应用落地为标志、美股SaaS公司和字节链、AI眼镜链为代表，3.0阶段的核心叙事将是Agent大规模落地，C端和B端应用、新型硬件平台交替爆发，2025年可能成为Agent元年。大语言模型LLM正在成为下一个时代操作系统的核心，Agent本质上是基于LLM OS生长的新型软件和APP，具备重塑应用生态的可能性，由此将带来交互方式的升级、流量入口格局的洗牌、内容分发向任务分发的商业模式切换三方面底层逻辑的改变。建议关注三条核心主线：Agent对于硬件入口价值的重塑、眼镜等新硬件平台及供应链升级、以及Agent对于SaaS类商业模式重塑带来的业绩与估值提升机会。 2/11.馬主教出價買OpenAI,特斯拉股價先崩,讓投資人憶起惡夢:為買推特籌錢大賣特斯拉股票,股價惨崩跌又要來嗎？ 2/11.馬斯克開價974億鎂收購OpenAI！Sam Altman秒拒反嗆：那我用97.4億鎂買X 2/11.谷歌CEOSundar Pichai 在法国巴黎全球AI峰会演讲：现在就是AI创新的黄金年代。 Pichai认为，AI技术正在经历快速的进步，成本大幅下降尤为显著。在过去18个月中，处理token的成本从每百万个4美元降至13美分，降幅高达97%。在科学领域，AI也取得重大突破;谷歌发布的蛋白质模型AlphaFold，帮助全球超过250万研究人员开发新疟疾疫苗和癌症治疗方法。谷歌在量子计算方面也取得了重要进步，其最新的Willow量子芯片在不到五分钟的时间内解决了一个经典计算机需要十亿亿年才能解决的超难问题。从击败人类围棋顶级高手的AlphaGo Zero，再到蛋白质模型AlphaFold，以及改变世界AI走势Transformer，谷歌作为全球AI领导者之一，愿续参与并引领这个AI创新黄金年代。 2/11.英國金融時報10日報導:Arm執行長Rene Haas認為，儘管中國DeepSeek出現令人意外，但最終可能會遭到關閉。 哈斯指出，DeepSeek令人意外的原因在於，就理論來看，開源模型竟已趕上理論上最優秀的封閉型推理工具。DeepSeek 公開了其模型的研究成果，並公開部分技術，而像 ChatGPT 這樣的模型則採封閉模式，大部分模型為專有技術。他還指出，這個模型來自中國，是個「重大事件」，因為迄今為止，AI 領域的突破一直由矽谷主導。哈斯也認為，DeepSeek 採用的技術並不特別具有革命性。他推測，DeepSeek可能使用了一種稱為「蒸餾」（Distillation）的方法，透過學習其他 AI 模型來提升自身表現。哈斯並不看好DeepSeek的未來，甚至預測DeepSeek會被關閉。他指出，華盛頓當局正應對這件事情。哈斯反問：「想想看，若連TikTok都不被允許，這（DeepSeek）為什麼會被允許呢？」 2/9.国行版本Apple Intelligence功能即将上线？苹果宣布3月25日在上海举办开发者活动 2/9.南韓國家情報院9日實測，已確認DeepSeek會根據提問語言不同給不同答案。 2/8.巴隆周刊7日:GOOGL近期全面撤出對雲端資料服務公司SNOW投資。 2/7.獲評全球最佳AI模型 Google Gemini免費推出(Google現已允許其Gemini應用程式存取名為Gemini 2.0 Flash Thinking Experimental的新型AI模型) 2/7.亞馬遜財測不如預期，預估本季營收僅成長5%至9%，創下上市以來最低增速，受此衝擊，盤後一度重挫近6%。亞馬遜第4季財報，營收和獲利好於預期，每股盈餘為1.86美元，高於預期的1.49美元，營收為1877.9億美元，亦高於預期1873億美元。本季財測則令市場大失所望，預計本季銷售額將在1510億美元至1555億美元之間，低於分析師預測1585億美元。預計到2025年資本支出將從2024年約830億美元增至1000億美元。賈西在財報中強調在人工智慧方面的投資，包括1套名為Nova的新人工智慧模型，以及自主研發的Trainium晶片。 2/6.IBM執行長 Arvind Krishna 4日於《財富》撰文評論，指DeepSeek上周挑戰AI傳統觀念。長期來，許多人認為訓練最先進的 AI 模型需要超過10億美元的資金和數千顆最新晶片，認為AI必須是專有技術，只有少數公司擁有開發所需的專業人才，因此保密至關重要。然而，DeepSeek 證明了這些觀點並非絕對。據報導，他們僅使用約 2,000 顆輝達晶片，以遠低於預期成本——約 600萬美元，便訓練出最新模型。這正好印證IBM一直來觀點：小型且高效率模型也能帶來真正成果，而無需依賴龐大專有系統。 2/5.日本遊戲機大廠「任天堂（Nintendo）」4日發布最新財報，第3季營收和獲利雙雙下滑，不如市場預期，同日任天堂還調降今年度Switch銷量目標，並下砍全年財測。任天堂至去年12月止的年度第3季營收年滑27.7%，而獲利減31%，至1261億日圓，均低於市場預期。 2/5.Google母公司Alphabet因財報不如預期，加上宣佈擴大人工智慧投資，計畫2025年資本支出達750億美元，受此衝擊，股價盤後暴跌逾9%;週三股價開盤跌逾7%，一度觸及190.45美元，跌幅擴大到7.7%。 CNBC:Alphabet第4季營收964.7億美元(高於預期965.6億美元)年增近12%，而前1年同期成長幅超過13%。營收成長、搜尋業務、YouTube 廣告業務和服務部門成長均比去年同期放緩。 eps2.15美元，亦高於預測2.13美元。 Google廣告收入成長率10.6%，而1年前為11%；搜尋收入成長率12.5%，去年第4季12.7%；YouTube廣告收入成長率13.8%，前1年同期15.5%，公司服務業務成長率10.2%，前1年同期12.4%。Alphabet也公佈本季雲端運算營收119.6億美元，低於預期121.9億美元。 不僅財報不如預期，Google還宣佈，計劃在2025年投資750億美元資本支出，續擴大其AI策略。遠高于FactSet華爾街預期588億美元。 Alphabet:第1季資本支出預計將在160億美元至180億美元間，高於預期143億美元。 StreetAccount稱:Alphabet本季資本支出140億美元，高於華爾街預期132.6億美元。 財務長Anat Ashkenazi財報電話會議上表示，此數字主要反映公司對技術基礎設施投資，其中最大的部分是伺服器投資，其次是數據中心，以支持在Google服務、谷歌雲及Google DeepMind。 2/4.南韓網路巨擘Kakao執行長鄭臣雅4日在首爾廣場酒店召開記者會，宣布與OpenAI展開戰略合作。 2/4.美雲端科技巨頭Salesforce傳將裁員1000人 2/4.根據 Voronoi 應用程式調查，世界各國截至 2024 年 3 月的資料中心數量，擁有資料中心最多的國家，前三名依序為美國 45.6%、德國 4.4% 和英國 4.4%，其中美國大型科技集團，包括微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）已在數位基礎設施和人工智慧投資數十億美元。當今世界，資料中心被視為數位世界的支柱，為社群媒體到雲端運算的一切提供支援，因此 Voronoi 應用程式，使用來自 Cloudscene 的數據，透過 Statista 存取，調查到全世界的資料中心總數為 11,800 座。所有這些運算能力的代價就是能源消耗的增加，因為平均 ChatGPT 查詢所需的處理電量是傳統 Google 搜尋的 10 倍，高盛研究指稱，資料中心將成為未來美國電力需求的最大驅動力，而到 2030 年，資料中心將占總需求的 8%，高於 2022 年的 3%。 2/5.谷歌在周二收盘后公布了财报，虽然其股价暴跌;谷歌预计今年资本开支高达750亿美元，比市场预期高出32%,谷歌CEO Sundar Pichai说我们对未来的机遇充满信心，支出目标旨在加快我们进步，应声走高:博通上涨3.5%、Celestica涨4.2%:自去年11月初以来，科技公司对支出的预期急剧增加，亚马逊、谷歌等五大科技公司预计明年资本支出将至少达3200亿美元。随谷歌、Meta和Microsoft等公司续在AI基础设施上投入巨资，分析指出，对于让投资者感到不安;DeepSeek，计算成本的持续下降将导致更多的使用和更快的采用，从而推动对数据中心的整体需求，这种观点似乎已经“公开强虽然由于市场担心“DeepSeek冲击”会导致支出减少，上周一为数据中心扩建提供基础设施的库存暴跌，但大型科技公司继续猛踩油门，谷歌预期的资本支出规模远超预期。谷歌的支出预测可能会使关键供应商的公司受益，值得关注的是博通和Celestica。 Alphabet公布第四财季财報:谷歌的搜索、广告和YouTube视频服务均表现优于预期，大增支出投入下，最直接受益于AI技术应用的云业务增长却逊于预期:1.尽管谷歌云近一季表现令人失望，谷歌仍在加大对AI投资，预计今年的资本支出将达750亿美元，其中第一季度约160亿到180亿美元。预计总投资水平可能会因季度而异，主由于交付和建设时间表原因;2.谷歌云并非无敌。近几季度，谷歌云一直是Alphabet业绩亮点。但本季销售额低于预期，市场份额仍落后于亚马逊和微软。谷歌似对这项业务持乐观态度 ，CFO Anat Ashkenazi预计，今年云等关键领域的“员工人数将有所增长”;3.GCP增长速度远远高于整体云服务，关于增长放缓的两个因素。首先，谷歌在2023 年第四季度有一个非常强劲的AdAi 部署季度。其次是2024 年第四季度确实看到了对AI产品的非常强劲需求，且以比可用容量更多需求结束这一年。因此谷歌处于一个供需紧张的局面，正在非常努力地增加更多的供应。 4.谷歌大模型Gemini的开发者用量半年达440万。更年轻用户搜索中拥抱AI。谷歌表示，AI搜索增长更为强劲，尤其是在所有用户群体中，包括年轻用户。在这个AI 时代，搜索表现良好。谷歌认为，随着让搜索变得更加便捷，让人们能够更轻松地互动、提出后续问题等，谷歌认为其有机会推动进一步增长;5.播客已成YouTube一大优势。首席商务官Philipp Schindler表示，美国大选广告推动YouTube收入增长。Schindler表示，美国驴象两党为2024年大选合计开销的资金几乎是2020年的两倍;6.谷歌对人工智能代理充满信心。Pichai称，随着技术的发展，人工智能代理将成为谷歌以新方式为用户服务的一种方式。他表示，Project Astra的一些功能（一种使用智能手机摄像头处理视觉输入的代理）今年将整合到Gemini应用中。 第四季度合并收入 965 亿美元年增12%(固定汇率计12%)。搜索仍然是收入增长最大贡献者，其次是云服务。总营业成本为 406 亿美元，增8%。技术成本为 148 亿美元增6%。谷歌搜索以两位数的速度增长，而网络收入由于其较高的技术成本率下降了。其他营业成本为 258 亿美元，增长9%，主要由于 YouTube 的内容采购成本增加， 总运营费用减少了 1%，降至 249 亿美元。研发投资增长了 8%，主要由于补偿和折旧费用的增加，部分被 2023 年第四季度办公空间优化的费用影响所抵消。 销售和市场费用减少了 5%，主要反映了去年的优化费用，及由于 Pixel 发布时间从第四季度提前到第三季度而导致的补偿费用和广告促销费用的下降。一般和行政费用下降15%，运营收入本季度增长了 31%，达到 310 亿美元，运营利润率增长了 32%，代表了 4.6 个百分点的利润率扩张。净收入增长了 28%，达到 265 亿美元，每股收益增长了 31%，达到 2.15 美元。自由现金流第四季度248亿美元,全年 728 亿美元。我们在季度末拥有 960 亿美元的现金和有价证券。转向业务部门结果。谷歌服务收入增长了 10%，达到 841 亿美元，反映了谷歌搜索和 YouTube 广告的强劲动力。谷歌搜索和其他广告收入增长了 13%，达到 540 亿美元。搜索的强劲表现再次广泛分布在各个垂直领域，金融服务领域由于保险行业的强劲表现领先，其次是零售行业。YouTube 广告收入增长了 14%，达到 105 亿美元，品牌广告和直接响应广告推动了这一增长。网络广告收入为 80 亿美元，下降了 4%。 在第四季度，订阅平台和设备收入增长了 8%，达到 116 亿美元，主要反映了订阅收入的增长，部分被我们的“谷歌制造”设备发布时间从 2023 年第四季度提前到第三季度所抵消。我们继续在订阅产品方面实现显著增长，主要由于 YouTube TV、YouTube Music Premium 和谷歌一号的付费订阅用户数量增加。就平台而言，我们看到了 Play 商店的增长率略有上升，主要由于买家数量的强劲增长。谷歌服务运营收入增长23%达到328 亿美元，运营利润率从 35% 上升到 39%，代表了显著的利润率扩张。谷歌云业务部门收入增30%，在第四季度达到 120 亿美元，反映了 GCP 在核心 GCP 产品、AI 基础设施和生成式 AI 解决方案方面的增长。再次强调，GCP 的增长速度远远高于云服务整体。谷歌工作区（Google Workspace）的健康增长主要得益于每座位平均收入的增加。谷歌云运营收入增长到 21 亿美元，运营利润率从 9.4% 上升到 17.5%。.. 2/5.OpenAI o3-mini被曝大量使用中文推理！全世界AI都要学中国话了？ 目前，AI模型“语言混杂”问题还亟待解决。AI研究员Matthew Guzdial表示：“模型并不知道什么是语言，也不知道语言之间有什么不同，因为对它来说这些都只是文本。”这种语言切换的过程，恰似程序员在选择编程语言时的自然反应，因为每种语言都有其特定的最佳适用场景。 2/4.受益于AI革命浪潮，Pltr Q4营收年增36% 超过预期，2025年Q1和全年营收指引均好于华尔街预期。受财报利好消息推动，公司股价盘后飙升23%，过去一年累涨近400%。Palantir是美国国防机构的主要软件和技术服务提供商，四季度公司的美国政府业务收入增长45%，美国商业收入增长64%。 Q4财报:营收年增36%到8.275亿美元，高于分析师预期7.759亿美元;调整后eps14美分，分析师预期11美分;业绩指引：Q1:营收预计8.58亿至8.62亿美元间，分析师预估7.99亿美元;全年:营收将达37.5亿美元，分析师平均预期35.4亿美元;调整后年运营利润预计15.6亿美元，高于分析师平均预期13.7亿美元。 首席营收官Ryan Taylor表示，公司专注于“在企业中无缝部署这些模型，以产生实际影响”。Karp补充道，Palantir近期的一大亮点是“让那些认为大型语言模型是终点而非需要处理的资源的人感到羞愧”。该公司表示，Palantir技术今已应用于美国所有军种，并被乌克兰和以色列军方采用。该公司近期还将与美国陆军的合作合同扩展至2028年，总金额高达6.19亿美元，同时扩大与美国特种作战司令部的AI业务。随着硅谷对国防科技公司的兴趣升温，Palantir也在与其他科技公司深化合作。该公司加强了与AI初创公司Anthropic建立新的合作关系，将其大语言模型引入。Palantir高管认为，这些举措代表美国新国防生态系统开端，主导者将是软件公司，而非传统国防承包商。 2/3.孫正義表示，他已與OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）達成協議，將在日本合資成立一家名為SB OpenAI Japan的公司，雙方公司各佔新公司50%股份。 2/3.分析师的黄昏？OpenAI推出AI Agent“深度研究”，主打“金融、科学、政策和工程等领域” 简单来说，ChatGPT的“深度研究”功能适用于那些不只想要快速获取答案或摘要，而是需要综合考虑多个网站及其他信息来源，不断深入挖掘直到找到最合适的答案的任务。Altman表示：“它真的很好，可以完成需要数小时/数天且花费数百美元的任务。” 2/1.OpenAI推出一種新的輕量級人工智慧模型o3-Mini，據稱該模型能進行類似人類推理，並在效率上有提升，隨中國DeepSeek發布開源模型，OpenAI新產品將受密切注意。 2/1.硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务:该服务具备以下特点：得益于自研推理加速引擎加持，硅基流动和华为云昇腾云服务支持部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果。提供稳定的、生产级服务能力，让模型能够在⼤规模生产环境中稳定运行，并满足业务商⽤部署需求。华为云昇腾云服务可以提供澎湃、弹性、充足的算力 2/1.OpenAI最近对部分股东表示，尽管面临来自 Google、Anthropic 和 Meta Platform 制造的聊天机器人的竞争，ChatGPT的付费订阅者仍较一年前的580万增近两倍，2024年订阅用户数达到1550万。根据OpenAI对聊天机器人订阅的收费情况，这一增长意味着ChatGPT在去年年底左右可能会产生至少40亿美元年化收入，即每月3.33亿美元，这距离其推出仅两年时间 ***1/31.近期AI宏大现主流宏大叙事逻辑與验证：1.强化学习仍處Scaling Law早期,会完全替代Pretrain算力用量;2.Deepseek等带来模型降本,最终会大量刺激Token用量,带来应用生态加速催化,且总量比训练更大;3.未来三年内看到AGI,AGI已不是能不能,而是何時的问题;近Sellside点评和自媒体宏大叙事专词:Jevons paradox、Sputnik moment、全球技术扩散、降本带来加速AGI等。 一年前宏大叙事是：Agent和应用进展是更加渐进的,在推理大规模起量,到训练预算增长变慢间,可能会有Air Pocket; Air Pocket时间点，可能是发现AI刚好能处理例如Coding、Math、客服等相对简单场景，但延伸到更加复杂场景需要更长的时间;前途非常光明，但过程可能仍然像Gartner曲线表述的，会有一个过热→冷静→成熟的阶段. 转变原因：最主要供应链出货很好,看不出Airpocket;尽管还没看到应用的爆发,但强化学习基于边际数据改善的逻辑，更容易做垂直场景;训练的生命周期也因强化学习进一步延长了。 1/31.苹果重磅购物季营收创新高，iPhone收入意外逊色，在华销售暴雷，本季指引安抚市场 :四季度苹果营收、EPS和毛利率齐创单季新高，EPS同比增10%；主因服务收入超预期加快增长14%，服务订阅用户已突破10亿；Mac和iPad收入增至少15%；而iPhone收入不增反降0.8%；大中华区收入降11%、未能如分析师预期增长转正。高管预计一季度营收可能中低个位数增长、意味5%左右，还较四季度加快增长，预计毛利率在46.5%到47.5%，意味较可能再创单季新高，这个营收增速符此前分析师预期，指引安抚投资者，财报公布后，苹果盘后一度跌近2%，电话会转涨曾涨超4%。 苹果CEO库克:四季度营收创公司史上最好成绩，借助自研芯片功能，苹果推出AI功能Apple Intelligence让应用和体验变得更好、更个性化，今年4月将推出更多语言版本Apple Intelligence。苹果CFOKevan Parekh表示，营收及强劲的营业利润推动EPS盈利四季度也创单季新高, 四季度苹果EPS两位数增长，毛利率刷新至去年3月的第二财季所创单季最高纪录，营收增长较三季度放缓。之所以营收仍高于分析师预期，主要是服务业务保持两位数劲增，且增速超预期加快至14%。苹果公布，包括App商店的第三方App渠道在内，苹果服务的订阅用户已突破10亿，过去一年，服务为苹果创造近1000亿美元收入。主要产品:iPad和Mac电脑的收入均超预期加速增长，增幅提升到两位数；可穿戴设备收入低于预期，苹果最贵硬件产品、售价3500美元的超级混合现实头显Vison Pro也没能扭转下滑，但收入降幅较三季度放缓;iPhone则是一大意外。iPhone销售收入在三季度转正增长后再度下行，虽四季度年降不足1%，但分析师本预期，当季销售能加快增长增近2%。 库克评DeepSeek：推动效率创新是好事。去年年末重磅购物季所在四季度，苹果凭借服务收入超预期两位数大增，创造公司史上单季营收最高，而iPhone 16新机没能支持核心产品iPhone保住销售增势，重回负增长，给整个财年的销售前景蒙上阴影。更令华尔街大跌眼镜的是，在全球最大智能手机市场中国，苹果销售颓势不改，非但没能扭转跌势，还两位数下滑，体现苹果AI服务在这一市场缺失之际华为等对手竞争的冲击。iPhone在印度成为销量最高机型。印度是全球第二大智能手机市场和第三大个人电脑和平板电脑市场。苹果在印度市场持续扩展，新增4家门店，并利用该市场进行本地生产和出口。新兴市场的设备安装基数实现双位数增长，未来有望部分抵消中国市场的阻力。 1/31.四季度財報:营收净销售1243亿美元年增约4%,分析师预期1241亿美元，三季度年增6.1%;GAAP口径下稀释后eps2.4美元年增10%，分析师预期2.35美元,三季度计入一次性补缴税影响后EPS年降33.6%、剔除影响年增12.3%;净利润363.3亿美元年增7.1%，三季度因补缴税影响年降35.8%;营业费用154.4亿美元年增6.6%，分析师预期153.4亿美元，三季度年增6.2%;毛利率:46.9%，三季度毛利率46.2%；毛利582.8亿美元年增6.2%，分析师预期579.8亿美元，三季度年增8.5%。 四季度产品业务细分:手机、电脑、可穿戴设备等计净销979.6亿美元年增1.6%,分析师预期980亿美元,三季度年增4.1%:iPhone净销售691.4亿美元年降0.8%,分析师预期710亿美元,三季度年增5.5%;Mac净销售89.9亿美元年增15.5%,分析师预期79.4亿美元,三季度年增1.7%;iPad净销售80.9亿美元年增15.2%,预期73.5亿美元,三季度年增7.9%;可穿戴设备、家居、配件净销售117.5亿美元年降1.7%,分析师预期119.5亿美元,三季度年降3%;服务净销售263.4亿美元年增13.9%,预期261亿美元,三季度年增11.9%。 四季度市场净销售细分:美洲526.5亿美元年增4.4%,三季度年增3.9%;欧洲338.6亿美元年增11.4%,三季度年增11%;大中华区185.1亿美元年降11%,分析师预期215.7亿美元,三季度年降0.3%;日本89.9亿美元年增15.7%,三季度年增7.6%;其他亚太区净销售102.9亿美元年增1.3%，三季度年增16.6% (苹果在大中华区销售一年多来续滑,连降六个季度;iPhone 16是全系支持Apple Intelligence新机，被寄予提振销售厚望。苹果从去年10月开始陆续Apple Intelligence功能，首本土美国落地，上月扩大到英、加、澳大利亚等六国，至今未明确何时登陆中国;库克指Apple Intelligence上线区，iPhone需求相比未上线区更强，iPhone 16表现强于前代15，结论:iPhone 16表现:推出Apple Intelligence市场优于未推出區;Canalys:Q4中国出货量:iPhone降25%,华为增24%,市佔追平苹果并列第一，凸显中国品牌挑战苹果地位;摩根大通分析师近警告:苹果已过产品周期高峰，并可能在中续失市占) 1/31.英伟达：DeepSeek-R1模型现已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。 1/30.中國AI新創DeepSeek本週宣佈推出成本低廉的AI模型震撼全球，也引發市場質疑科技巨頭砸重金投資是否有必要，微軟和Meta 29日則重申，巨額資本支出是在新領域維競爭力關鍵。Meta Mark Zuckerberg表示，隨時間過去，對資本支出和基礎設施大量投資將成為戰略優勢；微軟執行長納德拉（Satya Nadella）則稱，為克服阻礙AI能力限制，將需支出。隨AI變更有效率、更容易取得，將看到需求急遽成長。