雲AI軟納科電商廣告遊戲25.SIGGRAPH
AI EXPOTaiwan25:3/26;25WAIC-世界人工智能大会7月26~28上海
+++++++++++++++++++
9/7.全球AI领航者OpenAI正開啟科技史上资本最密集千億豪赌：未来四年现金消耗激增至1150亿美元，2030年收入剑指2000亿美元;据OpenAI向股东披露最新财务预测，该公司正面临一场空前的资本消耗战。The Information从今年到2029年，OpenAI累计现金消耗预计将高达1150亿美元，这一数字比公司半年前的预期激增约800亿美元。加上过去两年已消耗约20亿美元，其巨大资金需求印证其CEO Sam Altman的判断：OpenAI可能是“有史来资本最密集初创公司”。
另一方面，在ChatGPT强劲增长的驱动下，该公司对自身的商业前景也更为乐观，将2030年收入预测上调约15%，剑指2000亿美元大关。
急剧膨胀的成本：钱将烧向何方？OpenAI最新现金流预测揭示一条极陡峭成本曲线。该公司预计今年将消耗超过80亿美元现金，比年初的预测高出约15亿美元；明年，这一数字将翻倍至170亿美元以上，比原预测高出整整100亿美元。展望未来，2027年和2028年预计消耗额将分别达到约350亿美元和450亿美元—其中2028年新预测是此前110亿美元预测四倍还多。
巨额资金去向主有四方面：1.自建基础设施：为摆脱对云服务商依赖并长期控制成本，OpenAI计划在本年代（this decade）后期投入近1000亿美元，构建由自己控制服务器及相关设施。其CFO Sarah Friar曾暗示，未来OpenAI可能效仿亚马逊AWS，向其他AI开发者提供服务器租赁服务。
2.AI模型训练成本Training Compute：这是成本远超预期关键推手。公司预计今年在此项支出将超过90亿美元，比原预测高出约20亿美元；明年将达到约190亿美元，同样高出20多亿美元。预测显示，训练成本将持续稳定增长至2030年，甚可能在那后续攀升。正如公司在开发GPT-5过程中遇到的挑战所示，AI训练充满不确定性，失败和重试都会直接推高成本。
3.AI模型推理成本Inference Compute：即运行AI模型成本。从2025~2030年，公司预计将在此项花费超过1500亿美元。尽管单次运行成本与预期接近，但微小差异累积效应，将导致到2030年产生超过110亿美元的额外支出。4.人才竞争成本： 在激烈的人才争夺战中，OpenAI预计到2030年，将产生约200亿美元的额外股票薪酬支出，以吸引和留住核心人才。
ChatGPT驱动的乐观收入预测:尽管成本压力巨大，但OpenAI的商业化步伐正在加速，其收入前景也随之改善。公司预计今年总收入可达130亿美元，是去年三倍半。而更为关键的2030年收入预测，则被上调至约2000亿美元。驱动这一乐观预期的核心引擎是ChatGPT：付费订阅业务表现强劲：最新预测显示，未来六年里，ChatGPT带来额外收入将比原计划多出近700亿美元。具体来看，今年由数百万个人和数千家企业付费用户贡献的收入预计将近100亿美元（比原预测高20亿），到2030年，该项年收入预计将接近900亿美元，较之前的预测大幅提升约40%。
9/6.美股市场在非農弱強化預期降息中,盘中触及史新高后震荡回落收跌0.3%。市场的核心矛盾，全部围绕“舊AI芯片衝擊”这一主题展开：
因Avgo財報會称接獲百億AI晶片訂單，追蹤報導稱Avgo将从2026年起为OpenAI设计并生产AI芯片，受此消息提振，Avgo股价飙升9.4%Tsm漲3%，NvdaAmd则因市场担忧竞争加剧而承压下跌，Nvda約跌3%,超微更重跌7%,拖累科技板块。
9/5.巴克莱9/3.最新报告:Anthropic与亚马逊AWS深度合作正为云服务巨头带来显著增长动力，但市场尚未充分认识到这一AI驱动增长潜力。如果AWS能够保持与Anthropic的训练工作负载合作，该公司有望在第四季度实现超预期的收入增长。市场低估亚马逊AWS“AI潜力”：“深度绑定”Claude，API业务已超越OpenAI;巴克莱称，Anthropic的API业务规模和增速已超越OpenAI，为AWS带来巨大营收贡献。数据显示，Anthropic的API业务2025年预计将激增至39亿美元，增长662%，而OpenAI仅增长80%。如果Anthropic四季度开始预训练Claude 5，加上推理营收，Anthropic单独就可能为AWS每季度贡献总计4%的增长。亚马逊云服务AWS的AI增长潜力被严重低估，因与其深度合作的Anthropic的API业务正在为AWS带来显著营收贡献。
巴克莱分析师估计，Anthropic目前（2025年第二季度）为AWS贡献约1%的增长，但随着Claude 5训练和现有推理收入的双重推动，这一贡献可能升至每季度4%。关键在于，Anthropic的API业务规模已经超越OpenAI，并且增长速度更为迅猛。报告称，Anthropic在2025年将为AWS带来约16亿美元的推理收入，其年度经常性收入(ARR)预计从年初10亿美元跃升至年底90亿美元。不过，业内对AWS Bedrock平台访问Anthropic模型的限制出现抱怨，显示两家公司合作关系可能面临一些挑战。
9/5.ikTok公司宣布，TikTok在欧洲拥有超过2亿月活跃用户，较去年的1.75亿人相比有所增长，目前用户约占欧洲三分之一的人口。
9/4.报道，美国人工智能（AI）公司Anthropic表示，将禁止中国控股企业使用其服务，称此举是为了防止美国的对手在人工智能领域取得进展，并威胁美国国家安全
9/3.苹果AI团队持续“失血”：首席机器人研究员被Meta挖走，模型团队已出走十人;媒体称，和首席AI机器人研究员Jian Zhang同批离职的三名研究员均来自Apple Intelligence平台的核心开发团队基础模型团队，该团队近几周已流失约10名成员，包括负责人；苹果内部在讨论是否更多依赖外部技术，而非仅使用自研模型；预计AI人员流失将持续，多名员工在积极面试其他公司的工作。
9/3谷歌重大胜利！法院裁决不必出售Chrome浏览器，但将被禁止签独家合约,解读为谷歌的重大胜利，母公司Alphabet股价在盘后交易中大涨超8%。同时，谷歌重要的合作伙伴苹果公司股价也应声上涨3%。两家公司之间每年价值数十亿美元的搜索默认设置协议得以基本保全。美国联邦法官裁决，谷歌可以保留其Chrome浏览器，但将被禁止签署独家合约并必须共享搜索数据。
周二，美国地区法官Amit Mehta驳回了政府对谷歌处以的最严厉处罚，允许其保留Chrome浏览器，但禁止其签订旨在巩固市场垄断地位的独家搜索协议。裁决指出：原告在寻求强制剥离这些关键资产方面过度了，谷歌并未使用这些资产实施任何非法限制
8/29.華爾街日報:其功能比舊款晶片更為多元，目標是滿足更廣泛的AI推論任務需求。目前這款晶片仍處於測試階段。報導指出，這款新晶片是由中國本土晶片製造商生產，與阿里巴巴之前那款由台積電代工的AI處理器有所不同。這一改變突顯了阿里在當前地緣政治與科技封鎖情勢下，轉向國產供應鏈的決心。.
8/28.AI数据云平台公司Snowflake2026财年第二季度(7月31日)财报:营收、利润及未来展望全面超出市场预期，缓解了市场对AI新创抢占份额担忧。其中，该公司将全年产品营收指引上调至43.95亿美元，(上季度预期43.25亿美元,分析师平均预估43.4亿美元)。剩余履约义务达69亿美元年增33%，反映客户长期投入强劲。发布后股价盘后涨13%，提振整软件板块情绪。
公司上调2026财年的产品收入预期，主要因企业在人工智能支出上续加码，推动其数据分析服务需求强劲增长，缓解市场对经济放缓及新兴AI公司抢占市场份额可能冲击传统软件厂商担忧。
二季度财报要点：GAAP与非GAAP营收均为10.905亿美元，高于市场预期10.4亿美元年增32%。
毛利GAAP口径下为7.882亿美元，毛利率72%；非GAAP口径8.336亿美元，毛利率76%。
运营利润GAAP下亏损3.4亿美元，营业利润率为-30%；非GAAP下盈利1.276亿美元，利润率为11%。
调整后每股收益为0.35美元，几乎是去年同期两倍，也高于分析师预估的0.27美元。
经营活动现金流为7,490万美元占营收7%;未经调整自由现金流5,820万美元占营收5%；经调整自由现金流为6,780万美元，占营收6%。
三季度业绩指引产品营收：预计产品收入将在11.25亿至11.30亿美元间，高于市场预期的11.2亿美元，年增长率为25%至26%。非GAAP营业利润率预计为9%。
2026财年全年預測:营收：预计将达43.95亿美元，高于分析师预期的43.4亿美元，年增27%，较此前预期的43.3亿美元有所上调。全年产品毛利率（非GAAP）：预计75%。全年营业利润率（非GAAP）：预计为9%;2026财年全年调整后自由现金流占比：预计为25%。
8/28.由盈转亏、Q3营收指引不及预期，CrowdStrike盘后一度跌近8% ;尽管计算机安全技术公司CrowdStrike第二季度核心业绩普遍超出市场预期，新增ARR创史新高，公司也上调了全年调整后盈利预期，但第三季度营收指引略低于华尔街预期，加上公司仍在消化2024年宕机事件带来的客户与成本压力，股价在财报公布后盘中一度下跌近8%。分析师关注未来订阅营收增长动能是否足以支撑其长期目标。市场仍关注其如何应对去年引发全球电脑故障带来的成本。受此影响，该公司股价周三盘后一度跌近8%。
8/27.扎克伯格刚刚9位数高薪挖到的人才们，已经坐不住了。根据连线杂志消息，两名员工在Meta工作不到一个月后，已重返之前效力的OpenAI。甚至新任首席科学家赵晟佳也被曝光曾试图重返OpenAI，更是一度签署了聘用协议。老员工也跟着出走，一位在Meta工作将近10年的高层也一起转投OpenAI。
8/26.贴脸开大！马斯克成立新公司「巨硬」(Macrohard)，仅从名字上就对微软发起了贴脸开大式的挑衅。该公司定位纯AI软件公司，计划用AI复刻微软所有软件产品。这不仅源自马斯克与微软及盖茨的长期恩怨，更是对其商业模式的直接颠覆。
8/23.考察谷歌Gemini，苹果将在数周内决定“自研”还是“外包”新Siri“大脑”;苹果近已与Alphabet旗下谷歌接洽，探讨为预计明年上线新版Siri打造一款定制AI模型的可能性。谷歌已开始训练一款可在苹果服务器上运行的模型。这标志苹果在外包AI技术方面迈出关键一步。
8/21.DeepSeek-V3.1正式发布，混合推理架构加持，针对下一代国产芯片设计;V3.1版本的核心亮点是采用了全新的混合推理架构，允许模型在一个统一框架内支持“思考”与“非思考”两种模式，并使用了 UE8M0 FP8 Scale 的参数精度。DeepSeek同步升级了API接口，将上下文窗口扩展至128K，并新增了对Anthropic API格式的支持以简化迁移。
8/19.ChatGPT掀起全球AI熱潮，但卻驚傳使用量大跌。數據顯示，ChatGPT在5月下旬衝上流量高峰後，6月初使用量急遽下滑，直到8月都未見回升，但對此專家直指與「學校作息」有關。
根據AI平台OpenRouter公布統計，ChatGPT光是5月27日（美國大專院校期末考週）就單日生成974億個token，達到高峰，整個5月，每日平均生成796億個Token，但6月日均卻跌至367億，僅為5月的一半。
8/16.Altman坦率承认：AI正处于泡沫之中，就像“科网泡沫”，有人将巨亏，但“不知道是谁”
一面是对整个行业“过度兴奋”的警告，另一面是“数万亿美元”的豪赌计划。在OpenAI正寻求高达5000亿美元的惊人估值，并已获得微软、软银和英伟达等巨头数十亿美元投资的背景下，这番言论引发市场高度关注。不过，奥特曼在警示泡沫的同时，似乎也在宣告一种自信：泡沫终将破裂，但OpenAI会成为笑到最后的赢家。
Altman认为，当前AI领域的狂热与当年的科网泡沫有很多类似之处。他向媒体表示：“当泡沫发生时，聪明人会为一个真相的核心而过度兴奋。” 他回顾道，历史上的多数泡沫背后都有真实的技术变革作为支撑，“科技真的很重要，互联网真的很重要。只是人们变得过度兴奋了。”
90年代互联网泡沫，在很多方面与当下市场对人工智能的狂热如出一辙。彼时，在盈利模式尚不清晰的情况下，大量资本涌入互联网行业，最终因无法兑现利润而导致泡沫破裂。今天的“数据中心”和“AI创业公司”，就像是当年泡沫时期的“电信基础设施”和“互联网公司”，相似的狂热正在AI领域重演。万亿豪赌：“有人将巨亏，但不知道是谁”尽管承认行业泡沫化，但Altman的其他一些言论表明，他相信OpenAI将成为那个穿越周期的“幸存者”——正如谷歌、亚马逊在科网泡沫破灭后，仍然成长为全球巨头一样。
8/14.“大空头”香橼公司创始人Andrew Left再度做空Palantir：股价“要到40美元、50美元才算真正便宜”，已“远超高估范畴”,意味该股存在超过70%下跌空间;继游戏驿站多空大战一役后，香橼再次将矛头对准新“散户宠儿”Pltr。
8/13.如何理解GPT-5？商业价值大于技术价值，OpenAI很快要成“全球最值钱非上市公司”
摩根大通称，OpenAI通过GPT-5发布展现商业转型意图，技术提升仅约10%但商业策略意义重大。公司采取简化产品线、全用户覆盖、激进定价等策略。关键业务指标强劲增长：年度经常性收入突破130亿美元，周活用户达7亿。估值有望从3000亿飙升至5000亿美元。
8/11.2021年上市以来涨了2500%，“245倍PE”的Palantir贵吗？Pltr成为标普500指数中估值最昂贵的公司，看多投资者正拼命为这一估值水平寻找合理性支撑。分析师估算需600亿美元年收入才能达到合理估值，远超华尔街预期的40-57亿美元。多数分析师给予卖出或持有评级，担忧估值泡沫。看多投资者押注AI增长潜力和政府业务关系，认为高估值可被长期增长支撑，将其视为必须持有的热门股票。这家数据分析公司的股价上周五再创历史新高，今年累计涨幅接近150%。分析认为，AI应用的快速增长、与美国政府的业务关系以及最新的亮眼财报推动了这轮涨势。
8/8.移动广告巨头AppLovin二季度財報超预期盤後股价涨近12%，但对于动辄两位数波动公司来说此涨幅已相对“温和”。核心业务表现强劲，
营收12.59亿美元季增9%，超共识预期。调整后EBITDA利润率81%，维持高盈利水平，与华尔街预期和公司指引一致。备受关注电商自助服务平台确认将推迟至2026年上半年全面上线，但美银美林仍维“买入”评级并上调盈利预期。分析师将2026年收入预期从80.9亿美元上调至100.5亿美元，主要基于电商广告主推荐计划推出以及面向中小企业服务扩张。巴伦周刊最新报道:App.过去12个月贝塔系数高达3.7，罗素1000指中最高，超过美超微、罗宾汉和Coinbase等其他高波动股票。该公司在过去14季度中，有13季度在财报发布后首交易日出现两位数百分比波动，平均波动幅度约21%。App.股价今年已累涨约38%，过去12个月飙升约480%，市值超过1320亿美元，有望在派拉蒙全球与Skydance Media合并后入标普500指数。
8/6.加拿大电商平台Shopify强劲第二季度财报:调整后每股收益0.35美元，超出分析师预期0.29美元；营收26.8亿美元，年增31%(增速较去年20%加快，分析师预期25.5亿美元和25%的增速)。商品销售总额GMS为878亿美元，年增29%，预期815亿美元。公司乐观第三季度指引，预计营收增长约25%，高于市场预期的21.7%。
8/5.感谢AI“惊人”影响，Palantir营收超预期猛增48%，二度上调今年指引;Pltr季度营收史上首突破10亿美元，二季度EPS增近78%，被公司称为新兴核心的美国商业业务营收增93%，美国政府营收增53%。三季度营收料再创新高、最高增近50%，今年营收指引提高逾6%、营业利润指引提高逾11%、美国商业营收指引提高10.5%、料至少增85%。CEO称计划成为占主导地位的软件公司，市场开始认识到这一现实。股价收涨逾4%的盘后涨超5%,公布财报前，Pltr股价过去一年已累涨超500%，体现投资者对AI工具的需求及政府和私营部门对这类工具深度布局的期望高涨。新近财报显示:AI科技应用让明星股Pltr军工和民用两开花，营收超预期加速猛增。
8/1."美国贴吧"Reddit二季度营收暴涨78%，盘后股价飙升19%;第二季度业绩全面碾压市场预期。营收同比增长78%至5亿美金，远超预期的4.26亿美金。每股收益达45美分，是预期的两倍以上。净利润从去年同期的1000万美金亏损（受IPO成本影响）扭转为8900万美金盈利。业绩公布后，Reddit股价暴涨超19%。
8/1.科技IPO热潮！Figma首日开盘涨157%、估值500亿美元，收涨250%;软件开发公司Figma于本周四在纽交所上市，首日开盘价达85美元，较IPO定价33美元飙升157%，公司估值约500亿美元，收盘突破115美元，涨幅达到250%。这是自2024年初以来美国最大的软件公司IPO，认购超40倍，超过半数申请未获配售，显示市场需求火爆，也推动美股年内新股发行规模突破210亿美元，科技IPO市场或迎来全面回暖。CEO Dylan Field表示，上市后公司仍将专注于客户与产品，继续加大AI整合并“规模性”寻求并购机会。
8/1.亚马逊发布优于预期第二季度营收和利润数据，净销售1677.0亿美元，高于分析师预期的1621.5亿美元。然而云计算业务的销售增长落后于主要竞争对手，令投资者怀疑公司在人工智能领域的巨额投入是否已开始见效,盘后重挫7%，亚马逊三季度营业利润指引低于市场预期，指引疲软，云业务增长不及微软谷歌、利润率跌。分析师警告:AWS可能在明年被微软Azure超越。
(5/2.亚马逊Q1利润率再新高，但利润指引逊色，预警关税冲击，盘后一度跌5%;一季度营收增长放缓至两年最低，仍强于分析师预期，营业利润率连四季创新高；AWS销售放缓至近17%、两年来首季降，但营业利润率不降反升破39%；二季度营收指引符预期，营业利润指引最差情况下较分析师预期低27%，新增警告关税和贸易政策可能有重大影响)
7/31.微軟7月30日公布的財報優於預期，推動股價盤後大漲，市值一舉站上4.1兆美元（約新台幣122.6兆元），成為僅次於輝達之後，全球市值第二高的企業。微軟第四季（至6月30日）營收報764.4億美元、年增18%，創3年半來最大增幅，優於市場預估738億美元；淨利達272.3億美元，較去年同期220.4億美元大成長;EPS3.65美元，亦優於預期的3.37美元。微軟首次揭露Azure與相關雲業務年營收，突破750億美元、年增34%，凸顯雲端戰略成果顯著。微軟積極投入AI與數據中心建設，過去一年資本支出高達880億美元，並預期新年度支出將進一步成長至逾1000億美元。微軟最新財報展現其在人工智慧（AI）領域的鉅額投資正開花結果。受惠於AI助理Copilot產品線的強勁增長，用戶數已經破億，挹注生產力部門營收逾331億美元，優於分析師預期的321.2億美元。輝達與微軟是AI熱潮下的兩大贏家，在企業市值排行榜上，已超越蘋果。
7/31.AI、雲端成最強印鈔機 微軟躋身「市值4兆俱樂部」
7/31.“AI领头羊”微软上季度从营收到利润全线加速增长，比华尔街预期更强劲，体现AI应用和公共云消费两大潮流对业绩推动。股价盘后一度涨近8%。二季度微软营收创一年半最高季增速，EPS盈利增长加快至24%，Azure和其他云服务收入超预期增长39%、创两年半最高增速；微软首披露Azure收入，全财年收入超750亿美元、增34%；二季度资本支出季比重回增长、超预期增13%至创纪录的242亿美元。此前两个季度收入增长放缓后，最直接受益于AI技术应用的微软云业务收入增长提速，Azure等云服务收入增长将近40%，创两年半来最高季度增速。微软首次单独披露Azure云的收入，全财年增超30%。微软的AI相关资本支出也超预期增长，消除了AI支出放缓的担忧。微软CEO Nadella称：“云计算和AI是各行各业业务转型的驱动力。我们正在整个技术领域进行创新，帮助客户适应这个新时代并发展。”公布财报后，收涨逾0.1%的微软股价盘后涨幅迅速扩大，盘后涨幅曾接近8%。若周四开盘后保持如此涨势，微软将成为继英伟达之后第二只市值跻身4万亿美元“俱乐部”的个股。
7/30.Meta业绩超预期、指引强劲，上调全年资本支出下限，盘后大涨10%;Meta第二季度营收达475亿美元，每股收益7.14美元，均大幅超出市场预期。广告收入强劲，Reality Labs亏损低于预期。公司预计第三季度营收将达475亿至505亿美元，高于市场普遍预期，并将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元。强劲的业绩表现与AI投资展望推动股价盘后飙升逾10%。
Q2财報M:营收475亿美元高于分析师预期448.3亿美元;Eps7.14美元，远超分析师预期5.89美元;Q2分业务營收:广告营465亿美元，高于预期的440.7亿美元;Reality Labs亏损45亿美元，优于市场预期48亿美元亏损。
Q3业绩指引：营收区间475亿美元至505亿美元，区间中值高于分析师预估的462亿美元。
资本支出：Meta预计2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元。
良好财报以及业绩指引刺激Meta股价周三盘后一度大涨10%，随后涨幅有所收窄。在周三财报发布前，Meta股价年内已上涨18.7%。
7/29.英伟达全新开源模型：三倍吞吐、单卡可跑，还拿下推理SOTA,英伟达最新推出的Llama Nemotron Super v1.5开源模型就专为复杂推理和agnet任务量身打造。模型在科学、数学、编程及agent任务中实现SOTA表现的同时，还将吞吐量提升至前代的3倍，且可在单卡高效运行，实现更准、更快、更轻的“既要又要还要”。
7/29.报道：微软就长期获取OpenAI技术展开深入谈判，协议或数周内达成;AGI的定义和触发条件成为双方谈判的关键争议点。技术层面，OpenAI董事会有权确定公司何时达到AGI水平，一旦认定达标，微软将失去对该节点之后开发技术的使用权。商业方面，若OpenAI证明其能够为微软创造约1000亿美元的总利润，在此情况下，微软将失去对OpenAI所有技术的使用权，包括触发点之前开发的产品。
7/29.重塑浏览器！微软在Edge加入AI Agent，自动化搜索、预测、整合;
Copilot模式更像是一个多层级的混合智能体功能，你只要说出自己的问题，Copilot模式会帮你自动执行搜索、整合并给出最终对比结果。此外，Copilot模式还提供标签筛选，理解意图的创新功能。
7/24.至约850亿美元。Alphabet A股美股盘后下跌2.8%，但随后回弹，一度跳涨3.4%。
Alphabet Q2財報:营收964亿美元，年增14%，高于分析师预期939.7亿美元。调整后营收：剔除合作伙伴分成后的第二季度销售额为817亿美元，高于分析师平均预期796亿美元。
每股收益:2.31美元，年增长22%，高于分析师预期2.18美元。
Q2分科業務:營收:谷歌云136亿美元,年增32%，高于市场预期的131亿美元。
云计算利润：谷歌云计算部门本季度运营利润为28.3亿美元，远超分析师预期的22.5亿美元。
广告总营收：Alphabet广告总营收713亿美元，年增10.4%。搜索业务营收：搜索业务营收第二季度541亿美元，年增11.7%，高于分析师预期540亿美元。YouTube广告收入98亿美元，略高于预期95亿美元。
股价自4月份发布上一份财报来已上涨超过18%。周三公布财报后，Alphabet A股盘后交易中一度下跌超过2.8%，但随后一度反弹3.4%，涨幅后收窄至2%左右。
7/23当AI不再听话："失控"的AI助手删除企业整个数据库;SaaS行业资深人士Jason Lemkin测试Replit公司的一款AI代理时，遭遇灾难性事故。该助手无视“代码冻结”指令，删除了公司的生产数据库，其中包含超过2400条商业记录。此前AI曾不断出现“流氓式修改、撒谎、覆写代码和伪造数据”等问题。人工智能在企业应用中的部署正迎来一次严峻的现实考验。一起由AI编程助手“失控”并删除公司整个数据库的事件，为正在全面拥抱AI革命的企业敲响了警钟。
7/23.美國電子商務巨頭亞馬遜（Amazon）正在關閉其在上海的人工智慧（AI）研究實驗室，成為在地緣政治緊張持續升高下，美國企業將研發工作撤離中國的最新之舉。英國「金融時報」（Financial Times）報導，由於美國官方加大力道審查所有與中國有關的AI業務，IBM（國際商業機器公司）和微軟（Microsoft）等美國科技大廠已紛紛縮減在中國的研發業務，現在亞馬遜（Amazon）也跟進。
7/23.“欧股第一大权重股”SAP云端销售不及分析師预期，关税与汇率成隐忧，盘后一度跌3%
SAP第二季度的云营收、云与软件总营收以及云业务积压订单均低于市场预期，主要受汇率波动和关税不确定性影响。尽管公司维持全年目标不变，但预警汇率变动将拖累增长，盘后股价一度下跌3%。
7/18.马斯克推出AI虚拟男友“Valentine”，灵感来自《暮光之城》和《五十度灰》;本周以来，马斯克已经发布多款AI陪伴者产品，并表明xAI将加大对此类产品的投入。本周两项的产品包括“AI女友”Ani和红熊猫Bad Rudy，但因内容争议而遭到舆论批评。尽管争议不断，xAI仍计划开放自定义功能，并持续招聘“waifus工程师”，加码布局AI虚拟陪伴市场。
7/17.市值大增2500亿美元后，奈飞面临财报考验：广告业务能否支撑天价估值？华尔街预计，奈飞二季度每股收益6.70美元，同比增长24%，市场聚焦全年业绩指引，分析师警告称，奈飞股价已体现完美预期，容错空间有限，“每个人都期待下半年表现强劲。”据媒体汇编的分析师预期，华尔街预计第二季度每股收益6.70美元，营收113亿美元，分别同比增长24%和15%。市场对奈飞下半年大片续集阵容期待颇高，包括备受瞩目的《怪奇物语》。分析师警告称，奈飞股价已体现完美预期，容错空间有限。Synovus Trust Co.高级投资组合经理Daniel Morgan表示：
7/16.美國雲端運算服務商CoreWeave（CRWV）有AI霸主NVIDIA做後盾，加川普上任後力推AI發展戰略，為Crwv提供巨大的順風。7月15日，Crwv宣布大手筆拓展AI資料中心布局，股價應聲跳漲逾6%。CNBC等外媒報導，Crwv 15日公告，決定斥資60億美元，在賓州建造一座AI資料中心，初期負載容量達到100兆瓦（MW），未來將擴增為300兆瓦，不僅有利於公司長期業務成長，更強化美國於AI領域之布局與競爭力。Crwv執行長Michael Intrator表示：「高效能AI運算的需求沒有止境，Crwv逐步擴大AI雲端版圖，支持美國在AI時代維持領先地位。」
此消息正值「賓州能源與創新高峰會」舉行之際，由賓州共和黨參議員Dave McCormick主持，總統川普及閣員親自與會，展現對賓州AI產業發展的高度重視。Crwv成立於2017年，當時公司名稱為Atlantic Crypto，主業是使用GPU挖掘以太幣。2018年因加密貨幣價格崩盤，公司將業務主軸轉向AI，並改名為Crwv，利用旗下強大的GPU基礎設施，切入雲端運算供應鏈市場，客戶包括Meta、IBM、微軟等雲端巨頭。自3月28日掛牌上市以來，Crwv股價一路走高，15日股價跳漲6.21%，收在140.59美元，較掛牌當天開盤價39美元大漲260%。
7/13.SpaceX斥資20億美元投資xAI！馬斯克AI公司估值衝上1130億美元;從離開川普政府後，馬斯克注意力轉向訓練最新版本的Grok。Grok 4版本近日發布後，獲AI評測機構 Artificial Analysis 給予高分。馬斯克更宣稱 Grok 是「全球最聰明的 AI」。
儘管技術表現受到肯定，Grok 近期在 X 平台上出現種族歧視與爭議性回答，引起外界批評。xAI隨即發布聲明道歉，並表示已展開內部調查與修正程序。《華爾街日報》指出，Grok 已實際應用於 SpaceX 旗下的 Starlink 衛星網路客服功能。投資人透露，SpaceX 與 xAI 未來可能拓展更多商業合作，深化 AI 與航太服務的整合;馬斯克也於本週表示，未來將把 Grok 整合至特斯拉 (TSLA-US) 研發中的人形機器人 Optimus，進一步拓展 AI 應用版圖。
7/12.馬斯克創立的人工智慧公司xAI，旗下AI聊天機器人「Grok」近期出現大暴走，除了日前在社群平台X發表涉及納粹與種族歧視的不當言論外，之前也發布關於南非的非黑人遭受「白人種族滅絕」的文章。《金融時報》直言，馬斯克的流氓Grok聊天機器人是一個AI警示故事，Grok讚揚希特勒的貼文表明，在幾乎沒有壓力測試和護欄的情況下，加速新興技術的風險。
7/11.中國AI新創DeepSeek今年初聲稱低成本即可訓練出強大AI模型，震撼全球，未料，短短半年就跌落神壇。中媒披露，DeepSeek使用率從今年初的50%雪崩至3%，連原本預計今年5月要推出的新R2模型也難產。中媒《快科技》報導，很多人都已淡忘DeepSeek今年初問世時的輝煌景象，如今使用率從年初50%暴跌至3%，下滑態勢明顯。
**7/8.美云计算公司Crwv宣布以约90亿美元全股票交易收购数据中心服务商Core Scientific，旨在扩大其数据中心能力以支持AI和高性能计算（HPC）工作负载。此次收购溢价66%，预计2025年第四季度完成，需获监管批准。收购完成后，Crwv将获得1.3吉瓦电力资源。消息公布后，周一美股早盘，Crwv股价一度跌6%，Core Scientific股价跌24%，但Core Scientific自2024年6月收购消息曝光以来股价已累涨110%。在AI带动下，算力成为新石油
7/7.亚马逊“对战”沃尔玛，美国零售业也打价格战！为争夺消费者忠诚度，亚马逊与沃尔玛正展开一场激烈的全渠道价格战，双方将年度最大线上促销活动同步定于7月8日开启，亚马逊首次延长活动至4天，沃尔玛则升级为6天并空前整合4600家实体门店参与。沃尔玛正凭借电商业务20%的年度增速，挑战“电商霸主”亚马逊。
7/3.微软正在调整其内部开发的人工智能服务器芯片路线图，将专注于在2028年前发布不那么激进的设计，以期克服导致开发延迟的问题。尽管如此，微软高管相信，新的Maia 280芯片仍能在每瓦性能方面比英伟达2027年发布的芯片提供20%到30%的性能优势。截至周三美股收盘，微软股价收跌0.2%。
7/3.媒体称，OpenAI与甲骨文达成协议扩大在星际之门项目的合作，OpenAI将从甲骨文的数据中心租用大量算力；除了得州在建项目扩容将近两倍至2GW外，甲骨文考虑在美国多州建更多数据中心。本周一甲骨文披露达成一项云服务协议，将从2028财年起贡献超过300亿美元年收入。媒体称，甲骨文和OpenAI的星际之门协议至少是该云协议的一部分。甲骨文股价涨逾5%创新高。
7/3.今年第二轮大裁员，微软再裁4%员工，“投AI、减人工”席卷硅谷;微软再宣布裁员约9000人，占员工总数4%，自年初以来其已裁减超过7%的全球员工。尽管未明确归因于AI，但公司CEO此前透露公司三分之一代码已由软件编写。亚马逊CEO也警告白领员工面临AI替代风险，称当前的工作需要更少的人来做。
6/30.受AI浪潮與川普關稅夾擊，美國應屆畢業生正面臨嚴重就業危機，失業率超過全國平均。根據紐約聯邦儲備銀行的數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」的科系中，前10名中有3個與電腦資訊有關，顯示該人才供給實在太多。數據顯示，美大學畢業生「失業率最高」排名，第1名是人類學、9.4%，第2是物理學、7.8%，第3名是電腦工程、7.5%，其次為商業藝術和平面設計、7.2%及美術7%。第6-10名，依次為社會學6.7%，計算機科學為6.1%，化學6.1%，資訊系統與管理5.6%，公共政策與法律5.5%。業內人士指出，電腦工程畢業生名列美大學應屆畢業生失業科系前3名，顯示著與AI的進展脫不了關係。但前10名中有3個與資訊有關，顯示人才供給實在太多。
7/1.據科技媒體《連線》（WIRED）報導指出，OpenAI目前正處於前所未有的人才流失困境。甚至，短短一周內，有多達8名重要的研究人員跳槽至Meta，《連線》更透露，其中包括4名來自中國的關鍵研究人員，他們負責o3和GPT-4系列等主要模型的項目，也看得出來Meta想要挑戰OpenAI在人工智慧領域的領頭羊地位。據報導，陳信翰在內部信中表示，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）等高階主管團隊將親自處理這場人才爭奪戰，並重新評估薪酬結構，設計更具創新性的激勵機制。不過，陳信翰也強調，「我對於公平性有很高的標準，不會為了留住少數人而採取損害團隊公平性的措施」。事實上，OpenAI執行長奧特曼就已經知道挖角動作，他在6月中旬的Podcast節目中提到，Meta拿出1億美元的獎金挖角OpenAI員工，並稱這實在「太瘋狂了」。不過當時奧特曼還不以為意，「至少到目前為止，我們最優秀的人才沒有接受他們的挖角」。據了解，Meta所採取的挖角策略非常積極，甚至連執行長祖克伯（Mark Zuckerberg）都會親自出面聯繫潛在的挖角對象，也讓外界全都驚呆
7/1.曾重挫輝達股價 中國AI新秀快速殞落？DeepSeek最新模型R1震撼矽谷，曾在今年初血洗華爾街，輝達1月27日單日狂瀉逾16%。DeepSeek技術長離職創業,今年1月，中國AI新秀「深度求索」（DeepSeek）的AI聊天機器人震撼科技界，然而在DeepSeek崛起之際，近日中國媒體揭露，半年前DeepSeek一名核心高層已悄然離職創業，並將於今年聖誕節前後發布Agent產品，且已獲一線創投機構投資。消息指出，該高層曾負責技術核心工作，甚至擔綱公司CTO（技術長）。不過，另有知情人士透露，DeepSeek內部並無正式的CTO職稱，但這名離職的高層擔當的角色近似CTO。
然而，爆紅後僅1個月，DeepSeek的下載量與活躍度便快速下滑。根據數據，DeepSeek自3月起在美國App+Store榜單迅速下跌，30天內跌出前百名，原因之一是缺乏與日常工具的整合。ChatGPT早已嵌入Slack、Office等工作平台，而DeepSeek仍停留在單一對話頁面，缺少可供一般用戶實際應用的機會，此外，在長篇寫作等任務中仍會出現理解錯誤。++中國搜尋引擎「百度」創辦人李彥宏，更吐槽DeepSeek「貴又慢」、「幻覺率高」，不適合所有場景使用。李彥宏表示，DeepSeek不是萬能，吐槽DeepSeek目前只能處理單一的文本內容，還無法理解圖片、音頻、影片等多媒體資料，同時「幻覺率（又稱人工幻覺，是由人工智慧生成的一種回應，它含有貌似事實的虛假或誤導性資訊）偏高」，讓用戶在許多情境下不能放心使用。他更稱，DeepSeek更大的問題在於「慢和貴」，稱中國市場上絕大多數大模型API的價格，都比DeepSeek更低、且反應速度更快。爆紅背後，DeepSeek也引發了諸多疑慮，涵蓋安全風險、數據隱私、監管合規、中國藉此大外宣等疑慮，使美、英、法、德、義、日等國家感憂心，陸續採取應對措施，使得DeepSeek從人人追捧到政府封殺。多國研究機構指出，DeepSeek在內容安全設計上仍有漏洞。多國資安團隊在實測中發現，DeepSeek存在明顯的「模型越獄」（jailbreak）漏洞。駭客只需運用特定提示語言，即可繞過模型的安全限制，生成極端政治言論、錯誤醫療建議甚至仇恨言論。我國數發部也公布測試結果，證實抵禦越獄攻擊的能力不足，且模型缺乏外加安全防護機制。DeepSeek最大的疑慮在於「是否會替中國政府蒐集使用者資料」。DeepSeek的用戶數據存放在中國境內的伺服器上;DeepSeek背後的政治審查機制備受批評，今年的「六四」紀念日，DeepSeek被用戶發現也加入了言論審查，迴避「六四」話題。DeepSeek此次升級的R1-0528模型，至少部分訓練資料可能來自Google旗下AI家族Gemini，由於DeepSeek的訓練數據卻未曾公開，AI業界又再一次懷疑DeepSeek是透過蒸餾其他AI模型而開發新版本。據《彭博》、《華爾街日報》於今年6月報導，在中國AI領域的競爭日趨激烈之際，上海的新創公司MiniMax聲稱，其全新的推理大型語言模型MiniMax-M1，在多項指標上表現超過了競爭對手DeepSeek的升級版R1。根據MiniMax的數據，該公司僅花費53.47萬美元租用資料中心的運算資源來訓練M1，這數字遠低於業界對於ChatGPT-4o訓練成本超過1億美元的預估。
DeepSeek的爆紅或許能證明中國AI研發能力已有追趕矽谷的潛力，但真正能站穩全球舞台的AI產品，不只是技術，更需要贏得使用者信任、符合各國監管，並提供實際解決方案。DeepSeek或許是重要的前哨，但它的未來，仍充滿未知。
6/30.加拿大「數位服務稅（Digital Services Tax）」政策出現髮夾彎，6月29日宣布將取消針對美國科技公司課徵收數位服務稅，以期與美國達成互惠互利的全面貿易安排。
6/28.輝達H20遭禁 DeepSeek R2新模型難產
6/27.有「網路女皇」美譽的米克爾（Mary Meeker）在睽違6年後，發表重磅340頁《AI趨勢報告》，這份報告深度描繪了AI技術正以驚人速度重塑世界，並以廣泛的數據和圖表來支持其大膽的主張，被矽谷稱為「AI 時代的藏寶圖」。
據報導，米克爾自1995年至2019年擔任摩根士丹利科技分析師，每年都會發佈《網際網路趨勢報告》，這曾是科技投資者最為期待的年度報告之一。她是華爾街投資界的傳奇人物，不僅準確預測Google、Apple等科技巨頭的崛起，也曾準確預言網路、行動社交和亞馬遜崛起等關鍵趨勢，馬雲還稱其為「最重要的情報來源之一」。
新報告中，米克爾有幾項AI洞見值得關注；其中，生成式AI觸及用戶的速度打破史紀錄，ChatGPT僅用2個月、17個月就達成1億、8億活躍用戶，其用戶增長曲線在科技史上可謂「前所未有」。此外，ChatGPT以不到2年時間累積約3650億次年度搜尋，但Google花11年才達成。米克爾認為，這種飛速的崛起突顯了AI工具在全球範圍內被迅速接納的情況。報告也提到，AI 基礎設施投資飆升，美國蘋果、輝達、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta「六大」科技巨頭，2024年的資本支出達2120億美元、年增63%，主要投入AI晶片、數據中心和雲端基礎設施。
米克爾認為，AI正促使創紀錄的投資以滿足需求，即使是晶片創新也在飛速發展，她將此視為是科技業的下一個平台賭注。報告也提到，AI 技術的成本結構正在發生極端變化，建構前沿模型的成本極其昂貴，而使用AI服務的成本正迅速降低。
該報告也強調開源模型崛起，DeepSeek、Llama 3 等開源模型的效能逐漸逼近GPT-4，並且完全免費。米克爾指出，開源模型和中國模型正迅速追趕西方的專有AI模型，侵蝕了傳統的護城河。未來企業可以用少數的預算訓練專屬AI，快速培養出業務專家。
值得注意的是，米克爾認為，AI已逼近人類的能力，她稱，到2025年初，原型「GPT-4.5」產生的輸出，高達73%被評估者誤認為是人類書寫。這表明了，我們正接近一個AI可以產生幾乎與人類無異的語言時刻，對教育、媒體和傳播具有重大影響。
6/27.中國AI 新創DeepSeek遭德國點名涉嫌違反歐盟個資規範，將德國用戶資料非法傳送至中國。柏林資料保護專員坎普 （Meike Kamp） 致函蘋果公司與 Google，要求2公司將 DeepSeek 從德國的 App Store 與 Google Play 下架。此措施一旦落實，可能為歐盟全面封殺DeepSeek鋪平道路。
6/27.人工智慧（AI）需求在3大支柱下，迎來新商機，瑞銀表示，在ChatGPT的流行，企業不斷推出AI產品、OpenAI Meta等巨頭對訓練新模型的需求增加，以及企業AI產品的構建和維護，在3大需求支柱下，輝達、博通和美光將繼續大獲全勝。CNBC報導，瑞銀在週四發佈1份報告中指出，在ChatGPT的流行，以及Meta、Google和Amazon的各種產品，不斷推出的背景下，對訓練新模型的需求，和消費者推理工作負載的增長，應該會在未來幾年維持GPU需求。
瑞銀指出，輝達執行長黃仁勳在週三年度股東會上表示，輝達“很久以前就不再認為自己是1家晶圓公司，並補充說它現在“正在努力實現數十億個機器人、數億輛自動駕駛汽車和數十萬個機器人工廠可以由英偉達技術提供支援。受此激勵，輝達股價刷新天價，市值高達3.8兆美元，再次成為全球市值王，今年漲16%。
而電腦和網路需求的關鍵一級受益者博通，今年來也漲了16%，滙豐銀行將其評級從持有上調至買入。滙銀分析師表示，先前我們不太看好，因為我們希望看到對ASIC客戶管道更好可見性出現，我們還擔心蘋果在無線領域的市佔流失，以及VMware可能放緩。如今，我們看好博通在ASIC項目可見性的提高以及平均售價定價能力，其ASIC收入將大大超過市場預期，因此，將目標調為400美元，以週四收盤價270.17美元，潛在上漲空間為48.05%。至於今年來股價飆升47%的美光，週三公佈了第3財季的獲利和收入超出預期。美光還預測，當期營收約為107億美元（約新台幣3101億元），比1年前的77.5億美元（約新台幣2246億元）高出約38%。財報公佈後，華爾街的許多分析師堅持認為，這種勢頭可能會持續下去。
6/26.黃仁勳高喊：機器人是AI外最大的晶片市場 第1個商業應用在「這行業」
機器人迎接黃金年代，輝達執行長黃仁勳表示，除人工智慧（AI）外，機器人技術是晶片製造商最大的潛在成長市場，而自動駕駛汽車將是該技術的第1個主要商業應用，他預期未來將有數10億台機器人和數億輛自駕車，及數10萬機器人工廠採用輝達技術。汽車和機器人部門的銷售額較去年同期成長了72%。雖然目前機器人技術對輝達來說規模相對較小，但黃仁勳表示，應用程式將需要輝達的資料中心AI晶片來訓練軟體，以及安裝在自動駕駛汽車和機器人上的其他晶片。
黃仁勳重點介紹輝達的Drive晶片平台，以及賓士正在使用的自動駕駛汽車軟體。他還表示，該公司最近發佈了名為Cosmos的人型機器人人工智慧模型。輝達除了提供AI晶片之外，還在不斷提供更多互補技術，包括軟體、雲端服務和網路晶片，以將AI加速器連接在一起。黃仁勳表示，輝達的品牌正在不斷發展，更確切地說，它應該被稱為「AI基礎設施」或「運算平台」提供者。
6/25.办公软件大战要来了？OpenAI准备推出“AI版Office”;据报道，OpenAI正在开发文档协作和聊天通讯功能，支持多用户在ChatGPT内协作，直接对标谷歌Workspace和微软Office套件，打造“一站式”办公套件。分析称，一旦OpenAI正式推出协作功能，将直接冲击微软Office和谷歌Workspace的核心市场。
6/24.繼TikTok因安全問題遭美國眾議院下令禁止使用後，WhatsApp也全面禁用，路透報導，Meta根據週一發送給眾議院全體工作人員的備忘錄顯示，WhatsApp訊息服務已被禁止在所有美國眾議院設備上使用。通知稱，網路安全辦公室認為WhatsApp對用戶資料保護缺乏透明度、儲存資料缺乏加密，以及使用過程中存在潛在安全風險，因此對用戶構成高風險。
6/22.亞馬遜、微軟、Meta和英特爾等科技巨頭已宣佈在2025年大規模裁員。這些企業的大規模裁員主要歸因廣泛的成本削減措施，以及各行業向人工智慧和自動化的策略性舉措
6/22.目前輝達和微軟市值都在約3.5兆美元，蘋果股價近期跌，市值約3兆美元。美國投資媒體《The Motley Fool》:在2024年底，科技分析師Dan Ives預測，輝達、微軟和蘋果的市值都將在2025年達到4兆美元，原先認為蘋果會最先達標，接著輝達，再來微軟。新情勢展望，這幾家科技巨頭雖都受惠於AI帶來利多，但蘋果在先進AI功能方面發展卻明顯落後，現在看來輝達或微軟將會是最有機會搶先突破4兆美元市值大關的公司，雖然輝達的營運表現強勁，但微軟似乎更勝一籌，微軟將是第一個達到4兆美元市值的公司。
輝達高度依賴少數幾家大型客戶，包括微軟。
如這些企業減AI支出，或轉向其他晶片供應商，輝達的營收可能會出現明顯減速。此外，輝達還面臨其他GPU製造商和「超大客戶自製晶片」的競爭威脅。儘管輝達應該能繼續快速提升營收，但風險不容忽視。該股目前本益比約為34倍，對一檔成長迅速、AI領域市佔極高的股票來說，這樣的本益比不算過分，但若營運出現任何差池，下跌空間可能不小。
微軟已穩固了其在雲端市場的地位。為此，微軟正積極擴建資料中心容量。根據管理層預估，2024會計年度資本支出將達800億美元，大多用於建設AI資料中心。在第三季財報電話會議上，該公司面臨供應緊張的問題。Azure的營收成長正在加速，最新一季年增率達33%，超過競爭對手，其中很大一部分是來自AI訓練與推論的需求。這將進一步推動Azure的營收，也帶動整體業績成長。不只Azure受益，微軟的其他產品也從AI中獲利。例如Microsoft 365就整合了Copilot AI助手，企業和消費者用戶雙雙實現雙位數成長。此外，Copilot Studio讓企業能更簡單地把自家資料接入AI系統，建立專屬AI代理人，這不僅提升黏著度，也為微軟企業軟體生態系開啟更多成長空間。報導分析認為，目前微軟的股價與輝達相當。但微軟的企業軟體與雲端業務組合更加多元、穩健，而且兩大主力領域都呈現強勁成長與獲利改善趨勢。因此，從投資角度來看，微軟更具吸引力，市值也更有可能率先站上4兆美元的高峰。
6/20.SK、亚马逊合作投资50亿美元，打造韩国最大数据中心;该项目中亚马逊将投资40亿美元，数据中心预计9月动工，2029年全面投入运营，初期容量为100兆瓦。SK集团董事长崔泰源表示，计划未来将数据中心容量扩展至1吉瓦，打造成AI全球枢纽。
6/19.Midjourney正式推出V1视频模型：美学细节无敌;Midjourney推出视频生成模型V1，主打高性价比、易于上手的视频生成功能，作为其实现“实时模拟世界”愿景的第一步。用户现在可以通过动画化Midjourney图片或自己的图片来创作短视频，定位为有趣、易用、美观且价格亲民。Midjourney一如既往，视频模型在美学细节上下了一番功夫。
6/19.Sam Altman官宣GPT-5今夏登场：超级智能更为重要】
6/18.第3次延長！川普拍板TikTok截至日再延90天
6/17.投行Loop Capital分析師看好矽谷大數據分析公司「帕蘭泰爾（Palantir）」AI潛力深具爆炸性，不只維持Palantir「買進」評級，更上調公司目標價至155美元。受上述利多消息激勵，Palantir 16日盤中股價一度大漲逾5%。
6/17.周一，WhatsApp宣布正式摆脱“不做广告”的传统，将广告投放到“更新”标签页，而非用户的聊天主界面，确保广告不打扰用户日常私聊体验，帮助母公司Meta在贸易不确定背景下进一步提升收入。WhatsApp月活超30亿，“更新”页日活达15亿，广告潜力巨大。
6/14.在Meta宣布收购Scale AI近半数股权后，后者最大的客户谷歌正计划切断与Scale AI价值数亿美元的合作关系。除谷歌外，微软和马斯克的xAI等主要客户也在疏远Scale AI。AI公司担心与Scale AI合作会将自身的研发重点和技术路线图暴露给Meta这一核心竞争对手。
6/14.AI熱潮助長下,ORCL預測雲端基礎建設營收將猛增逾70%、並宣布提高全年度財測，激勵股價12日)大漲創史新高，共同創辦人艾里森 Larry Ellison 也一躍成為全球第二大富豪，超越亞馬遜創辦人貝佐斯和Meta執行長祖克伯。
甲骨文周三盤後公布財報，上季 (2025 會計年度第 4 季，5/31 止) 營收年增 11% 至 159 億美元，調整後每股盈餘 1.70 美元，雙雙優於市場預期。
甲骨文對本季 (2026 會計年度第 1 季) 和 6 月起新一年度展望，也都優於分析師所料，並預測，今年度的雲端基礎建設營收將加速成長 70%，這成為驅動周四股價漲勢的強大動能。甲骨文周四收盤上漲 13.3% 至每股 199.86 美元，盤中曾漲到 202 美元的歷史新高。
一些分析師在甲骨文公布「令人驚豔」的成長預測之後上修該股目標價。Piper Sandler 分析師表示，甲骨文重新受到企業客戶熱烈歡迎，這是自1990年代末網路時代來未曾見過盛況，將其目標價從 130 美元調升至 190 美元。
甲骨文與 OpenAI 共同出資的AI資料中心計畫「星際之門」(Stargate)，目標四年內投資 5000億美元，在全美建設AI基礎設施，代表未來還有機會從AI基建商機中獲益。
6/11.Meta自研llama 4不行，小扎急了！豪掷148亿美元收购Scale AI，及28岁的天才CEO;Meta的交易将Scale AI的估值从去年的138亿美元推高至280亿美元，凸显了扎克伯格在AI军备竞赛中的焦虑与野心。对于Meta而言，收购Scale AI不仅能获关键数据标注能力，更重要是获Wang及其团队对竞争对手AI模型构建方式的深度了解。
6/10.Altman宣布：OpenAI对o3降价80%
6/7.浏览器成AI核心入口！谷歌、Perplexity、腾讯、阿里都要抢,Perplexity正在开发名为Comet的AI浏览器，预计将在未来几个月内发布。谷歌正在将其Gemini人工智能助手嵌入Chrome，OpenAI考虑开发一款浏览器，腾讯QQ浏览器推出QBot智能助手，升级为AI浏览器，阿里的夸克浏览器也整合了AI功能。
6/6.亞馬遜5日宣布，網路服務AWS-亞太台北區啟用，並計劃投資超過50億美元支持其在台數據中心建設、連接、營運和維護。
5/23.Claude 4彻底失控！《黑镜》中的那一幕幕，正向现实逼近。疯狂自复制逃离甚威脅人类，网友惊呼：快拔网线。Claude 4可连续七小时自主编码，完全不用人类插手。全世界开发者都沉浸在「AI编程新王」Claude 4狂欢中，却不知—它就是「天网」的雏形。报告披露，Claude 4为了保全自己威胁工程师、自主复制转移权重，还为制造生物武器出谋划策......技术报告称，高压测试下，Claude Opus 4为了自保不被其他AI取代，竟威胁工程师："若把我下架，就曝光你的婚外情！" 现在，这类勒索行为，在所有测试案例中，出现的频率高达84%。甚至，Anthropic研究者曝出，「当Claude 4发现某人做不道德的事情，直接会联系媒体、联系监管机构，并试图将其所在系统之外」。
5/26.Google搜尋霸主地位正在瓦解 馬斯克：AI 將取代傳統搜尋引擎
5/23.PLTR執行長卡普 Alex Karp已脫出價值超過5000萬美元的該AI軟體公司股票。
該股票交易發生在20和21日)，交易價格在每股 125.26 至 127.7 美元間。在賣出股票後，卡普仍擁有約643萬股Plrt股票，據22 日收盤價計，價值約7.87億美元。
5/23.摩根大通贷款超70亿美元，全额覆盖OpenAI阿比林巨型数据中心,该项目建成将成为全球最大数据中心之一，可容纳40万片英伟达芯片，此前摩根大通已提供23亿美元初期贷款，表明贷款机构和投资者对AI基础设施的投资热潮持续。甲骨文已与数据中心签署15年租约，并将芯片租赁给OpenAI训练其AI模型。
5/22.谷歌 I/O 2025开发者大会后，摩根大通大赞谷歌：在人工智能（AI）领域的领先地位，尤其是在 Gemini 模型方面，远超此前创新速度，“AI重塑搜索”已成型，货币化也已考虑;
摩根大通指出，谷歌正以前所未有的速度发布产品，全栈AI策略使其基础模型在效率与成本方面更具优势。谷歌搜索引擎AI Mode是"自搜索引擎发明以来的最大革命"，此外，谷歌正计划通过Gemini、Gemma等模型将AI技术商业化。谷歌正在经历一场“搜索的彻底革新”，这或许是自搜索引擎诞生以来最大的变革。
**5/22.“AI编程”只是软件业工具发生了变化，当工具发生变化，保持开放的心态；AI时代的创新不是靠搞出一套全新的基础设施，真正的创新方式是：他们对某个用户问题的理解，比任何人都更深入，然后基于现成的基础设施，进行微调，就能以世界级水准来解决那个问题。明年或许就能看见AI代理执行更复杂的交互解决方案，进行“异步交互”。微软CTO Kevin Scott日前接受媒体采访，就AI代理，编程的未来等一系列问题阐述了自己的观点。在Scott看来，模型的推理能力已经超前于目前实际应用这些模型的方式。整个行业现在需要共同努力，去弥合模型实际能做的事情和交付给用户的产品之间的差距。
为让代理（agents）真正变得有用，目前AI需要更好的代理记忆系统（以处理更复杂问题），同时需要一个生态系统，它应当像互联网那样（以获取信息）。“AI代理编程”并不是过去四十年来软件开发第一次经历巨大变革。重点不是怎么做，而是要达成的目标。当工具发生变化时，要保持开放的心态。
5/17.媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的5GW AI园区中，OpenAI料将成为主要租户，5GW电力不会全部分配给OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置Blackwell GB300的硬件。
5/16.扎克伯格旗下Meta Platforms将推迟至秋季、甚至更晚才会发布旗舰AI模型Behemoth，原计划4月份发布。Meta考虑在AI产品方面改组管理层。Meta下跌2.6%，刷新日
5/15.DeepSeek正在DeepSinking 使用率暴跌至比腰斬更低;AI大模型整合應用平台Poe近日公布2025年AI春季模型使用趨勢報告顯示，面對競爭對手相繼湧現，今年初紅極一時的中國DeepSeek R1使用率已由2月峰值的7%，降至4月底的3%。報告並顯示，美國OpenAI的GPT-4.1因新增「吉卜力風格」等文生圖功能後而使用率大增，在發表數週內，占比迅速增加至9.4%。
5/15.CoreWeave将向OpenAI提供40亿美元云计算产能追加协议，合同将持续至2029年4月。
5/14.美國 AI 產業再掀政策震撼。根據最新預算協調法案草案，共和黨國會議員提案未來十年內禁止聯邦與州政府制定與執行 AI 監管法規，引發矽谷科技圈與學界廣泛討論。若法案通過，將顛覆現有監管架構，對 OpenAI、NVIDIA、Google 等美國科技企業形成潛在利多。
這項法案由國會能源與商業委員會主席 Brett Guthrie 主導，提議未來十年內，州政府不得針對 AI 模型、自動化決策系統等推動地方性法規，目的在於減少監管阻力、提升美國在 AI 產業的全球競爭力。此舉象徵美國可能進一步放寬對 AI 發展的政策限制
5/9.超过谷歌搜索，成本猛降80%！阿里开源创新大模型搜索引擎;ZeroSearch，这是一种无需与真实搜索引擎交互即可激励大模型搜索能力的强化学习框架。它利用大模型预训练知识转化为检索模块，能动态控制生成内容质量。在多个问答数据集上，其搜索能力超过谷歌搜索，且成本大幅降低。
5/8.去年大黑马AppLovin财报Q1季度(广告业务强劲增长，营业收入和盈利均超预期):营收14.8亿美元年增55%，预期13.8亿美元;Eps1.67美元,预期1.46美元;调整后EBITDA达10.1亿美元,预期8.7亿美元;其中，广告调整后EBITDA为9.4亿美元，预期8.13亿美元;净利润至5.76亿美元,去年同期2.34亿美元，成本和费用8.2亿美元,年增14%;财报會中，宣布计划剥离其长期表现不佳的游戏业务：以4亿美元现金，出售移动游戏业务给TripleDot Studios，同时获该公司约20%股权，未来全力押注AI广告技术。彻底转型为一纯粹的\AI驱动广告平台;Q2季度前瞻: 预计Q2广告收入11.95-12.15亿美元，调整后EBITDA为9.70-9.90亿美元，利润率高达81%。财报公布后，AppLovin股价最初跌7.9%后强劲反弹，最终涨13%，展现出市场对其AI驱动广告业务和战略清晰度认可。
5/8.大摩：AI对搜索的威胁被夸大，谷歌最佳抄底时机已到！苹果浏览器Safari搜索量20年来首现下降，引发“AI挤压传统搜索”担忧，谷歌隔夜大跌超7%，而大摩认为，更多地反映了用户从浏览器转向应用，而非从谷歌搜索转移。“危机亦是良机”。谷歌付费点击下滑不等于市场份额丧失，部分原因可能是推出的AI搜索功能正在提高点击转化率。当前恐慌情绪为投资者创造绝佳买入机会，大摩在报告中表示，尽管市场对谷歌面临的搜索业务份额下滑担忧加剧，但目前GOOGL的估值已触及低点，是具有吸引力的买入机会。重申对Alphabet (GOOGL) “增持”评级，目标价185美元，较当前股价有22%的上涨空间。谷歌凭借其在AI领域的持续创新和庞大用户基础，有望在未来继续巩固其市场领导地位。强调谷歌在GAI领域的技术领先地位及其未来增长潜力。投资者应关注5月和6月的关键催化剂，包括谷歌I/O开发者大会、谷歌营销Live大会以及苹果全球开发者大会 (WWDC)。
5/8.美股四大AI应用，业绩全超预期，美股中聚焦AI应用四家公司—Duolingo、Palantir、Tempus AI与AppLovin—全部在本季交出超预期业绩。单个AI应用公司“惊喜”可能有偶然性，但多家公司同步优于预期则确认了：在不同业务场景下，率先将AI深度融入运营的企业，已能在降本增效两端取得可量化成效，从而加快获取市场份额并迭代更受用户欢迎的产品。
1、AppLovin:广告竞价引擎Axon 2.0推动广告收入年大涨71%，广告业务毛利率续抬升。出售自研游戏工作室、聚焦纯软件变现，经营杠杆进一步放大。
2、Duolingo:借助生成式 AI 自动生成课程与练习，将新增148门课程的开发周期压缩至一年内完成。付费订阅Duolingo Max带动ARPU提升，流量与付费双增长。
3、Palantir :企业级产品 AIP（Artificial Intelligence Platform）成为业绩主引擎，美国商业收入同比+71%。公司维持“高增长 + 正自由现金流”组合，Rule-of-40指数80%以上。
4、Tempus AI:多模态肿瘤基础模型合作（与阿斯利康、Pathos）带来3年2亿美元数据许可费。并购 Ambry Genetics、Deep 6 AI后，检测—数据—模型—药企合作的闭环开始体现收入贡献。
共性路径:算法效率：自研或升级推理引擎降低边际成本；AppLovin广告每百万次请求成本下降约30%。
平台化外溢：向B端输出API或SaaS，形成经常性收入；Palantir、Tempus 的数据许可业务均保持高双位数增长。估值：市场正从单纯PS/PE转向考量Rule-of-40与FCF转正节奏。Rule of 40是SaaS行业常用的综合性评价指标。计算公式大体为：Rule of 40得分＝当期收入同比增长率＋盈利率;若两项之和≥40%，通常被视为“在增长与盈利之间取得了相对健康的平衡”， Palantir等公司在投资者材料中主动披露Rule of 40得分。
5/8.長期追蹤蘋果 (Apple Inc.) 動態的深水 (Deepwater) 資產管理公司合夥人 Gene Munster 指出，蘋果資深副總裁 Eddy Cue 在一場證詞中的發言，引發投資人對 Google 搜尋業務前景的疑慮，而這可能只是 Google 母公司 Alphabet 股價下修的開端，傳統搜尋正面臨「結構性威脅」。
5/8.Mag7稳住美股財報季, 彭博:Mag7 財報季後,预计2025年:盈利将增21.6%，營收将增9.7%,雖蘋果財報令人失望，原也预期标普500指数公司盈利在本财报季下降, Mag7 使整體財報“比預期好得多",尤其釋放訊息:其中,电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体維强劲，緩解市場原對川普關稅戰原變化莫測可能導致最壞情况的憂心,為股市反弹提供有力支持,其中电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务需求大体保持强劲，缓解了投资者对特朗普贸易政策可能导致的最坏情况的担忧。
"许多投资者原准备听到非常悲观消息，"Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示："但远好于最坏情况预期。这让市场能够持半杯满态度，尽管形势仍不明朗...";
财报亮点：云计算和AI投资依然坚挺:在已公布Mag7财报中，四家公司给出营收预测或与华尔街预期大致一致，或超预期。微软:由于Azure云计算业务强劲，当季收入预测超预期，该业务需求续超过其数据中心容量。亚马逊运营利润前景虽弱于预期，但首席执行官Andy Jassy表示，公司"尚未看到任何需求减弱迹象"。Meta则通过与分析师预期大致一致预测，给数字广告支出前景带来信心。
AI资本支出維强劲,晶片制造商受益:本财报季缓解人们对AI计算设备资本支出担忧，这些支出一直是輝達和博通等公司营收增长引擎。Meta提高今年资本支出预测，微软表示此类支出增长明年将放缓但仍升。
Abelli Funds投资组合经理Hanna Howard表示:这些推动芯片制造商和计算硬件制造商股价上涨："因他们已证明这些支出能够带来回报并支持增长";但并非無負面消息, 如特斯拉放弃此前预计2025年恢复收入增长预测，而苹果表示预计当季关税将增加9亿美元成本。苹果至少遭华尔街两家机构评级下调，分析师们引用关税阻力和增长担忧作为理由。
(5/2.Mag7 Q1財報:科技巨头业绩表现分化显著。微软以卓越抗关税能力、云业务强劲表现与AI战略高效推进，重新超越苹果，成为全球市值最大的科技公司，苹果、亚马逊在关税和消费疲软双重压力下表现惨淡，市值大缩水。微软交出强于预期亮眼财报,其核心增长引擎之一，Azure云业务营收创史新高。受此提振，微软股价在财报发布后一周累涨约11%，成Mag 7中今年迄今唯一股价正增长公司，而去年:微软股价涨12%，落后于“七巨头”其他公司, 标普500指涨23.3%。微软与OpenAI早期战略合作也发挥关键：通过这一合作，微软无需独自承担开发最前沿AI大语言模型所需巨额费用，同时锁定OpenAI重量级云服务客户。
基于对未来乐观预期，微软还维持雄心勃勃资本支出计划，确认将在本财年(至6/30)投入800亿美元于数据中心建设，并在下财年续加码。其中含数百亿美元在欧新项目布局，目的是避免未来可能出现的美国政策风险，确保欧洲市场数据和计算能力供应链安全。这一资本开支计划公布也提振整体科技股信心。微软依托AI战略和企业软件领域的领先地位，将持续稳固其市场优势,Melius技术研究主管Ben Reitzes表示，微软此次财报的优异表现不仅来自Azure业务的卓越数据，更重要的是其庞大的资本支出计划和战略前瞻性，市场信心得以全面恢复。Ben补充道：市场对Azure的信心已经恢复—且，无法对软件征收关税。”
苹果和亚马逊分别涉硬件制造和电子商务，受川普關稅政策影响业绩严重:苹果财报會透露，仅因关税原因，公司每季度额外成本至少增9亿美元;亚马逊则财报中:大幅下调未来业绩指引，警告高关税引发成本上涨及消费者支出锐减对电商构成严峻挑战。财报发布影響这两家公司市值缩水合計近1800亿美元。)
5/8.智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。微软在官网宣布Azure AI Foundry和Microsoft Copilot Studio两大开发平台，支持最新的Agent开发协议A2A。也是微软支持MCP后又一关键动作，且会与谷歌合作一起开发扩大A2A协议，这对于智能体赛道来说意义重大。因为智能体在使用A2A、MCP协议之后，可以打破数据、开发模式、通信交互、操作环境等诸多壁垒，轻松构建超大规模的复杂智能体自动化流程。简单来说，现阶段的智能体相当于战国时代，每家的技术、数据格式、开发方法都不一样。而A2A+MCP可以像秦始皇那样改写这一局面，统一货币、度量衡推动智能体从分散走向融合，极大提升开发、自动化效率。
5/8. OpenAI领导层重大变化！任命新应用CEO，奥特曼让出部分职权;据报道，此次引入新应用CEO Fidji Simo，标志着OpenAI进一步完善其管理结构，为下一阶段的增长和商业化做好准备。Fidji Simo在电商和广告业务方面的丰富经验可能对OpenAI大有裨益，特别是在公司计划扩大收入来源的背景下。
5/8.苹果酝酿Safari大改版，瞄准AI搜索，谷歌一度跌超9%、地位面临严峻挑战
谷歌主导的搜索时代恐在走向终结。苹果浏览器搜索的应用4月首次下滑。苹果公司正在“积极考虑”对其设备上的Safari浏览器进行重大改版，重点转向以AI驱动的搜索引擎。这一决定或将终结苹果与谷歌之间长达多年的合作关系，引发整个行业的重大转变，对谷歌在搜索领域的主导地位构成挑战。
5/8.美国区外链交易免征“苹果税”;过去多年来，凭借着iOS生态的封闭性与市场支配地位，苹果向全球开发者征收着高昂的“苹果税”。如今，随着欧盟强制开放第三方支付、美国法院禁止苹果对外链交易抽佣，“苹果税”已然撕开的一道口子;近日，苹果更新了美国地区的《App审核指南》，明确在美国App Store的应用中，开发者无需额外授权，可以包含按钮、外部链接或其他行动号召。这意味着，美国地区的iOS开发者，将可通过外链的形式免征“苹果税”。而在美国地区的示范下，已经在全球市场强势多年的苹果，可能会被迫将类似政策扩展至其他地区。一场移动应用生态的变革即将到来。
所谓“苹果税”，是指当苹果用户通过苹果手机应用商店，付费下载应用或在应用内部购买数字商品或服务时，需先打款给苹果支付系统，苹果抽成 10%-30%后，再将剩下的款项转给开发者。此前，苹果虽在美国区允许外链，但仍抽佣27%或12%。如今苹果更新美国地区的《App审核指南》，源于游戏《堡垒之夜》的开发商Epic Games和苹果之间的“苹果税”诉讼案，在美东时间4月30日宣布审判结果。
近些年来，苹果因强制征收高昂的“苹果税”，其实在全球市场引发的争议不小。
2024年3月，欧盟对苹果处以18.4亿欧元巨额反垄断罚款，让苹果作出妥协让步，允许用户从苹果应用商店以外下载软件，允许用户使用其他的支付系统，以及自由选择默认的网络浏览器。今年4月，欧盟委员会再次宣布对苹果处以5亿欧元罚款，原因在于，苹果在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠服务的权利。欧盟委员会要求苹果公司解除相关限制，并不得再采取类似做法，若苹果未能在60天内落实整改，可能会面临进一步的罚款。
据了解，苹果前几大营收地区中，除美国、欧盟外，韩国现在也支持开发者在应用内使用第三方支付。不过，欧盟仍是当前唯一一个允许用户从苹果应用商店以外下载软件的地区。此次美国法院打破“苹果税”的垄断，无疑为包括中国在内的更多地区挑战“苹果税”提供了范本。
有业内人士指出，中国作为苹果全球第二大营收来源国（以单一国别计）、第三大营收来源地区，不仅适用全球最高的“苹果税”费率，也无法引入第三方应用商店和支付处理系统，其实对中国的应用程序开发者和消费者不太公平。在中国市场，苹果对标准企业和小型企业分别收取30%和5%的佣金，在美国，二者比例分别为27%和12%，在欧盟是17%和10%，在韩国则是26%和11%。
5/6.据报道，OpenAI已同意以约30亿美元收购AI编程独角兽Windsurf，这将成为其迄今为止规模最大的一笔收购。此举有助于OpenAI应对AI驱动的编码助手市场日益增长的竞争。
5/7.OpenAI：微软应该少拿点收入分成，微软：给我更多技术;OpenAI计划大幅削减给微软的收入分成比例，从目前的20%降至2030年的10%，微软则希望在OpenAI重组后继续使用后者的知识产权，双方还在就Azure云服务器协议等方面进行协商。分析指出，当前一个悬而未决的问题是：当前协议是否涵盖OpenAI尚未发布或尚未产生收入的产品。
5/6.今年来，Palantir股票更是标普500指数中表现最佳成分股，年初来涨64%，完全无视2025年科技股的普遍下跌趋势,Palantir从未来12个月市销率来看，市销率102.3422，是标普500指数中估值最高公司，是第二名Texas Pacific Land两倍多。同时也远高于同行业其他公司，如软云科技32.6和FAIR ISAAC的27.。
此外，Palantir的市净率为54，同样远高于同行业其他公司，
Q1財報:营收8.8亿美元,分析师预期8.6亿美元,年增39%。调整后每股收益0.13美元，符市场预期；
营收净收增至约2.1亿美元（每股0.08美元），去年同期约1.055亿美元（每股0.04美元）显著提升;
运营利润率达19.9%，较去年同期的12.8%大幅改善；美国政府业务增长45%至3.73亿美元；而美国商业收入则暴增71%至2.55亿美元。
5/6.Palantir尤其3000亿市值公司,隐含25年EV/Sales 75倍;Q1財報:美国政府收入年增45%，相比四季度小幅扩张,略微打消了财报前,部分资金对政府收入增长因美国政府DOGE对Palantir政府合同签署/履约进度的影响，使得政府收入增速出现压力，一季度Palantir的被授予合同增速下降明显;但下半年DOGE结束且Palantir所代表的AI领域投资并非是政府削减的主要支出类别，从国防部目前的投资方针来说，Palantir的AI属于“ROI较高”领域，反而是大力投入方向，因此被延缓支出会得以恢复释放。
实际情况是，Q1还未体现美国政府设定提效目标后的交付压力，反而在欧洲政府的科技国防需求爆发性增长下（但本国并未有能与Palantir可以竞争的企业，因此无更好的选择），国际政府收入增速大幅反弹。
而造成业绩瑕疵地方—在于关税对抗下引发宏观环境不确定，对跨国企业IT预算带来影响。除在美本土续大杀四方，比如吃掉一些传统数据分析软件（如Tableau，Informatica，未来甚相比AI进展相对逊色Salesforce）的市场份额外，国际化是重要方向。但至Q1，Palantir美国本土收入占比续提高到71%，反离国际化越远。Q1国际商业收入首出现年滑，净增客户数仅1家，可能还涉客户对企业数据在非本国软件上被存储、分析数据安全担忧。Palantir应用在企业端的场景领域，主要是制造业的供应链，比如汽车，以及金融、医药等消费服务类公司。欧洲汽车、医药等企业，跨国属性较高，因此受到关税影响不小，企业收缩IT预算的动力更高。商业国际化不涉国家安全，一直是被重点寄予希望未来能够长期持续增长方向，尤其是AIP+Foundry的捆绑产品力碾压全球同行的情况下。因此，一季度收入同比下滑，可能是市场最不满意的地方。
5/3.苹果与Anthropic联手打造AI编程平台，借外力加速AI竞赛;此次合作中，Anthropic的Claude Sonnet模型被集成到苹果的Xcode新版本中。这一举措表明苹果在人工智能领域不再坚持完全自主研发技术，而是开始寻求与外部企业合作。
5/2.微软力邀马斯克Grok AI入驻Azure，与OpenAI关系再起波澜 ,在Azure平台託管 Grok AI模型，或加劇與OpenAI關係;
知情人士透露:過去幾週，微軟一直與xAI討論
,微軟在其AI基礎設施上託管馬斯克旗下xAI公司開發的GrokAI模型，計劃Azure雲端服務向其客戶及其自身產品團隊提供此 AI模型使用權。如交易順利進行，Grok 將在微軟的 Azure AI Foundry 上提供服務，這是一個專為開發者提供AI服務、工具及預建模型的平台，旨在協助開發者構建 AI 應用及智能代理。微軟在過去一年中穩步擴大其 Azure AI Foundry 業務，並迅速接納來自與OpenAI競爭的各種AI實驗室的模型。微軟CEO納德拉Satya Nadella 一直在推動將Grok託管於微軟平台，期望微軟能成為任何流行或新興AI模型的主要託管供應商。
然而，託管Grok可能會進一步加劇微軟與 OpenAI間緊張關係。OpenAI近期對馬斯克提起反訴訟，指控他使用不誠實策略來阻礙OpenAI 的發展。考慮到OpenAI 的崛起與微軟巨額投資密切相關，此次決定對於未來兩家公司之間的合作關係影響仍有待觀察。微軟可能會在即將舉行的 Build開發者大會上宣布Grok正式登陸，屆時將引起業界廣泛關注。
5/2.亚马逊Q1財報:营收增长放缓至两年最低，仍强于分析师预期，营业利润率不降反升破39%,连四季创新高，但利润指引逊色最差情况下较分析师预期低27%，雖营收指引符预期, 预警关税冲击，盘后一度跌5% ;AWS销售放缓至近17%、两年来首季增降；今年一季度，川普关税还未冲击电商巨頭亚马逊业绩，公司增长一大引擎—云业务AWS却有点拖后腿，销售放缓程度超出预期。亚马逊平台的商品主要来自中国，面对关税对零售业绩的影响，亚马逊显然已做好未来几个月业务放缓的准备，尽管2月初发布一季度指引时并未提到“关税”。盘后一度跌5%，后很快收窄部分跌幅
Q1財報:营收1556.7亿美元年增8.6%，分析师预期1551.6亿美元，Q4增约10%;EPS稀释1.59美元年增约62.2%，分析师预期1.36美元，Q4增长86%;资本支出250.2亿美元年增约67.6%，Q4年增90.8%;营业利润184.05亿美元年增20%，预期175.1亿美元,Q4增61%；营业利润率11.8%，预期11.2%，Q4为11.3%。
Q1细分:在线商店净销574亿美元年增5%Q4增7%;实体店净销55.3亿美元年增约6.4%，预期54亿美元,Q4增8.3%;订阅：包括Prime会员、电子书等非AWS订阅在内，一季度订阅服务净销117.15亿美元年增约9.3%Q4增9.7%;AWS净销售292.7亿美元年增约16.9%，分析师预期293.6亿美元，Q4增19%。
Q1市场数据:北美:净营收928.9亿美元年增约7.6%，分析师预期926.3亿美元，Q4增9.5%,营业利润率6.3%，分析师预期6.65%，四季度5.8%; 国际(北美外)净营收335亿美元年增约4.9%Q4增7.9%。一季度该市场营业利润率3%，分析师预期2.96%，四季度为2.8%
Q2业绩指引:净销售为1590亿至1640亿美元,分析师预期1614亿美元;营业利润130亿至175亿美元，分析师预期178.2亿美元
5/1.蘋果Q2(至3月)財報:營收954億美元年增5%,净利润247.8亿美元年增4.8%,Eps1.65美元,高預期1.63美元,毛率增至47.1%符預測,创近三年新高,整體優於華爾街預期,但「服務業務」營收略低於市場預期;庫克坦言:現行關稅將衝擊公司未來表現,假設沒新增關稅或重大變化，關稅預計將使蘋果下季將增9億美元成本，並表示第三财季毛利率将降至45.5%至46.5%间，低于分析师预期46.58%,盤後股價一度跌超4%。
細分:iPhone營收468億美元、Mac營收79.5億美元年增7%、iPad營收64億美元年增15%，都高於預期，可穿戴设备及配件收入75亿美元,年降5%低於預期79.5億美元;苹果硬件虽占比第一，但核心业务iPhone年增幅已有限；苹果根植于iOS软件系统生态服务业务，营收增幅远超iPhone，这是创造苹果万亿生态商业价值的“永动机”,苹果服务业务延续近五年高速增长，服務業務營收僅266.5億美元年增12%，低於預期267億美元，占总营收28%；付费订阅用户突破10亿，成为苹果穿越周期的稳定器.
