半導體設備測試材料/22~25
台灣半導體展-Cowos設備盟立弘塑/京元電/無塵室/
++++++++++++
1/6.長興(1717)半導體高階封裝材料開花結果，業績貢獻逐步看增，先前在2025年貢獻營收佔比較低，不過至今(2026)年、明(2027)年相關出貨會持續提升，預期營收佔比將逐步來到4~5%，目前也持續還有新開發案在進行中，後續成長看好。在2026年展望上，除半導體材料持續放量外，長興也看好東南亞市場與精密機械業務，預期全年營收可望迎來顯著成長。
1/5.長興小金雞上市前公開申購！2520張抽中就賺10萬元 AI浪潮可望拉抬業務;真空壓膜設備巨頭長廣（7795），將從興櫃轉上市，為充實營運資金，上市前現金增資發行新股8000張，其中2520張採公開申購，將於明（6）日開始公開承銷，承銷價為125元，若以今（5）日收盤價228元計算，抽中一張潛在獲利10萬3000元，報酬率突破8成2。
1/5. 設備股 台積電預計在 1/15 的法說會上調高 2026年資本支出，法人圈預期數字會落在 420 億至 450 億美元歷史新高。這代表什麼？代表台股的護國神山為因應 2 奈米以及 A16製程，還有供不應求的 CoWoS 封裝，正瘋狂砸錢買設備。 核心標的拆解： 華景電
(6788-TW)：它在 2 奈米製程的 AMC（微污染防治）設備市佔率正逼近
100%。以前這種設備是選配，但在先進製程，它是「沒裝不敢開工」的標配。法人預期
2026 年其 EPS 有望挑戰 22 元以上，甚至有機會衝擊 30 元。 「G2C 聯盟」三劍客：
均豪 (5443-TW)、均華 (6640-TW) 與志聖 (2467-TW)。志聖先進封裝爆發，CoWoS
月產能年底衝 12 萬片。均豪其 CMP（化學機械平坦化）設備訂單能見度已經看到 2026
年底。而均華則是先進封裝挑揀設備的龍頭，只要 CoWoS 需求不墜，它就停不下來。
先進製程守門員： 弘塑3131 專攻濕製程設備，家登3680則是光罩載具的壟斷者。另外像 帆宣6196承接廠務工程，達興材料5234與新應材4749則是在先進封裝材料端默默發大財。 再生晶圓領頭羊：中砂1560與昇陽半8028，隨晶圓投片量暴增，消耗品需求會呈現「線性成長」，是穩健投資人的首選。
**1/3.台股〈熱門股〉由田宣示半導體設備接單成長性佳 股價周漲逾31%;PCB
及半導體設備廠由田 ((3455-TW)
於日前法說會中宣示對半導體設備的開發及接單大力轉型成功，2025
年前三季半導體營收占比已達45-55%，且年成長逾100%，且2026年在半導體事業維持與去年同樣的成長幅度，受此一激勵，由田股價本周上漲
31.46%，收盤價報 119.5 元。 由田 2025 年第三季毛利率攀升至
59.5%，公司也認為大力切入半導體設備的利潤優勢彌補了面板及 IC
載板設備毛利率的下滑，同時，未來 3-5
年的五大成長驅動力，其中最具亮點的是從後段封裝成功跨入前段晶圓廠，預計 2026
年打入三家晶圓客戶。產品線完整覆蓋 Wafer、FOPLP 與及 Unit 形式，同時並在黃光製程
(RDL) 檢測取得領先。由田認為其 2026 年營運將優於 2025
年，半導體營收有望倍增，隨半導體設備交期約 5-6 個月，營收認列高峰落點在 2026
年第二季之後。 1/2.封測欣銓(3264) 5日飆漲近四成列注意股！
26+++++++25
1229.元電子日前公告董事會通過2026年度全年資本支出達393.72億元，再度寫下歷史新高；回顧2025年，公司連續兩次上修資本支出，全年資本支出一舉拉高至370億元，一連串的動作顯示公司看好AI、HPC的長期測試需求。在新廠到位前，公司也先承租廠房擴產因應。
據悉，京元電子順利拿下美GPU大客戶新世代產品測試訂單，新款Rubin平台也已逐步進入測試階段，而其他如AWS TR3、TPU、Meta等廠商的ASIC晶片測試也緊抓在手，明年需求量能有機會進一步放大，促使公司得持續擴充產能，以滿足客戶需求
12/16.汎銓6830 今法說會:公司首度推出可供量產端PD與品質驗證 (QA)
使用的矽光子測試設備，瞄準晶圓廠與 AI
晶片兩大客戶群，可望藉此拓展新業務，推動營運進入新一波加速成長期。
12/15.台積電2H26擴大釋出CoW訂單 封測廠「類CoWoS」技術崛起;台積電預計從2026年開始，擴大釋出CoW（Chip-on-Wafer）段封裝製程訂單至OSAT業者。隨著美系雲端服務（CSP）大廠加碼自研特用晶片（ASIC），正式點燃2026年AI晶片市場戰火，供應鏈預期，這將使得台積電CoWoS先進封裝產能缺口持續擴張，並帶動由委外封測代工（OSAT）大廠主導的「類CoWoS」產能勢力加速崛起。為因應AI
GPU、ASIC業者對先進封裝產能的強勁需求，加上IC設計業者也開始有意識地，透過導入第二供應商，以提升供應鏈穩定度，台積電預計於2026~2027年開始，擴大釋出CoW（Chip-on-Wafer）段封裝製程訂單至OSAT業者。據供應鏈消息指出，台積電先進封測釋單的主要受惠對象，有日月光及旗下矽品、Amkor、力成三大業界龍頭，可望進一步挹注OSAT業者營運，並帶動稼動率表現回升、優化產品組合。
12/11.台積電先進封裝爆單，「12檔概念股」有望受惠？志聖(2467)日月光投控
帆宣(6196)辛耘(3583)家登(3680)萬潤(6187)中砂(1560)牧德(3563)均華(6640)致茂(2360)漢唐(2404)
弘塑(3131) 12/10.TrendForce 最新報告揭露，Google 與 Meta 正評估在下一代 AI ASIC
導入 Intel EMIB 封裝技術，打破台積電 CoWoS
獨霸局面。這場先進封裝大戰將如何重塑供應鏈？台股哪些標的有望受惠？
一、雲端巨頭轉向 EMIB 的三大驅動因素 1. 產能瓶頸：TrendForce 指出，大部分 CoWoS
產能已被 NVIDIA GPU 佔用，其他客戶選擇有限;2. 尺寸與成本優勢：EMIB
透過將小型矽橋直接嵌入基板進行晶片互連，省去大型昂貴中介層，簡化結構並提升製造良率;3.
美國在地化需求：Intel 目前是美國境內先進封裝技術的唯一供應商，而 TSMC 將 CoWoS
產能轉移至美國仍需相當時間 2. 產業影響分析 1)對 Intel Foundry Services (IFS)：
這是重大利多。若 Google 在 TPU v9 採用 EMIB，將是對 Intel
代工策略的重大驗證。Intel 在 CPU 產品（Sapphire Rapids、Granite
Rapids）已成功導入此技術，現在有機會拓展至 AI ASIC 市場。
2)對台積電：短期衝擊有限。在可預見的未來，CoWoS 仍將是 NVIDIA 和 AMD
高頻寬產品的主要方案。但長期而言，ASIC 客戶流失可能影響先進封裝業務的成長動能。
3)對 NVIDIA： NVIDIA 發表聲明回應：「我們領先業界一個世代，是唯一能運行所有 AI
模型、且遍及各處運算的平台。NVIDIA 提供比 ASIC 更高的效能、通用性與可替代性」。
三、EMIB 供應鏈全解析 Intel EMIB 的核心在於將矽橋嵌入 ABF（Ajinomoto Build-up
Film）有機基板。這意味著 Intel
可延續現有的有機層壓材料供應鏈，而非建立全新的矽基板產線，大幅降低供應鏈轉換成本。
1).原材料層：ABF 薄膜由日本味之素（Ajinomoto）獨家供應，是整條供應鏈的源頭;2).
ABF載板製造層：全球ABF載板市場由少數廠商主導。台灣的欣興市占約26.6%
居冠，其次為日本Ibiden14.6%、南電13.5%、日本 Shinko12.8%及奧地利 AT&S
8%。值得注意是，Intel、AMD、NVIDIA
等晶片大廠已補貼這些高階ABF供應商約50%的資本擴張計畫，顯示供應鏈的戰略重要性;3).
封裝整合層：Intel 在美國新墨西哥州 Fab 9/Fab 11x
及未來的俄亥俄產線，均具備先進封裝能力。業界透露，Intel
不排除接受台積電製造的裸晶進行後段封裝，兩大巨擘可能在供應鏈中出現合作交集。
四、台股潛在受惠標的：若 Google TPU v9 與 Meta MTIA 確定導入
EMIB，台灣供應鏈將迎來新成長動能。 第一層：直接受惠（ABF 載板） 欣興：長期供應
Intel EMIB 載板，並在楊梅與 Intel 共同投資新廠，高階 ABF 占比達 50-60%
南電：ABF市占全球第三，Intel主供應商 景碩：高階ABF產品有望進入AI領導廠供應鏈
第二層：間接受惠（封測/設備） 日月光：先進封裝競賽的主要受惠者
京元電2449先進封測雙雄之一 弘塑3131台灣設備業者滲透率可望同步拉高 致茂2360SLT
系統級測試設備升級需求，已率先取得市場訂單
12/10.日企DNP與佳能合作推動1.4奈米晶片製造 製造成本與能耗大降九成:日本大日本印刷
(DNP)9日 宣布，成功開發出具備10奈米線寬的奈米壓印微影 (NIL)
模板，適用於製造相當於 1.4 奈米世代的尖端邏輯半導體。DNP 計畫在 2027
年開始批量生產此模板，專門配合日本佳能公司推出的 NIL 製造設備一同使用。
這為晶片製造商提供了一個低成本、低能耗的極紫外光 (EUV) 製程替代方案。佳能的 NIL
設備單價也遠低於高昂的 EUV 光刻設備。 據報導，此項突破性技術可用於製造相當於 1.4
奈米世代的邏輯半導體，滿足智慧型手機、資料中心及 NAND
快閃記憶體等裝置對尖端晶片微型化的需求。NIL
是一種微細加工技術，透過將模具模板壓印到基板上，可靠且低成本地轉移電路圖案。 DNP
的 10 奈米 NIL
模板是透過結合長年累積的高精度圖案化技術、光罩製造技術以及晶圓製程技術所開發而成。此外，DNP
也利用自對準雙重圖案化 (SADP) 來加倍圖案密度，進一步實現 NIL 模板的微型化。
相較於需要龐大資本投資、高能耗和高營運成本的極紫外光 (EUV) 微影，採用 NIL
技術的超微細半導體節能加工技術，可將曝光過程中的功耗降至目前氬氟 (ArF) 浸沒式及
EUV
製程的約十分之一。這對於降低製造業成本和減輕環境負擔至關重要。此模板旨在取代部分
EUV 微影製程，為客戶提供更多半導體製造工藝的選擇。 下一代 1.4
奈米晶片預計將應用於人工智慧 (AI) 資料中心和自動駕駛系統。DNP 的目標是在 2030
財年，將 NIL 相關銷售額提高至 40 億日元。
12/9.荷蘭節目：ASML至少1客戶與中國軍方有關聯
12/8.半導體廠聯電今宣布，與全球領先的先進半導體技術創新研發中心 imec
簽署技術授權協議，取得 imec iSiPP300 矽光子製程，該製程具備共封裝光學
(Co-Packaged Optics, CPO)
相容性，將加速聯電矽光子技術發展藍圖。藉由此次授權合作，聯電將推出 12
吋矽光子平台，以瞄準下世代高速連接應用市場。
聯電資深副總經理洪圭鈞表示，「很高興取得imec最先進矽光子製程技術授權，這將加速聯電12吋矽光子平台的發展進程。聯電正與多家新客戶合作，預計在此平台上提供用於光收發器的光子晶片，並於2026及2027年展開風險試產。此外，結合多元的先進封裝技術，聯電在未來系統架構將朝共封裝光學與光學I/O等更高整合度的方向邁進，為資料中心內部及跨資料中心提供高頻寬、低能耗且高度可擴展的光互連應用解決方案。」IC-Link
by imec副總裁Philippe
Absil表示，過去10年，imec證明在12吋晶圓上採用先進的CMOS製程來實現矽光子，可大幅提升效能。公司的iSiPP300平台具備極為精巧且高效能的元件，包括微環型調變器，以及鍺矽（GeSi）電致吸收調變器（EAM），並搭配多樣化低損耗光纖介面及3D封裝模組。
IC-Link by
imec長期與半導體產業密切合作，確保最先進的技術能順利導入產品製造，此次與聯電的合作正是我們協同創新的最佳體現，將有助於把尖端矽光子解決方案推向更廣泛市場，加速下世代運算系統的導入。
12/7.AI晶片需求續旺
京元電Q4營收續揚、毛利率可望優於Q3;法人估，第四季營收將呈現季增，毛利率還可望優於第三季36%，全年營收年增幅可望成為公司歷年來成長最快一個年度。
京元電為輝達測試的主力供應商，除了有自家研發的老化測試 (Burn-in)
爐，也採買愛德萬、系統級測試 (SLT) 相關機台，帶動近年成品測試 (FT)
營收比重大幅拉升，截至第三季為止，成品測試的營收比重已拉升至
51%，老化測試營收比重也達 9%。京元電指出，AI 晶片普遍需經過一次 Burn-in、兩次 FT
的完整測試流程，使得場地與設備需求遠高於一般測試一次的產品，推升無塵室和機台的快速擴張。
受惠 AI
晶片持續放量，京元電近期產能滿載，由於廠房從土建再到無塵室完成等至少需兩年，今年至明年先以租用廠房擴大產能，且中長期來看，未來不論GPU或是AI
ASIC，都將推升整體測試量，也帶動公司資本支出上調。京元電今年已二度上調資本支出金額至370億元。
12/3.AI運算需求持續飆升，晶片堆疊與高速傳輸能力成為兵家必爭之地，先進封裝的市場戰火快速延燒。隨著台積電加速擴建CoWoS產線，相關供應鏈水漲船高，從弘塑3131、旺矽6223到穎崴6515接連躍升市場焦點，千金股的
版圖因此重洗。同時間，英特爾也以自家EMIB
2.5D封裝技術打響反攻號角，台廠鈦昇8027憑藉雷射切割與檢測工藝被點名為意外黑馬，成功跨入全球先進封裝競技場。
12/1.超微 Zen 6 採2奈米與 CoWoS-L效能激增7成台系供應鏈迎轉單潮。
12/1.傳日本停止光阻劑輸中 引發中國半導體產業供應鏈危機
12/1.輝達與晶片設計軟體大廠新思科技Snps12/1.宣布擴大多年合作關係，並確認輝達已以每股
414.79 美元買入新思科技普通股，投資總額達
20億美元。雙方表示，此次入股是為了加速運算、AI工程與多項高強度應用的共同開發。據雙方聲明，這項多年期策略合作將聚焦提升新思科技多項計算密集型應用的效能、推動代理式
AI工程
、拓展雲端服務能力，並共同制定市場推廣計畫。消息傳出後，新思科技SNPS股價在盤前交易中跳升約7%.