微軟在目前的會計年度已在AI領域投入800億美元，而Meta承諾為這項技術注資多達650億美元。反觀DeepSeek宣稱，公司僅花大約600萬美元研發AI模型。 1/30.扎克伯格Q4財報會:重申Meta在AI领域雄心壮志：长期要投“数千亿美元”AI基建，今年是AI眼镜的“决胜之年”;预计Meta今年资本支出将600~650亿美元间，大部分将用于AI基础设施，Meta目标是2025年底，让超过10亿用户使用公司“开发的最具变革性产品之一”Meta AI，并成为领先的AI助手。 尽管第一季度营收预测略低于预期，但投资者对Meta的长期愿景表现出一定信心。Meta正开发自己定制芯片，以优化AI工作负载。虽目前专注于增长，但Meta计划未来探索Meta AI的付费推荐或高级版本。Meta正在开发能够编写和部署代码的AI工程师，尽管短期内不会产生显著收入，但在未来可能非常重要。—尽管近期DeepSeek等AI初创公司表现抢眼，但Meta并未退缩，反而加大了在AI领域投入力度。全系列 app 每日活躍用戶：年增 5% 至 33.5 億 vs 33.2 億;第四季的成本和費用：年增 5% 至 250.2 億美元; Meta 預估第一季營收將在 395 億美元至 418 億美元之間，其中值低於分析師預期的 417.3 億美元。 Meta对雷朋Meta AI智能眼镜，寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，扎克伯格称2025年将是关键的一年：“这将是一个决定性年份，我们将看到是否能够走上一条通向数亿甚至数十亿AI眼镜用户道路，使眼镜成为下一代计算平台” 2024年第四季度，Meta的Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元，仅年增1.1%，但仍对Ray-Ban智能眼镜销售表现感满意，称其为“真正的热门产品”。 1/30.MetaQ4业绩:暴涨(全年资本开支激进):收入483.85亿美元，年增21%，预期470.3亿美元；净利润208.4亿美元年增49%；EPS8.02美元,预期6.73美元的，显示Meat强劲运营执行力和关键领域广告增长。公司:专注于AI和广告战略得成效，推动第四季度业绩显著增长。 2024全年財報:收入1645亿美元年增22%，净利623.6亿美元年增59%,资本支出达392亿美元，市场预期382亿美元。 第四季度:Meta系列Family of Apps收入473亿美元,占比99.8%；Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元； ***Meta强调其应用程序家族的用户增长，Family of Apps含FB、IG、Messenger、WhatsApp和Threads等产品。FB每月活跃用户超过30亿，Threads每月活跃用户超过3.2亿。 这些应用有庞大用户群，为線上广告业务提供广阔平台和海量用户數據。Meta用此數據进行精准广告投放，为广告商提供高效营销渠道，实现广告效益增长。Meta续依赖广告收入作为主要收入来源，并通过AI技术提高广告投放的效率和个性化。線上广告业务是Meta无可争议的现金奶牛，本季度贡献467.8亿美元收入，占总比97%，增长超20%。这一成绩很大程度得益于AI技术在广告投放效率方面提升。 Meta正投资建设大型AI数据中心，以支持其AI技术发展。预计今年将上线近1千兆瓦容量，且正建设一个2千兆瓦甚至更大AI数据中心。 財務長 Susan Li:AI聊天助手日活用户数DAP:33.5亿，年增5%；月活跃用户一个月内从6亿蹿升到7亿。祖克柏預計 Meta AI 今年的用戶數將達到 10 億。 Meta首席执行官马克·扎克伯格强调公司对AI关注：“我预计今年将是一个高度智能和个性化的AI助手覆盖超过10亿人的一年。” 扎克伯格提到的“个性化AI助手”，涉及Meta一项AI计划：推出AI Engineering Agent。这个AI智能体的编程和问题解决能力媲美优秀的中级人类工程师。扎克伯格认为这可能是“历史上最重要的创新之一”，对首个成功开发它的公司而言，将带来巨大的市场机遇。 总体来看，扎克伯格表示，现在每天有超过33亿人至少使用Meta一款应用。“我们在人工智能、眼镜和社交媒体的未来方面继续取得良好进展。我很高兴看到这些努力在2025年进一步扩大。” 1/30周三，微软公布最新财报显示，其核心云业务Azure和其他云服务收入增长31%，较三季度的33%放缓，增长略低于预期，但未来订单量大幅增长67%。析师表示，订单量的飙升显示出客户需求强劲，特别是在AI领域，这可能也预示着微软Azure云业务未来几个季度将加速增长，缓解投资者的担忧。当然，分析师也提醒道，过分强调预定量数据仍然存在一定风险，因为预定量只是已签署的合同，可能存在一些条款允许客户在一定时间后退出合同，或在未能满足特定义务的情况下撤回合同。微软正在增加数据中心的产能以满足需求;据报道，微软是OpenAI的独家云服务提供商，但目前面临云服务平台产能受限的问题，因此，微软正在增加数据中心的产能以满足需求。 1/30,微软四季度商业云收入合计年增长21%，分析师预期增速持平三季度22%；Azure和其他云服务收入增31%，也较三季度33%放缓，当季AI产品贡献Azure 13个百分点增长、高于预期；资本支出近翻倍增长。CEO称AI业务年收入超130亿美元增长175%；DeepSeek有“真正创新”，成本下降会让AI更普遍，对微软是好消息；微软Azure AI Foundry和GitHub周三纳DeepSeek的R1模型。“AI领头羊”微软上季总收入和盈利高于预期，但资本支出加速增长，最直接受益于AI技术应用微软云业务收入却逊于预期，增长不但没加快，还较此前季略缓。财报公布后，微软股价震荡下行，一度大跌超6%。 Satya Nadella（CEO）的观点:AI规模化规律：“AI规模化规律在预训练和推理时计算方面持续复合。”;AI效率提升：“在推理方面，由于软件优化，我们通常看到每代硬件的性价比提升超过2倍，每代模型的性价比提升超过10倍。”;数据中心扩张：“在过去三年中，我们的整体数据中心容量增加了一倍以上，并且去年增加的容量比我们历史上任何一年都多。”;AI驱动数据增长：“如果你看看ChatGPT、Copilot或企业AI应用程序的底层，你会发现随着这些工作负载的扩展，原始存储、数据库服务和应用程序平台服务都在增长;GitHub Copilot的成功：“GitHub Copilot越来越成为像ASOS和Spotify这样的数字原生代以及像HP、汇丰银行和毕马威这样的全球最大企业的首选工具。”;Copilot的广泛采用：“每天使用Copilot的人数再次环比增加了一倍以上。”;Copilot Studio的流行：“超过160,000个组织已经使用Copilot Studio，他们在过去三个月内总共创建了超过400,000个自定义代理，环比增长超过2倍。”;AI模型开源和闭源的结合：“我们对OpenAI的领先模型和最佳开源模型和SLM的支持使我们处于有利地位。";对DeepSeek的认可：“DeepSeek的R1今天通过Foundry和GitHub上的模型目录发布，具有自动红队、内容安全集成和安全扫描功能。” Amy Hood（CFO）观点: AI业务收入强劲：“正如你从萨提亚那里听到的，我们的AI业务年收入运行率超过130亿美元，并且高于预期。”;商业预订额大幅增长：“商业预订额增长了67%和75%（按固定汇率计算），并且由于OpenAI的Azure承诺而大大超出预期。”;微软云收入增长：“微软云收入为409亿美元，增长了21%。”;毛利率下降原因：“微软云的毛利率为70%，符合预期，但由于扩大AI基础设施规模而同比下降了两个百分点。”;Copilot贡献：“随着M365 Copilot，我们继续看到采用率、扩张和使用率的增长，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot推动。”; Azure AI增长：“Azure的增长包括来自AI服务的13个百分点，同比增长157%，并且高于预期，即使需求仍然高于我们的可用容量。”;对规模化销售的调整：“在非AI方面，真正的挑战在于我们所谓的规模化销售。所以想想看，这些主要是我们通过合作伙伴和通过更间接的销售方法接触到的客户。”; 资本支出：“我们超过一半的云和AI相关支出用于将在未来15年及以后支持货币化的长期资产。”;未来资本支出计划：“在26财年，我们预计将继续投资以应对强劲的需求信号，包括我们需要在整个微软云中交付的客户合同积压。然而，增长率将低于25财年，并且NYX的支出将开始转移回与收入增长更相关的短期资产。”;对2025财年全年展望：“对于整个财年，我们继续预计收入和营业收入将实现两位数增长，因为我们专注于在销售成本和运营支出方面提高效率。” 1/29.欧洲最大软件公司SAP四季度的云业务收入超预期劲增27%，凸显AI热潮下AI服务运用的需求。SAP还预计2025年云业务的创收会更上一层楼,上调后今年指引预计增长高达30%，并上调今年的营业利润指引、预计增长高达30%。CEO称，四季度公司半数交易嵌AI，有信心营收加速增长将持续到2027年。CEO称DeepSeek模型将促进AI普及，对SAP AI战略是好消息。CFO称，若满足成本、可靠性等要求，可采用中国模型。SAP同时任命一些高管职位，AI负责人任首席技术官。 1/29.苹果1/27发布iOS 18.3、iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3等手机、平板电脑和电脑操作系统更新，最大特点是在适用设备中默认启动Apple Intelligence这一AI功能。软件更新将默认启用人工智能,苹果为更全面推出AI功能铺路？由于AI产生过事实错误，苹果将“暂停允许”AI总结新闻类和娱乐类应用程序的通知，据悉今年春季下一次系统更新会有更多惊喜，可能会通过增加屏幕感知和与第三方应用程序的集成来增强Siri。有分析称，标志苹果朝全面推出AI功能迈出一步，Apple Intelligence原则上可触及更多用户，以前在设置系统时询问用户是否开启AI，现在是用户须手动关闭，否则AI自动开启。苹果股价在众下跌欧美科技股中逆市走高，最高涨超4%，重新成为全球最大市值公司。 1/29.马斯克的X离“微信梦”更近了！合作美国最大信用卡网络Visa进军金融服务 1/28.大摩：DeepSeek对中国数据中心和软件行业意味着什么？大摩认为，对数据中心而言，短期内，如果大型科技公司采用类似DeepSeek的技术路线，可能会减少AI模型训练相关需求，长远上看，低成本模型可能会推动推理需求增长。而由于成本降低，其对软件行业可能带来选择性小幅利好。 1/28.媒体报道称英伟达CEO黄仁勋在DeepSeek爆火后写公开信，并表示“任何新兴力量的出现，都是对行业生命力的最佳印证。”官方表示相关内容为假消息。 1/27.中國新創DeepSeek 成矽谷熱門話題，很大原因是它發布新AI模型DeepSeek R1，可執行類似於OpenAI o1 模型推理過程。更令外界關注是，他們用來訓練模型先進晶片數量只占AI巨頭一小部分。根據資料，DeepSeek R1 在各種第三方基準測試上的得分與 OpenAI 的 o1 一樣高或更高。此外，相較於 o1 只提供 ChatGPT Plus 以上等級的付費訂閱者使用，DeepSeek R1 則是完全開源模型，這也解釋了它目前在 Hugging Face 獲得的下載次數最多，在最活躍模型排行榜人氣旺盛的原因。 DeepSeek 的存在，挑起了 2 道敏感神經。第一個是地緣政治，引發人們質疑美國對中國祭出的晶片禁令，是否變相讓中國研究人員運用網路免費工具發揮創意。第二，它的訓練成本低廉，也打破既定觀念：只有科技業最大、擁有最多 AI 晶片數量的公司才有能力製造最先進的 AI 系統。 1//27.DeepSeek超越ChatGPT登顶中美AppStore 1/25.扎克伯格表示，Meta将在今年投资600亿至650亿美元用于AI相关的资本支出。这一数字远高于分析师预测，此前据彭博社估计为513亿美元。扎克伯格还表示，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分，计划在2025年上线约1GW的计算能力，并在年底前拥有超过130万块GPU。预计2025年Meta AI将成为领先的AI助手，服务超过10亿人；Llama 4将成为最先进的AI模型；同时，我们还将打造AI工程师，逐步为公司的研发贡献越来越多的代码。为了实现这一目标，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分。Meta运营着一系列AI产品，包括开发者可基于其构建的开源模型以及嵌入其应用程序中的AI聊天机器人。2024年Meta启动了六个新数据中心的建设。扎克伯格上述提及的堪比覆盖曼哈顿的数据中心位于路易斯安那州。自生成式AI浪潮兴起两年来，科技巨头们纷加大对AI基础设施投资规模，各公司高管争相强调谁能更快、更大地建设数据中心，及谁拥有最多的GPU资源： 亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet以及Meta这四大科技巨头，在2024年第三季度的资本支出总额同比增长近60%，达到近590亿美元，预计下周即将公布的财报将显示他们有更高的支出水平。生成式AI兴起以来，投资者普遍欢迎这些巨额支出，但部分人仍质疑这些公司的盈利路径。微软试图将AI产品与其核心商业软件捆绑销售，而谷歌也在其核心产品中整合Gemini AI，但效果好坏参半。 1/24.人工智能大神Andrej Karpathy泼冷水,对OpenAI最新发布代理 Operator看法是，Agent是数字世界的“人形机器人”，还需10年才会突破，2025-2035年才是真正“智能体十年”，并预言未来十年将是智能体 (Agent) 蓬勃发展的时代。 1/23.数据分析软件初创Databricks;Meta参与最近一轮总额达100亿美元融资。本轮融资后估值已达640亿美元。Databricks总部于旧金山，目前8000名员工。该公司产品长期来数据科学项目。如企业利用该平台整合和分析来自不同系统大量数据。如一家零售商通过结合多种数据集，找产品在一年中什么时间最畅销，以预测库存需求。数据是推动AI革命关键，Databricks提供统一平台，用于整合和标准化结构化和非结构化数据，这对于构建和部署机器学习模型至关重要。而训练Llama开源大型语言模型LLM公司，Meta在AI领域扮演重要角色，Databricks正是基于Llama开发的。Databricks的联合创始人兼首席执行官Ali Ghodsi本周受访时表示，Databricks与Meta的Llama团队保持密切合作。他还表示，这种合作关系甚至延伸到了Meta联合创始人兼首席执行官扎克伯格。 。 1/23.Meta首席AI科学家Yann LeCun周四表示，目前LLM模式寿命可能只有3到5年，届时“全新AI架构范式”将出现，其能力将远超越现有AI系统。他还预测，未来几年可能成“机器人技术十年”，届时AI和机器人技术进步将结合在一起，解锁新一代智能应用程序。 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 1/23.这次推出的新模型DeepSeek-R1不仅成本低，仅用十分之一的成本就达到了GPT-o1级别的表现；更是在技术上有了大福提升。而且，它还是一个开源模型。很多业内人士甚至喊出了“DeepSeek接班OpenAI”的口号。 1/22.微软在建设新数据中心方面进展缓慢，促使OpenAI与甲骨文达成合作协议，这可能是微软不再当OpenAI独家云供应商的原因。不过，微软仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”。微软周二宣布，将不再作为OpenAI的独家云服务供应商，但仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”（ROFR），这意味着，如果微软无法满足需求，OpenAI可以寻求其他云服务提供商的支持。这一调整源于OpenAI与甲骨文宣布了一项新的人工智能数据中心合作项目，该项目由软银和阿联酋主权基金提供资金支持，并在美国总统特朗普的见证下于白宫正式公布。 1/22.Claude创始人：AI全面超越人类，只剩2-3年:Anthropic的CEO Dario Amodei认为，未来2-3年内，各领域都将出现比人类强的AI系统，这样的进展速度，与大众感知是一致的。他还表示，AI确有可能在短期内替代部分人类工作，但让与人类形成互补才是对生产力最有益的方式。该公司计划今年推出“虚拟协作者”。 1/22.谷歌向OpenAI劲敌Anthropic追加投资10亿美元;谷歌已承诺向Anthropic追加投资20亿美元。报道称，Anthropic还将另外获得20亿美元的硅谷风投融资，预计这笔交易将使其估值增至600亿美元，为此前估值的三倍。 1/22.Stargate大投資AI基建消息,雖被馬斯克嘴,相關股價甲骨文 Tsm Arm Nvda Msft 今大涨... 1/22.川普21日美股盘后晚宣布在美(為OpenAI)造新AI基礎設施投資計畫:OpenAI宣布名為Stargate,初始将“立即”投资1000億美元,未来四年投资额增至5000亿美元，预计将在美创10万就业。初始股權出資者含软银、OpenAI、甲骨文和 主权基金MGX;主要初始技术合作伙伴Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI，甲骨文、英伟达和OpenAI将合作构建和运营计算系统;軟銀和OpenAI将是Stargate主合作伙伴，孙正义将任董事长，软银承担财务责任，OpenAI承担运营责任;首從德州開始,OpenAI表示，位于德克萨斯州的第一批AI数据中心的扩建工作正在进行中,“在敲定最终协议后，我们正在评估全国范围内更多园区的潜在选址”。埃里森称，Stargate第一个数据中心项目占地100万平方英尺，已在得州开工建首批10数据中心。川普上任首日20日签署首批行政命令,廢除前任拜登政府78项政策，包括有关要求美政府监管AI可能带来风险行政令。 1/22.馬斯克評Stargate大投資AI基建1000億美元稱：“他們實際上没錢”“軟銀融資保障金额遠低于100億美元”。其他用户也對該项目所需龐大投资额和產能等方面存疑。另篇推文，马斯克还对“OpenAI和微软已完蛋了”评论表示赞同;另有用户质疑项目落地可行性和合理性，他们主要担忧在：投资方能否砸的起这么多钱、芯片产能能否跟上、OpenAI“非营利组织”的身份是否支持它加入该项目等等。 1/22.奈飞财年Q4业绩:2024年四季度和全年均加速增长和营业利润率改善，四季度和全年净增付费用户均破纪录，全年营业利润首次突破100亿美元，虽然美元走强，2025年营收展望仍上调5亿美元，并预言广告收入持续翻倍，盘后股价大涨超13%，若涨势延续至明日将创股价新高。奈飞曾在2024年末创941.75美元史新高，今年以来一直下挫，因宏观经济不确定性对大型科技股产生了广泛负面影响，但过去12个月该股涨约80%，被不少分析师誉为“艰苦流媒体战役中的赢家”。营收季增长16%至102.5亿美元，预期101亿美元，外汇中性计年增19%;净利年增99%至18.7亿美元，营业利润年增52%至23亿美元，营业利润率22%，高于2023年四季度17%且高于公司指引;eps摊薄收益4.27美元,分析师预期4.2美元，2023年四季度为2.11美元;付费用户:当季净新增1891万创季度纪录新高，超过分析师预期918万，令年末会员总数突破3亿人至3.02亿，高于预期2.91亿;包括“额外会员账户”在内，全球受众估计超过7亿;现金：当季运营活动产生净现金15亿美元，弱于上年同期17亿美元；季度自由现金流（FCF）为14亿美元，弱于上年同期16亿美元。 业绩指引:预计2025年一季度收入年增11%至104.2亿美元，或按汇率中性计算增长14%，略逊于市场预期104.8亿美元；预计2025全年收年增12%至14%，或按汇率中性计算增长14%至17%，其中全年广告收入将大致翻倍。预计2025年收入435亿至445亿美元，在美元走强的背景下，仍比此前指引的区间上下限各增长了5亿美元，说明进入2025年存在加速增长势头。利润：预计2025年营业利润率29%，高于分析师预期的28.4%，也比公司此前指引高出1个百分点，比2024年高出2个百分点。其他：若外汇没有重大波动，预计2025年自由现金流达到约80亿美元，其中假设内容现金支出约为180亿美元。 1/22.字节跳动称，今天，豆包大模型1.5Pro版本正式和大家见面。新模型综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态能力、推理能力，多项公开评测基准上全球领先。豆包大模型1.5Pro在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先。 1/18.美国反垄断监管部门FTC：微软大举投资OpenAI加重反垄断顾虑 1/18.1月17日美最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早将于19日在美国下架。TikTok首席执行官周受资17日通过TikTok发表视频讲话说，将尽全力确保TikTok平台未来继续繁荣。 1/15Meta内部备忘录显示，Meta计划通过绩效考核淘汰约5%的员工，涉及约3600个岗位，并在今年内补充空缺岗位。首席执行官扎克伯格表示，将提高绩效管理标准，加快淘汰步伐， 1/14.“Tiktok Regugee难民”挤爆小红书 美国网友带来的这一波泼天流量，也让小红书彻底出圈，小红书已经攀升至美国App Store免费应用榜首。也带动A股。1月14日，A股小红书概念股多股涨停，壹网壹创、遥望科技、引力传媒、爱慕股份、歌力思、皮阿诺竞价涨停，天下秀开盘后涨停，电声股份、华扬联众、姚记科技等涨幅靠前。 1/13.滙豐分析師Frank Lee週日出具報告，預料輝達GB200供應鏈問題將延續到2025年2月至7月，認為輝達可能在2026財年上半年面臨挑戰，需要下半年表現強勁才能達到市場預期，因此將輝達股價從每股195美元下調至185美元 1/8.微软表示，这笔支出是在该公司最近宣布的2025财年投资800亿美元建设AI数据中心计划之外的额外投资，将用于开发可扩展的人工智能计算生态系统，为印度的人工智能初创企业和研究社区提供支持，并计划到2030年在印度培训1000万人掌握AI技能。 1/7.“世界模型”—AI下一个“必争之地”，英伟达、谷歌双双下场,“世界模型”被业内吹捧为是AI领域的下一个关键突破，英伟达，谷歌以及不少初创企业都在追逐世界模型，英伟达推出Cosmos世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，AI教母”李飞飞的World Lab筹集2.3亿美元构建“大世界模型”;Cosmos世界模型（Cosmos World Foundation Models，简称Cosmos WFMs），该模型专为理解物理世界打造，可预测和生成“物理感知”的视频,具体来看，Cosmos WFMs分为三类：1）Nano：适用于低延迟和实时应用;2）Super：高性能基线模型;3）最高质量和保真度输出。 这些模型的参数规模从40亿到140亿不等，Nano最小，Ultra最大。英伟达还发布了上采样模型、针对增强现实优化的视频解码器以及确保负责任使用的guardrail模型。实际上，除了英伟达，谷歌以及不少初创企业也在追逐世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，聘请Sora核心人员Tim Brooks掌舵。此外，“AI教母”李飞飞的World Labs、初创公司Decart、 Odyssey也都涉足其中。据英伟达介绍称，Cosmos WFMs经过了9000万亿个token的训练，数据来自2000万小时的真实世界人类互动、环境、工业、机器人和驾驶数据。模型可针对特定应用进行微调，通过英伟达API和NGC目录、GitHub和AI开发平台Hugging Face可获得。多家企业已开始试用Cosmos，英伟达表示，Waabi、Wayve、Fortellix和Uber等多家已经承诺在各种用例中试用CosmosWFM，从视频搜索和策划到为自动驾驶汽车构建AI模型。 25--1/7.大摩质疑Palantir增长势头持续性，其认为当前阶段其技术优势已达或近顶峰，增长前景吸也已充分反映在股价中，拥有比同行业高出100%溢价，基于此给出“低配”评级，目标价60美元/股，较当前股价有约25%下行空间。(AI数据分析商Palantir去年大涨380%，成为美股市场上的大赢家。而大摩敲响警钟，下调Palantir评级至“低配”，警示估值溢价与风险收益失衡。)