CFO指引:預計第3季營收年增率將在「低至中個位數」。分析師預期:第3季蘋果EPS1.48美元，營收894.5億美元。蘋果去年第3季營收857.8億美元。
iPhone收入468亿美元年增2%(占总营收70%),Counterpoint4月:全球高端手机(售价超600美元)一季度市场报告:iPhone市占72%;IDC智能手机全球市场一季度:全球年微增1.5%,iPhone年增10%,市占19%,全球第一
庫克:蘋果目前約一半供美市場iPhone在印度生產，目前印度已承担苹果20%iPhone产能，预计2026年将翻倍超40%;其他多數產品則來自越南，因越南關稅比中國低，蘋果為其他市場製造產品，「絕大多數仍在中生產」，iPhone使用大量美本土產晶片，蘋果今年計畫從美購買190億顆晶片。
蘋果在包括台港在內大中華區銷售額年比略降至160億美元年降2.3%，终结连三季度增长，庫克解釋，如不計匯率變動，上季大中華區營收持平;主因是蘋果面临华为小米等激烈竞争(Canalys:一季度，苹果iPhone在其传统旺季后出货量下滑至920万部年降8%,市占13%,排名中国市场第五)，且其近一年前公布关键AI功能尚未落地,路透前报道称苹果已与阿里达合作，为中市场提供AI功能，但苹果至今仍未透露这些功能何时上线;蘋果最大市場「美洲市場」則年增近 8%，庫克認為沒看到因應關稅提前下單跡象。据MoffettNathanson分析师Craig Moffett估算，苹果约四分之一的运营利润来自Google为在Safari浏览器中成默认搜索引擎所支付授权费，每年最高可达200亿美元。但联邦法官近已裁定该协议违反垄断法，这一收入可能不久将来被终止..
Counterpoint:全球智能手机用户换机周期延至42个月,iPhone15系用户升级用户占68%,新用户增长乏力
麦肯锡：据麦肯锡《2024中国消费趋势调研》显示，Z世代对“实用性”和“性价比”的重视程度分别达68%和57%，显著高于其他世代。2025年麦肯锡消费报告显示，Z世代（1995-2009年出生）贡献社会零售总额的37%，其消费观念正经历从“符号消费”到“价值消费”的深层转变。
腾讯营销洞察发布的《Z世代科技消费白皮书》显示，高达43%的Z世代购买电子产品时，优先考虑“价格与性能平衡”，仅18%愿意为品牌溢价买单；艾瑞咨询《2025年Z世代通信消费报告》：95后对“性价比”的重视程度达89%，远超对品牌知名度的关注。苹果路径启示在：在技术创新周期放缓、地缘政治加剧的当下，企业的核心竞争力已从单一的产品优势，升级为“产品+技术+生态+区域”的系统化能力
5/1.扛住关税压力加码AI！社交媒体数字广告巨头Meta,Q1 扛住特朗普政府关税风暴将至冲击，营收和盈利增长放缓程度没华尔街预期严重，“现金牛”Meta Q1广告收入仍两位数增长，大幅上调今年資本支出指引预期规模，进一步加码AI相关投入; 一季度Meta总营收和广告收入年增均放缓至16%，仍强于分析师预期，EPS盈利较预期高22%；社媒App日活用户超预期增长6%；元宇宙业务营收不增反降6%、但亏损较预期低7%。Meta的二季度营收指引符合预期，今年资本支出指引的高端上调近11%至720亿美元、低端升近7%。Meta称，上调指引部分反映为支持AI发展而增加对数据中心投资。Meta盘后一度涨6%。
Q1財報:营收423.1亿美元年约16%,预期413.8亿美元,Q4增21%;稀释后Eps6.43美元年增约37%,预期5.25美元,Q4增50.5%;含融资租赁本金支付在内,资本支出136.9亿美元年增103.7%,预期142.39亿美元,Q4年增87.8%;营业利润175.6亿美元年增约27%,Q4增43%;净利润166亿美元年增约35%,Q4增49%。
Q1细分业务:广告收入413.9亿美元年增约16%,预期405.5亿美元Q4增约21%;应用家族：包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务在内营收419亿美元,年增约16%,预期408.9亿美元,Q4年同增约21%，该业务营业利润217.7亿美元,预期200.4亿美元，年增约23%，Q4年增近35%;现实实验室：包括AR（增强现实）和VR（虚拟现实）相关硬件、软件和内容在内，元宇宙:营收4.1亿美元年降逾6%,预期4.96亿美元,Q4年增1%，Q1营业亏损42亿美元，亏损年扩大9.5%，预期45.4亿美元，Q4亏损同比扩大约7%。
Q2业绩指引:营收预计为425亿至455亿美元，预期440.6亿美元;全年费用预计为1130亿至1180亿美元，公布四季报时预计为1140亿至1190亿美元;全年资本支出预计为640亿至720亿美元(高端较前指引上调70亿美元调幅近11%，指引區間低端上调40亿美元升幅将近7%)，公布四季报时预计为600亿至650亿美元，去年全年资本支出392.3亿美元。
Facebook等社交媒体App关键用户数据增长较预期强。Meta应用家族日活用户DAP加快增长，3月DAP平均为34.3亿年增6%，高于分析师预期33.3亿，Q4公布DAP增5%;衡量货币化用户群能力的指标中，单位广告平均价年增10%，一年前6%加快增长，预期增6.75%。不过，应用家族中投放广告展示次数年增5%，較一年前20%增速放缓，也低于分析师预期增速6.8%。
5/1.云部门助力微软营收、利润超预期，资本支出低于上季，微软股价盘后涨超9% 周三收盘报395.26美元,(受更广泛市场抛售影响，该公司股价今年迄今跌约6%，考虑盘后大涨，微软年初至今股价涨幅已转正);Azure云业务收入增33%，超预期，部分得益于OpenAI达成的新一项云服务承诺。微软第三财季包括租赁在内的资本支出两年多以来首次低于上一季度。盘后的大涨令微软年初至今股价涨幅为正。Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan点评微软的这份财报称，作为一家大型软件公司，微软“没有像其他科技企业那样受太多影响”，并且“在所有主要指标上均超预期”。
微軟第3財季財報:營收700億美元約新台幣2.24兆，年增13%，優於分析師預期684.8億美元，經調整後Eps為3.46美元，優於預期3.21美元，而淨利年成長18%至258億美元。
雲營收424億美元，預期422.2億美元，包括Azure雲服務在內的「智慧雲」部門營收為267.5億美元，成長約21%，預期261.6億美元，其中，第三財季Azure和其他雲收入（剔除匯率因素後）成長33%，華爾街預期為成長29%。
微軟財務長胡德（Amy Hood）表示，Windows OEM和設備收入年長3%，超預期，因本季度關稅的不確定性導致庫存水平居高不下。不過，與其他軟體供應商一樣，微軟確實會看到二階效應，其客戶可能會感受到美國進口商品價格上漲的影響並選擇減少支出，而微軟確實從其他國家購買設備。微軟正在大力投資購買和安裝必要的輝達圖形處理單元（GPU）為OpenAI的ChatGPT和其他人工智慧產品提供支援。
4/30.关税冲击广告，社交网站Snap撤回二季度收入指引，股价盘后重挫16%
Snap一季度营收13.6亿美元，略高于分析师平均预期13.5亿美元，但拒绝提供二季度的销售预测，称公司正面临宏观经济"逆风"对广告业务的影响。首席财务官Derek Andersen表示，一些Snap的广告商正在减少支出。
4/30.亚马逊将展示关税帶來附加額外成本加价，白宫怒斥后终止计划，美国白宮称此举是“敌对政治行为”。亚马逊表示：负责我们超低价商城Amazon Haul的团队确实考虑过在某些产品上列进口关税，但这从未获批准，也不会发生。
4/25.谷歌母公司Alphabet周四盘后公布的第一季度业绩显示，得益于其搜索广告业务持续强劲表现，该公司营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓影响。第一季度资本支出飙升至172亿美元，高于去年同期120亿美元，也略高于市场预估的171亿美元。公司预计2025年全年资本支出将达到750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年的530亿美元显著增加。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨6%。
Q1財報:营收902亿美元,分析师预期891亿美元;剔除合作伙伴分成后第一季度营收765亿美元,分析师平均预期754亿美元;净利润345亿美元年涨46%;eps2.81美元,分析师预期的2.01美元;资本支出172亿美元,去年同期120亿美元,市场预估的171亿美元;
Q1业务分類:广告收入668.9亿美元,分析师预期663.9亿美元;云业务营收年增28%达122.6亿美元,分析师预期122.7亿美元;
YouTube广告营收89亿美元,分析师预期89.4亿美元;股票回购计划700亿美元的，（季度）股票现金分红将提高5%至0.21美元。财报公布后，Alphabet A股盘后一度上涨6%，后回落至4%左右。
4/24.IBM Q1业绩超预期，二季度营收指引高于预期, 今年來股价涨12%(标普500指同期跌8.6%),原為相对安全避风港，财报表现未能打消投资者忧关税與DOGE美国政府减支可能影响公司业务，盘后跌超6%; IBM正努力从传统计算机公司转型为专注于高增长软件和服务的企业。该公司通过收购不断扩展产品线，包括今年2月完成对HashiCorp的收购，以及2023年以46亿美元收购Apptio。IBM表示，自2023年年中来，其人工智能咨询和软件业务的签约金额已超过60亿美元，高于今年1月上季度财报中披露50亿美元。其中约80%来自咨询部门，其余来自软件业务。IBM目前主機業務处三年产品周期末期，公司计划在6月发布下一代z17大型主机，将支持多任务并行处理、大型数据集、人工智能和大语言模型等功能。
IBM Q1財報:营收145亿美元年增1%,固定汇率计增2%;毛利率:按GAAP计算55.2%升170基点,按非GAAP計56.6%升190基点;
税前利润率按GAAP计为8%升50基点,按非GAAP经計12%升50个基点;运营利润:10.5亿美元,合eps1.12美元;调整后eps1.6美元,分析师预期1.42美元;经营活动产生净现金44亿美元,自由现金流20亿美元;
分類业务营收：软件63亿美元年增7%,固定汇率计增长9%：混合云Red Hat增12%,固定汇率计增13%;自动化增14%,固定汇率计算增15%;数据相关增5%,固定汇率计增7%;交易处理业务持平,固定汇率计增2%;咨询51亿美元年降2%,固定汇率计持平(战略与技术咨询降3%,固定汇率计降1%;智能运营降2%,固定汇率计持平);基础设施营收29亿美元年降6%,固定汇率计降4%(混合基础设施降9%,按固定汇率计降7%;IBM Z降15%,固定汇率计降14%;分布式基础设施降5%,固定汇率计降4%;基础设施支持服务降3%,固定汇率计持平);融资业务:2亿美元年降1%,固定汇率计增2%。
业绩指引:全年预期：公司维持全年营收（按固定汇率计）至少增长5%预期。按当前汇率测算，外汇将对全年营收增长带来约1至1.5个百分点正向影响; 自由现金流预期約135亿美元,分析师预期136亿美元;Q2营收预期：将在164亿至167.5亿美元间，分析师预期163亿美元
4/24.报道：OpenAI预计2029年收入将达1250亿美元，AI代理成增长引擎;OpenAI预测未来五年内，代理业务将占其总收入的近四分之一，渠道收入将占总收入的五分之一，预计到2029年前者收入达290亿美元，后者则升至250亿美元。通过成本控制，预计2029年实现现金流转正，毛利润占比将达70%。随着AI代理业务和新产品线的快速扩张，OpenAI向投资者展示了一幅美好的增长蓝图：2029年总收入将达1250亿美元，2030年进一步增至1740亿美元。
4/23.SAP第一季度利润达23亿欧元，扭转2024年同期的亏损7.87亿欧元。云业务营收作为SAP公司关键指标，强劲增长26%，达49.9亿欧元。公司股价上涨11%，创下六年来最大单日涨幅,过去一年，SAP股价已累计上涨36%，其市值在3月份超过了诺和诺德和路易威登，成为欧洲市值最高的公司。公司表示，"当前动态环境意味着不确定性增加和可见性降低。"一季度的财报显示：公司总收入达90亿欧元，同比按固定汇率增长11%，但略低于市场预期的91.04亿欧元，部分原因是汇率影响。营业利润为23亿欧元，扭转2024年同期的营业亏损7.87亿欧元;毛利率：同比提高180个基点至73.6%。云业务毛利率增加250个基点至75%;调整后每股收益：同比增长79%，达到1.44欧元。
4/23.欧盟根据《数字市场法》（DMA）对苹果和Meta分别罚款5亿欧元和2亿欧元，总计7.98亿美元。此举发生在特朗普威胁对欧盟实施报复关税后，分析认为欧盟的处罚相对克制，未达公司全球年收入10%的最高罚款，旨在避免进一步激怒特朗普。
4/22.富国银行分析师：微软之后，亚马逊也已暂停部分数据中心的租赁承诺
4/22.美國司法部去年以科技巨頭Google涉及壟斷為由，擬要求該公司分拆旗下網頁瀏覽器Chrome，週一（21日）重返法庭之際，Google表示，公司需要維持完整的形式，才能幫助美國在科技戰當中對抗主要競爭對手中國，並在這一過程中維護國家安全。
4/18.Nflx財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元;串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，NflxQ2財報:營收110.4億美元,年增15%,分析師預期109億美元;EPS：7.03 美元,年增 44%;
全年營收：維持在435-445 億美元預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」;財報公布後盤後股價一度大漲5.2%至每股 1024 美元，今年來至周四收盤共上漲9%，遠勝同期下跌10%標普500指。
4/15.OpenAI正在打造一个类似X（原推特）的社交媒体网络平台，将侧重于GPT的图像生成功能，目前还处于早期阶段。分析指出，如果OpenAI将社交网络与ChatGPT打通或整合，这很可能会加剧Altman与马斯克之间已然紧张的竞争关系。进入社交媒体领域，也将使OpenAI与Meta的竞争更加直接。
4/15.OpenAI推出首个Nano模型：GPT-4.1 ，百万上下文、代码能力大幅超越GPT4.5,OpenAI正式在API中推出全新的GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1 mini和GPT-4.1 nano三款新成员。引入首个Nano模型：GPT-4.1 nano是OpenAI迄今最快、最便宜的模型，虽然小，但能力不俗（MMLU 80.1%, GPQA 50.3%），同样拥有100万Token上下文，非常适合需要低延迟的场景。对此，OpenAI的CEO Sam Altman表示，GPT-4.1系列仅仅针对API。
4/15.Meta反垄断案开庭，Instagram和WhatsApp分拆成焦点,若分拆，Meta广告业务将遭重创。预计今年将贡献其美国业务约50%的销售额，
4/11.臉書審查系統「中共官員」測試過？前高層爆：曾在港台啟用
4/10.AI 消褪論調蔓延，市場對 AI 的發展開始出現雜音。路透:Google母公司Alphabet 公司9日重申，儘管當前無法預估回報情況，且全球貿易戰可能帶來成本上升的壓力，但是計劃 2025 年投入約750億美元擴建資料中心基礎設施計畫不變，就是要續押注生成式AI的發展。
日前，微軟高層才表示，微軟 2025 年將投入超過 800 億美元的資金，繼續建設資料中心基礎設施，做出這些投資的決定，是著眼於短期和長期需求。至於在 Meta 方面，預計2025年將投入多達650億美元用於擴展其 AI 基礎設施。
4/10.亚马逊CEO安迪·贾西发布年度2024年度致股东信，称公司AI收入实现“三位数同比增长”，年收入运行率达到数十亿美元。贾西另外表示，亚马逊云科技Trainium2芯片比目前普遍使用GPU计算型实例性价比高出30%-40%。
4/9.微軟重奪市值王寶座！蘋果進入熊市4天暴跌23％ 盤前續跌2％
4/1.ChatGPT生成吉卜力風格圖像爆紅 背後版權與倫理爭議浮現
3/30.Replit執行長阿姆賈德·馬薩德(Amjad Masad）近日在X平台斬釘截鐵地表示，認為人類不該再將全數心力鑽研在學習程式設計，同時也應該學習如何思考與分解問題，學習如何清晰地溝通，而非只學習如何編碼，他直言，在AI迎頭趕上的時代，AI會直接取代了編寫程式設計人員，屆時，僅學習程式設計成「浪費時間」的事。
3/29.馬斯克（Elon Musk）28日宣布，旗下人工智慧（AI）新創公司xAI，以全股票交易方式收購社群平台X，交易規模達450億美元，消息人士透露，這筆交易使合併後的新實體XAI Holdings的價值超過 1000億美元（不包括債務）。
3/28.GPT-4o的P图太火了，GPU在融化，官方终于限流了
**3/26.中國AI黑馬DeepSeek迅速竄紅，但法媒世界報Le Monde報導，布魯塞爾自由大學佩雷爾Perelman）法律哲學中心研究員、亞洲中心智庫成員馮鳳閣Isabelle Feng，近以《以DeepSeek為代表的中國人工智慧低能耗、低成本神話，可能很快就會破滅》,分析其「成功」背後內幕。
首是非常嫻熟宣傳操作，西方媒體推崇、北京大讚揚的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。一些年輕人則將DeepSeek與「漢芯」醜聞並論：2003年返上海前Motorola工程師陳進發明「100％中國製造」晶片,被中共譽為民族英雄;事實上，他只不過買Motorola晶片用砂紙把美國標誌磨掉而已。馮鳳閣表示，從時間點來看，DeepSeek討論度約是在今年春節逐漸升高，作為「中國製造2025」計畫的收官之年，雖然機器人、電動汽車、無人機等大多數設定的目標都已實現，但文章表示，AI領域無疑仍由美國主導。DeepSeek的出現，許多西方媒體大加讚賞，但西方媒體引用的成本費用卻都是無法核實數字，如DeepSeek自行公布550萬美元。
文章點出，梁文峰公司管理非常不透明，其公司所有權結構就像是俄羅斯娃娃。此外，分析人士對DeepSeek在下載排行榜上迅速上升表讚賞，卻忘記14億中國人是不能下載ChatGPT、Llama、Gemini等任何相似外國應用程序。文章指出，「西方媒體通常被中國當局說成是反華謊言製造者，現在卻突然受到中國極權政權青睞，說這是可靠消息來源，北京在這場宣傳戰中輕鬆獲勝了。」不過馮鳳閣表示，以DeepSeek為代表的、西方媒體推崇的、北京方面大加讚揚的、低能耗、低成本的中國AI神話，很可能會像它橫空出世一樣迅速崩塌。馮鳳閣說，DeepSeek並不是1項「低成本」的創新，也不是史普尼克時刻Sputnik moment，據美國研究網站SemiAnalysis報導，DeepSeek創始人梁文峰不惜花費巨資來開發模型，恐怕遠不是550萬美元這麼簡單。文章最後表示，DeepSeek橫空出世讓外國投資者重新對中國產生興趣，但中國房地產崩盤、人口問題、通貨緊縮、失業以及中美關稅戰等多重危機，似乎仍處於困境中。
3/26.DeepSeek V3新版本，DeepSeek 在毫无预告的情况下，悄悄上线了 DeepSeek-V3-0324。官方发布跑分 ，击溃 GPT-4.5、Claude-3.7作为一个没有思维链的非推理模型，该模型在推理类任务上比肩 Claude-3.7-Sonnet，GPT-4.5 等海外模型，同时性价比极高，输入价格仅为Claude-3.7-Sonnet的1/11、GPT-4.5的1/277。此外，新版本开源且可免费用于商业用途。
3/26.谷歌地表最强模型深夜来袭！Gemini 2.5 Pro发布即屠榜，代码推理杀疯了,谷歌的全新模型Gemini 2.5 Pro专为复杂任务打造，推理能力强大，一经诞生就横扫各大榜单、拿下各类TOP 1，还创下了历史上最大分数飞跃纪录。
3/25.香港滙豐全球投資峰會:阿里巴巴主席蔡崇信警告，數據中心建設可能正在形成泡沫，認為建設速度可能超過AI服務的初期需求。這位億萬富豪高管兼金融家表示，大型科技公司、投資基金和其他實體爭相在美國到亞洲建設伺服器基地，開始顯得不加選擇，其中許多項目建設時都還沒有定位明確客戶。從微軟到軟銀，太平洋兩岸的科技公司都在斥資數十億美元購買對AI發展至關重要的輝達和SK海力士晶片。阿里巴巴今年2月也宣布全力押注人工智能，計畫未來三年投入超過3,800億元人民幣（520億美元）建設雲和AI硬體基礎設施。從印度到馬來西亞，伺服器農場如雨後春筍般湧现。在美國，川普正大力宣傳一個投資預計高達5,000億美元的星際之門項目。今年，亞馬遜、Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.分別承諾在AI基礎設施上投入1000億美元、750億美元和至多650億美元。
3/24.欧股市值大洗牌！德软件巨头SAP超越醫藥诺和诺德登顶榜首;24日，SAP股价涨超0.5%，市值推高至3129亿欧元（约3386亿美元）。同时间，诺和诺德股价跌超过2.5%，市值降至约2.31万亿丹麦克朗（约3349亿美元）。在2023年9月，诺和诺德才刚取代奢侈品巨头LVMH成欧股市值最大公司。
3/20.软银集团将以65亿美元收购半导体设计公司Ampere Computing LLC，收购方式将为全现金收购，对其估值为65亿美元，
3/18.市場傳Google 準備跟聯發科合作開發該公司的次世代AI晶片「張量處理單元」（Tensor Processing Units，TPUs），預計明（2026）年開始生產。The Information報導，Google過去幾年獨家合作的AI晶片設計商是博通，但兩家企業聯繫並未因聯發科中斷。據傳，Google、博通仍在接洽，續共同設計部分TPU晶片。報導稱，Google選擇聯發科有一部分原因，跟聯發科與台積電關係密切、且每顆晶片的收費低於博通有關。Google會自行設計AI伺服器晶片，用於內部搜尋及研發作業，同時也會出租給雲端運算客戶，能降低對輝達依賴，即使微軟支援的OpenAI及Facebook母公司Meta Platforms對輝達晶片的需求激增。值得注意的是，Google去年雖對TPU投入約60~90億美元，但仍是輝達重要客戶，至今已訂購超過100億美元的輝達Blackwell架構AI晶片。
博通17日聞訊早盤最低一度挫3.94%，但跌幅收斂收小跌0.53%收194.50美元。輝達終場跌1.76%、收119.53美元。台積電ADR小漲1.24%、收176.24美元。
3/15.臉書母公司Meta試圖讓一名前員工噤聲，這名前員工在揭發內幕的新書中提出駭人聽聞的指控。Meta獲得仲裁裁決，暫時禁止這名前員工宣傳這本回憶錄或詆毀這家科技巨擘。
法新社報導，在本月11日出版的「漫不經心的人：權力、貪婪與失落的理想主義警示故事」（Careless People: A Cautionary Tale of Power, Greed and Lost Idealism，暫譯）新書中，溫恩-威廉斯（Sarah Wynn-Williams）描述了她2011年到2017年在這家科技巨擘工作的過往經歷。
她的新書提到對長年公司高層凱普蘭（Joel Kaplan）的性騷擾指控。凱普蘭是共和黨中堅分子，也是美國總統川普的盟友，他在今年初接下Meta全球事務總裁職位。
她在書中也寫到，當時稱為臉書（Facebook）的Meta曾探討透過迎合中國政府的審查機構，來打進獲利豐厚的中國市場的可能性。溫恩-威廉斯接受美國全國公共電台（NPR）訪問時說：「有人建議，在談判讓公司進入中國市場時，香港使用者的數據可被用來當作籌碼。」根據溫恩-威廉斯說法，其中一個想法是標註在網路「瘋傳」的香港或台灣內容，並將這些內容交給審查機構檢視。Meta隨即將這件事提交仲裁，聲稱這本書違反溫恩-威廉斯任職於公司全球事務團隊時簽署的禁止貶低合約。
3/13.美国科技巨头估值大幅收缩;相比其余美股，美国大型科技股估值迅速收缩，其动态PE（蓝线）已逼近2020年以来低点
3/13.AI智能体企业ManusAI表示，7天来，Manus使用申请等候名单增加到两百万人。我们对惊人的需求感到非常兴奋和谦卑，正在夜以继日地工作，尽快将Manus带给更多的人。
3/12.根据IT桔子数据，2023年以来，有字节工作背景的AI创业者至少22人，诸如爱诗科技CEO王长虎、比特智路CEO郭传雄、清程极智创始人汤雄超等已经获得了机构投资人的认可。
3/11.OpenAI入股Coreweave云服务提供商,达成一项价值近120亿美元合作协议,将为OpenAI提供计算能力。OpenAI还将获得CoreWeave在IPO时价值3.5亿美元的股权。
OpenAI正试图摆脱对微软的依赖，寻求计算能力多元化。
3/11.甲骨文盈利逊于预期，业绩指引乐观，股价涨约6%后转跌;尽管业绩不及预期，甲骨文对AI云业务的扩张持乐观态度。首席执行官Safra Catz预计2026财年营收增长15%，高于市场预期的12.6%。甲骨文董事长称，公司正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍。
3/7.14天跌逾50%！遭做空機構控欺騙 美AI廣告大牛股AppLovin跌勢近美科技股大幅回檔，那斯達克自2月來累跌逾 6%，AI類股甚更差，其中曾被譽為AI廣告明珠App短短14 天內股價腰斬，不僅引發市場對其商業模式的質疑，更讓市場開始擔心美股AI泡沫是否已破裂。自2/28日遭做空機構 Fuzzy Panda Research 和 Culper Research 出具報告指控存在嚴重欺詐來，App股價一路走跌，當天一度暴跌逾22% 並觸發熔斷機制，6日也大幅收低18% 至每股259.63美元，比2/13公布優於預期財報表現時高點跌幅超50%。
3/5.大摩TMT大會首日總結：簡單性爲生成式AI核心價值 支出環境喜憂參半:
簡單性作爲生成式AI(GenAI)解決方案的核心價值主張——創建一個抽象層，在複雜系統中實現更好的可用性和功能。各公司談到了一個穩定但喜憂參半的支出環境，並預期生成式AI將有助於下半年的增長。
生成式AI在第一天的公司間圓桌聊天中處於最前沿，因爲管理團隊強調了抽象層的價值主張，可以在複雜系統中實現更好的可用性、更快的採用和更全面的功能。ServiceNow(NOW.US)通過強調公司如何通過在系統、數據集和工作流之間創建必要的集成來爲最終客戶創造簡單性——充當“代理的代理”，引領了對話。同樣，Snowflake(SNOW.US)強調了其將前沿模型直接集成到其生態系統中的能力，通過向客戶提供一種簡單的方法來推動更快的採用，其中治理和安全性被內置到人工智能解決方案中，因爲模型是本地集成的。Cloudflare(NET.US)談到了在其網絡之上構建外部安全功能的好處，其中新的功能可以通過“觸摸按鈕”來啓用
宏觀環境依然喜憂參半
儘管新生成式AI產品引發了廣泛的興奮，但高管們對需求環境也持類似的謹慎態度。幾家出席會議的公司強調，宏觀環境的不確定性仍然很高，沒有看到近期需求環境的改善。軟件公司面臨的另一個不確定因素是美國聯邦政府加大了對支出的審查力度。在這種程度上，ServiceNow重申，聯邦支出仍然是一個潛在的逆風，值得關注，儘管迄今爲止還沒有看到負面影響(ServiceNow約10%的收入來自公共部門)。
管理團隊繼續表達了對下半年的信心，生成式AI產品可能會開始爲一些參展公司帶來更多的實質性貢獻。尤其是Snowflake，談到了它的數據工程和人工智能產品，這是它對下半年收入增長加速的預期的一部分，這已經是隱含的指引。與此同時，ServiceNow還進一步闡述了之前的評論，即代理解決方案的貨幣化曲線將是一個“曲棍球棒”，並指出該公司看好基於消費的收入將在今年下半年受益
3/4.完成35亿美元E轮融资估值已达615亿美元！Anthropic为何能吸引顶级资本疯狂追逐？Anthropic这样的公司可以在一年内将收入增加十倍，而这通常需要一家软件公司十年才能实现。分析认为，投资者实际上是在购买未来的市场统治权，而不是当前的营收。投资者持续热情突显了这样一种信念：AI代表了一种根本性的技术转变，而不仅仅是另一个软件类别。
3/3.在獲得英國主管機關核准後，IBM宣布完成雲端基礎架構工具業者HashiCorp的收購。
2012年創立的HashiCorp提供雲端管理工具，包括基礎架構自動化調用管理，或稱「基礎架構即程式碼」（IaC）工具Terraform、憑證管理與資料加密Vault、及服務管理工具Consul等。Terraform原本提供開源碼而擁有廣大社群，但2023年轉為非開源路線。然其廣大社群使其HashiCorp成為軟體巨擘收購目標。IBM稱，HashiCorp提供全球最大企業混合雲和多雲環境管理方案，全球客戶超過4,400家，包括財經媒體集團彭博、星巴克、摩根大通集團（J.P. Morgan Chase）、GitHub等，占了財星500大企業的85%。IBM去年4月宣布以每股35美元，總價64億美元全現金收購這家公司。收購完成後，HashiCorp將成為IBM自動化雲端產品家族的一部份，成為IBM企業混合雲管理方案的最新成員，與RedHat、watsonx、資料安全及IT自動化、與諮詢顧問服務產生綜效。例如Terraform和Red Hat Ansible自動化平臺可支援多雲平臺上的服務自動化。HashiCorp的Vault和Red Hat OpenShift可提供混合雲環境的機密管理和安全，協助在混合雲部署IBM Z平臺應用。IBM承諾會投資持續開發HashiCorp。
3/2.美中科技戰惡化，根據《華爾街日報》引用知情人士報導，中國政府相關部門正指示該國頂尖人工智慧企業家和研究人員避免前往美國，因為當局擔心出國的中國人工智慧專家可能會洩漏有關國家進步的機密資訊或遭美拘留。
3/2.輝達執行長黃仁勳近日透露公司未來的三大成長動力。華爾街分析師認為，這就是值得買進輝達股票的理由。第一個成長動力是代理人工智慧（Agentic AI）。第二是物理人工智慧（Physical AI）。物理人工智慧的一個很好的例子就是機器人；另一個是自動駕駛汽車。黃仁勳在第四季度電話會議上提到實體AI的其他幾種應用，包括拖拉機、割草機、建築物和倉庫。
第三個成長動力是主權人工智慧（Sovereign AI）。黃仁勳預測的下一波人工智慧的第三個組成部分是主權人工智慧。什麼是主權人工智慧？它指的是各國利用自己的數據和技術基礎設施來建構能夠控制的人工智慧系統。
2/27.Snowflake(数据仓库巨头)得益订单增和AI产品加速布局:Q4營收超預期,前景强劲，盘后大涨14%;Q4总营收达9.9亿美元年增长27%，连第四个季度实现超預期;调整后每股收益为0.30美元，预期每股0.18美元。当日宣布与OpenAI达成协议，允许客户直接通过其系统访问OpenAI模型，续推进AI产品布局。;
Q4核心增长动力来自大客户增购（百万美元级客户新增39家）和产品组合升级（AI/ML工具拉动使用量）。业绩指引方面，报告预计，公司2026财年Q1产品收入将达9.55亿至9.60亿美元，同比增长21-22%；超过11000家客户已经将业务押注在我们易于使用、高效且值得信赖的平台上。”
2/27.软件巨头Salesforce盈利超预期，营收和展望低于预期，盘后一度跌超7%:最新季度营收预测低于预期，令市场对其新AI产品的前景感到失望。公司股价盘后一度大跌，但此后跌幅显著收窄。作为软件行业技术支出的晴雨表，Salesforce低于预期的营收展望被认为是需要警惕的信号。Salesforce四季度財報:营收为99.9亿美元，分析师预期100.4亿美元。当季营收年增7.6%，这是该公司已连续三个季度维持仅个位数增长，过去长期保持更快增长速度。调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元;EPS:高于预期，调整后EPS为2.78美元，分析师预期2.61美元;。
四季度细分业务类别:四季度订阅和支持营收达到94.5亿美元，分析师预期为100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收在四季度录得23.3亿美元，增长约8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。
Salesforce对一季度的指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。
2/27.作为全球客户管理软件的领军企业，Salesforce近来大力推广其“Agentforce”产品，该产品旨在自动完成客服等任务，无需人工干预。该产品于去年10月推出，但面临微软和ServiceNow等公司的激烈竞争，这些企业也在推进类似的AI自动化愿景。尽管最新的业绩指引令人失望，Salesforce仍大力宣传其Agentforce产品，称该产品已完成5000笔交易。公司首席执行官Marc Benioff表示，Agentforce在本季度的表现非常出色。他提到，包括辉瑞、新加坡航空和健身连锁品牌Equinox在内的客户都在使用该产品。
此外，投资者对公司高管变动带来的不确定性也表示担忧。长期担任首席财务官的Amy Weaver和首席运营官的Brian Millham将分别离职。自2013年起便担任Salesforce董事会成员的科技行业资深人士Robin Washington，将出任新设立的首席财务与运营官（Chief Financial and Operations Officer）。
本月早些时候，Salesforce已裁减超过1000个岗位，以将更多资金投入AI相关项目。此外，公司还向谷歌母公司Alphabet授予了一份价值25亿美元的云计算合同，以拓展其云基础设施合作伙伴，不再仅限于亚马逊AWS。
2/27.跳票一年多终上线，亚马逊在纽约2/26.举行2025 AI Alexa活动,宣布将上线重新设计生成式AI功能的助手名为Alexa +（Alexa Plus），下个月推出初期试用版，首先面向美国用户推出，每月订阅费用19.99美元，Prime会员可免费使用。Alexa + 的功能大大增強，除了能完成舊版 Alexa 的基本任務 (如查詢天氣、播放音樂) 外，現在還能進行更複雜的操作，如購票、訂餐、預定餐廳、提供量身訂作的食譜建議、閱讀學習指南並進行測驗等;此外，Alexa + 的最大突破之一是其對話方式的革新。Panay 指出，Alexa + 能學習用戶生活的節奏，並主動與用戶互動，這不僅提升了 Alexa 的智慧性，也使得其能夠進行更加流暢的持續對話，突破了舊版 Alexa 只能回答單一問題的局限。亚马逊的设备和服务高级副总Panos Panay称，“几乎所有”亚马逊出货的Alexa设备都可以启用Alexa+。亚马逊称它是公司最智能、对话能力最强、个性化程度最高的AI助手，采用亚马逊的Nova和Anthropic等利用最先进的架构 第三方的模型，将大语言模型、智能体（agentic）功能、第三方服务连接到用户设备。它可拍照分析图像、制定旅行行程和智能家居设备例程、模糊搜索歌曲。评论称，Alexa终于赶上谷歌Gemini，亚马逊有望借力智能音箱推广AI聊天机器人，Alexa收费可帮助抵消AI开发成本.
2/27.Salesforce四季度財報:EPS调整后2.78美元，高於分析师预期为2.61美元;净利润从去年同期14.5亿美元增长至17.1亿美元，营收99.9亿美元年增7.6%，分析师预期100.4亿美元。
连续三季度维仅个位数增长，而过去长期保持更快的增长速度;调整后运营利润为33.0亿美元，分析师预期为32.9亿美元。
四季度业务类别:四季度订阅和支持营收达94.5亿美元，分析师预期100.4亿美元。其中，最大的类别服务营收季23.3亿美元增8%，分析师预期为23.7亿美元；四季度销售为21.3亿美元，也增长约8%，分析师预期为21.7亿美元。
一季度指引低于预期，削弱了投资者对其新人工智能产品的乐观情绪：预计一季度营收97.1亿-97.6亿美元，分析师预期为99.1亿美元。
至2026年1月的财年，公司预计营收将在405亿-409亿美元之间，分析师的平均预期为415亿美元。调整后的营业利润率预计约为34%，略高于分析师平均预估的33.9%。受上述消息影响，Salesforce股价在周三美股盘后一度跌超7
2/27.AppLovin遭多家做空机构质疑，Culper和Fuzzy Panda均指出，AppLovin通过滥用应用权限，未经用户同意，自动在用户手机后台安装应用程序，这种做法是其收入增长的关键，但违反了谷歌和苹果应用商店政策，存在被监管审查、巨额罚款的风险。周三AppLovin盘中触发熔断机制，单日一度暴跌超21%，创2022年以来最大单日跌幅。
2/25.AI 大模型競賽愈發白熱化，下半場將聚焦推理與數據。投資公司 Atreides Management 合夥人兼資長貝克（Gavin Baker）在社群平台 X發文分析當前AI產業格局的變化，再度獲得馬斯克點讚。Baker 指出，隨著數據成為競爭的核心，無法獲得獨特且有價值的數據的前沿模型正在迅速貶值。 他強調，未來只需 2到3個巨型資料中心用於預訓練，而推理的運算資源分配將達到 95%，上周馬斯克旗下 xAI 正式發表 Grok 3 大模型。
訓練成本:DeepSeek 宣稱花費不到 600 萬美元，但實際上，不包括與架構、運算和資料有關的研究以及消融實驗成本，也就是說，如果一個實驗室已花費了數億美元進行研究，並可使用更大群集，那當然可以用600萬美元建造出與 R1 同樣品質的模型。Baker 稱，DeepSeek 在研發 AI 模型時，汲取GPT-4o和 o1精華，這也代表，如果確實限制中國使用GPT-4o和o1，DeepSeek 將無法順利訓練模型。他也點出，美國現在限制中國取得先進 GPU能力，但卻沒能阻止中國取經尖端模型的舉措;
2/22.高盛上调小米目标价，看好小米最终会是AI赢家:高盛认为，小米凭借其在AI技术上的持续投入和“人×车×家”生态战略的推进，通过构建操作系统级别的AI代理——小爱同学和全球最大的AIoT生态系统，有望在AI时代脱颖而出。高盛将小米12个月目标价从38港元大幅上调至58港元，较周五收盘价高12%以上。
2/22.OpenAI“去微软化”？被爆75%OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成收入;目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项目将支持其运行和开发AI模型所需的四分之三算力。
2/21.OpenAI首席运营官透露，截至2月，ChatGPT的周活跃用户已达到4亿，月增33%。企业用户也显著增长，付费企业用户数从去年9月的100万翻倍至200万。此外，OpenAI的开发者流量和“推理”模型o3使用量也大幅增长。首席财务官Sarah Friar表示，OpenAI今年有可能实现110亿美元营收。
2/20.Grok 3用20万GPU帮AI界做了个实验：Scaling Law没撞墙，但预训练不一定;目前可提高模型效果Scaling方法，按照性价比由高到低排序的话:Test time Scaling Law RL Scaling Law预训练阶段Scaling Law。如果哪天RL Scaling Law和Test Time Scaling Law到了天花板，又没有找到新的性价比更合算的Scaling Law，仍然可以回归预训练阶段的Scaling Law。
2/20.上月中國AI新創公司DeepSeek橫空出世，為產業帶來巨大衝擊，面對AI競賽不斷升溫，韓國提出「開發本土ChatGPT」國家級戰略，力爭邁入AI前三強。據中國媒體《快科技》報導，韓國代理總統20日表示，隨著全球AI競爭進入新階段，AI強國紛投入巨資建設AI基礎設施，韓國不能落後於人，因此政府將著手推動開發本土ChatGPT，提供大量GPU資源和研究資金，確保韓國在AI創新領域處於領先地位。報導指出，為了提升AI實力，韓國日前宣布將以民間合作模式，於今年內採購1萬顆GPU，包括輝達的H200與H100，用於打造國家級AI運算中心。
2/20.马斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美国区App Store免费APP榜首超越ChatGPT
2/20.至今年2月，OpenAI周活跃用户达到4亿人
2/20.阿里巴巴ADR已经较1月低位累计上涨将近60%，最高达到129.02美元，市值累计增长超1100亿美元。
2/19.OpenAI前高管联手创立新AI公司，瞄准“人机协作”，近半员工来自前东家,前OpenAI首席技术官Mira Murati与多位前OpenAI高管联合创办了人工智能初创公司Thinking Machines Lab，致力于打造更加智能、协作的AI系统。值得注意的是，在公司公开的近30名员工中，有超过12人曾在OpenAI工作。
2/18.20万块GPU炼出“地表最聪明AI”？马斯克旗下xAI正式发布Grok3大模型:Chatbot Arena有史来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练。
2/18.AI大神评Grok3：性能媲美OpenAI最强模型，略优于DeepSeek-R1:曾担任特斯拉人工智能和自动驾驶视觉总监的AI大牛Andrej Karpathy在第一时间做点评，其认为Grok3大致等于o1-pro，领先于DeepSeek-R1，Grok 3显然有一个最先进思维模型，且在卡坦岛定居者问题上做得很好。很少有模型能够可靠地做到这一点。顶级OpenAI思维模型（如 o1-pro，每月200美元）也能做到这一点，但 DeepSeek-R1、Gemini 2.0 Flash Thinking 和 Claude 的所有模型都没有。但模型并没解决“表情符号之谜”问题，即使以 Rust 代码形式给出有关如何解码它的强烈提示，Karpathy称其见过的最大进展来自 DeepSeek-R1，它曾部分解码了消息。Karpathy认为，DeepSearch大约等于Perplexity DeepResearch 的产品，但还没有达OpenAI 最近发布“深度研究”的水平。Karpathy表示，就目前短暂上手的体验而言，Grok 3 + Thinking 感觉在 OpenAI 最强模型（o1-pro，200 美元/月）的艺术领域附近，略好于 DeepSeek-R1 和 Gemini 2.0 Flash Thinking。但目前得出完整结论还为时过早，需要在接下来的几天/几周内等待更多的评估。(Chatbot Arena有史以来首突破1400分模型，超过或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等对手，Grok3在数学推理、科学逻辑推理等表现出色，而且Grok3mini的推理性能目前优于Grok3，马斯克表示Grok3版本调试成熟后将会开源。此外，xAI曾在短短三个月将数据中心容量翻倍，并与戴尔达成50亿美元协议支持Grok3训练)
2/18.民生证券:DeepSeek真实的训练、推理成本不应低估。其针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能，成本的优化也是促进AI推理普及的重要动力。降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动总需求上升而非下降。
《Deepseek是“算力屠夫”还是“新春红包”？》，明确提出观点：Deepseek是“新春红包”而非“算力屠夫”，算力景气度依然长期上行。英伟达底部至今涨幅超20%，近微信接入DeepSeek等事件也进一步验证我们判断，模型算力效率突破，从更长周期来看，恰恰会加速AI普及和创新，带来算力需求更大量级提升。
2/16.中国核心科技资产—互联网、手机、智能车/电车，与上轮AI叙事毫无关系。而微信+DS，甚可能强于Meta+自己的Llama。当行业核心从模型和基建，转移到应用，产品创新力和商业模式创新。
2/16.重估腾讯！“微信+Deepseek”—AI Agent的第一步:腾讯的重估基本上能分为三个逻辑，第一是类比Meta在美股的逻辑；第二是类比阿里云这几天的重估；第三是AI Agent的星辰大海.
2/16.但斌(东方港湾董事长,1992年开始证券研究与投资,2007年出版《时间的玫瑰》,中国价值投资坚定践行者;2023年,东方港湾投资22%平均收益,百亿私募冠军;2024年,Morgan Hedge排名:全球9956只管理规模千万美元以上对冲基金,东方港湾海外基金Oriental Harbor Investment以46.99%收益列第三):1.2022年是AI元年,这周期应续到2032年甚更久,2025年仍处周期初阶段;在2025年及未来相当长时间内,我們投资组合可能主集中能改变世界的AI方向上;2.2025年AI应用端可能会爆发,可能会颠覆很多行业,未来人类社会90%行业都可能被AI颠覆;3.2025年,软件端和应用端行业和企业可能会有突破:我们会从硬件转向更多关注软件和应用端的商业模式公司;4.软件领域:无论是中国软件公司或全球顶尖公司,2024年都有出色表现;5.人形机器人可能在2025年甚至2026年取得重大突破,这方向应投入足够重视,很可能成带动全球市值增长新方向;6.汽车行业新势力公司和传统公司间可能会分出胜负.2025年或2026年我们大概就能看到结果;7.2025年大概率是一个没颠覆性变化的一年。因前两年AI有一定涨幅，可能会面临些挑战，但不是颠覆性变化，总体上是一个机会不断涌现过程。
但斌认为:在中国践行价值投资，还是要站巨人肩膀上成长，跟上时代步伐。因真正推动人类社会财富增长的，还是技术进步。而人类正在迎来一个AI更具颠覆性技术进步，其上升周期应该在十年以上甚更长，未来很长时间将重点投资AI。
2/15.全球最大开源平台Hugging Face联合创始人Clément Delangue宣布—DeepSeek R1 在发布仅仅几周后，就成为了Hugging Face 平台上有史以来最受欢迎的模型。现在已有数千个魔改变体模型，下载量超过1000万次！
2/14.輝達14日公布監管文件:至12/31止第4季減持Arm 股份約44%,並退出SERV(Serve Robotics:人行道送貨機器人)，股價跌31%和 SOUN AI持股,股價跌10%;增持包括中國自動駕駛新創公司文遠知行WRD-US(WeRide) 170萬股股票，推升後者股價周五盤前交易漲96%;持AI雲端公司120萬股股票後,NBIS-US (Nebius)股價漲6%;還賣出以色列醫療科技Nnox(Nano-X Imaging) 股份，股價周五盤前交易跌4%。
2/13.Altman2/12.表示，OpenAI即将发布一款名为GPT-4.5的新人工智能模型，这将是OpenAI推出的最后一个“非思维链模型”。预计未来几个月内还将发布GPT-5，将融合该公司o3等多个AI技术，并且，GPT-5免费使用！
2/13.傳與蘋果合作AI系統 阿里巴巴美股股價創2022年7月來新高，其在港股股價今天也延續漲勢，盤中創下3年新高。
2/13.报道：苹果将把流媒体Apple TV+推广至安卓系统
2/13.美银表示，2014年阿里上市曾带动中国“新经济”板块崛起，吸引全球长期资本流入，DeepSeek可能成为当前中国股市的“阿里IPO时刻”。中国AI发展的“圣杯”不一定是“同类最佳”，而是“足够好”以支持中国大规模AI应用，并推动中国的生产力增长和经济增长。
2/13.连涨17天，创纳斯达克记录！过去17日，Meta股价連涨近20%，在DeepSeek掀翻一众科技股后，投资者纷抱团买入Meta。而在发布令人亮眼Q4财报后，Meta股价上涨的速度又进一步加快。
2/11.中信证:AI交易正进3.0阶段。1.0阶段以基建算力为核心、英伟达链为代表，2.0阶段以预训练放缓、部分应用落地为标志、美股SaaS公司和字节链、AI眼镜链为代表，3.0阶段的核心叙事将是Agent大规模落地，C端和B端应用、新型硬件平台交替爆发，2025年可能成为Agent元年。大语言模型LLM正在成为下一个时代操作系统的核心，Agent本质上是基于LLM OS生长的新型软件和APP，具备重塑应用生态的可能性，由此将带来交互方式的升级、流量入口格局的洗牌、内容分发向任务分发的商业模式切换三方面底层逻辑的改变。建议关注三条核心主线：Agent对于硬件入口价值的重塑、眼镜等新硬件平台及供应链升级、以及Agent对于SaaS类商业模式重塑带来的业绩与估值提升机会。
2/11.馬主教出價買OpenAI,特斯拉股價先崩,讓投資人憶起惡夢:為買推特籌錢大賣特斯拉股票,股價惨崩跌又要來嗎？
2/11.馬斯克開價974億鎂收購OpenAI！Sam Altman秒拒反嗆：那我用97.4億鎂買X
2/11.谷歌CEOSundar Pichai 在法国巴黎全球AI峰会演讲：现在就是AI创新的黄金年代。
Pichai认为，AI技术正在经历快速的进步，成本大幅下降尤为显著。在过去18个月中，处理token的成本从每百万个4美元降至13美分，降幅高达97%。在科学领域，AI也取得重大突破;谷歌发布的蛋白质模型AlphaFold，帮助全球超过250万研究人员开发新疟疾疫苗和癌症治疗方法。谷歌在量子计算方面也取得了重要进步，其最新的Willow量子芯片在不到五分钟的时间内解决了一个经典计算机需要十亿亿年才能解决的超难问题。从击败人类围棋顶级高手的AlphaGo Zero，再到蛋白质模型AlphaFold，以及改变世界AI走势Transformer，谷歌作为全球AI领导者之一，愿续参与并引领这个AI创新黄金年代。
2/11.英國金融時報10日報導:Arm執行長Rene Haas認為，儘管中國DeepSeek出現令人意外，但最終可能會遭到關閉。
哈斯指出，DeepSeek令人意外的原因在於，就理論來看，開源模型竟已趕上理論上最優秀的封閉型推理工具。DeepSeek 公開了其模型的研究成果，並公開部分技術，而像 ChatGPT 這樣的模型則採封閉模式，大部分模型為專有技術。他還指出，這個模型來自中國，是個「重大事件」，因為迄今為止，AI 領域的突破一直由矽谷主導。哈斯也認為，DeepSeek 採用的技術並不特別具有革命性。他推測，DeepSeek可能使用了一種稱為「蒸餾」（Distillation）的方法，透過學習其他 AI 模型來提升自身表現。哈斯並不看好DeepSeek的未來，甚至預測DeepSeek會被關閉。他指出，華盛頓當局正應對這件事情。哈斯反問：「想想看，若連TikTok都不被允許，這（DeepSeek）為什麼會被允許呢？」
2/9.国行版本Apple Intelligence功能即将上线？苹果宣布3月25日在上海举办开发者活动
2/9.南韓國家情報院9日實測，已確認DeepSeek會根據提問語言不同給不同答案。
2/8.巴隆周刊7日:GOOGL近期全面撤出對雲端資料服務公司SNOW投資。
2/7.獲評全球最佳AI模型 Google Gemini免費推出(Google現已允許其Gemini應用程式存取名為Gemini 2.0 Flash Thinking Experimental的新型AI模型)
2/7.亞馬遜財測不如預期，預估本季營收僅成長5%至9%，創下上市以來最低增速，受此衝擊，盤後一度重挫近6%。亞馬遜第4季財報，營收和獲利好於預期，每股盈餘為1.86美元，高於預期的1.49美元，營收為1877.9億美元，亦高於預期1873億美元。本季財測則令市場大失所望，預計本季銷售額將在1510億美元至1555億美元之間，低於分析師預測1585億美元。預計到2025年資本支出將從2024年約830億美元增至1000億美元。賈西在財報中強調在人工智慧方面的投資，包括1套名為Nova的新人工智慧模型，以及自主研發的Trainium晶片。
2/6.IBM執行長 Arvind Krishna 4日於《財富》撰文評論，指DeepSeek上周挑戰AI傳統觀念。長期來，許多人認為訓練最先進的 AI 模型需要超過10億美元的資金和數千顆最新晶片，認為AI必須是專有技術，只有少數公司擁有開發所需的專業人才，因此保密至關重要。然而，DeepSeek 證明了這些觀點並非絕對。據報導，他們僅使用約 2,000 顆輝達晶片，以遠低於預期成本——約 600萬美元，便訓練出最新模型。這正好印證IBM一直來觀點：小型且高效率模型也能帶來真正成果，而無需依賴龐大專有系統。
2/5.日本遊戲機大廠「任天堂（Nintendo）」4日發布最新財報，第3季營收和獲利雙雙下滑，不如市場預期，同日任天堂還調降今年度Switch銷量目標，並下砍全年財測。任天堂至去年12月止的年度第3季營收年滑27.7%，而獲利減31%，至1261億日圓，均低於市場預期。
2/5.Google母公司Alphabet因財報不如預期，加上宣佈擴大人工智慧投資，計畫2025年資本支出達750億美元，受此衝擊，股價盤後暴跌逾9%;週三股價開盤跌逾7%，一度觸及190.45美元，跌幅擴大到7.7%。
CNBC:Alphabet第4季營收964.7億美元(高於預期965.6億美元)年增近12%，而前1年同期成長幅超過13%。營收成長、搜尋業務、YouTube 廣告業務和服務部門成長均比去年同期放緩。
eps2.15美元，亦高於預測2.13美元。
Google廣告收入成長率10.6%，而1年前為11%；搜尋收入成長率12.5%，去年第4季12.7%；YouTube廣告收入成長率13.8%，前1年同期15.5%，公司服務業務成長率10.2%，前1年同期12.4%。Alphabet也公佈本季雲端運算營收119.6億美元，低於預期121.9億美元。
不僅財報不如預期，Google還宣佈，計劃在2025年投資750億美元資本支出，續擴大其AI策略。遠高于FactSet華爾街預期588億美元。
Alphabet:第1季資本支出預計將在160億美元至180億美元間，高於預期143億美元。
StreetAccount稱:Alphabet本季資本支出140億美元，高於華爾街預期132.6億美元。
財務長Anat Ashkenazi財報電話會議上表示，此數字主要反映公司對技術基礎設施投資，其中最大的部分是伺服器投資，其次是數據中心，以支持在Google服務、谷歌雲及Google DeepMind。
2/4.南韓網路巨擘Kakao執行長鄭臣雅4日在首爾廣場酒店召開記者會，宣布與OpenAI展開戰略合作。
2/4.美雲端科技巨頭Salesforce傳將裁員1000人
2/4.根據 Voronoi 應用程式調查，世界各國截至 2024 年 3 月的資料中心數量，擁有資料中心最多的國家，前三名依序為美國 45.6%、德國 4.4% 和英國 4.4%，其中美國大型科技集團，包括微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）已在數位基礎設施和人工智慧投資數十億美元。當今世界，資料中心被視為數位世界的支柱，為社群媒體到雲端運算的一切提供支援，因此 Voronoi 應用程式，使用來自 Cloudscene 的數據，透過 Statista 存取，調查到全世界的資料中心總數為 11,800 座。所有這些運算能力的代價就是能源消耗的增加，因為平均 ChatGPT 查詢所需的處理電量是傳統 Google 搜尋的 10 倍，高盛研究指稱，資料中心將成為未來美國電力需求的最大驅動力，而到 2030 年，資料中心將占總需求的 8%，高於 2022 年的 3%。
2/5.谷歌在周二收盘后公布了财报，虽然其股价暴跌;谷歌预计今年资本开支高达750亿美元，比市场预期高出32%,谷歌CEO Sundar Pichai说我们对未来的机遇充满信心，支出目标旨在加快我们进步，应声走高:博通上涨3.5%、Celestica涨4.2%:自去年11月初以来，科技公司对支出的预期急剧增加，亚马逊、谷歌等五大科技公司预计明年资本支出将至少达3200亿美元。随谷歌、Meta和Microsoft等公司续在AI基础设施上投入巨资，分析指出，对于让投资者感到不安;DeepSeek，计算成本的持续下降将导致更多的使用和更快的采用，从而推动对数据中心的整体需求，这种观点似乎已经“公开强虽然由于市场担心“DeepSeek冲击”会导致支出减少，上周一为数据中心扩建提供基础设施的库存暴跌，但大型科技公司继续猛踩油门，谷歌预期的资本支出规模远超预期。谷歌的支出预测可能会使关键供应商的公司受益，值得关注的是博通和Celestica。
Alphabet公布第四财季财報:谷歌的搜索、广告和YouTube视频服务均表现优于预期，大增支出投入下，最直接受益于AI技术应用的云业务增长却逊于预期:1.尽管谷歌云近一季表现令人失望，谷歌仍在加大对AI投资，预计今年的资本支出将达750亿美元，其中第一季度约160亿到180亿美元。预计总投资水平可能会因季度而异，主由于交付和建设时间表原因;2.谷歌云并非无敌。近几季度，谷歌云一直是Alphabet业绩亮点。但本季销售额低于预期，市场份额仍落后于亚马逊和微软。谷歌似对这项业务持乐观态度 ，CFO Anat Ashkenazi预计，今年云等关键领域的“员工人数将有所增长”;3.GCP增长速度远远高于整体云服务，关于增长放缓的两个因素。首先，谷歌在2023 年第四季度有一个非常强劲的AdAi 部署季度。其次是2024 年第四季度确实看到了对AI产品的非常强劲需求，且以比可用容量更多需求结束这一年。因此谷歌处于一个供需紧张的局面，正在非常努力地增加更多的供应。
4.谷歌大模型Gemini的开发者用量半年达440万。更年轻用户搜索中拥抱AI。谷歌表示，AI搜索增长更为强劲，尤其是在所有用户群体中，包括年轻用户。在这个AI 时代，搜索表现良好。谷歌认为，随着让搜索变得更加便捷，让人们能够更轻松地互动、提出后续问题等，谷歌认为其有机会推动进一步增长;5.播客已成YouTube一大优势。首席商务官Philipp Schindler表示，美国大选广告推动YouTube收入增长。Schindler表示，美国驴象两党为2024年大选合计开销的资金几乎是2020年的两倍;6.谷歌对人工智能代理充满信心。Pichai称，随着技术的发展，人工智能代理将成为谷歌以新方式为用户服务的一种方式。他表示，Project Astra的一些功能（一种使用智能手机摄像头处理视觉输入的代理）今年将整合到Gemini应用中。
第四季度合并收入 965 亿美元年增12%(固定汇率计12%)。搜索仍然是收入增长最大贡献者，其次是云服务。总营业成本为 406 亿美元，增8%。技术成本为 148 亿美元增6%。谷歌搜索以两位数的速度增长，而网络收入由于其较高的技术成本率下降了。其他营业成本为 258 亿美元，增长9%，主要由于 YouTube 的内容采购成本增加， 总运营费用减少了 1%，降至 249 亿美元。研发投资增长了 8%，主要由于补偿和折旧费用的增加，部分被 2023 年第四季度办公空间优化的费用影响所抵消。 销售和市场费用减少了 5%，主要反映了去年的优化费用，及由于 Pixel 发布时间从第四季度提前到第三季度而导致的补偿费用和广告促销费用的下降。一般和行政费用下降15%，运营收入本季度增长了 31%，达到 310 亿美元，运营利润率增长了 32%，代表了 4.6 个百分点的利润率扩张。净收入增长了 28%，达到 265 亿美元，每股收益增长了 31%，达到 2.15 美元。自由现金流第四季度248亿美元,全年 728 亿美元。我们在季度末拥有 960 亿美元的现金和有价证券。转向业务部门结果。谷歌服务收入增长了 10%，达到 841 亿美元，反映了谷歌搜索和 YouTube 广告的强劲动力。谷歌搜索和其他广告收入增长了 13%，达到 540 亿美元。搜索的强劲表现再次广泛分布在各个垂直领域，金融服务领域由于保险行业的强劲表现领先，其次是零售行业。YouTube 广告收入增长了 14%，达到 105 亿美元，品牌广告和直接响应广告推动了这一增长。网络广告收入为 80 亿美元，下降了 4%。
在第四季度，订阅平台和设备收入增长了 8%，达到 116 亿美元，主要反映了订阅收入的增长，部分被我们的“谷歌制造”设备发布时间从 2023 年第四季度提前到第三季度所抵消。我们继续在订阅产品方面实现显著增长，主要由于 YouTube TV、YouTube Music Premium 和谷歌一号的付费订阅用户数量增加。就平台而言，我们看到了 Play 商店的增长率略有上升，主要由于买家数量的强劲增长。谷歌服务运营收入增长23%达到328 亿美元，运营利润率从 35% 上升到 39%，代表了显著的利润率扩张。谷歌云业务部门收入增30%，在第四季度达到 120 亿美元，反映了 GCP 在核心 GCP 产品、AI 基础设施和生成式 AI 解决方案方面的增长。再次强调，GCP 的增长速度远远高于云服务整体。谷歌工作区（Google Workspace）的健康增长主要得益于每座位平均收入的增加。谷歌云运营收入增长到 21 亿美元，运营利润率从 9.4% 上升到 17.5%。..
2/5.OpenAI o3-mini被曝大量使用中文推理！全世界AI都要学中国话了？
目前，AI模型“语言混杂”问题还亟待解决。AI研究员Matthew Guzdial表示：“模型并不知道什么是语言，也不知道语言之间有什么不同，因为对它来说这些都只是文本。”这种语言切换的过程，恰似程序员在选择编程语言时的自然反应，因为每种语言都有其特定的最佳适用场景。
2/4.受益于AI革命浪潮，Pltr Q4营收年增36% 超过预期，2025年Q1和全年营收指引均好于华尔街预期。受财报利好消息推动，公司股价盘后飙升23%，过去一年累涨近400%。Palantir是美国国防机构的主要软件和技术服务提供商，四季度公司的美国政府业务收入增长45%，美国商业收入增长64%。
Q4财报:营收年增36%到8.275亿美元，高于分析师预期7.759亿美元;调整后eps14美分，分析师预期11美分;业绩指引：Q1:营收预计8.58亿至8.62亿美元间，分析师预估7.99亿美元;全年:营收将达37.5亿美元，分析师平均预期35.4亿美元;调整后年运营利润预计15.6亿美元，高于分析师平均预期13.7亿美元。
首席营收官Ryan Taylor表示，公司专注于“在企业中无缝部署这些模型，以产生实际影响”。Karp补充道，Palantir近期的一大亮点是“让那些认为大型语言模型是终点而非需要处理的资源的人感到羞愧”。该公司表示，Palantir技术今已应用于美国所有军种，并被乌克兰和以色列军方采用。该公司近期还将与美国陆军的合作合同扩展至2028年，总金额高达6.19亿美元，同时扩大与美国特种作战司令部的AI业务。随着硅谷对国防科技公司的兴趣升温，Palantir也在与其他科技公司深化合作。该公司加强了与AI初创公司Anthropic建立新的合作关系，将其大语言模型引入。Palantir高管认为，这些举措代表美国新国防生态系统开端，主导者将是软件公司，而非传统国防承包商。
2/3.孫正義表示，他已與OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）達成協議，將在日本合資成立一家名為SB OpenAI Japan的公司，雙方公司各佔新公司50%股份。
2/3.分析师的黄昏？OpenAI推出AI Agent“深度研究”，主打“金融、科学、政策和工程等领域”
简单来说，ChatGPT的“深度研究”功能适用于那些不只想要快速获取答案或摘要，而是需要综合考虑多个网站及其他信息来源，不断深入挖掘直到找到最合适的答案的任务。Altman表示：“它真的很好，可以完成需要数小时/数天且花费数百美元的任务。”
2/1.OpenAI推出一種新的輕量級人工智慧模型o3-Mini，據稱該模型能進行類似人類推理，並在效率上有提升，隨中國DeepSeek發布開源模型，OpenAI新產品將受密切注意。
2/1.硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务:该服务具备以下特点：得益于自研推理加速引擎加持，硅基流动和华为云昇腾云服务支持部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果。提供稳定的、生产级服务能力，让模型能够在⼤规模生产环境中稳定运行，并满足业务商⽤部署需求。华为云昇腾云服务可以提供澎湃、弹性、充足的算力
2/1.OpenAI最近对部分股东表示，尽管面临来自 Google、Anthropic 和 Meta Platform 制造的聊天机器人的竞争，ChatGPT的付费订阅者仍较一年前的580万增近两倍，2024年订阅用户数达到1550万。根据OpenAI对聊天机器人订阅的收费情况，这一增长意味着ChatGPT在去年年底左右可能会产生至少40亿美元年化收入，即每月3.33亿美元，这距离其推出仅两年时间
***1/31.近期AI宏大现主流宏大叙事逻辑與验证：1.强化学习仍處Scaling Law早期,会完全替代Pretrain算力用量;2.Deepseek等带来模型降本,最终会大量刺激Token用量,带来应用生态加速催化,且总量比训练更大;3.未来三年内看到AGI,AGI已不是能不能,而是何時的问题;近Sellside点评和自媒体宏大叙事专词:Jevons paradox、Sputnik moment、全球技术扩散、降本带来加速AGI等。
一年前宏大叙事是：Agent和应用进展是更加渐进的,在推理大规模起量,到训练预算增长变慢间,可能会有Air Pocket; Air Pocket时间点，可能是发现AI刚好能处理例如Coding、Math、客服等相对简单场景，但延伸到更加复杂场景需要更长的时间;前途非常光明，但过程可能仍然像Gartner曲线表述的，会有一个过热→冷静→成熟的阶段.
转变原因：最主要供应链出货很好,看不出Airpocket;尽管还没看到应用的爆发,但强化学习基于边际数据改善的逻辑，更容易做垂直场景;训练的生命周期也因强化学习进一步延长了。
1/31.苹果重磅购物季营收创新高，iPhone收入意外逊色，在华销售暴雷，本季指引安抚市场 :四季度苹果营收、EPS和毛利率齐创单季新高，EPS同比增10%；主因服务收入超预期加快增长14%，服务订阅用户已突破10亿；Mac和iPad收入增至少15%；而iPhone收入不增反降0.8%；大中华区收入降11%、未能如分析师预期增长转正。高管预计一季度营收可能中低个位数增长、意味5%左右，还较四季度加快增长，预计毛利率在46.5%到47.5%，意味较可能再创单季新高，这个营收增速符此前分析师预期，指引安抚投资者，财报公布后，苹果盘后一度跌近2%，电话会转涨曾涨超4%。
苹果CEO库克:四季度营收创公司史上最好成绩，借助自研芯片功能，苹果推出AI功能Apple Intelligence让应用和体验变得更好、更个性化，今年4月将推出更多语言版本Apple Intelligence。苹果CFOKevan Parekh表示，营收及强劲的营业利润推动EPS盈利四季度也创单季新高, 四季度苹果EPS两位数增长，毛利率刷新至去年3月的第二财季所创单季最高纪录，营收增长较三季度放缓。之所以营收仍高于分析师预期，主要是服务业务保持两位数劲增，且增速超预期加快至14%。苹果公布，包括App商店的第三方App渠道在内，苹果服务的订阅用户已突破10亿，过去一年，服务为苹果创造近1000亿美元收入。主要产品:iPad和Mac电脑的收入均超预期加速增长，增幅提升到两位数；可穿戴设备收入低于预期，苹果最贵硬件产品、售价3500美元的超级混合现实头显Vison Pro也没能扭转下滑，但收入降幅较三季度放缓;iPhone则是一大意外。iPhone销售收入在三季度转正增长后再度下行，虽四季度年降不足1%，但分析师本预期，当季销售能加快增长增近2%。
库克评DeepSeek：推动效率创新是好事。去年年末重磅购物季所在四季度，苹果凭借服务收入超预期两位数大增，创造公司史上单季营收最高，而iPhone 16新机没能支持核心产品iPhone保住销售增势，重回负增长，给整个财年的销售前景蒙上阴影。更令华尔街大跌眼镜的是，在全球最大智能手机市场中国，苹果销售颓势不改，非但没能扭转跌势，还两位数下滑，体现苹果AI服务在这一市场缺失之际华为等对手竞争的冲击。iPhone在印度成为销量最高机型。印度是全球第二大智能手机市场和第三大个人电脑和平板电脑市场。苹果在印度市场持续扩展，新增4家门店，并利用该市场进行本地生产和出口。新兴市场的设备安装基数实现双位数增长，未来有望部分抵消中国市场的阻力。
1/31.四季度財報:营收净销售1243亿美元年增约4%,分析师预期1241亿美元，三季度年增6.1%;GAAP口径下稀释后eps2.4美元年增10%，分析师预期2.35美元,三季度计入一次性补缴税影响后EPS年降33.6%、剔除影响年增12.3%;净利润363.3亿美元年增7.1%，三季度因补缴税影响年降35.8%;营业费用154.4亿美元年增6.6%，分析师预期153.4亿美元，三季度年增6.2%;毛利率:46.9%，三季度毛利率46.2%；毛利582.8亿美元年增6.2%，分析师预期579.8亿美元，三季度年增8.5%。
四季度产品业务细分:手机、电脑、可穿戴设备等计净销979.6亿美元年增1.6%,分析师预期980亿美元,三季度年增4.1%:iPhone净销售691.4亿美元年降0.8%,分析师预期710亿美元,三季度年增5.5%;Mac净销售89.9亿美元年增15.5%,分析师预期79.4亿美元,三季度年增1.7%;iPad净销售80.9亿美元年增15.2%,预期73.5亿美元,三季度年增7.9%;可穿戴设备、家居、配件净销售117.5亿美元年降1.7%,分析师预期119.5亿美元,三季度年降3%;服务净销售263.4亿美元年增13.9%,预期261亿美元,三季度年增11.9%。
四季度市场净销售细分:美洲526.5亿美元年增4.4%,三季度年增3.9%;欧洲338.6亿美元年增11.4%,三季度年增11%;大中华区185.1亿美元年降11%,分析师预期215.7亿美元,三季度年降0.3%;日本89.9亿美元年增15.7%,三季度年增7.6%;其他亚太区净销售102.9亿美元年增1.3%，三季度年增16.6%
(苹果在大中华区销售一年多来续滑,连降六个季度;iPhone 16是全系支持Apple Intelligence新机，被寄予提振销售厚望。苹果从去年10月开始陆续Apple Intelligence功能，首本土美国落地，上月扩大到英、加、澳大利亚等六国，至今未明确何时登陆中国;库克指Apple Intelligence上线区，iPhone需求相比未上线区更强，iPhone 16表现强于前代15，结论:iPhone 16表现:推出Apple Intelligence市场优于未推出區;Canalys:Q4中国出货量:iPhone降25%,华为增24%,市佔追平苹果并列第一，凸显中国品牌挑战苹果地位;摩根大通分析师近警告:苹果已过产品周期高峰，并可能在中续失市占)
1/31.英伟达：DeepSeek-R1模型现已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。
1/30.中國AI新創DeepSeek本週宣佈推出成本低廉的AI模型震撼全球，也引發市場質疑科技巨頭砸重金投資是否有必要，微軟和Meta 29日則重申，巨額資本支出是在新領域維競爭力關鍵。Meta Mark Zuckerberg表示，隨時間過去，對資本支出和基礎設施大量投資將成為戰略優勢；微軟執行長納德拉（Satya Nadella）則稱，為克服阻礙AI能力限制，將需支出。隨AI變更有效率、更容易取得，將看到需求急遽成長。微軟在目前的會計年度已在AI領域投入800億美元，而Meta承諾為這項技術注資多達650億美元。反觀DeepSeek宣稱，公司僅花大約600萬美元研發AI模型。
1/30.扎克伯格Q4財報會:重申Meta在AI领域雄心壮志：长期要投“数千亿美元”AI基建，今年是AI眼镜的“决胜之年”;预计Meta今年资本支出将600~650亿美元间，大部分将用于AI基础设施，Meta目标是2025年底，让超过10亿用户使用公司“开发的最具变革性产品之一”Meta AI，并成为领先的AI助手。
尽管第一季度营收预测略低于预期，但投资者对Meta的长期愿景表现出一定信心。Meta正开发自己定制芯片，以优化AI工作负载。虽目前专注于增长，但Meta计划未来探索Meta AI的付费推荐或高级版本。Meta正在开发能够编写和部署代码的AI工程师，尽管短期内不会产生显著收入，但在未来可能非常重要。—尽管近期DeepSeek等AI初创公司表现抢眼，但Meta并未退缩，反而加大了在AI领域投入力度。全系列 app 每日活躍用戶：年增 5% 至 33.5 億 vs 33.2 億;第四季的成本和費用：年增 5% 至 250.2 億美元;
Meta 預估第一季營收將在 395 億美元至 418 億美元之間，其中值低於分析師預期的 417.3 億美元。
Meta对雷朋Meta AI智能眼镜，寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，扎克伯格称2025年将是关键的一年：“这将是一个决定性年份，我们将看到是否能够走上一条通向数亿甚至数十亿AI眼镜用户道路，使眼镜成为下一代计算平台”
2024年第四季度，Meta的Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元，仅年增1.1%，但仍对Ray-Ban智能眼镜销售表现感满意，称其为“真正的热门产品”。
1/30.MetaQ4业绩:暴涨(全年资本开支激进):收入483.85亿美元，年增21%，预期470.3亿美元；净利润208.4亿美元年增49%；EPS8.02美元,预期6.73美元的，显示Meat强劲运营执行力和关键领域广告增长。公司:专注于AI和广告战略得成效，推动第四季度业绩显著增长。
2024全年財報:收入1645亿美元年增22%，净利623.6亿美元年增59%,资本支出达392亿美元，市场预期382亿美元。
第四季度:Meta系列Family of Apps收入473亿美元,占比99.8%；Reality Labs部门（负责生产Ray-Ban智能眼镜和Quest VR头显）收入10.8亿美元；
***Meta强调其应用程序家族的用户增长，Family of Apps含FB、IG、Messenger、WhatsApp和Threads等产品。FB每月活跃用户超过30亿，Threads每月活跃用户超过3.2亿。
这些应用有庞大用户群，为線上广告业务提供广阔平台和海量用户數據。Meta用此數據进行精准广告投放，为广告商提供高效营销渠道，实现广告效益增长。Meta续依赖广告收入作为主要收入来源，并通过AI技术提高广告投放的效率和个性化。線上广告业务是Meta无可争议的现金奶牛，本季度贡献467.8亿美元收入，占总比97%，增长超20%。这一成绩很大程度得益于AI技术在广告投放效率方面提升。
Meta正投资建设大型AI数据中心，以支持其AI技术发展。预计今年将上线近1千兆瓦容量，且正建设一个2千兆瓦甚至更大AI数据中心。
財務長 Susan Li:AI聊天助手日活用户数DAP:33.5亿，年增5%；月活跃用户一个月内从6亿蹿升到7亿。祖克柏預計 Meta AI 今年的用戶數將達到 10 億。
Meta首席执行官马克·扎克伯格强调公司对AI关注：“我预计今年将是一个高度智能和个性化的AI助手覆盖超过10亿人的一年。”
扎克伯格提到的“个性化AI助手”，涉及Meta一项AI计划：推出AI Engineering Agent。这个AI智能体的编程和问题解决能力媲美优秀的中级人类工程师。扎克伯格认为这可能是“历史上最重要的创新之一”，对首个成功开发它的公司而言，将带来巨大的市场机遇。
总体来看，扎克伯格表示，现在每天有超过33亿人至少使用Meta一款应用。“我们在人工智能、眼镜和社交媒体的未来方面继续取得良好进展。我很高兴看到这些努力在2025年进一步扩大。”
1/30周三，微软公布最新财报显示，其核心云业务Azure和其他云服务收入增长31%，较三季度的33%放缓，增长略低于预期，但未来订单量大幅增长67%。析师表示，订单量的飙升显示出客户需求强劲，特别是在AI领域，这可能也预示着微软Azure云业务未来几个季度将加速增长，缓解投资者的担忧。当然，分析师也提醒道，过分强调预定量数据仍然存在一定风险，因为预定量只是已签署的合同，可能存在一些条款允许客户在一定时间后退出合同，或在未能满足特定义务的情况下撤回合同。微软正在增加数据中心的产能以满足需求;据报道，微软是OpenAI的独家云服务提供商，但目前面临云服务平台产能受限的问题，因此，微软正在增加数据中心的产能以满足需求。
1/30,微软四季度商业云收入合计年增长21%，分析师预期增速持平三季度22%；Azure和其他云服务收入增31%，也较三季度33%放缓，当季AI产品贡献Azure 13个百分点增长、高于预期；资本支出近翻倍增长。CEO称AI业务年收入超130亿美元增长175%；DeepSeek有“真正创新”，成本下降会让AI更普遍，对微软是好消息；微软Azure AI Foundry和GitHub周三纳DeepSeek的R1模型。“AI领头羊”微软上季总收入和盈利高于预期，但资本支出加速增长，最直接受益于AI技术应用微软云业务收入却逊于预期，增长不但没加快，还较此前季略缓。财报公布后，微软股价震荡下行，一度大跌超6%。
Satya Nadella（CEO）的观点:AI规模化规律：“AI规模化规律在预训练和推理时计算方面持续复合。”;AI效率提升：“在推理方面，由于软件优化，我们通常看到每代硬件的性价比提升超过2倍，每代模型的性价比提升超过10倍。”;数据中心扩张：“在过去三年中，我们的整体数据中心容量增加了一倍以上，并且去年增加的容量比我们历史上任何一年都多。”;AI驱动数据增长：“如果你看看ChatGPT、Copilot或企业AI应用程序的底层，你会发现随着这些工作负载的扩展，原始存储、数据库服务和应用程序平台服务都在增长;GitHub Copilot的成功：“GitHub Copilot越来越成为像ASOS和Spotify这样的数字原生代以及像HP、汇丰银行和毕马威这样的全球最大企业的首选工具。”;Copilot的广泛采用：“每天使用Copilot的人数再次环比增加了一倍以上。”;Copilot Studio的流行：“超过160,000个组织已经使用Copilot Studio，他们在过去三个月内总共创建了超过400,000个自定义代理，环比增长超过2倍。”;AI模型开源和闭源的结合：“我们对OpenAI的领先模型和最佳开源模型和SLM的支持使我们处于有利地位。";对DeepSeek的认可：“DeepSeek的R1今天通过Foundry和GitHub上的模型目录发布，具有自动红队、内容安全集成和安全扫描功能。”
Amy Hood（CFO）观点: AI业务收入强劲：“正如你从萨提亚那里听到的，我们的AI业务年收入运行率超过130亿美元，并且高于预期。”;商业预订额大幅增长：“商业预订额增长了67%和75%（按固定汇率计算），并且由于OpenAI的Azure承诺而大大超出预期。”;微软云收入增长：“微软云收入为409亿美元，增长了21%。”;毛利率下降原因：“微软云的毛利率为70%，符合预期，但由于扩大AI基础设施规模而同比下降了两个百分点。”;Copilot贡献：“随着M365 Copilot，我们继续看到采用率、扩张和使用率的增长，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot推动。”; Azure AI增长：“Azure的增长包括来自AI服务的13个百分点，同比增长157%，并且高于预期，即使需求仍然高于我们的可用容量。”;对规模化销售的调整：“在非AI方面，真正的挑战在于我们所谓的规模化销售。所以想想看，这些主要是我们通过合作伙伴和通过更间接的销售方法接触到的客户。”; 资本支出：“我们超过一半的云和AI相关支出用于将在未来15年及以后支持货币化的长期资产。”;未来资本支出计划：“在26财年，我们预计将继续投资以应对强劲的需求信号，包括我们需要在整个微软云中交付的客户合同积压。然而，增长率将低于25财年，并且NYX的支出将开始转移回与收入增长更相关的短期资产。”;对2025财年全年展望：“对于整个财年，我们继续预计收入和营业收入将实现两位数增长，因为我们专注于在销售成本和运营支出方面提高效率。”
1/29.欧洲最大软件公司SAP四季度的云业务收入超预期劲增27%，凸显AI热潮下AI服务运用的需求。SAP还预计2025年云业务的创收会更上一层楼,上调后今年指引预计增长高达30%，并上调今年的营业利润指引、预计增长高达30%。CEO称，四季度公司半数交易嵌AI，有信心营收加速增长将持续到2027年。CEO称DeepSeek模型将促进AI普及，对SAP AI战略是好消息。CFO称，若满足成本、可靠性等要求，可采用中国模型。SAP同时任命一些高管职位，AI负责人任首席技术官。
1/29.苹果1/27发布iOS 18.3、iPadOS 18.3和macOS Sequoia 15.3等手机、平板电脑和电脑操作系统更新，最大特点是在适用设备中默认启动Apple Intelligence这一AI功能。软件更新将默认启用人工智能,苹果为更全面推出AI功能铺路？由于AI产生过事实错误，苹果将“暂停允许”AI总结新闻类和娱乐类应用程序的通知，据悉今年春季下一次系统更新会有更多惊喜，可能会通过增加屏幕感知和与第三方应用程序的集成来增强Siri。有分析称，标志苹果朝全面推出AI功能迈出一步，Apple Intelligence原则上可触及更多用户，以前在设置系统时询问用户是否开启AI，现在是用户须手动关闭，否则AI自动开启。苹果股价在众下跌欧美科技股中逆市走高，最高涨超4%，重新成为全球最大市值公司。
1/29.马斯克的X离“微信梦”更近了！合作美国最大信用卡网络Visa进军金融服务
1/28.大摩：DeepSeek对中国数据中心和软件行业意味着什么？大摩认为，对数据中心而言，短期内，如果大型科技公司采用类似DeepSeek的技术路线，可能会减少AI模型训练相关需求，长远上看，低成本模型可能会推动推理需求增长。而由于成本降低，其对软件行业可能带来选择性小幅利好。
1/28.媒体报道称英伟达CEO黄仁勋在DeepSeek爆火后写公开信，并表示“任何新兴力量的出现，都是对行业生命力的最佳印证。”官方表示相关内容为假消息。
1/27.中國新創DeepSeek 成矽谷熱門話題，很大原因是它發布新AI模型DeepSeek R1，可執行類似於OpenAI o1 模型推理過程。更令外界關注是，他們用來訓練模型先進晶片數量只占AI巨頭一小部分。根據資料，DeepSeek R1 在各種第三方基準測試上的得分與 OpenAI 的 o1 一樣高或更高。此外，相較於 o1 只提供 ChatGPT Plus 以上等級的付費訂閱者使用，DeepSeek R1 則是完全開源模型，這也解釋了它目前在 Hugging Face 獲得的下載次數最多，在最活躍模型排行榜人氣旺盛的原因。
DeepSeek 的存在，挑起了 2 道敏感神經。第一個是地緣政治，引發人們質疑美國對中國祭出的晶片禁令，是否變相讓中國研究人員運用網路免費工具發揮創意。第二，它的訓練成本低廉，也打破既定觀念：只有科技業最大、擁有最多 AI 晶片數量的公司才有能力製造最先進的 AI 系統。
1//27.DeepSeek超越ChatGPT登顶中美AppStore
1/25.扎克伯格表示，Meta将在今年投资600亿至650亿美元用于AI相关的资本支出。这一数字远高于分析师预测，此前据彭博社估计为513亿美元。扎克伯格还表示，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分，计划在2025年上线约1GW的计算能力，并在年底前拥有超过130万块GPU。预计2025年Meta AI将成为领先的AI助手，服务超过10亿人；Llama 4将成为最先进的AI模型；同时，我们还将打造AI工程师，逐步为公司的研发贡献越来越多的代码。为了实现这一目标，Meta正在建设一个超过2GW的数据中心，其规模之大，足以覆盖曼哈顿的相当大一部分。Meta运营着一系列AI产品，包括开发者可基于其构建的开源模型以及嵌入其应用程序中的AI聊天机器人。2024年Meta启动了六个新数据中心的建设。扎克伯格上述提及的堪比覆盖曼哈顿的数据中心位于路易斯安那州。自生成式AI浪潮兴起两年来，科技巨头们纷加大对AI基础设施投资规模，各公司高管争相强调谁能更快、更大地建设数据中心，及谁拥有最多的GPU资源： 亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet以及Meta这四大科技巨头，在2024年第三季度的资本支出总额同比增长近60%，达到近590亿美元，预计下周即将公布的财报将显示他们有更高的支出水平。生成式AI兴起以来，投资者普遍欢迎这些巨额支出，但部分人仍质疑这些公司的盈利路径。微软试图将AI产品与其核心商业软件捆绑销售，而谷歌也在其核心产品中整合Gemini AI，但效果好坏参半。
1/24.人工智能大神Andrej Karpathy泼冷水,对OpenAI最新发布代理 Operator看法是，Agent是数字世界的“人形机器人”，还需10年才会突破，2025-2035年才是真正“智能体十年”，并预言未来十年将是智能体 (Agent) 蓬勃发展的时代。
1/23.数据分析软件初创Databricks;Meta参与最近一轮总额达100亿美元融资。本轮融资后估值已达640亿美元。Databricks总部于旧金山，目前8000名员工。该公司产品长期来数据科学项目。如企业利用该平台整合和分析来自不同系统大量数据。如一家零售商通过结合多种数据集，找产品在一年中什么时间最畅销，以预测库存需求。数据是推动AI革命关键，Databricks提供统一平台，用于整合和标准化结构化和非结构化数据，这对于构建和部署机器学习模型至关重要。而训练Llama开源大型语言模型LLM公司，Meta在AI领域扮演重要角色，Databricks正是基于Llama开发的。Databricks的联合创始人兼首席执行官Ali Ghodsi本周受访时表示，Databricks与Meta的Llama团队保持密切合作。他还表示，这种合作关系甚至延伸到了Meta联合创始人兼首席执行官扎克伯格。
。
1/23.Meta首席AI科学家Yann LeCun周四表示，目前LLM模式寿命可能只有3到5年，届时“全新AI架构范式”将出现，其能力将远超越现有AI系统。他还预测，未来几年可能成“机器人技术十年”，届时AI和机器人技术进步将结合在一起，解锁新一代智能应用程序。
1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。
股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。
1/23.这次推出的新模型DeepSeek-R1不仅成本低，仅用十分之一的成本就达到了GPT-o1级别的表现；更是在技术上有了大福提升。而且，它还是一个开源模型。很多业内人士甚至喊出了“DeepSeek接班OpenAI”的口号。
1/22.微软在建设新数据中心方面进展缓慢，促使OpenAI与甲骨文达成合作协议，这可能是微软不再当OpenAI独家云供应商的原因。不过，微软仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”。微软周二宣布，将不再作为OpenAI的独家云服务供应商，但仍保留对OpenAI新云服务协议的“优先购买权”（ROFR），这意味着，如果微软无法满足需求，OpenAI可以寻求其他云服务提供商的支持。这一调整源于OpenAI与甲骨文宣布了一项新的人工智能数据中心合作项目，该项目由软银和阿联酋主权基金提供资金支持，并在美国总统特朗普的见证下于白宫正式公布。
1/22.Claude创始人：AI全面超越人类，只剩2-3年:Anthropic的CEO Dario Amodei认为，未来2-3年内，各领域都将出现比人类强的AI系统，这样的进展速度，与大众感知是一致的。他还表示，AI确有可能在短期内替代部分人类工作，但让与人类形成互补才是对生产力最有益的方式。该公司计划今年推出“虚拟协作者”。
1/22.谷歌向OpenAI劲敌Anthropic追加投资10亿美元;谷歌已承诺向Anthropic追加投资20亿美元。报道称，Anthropic还将另外获得20亿美元的硅谷风投融资，预计这笔交易将使其估值增至600亿美元，为此前估值的三倍。
1/22.Stargate大投資AI基建消息,雖被馬斯克嘴,相關股價甲骨文 Tsm Arm Nvda Msft 今大涨...