(12/2.黃主教沾點成金帶動股值已超高半導體上游股股價再噴高，Amat(昨Ai鏈沒跟幣衍反彈，硬體先殺Alab-13%，軟體續撐，科技巨頭也沒跟反彈;只炒黃主教沾點題材，投資半導體上游Snps,帶動已不便宜的半導體設備相關股衝一段，SynAmat+5%Klac+3%LrcxAsml+2%;
Sox1.8%)
12/1.默克（Merck）高雄半導體科技旗艦園區今天落成，默克董事會副主席貝克曼（Kai
Beckmann）表示，高雄半導體科技旗艦園區為默克電子科技事業體迄今全球最大單一投資，將滿足未來人工智慧（AI）應用需求。
橫跨醫藥健康、生命科學與電子科技3大領域的默克集團今天舉行高雄半導體科技旗艦園區啟用典禮。貝克曼強調，對於全球地緣政治風險，默克將展現軔性，推出台灣在地化生產的科技材料，除默克之外，也與台灣供應鏈一起成長。
默克拓展在地化半導體材料供應，在高雄半導體科技旗艦園區導入多條關鍵的先進產線，將過去仰賴進口的薄膜材料、特用氣體與配方材料以在地製造方式供應
10/31.10月輪漲日月光,股價自10月最低點162.5元，直接噴發來到247.5元，漲幅高達52%。日月光今鎖漲停，法說會宣布今年資本支出再提高！日前被輝達GTC執行長黃仁勳親自點名後，10/30法說會更釋出先進封測和測試需求前景看好，將增加資本支出，10/31股價再攻上漲停板247.5元創新高。
12/1.新思科技盘前涨超10％，英伟达跌近2%,英伟达投资20亿美元每股414.79美元的价格，投资20亿美元购入新思科技普通股。两家公司宣布建立战略合作伙伴关系以革新工程和设计。
11/29.2026年AI超級循環來襲！GW級資料中心引爆CoWoS外溢效應：
日月光投控、京元電子、力成
11/27.3nm提前落地、DRAM需求爆发，阿斯麦盈利大反转来了？大摩认为，强劲的DRAM技术升级周期、台积电3nm工艺可能提前落地，以及英伟达AI芯片带来的间接需求，正成为驱动光刻机巨头阿斯麦2026-2027年盈利增长的关键催化剂。ASML的盈利修正周期已经开始，该行将ASML目标价从975欧元上调至1000欧元。走出14个月漫长下行周期，阿斯麦新的增长动力似乎正在浮现。摩根士丹利11月26日发布的研报显示，全球光刻机巨头阿斯麦（ASML）正迎来DRAM和先进逻辑芯片需求的双重提振，其在2026至2027财年的增长势头积极。
DRAM周期强劲，EUV光刻机需求获支撑;大摩强调，DRAM（动态随机存取存储器）市场的火热需求是显而易见的。而“阿斯麦在DRAM技术转型中持续拥有稳固的需求”，尤其是在从1a和1b节点向1γ/1c节点的转变过程中。DRAM技术的迭代对光刻强度的提升至关重要。报告分析，每一次技术节点的演进都将“导致EUV光刻层数的增加。”例如，“在1c节点上，总共需要5-6个光刻层”。这凸显了DRAM市场对EUV（极紫外光）光刻机系统持续的需求势头。
11/27.鴻勁7769(半導體測試設備)27日以1495元掛牌上市，股價氣勢如虹，以2710元開出，最高飆漲達3000元，上漲1505元、漲幅達1倍多，直接登上台股第5高價，也是半導體設備股股王，蜜月行情甜滋滋。鴻勁日前申購參與狀況火熱，凍結市場近3千億元資金，上市前現金增資344.69億元全數收足。
11/25.日本老牌 Nikon 正悄悄回歸晶片製造領域力戰 ASML
11/24.受惠於AI相關測試需求不斷增加，以探針卡為主要業務的晶圓測試大廠精測（6510）Q3財報成果搶眼，單季獲利年成長近160%，前三季EPS更年增達280%。精測今早盤開出1505元，後迅速往上飆漲停價1630元，上.漲145元，成交量788張，成交金額為12.6億元。
11/17.台積CoWoS、CoPoS擴廠加速 台鏈倍利、力鼎、禾鏵斬獲大單
11/15.應用材料財報會:CEO狄克森表示，由於美國更嚴格管控，他們無法再向中國記憶體晶片和成熟製程市場供應裝置！
應用材料指出，由於美國出口管制趨嚴，讓應用材料對中國的市場准入受限，預計2026年在中國晶片製造裝置支出將下滑。CEO狄克森表示，其他競爭對手仍持續向應用材料無法服務的中國企業銷售裝置。應用材料在中國大陸市場收入佔比已從過去的近40%下滑至約20%多的水平。
10/17.日月光攜學界發表16項技術 聚焦先進封裝，17日在高雄廠舉辦「第 13
屆封裝技術研究發表會」，展現多年深耕產學合作的成果。今年攜手成功大學、中山大學、中正大學及高雄科技大學，共同執行
16
項研究專案，聚焦「先進封裝及模組封裝產品開發」與「關鍵製程技術開發」兩大主題，充分展現
AI
智慧製造在高階封裝領域的創新突破與實務應用。日月光副總經理王盟仁表示，封裝技術研究已成為公司推動技術創新、人才培育與跨域合作的重要平台。透過產學協作，持續整合研發能量，推動封測產業朝向智慧製造轉型。日月光
13 年來已攜手各大專院校完成 188
項專案，每一項成果皆是技術深化與創新應用的具體展現。 10/8.2025 SEMICON WEST
美國半導體展 10月7~9日在美國鳳凰城舉行，崇越 (5434-TW) 此次也攜手14
家台日合作夥伴共同參加，展出半導體供應鏈解決方案，鞏固「全球供應鏈平台整合服務」的核心地位。展望後市，崇越持續強化美國布局，預期明年將在博伊西設立第三個營運據點，配合記憶體客戶。
10/13.SEMI:今年全球300mm晶圓廠設備支出將首突破千億美元大關，年增7%至1070
億美元，2026年續增9%至1160億美元，2027年平穩增長4%至1200億美元，2028年則因先進製程擴產加速，年增15%衝高至1380億美元。
SEMI近在SEMICON West展上發表《300mm 晶圓廠展望报告》，預測全球 300mm
晶圓廠設備支出將從 2026~28年達3740 億美元，展現半導體產業在 AI
需求爆發與區域化趨勢下的強勁增長動能。 SEMI 總裁暨執行長 Ajit Manocha
表示，半導體業正邁入「變革時代」，AI
驅動的需求與區域自主化焦點，正透過戰略性投資與供應鏈重構，加速先進製造技術落地，推動資料中心、邊緣設備與數位經濟進步。從應用領域看，邏輯與微處理器
(Logic & Micro)
將以1750億美元投資領跑，主要由代工廠推動。為滿足2奈米以下先進製程產能需求，廠商加速導入全環繞柵極
(GAA)
晶體管、背面供電等關鍵技術，以提升晶片效能與能效，應對AI工作負載。更先進的1.4
奈米製程預計2028~29年量產，邊緣設備
(汽車、物聯網、機器人)AI應用升級也將帶動成熟製程投資。
記憶體以1360億美元投資額緊隨其後，行業新一輪增長週期啟動，其中DRAM設備投資逾790億美元，3D
NAND達560億美元。AI訓練需高頻寬記憶體HBM支撐數據傳輸，推理則推升終端記憶體需求，雙重動力將緩解傳統記憶體周期波動。
類比Analog領域三年投資超410億美元，化合物半導體等功率領域則預計投資270億美元。
區域分布:中國政策支持，2026~28年設備投資總額預計940億美元續領跑全球，南韓860億美元居次，台灣750億美元排第三，聚焦2奈米以下先進製程鞏固代工領導地位，美洲600億美元升至第四，日本歐洲與中東東南亞則分別投資320
億、140億、120億美元，政策激勵推動當地供應鏈升級，預計2028年設備投資較2024年增超
60%。SEMI報告指:全球半導體產業正以「AI
需求+區域自主」雙引擎，加速300mm晶圓廠擴產與技術迭代，為數位經濟與邊緣運算時代奠基。
10/12.中國科技企業聞泰科技12日公告，荷蘭政府9月30日發出指令，要求凍結聞泰科技的控股子公司安世半導體對資產、知識產權等進行調整，為期一年。荷蘭企業法院即時生效幾項緊急措施，包括暫停張學政作為CEO的職務和職權等。安世半導體2024年收入規模約人民幣147億元（約20.6億美元）。該事件凸顯中國企業在半導體領域出海上遭遇挑戰。與此同時，安世半導體部分外籍高管要求聞泰科技轉讓安世半導體股權，要求暫停聞泰科技委派的CEO職務。
10/11.台積電2奈米製程啟動新一輪資本支出循環:聖暉、上品、新應材;台積電位於竹科寶山與中科2奈米基地建廠進度穩定，預計2025年中進入初期量產，2026年達全面放量，該製程採用
GAA全環繞閘極架構，相較N3可提升15~20% 效能並降低25~30%
功耗，隨先進製程投片量提升，台積電同步擴增廠務、公用設施與化學品系統建置，帶動無塵室、氣體管線、化學材料及清洗製程供應鏈全面啟動第二波資本支出循環。
〈聖暉受惠無塵室與系統工程擴產，訂單能見度延伸至 2026〉隨台積電 2
奈米廠房陸續封頂，聖暉 (5536-TW)
持續受惠於無塵室與機電系統工程需求。公司在半導體廠務整合領域具技術優勢，承攬範圍涵蓋
HVAC、排氣與氣體供應系統，並切入台積電、聯電與美系半導體廠的新建與擴產專案，受惠
2 奈米與先進封裝廠同步開建，聖暉手中在建工程金額創歷史新高，訂單能見度已延伸至
2026 年中，營收動能維持高檔。
〈上品強化氣體供應與排放系統布局，配合新製程高純度需求〉上品 (4770-TW)
主要承作半導體氣體供應與化學廢氣排放系統工程，近年隨先進製程化學品使用種類與純度要求提高，客戶持續擴大高純度氣體供應系統投資，公司目前參與台積電中科與高雄廠房工程，同時承攬部分歐美設備廠在台擴廠專案，隨著台積電
2 奈米產能提升，上品有望受惠於氣體處理與環控工程擴增，2025 年營收可望續創高
〈新應材切入 2 奈米化學品改質與清洗製程〉新應材 (4749-TW)
在台積電高階製程中持續擴大滲透率，其 Rinse 改質劑已於 3 奈米製程導入量產，並於 2