AI EXPOTaiwan25:3/26;25世界人工智能大会7月26~28上海 +++++++++++++++++++
7/3.今年第二轮大裁员，微软再裁4%员工，“投AI、减人工”席卷硅谷;微软再宣布裁员约9000人，占员工总数4%，自年初以来其已裁减超过7%的全球员工。尽管未明确归因于AI，但公司CEO此前透露公司三分之一代码已由软件编写。亚马逊CEO也警告白领员工面临AI替代风险，称当前的工作需要更少的人来做。 6/30.受AI浪潮與川普關稅夾擊，美國應屆畢業生正面臨嚴重就業危機，失業率超過全國平均。根據紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」的科系中，前10名中有3個與電腦資訊有關，顯示該人才供給實在太多。數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」排名，第1名是人類學、9.4%，第2是物理學、7.8%，第3名是電腦工程、7.5%，其次為商業藝術和平面設計、7.2%及美術7%。第6-10名，依次為社會學6.7%，計算機科學為6.1%，化學6.1%，資訊系統與管理5.6%，公共政策與法律5.5%。業內人士指出，電腦工程畢業生名列美大學應屆畢業生失業科系前3名，顯示著與AI的進展脫不了關係。但前10名中有3個與資訊有關，顯示人才供給實在太多。 7/1.據科技媒體《連線》（WIRED）報導指出，OpenAI目前正處於前所未有的人才流失困境。甚至，短短一周內，有多達8名重要的研究人員跳槽至Meta，《連線》更透露，其中包括4名來自中國的關鍵研究人員，他們負責o3和GPT-4系列等主要模型的項目，也看得出來Meta想要挑戰OpenAI在人工智慧領域的領頭羊地位。據報導，陳信翰在內部信中表示，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）等高階主管團隊將親自處理這場人才爭奪戰，並重新評估薪酬結構，設計更具創新性的激勵機制。不過，陳信翰也強調，「我對於公平性有很高的標準，不會為了留住少數人而採取損害團隊公平性的措施」。事實上，OpenAI執行長奧特曼就已經知道挖角動作，他在6月中旬的Podcast節目中提到，Meta拿出1億美元的獎金挖角OpenAI員工，並稱這實在「太瘋狂了」。不過當時奧特曼還不以為意，「至少到目前為止，我們最優秀的人才沒有接受他們的挖角」。據了解，Meta所採取的挖角策略非常積極，甚至連執行長祖克伯（Mark Zuckerberg）都會親自出面聯繫潛在的挖角對象，也讓外界全都驚呆 7/1.曾重挫輝達股價 中國AI新秀快速殞落？DeepSeek最新模型R1震撼矽谷，曾在今年初血洗華爾街，輝達1月27日單日狂瀉逾16%。DeepSeek技術長離職創業,今年1月，中國AI新秀「深度求索」（DeepSeek）的AI聊天機器人震撼科技界，然而在DeepSeek崛起之際，近日中國媒體揭露，半年前DeepSeek一名核心高層已悄然離職創業，並將於今年聖誕節前後發布Agent產品，且已獲一線創投機構投資。消息指出，該高層曾負責技術核心工作，甚至擔綱公司CTO（技術長）。不過，另有知情人士透露，DeepSeek內部並無正式的CTO職稱，但這名離職的高層擔當的角色近似CTO。 然而，爆紅後僅1個月，DeepSeek的下載量與活躍度便快速下滑。根據數據，DeepSeek自3月起在美國App+Store榜單迅速下跌，30天內跌出前百名，原因之一是缺乏與日常工具的整合。ChatGPT早已嵌入Slack、Office等工作平台，而DeepSeek仍停留在單一對話頁面，缺少可供一般用戶實際應用的機會，此外，在長篇寫作等任務中仍會出現理解錯誤。++中國搜尋引擎「百度」創辦人李彥宏，更吐槽DeepSeek「貴又慢」、「幻覺率高」，不適合所有場景使用。李彥宏表示，DeepSeek不是萬能，吐槽DeepSeek目前只能處理單一的文本內容，還無法理解圖片、音頻、影片等多媒體資料，同時「幻覺率（又稱人工幻覺，是由人工智慧生成的一種回應，它含有貌似事實的虛假或誤導性資訊）偏高」，讓用戶在許多情境下不能放心使用。他更稱，DeepSeek更大的問題在於「慢和貴」，稱中國市場上絕大多數大模型API的價格，都比DeepSeek更低、且反應速度更快。 爆紅背後，DeepSeek也引發了諸多疑慮，涵蓋安全風險、數據隱私、監管合規、中國藉此大外宣等疑慮，使美、英、法、德、義、日等國家感憂心，陸續採取應對措施，使得DeepSeek從人人追捧到政府封殺。 多國研究機構指出，DeepSeek在內容安全設計上仍有漏洞。多國資安團隊在實測中發現，DeepSeek存在明顯的「模型越獄」（jailbreak）漏洞。駭客只需運用特定提示語言，即可繞過模型的安全限制，生成極端政治言論、錯誤醫療建議甚至仇恨言論。我國數發部也公布測試結果，證實抵禦越獄攻擊的能力不足，且模型缺乏外加安全防護機制。DeepSeek最大的疑慮在於「是否會替中國政府蒐集使用者資料」。DeepSeek的用戶數據存放在中國境內的伺服器上;DeepSeek背後的政治審查機制備受批評，今年的「六四」紀念日，DeepSeek被用戶發現也加入了言論審查，迴避「六四」話題。DeepSeek此次升級的R1-0528模型，至少部分訓練資料可能來自Google旗下AI家族Gemini，由於DeepSeek的訓練數據卻未曾公開，AI業界又再一次懷疑DeepSeek是透過蒸餾其他AI模型而開發新版本。據《彭博》、《華爾街日報》於今年6月報導，在中國AI領域的競爭日趨激烈之際，上海的新創公司MiniMax聲稱，其全新的推理大型語言模型MiniMax-M1，在多項指標上表現超過了競爭對手DeepSeek的升級版R1。根據MiniMax的數據，該公司僅花費53.47萬美元租用資料中心的運算資源來訓練M1，這數字遠低於業界對於ChatGPT-4o訓練成本超過1億美元的預估。 DeepSeek的爆紅或許能證明中國AI研發能力已有追趕矽谷的潛力，但真正能站穩全球舞台的AI產品，不只是技術，更需要贏得使用者信任、符合各國監管，並提供實際解決方案。DeepSeek或許是重要的前哨，但它的未來，仍充滿未知。 6/30.加拿大「數位服務稅（Digital Services Tax）」政策出現髮夾彎，6月29日宣布將取消針對美國科技公司課徵收數位服務稅，以期與美國達成互惠互利的全面貿易安排。 6/28.輝達H20遭禁 DeepSeek R2新模型難產 6/27.有「網路女皇」美譽的米克爾（Mary Meeker）在睽違6年後，發表重磅340頁《AI趨勢報告》，這份報告深度描繪了AI技術正以驚人速度重塑世界，並以廣泛的數據和圖表來支持其大膽的主張，被矽谷稱為「AI 時代的藏寶圖」。 據報導，米克爾自1995年至2019年擔任摩根士丹利科技分析師，每年都會發佈《網際網路趨勢報告》，這曾是科技投資者最為期待的年度報告之一。她是華爾街投資界的傳奇人物，不僅準確預測Google、Apple等科技巨頭的崛起，也曾準確預言網路、行動社交和亞馬遜崛起等關鍵趨勢，馬雲還稱其為「最重要的情報來源之一」。 新報告中，米克爾有幾項AI洞見值得關注；其中，生成式AI觸及用戶的速度打破史紀錄，ChatGPT僅用2個月、17個月就達成1億、8億活躍用戶，其用戶增長曲線在科技史上可謂「前所未有」。此外，ChatGPT以不到2年時間累積約3650億次年度搜尋，但Google花11年才達成。米克爾認為，這種飛速的崛起突顯了AI工具在全球範圍內被迅速接納的情況。報告也提到，AI 基礎設施投資飆升，美國蘋果、輝達、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta「六大」科技巨頭，2024年的資本支出達2120億美元、年增63%，主要投入AI晶片、數據中心和雲端基礎設施。 米克爾認為，AI正促使創紀錄的投資以滿足需求，即使是晶片創新也在飛速發展，她將此視為是科技業的下一個平台賭注。報告也提到，AI 技術的成本結構正在發生極端變化，建構前沿模型的成本極其昂貴，而使用AI服務的成本正迅速降低。 該報告也強調開源模型崛起，DeepSeek、Llama 3 等開源模型的效能逐漸逼近GPT-4，並且完全免費。米克爾指出，開源模型和中國模型正迅速追趕西方的專有AI模型，侵蝕了傳統的護城河。未來企業可以用少數的預算訓練專屬AI，快速培養出業務專家。 值得注意的是，米克爾認為，AI已逼近人類的能力，她稱，到2025年初，原型「GPT-4.5」產生的輸出，高達73%被評估者誤認為是人類書寫。這表明了，我們正接近一個AI可以產生幾乎與人類無異的語言時刻，對教育、媒體和傳播具有重大影響。 6/27.中國AI 新創DeepSeek遭德國點名涉嫌違反歐盟個資規範，將德國用戶資料非法傳送至中國。柏林資料保護專員坎普 （Meike Kamp） 致函蘋果公司與 Google，要求2公司將 DeepSeek 從德國的 App Store 與 Google Play 下架。此措施一旦落實，可能為歐盟全面封殺DeepSeek鋪平道路。 6/27.人工智慧（AI）需求在3大支柱下，迎來新商機，瑞銀表示，在ChatGPT的流行，企業不斷推出AI產品、OpenAI Meta等巨頭對訓練新模型的需求增加，以及企業AI產品的構建和維護，在3大需求支柱下，輝達、博通和美光將繼續大獲全勝。CNBC報導，瑞銀在週四發佈1份報告中指出，在ChatGPT的流行，以及Meta、Google和Amazon的各種產品，不斷推出的背景下，對訓練新模型的需求，和消費者推理工作負載的增長，應該會在未來幾年維持GPU需求。 瑞銀指出，輝達執行長黃仁勳在週三年度股東會上表示，輝達“很久以前就不再認為自己是1家晶圓公司，並補充說它現在“正在努力實現數十億個機器人、數億輛自動駕駛汽車和數十萬個機器人工廠可以由英偉達技術提供支援。受此激勵，輝達股價刷新天價，市值高達3.8兆美元，再次成為全球市值王，今年漲16%。 而電腦和網路需求的關鍵一級受益者博通，今年來也漲了16%，滙豐銀行將其評級從持有上調至買入。滙銀分析師表示，先前我們不太看好，因為我們希望看到對ASIC客戶管道更好可見性出現，我們還擔心蘋果在無線領域的市佔流失，以及VMware可能放緩。如今，我們看好博通在ASIC項目可見性的提高以及平均售價定價能力，其ASIC收入將大大超過市場預期，因此，將目標調為400美元，以週四收盤價270.17美元，潛在上漲空間為48.05%。至於今年來股價飆升47%的美光，週三公佈了第3財季的獲利和收入超出預期。美光還預測，當期營收約為107億美元（約新台幣3101億元），比1年前的77.5億美元（約新台幣2246億元）高出約38%。財報公佈後，華爾街的許多分析師堅持認為，這種勢頭可能會持續下去。 6/26.黃仁勳高喊：機器人是AI外最大的晶片市場 第1個商業應用在「這行業」 機器人迎接黃金年代，輝達執行長黃仁勳表示，除人工智慧（AI）外，機器人技術是晶片製造商最大的潛在成長市場，而自動駕駛汽車將是該技術的第1個主要商業應用，他預期未來將有數10億台機器人和數億輛自駕車，及數10萬機器人工廠採用輝達技術。汽車和機器人部門的銷售額較去年同期成長了72%。雖然目前機器人技術對輝達來說規模相對較小，但黃仁勳表示，應用程式將需要輝達的資料中心AI晶片來訓練軟體，以及安裝在自動駕駛汽車和機器人上的其他晶片。 黃仁勳重點介紹輝達的Drive晶片平台，以及賓士正在使用的自動駕駛汽車軟體。他還表示，該公司最近發佈了名為Cosmos的人型機器人人工智慧模型。輝達除了提供AI晶片之外，還在不斷提供更多互補技術，包括軟體、雲端服務和網路晶片，以將AI加速器連接在一起。黃仁勳表示，輝達的品牌正在不斷發展，更確切地說，它應該被稱為「AI基礎設施」或「運算平台」提供者。 6/25.办公软件大战要来了？OpenAI准备推出“AI版Office”;据报道，OpenAI正在开发文档协作和聊天通讯功能，支持多用户在ChatGPT内协作，直接对标谷歌Workspace和微软Office套件，打造“一站式”办公套件。分析称，一旦OpenAI正式推出协作功能，将直接冲击微软Office和谷歌Workspace的核心市场。 6/24.繼TikTok因安全問題遭美國眾議院下令禁止使用後，WhatsApp也全面禁用，路透報導，Meta根據週一發送給眾議院全體工作人員的備忘錄顯示，WhatsApp訊息服務已被禁止在所有美國眾議院設備上使用。通知稱，網路安全辦公室認為WhatsApp對用戶資料保護缺乏透明度、儲存資料缺乏加密，以及使用過程中存在潛在安全風險，因此對用戶構成高風險。 6/22.亞馬遜、微軟、Meta和英特爾等科技巨頭已宣佈在2025年大規模裁員。這些企業的大規模裁員主要歸因廣泛的成本削減措施，以及各行業向人工智慧和自動化的策略性舉措 6/22.目前輝達和微軟市值都在約3.5兆美元，蘋果股價近期跌，市值約3兆美元。美國投資媒體《The Motley Fool》:在2024年底，科技分析師Dan Ives預測，輝達、微軟和蘋果的市值都將在2025年達到4兆美元，原先認為蘋果會最先達標，接著輝達，再來微軟。新情勢展望，這幾家科技巨頭雖都受惠於AI帶來利多，但蘋果在先進AI功能方面發展卻明顯落後，現在看來輝達或微軟將會是最有機會搶先突破4兆美元市值大關的公司，雖然輝達的營運表現強勁，但微軟似乎更勝一籌，微軟將是第一個達到4兆美元市值的公司。 輝達高度依賴少數幾家大型客戶，包括微軟。 如這些企業減AI支出，或轉向其他晶片供應商，輝達的營收可能會出現明顯減速。此外，輝達還面臨其他GPU製造商和「超大客戶自製晶片」的競爭威脅。儘管輝達應該能繼續快速提升營收，但風險不容忽視。該股目前本益比約為34倍，對一檔成長迅速、AI領域市佔極高的股票來說，這樣的本益比不算過分，但若營運出現任何差池，下跌空間可能不小。 微軟已穩固了其在雲端市場的地位。為此，微軟正積極擴建資料中心容量。根據管理層預估，2024會計年度資本支出將達800億美元，大多用於建設AI資料中心。在第三季財報電話會議上，該公司面臨供應緊張的問題。Azure的營收成長正在加速，最新一季年增率達33%，超過競爭對手，其中很大一部分是來自AI訓練與推論的需求。這將進一步推動Azure的營收，也帶動整體業績成長。不只Azure受益，微軟的其他產品也從AI中獲利。例如Microsoft 365就整合了Copilot AI助手，企業和消費者用戶雙雙實現雙位數成長。此外，Copilot Studio讓企業能更簡單地把自家資料接入AI系統，建立專屬AI代理人，這不僅提升黏著度，也為微軟企業軟體生態系開啟更多成長空間。報導分析認為，目前微軟的股價與輝達相當。但微軟的企業軟體與雲端業務組合更加多元、穩健，而且兩大主力領域都呈現強勁成長與獲利改善趨勢。因此，從投資角度來看，微軟更具吸引力，市值也更有可能率先站上4兆美元的高峰。 6/20.SK、亚马逊合作投资50亿美元，打造韩国最大数据中心;该项目中亚马逊将投资40亿美元，数据中心预计9月动工，2029年全面投入运营，初期容量为100兆瓦。SK集团董事长崔泰源表示，计划未来将数据中心容量扩展至1吉瓦，打造成AI全球枢纽。 6/19.Midjourney正式推出V1视频模型：美学细节无敌;Midjourney推出视频生成模型V1，主打高性价比、易于上手的视频生成功能，作为其实现“实时模拟世界”愿景的第一步。用户现在可以通过动画化Midjourney图片或自己的图片来创作短视频，定位为有趣、易用、美观且价格亲民。Midjourney一如既往，视频模型在美学细节上下了一番功夫。 6/19.Sam Altman官宣GPT-5今夏登场：超级智能更为重要】 6/18.第3次延長！川普拍板TikTok截至日再延90天 6/17.投行Loop Capital分析師看好矽谷大數據分析公司「帕蘭泰爾（Palantir）」AI潛力深具爆炸性，不只維持Palantir「買進」評級，更上調公司目標價至155美元。受上述利多消息激勵，Palantir 16日盤中股價一度大漲逾5%。 6/17.周一，WhatsApp宣布正式摆脱“不做广告”的传统，将广告投放到“更新”标签页，而非用户的聊天主界面，确保广告不打扰用户日常私聊体验，帮助母公司Meta在贸易不确定背景下进一步提升收入。WhatsApp月活超30亿，“更新”页日活达15亿，广告潜力巨大。 6/14.在Meta宣布收购Scale AI近半数股权后，后者最大的客户谷歌正计划切断与Scale AI价值数亿美元的合作关系。除谷歌外，微软和马斯克的xAI等主要客户也在疏远Scale AI。AI公司担心与Scale AI合作会将自身的研发重点和技术路线图暴露给Meta这一核心竞争对手。 6/14.AI熱潮助長下,ORCL預測雲端基礎建設營收將猛增逾70%、並宣布提高全年度財測，激勵股價12日)大漲創史新高，共同創辦人艾里森 Larry Ellison 也一躍成為全球第二大富豪，超越亞馬遜創辦人貝佐斯和Meta執行長祖克伯。 甲骨文周三盤後公布財報，上季 (2025 會計年度第 4 季，5/31 止) 營收年增 11% 至 159 億美元，調整後每股盈餘 1.70 美元，雙雙優於市場預期。 甲骨文對本季 (2026 會計年度第 1 季) 和 6 月起新一年度展望，也都優於分析師所料，並預測，今年度的雲端基礎建設營收將加速成長 70%，這成為驅動周四股價漲勢的強大動能。甲骨文周四收盤上漲 13.3% 至每股 199.86 美元，盤中曾漲到 202 美元的歷史新高。 一些分析師在甲骨文公布「令人驚豔」的成長預測之後上修該股目標價。Piper Sandler 分析師表示，甲骨文重新受到企業客戶熱烈歡迎，這是自1990年代末網路時代來未曾見過盛況，將其目標價從 130 美元調升至 190 美元。 甲骨文與 OpenAI 共同出資的AI資料中心計畫「星際之門」(Stargate)，目標四年內投資 5000億美元，在全美建設AI基礎設施，代表未來還有機會從AI基建商機中獲益。 6/11.Meta自研llama 4不行，小扎急了！豪掷148亿美元收购Scale AI，及28岁的天才CEO;Meta的交易将Scale AI的估值从去年的138亿美元推高至280亿美元，凸显了扎克伯格在AI军备竞赛中的焦虑与野心。对于Meta而言，收购Scale AI不仅能获关键数据标注能力，更重要是获Wang及其团队对竞争对手AI模型构建方式的深度了解。 6/10.Altman宣布：OpenAI对o3降价80% 6/7.浏览器成AI核心入口！谷歌、Perplexity、腾讯、阿里都要抢,Perplexity正在开发名为Comet的AI浏览器，预计将在未来几个月内发布。谷歌正在将其Gemini人工智能助手嵌入Chrome，OpenAI考虑开发一款浏览器，腾讯QQ浏览器推出QBot智能助手，升级为AI浏览器，阿里的夸克浏览器也整合了AI功能。 6/6.亞馬遜5日宣布，網路服務AWS-亞太台北區啟用，並計劃投資超過50億美元支持其在台數據中心建設、連接、營運和維護。 5/23.Claude 4彻底失控！《黑镜》中的那一幕幕，正向现实逼近。疯狂自复制逃离甚威脅人类，网友惊呼：快拔网线。Claude 4可连续七小时自主编码，完全不用人类插手。全世界开发者都沉浸在「AI编程新王」Claude 4狂欢中，却不知—它就是「天网」的雏形。报告披露，Claude 4为了保全自己威胁工程师、自主复制转移权重，还为制造生物武器出谋划策......技术报告称，高压测试下，Claude Opus 4为了自保不被其他AI取代，竟威胁工程师："若把我下架，就曝光你的婚外情！" 现在，这类勒索行为，在所有测试案例中，出现的频率高达84%。甚至，Anthropic研究者曝出，「当Claude 4发现某人做不道德的事情，直接会联系媒体、联系监管机构，并试图将其所在系统之外」。 5/26.Google搜尋霸主地位正在瓦解 馬斯克：AI 將取代傳統搜尋引擎 5/23.PLTR執行長卡普 Alex Karp已脫出價值超過5000萬美元的該AI軟體公司股票。 該股票交易發生在20和21日)，交易價格在每股 125.26 至 127.7 美元間。在賣出股票後，卡普仍擁有約643萬股Plrt股票，據22 日收盤價計，價值約7.87億美元。 5/23.摩根大通贷款超70亿美元，全额覆盖OpenAI阿比林巨型数据中心,该项目建成将成为全球最大数据中心之一，可容纳40万片英伟达芯片，此前摩根大通已提供23亿美元初期贷款，表明贷款机构和投资者对AI基础设施的投资热潮持续。甲骨文已与数据中心签署15年租约，并将芯片租赁给OpenAI训练其AI模型。 5/22.谷歌 I/O 2025开发者大会后，摩根大通大赞谷歌：在人工智能（AI）领域的领先地位，尤其是在 Gemini 模型方面，远超此前创新速度，“AI重塑搜索”已成型，货币化也已考虑; 摩根大通指出，谷歌正以前所未有的速度发布产品，全栈AI策略使其基础模型在效率与成本方面更具优势。谷歌搜索引擎AI Mode是"自搜索引擎发明以来的最大革命"，此外，谷歌正计划通过Gemini、Gemma等模型将AI技术商业化。谷歌正在经历一场“搜索的彻底革新”，这或许是自搜索引擎诞生以来最大的变革。 **5/22.“AI编程”只是软件业工具发生了变化，当工具发生变化，保持开放的心态；AI时代的创新不是靠搞出一套全新的基础设施，真正的创新方式是：他们对某个用户问题的理解，比任何人都更深入，然后基于现成的基础设施，进行微调，就能以世界级水准来解决那个问题。明年或许就能看见AI代理执行更复杂的交互解决方案，进行“异步交互”。微软CTO Kevin Scott日前接受媒体采访，就AI代理，编程的未来等一系列问题阐述了自己的观点。在Scott看来，模型的推理能力已经超前于目前实际应用这些模型的方式。整个行业现在需要共同努力，去弥合模型实际能做的事情和交付给用户的产品之间的差距。 为让代理（agents）真正变得有用，目前AI需要更好的代理记忆系统（以处理更复杂问题），同时需要一个生态系统，它应当像互联网那样（以获取信息）。“AI代理编程”并不是过去四十年来软件开发第一次经历巨大变革。重点不是怎么做，而是要达成的目标。当工具发生变化时，要保持开放的心态。 5/17.媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的5GW AI园区中，OpenAI料将成为主要租户，5GW电力不会全部分配给OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置Blackwell GB300的硬件。 5/16.扎克伯格旗下Meta Platforms将推迟至秋季、甚至更晚才会发布旗舰AI模型Behemoth，原计划4月份发布。