1/22.川普21日美股盘后晚宣布在美(為OpenAI)造新AI基礎設施投資計畫:OpenAI宣布名為Stargate,初始将“立即”投资1000億美元,未来四年投资额增至5000亿美元，预计将在美创10万就业。初始股權出資者含软银、OpenAI、甲骨文和 主权基金MGX;主要初始技术合作伙伴Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI，甲骨文、英伟达和OpenAI将合作构建和运营计算系统;軟銀和OpenAI将是Stargate主合作伙伴，孙正义将任董事长，软银承担财务责任，OpenAI承担运营责任;首從德州開始,OpenAI表示，位于德克萨斯州的第一批AI数据中心的扩建工作正在进行中,“在敲定最终协议后，我们正在评估全国范围内更多园区的潜在选址”。埃里森称，Stargate第一个数据中心项目占地100万平方英尺，已在得州开工建首批10数据中心。川普上任首日20日签署首批行政命令,廢除前任拜登政府78项政策，包括有关要求美政府监管AI可能带来风险行政令。
1/22.馬斯克評Stargate大投資AI基建1000億美元稱：“他們實際上没錢”“軟銀融資保障金额遠低于100億美元”。其他用户也對該项目所需龐大投资额和產能等方面存疑。另篇推文，马斯克还对“OpenAI和微软已完蛋了”评论表示赞同;另有用户质疑项目落地可行性和合理性，他们主要担忧在：投资方能否砸的起这么多钱、芯片产能能否跟上、OpenAI“非营利组织”的身份是否支持它加入该项目等等。
1/22.奈飞财年Q4业绩:2024年四季度和全年均加速增长和营业利润率改善，四季度和全年净增付费用户均破纪录，全年营业利润首次突破100亿美元，虽然美元走强，2025年营收展望仍上调5亿美元，并预言广告收入持续翻倍，盘后股价大涨超13%，若涨势延续至明日将创股价新高。奈飞曾在2024年末创941.75美元史新高，今年以来一直下挫，因宏观经济不确定性对大型科技股产生了广泛负面影响，但过去12个月该股涨约80%，被不少分析师誉为“艰苦流媒体战役中的赢家”。营收季增长16%至102.5亿美元，预期101亿美元，外汇中性计年增19%;净利年增99%至18.7亿美元，营业利润年增52%至23亿美元，营业利润率22%，高于2023年四季度17%且高于公司指引;eps摊薄收益4.27美元,分析师预期4.2美元，2023年四季度为2.11美元;付费用户:当季净新增1891万创季度纪录新高，超过分析师预期918万，令年末会员总数突破3亿人至3.02亿，高于预期2.91亿;包括“额外会员账户”在内，全球受众估计超过7亿;现金：当季运营活动产生净现金15亿美元，弱于上年同期17亿美元；季度自由现金流（FCF）为14亿美元，弱于上年同期16亿美元。
业绩指引:预计2025年一季度收入年增11%至104.2亿美元，或按汇率中性计算增长14%，略逊于市场预期104.8亿美元；预计2025全年收年增12%至14%，或按汇率中性计算增长14%至17%，其中全年广告收入将大致翻倍。预计2025年收入435亿至445亿美元，在美元走强的背景下，仍比此前指引的区间上下限各增长了5亿美元，说明进入2025年存在加速增长势头。利润：预计2025年营业利润率29%，高于分析师预期的28.4%，也比公司此前指引高出1个百分点，比2024年高出2个百分点。其他：若外汇没有重大波动，预计2025年自由现金流达到约80亿美元，其中假设内容现金支出约为180亿美元。
1/22.字节跳动称，今天，豆包大模型1.5Pro版本正式和大家见面。新模型综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态能力、推理能力，多项公开评测基准上全球领先。豆包大模型1.5Pro在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先。
1/18.美国反垄断监管部门FTC：微软大举投资OpenAI加重反垄断顾虑
1/18.1月17日美最高法院裁定支持短视频社交媒体平台TikTok在美禁令。TikTok的应用程序最早将于19日在美国下架。TikTok首席执行官周受资17日通过TikTok发表视频讲话说，将尽全力确保TikTok平台未来继续繁荣。
1/15Meta内部备忘录显示，Meta计划通过绩效考核淘汰约5%的员工，涉及约3600个岗位，并在今年内补充空缺岗位。首席执行官扎克伯格表示，将提高绩效管理标准，加快淘汰步伐，
1/14.“Tiktok Regugee难民”挤爆小红书 美国网友带来的这一波泼天流量，也让小红书彻底出圈，小红书已经攀升至美国App Store免费应用榜首。也带动A股。1月14日，A股小红书概念股多股涨停，壹网壹创、遥望科技、引力传媒、爱慕股份、歌力思、皮阿诺竞价涨停，天下秀开盘后涨停，电声股份、华扬联众、姚记科技等涨幅靠前。
1/13.滙豐分析師Frank Lee週日出具報告，預料輝達GB200供應鏈問題將延續到2025年2月至7月，認為輝達可能在2026財年上半年面臨挑戰，需要下半年表現強勁才能達到市場預期，因此將輝達股價從每股195美元下調至185美元
1/8.微软表示，这笔支出是在该公司最近宣布的2025财年投资800亿美元建设AI数据中心计划之外的额外投资，将用于开发可扩展的人工智能计算生态系统，为印度的人工智能初创企业和研究社区提供支持，并计划到2030年在印度培训1000万人掌握AI技能。
1/7.“世界模型”—AI下一个“必争之地”，英伟达、谷歌双双下场,“世界模型”被业内吹捧为是AI领域的下一个关键突破，英伟达，谷歌以及不少初创企业都在追逐世界模型，英伟达推出Cosmos世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，AI教母”李飞飞的World Lab筹集2.3亿美元构建“大世界模型”;Cosmos世界模型（Cosmos World Foundation Models，简称Cosmos WFMs），该模型专为理解物理世界打造，可预测和生成“物理感知”的视频,具体来看，Cosmos WFMs分为三类：1）Nano：适用于低延迟和实时应用;2）Super：高性能基线模型;3）最高质量和保真度输出。
这些模型的参数规模从40亿到140亿不等，Nano最小，Ultra最大。英伟达还发布了上采样模型、针对增强现实优化的视频解码器以及确保负责任使用的guardrail模型。实际上，除了英伟达，谷歌以及不少初创企业也在追逐世界模型，谷歌旗下DeepMind组建世界模型研究团队，聘请Sora核心人员Tim Brooks掌舵。此外，“AI教母”李飞飞的World Labs、初创公司Decart、 Odyssey也都涉足其中。据英伟达介绍称，Cosmos WFMs经过了9000万亿个token的训练，数据来自2000万小时的真实世界人类互动、环境、工业、机器人和驾驶数据。模型可针对特定应用进行微调，通过英伟达API和NGC目录、GitHub和AI开发平台Hugging Face可获得。多家企业已开始试用Cosmos，英伟达表示，Waabi、Wayve、Fortellix和Uber等多家已经承诺在各种用例中试用CosmosWFM，从视频搜索和策划到为自动驾驶汽车构建AI模型。
25--1/7.大摩质疑Palantir增长势头持续性，其认为当前阶段其技术优势已达或近顶峰，增长前景吸也已充分反映在股价中，拥有比同行业高出100%溢价，基于此给出“低配”评级，目标价60美元/股，较当前股价有约25%下行空间。(AI数据分析商Palantir去年大涨380%，成为美股市场上的大赢家。而大摩敲响警钟，下调Palantir评级至“低配”，警示估值溢价与风险收益失衡。)
2025年1月5日 星期日
運力AI25.A咖半導體先進封裝-CoWoS總體台韓美日
半導體A咖運力先進封裝22~25:輝達:3月GPU會,AIEXPOTaiwan:326;4月MS-TMT,6月電腦展,AMD:AdvancingAI;717.北京鏈博會;7/26.WAIC;728.SIGGRAPH,911高盛,10月AI會,Arm會);OCPSummit
NvdaAvgoTsmAmdAsmlAmatMrvlIntc等;資料中心交換器:CiscAnet;24台積:七月花旗1500,10月大摩1600;輝達美銀190
++++++++++++++++++
9/5.博通“百亿大单”曝光：OpenAI明年生产自研芯片，削弱对英伟达依赖;OpenAI被曝与芯片巨头博通达成价值百亿美元的合作协议，计划于明年量产自研AI芯片，旨在突破算力瓶颈并降低对英伟达过度依赖。与英伟达和AMD等供应商设计的“GPU”不同，此次定制AI芯片被称为“XPU”。博通CEO已确认第四大客户巨额订单，推动其股价盘后上涨约5%。 9/5.博通Q3 AI芯片收入超预期增63%，神秘新客户下单百亿，料下财年AI前景“大幅”改善 第三财季博通营收创同期新高、年增22%；四财季营收指引年增近24%强于预期，AI芯片收入料季增19%至62亿美元、较分析师预期高6%以上。CEO称，上季度，一家AI加速器的潜在客户向博通发出生产订单、价值100亿美元，博通现在预计，2026财年AI收入前景季预测大幅改善，从2026年起出货将很强劲。博通股价盘后一度涨超4%。英伟达的有力挑战者、ASIC芯片大厂博通上个财季保持了两位数的收入劲增势头，比本已较高的华尔街预期水平更强劲，并预计本财季的人工智能（AI）芯片业务继续提速。 博通CEO陈福阳点评业绩称，博通第三财季营收创同期史新高，得益于定制AI加速器、网络和VMware业务的持续强劲增长，并预计，由于客户的持续强劲投资，AI芯片本财季的营收将加速增长至62亿美元，实现连续11个季度增长。陈福阳所说，上述未公开的“神秘”第四位客户给博通带来价值100亿美元的订单，他称因此该客户被定性为博通定制AI加速器XPU的合格客户。陈福阳说，博通“现在预计，2026财年的AI收入前景将较上个季度的预测大幅改善”，还说“从2026年开始，我们的出货量将非常强劲。” 评论认为，这些言论有助于缓解投资者对AI业务放缓的担忧。至本周三收盘，博通股价过去一年几乎翻倍大涨，成为涨幅第三高纳斯达克100指数成分股，市值同期增加约7300亿美元。但鉴于英伟达等AI芯片股最近发布财报后表现疲软，一些市场人士此前担心，即使博通的业绩亮眼，也可能面临“买消息、卖事实”的抛售风险。 9/2.美官員近期通知台積電此決定，與美國撤銷三星電和 SK海力士中國廠設施VEU資格做法類似。這些豁免預定約四個月後到期。台積電在聲明中表示：「台積電已收到美國政府通知，我們南京廠的VEU 授權將於2025年12月 31日撤銷。我們正評估情況並採適當措施，包括與美國政府溝通，但我們仍會全力確保台積電南京廠不間斷營運。」 8/29.集中度风险隐现？輝达前两大神秘客户贡献Q2收入39%;"客户A"占总营收23%，"客户B"占16%，两者合计占比39%。这比例较去年同期25%（分别为14%和11%）显著上升。汇丰银行分析师表示：“除非我们对2026年云服务商资本支出上行预期有更清晰认识，否则我们认为短期内盈利进一步上调或股价出现催化剂空间有限。” 英伟达披露的第二财季营收高度依赖两大神秘客户，占总营收近四成，这一客户集中度的大幅提升正引发投资者担忧。这一披露重新点燃关于輝达達爆炸性增长是否过度依赖少数几家大型云服务提供商（如微软、亚马逊、谷歌和甲骨文）的風險評論。 8/29.華爾街日報:其功能比舊款晶片更為多元，目標是滿足更廣泛的AI推論任務需求。目前這款晶片仍處於測試階段。報導指出，這款新晶片是由中國本土晶片製造商生產，與阿里巴巴之前那款由台積電代工的AI處理器有所不同。這一改變突顯了阿里在當前地緣政治與科技封鎖情勢下，轉向國產供應鏈的決心。. 8/28.前景压倒短期波动，分析师集体上调英伟达目标价;分析师们将注意力集中在英伟达的长期前景上，特别是Blackwell AI芯片的产能提升和持续强劲的订单需求。至少10家机构在英伟达周三发布财报后提高了12个月目标价，平均目标价上调3%至202.60美元，较周三收盘价约有12%的上涨空间。尽管英伟达发布的业绩指引未能满足投资者预期，但华尔街分析师们依然保持乐观态度，纷纷上调这家全球市值最高公司的目标价。摩根大通、Truist Securities等多家机构强调，尽管短期指引略显疲软，但公司的长期增长轨道依然稳固。 目前华尔街对英伟达保持压倒性看涨态度，72位分析师给出买入等级评级，仅有7位分析师维持持有评级，只有1位给出卖出评级。 英伟达对当前季度给出了相对温和的营收预测，预计第三财季销售额约为540亿美元。虽然这一数字符合华尔街平均预期，但部分分析师此前预测销售额将超过600亿美元。该公司股价在盘前交易中下跌约1.9%，较此前跌幅有所收窄。 。摩根大通分析师Harlan Sur将目标价大幅上调26%至215美元，并重申对该股的增持评级。Sur指出Blackwell AI芯片产能的提升是关键因素："我们相信英伟达12个月的远期订单继续超过供应能力"。Truist Securities分析师William Stein将目标价上调9%至228美元。尽管他承认"销售业绩和指引都略低于买方预期"，但强调"我们将此视为轻微瑕疵，而是专注于管理层韧性十足的长期前景"。 8/28.高盛点评英伟达财报：业绩稳健，但市场预期高，股价面临压力;高盛认为，市场已经很大程度上消化了英伟达新一代Blackwell架构芯片带来的增长潜力，Q2业绩和指引稳健且基本符合预期但仍难以满足高涨的期待，或导致其股价在短期内面临下行压力。 8/28.英伟达Q2财报(至7月):基本符预期但缺超预期表现：营收467亿美元，略超预期461亿美元；季增27亿美元,毛利率72.4%回升（預期71.9%），主要受GB系列量产带动。数据中心业务收入411亿美元，但受H20禁令影响约40亿美元。下季度收入指引540亿美元仅达预期下限。市场期待更炸裂增长。云服务商资本开支上调、GB系列量产为未来增长提供支撑，股价进一步上涨需要更多超预期因素。 1.上季度毛利率出现明显滑落，主要是受H20芯片计提存货减值大约有45亿左右的影响。若剔除该突发事件影响，上季度的毛利率将在71%附近，本季度续提升，主要是GB系列量产增加的推动。 2.数据中心：本季度收入411亿美元，年增56.4%，其中本季度大约有6.5亿美元H20销往中国以外的其他地区。受H20被禁事件的影响，本季度的收入中没H20销往中国地区收入贡献。 由于一季度中大约包含的46亿美元的相关收入，总收入增量在70亿美元左右，扣除游戏业务等部分7亿美元的增量，GB系列等产品带动数据中心业务增量达到63亿美元左右。 细看：本季度计算收入338.4亿美元，网络业务收入72.5亿美元。其中本季度计算收入季增有所放缓，主要受H20被禁售向中国影响。由于下游部分客户更加期待后续量产GB300产品，各家也陆续调高下半年资本开支。 3.游戏业务：本季度收入42.9亿美元，年增49%，主要受益于公司推出的RTX50系列产品的带动。相比于AMD单季度约10亿美元的收入，英伟达在游戏显卡市场仍具有明显优势。 4.利润：本季度核心经营利润284亿美元，年增52.6%，其中核心经营利润率回升至60.8%。 公司上季度核心经营利润的下滑，主要受H20存货减值相关费用的45亿美元的影响。当前在GB系列产品量产增加的带动下，公司核心经营利润将在下半年延续增长的表现。 5.下季度指引：公司预期下季度收入540亿美元（不包含H20销往中国的预期），季增73亿美元，(市场预期532亿美元）；下季度毛利率GAAP为73.3%，季提升0.9pct，(市场预期72.1%）。 在GB系列产品周期的带动下，公司下半年的收入端和毛利率都将继续向好 当前影响英伟达股价表现的主要三个核心关注点是云服务大厂的资本开支、Rubin产品的进展和中国业务的情况。a）云服务大厂资本开支（业绩核心驱动点）：多家云服务大厂在二季报后上调了全年资本开支计划，海豚君预计四大核心云厂商（谷歌、Meta、微软和亚马逊）在2025年的资本开支合计有望达到4000亿美元左右，同比增速接近60%。尤其是谷歌、meta和微软三家都在交流中明显提高了下半年的投入预期，这表明AI服务器等相关需求依然是旺盛的，也是英伟达当前业绩的核心驱动点。 b）Rubin产品进展：公司在3月就公布了后续的产品路线图，随着GB300进入量产，市场将一部分的注意力移到Rubin产品上。公司此前披露Vera Rubin NVL144将在2026年下半年上市，其性能将是GB300 NVL 72的3.3倍，这也展现出英伟达的产品迭代能力。 8/28.英伟达电话会：“将Blackwell带到中国市场”的机会真实存在，今年毛利率仍有望达70%中段水平;到2030年，全球AI资本支出将达到3-4万亿美元；今年英伟达的主权AI相关收入可能高达200亿美元，较去年增长一倍以上；基于Blackwell架构，每token可实现10倍投资回报，相比Hopper在每token能效方面提升了50倍。 8/26.“上半年强劲、下半年压制”！高盛总结英伟达股价规律，“年底前难以跑赢大盘” 据高盛分析，尽管长期看好英伟达，但其股价在下半年可能难以跑赢大盘，迎来“AI之秋”。历史规律显示，英伟达股价通常因客户明确的资本支出指引而在上半年表现强劲，但下半年因缺乏此类硬数据催化剂而趋于平淡。该行预计博通将呈现类似走势，而AMD和Marvell在年底前或将维持区间震荡。在AI的狂热浪潮中，英伟达的股价似乎也遵循着某种季节性的“秋收冬藏”。 8/24.高盛最新研报将寒武纪12个月目标价从1223元大调50%至1835元，维“买入”评级，潜在上涨空间达47.6%。高盛认为在中国云服务商资本支出增加、供应链寻求多元化及寒武纪公司自身研发投入加强共同推动下，其长期增长前景可期。该行复杂的估值模型将目光投向2030年，其核心逻辑在于中国AI供应链整体的市场重估。(首先是国内云厂商资本开支激增。报告援引数据显示，腾讯在2025年第二季度的资本支出同比增119%。高盛据此上调了对中国云市场资本支出预测，认为这将直接利好上游AI芯片供应商。其次，供应链多元化趋势为本土芯片厂商创造机遇。报告指出，DeepSeek等本土大模型的迭代，正在适配下一代国产芯片，这有助于客户在关税不确定性和数据安全担忧下，降低对单一供应商依赖，为寒武纪等本土厂商创造了市场空间。最后，寒武纪自身的研发投入决心得到确认。报告提到，公司计划在未来三年投资45亿元人民币用于AI芯片和软件研发的定向增发方案已获上交所批准，显示了公司对技术创新的坚定承诺。这意味着每年研发投入约15亿人民币，高于2024年的12亿人民币。高盛是如何通过一个着眼于六年后的估值模型，推导出这一看起来比较惊人目标价?，新目标价，隐含2030年预测市盈率44倍或2030年预测企业价值/销售额9倍，牛市情景下寒武纪的股价甚至可达3934元人民币) 8/22.(號稱中國輝達)寒武纪涨停，股价续创历史新高，股价报1243.2元。 8/22.黄仁勋“推票”：台积电是人类历史上最伟大的公司之一，聪明人都想买他们股票; 黄仁勋表示：“任何想购买台积电股票的人都是非常聪明的人。”台积电正在为英伟达制造六款新产品，包括新的中央处理器和用于高级计算特别是AI的通用处理器。今年來台積電漲15%。 8/22.摩根大通指出，英特爾應先專注於成熟製程，建立穩固的代工基礎，並說服 NVIDIA、蘋果等主要客戶，相信其能穩定供應晶片訂單。 談到英特爾的生產困境，摩根大通認為問題並非單靠資本注入即可解決。先前有報導指出台積電可能壟斷先進製程晶片，但此消息並未提振股價，原因在於潛在的政府審查與監管風險。 因此，摩根大通認為，英特爾進軍晶圓代工反而有助於台積電避免壟斷指控。同時，該行建議英特爾必須穩定執行多個製程，以證明其晶片製造可靠，並贏得 NVIDIA、蘋果等主要晶片設計公司的信任。 摩根大通也指出，即便英特爾擴展代工業務，由於同時生產自家晶片，這仍可能影響客戶的信任。在重整策略上，現金流優化而非單純資本注入，才是解決英特爾財務困境的關鍵，因英特爾產品業務的現金流不足以完全支撐代工部門。 8/22.华尔街集体看好！英伟达财报将至，九名分析师本周齐上调目标价;九家机构的分析师中，目标价最高上调60%，最高目标价240美元，预计股价将在周三收盘基础上反弹近37%。英伟达平均目标价由此升高3%，至近194美元创新高，目前近九成覆盖英伟达分析师给予买入同等评级。 英伟达8月27日发布财报前，华尔街机构不约而同地上调其股价预期，体现了对人工智能（AI）芯片一哥的看好。按英伟达周三收盘价计算，新的平均目标价意味着超过10%的上涨空间。摩根士丹利、瑞银、Wedbush、KeyBanc等主要投行均参与了此轮上调。 8/21.英伟达下周财报再超预期？聚焦三大关键——AI需求、Blackwell产能与中国市场; 大摩上调英伟达二季度收入预期，从先前的452亿美元调整至466亿美元，超过华尔街共识预期。市场焦点集中在AI芯片需求结构的变化、Blackwell芯片产能爬坡以及中国市场复运进展三大维度。随着英伟达新一季度财报发布临近，市场目光再度聚焦这家AI芯片巨头的业绩表现。 8/27日美股盘后公布2026财年二季度业绩，随后下午5点召开业绩电话会。大摩最新研报上调了英伟达二季度收入预期，从先前的452亿美元调整至466亿美元，超过华尔街共识预期。这一调整源于对供需两端改善的判断——需求在季度内持续提升，而Blackwell芯片供应瓶颈的缓解为收入增长提供了支撑。 8/22.輝達執行長黃仁勳今來台，下午率先前往台積電新竹總部與高階主管分享經營哲學，傍晚則返回台北，與台積電創辦人張忠謀夫婦見面，除幫張忠謀補過生日，也將照慣例送上威士忌杯，結束後，將會和台積電董事長魏哲家在「三六食府」共進晚餐。 8/20.盧特尼克CNBC專訪:美政府應透過《晶片法》資金,換取受補助企業股權，「我們將兌現拜登政府承諾資金，但會獲得股權作為回報。」彭博社:白宮正考慮收購英特爾約10％股份，價值約100億美元，與英特爾獲晶片法補助金額109億美元相當。消息後，英特爾股價19日大漲近7％，市場預期這將成改善其財務結構利多。盧特尼克訪談中再點名台灣直言：「美國需自己在地生產晶片，不能依賴台灣。台灣距美國9500英哩，但距中國只80英哩，99％尖端晶片不能在台製造。」他也批評拜登政府《晶片法》補助是「白白送錢」，無論是英特爾或台積電，皆未給予美國任何回報。不過，盧特尼克強調，政府入股安排不涉公司治理，「這無關投票權，我們只是把撥款轉化美國人民股權。」據悉，盧特尼克正在推動此股權換補助的機制，並研究是否將模式擴展至其他《晶片法》受惠者，包括台積電、三星與美光，未來可能要求這些公司也以股權交換補助資金。美國財政部長貝森特Scott Bessent已參與相關討論，但由盧特尼克主導進程。 8/19.据报道，特朗普政府正讨论通过将《美国芯片与科学法案》的部分或全部拨款转换为股权，以持有英特尔约10%股份。按英特尔当前市值计算，约10%的股份价值约为105亿美元，并未超过原计划补贴额。与此同时，软银已率先行动，同意以每股23美元的价格向英特尔投资20亿美元。 (8/15.特朗普称两周内宣布半导体关税，税率可能达到300%，芯片股多数下跌) 8/19.比特币矿商TeraWulf股价五交易日飙涨近90%,谷歌为其纽约西部扩建数据中心园区,提供32亿美元的担保支持，以换取购买超过7300万股该公司股票的认股权证，将其在公司的持股比例提高至14%。分析师看好TeraWulf转型前景，称该公司是“最适合将比特币挖矿数据中心容量转换为AI计算的矿商之一”。这一合作规模较此前大幅提升，TeraWulf上周发布财报时曾表示，谷歌将提供18亿美元担保以换取公司8%的股权，而随着AI云服务提供商Fluidstack决定在其与TeraWulf的10年合作协议中扩大租赁规模，谷歌于周一将支持金额提高至32亿美元。 8/15.AMT應用材料Q3財報:營收成長8%至73億美元,市場預期72.2 億美元;Eps:2.48 美元,分析師預期2.36美元。表現雖優於分析師預測，但預測第四季營收將達67億美元正負5億美元(LSEG:分析師平均預估73.3 億美元),將低於市場預期。EPS預計達1.91~2.31 美元。理由為經濟不確定性導致客戶需求不穩，盤後股價重挫13%。執行長 Gary Dickerson 表示，「我們目前處於動態的宏觀經濟與政策環境中，這將在短期內增加不確定性並降低能見度。」美國總統川普持續進行的全球關稅談判，及對中國特定出口的限制，已加劇經濟不確定性，並影響了包括應用材料在內的晶片製造設備供應商的新訂單。針對中國的先進半導體製造設備出口管制日趨嚴格，使得這些公司無法向中國客戶銷售最尖端的製造工具。應用材料財務長 Brice Hill 在聲明中表示，「我們預計第四季營收將下降，主要是由於中國產能的消化，及由於市場集中與晶圓廠建設時程影響，領先製程客戶的需求呈現非線性波動」全球最大晶片製造設備供應商ASML早在7月就警告，隨著晶片製造商在美國建廠並等待關稅影響明確訊息，該公司2026年可能無法實現營收增長 8/15.中国芯片设备企北京屹唐半导体13日称，已起诉美芯片设备供应商应用材料涉侵犯商业秘密。索赔9999万元！ 8/15.英特爾股價14日漲超過7%盤後再勁揚逾4%,傳川普政府正與英特爾洽談，美政府入股這家陷入困境晶片製造商;报道称，推动政府介入英特尔关键因素是特朗普希望重振该公司在俄亥俄州工厂项目。英特尔曾表示，俄州工厂有望成全球最大半导体设施。彭博:這次談判發生在川普上週呼籲罷免英特爾執行長陳立武後，當時指控陳立武與中國存在「利益衝突」。 8/17.巴隆解析：輝達的市值上限在哪裡？有機會到達10兆美元嗎?輝達驚人市值源於其在AI晶片領域絕對壟斷地位。在生成式AI訓練底層算力市場中，輝達的GPU晶片與其專有CUDA平台幾乎是唯一選擇，無論OpenAI、Meta GOOG等科技巨擘，都對其產品高度依賴。過去三年，輝達的營收和利潤呈爆炸性增長，儘管股價漲20倍，但目前前瞻市盈率仍維38倍相對健康水準。 其高達75%毛利率更是超越蘋果45%和微軟68%等科技巨頭，凸顯高階晶片所帶來豐厚利潤。 科技巨頭市值演變史：從英特爾到輝達;《巴隆》回顧科技公司市值登頂史，指出每一次重大技術變革都讓領頭羊市值攀升到一新台階。如在PC 網路時代，硬體代表英特爾市值曾達5000億美元，而軟體巨頭微軟在2000年時市值也曾觸及 6000億美元。行動網路時代，硬體巨頭蘋果市值在2020年達2兆美元,軟體AMZN為1.7兆美元。如今，生成式AI時代，硬體巨頭輝達市值已破4兆美元，而未上市軟體龍頭OpenAI在估值也達5000億美元,分析師預期，OpenAI上市，市值很可能輕鬆突破1兆美元大關。 歷史規律顯示，硬體與軟體龍頭市值往往處於同一量級，且龍頭市值登頂點，通常領先其業績達到階段性頂點，這也體現資本市場前瞻性。早在 1999年，英特爾憑藉PC和伺服器處理器市場的雙重成功，市值曾一度飆升至5000億美元，風頭無人能及。儘管此後20多年，英特爾的產品力依然強勁，但其市值卻早已見頂。這也反映資本市場的估值特性：在高成長期給予高估值，甚一步到位地按「終局」來定市值。一旦成長性放緩，即使業績續增長，市盈率也會隨之下降。 《巴隆》指出，資本是逐利的，如果這些巨大的硬體開支最終無法從軟體應用端獲得理想回報，巨頭們的投入是否能持續，仍是未知數。《巴隆》認為，沒軟體達5兆美元，硬體就不能續漲市值，因輝達只是賣鏟子的，賣鏟子可賺錢，但不能賺到超過淘金客。要讓輝達市值繼續向上突破，可能還需等待軟體應用市場成熟。 輝達能否跨入下一個市值量級？《巴隆》指出，長遠來看，輝達能否跨入下個市值量級，即衝擊 10兆美元，或許還需依賴其他更大賽道，如智慧駕駛和具身智慧與人形機器人。其中，具身智慧和人形機器人，更是有可能成為有史來最大賽道，屆時產生20兆美元的巨頭也不意外。 8/14.思科公布2025财年四季度报告，净利润28.2亿美元同比增长31%。同时2025财年AI基础设施订单超20亿美元，是原定10亿美元目标的两倍多。展望2026财年，EPS至少为4美元、营收590亿美元，均符合市场预期。思科股价今年以来已上涨19%，不够惊喜的业绩让其在盘后一度下跌2%。 8/14.花旗上调台积电CoWoS先进封装技术产能预期，从2026年的80万片增至87万片产能预测：AI需求续高涨，英伟达迭代与云厂商ASIC成关键动力;英伟达订单前景向好，预计其在台积电的晶圆收入将在2026年实年增超过50%增长。云服务提供商(CSP)积极推进ASIC开发计划，将成为推动台积电稳健增长第二引擎;反映人工智能领域需求续强劲，及更大芯片尺寸、ASIC加速器放量和应用多元化所带来的增长机遇。花旗分析师指出，尽管部分下游ODM厂商指引平淡，但以鸿海为代表的供应链龙头仍保持强劲势头和乐观展望。研究报告强调，云服务提供商(CSP)积极推进的ASIC开发计划，将成为推动台积电稳健增长的第二引擎。先进封装需求扩展至服务器CPU等更多应用领域，进一步支撑了对CoWoS产能的乐观预期。 8/13.AI需求力挺CoreWeave Q2营收增两倍、上调全年指引，但利润端逊色，盘后跳水;二季度CoreWeave营收超预期再创单季新高，但同比增速较一季度的420%缓和，超出分析师预期的幅度低于一季度；二季度EPS亏损超预期。三季度营收料续创新高，全年营收指引区间提高至少近5%，三季度营业利润指引低端较分析师预期低近17%。CEO称CoreWeave是首家大规模提供完整Blackwell GPU产品组合的公司，AI需求“前所未有”。盘后股价跌超10%。 作为今年的美股AI概念“新贵”，CoreWeave上市四个多月来股价已累涨超240%，体现了投资者对企业在AI领域支出的看好。由于CoreWeave的经营模式是在客户签署使用合同后才购买英伟达AI芯片和其他数据中心设备，因此该公司也被视为AI相关支出热潮的晴雨表。 二季度財報:营收12.13亿美元，年增206.7%，分析师预期10.8亿美元，一季度年增420%;EPS稀释后-0.6美元，年亏损收窄约63%，分析师预期为-0.52美元，一季度为-1.49美元、同比扩大140%;净亏损2.9亿美元年收窄10%，一季度亏损年扩大143%;调整后营业利润约2亿美元年增134%，一季度年增约550%;利润率:调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.53亿美元年增201%，EBITDA利润率为62%，年降1个百分点，分析师预期61.9%，一季度同比提高7个百分点至62%。 业绩指引：营收三季度预计12.6亿至13亿美元，分析师预期12.5亿美元，全年营收预计为51.5亿至53.5亿美元，此前预计49亿至51亿美元;资本支出三季度预计为29亿至34亿美元，全年资本支出预计为200亿美元至230亿美元，持平此前，分析师预期210.3亿美元;营业利润：三季度调整后营业利润预计为1.60亿至1.90亿美元，分析师预期1.92亿美元，全年调整后营业利润预计为8亿至8.3亿美元，持平此前。 8/13.CoreWeave电话会：推理就是AI的变现，VFX云服务产品使用量增长超4倍;首席执行官Michael Intrator在电话会议上透露，公司在过去8周内与两家超大规模云客户签署了扩展合同，其中一份已反映在第二季度业绩中。剩余履约合同金额成为增长亮点，较年初翻倍至301亿美元，首席财务官Nitin Agrawal指出，不仅包括与OpenAI的40亿美元扩展协议，还涵盖从大型企业到AI初创公司的新客户订单。 8/12.川普要輝達分紅15％,專家:已違憲！ 8/11.受惠AI、HPC需求強勁,台積電7月營收3231.6億元重返3千億元大關之上，月增22.5%年增25.8%，創史次高；前7月營收2.96兆元年增37.6%，創史上同期新高；但受關稅干擾今股價開跌，以1170元、小跌5元開出，但盤中翻紅至1195元漲20元創史新天價市值近31兆元達30.98兆元 8/11.日月光因應擴充先進封裝產能的需求，向穩懋購買位於高雄市路竹區廠房及附屬設施，交易總金額為新台幣65億元。相關廠房設施位於南部科學園區高雄園區，建築物總面積為2萬1890.33坪，主要目的為擴充半導體先進封裝產能。 8/9.美國總統川普在宣布半導體晶片關稅100%後，再次點名台灣，稱「大家當初把英特爾（Intel）榨乾，就跑去其他地方，特別是台灣」。川普在談話中明確表示，他認為實施晶片及半導體關稅之後，能促使所有晶片公司都回到美國。此外，川普提及台積電在美國的投資金額，從原先的3000億美元下修到2000億美元，不過這仍然高出台積電官方原先公布的1650億美元。儘管如此，川普仍然強調，相信這些半導體公司，最終都會回到美國設廠。 8/8.AI戰略重大轉向！傳馬斯克解散Dojo超級電腦團隊 自研AI晶片計畫受挫;此舉標誌著特斯拉在自研無人駕駛技術晶片方面遭遇挫折，將不得不更依賴外部力量打造晶片。Dojo 超級電腦系統用於訓練相關機器學習模型，透過處理車輛擷取資料改進演算法 8/8.美國總統川普今8日公開指出，英特爾 (I新任執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 應該立即下台，主要因其與中國企業的關係緊密。對此，英特爾也緊急發出聲明，強調董事會及執行長陳立武堅定致力於推動美國的國家與經濟安全利益，與總統「美國優先」的目標一致，陳立武更親自署名寫信給員工。 8/7.美國總統川普7日在「Truth Social」PO文指出，英特爾執行長陳立武涉及高度利益衝突，必須立即辭職，這個問題沒有其他解決方案。受此消息衝擊，英特爾股價盤前重挫逾4%。 柯頓還詢問英特爾董事會，是否要求陳立武從與中國軍方或中國共產黨有關聯的中國晶片公司撤資，以及陳是否充分披露由於英特爾參與「安全飛地」計劃而與中國公司的其他關係。「安全飛地」計畫是前拜登政府為確保國防微電子產品的安全供應而設計的計畫。 8/7.美國總統川普今宣布，將對半導體徵收 100% 關稅，但已承諾在美建廠投資的業者可豁免此關稅，激勵台積電開高走高先平高點1160，再創史新高1180 元，漲 4.89%，推升指數強漲556點，收24003點，收復2.4萬大關，成交量4529億元。同時，也創今年第5大，為史第15 大。台積市值也突破30兆元達30.6 兆元，再締造新猷，光台積電一家就貢獻漲點達439點 8/7.特朗普拟对芯片产品征100%关税，苹果等在美建厂企业可豁免，苹果、台积电盘后涨 特朗普宣布将对所有含有半导体的进口产品征收100%关税，但豁免在美国建厂或承诺建厂的公司。苹果CEO库克和特朗普在椭圆形办公室宣布了新的1000亿美元投资计划，包括启动新的制造计划，并与多家美企合作，将全部在美制造iPhone和手表的玻璃盖板；特朗普称苹果将在美建全球最大智能玻璃生产线。消息传出后，盘后苹果股价涨近3%，台积电美股ADR上涨近2.9%。 8/6.涉中國投資與國安疑慮！美議員盯上英特爾執行長陳立武;路透6日報導，美國共和黨籍參議員柯頓 (Tom Cotton) 致函英特爾 (INTC-US) 董事會主席耶里 (Frank Yeary)，對新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）與中國企業的關係及其前公司益華電腦(Cadence Design)(CDNS-US) 涉及刑事案件表達關切，並質疑相關情況恐影響美國國安。 8/6.AMD周二財報:上季營收優於分析師預期但獲利略弱，加資料中心業務成長動能未達市場期待，儘管第3季展望樂觀，但管理層未將中國大陸市場的AI晶片出貨納入財測，保守態度引發投資人對其短期成長潛力的疑慮，股價在盤後交易重挫逾6%。超微憑藉新款AI晶片量產加速，以及個人電腦處理器市占率提升，將本季（第3季）的營收指引設在87億美元，增減3億美元，優於市場預期的83億美元。執行長蘇姿丰表示，「運算與AI產品組合需求強勁」，帶動成長。 值得注意的是，超微當前財測未包含Instinct MI308晶片出貨至中國客戶的營收，因為該公司仍在等待美國政府核發出口許可。川普政府4月實施禁令，禁止超微向中國客戶銷售該晶片，導致上季認列約8億美元的庫存及相關損失，調整後毛利率為43%，如果排除這筆費用，調整後毛利率應達54%。 分析機構Jefferies上周曾警示，若超微發布與中國大陸銷售相關的較保守財測，「股價回調不令人意外」。不過，即使沒有大陸業務貢獻，超微仍預期本季表現將超越華爾街預估，展現基本面強勁。這家晶片製造商的第2季營收達創新高的77億美元，優於市場預期的74億美元，但每股盈餘48美分，低於市場預期的49美分。資料中心部門營收成長14%至32億美元，略低於分析師原本預估32.5億美元。個人電腦相關銷售成長67%到25億美元，但分析師平均預期25.6億美元。用戶端與遊戲業務營收為36億美元，超出市場預期的34億美元。 超微股價自今年4月低點以來已大漲123%，過去一個月更飆升26%。瑞穗分析師Jordan Klein指出，近期漲勢主要是散戶瘋狂看好超微能在AI GPU市場搶下更多大型雲端客戶訂單，儘管超微並不是「AI風向球」，但新一代GPU仍具競爭力。 超微今年6月發表Instinct MI350系列加速器，包含預計年底推出的MI355晶片。根據HSBC分析師團隊，MI355的效能可比擬輝達B200晶片，他們因此認為平均售價可達2.5萬美元，比他們先前預估高出1萬美元，價格比輝達便宜三成，有助超微的市場競爭力，但後者尚未證實是否調漲晶片售價 8/5.美國白宮科技政策辦公室主任克瑞蕭斯（Michael Kratsios）表示，美國正在探索為晶片配備更強大位置追蹤功能的方法，凸顯美國政府正努力遏制輝達（Nvidia）等公司生產的高階晶片流向中國。 8/5.市場近傳:若是想與日韓享有15%關稅，川普開2大條件:一是台積電入股英特爾49％與英特爾合資，台積將須比照日韓加大投資美額度，甚要求台積再投資美國4000億美元等。台積電5日回應，稱對等關稅是2國談判協定稅率，不是任何一家企業可擔負的責任，並重申公司對投資英特爾「沒興趣！」。 8/2三星代工業務面臨嚴峻挑戰，今年第二季晶片部門獲利雪崩94％，全球代工市佔率與台積電的差距不斷擴大。為了挽救低迷的業務，除了挖角台積電前高管韓美玲（Margaret Han），擔任美國分公司副總裁，掌管代工業務，近期又傳出延攬英特爾前首席工程師段罡（Gang Duan）擔任三星集團子公司副總裁，負責封裝解決方案。 8/1.美國科技媒體《Wccftech》報導，投資銀行摩根士丹利（大摩）認為，特斯拉與三星達成的165億美元（4907億台幣）交易不太可能對台積電造成傷害，充其量僅衝擊台積電1%營收 7/30.大摩详解台积电CoWoS产能大战：英伟达锁定六成，云AI芯片市场2026年有望暴增40%-50%;台积电先进封装CoWoS成AI竞赛必争之地。大摩预测，2026年全球CoWoS晶圆总需求将达100万片，英伟达独占59.5万片約占全球总需求60%，AMD、博通、亚马逊等头部玩家激烈角逐剩余产能。台积电正加速扩张CoWoS产能，预计到明年底月产能将达9.3万片，AI业务今年预计贡献其总收入的25%。人工智能的军备竞赛，正从芯片设计延伸至后端封装，一场围绕台积电CoWoS产能的争夺战已然打响。台积电先进封装技术（CoWoS）已成为各大巨头争夺的AI战略要地，摩根士丹利最新发布的研究报告，对2026年台积电及其合作伙伴的CoWoS产能分配进行详细预测。这场争夺战的背后，是云服务提供商（CSPs）不断攀升的资本支出。以谷歌为例，其已将2025年的资本支出预算从750亿美元上调至850亿美元，并预计在2026年进一步加速投资。这为整个AI半导体供应链的持续繁荣奠定了坚实基础。 这笔庞大的订单中，约51万片将由台积电承接，主要用于其下一代Rubin架构芯片所需的CoWoS-L技术。据此推算，2026年英伟达芯片出货量可达540万颗，其中240万颗将来自Rubin平台。Amkor和日月光（ASE/SPIL）等外包封测厂（OSAT）也将为英伟达分担约8万片的CoWoS产能，主要用于其Vera CPU及汽车芯片等产品。在英伟达身后，追赶者的步伐同样迅速。报告显示，AMD预计将获得10.5万片CoWoS晶圆，占据约11%的市场份额。其中，8万片将在台积电生产，用于其MI355和MI400系列AI加速器。服务于云服务巨头的博通成为另一大玩家，其在2026年的CoWoS总需求约为15万片，占据15%的份额。其中，大部分产能（14.5万片）在台积电预订，主要用于为谷歌的TPU、Meta的定制芯片以及OpenAI的项目代工。 NVIDIA预测到2026年，将预订总计59.5万片CoWoS晶圆，占全球总需求约60%。其中，51.5万片来自台积电（51万片为CoWoS-L），另外8万片来自Amkor等非台积电供应商。这部分产能将主要用于其Rubin、Vera CPU、GB10和汽车芯片。 博通:紧随其后，预计将获得15万片CoWoS晶圆，占总需求的15%。其产能主要服务于大客户的定制芯片（ASIC），包括为谷歌TPU预订的9万片（台积电8.5万片，日月光/矽品5千片）、为Meta预订的5万片，以及为OpenAI预订的1万片。 AMD:预计将获得10.5万片CoWoS晶圆，占总需求的11%。其中8万片来自台积电，主要用于MI355和MI400系列芯片；另外2.5万片来自日月光/矽品，用于其采用CoWoS-L技术的Venice CPU。 其他主要玩家： 亚马逊（AWS）通过其合作伙伴Alchip预订了5万片；Marvell为AWS和微软的定制芯片预订了5.5万片；联发科（MediaTek）为谷歌TPU项目预订了2万片。 7/29.英特爾若退出晶圓代工 台積電、HOYA坐收漁利 7/29.拿下特斯拉大单后，三星豪掷70亿美元计划在美建一家先进芯片封装工厂，剑指台积电;美国本土尚未建成高端芯片封装工厂，台积电等厂商相关设施最快也要等到本十年末才可投产。三星若能在短期内率先落地，不仅将填补美国本土封装能力的空白，也有望抢占先发优势。这将是三星继泰勒（Taylor）晶圆厂之后在美半导体领域的又一重大落子。据报道，三星会长李在镕预计将很快访问美国参与贸易谈判，届时将正式宣布这一重大投资计划。稍早前报道，韩国准备“投资换关税”，拟投资规模超1000亿美元。 特斯拉代工订单激活沉寂已久的三星代工业务,过去几年，三星的代工业务在与台积电的竞争中节节败退，尤其在先进制程订单方面频频失手，未能稳固大客户资源。然而，与特斯拉达成的全新代工合作协议无疑为三星注入了一剂强心针，成为其逆转局势的关键转折点。，三星电子与特斯拉签署价值165亿美元的芯片制造协议，合同期至2033年底。马斯克随后确认合作细节，称三星德州工厂将专门制造特斯拉AI6芯片，并指出“这还只是最低金额”。该订单不仅提升了市场对三星制造能力的信心，也为其扩张美国业务提供了底气。据悉，三星已完成其第二代2nm GAA（环绕栅极）技术的基础设计，并计划通过在美设厂实现本土封装，以争取更多北美客户。 7/29.Elon Musk直接在X上說，三星電子的165億美金大單是Tesla的AI4訂單。 Technews:『綜合韓國媒體的報導，三星電子宣布，已與一家未揭露名稱的客戶達成價值 165 億美元的晶片代工協議。雖然三星電子沒有公布客戶的名稱，但市場消息指出，三星電子極有可能是為美國電動車大廠特斯拉進行晶片代工。 根據報導指出，三星電子在週一送交的相關文件中宣布，已簽署價值 165 億美元的晶片代工合約，而該合約相當於三星 2024 年營收的 7.6%。 三星表示，合約將於 7 月 24 日生效，有效期至 2033 年 12 月 31 日。至於，客戶名稱及其他細節仍處於保密狀態，但業內人士猜測，該客戶很可能是美國電動車廠特斯拉。 事實上，三星電子與特斯拉一直有進行晶片領域的合作，其領域主要集中在車用晶片設計與代工製造方面，尤其是在自駕車相關的人工智慧處理晶片開發。其中，早在 2019 年起就傳出三星電子與特斯拉合作，使用 14 奈米製程生產特斯拉第一代的自型設計自駕晶片 FSD 晶片。 另外，根據韓媒與業界消息，三星曾計劃與特斯拉合作研發下一代高性能自駕晶片，主要應用於特斯拉的 FSD 系統與 Dojo 超級電腦。過程中，雙方技術團隊合作進行了晶片設計與製程整合評估（包含 5 奈米或 4 奈米節點製程）。然而，在特斯拉過去在部分 FSD 晶片上有使用台積電 7 奈米節點製程。因此，雖然傳聞特斯拉對三星的 EUV 產能與良率問題仍持觀望態度，但在多元供應鏈政策下三星仍可能有機會與特斯拉進行合作。』 7/29.不只是卖库存！报道称英伟达向台积电新订购30万块H20订单;H20芯片需求强劲，英伟达改变此前仅依赖现有库存的策略，转而增加新的生产订单。据报道，新订单将补充已有的60万-70万块H20芯片库存。H20芯片需求强劲，英伟达改变此前仅依赖现有库存的策略，转而增加新的生产订单。 7/29.欧盟委员会在一份声明中表示，欧盟拟在与美国的贸易协议中购买价值400亿欧元的人工智能芯片。消息爆出后，美股芯片股盘前多数上涨，英伟达涨超1%。 7/29.匯豐研究報告:AMD已將「Instinct MI350」AI加速器的售價從15,000美元調高至25,000美元，因為這款產品的效能足以跟輝達的Blackwell B200競爭。Wccftech報導，25,000美元仍比輝達同級產品便宜。報告稱，這波漲價行動暗示，AMD觀察到旗下AI產品需求湧現，而如此大的漲價幅度或許可讓季度營收顯著成長。匯豐預測，AMD明(2026)年AI晶片銷售額有望遠高於先前預估的96億美元、上看151億美元。 富國銀行由Aaron Rakers帶領的分析師團隊則指出，AMD預定8月5日公布第二季度財報，將是該公司MI355X資料中心GPU擴產速度。MI355X已於6月開始出貨。他表示，多數投資人相信，MI355X建議售價應該接近30,000美元。 Barron`s報導，瑞銀(UBS)分析師Timothy Arcuri 28日也將AMD目標價從150美元上修至210美元，並重申投資評等為「買進」。Arcuri認為，AMD的「MI355X」售價或許可達25,000美元，高於原先預期。他預估，今年底AMD資料中心用GPU的年化營收有機會達到100億美元。 AMD 28日聞訊終場勁揚4.32%、收173.66美元，創2024年7月16日來收盤新高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。年初迄今，AMD股價漲幅已高達43.77%。 7/28.1马斯克：我将亲自参与提升生产效率 三星电与特斯拉签署价值165亿美元的芯片制造协议，合同期至2033年底。马斯克确认合作细节，称三星德州工厂将专门制造特斯拉AI6芯片，并指出"这还只是最低金额"。分析指出，这份大单是特斯拉从汽车公司向AI和机器人公司转型的重要一步，另一方面对陷入产能利用率不足的三星代工业务意义重大，有望使其代工销售额每年增长10%。 7/25.特爾24日盤後公布第二季業績，淨損29億美元，執行長陳立武還宣布取消原本計畫在德國和波蘭的設廠計劃。最震撼的是，英特爾提交給美國證券交易委員會的季度財報指出，若未獲得14A（1.4奈米）主要外部客戶或沒有達到關鍵里程碑，可能放緩甚至取消14A及以下製程技術開發，此消息嚇崩市場，英特爾股價25日開盤狂殺超過9%。英特爾最新公布的財報顯示，第二季營收年減7.3%至128.6億美元，優於分析師預期的119.2億美元，淨損為29億美元，高於去年同期的16.1億美元虧損，這也是英特爾連6季虧損。 7/25.英特尔二季度实现营收129亿美元超出市场预期超出分析师预期的119亿美元。然而调整后每股亏损0.10美元，远逊于市场预期的盈利。。其核心的数据中心和AI营收也双双超预期。然而，这看似强劲的表象背后，却是“惨淡”的盈利能力。三季度盈利指引仅为“盈亏平衡”，再次低于市场预期的每股盈利4美分。英特尔股价在尾盘交易中一度下跌4% 。英特尔数据中心+AI收入超预期难掩盈利困境，英特尔CEO未能证明公司将扭亏为盈，股价应声下跌。 第二季度调整后毛利率仅为 30%，预计第三季度回升至 36%。第三季度营收指引（126-136亿美元）中值高于预期，但盈利指引仅为“盈亏平衡”，再次低于市场预期的每股盈利4美分。 代工业务成“财务黑洞”：PC计算机收入79亿美元，数据中心收入39亿美元，均超预期，部分得益于PC制造商为应对潜在关税而提前备货。然而，芯片代工（Foundry）业务在贡献 44亿美元收入的同时，但录得高达31.7亿美元的经营亏损。 新帅彻底颠覆前任战略：新任CEO陈立武明确表示“不再有空白支票”，彻底否定了前任“建好就会有人来”的激进扩张策略。公司将取消德国和波兰的建厂项目，放缓俄亥俄州工厂进度，未来对14A等先进制程的投资将严格取决于“已确认的客户订单”。大规模裁员与支出削减：公司已完成大部分裁员计划，裁员比例达 15%，并计划在年底前将员工总数从第二季度末的水平再削减超过20%，降至 7.5万人。目标是在2025年将运营费用削减至170亿美元。 整体来看，英特尔目前困境在于其毛利率。30%毛利率不仅远低于其巅峰时期，更与竞争对手英伟达超过70%的毛利率形成了刺眼的对比。 7/24.“咱们把这家公司拆一拆”！特朗普透露：曾考虑拆分英伟达;在华盛顿AI峰会上，特朗普表示：“我原以为我们可以出手，把他们拆一拆，制造一点竞争，结果发现这个行业不好这样做。” 随后，特朗普又对英伟达CEO黄仁勋表示了赞赏，黄仁勋在自己的发言环节中也赞扬了特朗普在人工智能问题上的立场：“美国拥有一个其他国家不可能具备的独特优势，那就是特朗普总统。” 7/24.《金融時報》分析數十份銷售合約、公司申報文件及了解相關交易的人士說法，顯示輝達B200晶片在猖獗的中國晶片黑市極受歡迎，這款晶片禁止銷往中國。報導說，近3個月來，廣東、浙江和安徽省多家中國經銷商，都在販售輝達B200以及H100和H200。知情人士稱，這段時間流入中國的輝達AI晶片銷售額超過10億美元。業內人士還爆料，《金融時報》取得的產品規格資料及包裝照片顯示，過去幾個月來「時代之門」等中國經銷商銷售的B200，都源自美超微。但目前尚無跡象顯示美超微參與或得知其持有的產品被走私到中國。美超微強調，該公司遵守美國關於GPU（圖形處理器）系統銷售及出口的所有出口管制要求。除了 B200 之外，其他多款受出口禁令限制的輝達晶片（例如 H200、H100 和 5090）也在抖音和小紅書等中國社交媒體平台上公開宣傳。《金融時報》看到的包裝和安裝圖片和影片展示美超微、戴爾和華碩等公司的產品標識，這些公司是將輝達晶片組裝到伺服器中的廠商，不過，沒有跡象表明這些公司知道社交媒體廣告或其產品在中國銷售。 7/22.AI基建加速，OpenAI官宣联手甲骨文，扩建4.5GW数据中心，这将使星际之门总产能超过5吉瓦，运行超过200万个芯片，推进该项目朝着最初承诺的10吉瓦目标迈进。OpenAI透露，甲骨文已于上月开始交付首批英伟达GB200机架，OpenAI最近开始运行早期训练和推理工作负载，利用这一产能推进下一代前沿研究的极限。OpenAI“去微软化”道路又进一步 7/20.《The Information》19日報導，美國晶片巨頭輝達已告知中國客戶，其H20 AI晶片供應量有限。H20為目前美國允許輝達對中出口最高階AI晶片。報導引述兩知情人士指出，美國政府於4月下令禁止H20晶片出口至中國，使輝達被迫取消原客戶訂單，並撤銷在晶片代工大廠台積電製造產能預約;輝達執行長黃仁勳北京一場媒體活動上表示，台積電已將原定H20生產線轉為供應其他客戶晶片產品。若從零開始重新製造H20晶片，可能需耗時九個月。報導指輝達目前並未計劃恢復H20晶片生產，但沒引用任何消息來源或細節。輝達也拒絕評論該報導;輝達本週正式表示，將恢復向中國銷售H20晶片，但依據現行美國出口政策，仍需事前取得授權許可。此外，為強化對中國市場的佈局，輝達也宣布正在開發一款新晶片 RTX Pro GPU，該產品將完全符合美國對中國的出口規範。 7/18.特朗普下周宣布“AI行动计划”：推动美国芯片和AI工具出口，加快数据中心审批 美国特朗普政府一项全面的“AI行动计划”浮出水面，其旨在通过推动创新、减少监管和改革审批流程来促进美国AI产业发展。该计划的一个关键是利用美国进出口银行等机构，推动美国制造的芯片和AI工具的出口，同时加速数据中心的审批流程。前几日，特朗普已宣布900多亿美元的AI投资计划。 美国特朗普政府正准备公布一项全面的“AI行动计划”，重点推动关键技术出口和加速数据中心建设。这项计划体现了其“支持AI增长”和“轻监管”的政策导向，旨在确保美国在全球AI竞赛中保持领先。7月17日，据媒体援引知情人士报道，特朗普预计将在下周公布该计划，并可能同时发布多项行政令。这些行动是美国政府塑造AI政策议程的关键一步，将直接影响科技、半导体和能源等多个行业。其中最受市场关注的举措，是旨在促进美国芯片和AI工具出口的行政令。此外，该计划还将致力于大幅简化数据中心的建设审批流程，并为这些高耗能设施的能源供应提供便利，以满足AI产业对算力基础设施的爆炸性需求。 根据一份长达20页的计划草案，该行动计划将主要阐述政府对AI发展的愿景和目标，包括促进创新和减少监管负担。一位知情人士透露，该计划将刻意避开AI版权归属和模型透明度等当前行业内最具争议的话题。 聚焦AI出口 AI产业的蓬勃发展离不开强大的算力支持，而数据中心是算力的物理载体。特朗普政府的行动计划预计将加快数据中心的建设许可审批流程。 除了简化审批，该计划还将关注为这些数据中心提供充足的能源保障。知情人士称，特朗普政府官员本周早些时候在匹兹堡已对价值数百亿美元的此类项目投资表示赞赏。对于能源和建筑行业来说，这一政策信号预示着新的市场机遇，尤其是在拥有土地和能源优势的地区。 前几日，7月15日特朗普已经在宾州宣布900多亿美元的投资计划。他在首届宾夕法尼亚州能源与创新峰会上宣布，20家大的美国技术和能源公司宣布在该州对数据中心、能源和电力基础设施以及劳动力和人工智能培训项目投资920亿美元。这个一揽子投资将把这个东北部的州转变为一个能源、AI和创新的重要枢纽。 “轻监管”框架，规避行业争议 核心是阐述政府在特朗普第二任期内可以完成的具体目标。 7/18.輝達股價4個月內漲超80% 引發市場「過熱」疑慮 ***7/18.輝達執行長黃仁勳昨（17）日出席北京第三屆鏈博會活動時表示，AI解決問題的能力很快就能夠超過人類，下一波的浪潮將是「物理智慧」（Physical AI），屆時所有的AI能力將會進入到實體設備，比如機器人。他還稱，對輝達而言，中國市場獨一無二。繼16日出席鏈博會開幕式後，黃仁勳昨天再度前往鏈博會的「先進製造」主題活動，與阿里雲創始人王堅對談。黃仁勳表示，人工智慧是一種新的做軟體方式，根據基本原理代替人類編碼描述演算法來預測結果，我們使用演算法來學習如何從實例、資訊、資料中預測結果，這種使用電腦來學習如何進行專案的方法已被證明是非常可擴展的，到最後AI可以進入物理機器如機器人。他也預言AI解決問題的能力，很快就能夠超過人類的表現，並談及「開放工程」，稱可把各方貢獻疊加起來，使得創新的速度不僅僅是單一公司，而得以整合成一個生態系統，所以中國大陸的開源工程是非常聰明的，但也不應忘記開源有許多全球性意義，這不僅幫助中國大陸生態系也幫助了全球的生態系。尤其是R1和Qwen和Kimi是目前最好的開放推理模型。 他還稱讚DeepSeek的論文「寫得非常好」，絕對是有A+等級的科學及工程方面論文。並稱，對輝達而言，中國是世界上最大的市場之一。「中國市場非常神奇且有活力，有像阿里巴巴這樣的客戶和合作夥伴，他們擁有雄厚的電腦科學實力，能夠透過使用輝達的產品來創造令人驚歎的服務，是一個令人難以置信、獨一無二的市場。」 對談後半，黃仁勳對年輕人也提出建議。首先他說必須教會人們「第一性原理」，否則不可能擁有批判性思維，如果沒有批判性思維，就無法判斷來自某人或AI的答案是否有意義，建議每一個年輕人都應該盡可能快地參與AI，這是新的電腦，AI使電腦變得非常強大，但重要的是要認識到它已經變得非常容易使用。 7/17.根据第三方调研机构IDC的统计，自2023年至2024年，中国数据中心加速卡市场中，国产算力占比已经从14%暴增到34.6%。国产化替代，让黄仁勋急了？。 H20本就是英伟达针对中国市场推出的“特供版”芯片。此前，英伟达曾在A100、H100两款芯片的基础上推出针对中国市场的A800、H800，即“800系列芯片”。但是2023年第四季，美国政府再度收紧AI芯片对华出口政策，800系列芯片被禁售，英伟达于是在2024年第一季度推出H20，性能进一步受限，其峰值算力仅为H100的15%。 H20基于上一代架构Hopper，性能与英伟达基于最新架构Blackwell的芯片有较大差距，但是其仍然成为英伟达在华销售主力，因为英伟达另一款在华销售芯片L20的框架落后于最新框架两代。IDC数据显示，去年国内数据中心算力市场中，英伟达占比65.2%。在今年4月美国政府限制H20对华出口前，英伟达一度希望以在美国投资AI数据中心的承诺换取对华出口H20的许可。这源于中国作为美国之外英伟达第二大市场的位置。 2023年第四季度，也就是800系列芯片被禁售后，英伟达来自中国大陆的营收占比已经从此前的20%～25%降至个位数。在今年2月底的财报会上，黄仁勋表示，相较于出口管制措施出台前，英伟达在中国的数据中心收入已经减半;由于H20对华出口限制，英伟达今年第一财季因H20库存产生的支出为45亿美元，这笔支出使得当季英伟达毛利率仅为61%，环比下滑12.5个百分点，同比下滑16.9个百分点。英伟达方面表示，若剔除这部分影响，第一财季毛利率原本应为71.3%。此外，英伟达还有25亿美元H20未能交付，对当季营收的总影响为70亿美元左右。作为“特供”中国市场的芯片，H20难以找到其他市场。当前H20会以清库存为主，而国内AI应用场景丰富，对GPU需求量大，未来英伟达若是以B30或其他“特供版”芯片绑定H20销售，国内很多厂商还是会倾向选择H20。他表示，国内需求端在经历“禁售—解禁”事件后，会采用“多条腿走路”方案，降低单一供应链的风险。已经采用华为昇腾、寒武纪等平替芯片的厂商，预估将继续维持国产芯片的一定使用比例。但是对于终端企业，H20在产业生态上具备优势，这也是国内GPU厂商在推出平替产品时面临的主要挑战之一。 7/17.黄仁勋交流会15000字实录：谈中美芯片、H20、CUDA兼容，信息量超大,黄仁勋透露，H20芯片已被重新批准销售，将加速Blackwell产品落地中国。他称赞中国在AI模型、人才与应用上全球领先，顶尖AI研究者很多由中国教育体系培养，并认为AGI可能很快实现。同时，黄仁勋高度评价小米汽车、蔚来、小鹏等中国车企，称中国电动车是“全球惊喜”，正重塑世界竞争格局。 7/18.各家內外資在台積電法說會後出具最新報告，一致調升台積電目標價，先前預估台積電有望上修全年展望的美系外資，將台積電目標價從1288元上修至1388元，為目前第2高目標價，另1家外資則一口氣將目標價從1280元上修至1400元。 **7/17.台積Q2財報會：公司营收和净利润均创史新高，净利润激增61%，超分析师预期。上调2025全年销售增速至30%左右，高于此前“接近20%中段”的增长预期，主要得益于3纳米和5纳米技术的强劲需求以及不断增长的HPC平台。警告Q3或受到更大汇率冲击;仍有信心维持53%及更高的毛利率目标，维持2025年资本支出指引不变，预计未来几年资本支出不会大幅下降。公司警告称，第三季度收入将受到当地汇率波动的打击。考虑到关税政策等不确定性因素，对2025年下半年和2026年的业务规划保持谨慎。管理层表示，当地货币走强对4月至6月期间收入产生4.4%负面影响，并可能使第三季度的销售额受损6.6% 尽管存在汇率不利和海外晶圆厂稀释效应等因素，台积电对AI需求长期看好。台积电仍有信心维持53%及更高的毛利率目标。token数量的爆炸式增长预示着AI模型使用和采纳的增加，将需要更多计算。台积电正积极扩增COWOS产能：CEO魏哲家表示，人形机器人这一新兴领域有望成为半导体和传感器行业的重要增长动力，尽管其全面影响仍需数年才能显现。但最初的应用预计将出现在医疗领域。 7/16.ASML16日公布 2025年第二季財報，其關鍵數據遠超市場預期，展現強勁表現。 公司第二季淨銷售額達 76.92 億歐元，位居財測區間高端，並高於分析師預期的 75.2 億歐元。淨利潤為 22.9 億歐元，同樣超出分析師預期的 20.4 億歐元。毛利率:達53.7%，超出財測，主要受惠於升級業務增加和一次性費用降低。EPS 5.90 歐元。淨訂單55.4億歐元，遠超市場預期44.4 億歐元。其中，極紫外光 (EUV) 系統訂單貢獻 23 億歐元。 展望Q3預期：季淨銷售額介於 74 億至 79 億歐元之間，毛利率預計為 50% 至 52%;研發成本： 約為 12 億歐元;銷售、一般及行政費用 (SG&A)： 約為 3.1 億歐元; 2025 全年： 預計總淨銷售額將較 2024 年成長約 15%，全年毛利率約為 52%。公司展望執行長 Christophe Fouquet 表示，第二季的總淨銷售額達到 77 億歐元，處於財測區間的頂端，毛利率表現也高於預期。他同時指出，人工智慧 (AI) 仍是產業需求的主要驅動力。不過他也警告，由於宏觀經濟和地緣政治發展帶來的不確定性增加，目前無法確認 2026 年能實現成長。此外，美國關稅政策也為公司帶來不確定性。本季 ASML 已出貨第一台 TWINSCAN EXE:5200B 系統，這款被稱為 High NA(高數值孔徑) 的下一代 EUV 工具是 ASML 未來成長的關鍵。 股東回報:將於2025年8月6日支付每股1.6歐元的中期股息。第二季期間，公司根據 2022-2025年股份回購計畫回購約14億歐元的股份。 7/16.英伟达H20重返中国市场，释放了什么投资信号？花旗和杰富瑞表示，H20芯片重启销售将对中国互联网数据中心行业产生积极影响。伯恩斯坦估算，英伟达在中国市场收入每恢复100亿美元，就可带来约0.25美元的EPS提升。Melius Research将英伟达目标价大幅上调43%、预计市值因H20重启销售突破5万亿美元。UBP认为这还利好整个AI半导体供应链。 7/16黃仁勳鏈博會秀中文 大讚中國AI模型「世界級」 7/15.輝達宣布預計將恢復向中國銷售其H20 AI晶片，隨後該公司股價在盤前交易中飆升近5%，至171.41美元，帶動包括超微和台積電在美股的漲勢。就在輝達獲美政府批准H20晶片可望重返中國市場後，美國宣布將批准超微向中國銷售MI308晶片，超微發言人週二（15日）表示，計劃重啟對中國出口。 7/14.輝達執行長黃仁勳7/13播出的CNN「Fareed Zakaria GPS」專訪節目中表示，美國科技製造業「再工業化」計畫是完全正確的事，美國應該投資製造業、美國產業正缺少這個環節。白宮發言人Karoline Leavitt 4月表示，川普總統已明確表示，美國在晶片、智慧型手機和筆記型電腦等關鍵科技製造方面不能依賴中國。黃仁勳表示、將製造業移回美國將有助於減輕台灣的壓力，擁有豐富的產業與製造生態系統可以讓美國變得更好。他說，製造能力有助於經濟成長與社會穩定，人們無需擁有物理學博士學位就能創造美好的生活與事業。英國金融時報3月報導，黃仁勳受訪時表示，未來4年輝達的電子產品採購總額預估高達5,000億美元、光是美國製產品可能就佔了數千億美元。 **7/10.英伟达盘中市值突破4万亿(股價164.42)创历史！下个“爆点”看财报季;英伟达市值2023年6月才首达1万亿美元，股价今年初来累涨逾20%、2023年初来涨超1000%。今年股价在4月探底后回升，上月几度创新高，最近这波反弹得益于微软等科技巨头的AI支出预期体现需求仍强劲。始于本月中的美股财报季料将显示，科技巨头仍是美股盈利增长主力。7/9日周三美股早盘，英伟达股价一度涨至164.42美元，创盘中史新高，日内涨幅扩大到2.8%，市值突破4万亿美元这一里程碑。英伟达目前占标普500指数的7.5%，影响力直逼有记录以来最高水平。美股午盘，英伟达涨幅收窄到2%以内，收涨1.8%，连续第二日刷新收盘最高纪录，到收盘市值3.974万亿美元、逼近4万亿大关。周三当天，CFRA将英伟达的目标价从165美元上调到196美元、升幅接近19% ****7/8.AI带动下，算力成新石油。為扩张AI算力基礎設施，美国云计算公司CoreWeave宣布收购溢价66%,约90亿美元全股票收购数据中心服务商Core Scientific，旨在扩大其数据中心能力以支持AI和高性能计算HPC工作负载。预计2025年第四季度完成，需监管批准。收购完成后，Crwv将获1.3吉瓦电力资源。消息后Crwv股价一度跌6%，Core Scientific股价跌24%，但自2024年6月收购消息曝光来股价已累涨110%。交易完成后，Core Scientific 股东将持合并后公司不到10%股份。 7/8.台灣億萬富翁蔡宏圖旗下國泰金控的國泰創投，參與法國人工智慧晶片新創公司SiPearl的1.3億歐元融資，SiPearl將打造歐洲有史以來設計最複雜的處理器，而且已經將晶片交給台積電生產。 7/8.台積電在美國工廠的集體訴訟愈演愈烈，目前訴訟範圍已擴大到30多名原告，控內容涵蓋歧視、騷擾以及不安全的工作條件等。其中一些較為離奇的指控包括該公司試圖在Temu上購買安全設備以及不當的身體接觸。台積電亞利桑那州晶圓廠的多名員工指控該代工廠歧視行為，並於去年對公司提起集體訴訟。這起集體訴訟指控台積電對其位於亞利桑那州的Fab 21工廠的美國員工存在歧視，目前訴訟範圍已擴大到30多名原告。 7/6.台積電有名的「研發六騎士」之一、研發副總經理/台積卓越科技院士余振華今（8）日退休，他在台積電服務超過30年；業界認為，余振華對台積電先進封裝與異質系統整合製程居功厥偉，尤其是目前AI最夯的CoWoS封裝技術更由他一手推動，余振華退休後，他的工作交由另一位副總徐國晉負責。 **7/6.黃仁勳已宣布在台灣設立海外總部，並落腳北士科。以媒則披露，輝達也計畫斥資數十億美元在以色列興建大型園區，選址靠近目前位於北部大城海法外圍衛星城市Yokneam的研發中心。以媒《CalcalisTech》6日報導，輝達正在以色列北部找土地，計畫建造一個大型園區，預計土地和建設投資將達到數十億美元。輝達發布徵詢資料，希望找到一塊面積為 70 至 120 德南（dunams，一德南為1千平方公尺，約7萬至12萬平方公尺），並擁有 8 萬至 18 萬平方公尺的持續建築權（continuous building rights）的土地。 7/5.三星延後2奈米量產至2029 回防28奈米以上成熟製程 7/5.傳高通已取消三星的2奈米製程代工計劃，第2代驍龍8 至尊版晶片全給台積電代工。 ***7/4.雲端AI基礎設施業者CoreWeave 3日宣布，已收到市場上首套採用輝達最新高階晶片的AI伺服器系統。顯示該公司在競爭激烈AI雲端運算領域地位日益上升。而.CoreWeave是輝達的投資對象之一，市場上有「輝達親兒子」稱號。據製造該系統戴爾發布聲明，這套首批GB300 NVL72 伺服器機櫃，將在美組裝與部署，Crwv 計劃在今年內陸續啟用其他系統。 7/4.三星德州泰勒廠傳找不到客戶、延遲完工 ASML 摔 7/3.中國最大的電動車製造商比亞迪（BYD）已擱置在墨西哥興建大型工廠的計畫，背後原因是地緣政治緊張情勢，以及美國總統川普的貿易政策所帶來的不確定性。 7/2.「大而美法案」無激情 台積電收1085元平盤價;美參議院通過「大而美法案」，市場以為台積電可望受惠，可領到在美建廠稅務優惠「大紅包」，但受關稅緩衝期將屆滿、新台幣升值等變數，台積電股價一路震盪後，以1085元平盤作收，成交量2.36萬張。美參議院於1日有驚無險表決通過「大而美法案」，針對半導體產業提供更優惠的建廠稅務優惠，英特爾、台積電、美光等業者若在2026年前啟動新廠計畫，將有機會獲得達35%的投資稅收抵免，高於現行的25%與原草案的30%。 7/2.比台積晚1年 三星1.4奈米製程延至2029年量產 7/1.台積電ADR在美股周二盤前升近1%，報228.53美元，逼近上週創下的歷史高位228.88美元。高盛將台積電續列入「確信買入」名單，目標價設定在242美元。高盛上調台積電今年至2027年盈利預測2%至6%，這是基於上調3奈米及5奈米晶圓收入預測，因為對進一步AI訂單削減的擔憂有所緩解；以及受客户採用率提高推動，上調CoWoS晶片封裝需求預測。花旗發表報吿，雖然預期台積電下半年展望相對平穩，但認為其很可能超越全年指引，受惠明年智慧手機向2奈米技術邁進，以及人工智慧晶導向3奈米技術。花旗重申對台積電買入評級，目標價由新台幣1100元上調至1280元。 7/1.近來，北京投入了大量公共和私人資源用於國內晶片生產，其目標是在未來幾年內成為全球晶片供應商。外媒《Tomshardware》指出，儘管美國採取限制措施，但到了2030年，中國可能成為全球最大的半導體代工中心，佔據全球30%的裝置容量，超過台灣。市場研究與技術顧問公司Yole Group指出，目前台灣的產能最高、為23%，緊隨其後的是中國21%、南韓19%、日本13%、美國10%和歐洲8%;據報導，2024年中國晶圓廠每月加工晶圓885萬片、年增率約15%；到2025年，這一產量將增加至每月1010萬片，其擴張的原因是中國透過建造18座新晶圓廠，實現了這一目標；例如，華虹半導體在無錫開設了12吋工廠，並於2025年第一季開始量產。專家指出，儘管晶片產能成長強勁，但中國仍面臨重大問題，其晶片製造商面臨技術壁壘。美國實施的出口管制限制了中國獲得最先進的光刻設備和EDA軟體的機會。 6/30.台積電亞利桑那州第一座晶圓廠已經開始生產4奈米晶片，但美國半導體供應鏈仍依賴台灣，尚未完全自給自足。根據《wccftech》報導，台積電亞利桑那州第一期晶圓廠所生產的晶片正在被送回台灣封裝，以滿足來自人工智慧市場的巨大需求。報導指出，美國亞利桑那州沒有先進封裝廠，因此空運回台灣封裝不僅速度快，也比在美國設立封裝產線更方便 6/30.外媒報導指出，台積電正加速美國亞利桑那州建造第二座工廠進度，建造時間壓縮至兩年。此外，參與興建和擴產的台灣合作夥伴包括漢唐、帆宣和化學品供應商上品等也可望提高長期利潤。台積電已提前開始在美國亞利桑那州建造第二座工廠，預計於2026年第3季完成安裝。該廠被稱為P2，將採用3奈米製程，預計將於2027年開始生產。這意味著美國在3奈米製程方面落後台灣地區約兩年。有分析師表示，台積電計畫在2026年將晶圓價格再提高3-5%，以抵銷不斷上漲的建設成本，其中美國晶圓廠的價格漲幅可能超過10%。 P2計畫於2025年4月正式動工。為期兩年的建設工期體現專案緊湊的進度安排，專案正在全速推進以滿足客戶需求。設備供應商指出，工程建成後，工廠內部調整通常需要兩年左右的時間。此舉旨在滿足客戶對美國製造業日益增長的需求，並應對美國關稅等貿易措施。預計設備安裝最快將於2026年9月開始，並計畫於隔年全面投產。 6/30.國際半導體產業協會（SEMI）公佈最新300毫米晶圓廠展望報告（300mm Fab Outlook report）調查結果，到2028年，先進晶片製造產能將因人工智慧而成長69%。報告顯示，全球前端半導體供應商正在加速擴張，以支援日益增長的生成式人工智慧應用需求。全球半導體製造業預計將保持強勁勢頭，預計從2024年底到2028年，產能將以7%的複合年增長率（CAGR）增長，達到每月1110萬片晶圓（wpm）的歷史新高。 這一成長的關鍵驅動力是先進製程產能（7奈米及以下）的持續擴大，預計將增長約69%，從2024年的85萬wpm增至2028年的歷史高點140萬wpm，複合年增長率約為14%，是行業平均水平的兩倍。 SEMI總裁兼執行長阿吉特·馬諾查（Ajit Manocha）表示：「人工智慧持續成為全球半導體產業的變革力量，推動先進製造能力的大幅擴張。人工智慧應用的快速普及正在刺激整個半導體生態系統的強勁投資，凸顯該產業在促進技術創新和滿足日益增長的先進晶片需求方面的關鍵作用。」 除了對日益強大的訓練能力的需求以支援更大規模的AI模型架構之外，AI推理已成為另一個關鍵的成長催化劑。AI與個人助理和創新應用的系統軟體的整合進一步推動市場擴張，人工智慧也在虛擬和擴增實境設備以及人形機器人領域取得新的突破，預計未來幾年將對先進半導體技術保持強勁需求。 2奈米及以下產能部署在整個預測期內顯示出更為積極的擴張，產能將從2025年的不到20萬wpm大幅擴大到2028年的50萬wpm以上，這反映先進製造業中人工智慧應用所驅動的強勁市場需求。