奈米試產階段驗證中，該產品具備高潔淨性與低離子殘留特性，能有效提升晶圓清洗良率與介面平整度，2
奈米良率初期改善需求強烈，新應材將持續受惠於改質與清洗材料需求擴大，且 2025
年起成為該製程主要供應商之一。 〈2 奈米推動設備、工程與材料同步成長〉 2
奈米製程新一輪資本支出，帶動廠務、工程與材料需求全面升溫，聖暉 (5536-TW)
受惠於無塵室與系統工程量增加，上品 (4770-TW) 受惠於氣體與環控系統擴產，而新應材
(4749-TW) 則在化學改質材料領域持續擴張，隨 2 奈米於 2025
年進入量產倒數期，相關供應鏈可望提前反映拉貨動能，成為台股半導體族群中具結構成長潛力的代表。
10/9.日月光9月營收605.61億元，月增7.3% 、年增9%，是2022
年11月來單月高點。第三季合併營收1,685.69億元，季增11.8%、年增
5.3%，是2023年第一季以來高點。前九月自結合併營收4,674.7億元，年成長7.92%。日月光投控先前評估若以新台幣計價，第三季合併營收季增6%~8%，結果優於預期。
從封裝測試及材料（ATM）項目來看，日月光投控第三季封測材料營收新台幣1,002.89億元，季增8.3%、年增16.9%，較投控先前預估以新台幣計價第三季ATM營收季增3%~5%，結果優於預期。日月光投控先前表示，第三季封測業務成長動能持續，至第四季延續季成長。先進封裝及測試部分，投控預估，今年營收目標較2024年增加10億美元，並貢獻封測事業10%成長率，今年一般業務成長幅度約中高個位數百分比，持續受惠人工智慧（AI）晶片應用相關半導體封測需求。
10/3.應材2日向SEC提交的8-K文件中警告，
受美政府擴大出口中國的管制名單影響，很可能導致第四季（8-10月）營收縮減1.1億美元、2026年度營收減少6億美元。美商業部旗下的工業和安全局BIS於9月29日發布新規，增列受美國出口管制的公司名單（也就是「BIS附屬公司規則」），目的是阻止遭制裁的公司利用關係企業取得受管制美製商品。根據規定，子公司若有至少50%的股權是由被列入黑名單的母公司持有，則將面臨跟母公司相同的出口管制。應材對Q4的營收、淨利展望都欠佳。應材2日在正常盤勁揚2.69%、收223.59美元，創2024年7月16日以來收盤新高；盤後股價一度重挫逾5%，但不久後跌幅收斂。其他半導體設備類股美股盤後同步走軟。
9/25.日月光投控25日宣布子公司日月光半導體董事會決議，通過將K18B廠房新建工程發包予關係人福華，雙方議定的未稅交易金額為新台幣40.08億元。以因應未來先進封裝產能擴充的需求，預計今年底之前動工，2028年完工。
日月光集團為配合高雄廠未來的營運成長，今年上半年購入塑美貝科技公司100%的股權以辦理簡易合併取得廠房用地，今擬將該廠房拆除重建，預計興建地下2層、地上8層，總樓地板面積約1.83萬坪。
9/23.近兩年因價格崩跌而陷入陰霾的第三類半導體碳化矽SiC產業，因有機會切入最火紅AI晶片先進封裝，甚台積電CoWoS體系，讓整個SiC供應鏈出現一線曙光。但產界普遍質疑，在6吋SiC基板價格血戰未歇，及8吋商業化延遲的當下，卻出現先進封裝領域「直接點名」需要12吋SiC助攻的說法，這件事情是否吻合產業的發展？部分半導體供應鏈業者坦言，這項看似跳躍式的要求，其背後有著清晰商業邏輯。
9/18.近德國蔡司放讓科技圈都炸鍋觀點：DUV技術重要性要遠遠大於EUV技術;現在媒體天天在吹EUV有多麼先進，但蔡司卻說，真正撐起晶片產業的其實是DUV。有意思的是，美國制裁非但沒有卡住中國脖子，反而讓中國在成熟晶片領域成最大受益者。
9/10.SEMICON Taiwan 2025 登場！台積電與輝達都關注「矽光子概念股」一次看
***9/10.測試介面廠精測6510 參展國際半導體展 （SEMICON Taiwan）
，並發表以「AI驅動探針卡技術」為核心的全流程升級方案；針對營運展望，受惠高效運算（HPC）、高階智慧型手機晶片測試需求強勁，精測總經理黃水可受訪指出，預期第3季營運可望創新高，第4季也有機會呈現高檔水準，整體下半年樂觀看待，目前訂單能見度達8到9個月之久，也就是明年下半年，期望明年也是成長的一年。
9/2.高盛：中國曝光機研發停在 65 奈米，落後世界大廠 20 年
8/29.美系外資最新報告力挺亞洲供應鏈，特別點名台灣相關企業將成為大贏家。報告中指出，輝達新一代Vera
Rubin晶片已在台積電完成六個版本的設計定案，預計明年第二季量產，並將對京元電子帶來高達40%的營收貢獻！另預計對台積電明年營收貢獻20%、對信驊貢獻20%、對上詮貢獻40%，帶動三檔股今日早盤上漲1~3%，
此外，美系外資也上調輝達下一季度營收預估，預期不含中國市場的營收將突破550億美元，高於市場共識的534億美元。報告強調，輝達維持「一年一新晶片」的節奏，新平台Rubin在台積電CoWoS-L的產能消耗甚至將超過Blackwell，進一步推動供應鏈成長動能。
另一方面，京元電子日前申報現金增資發行普通股案，已於8月27日完成補正並重新起算生效日，市場預期該公司資金運用將更靈活，進一步強化營運實力。
8/28.新應材4749、南寶4766與信紘科6667今共同宣布將合資成立新寳紘科技，目標是投入半導體先進封裝用高階膠材市場；新公司資本額為新台幣5億元，新應材、南寶與信紘科將分別持股36％、34％與30％。新應材在半導體先進特化材料具備產業網絡與專業知識、南寶在接著劑合成擁有核心技術，信紘科在高科技系統整合能力與研發塗佈製程技術經驗豐富，三方將整合各自優勢，共同開發與推廣半導體先進封裝用高階膠帶。
8/26.避免美制裁風險，台積電先進製程排除中國製半導體設備 8/25.新應材的主力產品
Rinse（表面改質劑）、BARC（底部抗反射層）、EBR（洗邊劑），都是晶片曝光與光刻製程不可或缺的材料。每片晶圓在製程中都會多次使用這些化學品，這意味著產能一旦放大，耗材需求就會跟著成倍成長。
打入台積2奈米製程供應鏈
8/21.半導體探針卡與測試設備商旺矽6223今漲停:今年上半年繳出獲利創同期新高佳績，因應供給不足，探針卡與設備交期皆拉長，目前正積極擴產中，也研發矽光子等新技術
8/1.昇陽半導體(8028再生晶圓廠)因應AI與先進製程需求快速升溫，1日宣布資本支出新增43.79億元，較年初規劃的35.25億元增大舉增加1.24倍，共達79.04億元，以加速產能擴充，今年產能將自原訂每月80萬片提升至85萬片，2026年自原95萬片大幅上修至120萬片，總計上修達30萬片，預計從今年下半年起陸續建置產線，2026年底完成擴產計畫。昇陽半導體執行長蔡幸川表示，AI與高效能運算驅動的需求已全面啟動，前段先進製程與後段先進封裝需求快速增加，供應鏈正迎接技術升級與產能擴充的雙重挑戰。此次資本支出，象徵公司與客戶成長節奏一致，展現昇陽半導體持續深化技術服務與支援能力的決心。
8/1.閎康(3587半導體檢測)財報:營收13.74億元，毛利率27.7%，稅後淨利0.92億元，eps1.38元，優於第1季0.76元；上半年營收26.12億元，年增5.56%，毛利率26.08%，稅後淨利1.42億元，稅後每股盈餘2.14元。法人閎康預期下半年營運將逐季升溫。閎康表示，第二季獲利季增逾8成，谷底反彈主因中國業績逐漸回穩，半導體設備商測試專案需求持續拉高，材料分析（MA）佈局效益逐漸發酵，加上日本北海道實驗室需求上升等帶動。公司在台灣、中國、日本幾乎都收當地貨幣，資本支出則付美元，台幣升值對於公司所造成匯兌損失風險較低，獲利影響也較小。
9/17.大摩新報告:甲骨文訂單優於預期，其與博通財報進一步提振整體AI半導體市場情緒，維台積「加碼」評級首選標的，也同步上調京元電目標價至188
元。甲骨文的財報表現成為輝達和
AI相關供應鏈的利多催化劑，大摩預期2026年有2.8萬台NVL72伺服器機櫃訂單；在AI ASIC
部分，博通已從三大雲端客戶之外第四位客戶手中獲得100億美元的客製化AI晶片（公司稱為
XPU）訂單，據報導很可能是OpenAI。不過大摩分析師認為，博通提及的100
億美元應是「機櫃價值」，不一定能完全取得這些營收。 針對台積電 CoWoS
供應鏈觀察，台積電共同營運長侯永清在 SEMICON Taiwan
上提到，半導體技術演進已進入摩爾定律2.0時代，系統整合將比單純的晶片微縮更關鍵。廣達也在
AI Forum
上提到，早期參與系統設計能確保晶片生產能按計畫進行。大摩指出，根據供應鏈調查，NVDA的
Rubin GPU 晶片有望在2026
年第二季如期量產。同時，大摩也確認CPO採用趨勢，並得知Tenstorrent會提供更開放、成本更低的
AI 系統。 大摩預期，台積電 2026年CoWoS 產能預期在 93kpwm，其中
OpenAI占比較小、約1萬片；AWS 採 3 奈米 Trainium3 出貨量可能上調至 100
萬顆。但由於 AWS 需維持毛利結構，世芯可能無法獨攬所有 Turnkey
生產服務，因此將世芯目標價下調至 4,288 元。Google
部分，與博通合作、採用3奈米製程的TPU v7 於 2026 年產量上調，預期博通在台積電的
CoWoS 訂單上升至20.5萬片，帶動博通 TPU 出貨量達到 300 萬顆；Google
與聯發科合作的 3 奈米 TPU v8（或叫 v7e）預計 10
月才完成投片（Tape-out），因為時程延後，2026 年的出貨量預期下修至 20~30
萬片，並將聯發科目標價下調至 1,800 元。
至於Meta與聯發科開發全新AI晶片「Arke」，目前MTIA v3.5 專案的授標決策可能在 1–2