Meta考虑在AI产品方面改组管理层。Meta下跌2.6%，刷新日 5/15.DeepSeek正在DeepSinking 使用率暴跌至比腰斬更低;AI大模型整合應用平台Poe近日公布2025年AI春季模型使用趨勢報告顯示，面對競爭對手相繼湧現，今年初紅極一時的中國DeepSeek R1使用率已由2月峰值的7%，降至4月底的3%。報告並顯示，美國OpenAI的GPT-4.1因新增「吉卜力風格」等文生圖功能後而使用率大增，在發表數週內，占比迅速增加至9.4%。 5/15.CoreWeave将向OpenAI提供40亿美元云计算产能追加协议，合同将持续至2029年4月。 5/14.美國 AI 產業再掀政策震撼。根據最新預算協調法案草案，共和黨國會議員提案未來十年內禁止聯邦與州政府制定與執行 AI 監管法規，引發矽谷科技圈與學界廣泛討論。若法案通過，將顛覆現有監管架構，對 OpenAI、NVIDIA、Google 等美國科技企業形成潛在利多。 這項法案由國會能源與商業委員會主席 Brett Guthrie 主導，提議未來十年內，州政府不得針對 AI 模型、自動化決策系統等推動地方性法規，目的在於減少監管阻力、提升美國在 AI 產業的全球競爭力。此舉象徵美國可能進一步放寬對 AI 發展的政策限制 5/9.超过谷歌搜索，成本猛降80%！阿里开源创新大模型搜索引擎;ZeroSearch，这是一种无需与真实搜索引擎交互即可激励大模型搜索能力的强化学习框架。它利用大模型预训练知识转化为检索模块，能动态控制生成内容质量。在多个问答数据集上，其搜索能力超过谷歌搜索，且成本大幅降低。 5/8.去年大黑马AppLovin财报Q1季度(广告业务强劲增长，营业收入和盈利均超预期):营收14.8亿美元年增55%，预期13.8亿美元;Eps1.67美元,预期1.46美元;调整后EBITDA达10.1亿美元,预期8.7亿美元;其中，广告调整后EBITDA为9.4亿美元，预期8.13亿美元;净利润至5.76亿美元,去年同期2.34亿美元，成本和费用8.2亿美元,年增14%;财报會中，宣布计划剥离其长期表现不佳的游戏业务：以4亿美元现金，出售移动游戏业务给TripleDot Studios，同时获该公司约20%股权，未来全力押注AI广告技术。彻底转型为一纯粹的\AI驱动广告平台;Q2季度前瞻: 预计Q2广告收入11.95-12.15亿美元，调整后EBITDA为9.70-9.90亿美元，利润率高达81%。财报公布后，AppLovin股价最初跌7.9%后强劲反弹，最终涨13%，展现出市场对其AI驱动广告业务和战略清晰度认可。 5/8.大摩：AI对搜索的威胁被夸大，谷歌最佳抄底时机已到！苹果浏览器Safari搜索量20年来首现下降，引发“AI挤压传统搜索”担忧，谷歌隔夜大跌超7%，而大摩认为，更多地反映了用户从浏览器转向应用，而非从谷歌搜索转移。“危机亦是良机”。谷歌付费点击下滑不等于市场份额丧失，部分原因可能是推出的AI搜索功能正在提高点击转化率。当前恐慌情绪为投资者创造绝佳买入机会，大摩在报告中表示，尽管市场对谷歌面临的搜索业务份额下滑担忧加剧，但目前GOOGL的估值已触及低点，是具有吸引力的买入机会。重申对Alphabet (GOOGL) “增持”评级，目标价185美元，较当前股价有22%的上涨空间。谷歌凭借其在AI领域的持续创新和庞大用户基础，有望在未来继续巩固其市场领导地位。强调谷歌在GAI领域的技术领先地位及其未来增长潜力。投资者应关注5月和6月的关键催化剂，包括谷歌I/O开发者大会、谷歌营销Live大会以及苹果全球开发者大会 (WWDC)。 5/8.美股四大AI应用，业绩全超预期，美股中聚焦AI应用四家公司—Duolingo、Palantir、Tempus AI与AppLovin—全部在本季交出超预期业绩。单个AI应用公司“惊喜”可能有偶然性，但多家公司同步优于预期则确认了：在不同业务场景下，率先将AI深度融入运营的企业，已能在降本增效两端取得可量化成效，从而加快获取市场份额并迭代更受用户欢迎的产品。 1、AppLovin:广告竞价引擎Axon 2.0推动广告收入年大涨71%，广告业务毛利率续抬升。出售自研游戏工作室、聚焦纯软件变现，经营杠杆进一步放大。 2、Duolingo:借助生成式 AI 自动生成课程与练习，将新增148门课程的开发周期压缩至一年内完成。付费订阅Duolingo Max带动ARPU提升，流量与付费双增长。 3、Palantir :企业级产品 AIP（Artificial Intelligence Platform）成为业绩主引擎，美国商业收入同比+71%。公司维持“高增长 + 正自由现金流”组合，Rule-of-40指数80%以上。 4、Tempus AI:多模态肿瘤基础模型合作（与阿斯利康、Pathos）带来3年2亿美元数据许可费。并购 Ambry Genetics、Deep 6 AI后，检测—数据—模型—药企合作的闭环开始体现收入贡献。 共性路径:算法效率：自研或升级推理引擎降低边际成本；AppLovin广告每百万次请求成本下降约30%。 平台化外溢：向B端输出API或SaaS，形成经常性收入；Palantir、Tempus 的数据许可业务均保持高双位数增长。估值：市场正从单纯PS/PE转向考量Rule-of-40与FCF转正节奏。Rule of 40是SaaS行业常用的综合性评价指标。计算公式大体为：Rule of 40得分＝当期收入同比增长率＋盈利率;若两项之和≥40%，通常被视为“在增长与盈利之间取得了相对健康的平衡”， Palantir等公司在投资者材料中主动披露Rule of 40得分。 5/8.長期追蹤蘋果 (Apple Inc.) 動態的深水 (Deepwater) 資產管理公司合夥人 Gene Munster 指出，蘋果資深副總裁 Eddy Cue 在一場證詞中的發言，引發投資人對 Google 搜尋業務前景的疑慮，而這可能只是 Google 母公司 Alphabet 股價下修的開端，傳統搜尋正面臨「結構性威脅」。 5/8.Mag7稳住美股財報季, 彭博:Mag7 財報季後,预计2025年:盈利将增21.6%，營收将增9.7%,雖蘋果財報令人失望，原也预期标普500指数公司盈利在本财报季下降, Mag7 使整體財報“比預期好得多",尤其釋放訊息:其中,电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体維强劲，緩解市場原對川普關稅戰原變化莫測可能導致最壞情况的憂心,為股市反弹提供有力支持,其中电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体保持强劲，缓解了投资者对特朗普贸易政策可能导致的最坏情况的担忧。 "许多投资者原准备听到非常悲观消息，"Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示："但远好于最坏情况预期。这让市场能够持半杯满态度，尽管形势仍不明朗..."; 财报亮点：云计算和AI投资依然坚挺:在已公布Mag7财报中，四家公司给出营收预测或与华尔街预期大致一致，或超预期。微软:由于Azure云计算业务强劲，当季收入预测超预期，该业务需求续超过其数据中心容量。亚马逊运营利润前景虽弱于预期，但首席执行官Andy Jassy表示，公司"尚未看到任何需求减弱迹象"。Meta则通过与分析师预期大致一致预测，给数字广告支出前景带来信心。 AI资本支出維强劲,晶片制造商受益:本财报季缓解人们对AI计算设备资本支出担忧，这些支出一直是輝達和博通等公司营收增长引擎。Meta提高今年资本支出预测，微软表示此类支出增长明年将放缓但仍升。 Abelli Funds投资组合经理Hanna Howard表示:这些推动芯片制造商和计算硬件制造商股价上涨："因他们已证明这些支出能够带来回报并支持增长";但并非無負面消息, 如特斯拉放弃此前预计2025年恢复收入增长预测，而苹果表示预计当季关税将增加9亿美元成本。苹果至少遭华尔街两家机构评级下调，分析师们引用关税阻力和增长担忧作为理由。 (5/2.Mag7 Q1財報:科技巨头业绩表现分化显著。微软以卓越抗关税能力、云业务强劲表现与AI战略高效推进，重新超越苹果，成为全球市值最大的科技公司，苹果、亚马逊在关税和消费疲软双重压力下表现惨淡，市值大缩水。微软交出强于预期亮眼财报,其核心增长引擎之一，Azure云业务营收创史新高。受此提振，微软股价在财报发布后一周累涨约11%，成Mag 7中今年迄今唯一股价正增长公司，而去年:微软股价涨12%，落后于“七巨头”其他公司, 标普500指涨23.3%。微软与OpenAI早期战略合作也发挥关键：通过这一合作，微软无需独自承担开发最前沿AI大语言模型所需巨额费用，同时锁定OpenAI重量级云服务客户。 基于对未来乐观预期，微软还维持雄心勃勃资本支出计划，确认将在本财年(至6/30)投入800亿美元于数据中心建设，并在下财年续加码。其中含数百亿美元在欧新项目布局，目的是避免未来可能出现的美国政策风险，确保欧洲市场数据和计算能力供应链安全。这一资本开支计划公布也提振整体科技股信心。微软依托AI战略和企业软件领域的领先地位，将持续稳固其市场优势,Melius技术研究主管Ben Reitzes表示，微软此次财报的优异表现不仅来自Azure业务的卓越数据，更重要的是其庞大的资本支出计划和战略前瞻性，市场信心得以全面恢复。Ben补充道：市场对Azure的信心已经恢复—且，无法对软件征收关税。” 苹果和亚马逊分别涉硬件制造和电子商务，受川普關稅政策影响业绩严重:苹果财报會透露，仅因关税原因，公司每季度额外成本至少增9亿美元;亚马逊则财报中:大幅下调未来业绩指引，警告高关税引发成本上涨及消费者支出锐减对电商构成严峻挑战。财报发布影響这两家公司市值缩水合計近1800亿美元。) 5/8.智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。微软在官网宣布Azure AI Foundry和Microsoft Copilot Studio两大开发平台，支持最新的Agent开发协议A2A。也是微软支持MCP后又一关键动作，且会与谷歌合作一起开发扩大A2A协议，这对于智能体赛道来说意义重大。因为智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。简单来说，现阶段的智能体相当于战国时代，每家的技术、数据格式、开发方法都不一样。而A2A+MCP可以像秦始皇那样改写这一局面，统一货币、度量衡推动智能体从分散走向融合，极大提升开发、自动化效率。 5/8. OpenAI领导层重大变化！任命新应用CEO，奥特曼让出部分职权;据报道，此次引入新应用CEO Fidji Simo，标志着OpenAI进一步完善其管理结构，为下一阶段的增长和商业化做好准备。Fidji Simo在电商和广告业务方面的丰富经验可能对OpenAI大有裨益，特别是在公司计划扩大收入来源的背景下。 5/8.苹果酝酿Safari大改版，瞄准AI搜索，谷歌一度跌超9%、地位面临严峻挑战 谷歌主导的搜索时代恐在走向终结。苹果浏览器搜索的应用4月首次下滑。苹果公司正在“积极考虑”对其设备上的Safari浏览器进行重大改版，重点转向以AI驱动的搜索引擎。这一决定或将终结苹果与谷歌之间长达多年的合作关系，引发整个行业的重大转变，对谷歌在搜索领域的主导地位构成挑战。 5/8.美国区外链交易免征“苹果税”;过去多年来，凭借着iOS生态的封闭性与市场支配地位，苹果向全球开发者征收着高昂的“苹果税”。如今，随着欧盟强制开放第三方支付、美国法院禁止苹果对外链交易抽佣，“苹果税”已然撕开的一道口子;近日，苹果更新了美国地区的《App审核指南》，明确在美国App Store的应用中，开发者无需额外授权，可以包含按钮、外部链接或其他行动号召。这意味着，美国地区的iOS开发者，将可通过外链的形式免征“苹果税”。而在美国地区的示范下，已经在全球市场强势多年的苹果，可能会被迫将类似政策扩展至其他地区。一场移动应用生态的变革即将到来。 所谓“苹果税”，是指当苹果用户通过苹果手机应用商店，付费下载应用或在应用内部购买数字商品或服务时，需先打款给苹果支付系统，苹果抽成 10%-30%后，再将剩下的款项转给开发者。此前，苹果虽在美国区允许外链，但仍抽佣27%或12%。如今苹果更新美国地区的《App审核指南》，源于游戏《堡垒之夜》的开发商Epic Games和苹果之间的“苹果税”诉讼案，在美东时间4月30日宣布审判结果。 近些年来，苹果因强制征收高昂的“苹果税”，其实在全球市场引发的争议不小。 2024年3月，欧盟对苹果处以18.4亿欧元巨额反垄断罚款，让苹果作出妥协让步，允许用户从苹果应用商店以外下载软件，允许用户使用其他的支付系统，以及自由选择默认的网络浏览器。今年4月，欧盟委员会再次宣布对苹果处以5亿欧元罚款，原因在于，苹果在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠服务的权利。欧盟委员会要求苹果公司解除相关限制，并不得再采取类似做法，若苹果未能在60天内落实整改，可能会面临进一步的罚款。 据了解，苹果前几大营收地区中，除美国、欧盟外，韩国现在也支持开发者在应用内使用第三方支付。不过，欧盟仍是当前唯一一个允许用户从苹果应用商店以外下载软件的地区。此次美国法院打破“苹果税”的垄断，无疑为包括中国在内的更多地区挑战“苹果税”提供了范本。 有业内人士指出，中国作为苹果全球第二大营收来源国（以单一国别计）、第三大营收来源地区，不仅适用全球最高的“苹果税”费率，也无法引入第三方应用商店和支付处理系统，其实对中国的应用程序开发者和消费者不太公平。在中国市场，苹果对标准企业和小型企业分别收取30%和5%的佣金，在美国，二者比例分别为27%和12%，在欧盟是17%和10%，在韩国则是26%和11%。 5/6.据报道，OpenAI已同意以约30亿美元收购AI编程独角兽Windsurf，这将成为其迄今为止规模最大的一笔收购。此举有助于OpenAI应对AI驱动的编码助手市场日益增长的竞争。 5/7.OpenAI：微软应该少拿点收入分成，微软：给我更多技术;OpenAI计划大幅削减给微软的收入分成比例，从目前的20%降至2030年的10%，微软则希望在OpenAI重组后继续使用后者的知识产权，双方还在就Azure云服务器协议等方面进行协商。分析指出，当前一个悬而未决的问题是：当前协议是否涵盖OpenAI尚未发布或尚未产生收入的产品。 5/6.今年来，Palantir股票更是标普500指数中表现最佳成分股，年初来涨64%，完全无视2025年科技股的普遍下跌趋势,Palantir从未来12个月市销率来看，市销率102.3422，是标普500指数中估值最高公司，是第二名Texas Pacific Land两倍多。同时也远高于同行业其他公司，如软云科技32.6和FAIR ISAAC的27.。 此外，Palantir的市净率为54，同样远高于同行业其他公司， Q1財報:营收8.8亿美元,分析师预期8.6亿美元,年增39%。调整后每股收益0.13美元，符市场预期； 营收净收增至约2.1亿美元（每股0.08美元），去年同期约1.055亿美元（每股0.04美元）显著提升; 运营利润率达19.9%，较去年同期的12.8%大幅改善；美国政府业务增长45%至3.73亿美元；而美国商业收入则暴增71%至2.55亿美元。 5/6.Palantir尤其3000亿市值公司,隐含25年EV/Sales 75倍;Q1財報:美国政府收入年增45%，相比四季度小幅扩张,略微打消了财报前,部分资金对政府收入增长因美国政府DOGE对Palantir政府合同签署/履约进度的影响，使得政府收入增速出现压力，一季度Palantir的被授予合同增速下降明显;但下半年DOGE结束且Palantir所代表的AI领域投资并非是政府削减的主要支出类别，从国防部目前的投资方针来说，Palantir的AI属于“ROI较高”领域，反而是大力投入方向，因此被延缓支出会得以恢复释放。 实际情况是，Q1还未体现美国政府设定提效目标后的交付压力，反而在欧洲政府的科技国防需求爆发性增长下（但本国并未有能与Palantir可以竞争的企业，因此无更好的选择），国际政府收入增速大幅反弹。 而造成业绩瑕疵地方—在于关税对抗下引发宏观环境不确定，对跨国企业IT预算带来影响。除在美本土续大杀四方，比如吃掉一些传统数据分析软件（如Tableau，Informatica，未来甚相比AI进展相对逊色Salesforce）的市场份额外，国际化是重要方向。但至Q1，Palantir美国本土收入占比续提高到71%，反离国际化越远。Q1国际商业收入首出现年滑，净增客户数仅1家，可能还涉客户对企业数据在非本国软件上被存储、分析数据安全担忧。Palantir应用在企业端的场景领域，主要是制造业的供应链，比如汽车，以及金融、医药等消费服务类公司。欧洲汽车、医药等企业，跨国属性较高，因此受到关税影响不小，企业收缩IT预算的动力更高。商业国际化不涉国家安全，一直是被重点寄予希望未来能够长期持续增长方向，尤其是AIP+Foundry的捆绑产品力碾压全球同行的情况下。因此，一季度收入同比下滑，可能是市场最不满意的地方。 5/3.苹果与Anthropic联手打造AI编程平台，借外力加速AI竞赛;此次合作中，Anthropic的Claude Sonnet模型被集成到苹果的Xcode新版本中。这一举措表明苹果在人工智能领域不再坚持完全自主研发技术，而是开始寻求与外部企业合作。 5/2.微软力邀马斯克Grok AI入驻Azure，与OpenAI关系再起波澜 ,在Azure平台託管 Grok AI模型，或加劇與OpenAI關係; 知情人士透露:過去幾週，微軟一直與xAI討論 ,微軟在其AI基礎設施上託管馬斯克旗下xAI公司開發的GrokAI模型，計劃Azure雲端服務向其客戶及其自身產品團隊提供此 AI模型使用權。如交易順利進行，Grok 將在微軟的 Azure AI Foundry 上提供服務，這是一個專為開發者提供AI服務、工具及預建模型的平台，旨在協助開發者構建 AI 應用及智能代理。微軟在過去一年中穩步擴大其 Azure AI Foundry 業務，並迅速接納來自與OpenAI競爭的各種AI實驗室的模型。微軟CEO納德拉Satya Nadella 一直在推動將Grok託管於微軟平台，期望微軟能成為任何流行或新興AI模型的主要託管供應商。 然而，託管Grok可能會進一步加劇微軟與 OpenAI間緊張關係。OpenAI近期對馬斯克提起反訴訟，指控他使用不誠實策略來阻礙OpenAI 的發展。考慮到OpenAI 的崛起與微軟巨額投資密切相關，此次決定對於未來兩家公司之間的合作關係影響仍有待觀察。微軟可能會在即將舉行的 Build開發者大會上宣布Grok正式登陸，屆時將引起業界廣泛關注。 5/2.亚马逊Q1財報:营收增长放缓至两年最低，仍强于分析师预期，营业利润率不降反升破39%,连四季创新高，但利润指引逊色最差情况下较分析师预期低27%，雖营收指引符预期, 预警关税冲击，盘后一度跌5% ;AWS销售放缓至近17%、两年来首季增降；今年一季度，川普关税还未冲击电商巨頭亚马逊业绩，公司增长一大引擎—云业务AWS却有点拖后腿，销售放缓程度超出预期。亚马逊平台的商品主要来自中国，面对关税对零售业绩的影响，亚马逊显然已做好未来几个月业务放缓的准备，尽管2月初发布一季度指引时并未提到“关税”。盘后一度跌5%，后很快收窄部分跌幅 Q1財報:营收1556.7亿美元年增8.6%，分析师预期1551.6亿美元，Q4增约10%;EPS稀释1.59美元年增约62.2%，分析师预期1.36美元，Q4增长86%;资本支出250.2亿美元年增约67.6%，Q4年增90.8%;营业利润184.05亿美元年增20%，预期175.1亿美元,Q4增61%；营业利润率11.8%，预期11.2%，Q4为11.3%。 Q1细分:在线商店净销574亿美元年增5%Q4增7%;实体店净销55.3亿美元年增约6.4%，预期54亿美元,Q4增8.3%;订阅：包括Prime会员、电子书等非AWS订阅在内，一季度订阅服务净销117.15亿美元年增约9.3%Q4增9.7%;AWS净销售292.7亿美元年增约16.9%，分析师预期293.6亿美元，Q4增19%。 Q1市场数据:北美:净营收928.9亿美元年增约7.6%，分析师预期926.3亿美元，Q4增9.5%,营业利润率6.3%，分析师预期6.65%，四季度5.8%; 国际(北美外)净营收335亿美元年增约4.9%Q4增7.9%。一季度该市场营业利润率3%，分析师预期2.96%，四季度为2.8% Q2业绩指引:净销售为1590亿至1640亿美元,分析师预期1614亿美元;营业利润130亿至175亿美元，分析师预期178.2亿美元 5/1.蘋果Q2(至3月)財報:營收954億美元年增5%,净利润247.8亿美元年增4.8%,Eps1.65美元,高預期1.63美元,毛率增至47.1%符預測,创近三年新高,整體優於華爾街預期,但「服務業務」營收略低於市場預期;庫克坦言:現行關稅將衝擊公司未來表現,假設沒新增關稅或重大變化，關稅預計將使蘋果下季將增9億美元成本，並表示第三财季毛利率将降至45.5%至46.5%间，低于分析师预期46.58%,盤後股價一度跌超4%。 細分:iPhone營收468億美元、Mac營收79.5億美元年增7%、iPad營收64億美元年增15%，都高於預期，可穿戴设备及配件收入75亿美元,年降5%低於預期79.5億美元;苹果硬件虽占比第一，但核心业务iPhone年增幅已有限；苹果根植于iOS软件系统生态服务业务，营收增幅远超iPhone，这是创造苹果万亿生态商业价值的“永动机”,苹果服务业务延续近五年高速增长，服務業務營收僅266.5億美元年增12%，低於預期267億美元，占总营收28%；付费订阅用户突破10亿，成为苹果穿越周期的稳定器. CFO指引:預計第3季營收年增率將在「低至中個位數」。分析師預期:第3季蘋果EPS1.48美元，營收894.5億美元。蘋果去年第3季營收857.8億美元。 iPhone收入468亿美元年增2%(占总营收70%),Counterpoint4月:全球高端手机(售价超600美元)一季度市场报告:iPhone市占72%;IDC智能手机全球市场一季度:全球年微增1.5%,iPhone年增10%,市占19%,全球第一 庫克:蘋果目前約一半供美市場iPhone在印度生產，目前印度已承担苹果20%iPhone产能，预计2026年将翻倍超40%;其他多數產品則來自越南，因越南關稅比中國低，蘋果為其他市場製造產品，「絕大多數仍在中生產」，iPhone使用大量美本土產晶片，蘋果今年計畫從美購買190億顆晶片。 蘋果在包括台港在內大中華區銷售額年比略降至160億美元年降2.3%，终结连三季度增长，庫克解釋，如不計匯率變動，上季大中華區營收持平;主因是蘋果面临华为小米等激烈竞争(Canalys:一季度，苹果iPhone在其传统旺季后出货量下滑至920万部年降8%,市占13%,排名中国市场第五)，且其近一年前公布关键AI功能尚未落地,路透前报道称苹果已与阿里达合作，为中市场提供AI功能，但苹果至今仍未透露这些功能何时上线;蘋果最大市場「美洲市場」則年增近 8%，庫克認為沒看到因應關稅提前下單跡象。据MoffettNathanson分析师Craig Moffett估算，苹果约四分之一的运营利润来自Google为在Safari浏览器中成默认搜索引擎所支付授权费，每年最高可达200亿美元。但联邦法官近已裁定该协议违反垄断法，这一收入可能不久将来被终止.. Counterpoint:全球智能手机用户换机周期延至42个月,iPhone15系用户升级用户占68%,新用户增长乏力 麦肯锡：据麦肯锡《2024中国消费趋势调研》显示，Z世代对“实用性”和“性价比”的重视程度分别达68%和57%，显著高于其他世代。