2025年及2027年先進技術晶圓廠設備需求將大幅成長。半導體產業的投資格局仍然牢牢鎖定在先進製程技術上。預計到2028年，先進製程設備的資本支出將飆升至500億美元以上，較2024年的260億美元大幅增加94%。向尖端製程的過渡持續加速，2奈米技術預計2026年實現量產，1.4奈米技術預計2028年實現商業部署。為因應不斷增長的市場需求，晶片製造商正在策略性地提前擴大產能，預計2025年和2027年的成長率分別為33%和21%。 2奈米及以下晶圓設備的投資呈現尤為顯著的擴張，資金將從2024年的190億美元增加一倍多，達到2028年的430億美元。這一驚人的120%的成長凸顯該產業對下一代製造能力的積極追求。 6/30.多年來美國及其盟友限制中國取得先進晶片製造工具、軟體和智慧財產權，北京反制積極扶植本土半導體產業鏈，成立大基金III以提供資金支援。對此，認證制裁篩選專家Tejaswini Deshmukh發文指出，中國500億美元晶片基金開啟攻擊模式，以直接瞄準美國設置的技術瓶頸，如果北京戰略成功，大基金III將開啟中國製造晶片的新時代，並有可能全新繪製全球科技力量版圖。 6/28.英特爾前CEO季辛格（Pat Gelsinger）近期訪日，他表示，日本半導體國家隊Rapidus 需要做一些差異化的事情，才能在競爭激烈的先進半導體市場脫穎而出。Rapidus 若試圖趕上台積電而沒有飛躍的技術能力，「這是一條非常艱難的道路」。Rapidus 社長小池淳義（Atsuyoshi Koike）則說，我們不打算跟台積電正面交鋒，Rapidus 不會以台積電超大規模生產為目標 6/27.AI需求在3大支柱下，迎來新商機，瑞銀表示，在ChatGPT流行，企業不斷推出AI產品、OpenAI Meta等巨頭對訓練新模型的需求增加，以及企業AI產品的構建和維護，在3大需求支柱下，輝達、博通和美光將繼續大獲全勝 6/25.三星代工業務有救了！2奈米製程代工高通驍龍Galaxy晶片三星代工業務有救了！2奈米製程代工高通驍龍Galaxy晶片 6/24.三星電正大舉擴編晶圓代工業務，提供具吸引力的薪酬待遇，來積極招募高階業務主管，藉此全力爭取來自美國大型科技企業的委託晶片代工訂單，其中位於加州聖荷西總部的「晶圓代工業務處長」職位，基本年薪最高就上看31萬9800美元，這還不包含績效獎金，明顯高於相同職位在南韓本土待遇。韓媒報導，三星近期在晶圓代工業務上動作頻頻，今年3月挖來台積電前高管Margaret Han，擔任美國分公司副總裁，掌管代工業務。 6/20.外媒NotATeslaApp 報導，特斯拉的 AI5/HW5 下一代 FSD（完全自動駕駛）晶片已進入量產階段，採台積電採 3 奈米 N3P 製程，三星則為備用代工廠。 6/19.傳Google Tensor G5 轉單台積電 三星丟單好苦悶 6/19.當前市值達1.17兆美元的博通（Broadcom），正悄悄在AI硬體戰爭中占有一席之地。美國投資媒體《The Motley Fool》報導指出，儘管談到AI關鍵供應商時，投資人多數會先想到輝達（NVIDIA）或台積電（TSMC），但博通擁有2項將在未來幾年高速成長的AI產品，可能會讓其市值在三年內衝上2兆美元。 報導指出，博通之所以鮮少成為AI焦點，是因為它並非完全專注於AI領域，其產品橫跨主機軟體、資安、防毒等。然而，博通在AI領域的2項產品卻是資料中心基礎建設不可或缺的組成。這2類AI產品分別是交換器（connectivity switches）與客製化AI加速器（XPUs）。 6/18.Marvell分享最新AI进展：定制计算全面爆发，目标市场翻至940亿美元;Marvell将2028年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期，从去年的750亿美元上修至940亿美元，其中定制XPU规模达到400亿美元，CAGR为47%，XPU配套组件规模达到150亿美元，CAGR 高达90%，几乎每年翻倍。 6/17.綜合外媒報導，華為近期申請「四晶片」（quad-chiplet）封裝設計專利，極有可能應用於下一代人工智慧（AI）加速器Ascend（昇騰）910D，此一設計架構與輝達的Rubin Ultra相似度極高，但更令人注目的是，華為似乎正自行開發先進封裝技術，外媒指，這恐足以與台積電抗衡。這項技術進展若成真，將有助於華為繞開美國制裁，加快追趕輝達AI GPU性能的步伐。 6/16.傳蘋果搶台積2奈米頭香 A20晶片採WMCM封裝享優勢 6/15.超微新AI晶片 領先輝達使用台積電3奈米製程;6月13日在美國舊金山舉行「AMD Advancing AI 2025」大會，會上AMD公司執行長蘇姿丰親自揭示AI願景與最新產品藍圖，備受市場關注。當天跌2%，次交易日大漲近9%。 6/16.韓媒：台積電2奈米已開始接單 三星搶單良率待提升 6/15.集邦科技報告:台積電進一步鞏固在全球純晶圓代工市場的主導地位，今年第1季市佔率增加至67.6%。儘管受季節性放緩影響，台積電第1季營收季減5%至255.2億美元，但市佔率仍較上1季的67.1%上升。歸因於市場對AI和高效能運算HPC應用的持續強勁需求，及客戶為規避美國持續關稅政策帶來的風險而加速訂單。 6/14.博通的预期市盈率达33.6倍，较费城半导体行业指数溢价23%，接近十年来的最高溢价，同时较英伟达溢价13%。此外，博通的AI收入高度依赖谷歌，后者TPU订单占到前者AI收入的80%以上，还面临定制芯片的成本、性能等挑战。作为AI热潮的“新宠”，博通能否兑现市场的高期望？过去两个月以来，芯片制造商博通股价飙升70%，市值突破1万亿美元，成为美国第七大上市公司，体现了投资者对其在AI芯片领域的爆炸式增长寄予厚望。 6/14.超微AI發表會無驚喜 華爾街反應淡：寧願持有輝達，AMD 2025 Advancing AI 活動華爾街反應冷淡，多位分析師指出該活動缺重大驚喜，並對短期前景仍持保留態度。 6/12.wccftech:南韓三星晶圓代工的市佔率降，不僅遙落台積電，現又面臨中國中芯國際超越。 6/12.輝達6/11.GTC大會。黃仁勳會上演說宣布，計劃在歐洲新建20家“人工智慧工廠”，歐洲AI算力將在兩年內增10倍。黃仁勳表示，計劃中多個數據中心將是“超級工廠”，將配備10000個GPU，包括輝達DGX™ B200系統和輝達RTX PRO™伺服器，並助力歐洲的工業領軍企業加速所有製造應用，涵蓋從設計、工程和仿真到工廠數位和機器人技術的各個環節。他還稱，量子計算正迎來關鍵拐點，未來幾年將強大到足以"解決一些有趣的全球性問題"。市場瞬間沸騰，量子計算概念股盤前暴漲。 Quantum Computing 狂飆8.4%，Rigetti Computing飆漲4.5%，IonQ暴漲3.6% 6/10.中國通信龍頭廠商華為，過去靠著台灣護國神山台積電代工晶片，在通信業開疆闢土大有斬獲。英國廣播公司（BBC）報導，2019年時，華為是台積電第二大客戶，佔營收比14%，僅次於蘋果的23%。不過，在華為遭到美國制裁後，華為的晶片改由中國廠商代工，經過6年的追趕，華為創辦人任正非今（6/10）在中國官媒龍頭人民日報頭版公開認輸，「我們單芯片（晶片）還是落後美國一代」。 6/6.博通Q2营收超预期劲增20%，AI收入指引不够惊艳，盘后一度跌超5% 博通第二财季营收创历史新高，EPS继续增长超40%、强于预期，当季AI收入增长46%，较前一季77%的增速明显放缓；博通预计三季度AI芯片收入连增十季、且加快增长至51亿美元，但仍较部分分析师预期的高水平低3.7%。 6/4.财报前宣布“突破性”数据中心交换机芯片，博通股价创历史新高博通周二宣布开始出货其最新的数据中心交换机芯片Tomahawk 6，声称其以太网交换容量达到每秒102.4太比特，是目前市场上任何以太网交换机带宽的两倍。这款芯片专为运行AI处理器集群的数据中心需求而设计。消息后，博通股价应声上涨近3.3%，市值首次逼近1.2万亿美元。这款芯片专为运行AI处理器集群的数据中心需求而设计。 6/4.瑞银详解AI基建繁荣前景：英伟达握有万亿美元收入机会，数据中心收入有望再翻一番？ 瑞银分析师Timothy Arcuri表示，英伟达手握"数十千兆瓦"AI基础设施项目，按保守估算价值超过1万亿美元。如果这一预测成真，英伟达数据中心收入有望在2-3年内达到每年4000亿美元，几乎是当前市场预期的两倍。英伟达不仅交出数份超预期财报，其后续的增长前景可能超出市场想象。 周二，瑞银分析师Timothy Arcuri在一份客户报告中表示，英伟达手握"数十千兆瓦"AI基础设施项目，按保守估算价值超过1万亿美元。如果这一预测成真，英伟达数据中心收入有望在2-3年内达到每年4000亿美元，几乎是当前市场预期的两倍。上周，瑞银分析师Steven Fisher、Amit Mehrotra等人指出，人工智能数据中心的建设热潮预计要到2026年第二季度才会在实体经济中显现出来或提供结构性顺风。 5/30.台積電高層透露，仍在評估A14未來製程是否要使用荷蘭半導體設備業龍頭艾司摩爾（ASML）價格二倍的尖端 High-NA EUV（高數值孔徑極紫外光）微影設備。路透社27日報導，這款尖端機台要價將近4億美元、幾乎是晶圓廠當前最昂貴設備的兩倍，晶片製造商目前還在評估，其曝光速度與解析度的提升，是否真的值這個價?張曉強說，「A14就算不用High-NA，效能也已相當強大。因此我們的技術團隊會繼續開發微縮（scaling）效益，設法延展Low-NA EUV（低數值孔徑極紫外光）微影設備的壽命。」「只要團隊能繼續找到解方，我們顯然沒有使用High-NA的必要」。 5/29.韓媒報導，三星電子晶圓代工部門近期接獲任天堂在內的7與8奈米訂單，尖端製程卻出現隱憂，3奈米良率僅50%，更將重要客戶拱手讓給台積電。與此同時，中國的中芯國際正在積極追趕，特別是在5奈米和7奈米製程取得進展，對三星的代工業務帶來新挑戰。南韓媒體《朝鮮日報》報導，原先預計交由三星以3奈米製程打造的Google Tensor晶片，如今傳出將轉由台積電生產；而高通（Qualcomm）與超微（AMD）等重量級客戶，也已將三星排除在外。近期在三星原本較具優勢的5與7奈米領域，中國的中芯國際（SMIC）也陸續搶下訂單，讓競爭態勢更趨緊張。 5/29.輝達Q1財報:受惠於資料中心業務年增73%，帶動股價在盤後交易中強漲約5%。不過本季營收低於市場預期，反映美國政府限制H20晶片出口到中國，將衝擊輝達80億美元營收。 Q1財報:營收年增69%,季增12%至440.6億美元，高於市場平均預期433億美元；淨利年增26%至188億美元；經調整的Non-GAAP eps為0.96美元，也優於分析師原先預估0.93美元。 各業務:Q1資料中心部門（包括AI晶片和相關零件）營收年增73%達391億美元,整體營收占比達88%。 電玩晶片:年成長42%達38億美元;另自動化與機器人:因自駕車晶片與軟體需求，成長72%至5.67億美元。 展望Q2，輝達預估營收中值將達450億美元，加減2%，略低於LSEG調查的分析師平均預估值459億美元。這一前景反映由於最近出口管制限制，H20收入損失約80億美元。輝達預測，Q2經調整的Non-GAAP毛利率將達72.0%（加減50個基點），略優於分析師預估值71.7%。 在上季中，美國政府通知輝達，原本已獲批准出口至中國的 H20 處理器現在需取得出口許可。輝達因此計入 45 億美元的過剩庫存損失，並表示若無出口限制，本可增加 25 億美元的銷售。 輝達表示，若無中國市場的相關損失，上季毛利率原可達 71.3%，而實際為 61%。 5/29.為了解決H20晶片無法出口中國的難題，市場先前傳出輝達將針對中國市場推出特規版的RTX PRO6000產品。還有消息指出，AMD也將推出「中國專用」AI晶片，盼與輝達與華為搶市場，預估最快2025年下半年問世。 5/23.台積電美國子公司 TSMC Arizona 日前向美商務部提交意見書，回應針對半導體關稅《貿易擴展法》第 232 條國安調查，內文指出，若美方對關鍵設備與材料實施關稅等進口限制，將嚴重影響公司在美國規劃中的先進製程擴產計畫，應豁免已承諾在美國投資的公司包括台積電亞利桑那子公司。台積電強調，亞利桑那設廠計畫是為滿足美國客戶包括蘋果、超微 、輝達、博通、高通 等在 AI、行動運算與高效能運算 (HPC) 方面日益成長的晶圓代工需求。台積電說，美國客戶是推動生成式 AI、5G 應用與大型語言模型演進的關鍵力量，與公司合作緊密，彼此在設計與製造端協同創新，已形成高度信任生態鏈。針對關稅，台積電認為，美國若對半導體設備與材料實施進口關稅，將導致建廠成本升高、時程延宕，甚影響整體項目可行性，由於部分高階設備與關鍵材料目前尚無法由美國本土供應，若貿然課徵關稅，恐造成負面效果，削弱以強化國安政策目標。此外，台積電也憂心關稅將抑制美國終端消費產品需求，進而連帶減少半導體用量與代工需求，影響美國客戶營收與研發能力，也會影響台積電在美國擴產計畫時程與規模。 5/23.摩根大通贷款超70亿美元，全额覆盖OpenAI阿比林巨型数据中心,该项目建成将成为全球最大数据中心之一，可容纳40万片英伟达芯片，此前摩根大通已提供23亿美元初期贷款，表明贷款机构和投资者对AI基础设施的投资热潮持续。甲骨文已与数据中心签署15年租约，并将芯片租赁给OpenAI训练其AI模型。 5/21.“木头姐”凯西·伍德旗下ARK基金，本周大幅加仓台积电ADR，买入量近一年最大，相当于至3月底持仓87%。背后正值中美贸易缓和、美国与中东AI合作提振市场情绪，台积电作为英伟达核心供应商受益明显。“木头姐”Cathie Wood旗下基金大幅买入台积电ADR，买入规模为近一年来最大，显示自去年第三季度以来以减持为主的操作策略发生转变。 5/17.輝達最新投資版圖(13F報告)，至今年第一季，押寶6家AI概念公司，涵蓋算力租賃、AI藥物研發、自動駕駛、半導體IP授權，市場預測，這6家公司未來有望迎來爆發性成長，成爲AI產業鏈核心潛力股。分別是：數據中心營運商CoreWeave、芯片設計巨頭Arm 、數據中心營運商Applied Digital、AI藥物公司Recursion Pharmaceuticals、歐洲雲計算公司Nebius，及自動駕駛新創文遠知行（WeRide）。 最受矚目的當屬CoreWeave，也被外界譽稱為「輝達親兒子」，該公司從挖礦起家，靠低價GPU轉型進軍AI算力租賃市場，目前擁有32座數據中心、超25萬張GPU，並與輝達、微軟、OpenAI建立深度合作關係，甚拿下高達40億美元、長達5年的OpenAI雲算力合約，被外界視為輝達的「直系親屬」。 Arm Holdings，雖不自行製造晶片，但其芯片架構市佔率高達99%，靠授權與專利金模式創收，是全球智慧型手機、車用晶片和AI運算架構的重要供應商。隨著AI設備需求暴增，Arm可望穩坐產業鏈上游。 Applied Digital則憑藉專為AI、機器學習等高密度運算設計的數據中心，加上與輝達技術合作，迅速竄起成為北美AI基礎設施供應關鍵角色。 AI醫藥公司Recursion Pharmaceuticals則擁有全球最大生物圖像資料庫及AI超算系統BioHive-2，致力於罕病、癌症與精準醫療新藥開發，搭配輝達算力加持，前景同樣被看好 5/17.媒体援引知情者的消息称，OpenAI计划帮助在阿联酋新建一个大型数据中心:全球版“星际之门”首站阿联酋？OpenAI、英伟达被爆参建5GW数据中心;媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的5GW AI园区中，OpenAI料将成为主要租户，5GW电力不会全部分配给OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置Blackwell GB300的硬件。 5/15.台積電年度技術論壇台灣場，全球業務資深副總經理暨副共同營運長張曉強:今年AI需求仍非常強勁，將持續貢獻半導體產業，預估2025年半導體產值將年增10%以上，維健康成長，2030年全球半導體業產值達1兆美元將可達成。AI將是推動半導體成長的主要動能，估計AI到2030年在半導體業占比將達45%，目前還很初期階段，手機占比約25%，汽車占比約15%，物聯網約占10%。其中，台積電提供晶片廣泛，不管你買哪個品牌的手機，包括三星手機，一定都有台積電生產的晶片。 台積電A14製程技術預計2028年量產，相較2奈米製程，在相同的功耗下，A14速度將提升10%至15%，在相同速度下，A14將可降低功耗25%至30%，同時邏輯密度增加超過20%。A16計劃於2026年下半年量產。 5/15.台積電年度技術論壇台灣場次，亞太業務處長萬睿洋指出，從生成式AI到代理式AI，再到實體AI，實體AI是下一波發展趨勢，看好AI原型機器人和自動駕駛汽車與真實世界的互動，預期全球AI機器人市場規模，估計到2030年將突破350億美元。 5/14.營運/先進技術副總經理張宗生指出，今年公司將興建9座新廠，8座晶圓廠、1座先進封裝廠。2奈米將在今年下半年大量量產，3奈米量產產能全年將增加6成，AI需求熱，帶動2021年到2025年AI晶片出貨增達12倍。台積電持續投資擴產，支持客戶需求，統計2021年到2024年，平均每年建5座廠，因應客戶對先進製程的需求旺，2025年新廠建置速度加快，共建9座新廠，包括8座晶圓廠、1座先進封裝廠。 位於新竹晶圓20廠、高雄晶圓22廠是2奈米基地，從2022年動土，今年量產。台中的晶圓25廠規劃今年底開始興建，2028年量產，屆時將導入比2奈米更先進的製程。高雄預計興建5座晶圓廠，會延伸2奈米以下的先進製程。美國亞利桑那廠、日本熊本廠在今年加入量產，日本2廠規劃今年開始興建。 台積電正在產出2奈米，預計今年下半年大量量產。進入第3年量產的3奈米，需求仍熱，車用晶片也推進採5奈米與3奈米製程，已量產出貨，RF投產6奈米製程也進入量產。估計今年3奈米量產產能將增加6成，2021年到2025年AI晶片出貨會多達12倍。對於先進封裝，他表示，台積電的產能將持續增加，今年將新增台南廠與嘉義新廠，海外也規劃將建2座先進封裝廠。預估台積電在2022年到2026年，CoWoS產能年複合成長率將超過100%，SoIC產能年複合成長也將超過80%。 5/14.韓國媒體The ELEC報導，最新調查資料顯示，中國華為本國直接或間接營運至少 11 座半導體晶圓廠，若研發（R&D）晶圓廠也算在內，總數近 20 座。華為晶圓廠涵蓋記憶體、系統半導體及晶圓代工生產線，顯示華為迅速成為垂直整合半導體企業 （IDM），實現成為「中國版三星電子」和「中國版英特爾」的野心。 華為隱藏七家子公司，共經營 11 座晶圓廠 華為 IDM 戰略自 2019 年美國制裁中國半導體加劇，中國政府支持下更加速發展。多位市場人士說法，華為直接或間接經營半導體企業有七家，共掌握至少 11 座晶圓廠。公司主要產品多樣，如晶圓代工、DRAM、物聯網（IoT）晶片及行動裝置晶片。 華為直接或間接掌控半導體企業分布中國多城市，如青島芯恩集成電路 (Qingdao SiEn)、東莞光茂科技 (DGGMT)、深圳鵬芯旭技術（PXW）、深圳鵬芯微集成電路（PST）、深圳昇微旭技術（SWX）、晉鴻科技（PJHT)、福建晉華科技 (JHICC)。多半中國政府有入股。青島芯恩集成電路股權隸屬青島市國務院國有資產監督管理委員會旗下國有企業。東莞光茂科技股權隸屬東莞市國務院國有資產監督管理委員會。深圳鵬芯微集成電路、鵬芯旭技術、昇微旭技術等企業的股權，由深圳市重大產業投資集團 100% 持有，又受深圳市深圳市重大產業投資集團監督，負責投資和管理半導體、人工智慧、先進製造業等策略性產業。儘管股權結構如此，但業界普遍認為這些晶圓廠的實際主掌者就是華為。 5/14.AMD美股盘前涨超5%，公司宣布60亿美元股票回购计划 5//13.台積電:每股由上季的4.5元調高為5元，為季配發現金股利以來最高，除息交易日為2025年9月16日，10月9日發放股利，估計總金額將達近1300億元新高 5/13.輝達涨超5%，近五天迄今累涨超14.3%。沙特公共投资基金旗下全新全AI价值链子公司Humain宣布与輝達建战略合作伙伴关系，在沙特建设AI中心。輝達CEO黄仁勋周二宣布:輝達将向Humain出售超过18000块其最新的AI晶片。黄仁勋表示：“人工智能如同电力和互联网，是每个国家必不可少的基础设施。我们正与Humain携手，为沙特人民和企业构建人工智能基础设施，以实现沙特王国的宏伟愿景。”预计未来五年，新工厂将由数十万块輝達最先进GPU驱动，发电能力高达500兆瓦。首个部署阶段将包括一台配备18000块英伟达GB300 Grace Blackwell AI超级计算机，并搭载輝达InfiniBand网络。GB300 Blackwell芯片是目前英伟达最先进AI芯片之一，仅在今年早些时候正式发布。这些超大规模AI数据中心将为大规模训练和部署自主AI模型提供安全的基础架构，帮助沙特加速创新和数字化转型。Humain将部署英伟达Omniverse平台作为多租户系统，通过全新人机交互AI解决方案对物理环境进行模拟、优化和操作，从而加速物理AI和机器人技术新时代的发展。这将使制造业、物流业和能源业等行业能够创建完全集成的数字孪生，提高效率、安全性和可持续性，同时加速沙特迈向工业4.0的步伐。沙特努力通过劳动力转型赋能其人工智能生态系统。为了支持这一转型，Humain和英伟达将合作开展大规模的技能提升和培训项目，为数千名沙特公民和开发者提供先进人工智能、仿真、机器人和数字孪生技术的实践经验。Humain使命是把沙特阿拉伯打造为国际AI强国，将顶尖基础设施、前沿AI模型、沉浸式数字平台和人力资本开发相结合。英伟达与Humain的合作将有助于构建沙特强大的国家人工智能生态系统，并与沙特阿拉伯“2030愿景”的经济多元化和数字化领导力目标相契合。 5/13.沙特王储：将努力把对美国的投资规模提高至1万亿美元。 5/13.媒體報導:特朗普政府计划向阿联酋G42和沙特Humain两家人工智能公司授权销售数十万枚AI芯片。这些协议可能在特朗普访问中东期间最终敲定 5/12.千亿美元AI野心受阻！软银、OpenAI“星际之门”遭遇三重危机“星际之门”计划公布至今已过去三个多月，软银既未制定项目融资模板，也未与银行、私募股权投资者和资产管理公司开始详细讨论。关税阴霾笼罩下，全球经济衰退担忧加剧，加上高效率模型层出，数据中心需求受到冲击，此外价格战侵蚀利润，投资机构正在重新评估AI基础设施投资。这对寄望于AI繁荣的投资者而言是一个令人担忧的信号。 今年1月，软银创始人孙正义与OpenAI联合创始人Sam Altman高调宣布“星际之门”计划，承诺“立即”部署1000亿美元，并随时间推移将投资规模扩大至约5000亿美元。然而，三个多月过去了，软银既未制定项目融资模板，也未与银行、私募股权投资者和资产管理公司开始详细讨论。 5/10.輝達執行長黃仁勳近日表示，無法向中國銷售產品將是「巨大的損失」，預估中國 AI 市場在未來幾年內將達 500億美元。他強調，「我們只能保持靈活應變，無論美國政府的政策是什麼，只要符合我們國家的最佳利益，我們都會支持。」 不過，研究公司Radio Free Mobile創辦人溫莎（Richard Windsor）最新報告表示，黃仁勳對中國的這種心態「不夠長遠」。溫莎說，中國在晶片技術方面仍將落後美國多年，不太可能迎頭趕上，成為其他國家的可信供應者。溫莎稱，儘管輝達和其他西方晶片業者可能會失去中國市場的銷售額，但他們可望在其他國家市場中擴大市佔率，只是這需要更長時間才會看到回報。溫莎說，「黃仁勳一向以目光遠大著稱，但這一次他過於短視了，我認為美國和西方公司在中國的損失，最終會從其他市場賺回來」。 溫莎直言，由於中國在使用西方國家開發的先進製程晶片製造設備方面受到的限制越來越多，中國已被迫投入數以十億計美元發展自己的半導體技術。他認為，中國已下定決心，絕不會再依賴他國，所以無論輝達是否受到限制，「我懷疑中國都打算停止從輝達、AMD以及其他所有非中國公司購買（數據中心）晶片」。他提及，中國目前已有至少 12 座專為生產 7 奈米晶片的晶圓廠正在興建中。華為、中芯國際等中國本土企業，也正在參考台積電與英特爾的技術，自行研發晶片製程。即使中國已能在缺乏EUV 技術情況下製造出 7 奈米晶片，仍面臨更複雜的製造流程及更低的產量。也就是說，使用 4 奈米或更先進製程的中國製晶片成本將高於輝達與超微的產品。所以從長遠來看，除美國和中國以外的國家在購買晶片時，「會更容易做出選擇」，因為中國製造的晶片價格昂貴，而且與中國政府打交道所涉及行政程序，使其吸引力進一步下降。他稱，「中國要實現 EUV 的成熟應用還需要10年或更久，所以我認為這種競爭不會很快逆轉，甚至永遠不會逆轉」。因此，西方的晶片將更便宜，因為採用更先進的技術，對第三國買家而言將是更好的選擇。 5/10.台積電4月營收3495.7億元月增22.2%年增48%，創單月營收新高；前4月營收首破1兆元，達1.19兆元，年增43.5%，創歷年同期新高,主要受惠輝達、超微AMD等大客戶的AI晶片新產品開始產出，先進製程需求增加，市場預期台積電5月營收可望持續上揚，但近期新台幣急升，超過台積電第二季財測以美元兌新台幣匯率32.5元為假設基準，台積電獲利恐承壓。台積電先前預估，美元對新台幣每貶值1%，影響營業利益率下降0.4個百分點。受惠客戶對5、3奈米拉貨動能強勁，台積電上月法說會預估第二季合併營收將介於284億美元至292億美元之間，中間值約季增12.75%，優於市場預期，以1美元兌換32.5元新台幣的匯率假設，預估毛利率將介於57%~59%，營業利益率約47%~49%，維持高檔水準。 台積電並指出，關稅政策存在不確定性與風險等潛在影響，但尚未看到客戶訂單與行為出現改變；看好AI與受惠AI對先進製程仍需求強勁，今年全年營收仍維持以美元計約年增24%~26%，擴產需求的資本支出也維持不變，約380億至420億美元區間。台積電昨股價反彈，收949元、大漲31元，漲幅3.38%，成交量3.62萬張，外資昨買超1.45萬張。有別於前3個月持續賣超，5月以來，外資累計買超台積電5.29萬張，顯示短期雖有美國關稅等干擾因素，長線仍看好台積電技術領先的競爭優勢。 5/9.苹果为眼镜和AI服务器开发专门的芯片，项目名称为“Baltra”，预计到2027年将准备就绪 5/8美国对半导体关税措施的公众评议期将于5月8日结束， 5/7.台北國際電腦展「AI Next」聚焦AI技術:主題演講嘉賓:黃仁勳;Qualcomm;劉揚偉:蔡明介;恩智浦等; 線上預先(國際訪客、台灣專業人士、投資人和媒體，截止:5月19日);一般民眾參觀僅限最後一天,5/23日。門票可TaiTIX線上購。 5/7.英伟达中国官网最新消息，RTX 5060桌面显卡将于5/20日正式开卖，中國國内售价2499元人民币。此外，搭载该GPU笔记本也将在5月上市，起步价1099美元。 5/7.黄仁勋受访:中国AI芯片市场规模预计在未来几年内将达500亿美元，这使得美国公司能否进入该市场变得至关重要。 5/7.AMD一季度財報:营收年增36%、加快增长，PC芯片所在客户端业务收入提速增长68%、且再创单季新高，数据中心收入增长放缓至57%、仍高于预期。二季度营收指引中值放缓增长至近27%，放缓仍强于预期；计入出口管制产生8亿美元费用影响后，显示应用人工智能（AI）的相关需求仍给力，关税等特朗普政府贸易政策的打击还没有华尔街预期的严重，二季度毛利率料降至43%，不计影响持平一季度。盘后股价先拉涨超7%，后曾转跌。 5/6.Jonathan Gray认为，数据中心的需求仍有很大的增长空间。“我认为现在有点像我们眼前有堵墙。我们已经忘记远方还有一场强大的技术革命。” 5/3.台積近2025北美技術論壇,台積電資深副總暨副共同營運長張曉強接受專訪，談半導體業最新趨勢及台積電未來技術與策略布局，《Tom’s Hardware》歸納3大技術路線：先進電晶體擴充、電源傳輸最佳化及多晶片（multi-chiplet）系統整合。報導稱，AI浪潮再次改變一切，因資料中心所需要處理器即將成為台積電先進製程主要採用者。然而，由於消費性電子產品每年仍需更高性能和功能，因此台積電每年也需要新製程技術。因此，為滿足不同市場需求，台積電將提供多種領先的製程技術; *摩爾定律是否已死？張曉強說，製程從5奈米發展到A14，目前看到趨勢是，每代電源效率提高約 30%，並以每代20%左右速度提高電晶體密度，效能提升15%，與過往世代進展一致。 *A14以下製程:張曉強認為台積電有信心延續這趨勢，從N2（2奈米）到A16轉變相當大，台積電完全有信心在2028年實現A14量產，實現大幅微縮，幫助客戶受益於製程技術進步的優勢。 *是否提供無晶背供電BSPDN版A14和A12製程？張曉強稱，目前行動應用出現分歧，與高效能運算HPC處理器相比，行動應用功耗沒那麼高，客戶傾向使用前端供電front-side power delivery），這足以在功耗、效能與成本間取得良好平衡;在A14推出1年後，台積電將推出適用HPC應用的超級電軌SPR版本，即提供2種技術路線，讓不同產品線能實現各自最佳化目標。 *A16、A14 以下是否會出現延伸家族，張曉強說，目前3奈米已有N3E、N3X、N3P、N3C 4版本，都是同一技術不同衍生型，彼此相容。A16 製程將採SPR技術，電源連接從晶圓正面完全轉移到背面，需一全新設計。張還指出，台積電會延續過去幾代(如2奈米)採用策略來發展A14，明年聽到A14P或A14X消息，「我不會感驚訝」。 **報導總結，台積擁有來自不同市場500多家客戶，正不斷改進其策略，透過為AI、高效能運算和消費應用，提供多種針對市場優化製造技術，並使其客戶能在製造流程發展過程中重複使用其IP，來滿足日益多樣化客戶需求。這再次強調台積電長期來「成為大家的代工廠」的理念。 5/3.美媒曝輝達為中國開發特製晶片 樣品最快6月推出 已通知騰訊3大客戶:美國限制輝達H20晶片銷中後，輝達再次為中國開發特製晶片，美國科技媒體The Information援引3名參與討論的人士指出，輝達已通知阿里巴巴、騰訊等部份最大中國客戶，正在調整其人工智慧晶片設計，好讓這些晶片可在不違反美國出口規則下，向中國企業銷售。據報道，輝達執行長黃仁勳在北京之行期間通知其中國客戶，包括阿里巴巴集團、騰訊控股和TikTok母公司字節跳動，輝達正在改變其人工智慧晶片的設計。 5/2.科技巨头资本支出强劲，台积电被摩根士丹利列为”首选股”，Meta和微软两家公司的资本支出显示出对AI产品的需求依旧旺盛，印证了该公司的光明前景;对台积电股票评级为增持，台积电美股周四一度上涨4.6%，收涨3.6%。 5/2.亞馬遜支持新創公司Anthropic贊成前總統拜登任期內推動將在本月中旬生效AI晶片出口限制，但輝達卻罕見公開抨擊Anthropic，指稱其為了利用政策來限制競爭力，竟編造中國以「假孕肚」與「與活龍蝦一起包裝」走私手段，偷渡晶片的荒誔故事，呼籲政府加強管控和執法。CNBC報導，前總統拜登任期內的晶片限制，被稱為“人工智慧擴散規則”，將於5月15日生效。該規則對先進的人工智慧晶片和模型權重實施全球出口管制，以防止中國等競爭對手，在不斷升級的人工智慧軍備競賽中取得進展。 5/1.川普考虑对阿联酋放宽芯片出口限制，英伟达涨超5%，两年期美债收益率涨超6个基点 5/1.Seaport Research Partners分析師Jay Goldberg最新研報:輝達「賣出」評級，目標價100 美元；同時，對博通和超微「買入」評級，目標價分別為230 美元和100美元;因 儘管輝達在AI晶片領域遙遙領先，也是當前 AI 支出熱潮主受益者，但其前景已經被市場充分理解並反映在股價中;因隨著輝達客戶開始尋求更高AI投資回報，其最先進系統的部署困難可能會成為一個缺點;現在可能是投資其競爭對手超微和博通好時機，博通AI晶片角色正日益增長，為股價利多。博通協助大型公司，如谷歌 和 Meta 設計定制晶片。「每當輝達市佔流失，都是因為超大規模數據中心內部的晶片設計，而博通則有望從中獲利。」 4/30.黄仁勋在出席美国国会活动后接受采访时表示，全球一半的人工智能领域研究人员都是中国人，而人工智能领域的竞争是一场“持久战”，无法速胜。 4/30.中國禁令只是開始 AI擴散規則恐使輝達損失280億美元 4/30.Intel Foundry Direct Connect 2025：執行長陳立武表示保持謙虛取得客戶信任 ，對其代工或合約晶片製造業務表現出濃厚的興趣。陳立武表示Intel在業界扮演研發、製程技術、先進封裝、生產等重要角色，而Intel也具有RibbonFET（環繞式閘極）、PowerVia（背面供電）等半導體結構技術，以及EMIB、Foveros等先進封裝與互連技術，同時具有分散的晶圓廠與封測廠，具有多元且強韌的生產能力。陳立武也強調會以謙虛的態度領導公司，讓Intel晶圓製造能夠取得客戶信任，並以智慧財產（IP）、數位化設計流程、可製造性設計（Design for Manufacturability）、高良率設計等元素做為晶圓製造服務的核心價值。 Intel在美國、愛爾蘭、以色列等地都有晶圓廠，並於哥斯大黎加、中國、越南、馬來西亞等地具有封測廠，提供多元且強韌的生產能力。 Intel 18A節點製程已進入風險試產階段，Intel也與晶圓代工生態系夥伴準備好對應的電子設計自動化（EDA）、參考流程和矽智財（IP），並預計於2025下半年開始量產。 預計於2027年推出的Intel 14A節點製程，將搭載第2代RibbonFET與PowerDirect（直接接觸供電，由PowerVia發展而來）等技術，目前已向主要客戶提供製程設計套件（PDK）的早期版本，也已有多家客戶表達有意願在新製程節點上生產測試晶片。 在全新先進封裝技術部分，Intel推出EMIB-T、 Foveros-R、Foveros-B和Foveros Direct3D等強化技術，為客戶提供更具有彈性和效率的選擇。 Intel的各項製程路線圖，除了18A、14A與衍生的先進製程之外，也有與MediaTek（聯發科技）合作的16奈米節點製程，以及與UMC（聯華電子）合作的12奈米節點製程。 Intel 10與Intel 7是相對成熟的製程，主要於以色列與亞利桑那廠生產。 Intel 4、Intel 3、Intel 16等製程則於愛爾蘭生產。 Intel 18A以及與UMC合作的12奈米節電製程將於亞利桑那與奧勒岡廠生產。 與Intel 3相比，Intel 18A的電力效率（每瓦效能）提高15%，晶片密度提高30%。後續改良版的Intel 18A-P則可再提高8%電力效率。 Intel 18A風險試產與量產版本的測試結果與目標相當接進，代表完成度符合預期。 後續的Intel 14A-P與Intel 14A-E將於2027年進入風險試產階段，並將導入RibbonFET與PowerDirect等技術，由高數值孔徑極紫外光（High-NA EUV）曝光程序生產。 Intel 14A節點製程將會成為業界首款導入高數值孔徑極紫外光的製程。 在封裝:現在已有EMIB-M與Foveros-S等技術。將來則會推EMIB-T、 Foveros-R、Foveros-B和Foveros Direct3D等強化技術。 在矽光子技術:Intel也預計於2025年推出第2代矽光子共同封裝（Co-Packaged Optics，CPO），並於2027年推出3D矽光子技術。 Intel預期在多項晶圓生產設備的資本支出將可帶來豐厚的贏收成長。Intel在先進封裝部分也投入許多資本支出。 Naga從技術角度出發，將以可預期性、品質、速度、成本等多方要素贏取客戶信任。 4/30.英特爾試圖建立具有競爭力的代工部門，但遭幾次挫折，但公司的長期目標仍然是與晶片製造領導者台積電競爭。英特爾:已有多家晶圓代工客戶計劃採用尚在開發中的 14A 先進製程，製作測試晶片。而英特爾正試圖打造自家的晶圓代工事業，最終目標是挑戰台積電。英特爾同時指出，18A製程可望在2025年下半年量產。 4/30.剔除四大科技巨头的人工智能支出巨头后，高盛估计标普成分股公司在 2025 年的资本支出增长率仅0.1%。 四大巨头支出仅占总资本开支29%，但几乎构成了全部资本开支的增长。除了四巨头的AI投入，美国公司资本开支也几乎不增长，AI对美股是如此的“举足轻重”。 4/30.Tom′s Hardware 報導，華為準備測試下代人工智慧處理器昇騰 Ascend 910D，目標是美國出口限制下，超越輝達H100 效能，提供國產替代方案。華為與多家中國企業接洽，評估昇騰910D 效能和需求，首批910D樣品5月下旬送樣。從晶片效能看，昇騰910D 比輝達 Blackwell B200、Blackwell Ultra B300 及 2026 年推出 Rubin GPU 運算速度低。但華為策略並非只靠單晶片效能，而是構建含數百個處理器的叢集（pods），以系統等級與輝達叢集競爭。 要超越 H100（約 BF16 達 2,000TFLOPS）效能，對華為來說並不容易。華為最新雙晶片昇騰 910C 約 BF16 的 780TFLOPS 效能，昇騰 910D 要超越 H100，華為可能需重新設計架構，並增加計算模組量。華為 5 月開始將大規模送樣中國客戶昇騰 910C，多由台積電為第三方企業代工。報導表示，對於昇騰 910D 的生產，因為美國政府限制華為取得領先製程技術的能力，這是一大挑戰。尚不確定昇騰 910D 是中芯國際 (SMIC) 製造，還是華為找到方法再次繞過制裁。輝達 2026 年將推出 Rubin GPU 採台積電 N3 或更先進製程，比 Blackwell 能效比更高，BF16 效能達 4,150TFLOPS，約 B200 兩倍。沒有先進製程支援的華為 2026 年要維持競爭力更困難。 華為想的方法，就是透過搭載 384 顆昇騰 910C 處理器的 CloudMatrix 384 機架系統，以叢集提升運算效能。系統某些工作能擊敗輝達 GB200 NVL72，但代價是更高功耗，以及超過五倍的處理器。且互連技術能否持續連結所有處理器，還有待觀察。理論上搭載 384 顆昇騰 910D 處理器的 CloudMatrix 機架系統，有望提供具競爭力的 AI 效能。 4/30.台積電在美亞利桑那州第三座晶片製造工廠動工，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）前往現場視察，蘋果、輝達和超微的執行長均發表為活動準備的演講。台積電位於亞利桑那州的工廠是該公司在美國最大的營運基地，第三座最終晶圓廠計畫採用2奈米製造等技術生產先進產品。亞利桑那州工廠的主要目標是為美國公司提供其國內晶片需求，而不是從海外（主要是台灣）採購產品。 蘋果執行長庫克在演講中聲稱，蘋果很「興奮」成為台積電亞利桑那工廠的第一個、也是最大的客戶。他說：「我們對美國創新的未來及其將創造的不可思議的機會感到興奮。」 輝達執行長黃仁勳希望美國政府能夠改變人工智慧傳播規則，該規則限制先進晶片產品向17個國家和台灣無限制銷售。黃仁勳稱讚美國政府對美國製造業的支持，他認為這使得美國能夠生產人工智慧基礎設施，並且對於下一次工業革命至關重要。 超微執行長蘇姿丰進一步表示，她的公司計劃將台積電的N2（2奈米）製造流程用於高效能運算（HPC）應用。這些晶片用於建模、研究、人工智慧和其他應用。她表示，超微是台積電N2製程和台積電亞利桑那州Fab 21的主要HPC客戶，並稱讚台積電的技術使超微能夠提供先進的產品。 4/29.近日，中國科學院上海光學精密機械研究所（簡稱上海光機所）宣布，在極紫外光（EUV）曝光關鍵技術取得重大突破，已成功建立EUV光源實驗平台， 4/29.歐盟晶片投資低於台積電 難在2030年達成20％市占目標 4/29.台積電先進製程和使用半導體設備工具一直是全球先驅，並且引領潮流。現在傳出，似乎將放棄在其A14製程中使用高數值孔徑極紫外光High NA EUV曝光機，而是依賴更傳統的0.33-NA EUV技術。台積電高層稱這是基於High NA EUV製造高成本的考量。外媒指出，英特爾將在18A製程中使用High NA EUV，可能反而讓它比台積電具有「技術」優勢。 台積電業務開發資深副總裁張曉強在北美技術研討會上透露，台積電將不會使用高NA EUV曝光技術來對A14晶片進行圖案化，該晶片的生產計劃2028年開始。他稱，從2奈米到A14，不必使用高NA，但我們可以在處理步驟方面繼續保持類似的複雜性。 考量高成本效益 而非技術性表現 台積電認為高NA對於A14製程來說無關緊要的主要原因是，採用相關的曝光機工具，與傳統的EUV方法相比，成本可能會上漲2.5倍，這最終將使A14製造的生產成本更加昂貴，這意味著在消費產品中的應用將變得困難。 導致高NA推高成本的另一個原因是，台積電的A14單層晶片設計需要多個光罩，而使用最新的曝光工具只意味著推高成本而沒有帶來太多好處。相反，透過專注於0.33-NA EUV，台積電可以使用多重圖案化技術來保持相同程度的設計複雜性，而無需高NA EUV的極端精度，最終降低生產成本。但這並不意味著台積電不會在未來的製程中採用高NA EUV。 外媒wccftech報導，台積電決定放棄高NA EUV，據說英特爾將在18A製程中使用高NA，預計最早將於明年推出。由於A14P的目標是在2029年推出，因此與同行相比，台積電採用高NA的時間將至少延遲4年，這可能是一個可以讓競爭對手（如英特爾）佔到技術優勢。 4/28.加拿大半導體研調公司TechInsights發布研究報告指出，如果美國維持目前的高關稅政策，今明兩年全球半導體市場將受到嚴重衝擊，尤其是明年全球銷售量可能萎縮34%。 427.英特爾第一季財報:營收126.7億美元，略優於市場預期，經調整毛利率39.2％，淨虧損8億美元，每股虧損0.19美元，去年同期則是淨利27億美元，每股盈餘63美分。英特爾新執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上台被市場寄予厚望，不過，較差的財測仍引發股價大跌5%， 4/27.大摩Joseph Moore团队25日报告:过去四周，投资者情绪因宏观经济和供应链风险恶化股價大跌，輝達GPU卻仍供不应求需求飙升, 因受益于大型语言模型对推理芯片巨大需求，且这种需求遍及所有地区，这种强劲需求主要驱动因素在于token生成量增长，自年初来增长5倍以上，并推动对处理这些工作负载投资激增。多家AI公司报告用户数量爆炸式增长，例如，Open Router等API公司数据显示，许多公司为满足推理软件巨量需求，被迫争抢GPU资源，甚出现“最后一块GB200”2025年仅剩一块状况。证明推理模型扩展真实存在，与仅依赖风险投资训练需求有本质区别。 **摩根士丹利微调低目标价162至160美元,主因宏观经济和供应链风险恶化,反映同行整体估值降，而非公司基本面变化, 離目前股价111美元，約45%上檔空間。美元上行、供应紧张和出口限制叠加作用，造成市场对英伟达短期盈利担忧，另因尽管需求旺盛，但Blackwell芯片供应仍受限制，尤其GB200/300型号，无法短期内满足爆炸式增长需求。Hopper GPU需求虽有改善，但考虑到云客户5-6年折旧周期，投资回报率可能不够理想。 4/26.GPT-4.5功臣遭驱逐！奥特曼盛赞工作出色，美国深陷AI人才危机;OpenAI著名研究科学家Noam Brown爆料称，已经在美国居住了12年的加拿大籍AI研究员，现就职于OpenAI的Kai Chen，近日被美国拒发绿卡。 Brown表示，Kai Chen是自己共事过的最优秀的AI研究员之一，如今却被迫离开美国，实在让人担忧。「如果我们继续拒绝这样的优秀人才，美国在AI领域的领先地位将岌岌可危。」 4/26.英特爾24日盤後公布2025年第一季財報，合併營收126.7億美元，略優於市場預期，經調整毛利率39.2％，淨虧損8億美元，每股虧損0.19美元，去年同期則是淨利27億美元，每股盈餘63美分。英特爾新執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上台被市場寄予厚望，不過，較差的財測仍引發股價大跌5%， 4/25.英特尔Q1营收超预期，Q2指引欠佳，下调全年资本开支目标，股价盘后跌超6%;尽管英特尔一季度业绩超预期，但该公司承认这一表现可能只是受到潜在关税实施前客户集中采购的短暂提振，预计其第二季度展望疲软，公司也宣布将裁员以削减成本和资本开支，使其运营结构更契合当前缩小业务规模的战略。英特尔预计2025年总体资本开支目标将从200亿美元下调至180亿美元，2026年运营资本开支将进一步降低至160亿美元。受此影响，英特尔盘后下跌超过6%。 第一季度財報:营收126.7亿美元分析师预期的123.1亿美元;经调整毛利率为39.2%，巅峰期毛利率超60%; 净亏损8亿美元，每股亏损0.19美元,分析师预期的每股亏损0.22美元; Q1分业务營收:代工业务46.7亿美元营收年增7.1%,市场预期43亿美元;PC芯片76.3亿美元年降7.8%,预期69.3亿美元;数据中心与AI芯片业务41.3亿美元分析师预期29.6亿美元 第二季度业绩指引：营收将在112亿至124亿美元之间，远低于分析师平均预期的129亿美元;经调整毛利率将降至36.5%，不及第一季度39.2%，其巅峰时期毛利率超过60%;净利润将出现盈亏平衡,分析师预计每股收益6美分 4/24.台積電股價已跌逾20％ 外媒曝具吸引力理由 4/24.科技媒體「toms hardware」報導，馬來西亞已成為台灣運算系統與電腦零件（如 CPU 與 GPU）的主要進口國，特別美國對先進 GPU 實施出口限制之後。數據顯示，2025 年 3 月，台灣對馬來西亞的電腦系統出口額達 18.74 億美元，去年同期出口額僅為 4.02 億美元，年增 366%，更較 2023 年 3 月的 340 萬美元激增 55117%。 4/24.《日經新聞》:字節跳動、騰訊和阿里巴巴等從去年就開始為美國可能限制H20片出貨而做準備，上述3家公司先前要求輝達盡快運送約100萬片H20晶片，約相當於全年供應量，且最好在5月底前出貨，但因川普政府在4月初宣布出口H20晶片須先取得許可，因此實際供貨量未達這個數字，這些緊急訂單的價值超過120億美元，其中數十億美元的H20晶片已在新限制措施生效前出貨；其中，字節跳動是最積極搶購輝達晶片的公司之一。除向輝達緊急下單，也設法在海外購買H20晶片，以避開美國出口管制。美國聯邦眾議院美中戰略競爭特別委員會今年2月發布報告指出，DeepSeek和中國人他AI公司可能透過新加坡的中間商買到H20晶片，從而避開了美國對購買輝達晶片的限制，並援引《路透》2月的一篇報導，稱新加坡政府逮了3人，理由是他們非法將輝達先進晶片出口至DeepSeek。 4/23.“三大利空”即将考验英伟达“三大利空”包括：将于5月15日生效的AI扩散规则、美国超大规模客户的AI需求及资本支出，以及潜在关税对利润率的影响。在计提55亿美元费用后，花旗预计英伟达即将公布的第一财季销售额可能仅比市场预期高出约5亿美元。更令人担忧的是第二财季的展望，花旗预计其销售额将环比持平，约为440亿美元。 4/23外媒：英特爾旗艦晶片採台積電2奈米 美製18A壞兆頭 4/23.媒報導，美商晶片大廠英特爾（Intel）傳出本周將宣布裁員20%以上的計劃，目的是為消除公司內部的官僚主義作風。 4/21.英特爾多事之秋，新執行長陳立武3月上任後大刀闊斧改革，根據供應鏈消息，英特爾將於5月中旬於台北國際電腦展（COMPUTEX）開展前舉辦在台40週年晚宴，陳立武也將親自來台與供應鏈夥伴會面，固樁意味濃厚。 4/17.Semianalysis雖中國最大晶圓代工廠中芯國際具備7奈米製程能力，但絕大多數華為的Ascend 910B與910C晶片實際上仍是使用台積電7奈米製程所製造。事實上，美國政府、TechInsights等機構已取得多顆Ascend 910B與910C樣品，發現每一顆都是採台積電晶片。華為透過第三方公司「算能科技（Sophgo）」採購了約5億美元的7奈米晶圓，成功繞過了針對其與台積電之間的制裁限制。因這一明顯違反制裁規定的行為，台積電被罰款10億美元，約為其因此獲利兩倍。另有傳聞指出，華為目前仍透過另一家第三方公司從台積電獲得晶圓，但此消息尚未獲得證實。 4/17.台積電Q1財報:受惠AI晶片需求續強,首季毛利率,營益率皆達財測上緣,營收8392億元，季減3.4%年增41.6%,毛利率58.8%,季減0.2百分點，年增5.7百分點，營益率48.5%，季減 0.5百分點，年增6.5百分點;稅後純益3615億元，季減3.5%年增60%,eps13.94元，雙創同期新高與單季次高。稅後純益率則為 43.1%，持平上季，年增 5.1 個百分點，每股稅後純益 折合美國存託憑證每單位為 2.12 美元。 Q1製程分析:3奈米出貨佔整體晶圓銷售金額的 22%，5奈米製程出貨佔比36%，7 奈米製程出貨佔比15%，整體先進製程營收達到全季晶圓銷售金額73%; Q1應用分析:台積電高效能運算59%，智慧手機因淡季因素降至28%，物聯網、車用電子占比皆各 5%，消費性電子1%，其他約2%。 4/16.ASML:Q1財報:總營收77億歐元年增46%，淨收入24億歐元年增92%，毛利率達54.0%，優於公司先前的財測;Q1接單金額39億歐元，不如彭博調查分析師所估的48.2億歐元，其中極紫外光微影EUV機台訂單金額為12億歐元。主要客戶包括台積電和英特爾。 總裁暨執行長 Christophe Fouquet：「我們第一季完成第五台 High NA EUV系統出貨，目前已有三家客戶導入使用」，Christophe:AI應用仍是推動產業成長的主要動能，在這波市場變革中，可能出現客戶間獲益程度的落差，帶來結構性上行潛力，也潛藏一定下行風險，公司皆已納入評估。儘管 AI帶動業績成長展望樂觀，但近期的關稅措施提高了總體經濟的不確定性，該狀況可能持續一段時間。傅凱表示，ASML「目前和客戶商討」支持該公司2025和2026年仍將成長的預期，主要來自AI投資。ASML列出美國關稅可能對業務造成影響的幾種情況，包括新機台、設備和零組件出口到美國可能有額外的費用。財務長Roger Dassen解釋，另一個風險是「其他國家可能對從美國出口至當地的產品加徵關稅」。中國仍占ASML第1季設備銷售額27%，與前1季相同，是該公司第二大市場。 ASML表示，該公司今年營收預測仍維持在300億至350億歐元之間，毛利率料介於50%至53%。 4/16.輝達前一日披露，受到H20晶片出口受阻影響，將提列約55億美元的季度損失，股價大跌7%。該公司年報顯示，中國是其第四大市場，僅次於美國、新加坡與台灣。超微受美對中晶片MI308限制衝擊 預估最高損失達8億美元，股價跌7%至88.82 美元 4/15.应对关税冲击，韩国政府宣布将对半导体行业支持计划提高到33万亿韩元(约232.5亿美元)，较去年公布26万亿韩元支持计划增加约四分之一；将对芯片行业金融援助计划从之前17万亿韩元提高到20万亿韩元。 4/15.蘇姿丰：超微成為台積電亞利桑那州廠首家2奈米客戶;超微AMD今宣布，代號為「Venice」的新一代 AMD EPYC 處理器完成投片（tape out），是首款採用台積電2奈米製程技術的高效能運算HPC產品，第五代 AMD EPYC CPU 產品也已在台積電亞利桑那州廠成功啟用和驗證。「Venice」預計明年如期上市。 AMD董事長暨執行長蘇姿丰今日出布台大椰林講堂專題演講前受訪表示，台積電多年來一直是AMD重要的合作夥伴，AMD為台積電2奈米製程，以及亞利桑那州晶圓21廠的首家HPC客戶，充分展現雙方緊密合作，共同推動創新並提供先進技術，為未來運算挹注動能。 ***4/14.英伟达官网宣布宣布首次在美国本土生产AI超级计算机，计划在未来四年通过与台积电、富士康等公司合作，预计5年内在美国生产价值高达5000亿美元产值AI基础设施。英伟达的Blackwell芯片已经在台积电位于亚利桑那州凤凰城的工厂开始生产。同时，英伟达正在德克萨斯州与富士康（休斯顿）和纬创（达拉斯）合作建设超级计算机制造工厂。据公司消息，这两家工厂预计将在未来12-15个月内开始批量生产。此外，英伟达正与安靠和矽品合作，在亚利桑那州进行封装和测试操作，构建完整的生产生态系统。这一决定的考量在于，AI芯片和超级计算机供应链极其复杂，需要最先进的制造、封装、组装和测试技术。 预计未来几年将建成数十座“千兆瓦 AI 工厂”。为美国AI工厂生产英伟达AI芯片和超级计算机，预计将在未来几十年创造数十万个就业岗位，并带来数万亿美元的经济安全。 4/14.估值较买入时腰斩！英特尔将向银湖资本出售芯片部门Altera 51%的股权,英特尔宣布已与私募巨头银湖资本达成协议，出售其可编程芯片部门Altera 51%股份。这项交易对Altera整体估值87.5亿美元，远低于英特尔2015年的收购价格170亿美元。英特尔剥离非核心资产、筹集现金并追赶英伟达等竞争对手一部分。美股盘前，英特尔股价一度涨逾5%。 4/11.中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》:显示，据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。(“流片”是芯片制造中一专业术语。是指芯片设计公司为验证芯片设计可行性，让芯片制造工厂先小规模生产出样片，对芯片功能、性能等进行全面测试和评估，如设计方案被验证没问题，再进入大规模制造环节。通常，芯片在哪里流片，也即在哪里生产) 按中国对美最新关税政策，流片地在美国，也即“Made in USA（美国制造）”的芯片会被征收125%的关税，受此影响的芯片厂商包括但不限于英特尔、美光、德州仪器（下称TI）、亚德诺半导体（以下简称ADI）、安森美等美国公司。其中，TI、ADI受影响最大，博通和英特尔一部分产品也会受影响，但英伟达、AMD芯片主要在台湾生产，受影响幅度小。 ***4/11.Deepseek效應下 高盛：AI資料中心高峰恐提前:高盛分析師將全球資料中心的峰值使用時間提前從2026 年底提前至2025年，同時預測供需緊張情況將從現在到2027年間逐漸緩解。分析師指出，未來 AI 資料中心存在三大不確定性：面向消費者的 AI服務的變現能力較弱；大型AI基礎設施項目可能導致供給過剩；面向企業的「小型」LLM 帶來的效率提升。從超低成本的 DeepSeek 對標 ChatGPT的發布，到微軟全球範圍內縮減AI 資料中心項目，再到阿里巴巴董事長蔡崇信警告美國 AI基礎設施投資泡沫，多項預警信號正在閃爍：AI數據中心的繁榮，或許即將迎來降溫。 **4/10.傳黃仁勳赴晚宴，川普撤回對中出口 H20 晶片限制(有誤) 4/10.美全國公共電台NPR今報導:輝達黃仁勳上週出席佛州海湖俱樂部Mar-a-Lago晚宴後，川普政府收回限制輝達向中國出口 H20人工智慧晶片的計畫。今年2月，路透:H20訂單量增加，主因中國AI新創公司「深度求索」DeepSeek低成本AI模型對H20的需求旺。The Information:字節跳動ByteDance、阿里與騰訊等中企，今年頭3個月對輝達H20伺服器晶片下訂至少160億美元的訂單。兩美國國會議員共和黨John Moolenaar與民主黨Raja Krishnamoorthi）1月底都要求對輝達AI晶片出口更多限制。 4/10.谷歌最强AI芯片狙击英伟达B200，性能狂飙3600倍！谷歌版MCP一统AI智能体宇宙; 谷歌重磅发布第七代TPU Ironwood，专为推理设计，性能较从初代飙升3600倍，可与英伟达B200一较高下。谷歌带来Veo 2等多款模型全新升级，就连「谷歌版」MCP协议也公布了;推理时代的首款TPU诞生了！ 年度谷歌云大会，首亮相谷歌第七代TPU—Ironwood，直接叫板英伟达Blackwell B200。 4/10.台積電3月營收2859.57億元月增10%年增46.5%，創同期史新高；Q1營收約8392.54億元，符合財測預估，季減3.36%、年增41.6%，創同期新高。台積雖因1月21日地震導致生產中有些晶圓破損，認列扣除保險理賠後的相關地震損失約新台幣53億元，但實際營收仍表現亮眼，高於原預估第一季營收約達近250億美元的低標，以匯率為1美元兌32.8元新台幣為假設基準，達255.87億美元，仍介於財測營收約250億至258億美元之間。 4/9.曾錯過輝達飆漲行情 女股神趁這波熊市大跌時買進;伍德執掌旗艦基金ARK創新ETF，最初於2014 年買入輝達股票，到2022年11月，賣掉大部分的輝達持股，錯失輝達飆漲行情。到輝達最近陷入熊市，她才終於再度買入這家 AI領導者;周二收跌至每股96.30 美元。 自美國總統川普上周三宣布對等關稅後，輝達股價在短兩天跌14.6%，以上周五收11個月低點收盤價計，輝達已從1月6日每股149.43美元歷史高點回跌37%早已入熊市-自高點回跌20%。 4/9.路透8日援引兩位知情人士消息報導，全球最大半導體代工廠台積電可能會面臨超過10億美元的罰款，因為美國政府正在調查該公司生產的某款晶片是否違反美國的出口管制規定。這款晶片最終出現在華為的昇騰910B AI 處理器中。 4/8.博通7日:董事會已批准1項新100億美元股票回購計畫，回購計劃將持續到今年12月31日。 4/6.人工智慧晶片製造巨頭輝達股價在周五收盤暴跌7.4%至94.31美元，跌破100美元重要心理關卡，整個半導體行業在美國川普關稅措施下，瀰漫著集體恐慌，及更廣泛的不安情緒。輝達周四暴跌7.8%收於101.8美元，創自3月3日來最大單日跌幅，並跌至去年夏天來最高水平 4/4.美媒爆台積電與英特爾達成初步協議 擬成立合資企業 4/2.美國政府上週將80家公司（大部分是中國公司）列入因國家安全原因禁止收購美國技術的公司實體名單。此舉加大對中國科技公司的打擊。然而，研究美國晶片政策的戰略與國際研究中心高級研究員巴拉斯·哈里薩斯 （Barath Harithas）列出中國採取4種方式，可規避美國晶片禁令殺傷力。 1. 走私晶片:美國晶片限制助長輝達最先進晶片黑市走私網路。走私者透過馬來西亞、日本和香港等地的中間商將被禁晶片 運入中國。有些國家甚至使用人力走私晶片，《華爾街日報》去年報導，一名學生從新加坡到中國，在行李中攜帶6個晶片，每個可以得到100美元報酬。根據華盛頓智庫新美國安全中心估計，每年約有1萬2500塊晶片透過走私進入中國。 2. 設立子公司:一些被列入美國實體名單的中國企業透過子公司取得晶片，從而繞過禁令。電腦伺服器製造商曙光公司於2019年被列入黑名單後，其前高層成立了一家新公司Nettrix，銷售搭載輝達和英特爾晶片的伺服器。中國最大的伺服器製造商浪潮集團於2023年被列入實體名單後，其子公司仍在繼續購買美國晶片。Nettrix和浪潮集團的六家子公司於3月被列入實體名單。 3.使用禁用晶片驅動的雲端服務，中國公司還可以透過使用搭載先進輝達晶片的海外雲端服務來存取被禁晶片。根據媒體報導，Google、微軟、亞馬遜等公司的雲端服務均向中國企業和大學出租採用輝達晶片的伺服器。拜登政府曾針對這項漏洞提出限制措施，允許中國使用美國的雲端服務，但目前為止，雲端服務仍不受出口管制的約束。拜登政府執政最後一週提出的人工智慧擴散規則旨在限制向全球大多數國家的晶片出口，但美國主要盟友除外，同時也規範外國公司對美國雲端服務的使用。 4. 不使用禁用晶片進行創新:美國晶片短缺迫使中國企業以更少的資源在人工智慧開發方面進行創新。中國政府提供慷慨的補貼和貸款，幫助晶片產業實現自給自足。今年1月，中國新創公司DeepSeek發布人工智慧模型，震驚了全球人工智慧產業。據稱，該模型的訓練運算能力遠低於西方同行。加州大學柏克萊分校2024年的研究發現，出口管制的效果不如政策制定者的預期。中國人工智慧產業透過在晶片被禁止之前囤積晶片，並優化軟體以更有效地利用舊晶片，已經能夠建構先進的人工智慧。 3/31.資深媒體人林宏文31日臉書文引述台積電前財務長曾宗琳看法，曾認為:任何政治和局部經濟、科技事件造成股市和股價下跌，都是入場好買點;曾宗琳:目前所有內外資研究報告對台積電EPS共識2025年約60元，2026年約達70元。2027年每股會賺多少?曾宗霖:可能約達80~85元。台積電2024全年每股盈餘45.25元。 3/31.法新社:為重振昔日半導體產業榮光，日本政府週一宣布，將對由Sony、豐田及IBM等指標企業合資成立的半導體新創Rapidus，追加高達8025億日圓(約新台幣1776億元)鉅額補助。此舉使日本政府對Rapidus總援助金額累計達1.7兆日圓，目標是支持該公司2027年在日成功量產次世代2奈米製程晶片。 3/31.台積電今在高雄舉行2奈米擴產典禮，冠蓋雲集，政府官員與供應商代表有2百多人參與，台積電執行副總經理暨共同營運長秦永沛指出，台積電獨步全球的2奈米製程進展順利，將如期在今年下半年量產，前面2年設計定案數量將超越3奈米，並預估5年內驅動全球達2.5兆美元終端產品價值。 3/29.特爾27日文件:董事會改組,3名董事會成員將不會在5月的董事會選舉中尋求連任。而這次董事會改組發生在陳立武Lip-Bu Tan出任英特爾新任CEO後，他接替了去年12月離職季辛格Pat Gelsinger。這次不尋求連任的3名董事將從英特爾董事會離任，他們分別為：美敦力（Medtronic）前CEO伊什拉克（Omar Ishrak）、醫生兼慈善家拉維佐-穆雷（Risa Lavizzo-Mourey），還有加州大學柏克萊分校工程學院院長劉金智潔（Tsu-Jae King Liu）。伊什拉克在2023年1月辭去英特爾董事長一職，但之後仍繼續擔任董事。 3/28.AMD遭降評跌逾3% 不敵輝達還要提防英特爾 3/28.路透報導，中國最大伺服器製造商新華三集團（H3C）在客戶報告中表示，輝達H20晶片可能用盡，該款晶片是美國管制下，中國合法取得的最先進人工智慧（AI）處理器。報導說，該晶片可能的供應吃緊，在中國科技企業積極擴大AI投資之際，恐對中國的AI雄心造成阻礙。 3/27.华尔街这是“约好了一起唱空”？继TD Cowen后，巴克莱似乎也开始唱空AI算力。巴克莱：现有AI算力似乎足以满足需求，2025年AI行业有足够的算力来支持15亿到220亿个AI Agent。AI行业需从“无意义基准测试”转向实用的Agent产品部署，低推理成本是盈利关键，开源模型将降低成本。尽管算力看似充足，但高效、低成本Agent产品的专用算力仍有缺口。 3/27.算力需求被质疑之际，英伟达却要收购“GPU二房东”，算力租赁究竟是个怎样的生意;英伟达计划收购GPU租赁商Lepton AI，后者不自行管理数据中心或服务器，而是从云提供商租用后再转租给自己的客户。分析认为，随着具有更低计算成本的系统可用性增加，推动整体计算成本下降，算力租赁市场已转变为明显的买方市场，这促使英伟达考虑通过垂直整合，巩固其“一家独大”的地位。 3/27.据TD Cowen分析师称，微软放弃了在美国和欧洲的新数据中心项目，这些项目原计划消耗2吉瓦电力。此前2月，TD Cowen的相关报告就引发市场高度关注，报告称，微软已经取消了与多个私营数据中心运营商的数项租赁协议，涉及功率总计数百兆瓦。TD Cowen分析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams在报告中写道：“我们仍然认为，租约取消和产能延后表明数据中心供过于求，与当前需求预测相比存在明显过剩。”微软此前表示，其将在截至6月的本财年内花费约800亿美元建设人工智能数据中心，但此后的增长速度将开始放缓。公司高管们表示，在为支持OpenAI及其他人工智能项目而进行疯狂扩张之后，支出将从新建项目转向为数据中心配备服务器及其他设备。过去六个月中，微软的收缩策略包括租约取消和延后。与此同时，谷歌已介入，接手了微软在欧洲放弃的一些租约，而Meta则在欧洲拿下部分释放出的产能。我们仍然认为，租约取消和产能延后表明数据中心供过于求，与当前需求预测相比存在明显过剩。今年早些时候，微软与OpenAI表示，双方已修改了多年的合作协议，允许OpenAI使用其他公司的云计算服务，前提是微软本身不需要这部分业务。 3/26.高通將推出一款新的4奈米高階晶片組，產品線低於旗艦產品驍龍8 Elite，最新傳聞表明它可能被稱為Snapdragon 8s Gen 4。韓媒sammobile報導指出，高通不信任三星久經考驗的4奈米製程，將選擇台積電代工。 3/26.蘋果從旁觀者正式加入AI競賽，Loop Capital分析師Baruah透露，蘋果正與伺服器製造商戴爾、美超微電腦合作，共同打造支援生成式AI應用的大型伺服器叢集，且正在下單購買價值約10億美元輝達GB300伺服器，以每台伺服器370萬至400萬美元計，約250台伺服器。 3/26.市場謠傳，北京當局已推出的先進晶片能源效率使用規範，若嚴格執行，中國企業恐無法購買輝達(Nvidia Corp.)在當地最暢銷的繪圖處理器(GPU)。 3/26.蔡崇信26日警告，數據中心建設恐正形成泡沫，因為目前建設速度可能超出AI服務的初期需求。對此，瑞穗證券分析師喬丹·克萊恩（Jordan Klein）卻指出，蔡崇信的謹慎言論似乎與阿里巴巴自身的支出活動不一致。他強調，也許蔡崇信和阿里並不擔心自家公司在人工智慧領域投入過多或過度建設，而是擔心他們的競爭對手會這樣做。 上個月，阿里首席執行官吳泳銘在公司財報電話會告訴分析師，他們計劃「在未來三年內在雲端運算和人工智慧方面投入的資金將超過過去十年的總和」。據了解，阿里未來3年，將投入超過3800億元人民幣（約新台幣1.73兆元），用於建設雲和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和。這將創下中國民企在雲端及AI硬體基礎設施建設領域最大規模的投資紀錄。 3/26.TD证券旗下TD Cowen今发布报告称，微软放弃在美欧合计耗电2GW的新数据中心项目，将此归因为计算机集群供应过剩。受此影响，美股芯片股跌幅扩大，费城半导体指数收跌约3.3%，英伟达收跌超5.7%，领跌科技七巨头，AI概念股普跌，超微电脑收跌近8.9%。 3/25.香港滙豐全球投資峰會:阿里巴巴主席蔡崇信警告，數據中心建設可能正在形成泡沫，認為建設速度可能超過AI服務的初期需求。這位億萬富豪高管兼金融家表示，大型科技公司、投資基金和其他實體爭相在美國到亞洲建設伺服器基地，開始顯得不加選擇，其中許多項目建設時都還沒有定位明確客戶。從微軟到軟銀，太平洋兩岸的科技公司都在斥資數十億美元購買對AI發展至關重要的輝達和SK海力士晶片。阿里巴巴今年2月也宣布全力押注人工智能，計畫未來三年投入超過3,800億元人民幣（520億美元）建設雲和AI硬體基礎設施。從印度到馬來西亞，伺服器農場如雨後春筍般湧现。在美國，川普正大力宣傳一個投資預計高達5,000億美元的星際之門項目。今年，亞馬遜、Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.分別承諾在AI基礎設施上投入1000億美元、750億美元和至多650億美元。 3/25.外界普遍認為台積電位於亞利桑那州的晶圓廠建設成本高昂，需要負擔更高的營運成本，然而，TechInsights的分析師哈奇森（G. Dan Hutcheson）認為，事實並非如此。根據該公司最近的研究，台積電位於亞利桑那州鳳凰城附近的Fab 21工廠的晶圓成本，僅比台灣生產的同類晶圓高出約10%。 3/25.瑞銀分析師表示，英特爾在新任執行長陳立武 （ Lip-Bu Tan ）領導下，即將獲得輝達或博通承諾使用18A（1.8奈米）的代工製程。 3/25.高盛调低全球AI训练服务器出货量，全线下调相应供应链股价预期;高盛认为产品过渡期影响、供需不确定性以及生产复杂性挑战等因素，或将导致AI训练端算力增长放缓，将2025年和2026年机架级AI服务器出货量分别从3.1万台和6.6万台降至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。同时，高盛下调台湾多家AI服务器供应链公司目标价，并将广达评级从“买入”下调至“中性”。 3/25.苹果加入算力大战，报道：苹果订购英伟达GB300，订单价值约10亿美元,标志着苹果在AI战略上重大转变，而转变似由Siri AI升级困境所驱动。分析师Baruah还透露，苹果正与服务器制造商戴尔、超微电脑合作，共同打造支持生成式AI应用大型服务器集群。 3/24.黄仁勋：AI将成为和电力一样的国家基础设施，每个国家必然得有自己的AI基础设施，不可能外包，没有人会替你打造AI，你必须自己动手培养它。3月20日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在a16z主办的访谈节目中就主权AI、国家AI战略等议题发表了自己的观点。 3/24.阿里巴巴創辦人馬雲支持的螞蟻集團，以中國製造的半導體，發展訓練人工智慧（AI）模型的技術，相關成本將降低20%。消息人士說，螞蟻使用阿里巴巴集團、華為等國產晶片，以所謂「混合專家」（MoE）的機器學習技術來訓練模型，所得結果類似使用輝達H800等晶片。一名知情者說，螞蟻目前仍使用輝達晶片訓練AI 開發，不過目前其最新模型的訓練，主要依賴超微與中國晶片等替代產品。 **3/21.英伟达GTC-一场面对“震惊”投资者的“打气会”;黄仁勋在GTC上展示了新一代芯片、个人“超级计算机”等各种新产品，但投资者似乎并不买账，公司股价大跌。如今，特朗普关税、DeepSeek等高效率模型和主要客户自研芯片三重威胁来袭，英伟达芯片领域的垄断地位正受到撼动。在刚刚结束的英伟达GTC大会上，尽管黄仁勋展示了强大的新一代芯片、个人“超级计算机”等各种新产品，但投资者似乎并不买账，公司股价在黄仁勋发表主题演讲后大跌4%，今年以来累计暴跌近12%。这一现象背后，市场对英伟达的多重担忧正在浮现。一方面，特朗普的关税政策可能对其海外业务造成冲击，DeepSeek们的迅速崛起或对高端AI芯片需求造成威胁，另一方面，众多科技巨头客户纷纷转向自研芯片，这三大威胁正从根本上挑战英伟达长期以来的市场垄断地位。 3/20.英特爾前執行長季辛格（Pat Gelsinger）近日在輝達GTC 2025會場的《Acquired》播客節目中接受訪問，他重申，輝達執行長黃仁勳在AI領域成功很幸運，並批評輝達的AI晶片價格過高。季辛格對當前AI硬體成本攀升表達擔憂，他認為，AI訓練工作負載的成本尚可接受，推理系統的成本卻過高。季辛格強調，AI GPU太貴了，如果我們要完全實現AI推理系統的目標，甚至超越這一目標，花費的成本將比目前高出1萬倍。 3/19.黃仁勳2025GTC:美四大雲端龍頭今年已購360萬個 Blackwell晶片，預計2028 年資料中心資本支出規模突破1兆美元。這 360 萬顆晶片的訂單並未包括社群媒體平台 X、Meta、較小型雲端供應商及新創公司。黃仁勳週二預測，2028 年，建設資料中心投入的資本支出將超過 1 兆美元。黃仁勳稱 AI 加速服務於多種行業各行各業都可應用 CUDA-X 庫，稱這只是實現加速運算庫的一小部分。黃仁勳預測，每家公司未來將有兩個工廠，一是用於生產產品，另一個用於 AI 數學，AI 將進入所有行業 (3/11.英伟达GTC前瞻：三大关注点:一是B300和GB300芯片发布，预计基于台积电4NP工艺，算力提升约50%；二是CPO交换机技术升级，硅光子技术推动，2025年下半年将量产Quantum 3400和Spectrum 5，交换容量大幅提升；三是NVL288机架级互连架构升级，或与Rubin同步推出，采用UBB+OAM结构解决发热问题;，英伟达还将于3/20举办首届Quantum Day，探索前沿量子计算技术) 3/18.《路透社》:陳立武對英特爾的改革計畫，首要目標是解決公司長期存在的效率問題。 英特爾改革大刀來了！陳立武2階段計畫曝光：先裁員加速步調，再重啟AI晶片生產;消息指出，他認為英特爾的中階管理層過於臃腫，導致決策速度緩慢，因此計劃進行裁員精簡組織架構─這也是基辛格在任時一直不願意做的事。半導體分析師迪倫．帕特爾（Dylan Patel）指出，基辛格的一大問題是他「人太好了」，他不想因為公司需求裁去一批中階主管。 3/18.