個月內出爐，大摩仍維持聯發科五五波的看法。 客觀來說，由於台積電CoWoS的TPU
放量，大摩預期京元電 2026年TPU測試量有上修空間，目標價從 158元上調至 188 元。
6/30.台特化啟動併購策略！砸30億買弘潔科技、切入半導體清洗市場 徐秀蘭親曝營收獲利放大術
**6/27.台特化4772:
新台幣30億元收購弘潔科技公司65.22%已發行普通股股權，預計今年8月完成交易，台特化希望藉此強化在全球半導體先進製程市場的布局，擴大集團在半導體關鍵材料與製程的支援能力。台特化:弘潔科技成立於2008年，專注於高階設備零件超潔淨（UHP）清洗及檢測、表面精密加工及再生新領域，公司廠房設於新竹與台南，並在南京設立子公司，營業規模呈現成長趨勢，獲利穩定。弘潔科技核心服務的設備範圍多元，涵蓋多家國際知名設備大廠，受國內晶圓大廠肯定，在半導體先進製程產業鏈中扮演重要角色。
台特化為中美晶關連企業，主要提供半導體特殊氣體SEG與半導體特用化學材料SEC，主要產品包括應用於半導體先進製程的化學氣相沉積、蝕刻與清潔關鍵材料。台特化強調，弘潔科技的服務與台特化的產品存在高度互補性，部分客戶重疊，此次併購完成後，有助台特化豐富整體產品與服務，透過特氣產品及設備相關服務雙引擎布局，加速擴大營收規模，降低營運風險。
6/14.路透：台灣將華為與中芯國際列入黑名單 強化半導體技術防護
5/15.無塵室工程廠漢唐第1季財報:營收115億元，毛利率23%，年增10.7百分點，連3季毛利率達逾20%，稅後盈餘19.89億元，年增56%，eps
10.55元，創單季獲利新高。
5/14.昇陽半導體（8028）今（13）日公告2025年第一季財報，受惠於再生晶圓需求強勁與成本結構持續優化，單季稅後每股盈餘達1.34元，超越去年上半年的0.96元，毛利率37.3%、營業利益率23.9%、稅後淨利率21.3%，三項獲利指標皆創上市以來單季新高。
5/10.半導體測試大廠京元電2449第一季財報:受惠認列業外獲利，獲利創單季歷史新高，季增1.11倍，每股稅後盈餘3.51元，居封測業之冠。為配合營運與擴產需求，提高今年資本支出達269.66億元，較原先規劃的218.44億元增加23.44%，也因應擴充產能，通過取得不動產的使用權資產案，向立織公司取得苗栗縣頭份市部分廠房使用權，租賃5年，面積共6779.65坪，使用權資產總金額3.26億元。
京元電第一季營收73.15億元，季增0.25%、年減10.96%；毛利率33.5%，季減1.27個百分點、年增0.29個百分點；稅後盈餘42.9億元，季增111.33%、年增213.6%獲利大增跟AI晶片測試帶動本業獲利穩健之外，主要來自認列去年出售中國子公司蘇州京隆科技的業外獲利。
*5/9.COMPUTEX漲倍股:機器人+CPO+邊緣AI
5/9.矽光子概念股、光通訊廠聯亞3081:4月營收1.83億元、年增79%月增1.23%；前4月營收為6.38億元、年增49.66%。受惠矽光子出貨強勁，預計Q2營收有望增2成。據FactSet最新調查，將聯亞今年EPS預估上調至5.21元，預估目標價為300元;
3/27.PCB及半導體設備廠迅得6438
3/4.应英伟达、博通要求，台积电正在加速推进量产CPO产品技术预计下半年，小量生产，2026年开始放量。
2/27.穎崴6515(半導體測試介面:探針卡)
去年稅後淨利11.86億元、年增9%，創史新高，eps34.31元，擬每股配發現金股利25元也達新高，現金股利總額8.9億元。
第4季財報:營收15.4億元季減20.3%、年增128.7%；稅後淨利3.58億元季減11.4%年增517..%，eps10.23元。全年財報:營收57.98億元年增57.5%，創史新高；毛利率44%，年增7百分點；營業利益率24%，年增9百分點；稅後淨利11.86億元，年增155.6%，創史新高；eps34.31元。
2/27.崇越科技5434(半導體及光電關鍵材料整合服務):2024年財報，營收569.97億元、年增15.6%，稅後淨利36.65億元、年增28.5%，營收與獲利雙創史新高，eps19.29元，董事會決議每股配發現金股利12元，也創歷年新高，盈餘配發率達62.2%，以今收盤價295.5元計算，現金殖利率4.06%。
2/24.京元電2449:去年董事會通過出售蘇州京隆廠，原預估出售後處分利益約為新台幣38.27億元，可挹注每股盈餘約3.13元，但因尚未完成法定審定程序，預計到今年第一季才會完成，屆時才會認列財報。京元電指出，去年蘇州京隆廠仍挹注公司全年營收與獲利，此外，AI測試需求強勁，不受市場雜音的影響，估AI相關營收占比達17%-18%，比預期高，帶動獲利創新高
京元電是輝達AI晶片主要合作夥伴，配合客戶需求大增，董事會也通過今年資本支出金額達新台幣218.44億元，加計子公司共233億元，年增幅度高達68.5%，創歷史新高，主要因應AI及高效能運算
（HPC） 晶片測試需求擴產，公司並啟動評估海外建廠
2/22.台特化4772(特用化學氣體供應商):去年稅後淨利3.85億元,eps2.74元,發放現金股利2元,為台積電概念股之一，主業是半導體特殊氣體（SEG）與半導體化學材料（SEC）專業開發商，主要產品矽乙烷應用於化學氣相沉積（CVD）製程，為半導體產業進入先進製程時代的關鍵性材料。
2/21.京元電去年財報，稅後盈餘77.79億元，年增33.2%，每股稅後盈餘6.36元，獲利創新高；董事會今通過決議每股擬配發現金股利4元，配發率超過6成，以今天收盤價115.5元計算，現金殖利率約3.46%。京元電去年營收268.56億元，年減18.68%；毛利率34.79%，年增1.05個百分點；稅後盈餘約77.79億元，年增33.2%；eps6.36元。第四季eps1.66元。
2/13.聚賢研發7631:以半導體特殊氣體二次配廠務工程為主，預計將於2025年3月中旬於創新板其他電子產業類股掛牌上市，2024年營收為8.51億元，年成長超過2成，公司預期2025年半導體先進製程及先進封裝需求仍將維持強勁表現，二次配廠務工程將延續成長動能，預期今年營收與獲利將拚年增兩位數。
2/12.中美科技角力戰持續，為打擊中國購買半導體設備流向，美國政府在去年底點名5家半導體設備製造商進行調查，但現在傳出，美國眾議員表示，美商科林研發（LAM）不配合調查，倘若科林研發未在2月21前提交資料，將不排除採取必要強制程序。
1/23.郭明錤发布报告指出，最新的供应链调查显示，台积电的先进封装技术COUPE（紧凑型通用光子引擎）开发与供应链能见度显著提升，且奇景光电（Himax）确定为第一与第二代COUPE微透镜阵列的独家供应商。COUPE第一代已开发完成并开始量产验证，预计第二代量产验证将自1H26开始。在台积电主要客户中，第一个采用COUPE的可能是AMD
-----
簡介:CoWoS-S：使用硅中介层，具有高密度I/O互连，适合大规模集成电路；成本较高，通常用于对性能要求极高的应用；支持高带宽和低延迟，适合高性能计算和数据中心应用。
CoWoS-R：使用RDL中介层，具有设计灵活性，可支持更多芯片连接。成本较低，适合大规模生产和应用；提供良好的信号和电源完整性，适合中等性能需求的应用。
CoWoS-L：使用局部硅互连和RDL中介层，克服了大尺寸硅中介层良率低的问题，同时保留了亚微米级铜互连与嵌入式深沟电容器的优势，成本介于CoWoS-S和CoWoS-R之间；支持高性能和灵活连接成本
1/18.台灣半導體化學品市場龐大：台特化、新應材、康普、勝一、中華化
1/13.上詮12月營收1.08億元年減8.6％,虧700萬元,eps虧0.07元,上年同期eps0.25元，全年eps虧0.48元,失望賣壓跌停。
1/10.光聖12月營收13.6億元月增145.4%，年增484.8%，創史新高，前12月營收64億元，年增145%，亦創史新高
1/7.智邦:由於客戶需求強勁12月營收155億元，月增23.8%、年增96%,年月雙增；全年營收1104億元年成長31%首跨營收千億俱樂部。由於
AI 趨勢帶動資料中心升級，智邦旗下 AI 加速卡及 AI
交換器出貨強勁，隨著今年第一季新設備將於在台灣竹北廠進駐，有望持續提升智邦 AI
產品產能；另外，智邦日前投資韓國 InLC
Technology，跨足全光通訊領域，為未來資料中心升級至作布局，可望維持領先地位。
12/4.精測651011月營收4.53億元，創史新高，月增17.3％、年增72.6％ ;
前11個月營收31.5億元，年成長21%。
12/3.眾達-KY4977法說會:預期明年是CPO應用元年，而眾達CPO明年起會通過客戶驗證,量產，2026年量產。大客戶博通是CPO主領導廠商，2021年就跟博通密切合作，博通領先業界推出51.2T全光交換器，其中雷射光學封裝由眾達獨家提供。資料中心未來成長性主來自邊緣運算、機器學習等，而超大型資料中心和AI應用將推動CPO共同封裝光學需求;因應美中貿易戰影響，2019年起在馬來西亞檳城博通旁設新廠在，目前中、馬雙工廠策略，產能產品均相當，佔營收比各50%。第三季財報:營收3.58億元，季增75.4%，年增54.8%,稅後盈餘8900萬元，虧轉盈，年成長157%；eps1.11元,毛利率27.3%季增13百分點，年增9.72百分點。前三季:營收6.99億元年減54.6%；稅後盈餘1億元年減72.4%;eps1.24元,平均毛利率19.3%,年減4.05百分點。
12/2.嘉基6715(高速傳輸介面)漲停價189元,下半PC需求淡,但旗下Thunderbolt、高速光纖線等新品備好.