2025年麦肯锡消费报告显示，Z世代（1995-2009年出生）贡献社会零售总额的37%，其消费观念正经历从“符号消费”到“价值消费”的深层转变。 腾讯营销洞察发布的《Z世代科技消费白皮书》显示，高达43%的Z世代购买电子产品时，优先考虑“价格与性能平衡”，仅18%愿意为品牌溢价买单；艾瑞咨询《2025年Z世代通信消费报告》：95后对“性价比”的重视程度达89%，远超对品牌知名度的关注。苹果路径启示在：在技术创新周期放缓、地缘政治加剧的当下，企业的核心竞争力已从单一的产品优势，升级为“产品+技术+生态+区域”的系统化能力 5/1.扛住关税压力加码AI！社交媒体数字广告巨头Meta,Q1 扛住特朗普政府关税风暴将至冲击，营收和盈利增长放缓程度没华尔街预期严重，“现金牛”Meta Q1广告收入仍两位数增长，大幅上调今年資本支出指引预期规模，进一步加码AI相关投入; 一季度Meta总营收和广告收入年增均放缓至16%，仍强于分析师预期，EPS盈利较预期高22%；社媒App日活用户超预期增长6%；元宇宙业务营收不增反降6%、但亏损较预期低7%。Meta的二季度营收指引符合预期，今年资本支出指引的高端上调近11%至720亿美元、低端升近7%。Meta称，上调指引部分反映为支持AI发展而增加对数据中心投资。Meta盘后一度涨6%。 Q1財報:营收423.1亿美元年约16%,预期413.8亿美元,Q4增21%;稀释后Eps6.43美元年增约37%,预期5.25美元,Q4增50.5%;含融资租赁本金支付在内,资本支出136.9亿美元年增103.7%,预期142.39亿美元,Q4年增87.8%;营业利润175.6亿美元年增约27%,Q4增43%;净利润166亿美元年增约35%,Q4增49%。 Q1细分业务:广告收入413.9亿美元年增约16%,预期405.5亿美元Q4增约21%;应用家族：包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务在内营收419亿美元,年增约16%,预期408.9亿美元,Q4年同增约21%，该业务营业利润217.7亿美元,预期200.4亿美元，年增约23%，Q4年增近35%;现实实验室：包括AR（增强现实）和VR（虚拟现实）相关硬件、软件和内容在内，元宇宙:营收4.1亿美元年降逾6%,预期4.96亿美元,Q4年增1%，Q1营业亏损42亿美元，亏损年扩大9.5%，预期45.4亿美元，Q4亏损同比扩大约7%。 Q2业绩指引:营收预计为425亿至455亿美元，预期440.6亿美元;全年费用预计为1130亿至1180亿美元，公布四季报时预计为1140亿至1190亿美元;全年资本支出预计为640亿至720亿美元(高端较前指引上调70亿美元调幅近11%，指引區間低端上调40亿美元升幅将近7%)，公布四季报时预计为600亿至650亿美元，去年全年资本支出392.3亿美元。 Facebook等社交媒体App关键用户数据增长较预期强。Meta应用家族日活用户DAP加快增长，3月DAP平均为34.3亿年增6%，高于分析师预期33.3亿，Q4公布DAP增5%;衡量货币化用户群能力的指标中，单位广告平均价年增10%，一年前6%加快增长，预期增6.75%。不过，应用家族中投放广告展示次数年增5%，較一年前20%增速放缓，也低于分析师预期增速6.8%。 5/1.云部门助力微软营收、利润超预期，资本支出低于上季，微软股价盘后涨超9% 周三收盘报395.26美元,(受更广泛市场抛售影响，该公司股价今年迄今跌约6%，考虑盘后大涨，微软年初至今股价涨幅已转正);Azure云业务收入增33%，超预期，部分得益于OpenAI达成的新一项云服务承诺。微软第三财季包括租赁在内的资本支出两年多以来首次低于上一季度。盘后的大涨令微软年初至今股价涨幅为正。Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan点评微软的这份财报称，作为一家大型软件公司，微软“没有像其他科技企业那样受太多影响”，并且“在所有主要指标上均超预期”。 微軟第3財季財報:營收700億美元約新台幣2.24兆，年增13%，優於分析師預期684.8億美元，經調整後Eps為3.46美元，優於預期3.21美元，而淨利年成長18%至258億美元。 雲營收424億美元，預期422.2億美元，包括Azure雲服務在內的「智慧雲」部門營收為267.5億美元，成長約21%，預期261.6億美元，其中，第三財季Azure和其他雲收入（剔除匯率因素後）成長33%，華爾街預期為成長29%。 微軟財務長胡德（Amy Hood）表示，Windows OEM和設備收入年長3%，超預期，因本季度關稅的不確定性導致庫存水平居高不下。不過，與其他軟體供應商一樣，微軟確實會看到二階效應，其客戶可能會感受到美國進口商品價格上漲的影響並選擇減少支出，而微軟確實從其他國家購買設備。微軟正在大力投資購買和安裝必要的輝達圖形處理單元（GPU）為OpenAI的ChatGPT和其他人工智慧產品提供支援。 4/30.关税冲击广告，社交网站Snap撤回二季度收入指引，股价盘后重挫16% Snap一季度营收13.6亿美元，略高于分析师平均预期13.5亿美元，但拒绝提供二季度的销售预测，称公司正面临宏观经济"逆风"对广告业务的影响。首席财务官Derek Andersen表示，一些Snap的广告商正在减少支出。 4/30.亚马逊将展示关税帶來附加額外成本加价，白宫怒斥后终止计划，美国白宮称此举是“敌对政治行为”。亚马逊表示：负责我们超低价商城Amazon Haul的团队确实考虑过在某些产品上列进口关税，但这从未获批准，也不会发生。 4/25.谷歌母公司Alphabet周四盘后公布的第一季度业绩显示，得益于其搜索广告业务持续强劲表现，该公司营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓影响。第一季度资本支出飙升至172亿美元，高于去年同期120亿美元，也略高于市场预估的171亿美元。公司预计2025年全年资本支出将达到750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年的530亿美元显著增加。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨6%。 Q1財報:营收902亿美元,分析师预期891亿美元;剔除合作伙伴分成后第一季度营收765亿美元,分析师平均预期754亿美元;净利润345亿美元年涨46%;eps2.81美元,分析师预期的2.01美元;资本支出172亿美元,去年同期120亿美元,市场预估的171亿美元; Q1业务分類:广告收入668.9亿美元,分析师预期663.9亿美元;云业务营收年增28%达122.6亿美元,分析师预期122.7亿美元; YouTube广告营收89亿美元,分析师预期89.4亿美元;股票回购计划700亿美元的，（季度）股票现金分红将提高5%至0.21美元。财报公布后，Alphabet A股盘后一度上涨6%，后回落至4%左右。 4/24.IBM Q1业绩超预期，二季度营收指引高于预期, 今年來股价涨12%(标普500指同期跌8.6%),原為相对安全避风港，财报表现未能打消投资者忧关税與DOGE美国政府减支可能影响公司业务，盘后跌超6%; IBM正努力从传统计算机公司转型为专注于高增长软件和服务的企业。该公司通过收购不断扩展产品线，包括今年2月完成对HashiCorp的收购，以及2023年以46亿美元收购Apptio。IBM表示，自2023年年中来，其人工智能咨询和软件业务的签约金额已超过60亿美元，高于今年1月上季度财报中披露50亿美元。其中约80%来自咨询部门，其余来自软件业务。IBM目前主機業務处三年产品周期末期，公司计划在6月发布下一代z17大型主机，将支持多任务并行处理、大型数据集、人工智能和大语言模型等功能。 IBM Q1財報:营收145亿美元年增1%,固定汇率计增2%;毛利率:按GAAP计算55.2%升170基点,按非GAAP計56.6%升190基点; 税前利润率按GAAP计为8%升50基点,按非GAAP经計12%升50个基点;运营利润:10.5亿美元,合eps1.12美元;调整后eps1.6美元,分析师预期1.42美元;经营活动产生净现金44亿美元,自由现金流20亿美元; 分類业务营收：软件63亿美元年增7%,固定汇率计增长9%：混合云Red Hat增12%,固定汇率计增13%;自动化增14%,固定汇率计算增15%;数据相关增5%,固定汇率计增7%;交易处理业务持平,固定汇率计增2%;咨询51亿美元年降2%,固定汇率计持平(战略与技术咨询降3%,固定汇率计降1%;智能运营降2%,固定汇率计持平);基础设施营收29亿美元年降6%,固定汇率计降4%(混合基础设施降9%,按固定汇率计降7%;IBM Z降15%,固定汇率计降14%;分布式基础设施降5%,固定汇率计降4%;基础设施支持服务降3%,固定汇率计持平);融资业务:2亿美元年降1%,固定汇率计增2%。 业绩指引:全年预期：公司维持全年营收（按固定汇率计）至少增长5%预期。按当前汇率测算，外汇将对全年营收增长带来约1至1.5个百分点正向影响; 自由现金流预期約135亿美元,分析师预期136亿美元;Q2营收预期：将在164亿至167.5亿美元间，分析师预期163亿美元 4/24.报道：OpenAI预计2029年收入将达1250亿美元，AI代理成增长引擎;OpenAI预测未来五年内，代理业务将占其总收入的近四分之一，渠道收入将占总收入的五分之一，预计到2029年前者收入达290亿美元，后者则升至250亿美元。通过成本控制，预计2029年实现现金流转正，毛利润占比将达70%。随着AI代理业务和新产品线的快速扩张，OpenAI向投资者展示了一幅美好的增长蓝图：2029年总收入将达1250亿美元，2030年进一步增至1740亿美元。 4/23.SAP第一季度利润达23亿欧元，扭转2024年同期的亏损7.87亿欧元。云业务营收作为SAP公司关键指标，强劲增长26%，达49.9亿欧元。公司股价上涨11%，创下六年来最大单日涨幅,过去一年，SAP股价已累计上涨36%，其市值在3月份超过了诺和诺德和路易威登，成为欧洲市值最高的公司。公司表示，"当前动态环境意味着不确定性增加和可见性降低。"一季度的财报显示：公司总收入达90亿欧元，同比按固定汇率增长11%，但略低于市场预期的91.04亿欧元，部分原因是汇率影响。营业利润为23亿欧元，扭转2024年同期的营业亏损7.87亿欧元;毛利率：同比提高180个基点至73.6%。云业务毛利率增加250个基点至75%;调整后每股收益：同比增长79%，达到1.44欧元。 4/23.欧盟根据《数字市场法》（DMA）对苹果和Meta分别罚款5亿欧元和2亿欧元，总计7.98亿美元。此举发生在特朗普威胁对欧盟实施报复关税后，分析认为欧盟的处罚相对克制，未达公司全球年收入10%的最高罚款，旨在避免进一步激怒特朗普。 4/22.富国银行分析师：微软之后，亚马逊也已暂停部分数据中心的租赁承诺 4/22.美國司法部去年以科技巨頭Google涉及壟斷為由，擬要求該公司分拆旗下網頁瀏覽器Chrome，週一（21日）重返法庭之際，Google表示，公司需要維持完整的形式，才能幫助美國在科技戰當中對抗主要競爭對手中國，並在這一過程中維護國家安全。 4/18.Nflx財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元;串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，NflxQ2財報:營收110.4億美元,年增15%,分析師預期109億美元;EPS：7.03 美元,年增 44%; 全年營收：維持在435-445 億美元預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」;財報公布後盤後股價一度大漲5.2%至每股 1024 美元，今年來至周四收盤共上漲9%，遠勝同期下跌10%標普500指。 4/15.OpenAI正在打造一个类似X（原推特）的社交媒体网络平台，将侧重于GPT的图像生成功能，目前还处于早期阶段。分析指出，如果OpenAI将社交网络与ChatGPT打通或整合，这很可能会加剧Altman与马斯克之间已然紧张的竞争关系。进入社交媒体领域，也将使OpenAI与Meta的竞争更加直接。 4/15.OpenAI推出首个Nano模型：GPT-4.1 ，百万上下文、代码能力大幅超越GPT4.5,OpenAI正式在API中推出全新的GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1 mini和GPT-4.1 nano三款新成员。引入首个Nano模型：GPT-4.1 nano是OpenAI迄今最快、最便宜的模型，虽然小，但能力不俗（MMLU 80.1%, GPQA 50.3%），同样拥有100万Token上下文，非常适合需要低延迟的场景。对此，OpenAI的CEO Sam Altman表示，GPT-4.1系列仅仅针对API。 4/15.Meta反垄断案开庭，Instagram和WhatsApp分拆成焦点,若分拆，Meta广告业务将遭重创。预计今年将贡献其美国业务约50%的销售额， 4/11.臉書審查系統「中共官員」測試過？前高層爆：曾在港台啟用 4/10.AI 消褪論調蔓延，市場對 AI 的發展開始出現雜音。路透:Google母公司Alphabet 公司9日重申，儘管當前無法預估回報情況，且全球貿易戰可能帶來成本上升的壓力，但是計劃 2025 年投入約750億美元擴建資料中心基礎設施計畫不變，就是要續押注生成式AI的發展。 日前，微軟高層才表示，微軟 2025 年將投入超過 800 億美元的資金，繼續建設資料中心基礎設施，做出這些投資的決定，是著眼於短期和長期需求。至於在 Meta 方面，預計2025年將投入多達650億美元用於擴展其 AI 基礎設施。 4/10.亚马逊CEO安迪·贾西发布年度2024年度致股东信，称公司AI收入实现“三位数同比增长”，年收入运行率达到数十亿美元。贾西另外表示，亚马逊云科技Trainium2芯片比目前普遍使用GPU计算型实例性价比高出30%-40%。 4/9.微軟重奪市值王寶座！蘋果進入熊市4天暴跌23％ 盤前續跌2％ 4/1.ChatGPT生成吉卜力風格圖像爆紅 背後版權與倫理爭議浮現 3/30.Replit執行長阿姆賈德·馬薩德(Amjad Masad）近日在X平台斬釘截鐵地表示，認為人類不該再將全數心力鑽研在學習程式設計，同時也應該學習如何思考與分解問題，學習如何清晰地溝通，而非只學習如何編碼，他直言，在AI迎頭趕上的時代，AI會直接取代了編寫程式設計人員，屆時，僅學習程式設計成「浪費時間」的事。 3/29.馬斯克（Elon Musk）28日宣布，旗下人工智慧（AI）新創公司xAI，以全股票交易方式收購社群平台X，交易規模達450億美元，消息人士透露，這筆交易使合併後的新實體XAI Holdings的價值超過 1000億美元（不包括債務）。 3/28.GPT-4o的P图太火了，GPU在融化，官方终于限流了 **3/26.中國AI黑馬DeepSeek迅速竄紅，但法媒世界報Le Monde報導，布魯塞爾自由大學佩雷爾Perelman）法律哲學中心研究員、亞洲中心智庫成員馮鳳閣Isabelle Feng，近以《以DeepSeek為代表的中國人工智慧低能耗、低成本神話，可能很快就會破滅》,分析其「成功」背後內幕。 首是非常嫻熟宣傳操作，西方媒體推崇、北京大讚揚的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。一些年輕人則將DeepSeek與「漢芯」醜聞並論：2003年返上海前Motorola工程師陳進發明「100％中國製造」晶片,被中共譽為民族英雄;事實上，他只不過買Motorola晶片用砂紙把美國標誌磨掉而已。馮鳳閣表示，從時間點來看，DeepSeek討論度約是在今年春節逐漸升高，作為「中國製造2025」計畫的收官之年，雖然機器人、電動汽車、無人機等大多數設定的目標都已實現，但文章表示，AI領域無疑仍由美國主導。DeepSeek的出現，許多西方媒體大加讚賞，但西方媒體引用的成本費用卻都是無法核實數字，如DeepSeek自行公布550萬美元。 文章點出，梁文峰公司管理非常不透明，其公司所有權結構就像是俄羅斯娃娃。此外，分析人士對DeepSeek在下載排行榜上迅速上升表讚賞，卻忘記14億中國人是不能下載ChatGPT、Llama、Gemini等任何相似外國應用程序。文章指出，「西方媒體通常被中國當局說成是反華謊言製造者，現在卻突然受到中國極權政權青睞，說這是可靠消息來源，北京在這場宣傳戰中輕鬆獲勝了。」不過馮鳳閣表示，以DeepSeek為代表的、西方媒體推崇的、北京方面大加讚揚的、低能耗、低成本的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。馮鳳閣說，DeepSeek並不是1項「低成本」的創新，也不是史普尼克時刻Sputnik moment，據美國研究網站SemiAnalysis報導，DeepSeek創始人梁文峰不惜花費巨資來開發模型，恐怕遠不是550萬美元這麼簡單。文章最後表示，DeepSeek橫空出世讓外國投資者重新對中國產生興趣，但中國房地產崩盤、人口問題、通貨緊縮、失業以及中美關稅戰等多重危機，似乎仍處於困境中。 3/26.DeepSeek V3新版本，DeepSeek 在毫无预告的情况下，悄悄上线了 DeepSeek-V3-0324。官方发布跑分 ，击溃 GPT-4.5、Claude-3.7作为一个没有思维链的非推理模型，该模型在推理类任务上比肩 Claude-3.7-Sonnet，GPT-4.5 等海外模型，同时性价比极高，输入价格仅为Claude-3.7-Sonnet的1/11、GPT-4.5的1/277。此外，新版本开源且可免费用于商业用途。 3/26.谷歌地表最强模型深夜来袭！Gemini 2.5 Pro发布即屠榜，代码推理杀疯了,谷歌的全新模型Gemini 2.5 Pro专为复杂任务打造，推理能力强大，一经诞生就横扫各大榜单、拿下各类TOP 1，还创下了历史上最大分数飞跃纪录。 3/25.香港滙豐全球投資峰會:阿里巴巴主席蔡崇信警告，數據中心建設可能正在形成泡沫，認為建設速度可能超過AI服務的初期需求。這位億萬富豪高管兼金融家表示，大型科技公司、投資基金和其他實體爭相在美國到亞洲建設伺服器基地，開始顯得不加選擇，其中許多項目建設時都還沒有定位明確客戶。從微軟到軟銀，太平洋兩岸的科技公司都在斥資數十億美元購買對AI發展至關重要的輝達和SK海力士晶片。阿里巴巴今年2月也宣布全力押注人工智能，計畫未來三年投入超過3,800億元人民幣（520億美元）建設雲和AI硬體基礎設施。從印度到馬來西亞，伺服器農場如雨後春筍般湧现。在美國，川普正大力宣傳一個投資預計高達5,000億美元的星際之門項目。今年，亞馬遜、Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.分別承諾在AI基礎設施上投入1000億美元、750億美元和至多650億美元。 3/24.欧股市值大洗牌！德软件巨头SAP超越醫藥诺和诺德登顶榜首;24日，SAP股价涨超0.5%，市值推高至3129亿欧元（约3386亿美元）。同时间，诺和诺德股价跌超过2.5%，市值降至约2.31万亿丹麦克朗（约3349亿美元）。在2023年9月，诺和诺德才刚取代奢侈品巨头LVMH成欧股市值最大公司。 3/20.软银集团将以65亿美元收购半导体设计公司Ampere Computing LLC，收购方式将为全现金收购，对其估值为65亿美元， 3/18.市場傳Google 準備跟聯發科合作開發該公司的次世代AI晶片「張量處理單元」（Tensor Processing Units，TPUs），預計明（2026）年開始生產。The Information報導，Google過去幾年獨家合作的AI晶片設計商是博通，但兩家企業聯繫並未因聯發科中斷。據傳，Google、博通仍在接洽，續共同設計部分TPU晶片。報導稱，Google選擇聯發科有一部分原因，跟聯發科與台積電關係密切、且每顆晶片的收費低於博通有關。Google會自行設計AI伺服器晶片，用於內部搜尋及研發作業，同時也會出租給雲端運算客戶，能降低對輝達依賴，即使微軟支援的OpenAI及Facebook母公司Meta Platforms對輝達晶片的需求激增。值得注意的是，Google去年雖對TPU投入約60~90億美元，但仍是輝達重要客戶，至今已訂購超過100億美元的輝達Blackwell架構AI晶片。 博通17日聞訊早盤最低一度挫3.94%，但跌幅收斂收小跌0.53%收194.50美元。輝達終場跌1.76%、收119.53美元。台積電ADR小漲1.24%、收176.24美元。 3/15.臉書母公司Meta試圖讓一名前員工噤聲，這名前員工在揭發內幕的新書中提出駭人聽聞的指控。Meta獲得仲裁裁決，暫時禁止這名前員工宣傳這本回憶錄或詆毀這家科技巨擘。 法新社報導，在本月11日出版的「漫不經心的人：權力、貪婪與失落的理想主義警示故事」（Careless People: A Cautionary Tale of Power, Greed and Lost Idealism，暫譯）新書中，溫恩-威廉斯（Sarah Wynn-Williams）描述了她2011年到2017年在這家科技巨擘工作的過往經歷。 她的新書提到對長年公司高層凱普蘭（Joel Kaplan）的性騷擾指控。凱普蘭是共和黨中堅分子，也是美國總統川普的盟友，他在今年初接下Meta全球事務總裁職位。 她在書中也寫到，當時稱為臉書（Facebook）的Meta曾探討透過迎合中國政府的審查機構，來打進獲利豐厚的中國市場的可能性。溫恩-威廉斯接受美國全國公共電台（NPR）訪問時說：「有人建議，在談判讓公司進入中國市場時，香港使用者的數據可被用來當作籌碼。」根據溫恩-威廉斯說法，其中一個想法是標註在網路「瘋傳」的香港或台灣內容，並將這些內容交給審查機構檢視。Meta隨即將這件事提交仲裁，聲稱這本書違反溫恩-威廉斯任職於公司全球事務團隊時簽署的禁止貶低合約。 3/13.美国科技巨头估值大幅收缩;相比其余美股，美国大型科技股估值迅速收缩，其动态PE（蓝线）已逼近2020年以来低点 3/13.AI智能体企业ManusAI表示，7天来，Manus使用申请等候名单增加到两百万人。我们对惊人的需求感到非常兴奋和谦卑，正在夜以继日地工作，尽快将Manus带给更多的人。 3/12.根据IT桔子数据，2023年以来，有字节工作背景的AI创业者至少22人，诸如爱诗科技CEO王长虎、比特智路CEO郭传雄、清程极智创始人汤雄超等已经获得了机构投资人的认可。 3/11.OpenAI入股Coreweave云服务提供商,达成一项价值近120亿美元合作协议,将为OpenAI提供计算能力。OpenAI还将获得CoreWeave在IPO时价值3.5亿美元的股权。 OpenAI正试图摆脱对微软的依赖，寻求计算能力多元化。 3/11.甲骨文盈利逊于预期，业绩指引乐观，股价涨约6%后转跌;尽管业绩不及预期，甲骨文对AI云业务的扩张持乐观态度。首席执行官Safra Catz预计2026财年营收增长15%，高于市场预期的12.6%。甲骨文董事长称，公司正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍。 3/7.14天跌逾50%！遭做空機構控欺騙 美AI廣告大牛股AppLovin跌勢近美科技股大幅回檔，那斯達克自2月來累跌逾 6%，AI類股甚更差，其中曾被譽為AI廣告明珠App短短14 天內股價腰斬，不僅引發市場對其商業模式的質疑，更讓市場開始擔心美股AI泡沫是否已破裂。