蘇姿丰：AMD 續優化 DeepSeek 性能；與通義千問密切合作;AMD18日於中國北京舉辦「ADVANCING AI」AMD AI PC 創新峰會，執行長蘇姿丰（Lisa Su）出席活動並發表致辭，強調了其與合作夥伴一起推動中國 AI PC 生態系統發展的承諾。蘇姿丰並表示，「如果你留意到DeepSeek（深度求索）近期的成果，就會發現過去幾個月的發展令人激動不已，AMD在DeepSeek發布首日就給予了支持，並且我們還與阿里雲旗下通義千問密切合作，致力於讓人工智慧開發變得更快、更開放、更具擴展性；並且，我們的軟體發展人員一直專注於優化DeepSeek，每隔幾天，我們就能看到性能有所提升，這充分表明我們在這項技術上的探索仍處於非常早期的階段。」 318.報導，Meta正在測試其首款內部AI訓練晶片，該晶片將基於台積電的5奈米製程，預計將於2026年實現量產。目前，Meta仍然是輝達的最大客戶之一，它使用該公司的GPU來訓練廣告、推薦和Llama系列的模型，同時也為數十億的日常用戶處理AI推理。 3/18.市場傳Google 準備跟聯發科合作開發該公司的次世代AI晶片「張量處理單元」（Tensor Processing Units，TPUs），預計明（2026）年開始生產。The Information報導，Google過去幾年獨家合作的AI晶片設計商是博通，但兩家企業聯繫並未因聯發科中斷。據傳，Google、博通仍在接洽，續共同設計部分TPU晶片。報導稱，Google選擇聯發科有一部分原因，跟聯發科與台積電關係密切、且每顆晶片的收費低於博通有關。Google會自行設計AI伺服器晶片，用於內部搜尋及研發作業，同時也會出租給雲端運算客戶，能降低對輝達依賴，即使微軟支援的OpenAI及Facebook母公司Meta Platforms對輝達晶片的需求激增。值得注意的是，Google去年雖對TPU投入約60~90億美元，但仍是輝達重要客戶，至今已訂購超過100億美元的輝達Blackwell架構AI晶片。 博通17日聞訊早盤最低一度挫3.94%，但跌幅收斂收小跌0.53%收194.50美元。輝達終場跌1.76%、收119.53美元。台積電ADR小漲1.24%、收176.24美元。 3/16.陳立武（Lip-Bu Tan）成為英特爾創立57年以來首位華人執行長，陳也同意在就任30天內購買價值2500萬美元（約台幣8.2億）的英特爾股票，展現對公司的支持 3/14.台積電2024年10月啟動擴建計畫，勘選第3廠房東側規劃第4、5廠,3月初順利通過環評審查，預計2025年中旬完備都市計畫變更及環境影響評估等程序後, 啟動建廠工程預計最外2027年第4季可營運，台積電強調相關投資按計畫進行;高雄5座2奈米廠共可創造約4500個就業機會，產值逾3940億元; 高雄第1廠於2024年11月26日舉行進機典禮，力拼今年第3季營運；第2廠房也逐步成形，預計2026年第1季營運。第3廠房在完備環境影響評估及都市計畫變更等程序後，於2024年10月雜項執照申報開工進行土方基樁工程，預計2026年第4季營運。 市府表示，將配合台積電高雄1廠今年正式營運，會全力完成園區必要公共設施，後續則會協助國科會南科管理局、以中油高煉廠為基地辦理全期楠梓園區籌設作業，包括環境影響評估、都市計畫變更及後續用地取得作業，預計2027年第3季完成 3/14.英特爾12日任命前董事陳立武（Lip-Bu Tan）任新任執行長，3月18日起生效，激勵英特爾12日盤後股價大漲。以媒認為，儘管陳立武經歷令人印象深刻，能發揮空間恐有限，且股東是否有耐心還是未知數，若經一兩季表現仍不如預期或代工願景難以實現，陳可能別無選擇，只能眼睜睜看著英特爾走向滅亡，而不是試圖挽救。 現年65歲的陳立武出生於馬來西亞，在新加坡長大，曾在新加坡南洋理工大學（Nanyang Technological University）攻讀物理學，之後分別在MIT、舊金山大學取得核子工程碩士學位和MBA。 《CalcalisTech》13日報導，陳立武1987年與他人共同創立創投公司-華登國際，投資領域涵蓋晶片、替代能源、數位媒體等。該基金支持的公司包括安霸Ambarella、Creative Technology、S3 Graphics 和新浪等，讓陳獲得「亞洲創投先驅」美譽。2004年，陳被任命為益華電腦Cadence董事會成員，2008年擔任代理執行長，後來升任執行長。2009年至2021年間，陳立武擔任英特爾供應商、晶片設計製造商益華電腦（Cadence Design Systems）的執行長。這段期間內，陳立武領導了公司的重塑，並推動以客戶為中心的文化轉型，在擔任執行長的期間，益華電腦的收入增加了1倍多，營業利益率提升，股價漲了3200％以上。陳立武曾任益華電腦董事會成員長達19年的時間，自2004年被任命以來，陳帶領公司加速發展而受到讚譽，2021 年卸任執行長，在2021年至2023年擔任公司執行董事長。 陳立武也是舊金山創投Walden Catalyst Ventures的創始合夥人，以及Walden International的董事長，擁有豐富的上市公司董事會經驗，過去曾擔任慧與科技（Hewlett Packard Enterprise）、軟銀集團（董事會成員。 陳立武在2022年被任命為英特爾董事會成員，這是該公司恢復全球領先晶片製造地位計劃的一部份，擔負起協助公司轉型的重責，並在2023年10月獲授權監督製造業務；隔（2023）年，英特爾擴大了他的職責範圍，包括監督代工業務。然而，由於在如何扭轉公司局面問題上出現意見分歧，陳立武在2024年8月閃辭董事，引發市場震撼，傳出陳立武與時任執行長季辛格，在公司的許多戰略看法不同。隨著陳立武接任執行長一職，他也將重新加入英特爾董事會。以媒指出，在此期間，陳繼續在中小型科技公司擔任高管，包括擔任 AI 晶片公司 SambaNova 和通信晶片開發商 Credo 的董事長，並參與華登國際，繼續領導對半導體和人工智慧公司的投資。值得一提的是，華登國際對中國AI和半導體公司的投資，還面臨美國國會的審查，美國國會於 2023 年要求該基金提供有關投資政府黑名單公司的資訊，包括那些被認為具有國家安全風險的公司。如今，陳立武接掌英特爾，將面臨職業生涯最複雜的挑戰。在致英特爾員工的信中，陳立武表示，很榮幸能夠加入英特爾擔任執行長，英特爾長期以來一直是自己所敬佩的公司，陳立武也透露，預計不會分拆公司的設計和代工業務，並指出，英特爾在美國乃至於全球的科技生態系統中扮演至關重要的角色，只要齊心協力，就能夠扭轉局面。這家曾經是科技巨頭和主導半導體行業的公司，現在面臨生存危機，在過去20年錯過行動革命，也可能錯過AI革命。這些戰略失誤導致該公司的收入和市佔輸給競爭對手，例如高通、輝達和台積電。 3/12.傳台積電已與美國晶片設計公司輝達、超微和博通接洽，商討成立合資企業來經營英特爾代工部門，英特爾股價在周三盤前交易中上漲逾7%。至週三，英特爾股價在過去12個月已下跌約55%。 3/7.英特爾下一代行動平台處理器「Panther Lake（PTL）」傳出，量產時間延至2025年第4季中期。 3/7.劉德音出任美光董事 台積電樂見他續展半導體長才 3/7.大摩TMT大会-台积电CFO黄仁昭:解释千亿美国扩产影响、AI需求、CoWoS扩产等; 台積千亿扩产计划的影响:台积电扩产计划始终以客户需求为导向。目前，台积电在美国的第一座4纳米晶圆厂已进入大规模生产阶段，而第2和第3座的计划甚至可能提前推进。长期来看，一旦6座晶圆厂全部建成，美国产能将占全球N2及以下制程的20%-30%。台积电预计，未来五年内，海外工厂将对其利润率产生2%-3%的稀释效应。美国工厂的生产成本显著高于台湾，主要由于规模较小、劳动力成本较高以及生态系统尚未完善。尽管如此，黄仁昭强调，随着规模扩大和生态系统改善，成本压力将逐渐缓解。长期来看，台积电的目标是维持53%以上的毛利率。 此外，台积电的客户正在寻求全球制造的灵活性，这意味着美国客户可能需要为美国生产的晶圆支付更高的价格。这一价格机制将成为未来谈判的关键点。 CoWoS扩产:黄仁昭表示，2025年台积电的CoWoS产能将再次翻倍，此前2024年已实现超过一倍扩张。台积电续监控客户需求，以确保产能规划灵活性。不仅满足AI芯片强劲需求，也为台积电在高端制程领域领先地位提供有力支撑。 台积电计划在美国建立两座后端封装工厂，地点很可能选在亚利桑那州，靠近其Giga Fab。黄仁昭解释称，随美国晶圆产量增加，部分CoWoS产能布局在美国是合理选择。此外，尚未决定其美国研发中心具体位置。 与英特尔的潜在合作:在2025年第一季度的财报电话会议上，台积电已排除收购英特尔工厂或资产可能性。然而，黄仁昭表示，台积电并未完全关闭与英特尔合作的大门，表示任何合作都将以股东利益最大化为前提。值得注意的是，美国工厂的运营将消耗台积电大量的管理和人力资源，这意味着未来的合作形式可能会更加灵活。 长期增长展望:黄仁昭重申台积电未来五年“接近20%年复合增长率（CAGR）”预测，其中云AI半导体（包括AI加速器和内存控制器）的增长率预计将达到40%以上。尽管非云AI业务的增长前景相对有限，但智能手机、物联网（IoT）等设备中的半导体内容将因边缘计算趋势而显著增加。 政府补贴与客户需求支撑美国生产:台积电在2024年第四季度获得15亿美元的CHIPS法案补贴，未来是否获得更多补贴将取决于美国政府政策。尽管黄仁昭未对潜在的美国关税发表评论，但表示，台积电主要客户（如苹果、英伟达、AMD、高通和博通）对美国本土生产的需求预计将足够强劲，以支撑其美国工厂的运营。 新节点生产:新制程节点（如A16和A14等）将优先在台湾生产，以便更有效地提升产能。这将缩短新技术节点在海外工厂（如美国）的导入时间，确保台积电在全球技术竞争中的领先地位。 摩尔定律与需求:在HPC（高性能计算）和智能手机领域，台积电认为客户需求是节点升级的主要驱动力。尽管台积电并非最早采用低数值孔径（low-NA）EUV或GAA技术的公司，但其技术领导地位依然稳固。 在报告的最后，摩根士丹利重申了对台积电的“增持”评级，称美国工厂的扩展有望缓解投资者对潜在关税以及与英特尔合作的担忧。 ***3/7.博通第一财季业绩、第二财季营收指引双双超出预期，预计第二财季AI半导体营收将达44亿美元，向投资者传递出AI计算支出仍强劲信号，刺激该公司股价盘后一度涨17%。分析认为，博通最新财报表明，AI领域历史性支出热潮仍在持续，随着AI计算任务的复杂性和个性化需求的增加，大型科技公司将进一步转向定制芯片，而非依赖标准芯片，这一趋势有望让博通继续受益。2025财年第一季財報; 营收149.2亿美元，年增25%，预期146.1亿美;非GAAP净利润为78.23亿美元;调整后EBITDA：100.83亿美元，占营收的68% 调整后EPS1.60美元，分析师预期1.50美元 运营现金流：61亿美元，扣除1亿美元资本支出后，自由现金流达60.13亿美元，占营收40% 分业务数据:半导体收入82亿美元，年增11%，高于市场预期81亿美元;AI芯片业务营收：年增77%达41亿美元，主要得益于公司定制AI加速器的强劲采用率;基础设施软件收入：67亿美元，年增长47%，市场预期的65亿美元 第二财季业绩指引:预计营收约149亿美元年增19%,分析师预期的145.9亿美元;AI半导体营收将达44亿美元 AI支出热潮仍在持续:博通是主要数据中心基础设施供应商之一，不仅为谷歌提供定制AI芯片，还为支持AI软件开发的网络基础设施提供关键组件。AI热潮的推动一度使博通的市值突破1万亿美元。然而，2025年投资者变得更加谨慎，他们希望看到AI需求增长的长期可持续性，博通股价今年以来已经下跌23%。 ***3/6.MRVL發布的營收僅小幅超財測符預期，引發負面反應,股價6日暴跌16%，並拖累競爭對手晶片製造商。投資人擔憂多年來對AI基礎設施支出需求漲勢出現降溫跡象感不安，自2022年底ChatGPT引發生成式AI熱潮來，這種需求一直推動美股上揚。去年，Marvell市值一度超過英特爾。在2024年漲超過83%，但今年至今跌約18%。執行長墨菲Matt Murphy在財報會上表示，Marvell 2025財年AI收入超過15億美元目標，預計2026財年的AI銷售額將超過25 億美元的預期;隨大型科技公司將支出轉向AI晶片，對Marvell核心業務網路設備需求已減弱。 是對在伺服器間傳輸數據的以太網電纜和光纖通道需求減弱。客製化晶片利潤也低於現成處理器。Marvell 預計調整後4月當季毛利率約為 60%，年降超過2百分點。業績公布後，至少9家券商下修目標價。據 LSEG數據，中位數為 130 美元，較該股上次收盤價漲44%。 3/6.英特爾將於今年下半年推出一項安全芯片供應鏈計劃，旨在針對政府和高度監管行業客戶。這些客戶對芯片製造流程的安全和透明度要求較高。日經亞洲新聞3月5日報導，英特爾這項計劃將覆蓋五個地區的部分芯片工廠，包括美國、愛爾蘭、台灣、越南和馬來西亞五地，但以色列的生產設施或中國、哥斯達黎加芯片組裝和測試工廠不在列。英特爾沒有詳細說明為什麼這五個地點被認為比其它地點更安全 3/6.晨星Morningstar評台積電將再投資美國1000億美元:新晶圓廠的建設強烈地顯示台積電的投資並非出於商業驅動。因為台積電先前曾表示，美國的建築和製造成本更高，更願意將研發和製造基地設在台灣。由於投資以地緣政治而非財務回報為基礎的壓力越來越大，晨星公司將台積電的資本配置評級，從模範下調至標準。但維持每股ADR 273美元的公允價值預期。 3/5.研調機構集邦科技（TrendForce）指出，台積電宣布對美國擴大投資金額達1650億美元，若新增的三座晶圓廠進展順利，預計最快2030年後才會陸續進入量產，2035年推升台積電在美國產能可望至6%，但台積電在台灣的產能占比仍將維持或高於80%。 3/5.“老黄骗人”！5070首批评测：说好1/3价格赛4090，实际不如4070Ti;用户在测评后认为，5070的性能达不到4090的效果。在实际上渲染速度方面，5070甚至还不如4080和4070 Ti。速度虽然比4070 super快，但功耗却比它要高。一夜之间，RTX 5070被网友们喷成“史上最差的70系列”了。 3/4.美國總統川普今與台積電魏哲家在白宮記者會，川普表示，台積電將對美國再投資1000億美元，這樣做也可避免晶片輸美被課徵巨額關稅。而魏哲家也證實，未來數年將在美國再建造5座工廠。川普還說，若中國侵略台灣「將是場災難」。 川普:美國希望最先進AI晶片在美本土製造，台積電這次新增對美投資將在亞利桑那州興建5座先進設施，可望帶來數以千計的工作機會。「我們要能在這裡打造我們需要的晶片和半導體。」川普強調，半導體是21世紀的經濟支柱，沒有半導體就沒有AI、汽車及先進製造業的發展；他也提到，台灣在晶片生產擁有「壟斷」地位，對美國而言，台積電擴大對美投資是關乎經濟安全、國家安全的問題，台積電也可多元布局，「在另一個安全的地方生產」。 3/4.台積電宣布擴大美國投資，繼正進行650億美元投資專案後，有意增1000億美元投資，總投資金額將達1650億美元（新台幣5.42兆元），這項擴大投資包括興建三座新晶圓廠、兩座先進封裝廠及一間主要研發團隊中心，是美國史上規模最大單項外國直接投資案,預計在未來四年為約4萬個營建工作機會提供支持，並在先進晶片製造和研發領域創造數以萬計高薪且高科技工作機會。預計在未來10年，這項投資還將推動亞利桑那州和美各地超過2000億美元的間接經濟產出。台積電董事長暨總裁魏哲家表示，回顧2020 年，由於川普總統的願景和支持，台積電開始在美國設立先進晶片製造的旅程，這項願景現在已成真。台積電表示，亞利桑那州晶圓廠占地1100英畝，目前聘有3千多名員工，並已於2024年底開始量產。此次擴大投資將增加美國生產的先進半導體技術，對強化美國半導體生態系統至關重要，台積電在美首次的先進封裝投資也將完善美國國內的 AI 供應鏈。台積電在美國除設於鳳凰城最新製造據點，也在華盛頓州卡默斯（Camas）設一座晶圓廠，並於德州Austin和加州聖荷西San Jose設有設計服務中心。 3/4.市场“误杀”了？大摩：砍单CoWoS的不是英伟达，而是那些“失去份额的输家”;大摩认为，AMD、Google TPU和Intel Habana等客户取消CoWoS订单是因为他们此前的预期过于乐观，而现实情况是，他们中的大多数将在2025年把市场份额“输给英伟达”，并且无法实现他们的乐观目标。不过，尽管短期内出现了CoWoS订单的调整，但AI长期需求依然坚挺。 3/3.台积电CoWoS“砍单”疑云？摩根大通：确实砍了但别慌，AI需求依旧坚挺！摩根大通表示，英伟达、Marvell、亚马逊等客户确实下调2025年CoWoS订单预期，降幅约为8-10%。其中，英伟达的产能预期下调约4-4.5万晶圆。但这并非需求问题，而是客户此前过度乐观的预期回归理性。2025年CoWoS产能仍将供不应求，英伟达的Blackwell芯片出货量有望达到600万片。 英伟达有多款产品变更，产品发布时间和需求存在不确定性，导致供应链的总体预期可能过高；台积电优先考虑CoWoS-L，而将英伟达的CoWoS-S订单转移到OSAT（外包封测厂），Trainium 2的CoWoS-R订单也可能在2025年下半年转移到Amkor。 摩根大通提到，此前供应链对CoWoS产能的预期一度非常激进，认为台积电2025年底的月产能将达到8.5-9万片晶圆，全年产能超过80万片晶圆。而摩根大通的预期一直更为现实：2025年底月产能7.5万晶圆，全年产能72.5万片晶圆（未考虑良率损失，尤其是CoWoS-L）。英伟达的B200/B300系列芯片需求强劲，H200s和H20在Deepseek发布后需求旺盛，亚马逊Trainium 2等ASIC项目进展顺利。 即使台积电CoWoS产能扩张超过2倍，2025年仍将供不应求。此外，供应链调研显示，AI加速器厂商的前端晶圆订单（N4/N5）在2025年全年保持强劲，HBM等关键组件的需求也没有放缓迹象。 摩根大通维持对CoWoS预期基本不变：伟达在台积电的CoWoS-L晶圆需求在2025年将达到39万晶圆（由于2025年上半年CoWoS-L良率较低，实际产出可能更低），足以生产约600万片Blackwell芯片和不到100万片HopperGPU。预计2026年，英伟达在台积电的CoWoS晶圆需求将增长约20%，足以生产750万片Blackwell和Rubin芯片。亚马逊Trainium 2将成为2025年AI ASIC的主要增长点，预计需求将超过150万片 3/2.台積電傳出正考慮對南韓人工智慧晶片新創公司 「FuriosaAI」進行策略性投資。 3/1.陷入困境美國晶片製造商英特爾Intel 2/28.表示，在美俄亥俄州投資建設2家晶片製造廠，完工時間將再度推遲，至少要等2030年才會完工，這比原預期時間延遲5年之久。英特爾高層指出，這背後原因在於，可讓工廠投產和市場需求保持一致，也能確保公司負責任地管理資本。 這並不是英特爾首次推遲俄亥俄州晶片製造廠的完工時間，英特爾2024年，將完工時間從2025年，推遲到2027~28年，如今再推遲。 2/28.3男涉轉賣輝達晶片給DeepSeek 被新加坡起訴 2/27.英伟达四季度营收增长78%，数据中心收入增长93%，均为近两年最低增速但强于分析师预期；一季度营收指引进一步放缓、最高增长近69%，分析师预期增不足63%、靠近指引低端，毛利率指引最高71.5%，略低于分析师预期；游戏业务收入同比意外不增反降11%，英伟达称源于芯片供应有限。黄仁勋称一季度Blackwell芯片的销售额已达数十亿美元。股价盘后先转跌超2%，一度转涨超3%后又转跌。 Q4財報:营收393亿美元年增78%季增94%，分析师预期382.5亿美元(自指引367.5亿至382.5亿美元);非GAAP口径调整后eps0.89美元年增71%，分析师预期0.84美元季增103%;调整后毛利率73.5%年降3.2百分点，符分析师预期(自指引72.5%至74%)，季增75%、持平上年同期水平. 细分Q4业务营收：数据中心356亿美元年增93%，分析师预期340.9亿美元季增112%;游戏和AI PC：四季度游戏和AI PC:25亿美元，年降11%，分析师预期30.2亿美元，季增15%;专业可视化：5.11亿美元，年增10%，分析师预期5.076亿美元，季增17%;汽车和机器人：5.7亿美元年增27%，分析师预期4.607亿美元，季增72%。 一季度业绩指引：营收预计为430亿美元，上下浮动2%，即421.4亿至438.6亿美元，分析师预期中值为423亿美元; 非GAAP口径下毛利率预计为71.0%，上下浮动50个基点，即70.5%至71.5%，分析师预期72%。 黄仁勋:“对 Blackwell【芯片】的需求是惊人的，因为推理AI增加了另一条scaling定律——增加用于训练的计算可以使模型更智能，增加用于长期思考的计算可以使答案更智能。”“我们已成功实现 Blackwell AI 超级计算机的大规模生产，第一季度的销售额就达到数十亿美元。AI正以光速发展，因为智能体AI和物理AI为彻底改变最大行业的下一波AI革命奠定了基础。” 2/26.英特爾在美國加州聖荷西舉行的會議上表示，購買的前兩台高數值孔徑High-NA EUV 曝光機已投入生產，預估可生產3萬片晶圓產能。科技外媒指出，為了從台積電手中奪回製程領先地位，押寶High-NA，顯示英特爾拒絕重蹈7年前的錯誤。 2/22.英特爾宣布18A製程(1.8奈米)已為第三方客戶「做好準備」，並將於今(2025)年上半年開始完成設計試產，領先台積電2奈米年底的試產規劃。18A最重要的創新之一是透過PowerVia進行背面供電。透過將粗間距金屬和凸塊移至晶片後部，並實現奈米級矽通孔，英特爾旨在將ISO功率性能提高4%，並將標準單元利用率提高5%至10%。另一個關鍵進步是RibbonFET，這是英特爾對環柵電晶體技術的看法，這種設計可以對電流進行更精細的控制，減少漏電。隨著晶片變得越來越小、越來越密集，這是一個越來越關鍵的挑戰;台積電也為其2nm N2製程準備全閘極架構解決方案，但預計要到2025年底才會開始批量生產，該產品將於2026年首次亮相。 2/22.隨AI對晶片需求不斷增加，輝達已獲合約晶片製造商台積電2025年70%以上的先進晶片封裝CoWoS-L產能。2024年先進封裝營收占比約8%，2025年將超過10%，並以毛利率超過公司平均水準為目標。台積電目前是唯一在市場提供先進晶片封裝製程的供應商，該製程涉將多個半導體組合成單一電子設備，並發生在製造階段。該公司也是全球最大的合約晶片製造商。 2/22. 黄仁勋：市场对DeepSeek的理解完全搞反了，DeepSeekR1的发布“令人难以置信地兴奋”，它不仅不会终结AI计算需求，反而会扩大并加速市场对更高效AI模型的追求，从而推动整个行业的发展。 2/21.英伟达财报下周三美股盘后公布，过去几年英伟达财报一直是市场关注焦点，这次财报会再次震动市场吗？市场共识预期，摩根士丹利预计季度收入为410亿美元，略低于市场共识和买方预期420亿美营收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟达客户提高了对AI的支出预期，预计AI收入将持续增长，关注产品过渡对业绩影响，Blackwell GB200的延迟影响，及英伟达对AI应用部署的看法。 2/19.Silver Lake接近收购”Altera股权的消息传出后，英特尔股价涨幅扩大，一度涨近17%创近五年最大盘中涨幅。上周末媒体称，台积电与博通分别考虑收购英特尔的部分业务。 2/19.国家FOMO！“韩版星际之门”来了，韩国要建全球最大数据中心:投资集团Stock Farm Road计划在韩国建设世界上最大的人工智能数据中心之一，按照计划，该项目初期投入100亿美元，长期投入最多350亿美元，最终将提供最多3吉瓦的电力，几乎是美国“星际之门”项目所资助的德州数据中心综合体计划容量的三倍。 2/18.外媒日前報導，半導體矽智財IP龍頭 Arm進軍自研晶片，首批客戶是AI大咖 Meta。分析師認為，Arm 自己跳下來打造晶片，將與博通（Broadcom）、Marvell 面對面直接競爭，兩者所受衝擊最大。Jefferies股票分析師William Beavington :Arm切入自研晶片市場，對博通和Marvell最為不利，理由是雙方客戶群重疊，可能影響博通和Marvell在資料中心、網路、電信及企業級應用等晶片市場的市占率。Beavington指出，Arm的商業模式是生產小晶片模組（chiplet），讓客戶能根據自身需求，量身打造自家晶片，雖然不至於徹底顛覆晶片產業，但雲端服務、電信業者等客戶可能直接轉向Arm的自研晶片，削弱博通和Marvell競爭優勢。 2/17.工研院最新統計2024年:台灣半導體產業（含IC設計、IC製造、IC封裝、IC測試）產值首度突破新台幣5兆元大關，達5.315兆元，年增22.4%，預期今2025年產值再進一步突破6兆元關卡，達6.18兆元，年增16.2%。 2024年:台灣IC製造產值3.4兆元年增28.4%，為台灣半導體產業成長最大動能，同時也是成長最強勁半導體次產業，其中在台積電帶動下，晶圓代工產值3.24兆元年增30%；IC設計業產值1.27兆元年增16%;IC封裝業產值4233億元，年增7.7%，IC測試業產值2002億元增5%。 2025年預估台灣:半導體業產值達6.18兆元，年增16.2%，其中，IC製造業產值將突破4兆元達4兆827億元年增19.4%，仍是台灣半導體業產值成長主動能，台積電續扮演最重要成長引擎;IC設計業產值將約1.416兆元年增11.3%，IC封裝產值4608億元年增8.9%，IC測試業產值2195億元，年增9.6%。 預估2024年:台灣半導體業年產值增幅22.4%，高於全球半導體業19.1%水準;2025年預估:台灣半導體業產值增16.2%，將持續優於全球半導體業年增約11.2%。 2/17英特爾設計業務 傳博通考慮接手 2/17.華爾街日報》（WSJ）引述知情人士的話報導，英特爾的競爭對手台積電和博通都在考慮可能將這家美國晶片製造業巨頭一分為二的交易。 2/16.伯恩斯坦（Bernstein）知名半導體分析師Stacy Rasgon提質疑:台灣一直是美國堅定盟友，若強迫台灣放棄半導體競爭優勢，可能產生意想不到後果，並質疑此舉「公然搶劫」，非常不合理，直言「英特爾已淪為白宮政治棋子」。他建議，更好解決方案是推行「美國製造」策略，鼓勵台積電在美更多製造業務，「比試圖拯救英特爾風險要小得多」。 沃爾夫研究（Wolfe Research）分析師卡索Chris Caso13日客戶報告，「我們的看法是英特爾核心伺服氣與個人電腦業務不再能產生足夠成長，來吸收尖端晶圓廠的鉅額成本」。他補充，「只有台積電能推動所需的代工產量，以迅速吸收英特爾的固定成本」。雖然英特爾與台積電表面上從事相同製造業務，但兩者營運方式明顯有別。最顯著差異是，英特爾在其漫長歷史中，多數時間僅專門生產自己設計的晶片。花旗集團分析師陳詩韻（Laura Chen）指出，「英特爾的製程生態圈、設計方法與製造體系與台積電有著根本差異」，她補充，這些差異將對英特爾的潛在客戶造成重大的障礙。即使有川普政府的明確支持，這些問題都無法輕易化解，而且還必須投入更多資金。過去3年，英特爾為追趕台積電製程，已燒掉近400億美元資金，而分析師預計，英特爾的負現金流將持續到明年底。聯姻或許無法解救英特爾，資金與時間也證明不是。 雖然與台積電的合作引發樂觀情緒，不過分析師對該交易的可行性提出質疑。花旗分析師丹利（Christopher Danely）說，「這類安排不太可能成功」。 2/16.日月光Q4財報:營收1622.6億元季增1.3%年增1%毛利率16.4%，季減0.1個百分點年增0.4個百分點，營業利益率6.9%，季減0.3個百分點、年減0.5個百分點，稅後盈餘93.12億元，季減4%年減1%，eps2.15元;全年財報:營收5954億元年增2.3%，毛利率16.3%、年增0.5個百分點，營業利益率6.6%、年減0.3個百分點，稅後盈餘324.83億元、年增2%，eps每股稅後盈餘7.52元，較2023年的7.39元為佳。日月光控投控營運長吳田玉表示，去年先進封裝測試營收超過6億美元，年增1.4倍，占集團封測事業營收比重6%。資本支出面，全年機器設備資本支出19億美元，年增10億美元，主要投資先進封裝及測試。 2/14.傳聞和台積電合作？英特爾股價 4天大漲近30％ ***2/13.野村：市场接受GB200低于预期，供应链下半年转向GB300;野村预计，英伟达芯片和模块级供应链将从2025年第二季度开始加速向B300及相关模块迁移。到2025年第二季度，英伟达超过50%的芯片和模块将基于B300。 野村表示，英伟达GB200 AI服务器芯片出货量爬坡缓慢的风险已基本被市场消化，供应链正加速转向下一代GB300架构。报告指出，英伟达AI服务器供应链的不同层级（从芯片到模块再到最终机架）之间存在差异。 在上游CoWoS芯片供应方面，野村证券调整了Hopper的供应量，并预计2025年所有CoWoS-L都将用于生产B200/300。在需求方面，野村证券估计2024年和2025年分别只有440万和550万颗英伟达GPU被制成模块和系统。理想的GB机架数量与最终GB机架出货量之间也存在较大差距。 野村证券认为，2024-2026年英伟达GPU的供需缺口约为20-23%。 看好ASIC AI，关注AWS产品过渡 野村证券重申看好ASIC（专用集成电路）AI领域，并认为亚马逊(AWS)将在2025年积极扩大其自有ASIC AI服务器的规模。他们预计AWS的Trainium 2芯片供应量将在2025年第二季度达到峰值，并在第四季度加速下降。 报告指出，AWS急于尽快迁移到Trainium 3（目标是2025年第四季度）。野村证券认为，市场可能会关注谷歌TPU的受益者，以及那些受益于AWS Trainium 3的公司。 2/13.日月光法說會，受惠AI需求帶動，營運長吳田玉預期，今年封測事業成長速度可優於邏輯半導體市場，先進封測營收可年增10億美元，貢獻封測事業10%成長率，一般封測業務則可成長約6%至9%的中高個位數。不過，受傳統淡季影響，今年第一季營運將下滑。 2/13.彭博報導:國際金融服務供應商Baird報告:美政府可能正推動一項涉晶片商英特爾和台積電組成合資公司的計畫，「台積電將派遣工程師前往英特爾的3奈米/2奈米晶圓廠，提供專業知識，確保這座晶圓廠和英特爾後續生產計畫可付諸實行」；同時間，這座晶圓廠「可分拆成新實體，由台積電和英特爾共同擁有，並由台積電負責營運」；報告指出這實體將可獲美國晶片法（US Chips Act）資助。Tristan Gerra分析師:雖這消息尚未獲證實，且相關計畫需很長時間才能完成，但此傳聞「具合理性，進一步奠定英特爾前執行長所聚焦公司核心競爭力和製造力」。「英特爾除現金流可獲改善，未來重心也能放在設計和平台解決方案上；同時，一間成功晶圓廠最終可望吸引那些重要但無晶圓廠的公司，多元經營進入1個地理位置可靠的生產模式」 2/13.百度美股盘前涨约4.5%！报道称苹果继续与百度合作为中国iPhone用户开发AI功能 2/13.摩根大通近重申對台積「增持」評級，強調有望在AI和HPC應用需求增長中繼續受益，成半導體行業重要領先參與者。 2/12.美國副總統范斯JD Vance在2025年巴黎AI高峰會（2025 Paris Artificial Intelligence Action）發表主題演講，他闡述了美國在AI領域的立場，並強調政府將支持在美國境內生產AI系統的企業。美國政府將努力使美國成為人工智慧的「全球黃金標準」，確保AI晶片在美製造的言論，激勵英特股價11日大幅勁揚，盤中一度大漲8%，終場收20.97美元。 ***2/10.大摩后，高盛亚洲团队也下调今年AI服务器发货预期,高盛:部分AI服务器生产计划将从2025年推迟到2026年。这主要是受GB200、GB300产品迭代、DeepSeek等影响，导致不同AI服务器预算重新分配及生产基地调整。 但不同是，高盛亚洲团队认为这并非代表行业达到周期顶点，而是市场正发生结构性变化，短期调整更多是受到产品升级等因素的影响，2026年或将迎来更好表现。 2/10.台積電1月營收約為新台幣2932.88億元，月增5.4%、年增35.9%，創史次高與同期新高。受1月21日地震影響，台積電第1季營收約達近250億美元落在低標，毛利率與營業利益率目標維持不變，認列扣除保險理賠後的相關地震損失約新台幣53億元，公司強調，正傾力補足生產損失，針對全年的財務展望維持不變。 2/9.南韓朝鮮日報9日報導，台積電已連續兩季擴大對三星電子的銷售差距。去年第2季兩家公司的營收相當，約28兆韓元（6300億台幣），但第3季台積電營收超越三星電子約3兆韓元（680億台幣），第4季則擴大至8兆韓元（1800億台幣）。 報導指出，根據業界消息來源，三星電子「半導體事業暨裝置解決方案事業部」（DS）去年第4季營收創30.1兆韓元（6800億台幣）紀錄新高，營業利潤達2.9兆韓元（650億台幣）。 2/8.DeepSeek，引發諸多資安疑慮，已被多國政府封殺。資安公司NowSecure最新發現DeepSeek iOS App有許多資安漏洞，除了使用過時加密技術傳送資料外，還將部份用戶資料送到中國；更值得注意的是，這些資料還傳送至 TikTok母公司中國字節跳動旗下的伺服器。綜合《Wccftech》等外媒報導，資安廠商針對DeepSeek iOS App進行安全與隱私評估，發現多項重大漏洞，可能危及個人、企業和政府。研究小組發現的主要風險涉及資料蒐集和處理方式、資料加密、資料儲存等。 2/7.大摩 Moore重申輝達仍是「首選個股」，中國AI新創DeepSeek引發的拋售潮反而創造買進良機。 Moore並指出，比起GPU概念股，股市最近比較偏好ASIC族群，但這個現象應會在2025年下半年豬羊變色。長期來看，兩大市場潛力都相當看俏，但預估下半年市場信心有重回輝達的空間。Moore認為，DeepSeek橫空出世後ASIC之所以較受投資人歡迎，是因為市場對於成本的關注增加，且認為ASIC較適合許多輝達客戶的低成本推論平台。然而，Moore相信，2025年真正改變成本曲線的是Blackwell，而非ASIC。值得注意的是，輝達 AI伺服器及儲存技術夥伴美超微電腦 2月5日才剛發布新聞稿宣布，支援HGX B200 8-GPU的最新AI資料中心系統已進入全面量產，運用的是次世代液冷和氣冷技術。輝達6日逆勢勁揚3.08%、收128.68美元，已連3交易日收高。 2/6.三星電正評估，是否要跟進OpenAI、軟銀集團邀請川普政府5,000億美元「Stargate星際之門」AI基礎建設專案計畫。 2/5.摩根士丹利最新報告:關稅只是短線衝擊，依台積電技術優勢以.及市場地位，將持續領導全球半導體產業，仍維1388元目標價 **2/4.AMD Q4財報:季營收、前景皆超出分析師預期，但執行長蘇姿丰表示，資料中心銷售額預計將下滑，AI成長前景令人失望下，超微盤後股價跌8.6％。超微一直努力提升先進AI處理器市場市佔，競爭輝達銷售給亞馬遜 微軟等重量級科技客戶。過去1年:超微跌約18％，輝達漲逾171％。AMD计划将GPU MI350系列的推出时间提前至2025年年中，预计2025年数据中心业务将实现"“两位数”增长，营收或达184亿美元。相较而言，英伟达数据中心业务的季度常规营收超过数百亿美元，年度营收超1000亿美元。 超微Q4財報:資料中心收入38.6億美元年增69％，但未達分析師預估40.9億美元，超微:2024年公司在AI晶片超過50億美元收入。平均看，分析師預測，該業務將在2025年創造184億美元收入。超微Q4:總收入成長24％達76.6億美元超過75.4億美元。本季總銷售預計達68~74億美元，分析師平均預估70.4億美元。 超微:2025年所有產品組合需求預計都將有所改善，整體而言，公司認為營收將出現強勁兩位數成長，全年EPS將出現成長。從年中開始，將擁有更好產品，進而推動下半年成長，在2025上半，AI晶片收入預計將與2024下半趨勢相似。 ***2/4.大幅下调今年GB200发货预测，大摩看空：云开支周期或在今年见顶！ 摩根士丹利大中华区半导体研究团队称，随着大客户微软资本支出放缓，2025年英伟达GB200芯片出货量预测从3-3.5万件下调至2-2.5万件，最差低于2万，或对供应链造成300亿至350亿美元冲击。大摩预测，云计算市场增长周期或持续至2025年上半年，随后第四季度同比增速可能降至个位数。此次下调可能导致GB200供应链的市场影响达300亿至350亿美元，给相关供应链及半导体企业带来巨大压力。 下调原因，大摩表示，微软是GB200芯片的主要客户之一，其资本支出增速减缓，会对供应链产生负面影响。其次，大语言模型（LLM）的发展仍在等待供应链的跟上，网络和电力问题是GB200的两大瓶颈，这些问题需要时间来解决，短期内难以完全克服。 2/3.大摩全球定量研究主管Vishwanath Tirupattur：我们为何相信DeepSeek不会导致AI资本开支崩盘:了解主要科技厂商的资本支出意图对评估这些公司是否会大幅削减AI基础设施资本支出至关重要。根据目前披露的信息，绝大多数已知的资本开支都是针对AI推理和非AI 用例，而非AI 训练。计算机发展史上充满了效率大幅提升的案例。DeepSeek的进展本质上是一次显著的效率改进，这将推动增量需求，DeepSeek的突破虽然意义重大,但不会导致AI相关资本支出的崩溃。 2/2.跌宕起伏的一周，尽管英伟达被重创，美股Mag 7整体“屹立不倒”:市场对强劲盈利表现感到满意，根据彭博研究汇编的数据，四季度Mag 7的利润增长预期已从本周初的22%上调至26%。 2/1.川普會 NVIDIA 黃仁勳 堅稱將對晶片加徵關稅 2/1.美國宣布2月1日對加拿大、墨西哥、中國銷美貨品課徵關稅後，總統川普表示最快2月中還會對電腦晶片、製藥、鋼、鋁、銅及石油天然氣加徵關稅，為第二任內的貿易戰闢新戰線。 1/30.英特尔Q4营收下滑幅度低于预期，扭亏为盈，但Q1指引逊色 四季度营收同比下降7%，EPS扭亏为盈、略高于分析师预期，最大收入源客户计算业务和数据中心及AI业务分别下降9%和3%，降幅均低于分析师预期。英特尔称，18A制程芯片技术得到验证；因特朗普关税威胁，某些产品的需求被提前至四季度落实。英特尔第四季度财务数据。营收：四季度营收142.6亿美元，同比下降7%，分析师预期138.1亿美元，三季度下降6%，全年营收531亿美元。 非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）0.13美元，分析师预期为0.12美元，三季度EPS亏损0.46美元;毛利率：四季度调整后毛利率为42.1%，分析师预期38%，三季度为18%，上年同期为48.8%。 营业利润率：四季度调整后营业利润率为-9.6%，三季度为-17.8%，上年同期为13%。 业务数据：客户计算业务（CCG）四季度营收80.2亿美元，年降9%，分析师预期78.8亿美元，全年303亿美元 数据中心和人工智能（DCAI）四季度营收33.9亿美元年降3%，分析师预期33.7亿美元。网络及边缘域（NEX）四季度营收16亿美元，同比增长10%。 代工：代工业务四季度营收45.0亿美元,年降13%，符合分析师预期。 业绩指引：预计一季度营收117亿至127亿美元，分析师预期128.5亿美元;预计一季度调整后EPS为0美元。毛利率：预计一季度调整后毛利润率36.0%。 1/30.衡量ASML市场需求的关键指标净订单额四季度达70.9亿欧元，季增169%，较分析师预期高近80%，一季度销售指引高于预期。CEO称，DeepSeek崛起是“好消息” ，成本降低意味着应用更多，会推动芯片需求增加、而非减少。ASML欧股一度涨近12%，后逐步收窄约半数涨幅，收涨约5.6%。创近五年最大盘中涨幅。 财务数据：四季度净销售额为92.6亿欧元，分析师预期90.7亿欧元；四季度净利润为26.9亿欧元，分析师预期26.4亿欧元。订单：四季度净订单额达70.9亿欧元，季增169%，较分析师预期39.9亿欧元高将近78%。其中，极紫外光刻机(EUV)设备订单达30亿欧元。 业绩指引:2025年一季度销售额预计在75亿至80亿欧元，分析师预期72亿欧元，全年指引不变，仍为300亿至350亿欧元。 1/28.由於對中國新創公司DeepSeek低成本AI模型擔憂，輝達股價27日跌 17%，市值縮水 5930億美元；但散戶投資人買入創紀錄數量輝達股票。Vanda Research:散戶對輝達股票淨購買總額5.62億美元，創2014年來最高紀錄。 1/23.荷兰首相斯霍夫日前出席世界经济论坛2025年年会期间接受彭博社采访时说,在荷兰光刻机巨头阿斯麦对华出口产品的问题上，荷兰政府希望自行决定实施什么样的政策。美国拜登政府就限制阿斯麦对华出口先进芯片制造设备向荷兰政府施加相当大压力，预计特朗普政府将延续这一策略。斯霍夫说，荷兰与中国保持着良好的贸易关系，将与中国就相关问题交换意见;预计今年中国市场销售额将占到企业总收入的20%左右,去年第三季度数据显示，阿斯麦在中国市场销售额达到27.9亿欧元，几乎是其总销售额一半。彭博社报道，阿斯麦是全球唯一生产尖端光刻机的企业。此前，美国政府一直以“国家安全”名义向荷兰政府施压，限制阿斯麦对华出口。 1/23.“星际之门”拿得起5000亿美元吗?马斯克、Anthropic CEO相继“泼冷水”，Altman透露，OpenAI和软银将各向“星际之门”注资190亿美元，两者均持有40%的股权，四家创始企业将共注资450亿美元，剩余资金将来自其他新投资者以及债务融资；预计项目最终筹集的资金可能会超过5000亿美元。美国著名TMT投资人Gavin Baker认为，5000亿美元是一个“荒谬的数字”，除非软银选择抛售手上所有阿里巴巴和Arm的股票。作为特朗普上任后对AI行业的首个重要部署，“星际之门”的重要性不言而喻，投资规模预计高达5000亿美元，但项目的高昂成本和实际落地性引起起不少争议，马斯克直接“唱反调”，引Altman回怼，随后Anthropic CEO也下场“泼冷水”。马斯克认为，参与“星际之门”的企业实际上拿不出那么多资金，软银可直接给出的资产不到100亿美元；Anthropic CEO Dario Amodei也认为该项目“有点混乱”，表示“目前还不清楚实际涉及多少资金，以及其中有多少已经承诺出资”，也不清楚特朗普政府将以何种方式参与该项目。 1/23.“星际之门”对AI行业:摩根大通认为，1000亿美元的新增资本支出可能有助于缓解人们对2026年AI芯片资本支出的担忧。鉴于项目启动的紧迫性，短期内英伟达或将受益。长远来看，OpenAI和软银未来在定制ASIC芯片方面的努力，或将减少对英伟达的依赖 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 1/22.輝達再次奪下全球市值王寶座，輝達21日股價大漲逾2%，市值衝到3.45兆美元，而蘋果則因股價下挫逾3%，市值回落到3.37兆美元，將市值王寶座拱手讓給輝達。輝達股價繼2023年漲239%後，2024年再漲171%，而2025年，隨著週二上漲2.27%，今年來股價漲約5%，其股價收140.83美元，市值來到3.45兆美 1/18.英特尔股价在周五早盘一度飙升9.5%，因一家技术新闻网站发布报道称，目前陷入困境英特尔正在成收购目标。 1/18.英伟达回应美国晶圆代工限制新规：不会影响公司在华业务或产品销售 英伟达日前向美国证监会提交文件，就美国对华晶圆代工限制新规回应称，预计英伟达在华业务或产品销售不会受此影响。 1/16.黄仁勋：CoWoS产能没减，预期今年大幅增加;英伟达CEO黄仁勋造访硅品精密台中潭子新厂，他接受记者提问表示，英伟达Blackwell平台CoWoS-L产能增加，所以CoWoS产能没有减少的问题，预期今年CoWoS整体产能可继续大幅增加。此外，针对市场对GB200服务器散热有杂音，黄仁勋指出，Blackwell平台散热技术相对复杂，不过Blackwell系统已经开始全面量产，初期面对的挑战对比系统的复杂度，是很正常的，Blackwell系统已开始销售给全球客户。 1/16.台積為全球最大先進芯片制造商,2024年股价飙升超过80%,創自1999年来最大涨幅是全球AI开发竞赛最大受益者之一,AI需求再次被证明！台積Q4財報會:净利3747億元超年增57%,超预期出预期3698億元,毛利率升至59％,销售额8684.6亿元年增39%。Q4业绩表现强劲，销售额、净利润、毛利率均超预期,得益于人工智能支出的快速增长，以及台积电作为苹果和英伟达主要芯片供应商的关键角色，预计这一趋势将延续至2025年。 台积Q4净利3747亿元年增57%,预估3698.4亿元。營收8684.6亿元年增39%,预估8553.4亿元;营利4257亿元年增64%,预估4114.2亿元;营业利益率49％,预估48％,前季47.5％;毛利率59％,预估58.5％,前季57.8％ 2024年全年:资本支出297.6亿美元年增34%,预计295亿美元;營收2.89万亿元,预估2.88万亿元,研发:2041.8亿元，年增12%，预估2059.8亿元。先进制程营收占比进一步上升 按技术划分制程技术占晶圆收入:Q4:3纳米制程26%,5和7纳米分别占34%和14%;先进工艺-7纳米及以下:74%;2024年全年:3纳米18%，5和7纳米分别34%和17%。先进工艺从2023年58%升至69%。 按平台营收占比:Q4:高性能计算HPC最高53%,反映市场对高性能芯片强劲需求;第二大收入来源智能手机35%;物联网IoT、汽车、数据中心/企业DCE和其他业务分别占5%、4%、1%和2%;季增減:HPC,智能手机,汽车和其他:19%、17%、6%和2%, IoT和DCE分别降15%和6%;2024全年营收年增減:HPC、智能手机、IoT、汽车和DCE年增58%、23%、2%、4%和2%,其他年降14%。 前景展望預估Q1:營收250亿至258亿美元,预估244亿美元;以美元计算2025年销售额将增长約25%;毛利率57％至59％,市场预估56.9％;营业利益率46.5％至48.5％,预估46.4％;2025年资本支出380亿美元至420亿美元,市场预估351.5亿美元。 摩根士丹利上周预计:2025年销售额增长将达20%左右(美元计)。除持续强劲AI芯片需求外，新款智能手机芯片、AI个人电脑需求及来自英特尔的外包订单也将支撑未来的增长。彭博分析师Charles Shum表示：“就驱动因素而言，除续强劲AI芯片需求外，还有来自新智能手机芯片和AIPC支持，英特尔可能还有更多的外包订单，以及WiFi 7芯片。” 面对地缘政治紧张局势，台积电正在全球范围内扩展业务。投资者关注台积电在美国亚利桑那州和日本的工厂建设进展，以及未来扩张计划是否顺利。根据高管透露，公司计划在欧建设更多工厂，特别是针对AI芯片市场，此外，位于德国德累斯顿工厂也在建设中。 1/15.Jefferies分析師Blayne Curtis:AI半導體投資題材未結束，他更點名博通、Mrvl和Nvda是2025年晶片股必買最佳選擇。巴倫週刊:柯提斯表示「我們預期AI股票將繼續跑贏大盤」、「有足夠上漲空間」:博通、邁威爾和輝達的目標價分別為每股300美元、120美元及185美元。 1/15.英伟达大砍台积电先进封装CoWos订单？发生什么？野村:由于英伟达Hopper芯片即将停产和GB200A需求有限,大减台积电CoWoS-S订单；大摩则表示，削减CoWos-S订单并非来自英伟达，而是来自其他下游芯片厂商，英伟达“好心”接手这些释放出产能，并将其转化为CoWoS-L订单，用于扩产GB300系列芯片。野村Aaron Jeng等报告:英伟达最近可能将其2025年在台积电和联华电子的CoWoS-S订单减约80%。该行表示，这一削减可能源自英伟达Hopper芯片即将停产和GB200A需求有限,媒体大量报道;郭明錤认为，由于Hopper芯片供应减、GB200A芯片被移除，及英伟达对GB300NVL72（CoWoS-L生产）出货优先级更高，CoWoS-S产能需求降低，英伟达因此大幅削减相关订单。尽管CosWoS关键供应商随后辟谣，但该消息一度拖累台股AI概念股集体下跌。 大摩Charlie Chan等报告:台积手里CoWoS订单确实有所削减，但并非来自英伟达，而是AMD等其他下游芯片厂商，这些商减部分CoWoS-S（采用硅中介层作为连接媒介）订单，英伟达则“好心”接手这些释放出产能，并将其转化为CoWoS-L（局部采用硅中介层）订单，用于扩产GB300系列芯片。因此，大摩表示，英伟达的CoWoS需求并没有削减，台积电整体的的CoWoS订单量保持不变，随着产能转移，英伟达的GB300A出货量可能会在今年二季度得到小幅增加。 根据材料、性能和应用场景等具体需求，台积电将CoWoS封装技术分为三种类型——CoWoS-S（Silicon Interposer）、CoWoS-R（RDL Interposer）以及CoWoS-L（Local Silicon Interconnect and RDL Interposer）。 三者主要的区别在于： CoWoS-S：使用硅中介层，具有高密度I/O互连，适合大规模集成电路；成本较高，通常用于对性能要求极高的应用；支持高带宽和低延迟，适合高性能计算和数据中心应用。 CoWoS-R：使用RDL中介层，具有设计灵活性，可支持更多芯片连接。成本较低，适合大规模生产和应用；提供良好的信号和电源完整性，适合中等性能需求的应用。 CoWoS-L：使用局部硅互连和RDL中介层，克服了大尺寸硅中介层良率低的问题，同时保留了亚微米级铜互连与嵌入式深沟电容器的优势，成本介于CoWoS-S和CoWoS-R之间；支持高性能和灵活连接成本。 1/14.三大芯片巨头，抢进CPO:近期，台积电与博通联合开发的微环调制器已通过3nm试产，为顶级AI芯片集成到CPO模块奠定基础；Marvell宣布其下一代定制XPU架构将采用共封装光学 (CPO) 技术，IBM也宣布研究人员开创了一种新型共封装光学（CPO）工艺。分析认为，从大厂们的动作看，CPO已成AI时代的大势所趋。过去二十多年，计算性能的提升受益于摩尔定律的扩展，性能增长达到了60000倍，如图1所示。然而，同一时期内，I/O带宽仅增长了30倍。当下，如何将高带宽互连扩展到单个机架之外是NVIDIA以及其他厂商都面临的必然挑战。据行业分析公司LightCounting的分析指出：将 GPU集群从36-72个芯片扩展到500-1000个芯片是加速人工智能训练的最佳选择；在未来3年内，即使是推理集群也可能需要多达 1,000 个GPU才能支持更大的模型。共封装光学器件(CPO，Co-Packaged Optics)可能是在4-8机架系统中提供数万个高速互连器件的唯一选择。LightCounting创始人兼首席执行官Vlad Kozlov表示： “我们预测，到 2029 年，CPO端口出货量将从目前的不到5万个增长到超过1800万个，其中大多数端口将用于服务器内的连接。” 博通CPO，商业化加快:2024年12月30日，据经济日报的报道，台积电硅光战略取得重大进展，近期实现共封装光学元件（CPO）与先进半导体封装技术的整合，预计2025年初开始样品交付，博通和NVIDIA将成为台积电该解决方案的首批客户。 报道中指出，台积电与博通联合开发的微环调制器（MRM）近期已通过3nm试产，为顶级AI芯片集成到CPO模块奠定基础，预计台积电将采用其CoWoS或SoIC先进封装。此举也说明CPO技术已从研发阶段向量产化迈进，1.6T光传输时代正加速到来。 去年3月份，博通已向小部分客户交付了业界首款 51.2 兆兆位/秒 (Tbps) 共封装光学 (CPO) 以太网交换机 Bailly。该产品集成了八个基于硅光子的 6.4-Tbps 光学引擎和 Broadcom 一流的 StrataXGS Tomahawk5 交换机芯片。与可插拔收发器解决方案相比，Bailly 使光学互连的运行功耗降低了70%，硅面积效率提高了8倍。 Marvell：XPU架构正式整合CPO:Marvell在收购Inphi之后，大大增强了在光通信和数据中心领域的研发能力。自2017年以来，Marvell开始为全球顶级超大规模数据中心提供硅光子设备，并成功将其应用于COLORZ数据中心互连光学模块。这一技术已获得多个行业领先的数据中心认证，并实现大规模生产。截至目前，Marvell的硅光设备已累计记录超过100亿小时的现场运行时间。作为硅光技术发展的下一步，Marvell正重点布局共封装光学（CPO）技术，这是公司在下一代互连技术发展中的关键一步。2025年1月6日，Marvell宣布，其下一代定制XPU架构将采用共封装光学 (CPO) 技术。CPO技术使得AI服务器的规模从目前使用铜互连的机架内数十个XPU扩展到使用CPO 的多个机架中的数百个XPU，这意味着AI服务器的计算能力可以在更大范围内得到提升，同时保持低延迟和高效的能耗表现。Marvell指出，下一代定制AI加速器XPU架构使用高速 SerDes、die-to-die芯片接口和先进封装技术，将 XPU计算芯片、HBM和其他芯片与Marvell 3D SiPho引擎整合在同一基板上。这种方法无需电信号离开XPU封装进入铜缆或穿过印刷电路板。早在2024年，Marvell就展示了全球首款3D SiPho引擎——一个集成度极高的光学引擎，支持200Gbps的电气和光学接口。Marvell的此次宣布无疑昭示出CPO已经逐渐被XPU厂商认可。要知道，Marvell前不久才与全球云端服务供应商龙头亚马逊AWS签署五年合作协议，供应亚马逊AWS客制化AI芯片。随着Marvell AI定制化芯片整合CPO步伐的加快，预计CPO的应用和部署将大大提速。 近日，IBM宣布，其研究人员开创了一种新型的共封装光学（CPO）工艺，全新的共封装光学 (CPO) 原型将通过使用聚合物材料来引导光学而不是传统的基于玻璃的光纤。IBM 的论文概述了这些新的高带宽密度光学结构如何与每个光通道传输多个波长相结合，有可能将芯片之间的带宽提高到电气连接的 80 倍。 1/14.英伟达最新一代AI芯片Blackwell在部署至数据中心时遭遇技术问题，包括服务器机架过热和芯片连接异常，导致多家客户（如微软、AWS、谷歌、Meta）推迟数据中心计划并削减订单。消息公布后，周一早盘，英伟达一度跌超4.7%。 1/13.華盛頓時報：在台灣受中國威脅下，川普對台灣在全球晶片生產主導地位擔憂 美國國會研究服務處2023年9月的報告稱，多達90%的尖端半導體晶片生產，即將上任的川普政府面臨一個關鍵問題是，是否繼續執行拜登政府去年11月15日宣布政策，向台積電支付66億美元補助，以利在亞利桑那州建造先進的半導體製造工廠。 1/13輝達13日批評拜登政府加強對全球AI晶片流動控制的新舉措，稱美國當局的監管將危及美國目前在人工智慧領域的領導地位。 路透報導，輝達事務副總裁內德·芬克爾（Ned Finkle）在一份聲明中表示，預計美國最快將於週一發布的新規定「可能會破壞全球創新和經濟增長，並將削弱美國的領導地位」 1/13.台積電法說會將於16日登場，路透今（13日）報導指出，由於需求激增，台積電將於法說報告去年第4季利潤躍升58%，該預估是與2023年第4季淨利2387億元相比。報導中也提醒，台積電的客戶包括蘋果和輝達，已從人工智慧的大趨勢中受益，但也面臨美國政府對中國的技術限制，以及當選總統川普即將上任的政策逆風，因川普政府威脅要徵收廣泛進口關稅;台積電在財報電話會議上將更新本季和全年的展望，包括競相擴大產量時所規劃的資本支出。市場也關注美國廠量產4奈米、CoWoS先進封裝產能擴充等議題。 1/12.雷蒙多證實 台積電美國廠4奈米晶片已量產 1/10.台積12月營收2781.6億元月增0.8%年增57.8%，單月史次高、同期新高，第四季營收8684.6億元，超越財測高標，季增14.3%年增38.8%，創單季史新高；全年營收2.894兆元年增33.9%，史新高，並超越財測年增近30%目標。 受惠AI需求強勁，台積電上季法說會預估2024年第四季營收以美元計算為261億至269億元間，季增11.06%至14.46%，以中位數估約季增12.76%，以1美元兑換新台幣32元的匯率為假設基準，營收換算新台幣為8352億元到8608億元，續超越上季7596.9億元，約季增9.93%至13.3%。 1/10.美國商務部部長雷多已告知台積電董事長魏哲家告，製程技術管制範圍從7奈米先進製程擴及到較成熟16奈米。16奈米製程去年佔台積電營收比降到１成以下，業界評估對台積電營運衝擊有限。 1/10.匯豐銀行報告:AMD的AI:GPU路線圖競爭力不如輝達，將AMD投資評等從「買進」一口氣調降至「減碼」，目標價從200美元砍至110美元，降幅45%。 1/7.英特尔再遭打击，戴尔首度将AMD用于商用PC芯片,分析师表示，这标志着AMD在商用PC市场中取得了重要突破，也反映了整个PC行业正在向AI赋能的新时代迈进。但对于正努力维持其在PC芯片市场主导地位的英特尔来说，又是一个打击。 25-1/7..黄仁勋2025CES大会演讲全文-RTX5090震撼亮相、全球最小AI超算五月上市、“物理AI”大时代开启..... 通用机器人“ChatGPT 时刻” 近在咫尺，AI超级计算机走向桌面，物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流行业，所有移动的东西——从汽车、卡车到工厂和仓库——都将由机器人和AI实现！主要亮点：推出新一代基于Blackwell架构GPU RTX 5090，高端型号RTX 5090拥有920亿个晶体管，可提供3400 TOPS算力，具备4000 AI TOPS（每秒万亿次操作）的性能，售价1999美元; RTX 5070、RTX 5070 Ti、RTX 5080和RTX 5090的售价分别为：549美元（约4023元）、749美元（约5489元）、999美元（约7321元）和1999美元（约14651元）。其中，RTX 5070性能和此前售价1599美元的RTX 4090相同的性能，相当于降价1/3。 推出Blackwell架构最新的关键互联技术NVLink72。晶体管数量达到130万亿，72个Blackwell GPU具备1.4 ExaFLOPS TE FP4计算能力，拥有2592个Grace CPU核心。“Scaling law仍在继续”：第一个scaling law是预训练；第二个scaling law 是后训练；第三个scaling law是测试时计算。 展示具有“Teat-Time Scaling”功能的Agentic AI，支持计算器、网络搜索、语义搜索、SQL搜索等工具，甚至可以生成播客。 推出Nemotron模型，包括Llama Nemotron大型语言模型和Llama Nemotron大型语言模型，分为Nano、Super和Ultra三档。 AI智能体可能是下一个机器人产业，可能是价值数万亿美元机会。推出物理AI世界基础模型Cosmos，开源可商用，该模型可以将图像和文本转换为机器人的可操作任务，无缝集成视觉和语言理解来执行复杂的动作。宣布生成式 AI 模型和蓝图，将NVIDIA Omniverse集成进一步扩展到机器人、自动驾驶汽车和视觉 AI 等物理 AI应用中。物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流行业，所有移动的东西——从汽车、卡车到工厂和仓库——都将由机器人和AI实现。发布全球最小的个人AI超级计算机——Project Digits。该超算搭载全新Grace Blackwell超级芯片，支持个人直接运行2000亿参数的大模型，两台Project Digits可以跑通4050亿参数的大模型。 1/6.彭博:美国芯片制造巨头AMD在拉斯维加斯举行的CES展会上发布了新一代处理器，AMD的高管表示，这些处理器将使基于AMD芯片的个人电脑成为运行人工智能软件的最佳选择，更重要的是，戴尔已经决定在部分面向企业客户的计算机中采用这些芯片。 分析师表示，这标志着AMD在商用PC市场中取得了重要突破，也反映了整个PC行业正在向AI赋能的新时代迈进。但对于正努力维持其在PC芯片市场主导地位的英特尔来说，又是一个打击。据AMD表示，公司此次推出的Ryzen AI Max系列处理器，将在轻薄高端笔记本电脑中提供最高水平的性能——这些芯片运行AI工作负载的速度将比前代产品快90%。此外，AMD还推出了新的9000系列台式机处理器，其中9900X3D芯片拥有16个处理器核心，最高运行速度可达5.7千兆赫兹。不过，除了AMD，英特尔和潜在竞争对手高通都在此次CES展会上发布新笔记本电脑和台式机芯片，都声称自己技术能为AI工作负载提供最佳性能。 ++++++++++++++++++++
24-12/27.英伟达GB 300细节曝光，下一代GPU怪兽:英伟达第二代Blackwell B300系列处理器似乎即将问世，它们不仅具有更大的内存容量，且性能提高50%，而TDP仅增200W。除更高计算性能和更大内存外，Blackwell B300系列处理器还可能采用该公司800G ConnectX-8 NIC。Nvidia 推出其第一代 Blackwell B200 系列处理器时遇到阻碍，原因是产量问题，且还出现几份未经证实服务器过热报告。然而，据 SemiAnalysis报道，Nvidia 的第二代Blackwell B300系列处理器似乎 即将问世。它们不仅具有更大的内存容量，而且性能提高50%，而TDP仅增200W。 NvidiaB300 系列处理器采经过大幅调整设计，仍将采台积电4NP（ Nvidia 进行优化 4nm 级节点性能增强），但报告称，它们计算性能将比B200系列处理器高出 50%。性能提升的代价是高达 1400W的TDP，仅比GB200高200W。SemiAnalysis 称，B300 将在 B200 上市大约半年后上市。Nvidia B300 系列第二项重大改进是使用12-Hi HBM3E 内存堆栈，可提供288GB内存和8TB/s带宽。增强的内存容量和更高的计算吞吐量将实现更快的训练和推理，推理成本最多可降低三倍，因为 B300 可以处理更大的批量大小并支持扩展的序列长度，同时解决用户交互中的延迟问题。 除更高计算性能和更大内存外，Nvidia 的第二代 Blackwell 机器还可能采用该公司 800G ConnectX-8 NIC。该 NIC 的带宽是当前 400G ConnectX-7 的两倍，并且有 48 个 PCIe 通道，而其前代产品只有 32 个。这将为新服务器提供显着的横向扩展带宽改进，这对大型集群来说是一个胜利。B300 和 GB300 的另一个重大改进是，与 B200 和 GB200 相比，Nvidia 据称将重新设计整个供应链。该公司将不再试图销售整个参考主板或整个服务器机箱。相反，Nvidia 将只销售搭载 SXM Puck 模块、Grace CPU 和 Axiado 主机管理控制器HMC的 B300。因此，将允许更多公司参与 Blackwell 供应链，这有望使基于 Blackwell 机器更容易获得。借助 B300 和 GB300，Nvidia 将为其超大规模和OEM合作伙伴提供更多设计 Blackwell 机器的自由，这将影响它们的定价甚至性能。 12/3.AI芯片新贵Tenstorrent挑战英伟达，贝索斯、三星均参投;三星、亚马逊创始人贝索斯旗下投资公司等联手出资，7亿美金砸向AI初创公司Tenstorrent，使得公司估值达到26亿美元。Tenstorrent试图挑战英伟达在AI芯片市场的领导地位，并打算用开源技术和常见组件，打造一款能打破英伟达垄断地位、价格亲民的GPU替代品。挑战英伟达垄断地位之风再起，7亿美金砸向AI芯片新星Tenstorrent。
NvdaAvgoTsmAmdAsmlAmatMrvlIntc等;資料中心交換器:CiscAnet;24台積:七月花旗1500,10月大摩1600;輝達美銀190
++++++++++++++++++