12/2.獲台積電今年度優良供應商27家公司名單如下:
1、美商應用材料-卓越技術合作;2、日商旭化成株式會社-先進封裝卓越技術合作與量產支援;3、荷商ASM台灣先藝科技-卓越量產支援;4、荷商艾司摩爾科技-卓越量產支援;5、日商佳能-先進封裝卓越量產支援;6、台灣達欣工程-新廠建置表現卓越;7、日商迪思科高科技-先進封裝卓越量產支援;8、台灣信銘工業-卓越量產支援;
9、日商JX金屬株式會社-卓越技術合作與量產支援;10、美商科磊-卓越技術合作與量產支援;
11、美商科林研發-綠色製造卓越貢獻暨卓越技術合作與量產支援;12、台灣李長榮集團-綠色製造卓越貢獻
13、日商村田機械-晶圓廠自動化表現卓越;14、日商納美仕-先進封裝卓越技術合作與量產支援
15、日商紐富來科技-傑出光罩刻寫技術合作;16、日商奧璐佳瑙科技-新廠建置表現卓越
17、台灣辛耘
-先進封裝卓越量產支援;18、日商台灣迪恩士半導體-綠色製造卓越貢獻暨卓越量產支援
19、日商芝浦先進-先進封裝卓越量產支援;20、日商信越化學工業株式會社-卓越量產支援
21、株式會社SUMCO-卓越量產支援;22、義商特諾本科技-卓越量產支援
23、日商東京威力科創-卓越技術合作與量產支援;24、日本東京応化工業株式会社-創新技術合作
25、台日合資的崇越石英-卓越量產支援;26、台灣東鋼鋼結構-新廠建置表現卓越
27、漢唐集成-新廠建置表現卓越。
11/27.穎崴6515(半導體測試介面,探針卡)認為，川普若加關稅影響輕微
明年營運展望樂觀,封裝客戶以北美為主，但客戶委由台灣與東南亞供應商代工生產，
11/27.半導體先進製程AMC監控設備商創控6909於26日向台灣證券交易所送件申請股票上市。創控表示，公司資本額6.11億元，專注於生產製造AMC（氣態分子污染物）及VOCs（揮發性有機氣體）監測分析設備，並已廣泛應用於半導體產業及環境大氣監測等領域。
1126.弘凱光電加入矽光子聯盟,Q3財報:2.3億元，季增5.99%、年增2.22%；毛利率48.5%，季增3.2個百分點、年增2.9個百分點；營益率21.1%，季增6.4個百分點、年增2.8個百分點；稅後淨利4300萬元，季增26.47%、年減2.27%；每股盈餘0.63元，季增26%、年減3.07%。
11/25.聯亞3081(光通訊)財報：前10月每股虧損0.53元;上半年每股虧損0.77元;10月營收1.15億元年增42%稅後盈餘0.14億元,eps0.15
元,較去年同期由虧轉盈;第三季轉虧為盈，每股獲利0.09元。
近年人工智慧（AI）風潮，意外使公司（Fujikura）這間沒沒無聞的日本線纜製造商搖身一變，成為日本股市最亮眼的一顆星。
***11/25.彭博:Fujikura5803.T藤倉(光纖電纜專門廠,蘋果是其最大客戶之一),今年股價已飆逾400%，日經225均指最佳成分股,25日入MSCI全球指數，生產業界中直徑最小的一些線纜產品，不需額外管道就能在狹小空間使用,隨科技公司和各地公用事業砸錢打造AI基建，Fujikura成為標準「鋤與鏟」（picks
and
shovels）投資題材，也就是開發AI所需的基礎材料，AI中心所需的資料中心建設、電力供給和通訊網路相關支出，將需至少1兆美元。藤倉月初將本會計年度營收預測上調17%至1,040億日圓（6.74億美元）。該公司逾70%營收來自海外，約38%來自美國。隨川普回鍋白宮，Fujikura決意避免來自其最大市場（美國）關稅,已採取措施，遵循鼓勵美國製造的「BABA法案」（Build
America, Buy America
Act）,剛完成一個符合BABA的生產基地，將在美國生產超高密度光纖電纜。Fujikura也表示，已經找到下一個良機：核融合。這項技術已受到多位億萬富豪的支持，如貝佐斯、比爾蓋茲和OpenAI執行長奧特曼。雖然核融合尚未被證實可大規模發電，一旦成為事實，市場將有電線和線纜的需求。飯島說，「我們希望這會是2030年後，纜線產業的一大支柱」。
11/11.崇越科(半導體材料通路)受惠先進製程需求，10月營收52.4億元，連3月突破50億元，雖較9月創單月史新高減1.4%，但年增20.6%；前10個月營收463億元年增12%。
崇越:隨AI、高效能運算等新興科技應用，推動先進製程蓬勃發展，光阻、矽晶圓、石英、研磨液、晶圓載具等半導體材料銷售走強。因應國際客戶和市場需求，崇越:積極拓展美、日，及新、越、馬等東南亞市場，建置國際供應鏈平台就近服務客戶，今年海外材料銷售爆發性年成長。銷售半導體、光電等產業的精密材料、零組件及設備，並提供環保綠能系統規劃服務，目前半導體材料暨電子材料銷售占比約8成、環保工程逾1成。
11/11.日月光10月:營收564億元，月增1.5%年微增0.5%創2022年12月來單月高點;封裝測試及材料營收293億元,月增0.5%,年增3.5%;前10月營收4895.7億元年增2.5%。
觀察第4季法說會評估:封測營收小季增，電子代工服務EMS:Q4營收季減中位數百分比。
11/14.ASML投资者日上重申其长期增长前景，预计到2030年，全球半导体销售额将超过1万亿美元，2025-2030年，年复合增长率约为9%。ASML自身也设定目标：维持到2030年销售额将达440亿至600亿欧元目标不变，届时毛利率约为56%至60%。预计未来五年，销售额增长率平均为8%至14%，并承诺增加派息和股票回购。
11/14.吹牛炒股不堪續虧的財報照妖,只好賣廠與設備來大補了,成資產股啦！
11/13.東台Q3財報:營收13.4億元,稅後淨損1.4億元季減110萬元eps虧0.55元季增虧0.01元;前三季財報:營收40億元年減29%,稅後淨損3.87億元,eps虧1.52元,主因今年整體市場環境不佳,企業資本支出保守,並提列存貨備抵跌價損失。前十月營收45億元年減27.6%,在手訂單逾31億元,但近期出貨交期低谷,及客戶庫存調整致營收減。
13日通過簽約以15.2億處分東台路科二廠廠房及附屬案予緯穎,估處分利益約11億元,實際認列待交易完成後。
11/7.光聖6442(光通訊)Q3營收16.4億元季增13.8%,毛率63.3%,稅後盈餘2.6億元季增4.86%年增2.8倍，eps3.45元,營收、毛利率、獲利、EPS
都創單季新高。前三季營收39.1億元年增95.7%毛利率56.6%
,年增24.5百分點,營益率21.55%，年增14.7百分點，稅後盈餘6.26億元，EPS8.52元，營收、獲利、EPS也同創史新高.
11/7.智邦跨入光通訊領域 斥資9.35億投資韓國InLC大廠 11/7.智邦第三季:營收281.9億元
，季增15.5%，年增25.7%，營業毛利56億元季增8.2%年增8.6%，合併營業利益34.6億元,季增13.6%年增12.4%，稅前淨利33.1億元季減1.98%,年減2.3%,合併稅後淨利26.5億元,季增2.7%,年增11.1%，eps4.75元;前三季:營收714.5億元,年增14.8%,營業毛利147.3億元，年增5.4%，營業利益84億元，年增2%，稅前淨利94.75億元，年增5.3%，稅後淨利74.75億元，年增12%，eps13.39元。
11/5.华尔街日報:在美政府压力之，美国芯片设备制造商Amat、Lrcx已开始要求供应商不得使用中国零组件，甚连中国资金或股东都不行
10/31.日月光Q4財報會:Q4受全球經濟環境影響,旺季效應不如往年,不過,先進封測需求續強,今年全年相關業績將超過5億美元提前達成先進封測營收翻倍目標,且看到客戶有越來越多需求,先進測試今年主專注在建立產能,業績貢獻相對小,預期明年起貢獻將顯著提升。董宏思:集團持續發展不同業務，包括晶圓挑揀、最終測試與老化測試，也與現有客戶及潛在客戶合作，積極拓展一站式服務，看好將為公司發展先進測試提供優勢，預期明年先進測試佔整體先進業務比重將超過1成，甚有可能達15-20%。
法人估:日月光投控Q4營收大致持平上季,其中,封測業績小幅成長,稼動率與上季相當,維65-70%,毛利率也持平上季;EMS業績則季減個位數,營益率季減1百分點;
10/30.Asm財報:AI热潮推动市场对先进芯片制造设备需求，令ASM国际Q3订单和营收同比双位数增长，Q3营收创史上季度最高，股价盘中一度大涨超7%。AI推动市场对环栅GAA
和高带宽存储器HBM强劲需求，ASM高管预计公司未来市场份额将续增长。
**財報照妖*10/23.財報照妖:聯亞3081第3季終於獲利，eps0.09元，終止連6虧，前三季每股累虧0.68元。聯亞財務:第四季資料中心400G
穩定出貨，800G續出貨，及中國矽光客戶量產出貨下，第四季營收與2021年第3季相當水準。楊吉裕說，美國矽光客戶第二季新增800G產品應用，生命週期2年以上，明年會有很好成長，而1.6T產品預計第四季到明年第一季量產，後續則轉到一般資料中心使用，預期資料中心未來幾個幾度都會不錯，中國客戶矽光客戶下一代LD等產品也在開發、驗證中
10/29.美股〈財報〉光纖需求暴增
康寧調升第4季財測(第4季獲利財測超出預期，因網路數據消耗增加，包括用於生成式AI模型訓練的數據消耗，繼續增加對其光纖產品的需求)。盤前交易漲4.8%。
數據消費模式的轉變，包括雲端運算和視訊內容的激增，導致透過光纖電纜進行快速數據傳輸的需求不斷增加。使用消費者和企業產生數據來訓練AI模型進一步推動這項需求。28
日還表示,與AT&T達成一項價值10
億美元多年期協議，為擴展高速互聯網服務提供光纖、電纜和連接解決方案。康寧預計第4季營收37.5億美元,超出分析師預期36.7億美元;調整後eps53~57美分,而華爾街預期52美分。至9/30日當季營收37.3億美元
,華爾街預期37.1億美元;eps54美分，而分析師預期52美分。
10/27.中國在2021年公布的「十四五」經濟規劃中，將電子設計自動化軟體（EDA），明定為半導體產業的首要技術突破點，然而迄今中國在突破美國晶片設計的「掐喉點」上成效有限，數據顯示，去年中國企業在全球EDA的市占率，還不到2%。
10/18.慢拍了;10/18.輝達旗下AI伺服器GB200出貨箭在弦上，上游半導體料況備受關注，對此，電源供應器大廠台達電:工業自動化解決方案傳出佳音，已成功斬獲半導體CoWoS先進封裝設備業者大量科技訂單，進而助攻晶圓製造供應鏈強化生產規模與產品良率。
10/7.智邦9月合併營收首度破百億元大關達100.5億元，月增6.69%，年增33.69%，續創史新高，第3季營收282億元季增15.5%，創單季史新高，前9月合營收714.5億元，年增14.8%，創歷年同期新高。市場法人指出，受惠AI需求帶動高階資料中心交換器需求，在AI加速器、400G等出貨續增溫，推升智邦營收破百億元。
9/26.聯亞3081應主管機關要求公告財報，8月營收1.07億元，年增75%，單月營運損益兩平，優於去年同期的每股淨損0.31元。
9/25.台積因應AI晶片強勁需求，
正積極擴充先進封裝CoWoS產能，投資擴產從既有北中南科學園區延伸到嘉義園區，據了解，未來嘉義園區將是台積電先進封裝的生產重鎮，中央部會將再擴編用地，滿足台積電需求，屏東還不是台積電敲定要去投資設廠之地。台積電目前設立封測廠龍潭、竹科、竹南、南科、中科，新增的嘉義園區正在建廠中，占地約20公頃將蓋兩座廠，其中，第一座廠規畫面積約12公頃，預計2026年底完工，但5月底在地質鑽探作業時疑似發現遺跡，經嘉義縣文資委員會審議開挖保存，台積電委託考古廠商挖掘，並先建第二座廠。