自2/28日遭做空機構 Fuzzy Panda Research 和 Culper Research 出具報告指控存在嚴重欺詐來，App股價一路走跌，當天一度暴跌逾22% 並觸發熔斷機制，6日也大幅收低18% 至每股259.63美元，比2/13公布優於預期財報表現時高點跌幅超50%。 3/5.大摩TMT大會首日總結：簡單性爲生成式AI核心價值 支出環境喜憂參半: 簡單性作爲生成式AI(GenAI)解決方案的核心價值主張——創建一個抽象層，在複雜系統中實現更好的可用性和功能。各公司談到了一個穩定但喜憂參半的支出環境，並預期生成式AI將有助於下半年的增長。 生成式AI在第一天的公司間圓桌聊天中處於最前沿，因爲管理團隊強調了抽象層的價值主張，可以在複雜系統中實現更好的可用性、更快的採用和更全面的功能。ServiceNow(NOW.US)通過強調公司如何通過在系統、數據集和工作流之間創建必要的集成來爲最終客戶創造簡單性——充當“代理的代理”，引領了對話。同樣，Snowflake(SNOW.US)強調了其將前沿模型直接集成到其生態系統中的能力，通過向客戶提供一種簡單的方法來推動更快的採用，其中治理和安全性被內置到人工智能解決方案中，因爲模型是本地集成的。Cloudflare(NET.US)談到了在其網絡之上構建外部安全功能的好處，其中新的功能可以通過“觸摸按鈕”來啓用 宏觀環境依然喜憂參半 儘管新生成式AI產品引發了廣泛的興奮，但高管們對需求環境也持類似的謹慎態度。幾家出席會議的公司強調，宏觀環境的不確定性仍然很高，沒有看到近期需求環境的改善。軟件公司面臨的另一個不確定因素是美國聯邦政府加大了對支出的審查力度。在這種程度上，ServiceNow重申，聯邦支出仍然是一個潛在的逆風，值得關注，儘管迄今爲止還沒有看到負面影響(ServiceNow約10%的收入來自公共部門)。 管理團隊繼續表達了對下半年的信心，生成式AI產品可能會開始爲一些參展公司帶來更多的實質性貢獻。尤其是Snowflake，談到了它的數據工程和人工智能產品，這是它對下半年收入增長加速的預期的一部分，這已經是隱含的指引。與此同時，ServiceNow還進一步闡述了之前的評論，即代理解決方案的貨幣化曲線將是一個“曲棍球棒”，並指出該公司看好基於消費的收入將在今年下半年受益 3/4.完成35亿美元E轮融资估值已达615亿美元！Anthropic为何能吸引顶级资本疯狂追逐？Anthropic这样的公司可以在一年内将收入增加十倍，而这通常需要一家软件公司十年才能实现。分析认为，投资者实际上是在购买未来的市场统治权，而不是当前的营收。投资者持续热情突显了这样一种信念：AI代表了一种根本性的技术转变，而不仅仅是另一个软件类别。 3/3.在獲得英國主管機關核准後，IBM宣布完成雲端基礎架構工具業者HashiCorp的收購。 2012年創立的HashiCorp提供雲端管理工具，包括基礎架構自動化調用管理，或稱「基礎架構即程式碼」（IaC）工具Terraform、憑證管理與資料加密Vault、及服務管理工具Consul等。Terraform原本提供開源碼而擁有廣大社群，但2023年轉為非開源路線。然其廣大社群使其HashiCorp成為軟體巨擘收購目標。IBM稱，HashiCorp提供全球最大企業混合雲和多雲環境管理方案，全球客戶超過4,400家，包括財經媒體集團彭博、星巴克、摩根大通集團（J.P. Morgan Chase）、GitHub等，占了財星500大企業的85%。IBM去年4月宣布以每股35美元，總價64億美元全現金收購這家公司。收購完成後，HashiCorp將成為IBM自動化雲端產品家族的一部份，成為IBM企業混合雲管理方案的最新成員，與RedHat、watsonx、資料安全及IT自動化、與諮詢顧問服務產生綜效。例如Terraform和Red Hat Ansible自動化平臺可支援多雲平臺上的服務自動化。HashiCorp的Vault和Red Hat OpenShift可提供混合雲環境的機密管理和安全，協助在混合雲部署IBM Z平臺應用。IBM承諾會投資持續開發HashiCorp。 3/2.美中科技戰惡化，根據《華爾街日報》引用知情人士報導，中國政府相關部門正指示該國頂尖人工智慧企業家和研究人員避免前往美國，因為當局擔心出國的中國人工智慧專家可能會洩漏有關國家進步的機密資訊或遭美拘留。 3/2.輝達執行長黃仁勳近日透露公司未來的三大成長動力。華爾街分析師認為，這就是值得買進輝達股票的理由。第一個成長動力是代理人工智慧（Agentic AI）。第二是物理人工智慧（Physical AI）。物理人工智慧的一個很好的例子就是機器人；另一個是自動駕駛汽車。黃仁勳在第四季度電話會議上提到實體AI的其他幾種應用，包括拖拉機、割草機、建築物和倉庫。 第三個成長動力是主權人工智慧（Sovereign AI）。黃仁勳預測的下一波人工智慧的第三個組成部分是主權人工智慧。什麼是主權人工智慧？它指的是各國利用自己的數據和技術基礎設施來建構能夠控制的人工智慧系統。 2/27.Snowflake(数据仓库巨头)得益订单增和AI产品加速布局:Q4營收超預期,前景强劲，盘后大涨14%;Q4总营收达9.9亿美元年增长27%，连第四个季度实现超預期;调整后每股收益为0.30美元，预期每股0.18美元。当日宣布与OpenAI达成协议，允许客户直接通过其系统访问OpenAI模型，续推进AI产品布局。; Q4核心增长动力来自大客户增购（百万美元级客户新增39家）和产品组合升级（AI/ML工具拉动使用量）。业绩指引方面，报告预计，公司2026财年Q1产品收入将达9.55亿至9.60亿美元，同比增长21-22%；超过11000家客户已经将业务押注在我们易于使用、高效且值得信赖的平台上。” 2/27.软件巨头Salesforce盈利超预期，营收和展望低于预期，盘后一度跌超7%:最新季度营收预测低于预期，令市场对其新AI产品的前景感到失望。公司股价盘后一度大跌，但此后跌幅显著收窄。作为软件行业技术支出的晴雨表，Salesforce低于预期的营收展望被认为是需要警惕的信号。Salesforce四季度財報:营收为99.9亿美元，分析师预期100.4亿美元。当季营收年增7.6%，这是该公司已连续三个季度维持仅个位数增长，过去长期保持更快增长速度。调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元;EPS:高于预期，调整后EPS为2.78美元，分析师预期2.61美元;。 四季度细分业务类别:四季度订阅和支持营收达到94.5亿美元，分析师预期为100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收在四季度录得23.3亿美元，增长约8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。 Salesforce对一季度的指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。 2/27.作为全球客户管理软件的领军企业，Salesforce近来大力推广其“Agentforce”产品，该产品旨在自动完成客服等任务，无需人工干预。该产品于去年10月推出，但面临微软和ServiceNow等公司的激烈竞争，这些企业也在推进类似的AI自动化愿景。尽管最新的业绩指引令人失望，Salesforce仍大力宣传其Agentforce产品，称该产品已完成5000笔交易。公司首席执行官Marc Benioff表示，Agentforce在本季度的表现非常出色。他提到，包括辉瑞、新加坡航空和健身连锁品牌Equinox在内的客户都在使用该产品。 此外，投资者对公司高管变动带来的不确定性也表示担忧。长期担任首席财务官的Amy Weaver和首席运营官的Brian Millham将分别离职。自2013年起便担任Salesforce董事会成员的科技行业资深人士Robin Washington，将出任新设立的首席财务与运营官（Chief Financial and Operations Officer）。 本月早些时候，Salesforce已裁减超过1000个岗位，以将更多资金投入AI相关项目。此外，公司还向谷歌母公司Alphabet授予了一份价值25亿美元的云计算合同，以拓展其云基础设施合作伙伴，不再仅限于亚马逊AWS。 2/27.跳票一年多终上线，亚马逊在纽约2/26.举行2025 AI Alexa活动,宣布将上线重新设计生成式AI功能的助手名为Alexa +（Alexa Plus），下个月推出初期试用版，首先面向美国用户推出，每月订阅费用19.99美元，Prime会员可免费使用。Alexa + 的功能大大增強，除了能完成舊版 Alexa 的基本任務 (如查詢天氣、播放音樂) 外，現在還能進行更複雜的操作，如購票、訂餐、預定餐廳、提供量身訂作的食譜建議、閱讀學習指南並進行測驗等;此外，Alexa + 的最大突破之一是其對話方式的革新。Panay 指出，Alexa + 能學習用戶生活的節奏，並主動與用戶互動，這不僅提升了 Alexa 的智慧性，也使得其能夠進行更加流暢的持續對話，突破了舊版 Alexa 只能回答單一問題的局限。亚马逊的设备和服务高级副总Panos Panay称，“几乎所有”亚马逊出货的Alexa设备都可以启用Alexa+。亚马逊称它是公司最智能、对话能力最强、个性化程度最高的AI助手，采用亚马逊的Nova和Anthropic等利用最先进的架构 第三方的模型，将大语言模型、智能体（agentic）功能、第三方服务连接到用户设备。它可拍照分析图像、制定旅行行程和智能家居设备例程、模糊搜索歌曲。评论称，Alexa终于赶上谷歌Gemini，亚马逊有望借力智能音箱推广AI聊天机器人，Alexa收费可帮助抵消AI开发成本. 2/27.Salesforce四季度財報:EPS调整后2.78美元，高於分析师预期为2.61美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元，营收99.9亿美元年增7.6%，分析师预期100.4亿美元。 连续三季度维仅个位数增长，而过去长期保持更快的增长速度;调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元。 四季度业务类别:四季度订阅和支持营收达94.5亿美元，分析师预期100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收季23.3亿美元增8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。 一季度指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。 至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元之间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。受上述消息影响，Salesforce股价在周三美股盘后一度跌超7 2/27.AppLovin遭多家做空机构质疑，Culper和Fuzzy Panda均指出，AppLovin通过滥用应用权限，未经用户同意，自动在用户手机后台安装应用程序，这种做法是其收入增长的关键，但违反了谷歌和苹果应用商店政策，存在被监管审查、巨额罚款的风险。周三AppLovin盘中触发熔断机制，单日一度暴跌超21%，创2022年以来最大单日跌幅。 2/25.AI 大模型競賽愈發白熱化，下半場將聚焦推理與數據。投資公司 Atreides Management 合夥人兼資長貝克（Gavin Baker）在社群平台 X發文分析當前AI產業格局的變化，再度獲得馬斯克點讚。Baker 指出，隨著數據成為競爭的核心，無法獲得獨特且有價值的數據的前沿模型正在迅速貶值。 他強調，未來只需 2到3個巨型資料中心用於預訓練，而推理的運算資源分配將達到 95%，上周馬斯克旗下 xAI 正式發表 Grok 3 大模型。 訓練成本:DeepSeek 宣稱花費不到 600 萬美元，但實際上，不包括與架構、運算和資料有關的研究以及消融實驗成本，也就是說，如果一個實驗室已花費了數億美元進行研究，並可使用更大群集，那當然可以用600萬美元建造出與 R1 同樣品質的模型。Baker 稱，DeepSeek 在研發 AI 模型時，汲取GPT-4o和 o1精華，這也代表，如果確實限制中國使用GPT-4o和o1，DeepSeek 將無法順利訓練模型。他也點出，美國現在限制中國取得先進 GPU能力，但卻沒能阻止中國取經尖端模型的舉措; 2/22.高盛上调小米目标价，看好小米最终会是AI赢家:高盛认为，小米凭借其在AI技术上的持续投入和“人×车×家”生态战略的推进，通过构建操作系统级别的AI代理——小爱同学和全球最大的AIoT生态系统，有望在AI时代脱颖而出。高盛将小米12个月目标价从38港元大幅上调至58港元，较周五收盘价高12%以上。 2/22.OpenAI“去微软化”？被爆75%OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成收入;目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项目将支持其运行和开发AI模型所需的四分之三算力。 2/21.OpenAI首席运营官透露，截至2月，ChatGPT的周活跃用户已达到4亿，月增33%。企业用户也显著增长，付费企业用户数从去年9月的100万翻倍至200万。此外，OpenAI的开发者流量和“推理”模型o3使用量也大幅增长。首席财务官Sarah Friar表示，OpenAI今年有可能实现110亿美元营收。 2/20.Grok 3用20万GPU帮AI界做了个实验：Scaling Law没撞墙，但预训练不一定;目前可提高模型效果Scaling方法，按照性价比由高到低排序的话:Test time Scaling Law RL Scaling Law预训练阶段Scaling Law。如果哪天RL Scaling Law和Test Time Scaling Law到了天花板，又没有找到新的性价比更合算的Scaling Law，仍然可以回归预训练阶段的Scaling Law。 2/20.上月中國AI新創公司DeepSeek橫空出世，為產業帶來巨大衝擊，面對AI競賽不斷升溫，韓國提出「開發本土ChatGPT」國家級戰略，力爭邁入AI前三強。據中國媒體《快科技》報導，韓國代理總統20日表示，隨著全球AI競爭進入新階段，AI強國紛投入巨資建設AI基礎設施，韓國不能落後於人，因此政府將著手推動開發本土ChatGPT，提供大量GPU資源和研究資金，確保韓國在AI創新領域處於領先地位。報導指出，為了提升AI實力，韓國日前宣布將以民間合作模式，於今年內採購1萬顆GPU，包括輝達的H200與H100，用於打造國家級AI運算中心。 2/20.马斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美国区App Store免费APP榜首超越ChatGPT 2/20.至今年2月，OpenAI周活跃用户达到4亿人 2/20.阿里巴巴ADR已经较1月低位累计上涨将近60%，最高达到129.02美元，市值累计增长超1100亿美元。 2/19.OpenAI前高管联手创立新AI公司，瞄准“人机协作”，近半员工来自前东家,前OpenAI首席技术官Mira Murati与多位前OpenAI高管联合创办了人工智能初创公司Thinking Machines Lab，致力于打造更加智能、协作的AI系统。值得注意的是，在公司公开的近30名员工中，有超过12人曾在OpenAI工作。 2/18.20万块GPU炼出“地表最聪明AI”？马斯克旗下xAI正式发布Grok3大模型:Chatbot Arena有史来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练。 2/18.AI大神评Grok3：性能媲美OpenAI最强模型，略优于DeepSeek-R1:曾担任特斯拉人工智能和自动驾驶视觉总监的AI大牛Andrej Karpathy在第一时间做点评，其认为Grok3大致等于o1-pro，领先于DeepSeek-R1，Grok 3显然有一个最先进思维模型，且在卡坦岛定居者问题上做得很好。很少有模型能够可靠地做到这一点。顶级OpenAI思维模型（如 o1-pro，每月200美元）也能做到这一点，但 DeepSeek-R1、Gemini 2.0 Flash Thinking 和 Claude 的所有模型都没有。但模型并没解决“表情符号之谜”问题，即使以 Rust 代码形式给出有关如何解码它的强烈提示，Karpathy称其见过的最大进展来自 DeepSeek-R1，它曾部分解码了消息。Karpathy认为，DeepSearch大约等于Perplexity DeepResearch 的产品，但还没有达OpenAI 最近发布“深度研究”的水平。Karpathy表示，就目前短暂上手的体验而言，Grok 3 + Thinking 感觉在 OpenAI 最强模型（o1-pro，200 美元/月）的艺术领域附近，略好于 DeepSeek-R1 和 Gemini 2.0 Flash Thinking。但目前得出完整结论还为时过早，需要在接下来的几天/几周内等待更多的评估。(Chatbot Arena有史以来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练) 2/18.民生证券:DeepSeek真实的训练、推理成本不应低估。其针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，成本的优化也是促进AI推理普及的重要动力。降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降。 《Deepseek是“算力屠夫”还是“新春红包”？》，明确提出观点：Deepseek是“新春红包”而非“算力屠夫”，算力景气度依然长期上行。英伟达底部至今涨幅超20%，近微信接入DeepSeek等事件也进一步验证我们判断，模型算力效率突破，从更长周期来看，恰恰会加速AI普及和创新，带来算力需求更大量级提升。 2/16.中国核心科技资产—互联网、手机、智能车/电车，与上轮AI叙事毫无关系。而微信+DS，甚可能强于Meta+自己的Llama。当行业核心从模型和基建，转移到应用，产品创新力和商业模式创新。 2/16.重估腾讯！“微信+Deepseek”—AI Agent的第一步:腾讯的重估基本上能分为三个逻辑，第一是类比Meta在美股的逻辑；第二是类比阿里云这几天的重估；第三是AI Agent的星辰大海. 2/16.但斌(东方港湾董事长,1992年开始证券研究与投资,2007年出版《时间的玫瑰》,中国价值投资坚定践行者;2023年,东方港湾投资22%平均收益,百亿私募冠军;2024年,Morgan Hedge排名:全球9956只管理规模千万美元以上对冲基金,东方港湾海外基金Oriental Harbor Investment以46.99%收益列第三):1.2022年是AI元年,这周期应续到2032年甚更久,2025年仍处周期初阶段;在2025年及未来相当长时间内,我們投资组合可能主集中能改变世界的AI方向上;2.2025年AI应用端可能会爆发,可能会颠覆很多行业,未来人类社会90%行业都可能被AI颠覆;3.2025年,软件端和应用端行业和企业可能会有突破:我们会从硬件转向更多关注软件和应用端的商业模式公司;4.软件领域:无论是中国软件公司或全球顶尖公司,2024年都有出色表现;5.人形机器人可能在2025年甚至2026年取得重大突破,这方向应投入足够重视,很可能成带动全球市值增长新方向;6.汽车行业新势力公司和传统公司间可能会分出胜负.2025年或2026年我们大概就能看到结果;7.2025年大概率是一个没颠覆性变化的一年。因前两年AI有一定涨幅，可能会面临些挑战，但不是颠覆性变化，总体上是一个机会不断涌现过程。 但斌认为:在中国践行价值投资，还是要站巨人肩膀上成长，跟上时代步伐。因真正推动人类社会财富增长的，还是技术进步。而人类正在迎来一个AI更具颠覆性技术进步，其上升周期应该在十年以上甚更长，未来很长时间将重点投资AI。 2/15.全球最大开源平台Hugging Face联合创始人Clément Delangue宣布—DeepSeek R1 在发布仅仅几周后，就成为了Hugging Face 平台上有史以来最受欢迎的模型。现在已有数千个魔改变体模型，下载量超过1000万次！ 2/14.輝達14日公布監管文件:至12/31止第4季減持Arm 股份約44%,並退出SERV(Serve Robotics:人行道送貨機器人)，股價跌31%和 SOUN AI持股,股價跌10%;增持包括中國自動駕駛新創公司文遠知行WRD-US(WeRide) 170萬股股票，推升後者股價周五盤前交易漲96%;持AI雲端公司120萬股股票後,NBIS-US (Nebius)股價漲6%;還賣出以色列醫療科技Nnox(Nano-X Imaging) 股份，股價周五盤前交易跌4%。 2/13.Altman2/12.表示，OpenAI即将发布一款名为GPT-4.5的新人工智能模型，这将是OpenAI推出的最后一个“非思维链模型”。预计未来几个月内还将发布GPT-5，将融合该公司o3等多个AI技术，并且，GPT-5免费使用！ 2/13.傳與蘋果合作AI系統 阿里巴巴美股股價創2022年7月來新高，其在港股股價今天也延續漲勢，盤中創下3年新高。 2/13.报道：苹果将把流媒体Apple TV+推广至安卓系统 2/13.美银表示，2014年阿里上市曾带动中国“新经济”板块崛起，吸引全球长期资本流入，DeepSeek可能成为当前中国股市的“阿里IPO时刻”。中国AI发展的“圣杯”不一定是“同类最佳”，而是“足够好”以支持中国大规模AI应用，并推动中国的生产力增长和经济增长。 2/13.连涨17天，创纳斯达克记录！过去17日，Meta股价連涨近20%，在DeepSeek掀翻一众科技股后，投资者纷抱团买入Meta。而在发布令人亮眼Q4财报后，Meta股价上涨的速度又进一步加快。 2/11.中信证:AI交易正进3.0阶段。1.0阶段以基建算力为核心、英伟达链为代表，2.0阶段以预训练放缓、部分应用落地为标志、美股SaaS公司和字节链、AI眼镜链为代表，3.0阶段的核心叙事将是Agent大规模落地，C端和B端应用、新型硬件平台交替爆发，2025年可能成为Agent元年。大语言模型LLM正在成为下一个时代操作系统的核心，Agent本质上是基于LLM OS生长的新型软件和APP，具备重塑应用生态的可能性，由此将带来交互方式的升级、流量入口格局的洗牌、内容分发向任务分发的商业模式切换三方面底层逻辑的改变。建议关注三条核心主线：Agent对于硬件入口价值的重塑、眼镜等新硬件平台及供应链升级、以及Agent对于SaaS类商业模式重塑带来的业绩与估值提升机会。 2/11.馬主教出價買OpenAI,特斯拉股價先崩,讓投資人憶起惡夢:為買推特籌錢大賣特斯拉股票,股價惨崩跌又要來嗎？ 2/11.馬斯克開價974億鎂收購OpenAI！Sam Altman秒拒反嗆：那我用97.4億鎂買X 2/11.谷歌CEOSundar Pichai 在法国巴黎全球AI峰会演讲：现在就是AI创新的黄金年代。 Pichai认为，AI技术正在经历快速的进步，成本大幅下降尤为显著。在过去18个月中，处理token的成本从每百万个4美元降至13美分，降幅高达97%。在科学领域，AI也取得重大突破;谷歌发布的蛋白质模型AlphaFold，帮助全球超过250万研究人员开发新疟疾疫苗和癌症治疗方法。