9/5.博通“百亿大单”曝光：OpenAI明年生产自研芯片，削弱对英伟达依赖;OpenAI被曝与芯片巨头博通达成价值百亿美元的合作协议，计划于明年量产自研AI芯片，旨在突破算力瓶颈并降低对英伟达过度依赖。与英伟达和AMD等供应商设计的“GPU”不同，此次定制AI芯片被称为“XPU”。博通CEO已确认第四大客户巨额订单，推动其股价盘后上涨约5%。 9/5.博通Q3 AI芯片收入超预期增63%，神秘新客户下单百亿，料下财年AI前景“大幅”改善 第三财季博通营收创同期新高、年增22%；四财季营收指引年增近24%强于预期，AI芯片收入料季增19%至62亿美元、较分析师预期高6%以上。CEO称，上季度，一家AI加速器的潜在客户向博通发出生产订单、价值100亿美元，博通现在预计，2026财年AI收入前景季预测大幅改善，从2026年起出货将很强劲。博通股价盘后一度涨超4%。英伟达的有力挑战者、ASIC芯片大厂博通上个财季保持了两位数的收入劲增势头，比本已较高的华尔街预期水平更强劲，并预计本财季的人工智能（AI）芯片业务继续提速。 博通CEO陈福阳点评业绩称，博通第三财季营收创同期史新高，得益于定制AI加速器、网络和VMware业务的持续强劲增长，并预计，由于客户的持续强劲投资，AI芯片本财季的营收将加速增长至62亿美元，实现连续11个季度增长。陈福阳所说，上述未公开的“神秘”第四位客户给博通带来价值100亿美元的订单，他称因此该客户被定性为博通定制AI加速器XPU的合格客户。陈福阳说，博通“现在预计，2026财年的AI收入前景将较上个季度的预测大幅改善”，还说“从2026年开始，我们的出货量将非常强劲。” 评论认为，这些言论有助于缓解投资者对AI业务放缓的担忧。至本周三收盘，博通股价过去一年几乎翻倍大涨，成为涨幅第三高纳斯达克100指数成分股，市值同期增加约7300亿美元。但鉴于英伟达等AI芯片股最近发布财报后表现疲软，一些市场人士此前担心，即使博通的业绩亮眼，也可能面临“买消息、卖事实”的抛售风险。 9/2.美官員近期通知台積電此決定，與美國撤銷三星電和 SK海力士中國廠設施VEU資格做法類似。這些豁免預定約四個月後到期。台積電在聲明中表示：「台積電已收到美國政府通知，我們南京廠的VEU 授權將於2025年12月 31日撤銷。我們正評估情況並採適當措施，包括與美國政府溝通，但我們仍會全力確保台積電南京廠不間斷營運。」 8/29.集中度风险隐现？輝达前两大神秘客户贡献Q2收入39%;"客户A"占总营收23%，"客户B"占16%，两者合计占比39%。这比例较去年同期25%（分别为14%和11%）显著上升。汇丰银行分析师表示：“除非我们对2026年云服务商资本支出上行预期有更清晰认识，否则我们认为短期内盈利进一步上调或股价出现催化剂空间有限。” 英伟达披露的第二财季营收高度依赖两大神秘客户，占总营收近四成，这一客户集中度的大幅提升正引发投资者担忧。这一披露重新点燃关于輝达達爆炸性增长是否过度依赖少数几家大型云服务提供商（如微软、亚马逊、谷歌和甲骨文）的風險評論。 8/29.華爾街日報:其功能比舊款晶片更為多元，目標是滿足更廣泛的AI推論任務需求。目前這款晶片仍處於測試階段。報導指出，這款新晶片是由中國本土晶片製造商生產，與阿里巴巴之前那款由台積電代工的AI處理器有所不同。這一改變突顯了阿里在當前地緣政治與科技封鎖情勢下，轉向國產供應鏈的決心。. 8/28.前景压倒短期波动，分析师集体上调英伟达目标价;分析师们将注意力集中在英伟达的长期前景上，特别是Blackwell AI芯片的产能提升和持续强劲的订单需求。至少10家机构在英伟达周三发布财报后提高了12个月目标价，平均目标价上调3%至202.60美元，较周三收盘价约有12%的上涨空间。尽管英伟达发布的业绩指引未能满足投资者预期，但华尔街分析师们依然保持乐观态度，纷纷上调这家全球市值最高公司的目标价。摩根大通、Truist Securities等多家机构强调，尽管短期指引略显疲软，但公司的长期增长轨道依然稳固。 目前华尔街对英伟达保持压倒性看涨态度，72位分析师给出买入等级评级，仅有7位分析师维持持有评级，只有1位给出卖出评级。 英伟达对当前季度给出了相对温和的营收预测，预计第三财季销售额约为540亿美元。虽然这一数字符合华尔街平均预期，但部分分析师此前预测销售额将超过600亿美元。该公司股价在盘前交易中下跌约1.9%，较此前跌幅有所收窄。 。摩根大通分析师Harlan Sur将目标价大幅上调26%至215美元，并重申对该股的增持评级。Sur指出Blackwell AI芯片产能的提升是关键因素："我们相信英伟达12个月的远期订单继续超过供应能力"。Truist Securities分析师William Stein将目标价上调9%至228美元。尽管他承认"销售业绩和指引都略低于买方预期"，但强调"我们将此视为轻微瑕疵，而是专注于管理层韧性十足的长期前景"。 8/28.高盛点评英伟达财报：业绩稳健，但市场预期高，股价面临压力;高盛认为，市场已经很大程度上消化了英伟达新一代Blackwell架构芯片带来的增长潜力，Q2业绩和指引稳健且基本符合预期但仍难以满足高涨的期待，或导致其股价在短期内面临下行压力。 8/28.英伟达Q2财报(至7月):基本符预期但缺超预期表现：营收467亿美元，略超预期461亿美元；季增27亿美元,毛利率72.4%回升（預期71.9%），主要受GB系列量产带动。数据中心业务收入411亿美元，但受H20禁令影响约40亿美元。下季度收入指引540亿美元仅达预期下限。市场期待更炸裂增长。云服务商资本开支上调、GB系列量产为未来增长提供支撑，股价进一步上涨需要更多超预期因素。 1.上季度毛利率出现明显滑落，主要是受H20芯片计提存货减值大约有45亿左右的影响。若剔除该突发事件影响，上季度的毛利率将在71%附近，本季度续提升，主要是GB系列量产增加的推动。 2.数据中心：本季度收入411亿美元，年增56.4%，其中本季度大约有6.5亿美元H20销往中国以外的其他地区。受H20被禁事件的影响，本季度的收入中没H20销往中国地区收入贡献。 由于一季度中大约包含的46亿美元的相关收入，总收入增量在70亿美元左右，扣除游戏业务等部分7亿美元的增量，GB系列等产品带动数据中心业务增量达到63亿美元左右。 细看：本季度计算收入338.4亿美元，网络业务收入72.5亿美元。其中本季度计算收入季增有所放缓，主要受H20被禁售向中国影响。由于下游部分客户更加期待后续量产GB300产品，各家也陆续调高下半年资本开支。 3.游戏业务：本季度收入42.9亿美元，年增49%，主要受益于公司推出的RTX50系列产品的带动。相比于AMD单季度约10亿美元的收入，英伟达在游戏显卡市场仍具有明显优势。 4.利润：本季度核心经营利润284亿美元，年增52.6%，其中核心经营利润率回升至60.8%。 公司上季度核心经营利润的下滑，主要受H20存货减值相关费用的45亿美元的影响。当前在GB系列产品量产增加的带动下，公司核心经营利润将在下半年延续增长的表现。 5.下季度指引：公司预期下季度收入540亿美元（不包含H20销往中国的预期），季增73亿美元，(市场预期532亿美元）；下季度毛利率GAAP为73.3%，季提升0.9pct，(市场预期72.1%）。 在GB系列产品周期的带动下，公司下半年的收入端和毛利率都将继续向好 当前影响英伟达股价表现的主要三个核心关注点是云服务大厂的资本开支、Rubin产品的进展和中国业务的情况。a）云服务大厂资本开支（业绩核心驱动点）：多家云服务大厂在二季报后上调了全年资本开支计划，海豚君预计四大核心云厂商（谷歌、Meta、微软和亚马逊）在2025年的资本开支合计有望达到4000亿美元左右，同比增速接近60%。尤其是谷歌、meta和微软三家都在交流中明显提高了下半年的投入预期，这表明AI服务器等相关需求依然是旺盛的，也是英伟达当前业绩的核心驱动点。 b）Rubin产品进展：公司在3月就公布了后续的产品路线图，随着GB300进入量产，市场将一部分的注意力移到Rubin产品上。公司此前披露Vera Rubin NVL144将在2026年下半年上市，其性能将是GB300 NVL 72的3.3倍，这也展现出英伟达的产品迭代能力。 8/28.英伟达电话会：“将Blackwell带到中国市场”的机会真实存在，今年毛利率仍有望达70%中段水平;到2030年，全球AI资本支出将达到3-4万亿美元；今年英伟达的主权AI相关收入可能高达200亿美元，较去年增长一倍以上；基于Blackwell架构，每token可实现10倍投资回报，相比Hopper在每token能效方面提升了50倍。 8/26.“上半年强劲、下半年压制”！高盛总结英伟达股价规律，“年底前难以跑赢大盘” 据高盛分析，尽管长期看好英伟达，但其股价在下半年可能难以跑赢大盘，迎来“AI之秋”。历史规律显示，英伟达股价通常因客户明确的资本支出指引而在上半年表现强劲，但下半年因缺乏此类硬数据催化剂而趋于平淡。该行预计博通将呈现类似走势，而AMD和Marvell在年底前或将维持区间震荡。在AI的狂热浪潮中，英伟达的股价似乎也遵循着某种季节性的“秋收冬藏”。 8/24.高盛最新研报将寒武纪12个月目标价从1223元大调50%至1835元，维“买入”评级，潜在上涨空间达47.6%。高盛认为在中国云服务商资本支出增加、供应链寻求多元化及寒武纪公司自身研发投入加强共同推动下，其长期增长前景可期。该行复杂的估值模型将目光投向2030年，其核心逻辑在于中国AI供应链整体的市场重估。(首先是国内云厂商资本开支激增。报告援引数据显示，腾讯在2025年第二季度的资本支出同比增119%。高盛据此上调了对中国云市场资本支出预测，认为这将直接利好上游AI芯片供应商。其次，供应链多元化趋势为本土芯片厂商创造机遇。报告指出，DeepSeek等本土大模型的迭代，正在适配下一代国产芯片，这有助于客户在关税不确定性和数据安全担忧下，降低对单一供应商依赖，为寒武纪等本土厂商创造了市场空间。最后，寒武纪自身的研发投入决心得到确认。报告提到，公司计划在未来三年投资45亿元人民币用于AI芯片和软件研发的定向增发方案已获上交所批准，显示了公司对技术创新的坚定承诺。这意味着每年研发投入约15亿人民币，高于2024年的12亿人民币。高盛是如何通过一个着眼于六年后的估值模型，推导出这一看起来比较惊人目标价?，新目标价，隐含2030年预测市盈率44倍或2030年预测企业价值/销售额9倍，牛市情景下寒武纪的股价甚至可达3934元人民币) 8/22.(號稱中國輝達)寒武纪涨停，股价续创历史新高，股价报1243.2元。 8/22.黄仁勋“推票”：台积电是人类历史上最伟大的公司之一，聪明人都想买他们股票; 黄仁勋表示：“任何想购买台积电股票的人都是非常聪明的人。”台积电正在为英伟达制造六款新产品，包括新的中央处理器和用于高级计算特别是AI的通用处理器。今年來台積電漲15%。 8/22.摩根大通指出，英特爾應先專注於成熟製程，建立穩固的代工基礎，並說服 NVIDIA、蘋果等主要客戶，相信其能穩定供應晶片訂單。 談到英特爾的生產困境，摩根大通認為問題並非單靠資本注入即可解決。先前有報導指出台積電可能壟斷先進製程晶片，但此消息並未提振股價，原因在於潛在的政府審查與監管風險。 因此，摩根大通認為，英特爾進軍晶圓代工反而有助於台積電避免壟斷指控。同時，該行建議英特爾必須穩定執行多個製程，以證明其晶片製造可靠，並贏得 NVIDIA、蘋果等主要晶片設計公司的信任。 摩根大通也指出，即便英特爾擴展代工業務，由於同時生產自家晶片，這仍可能影響客戶的信任。在重整策略上，現金流優化而非單純資本注入，才是解決英特爾財務困境的關鍵，因英特爾產品業務的現金流不足以完全支撐代工部門。 8/22.华尔街集体看好！英伟达财报将至，九名分析师本周齐上调目标价;九家机构的分析师中，目标价最高上调60%，最高目标价240美元，预计股价将在周三收盘基础上反弹近37%。英伟达平均目标价由此升高3%，至近194美元创新高，目前近九成覆盖英伟达分析师给予买入同等评级。 英伟达8月27日发布财报前，华尔街机构不约而同地上调其股价预期，体现了对人工智能（AI）芯片一哥的看好。按英伟达周三收盘价计算，新的平均目标价意味着超过10%的上涨空间。摩根士丹利、瑞银、Wedbush、KeyBanc等主要投行均参与了此轮上调。 8/21.英伟达下周财报再超预期？聚焦三大关键——AI需求、Blackwell产能与中国市场; 大摩上调英伟达二季度收入预期，从先前的452亿美元调整至466亿美元，超过华尔街共识预期。市场焦点集中在AI芯片需求结构的变化、Blackwell芯片产能爬坡以及中国市场复运进展三大维度。随着英伟达新一季度财报发布临近，市场目光再度聚焦这家AI芯片巨头的业绩表现。 8/27日美股盘后公布2026财年二季度业绩，随后下午5点召开业绩电话会。大摩最新研报上调了英伟达二季度收入预期，从先前的452亿美元调整至466亿美元，超过华尔街共识预期。这一调整源于对供需两端改善的判断——需求在季度内持续提升，而Blackwell芯片供应瓶颈的缓解为收入增长提供了支撑。 8/22.輝達執行長黃仁勳今來台，下午率先前往台積電新竹總部與高階主管分享經營哲學，傍晚則返回台北，與台積電創辦人張忠謀夫婦見面，除幫張忠謀補過生日，也將照慣例送上威士忌杯，結束後，將會和台積電董事長魏哲家在「三六食府」共進晚餐。 8/20.盧特尼克CNBC專訪:美政府應透過《晶片法》資金,換取受補助企業股權，「我們將兌現拜登政府承諾資金，但會獲得股權作為回報。」彭博社:白宮正考慮收購英特爾約10％股份，價值約100億美元，與英特爾獲晶片法補助金額109億美元相當。消息後，英特爾股價19日大漲近7％，市場預期這將成改善其財務結構利多。盧特尼克訪談中再點名台灣直言：「美國需自己在地生產晶片，不能依賴台灣。台灣距美國9500英哩，但距中國只80英哩，99％尖端晶片不能在台製造。」他也批評拜登政府《晶片法》補助是「白白送錢」，無論是英特爾或台積電，皆未給予美國任何回報。不過，盧特尼克強調，政府入股安排不涉公司治理，「這無關投票權，我們只是把撥款轉化美國人民股權。」據悉，盧特尼克正在推動此股權換補助的機制，並研究是否將模式擴展至其他《晶片法》受惠者，包括台積電、三星與美光，未來可能要求這些公司也以股權交換補助資金。美國財政部長貝森特Scott Bessent已參與相關討論，但由盧特尼克主導進程。 8/19.据报道，特朗普政府正讨论通过将《美国芯片与科学法案》的部分或全部拨款转换为股权，以持有英特尔约10%股份。按英特尔当前市值计算，约10%的股份价值约为105亿美元，并未超过原计划补贴额。与此同时，软银已率先行动，同意以每股23美元的价格向英特尔投资20亿美元。 (8/15.特朗普称两周内宣布半导体关税，税率可能达到300%，芯片股多数下跌) 8/19.比特币矿商TeraWulf股价五交易日飙涨近90%,谷歌为其纽约西部扩建数据中心园区,提供32亿美元的担保支持，以换取购买超过7300万股该公司股票的认股权证，将其在公司的持股比例提高至14%。分析师看好TeraWulf转型前景，称该公司是“最适合将比特币挖矿数据中心容量转换为AI计算的矿商之一”。这一合作规模较此前大幅提升，TeraWulf上周发布财报时曾表示，谷歌将提供18亿美元担保以换取公司8%的股权，而随着AI云服务提供商Fluidstack决定在其与TeraWulf的10年合作协议中扩大租赁规模，谷歌于周一将支持金额提高至32亿美元。 8/15.AMT應用材料Q3財報:營收成長8%至73億美元,市場預期72.2 億美元;Eps:2.48 美元,分析師預期2.36美元。表現雖優於分析師預測，但預測第四季營收將達67億美元正負5億美元(LSEG:分析師平均預估73.3 億美元),將低於市場預期。EPS預計達1.91~2.31 美元。理由為經濟不確定性導致客戶需求不穩，盤後股價重挫13%。執行長 Gary Dickerson 表示，「我們目前處於動態的宏觀經濟與政策環境中，這將在短期內增加不確定性並降低能見度。」美國總統川普持續進行的全球關稅談判，及對中國特定出口的限制，已加劇經濟不確定性，並影響了包括應用材料在內的晶片製造設備供應商的新訂單。針對中國的先進半導體製造設備出口管制日趨嚴格，使得這些公司無法向中國客戶銷售最尖端的製造工具。應用材料財務長 Brice Hill 在聲明中表示，「我們預計第四季營收將下降，主要是由於中國產能的消化，及由於市場集中與晶圓廠建設時程影響，領先製程客戶的需求呈現非線性波動」全球最大晶片製造設備供應商ASML早在7月就警告，隨著晶片製造商在美國建廠並等待關稅影響明確訊息，該公司2026年可能無法實現營收增長 8/15.中国芯片设备企北京屹唐半导体13日称，已起诉美芯片设备供应商应用材料涉侵犯商业秘密。索赔9999万元！ 8/15.英特爾股價14日漲超過7%盤後再勁揚逾4%,傳川普政府正與英特爾洽談，美政府入股這家陷入困境晶片製造商;报道称，推动政府介入英特尔关键因素是特朗普希望重振该公司在俄亥俄州工厂项目。英特尔曾表示，俄州工厂有望成全球最大半导体设施。彭博:這次談判發生在川普上週呼籲罷免英特爾執行長陳立武後，當時指控陳立武與中國存在「利益衝突」。 8/17.巴隆解析：輝達的市值上限在哪裡？有機會到達10兆美元嗎?輝達驚人市值源於其在AI晶片領域絕對壟斷地位。在生成式AI訓練底層算力市場中，輝達的GPU晶片與其專有CUDA平台幾乎是唯一選擇，無論OpenAI、Meta GOOG等科技巨擘，都對其產品高度依賴。過去三年，輝達的營收和利潤呈爆炸性增長，儘管股價漲20倍，但目前前瞻市盈率仍維38倍相對健康水準。 其高達75%毛利率更是超越蘋果45%和微軟68%等科技巨頭，凸顯高階晶片所帶來豐厚利潤。 科技巨頭市值演變史：從英特爾到輝達;《巴隆》回顧科技公司市值登頂史，指出每一次重大技術變革都讓領頭羊市值攀升到一新台階。如在PC 網路時代，硬體代表英特爾市值曾達5000億美元，而軟體巨頭微軟在2000年時市值也曾觸及 6000億美元。行動網路時代，硬體巨頭蘋果市值在2020年達2兆美元,軟體AMZN為1.7兆美元。如今，生成式AI時代，硬體巨頭輝達市值已破4兆美元，而未上市軟體龍頭OpenAI在估值也達5000億美元,分析師預期，OpenAI上市，市值很可能輕鬆突破1兆美元大關。 歷史規律顯示，硬體與軟體龍頭市值往往處於同一量級，且龍頭市值登頂點，通常領先其業績達到階段性頂點，這也體現資本市場前瞻性。早在 1999年，英特爾憑藉PC和伺服器處理器市場的雙重成功，市值曾一度飆升至5000億美元，風頭無人能及。儘管此後20多年，英特爾的產品力依然強勁，但其市值卻早已見頂。這也反映資本市場的估值特性：在高成長期給予高估值，甚一步到位地按「終局」來定市值。一旦成長性放緩，即使業績續增長，市盈率也會隨之下降。 《巴隆》指出，資本是逐利的，如果這些巨大的硬體開支最終無法從軟體應用端獲得理想回報，巨頭們的投入是否能持續，仍是未知數。《巴隆》認為，沒軟體達5兆美元，硬體就不能續漲市值，因輝達只是賣鏟子的，賣鏟子可賺錢，但不能賺到超過淘金客。要讓輝達市值繼續向上突破，可能還需等待軟體應用市場成熟。 輝達能否跨入下一個市值量級？《巴隆》指出，長遠來看，輝達能否跨入下個市值量級，即衝擊 10兆美元，或許還需依賴其他更大賽道，如智慧駕駛和具身智慧與人形機器人。其中，具身智慧和人形機器人，更是有可能成為有史來最大賽道，屆時產生20兆美元的巨頭也不意外。 8/14.思科公布2025财年四季度报告，净利润28.2亿美元同比增长31%。同时2025财年AI基础设施订单超20亿美元，是原定10亿美元目标的两倍多。展望2026财年，EPS至少为4美元、营收590亿美元，均符合市场预期。思科股价今年以来已上涨19%，不够惊喜的业绩让其在盘后一度下跌2%。 8/14.花旗上调台积电CoWoS先进封装技术产能预期，从2026年的80万片增至87万片产能预测：AI需求续高涨，英伟达迭代与云厂商ASIC成关键动力;英伟达订单前景向好，预计其在台积电的晶圆收入将在2026年实年增超过50%增长。云服务提供商(CSP)积极推进ASIC开发计划，将成为推动台积电稳健增长第二引擎;反映人工智能领域需求续强劲，及更大芯片尺寸、ASIC加速器放量和应用多元化所带来的增长机遇。花旗分析师指出，尽管部分下游ODM厂商指引平淡，但以鸿海为代表的供应链龙头仍保持强劲势头和乐观展望。研究报告强调，云服务提供商(CSP)积极推进的ASIC开发计划，将成为推动台积电稳健增长的第二引擎。先进封装需求扩展至服务器CPU等更多应用领域，进一步支撑了对CoWoS产能的乐观预期。 8/13.AI需求力挺CoreWeave Q2营收增两倍、上调全年指引，但利润端逊色，盘后跳水;二季度CoreWeave营收超预期再创单季新高，但同比增速较一季度的420%缓和，超出分析师预期的幅度低于一季度；二季度EPS亏损超预期。三季度营收料续创新高，全年营收指引区间提高至少近5%，三季度营业利润指引低端较分析师预期低近17%。CEO称CoreWeave是首家大规模提供完整Blackwell GPU产品组合的公司，AI需求“前所未有”。盘后股价跌超10%。 作为今年的美股AI概念“新贵”，CoreWeave上市四个多月来股价已累涨超240%，体现了投资者对企业在AI领域支出的看好。由于CoreWeave的经营模式是在客户签署使用合同后才购买英伟达AI芯片和其他数据中心设备，因此该公司也被视为AI相关支出热潮的晴雨表。 二季度財報:营收12.13亿美元，年增206.7%，分析师预期10.8亿美元，一季度年增420%;EPS稀释后-0.6美元，年亏损收窄约63%，分析师预期为-0.52美元，一季度为-1.49美元、同比扩大140%;净亏损2.9亿美元年收窄10%，一季度亏损年扩大143%;调整后营业利润约2亿美元年增134%，一季度年增约550%;利润率:调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.53亿美元年增201%，EBITDA利润率为62%，年降1个百分点，分析师预期61.9%，一季度同比提高7个百分点至62%。 业绩指引：营收三季度预计12.6亿至13亿美元，分析师预期12.5亿美元，全年营收预计为51.5亿至53.5亿美元，此前预计49亿至51亿美元;资本支出三季度预计为29亿至34亿美元，全年资本支出预计为200亿美元至230亿美元，持平此前，分析师预期210.3亿美元;营业利润：三季度调整后营业利润预计为1.60亿至1.90亿美元，分析师预期1.92亿美元，全年调整后营业利润预计为8亿至8.3亿美元，持平此前。 8/13.CoreWeave电话会：推理就是AI的变现，VFX云服务产品使用量增长超4倍;首席执行官Michael Intrator在电话会议上透露，公司在过去8周内与两家超大规模云客户签署了扩展合同，其中一份已反映在第二季度业绩中。剩余履约合同金额成为增长亮点，较年初翻倍至301亿美元，首席财务官Nitin Agrawal指出，不仅包括与OpenAI的40亿美元扩展协议，还涵盖从大型企业到AI初创公司的新客户订单。 8/12.川普要輝達分紅15％,專家:已違憲！ 8/11.受惠AI、HPC需求強勁,台積電7月營收3231.6億元重返3千億元大關之上，月增22.5%年增25.8%，創史次高；前7月營收2.96兆元年增37.6%，創史上同期新高；但受關稅干擾今股價開跌，以1170元、小跌5元開出，但盤中翻紅至1195元漲20元創史新天價市值近31兆元達30.98兆元 8/11.日月光因應擴充先進封裝產能的需求，向穩懋購買位於高雄市路竹區廠房及附屬設施，交易總金額為新台幣65億元。相關廠房設施位於南部科學園區高雄園區，建築物總面積為2萬1890.33坪，主要目的為擴充半導體先進封裝產能。 8/9.美國總統川普在宣布半導體晶片關稅100%後，再次點名台灣，稱「大家當初把英特爾（Intel）榨乾，就跑去其他地方，特別是台灣」。川普在談話中明確表示，他認為實施晶片及半導體關稅之後，能促使所有晶片公司都回到美國。此外，川普提及台積電在美國的投資金額，從原先的3000億美元下修到2000億美元，不過這仍然高出台積電官方原先公布的1650億美元。儘管如此，川普仍然強調，相信這些半導體公司，最終都會回到美國設廠。 8/8.AI戰略重大轉向！傳馬斯克解散Dojo超級電腦團隊 自研AI晶片計畫受挫;此舉標誌著特斯拉在自研無人駕駛技術晶片方面遭遇挫折，將不得不更依賴外部力量打造晶片。Dojo 超級電腦系統用於訓練相關機器學習模型，透過處理車輛擷取資料改進演算法 8/8.美國總統川普今8日公開指出，英特爾 (I新任執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 應該立即下台，主要因其與中國企業的關係緊密。對此，英特爾也緊急發出聲明，強調董事會及執行長陳立武堅定致力於推動美國的國家與經濟安全利益，與總統「美國優先」的目標一致，陳立武更親自署名寫信給員工。 8/7.美國總統川普7日在「Truth Social」PO文指出，英特爾執行長陳立武涉及高度利益衝突，必須立即辭職，這個問題沒有其他解決方案。受此消息衝擊，英特爾股價盤前重挫逾4%。 柯頓還詢問英特爾董事會，是否要求陳立武從與中國軍方或中國共產黨有關聯的中國晶片公司撤資，以及陳是否充分披露由於英特爾參與「安全飛地」計劃而與中國公司的其他關係。「安全飛地」計畫是前拜登政府為確保國防微電子產品的安全供應而設計的計畫。 8/7.美國總統川普今宣布，將對半導體徵收 100% 關稅，但已承諾在美建廠投資的業者可豁免此關稅，激勵台積電開高走高先平高點1160，再創史新高1180 元，漲 4.89%，推升指數強漲556點，收24003點，收復2.4萬大關，成交量4529億元。同時，也創今年第5大，為史第15 大。台積市值也突破30兆元達30.6 兆元，再締造新猷，光台積電一家就貢獻漲點達439點 8/7.特朗普拟对芯片产品征100%关税，苹果等在美建厂企业可豁免，苹果、台积电盘后涨 特朗普宣布将对所有含有半导体的进口产品征收100%关税，但豁免在美国建厂或承诺建厂的公司。苹果CEO库克和特朗普在椭圆形办公室宣布了新的1000亿美元投资计划，包括启动新的制造计划，并与多家美企合作，将全部在美制造iPhone和手表的玻璃盖板；特朗普称苹果将在美建全球最大智能玻璃生产线。消息传出后，盘后苹果股价涨近3%，台积电美股ADR上涨近2.9%。 8/6.涉中國投資與國安疑慮！美議員盯上英特爾執行長陳立武;路透6日報導，美國共和黨籍參議員柯頓 (Tom Cotton) 致函英特爾 (INTC-US) 董事會主席耶里 (Frank Yeary)，對新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）與中國企業的關係及其前公司益華電腦(Cadence Design)(CDNS-US) 涉及刑事案件表達關切，並質疑相關情況恐影響美國國安。 8/6.AMD周二財報:上季營收優於分析師預期但獲利略弱，加資料中心業務成長動能未達市場期待，儘管第3季展望樂觀，但管理層未將中國大陸市場的AI晶片出貨納入財測，保守態度引發投資人對其短期成長潛力的疑慮，股價在盤後交易重挫逾6%。超微憑藉新款AI晶片量產加速，以及個人電腦處理器市占率提升，將本季（第3季）的營收指引設在87億美元，增減3億美元，優於市場預期的83億美元。執行長蘇姿丰表示，「運算與AI產品組合需求強勁」，帶動成長。 值得注意的是，超微當前財測未包含Instinct MI308晶片出貨至中國客戶的營收，因為該公司仍在等待美國政府核發出口許可。川普政府4月實施禁令，禁止超微向中國客戶銷售該晶片，導致上季認列約8億美元的庫存及相關損失，調整後毛利率為43%，如果排除這筆費用，調整後毛利率應達54%。 分析機構Jefferies上周曾警示，若超微發布與中國大陸銷售相關的較保守財測，「股價回調不令人意外」。不過，即使沒有大陸業務貢獻，超微仍預期本季表現將超越華爾街預估，展現基本面強勁。這家晶片製造商的第2季營收達創新高的77億美元，優於市場預期的74億美元，但每股盈餘48美分，低於市場預期的49美分。資料中心部門營收成長14%至32億美元，略低於分析師原本預估32.5億美元。個人電腦相關銷售成長67%到25億美元，但分析師平均預期25.6億美元。用戶端與遊戲業務營收為36億美元，超出市場預期的34億美元。 超微股價自今年4月低點以來已大漲123%，過去一個月更飆升26%。瑞穗分析師Jordan Klein指出，近期漲勢主要是散戶瘋狂看好超微能在AI GPU市場搶下更多大型雲端客戶訂單，儘管超微並不是「AI風向球」，但新一代GPU仍具競爭力。 超微今年6月發表Instinct MI350系列加速器，包含預計年底推出的MI355晶片。根據HSBC分析師團隊，MI355的效能可比擬輝達B200晶片，他們因此認為平均售價可達2.5萬美元，比他們先前預估高出1萬美元，價格比輝達便宜三成，有助超微的市場競爭力，但後者尚未證實是否調漲晶片售價 8/5.美國白宮科技政策辦公室主任克瑞蕭斯（Michael Kratsios）表示，美國正在探索為晶片配備更強大位置追蹤功能的方法，凸顯美國政府正努力遏制輝達（Nvidia）等公司生產的高階晶片流向中國。 8/5.市場近傳:若是想與日韓享有15%關稅，川普開2大條件:一是台積電入股英特爾49％與英特爾合資，台積將須比照日韓加大投資美額度，甚要求台積再投資美國4000億美元等。台積電5日回應，稱對等關稅是2國談判協定稅率，不是任何一家企業可擔負的責任，並重申公司對投資英特爾「沒興趣！」。 8/2三星代工業務面臨嚴峻挑戰，今年第二季晶片部門獲利雪崩94％，全球代工市佔率與台積電的差距不斷擴大。為了挽救低迷的業務，除了挖角台積電前高管韓美玲（Margaret Han），擔任美國分公司副總裁，掌管代工業務，近期又傳出延攬英特爾前首席工程師段罡（Gang Duan）擔任三星集團子公司副總裁，負責封裝解決方案。 8/1.美國科技媒體《Wccftech》報導，投資銀行摩根士丹利（大摩）認為，特斯拉與三星達成的165億美元（4907億台幣）交易不太可能對台積電造成傷害，充其量僅衝擊台積電1%營收 7/30.大摩详解台积电CoWoS产能大战：英伟达锁定六成，云AI芯片市场2026年有望暴增40%-50%;台积电先进封装CoWoS成AI竞赛必争之地。大摩预测，2026年全球CoWoS晶圆总需求将达100万片，英伟达独占59.5万片約占全球总需求60%，AMD、博通、亚马逊等头部玩家激烈角逐剩余产能。台积电正加速扩张CoWoS产能，预计到明年底月产能将达9.3万片，AI业务今年预计贡献其总收入的25%。人工智能的军备竞赛，正从芯片设计延伸至后端封装，一场围绕台积电CoWoS产能的争夺战已然打响。台积电先进封装技术（CoWoS）已成为各大巨头争夺的AI战略要地，摩根士丹利最新发布的研究报告，对2026年台积电及其合作伙伴的CoWoS产能分配进行详细预测。这场争夺战的背后，是云服务提供商（CSPs）不断攀升的资本支出。以谷歌为例，其已将2025年的资本支出预算从750亿美元上调至850亿美元，并预计在2026年进一步加速投资。这为整个AI半导体供应链的持续繁荣奠定了坚实基础。 这笔庞大的订单中，约51万片将由台积电承接，主要用于其下一代Rubin架构芯片所需的CoWoS-L技术。据此推算，2026年英伟达芯片出货量可达540万颗，其中240万颗将来自Rubin平台。Amkor和日月光（ASE/SPIL）等外包封测厂（OSAT）也将为英伟达分担约8万片的CoWoS产能，主要用于其Vera CPU及汽车芯片等产品。在英伟达身后，追赶者的步伐同样迅速。报告显示，AMD预计将获得10.5万片CoWoS晶圆，占据约11%的市场份额。其中，8万片将在台积电生产，用于其MI355和MI400系列AI加速器。服务于云服务巨头的博通成为另一大玩家，其在2026年的CoWoS总需求约为15万片，占据15%的份额。其中，大部分产能（14.5万片）在台积电预订，主要用于为谷歌的TPU、Meta的定制芯片以及OpenAI的项目代工。 NVIDIA预测到2026年，将预订总计59.5万片CoWoS晶圆，占全球总需求约60%。其中，51.5万片来自台积电（51万片为CoWoS-L），另外8万片来自Amkor等非台积电供应商。这部分产能将主要用于其Rubin、Vera CPU、GB10和汽车芯片。 博通:紧随其后，预计将获得15万片CoWoS晶圆，占总需求的15%。其产能主要服务于大客户的定制芯片（ASIC），包括为谷歌TPU预订的9万片（台积电8.5万片，日月光/矽品5千片）、为Meta预订的5万片，以及为OpenAI预订的1万片。 AMD:预计将获得10.5万片CoWoS晶圆，占总需求的11%。其中8万片来自台积电，主要用于MI355和MI400系列芯片；另外2.5万片来自日月光/矽品，用于其采用CoWoS-L技术的Venice CPU。 其他主要玩家： 亚马逊（AWS）通过其合作伙伴Alchip预订了5万片；Marvell为AWS和微软的定制芯片预订了5.5万片；联发科（MediaTek）为谷歌TPU项目预订了2万片。 7/29.英特爾若退出晶圓代工 台積電、HOYA坐收漁利 7/29.拿下特斯拉大单后，三星豪掷70亿美元计划在美建一家先进芯片封装工厂，剑指台积电;美国本土尚未建成高端芯片封装工厂，台积电等厂商相关设施最快也要等到本十年末才可投产。三星若能在短期内率先落地，不仅将填补美国本土封装能力的空白，也有望抢占先发优势。这将是三星继泰勒（Taylor）晶圆厂之后在美半导体领域的又一重大落子。据报道，三星会长李在镕预计将很快访问美国参与贸易谈判，届时将正式宣布这一重大投资计划。稍早前报道，韩国准备“投资换关税”，拟投资规模超1000亿美元。 特斯拉代工订单激活沉寂已久的三星代工业务,过去几年，三星的代工业务在与台积电的竞争中节节败退，尤其在先进制程订单方面频频失手，未能稳固大客户资源。然而，与特斯拉达成的全新代工合作协议无疑为三星注入了一剂强心针，成为其逆转局势的关键转折点。，三星电子与特斯拉签署价值165亿美元的芯片制造协议，合同期至2033年底。马斯克随后确认合作细节，称三星德州工厂将专门制造特斯拉AI6芯片，并指出“这还只是最低金额”。该订单不仅提升了市场对三星制造能力的信心，也为其扩张美国业务提供了底气。据悉，三星已完成其第二代2nm GAA（环绕栅极）技术的基础设计，并计划通过在美设厂实现本土封装，以争取更多北美客户。 7/29.Elon Musk直接在X上說，三星電子的165億美金大單是Tesla的AI4訂單。 Technews:『綜合韓國媒體的報導，三星電子宣布，已與一家未揭露名稱的客戶達成價值 165 億美元的晶片代工協議。雖然三星電子沒有公布客戶的名稱，但市場消息指出，三星電子極有可能是為美國電動車大廠特斯拉進行晶片代工。 根據報導指出，三星電子在週一送交的相關文件中宣布，已簽署價值 165 億美元的晶片代工合約，而該合約相當於三星 2024 年營收的 7.6%。 三星表示，合約將於 7 月 24 日生效，有效期至 2033 年 12 月 31 日。至於，客戶名稱及其他細節仍處於保密狀態，但業內人士猜測，該客戶很可能是美國電動車廠特斯拉。 事實上，三星電子與特斯拉一直有進行晶片領域的合作，其領域主要集中在車用晶片設計與代工製造方面，尤其是在自駕車相關的人工智慧處理晶片開發。其中，早在 2019 年起就傳出三星電子與特斯拉合作，使用 14 奈米製程生產特斯拉第一代的自型設計自駕晶片 FSD 晶片。 另外，根據韓媒與業界消息，三星曾計劃與特斯拉合作研發下一代高性能自駕晶片，主要應用於特斯拉的 FSD 系統與 Dojo 超級電腦。過程中，雙方技術團隊合作進行了晶片設計與製程整合評估（包含 5 奈米或 4 奈米節點製程）。然而，在特斯拉過去在部分 FSD 晶片上有使用台積電 7 奈米節點製程。因此，雖然傳聞特斯拉對三星的 EUV 產能與良率問題仍持觀望態度，但在多元供應鏈政策下三星仍可能有機會與特斯拉進行合作。』 7/29.不只是卖库存！报道称英伟达向台积电新订购30万块H20订单;H20芯片需求强劲，英伟达改变此前仅依赖现有库存的策略，转而增加新的生产订单。据报道，新订单将补充已有的60万-70万块H20芯片库存。H20芯片需求强劲，英伟达改变此前仅依赖现有库存的策略，转而增加新的生产订单。 7/29.欧盟委员会在一份声明中表示，欧盟拟在与美国的贸易协议中购买价值400亿欧元的人工智能芯片。消息爆出后，美股芯片股盘前多数上涨，英伟达涨超1%。 7/29.匯豐研究報告:AMD已將「Instinct MI350」AI加速器的售價從15,000美元調高至25,000美元，因為這款產品的效能足以跟輝達的Blackwell B200競爭。Wccftech報導，25,000美元仍比輝達同級產品便宜。報告稱，這波漲價行動暗示，AMD觀察到旗下AI產品需求湧現，而如此大的漲價幅度或許可讓季度營收顯著成長。匯豐預測，AMD明(2026)年AI晶片銷售額有望遠高於先前預估的96億美元、上看151億美元。 富國銀行由Aaron Rakers帶領的分析師團隊則指出，AMD預定8月5日公布第二季度財報，將是該公司MI355X資料中心GPU擴產速度。MI355X已於6月開始出貨。他表示，多數投資人相信，MI355X建議售價應該接近30,000美元。 Barron`s報導，瑞銀(UBS)分析師Timothy Arcuri 28日也將AMD目標價從150美元上修至210美元，並重申投資評等為「買進」。Arcuri認為，AMD的「MI355X」售價或許可達25,000美元，高於原先預期。他預估，今年底AMD資料中心用GPU的年化營收有機會達到100億美元。 AMD 28日聞訊終場勁揚4.32%、收173.66美元，創2024年7月16日來收盤新高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。年初迄今，AMD股價漲幅已高達43.77%。 7/28.1马斯克：我将亲自参与提升生产效率 三星电与特斯拉签署价值165亿美元的芯片制造协议，合同期至2033年底。马斯克确认合作细节，称三星德州工厂将专门制造特斯拉AI6芯片，并指出"这还只是最低金额"。分析指出，这份大单是特斯拉从汽车公司向AI和机器人公司转型的重要一步，另一方面对陷入产能利用率不足的三星代工业务意义重大，有望使其代工销售额每年增长10%。 7/25.特爾24日盤後公布第二季業績，淨損29億美元，執行長陳立武還宣布取消原本計畫在德國和波蘭的設廠計劃。最震撼的是，英特爾提交給美國證券交易委員會的季度財報指出，若未獲得14A（1.4奈米）主要外部客戶或沒有達到關鍵里程碑，可能放緩甚至取消14A及以下製程技術開發，此消息嚇崩市場，英特爾股價25日開盤狂殺超過9%。英特爾最新公布的財報顯示，第二季營收年減7.3%至128.6億美元，優於分析師預期的119.2億美元，淨損為29億美元，高於去年同期的16.1億美元虧損，這也是英特爾連6季虧損。 7/25.英特尔二季度实现营收129亿美元超出市场预期超出分析师预期的119亿美元。然而调整后每股亏损0.10美元，远逊于市场预期的盈利。。其核心的数据中心和AI营收也双双超预期。然而，这看似强劲的表象背后，却是“惨淡”的盈利能力。三季度盈利指引仅为“盈亏平衡”，再次低于市场预期的每股盈利4美分。英特尔股价在尾盘交易中一度下跌4% 。英特尔数据中心+AI收入超预期难掩盈利困境，英特尔CEO未能证明公司将扭亏为盈，股价应声下跌。 第二季度调整后毛利率仅为 30%，预计第三季度回升至 36%。第三季度营收指引（126-136亿美元）中值高于预期，但盈利指引仅为“盈亏平衡”，再次低于市场预期的每股盈利4美分。 代工业务成“财务黑洞”：PC计算机收入79亿美元，数据中心收入39亿美元，均超预期，部分得益于PC制造商为应对潜在关税而提前备货。然而，芯片代工（Foundry）业务在贡献 44亿美元收入的同时，但录得高达31.7亿美元的经营亏损。 新帅彻底颠覆前任战略：新任CEO陈立武明确表示“不再有空白支票”，彻底否定了前任“建好就会有人来”的激进扩张策略。公司将取消德国和波兰的建厂项目，放缓俄亥俄州工厂进度，未来对14A等先进制程的投资将严格取决于“已确认的客户订单”。大规模裁员与支出削减：公司已完成大部分裁员计划，裁员比例达 15%，并计划在年底前将员工总数从第二季度末的水平再削减超过20%，降至 7.5万人。目标是在2025年将运营费用削减至170亿美元。 整体来看，英特尔目前困境在于其毛利率。30%毛利率不仅远低于其巅峰时期，更与竞争对手英伟达超过70%的毛利率形成了刺眼的对比。 7/24.“咱们把这家公司拆一拆”！特朗普透露：曾考虑拆分英伟达;在华盛顿AI峰会上，特朗普表示：“我原以为我们可以出手，把他们拆一拆，制造一点竞争，结果发现这个行业不好这样做。” 随后，特朗普又对英伟达CEO黄仁勋表示了赞赏，黄仁勋在自己的发言环节中也赞扬了特朗普在人工智能问题上的立场：“美国拥有一个其他国家不可能具备的独特优势，那就是特朗普总统。” 7/24.《金融時報》分析數十份銷售合約、公司申報文件及了解相關交易的人士說法，顯示輝達B200晶片在猖獗的中國晶片黑市極受歡迎，這款晶片禁止銷往中國。報導說，近3個月來，廣東、浙江和安徽省多家中國經銷商，都在販售輝達B200以及H100和H200。知情人士稱，這段時間流入中國的輝達AI晶片銷售額超過10億美元。業內人士還爆料，《金融時報》取得的產品規格資料及包裝照片顯示，過去幾個月來「時代之門」等中國經銷商銷售的B200，都源自美超微。但目前尚無跡象顯示美超微參與或得知其持有的產品被走私到中國。美超微強調，該公司遵守美國關於GPU（圖形處理器）系統銷售及出口的所有出口管制要求。除了 B200 之外，其他多款受出口禁令限制的輝達晶片（例如 H200、H100 和 5090）也在抖音和小紅書等中國社交媒體平台上公開宣傳。《金融時報》看到的包裝和安裝圖片和影片展示美超微、戴爾和華碩等公司的產品標識，這些公司是將輝達晶片組裝到伺服器中的廠商，不過，沒有跡象表明這些公司知道社交媒體廣告或其產品在中國銷售。 7/22.AI基建加速，OpenAI官宣联手甲骨文，扩建4.5GW数据中心，这将使星际之门总产能超过5吉瓦，运行超过200万个芯片，推进该项目朝着最初承诺的10吉瓦目标迈进。OpenAI透露，甲骨文已于上月开始交付首批英伟达GB200机架，OpenAI最近开始运行早期训练和推理工作负载，利用这一产能推进下一代前沿研究的极限。OpenAI“去微软化”道路又进一步 7/20.《The Information》19日報導，美國晶片巨頭輝達已告知中國客戶，其H20 AI晶片供應量有限。H20為目前美國允許輝達對中出口最高階AI晶片。報導引述兩知情人士指出，美國政府於4月下令禁止H20晶片出口至中國，使輝達被迫取消原客戶訂單，並撤銷在晶片代工大廠台積電製造產能預約;輝達執行長黃仁勳北京一場媒體活動上表示，台積電已將原定H20生產線轉為供應其他客戶晶片產品。若從零開始重新製造H20晶片，可能需耗時九個月。報導指輝達目前並未計劃恢復H20晶片生產，但沒引用任何消息來源或細節。輝達也拒絕評論該報導;輝達本週正式表示，將恢復向中國銷售H20晶片，但依據現行美國出口政策，仍需事前取得授權許可。此外，為強化對中國市場的佈局，輝達也宣布正在開發一款新晶片 RTX Pro GPU，該產品將完全符合美國對中國的出口規範。 7/18.特朗普下周宣布“AI行动计划”：推动美国芯片和AI工具出口，加快数据中心审批 美国特朗普政府一项全面的“AI行动计划”浮出水面，其旨在通过推动创新、减少监管和改革审批流程来促进美国AI产业发展。该计划的一个关键是利用美国进出口银行等机构，推动美国制造的芯片和AI工具的出口，同时加速数据中心的审批流程。前几日，特朗普已宣布900多亿美元的AI投资计划。 美国特朗普政府正准备公布一项全面的“AI行动计划”，重点推动关键技术出口和加速数据中心建设。这项计划体现了其“支持AI增长”和“轻监管”的政策导向，旨在确保美国在全球AI竞赛中保持领先。7月17日，据媒体援引知情人士报道，特朗普预计将在下周公布该计划，并可能同时发布多项行政令。这些行动是美国政府塑造AI政策议程的关键一步，将直接影响科技、半导体和能源等多个行业。其中最受市场关注的举措，是旨在促进美国芯片和AI工具出口的行政令。此外，该计划还将致力于大幅简化数据中心的建设审批流程，并为这些高耗能设施的能源供应提供便利，以满足AI产业对算力基础设施的爆炸性需求。 根据一份长达20页的计划草案，该行动计划将主要阐述政府对AI发展的愿景和目标，包括促进创新和减少监管负担。一位知情人士透露，该计划将刻意避开AI版权归属和模型透明度等当前行业内最具争议的话题。 聚焦AI出口 AI产业的蓬勃发展离不开强大的算力支持，而数据中心是算力的物理载体。特朗普政府的行动计划预计将加快数据中心的建设许可审批流程。 除了简化审批，该计划还将关注为这些数据中心提供充足的能源保障。知情人士称，特朗普政府官员本周早些时候在匹兹堡已对价值数百亿美元的此类项目投资表示赞赏。对于能源和建筑行业来说，这一政策信号预示着新的市场机遇，尤其是在拥有土地和能源优势的地区。 前几日，7月15日特朗普已经在宾州宣布900多亿美元的投资计划。他在首届宾夕法尼亚州能源与创新峰会上宣布，20家大的美国技术和能源公司宣布在该州对数据中心、能源和电力基础设施以及劳动力和人工智能培训项目投资920亿美元。这个一揽子投资将把这个东北部的州转变为一个能源、AI和创新的重要枢纽。 “轻监管”框架，规避行业争议 核心是阐述政府在特朗普第二任期内可以完成的具体目标。 7/18.輝達股價4個月內漲超80% 引發市場「過熱」疑慮 ***7/18.輝達執行長黃仁勳昨（17）日出席北京第三屆鏈博會活動時表示，AI解決問題的能力很快就能夠超過人類，下一波的浪潮將是「物理智慧」（Physical AI），屆時所有的AI能力將會進入到實體設備，比如機器人。他還稱，對輝達而言，中國市場獨一無二。繼16日出席鏈博會開幕式後，黃仁勳昨天再度前往鏈博會的「先進製造」主題活動，與阿里雲創始人王堅對談。黃仁勳表示，人工智慧是一種新的做軟體方式，根據基本原理代替人類編碼描述演算法來預測結果，我們使用演算法來學習如何從實例、資訊、資料中預測結果，這種使用電腦來學習如何進行專案的方法已被證明是非常可擴展的，到最後AI可以進入物理機器如機器人。他也預言AI解決問題的能力，很快就能夠超過人類的表現，並談及「開放工程」，稱可把各方貢獻疊加起來，使得創新的速度不僅僅是單一公司，而得以整合成一個生態系統，所以中國大陸的開源工程是非常聰明的，但也不應忘記開源有許多全球性意義，這不僅幫助中國大陸生態系也幫助了全球的生態系。尤其是R1和Qwen和Kimi是目前最好的開放推理模型。 他還稱讚DeepSeek的論文「寫得非常好」，絕對是有A+等級的科學及工程方面論文。並稱，對輝達而言，中國是世界上最大的市場之一。「中國市場非常神奇且有活力，有像阿里巴巴這樣的客戶和合作夥伴，他們擁有雄厚的電腦科學實力，能夠透過使用輝達的產品來創造令人驚歎的服務，是一個令人難以置信、獨一無二的市場。」 對談後半，黃仁勳對年輕人也提出建議。首先他說必須教會人們「第一性原理」，否則不可能擁有批判性思維，如果沒有批判性思維，就無法判斷來自某人或AI的答案是否有意義，建議每一個年輕人都應該盡可能快地參與AI，這是新的電腦，AI使電腦變得非常強大，但重要的是要認識到它已經變得非常容易使用。 7/17.根据第三方调研机构IDC的统计，自2023年至2024年，中国数据中心加速卡市场中，国产算力占比已经从14%暴增到34.6%。国产化替代，让黄仁勋急了？。 H20本就是英伟达针对中国市场推出的“特供版”芯片。此前，英伟达曾在A100、H100两款芯片的基础上推出针对中国市场的A800、H800，即“800系列芯片”。但是2023年第四季，美国政府再度收紧AI芯片对华出口政策，800系列芯片被禁售，英伟达于是在2024年第一季度推出H20，性能进一步受限，其峰值算力仅为H100的15%。 H20基于上一代架构Hopper，性能与英伟达基于最新架构Blackwell的芯片有较大差距，但是其仍然成为英伟达在华销售主力，因为英伟达另一款在华销售芯片L20的框架落后于最新框架两代。IDC数据显示，去年国内数据中心算力市场中，英伟达占比65.2%。在今年4月美国政府限制H20对华出口前，英伟达一度希望以在美国投资AI数据中心的承诺换取对华出口H20的许可。这源于中国作为美国之外英伟达第二大市场的位置。 2023年第四季度，也就是800系列芯片被禁售后，英伟达来自中国大陆的营收占比已经从此前的20%～25%降至个位数。在今年2月底的财报会上，黄仁勋表示，相较于出口管制措施出台前，英伟达在中国的数据中心收入已经减半;由于H20对华出口限制，英伟达今年第一财季因H20库存产生的支出为45亿美元，这笔支出使得当季英伟达毛利率仅为61%，环比下滑12.5个百分点，同比下滑16.9个百分点。英伟达方面表示，若剔除这部分影响，第一财季毛利率原本应为71.3%。此外，英伟达还有25亿美元H20未能交付，对当季营收的总影响为70亿美元左右。作为“特供”中国市场的芯片，H20难以找到其他市场。当前H20会以清库存为主，而国内AI应用场景丰富，对GPU需求量大，未来英伟达若是以B30或其他“特供版”芯片绑定H20销售，国内很多厂商还是会倾向选择H20。他表示，国内需求端在经历“禁售—解禁”事件后，会采用“多条腿走路”方案，降低单一供应链的风险。已经采用华为昇腾、寒武纪等平替芯片的厂商，预估将继续维持国产芯片的一定使用比例。但是对于终端企业，H20在产业生态上具备优势，这也是国内GPU厂商在推出平替产品时面临的主要挑战之一。 7/17.黄仁勋交流会15000字实录：谈中美芯片、H20、CUDA兼容，信息量超大,黄仁勋透露，H20芯片已被重新批准销售，将加速Blackwell产品落地中国。他称赞中国在AI模型、人才与应用上全球领先，顶尖AI研究者很多由中国教育体系培养，并认为AGI可能很快实现。同时，黄仁勋高度评价小米汽车、蔚来、小鹏等中国车企，称中国电动车是“全球惊喜”，正重塑世界竞争格局。 7/18.各家內外資在台積電法說會後出具最新報告，一致調升台積電目標價，先前預估台積電有望上修全年展望的美系外資，將台積電目標價從1288元上修至1388元，為目前第2高目標價，另1家外資則一口氣將目標價從1280元上修至1400元。 **7/17.台積Q2財報會：公司营收和净利润均创史新高，净利润激增61%，超分析师预期。上调2025全年销售增速至30%左右，高于此前“接近20%中段”的增长预期，主要得益于3纳米和5纳米技术的强劲需求以及不断增长的HPC平台。警告Q3或受到更大汇率冲击;仍有信心维持53%及更高的毛利率目标，维持2025年资本支出指引不变，预计未来几年资本支出不会大幅下降。公司警告称，第三季度收入将受到当地汇率波动的打击。考虑到关税政策等不确定性因素，对2025年下半年和2026年的业务规划保持谨慎。管理层表示，当地货币走强对4月至6月期间收入产生4.4%负面影响，并可能使第三季度的销售额受损6.6% 尽管存在汇率不利和海外晶圆厂稀释效应等因素，台积电对AI需求长期看好。台积电仍有信心维持53%及更高的毛利率目标。token数量的爆炸式增长预示着AI模型使用和采纳的增加，将需要更多计算。台积电正积极扩增COWOS产能：CEO魏哲家表示，人形机器人这一新兴领域有望成为半导体和传感器行业的重要增长动力，尽管其全面影响仍需数年才能显现。但最初的应用预计将出现在医疗领域。 7/16.ASML16日公布 2025年第二季財報，其關鍵數據遠超市場預期，展現強勁表現。 公司第二季淨銷售額達 76.92 億歐元，位居財測區間高端，並高於分析師預期的 75.2 億歐元。淨利潤為 22.9 億歐元，同樣超出分析師預期的 20.4 億歐元。毛利率:達53.7%，超出財測，主要受惠於升級業務增加和一次性費用降低。EPS 5.90 歐元。淨訂單55.4億歐元，遠超市場預期44.4 億歐元。其中，極紫外光 (EUV) 系統訂單貢獻 23 億歐元。 展望Q3預期：季淨銷售額介於 74 億至 79 億歐元之間，毛利率預計為 50% 至 52%;研發成本： 約為 12 億歐元;銷售、一般及行政費用 (SG&A)： 約為 3.1 億歐元; 2025 全年： 預計總淨銷售額將較 2024 年成長約 15%，全年毛利率約為 52%。公司展望執行長 Christophe Fouquet 表示，第二季的總淨銷售額達到 77 億歐元，處於財測區間的頂端，毛利率表現也高於預期。他同時指出，人工智慧 (AI) 仍是產業需求的主要驅動力。不過他也警告，由於宏觀經濟和地緣政治發展帶來的不確定性增加，目前無法確認 2026 年能實現成長。此外，美國關稅政策也為公司帶來不確定性。本季 ASML 已出貨第一台 TWINSCAN EXE:5200B 系統，這款被稱為 High NA(高數值孔徑) 的下一代 EUV 工具是 ASML 未來成長的關鍵。 股東回報:將於2025年8月6日支付每股1.6歐元的中期股息。第二季期間，公司根據 2022-2025年股份回購計畫回購約14億歐元的股份。 7/16.英伟达H20重返中国市场，释放了什么投资信号？花旗和杰富瑞表示，H20芯片重启销售将对中国互联网数据中心行业产生积极影响。伯恩斯坦估算，英伟达在中国市场收入每恢复100亿美元，就可带来约0.25美元的EPS提升。Melius Research将英伟达目标价大幅上调43%、预计市值因H20重启销售突破5万亿美元。UBP认为这还利好整个AI半导体供应链。 7/16黃仁勳鏈博會秀中文 大讚中國AI模型「世界級」 7/15.輝達宣布預計將恢復向中國銷售其H20 AI晶片，隨後該公司股價在盤前交易中飆升近5%，至171.41美元，帶動包括超微和台積電在美股的漲勢。就在輝達獲美政府批准H20晶片可望重返中國市場後，美國宣布將批准超微向中國銷售MI308晶片，超微發言人週二（15日）表示，計劃重啟對中國出口。 7/14.輝達執行長黃仁勳7/13播出的CNN「Fareed Zakaria GPS」專訪節目中表示，美國科技製造業「再工業化」計畫是完全正確的事，美國應該投資製造業、美國產業正缺少這個環節。白宮發言人Karoline Leavitt 4月表示，川普總統已明確表示，美國在晶片、智慧型手機和筆記型電腦等關鍵科技製造方面不能依賴中國。黃仁勳表示、將製造業移回美國將有助於減輕台灣的壓力，擁有豐富的產業與製造生態系統可以讓美國變得更好。他說，製造能力有助於經濟成長與社會穩定，人們無需擁有物理學博士學位就能創造美好的生活與事業。英國金融時報3月報導，黃仁勳受訪時表示，未來4年輝達的電子產品採購總額預估高達5,000億美元、光是美國製產品可能就佔了數千億美元。 **7/10.英伟达盘中市值突破4万亿(股價164.42)创历史！下个“爆点”看财报季;英伟达市值2023年6月才首达1万亿美元，股价今年初来累涨逾20%、2023年初来涨超1000%。今年股价在4月探底后回升，上月几度创新高，最近这波反弹得益于微软等科技巨头的AI支出预期体现需求仍强劲。始于本月中的美股财报季料将显示，科技巨头仍是美股盈利增长主力。7/9日周三美股早盘，英伟达股价一度涨至164.42美元，创盘中史新高，日内涨幅扩大到2.8%，市值突破4万亿美元这一里程碑。英伟达目前占标普500指数的7.5%，影响力直逼有记录以来最高水平。美股午盘，英伟达涨幅收窄到2%以内，收涨1.8%，连续第二日刷新收盘最高纪录，到收盘市值3.974万亿美元、逼近4万亿大关。周三当天，CFRA将英伟达的目标价从165美元上调到196美元、升幅接近19% ****7/8.AI带动下，算力成新石油。為扩张AI算力基礎設施，美国云计算公司CoreWeave宣布收购溢价66%,约90亿美元全股票收购数据中心服务商Core Scientific，旨在扩大其数据中心能力以支持AI和高性能计算HPC工作负载。预计2025年第四季度完成，需监管批准。收购完成后，Crwv将获1.3吉瓦电力资源。消息后Crwv股价一度跌6%，Core Scientific股价跌24%，但自2024年6月收购消息曝光来股价已累涨110%。交易完成后，Core Scientific 股东将持合并后公司不到10%股份。 7/8.台灣億萬富翁蔡宏圖旗下國泰金控的國泰創投，參與法國人工智慧晶片新創公司SiPearl的1.3億歐元融資，SiPearl將打造歐洲有史以來設計最複雜的處理器，而且已經將晶片交給台積電生產。 7/8.台積電在美國工廠的集體訴訟愈演愈烈，目前訴訟範圍已擴大到30多名原告，控內容涵蓋歧視、騷擾以及不安全的工作條件等。其中一些較為離奇的指控包括該公司試圖在Temu上購買安全設備以及不當的身體接觸。台積電亞利桑那州晶圓廠的多名員工指控該代工廠歧視行為，並於去年對公司提起集體訴訟。這起集體訴訟指控台積電對其位於亞利桑那州的Fab 21工廠的美國員工存在歧視，目前訴訟範圍已擴大到30多名原告。 7/6.台積電有名的「研發六騎士」之一、研發副總經理/台積卓越科技院士余振華今（8）日退休，他在台積電服務超過30年；業界認為，余振華對台積電先進封裝與異質系統整合製程居功厥偉，尤其是目前AI最夯的CoWoS封裝技術更由他一手推動，余振華退休後，他的工作交由另一位副總徐國晉負責。 **7/6.黃仁勳已宣布在台灣設立海外總部，並落腳北士科。以媒則披露，輝達也計畫斥資數十億美元在以色列興建大型園區，選址靠近目前位於北部大城海法外圍衛星城市Yokneam的研發中心。以媒《CalcalisTech》6日報導，輝達正在以色列北部找土地，計畫建造一個大型園區，預計土地和建設投資將達到數十億美元。輝達發布徵詢資料，希望找到一塊面積為 70 至 120 德南（dunams，一德南為1千平方公尺，約7萬至12萬平方公尺），並擁有 8 萬至 18 萬平方公尺的持續建築權（continuous building rights）的土地。 7/5.三星延後2奈米量產至2029 回防28奈米以上成熟製程 7/5.傳高通已取消三星的2奈米製程代工計劃，第2代驍龍8 至尊版晶片全給台積電代工。 ***7/4.雲端AI基礎設施業者CoreWeave 3日宣布，已收到市場上首套採用輝達最新高階晶片的AI伺服器系統。顯示該公司在競爭激烈AI雲端運算領域地位日益上升。而.CoreWeave是輝達的投資對象之一，市場上有「輝達親兒子」稱號。據製造該系統戴爾發布聲明，這套首批GB300 NVL72 伺服器機櫃，將在美組裝與部署，Crwv 計劃在今年內陸續啟用其他系統。 7/4.三星德州泰勒廠傳找不到客戶、延遲完工 ASML 摔 7/3.中國最大的電動車製造商比亞迪（BYD）已擱置在墨西哥興建大型工廠的計畫，背後原因是地緣政治緊張情勢，以及美國總統川普的貿易政策所帶來的不確定性。 7/2.「大而美法案」無激情 台積電收1085元平盤價;美參議院通過「大而美法案」，市場以為台積電可望受惠，可領到在美建廠稅務優惠「大紅包」，但受關稅緩衝期將屆滿、新台幣升值等變數，台積電股價一路震盪後，以1085元平盤作收，成交量2.36萬張。美參議院於1日有驚無險表決通過「大而美法案」，針對半導體產業提供更優惠的建廠稅務優惠，英特爾、台積電、美光等業者若在2026年前啟動新廠計畫，將有機會獲得達35%的投資稅收抵免，高於現行的25%與原草案的30%。 7/2.比台積晚1年 三星1.4奈米製程延至2029年量產 7/1.台積電ADR在美股周二盤前升近1%，報228.53美元，逼近上週創下的歷史高位228.88美元。高盛將台積電續列入「確信買入」名單，目標價設定在242美元。高盛上調台積電今年至2027年盈利預測2%至6%，這是基於上調3奈米及5奈米晶圓收入預測，因為對進一步AI訂單削減的擔憂有所緩解；以及受客户採用率提高推動，上調CoWoS晶片封裝需求預測。花旗發表報吿，雖然預期台積電下半年展望相對平穩，但認為其很可能超越全年指引，受惠明年智慧手機向2奈米技術邁進，以及人工智慧晶導向3奈米技術。花旗重申對台積電買入評級，目標價由新台幣1100元上調至1280元。 7/1.近來，北京投入了大量公共和私人資源用於國內晶片生產，其目標是在未來幾年內成為全球晶片供應商。外媒《Tomshardware》指出，儘管美國採取限制措施，但到了2030年，中國可能成為全球最大的半導體代工中心，佔據全球30%的裝置容量，超過台灣。市場研究與技術顧問公司Yole Group指出，目前台灣的產能最高、為23%，緊隨其後的是中國21%、南韓19%、日本13%、美國10%和歐洲8%;據報導，2024年中國晶圓廠每月加工晶圓885萬片、年增率約15%；到2025年，這一產量將增加至每月1010萬片，其擴張的原因是中國透過建造18座新晶圓廠，實現了這一目標；例如，華虹半導體在無錫開設了12吋工廠，並於2025年第一季開始量產。專家指出，儘管晶片產能成長強勁，但中國仍面臨重大問題，其晶片製造商面臨技術壁壘。美國實施的出口管制限制了中國獲得最先進的光刻設備和EDA軟體的機會。 6/30.台積電亞利桑那州第一座晶圓廠已經開始生產4奈米晶片，但美國半導體供應鏈仍依賴台灣，尚未完全自給自足。根據《wccftech》報導，台積電亞利桑那州第一期晶圓廠所生產的晶片正在被送回台灣封裝，以滿足來自人工智慧市場的巨大需求。報導指出，美國亞利桑那州沒有先進封裝廠，因此空運回台灣封裝不僅速度快，也比在美國設立封裝產線更方便 6/30.外媒報導指出，台積電正加速美國亞利桑那州建造第二座工廠進度，建造時間壓縮至兩年。此外，參與興建和擴產的台灣合作夥伴包括漢唐、帆宣和化學品供應商上品等也可望提高長期利潤。台積電已提前開始在美國亞利桑那州建造第二座工廠，預計於2026年第3季完成安裝。該廠被稱為P2，將採用3奈米製程，預計將於2027年開始生產。這意味著美國在3奈米製程方面落後台灣地區約兩年。有分析師表示，台積電計畫在2026年將晶圓價格再提高3-5%，以抵銷不斷上漲的建設成本，其中美國晶圓廠的價格漲幅可能超過10%。 P2計畫於2025年4月正式動工。為期兩年的建設工期體現專案緊湊的進度安排，專案正在全速推進以滿足客戶需求。設備供應商指出，工程建成後，工廠內部調整通常需要兩年左右的時間。此舉旨在滿足客戶對美國製造業日益增長的需求，並應對美國關稅等貿易措施。預計設備安裝最快將於2026年9月開始，並計畫於隔年全面投產。 6/30.國際半導體產業協會（SEMI）公佈最新300毫米晶圓廠展望報告（300mm Fab Outlook report）調查結果，到2028年，先進晶片製造產能將因人工智慧而成長69%。報告顯示，全球前端半導體供應商正在加速擴張，以支援日益增長的生成式人工智慧應用需求。全球半導體製造業預計將保持強勁勢頭，預計從2024年底到2028年，產能將以7%的複合年增長率（CAGR）增長，達到每月1110萬片晶圓（wpm）的歷史新高。 這一成長的關鍵驅動力是先進製程產能（7奈米及以下）的持續擴大，預計將增長約69%，從2024年的85萬wpm增至2028年的歷史高點140萬wpm，複合年增長率約為14%，是行業平均水平的兩倍。 SEMI總裁兼執行長阿吉特·馬諾查（Ajit Manocha）表示：「人工智慧持續成為全球半導體產業的變革力量，推動先進製造能力的大幅擴張。人工智慧應用的快速普及正在刺激整個半導體生態系統的強勁投資，凸顯該產業在促進技術創新和滿足日益增長的先進晶片需求方面的關鍵作用。」 除了對日益強大的訓練能力的需求以支援更大規模的AI模型架構之外，AI推理已成為另一個關鍵的成長催化劑。AI與個人助理和創新應用的系統軟體的整合進一步推動市場擴張，人工智慧也在虛擬和擴增實境設備以及人形機器人領域取得新的突破，預計未來幾年將對先進半導體技術保持強勁需求。 2奈米及以下產能部署在整個預測期內顯示出更為積極的擴張，產能將從2025年的不到20萬wpm大幅擴大到2028年的50萬wpm以上，這反映先進製造業中人工智慧應用所驅動的強勁市場需求。2025年及2027年先進技術晶圓廠設備需求將大幅成長。半導體產業的投資格局仍然牢牢鎖定在先進製程技術上。預計到2028年，先進製程設備的資本支出將飆升至500億美元以上，較2024年的260億美元大幅增加94%。向尖端製程的過渡持續加速，2奈米技術預計2026年實現量產，1.4奈米技術預計2028年實現商業部署。為因應不斷增長的市場需求，晶片製造商正在策略性地提前擴大產能，預計2025年和2027年的成長率分別為33%和21%。 2奈米及以下晶圓設備的投資呈現尤為顯著的擴張，資金將從2024年的190億美元增加一倍多，達到2028年的430億美元。這一驚人的120%的成長凸顯該產業對下一代製造能力的積極追求。 6/30.多年來美國及其盟友限制中國取得先進晶片製造工具、軟體和智慧財產權，北京反制積極扶植本土半導體產業鏈，成立大基金III以提供資金支援。對此，認證制裁篩選專家Tejaswini Deshmukh發文指出，中國500億美元晶片基金開啟攻擊模式，以直接瞄準美國設置的技術瓶頸，如果北京戰略成功，大基金III將開啟中國製造晶片的新時代，並有可能全新繪製全球科技力量版圖。 6/28.英特爾前CEO季辛格（Pat Gelsinger）近期訪日，他表示，日本半導體國家隊Rapidus 需要做一些差異化的事情，才能在競爭激烈的先進半導體市場脫穎而出。Rapidus 若試圖趕上台積電而沒有飛躍的技術能力，「這是一條非常艱難的道路」。Rapidus 社長小池淳義（Atsuyoshi Koike）則說，我們不打算跟台積電正面交鋒，Rapidus 不會以台積電超大規模生產為目標 6/27.AI需求在3大支柱下，迎來新商機，瑞銀表示，在ChatGPT流行，企業不斷推出AI產品、OpenAI Meta等巨頭對訓練新模型的需求增加，以及企業AI產品的構建和維護，在3大需求支柱下，輝達、博通和美光將繼續大獲全勝 6/25.三星代工業務有救了！2奈米製程代工高通驍龍Galaxy晶片三星代工業務有救了！2奈米製程代工高通驍龍Galaxy晶片 6/24.三星電正大舉擴編晶圓代工業務，提供具吸引力的薪酬待遇，來積極招募高階業務主管，藉此全力爭取來自美國大型科技企業的委託晶片代工訂單，其中位於加州聖荷西總部的「晶圓代工業務處長」職位，基本年薪最高就上看31萬9800美元，這還不包含績效獎金，明顯高於相同職位在南韓本土待遇。韓媒報導，三星近期在晶圓代工業務上動作頻頻，今年3月挖來台積電前高管Margaret Han，擔任美國分公司副總裁，掌管代工業務。 6/20.外媒NotATeslaApp 報導，特斯拉的 AI5/HW5 下一代 FSD（完全自動駕駛）晶片已進入量產階段，採台積電採 3 奈米 N3P 製程，三星則為備用代工廠。 6/19.傳Google Tensor G5 轉單台積電 三星丟單好苦悶 6/19.當前市值達1.17兆美元的博通（Broadcom），正悄悄在AI硬體戰爭中占有一席之地。美國投資媒體《The Motley Fool》報導指出，儘管談到AI關鍵供應商時，投資人多數會先想到輝達（NVIDIA）或台積電（TSMC），但博通擁有2項將在未來幾年高速成長的AI產品，可能會讓其市值在三年內衝上2兆美元。 報導指出，博通之所以鮮少成為AI焦點，是因為它並非完全專注於AI領域，其產品橫跨主機軟體、資安、防毒等。然而，博通在AI領域的2項產品卻是資料中心基礎建設不可或缺的組成。這2類AI產品分別是交換器（connectivity switches）與客製化AI加速器（XPUs）。 6/18.Marvell分享最新AI进展：定制计算全面爆发，目标市场翻至940亿美元;Marvell将2028年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期，从去年的750亿美元上修至940亿美元，其中定制XPU规模达到400亿美元，CAGR为47%，XPU配套组件规模达到150亿美元，CAGR 高达90%，几乎每年翻倍。 6/17.綜合外媒報導，華為近期申請「四晶片」（quad-chiplet）封裝設計專利，極有可能應用於下一代人工智慧（AI）加速器Ascend（昇騰）910D，此一設計架構與輝達的Rubin Ultra相似度極高，但更令人注目的是，華為似乎正自行開發先進封裝技術，外媒指，這恐足以與台積電抗衡。這項技術進展若成真，將有助於華為繞開美國制裁，加快追趕輝達AI GPU性能的步伐。 6/16.傳蘋果搶台積2奈米頭香 A20晶片採WMCM封裝享優勢 6/15.超微新AI晶片 領先輝達使用台積電3奈米製程;6月13日在美國舊金山舉行「AMD Advancing AI 2025」大會，會上AMD公司執行長蘇姿丰親自揭示AI願景與最新產品藍圖，備受市場關注。當天跌2%，次交易日大漲近9%。 6/16.韓媒：台積電2奈米已開始接單 三星搶單良率待提升 6/15.集邦科技報告:台積電進一步鞏固在全球純晶圓代工市場的主導地位，今年第1季市佔率增加至67.6%。儘管受季節性放緩影響，台積電第1季營收季減5%至255.2億美元，但市佔率仍較上1季的67.1%上升。歸因於市場對AI和高效能運算HPC應用的持續強勁需求，及客戶為規避美國持續關稅政策帶來的風險而加速訂單。 6/14.博通的预期市盈率达33.6倍，较费城半导体行业指数溢价23%，接近十年来的最高溢价，同时较英伟达溢价13%。此外，博通的AI收入高度依赖谷歌，后者TPU订单占到前者AI收入的80%以上，还面临定制芯片的成本、性能等挑战。作为AI热潮的“新宠”，博通能否兑现市场的高期望？过去两个月以来，芯片制造商博通股价飙升70%，市值突破1万亿美元，成为美国第七大上市公司，体现了投资者对其在AI芯片领域的爆炸式增长寄予厚望。 6/14.超微AI發表會無驚喜 華爾街反應淡：寧願持有輝達，AMD 2025 Advancing AI 活動華爾街反應冷淡，多位分析師指出該活動缺重大驚喜，並對短期前景仍持保留態度。 6/12.wccftech:南韓三星晶圓代工的市佔率降，不僅遙落台積電，現又面臨中國中芯國際超越。 6/12.輝達6/11.GTC大會。黃仁勳會上演說宣布，計劃在歐洲新建20家“人工智慧工廠”，歐洲AI算力將在兩年內增10倍。黃仁勳表示，計劃中多個數據中心將是“超級工廠”，將配備10000個GPU，包括輝達DGX™ B200系統和輝達RTX PRO™伺服器，並助力歐洲的工業領軍企業加速所有製造應用，涵蓋從設計、工程和仿真到工廠數位和機器人技術的各個環節。他還稱，量子計算正迎來關鍵拐點，未來幾年將強大到足以"解決一些有趣的全球性問題"。市場瞬間沸騰，量子計算概念股盤前暴漲。 Quantum Computing 狂飆8.4%，Rigetti Computing飆漲4.5%，IonQ暴漲3.6% 6/10.中國通信龍頭廠商華為，過去靠著台灣護國神山台積電代工晶片，在通信業開疆闢土大有斬獲。英國廣播公司（BBC）報導，2019年時，華為是台積電第二大客戶，佔營收比14%，僅次於蘋果的23%。不過，在華為遭到美國制裁後，華為的晶片改由中國廠商代工，經過6年的追趕，華為創辦人任正非今（6/10）在中國官媒龍頭人民日報頭版公開認輸，「我們單芯片（晶片）還是落後美國一代」。 6/6.博通Q2营收超预期劲增20%，AI收入指引不够惊艳，盘后一度跌超5% 博通第二财季营收创历史新高，EPS继续增长超40%、强于预期，当季AI收入增长46%，较前一季77%的增速明显放缓；博通预计三季度AI芯片收入连增十季、且加快增长至51亿美元，但仍较部分分析师预期的高水平低3.7%。 6/4.财报前宣布“突破性”数据中心交换机芯片，博通股价创历史新高博通周二宣布开始出货其最新的数据中心交换机芯片Tomahawk 6，声称其以太网交换容量达到每秒102.4太比特，是目前市场上任何以太网交换机带宽的两倍。这款芯片专为运行AI处理器集群的数据中心需求而设计。消息后，博通股价应声上涨近3.3%，市值首次逼近1.2万亿美元。这款芯片专为运行AI处理器集群的数据中心需求而设计。 6/4.瑞银详解AI基建繁荣前景：英伟达握有万亿美元收入机会，数据中心收入有望再翻一番？ 瑞银分析师Timothy Arcuri表示，英伟达手握"数十千兆瓦"AI基础设施项目，按保守估算价值超过1万亿美元。如果这一预测成真，英伟达数据中心收入有望在2-3年内达到每年4000亿美元，几乎是当前市场预期的两倍。英伟达不仅交出数份超预期财报，其后续的增长前景可能超出市场想象。 周二，瑞银分析师Timothy Arcuri在一份客户报告中表示，英伟达手握"数十千兆瓦"AI基础设施项目，按保守估算价值超过1万亿美元。如果这一预测成真，英伟达数据中心收入有望在2-3年内达到每年4000亿美元，几乎是当前市场预期的两倍。上周，瑞银分析师Steven Fisher、Amit Mehrotra等人指出，人工智能数据中心的建设热潮预计要到2026年第二季度才会在实体经济中显现出来或提供结构性顺风。 5/30.台積電高層透露，仍在評估A14未來製程是否要使用荷蘭半導體設備業龍頭艾司摩爾（ASML）價格二倍的尖端 High-NA EUV（高數值孔徑極紫外光）微影設備。路透社27日報導，這款尖端機台要價將近4億美元、幾乎是晶圓廠當前最昂貴設備的兩倍，晶片製造商目前還在評估，其曝光速度與解析度的提升，是否真的值這個價?張曉強說，「A14就算不用High-NA，效能也已相當強大。因此我們的技術團隊會繼續開發微縮（scaling）效益，設法延展Low-NA EUV（低數值孔徑極紫外光）微影設備的壽命。」「只要團隊能繼續找到解方，我們顯然沒有使用High-NA的必要」。 5/29.韓媒報導，三星電子晶圓代工部門近期接獲任天堂在內的7與8奈米訂單，尖端製程卻出現隱憂，3奈米良率僅50%，更將重要客戶拱手讓給台積電。與此同時，中國的中芯國際正在積極追趕，特別是在5奈米和7奈米製程取得進展，對三星的代工業務帶來新挑戰。南韓媒體《朝鮮日報》報導，原先預計交由三星以3奈米製程打造的Google Tensor晶片，如今傳出將轉由台積電生產；而高通（Qualcomm）與超微（AMD）等重量級客戶，也已將三星排除在外。近期在三星原本較具優勢的5與7奈米領域，中國的中芯國際（SMIC）也陸續搶下訂單，讓競爭態勢更趨緊張。 5/29.輝達Q1財報:受惠於資料中心業務年增73%，帶動股價在盤後交易中強漲約5%。不過本季營收低於市場預期，反映美國政府限制H20晶片出口到中國，將衝擊輝達80億美元營收。 Q1財報:營收年增69%,季增12%至440.6億美元，高於市場平均預期433億美元；淨利年增26%至188億美元；經調整的Non-GAAP eps為0.96美元，也優於分析師原先預估0.93美元。 各業務:Q1資料中心部門（包括AI晶片和相關零件）營收年增73%達391億美元,整體營收占比達88%。 電玩晶片:年成長42%達38億美元;另自動化與機器人:因自駕車晶片與軟體需求，成長72%至5.67億美元。 展望Q2，輝達預估營收中值將達450億美元，加減2%，略低於LSEG調查的分析師平均預估值459億美元。這一前景反映由於最近出口管制限制，H20收入損失約80億美元。輝達預測，Q2經調整的Non-GAAP毛利率將達72.0%（加減50個基點），略優於分析師預估值71.7%。 在上季中，美國政府通知輝達，原本已獲批准出口至中國的 H20 處理器現在需取得出口許可。輝達因此計入 45 億美元的過剩庫存損失，並表示若無出口限制，本可增加 25 億美元的銷售。 輝達表示，若無中國市場的相關損失，上季毛利率原可達 71.3%，而實際為 61%。 5/29.為了解決H20晶片無法出口中國的難題，市場先前傳出輝達將針對中國市場推出特規版的RTX PRO6000產品。還有消息指出，AMD也將推出「中國專用」AI晶片，盼與輝達與華為搶市場，預估最快2025年下半年問世。 5/23.台積電美國子公司 TSMC Arizona 日前向美商務部提交意見書，回應針對半導體關稅《貿易擴展法》第 232 條國安調查，內文指出，若美方對關鍵設備與材料實施關稅等進口限制，將嚴重影響公司在美國規劃中的先進製程擴產計畫，應豁免已承諾在美國投資的公司包括台積電亞利桑那子公司。台積電強調，亞利桑那設廠計畫是為滿足美國客戶包括蘋果、超微 、輝達、博通、高通 等在 AI、行動運算與高效能運算 (HPC) 方面日益成長的晶圓代工需求。台積電說，美國客戶是推動生成式 AI、5G 應用與大型語言模型演進的關鍵力量，與公司合作緊密，彼此在設計與製造端協同創新，已形成高度信任生態鏈。針對關稅，台積電認為，美國若對半導體設備與材料實施進口關稅，將導致建廠成本升高、時程延宕，甚影響整體項目可行性，由於部分高階設備與關鍵材料目前尚無法由美國本土供應，若貿然課徵關稅，恐造成負面效果，削弱以強化國安政策目標。此外，台積電也憂心關稅將抑制美國終端消費產品需求，進而連帶減少半導體用量與代工需求，影響美國客戶營收與研發能力，也會影響台積電在美國擴產計畫時程與規模。 5/23.摩根大通贷款超70亿美元，全额覆盖OpenAI阿比林巨型数据中心,该项目建成将成为全球最大数据中心之一，可容纳40万片英伟达芯片，此前摩根大通已提供23亿美元初期贷款，表明贷款机构和投资者对AI基础设施的投资热潮持续。甲骨文已与数据中心签署15年租约，并将芯片租赁给OpenAI训练其AI模型。 5/21.“木头姐”凯西·伍德旗下ARK基金，本周大幅加仓台积电ADR，买入量近一年最大，相当于至3月底持仓87%。背后正值中美贸易缓和、美国与中东AI合作提振市场情绪，台积电作为英伟达核心供应商受益明显。“木头姐”Cathie Wood旗下基金大幅买入台积电ADR，买入规模为近一年来最大，显示自去年第三季度以来以减持为主的操作策略发生转变。 5/17.輝達最新投資版圖(13F報告)，至今年第一季，押寶6家AI概念公司，涵蓋算力租賃、AI藥物研發、自動駕駛、半導體IP授權，市場預測，這6家公司未來有望迎來爆發性成長，成爲AI產業鏈核心潛力股。分別是：數據中心營運商CoreWeave、芯片設計巨頭Arm 、數據中心營運商Applied Digital、AI藥物公司Recursion Pharmaceuticals、歐洲雲計算公司Nebius，及自動駕駛新創文遠知行（WeRide）。 最受矚目的當屬CoreWeave，也被外界譽稱為「輝達親兒子」，該公司從挖礦起家，靠低價GPU轉型進軍AI算力租賃市場，目前擁有32座數據中心、超25萬張GPU，並與輝達、微軟、OpenAI建立深度合作關係，甚拿下高達40億美元、長達5年的OpenAI雲算力合約，被外界視為輝達的「直系親屬」。 Arm Holdings，雖不自行製造晶片，但其芯片架構市佔率高達99%，靠授權與專利金模式創收，是全球智慧型手機、車用晶片和AI運算架構的重要供應商。隨著AI設備需求暴增，Arm可望穩坐產業鏈上游。 Applied Digital則憑藉專為AI、機器學習等高密度運算設計的數據中心，加上與輝達技術合作，迅速竄起成為北美AI基礎設施供應關鍵角色。 AI醫藥公司Recursion Pharmaceuticals則擁有全球最大生物圖像資料庫及AI超算系統BioHive-2，致力於罕病、癌症與精準醫療新藥開發，搭配輝達算力加持，前景同樣被看好 5/17.媒体援引知情者的消息称，OpenAI计划帮助在阿联酋新建一个大型数据中心:全球版“星际之门”首站阿联酋？OpenAI、英伟达被爆参建5GW数据中心;媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的5GW AI园区中，OpenAI料将成为主要租户，5GW电力不会全部分配给OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置Blackwell GB300的硬件。 5/15.台積電年度技術論壇台灣場，全球業務資深副總經理暨副共同營運長張曉強:今年AI需求仍非常強勁，將持續貢獻半導體產業，預估2025年半導體產值將年增10%以上，維健康成長，2030年全球半導體業產值達1兆美元將可達成。AI將是推動半導體成長的主要動能，估計AI到2030年在半導體業占比將達45%，目前還很初期階段，手機占比約25%，汽車占比約15%，物聯網約占10%。其中，台積電提供晶片廣泛，不管你買哪個品牌的手機，包括三星手機，一定都有台積電生產的晶片。 台積電A14製程技術預計2028年量產，相較2奈米製程，在相同的功耗下，A14速度將提升10%至15%，在相同速度下，A14將可降低功耗25%至30%，同時邏輯密度增加超過20%。A16計劃於2026年下半年量產。 5/15.