9/23.聯亞3081(光通訊)日前因股價飆漲遭證交所列為處置股，今出關首日股價延漲勢，早盤開高10分鐘內攻漲停259元，帶動其他矽光子類股聯鈞、華星光、波若威、眾達同步上攻。隨AI需求帶動，矽光子能減晶片能耗、是未來半導體封裝趨勢。聯亞主力產品為800G交換器，是下一代光通訊交換器產品，是未來資料中心需求，儘管目前800G產品生產仍未達經濟規模，但法人:800G有望為聯亞營運添助力，明年有望轉虧為盈。
9/20.台特化4772每股110元掛牌上櫃,掛牌後股價一度到184.5元,漲幅超過67%，上櫃承銷案以競價拍賣進行，競拍得標加權平均價137.99元，公開申購價110元，超過20萬人參與申，中籤率0.83%，1張賺近7萬元。台特化為半導體特殊氣體及半導體特用化學材料之專業廠商，主要產品矽乙烷主要應用於化學氣相沉積CVD製程，為半導體產業進入先進製程時代關鍵性材料;上半年度營收4.05億元
、年成長95.96%，已超過前年全年營收七成，稅後淨利1.56億元也超過去年獲利，EPS1.13元。
9/23.光聖6442:8月營收5.33億元，年增1.17倍，稅後盈餘0.82億元年增4.13倍，eps1.08元，年增3.32倍。
光聖7月營收5.46億元年增率149.58%，7-8月營收10.89億元;第二季營收14.4億元，eps3.27元，上半年eps5.07元，法人估，今年全年可望賺1個股本。光聖日前公告，為償還銀行借款及充實營運資金，董事會決議發行國內第一次無擔保轉換公司債，發行總額上限為10
億元。
9/23.8月營收3.2億元年增4.9%稅後盈餘0.33億元年減43%，eps0.23元年減47.7%。7-8月稅後盈餘0.89億元，EPS
0.63元，年減25.88%，加計上半年EPS 1.73元，前8月每股獲利約2.36元。
9/19.由田3455(半導體光學檢測)由田漲停145;
9/13.萬潤6187(CoWos檢測設備)8月eps1.69元，前8月eps達8.36元，鎖漲停;注意股公告:8月營收6.78億元，稅前淨利1.96億元，歸母淨利1.6億元，eps1.69元，超越7月1.37元。前8月每股盈餘達8.36元，超越歷年全年獲利，第二季eps3.23元,以7、8月每股盈餘共達3.06元估算，第三季獲利將季增，期創單季獲利新高，受惠AI晶片對先進封裝CoWoS需求強勁，台積電積極擴增CoWoS，今年持續是CoWoS設備交機旺年，
9/10.崇越5434:8月營收53.04億元，月增11.72%、年增27.72%，一舉衝破50億元大關，並創單月營收歷史新高。崇越近年布局海外據點與積極爭取環保工程案，受惠海外據點與工程挹注，加上先進製程相關材料出貨旺…
9/10.家登3680(晶圓與光罩載具)8月營收約6.5億元月增1.2%,年增45%，創同期新高；累8月營收約44.6億元年增38%，也為同期新高。家登指出，公司於上周半導體展展示全方位載具解決方案，預期下半年半導體旺季營運續強，在先進製程、AI熱潮下，家登光罩載具、晶圓載具，再搭配CoWoS
3D封裝及浸沒式冷卻（Immersion Cooling）助攻，全年集團營收將挑戰新高。
9/10.日月光8月營收529.3億元月增2.6%年增1.3%，創9個月來新高，也為同期史次高。前8月營收3775.66億元，年增2.66%。7、8月合計約為1045億元，已達第二季營收約75%。
9/10.宜特3289(電子驗證分析)8月營收4億元月增28.9%年增25.8%，創史新高紀錄。前8月營收28.3億元年增9.7%。
9/3.SEMI 矽光子產業聯盟 成員名單：前鼎,光聖,上詮,聯鈞,志聖,波若威,華星通,穎崴
惠特 眾達 弘塑 辛耘，立碁 千才 合聖 汎銓 旺矽 茂德 矽格，台灣積 鴻海 聯發科 廣達
世界先進 日月光,友達,富采 穩懋 台灣新思科 光程研創,源傑,
9/2.家登3680(晶圓與光罩載具)
布局先進製程加先進封裝載具布局展現成效,董事長邱銘乾今指出:預期明年集團營收將挑戰百億元新高,動能來自先進封裝載具開始出貨、浸沒式冷卻方案逐漸發酵,既有晶圓載具與EUV光罩盒也將續成長。前7月營收38億元,今年可望挑戰70億元,下半年營運將比上半年成長;
洗白會
8/30.PCB暨半導體設備商志聖2467與均豪5443、均華6640多年前組成G2C+聯盟，搶攻半導體先進製程相關市場，隨著AI應用大熱，G2C+聯盟市值從創立時不到百億元飆升四倍直逼900億元。
8/30.鴻海研究院攜半導體展 論壇聚焦矽光子與車電技術
8/30.京元電董事會今通過，將子公司京隆科技(蘇州)今年資本支出金額由人民幣7.38億元（約新台幣34.28億元），提高至人民幣13.92億元（約新台幣64.62億元），調幅達88.5%。
**8/30.鴻海集團旗下封測廠訊芯-KY6451:Q2季報:營收12億元，季增30.3％、年微增0.8％，稅後盈餘約0.9億元，eps0.84元，轉虧為盈，(上半年eps為0.03元),訊芯-KY預估下半年將比上半年好。
8/26.受海外續擴產之故，長興材料自結7月稅前盈餘2.95億元、年成長62.2％，eps0.25元；前7月稅前盈餘16.37億元、年增76％，eps1.39元。特用化學股翻黑，今股價逆漲;長興為國內合成樹脂廠商，近年來積極投入電子材料領域，開發感光顯影覆蓋膜（Photo-imageable
Coverlay，簡稱PIC）技術，取代傳統覆蓋膜及感光顯影型防焊油墨，成為高密度軟性電路板（HDI）製程的關鍵材料，同時將產品應用於印刷電路基板、乾膜光阻及平面顯示器用膜材等領域。
***8/20.股價噴史高,PCB暨半導體設備商由田3455近年轉型，由顯示器積極跨足至先進封裝相關設備，由田表示，公司以專利光學技術站穩台灣唯一於黃光製程具檢出能力AOI檢測廠商，預估今年半導體相關營收可呈倍增，目前在先進封裝已插旗後段封測的CoWoS、Fan-out（扇出型封裝）、Bumping廠RDL（重佈線）、COF
AVI等領域，同時持續布局前段製程檢測，多項設備驗證持續進行中，預計今年下半年可更趨明朗，公司整體產品線占比將更趨健康，可望更進一步帶動公司營收及獲利表現
8/23.均華CoWoS題材
衝達968元漲停價:7月營收1.68億元，月增37.6%、年增95.8%，前7月營收為12.86億元，年增1.26倍。因股價波動大，公告7月歸母淨利0.13億元，每股稅後盈餘0.47元。
8/23.彭博引用中國海關總署數據報告稱，今年前7個月，中國進口總價值近260億美元半導體設備，創造同期最高記錄，主要原因是因應西方制裁下，提前進口備貨和準備未來新建晶片廠的營運。報告稱，中國公司進口的半導體設備主要是ASML、Amat和東京電子Tokyo
Electron等供應商用於製造成熟製程技術晶片的低端半導體設備。
8/23.永光(光阻劑)傳打進群創FOPLP(面板級扇出型封裝,正紅)供應鏈,昨直奔漲停23.65元,永光上半年EPS0.28元，Q2單季EPS為0.22元寫下近9季新高。目前永光已開發出FOPLP光阻應用ECA100、EPP200
、EverPI
P90系列產品，法人認為，面板、半導體產業對光阻劑需求續成長，將來能有效貢獻永光營收。
***8/19.第二屆QIC台灣半導體供應鏈與再生能源線上投資論壇,(研究覆蓋台灣半導體供應鏈股自49家增至83家，包含設備服務、廠區服務與材料服務三大族群;論壇8/20~23:出席20家企業:臻鼎-KY4958、雲豹6869、聖暉5536、志聖2467、桓達4549、均豪5443、均華6640、旺宏2337、微程式7721、旺矽6223、昇陽半8028、天虹6937、巧新1563、華立3010、洋基工6691、新光鋼2031、寶晶能6987、微電能6883與鈺祥企(未上市）等。
(參與3月QIC台灣半導體日12家股，今年來市值均漲132%，遠優其餘71家36%、台電子股指31%、台指22%)
8/19.漲停:華星光 均豪 圓剛 鑫科 志聖;弘憶股3312 (IC通路商,伺服器租賃?)
**8/15.由田3455(PCB暨半導體設備商)近年進行轉型，營收成長動能由顯示器轉變為先進封裝相關設備，公司預估今年半導體相關營收可望倍增，在載板、半導體、面板、PCB等領域布局完整，在手訂單可達2025年。
8/15.台積電轉投資的封測廠精材3374財報:上半年每股盈餘2.4元、年增52%；展望下半年，董事長陳家湘指出，第3季營運為傳統旺季，3D感測元件封裝與12吋晶圓測試需求，將迎來新手機備貨旺季，第4季待觀察手機換機潮效應，整體而言，今年全年營運可優於去年。
8/13.家登3680(晶圓傳載解決方案)Q2財報:營收約31.8億元年增31.4%，eps3元(上季2.24元、去年同期1.68元)，上半年每股稅後盈餘5.24元，為歷年同期次高；家登並宣布由集團子公司家崎科技與策略廠商技鋼合作開發浸沒式冷卻相關解決方案，強化集團半導體服務範疇，開創成長新動能。
8/12.漢唐2404(無塵室工程)Q2財報:今年營收台灣佔比逾66.1%,美國廠佔比認列大降至30.8%(去年美國廠營收佔比達65.3%,台灣佔比27.7%
),帶動毛利率提高到13.4%,創近７季來新高,eps6.36元,上半年eps
13.15元，創歷年同期新高。
Q2營收113.7億元季減7.2%，年減35.5%；毛利率13.42%，季增0.91個百分點、年增2.36個百分點；稅後盈餘11.7億元季減7.9%年減5.2%；
上半年營收236億元,年減28.8%,毛利率12.95%,年增1.57百分點,稅後盈餘24.66億元,年增4.3%。7月營收39.9億元,月增6.8%年減4.8%；前7月營收276.2億元，年減26%。
8/10.製造先進晶片需採用荷蘭ASML製造商生產的價格高昂極紫外光曝光機（EUV），而現在日本科學家開發出簡化的EUV掃描儀，據稱可以大幅降低晶片的生產成本。
8/9.辛耘受惠設備出貨增加，第二季營收23.72億元，季增5.7%，毛利率27.89%，季增約0.73個百分點，稅後淨利2.26億元，季增8%，每股稅後盈餘2.82元;上半年累計營收為46.17億元，年增達42.9%；毛利率27.59%，年減2.44個百分點，稅後淨利4.36億元，年增45.4%，每股稅後盈餘5.43元。
8/9.聖暉*5536(無塵室機電整合)第二季合營收達76.6億元，季增40％、年增20％，稅後歸母8.2億元，季增91％年增51%，eps6.58元，獲利創單季新高，激勵今股價強漲，收252元，大漲16元、漲幅6.8%。聖暉*上半年合併營收131.4億元，稅後淨利歸屬母12.4億元，年增26％，EPS10.03元，年增23％，也創同期新高
8/9.日月光投控3711旗下日月光半導體今宣布，董事會決議通過向關係人宏璟建設購入K18廠房，雙方依照專業估價報告所議定未稅交易金額為新台幣52.63億元，以因應日月光半導體未來擴充先進封裝的產能需求。
日月光半導體指出，該廠房座落於高雄市楠梓區中二街35號，地下2樓、地上12樓的建築及中二街25號面積7.61坪的化學品倉庫，建物面積合計3萬2999.53坪。
8/8.AI需求推动 东京电子报告期内销售增长高于预期，季度净利润年涨96.2%
;上调四月至九月期间的销售和利润预期，并预计全年营业利润上调8%到6270亿日元(43亿美元)，
东京电子(东京威力科创)财季Q1財報:营收5550亿日元年涨41.7%，超分析师预期5000亿日元,打破2022
年来年降趋势;净利润:归母净利为1261.9亿日元年涨96%近一番。
营业利润：经营利润1657亿日元,年涨101%，高于预期。至三月，该公司超过47%收入来自中国。东京电子：
“上一财年强劲增长趋势，主要是由于中国在成熟一代半导体上投资。”