谷歌在量子计算方面也取得了重要进步，其最新的Willow量子芯片在不到五分钟的时间内解决了一个经典计算机需要十亿亿年才能解决的超难问题。从击败人类围棋顶级高手的AlphaGo Zero，再到蛋白质模型AlphaFold，以及改变世界AI走势Transformer，谷歌作为全球AI领导者之一，愿续参与并引领这个AI创新黄金年代。 2/11.英國金融時報10日報導:Arm執行長Rene Haas認為，儘管中國DeepSeek出現令人意外，但最終可能會遭到關閉。 哈斯指出，DeepSeek令人意外的原因在於，就理論來看，開源模型竟已趕上理論上最優秀的封閉型推理工具。DeepSeek 公開了其模型的研究成果，並公開部分技術，而像 ChatGPT 這樣的模型則採封閉模式，大部分模型為專有技術。他還指出，這個模型來自中國，是個「重大事件」，因為迄今為止，AI 領域的突破一直由矽谷主導。哈斯也認為，DeepSeek 採用的技術並不特別具有革命性。他推測，DeepSeek可能使用了一種稱為「蒸餾」（Distillation）的方法，透過學習其他 AI 模型來提升自身表現。哈斯並不看好DeepSeek的未來，甚至預測DeepSeek會被關閉。他指出，華盛頓當局正應對這件事情。哈斯反問：「想想看，若連TikTok都不被允許，這（DeepSeek）為什麼會被允許呢？」 2/9.国行版本Apple Intelligence功能即将上线？苹果宣布3月25日在上海举办开发者活动 2/9.南韓國家情報院9日實測，已確認DeepSeek會根據提問語言不同給不同答案。 2/8.巴隆周刊7日:GOOGL近期全面撤出對雲端資料服務公司SNOW投資。 2/7.獲評全球最佳AI模型 Google Gemini免費推出(Google現已允許其Gemini應用程式存取名為Gemini 2.0 Flash Thinking Experimental的新型AI模型) 2/7.亞馬遜財測不如預期，預估本季營收僅成長5%至9%，創下上市以來最低增速，受此衝擊，盤後一度重挫近6%。亞馬遜第4季財報，營收和獲利好於預期，每股盈餘為1.86美元，高於預期的1.49美元，營收為1877.9億美元，亦高於預期1873億美元。本季財測則令市場大失所望，預計本季銷售額將在1510億美元至1555億美元之間，低於分析師預測1585億美元。預計到2025年資本支出將從2024年約830億美元增至1000億美元。賈西在財報中強調在人工智慧方面的投資，包括1套名為Nova的新人工智慧模型，以及自主研發的Trainium晶片。 2/6.IBM執行長 Arvind Krishna 4日於《財富》撰文評論，指DeepSeek上周挑戰AI傳統觀念。長期來，許多人認為訓練最先進的 AI 模型需要超過10億美元的資金和數千顆最新晶片，認為AI必須是專有技術，只有少數公司擁有開發所需的專業人才，因此保密至關重要。然而，DeepSeek 證明了這些觀點並非絕對。據報導，他們僅使用約 2,000 顆輝達晶片，以遠低於預期成本——約 600萬美元，便訓練出最新模型。這正好印證IBM一直來觀點：小型且高效率模型也能帶來真正成果，而無需依賴龐大專有系統。 2/5.日本遊戲機大廠「任天堂（Nintendo）」4日發布最新財報，第3季營收和獲利雙雙下滑，不如市場預期，同日任天堂還調降今年度Switch銷量目標，並下砍全年財測。任天堂至去年12月止的年度第3季營收年滑27.7%，而獲利減31%，至1261億日圓，均低於市場預期。 2/5.Google母公司Alphabet因財報不如預期，加上宣佈擴大人工智慧投資，計畫2025年資本支出達750億美元，受此衝擊，股價盤後暴跌逾9%;週三股價開盤跌逾7%，一度觸及190.45美元，跌幅擴大到7.7%。 CNBC:Alphabet第4季營收964.7億美元(高於預期965.6億美元)年增近12%，而前1年同期成長幅超過13%。營收成長、搜尋業務、YouTube 廣告業務和服務部門成長均比去年同期放緩。 eps2.15美元，亦高於預測2.13美元。 Google廣告收入成長率10.6%，而1年前為11%；搜尋收入成長率12.5%，去年第4季12.7%；YouTube廣告收入成長率13.8%，前1年同期15.5%，公司服務業務成長率10.2%，前1年同期12.4%。Alphabet也公佈本季雲端運算營收119.6億美元，低於預期121.9億美元。 不僅財報不如預期，Google還宣佈，計劃在2025年投資750億美元資本支出，續擴大其AI策略。遠高于FactSet華爾街預期588億美元。 Alphabet:第1季資本支出預計將在160億美元至180億美元間，高於預期143億美元。 StreetAccount稱:Alphabet本季資本支出140億美元，高於華爾街預期132.6億美元。 財務長Anat Ashkenazi財報電話會議上表示，此數字主要反映公司對技術基礎設施投資，其中最大的部分是伺服器投資，其次是數據中心，以支持在Google服務、谷歌雲及Google DeepMind。 2/4.南韓網路巨擘Kakao執行長鄭臣雅4日在首爾廣場酒店召開記者會，宣布與OpenAI展開戰略合作。 2/4.美雲端科技巨頭Salesforce傳將裁員1000人 2/4.根據 Voronoi 應用程式調查，世界各國截至 2024 年 3 月的資料中心數量，擁有資料中心最多的國家，前三名依序為美國 45.6%、德國 4.4% 和英國 4.4%，其中美國大型科技集團，包括微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）已在數位基礎設施和人工智慧投資數十億美元。當今世界，資料中心被視為數位世界的支柱，為社群媒體到雲端運算的一切提供支援，因此 Voronoi 應用程式，使用來自 Cloudscene 的數據，透過 Statista 存取，調查到全世界的資料中心總數為 11,800 座。所有這些運算能力的代價就是能源消耗的增加，因為平均 ChatGPT 查詢所需的處理電量是傳統 Google 搜尋的 10 倍，高盛研究指稱，資料中心將成為未來美國電力需求的最大驅動力，而到 2030 年，資料中心將占總需求的 8%，高於 2022 年的 3%。 2/5.谷歌在周二收盘后公布了财报，虽然其股价暴跌;谷歌预计今年资本开支高达750亿美元，比市场预期高出32%,谷歌CEO Sundar Pichai说我们对未来的机遇充满信心，支出目标旨在加快我们进步，应声走高:博通上涨3.5%、Celestica涨4.2%:自去年11月初以来，科技公司对支出的预期急剧增加，亚马逊、谷歌等五大科技公司预计明年资本支出将至少达3200亿美元。随谷歌、Meta和Microsoft等公司续在AI基础设施上投入巨资，分析指出，对于让投资者感到不安;DeepSeek，计算成本的持续下降将导致更多的使用和更快的采用，从而推动对数据中心的整体需求，这种观点似乎已经“公开强虽然由于市场担心“DeepSeek冲击”会导致支出减少，上周一为数据中心扩建提供基础设施的库存暴跌，但大型科技公司继续猛踩油门，谷歌预期的资本支出规模远超预期。谷歌的支出预测可能会使关键供应商的公司受益，值得关注的是博通和Celestica。 Alphabet公布第四财季财報:谷歌的搜索、广告和YouTube视频服务均表现优于预期，大增支出投入下，最直接受益于AI技术应用的云业务增长却逊于预期:1.尽管谷歌云近一季表现令人失望，谷歌仍在加大对AI投资，预计今年的资本支出将达750亿美元，其中第一季度约160亿到180亿美元。预计总投资水平可能会因季度而异，主由于交付和建设时间表原因;2.谷歌云并非无敌。近几季度，谷歌云一直是Alphabet业绩亮点。但本季销售额低于预期，市场份额仍落后于亚马逊和微软。谷歌似对这项业务持乐观态度 ，CFO Anat Ashkenazi预计，今年云等关键领域的“员工人数将有所增长”;3.GCP增长速度远远高于整体云服务，关于增长放缓的两个因素。首先，谷歌在2023 年第四季度有一个非常强劲的AdAi 部署季度。其次是2024 年第四季度确实看到了对AI产品的非常强劲需求，且以比可用容量更多需求结束这一年。因此谷歌处于一个供需紧张的局面，正在非常努力地增加更多的供应。 4.谷歌大模型Gemini的开发者用量半年达440万。更年轻用户搜索中拥抱AI。谷歌表示，AI搜索增长更为强劲，尤其是在所有用户群体中，包括年轻用户。在这个AI 时代，搜索表现良好。谷歌认为，随着让搜索变得更加便捷，让人们能够更轻松地互动、提出后续问题等，谷歌认为其有机会推动进一步增长;5.播客已成YouTube一大优势。首席商务官Philipp Schindler表示，美国大选广告推动YouTube收入增长。Schindler表示，美国驴象两党为2024年大选合计开销的资金几乎是2020年的两倍;6.谷歌对人工智能代理充满信心。Pichai称，随着技术的发展，人工智能代理将成为谷歌以新方式为用户服务的一种方式。他表示，Project Astra的一些功能（一种使用智能手机摄像头处理视觉输入的代理）今年将整合到Gemini应用中。 第四季度合并收入 965 亿美元年增12%(固定汇率计12%)。搜索仍然是收入增长最大贡献者，其次是云服务。总营业成本为 406 亿美元，增8%。技术成本为 148 亿美元增6%。谷歌搜索以两位数的速度增长，而网络收入由于其较高的技术成本率下降了。其他营业成本为 258 亿美元，增长9%，主要由于 YouTube 的内容采购成本增加， 总运营费用减少了 1%，降至 249 亿美元。研发投资增长了 8%，主要由于补偿和折旧费用的增加，部分被 2023 年第四季度办公空间优化的费用影响所抵消。 销售和市场费用减少了 5%，主要反映了去年的优化费用，及由于 Pixel 发布时间从第四季度提前到第三季度而导致的补偿费用和广告促销费用的下降。一般和行政费用下降15%，运营收入本季度增长了 31%，达到 310 亿美元，运营利润率增长了 32%，代表了 4.6 个百分点的利润率扩张。净收入增长了 28%，达到 265 亿美元，每股收益增长了 31%，达到 2.15 美元。自由现金流第四季度248亿美元,全年 728 亿美元。我们在季度末拥有 960 亿美元的现金和有价证券。转向业务部门结果。谷歌服务收入增长了 10%，达到 841 亿美元，反映了谷歌搜索和 YouTube 广告的强劲动力。谷歌搜索和其他广告收入增长了 13%，达到 540 亿美元。搜索的强劲表现再次广泛分布在各个垂直领域，金融服务领域由于保险行业的强劲表现领先，其次是零售行业。YouTube 广告收入增长了 14%，达到 105 亿美元，品牌广告和直接响应广告推动了这一增长。网络广告收入为 80 亿美元，下降了 4%。 在第四季度，订阅平台和设备收入增长了 8%，达到 116 亿美元，主要反映了订阅收入的增长，部分被我们的“谷歌制造”设备发布时间从 2023 年第四季度提前到第三季度所抵消。我们继续在订阅产品方面实现显著增长，主要由于 YouTube TV、YouTube Music Premium 和谷歌一号的付费订阅用户数量增加。就平台而言，我们看到了 Play 商店的增长率略有上升，主要由于买家数量的强劲增长。谷歌服务运营收入增长23%达到328 亿美元，运营利润率从 35% 上升到 39%，代表了显著的利润率扩张。谷歌云业务部门收入增30%，在第四季度达到 120 亿美元，反映了 GCP 在核心 GCP 产品、AI 基础设施和生成式 AI 解决方案方面的增长。再次强调，GCP 的增长速度远远高于云服务整体。谷歌工作区（Google Workspace）的健康增长主要得益于每座位平均收入的增加。谷歌云运营收入增长到 21 亿美元，运营利润率从 9.4% 上升到 17.5%。.. 2/5.OpenAI o3-mini被曝大量使用中文推理！全世界AI都要学中国话了？ 目前，AI模型“语言混杂”问题还亟待解决。AI研究员Matthew Guzdial表示：“模型并不知道什么是语言，也不知道语言之间有什么不同，因为对它来说这些都只是文本。”这种语言切换的过程，恰似程序员在选择编程语言时的自然反应，因为每种语言都有其特定的最佳适用场景。 2/4.受益于AI革命浪潮，Pltr Q4营收年增36% 超过预期，2025年Q1和全年营收指引均好于华尔街预期。受财报利好消息推动，公司股价盘后飙升23%，过去一年累涨近400%。Palantir是美国国防机构的主要软件和技术服务提供商，四季度公司的美国政府业务收入增长45%，美国商业收入增长64%。 Q4财报:营收年增36%到8.275亿美元，高于分析师预期7.759亿美元;调整后eps14美分，分析师预期11美分;业绩指引：Q1:营收预计8.58亿至8.62亿美元间，分析师预估7.99亿美元;全年:营收将达37.5亿美元，分析师平均预期35.4亿美元;调整后年运营利润预计15.6亿美元，高于分析师平均预期13.7亿美元。 首席营收官Ryan Taylor表示，公司专注于“在企业中无缝部署这些模型，以产生实际影响”。Karp补充道，Palantir近期的一大亮点是“让那些认为大型语言模型是终点而非需要处理的资源的人感到羞愧”。该公司表示，Palantir技术今已应用于美国所有军种，并被乌克兰和以色列军方采用。该公司近期还将与美国陆军的合作合同扩展至2028年，总金额高达6.19亿美元，同时扩大与美国特种作战司令部的AI业务。随着硅谷对国防科技公司的兴趣升温，Palantir也在与其他科技公司深化合作。该公司加强了与AI初创公司Anthropic建立新的合作关系，将其大语言模型引入。Palantir高管认为，这些举措代表美国新国防生态系统开端，主导者将是软件公司，而非传统国防承包商。 2/3.孫正義表示，他已與OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）達成協議，將在日本合資成立一家名為SB OpenAI Japan的公司，雙方公司各佔新公司50%股份。 2/3.分析师的黄昏？OpenAI推出AI Agent“深度研究”，主打“金融、科学、政策和工程等领域” 简单来说，ChatGPT的“深度研究”功能适用于那些不只想要快速获取答案或摘要，而是需要综合考虑多个网站及其他信息来源，不断深入挖掘直到找到最合适的答案的任务。Altman表示：“它真的很好，可以完成需要数小时/数天且花费数百美元的任务。” 2/1.OpenAI推出一種新的輕量級人工智慧模型o3-Mini，據稱該模型能進行類似人類推理，並在效率上有提升，隨中國DeepSeek發布開源模型，OpenAI新產品將受密切注意。 2/1.硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务:该服务具备以下特点：得益于自研推理加速引擎加持，硅基流动和华为云昇腾云服务支持部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果。提供稳定的、生产级服务能力，让模型能够在⼤规模生产环境中稳定运行，并满足业务商⽤部署需求。华为云昇腾云服务可以提供澎湃、弹性、充足的算力 2/1.OpenAI最近对部分股东表示，尽管面临来自 Google、Anthropic 和 Meta Platform 制造的聊天机器人的竞争，ChatGPT的付费订阅者仍较一年前的580万增近两倍，2024年订阅用户数达到1550万。根据OpenAI对聊天机器人订阅的收费情况，这一增长意味着ChatGPT在去年年底左右可能会产生至少40亿美元年化收入，即每月3.33亿美元，这距离其推出仅两年时间 ***1/31.近期AI宏大现主流宏大叙事逻辑與验证：1.强化学习仍處Scaling Law早期,会完全替代Pretrain算力用量;2.Deepseek等带来模型降本,最终会大量刺激Token用量,带来应用生态加速催化,且总量比训练更大;3.未来三年内看到AGI,AGI已不是能不能,而是何時的问题;近Sellside点评和自媒体宏大叙事专词:Jevons paradox、Sputnik moment、全球技术扩散、降本带来加速AGI等。 一年前宏大叙事是：Agent和应用进展是更加渐进的,在推理大规模起量,到训练预算增长变慢间,可能会有Air Pocket; Air Pocket时间点，可能是发现AI刚好能处理例如Coding、Math、客服等相对简单场景，但延伸到更加复杂场景需要更长的时间;前途非常光明，但过程可能仍然像Gartner曲线表述的，会有一个过热→冷静→成熟的阶段. 转变原因：最主要供应链出货很好,看不出Airpocket;尽管还没看到应用的爆发,但强化学习基于边际数据改善的逻辑，更容易做垂直场景;训练的生命周期也因强化学习进一步延长了。 1/31.苹果重磅购物季营收创新高，iPhone收入意外逊色，在华销售暴雷，本季指引安抚市场 :四季度苹果营收、EPS和毛利率齐创单季新高，EPS同比增10%；主因服务收入超预期加快增长14%，服务订阅用户已突破10亿；Mac和iPad收入增至少15%；而iPhone收入不增反降0.8%；大中华区收入降11%、未能如分析师预期增长转正。高管预计一季度营收可能中低个位数增长、意味5%左右，还较四季度加快增长，预计毛利率在46.5%到47.5%，意味较可能再创单季新高，这个营收增速符此前分析师预期，指引安抚投资者，财报公布后，苹果盘后一度跌近2%，电话会转涨曾涨超4%。 苹果CEO库克:四季度营收创公司史上最好成绩，借助自研芯片功能，苹果推出AI功能Apple Intelligence让应用和体验变得更好、更个性化，今年4月将推出更多语言版本Apple Intelligence。苹果CFOKevan Parekh表示，营收及强劲的营业利润推动EPS盈利四季度也创单季新高, 四季度苹果EPS两位数增长，毛利率刷新至去年3月的第二财季所创单季最高纪录，营收增长较三季度放缓。之所以营收仍高于分析师预期，主要是服务业务保持两位数劲增，且增速超预期加快至14%。苹果公布，包括App商店的第三方App渠道在内，苹果服务的订阅用户已突破10亿，过去一年，服务为苹果创造近1000亿美元收入。主要产品:iPad和Mac电脑的收入均超预期加速增长，增幅提升到两位数；可穿戴设备收入低于预期，苹果最贵硬件产品、售价3500美元的超级混合现实头显Vison Pro也没能扭转下滑，但收入降幅较三季度放缓;iPhone则是一大意外。iPhone销售收入在三季度转正增长后再度下行，虽四季度年降不足1%，但分析师本预期，当季销售能加快增长增近2%。 库克评DeepSeek：推动效率创新是好事。去年年末重磅购物季所在四季度，苹果凭借服务收入超预期两位数大增，创造公司史上单季营收最高，而iPhone 16新机没能支持核心产品iPhone保住销售增势，重回负增长，给整个财年的销售前景蒙上阴影。更令华尔街大跌眼镜的是，在全球最大智能手机市场中国，苹果销售颓势不改，非但没能扭转跌势，还两位数下滑，体现苹果AI服务在这一市场缺失之际华为等对手竞争的冲击。iPhone在印度成为销量最高机型。印度是全球第二大智能手机市场和第三大个人电脑和平板电脑市场。苹果在印度市场持续扩展，新增4家门店，并利用该市场进行本地生产和出口。新兴市场的设备安装基数实现双位数增长，未来有望部分抵消中国市场的阻力。 1/31.四季度財報:营收净销售1243亿美元年增约4%,分析师预期1241亿美元，三季度年增6.1%;GAAP口径下稀释后eps2.4美元年增10%，分析师预期2.35美元,三季度计入一次性补缴税影响后EPS年降33.6%、剔除影响年增12.3%;净利润363.3亿美元年增7.1%，三季度因补缴税影响年降35.8%;营业费用154.4亿美元年增6.6%，分析师预期153.4亿美元，三季度年增6.2%;毛利率:46.9%，三季度毛利率46.2%；毛利582.8亿美元年增6.2%，分析师预期579.8亿美元，三季度年增8.5%。 四季度产品业务细分:手机、电脑、可穿戴设备等计净销979.6亿美元年增1.6%,分析师预期980亿美元,三季度年增4.1%:iPhone净销售691.4亿美元年降0.8%,分析师预期710亿美元,三季度年增5.5%;Mac净销售89.9亿美元年增15.5%,分析师预期79.4亿美元,三季度年增1.7%;iPad净销售80.9亿美元年增15.2%,预期73.5亿美元,三季度年增7.9%;可穿戴设备、家居、配件净销售117.5亿美元年降1.7%,分析师预期119.5亿美元,三季度年降3%;服务净销售263.4亿美元年增13.9%,预期261亿美元,三季度年增11.9%。 四季度市场净销售细分:美洲526.5亿美元年增4.4%,三季度年增3.9%;欧洲338.6亿美元年增11.4%,三季度年增11%;大中华区185.1亿美元年降11%,分析师预期215.7亿美元,三季度年降0.3%;日本89.9亿美元年增15.7%,三季度年增7.6%;其他亚太区净销售102.9亿美元年增1.3%，三季度年增16.6% (苹果在大中华区销售一年多来续滑,连降六个季度;iPhone 16是全系支持Apple Intelligence新机，被寄予提振销售厚望。苹果从去年10月开始陆续Apple Intelligence功能，首本土美国落地，上月扩大到英、加、澳大利亚等六国，至今未明确何时登陆中国;库克指Apple Intelligence上线区，iPhone需求相比未上线区更强，iPhone 16表现强于前代15，结论:iPhone 16表现:推出Apple Intelligence市场优于未推出區;Canalys:Q4中国出货量:iPhone降25%,华为增24%,市佔追平苹果并列第一，凸显中国品牌挑战苹果地位;摩根大通分析师近警告:苹果已过产品周期高峰，并可能在中续失市占) 1/31.英伟达：DeepSeek-R1模型现已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。 1/30.中國AI新創DeepSeek本週宣佈推出成本低廉的AI模型震撼全球，也引發市場質疑科技巨頭砸重金投資是否有必要，微軟和Meta 29日則重申，巨額資本支出是在新領域維競爭力關鍵。Meta Mark Zuckerberg表示，隨時間過去，對資本支出和基礎設施大量投資將成為戰略優勢；微軟執行長納德拉（Satya Nadella）則稱，為克服阻礙AI能力限制，將需支出。隨AI變更有效率、更容易取得，將看到需求急遽成長。微軟在目前的會計年度已在AI領域投入800億美元，而Meta承諾為這項技術注資多達650億美元。反觀DeepSeek宣稱，公司僅花大約600萬美元研發AI模型。 1/30.扎克伯格Q4財報會:重申Meta在AI领域雄心壮志：长期要投“数千亿美元”AI基建，今年是AI眼镜的“决胜之年”;预计Meta今年资本支出将600~650亿美元间，大部分将用于AI基础设施，Meta目标是2025年底，让超过10亿用户使用公司“开发的最具变革性产品之一”Meta AI，并成为领先的AI助手。 尽管第一季度营收预测略低于预期，但投资者对Meta的长期愿景表现出一定信心。Meta正开发自己定制芯片，以优化AI工作负载。虽目前专注于增长，但Meta计划未来探索Meta AI的付费推荐或高级版本。Meta正在开发能够编写和部署代码的AI工程师，尽管短期内不会产生显著收入，但在未来可能非常重要。—尽管近期DeepSeek等AI初创公司表现抢眼，但Meta并未退缩，反而加大了在AI领域投入力度。全系列 app 每日活躍用戶：年增 5% 至 33.5 億 vs 33.2 億;第四季的成本和費用：年增 5% 至 250.2 億美元; Meta 預估第一季營收將在 395 億美元至 418 億美元之間，其中值低於分析師預期的 417.3 億美元。 