台積電年度技術論壇台灣場次，亞太業務處長萬睿洋指出，從生成式AI到代理式AI，再到實體AI，實體AI是下一波發展趨勢，看好AI原型機器人和自動駕駛汽車與真實世界的互動，預期全球AI機器人市場規模，估計到2030年將突破350億美元。 5/14.營運/先進技術副總經理張宗生指出，今年公司將興建9座新廠，8座晶圓廠、1座先進封裝廠。2奈米將在今年下半年大量量產，3奈米量產產能全年將增加6成，AI需求熱，帶動2021年到2025年AI晶片出貨增達12倍。台積電持續投資擴產，支持客戶需求，統計2021年到2024年，平均每年建5座廠，因應客戶對先進製程的需求旺，2025年新廠建置速度加快，共建9座新廠，包括8座晶圓廠、1座先進封裝廠。 位於新竹晶圓20廠、高雄晶圓22廠是2奈米基地，從2022年動土，今年量產。台中的晶圓25廠規劃今年底開始興建，2028年量產，屆時將導入比2奈米更先進的製程。高雄預計興建5座晶圓廠，會延伸2奈米以下的先進製程。美國亞利桑那廠、日本熊本廠在今年加入量產，日本2廠規劃今年開始興建。 台積電正在產出2奈米，預計今年下半年大量量產。進入第3年量產的3奈米，需求仍熱，車用晶片也推進採5奈米與3奈米製程，已量產出貨，RF投產6奈米製程也進入量產。估計今年3奈米量產產能將增加6成，2021年到2025年AI晶片出貨會多達12倍。對於先進封裝，他表示，台積電的產能將持續增加，今年將新增台南廠與嘉義新廠，海外也規劃將建2座先進封裝廠。預估台積電在2022年到2026年，CoWoS產能年複合成長率將超過100%，SoIC產能年複合成長也將超過80%。 5/14.韓國媒體The ELEC報導，最新調查資料顯示，中國華為本國直接或間接營運至少 11 座半導體晶圓廠，若研發（R&D）晶圓廠也算在內，總數近 20 座。華為晶圓廠涵蓋記憶體、系統半導體及晶圓代工生產線，顯示華為迅速成為垂直整合半導體企業 （IDM），實現成為「中國版三星電子」和「中國版英特爾」的野心。 華為隱藏七家子公司，共經營 11 座晶圓廠 華為 IDM 戰略自 2019 年美國制裁中國半導體加劇，中國政府支持下更加速發展。多位市場人士說法，華為直接或間接經營半導體企業有七家，共掌握至少 11 座晶圓廠。公司主要產品多樣，如晶圓代工、DRAM、物聯網（IoT）晶片及行動裝置晶片。 華為直接或間接掌控半導體企業分布中國多城市，如青島芯恩集成電路 (Qingdao SiEn)、東莞光茂科技 (DGGMT)、深圳鵬芯旭技術（PXW）、深圳鵬芯微集成電路（PST）、深圳昇微旭技術（SWX）、晉鴻科技（PJHT)、福建晉華科技 (JHICC)。多半中國政府有入股。青島芯恩集成電路股權隸屬青島市國務院國有資產監督管理委員會旗下國有企業。東莞光茂科技股權隸屬東莞市國務院國有資產監督管理委員會。深圳鵬芯微集成電路、鵬芯旭技術、昇微旭技術等企業的股權，由深圳市重大產業投資集團 100% 持有，又受深圳市深圳市重大產業投資集團監督，負責投資和管理半導體、人工智慧、先進製造業等策略性產業。儘管股權結構如此，但業界普遍認為這些晶圓廠的實際主掌者就是華為。 5/14.AMD美股盘前涨超5%，公司宣布60亿美元股票回购计划 5//13.台積電:每股由上季的4.5元調高為5元，為季配發現金股利以來最高，除息交易日為2025年9月16日，10月9日發放股利，估計總金額將達近1300億元新高 5/13.輝達涨超5%，近五天迄今累涨超14.3%。沙特公共投资基金旗下全新全AI价值链子公司Humain宣布与輝達建战略合作伙伴关系，在沙特建设AI中心。輝達CEO黄仁勋周二宣布:輝達将向Humain出售超过18000块其最新的AI晶片。黄仁勋表示：“人工智能如同电力和互联网，是每个国家必不可少的基础设施。我们正与Humain携手，为沙特人民和企业构建人工智能基础设施，以实现沙特王国的宏伟愿景。”预计未来五年，新工厂将由数十万块輝達最先进GPU驱动，发电能力高达500兆瓦。首个部署阶段将包括一台配备18000块英伟达GB300 Grace Blackwell AI超级计算机，并搭载輝达InfiniBand网络。GB300 Blackwell芯片是目前英伟达最先进AI芯片之一，仅在今年早些时候正式发布。这些超大规模AI数据中心将为大规模训练和部署自主AI模型提供安全的基础架构，帮助沙特加速创新和数字化转型。Humain将部署英伟达Omniverse平台作为多租户系统，通过全新人机交互AI解决方案对物理环境进行模拟、优化和操作，从而加速物理AI和机器人技术新时代的发展。这将使制造业、物流业和能源业等行业能够创建完全集成的数字孪生，提高效率、安全性和可持续性，同时加速沙特迈向工业4.0的步伐。沙特努力通过劳动力转型赋能其人工智能生态系统。为了支持这一转型，Humain和英伟达将合作开展大规模的技能提升和培训项目，为数千名沙特公民和开发者提供先进人工智能、仿真、机器人和数字孪生技术的实践经验。Humain使命是把沙特阿拉伯打造为国际AI强国，将顶尖基础设施、前沿AI模型、沉浸式数字平台和人力资本开发相结合。英伟达与Humain的合作将有助于构建沙特强大的国家人工智能生态系统，并与沙特阿拉伯“2030愿景”的经济多元化和数字化领导力目标相契合。 5/13.沙特王储：将努力把对美国的投资规模提高至1万亿美元。 5/13.媒體報導:特朗普政府计划向阿联酋G42和沙特Humain两家人工智能公司授权销售数十万枚AI芯片。这些协议可能在特朗普访问中东期间最终敲定 5/12.千亿美元AI野心受阻！软银、OpenAI“星际之门”遭遇三重危机“星际之门”计划公布至今已过去三个多月，软银既未制定项目融资模板，也未与银行、私募股权投资者和资产管理公司开始详细讨论。关税阴霾笼罩下，全球经济衰退担忧加剧，加上高效率模型层出，数据中心需求受到冲击，此外价格战侵蚀利润，投资机构正在重新评估AI基础设施投资。这对寄望于AI繁荣的投资者而言是一个令人担忧的信号。 今年1月，软银创始人孙正义与OpenAI联合创始人Sam Altman高调宣布“星际之门”计划，承诺“立即”部署1000亿美元，并随时间推移将投资规模扩大至约5000亿美元。然而，三个多月过去了，软银既未制定项目融资模板，也未与银行、私募股权投资者和资产管理公司开始详细讨论。 5/10.輝達執行長黃仁勳近日表示，無法向中國銷售產品將是「巨大的損失」，預估中國 AI 市場在未來幾年內將達 500億美元。他強調，「我們只能保持靈活應變，無論美國政府的政策是什麼，只要符合我們國家的最佳利益，我們都會支持。」 不過，研究公司Radio Free Mobile創辦人溫莎（Richard Windsor）最新報告表示，黃仁勳對中國的這種心態「不夠長遠」。溫莎說，中國在晶片技術方面仍將落後美國多年，不太可能迎頭趕上，成為其他國家的可信供應者。溫莎稱，儘管輝達和其他西方晶片業者可能會失去中國市場的銷售額，但他們可望在其他國家市場中擴大市佔率，只是這需要更長時間才會看到回報。溫莎說，「黃仁勳一向以目光遠大著稱，但這一次他過於短視了，我認為美國和西方公司在中國的損失，最終會從其他市場賺回來」。 溫莎直言，由於中國在使用西方國家開發的先進製程晶片製造設備方面受到的限制越來越多，中國已被迫投入數以十億計美元發展自己的半導體技術。他認為，中國已下定決心，絕不會再依賴他國，所以無論輝達是否受到限制，「我懷疑中國都打算停止從輝達、AMD以及其他所有非中國公司購買（數據中心）晶片」。他提及，中國目前已有至少 12 座專為生產 7 奈米晶片的晶圓廠正在興建中。華為、中芯國際等中國本土企業，也正在參考台積電與英特爾的技術，自行研發晶片製程。即使中國已能在缺乏EUV 技術情況下製造出 7 奈米晶片，仍面臨更複雜的製造流程及更低的產量。也就是說，使用 4 奈米或更先進製程的中國製晶片成本將高於輝達與超微的產品。所以從長遠來看，除美國和中國以外的國家在購買晶片時，「會更容易做出選擇」，因為中國製造的晶片價格昂貴，而且與中國政府打交道所涉及行政程序，使其吸引力進一步下降。他稱，「中國要實現 EUV 的成熟應用還需要10年或更久，所以我認為這種競爭不會很快逆轉，甚至永遠不會逆轉」。因此，西方的晶片將更便宜，因為採用更先進的技術，對第三國買家而言將是更好的選擇。 5/10.台積電4月營收3495.7億元月增22.2%年增48%，創單月營收新高；前4月營收首破1兆元，達1.19兆元，年增43.5%，創歷年同期新高,主要受惠輝達、超微AMD等大客戶的AI晶片新產品開始產出，先進製程需求增加，市場預期台積電5月營收可望持續上揚，但近期新台幣急升，超過台積電第二季財測以美元兌新台幣匯率32.5元為假設基準，台積電獲利恐承壓。台積電先前預估，美元對新台幣每貶值1%，影響營業利益率下降0.4個百分點。受惠客戶對5、3奈米拉貨動能強勁，台積電上月法說會預估第二季合併營收將介於284億美元至292億美元之間，中間值約季增12.75%，優於市場預期，以1美元兌換32.5元新台幣的匯率假設，預估毛利率將介於57%~59%，營業利益率約47%~49%，維持高檔水準。 台積電並指出，關稅政策存在不確定性與風險等潛在影響，但尚未看到客戶訂單與行為出現改變；看好AI與受惠AI對先進製程仍需求強勁，今年全年營收仍維持以美元計約年增24%~26%，擴產需求的資本支出也維持不變，約380億至420億美元區間。台積電昨股價反彈，收949元、大漲31元，漲幅3.38%，成交量3.62萬張，外資昨買超1.45萬張。有別於前3個月持續賣超，5月以來，外資累計買超台積電5.29萬張，顯示短期雖有美國關稅等干擾因素，長線仍看好台積電技術領先的競爭優勢。 5/9.苹果为眼镜和AI服务器开发专门的芯片，项目名称为“Baltra”，预计到2027年将准备就绪 5/8美国对半导体关税措施的公众评议期将于5月8日结束， 5/7.台北國際電腦展「AI Next」聚焦AI技術:主題演講嘉賓:黃仁勳;Qualcomm;劉揚偉:蔡明介;恩智浦等; 線上預先(國際訪客、台灣專業人士、投資人和媒體，截止:5月19日);一般民眾參觀僅限最後一天,5/23日。門票可TaiTIX線上購。 5/7.英伟达中国官网最新消息，RTX 5060桌面显卡将于5/20日正式开卖，中國國内售价2499元人民币。此外，搭载该GPU笔记本也将在5月上市，起步价1099美元。 5/7.黄仁勋受访:中国AI芯片市场规模预计在未来几年内将达500亿美元，这使得美国公司能否进入该市场变得至关重要。 5/7.AMD一季度財報:营收年增36%、加快增长，PC芯片所在客户端业务收入提速增长68%、且再创单季新高，数据中心收入增长放缓至57%、仍高于预期。二季度营收指引中值放缓增长至近27%，放缓仍强于预期；计入出口管制产生8亿美元费用影响后，显示应用人工智能（AI）的相关需求仍给力，关税等特朗普政府贸易政策的打击还没有华尔街预期的严重，二季度毛利率料降至43%，不计影响持平一季度。盘后股价先拉涨超7%，后曾转跌。 5/6.Jonathan Gray认为，数据中心的需求仍有很大的增长空间。“我认为现在有点像我们眼前有堵墙。我们已经忘记远方还有一场强大的技术革命。” 5/3.台積近2025北美技術論壇,台積電資深副總暨副共同營運長張曉強接受專訪，談半導體業最新趨勢及台積電未來技術與策略布局，《Tom’s Hardware》歸納3大技術路線：先進電晶體擴充、電源傳輸最佳化及多晶片（multi-chiplet）系統整合。報導稱，AI浪潮再次改變一切，因資料中心所需要處理器即將成為台積電先進製程主要採用者。然而，由於消費性電子產品每年仍需更高性能和功能，因此台積電每年也需要新製程技術。因此，為滿足不同市場需求，台積電將提供多種領先的製程技術; *摩爾定律是否已死？張曉強說，製程從5奈米發展到A14，目前看到趨勢是，每代電源效率提高約 30%，並以每代20%左右速度提高電晶體密度，效能提升15%，與過往世代進展一致。 *A14以下製程:張曉強認為台積電有信心延續這趨勢，從N2（2奈米）到A16轉變相當大，台積電完全有信心在2028年實現A14量產，實現大幅微縮，幫助客戶受益於製程技術進步的優勢。 *是否提供無晶背供電BSPDN版A14和A12製程？張曉強稱，目前行動應用出現分歧，與高效能運算HPC處理器相比，行動應用功耗沒那麼高，客戶傾向使用前端供電front-side power delivery），這足以在功耗、效能與成本間取得良好平衡;在A14推出1年後，台積電將推出適用HPC應用的超級電軌SPR版本，即提供2種技術路線，讓不同產品線能實現各自最佳化目標。 *A16、A14 以下是否會出現延伸家族，張曉強說，目前3奈米已有N3E、N3X、N3P、N3C 4版本，都是同一技術不同衍生型，彼此相容。A16 製程將採SPR技術，電源連接從晶圓正面完全轉移到背面，需一全新設計。張還指出，台積電會延續過去幾代(如2奈米)採用策略來發展A14，明年聽到A14P或A14X消息，「我不會感驚訝」。 **報導總結，台積擁有來自不同市場500多家客戶，正不斷改進其策略，透過為AI、高效能運算和消費應用，提供多種針對市場優化製造技術，並使其客戶能在製造流程發展過程中重複使用其IP，來滿足日益多樣化客戶需求。這再次強調台積電長期來「成為大家的代工廠」的理念。 5/3.美媒曝輝達為中國開發特製晶片 樣品最快6月推出 已通知騰訊3大客戶:美國限制輝達H20晶片銷中後，輝達再次為中國開發特製晶片，美國科技媒體The Information援引3名參與討論的人士指出，輝達已通知阿里巴巴、騰訊等部份最大中國客戶，正在調整其人工智慧晶片設計，好讓這些晶片可在不違反美國出口規則下，向中國企業銷售。據報道，輝達執行長黃仁勳在北京之行期間通知其中國客戶，包括阿里巴巴集團、騰訊控股和TikTok母公司字節跳動，輝達正在改變其人工智慧晶片的設計。 5/2.科技巨头资本支出强劲，台积电被摩根士丹利列为”首选股”，Meta和微软两家公司的资本支出显示出对AI产品的需求依旧旺盛，印证了该公司的光明前景;对台积电股票评级为增持，台积电美股周四一度上涨4.6%，收涨3.6%。 5/2.亞馬遜支持新創公司Anthropic贊成前總統拜登任期內推動將在本月中旬生效AI晶片出口限制，但輝達卻罕見公開抨擊Anthropic，指稱其為了利用政策來限制競爭力，竟編造中國以「假孕肚」與「與活龍蝦一起包裝」走私手段，偷渡晶片的荒誔故事，呼籲政府加強管控和執法。CNBC報導，前總統拜登任期內的晶片限制，被稱為“人工智慧擴散規則”，將於5月15日生效。該規則對先進的人工智慧晶片和模型權重實施全球出口管制，以防止中國等競爭對手，在不斷升級的人工智慧軍備競賽中取得進展。 5/1.川普考虑对阿联酋放宽芯片出口限制，英伟达涨超5%，两年期美债收益率涨超6个基点 5/1.Seaport Research Partners分析師Jay Goldberg最新研報:輝達「賣出」評級，目標價100 美元；同時，對博通和超微「買入」評級，目標價分別為230 美元和100美元;因 儘管輝達在AI晶片領域遙遙領先，也是當前 AI 支出熱潮主受益者，但其前景已經被市場充分理解並反映在股價中;因隨著輝達客戶開始尋求更高AI投資回報，其最先進系統的部署困難可能會成為一個缺點;現在可能是投資其競爭對手超微和博通好時機，博通AI晶片角色正日益增長，為股價利多。博通協助大型公司，如谷歌 和 Meta 設計定制晶片。「每當輝達市佔流失，都是因為超大規模數據中心內部的晶片設計，而博通則有望從中獲利。」 4/30.黄仁勋在出席美国国会活动后接受采访时表示，全球一半的人工智能领域研究人员都是中国人，而人工智能领域的竞争是一场“持久战”，无法速胜。 4/30.中國禁令只是開始 AI擴散規則恐使輝達損失280億美元 4/30.Intel Foundry Direct Connect 2025：執行長陳立武表示保持謙虛取得客戶信任 ，對其代工或合約晶片製造業務表現出濃厚的興趣。陳立武表示Intel在業界扮演研發、製程技術、先進封裝、生產等重要角色，而Intel也具有RibbonFET（環繞式閘極）、PowerVia（背面供電）等半導體結構技術，以及EMIB、Foveros等先進封裝與互連技術，同時具有分散的晶圓廠與封測廠，具有多元且強韌的生產能力。陳立武也強調會以謙虛的態度領導公司，讓Intel晶圓製造能夠取得客戶信任，並以智慧財產（IP）、數位化設計流程、可製造性設計（Design for Manufacturability）、高良率設計等元素做為晶圓製造服務的核心價值。 Intel在美國、愛爾蘭、以色列等地都有晶圓廠，並於哥斯大黎加、中國、越南、馬來西亞等地具有封測廠，提供多元且強韌的生產能力。 Intel 18A節點製程已進入風險試產階段，Intel也與晶圓代工生態系夥伴準備好對應的電子設計自動化（EDA）、參考流程和矽智財（IP），並預計於2025下半年開始量產。 預計於2027年推出的Intel 14A節點製程，將搭載第2代RibbonFET與PowerDirect（直接接觸供電，由PowerVia發展而來）等技術，目前已向主要客戶提供製程設計套件（PDK）的早期版本，也已有多家客戶表達有意願在新製程節點上生產測試晶片。 在全新先進封裝技術部分，Intel推出EMIB-T、 Foveros-R、Foveros-B和Foveros Direct3D等強化技術，為客戶提供更具有彈性和效率的選擇。 Intel的各項製程路線圖，除了18A、14A與衍生的先進製程之外，也有與MediaTek（聯發科技）合作的16奈米節點製程，以及與UMC（聯華電子）合作的12奈米節點製程。 Intel 10與Intel 7是相對成熟的製程，主要於以色列與亞利桑那廠生產。 Intel 4、Intel 3、Intel 16等製程則於愛爾蘭生產。 Intel 18A以及與UMC合作的12奈米節電製程將於亞利桑那與奧勒岡廠生產。 與Intel 3相比，Intel 18A的電力效率（每瓦效能）提高15%，晶片密度提高30%。後續改良版的Intel 18A-P則可再提高8%電力效率。 Intel 18A風險試產與量產版本的測試結果與目標相當接進，代表完成度符合預期。 後續的Intel 14A-P與Intel 14A-E將於2027年進入風險試產階段，並將導入RibbonFET與PowerDirect等技術，由高數值孔徑極紫外光（High-NA EUV）曝光程序生產。 Intel 14A節點製程將會成為業界首款導入高數值孔徑極紫外光的製程。 在封裝:現在已有EMIB-M與Foveros-S等技術。將來則會推EMIB-T、 Foveros-R、Foveros-B和Foveros Direct3D等強化技術。 在矽光子技術:Intel也預計於2025年推出第2代矽光子共同封裝（Co-Packaged Optics，CPO），並於2027年推出3D矽光子技術。 Intel預期在多項晶圓生產設備的資本支出將可帶來豐厚的贏收成長。Intel在先進封裝部分也投入許多資本支出。 Naga從技術角度出發，將以可預期性、品質、速度、成本等多方要素贏取客戶信任。 4/30.英特爾試圖建立具有競爭力的代工部門，但遭幾次挫折，但公司的長期目標仍然是與晶片製造領導者台積電競爭。英特爾:已有多家晶圓代工客戶計劃採用尚在開發中的 14A 先進製程，製作測試晶片。而英特爾正試圖打造自家的晶圓代工事業，最終目標是挑戰台積電。英特爾同時指出，18A製程可望在2025年下半年量產。 4/30.剔除四大科技巨头的人工智能支出巨头后，高盛估计标普成分股公司在 2025 年的资本支出增长率仅0.1%。 四大巨头支出仅占总资本开支29%，但几乎构成了全部资本开支的增长。除了四巨头的AI投入，美国公司资本开支也几乎不增长，AI对美股是如此的“举足轻重”。 4/30.Tom′s Hardware 報導，華為準備測試下代人工智慧處理器昇騰 Ascend 910D，目標是美國出口限制下，超越輝達H100 效能，提供國產替代方案。華為與多家中國企業接洽，評估昇騰910D 效能和需求，首批910D樣品5月下旬送樣。從晶片效能看，昇騰910D 比輝達 Blackwell B200、Blackwell Ultra B300 及 2026 年推出 Rubin GPU 運算速度低。但華為策略並非只靠單晶片效能，而是構建含數百個處理器的叢集（pods），以系統等級與輝達叢集競爭。 要超越 H100（約 BF16 達 2,000TFLOPS）效能，對華為來說並不容易。華為最新雙晶片昇騰 910C 約 BF16 的 780TFLOPS 效能，昇騰 910D 要超越 H100，華為可能需重新設計架構，並增加計算模組量。華為 5 月開始將大規模送樣中國客戶昇騰 910C，多由台積電為第三方企業代工。報導表示，對於昇騰 910D 的生產，因為美國政府限制華為取得領先製程技術的能力，這是一大挑戰。尚不確定昇騰 910D 是中芯國際 (SMIC) 製造，還是華為找到方法再次繞過制裁。輝達 2026 年將推出 Rubin GPU 採台積電 N3 或更先進製程，比 Blackwell 能效比更高，BF16 效能達 4,150TFLOPS，約 B200 兩倍。沒有先進製程支援的華為 2026 年要維持競爭力更困難。 華為想的方法，就是透過搭載 384 顆昇騰 910C 處理器的 CloudMatrix 384 機架系統，以叢集提升運算效能。系統某些工作能擊敗輝達 GB200 NVL72，但代價是更高功耗，以及超過五倍的處理器。且互連技術能否持續連結所有處理器，還有待觀察。理論上搭載 384 顆昇騰 910D 處理器的 CloudMatrix 機架系統，有望提供具競爭力的 AI 效能。 4/30.台積電在美亞利桑那州第三座晶片製造工廠動工，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）前往現場視察，蘋果、輝達和超微的執行長均發表為活動準備的演講。台積電位於亞利桑那州的工廠是該公司在美國最大的營運基地，第三座最終晶圓廠計畫採用2奈米製造等技術生產先進產品。亞利桑那州工廠的主要目標是為美國公司提供其國內晶片需求，而不是從海外（主要是台灣）採購產品。 蘋果執行長庫克在演講中聲稱，蘋果很「興奮」成為台積電亞利桑那工廠的第一個、也是最大的客戶。他說：「我們對美國創新的未來及其將創造的不可思議的機會感到興奮。」 輝達執行長黃仁勳希望美國政府能夠改變人工智慧傳播規則，該規則限制先進晶片產品向17個國家和台灣無限制銷售。黃仁勳稱讚美國政府對美國製造業的支持，他認為這使得美國能夠生產人工智慧基礎設施，並且對於下一次工業革命至關重要。 超微執行長蘇姿丰進一步表示，她的公司計劃將台積電的N2（2奈米）製造流程用於高效能運算（HPC）應用。這些晶片用於建模、研究、人工智慧和其他應用。她表示，超微是台積電N2製程和台積電亞利桑那州Fab 21的主要HPC客戶，並稱讚台積電的技術使超微能夠提供先進的產品。 4/29.近日，中國科學院上海光學精密機械研究所（簡稱上海光機所）宣布，在極紫外光（EUV）曝光關鍵技術取得重大突破，已成功建立EUV光源實驗平台， 4/29.歐盟晶片投資低於台積電 難在2030年達成20％市占目標 4/29.台積電先進製程和使用半導體設備工具一直是全球先驅，並且引領潮流。現在傳出，似乎將放棄在其A14製程中使用高數值孔徑極紫外光High NA EUV曝光機，而是依賴更傳統的0.33-NA EUV技術。台積電高層稱這是基於High NA EUV製造高成本的考量。外媒指出，英特爾將在18A製程中使用High NA EUV，可能反而讓它比台積電具有「技術」優勢。 台積電業務開發資深副總裁張曉強在北美技術研討會上透露，台積電將不會使用高NA EUV曝光技術來對A14晶片進行圖案化，該晶片的生產計劃2028年開始。他稱，從2奈米到A14，不必使用高NA，但我們可以在處理步驟方面繼續保持類似的複雜性。 考量高成本效益 而非技術性表現 台積電認為高NA對於A14製程來說無關緊要的主要原因是，採用相關的曝光機工具，與傳統的EUV方法相比，成本可能會上漲2.5倍，這最終將使A14製造的生產成本更加昂貴，這意味著在消費產品中的應用將變得困難。 導致高NA推高成本的另一個原因是，台積電的A14單層晶片設計需要多個光罩，而使用最新的曝光工具只意味著推高成本而沒有帶來太多好處。相反，透過專注於0.33-NA EUV，台積電可以使用多重圖案化技術來保持相同程度的設計複雜性，而無需高NA EUV的極端精度，最終降低生產成本。但這並不意味著台積電不會在未來的製程中採用高NA EUV。 外媒wccftech報導，台積電決定放棄高NA EUV，據說英特爾將在18A製程中使用高NA，預計最早將於明年推出。由於A14P的目標是在2029年推出，因此與同行相比，台積電採用高NA的時間將至少延遲4年，這可能是一個可以讓競爭對手（如英特爾）佔到技術優勢。 4/28.加拿大半導體研調公司TechInsights發布研究報告指出，如果美國維持目前的高關稅政策，今明兩年全球半導體市場將受到嚴重衝擊，尤其是明年全球銷售量可能萎縮34%。 427.英特爾第一季財報:營收126.7億美元，略優於市場預期，經調整毛利率39.2％，淨虧損8億美元，每股虧損0.19美元，去年同期則是淨利27億美元，每股盈餘63美分。英特爾新執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上台被市場寄予厚望，不過，較差的財測仍引發股價大跌5%， 4/27.大摩Joseph Moore团队25日报告:过去四周，投资者情绪因宏观经济和供应链风险恶化股價大跌，輝達GPU卻仍供不应求需求飙升, 因受益于大型语言模型对推理芯片巨大需求，且这种需求遍及所有地区，这种强劲需求主要驱动因素在于token生成量增长，自年初来增长5倍以上，并推动对处理这些工作负载投资激增。多家AI公司报告用户数量爆炸式增长，例如，Open Router等API公司数据显示，许多公司为满足推理软件巨量需求，被迫争抢GPU资源，甚出现“最后一块GB200”2025年仅剩一块状况。证明推理模型扩展真实存在，与仅依赖风险投资训练需求有本质区别。 **摩根士丹利微调低目标价162至160美元,主因宏观经济和供应链风险恶化,反映同行整体估值降，而非公司基本面变化, 離目前股价111美元，約45%上檔空間。美元上行、供应紧张和出口限制叠加作用，造成市场对英伟达短期盈利担忧，另因尽管需求旺盛，但Blackwell芯片供应仍受限制，尤其GB200/300型号，无法短期内满足爆炸式增长需求。Hopper GPU需求虽有改善，但考虑到云客户5-6年折旧周期，投资回报率可能不够理想。 4/26.GPT-4.5功臣遭驱逐！奥特曼盛赞工作出色，美国深陷AI人才危机;OpenAI著名研究科学家Noam Brown爆料称，已经在美国居住了12年的加拿大籍AI研究员，现就职于OpenAI的Kai Chen，近日被美国拒发绿卡。 Brown表示，Kai Chen是自己共事过的最优秀的AI研究员之一，如今却被迫离开美国，实在让人担忧。「如果我们继续拒绝这样的优秀人才，美国在AI领域的领先地位将岌岌可危。」 4/26.英特爾24日盤後公布2025年第一季財報，合併營收126.7億美元，略優於市場預期，經調整毛利率39.2％，淨虧損8億美元，每股虧損0.19美元，去年同期則是淨利27億美元，每股盈餘63美分。英特爾新執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上台被市場寄予厚望，不過，較差的財測仍引發股價大跌5%， 4/25.英特尔Q1营收超预期，Q2指引欠佳，下调全年资本开支目标，股价盘后跌超6%;尽管英特尔一季度业绩超预期，但该公司承认这一表现可能只是受到潜在关税实施前客户集中采购的短暂提振，预计其第二季度展望疲软，公司也宣布将裁员以削减成本和资本开支，使其运营结构更契合当前缩小业务规模的战略。英特尔预计2025年总体资本开支目标将从200亿美元下调至180亿美元，2026年运营资本开支将进一步降低至160亿美元。受此影响，英特尔盘后下跌超过6%。 第一季度財報:营收126.7亿美元分析师预期的123.1亿美元;经调整毛利率为39.2%，巅峰期毛利率超60%; 净亏损8亿美元，每股亏损0.19美元,分析师预期的每股亏损0.22美元; Q1分业务營收:代工业务46.7亿美元营收年增7.1%,市场预期43亿美元;PC芯片76.3亿美元年降7.8%,预期69.3亿美元;数据中心与AI芯片业务41.3亿美元分析师预期29.6亿美元 第二季度业绩指引：营收将在112亿至124亿美元之间，远低于分析师平均预期的129亿美元;经调整毛利率将降至36.5%，不及第一季度39.2%，其巅峰时期毛利率超过60%;净利润将出现盈亏平衡,分析师预计每股收益6美分 4/24.台積電股價已跌逾20％ 外媒曝具吸引力理由 4/24.科技媒體「toms hardware」報導，馬來西亞已成為台灣運算系統與電腦零件（如 CPU 與 GPU）的主要進口國，特別美國對先進 GPU 實施出口限制之後。數據顯示，2025 年 3 月，台灣對馬來西亞的電腦系統出口額達 18.74 億美元，去年同期出口額僅為 4.02 億美元，年增 366%，更較 2023 年 3 月的 340 萬美元激增 55117%。 4/24.《日經新聞》:字節跳動、騰訊和阿里巴巴等從去年就開始為美國可能限制H20片出貨而做準備，上述3家公司先前要求輝達盡快運送約100萬片H20晶片，約相當於全年供應量，且最好在5月底前出貨，但因川普政府在4月初宣布出口H20晶片須先取得許可，因此實際供貨量未達這個數字，這些緊急訂單的價值超過120億美元，其中數十億美元的H20晶片已在新限制措施生效前出貨；其中，字節跳動是最積極搶購輝達晶片的公司之一。除向輝達緊急下單，也設法在海外購買H20晶片，以避開美國出口管制。美國聯邦眾議院美中戰略競爭特別委員會今年2月發布報告指出，DeepSeek和中國人他AI公司可能透過新加坡的中間商買到H20晶片，從而避開了美國對購買輝達晶片的限制，並援引《路透》2月的一篇報導，稱新加坡政府逮了3人，理由是他們非法將輝達先進晶片出口至DeepSeek。 4/23.“三大利空”即将考验英伟达“三大利空”包括：将于5月15日生效的AI扩散规则、美国超大规模客户的AI需求及资本支出，以及潜在关税对利润率的影响。在计提55亿美元费用后，花旗预计英伟达即将公布的第一财季销售额可能仅比市场预期高出约5亿美元。更令人担忧的是第二财季的展望，花旗预计其销售额将环比持平，约为440亿美元。 4/23外媒：英特爾旗艦晶片採台積電2奈米 美製18A壞兆頭 4/23.媒報導，美商晶片大廠英特爾（Intel）傳出本周將宣布裁員20%以上的計劃，目的是為消除公司內部的官僚主義作風。 4/21.英特爾多事之秋，新執行長陳立武3月上任後大刀闊斧改革，根據供應鏈消息，英特爾將於5月中旬於台北國際電腦展（COMPUTEX）開展前舉辦在台40週年晚宴，陳立武也將親自來台與供應鏈夥伴會面，固樁意味濃厚。 4/17.Semianalysis雖中國最大晶圓代工廠中芯國際具備7奈米製程能力，但絕大多數華為的Ascend 910B與910C晶片實際上仍是使用台積電7奈米製程所製造。事實上，美國政府、TechInsights等機構已取得多顆Ascend 910B與910C樣品，發現每一顆都是採台積電晶片。華為透過第三方公司「算能科技（Sophgo）」採購了約5億美元的7奈米晶圓，成功繞過了針對其與台積電之間的制裁限制。因這一明顯違反制裁規定的行為，台積電被罰款10億美元，約為其因此獲利兩倍。另有傳聞指出，華為目前仍透過另一家第三方公司從台積電獲得晶圓，但此消息尚未獲得證實。 4/17.台積電Q1財報:受惠AI晶片需求續強,首季毛利率,營益率皆達財測上緣,營收8392億元，季減3.4%年增41.6%,毛利率58.8%,季減0.2百分點，年增5.7百分點，營益率48.5%，季減 0.5百分點，年增6.5百分點;稅後純益3615億元，季減3.5%年增60%,eps13.94元，雙創同期新高與單季次高。稅後純益率則為 43.1%，持平上季，年增 5.1 個百分點，每股稅後純益 折合美國存託憑證每單位為 2.12 美元。 Q1製程分析:3奈米出貨佔整體晶圓銷售金額的 22%，5奈米製程出貨佔比36%，7 奈米製程出貨佔比15%，整體先進製程營收達到全季晶圓銷售金額73%; Q1應用分析:台積電高效能運算59%，智慧手機因淡季因素降至28%，物聯網、車用電子占比皆各 5%，消費性電子1%，其他約2%。 4/16.ASML:Q1財報:總營收77億歐元年增46%，淨收入24億歐元年增92%，毛利率達54.0%，優於公司先前的財測;Q1接單金額39億歐元，不如彭博調查分析師所估的48.2億歐元，其中極紫外光微影EUV機台訂單金額為12億歐元。主要客戶包括台積電和英特爾。 總裁暨執行長 Christophe Fouquet：「我們第一季完成第五台 High NA EUV系統出貨，目前已有三家客戶導入使用」，Christophe:AI應用仍是推動產業成長的主要動能，在這波市場變革中，可能出現客戶間獲益程度的落差，帶來結構性上行潛力，也潛藏一定下行風險，公司皆已納入評估。儘管 AI帶動業績成長展望樂觀，但近期的關稅措施提高了總體經濟的不確定性，該狀況可能持續一段時間。傅凱表示，ASML「目前和客戶商討」支持該公司2025和2026年仍將成長的預期，主要來自AI投資。ASML列出美國關稅可能對業務造成影響的幾種情況，包括新機台、設備和零組件出口到美國可能有額外的費用。財務長Roger Dassen解釋，另一個風險是「其他國家可能對從美國出口至當地的產品加徵關稅」。中國仍占ASML第1季設備銷售額27%，與前1季相同，是該公司第二大市場。 ASML表示，該公司今年營收預測仍維持在300億至350億歐元之間，毛利率料介於50%至53%。 4/16.輝達前一日披露，受到H20晶片出口受阻影響，將提列約55億美元的季度損失，股價大跌7%。該公司年報顯示，中國是其第四大市場，僅次於美國、新加坡與台灣。超微受美對中晶片MI308限制衝擊 預估最高損失達8億美元，股價跌7%至88.82 美元 4/15.应对关税冲击，韩国政府宣布将对半导体行业支持计划提高到33万亿韩元(约232.5亿美元)，较去年公布26万亿韩元支持计划增加约四分之一；将对芯片行业金融援助计划从之前17万亿韩元提高到20万亿韩元。 4/15.蘇姿丰：超微成為台積電亞利桑那州廠首家2奈米客戶;超微AMD今宣布，代號為「Venice」的新一代 AMD EPYC 處理器完成投片（tape out），是首款採用台積電2奈米製程技術的高效能運算HPC產品，第五代 AMD EPYC CPU 產品也已在台積電亞利桑那州廠成功啟用和驗證。「Venice」預計明年如期上市。 AMD董事長暨執行長蘇姿丰今日出布台大椰林講堂專題演講前受訪表示，台積電多年來一直是AMD重要的合作夥伴，AMD為台積電2奈米製程，以及亞利桑那州晶圓21廠的首家HPC客戶，充分展現雙方緊密合作，共同推動創新並提供先進技術，為未來運算挹注動能。 ***4/14.英伟达官网宣布宣布首次在美国本土生产AI超级计算机，计划在未来四年通过与台积电、富士康等公司合作，预计5年内在美国生产价值高达5000亿美元产值AI基础设施。英伟达的Blackwell芯片已经在台积电位于亚利桑那州凤凰城的工厂开始生产。同时，英伟达正在德克萨斯州与富士康（休斯顿）和纬创（达拉斯）合作建设超级计算机制造工厂。据公司消息，这两家工厂预计将在未来12-15个月内开始批量生产。此外，英伟达正与安靠和矽品合作，在亚利桑那州进行封装和测试操作，构建完整的生产生态系统。这一决定的考量在于，AI芯片和超级计算机供应链极其复杂，需要最先进的制造、封装、组装和测试技术。 预计未来几年将建成数十座“千兆瓦 AI 工厂”。为美国AI工厂生产英伟达AI芯片和超级计算机，预计将在未来几十年创造数十万个就业岗位，并带来数万亿美元的经济安全。 4/14.估值较买入时腰斩！英特尔将向银湖资本出售芯片部门Altera 51%的股权,英特尔宣布已与私募巨头银湖资本达成协议，出售其可编程芯片部门Altera 51%股份。这项交易对Altera整体估值87.5亿美元，远低于英特尔2015年的收购价格170亿美元。英特尔剥离非核心资产、筹集现金并追赶英伟达等竞争对手一部分。美股盘前，英特尔股价一度涨逾5%。 4/11.中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》:显示，据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。(“流片”是芯片制造中一专业术语。是指芯片设计公司为验证芯片设计可行性，让芯片制造工厂先小规模生产出样片，对芯片功能、性能等进行全面测试和评估，如设计方案被验证没问题，再进入大规模制造环节。通常，芯片在哪里流片，也即在哪里生产) 按中国对美最新关税政策，流片地在美国，也即“Made in USA（美国制造）”的芯片会被征收125%的关税，受此影响的芯片厂商包括但不限于英特尔、美光、德州仪器（下称TI）、亚德诺半导体（以下简称ADI）、安森美等美国公司。其中，TI、ADI受影响最大，博通和英特尔一部分产品也会受影响，但英伟达、AMD芯片主要在台湾生产，受影响幅度小。 ***4/11.Deepseek效應下 高盛：AI資料中心高峰恐提前:高盛分析師將全球資料中心的峰值使用時間提前從2026 年底提前至2025年，同時預測供需緊張情況將從現在到2027年間逐漸緩解。分析師指出，未來 AI 資料中心存在三大不確定性：面向消費者的 AI服務的變現能力較弱；大型AI基礎設施項目可能導致供給過剩；面向企業的「小型」LLM 帶來的效率提升。從超低成本的 DeepSeek 對標 ChatGPT的發布，到微軟全球範圍內縮減AI 資料中心項目，再到阿里巴巴董事長蔡崇信警告美國 AI基礎設施投資泡沫，多項預警信號正在閃爍：AI數據中心的繁榮，或許即將迎來降溫。 **4/10.傳黃仁勳赴晚宴，川普撤回對中出口 H20 晶片限制(有誤) 4/10.美全國公共電台NPR今報導:輝達黃仁勳上週出席佛州海湖俱樂部Mar-a-Lago晚宴後，川普政府收回限制輝達向中國出口 H20人工智慧晶片的計畫。今年2月，路透:H20訂單量增加，主因中國AI新創公司「深度求索」DeepSeek低成本AI模型對H20的需求旺。The Information:字節跳動ByteDance、阿里與騰訊等中企，今年頭3個月對輝達H20伺服器晶片下訂至少160億美元的訂單。兩美國國會議員共和黨John Moolenaar與民主黨Raja Krishnamoorthi）1月底都要求對輝達AI晶片出口更多限制。 4/10.谷歌最强AI芯片狙击英伟达B200，性能狂飙3600倍！谷歌版MCP一统AI智能体宇宙; 谷歌重磅发布第七代TPU Ironwood，专为推理设计，性能较从初代飙升3600倍，可与英伟达B200一较高下。谷歌带来Veo 2等多款模型全新升级，就连「谷歌版」MCP协议也公布了;推理时代的首款TPU诞生了！ 年度谷歌云大会，首亮相谷歌第七代TPU—Ironwood，直接叫板英伟达Blackwell B200。 4/10.台積電3月營收2859.57億元月增10%年增46.5%，創同期史新高；Q1營收約8392.54億元，符合財測預估，季減3.36%、年增41.6%，創同期新高。台積雖因1月21日地震導致生產中有些晶圓破損，認列扣除保險理賠後的相關地震損失約新台幣53億元，但實際營收仍表現亮眼，高於原預估第一季營收約達近250億美元的低標，以匯率為1美元兌32.8元新台幣為假設基準，達255.87億美元，仍介於財測營收約250億至258億美元之間。 4/9.曾錯過輝達飆漲行情 女股神趁這波熊市大跌時買進;伍德執掌旗艦基金ARK創新ETF，最初於2014 年買入輝達股票，到2022年11月，賣掉大部分的輝達持股，錯失輝達飆漲行情。到輝達最近陷入熊市，她才終於再度買入這家 AI領導者;周二收跌至每股96.30 美元。 自美國總統川普上周三宣布對等關稅後，輝達股價在短兩天跌14.6%，以上周五收11個月低點收盤價計，輝達已從1月6日每股149.43美元歷史高點回跌37%早已入熊市-自高點回跌20%。 4/9.路透8日援引兩位知情人士消息報導，全球最大半導體代工廠台積電可能會面臨超過10億美元的罰款，因為美國政府正在調查該公司生產的某款晶片是否違反美國的出口管制規定。這款晶片最終出現在華為的昇騰910B AI 處理器中。 4/8.博通7日:董事會已批准1項新100億美元股票回購計畫，回購計劃將持續到今年12月31日。 4/6.人工智慧晶片製造巨頭輝達股價在周五收盤暴跌7.4%至94.31美元，跌破100美元重要心理關卡，整個半導體行業在美國川普關稅措施下，瀰漫著集體恐慌，及更廣泛的不安情緒。輝達周四暴跌7.8%收於101.8美元，創自3月3日來最大單日跌幅，並跌至去年夏天來最高水平 4/4.美媒爆台積電與英特爾達成初步協議 擬成立合資企業 4/2.美國政府上週將80家公司（大部分是中國公司）列入因國家安全原因禁止收購美國技術的公司實體名單。此舉加大對中國科技公司的打擊。然而，研究美國晶片政策的戰略與國際研究中心高級研究員巴拉斯·哈里薩斯 （Barath Harithas）列出中國採取4種方式，可規避美國晶片禁令殺傷力。 1. 走私晶片:美國晶片限制助長輝達最先進晶片黑市走私網路。走私者透過馬來西亞、日本和香港等地的中間商將被禁晶片 運入中國。有些國家甚至使用人力走私晶片，《華爾街日報》去年報導，一名學生從新加坡到中國，在行李中攜帶6個晶片，每個可以得到100美元報酬。根據華盛頓智庫新美國安全中心估計，每年約有1萬2500塊晶片透過走私進入中國。 2. 設立子公司:一些被列入美國實體名單的中國企業透過子公司取得晶片，從而繞過禁令。電腦伺服器製造商曙光公司於2019年被列入黑名單後，其前高層成立了一家新公司Nettrix，銷售搭載輝達和英特爾晶片的伺服器。中國最大的伺服器製造商浪潮集團於2023年被列入實體名單後，其子公司仍在繼續購買美國晶片。Nettrix和浪潮集團的六家子公司於3月被列入實體名單。 3.使用禁用晶片驅動的雲端服務，中國公司還可以透過使用搭載先進輝達晶片的海外雲端服務來存取被禁晶片。根據媒體報導，Google、微軟、亞馬遜等公司的雲端服務均向中國企業和大學出租採用輝達晶片的伺服器。拜登政府曾針對這項漏洞提出限制措施，允許中國使用美國的雲端服務，但目前為止，雲端服務仍不受出口管制的約束。拜登政府執政最後一週提出的人工智慧擴散規則旨在限制向全球大多數國家的晶片出口，但美國主要盟友除外，同時也規範外國公司對美國雲端服務的使用。 4. 不使用禁用晶片進行創新:美國晶片短缺迫使中國企業以更少的資源在人工智慧開發方面進行創新。中國政府提供慷慨的補貼和貸款，幫助晶片產業實現自給自足。今年1月，中國新創公司DeepSeek發布人工智慧模型，震驚了全球人工智慧產業。據稱，該模型的訓練運算能力遠低於西方同行。加州大學柏克萊分校2024年的研究發現，出口管制的效果不如政策制定者的預期。中國人工智慧產業透過在晶片被禁止之前囤積晶片，並優化軟體以更有效地利用舊晶片，已經能夠建構先進的人工智慧。 3/31.資深媒體人林宏文31日臉書文引述台積電前財務長曾宗琳看法，曾認為:任何政治和局部經濟、科技事件造成股市和股價下跌，都是入場好買點;曾宗琳:目前所有內外資研究報告對台積電EPS共識2025年約60元，2026年約達70元。2027年每股會賺多少?曾宗霖:可能約達80~85元。台積電2024全年每股盈餘45.25元。 3/31.法新社:為重振昔日半導體產業榮光，日本政府週一宣布，將對由Sony、豐田及IBM等指標企業合資成立的半導體新創Rapidus，追加高達8025億日圓(約新台幣1776億元)鉅額補助。此舉使日本政府對Rapidus總援助金額累計達1.7兆日圓，目標是支持該公司2027年在日成功量產次世代2奈米製程晶片。 3/31.台積電今在高雄舉行2奈米擴產典禮，冠蓋雲集，政府官員與供應商代表有2百多人參與，台積電執行副總經理暨共同營運長秦永沛指出，台積電獨步全球的2奈米製程進展順利，將如期在今年下半年量產，前面2年設計定案數量將超越3奈米，並預估5年內驅動全球達2.5兆美元終端產品價值。 3/29.特爾27日文件:董事會改組,3名董事會成員將不會在5月的董事會選舉中尋求連任。而這次董事會改組發生在陳立武Lip-Bu Tan出任英特爾新任CEO後，他接替了去年12月離職季辛格Pat Gelsinger。這次不尋求連任的3名董事將從英特爾董事會離任，他們分別為：美敦力（Medtronic）前CEO伊什拉克（Omar Ishrak）、醫生兼慈善家拉維佐-穆雷（Risa Lavizzo-Mourey），還有加州大學柏克萊分校工程學院院長劉金智潔（Tsu-Jae King Liu）。伊什拉克在2023年1月辭去英特爾董事長一職，但之後仍繼續擔任董事。 3/28.AMD遭降評跌逾3% 不敵輝達還要提防英特爾 3/28.路透報導，中國最大伺服器製造商新華三集團（H3C）在客戶報告中表示，輝達H20晶片可能用盡，該款晶片是美國管制下，中國合法取得的最先進人工智慧（AI）處理器。報導說，該晶片可能的供應吃緊，在中國科技企業積極擴大AI投資之際，恐對中國的AI雄心造成阻礙。 3/27.华尔街这是“约好了一起唱空”？继TD Cowen后，巴克莱似乎也开始唱空AI算力。巴克莱：现有AI算力似乎足以满足需求，2025年AI行业有足够的算力来支持15亿到220亿个AI Agent。AI行业需从“无意义基准测试”转向实用的Agent产品部署，低推理成本是盈利关键，开源模型将降低成本。尽管算力看似充足，但高效、低成本Agent产品的专用算力仍有缺口。 3/27.算力需求被质疑之际，英伟达却要收购“GPU二房东”，算力租赁究竟是个怎样的生意;英伟达计划收购GPU租赁商Lepton AI，后者不自行管理数据中心或服务器，而是从云提供商租用后再转租给自己的客户。分析认为，随着具有更低计算成本的系统可用性增加，推动整体计算成本下降，算力租赁市场已转变为明显的买方市场，这促使英伟达考虑通过垂直整合，巩固其“一家独大”的地位。 3/27.据TD Cowen分析师称，微软放弃了在美国和欧洲的新数据中心项目，这些项目原计划消耗2吉瓦电力。此前2月，TD Cowen的相关报告就引发市场高度关注，报告称，微软已经取消了与多个私营数据中心运营商的数项租赁协议，涉及功率总计数百兆瓦。TD Cowen分析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams在报告中写道：“我们仍然认为，租约取消和产能延后表明数据中心供过于求，与当前需求预测相比存在明显过剩。”微软此前表示，其将在截至6月的本财年内花费约800亿美元建设人工智能数据中心，但此后的增长速度将开始放缓。公司高管们表示，在为支持OpenAI及其他人工智能项目而进行疯狂扩张之后，支出将从新建项目转向为数据中心配备服务器及其他设备。过去六个月中，微软的收缩策略包括租约取消和延后。与此同时，谷歌已介入，接手了微软在欧洲放弃的一些租约，而Meta则在欧洲拿下部分释放出的产能。我们仍然认为，租约取消和产能延后表明数据中心供过于求，与当前需求预测相比存在明显过剩。今年早些时候，微软与OpenAI表示，双方已修改了多年的合作协议，允许OpenAI使用其他公司的云计算服务，前提是微软本身不需要这部分业务。 3/26.高通將推出一款新的4奈米高階晶片組，產品線低於旗艦產品驍龍8 Elite，最新傳聞表明它可能被稱為Snapdragon 8s Gen 4。韓媒sammobile報導指出，高通不信任三星久經考驗的4奈米製程，將選擇台積電代工。 3/26.蘋果從旁觀者正式加入AI競賽，Loop Capital分析師Baruah透露，蘋果正與伺服器製造商戴爾、美超微電腦合作，共同打造支援生成式AI應用的大型伺服器叢集，且正在下單購買價值約10億美元輝達GB300伺服器，以每台伺服器370萬至400萬美元計，約250台伺服器。 3/26.市場謠傳，北京當局已推出的先進晶片能源效率使用規範，若嚴格執行，中國企業恐無法購買輝達(Nvidia Corp.)在當地最暢銷的繪圖處理器(GPU)。 3/26.蔡崇信26日警告，數據中心建設恐正形成泡沫，因為目前建設速度可能超出AI服務的初期需求。對此，瑞穗證券分析師喬丹·克萊恩（Jordan Klein）卻指出，蔡崇信的謹慎言論似乎與阿里巴巴自身的支出活動不一致。他強調，也許蔡崇信和阿里並不擔心自家公司在人工智慧領域投入過多或過度建設，而是擔心他們的競爭對手會這樣做。 上個月，阿里首席執行官吳泳銘在公司財報電話會告訴分析師，他們計劃「在未來三年內在雲端運算和人工智慧方面投入的資金將超過過去十年的總和」。據了解，阿里未來3年，將投入超過3800億元人民幣（約新台幣1.73兆元），用於建設雲和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和。這將創下中國民企在雲端及AI硬體基礎設施建設領域最大規模的投資紀錄。 3/26.TD证券旗下TD Cowen今发布报告称，微软放弃在美欧合计耗电2GW的新数据中心项目，将此归因为计算机集群供应过剩。受此影响，美股芯片股跌幅扩大，费城半导体指数收跌约3.3%，英伟达收跌超5.7%，领跌科技七巨头，AI概念股普跌，超微电脑收跌近8.9%。 3/25.香港滙豐全球投資峰會:阿里巴巴主席蔡崇信警告，數據中心建設可能正在形成泡沫，認為建設速度可能超過AI服務的初期需求。這位億萬富豪高管兼金融家表示，大型科技公司、投資基金和其他實體爭相在美國到亞洲建設伺服器基地，開始顯得不加選擇，其中許多項目建設時都還沒有定位明確客戶。從微軟到軟銀，太平洋兩岸的科技公司都在斥資數十億美元購買對AI發展至關重要的輝達和SK海力士晶片。阿里巴巴今年2月也宣布全力押注人工智能，計畫未來三年投入超過3,800億元人民幣（520億美元）建設雲和AI硬體基礎設施。從印度到馬來西亞，伺服器農場如雨後春筍般湧现。在美國，川普正大力宣傳一個投資預計高達5,000億美元的星際之門項目。今年，亞馬遜、Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.分別承諾在AI基礎設施上投入1000億美元、750億美元和至多650億美元。 3/25.外界普遍認為台積電位於亞利桑那州的晶圓廠建設成本高昂，需要負擔更高的營運成本，然而，TechInsights的分析師哈奇森（G. Dan Hutcheson）認為，事實並非如此。根據該公司最近的研究，台積電位於亞利桑那州鳳凰城附近的Fab 21工廠的晶圓成本，僅比台灣生產的同類晶圓高出約10%。 3/25.瑞銀分析師表示，英特爾在新任執行長陳立武 （ Lip-Bu Tan ）領導下，即將獲得輝達或博通承諾使用18A（1.8奈米）的代工製程。 3/25.高盛调低全球AI训练服务器出货量，全线下调相应供应链股价预期;高盛认为产品过渡期影响、供需不确定性以及生产复杂性挑战等因素，或将导致AI训练端算力增长放缓，将2025年和2026年机架级AI服务器出货量分别从3.1万台和6.6万台降至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。同时，高盛下调台湾多家AI服务器供应链公司目标价，并将广达评级从“买入”下调至“中性”。 3/25.苹果加入算力大战，报道：苹果订购英伟达GB300，订单价值约10亿美元,标志着苹果在AI战略上重大转变，而转变似由Siri AI升级困境所驱动。分析师Baruah还透露，苹果正与服务器制造商戴尔、超微电脑合作，共同打造支持生成式AI应用大型服务器集群。 3/24.黄仁勋：AI将成为和电力一样的国家基础设施，每个国家必然得有自己的AI基础设施，不可能外包，没有人会替你打造AI，你必须自己动手培养它。3月20日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在a16z主办的访谈节目中就主权AI、国家AI战略等议题发表了自己的观点。 3/24.阿里巴巴創辦人馬雲支持的螞蟻集團，以中國製造的半導體，發展訓練人工智慧（AI）模型的技術，相關成本將降低20%。消息人士說，螞蟻使用阿里巴巴集團、華為等國產晶片，以所謂「混合專家」（MoE）的機器學習技術來訓練模型，所得結果類似使用輝達H800等晶片。一名知情者說，螞蟻目前仍使用輝達晶片訓練AI 開發，不過目前其最新模型的訓練，主要依賴超微與中國晶片等替代產品。 **3/21.英伟达GTC-一场面对“震惊”投资者的“打气会”;黄仁勋在GTC上展示了新一代芯片、个人“超级计算机”等各种新产品，但投资者似乎并不买账，公司股价大跌。如今，特朗普关税、DeepSeek等高效率模型和主要客户自研芯片三重威胁来袭，英伟达芯片领域的垄断地位正受到撼动。在刚刚结束的英伟达GTC大会上，尽管黄仁勋展示了强大的新一代芯片、个人“超级计算机”等各种新产品，但投资者似乎并不买账，公司股价在黄仁勋发表主题演讲后大跌4%，今年以来累计暴跌近12%。这一现象背后，市场对英伟达的多重担忧正在浮现。一方面，特朗普的关税政策可能对其海外业务造成冲击，DeepSeek们的迅速崛起或对高端AI芯片需求造成威胁，另一方面，众多科技巨头客户纷纷转向自研芯片，这三大威胁正从根本上挑战英伟达长期以来的市场垄断地位。 3/20.英特爾前執行長季辛格（Pat Gelsinger）近日在輝達GTC 2025會場的《Acquired》播客節目中接受訪問，他重申，輝達執行長黃仁勳在AI領域成功很幸運，並批評輝達的AI晶片價格過高。季辛格對當前AI硬體成本攀升表達擔憂，他認為，AI訓練工作負載的成本尚可接受，推理系統的成本卻過高。季辛格強調，AI GPU太貴了，如果我們要完全實現AI推理系統的目標，甚至超越這一目標，花費的成本將比目前高出1萬倍。 3/19.黃仁勳2025GTC:美四大雲端龍頭今年已購360萬個 Blackwell晶片，預計2028 年資料中心資本支出規模突破1兆美元。這 360 萬顆晶片的訂單並未包括社群媒體平台 X、Meta、較小型雲端供應商及新創公司。黃仁勳週二預測，2028 年，建設資料中心投入的資本支出將超過 1 兆美元。黃仁勳稱 AI 加速服務於多種行業各行各業都可應用 CUDA-X 庫，稱這只是實現加速運算庫的一小部分。黃仁勳預測，每家公司未來將有兩個工廠，一是用於生產產品，另一個用於 AI 數學，AI 將進入所有行業 (3/11.英伟达GTC前瞻：三大关注点:一是B300和GB300芯片发布，预计基于台积电4NP工艺，算力提升约50%；二是CPO交换机技术升级，硅光子技术推动，2025年下半年将量产Quantum 3400和Spectrum 5，交换容量大幅提升；三是NVL288机架级互连架构升级，或与Rubin同步推出，采用UBB+OAM结构解决发热问题;，英伟达还将于3/20举办首届Quantum Day，探索前沿量子计算技术) 3/18.《路透社》:陳立武對英特爾的改革計畫，首要目標是解決公司長期存在的效率問題。 英特爾改革大刀來了！陳立武2階段計畫曝光：先裁員加速步調，再重啟AI晶片生產;消息指出，他認為英特爾的中階管理層過於臃腫，導致決策速度緩慢，因此計劃進行裁員精簡組織架構─這也是基辛格在任時一直不願意做的事。半導體分析師迪倫．帕特爾（Dylan Patel）指出，基辛格的一大問題是他「人太好了」，他不想因為公司需求裁去一批中階主管。 3/18.蘇姿丰：AMD 續優化 DeepSeek 性能；與通義千問密切合作;AMD18日於中國北京舉辦「ADVANCING AI」AMD AI PC 創新峰會，執行長蘇姿丰（Lisa Su）出席活動並發表致辭，強調了其與合作夥伴一起推動中國 AI PC 生態系統發展的承諾。蘇姿丰並表示，「如果你留意到DeepSeek（深度求索）近期的成果，就會發現過去幾個月的發展令人激動不已，AMD在DeepSeek發布首日就給予了支持，並且我們還與阿里雲旗下通義千問密切合作，致力於讓人工智慧開發變得更快、更開放、更具擴展性；並且，我們的軟體發展人員一直專注於優化DeepSeek，每隔幾天，我們就能看到性能有所提升，這充分表明我們在這項技術上的探索仍處於非常早期的階段。」 318.報導，Meta正在測試其首款內部AI訓練晶片，該晶片將基於台積電的5奈米製程，預計將於2026年實現量產。目前，Meta仍然是輝達的最大客戶之一，它使用該公司的GPU來訓練廣告、推薦和Llama系列的模型，同時也為數十億的日常用戶處理AI推理。 3/18.市場傳Google 準備跟聯發科合作開發該公司的次世代AI晶片「張量處理單元」（Tensor Processing Units，TPUs），預計明（2026）年開始生產。The Information報導，Google過去幾年獨家合作的AI晶片設計商是博通，但兩家企業聯繫並未因聯發科中斷。據傳，Google、博通仍在接洽，續共同設計部分TPU晶片。報導稱，Google選擇聯發科有一部分原因，跟聯發科與台積電關係密切、且每顆晶片的收費低於博通有關。Google會自行設計AI伺服器晶片，用於內部搜尋及研發作業，同時也會出租給雲端運算客戶，能降低對輝達依賴，即使微軟支援的OpenAI及Facebook母公司Meta Platforms對輝達晶片的需求激增。值得注意的是，Google去年雖對TPU投入約60~90億美元，但仍是輝達重要客戶，至今已訂購超過100億美元的輝達Blackwell架構AI晶片。 博通17日聞訊早盤最低一度挫3.94%，但跌幅收斂收小跌0.53%收194.50美元。輝達終場跌1.76%、收119.53美元。台積電ADR小漲1.24%、收176.24美元。 3/16.陳立武（Lip-Bu Tan）成為英特爾創立57年以來首位華人執行長，陳也同意在就任30天內購買價值2500萬美元（約台幣8.2億）的英特爾股票，展現對公司的支持 3/14.台積電2024年10月啟動擴建計畫，勘選第3廠房東側規劃第4、5廠,3月初順利通過環評審查，預計2025年中旬完備都市計畫變更及環境影響評估等程序後, 啟動建廠工程預計最外2027年第4季可營運，台積電強調相關投資按計畫進行;高雄5座2奈米廠共可創造約4500個就業機會，產值逾3940億元; 高雄第1廠於2024年11月26日舉行進機典禮，力拼今年第3季營運；第2廠房也逐步成形，預計2026年第1季營運。第3廠房在完備環境影響評估及都市計畫變更等程序後，於2024年10月雜項執照申報開工進行土方基樁工程，預計2026年第4季營運。 市府表示，將配合台積電高雄1廠今年正式營運，會全力完成園區必要公共設施，後續則會協助國科會南科管理局、以中油高煉廠為基地辦理全期楠梓園區籌設作業，包括環境影響評估、都市計畫變更及後續用地取得作業，預計2027年第3季完成 3/14.英特爾12日任命前董事陳立武（Lip-Bu Tan）任新任執行長，3月18日起生效，激勵英特爾12日盤後股價大漲。以媒認為，儘管陳立武經歷令人印象深刻，能發揮空間恐有限，且股東是否有耐心還是未知數，若經一兩季表現仍不如預期或代工願景難以實現，陳可能別無選擇，只能眼睜睜看著英特爾走向滅亡，而不是試圖挽救。 現年65歲的陳立武出生於馬來西亞，在新加坡長大，曾在新加坡南洋理工大學（Nanyang Technological University）攻讀物理學，之後分別在MIT、舊金山大學取得核子工程碩士學位和MBA。 《CalcalisTech》13日報導，陳立武1987年與他人共同創立創投公司-華登國際，投資領域涵蓋晶片、替代能源、數位媒體等。該基金支持的公司包括安霸Ambarella、Creative Technology、S3 Graphics 和新浪等，讓陳獲得「亞洲創投先驅」美譽。2004年，陳被任命為益華電腦Cadence董事會成員，2008年擔任代理執行長，後來升任執行長。2009年至2021年間，陳立武擔任英特爾供應商、晶片設計製造商益華電腦（Cadence Design Systems）的執行長。這段期間內，陳立武領導了公司的重塑，並推動以客戶為中心的文化轉型，在擔任執行長的期間，益華電腦的收入增加了1倍多，營業利益率提升，股價漲了3200％以上。陳立武曾任益華電腦董事會成員長達19年的時間，自2004年被任命以來，陳帶領公司加速發展而受到讚譽，2021 年卸任執行長，在2021年至2023年擔任公司執行董事長。 陳立武也是舊金山創投Walden Catalyst Ventures的創始合夥人，以及Walden International的董事長，擁有豐富的上市公司董事會經驗，過去曾擔任慧與科技（Hewlett Packard Enterprise）、軟銀集團（董事會成員。 陳立武在2022年被任命為英特爾董事會成員，這是該公司恢復全球領先晶片製造地位計劃的一部份，擔負起協助公司轉型的重責，並在2023年10月獲授權監督製造業務；隔（2023）年，英特爾擴大了他的職責範圍，包括監督代工業務。然而，由於在如何扭轉公司局面問題上出現意見分歧，陳立武在2024年8月閃辭董事，引發市場震撼，傳出陳立武與時任執行長季辛格，在公司的許多戰略看法不同。隨著陳立武接任執行長一職，他也將重新加入英特爾董事會。以媒指出，在此期間，陳繼續在中小型科技公司擔任高管，包括擔任 AI 晶片公司 SambaNova 和通信晶片開發商 Credo 的董事長，並參與華登國際，繼續領導對半導體和人工智慧公司的投資。值得一提的是，華登國際對中國AI和半導體公司的投資，還面臨美國國會的審查，美國國會於 2023 年要求該基金提供有關投資政府黑名單公司的資訊，包括那些被認為具有國家安全風險的公司。如今，陳立武接掌英特爾，將面臨職業生涯最複雜的挑戰。在致英特爾員工的信中，陳立武表示，很榮幸能夠加入英特爾擔任執行長，英特爾長期以來一直是自己所敬佩的公司，陳立武也透露，預計不會分拆公司的設計和代工業務，並指出，英特爾在美國乃至於全球的科技生態系統中扮演至關重要的角色，只要齊心協力，就能夠扭轉局面。這家曾經是科技巨頭和主導半導體行業的公司，現在面臨生存危機，在過去20年錯過行動革命，也可能錯過AI革命。這些戰略失誤導致該公司的收入和市佔輸給競爭對手，例如高通、輝達和台積電。 3/12.傳台積電已與美國晶片設計公司輝達、超微和博通接洽，商討成立合資企業來經營英特爾代工部門，英特爾股價在周三盤前交易中上漲逾7%。至週三，英特爾股價在過去12個月已下跌約55%。 3/7.英特爾下一代行動平台處理器「Panther Lake（PTL）」傳出，量產時間延至2025年第4季中期。 3/7.劉德音出任美光董事 台積電樂見他續展半導體長才 3/7.大摩TMT大会-台积电CFO黄仁昭:解释千亿美国扩产影响、AI需求、CoWoS扩产等; 台積千亿扩产计划的影响:台积电扩产计划始终以客户需求为导向。目前，台积电在美国的第一座4纳米晶圆厂已进入大规模生产阶段，而第2和第3座的计划甚至可能提前推进。长期来看，一旦6座晶圆厂全部建成，美国产能将占全球N2及以下制程的20%-30%。台积电预计，未来五年内，海外工厂将对其利润率产生2%-3%的稀释效应。美国工厂的生产成本显著高于台湾，主要由于规模较小、劳动力成本较高以及生态系统尚未完善。尽管如此，黄仁昭强调，随着规模扩大和生态系统改善，成本压力将逐渐缓解。长期来看，台积电的目标是维持53%以上的毛利率。 此外，台积电的客户正在寻求全球制造的灵活性，这意味着美国客户可能需要为美国生产的晶圆支付更高的价格。这一价格机制将成为未来谈判的关键点。 CoWoS扩产:黄仁昭表示，2025年台积电的CoWoS产能将再次翻倍，此前2024年已实现超过一倍扩张。台积电续监控客户需求，以确保产能规划灵活性。不仅满足AI芯片强劲需求，也为台积电在高端制程领域领先地位提供有力支撑。 台积电计划在美国建立两座后端封装工厂，地点很可能选在亚利桑那州，靠近其Giga Fab。黄仁昭解释称，随美国晶圆产量增加，部分CoWoS产能布局在美国是合理选择。此外，尚未决定其美国研发中心具体位置。 与英特尔的潜在合作:在2025年第一季度的财报电话会议上，台积电已排除收购英特尔工厂或资产可能性。然而，黄仁昭表示，台积电并未完全关闭与英特尔合作的大门，表示任何合作都将以股东利益最大化为前提。值得注意的是，美国工厂的运营将消耗台积电大量的管理和人力资源，这意味着未来的合作形式可能会更加灵活。 长期增长展望:黄仁昭重申台积电未来五年“接近20%年复合增长率（CAGR）”预测，其中云AI半导体（包括AI加速器和内存控制器）的增长率预计将达到40%以上。尽管非云AI业务的增长前景相对有限，但智能手机、物联网（IoT）等设备中的半导体内容将因边缘计算趋势而显著增加。 政府补贴与客户需求支撑美国生产:台积电在2024年第四季度获得15亿美元的CHIPS法案补贴，未来是否获得更多补贴将取决于美国政府政策。尽管黄仁昭未对潜在的美国关税发表评论，但表示，台积电主要客户（如苹果、英伟达、AMD、高通和博通）对美国本土生产的需求预计将足够强劲，以支撑其美国工厂的运营。 新节点生产:新制程节点（如A16和A14等）将优先在台湾生产，以便更有效地提升产能。这将缩短新技术节点在海外工厂（如美国）的导入时间，确保台积电在全球技术竞争中的领先地位。 摩尔定律与需求:在HPC（高性能计算）和智能手机领域，台积电认为客户需求是节点升级的主要驱动力。尽管台积电并非最早采用低数值孔径（low-NA）EUV或GAA技术的公司，但其技术领导地位依然稳固。 在报告的最后，摩根士丹利重申了对台积电的“增持”评级，称美国工厂的扩展有望缓解投资者对潜在关税以及与英特尔合作的担忧。 ***3/7.博通第一财季业绩、第二财季营收指引双双超出预期，预计第二财季AI半导体营收将达44亿美元，向投资者传递出AI计算支出仍强劲信号，刺激该公司股价盘后一度涨17%。分析认为，博通最新财报表明，AI领域历史性支出热潮仍在持续，随着AI计算任务的复杂性和个性化需求的增加，大型科技公司将进一步转向定制芯片，而非依赖标准芯片，这一趋势有望让博通继续受益。2025财年第一季財報; 营收149.2亿美元，年增25%，预期146.1亿美;非GAAP净利润为78.23亿美元;调整后EBITDA：100.83亿美元，占营收的68% 调整后EPS1.60美元，分析师预期1.50美元 运营现金流：61亿美元，扣除1亿美元资本支出后，自由现金流达60.13亿美元，占营收40% 分业务数据:半导体收入82亿美元，年增11%，高于市场预期81亿美元;AI芯片业务营收：年增77%达41亿美元，主要得益于公司定制AI加速器的强劲采用率;基础设施软件收入：67亿美元，年增长47%，市场预期的65亿美元 第二财季业绩指引:预计营收约149亿美元年增19%,分析师预期的145.9亿美元;AI半导体营收将达44亿美元 AI支出热潮仍在持续:博通是主要数据中心基础设施供应商之一，不仅为谷歌提供定制AI芯片，还为支持AI软件开发的网络基础设施提供关键组件。AI热潮的推动一度使博通的市值突破1万亿美元。然而，2025年投资者变得更加谨慎，他们希望看到AI需求增长的长期可持续性，博通股价今年以来已经下跌23%。 ***3/6.MRVL發布的營收僅小幅超財測符預期，引發負面反應,股價6日暴跌16%，並拖累競爭對手晶片製造商。投資人擔憂多年來對AI基礎設施支出需求漲勢出現降溫跡象感不安，自2022年底ChatGPT引發生成式AI熱潮來，這種需求一直推動美股上揚。去年，Marvell市值一度超過英特爾。在2024年漲超過83%，但今年至今跌約18%。執行長墨菲Matt Murphy在財報會上表示，Marvell 2025財年AI收入超過15億美元目標，預計2026財年的AI銷售額將超過25 億美元的預期;隨大型科技公司將支出轉向AI晶片，對Marvell核心業務網路設備需求已減弱。 是對在伺服器間傳輸數據的以太網電纜和光纖通道需求減弱。客製化晶片利潤也低於現成處理器。Marvell 預計調整後4月當季毛利率約為 60%，年降超過2百分點。業績公布後，至少9家券商下修目標價。據 LSEG數據，中位數為 130 美元，較該股上次收盤價漲44%。 3/6.英特爾將於今年下半年推出一項安全芯片供應鏈計劃，旨在針對政府和高度監管行業客戶。這些客戶對芯片製造流程的安全和透明度要求較高。日經亞洲新聞3月5日報導，英特爾這項計劃將覆蓋五個地區的部分芯片工廠，包括美國、愛爾蘭、台灣、越南和馬來西亞五地，但以色列的生產設施或中國、哥斯達黎加芯片組裝和測試工廠不在列。英特爾沒有詳細說明為什麼這五個地點被認為比其它地點更安全 3/6.晨星Morningstar評台積電將再投資美國1000億美元:新晶圓廠的建設強烈地顯示台積電的投資並非出於商業驅動。因為台積電先前曾表示，美國的建築和製造成本更高，更願意將研發和製造基地設在台灣。由於投資以地緣政治而非財務回報為基礎的壓力越來越大，晨星公司將台積電的資本配置評級，從模範下調至標準。但維持每股ADR 273美元的公允價值預期。 3/5.研調機構集邦科技（TrendForce）指出，台積電宣布對美國擴大投資金額達1650億美元，若新增的三座晶圓廠進展順利，預計最快2030年後才會陸續進入量產，2035年推升台積電在美國產能可望至6%，但台積電在台灣的產能占比仍將維持或高於80%。 3/5.“老黄骗人”！5070首批评测：说好1/3价格赛4090，实际不如4070Ti;用户在测评后认为，5070的性能达不到4090的效果。在实际上渲染速度方面，5070甚至还不如4080和4070 Ti。速度虽然比4070 super快，但功耗却比它要高。一夜之间，RTX 5070被网友们喷成“史上最差的70系列”了。 3/4.美國總統川普今與台積電魏哲家在白宮記者會，川普表示，台積電將對美國再投資1000億美元，這樣做也可避免晶片輸美被課徵巨額關稅。而魏哲家也證實，未來數年將在美國再建造5座工廠。川普還說，若中國侵略台灣「將是場災難」。 川普:美國希望最先進AI晶片在美本土製造，台積電這次新增對美投資將在亞利桑那州興建5座先進設施，可望帶來數以千計的工作機會。「我們要能在這裡打造我們需要的晶片和半導體。」川普強調，半導體是21世紀的經濟支柱，沒有半導體就沒有AI、汽車及先進製造業的發展；他也提到，台灣在晶片生產擁有「壟斷」地位，對美國而言，台積電擴大對美投資是關乎經濟安全、國家安全的問題，台積電也可多元布局，「在另一個安全的地方生產」。 3/4.台積電宣布擴大美國投資，繼正進行650億美元投資專案後，有意增1000億美元投資，總投資金額將達1650億美元（新台幣5.42兆元），這項擴大投資包括興建三座新晶圓廠、兩座先進封裝廠及一間主要研發團隊中心，是美國史上規模最大單項外國直接投資案,預計在未來四年為約4萬個營建工作機會提供支持，並在先進晶片製造和研發領域創造數以萬計高薪且高科技工作機會。預計在未來10年，這項投資還將推動亞利桑那州和美各地超過2000億美元的間接經濟產出。台積電董事長暨總裁魏哲家表示，回顧2020 年，由於川普總統的願景和支持，台積電開始在美國設立先進晶片製造的旅程，這項願景現在已成真。台積電表示，亞利桑那州晶圓廠占地1100英畝，目前聘有3千多名員工，並已於2024年底開始量產。此次擴大投資將增加美國生產的先進半導體技術，對強化美國半導體生態系統至關重要，台積電在美首次的先進封裝投資也將完善美國國內的 AI 供應鏈。台積電在美國除設於鳳凰城最新製造據點，也在華盛頓州卡默斯（Camas）設一座晶圓廠，並於德州Austin和加州聖荷西San Jose設有設計服務中心。 3/4.市场“误杀”了？大摩：砍单CoWoS的不是英伟达，而是那些“失去份额的输家”;大摩认为，AMD、Google TPU和Intel Habana等客户取消CoWoS订单是因为他们此前的预期过于乐观，而现实情况是，他们中的大多数将在2025年把市场份额“输给英伟达”，并且无法实现他们的乐观目标。不过，尽管短期内出现了CoWoS订单的调整，但AI长期需求依然坚挺。 3/3.台积电CoWoS“砍单”疑云？摩根大通：确实砍了但别慌，AI需求依旧坚挺！摩根大通表示，英伟达、Marvell、亚马逊等客户确实下调2025年CoWoS订单预期，降幅约为8-10%。其中，英伟达的产能预期下调约4-4.5万晶圆。但这并非需求问题，而是客户此前过度乐观的预期回归理性。