4月创史新高后，公司已回吐今年来所有涨幅，蒸发440亿美元市值。
8/5.鴻海下鴻騰精密科技（HK：6088）以2.2億人民幣收購中國山東華雲光電70%股權，進一步加速佈局高速光模組與共同封裝光學元件CPO技術，以應對AI需求激增帶動光通訊市場發展。鴻海指出，AI資料中心將推動800G光通訊產品市場的快速崛起，現在已有研調機構預測今年400G與400G以上的產品市場需求將超過45億美元，在華雲光電加入下，集團光通訊領域開發進度將大幅提前，計劃今年第3季結束前完成開發800G
雙密度四通道小型可插拔封裝QDD、主動式光纜光纖收發器模組OSFP AOC等多種產品
8/1.日月光7月31日發重訊宣布，日本子公司ASE
Japan將取得位於日本北九州市若松區Hibikinokita土地，取得土地面積15萬9,899平方公尺（約4萬8,369坪），取得價每平方公尺2萬1,362日圓（約新台幣4,385元）、交易總額34.15億日圓（約新台幣7.01億元）。日經:日月光受訪表示，取得上述土地目的，「是因應未來需求，擴增產能預做準備」
**7/31.穎崴6515(半導體測試介面)Q2財報:營收12.6億元季增17%年增23.5%,稅後淨利2.2億元季增12.6%,獲利創同期新高eps6.52元;上半年:營收23.3億元年增15%,
eps12.33元，創同期史新高。穎崴表示，在AI、HPC需求強勁下，帶動半導體產業鏈拉貨潮，穎崴掌握全球AI、HPC客戶需求，使得第二季、上半年的營收與獲利創同期新高
7/30.力成Q2財報:受惠客戶需求回升，營收195.86億元季增6.9%年增13.8%
,毛利率19%季增1.5百分點年增2.2百分點,稅後淨利18億元,季增5.2%年增36.1%，eps2.45元;
上半年財報:營收379億元年增15%，毛利率18.3%,年增1.9百分點,稅後淨利35.7億元,年增44.3%，eps4.77元(去年同期3.31元)。
7/29.力成Q2財報會:預計今年資本支出將達新台幣150億元，較年初原預估100億元大增五成;西安廠將交給美光，衝擊營收跌停
7/29.隨美續擴大管制輸中晶片及半導體設備，中國建構本土供應鏈，加速採購相關設備，半導體設備商業績受惠。日本半導體設備商Screen
2024會計年度第一季(2024年4至6月)中國市場營收暴增193%至618億日圓,推升單季營收及獲利雙雙創新高。Screen上季合營收1342億日圓,年增34.6%,合淨利182億日圓,年增93%，營收、淨利均創歷年同期新高;上修2024會計年度財測(2024年4月-2025年3月)合營收目標上調至5645億日圓年增11.8%；淨利上修至750億日圓,年增6.3%。
Screen上季區域市場營收,年增率與占比:日本年增21%至184億日圓占比14%；台灣年增9%至227億日圓、占比17%；中國大增193%至618億日圓，占比46%，居所有市場之首;韓國北美及歐洲市場都呈萎縮，其中，韓國年減14%至61億日圓,占比5%；北美年減35%至140億日圓,占比11%；歐洲大跌55%至49億日圓占比4%。
7/26.日月光第二季財報:季稅後純益為77.8億元，季增37%、年增1%，每股稅後盈餘1.8元，上半年累計每股稅後盈餘為3.12元；展望第三季，日月光預估封測事業營收將季增約7%～9%，電子代工服務則季增達15%-20%。第二季營收1402億元，季增6%年增3%；受惠稼動率提升、產品組合優化與有利的匯率因素，毛利率為16.4%，季增0.7個百分點、年增
0.4個百分點，為近6季來新高，營業利益率6.4%，季增0.7個百分點、年減0.5個百分點，稅後純益77.83億元，季增37%、年增1%，每股稅後盈餘1.8元。
上半年營收2730.41億元，年增2.2%；毛利率
16.1%，年增0.7個百分點，營業利益率6.1%，年減0.3個百分點，稅後純益134.65億元，年減0.7個百分點，每股稅後盈餘3.12元。展望第三季，日月光預估，以台幣計價，封測事業營收將較第二季成長高個位數百分比（約7%～9%），毛利率將介於23%到23.5%之間；電子代工服務的營收將季增15%-20%，營業利益率將略高於3.5%
(7/26.日月光:因應AI、HPC對先進封測需求強勁，上修今年資本支出較去年倍增。法人估計，AI帶動封測業紛增資本支出，預期日月光投控今年資本支出估約達30億美元新高。
對於今年產能投資配置，日月光投控財務長董宏思指出，今年資本支出額，封裝支出約佔53%、測試支出約佔38%，8%用於電子代工（EMS），另有1%將用在材料)
7/26.半導體微影設備續現高成長，Canon上修年度財測、營收將創史新高，且修正過後財測優於市場預期，激勵今股價狂飆7.8%至4672日圓,稍早最高漲至4763日圓、雙創15年多來(2008年來)新高。
7/25.美銀:ASML
Lrcx、KLA，和Amat公司等4大半導體設備巨頭，在中國營收，從2022年4季佔總營收17%，增至2024年第1季41%;增1倍以上。VanEck半導體ETF(SMH)追蹤美上市晶片公司，雖這些公司上週跌，但今年迄今仍保近46%漲幅。
CNBC報導，美銀分析師表示，自2022年10月美實施更嚴格出口限制來，中國加速購買半成品製造設備，旨在發展自己半成品製造能力。
725.日月光第二季財報:營收1402億元，季增6%年增3%；受惠稼動率提升、產品組合優化與有利的匯率因素，毛利率16.4%，季增0.7百分點、年增0.4百分點，為近6季來新高，營業利益率6.4%，季增0.7百分點、年減0.5百分點，稅後純益77.8億元，季增37%、年增1%，每股稅後盈餘1.8元，上半年eps3.12元；展望第三季，日月光預估封測事業營收將季增約7%～9%，電子代工服務則季增達15%-20%。
7/18.博報:美警告ASML、東京電子等公司，若續提供中國先進半導體技術，將祭最嚴厲貿易打擊，受此消息衝擊，東京電股價18日一度摜破30000日圓，短短2日嚇趴17.53%，相關晶片設備股也全面下挫。
7/17.美警告ASML、東京電子股價重挫，因續提供中國先進半導體技術，美國警告將祭最嚴厲的貿易管制打擊(即「外國直接產品規則」（FDPR）:有權禁售應用微量美國技術產品)
7/17.日本精密製造商尼康Nikon:受惠中國積極資源建立半導體供應鏈，對設備需求強勁，中國廠對尼康機具設備詢問度相當高，尼康可滿足中國對舊式晶片製造工具「龐大」需求。
7/15.PCB半導體設備先進封裝製程需求帶動相關設備廠業績走高，設備廠志聖
2467,今公布自結最新獲利資訊，志聖自結前6月營收24.29億元，年增43.3%，上半年稅後純益3.59
億元，年增73%，每股純益爲2.4 元。 7/12.外媒報導，美國商務部 10
日公布意向通知NOI，啟動研發競賽，建立加速美國半導體先進封裝產能。正如美國國家先進封裝製造計畫（NAPMP）願景，美國晶片法案計畫提供16億美元給五個新創領域。藉潛在合作協議，晶片法案提供多個獎項，每獎項約1.5
億美元資金，領導工業界和學術界民間投資;美國商務部長 Gina Raimondo
表示，拜登總統明確指出，需建立充滿活力的半導體生態系統，先進封裝是重要部分。拜登政府投資承諾產業，有多種先進封裝選擇，推動新技術發展。
政府資助活動包括一或多個領域，如設備、工具、技術和技術整合，電力輸送和熱管理，連接器技術，光子學和射頻RF，小晶片Chiplet生態系統，以及協同設計／電子設計自動化（EDA）等。美國除了資助研發領域，融資機會也含原型開發。
7/12.封裝解決方案玻璃基板漸取代傳統有機材料，因玻璃比有機材料薄，有更高強度，更耐用可靠及更高連結密度，能將更多個電晶體整合至單一封裝。市場消息，英特爾與三星相繼推玻璃基板解決方案後，AMD也要
2025~26年推出玻璃基板晶片。 Wccftech:因市場潛在需求，包括英特爾、AMD、三星、LG
Innotek
等公司均表示有意進行玻璃基板大量生產。英特爾是最早開發出玻璃基板解決方案公司，也計劃玻璃基板應用增小晶片量，減碳足跡，還確保更快、更有效率晶片性能。現階段，英特爾計劃在2026年開始大規模生產玻璃基板。英特爾在美國亞利桑那州建立一個研究設施。英特爾後，下一個大型「潛在」玻璃基板供應商則可能會是韓國三星。目前，三星已經委託旗下三星電機部門啟動玻璃基板，及其在人工智慧和其他新興領域潛在應用研究。另外，三星還預計將利用旗下顯示部門進行相關研究發展，以確保未來在玻璃基板方面能透過協同合作方式來生產。三星預計
2026年開始大規模生產玻璃基板，而首將於
2024年9月先進一條試產線測試。另一個預計進入玻璃基板市場企業是韓國SK海力士，預計該公司將透過美國子公司Absolics
來進行生產。SK
海力士在喬治亞州已經投資3億美元開發專用生產設施，並已開始大量生產原型基板。預計SK
海力士將在
2025年初開始進行量產，成為首階段參與玻璃基板競爭企業之一。市場消息指出，AMD
將會整合市場上玻璃基板供應商，進一步開始對各玻璃基板樣品進行評估測試，以便能在
2025~2026 年開始進行採用玻璃基板的晶片生產動作。過去，曾經領先其他公司採用小晶片
(Chiplet)
設計，並且獲得不錯成績的AMD，如今採這種先進半導體材料上，似乎走在其他公司的前面。
7/12.日月光旗下日月光ISE
Labs於加州聖荷西開第二美國廠區,公司估計弗里蒙特和聖荷西兩地廠區營運空間總面積超過15萬平方英尺，進一步擴大北美版圖與服務當地更多客戶;
ISE Labs 針對北美客戶的工程需求進行改建，服務對象涵蓋人工智慧 / 機器學習
(AI/ML)、先進駕駛輔助系統 (ADAS) 和高性能運算 (HPC)
等新興半導體應用領域的解決方案開發廠商。除了將現有團隊成員調往新廠區，ISE Labs
也正在為新廠區招募專業工程師和技術人員。
**7/12.上詮3363主管機關要求公布財報，6月獲利0.08億元雖年增3倍，eps0.08元，比5月EPS0.24元少;前4月eps虧損約0.35元，上半年每股虧損約0.03元。
(5/26.光被動元件大廠上詮3363將於5/30股東會，營業報告書中:積極推進共同封裝光元件CPO技術，並強化台灣總部設計開發與CPO產品製程開發能力，持續與半導體大廠合作，建立夥伴關係。上詮是目前唯一與台積電在當紅的CPO有合作關係的光通訊廠。台積電先前在年度北美技術論壇釋出發展CPO的關鍵藍圖，預計2026年整合CoWoS封裝成為共同封裝光學元件。上詮先前傳正與台積電及輝達共同開發光通道和IC連接技術，有機會取得輝達訂單)
7/11.崇越5434(半導體及光電關鍵材料整合服務),攜手8家台灣半導體供應商，7月9~11日參加美舊金山莫斯康展覽中心「2024
SEMICON
West美國西部國際半導體展」，展示半導體國際供應鏈平台整體解決服務方案。崇越科技積極組建半導體供應鏈平台，包括廠務工程及精密零組件整合製造商千附實業8383、特用化學材料供應商達興材料5234、半導體封測設備商萬潤6187、半導體濕製程設備供應商弘塑3131及旗下子公司添鴻（蝕刻液與環保型去光阻液供應商）、控濕設備商博士門、晶圓設備耗材供應商夸特材料、半導體零組件供應商敏盛科技等企業，共組台灣本土供應鏈。
7/11.國際半導體產業協會2024 北美國際半導體展，公布年中整體OEM
半導體設備預測報告，預估2024
年全球半導體製造設備銷售總額將年增長3.4%達1090億美元新紀錄，成長力道也將延續至2025
年，在前後段製程需求共同驅動下，銷售總額可望再創歷史新高，達到1280億美元，年增逾17%…