Meta对雷朋Meta AI智能眼镜，寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，扎克伯格称2025年将是关键的一年：“这将是一个决定性年份，我们将看到是否能够走上一条通向数亿甚至数十亿AI眼镜用户道路，使眼镜成为下一代计算平台” 2024年第四季度，Meta的Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元，仅年增1.1%，但仍对Ray-Ban智能眼镜销售表现感满意，称其为“真正的热门产品”。 1/30.MetaQ4业绩:暴涨(全年资本开支激进):收入483.85亿美元，年增21%，预期470.3亿美元；净利润208.4亿美元年增49%；EPS8.02美元,预期6.73美元的，显示Meat强劲运营执行力和关键领域广告增长。公司:专注于AI和广告战略得成效，推动第四季度业绩显著增长。 2024全年財報:收入1645亿美元年增22%，净利623.6亿美元年增59%,资本支出达392亿美元，市场预期382亿美元。 第四季度:Meta系列Family of Apps收入473亿美元,占比99.8%；Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元； ***Meta强调其应用程序家族的用户增长，Family of Apps含FB、IG、Messenger、WhatsApp和Threads等产品。FB每月活跃用户超过30亿，Threads每月活跃用户超过3.2亿。 这些应用有庞大用户群，为線上广告业务提供广阔平台和海量用户數據。Meta用此數據进行精准广告投放，为广告商提供高效营销渠道，实现广告效益增长。Meta续依赖广告收入作为主要收入来源，并通过AI技术提高广告投放的效率和个性化。線上广告业务是Meta无可争议的现金奶牛，本季度贡献467.8亿美元收入，占总比97%，增长超20%。这一成绩很大程度得益于AI技术在广告投放效率方面提升。 Meta正投资建设大型AI数据中心，以支持其AI技术发展。预计今年将上线近1千兆瓦容量，且正建设一个2千兆瓦甚至更大AI数据中心。 財務長 Susan Li:AI聊天助手日活用户数DAP:33.5亿，年增5%；月活跃用户一个月内从6亿蹿升到7亿。祖克柏預計 Meta AI 今年的用戶數將達到 10 億。 Meta首席执行官马克·扎克伯格强调公司对AI关注：“我预计今年将是一个高度智能和个性化的AI助手覆盖超过10亿人的一年。” 扎克伯格提到的“个性化AI助手”，涉及Meta一项AI计划：推出AI Engineering Agent。这个AI智能体的编程和问题解决能力媲美优秀的中级人类工程师。扎克伯格认为这可能是“历史上最重要的创新之一”，对首个成功开发它的公司而言，将带来巨大的市场机遇。 总体来看，扎克伯格表示，现在每天有超过33亿人至少使用Meta一款应用。“我们在人工智能、眼镜和社交媒体的未来方面继续取得良好进展。我很高兴看到这些努力在2025年进一步扩大。” 1/30周三，微软公布最新财报显示，其核心云业务Azure和其他云服务收入增长31%，较三季度的33%放缓，增长略低于预期，但未来订单量大幅增长67%。析师表示，订单量的飙升显示出客户需求强劲，特别是在AI领域，这可能也预示着微软Azure云业务未来几个季度将加速增长，缓解投资者的担忧。当然，分析师也提醒道，过分强调预定量数据仍然存在一定风险，因为预定量只是已签署的合同，可能存在一些条款允许客户在一定时间后退出合同，或在未能满足特定义务的情况下撤回合同。微软正在增加数据中心的产能以满足需求;据报道，微软是OpenAI的独家云服务提供商，但目前面临云服务平台产能受限的问题，因此，微软正在增加数据中心的产能以满足需求。 1/30,微软四季度商业云收入合计年增长21%，分析师预期增速持平三季度22%；Azure和其他云服务收入增31%，也较三季度33%放缓，当季AI产品贡献Azure 13个百分点增长、高于预期；资本支出近翻倍增长。CEO称AI业务年收入超130亿美元增长175%；DeepSeek有“真正创新”，成本下降会让AI更普遍，对微软是好消息；微软Azure AI Foundry和GitHub周三纳DeepSeek的R1模型。“AI领头羊”微软上季总收入和盈利高于预期，但资本支出加速增长，最直接受益于AI技术应用微软云业务收入却逊于预期，增长不但没加快，还较此前季略缓。财报公布后，微软股价震荡下行，一度大跌超6%。 Satya Nadella（CEO）的观点:AI规模化规律：“AI规模化规律在预训练和推理时计算方面持续复合。”;AI效率提升：“在推理方面，由于软件优化，我们通常看到每代硬件的性价比提升超过2倍，每代模型的性价比提升超过10倍。”;数据中心扩张：“在过去三年中，我们的整体数据中心容量增加了一倍以上，并且去年增加的容量比我们历史上任何一年都多。”;AI驱动数据增长：“如果你看看ChatGPT、Copilot或企业AI应用程序的底层，你会发现随着这些工作负载的扩展，原始存储、数据库服务和应用程序平台服务都在增长;GitHub Copilot的成功：“GitHub Copilot越来越成为像ASOS和Spotify这样的数字原生代以及像HP、汇丰银行和毕马威这样的全球最大企业的首选工具。”;Copilot的广泛采用：“每天使用Copilot的人数再次环比增加了一倍以上。”;Copilot Studio的流行：“超过160,000个组织已经使用Copilot Studio，他们在过去三个月内总共创建了超过400,000个自定义代理，环比增长超过2倍。”;AI模型开源和闭源的结合：“我们对OpenAI的领先模型和最佳开源模型和SLM的支持使我们处于有利地位。";对DeepSeek的认可：“DeepSeek的R1今天通过Foundry和GitHub上的模型目录发布，具有自动红队、内容安全集成和安全扫描功能。” Amy Hood（CFO）观点: AI业务收入强劲：“正如你从萨提亚那里听到的，我们的AI业务年收入运行率超过130亿美元，并且高于预期。”;商业预订额大幅增长：“商业预订额增长了67%和75%（按固定汇率计算），并且由于OpenAI的Azure承诺而大大超出预期。”;微软云收入增长：“微软云收入为409亿美元，增长了21%。”;毛利率下降原因：“微软云的毛利率为70%，符合预期，但由于扩大AI基础设施规模而同比下降了两个百分点。”;Copilot贡献：“随着M365 Copilot，我们继续看到采用率、扩张和使用率的增长，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot推动。”; Azure AI增长：“Azure的增长包括来自AI服务的13个百分点，同比增长157%，并且高于预期，即使需求仍然高于我们的可用容量。”;对规模化销售的调整：“在非AI方面，真正的挑战在于我们所谓的规模化销售。所以想想看，这些主要是我们通过合作伙伴和通过更间接的销售方法接触到的客户。”; 资本支出：“我们超过一半的云和AI相关支出用于将在未来15年及以后支持货币化的长期资产。”;未来资本支出计划：“在26财年，我们预计将继续投资以应对强劲的需求信号，包括我们需要在整个微软云中交付的客户合同积压。然而，增长率将低于25财年，并且NYX的支出将开始转移回与收入增长更相关的短期资产。”;对2025财年全年展望：“对于整个财年，我们继续预计收入和营业收入将实现两位数增长，因为我们专注于在销售成本和运营支出方面提高效率。” 1/29.欧洲最大软件公司SAP四季度的云业务收入超预期劲增27%，凸显AI热潮下AI服务运用的需求。SAP还预计2025年云业务的创收会更上一层楼,上调后今年指引预计增长高达30%，并上调今年的营业利润指引、预计增长高达30%。CEO称，四季度公司半数交易嵌AI，有信心营收加速增长将持续到2027年。CEO称DeepSeek模型将促进AI普及，对SAP AI战略是好消息。CFO称，若满足成本、可靠性等要求，可采用中国模型。SAP同时任命一些高管职位，AI负责人任首席技术官。 1/29.苹果1/27发布iOS 18.3、iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3等手机、平板电脑和电脑操作系统更新，最大特点是在适用设备中默认启动Apple Intelligence这一AI功能。软件更新将默认启用人工智能,苹果为更全面推出AI功能铺路？由于AI产生过事实错误，苹果将“暂停允许”AI总结新闻类和娱乐类应用程序的通知，据悉今年春季下一次系统更新会有更多惊喜，可能会通过增加屏幕感知和与第三方应用程序的集成来增强Siri。有分析称，标志苹果朝全面推出AI功能迈出一步，Apple Intelligence原则上可触及更多用户，以前在设置系统时询问用户是否开启AI，现在是用户须手动关闭，否则AI自动开启。苹果股价在众下跌欧美科技股中逆市走高，最高涨超4%，重新成为全球最大市值公司。 1/29.马斯克的X离“微信梦”更近了！合作美国最大信用卡网络Visa进军金融服务 1/28.大摩：DeepSeek对中国数据中心和软件行业意味着什么？大摩认为，对数据中心而言，短期内，如果大型科技公司采用类似DeepSeek的技术路线，可能会减少AI模型训练相关需求，长远上看，低成本模型可能会推动推理需求增长。而由于成本降低，其对软件行业可能带来选择性小幅利好。 1/28.媒体报道称英伟达CEO黄仁勋在DeepSeek爆火后写公开信，并表示“任何新兴力量的出现，都是对行业生命力的最佳印证。”官方表示相关内容为假消息。 1/27.中國新創DeepSeek 成矽谷熱門話題，很大原因是它發布新AI模型DeepSeek R1，可執行類似於OpenAI o1 模型推理過程。更令外界關注是，他們用來訓練模型先進晶片數量只占AI巨頭一小部分。根據資料，DeepSeek R1 在各種第三方基準測試上的得分與 OpenAI 的 o1 一樣高或更高。此外，相較於 o1 只提供 ChatGPT Plus 以上等級的付費訂閱者使用，DeepSeek R1 則是完全開源模型，這也解釋了它目前在 Hugging Face 獲得的下載次數最多，在最活躍模型排行榜人氣旺盛的原因。 DeepSeek 的存在，挑起了 2 道敏感神經。第一個是地緣政治，引發人們質疑美國對中國祭出的晶片禁令，是否變相讓中國研究人員運用網路免費工具發揮創意。第二，它的訓練成本低廉，也打破既定觀念：只有科技業最大、擁有最多 AI 晶片數量的公司才有能力製造最先進的 AI 系統。 1//27.DeepSeek超越ChatGPT登顶中美AppStore 1/25.扎克伯格表示，Meta将在今年投资600亿至650亿美元用于AI相关的资本支出。这一数字远高于分析师预测，此前据彭博社估计为513亿美元。扎克伯格还表示，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分，计划在2025年上线约1GW的计算能力，并在年底前拥有超过130万块GPU。预计2025年Meta AI将成为领先的AI助手，服务超过10亿人；Llama 4将成为最先进的AI模型；同时，我们还将打造AI工程师，逐步为公司的研发贡献越来越多的代码。为了实现这一目标，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分。Meta运营着一系列AI产品，包括开发者可基于其构建的开源模型以及嵌入其应用程序中的AI聊天机器人。2024年Meta启动了六个新数据中心的建设。扎克伯格上述提及的堪比覆盖曼哈顿的数据中心位于路易斯安那州。自生成式AI浪潮兴起两年来，科技巨头们纷加大对AI基础设施投资规模，各公司高管争相强调谁能更快、更大地建设数据中心，及谁拥有最多的GPU资源： 亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet以及Meta这四大科技巨头，在2024年第三季度的资本支出总额同比增长近60%，达到近590亿美元，预计下周即将公布的财报将显示他们有更高的支出水平。生成式AI兴起以来，投资者普遍欢迎这些巨额支出，但部分人仍质疑这些公司的盈利路径。微软试图将AI产品与其核心商业软件捆绑销售，而谷歌也在其核心产品中整合Gemini AI，但效果好坏参半。 1/24.人工智能大神Andrej Karpathy泼冷水,对OpenAI最新发布代理 Operator看法是，Agent是数字世界的“人形机器人”，还需10年才会突破，2025-2035年才是真正“智能体十年”，并预言未来十年将是智能体 (Agent) 蓬勃发展的时代。 1/23.数据分析软件初创Databricks;Meta参与最近一轮总额达100亿美元融资。本轮融资后估值已达640亿美元。Databricks总部于旧金山，目前8000名员工。该公司产品长期来数据科学项目。如企业利用该平台整合和分析来自不同系统大量数据。如一家零售商通过结合多种数据集，找产品在一年中什么时间最畅销，以预测库存需求。数据是推动AI革命关键，Databricks提供统一平台，用于整合和标准化结构化和非结构化数据，这对于构建和部署机器学习模型至关重要。而训练Llama开源大型语言模型LLM公司，Meta在AI领域扮演重要角色，Databricks正是基于Llama开发的。Databricks的联合创始人兼首席执行官Ali Ghodsi本周受访时表示，Databricks与Meta的Llama团队保持密切合作。他还表示，这种合作关系甚至延伸到了Meta联合创始人兼首席执行官扎克伯格。 。 1/23.Meta首席AI科学家Yann LeCun周四表示，目前LLM模式寿命可能只有3到5年，届时“全新AI架构范式”将出现，其能力将远超越现有AI系统。他还预测，未来几年可能成“机器人技术十年”，届时AI和机器人技术进步将结合在一起，解锁新一代智能应用程序。 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 1/23.这次推出的新模型DeepSeek-R1不仅成本低，仅用十分之一的成本就达到了GPT-o1级别的表现；更是在技术上有了大福提升。而且，它还是一个开源模型。很多业内人士甚至喊出了“DeepSeek接班OpenAI”的口号。 1/22.微软在建设新数据中心方面进展缓慢，促使OpenAI与甲骨文达成合作协议，这可能是微软不再当OpenAI独家云供应商的原因。不过，微软仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”。微软周二宣布，将不再作为OpenAI的独家云服务供应商，但仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”（ROFR），这意味着，如果微软无法满足需求，OpenAI可以寻求其他云服务提供商的支持。这一调整源于OpenAI与甲骨文宣布了一项新的人工智能数据中心合作项目，该项目由软银和阿联酋主权基金提供资金支持，并在美国总统特朗普的见证下于白宫正式公布。 1/22.Claude创始人：AI全面超越人类，只剩2-3年:Anthropic的CEO Dario Amodei认为，未来2-3年内，各领域都将出现比人类强的AI系统，这样的进展速度，与大众感知是一致的。他还表示，AI确有可能在短期内替代部分人类工作，但让与人类形成互补才是对生产力最有益的方式。该公司计划今年推出“虚拟协作者”。 1/22.谷歌向OpenAI劲敌Anthropic追加投资10亿美元;谷歌已承诺向Anthropic追加投资20亿美元。报道称，Anthropic还将另外获得20亿美元的硅谷风投融资，预计这笔交易将使其估值增至600亿美元，为此前估值的三倍。 1/22.Stargate大投資AI基建消息,雖被馬斯克嘴,相關股價甲骨文 Tsm Arm Nvda Msft 今大涨... 1/22.川普21日美股盘后晚宣布在美(為OpenAI)造新AI基礎設施投資計畫:OpenAI宣布名為Stargate,初始将“立即”投资1000億美元,未来四年投资额增至5000亿美元，预计将在美创10万就业。初始股權出資者含软银、OpenAI、甲骨文和 主权基金MGX;主要初始技术合作伙伴Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI，甲骨文、英伟达和OpenAI将合作构建和运营计算系统;軟銀和OpenAI将是Stargate主合作伙伴，孙正义将任董事长，软银承担财务责任，OpenAI承担运营责任;首從德州開始,OpenAI表示，位于德克萨斯州的第一批AI数据中心的扩建工作正在进行中,“在敲定最终协议后，我们正在评估全国范围内更多园区的潜在选址”。埃里森称，Stargate第一个数据中心项目占地100万平方英尺，已在得州开工建首批10数据中心。川普上任首日20日签署首批行政命令,廢除前任拜登政府78项政策，包括有关要求美政府监管AI可能带来风险行政令。 1/22.馬斯克評Stargate大投資AI基建1000億美元稱：“他們實際上没錢”“軟銀融資保障金额遠低于100億美元”。其他用户也對該项目所需龐大投资额和產能等方面存疑。另篇推文，马斯克还对“OpenAI和微软已完蛋了”评论表示赞同;另有用户质疑项目落地可行性和合理性，他们主要担忧在：投资方能否砸的起这么多钱、芯片产能能否跟上、OpenAI“非营利组织”的身份是否支持它加入该项目等等。 1/22.奈飞财年Q4业绩:2024年四季度和全年均加速增长和营业利润率改善，四季度和全年净增付费用户均破纪录，全年营业利润首次突破100亿美元，虽然美元走强，2025年营收展望仍上调5亿美元，并预言广告收入持续翻倍，盘后股价大涨超13%，若涨势延续至明日将创股价新高。奈飞曾在2024年末创941.75美元史新高，今年以来一直下挫，因宏观经济不确定性对大型科技股产生了广泛负面影响，但过去12个月该股涨约80%，被不少分析师誉为“艰苦流媒体战役中的赢家”。营收季增长16%至102.5亿美元，预期101亿美元，外汇中性计年增19%;净利年增99%至18.7亿美元，营业利润年增52%至23亿美元，营业利润率22%，高于2023年四季度17%且高于公司指引;eps摊薄收益4.27美元,分析师预期4.2美元，2023年四季度为2.11美元;付费用户:当季净新增1891万创季度纪录新高，超过分析师预期918万，令年末会员总数突破3亿人至3.02亿，高于预期2.91亿;包括“额外会员账户”在内，全球受众估计超过7亿;现金：当季运营活动产生净现金15亿美元，弱于上年同期17亿美元；季度自由现金流（FCF）为14亿美元，弱于上年同期16亿美元。 业绩指引:预计2025年一季度收入年增11%至104.2亿美元，或按汇率中性计算增长14%，略逊于市场预期104.8亿美元；预计2025全年收年增12%至14%，或按汇率中性计算增长14%至17%，其中全年广告收入将大致翻倍。预计2025年收入435亿至445亿美元，在美元走强的背景下，仍比此前指引的区间上下限各增长了5亿美元，说明进入2025年存在加速增长势头。利润：预计2025年营业利润率29%，高于分析师预期的28.4%，也比公司此前指引高出1个百分点，比2024年高出2个百分点。其他：若外汇没有重大波动，预计2025年自由现金流达到约80亿美元，其中假设内容现金支出约为180亿美元。 1/22.字节跳动称，今天，豆包大模型1.5Pro版本正式和大家见面。新模型综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态能力、推理能力，多项公开评测基准上全球领先。豆包大模型1.5Pro在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先。 1/18.美国反垄断监管部门FTC：微软大举投资OpenAI加重反垄断顾虑 1/18.1月17日美最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早将于19日在美国下架。TikTok首席执行官周受资17日通过TikTok发表视频讲话说，将尽全力确保TikTok平台未来继续繁荣。 1/15Meta内部备忘录显示，Meta计划通过绩效考核淘汰约5%的员工，涉及约3600个岗位，并在今年内补充空缺岗位。首席执行官扎克伯格表示，将提高绩效管理标准，加快淘汰步伐， 1/14.“Tiktok Regugee难民”挤爆小红书 美国网友带来的这一波泼天流量，也让小红书彻底出圈，小红书已经攀升至美国App Store免费应用榜首。也带动A股。1月14日，A股小红书概念股多股涨停，壹网壹创、遥望科技、引力传媒、爱慕股份、歌力思、皮阿诺竞价涨停，天下秀开盘后涨停，电声股份、华扬联众、姚记科技等涨幅靠前。 1/13.滙豐分析師Frank Lee週日出具報告，預料輝達GB200供應鏈問題將延續到2025年2月至7月，認為輝達可能在2026財年上半年面臨挑戰，需要下半年表現強勁才能達到市場預期，因此將輝達股價從每股195美元下調至185美元 1/8.微软表示，这笔支出是在该公司最近宣布的2025财年投资800亿美元建设AI数据中心计划之外的额外投资，将用于开发可扩展的人工智能计算生态系统，为印度的人工智能初创企业和研究社区提供支持，并计划到2030年在印度培训1000万人掌握AI技能。 1/7.“世界模型”—AI下一个“必争之地”，英伟达、谷歌双双下场,“世界模型”被业内吹捧为是AI领域的下一个关键突破，英伟达，谷歌以及不少初创企业都在追逐世界模型，英伟达推出Cosmos世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，AI教母”李飞飞的World Lab筹集2.3亿美元构建“大世界模型”;Cosmos世界模型（Cosmos World Foundation Models，简称Cosmos WFMs），该模型专为理解物理世界打造，可预测和生成“物理感知”的视频,具体来看，Cosmos WFMs分为三类：1）Nano：适用于低延迟和实时应用;2）Super：高性能基线模型;3）最高质量和保真度输出。 这些模型的参数规模从40亿到140亿不等，Nano最小，Ultra最大。英伟达还发布了上采样模型、针对增强现实优化的视频解码器以及确保负责任使用的guardrail模型。实际上，除了英伟达，谷歌以及不少初创企业也在追逐世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，聘请Sora核心人员Tim Brooks掌舵。此外，“AI教母”李飞飞的World Labs、初创公司Decart、 Odyssey也都涉足其中。据英伟达介绍称，Cosmos WFMs经过了9000万亿个token的训练，数据来自2000万小时的真实世界人类互动、环境、工业、机器人和驾驶数据。模型可针对特定应用进行微调，通过英伟达API和NGC目录、GitHub和AI开发平台Hugging Face可获得。多家企业已开始试用Cosmos，英伟达表示，Waabi、Wayve、Fortellix和Uber等多家已经承诺在各种用例中试用CosmosWFM，从视频搜索和策划到为自动驾驶汽车构建AI模型。 25--1/7.大摩质疑Palantir增长势头持续性，其认为当前阶段其技术优势已达或近顶峰，增长前景吸也已充分反映在股价中，拥有比同行业高出100%溢价，基于此给出“低配”评级，目标价60美元/股，较当前股价有约25%下行空间。(AI数据分析商Palantir去年大涨380%，成为美股市场上的大赢家。而大摩敲响警钟，下调Palantir评级至“低配”，警示估值溢价与风险收益失衡。)
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