2025年CoWoS产能仍将供不应求，英伟达的Blackwell芯片出货量有望达到600万片。 英伟达有多款产品变更，产品发布时间和需求存在不确定性，导致供应链的总体预期可能过高；台积电优先考虑CoWoS-L，而将英伟达的CoWoS-S订单转移到OSAT（外包封测厂），Trainium 2的CoWoS-R订单也可能在2025年下半年转移到Amkor。 摩根大通提到，此前供应链对CoWoS产能的预期一度非常激进，认为台积电2025年底的月产能将达到8.5-9万片晶圆，全年产能超过80万片晶圆。而摩根大通的预期一直更为现实：2025年底月产能7.5万晶圆，全年产能72.5万片晶圆（未考虑良率损失，尤其是CoWoS-L）。英伟达的B200/B300系列芯片需求强劲，H200s和H20在Deepseek发布后需求旺盛，亚马逊Trainium 2等ASIC项目进展顺利。 即使台积电CoWoS产能扩张超过2倍，2025年仍将供不应求。此外，供应链调研显示，AI加速器厂商的前端晶圆订单（N4/N5）在2025年全年保持强劲，HBM等关键组件的需求也没有放缓迹象。 摩根大通维持对CoWoS预期基本不变：伟达在台积电的CoWoS-L晶圆需求在2025年将达到39万晶圆（由于2025年上半年CoWoS-L良率较低，实际产出可能更低），足以生产约600万片Blackwell芯片和不到100万片HopperGPU。预计2026年，英伟达在台积电的CoWoS晶圆需求将增长约20%，足以生产750万片Blackwell和Rubin芯片。亚马逊Trainium 2将成为2025年AI ASIC的主要增长点，预计需求将超过150万片 3/2.台積電傳出正考慮對南韓人工智慧晶片新創公司 「FuriosaAI」進行策略性投資。 3/1.陷入困境美國晶片製造商英特爾Intel 2/28.表示，在美俄亥俄州投資建設2家晶片製造廠，完工時間將再度推遲，至少要等2030年才會完工，這比原預期時間延遲5年之久。英特爾高層指出，這背後原因在於，可讓工廠投產和市場需求保持一致，也能確保公司負責任地管理資本。 這並不是英特爾首次推遲俄亥俄州晶片製造廠的完工時間，英特爾2024年，將完工時間從2025年，推遲到2027~28年，如今再推遲。 2/28.3男涉轉賣輝達晶片給DeepSeek 被新加坡起訴 2/27.英伟达四季度营收增长78%，数据中心收入增长93%，均为近两年最低增速但强于分析师预期；一季度营收指引进一步放缓、最高增长近69%，分析师预期增不足63%、靠近指引低端，毛利率指引最高71.5%，略低于分析师预期；游戏业务收入同比意外不增反降11%，英伟达称源于芯片供应有限。黄仁勋称一季度Blackwell芯片的销售额已达数十亿美元。股价盘后先转跌超2%，一度转涨超3%后又转跌。 Q4財報:营收393亿美元年增78%季增94%，分析师预期382.5亿美元(自指引367.5亿至382.5亿美元);非GAAP口径调整后eps0.89美元年增71%，分析师预期0.84美元季增103%;调整后毛利率73.5%年降3.2百分点，符分析师预期(自指引72.5%至74%)，季增75%、持平上年同期水平. 细分Q4业务营收：数据中心356亿美元年增93%，分析师预期340.9亿美元季增112%;游戏和AI PC：四季度游戏和AI PC:25亿美元，年降11%，分析师预期30.2亿美元，季增15%;专业可视化：5.11亿美元，年增10%，分析师预期5.076亿美元，季增17%;汽车和机器人：5.7亿美元年增27%，分析师预期4.607亿美元，季增72%。 一季度业绩指引：营收预计为430亿美元，上下浮动2%，即421.4亿至438.6亿美元，分析师预期中值为423亿美元; 非GAAP口径下毛利率预计为71.0%，上下浮动50个基点，即70.5%至71.5%，分析师预期72%。 黄仁勋:“对 Blackwell【芯片】的需求是惊人的，因为推理AI增加了另一条scaling定律——增加用于训练的计算可以使模型更智能，增加用于长期思考的计算可以使答案更智能。”“我们已成功实现 Blackwell AI 超级计算机的大规模生产，第一季度的销售额就达到数十亿美元。AI正以光速发展，因为智能体AI和物理AI为彻底改变最大行业的下一波AI革命奠定了基础。” 2/26.英特爾在美國加州聖荷西舉行的會議上表示，購買的前兩台高數值孔徑High-NA EUV 曝光機已投入生產，預估可生產3萬片晶圓產能。科技外媒指出，為了從台積電手中奪回製程領先地位，押寶High-NA，顯示英特爾拒絕重蹈7年前的錯誤。 2/22.英特爾宣布18A製程(1.8奈米)已為第三方客戶「做好準備」，並將於今(2025)年上半年開始完成設計試產，領先台積電2奈米年底的試產規劃。18A最重要的創新之一是透過PowerVia進行背面供電。透過將粗間距金屬和凸塊移至晶片後部，並實現奈米級矽通孔，英特爾旨在將ISO功率性能提高4%，並將標準單元利用率提高5%至10%。另一個關鍵進步是RibbonFET，這是英特爾對環柵電晶體技術的看法，這種設計可以對電流進行更精細的控制，減少漏電。隨著晶片變得越來越小、越來越密集，這是一個越來越關鍵的挑戰;台積電也為其2nm N2製程準備全閘極架構解決方案，但預計要到2025年底才會開始批量生產，該產品將於2026年首次亮相。 2/22.隨AI對晶片需求不斷增加，輝達已獲合約晶片製造商台積電2025年70%以上的先進晶片封裝CoWoS-L產能。2024年先進封裝營收占比約8%，2025年將超過10%，並以毛利率超過公司平均水準為目標。台積電目前是唯一在市場提供先進晶片封裝製程的供應商，該製程涉將多個半導體組合成單一電子設備，並發生在製造階段。該公司也是全球最大的合約晶片製造商。 2/22. 黄仁勋：市场对DeepSeek的理解完全搞反了，DeepSeekR1的发布“令人难以置信地兴奋”，它不仅不会终结AI计算需求，反而会扩大并加速市场对更高效AI模型的追求，从而推动整个行业的发展。 2/21.英伟达财报下周三美股盘后公布，过去几年英伟达财报一直是市场关注焦点，这次财报会再次震动市场吗？市场共识预期，摩根士丹利预计季度收入为410亿美元，略低于市场共识和买方预期420亿美营收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟达客户提高了对AI的支出预期，预计AI收入将持续增长，关注产品过渡对业绩影响，Blackwell GB200的延迟影响，及英伟达对AI应用部署的看法。 2/19.Silver Lake接近收购”Altera股权的消息传出后，英特尔股价涨幅扩大，一度涨近17%创近五年最大盘中涨幅。上周末媒体称，台积电与博通分别考虑收购英特尔的部分业务。 2/19.国家FOMO！“韩版星际之门”来了，韩国要建全球最大数据中心:投资集团Stock Farm Road计划在韩国建设世界上最大的人工智能数据中心之一，按照计划，该项目初期投入100亿美元，长期投入最多350亿美元，最终将提供最多3吉瓦的电力，几乎是美国“星际之门”项目所资助的德州数据中心综合体计划容量的三倍。 2/18.外媒日前報導，半導體矽智財IP龍頭 Arm進軍自研晶片，首批客戶是AI大咖 Meta。分析師認為，Arm 自己跳下來打造晶片，將與博通（Broadcom）、Marvell 面對面直接競爭，兩者所受衝擊最大。Jefferies股票分析師William Beavington :Arm切入自研晶片市場，對博通和Marvell最為不利，理由是雙方客戶群重疊，可能影響博通和Marvell在資料中心、網路、電信及企業級應用等晶片市場的市占率。Beavington指出，Arm的商業模式是生產小晶片模組（chiplet），讓客戶能根據自身需求，量身打造自家晶片，雖然不至於徹底顛覆晶片產業，但雲端服務、電信業者等客戶可能直接轉向Arm的自研晶片，削弱博通和Marvell競爭優勢。 2/17.工研院最新統計2024年:台灣半導體產業（含IC設計、IC製造、IC封裝、IC測試）產值首度突破新台幣5兆元大關，達5.315兆元，年增22.4%，預期今2025年產值再進一步突破6兆元關卡，達6.18兆元，年增16.2%。 2024年:台灣IC製造產值3.4兆元年增28.4%，為台灣半導體產業成長最大動能，同時也是成長最強勁半導體次產業，其中在台積電帶動下，晶圓代工產值3.24兆元年增30%；IC設計業產值1.27兆元年增16%;IC封裝業產值4233億元，年增7.7%，IC測試業產值2002億元增5%。 2025年預估台灣:半導體業產值達6.18兆元，年增16.2%，其中，IC製造業產值將突破4兆元達4兆827億元年增19.4%，仍是台灣半導體業產值成長主動能，台積電續扮演最重要成長引擎;IC設計業產值將約1.416兆元年增11.3%，IC封裝產值4608億元年增8.9%，IC測試業產值2195億元，年增9.6%。 預估2024年:台灣半導體業年產值增幅22.4%，高於全球半導體業19.1%水準;2025年預估:台灣半導體業產值增16.2%，將持續優於全球半導體業年增約11.2%。 2/17英特爾設計業務 傳博通考慮接手 2/17.華爾街日報》（WSJ）引述知情人士的話報導，英特爾的競爭對手台積電和博通都在考慮可能將這家美國晶片製造業巨頭一分為二的交易。 2/16.伯恩斯坦（Bernstein）知名半導體分析師Stacy Rasgon提質疑:台灣一直是美國堅定盟友，若強迫台灣放棄半導體競爭優勢，可能產生意想不到後果，並質疑此舉「公然搶劫」，非常不合理，直言「英特爾已淪為白宮政治棋子」。他建議，更好解決方案是推行「美國製造」策略，鼓勵台積電在美更多製造業務，「比試圖拯救英特爾風險要小得多」。 沃爾夫研究（Wolfe Research）分析師卡索Chris Caso13日客戶報告，「我們的看法是英特爾核心伺服氣與個人電腦業務不再能產生足夠成長，來吸收尖端晶圓廠的鉅額成本」。他補充，「只有台積電能推動所需的代工產量，以迅速吸收英特爾的固定成本」。雖然英特爾與台積電表面上從事相同製造業務，但兩者營運方式明顯有別。最顯著差異是，英特爾在其漫長歷史中，多數時間僅專門生產自己設計的晶片。花旗集團分析師陳詩韻（Laura Chen）指出，「英特爾的製程生態圈、設計方法與製造體系與台積電有著根本差異」，她補充，這些差異將對英特爾的潛在客戶造成重大的障礙。即使有川普政府的明確支持，這些問題都無法輕易化解，而且還必須投入更多資金。過去3年，英特爾為追趕台積電製程，已燒掉近400億美元資金，而分析師預計，英特爾的負現金流將持續到明年底。聯姻或許無法解救英特爾，資金與時間也證明不是。 雖然與台積電的合作引發樂觀情緒，不過分析師對該交易的可行性提出質疑。花旗分析師丹利（Christopher Danely）說，「這類安排不太可能成功」。 2/16.日月光Q4財報:營收1622.6億元季增1.3%年增1%毛利率16.4%，季減0.1個百分點年增0.4個百分點，營業利益率6.9%，季減0.3個百分點、年減0.5個百分點，稅後盈餘93.12億元，季減4%年減1%，eps2.15元;全年財報:營收5954億元年增2.3%，毛利率16.3%、年增0.5個百分點，營業利益率6.6%、年減0.3個百分點，稅後盈餘324.83億元、年增2%，eps每股稅後盈餘7.52元，較2023年的7.39元為佳。日月光控投控營運長吳田玉表示，去年先進封裝測試營收超過6億美元，年增1.4倍，占集團封測事業營收比重6%。資本支出面，全年機器設備資本支出19億美元，年增10億美元，主要投資先進封裝及測試。 2/14.傳聞和台積電合作？英特爾股價 4天大漲近30％ ***2/13.野村：市场接受GB200低于预期，供应链下半年转向GB300;野村预计，英伟达芯片和模块级供应链将从2025年第二季度开始加速向B300及相关模块迁移。到2025年第二季度，英伟达超过50%的芯片和模块将基于B300。 野村表示，英伟达GB200 AI服务器芯片出货量爬坡缓慢的风险已基本被市场消化，供应链正加速转向下一代GB300架构。报告指出，英伟达AI服务器供应链的不同层级（从芯片到模块再到最终机架）之间存在差异。 在上游CoWoS芯片供应方面，野村证券调整了Hopper的供应量，并预计2025年所有CoWoS-L都将用于生产B200/300。在需求方面，野村证券估计2024年和2025年分别只有440万和550万颗英伟达GPU被制成模块和系统。理想的GB机架数量与最终GB机架出货量之间也存在较大差距。 野村证券认为，2024-2026年英伟达GPU的供需缺口约为20-23%。 看好ASIC AI，关注AWS产品过渡 野村证券重申看好ASIC（专用集成电路）AI领域，并认为亚马逊(AWS)将在2025年积极扩大其自有ASIC AI服务器的规模。他们预计AWS的Trainium 2芯片供应量将在2025年第二季度达到峰值，并在第四季度加速下降。 报告指出，AWS急于尽快迁移到Trainium 3（目标是2025年第四季度）。野村证券认为，市场可能会关注谷歌TPU的受益者，以及那些受益于AWS Trainium 3的公司。 2/13.日月光法說會，受惠AI需求帶動，營運長吳田玉預期，今年封測事業成長速度可優於邏輯半導體市場，先進封測營收可年增10億美元，貢獻封測事業10%成長率，一般封測業務則可成長約6%至9%的中高個位數。不過，受傳統淡季影響，今年第一季營運將下滑。 2/13.彭博報導:國際金融服務供應商Baird報告:美政府可能正推動一項涉晶片商英特爾和台積電組成合資公司的計畫，「台積電將派遣工程師前往英特爾的3奈米/2奈米晶圓廠，提供專業知識，確保這座晶圓廠和英特爾後續生產計畫可付諸實行」；同時間，這座晶圓廠「可分拆成新實體，由台積電和英特爾共同擁有，並由台積電負責營運」；報告指出這實體將可獲美國晶片法（US Chips Act）資助。Tristan Gerra分析師:雖這消息尚未獲證實，且相關計畫需很長時間才能完成，但此傳聞「具合理性，進一步奠定英特爾前執行長所聚焦公司核心競爭力和製造力」。「英特爾除現金流可獲改善，未來重心也能放在設計和平台解決方案上；同時，一間成功晶圓廠最終可望吸引那些重要但無晶圓廠的公司，多元經營進入1個地理位置可靠的生產模式」 2/13.百度美股盘前涨约4.5%！报道称苹果继续与百度合作为中国iPhone用户开发AI功能 2/13.摩根大通近重申對台積「增持」評級，強調有望在AI和HPC應用需求增長中繼續受益，成半導體行業重要領先參與者。 2/12.美國副總統范斯JD Vance在2025年巴黎AI高峰會（2025 Paris Artificial Intelligence Action）發表主題演講，他闡述了美國在AI領域的立場，並強調政府將支持在美國境內生產AI系統的企業。美國政府將努力使美國成為人工智慧的「全球黃金標準」，確保AI晶片在美製造的言論，激勵英特股價11日大幅勁揚，盤中一度大漲8%，終場收20.97美元。 ***2/10.大摩后，高盛亚洲团队也下调今年AI服务器发货预期,高盛:部分AI服务器生产计划将从2025年推迟到2026年。这主要是受GB200、GB300产品迭代、DeepSeek等影响，导致不同AI服务器预算重新分配及生产基地调整。 但不同是，高盛亚洲团队认为这并非代表行业达到周期顶点，而是市场正发生结构性变化，短期调整更多是受到产品升级等因素的影响，2026年或将迎来更好表现。 2/10.台積電1月營收約為新台幣2932.88億元，月增5.4%、年增35.9%，創史次高與同期新高。受1月21日地震影響，台積電第1季營收約達近250億美元落在低標，毛利率與營業利益率目標維持不變，認列扣除保險理賠後的相關地震損失約新台幣53億元，公司強調，正傾力補足生產損失，針對全年的財務展望維持不變。 2/9.南韓朝鮮日報9日報導，台積電已連續兩季擴大對三星電子的銷售差距。去年第2季兩家公司的營收相當，約28兆韓元（6300億台幣），但第3季台積電營收超越三星電子約3兆韓元（680億台幣），第4季則擴大至8兆韓元（1800億台幣）。 報導指出，根據業界消息來源，三星電子「半導體事業暨裝置解決方案事業部」（DS）去年第4季營收創30.1兆韓元（6800億台幣）紀錄新高，營業利潤達2.9兆韓元（650億台幣）。 2/8.DeepSeek，引發諸多資安疑慮，已被多國政府封殺。資安公司NowSecure最新發現DeepSeek iOS App有許多資安漏洞，除了使用過時加密技術傳送資料外，還將部份用戶資料送到中國；更值得注意的是，這些資料還傳送至 TikTok母公司中國字節跳動旗下的伺服器。綜合《Wccftech》等外媒報導，資安廠商針對DeepSeek iOS App進行安全與隱私評估，發現多項重大漏洞，可能危及個人、企業和政府。研究小組發現的主要風險涉及資料蒐集和處理方式、資料加密、資料儲存等。 2/7.大摩 Moore重申輝達仍是「首選個股」，中國AI新創DeepSeek引發的拋售潮反而創造買進良機。 Moore並指出，比起GPU概念股，股市最近比較偏好ASIC族群，但這個現象應會在2025年下半年豬羊變色。長期來看，兩大市場潛力都相當看俏，但預估下半年市場信心有重回輝達的空間。Moore認為，DeepSeek橫空出世後ASIC之所以較受投資人歡迎，是因為市場對於成本的關注增加，且認為ASIC較適合許多輝達客戶的低成本推論平台。然而，Moore相信，2025年真正改變成本曲線的是Blackwell，而非ASIC。值得注意的是，輝達 AI伺服器及儲存技術夥伴美超微電腦 2月5日才剛發布新聞稿宣布，支援HGX B200 8-GPU的最新AI資料中心系統已進入全面量產，運用的是次世代液冷和氣冷技術。輝達6日逆勢勁揚3.08%、收128.68美元，已連3交易日收高。 2/6.三星電正評估，是否要跟進OpenAI、軟銀集團邀請川普政府5,000億美元「Stargate星際之門」AI基礎建設專案計畫。 2/5.摩根士丹利最新報告:關稅只是短線衝擊，依台積電技術優勢以.及市場地位，將持續領導全球半導體產業，仍維1388元目標價 **2/4.AMD Q4財報:季營收、前景皆超出分析師預期，但執行長蘇姿丰表示，資料中心銷售額預計將下滑，AI成長前景令人失望下，超微盤後股價跌8.6％。超微一直努力提升先進AI處理器市場市佔，競爭輝達銷售給亞馬遜 微軟等重量級科技客戶。過去1年:超微跌約18％，輝達漲逾171％。AMD计划将GPU MI350系列的推出时间提前至2025年年中，预计2025年数据中心业务将实现"“两位数”增长，营收或达184亿美元。相较而言，英伟达数据中心业务的季度常规营收超过数百亿美元，年度营收超1000亿美元。 超微Q4財報:資料中心收入38.6億美元年增69％，但未達分析師預估40.9億美元，超微:2024年公司在AI晶片超過50億美元收入。平均看，分析師預測，該業務將在2025年創造184億美元收入。超微Q4:總收入成長24％達76.6億美元超過75.4億美元。本季總銷售預計達68~74億美元，分析師平均預估70.4億美元。 超微:2025年所有產品組合需求預計都將有所改善，整體而言，公司認為營收將出現強勁兩位數成長，全年EPS將出現成長。從年中開始，將擁有更好產品，進而推動下半年成長，在2025上半，AI晶片收入預計將與2024下半趨勢相似。 ***2/4.大幅下调今年GB200发货预测，大摩看空：云开支周期或在今年见顶！ 摩根士丹利大中华区半导体研究团队称，随着大客户微软资本支出放缓，2025年英伟达GB200芯片出货量预测从3-3.5万件下调至2-2.5万件，最差低于2万，或对供应链造成300亿至350亿美元冲击。大摩预测，云计算市场增长周期或持续至2025年上半年，随后第四季度同比增速可能降至个位数。此次下调可能导致GB200供应链的市场影响达300亿至350亿美元，给相关供应链及半导体企业带来巨大压力。 下调原因，大摩表示，微软是GB200芯片的主要客户之一，其资本支出增速减缓，会对供应链产生负面影响。其次，大语言模型（LLM）的发展仍在等待供应链的跟上，网络和电力问题是GB200的两大瓶颈，这些问题需要时间来解决，短期内难以完全克服。 2/3.大摩全球定量研究主管Vishwanath Tirupattur：我们为何相信DeepSeek不会导致AI资本开支崩盘:了解主要科技厂商的资本支出意图对评估这些公司是否会大幅削减AI基础设施资本支出至关重要。根据目前披露的信息，绝大多数已知的资本开支都是针对AI推理和非AI 用例，而非AI 训练。计算机发展史上充满了效率大幅提升的案例。DeepSeek的进展本质上是一次显著的效率改进，这将推动增量需求，DeepSeek的突破虽然意义重大,但不会导致AI相关资本支出的崩溃。 2/2.跌宕起伏的一周，尽管英伟达被重创，美股Mag 7整体“屹立不倒”:市场对强劲盈利表现感到满意，根据彭博研究汇编的数据，四季度Mag 7的利润增长预期已从本周初的22%上调至26%。 2/1.川普會 NVIDIA 黃仁勳 堅稱將對晶片加徵關稅 2/1.美國宣布2月1日對加拿大、墨西哥、中國銷美貨品課徵關稅後，總統川普表示最快2月中還會對電腦晶片、製藥、鋼、鋁、銅及石油天然氣加徵關稅，為第二任內的貿易戰闢新戰線。 1/30.英特尔Q4营收下滑幅度低于预期，扭亏为盈，但Q1指引逊色 四季度营收同比下降7%，EPS扭亏为盈、略高于分析师预期，最大收入源客户计算业务和数据中心及AI业务分别下降9%和3%，降幅均低于分析师预期。英特尔称，18A制程芯片技术得到验证；因特朗普关税威胁，某些产品的需求被提前至四季度落实。英特尔第四季度财务数据。营收：四季度营收142.6亿美元，同比下降7%，分析师预期138.1亿美元，三季度下降6%，全年营收531亿美元。 非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）0.13美元，分析师预期为0.12美元，三季度EPS亏损0.46美元;毛利率：四季度调整后毛利率为42.1%，分析师预期38%，三季度为18%，上年同期为48.8%。 营业利润率：四季度调整后营业利润率为-9.6%，三季度为-17.8%，上年同期为13%。 业务数据：客户计算业务（CCG）四季度营收80.2亿美元，年降9%，分析师预期78.8亿美元，全年303亿美元 数据中心和人工智能（DCAI）四季度营收33.9亿美元年降3%，分析师预期33.7亿美元。网络及边缘域（NEX）四季度营收16亿美元，同比增长10%。 代工：代工业务四季度营收45.0亿美元,年降13%，符合分析师预期。 业绩指引：预计一季度营收117亿至127亿美元，分析师预期128.5亿美元;预计一季度调整后EPS为0美元。毛利率：预计一季度调整后毛利润率36.0%。 1/30.衡量ASML市场需求的关键指标净订单额四季度达70.9亿欧元，季增169%，较分析师预期高近80%，一季度销售指引高于预期。CEO称，DeepSeek崛起是“好消息” ，成本降低意味着应用更多，会推动芯片需求增加、而非减少。ASML欧股一度涨近12%，后逐步收窄约半数涨幅，收涨约5.6%。创近五年最大盘中涨幅。 财务数据：四季度净销售额为92.6亿欧元，分析师预期90.7亿欧元；四季度净利润为26.9亿欧元，分析师预期26.4亿欧元。订单：四季度净订单额达70.9亿欧元，季增169%，较分析师预期39.9亿欧元高将近78%。其中，极紫外光刻机(EUV)设备订单达30亿欧元。 业绩指引:2025年一季度销售额预计在75亿至80亿欧元，分析师预期72亿欧元，全年指引不变，仍为300亿至350亿欧元。 1/28.由於對中國新創公司DeepSeek低成本AI模型擔憂，輝達股價27日跌 17%，市值縮水 5930億美元；但散戶投資人買入創紀錄數量輝達股票。Vanda Research:散戶對輝達股票淨購買總額5.62億美元，創2014年來最高紀錄。 1/23.荷兰首相斯霍夫日前出席世界经济论坛2025年年会期间接受彭博社采访时说,在荷兰光刻机巨头阿斯麦对华出口产品的问题上，荷兰政府希望自行决定实施什么样的政策。美国拜登政府就限制阿斯麦对华出口先进芯片制造设备向荷兰政府施加相当大压力，预计特朗普政府将延续这一策略。斯霍夫说，荷兰与中国保持着良好的贸易关系，将与中国就相关问题交换意见;预计今年中国市场销售额将占到企业总收入的20%左右,去年第三季度数据显示，阿斯麦在中国市场销售额达到27.9亿欧元，几乎是其总销售额一半。彭博社报道，阿斯麦是全球唯一生产尖端光刻机的企业。此前，美国政府一直以“国家安全”名义向荷兰政府施压，限制阿斯麦对华出口。 1/23.“星际之门”拿得起5000亿美元吗?马斯克、Anthropic CEO相继“泼冷水”，Altman透露，OpenAI和软银将各向“星际之门”注资190亿美元，两者均持有40%的股权，四家创始企业将共注资450亿美元，剩余资金将来自其他新投资者以及债务融资；预计项目最终筹集的资金可能会超过5000亿美元。美国著名TMT投资人Gavin Baker认为，5000亿美元是一个“荒谬的数字”，除非软银选择抛售手上所有阿里巴巴和Arm的股票。作为特朗普上任后对AI行业的首个重要部署，“星际之门”的重要性不言而喻，投资规模预计高达5000亿美元，但项目的高昂成本和实际落地性引起起不少争议，马斯克直接“唱反调”，引Altman回怼，随后Anthropic CEO也下场“泼冷水”。马斯克认为，参与“星际之门”的企业实际上拿不出那么多资金，软银可直接给出的资产不到100亿美元；Anthropic CEO Dario Amodei也认为该项目“有点混乱”，表示“目前还不清楚实际涉及多少资金，以及其中有多少已经承诺出资”，也不清楚特朗普政府将以何种方式参与该项目。 1/23.“星际之门”对AI行业:摩根大通认为，1000亿美元的新增资本支出可能有助于缓解人们对2026年AI芯片资本支出的担忧。鉴于项目启动的紧迫性，短期内英伟达或将受益。长远来看，OpenAI和软银未来在定制ASIC芯片方面的努力，或将减少对英伟达的依赖 1/23.川普刚上任宣布AI投资计划：“星际之门”全球科技、工业股迎来强心剂，投资规模预计高达5000亿美元，初始投资机构包括软银、OpenAI、甲骨文、MGX等。軟銀集團Arm漲16%,甲骨文一度涨超9.5%微软也涨超4%,美股相關股如Nvda Tsm、博通，涨幅在2%到7%间;由科技股主导纳斯达克100指数大涨，标普500指数创下新高。欧股相關股大漲,法國数据中心电气设备和其他基础设施的主要供应商施耐德电气,意大利电缆制造商普睿司曼涨3.4%，同样创史新高,德国西门子能源和ABB业务都包括为人工智能基础设施提供电力硬件，分别上涨6.5%和3.8%。亚股主要参与者软银(孙正义将担任“星际之门”计划主席)。 股价暴涨11%交易量达到前一交易日的5倍，工业富联、新亚电等AI硬件、数据中心板块大涨。券商指出这些公司属于专注于电气化、数据中心和能源运输基础设施的投资篮子，而这些领域受益于人工智能、电动车等当前的趋势。 1/22.輝達再次奪下全球市值王寶座，輝達21日股價大漲逾2%，市值衝到3.45兆美元，而蘋果則因股價下挫逾3%，市值回落到3.37兆美元，將市值王寶座拱手讓給輝達。輝達股價繼2023年漲239%後，2024年再漲171%，而2025年，隨著週二上漲2.27%，今年來股價漲約5%，其股價收140.83美元，市值來到3.45兆美 1/18.英特尔股价在周五早盘一度飙升9.5%，因一家技术新闻网站发布报道称，目前陷入困境英特尔正在成收购目标。 1/18.英伟达回应美国晶圆代工限制新规：不会影响公司在华业务或产品销售 英伟达日前向美国证监会提交文件，就美国对华晶圆代工限制新规回应称，预计英伟达在华业务或产品销售不会受此影响。 1/16.黄仁勋：CoWoS产能没减，预期今年大幅增加;英伟达CEO黄仁勋造访硅品精密台中潭子新厂，他接受记者提问表示，英伟达Blackwell平台CoWoS-L产能增加，所以CoWoS产能没有减少的问题，预期今年CoWoS整体产能可继续大幅增加。此外，针对市场对GB200服务器散热有杂音，黄仁勋指出，Blackwell平台散热技术相对复杂，不过Blackwell系统已经开始全面量产，初期面对的挑战对比系统的复杂度，是很正常的，Blackwell系统已开始销售给全球客户。 1/16.台積為全球最大先進芯片制造商,2024年股价飙升超过80%,創自1999年来最大涨幅是全球AI开发竞赛最大受益者之一,AI需求再次被证明！台積Q4財報會:净利3747億元超年增57%,超预期出预期3698億元,毛利率升至59％,销售额8684.6亿元年增39%。Q4业绩表现强劲，销售额、净利润、毛利率均超预期,得益于人工智能支出的快速增长，以及台积电作为苹果和英伟达主要芯片供应商的关键角色，预计这一趋势将延续至2025年。 台积Q4净利3747亿元年增57%,预估3698.4亿元。營收8684.6亿元年增39%,预估8553.4亿元;营利4257亿元年增64%,预估4114.2亿元;营业利益率49％,预估48％,前季47.5％;毛利率59％,预估58.5％,前季57.8％ 2024年全年:资本支出297.6亿美元年增34%,预计295亿美元;營收2.89万亿元,预估2.88万亿元,研发:2041.8亿元，年增12%，预估2059.8亿元。先进制程营收占比进一步上升 按技术划分制程技术占晶圆收入:Q4:3纳米制程26%,5和7纳米分别占34%和14%;先进工艺-7纳米及以下:74%;2024年全年:3纳米18%，5和7纳米分别34%和17%。先进工艺从2023年58%升至69%。 按平台营收占比:Q4:高性能计算HPC最高53%,反映市场对高性能芯片强劲需求;第二大收入来源智能手机35%;物联网IoT、汽车、数据中心/企业DCE和其他业务分别占5%、4%、1%和2%;季增減:HPC,智能手机,汽车和其他:19%、17%、6%和2%, IoT和DCE分别降15%和6%;2024全年营收年增減:HPC、智能手机、IoT、汽车和DCE年增58%、23%、2%、4%和2%,其他年降14%。 前景展望預估Q1:營收250亿至258亿美元,预估244亿美元;以美元计算2025年销售额将增长約25%;毛利率57％至59％,市场预估56.9％;营业利益率46.5％至48.5％,预估46.4％;2025年资本支出380亿美元至420亿美元,市场预估351.5亿美元。 摩根士丹利上周预计:2025年销售额增长将达20%左右(美元计)。除持续强劲AI芯片需求外，新款智能手机芯片、AI个人电脑需求及来自英特尔的外包订单也将支撑未来的增长。彭博分析师Charles Shum表示：“就驱动因素而言，除续强劲AI芯片需求外，还有来自新智能手机芯片和AIPC支持，英特尔可能还有更多的外包订单，以及WiFi 7芯片。” 面对地缘政治紧张局势，台积电正在全球范围内扩展业务。投资者关注台积电在美国亚利桑那州和日本的工厂建设进展，以及未来扩张计划是否顺利。根据高管透露，公司计划在欧建设更多工厂，特别是针对AI芯片市场，此外，位于德国德累斯顿工厂也在建设中。 1/15.Jefferies分析師Blayne Curtis:AI半導體投資題材未結束，他更點名博通、Mrvl和Nvda是2025年晶片股必買最佳選擇。巴倫週刊:柯提斯表示「我們預期AI股票將繼續跑贏大盤」、「有足夠上漲空間」:博通、邁威爾和輝達的目標價分別為每股300美元、120美元及185美元。 1/15.英伟达大砍台积电先进封装CoWos订单？发生什么？野村:由于英伟达Hopper芯片即将停产和GB200A需求有限,大减台积电CoWoS-S订单；大摩则表示，削减CoWos-S订单并非来自英伟达，而是来自其他下游芯片厂商，英伟达“好心”接手这些释放出产能，并将其转化为CoWoS-L订单，用于扩产GB300系列芯片。野村Aaron Jeng等报告:英伟达最近可能将其2025年在台积电和联华电子的CoWoS-S订单减约80%。该行表示，这一削减可能源自英伟达Hopper芯片即将停产和GB200A需求有限,媒体大量报道;郭明錤认为，由于Hopper芯片供应减、GB200A芯片被移除，及英伟达对GB300NVL72（CoWoS-L生产）出货优先级更高，CoWoS-S产能需求降低，英伟达因此大幅削减相关订单。尽管CosWoS关键供应商随后辟谣，但该消息一度拖累台股AI概念股集体下跌。 大摩Charlie Chan等报告:台积手里CoWoS订单确实有所削减，但并非来自英伟达，而是AMD等其他下游芯片厂商，这些商减部分CoWoS-S（采用硅中介层作为连接媒介）订单，英伟达则“好心”接手这些释放出产能，并将其转化为CoWoS-L（局部采用硅中介层）订单，用于扩产GB300系列芯片。因此，大摩表示，英伟达的CoWoS需求并没有削减，台积电整体的的CoWoS订单量保持不变，随着产能转移，英伟达的GB300A出货量可能会在今年二季度得到小幅增加。 根据材料、性能和应用场景等具体需求，台积电将CoWoS封装技术分为三种类型——CoWoS-S（Silicon Interposer）、CoWoS-R（RDL Interposer）以及CoWoS-L（Local Silicon Interconnect and RDL Interposer）。 三者主要的区别在于： CoWoS-S：使用硅中介层，具有高密度I/O互连，适合大规模集成电路；成本较高，通常用于对性能要求极高的应用；支持高带宽和低延迟，适合高性能计算和数据中心应用。 CoWoS-R：使用RDL中介层，具有设计灵活性，可支持更多芯片连接。成本较低，适合大规模生产和应用；提供良好的信号和电源完整性，适合中等性能需求的应用。 CoWoS-L：使用局部硅互连和RDL中介层，克服了大尺寸硅中介层良率低的问题，同时保留了亚微米级铜互连与嵌入式深沟电容器的优势，成本介于CoWoS-S和CoWoS-R之间；支持高性能和灵活连接成本。 1/14.三大芯片巨头，抢进CPO:近期，台积电与博通联合开发的微环调制器已通过3nm试产，为顶级AI芯片集成到CPO模块奠定基础；Marvell宣布其下一代定制XPU架构将采用共封装光学 (CPO) 技术，IBM也宣布研究人员开创了一种新型共封装光学（CPO）工艺。分析认为，从大厂们的动作看，CPO已成AI时代的大势所趋。过去二十多年，计算性能的提升受益于摩尔定律的扩展，性能增长达到了60000倍，如图1所示。然而，同一时期内，I/O带宽仅增长了30倍。当下，如何将高带宽互连扩展到单个机架之外是NVIDIA以及其他厂商都面临的必然挑战。据行业分析公司LightCounting的分析指出：将 GPU集群从36-72个芯片扩展到500-1000个芯片是加速人工智能训练的最佳选择；在未来3年内，即使是推理集群也可能需要多达 1,000 个GPU才能支持更大的模型。共封装光学器件(CPO，Co-Packaged Optics)可能是在4-8机架系统中提供数万个高速互连器件的唯一选择。LightCounting创始人兼首席执行官Vlad Kozlov表示： “我们预测，到 2029 年，CPO端口出货量将从目前的不到5万个增长到超过1800万个，其中大多数端口将用于服务器内的连接。” 博通CPO，商业化加快:2024年12月30日，据经济日报的报道，台积电硅光战略取得重大进展，近期实现共封装光学元件（CPO）与先进半导体封装技术的整合，预计2025年初开始样品交付，博通和NVIDIA将成为台积电该解决方案的首批客户。 报道中指出，台积电与博通联合开发的微环调制器（MRM）近期已通过3nm试产，为顶级AI芯片集成到CPO模块奠定基础，预计台积电将采用其CoWoS或SoIC先进封装。此举也说明CPO技术已从研发阶段向量产化迈进，1.6T光传输时代正加速到来。 去年3月份，博通已向小部分客户交付了业界首款 51.2 兆兆位/秒 (Tbps) 共封装光学 (CPO) 以太网交换机 Bailly。该产品集成了八个基于硅光子的 6.4-Tbps 光学引擎和 Broadcom 一流的 StrataXGS Tomahawk5 交换机芯片。与可插拔收发器解决方案相比，Bailly 使光学互连的运行功耗降低了70%，硅面积效率提高了8倍。 Marvell：XPU架构正式整合CPO:Marvell在收购Inphi之后，大大增强了在光通信和数据中心领域的研发能力。自2017年以来，Marvell开始为全球顶级超大规模数据中心提供硅光子设备，并成功将其应用于COLORZ数据中心互连光学模块。这一技术已获得多个行业领先的数据中心认证，并实现大规模生产。截至目前，Marvell的硅光设备已累计记录超过100亿小时的现场运行时间。作为硅光技术发展的下一步，Marvell正重点布局共封装光学（CPO）技术，这是公司在下一代互连技术发展中的关键一步。2025年1月6日，Marvell宣布，其下一代定制XPU架构将采用共封装光学 (CPO) 技术。CPO技术使得AI服务器的规模从目前使用铜互连的机架内数十个XPU扩展到使用CPO 的多个机架中的数百个XPU，这意味着AI服务器的计算能力可以在更大范围内得到提升，同时保持低延迟和高效的能耗表现。Marvell指出，下一代定制AI加速器XPU架构使用高速 SerDes、die-to-die芯片接口和先进封装技术，将 XPU计算芯片、HBM和其他芯片与Marvell 3D SiPho引擎整合在同一基板上。这种方法无需电信号离开XPU封装进入铜缆或穿过印刷电路板。早在2024年，Marvell就展示了全球首款3D SiPho引擎——一个集成度极高的光学引擎，支持200Gbps的电气和光学接口。Marvell的此次宣布无疑昭示出CPO已经逐渐被XPU厂商认可。要知道，Marvell前不久才与全球云端服务供应商龙头亚马逊AWS签署五年合作协议，供应亚马逊AWS客制化AI芯片。随着Marvell AI定制化芯片整合CPO步伐的加快，预计CPO的应用和部署将大大提速。 近日，IBM宣布，其研究人员开创了一种新型的共封装光学（CPO）工艺，全新的共封装光学 (CPO) 原型将通过使用聚合物材料来引导光学而不是传统的基于玻璃的光纤。IBM 的论文概述了这些新的高带宽密度光学结构如何与每个光通道传输多个波长相结合，有可能将芯片之间的带宽提高到电气连接的 80 倍。 1/14.英伟达最新一代AI芯片Blackwell在部署至数据中心时遭遇技术问题，包括服务器机架过热和芯片连接异常，导致多家客户（如微软、AWS、谷歌、Meta）推迟数据中心计划并削减订单。消息公布后，周一早盘，英伟达一度跌超4.7%。 1/13.華盛頓時報：在台灣受中國威脅下，川普對台灣在全球晶片生產主導地位擔憂 美國國會研究服務處2023年9月的報告稱，多達90%的尖端半導體晶片生產，即將上任的川普政府面臨一個關鍵問題是，是否繼續執行拜登政府去年11月15日宣布政策，向台積電支付66億美元補助，以利在亞利桑那州建造先進的半導體製造工廠。 1/13輝達13日批評拜登政府加強對全球AI晶片流動控制的新舉措，稱美國當局的監管將危及美國目前在人工智慧領域的領導地位。 路透報導，輝達事務副總裁內德·芬克爾（Ned Finkle）在一份聲明中表示，預計美國最快將於週一發布的新規定「可能會破壞全球創新和經濟增長，並將削弱美國的領導地位」 1/13.台積電法說會將於16日登場，路透今（13日）報導指出，由於需求激增，台積電將於法說報告去年第4季利潤躍升58%，該預估是與2023年第4季淨利2387億元相比。報導中也提醒，台積電的客戶包括蘋果和輝達，已從人工智慧的大趨勢中受益，但也面臨美國政府對中國的技術限制，以及當選總統川普即將上任的政策逆風，因川普政府威脅要徵收廣泛進口關稅;台積電在財報電話會議上將更新本季和全年的展望，包括競相擴大產量時所規劃的資本支出。市場也關注美國廠量產4奈米、CoWoS先進封裝產能擴充等議題。 1/12.雷蒙多證實 台積電美國廠4奈米晶片已量產 1/10.台積12月營收2781.6億元月增0.8%年增57.8%，單月史次高、同期新高，第四季營收8684.6億元，超越財測高標，季增14.3%年增38.8%，創單季史新高；全年營收2.894兆元年增33.9%，史新高，並超越財測年增近30%目標。 受惠AI需求強勁，台積電上季法說會預估2024年第四季營收以美元計算為261億至269億元間，季增11.06%至14.46%，以中位數估約季增12.76%，以1美元兑換新台幣32元的匯率為假設基準，營收換算新台幣為8352億元到8608億元，續超越上季7596.9億元，約季增9.93%至13.3%。 1/10.美國商務部部長雷多已告知台積電董事長魏哲家告，製程技術管制範圍從7奈米先進製程擴及到較成熟16奈米。16奈米製程去年佔台積電營收比降到１成以下，業界評估對台積電營運衝擊有限。 1/10.匯豐銀行報告:AMD的AI:GPU路線圖競爭力不如輝達，將AMD投資評等從「買進」一口氣調降至「減碼」，目標價從200美元砍至110美元，降幅45%。 1/7.英特尔再遭打击，戴尔首度将AMD用于商用PC芯片,分析师表示，这标志着AMD在商用PC市场中取得了重要突破，也反映了整个PC行业正在向AI赋能的新时代迈进。但对于正努力维持其在PC芯片市场主导地位的英特尔来说，又是一个打击。 25-1/7..黄仁勋2025CES大会演讲全文-RTX5090震撼亮相、全球最小AI超算五月上市、“物理AI”大时代开启..... 通用机器人“ChatGPT 时刻” 近在咫尺，AI超级计算机走向桌面，物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流行业，所有移动的东西——从汽车、卡车到工厂和仓库——都将由机器人和AI实现！主要亮点：推出新一代基于Blackwell架构GPU RTX 5090，高端型号RTX 5090拥有920亿个晶体管，可提供3400 TOPS算力，具备4000 AI TOPS（每秒万亿次操作）的性能，售价1999美元; RTX 5070、RTX 5070 Ti、RTX 5080和RTX 5090的售价分别为：549美元（约4023元）、749美元（约5489元）、999美元（约7321元）和1999美元（约14651元）。其中，RTX 5070性能和此前售价1599美元的RTX 4090相同的性能，相当于降价1/3。 推出Blackwell架构最新的关键互联技术NVLink72。晶体管数量达到130万亿，72个Blackwell GPU具备1.4 ExaFLOPS TE FP4计算能力，拥有2592个Grace CPU核心。“Scaling law仍在继续”：第一个scaling law是预训练；第二个scaling law 是后训练；第三个scaling law是测试时计算。 展示具有“Teat-Time Scaling”功能的Agentic AI，支持计算器、网络搜索、语义搜索、SQL搜索等工具，甚至可以生成播客。 推出Nemotron模型，包括Llama Nemotron大型语言模型和Llama Nemotron大型语言模型，分为Nano、Super和Ultra三档。 AI智能体可能是下一个机器人产业，可能是价值数万亿美元机会。推出物理AI世界基础模型Cosmos，开源可商用，该模型可以将图像和文本转换为机器人的可操作任务，无缝集成视觉和语言理解来执行复杂的动作。宣布生成式 AI 模型和蓝图，将NVIDIA Omniverse集成进一步扩展到机器人、自动驾驶汽车和视觉 AI 等物理 AI应用中。物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流行业，所有移动的东西——从汽车、卡车到工厂和仓库——都将由机器人和AI实现。发布全球最小的个人AI超级计算机——Project Digits。该超算搭载全新Grace Blackwell超级芯片，支持个人直接运行2000亿参数的大模型，两台Project Digits可以跑通4050亿参数的大模型。 1/6.彭博:美国芯片制造巨头AMD在拉斯维加斯举行的CES展会上发布了新一代处理器，AMD的高管表示，这些处理器将使基于AMD芯片的个人电脑成为运行人工智能软件的最佳选择，更重要的是，戴尔已经决定在部分面向企业客户的计算机中采用这些芯片。 分析师表示，这标志着AMD在商用PC市场中取得了重要突破，也反映了整个PC行业正在向AI赋能的新时代迈进。但对于正努力维持其在PC芯片市场主导地位的英特尔来说，又是一个打击。据AMD表示，公司此次推出的Ryzen AI Max系列处理器，将在轻薄高端笔记本电脑中提供最高水平的性能——这些芯片运行AI工作负载的速度将比前代产品快90%。此外，AMD还推出了新的9000系列台式机处理器，其中9900X3D芯片拥有16个处理器核心，最高运行速度可达5.7千兆赫兹。不过，除了AMD，英特尔和潜在竞争对手高通都在此次CES展会上发布新笔记本电脑和台式机芯片，都声称自己技术能为AI工作负载提供最佳性能。 ++++++++++++++++++++
24-12/27.英伟达GB 300细节曝光，下一代GPU怪兽:英伟达第二代Blackwell B300系列处理器似乎即将问世，它们不仅具有更大的内存容量，且性能提高50%，而TDP仅增200W。除更高计算性能和更大内存外，Blackwell B300系列处理器还可能采用该公司800G ConnectX-8 NIC。Nvidia 推出其第一代 Blackwell B200 系列处理器时遇到阻碍，原因是产量问题，且还出现几份未经证实服务器过热报告。然而，据 SemiAnalysis报道，Nvidia 的第二代Blackwell B300系列处理器似乎 即将问世。它们不仅具有更大的内存容量，而且性能提高50%，而TDP仅增200W。 NvidiaB300 系列处理器采经过大幅调整设计，仍将采台积电4NP（ Nvidia 进行优化 4nm 级节点性能增强），但报告称，它们计算性能将比B200系列处理器高出 50%。性能提升的代价是高达 1400W的TDP，仅比GB200高200W。SemiAnalysis 称，B300 将在 B200 上市大约半年后上市。Nvidia B300 系列第二项重大改进是使用12-Hi HBM3E 内存堆栈，可提供288GB内存和8TB/s带宽。增强的内存容量和更高的计算吞吐量将实现更快的训练和推理，推理成本最多可降低三倍，因为 B300 可以处理更大的批量大小并支持扩展的序列长度，同时解决用户交互中的延迟问题。 除更高计算性能和更大内存外，Nvidia 的第二代 Blackwell 机器还可能采用该公司 800G ConnectX-8 NIC。该 NIC 的带宽是当前 400G ConnectX-7 的两倍，并且有 48 个 PCIe 通道，而其前代产品只有 32 个。这将为新服务器提供显着的横向扩展带宽改进，这对大型集群来说是一个胜利。B300 和 GB300 的另一个重大改进是，与 B200 和 GB200 相比，Nvidia 据称将重新设计整个供应链。该公司将不再试图销售整个参考主板或整个服务器机箱。相反，Nvidia 将只销售搭载 SXM Puck 模块、Grace CPU 和 Axiado 主机管理控制器HMC的 B300。因此，将允许更多公司参与 Blackwell 供应链，这有望使基于 Blackwell 机器更容易获得。借助 B300 和 GB300，Nvidia 将为其超大规模和OEM合作伙伴提供更多设计 Blackwell 机器的自由，这将影响它们的定价甚至性能。 12/3.AI芯片新贵Tenstorrent挑战英伟达，贝索斯、三星均参投;三星、亚马逊创始人贝索斯旗下投资公司等联手出资，7亿美金砸向AI初创公司Tenstorrent，使得公司估值达到26亿美元。Tenstorrent试图挑战英伟达在AI芯片市场的领导地位，并打算用开源技术和常见组件，打造一款能打破英伟达垄断地位、价格亲民的GPU替代品。挑战英伟达垄断地位之风再起，7亿美金砸向AI芯片新星Tenstorrent。
2024年12月18日 星期三
量子計算22~25
++++++++++++++++++++++
7/4.資金搶進量子科技！美國量子電腦ETF（QTUM）悄悄納入這些台股供應鏈！世芯與創意 6/26.软CEO：“量子计算+AI”是下一步 6/14.華爾街加速布局數位資產IPO潮！Circle股價飆升引領加密貨幣公司上市 6/10.IBM 10日宣布正在研發全球首台能夠零錯誤運作的大規模量子電腦。這台名為 Starling 的量子電腦預計將於 2029 年推出。 IBM 在公告中表示，這台量子電腦將部署在 IBM 位於紐約州北部的全新量子資料中心，預計將比目前的量子電腦多執行 2 萬次運算。IBM 表示，Starling 將具備「容錯能力」，這意味著它能夠執行諸如藥物研發、供應鏈優化、半導體設計和金融風險分析等領域的量子運算，而不會出現目前困擾量子電腦、性能不如傳統電腦的錯誤。IBM 股價9 日創 273.27 美元歷史新高。過去一年該公司股價上漲超過 60%，超過標普 500 指數約 12% 的漲幅。IBM 自 1981 年以來就涉足量子運算領域，同時，亞馬遜、谷歌 和微軟等大型科技公司也一直在努力在這個蓬勃發展的市場中爭一席之地站穩腳跟；此外還有眾多規模較小的量子公司，例如 D-Wave (QBTS-US) 和 IonQ (IONQ-US)。微軟和亞馬遜於今年 2 月發布全新的量子運算晶片。谷歌於12月發布一款名為 Willow 量子計算晶片，並稱該技術「為實現實用的大規模量子電腦鋪平道路」。消息發布當天，其母公司 Alphabet 股價上漲5%。 一旦開發成功，像 Starling 這樣實用的量子電腦將能夠解決「傳統」電腦需要數十億年才能解決的問題。 人工智慧和傳統電腦都是依賴線性代數的「傳統」計算，而量子電腦則依賴量子力學和高等數學，這使得它們在解決網路安全、密碼學和化學等領域的某些問題方面更加有效。IDC 量子分析師威斯特 (Heather West) 表示，IBM 的 Starling 對量子運算產業來說是一個「重大」進展。預計到 2028 年，該產業的規模將成長到 86 億美元。 她表示：「我們已經看到這些循序漸進的進展，能夠推出規模化的量子計算系統。終於從一些小步驟，這裡一個，那裡一個的小小突破，發展到現在將所有這些整合在一起，打造出這個更強大的系統 Starling。」 與使用位元或一系列 1 和 0 的傳統電腦不同，量子電腦使用的是量子位元。量子位元是量子力學的一種函數，不是用 1 或 0 來表示，而是可以同時以 1 或 0 的形式存在，從而實現更強大的處理能力。但量子位元很脆弱，容易出錯。更糟的是，方程式中使用的量子位元越多，引入的誤差就越大。因此量子電腦必須使用糾錯碼來偵測和修正錯誤。IBM 表示，Starling 將能夠無錯誤地執行大規模量子運算，因為該公司設計了一種新的糾錯碼，這將使其能夠顯著擴展電腦規模，而不會降低其準確性。 谷歌也表示，其 Willow 晶片已於 2024 年底實現這項壯舉。谷歌使用一種名為「表面碼」的糾錯碼，但需要公司使用大量量子位元來執行量子運算，從而占用更多實體空間。IBM 將使用一種名為 qLDPC 的糾錯碼，使其量子電腦使用更少的量子位元。 6/1.美國量子運算概念股5月飆升逾150%！有望成為下一個輝達？美國量子運算概念股近期表現強勁，5 月持續延續 4 月漲勢，股價再創新高，吸引眾多市場資金流入。然而隨著夏季將至，過往美股常出現走弱現象，市場開始關注這波熱潮是否能持續升溫 5/23.龙头IonQ豪言要做“量子英伟达”，美股“量子妖股”全线暴涨 龙头股IonQ股价飙升近37%，IonQ首席执行官Niccolo de Masi表示，IonQ在量子领域的地位，就像英伟达和博通在GPU领域的地位一样。摩根大通研报称，预计量子计算将受益于大量投资，仅2025年全球公共投资预计就将达到450亿美元。5月22日，美股量子计算股集体爆发，龙头股IonQ股价飙升近37%，D-Wave Quantum攀升24%，Rigetti Computing大涨26%，Quantum Computing也上涨超过14%。 5/9.“量子计算”财报季 D-Wave暴涨超50%，IonQ公布第一季度财报，好于预期的财务业绩，让市场期待D-Wave Quantum和Rigetti Computing接下来的业绩报告。IonQ管理层预计全年营收在7500万至9500万美元之间，同时此次仍没有提及盈利时间表。 IonQ 第一季度财报會:营收760万美元年持平，季滑35%，分析师预期750万美元；净亏损3230万美元，較去年同期3960万美元收窄;管理层预计全年营收7500万至9500万美元之间，第二季度营收预期为1600万至1800万美元;近期宣布一系列合作与收购，包括收购瑞士量子密码公司ID Quantique控股权和与EPB达成2200万美元合作。对比:IonQ竞争对手Quantum Computing在3月底公布第四季度业绩收入降17%，季度亏损进一步扩大，形成鲜明对比。IonQ良好业绩，为量子计算行业2025年开个好头。 3/26.量子技術突破只需5年，Google量子人工智慧硬體總監Julian Kelly表示，量子技術距離能夠執行現有電腦無法計算的實際應用，僅剩約5年時間，而首批應用可能使用在尖端物理研究。 3/13.QBTS量子计算超越传统超算，运算速度领先百万年！股价一度飙涨近19% 量子计算概念股QBTS股价飙涨近20%，因其退火量子计算机在磁性材料模拟上超越全球最强超级计算机。受此利好影响，量子概念股普涨。该研究成果已发表在《科学》杂志，显示D-Wave的量子计算机能在20分钟内完成磁性材料模拟，而传统超级计算机需百万年，且耗电量巨大。 3/3.中国科学家成功研制“祖冲之三号”量子计算原型机;中国科学技术大学近期该校潘建伟、朱晓波、彭承志等成功构建105比特超导量子计算原型机“祖冲之三号”，处理量子随机线路采样问题的速度比目前国际最快的超级计算机快千万亿倍，再次打破超导体系量子计算优越性世界纪录，再次打破超导体系量子计算优越性世界纪录。3日国际知名学术期刊《物理评论快报》发表了这一成果，审稿人认为其“构建了目前最高水准的超导量子计算机”。 2021年，潘建伟团队成功构建66比特的超导量子计算原型机“祖冲之二号”，求解量子随机线路采样问题比当时全球最快的超级计算机快1000万倍以上。经过三年多聚力攻关，他们新研制的“祖冲之三号”包含105个可读取比特和182个耦合比特，多项关键性能指标大幅提升。经测试，“祖冲之三号”完成83比特32层的随机线路采样，以目前最优经典算法为比较标准，计算速度比当前最快的超级计算机快千万亿倍，也比2024年10月谷歌公开发表的最新成果快百万倍，为目前国际超导体系中最强的量子计算优越性。国际学界主流观点认为，量子计算发展需经历“三步走”：第一步是实现量子计算优越性；第二步是研制可操纵数百个量子比特的量子模拟机，解决一些超级计算机无法胜任、具有重大实用价值的问题；第三步是大幅提高量子比特的操纵精度、集成数量和容错能力，研制可编程的通用量子计算机。 据悉，“祖冲之三号”科研团队正在量子纠错、量子纠缠、量子模拟、量子化学等多方面加快探索。 2/20.微软首发量子计算芯片+游戏类生成式AI工具，量子计算概念股走高:微软首发量子计算芯片，名叫Majorana 1，并表示如今人类距离实现真正的量子计算只剩”几年”时间。分析认为，量子计算可能不会成为一个独立的计算领域，而是提升微软其他业务，例如人工智能（AI）。微软表示，量子计算机可以生成数据，用于训练AI模型。同时，微软也发表了首发生成式人工智能工具Muse，用于创建视频游戏场景，这款工具的数据来自Xbox玩家和他们的游戏手柄。 2/12.谷歌和Alphabet首席执行官Sundar Pichai，在法国巴黎举办全球AI峰会发表重要演讲—现在就是AI创新的黄金年代:AI成本大降尤为显著，在过去18个月中，处理token的成本从每百万个4美元降至13美分，降幅高达97%。在科学领域，AI也取得重大突破，如最新的Willow量子芯片在不到五分钟时间内解决了一个经典计算机需要十亿亿年才能解决的超难问题，谷歌发布的蛋白质模型AlphaFold，帮助全球超过250万研究人员开发新的疟疾疫苗和癌症治疗方法。从击败人类围棋顶级高手的AlphaGo Zero，再到蛋白质模型AlphaFold，以及改变世界AI走势的Transformer，谷歌作为全球AI领导者之一，愿意继续参与并引领这个AI创新黄金年代 2/12.彭博:谷歌執行長Sundar Pichai世界政府峰會:提到最近谷歌在量子晶片方面取得的突破，稱五分鐘就能解決現有超級計算機需要耗費「比我們的宇宙存在時間更長」才能解決的問題。「量子領域的進展令人深感興奮，」他表示。 距離量子計算機「切實可用」還有5到10年的時間，並將這項突破性技術與大約十年前的人工智能做比較。「量子時刻讓我回想起2010年代的人工智能時代，當時我們在做Google Brain，取得了初步進展」。 2/8.黃仁勳看錯了嗎？Google量子部門負責人發豪語，公司的目標是在5年內發佈商業化的量子計算應用，以挑戰輝達「需要等待20年」的預測 1/13.黄仁勋之后扎克伯格也泼冷水，量化“妖股”重演上周两位数大跌，在上周黄仁勋说量子计算应用还要等数十年之久后，扎克伯格又说，量子计算距离成为非常有用的范例还有很长的路要走，很多人预计可能需要十年以上时间。周一D-Wave Quantum和Rigetti Computing均跌超30%。 25-1/9.黄仁勋在公司分析师日问答直言，“非常有用”的量子计算机可能还需数十年才能到来。他表示：“如果说十五年后会出现非常有用的量子计算机，那可能还为时过早。如果说三十年，或许又有些过于悲观；如果说二十年，我想我们很多人都会相信。” 至周二美股收盘，Quantum Computing股价在过去12个月里累计涨幅超过1800%，报17.49美元/股；Rigetti的股价在同一时期内也大涨超过1500%至18.39美元；D-Wave和IonQ的股价分别实现了近1000%和超300%的涨幅，分别报9.55美元/股和49.59美元/股。 ++++++++++++++
吹牛嗎?12/17.中国研制的105个量子比特“祖冲之三号”量子计算机于今在arXiv线上发表。超过谷歌于2024年10月发表于《自然》期刊最新进展—72比特“悬铃木”处理器6个数量级，为目前超导量子计算最强优越性。“量子计算优越性”是指量子计算机需要在特定的问题求解上，表现出超越经典计算机的能力，从而解决连超级计算机都无法在短时间内解决的计算任务。量子优越性是量子计算具备应用价值的前提条件，也是当前一个国家量子计算研究实力的直接体现。 2019年，谷歌宣布其53比特“悬铃木”量子处理器在200秒内完成了一项随机线路采样任务，并声称凭此实现了量子计算的优越性。然而，这一成果在2023年遇到中国科学家的有力挑战。中国研究人员发展了更加先进的经典算法，利用A100 GPU仅用约17秒便完成了同样的任务，推翻了谷歌当时关于量子优势的宣称。 2020年，中国科学技术大学构建的“九章”光量子计算原型机利用光子路线首次严格证明了量子计算优越性。之后在2021年，超导体系首个被严格证明的量子计算优越性在“祖冲之二号”处理器上实现。至此，中国成为目前世界上唯一在两种物理体系达到“量子计算优越性”里程碑的国家。达到“量子计算优越性”里程碑之后，当前量子计算研究的重点任务之一是突破量子纠错技术，为量子比特的大规模集成和操纵，进而构建容错通用量子计算机奠定基础。表面码是实现量子纠错大规模扩展最成熟的方案。 2022年，中国科学家首先在“祖冲之二号”超导量子处理器上实现了码距为3的表面码量子纠错，首次验证了表面码方案的可行性。2023年，谷歌实现了码距为3和5的表面码逻辑比特，首次展示了错误率随着码距的增加而下降。2024年12月的最新工作中，谷歌利用“垂柳”处理器实现了码距为3、5和7的表面码逻辑比特，并更为显著地降低了逻辑比特的错误率，从原理上验证了表面码方案的扩展性，为集成和操纵大规模量子比特系统奠定了重要技术基础。 中国科学技术大学超导量子团队正在基于“祖冲之三号”处理器开展相关工作，计划在数月内实现码距为7的表面码逻辑比特，并进一步将码距扩展到9和11，为实现大规模量子比特的集成和操纵铺平道路。“祖冲之三号”超导量子计算机在前代的基础上，进一步优化了设计与工艺，在比特数与性能上面都有了全方位的提升，各项性能指标与“垂柳”处理器旗鼓相当。 12/18.美國量子電腦概念妖股暴漲遭「深夜熔斷」 今年內已上漲約17.4倍;美國量子計算妖股又飆漲，量子計算公司（Quantum Computing）拿下美國太空總署（NASA）合約，推升17日股價再飆升近52%，盤中一度觸發熔斷，今年以來已飆漲1739%。業內人士指出，量子公司的量子電腦Dirac-3已進入商業化模式，每小時收費達1000美元（約新台幣32.5萬元），進度較Google的Willow量子晶片大幅提前。另外3檔與量子計算密切相關的小型股，包括D-Wave Quantum、Rigetti Computing和IonQ今年以來也是漲勢驚人。截至本月17日收盤已各自上漲924.39%、1109.78%和260.5%。 12/17.近日，量子计算领域消息不断，尽管离商业化尚远，但已在美股引爆一波行情。16日爆漲:Quantum ComputingQUBT领涨量子股飙升65.25%，过去一个月该股累涨超过360%;D-Wave Quantum(QBTS)涨45%，过去一个月飙升超过400%；Rigetti Computing(RGTI)涨近18%，过去一个月累涨548%;IonQ飙升23%至41.81美元，过去一个月累涨66%; 當日成交量也都暴涨,美元交易量计:RGTI超过美债ETF TLT，IONQ超过摩根大通，QUBT超过英特尔，QBTS超过巴菲特旗伯克希尔 。周一,摩根士丹利Joseph Moore等分析师将 IonQ目标价从14.90美元上调了一倍多至37美元。表示：“我们无法确定该领域在这段时间内股票升值的明确催化剂，但我们确实看到持续的迹象表明对量子的投资应该继续快速增长……显然，市场对量子科技参与 2026年2000 亿美元人工智能 TAM 的潜力充满热情，尽管我们认为这还不确定。” 上周，谷歌发布名Willow新型量子计算報告，引发量子计算股热潮。亚马逊AWS近推出一项名为“量子启航”(Quantum Embark)计划，旨帮客户为量子计算时代做好准备； 由前纽约证券交易所分析师Ken创立美股投资网分析五家量子计算公司基本面。结论是，从风险角度来看，QUBT和QBTS风险较高。QUBT面临较大的现金流压力和不确定的商业化进展，可能需更多融资以维运营。QBTS则面临高硬件成本和激烈的竞争环境，估值可能出现回调。相比之下，RGTI和QMCO风险较低。RGTI通过技术合作稳步推进发展，且商业化进展较为稳健，而QMCO通过财务改善和新产品发布增强了市场信心，降低风险。从回报潜力来看，该分析认为，IONQ和RGTI更具吸引力。IONQ凭借领先离子阱技术和政府大额订单巩固市场地位，RGTI则通过量子芯片开发与商业化进展带来稳定增长预期。相比之下，QUBT和QBTS短期回报有限，适合那些有耐心等待技术突破投资者。总结如下： IonQ (IONQ)量子计算领导者市值与合作：IONQ是市值最高量子计算公司之一，与阿斯利康（AstraZeneca）和安世亚太（Ansys）等公司合作，展示量子计算在药物研发和工程模拟中的实际应用价值；技术优势：IONQ核心技术是基于离子阱的量子计算，具备较高量子比特保真度和稳定性，在处理复杂计算任务时优势明显；财务情况:收入略超3100万美元，但消耗约8400万美元自由现金流，全年预计消耗1亿美元以实现4500万美元收入增长，反映其高投入、低产出增长模式； RGTI量子计算界英伟达:技术与平台：生产量子计算机和处理器，并打造Forest云平台，为开发者提供专门工具，助构建基于自家硬件的量子算法，类似英伟达CUDA技术；財務 情况：手中现金约为9200万美元，但2023年收入降、成本升，未来或需融资。公司估值已达2025年预期收入100倍，伴随较高风险，包括可能股权稀释； D-Wave Quantum (QBTS):技术应用：QBTS专注于量子退火技术的开发与应用，通过其Leap QCaaS平台提供量子计算服务，其量子退火系统在实际生产环境中得到企业客户使用；财务情况：QBTS的量子计算即服务（QCaaS）收入同比增长41%，并占公司总收入的84%以上，表明公司在商业模式转型方面取得了成功； Quantum Computing (QUBT):技术创新：QUBT专注于将量子技术变得更经济且可操作，推出的Dirac系统是一款便携式、室温运行的低功耗量子计算设备，广泛应用于人工智能、网络安全和遥感等领域；财务情况：QUBT的财务状况仍处于早期发展阶段，2024年第三季度运营成本同比下降18%，降至540万美元，但收入仍较低，未来2-3年预计无法盈利，需依赖外部融资支撑运营； Quantum Corp(QMCO):产品优势：QMCO专注于提供数据存储和管理解决方案，通过其新一代混合数据保护设备DXi9200引起了市场的高度关注，提供更高水平的网络安全、数据压缩能力以及自适应扩展功能；财务情况：QMCO在2024财年第二季度调整后的EBITDA实现盈亏平衡，非GAAP非美国通用会计准则运营支出下降了9%，表明公司在成本控制和运营效率上的积极进展。 12/12.MarketWatch:過去幾月,三支量子運算股散戶熱炒大飆,被認為這可能成科技界下件大事; FactSet :Rigetti Comput(RGTI)、D-Wave Quantum (QBTS) , IonQ (IONQ) 這三支與量子運算密切相關小飆股,至12/10的三個月內,股價分別飆843%、455% 和 398%。同期間，投資量子運算和機器學習相關Defiance Quantum ETF 漲超過30%。 Google Quantum AI 部門公布一項可能加速推動商用品開發重要突破。消息推動上述三間小股周二短暫走高，但僅Rigetti成功守漲,IonQ 與D-Wave Q 周三續跌。Reddit 和其它社群媒體平台湧現大熱烈討論;儘管最新走勢波動較大，這些公司近漲仍標誌著，自 SPAC泡沫破裂給股東帶來重大損失來顯著逆轉。在SPAC熱潮期，三家借此上市，而 D-Wave Quantum 和 Rigetti股價至今仍遠低於2020 年和 2021 年高點; Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 表示，「這個市場熱愛迷人科技題材… AI 就是這種情況。…如果轉向量子運算，一點也不會感到驚訝」…成科技股投機性押注的最新案例。瘋狂的交易活動在川普 於11 /5 日選舉勝出後加速升溫。 瑞穗證券美國公司總經理 Daniel O’Regan :「這是炒作再加炒作。」「這些公司基本沒任何收入。投資這些純量子運算股的投資人是在追逐夢想，押注這可能成為下一個、甚至再下一個大趨勢」O’Regan 認為，這些股票暴漲其它原因還包括三間公司股票都曾被大量做空，導致容易出現軋空行情;投資人須留意，量子運算與 AI 間有一項重要區別：儘管兩技術可能存在協同效應，但量子運算距離產出商用產品仍需要數年時間。上述三公司營收很小，也從未出現過季獲利，但投資人幻想科技巨頭爭相取得市場地位，這三間小公司中的一兩家可能成為收購目標。 12/11.谷歌股價連噴:馬斯克等盛讚谷歌量子晶片大突破，Goog飆5%;谷歌9日官網誌:Willow具105個「量子位元qubits」，只需不到5分鐘就可完成一項運算挑戰,儘管這量子實驗室已完成數學難題，但現今還無法進行商業應用。谷歌期望，未來量子電腦能解決當今傳統電腦還無法處理的醫療、電池化學及AI等難題。 這挑戰若交給當今世界最快超級電腦,需耗時10澗(septillion,10的25次方)年時間，超越宇宙年齡。獲多名科技大頭盛讚，包括馬斯克及OpenAI執行長Sam Altman。馬斯克10日社交平台X對谷歌量子論文感驚豔，並回應谷歌執行長Sundar Pichai有關要以SpaceX「星艦Starship」在太空建立一個量子簇quantum cluster的推文時表示，這大概真發生。谷歌發表於《自然Nature》期刊論文:已發現一種串聯Willow晶片量子位元方法，隨量子位元數量增，出錯頻率反能下降。不只如此，這種方式還可實時校正誤差，為量子機械實用化邁出關鍵一步。 據報導，「Willow」的最新晶片具備105個「量子位元」（qubits），這是量子電腦最基本的運算單元。量子位元運算速度雖極快、卻也容易出錯，因為它們可能受到諸如外太空事件產生的亞原子粒子等微小因素干擾。 當一顆晶片整合的量子位元愈多，累加錯誤可能導致這顆晶片的效能與傳統電腦晶片沒差別。因此，自1990年代起，科學家便一直致力於量子誤差的校正研究。 5/16.2024年台灣資安大會來到第三天，資安界迎來另一項重大里程碑，數位發展部數位產業署今天宣布成立「後量子資安產業聯盟」，以抵禦未來量子電腦攻擊，同時推動矽智財創新與國際市場拓展，包含晶片研發、應用檢測與推廣培訓3大推動主軸。近年量子運算快速發展，傳統加密技術已證實可被量子電腦破解，網路通訊加密或普遍使用的晶片卡都可能產生安全風險，影響遍及政府憑證、金融交易、醫療隱私、物聯網等領域 5/12.美國商務部9日公佈最新出口管制黑名單，將37家中國企業與機構列入「實體清單」，其中包括22家中國量子研究與產業化的重要單位。中國物理學者警告，美國此舉將對中國的量子研究造成「前所未有、影響深遠」的衝擊。南華早報報導，這是美國第2次將中國量子相關的研究機構及企業列入該黑名單，然而此次範圍更加廣泛。北京理工大學物理學者尹璋琦說，「中國在量子資訊研究的核心力量幾乎全進榜；這樣的衝擊是巨大的」;被列入美國實體清單的中國量子機構包括中國科學院旗下4家研究中心：量子資訊與量子物理卓越中心、物理研究所、量子資訊重點實驗室，以及上海量子科學研究中心。其他包括，北京量子資訊科學研究院、上海量子科學研究中心、深圳量子科學與工程研究院、本源量子計算科技公司、中國科學技術大學等。 24--1/29.中研院去年10月受國科會資助研發並自製超導量子電腦晶片成功，並於今年的1月19日連線網路提供其他學術單位測試，總統蔡英文今（29日）赴中研院視察，蔡英文表示，我國不僅量子加密通訊有進步，這是台灣科技發展重要的里程碑‧也期許中研院擔任火車頭帶動產業發展。 量子電腦將是下世代的科技產業重中之重，我國由中研院、國科會等產官學研單位組成量子國家隊於5年投入80億元的研究經費，中研院在物理所特聘研究員陳啟東團隊帶領下，於去年10月自製5位元的量子晶片，更進一步於今年1月19日打造我國自製的超導量子電腦，蔡英文表示，這是台灣量子科技發展的里程碑，她表示台灣從國艦國造、自製衛星成功後，在世界各國都努力打造首台量子電腦後，中研院成功打造下一世代運算工具的量子電腦，意味從「台灣製造」的設備從天空、海洋到太空都有重大突破，「這是台灣的驕傲！」
------
23--11/29.亞馬遜AWS: re:Invent 年度大會，公用運算部門資深副總裁 Peter DeSantis 發表全新量子電腦晶片，透過先進封裝技術將晶片互相堆疊，並搭載在鍍金銅打造的載板上，為量子運算取得重大進展。 量子位元往往容易受環境影響而產生誤差，為解決誤差；Peter DeSantis 指出，此次推出的量子電腦晶片由自家團隊設計，採用具高電阻的矽晶圓進行生產，將晶片電路佈線在底層，超導量子位元則位於頂層，透過被動糾錯方式，將相位誤差降低 100 倍，並有效減少硬體過熱問題。Peter DeSantis 坦言，儘管新晶片在量子糾錯有重大的進展，但現在仍處於量子運算發展非常早期的階段。 6/16.布局量子運算研究，英特爾發表 12 量子位元晶片 2/22.谷歌宣布，在量子计算机的纠错方面取得了突破，这一研究结果已发表在英国《自然》杂志上。多数情况下，量子计算机很容易犯错。这是因为量子比特（量子位）依赖量子态只能维持不到一秒钟。这意味着，计算机还没来得及完成计算，量子系统中编码的信息就很可能已经丢失了。 ------ 2022年诺贝尔物理学奖揭晓！三位量子信息科学家获奖(Alain Aspect、John F. Clauser和Anton Zeilinger获得2022年诺贝尔物理学奖，以表彰他们在量子光学和原子物理方面的实验研究工作。
訂閱：
文章 (Atom)