7/11.封測精材3374(台積轉投資)6月營收6.5億元月增11.3%年增17.6%，連第2個月雙增，並創近8個月來新高，第二季營收16.4億元，季增13.86%、年增16.69%，帶動今股價開高走高，盤中衝達232.5元漲停鎖住，創史新天價，股價連六漲，
7/11.崇越5434(半導體材料)6月營收45.3億元月減1.1%年增11.8%；第二季營收137.9億元季增15.6%，改寫史同期新高；上半營收257.2億元年增4.8%，為史同期次高。今股價開高走高，盤中最高296元新高價，漲8.5元，挑戰300元在望。
7/11.鑽石碟暨再生晶圓廠中砂1560、揮發性有機氣體（VOCs）處理及污染防治設備廠華懋5292
今除權息，兩家皆為護國神山供應商，下半年營運也可望比上半年好，帶動今強勢填息，其中，華懋一度衝漲停。中砂去年稅後盈餘8.52億元，每股稅後盈餘5.91元，為歷史次高紀錄；盈餘配發現金股利2.5元，另以資本公積發放1.5元現金股利，合計4元現金股利。今股價最高達367元，較昨上漲12.5元。
7/11.光聖市場需求增營收亮連二日漲停，6月營收5.88億元，年增率121％，月增率18.8%，創史新高。第2季營收14.4億元，季增幅高達74%，年增1.06倍，創單季新高，累計上半年營收為22.69億元，年增率70.47%。
7/9.聖暉*5536(無塵室機電整合)6月營收27.8億元月增14％年增32％；第二季營收76.6億元季增40％年增20％
；上半年營收131億元年增10％。聖暉*:客戶擴建需求提振，加上集團垂直水平資源整合效益顯現、專案進度良好管控，帶動第二季中國及東南亞地區銷售成長，挹注聖暉*6月單月、第二季、上半年合併營收皆創歷年同期新高。隨半導體、資料中心、電子組裝等產業後續資本支出續增，將進一步推升聖暉*業務接單動能。
7/9.康宁股价今年累计涨幅已45%。市场分析认为，作为AI光纤配套产品的核心供应商，康宁是本轮AI热潮中“低调大赢家”之一。公司生产的光纤及光学连接器广泛应用于全球电信公司和大规模数据中心。
7/8.光聖6442(光通訊)5月獲利不如預期、加股價漲多，今開低跌停395元，5月營收4.95億元，月增37.9%、年增1.18倍，單月每股獲利1.02元，較4月的1.04元還低，前5月EPS達3.69元
7/8.東科KY5225(音訊系統)營收:6月10億月增1%年增35%,上半年58億年增28%:皆史同期次高漲6
7/7.全球AI晶片封裝市場由台積電、日月光獨占，台灣這兩大巨頭聯手擴大與韓廠差距，日月光是半導體封測領頭羊，市占率達27.6%，而至2023年，韓廠封裝產業市占率僅6%。專家表示，韓國封裝產業長期專注在記憶體晶片，在AI半導體領域相對落後，短時間內難以縮小與台廠差距。
7/4.閎康:6月營收4.35億元年增6%月增3.2%,史次高,第二季營收12.7億元季增5.2%；營運動能主來自日本實驗室及材料分析MA需求帶動。
7/3.精測6510(測試介面)預估下半年業績
可望優於上半年,6月營收2.76億元,月增達22%年增2.5%,為今年單月新高,第二季營收7.23億元季增7%年減2.9%,上半年營收13.98億元年減1.5％，符公司預期。精測預估:預期今年下半年業績可望優於上半年,全年營收目標將達雙位數成長;受惠智慧型手機次世代晶片AP、超高速運算HPC、繪圖晶片GPU等先進封裝相關測試介面需求增溫,帶動6月營收創今年來單月新高紀錄,AI手機晶片相關探針卡、測試板訂單為主要成長動力，其次來自HPC先進封裝用晶圓級測試載板相關訂單也開始挹注營收。
7/1.鈦昇科技8027(半導體設備加工及組裝廠，主要運用雷射與電漿核心技術發展半導體設備、FPC軟板設備、LED設備、觸控面板設備等，位於半導體設備產業中游，主客戶包括日月光、台積電、Intel、意法半導體等，依2023年產品營收占比，其中以雷射設備占比最大，營收占比高達48%)。Research數據顯示，2023年全球半導體封裝用玻璃基板市場規模為15.3億美元，預計2030年將達到20.1億美元，複合年成長率為4.5%。引述新聞報導，半導體設備廠鈦昇(8027-TW)已成功打入玻璃基板供應鏈，並提供雷射鑽孔設備。
玻璃基板封裝技術不僅可增晶片內電晶體數量，還可改善晶片效能，Intel預計於2026至2030年間開始量產。玻璃基板（glass
substrate）是取代傳統基板用於晶片封裝的材料。其特點如下：玻璃基板可以形成更精細的電路，有助於提高晶片的效能;由於玻璃材料對溫度的耐受度較高，晶片可以長時間處於高效能狀態;相較於傳統基板材料，玻璃基板不容易膨脹和翹曲;玻璃材質介質耗損較低，有利於高頻訊號傳輸。
7/1.半導體設備巨頭艾司摩爾ASML:預定2030年推出Hyper-NA極紫外光機EUV，表示隨著半導體製程進入1奈米以下的埃米（angstrom）時代，該先進EUV是必要設備，不過朝鮮日報指出，該設備高昂的成本恐讓台積電、三星與英特爾望而卻步。
**6/28.日月光3711股東會:現金股利5.2元；營運長吳田玉:受惠AI驅動，CoWoS等先進封裝營收佔比優於預期，將會超既定目標2.5億美元，展望下半年與明年，AI需求將相當強勁，整體來看，先進封裝的需求動能非常強。吳田玉認為，先進封裝是日月光競爭力要項，也是台灣生態系統在AI的能力展現，「台灣在這方面有一段距離的領先」。日月光也布局機器人相關整合封裝、面板級封裝，矽光子技術研發更已投入10多年，有信心未來在先進封裝技術續佔一席之地。吳田玉:日月光與台積電CoWoS等先進封裝是密切合作夥伴,台積擴CoWoS，日月光也擴充先進封裝，雙方合作配合，看市場動能與客戶要求而定。
日月光除擴增台灣投資建廠外，海外產能布局也進行中，因應客戶對區域政治和供應鏈重組等要求，將考量在日、美、墨擴增先進封裝產能。
將於美國加州擴充測試產能，預計7月12日剪綵，主要測試高階晶片，享有免稅優惠；配合北美市場需求，墨西哥廠已購地，旗下環旭電子布局汽車電子和電源相關供應鏈，擴充封裝測試和組裝等產能，布局AI、自動駕駛、機器人等新興產業。馬來西亞檳城，將會續擴產，採購先進設備，主要配合歐洲車用電子客戶長約，在台灣以外建構汽車電子供應鏈韌性。
6/25.台积电先进制程近提高价格，摩根士丹利发报告，详细总结CoWos、PLP技术和3D
SoIC最新进展,到进军“方形基板”:
1.CoWos封装：台积电预计到2026年底，每月的CoWoS晶圆产能将达到约6万片；与先前披露的2024年底CoWoS封装产能将达到2.6-2.8万片/月相比，翻了一倍多；2.面板级PLP封装：该技术与近期市场关注的“方形基板”相关。目前正在研发阶段，大规模量产还需数年时间；3.
3D SoIC封装：预计从2025年下半年开始增加产能，Rubin架构或采用3D SoIC封装技术。
***(5/30.上詮是目前唯一與台積電在當紅的CPO有合作關係的光通訊廠。台積電先前在年度北美技術論壇釋出發展CPO的關鍵藍圖，預計2026年整合CoWoS封裝成為共同封裝光學元件。上詮先前傳正與台積電及輝達共同開發光通道和IC連接技術，有機會取得輝達訂單。上詮營業報告書中也指出，研發布局將持續與半導體大廠合作與建立夥伴關係，為矽光子共同封裝提供更完整的解決方案，以取得市場領先地位)
6/22.開拓海外市場
封裝設備廠下半年更好;弘塑是台積電CoWoS濕製程設備供應商，受惠CoWoS熱潮，吸引美系與韓系記憶體大廠訂單上門。
接單延伸到國外大廠:從晶圓代工、記憶體到封裝廠，各家搶進先進封裝領域，弘塑3131、均華6640、鈦昇8027等半導體封裝設備廠，除台積電、日月光等台廠的供應商外，今年也積極拓展海外市場，接單延伸到國外大廠，各家看好下半年營運將比上半年好。均華的晶片挑揀機（Chip
Sorter）等設備，供應晶圓代工龍頭廠的CoWoS先進封裝生產線，並打入多家後段封測廠，今年也取得美商、中國封測廠訂單。公司預期下半年營運將優於上半年，全年挑戰新高可期。鈦昇供應雷射切割、檢測與電漿清洗機台，早期客戶以半導體封測廠為主，繼供應台系廠商後，市場傳也將成為美系龍頭英特爾合作夥伴。英特爾正積極布局先進封裝領域，並在馬來西亞投資擴大建置產能，預期對鈦昇的雷射切割、檢測機台需求也將增多(首季仍虧,虧損0.29元)
6/21.穎崴科技6515(半導體測試介面廠)今股東會，現金股利11元，盈餘配發率81%，掛牌以來最高。展望今年，隨布局高階與高頻高速相關產品開案量大增，今年將邁向成長。去年營收36.82億元年減28%，為史次高；稅後淨利歸母4.64億元，eps13.52元。股東會通過每股配發現金股利11元。
6/19.洋基工程6691(無塵室)今公告承攬台積電轉投資封裝廠精材廠務工程案,合約13.65億元,將依工程進度認列,洋基工程今年陸續取得工程新案:ASML林口園區新廠統包工程案,含機電及土木工程總金額98億元,也接獲高雄富邦人壽凹子底開發案機電工程,總金額83億元;前5月營收50.3億元年減22.7%,一季稅後盈餘3.6億元，eps4.13元季減4.2%、年增28.9%;去年合營收155億元,稅後盈餘17.7億元，營收與獲利皆創史新高，eps20.22元，連兩年賺逾兩個股本。每股配發16元現金股利、2元股票股利，合計配息18元
6/19.弘塑3131(CoWoS封裝設備)
股東會:現金股利16元股價飆上千元;客户除台廠外，還有美商記憶體廠,中韓廠等，Q1:eps:
6/17.台積電嘉義科學園區建置2座CoWoS先進封裝廠，第一座CoWoS廠5月已動工，進行地質鑽探作業，但6月初工地發現疑似遺跡，依文化資產保存法規定已暫停工；嘉義縣文化觀光局表示，文資委員已現場勘驗並召開文資審議會，審議委員原則同意進行搶救挖掘，後續將依文資法相關規定辦理。並提出因應策略，先行興建第二座CoWoS廠，南科管理局會全力協助；
6/17.大涨1000%,台积电的日本供应商半导体级超纯水UPW,所含杂质不能超过万亿分之一。Organo
使用树脂膜和化学品去除污垢、金属离子和细菌等污染物，将水处理到高纯度UPW，在技术实力和对芯片市场波动的抵抗力的推动下，该公司股价在五年内涨约10倍
6/13.網通大廠智邦股東會，總經理石軍表示，智邦切入AI
Server伺服器，要打造AI多元整體解決方案，全年營收維持二位數成長的看法不變
6/8.智邦：5月淡月營收刷新高
漲逾5％;5月營收87.76億元創新高，淡季不淡，刷新2022年12月87.7億元紀錄，再創新高。智邦指出，5月營收主要受惠於晶片供給逐漸改善、AI運算需求漸升。智邦5月營收月增25%，年增35.59%，前5月營收346.4億元，年增6.65%。
5/31.京元電:現金股利3.2
5/31.半導體材料代理商崇越5434:5月份合營收達45.8億元，月減2.11%、年增12.9%；累計營收達211.9億元，年增3.4%。公司對全年營運樂觀，預估下半年將較上半年成長。崇越科技表示，受惠於半導體升溫，拉升矽晶圓、光阻、石英、研磨液等關鍵原材料需求，帶動營收崇越科技維持維持45億元以上高檔水準。
5/27.盟立打入CoWoS供應鏈 紅燈高掛; 5/28.違反出口禁令？彭博 :
美國再發應材傳票、啟動擴大調查
5/23.韩国推出26万亿韩元的芯片支持计划（约合190亿美元）一揽子激励措施，以促进其芯片行业发展，这对三星电子公司和SK海力士等公司来说是个好事。这一计划包括为某些投资提供17万亿韩元的财政支持以及税收优惠。
5/22.志聖(PCB曁半導體設備)股東會，總經理梁又文:志聖2.5D/3D封裝技術供應鏈中重要角色，強調海外布局將會跟著客戶走，並特別指出中系客戶擴廠速比台廠快速，也看準客戶前往馬來西亞、越南擴廠..
5/11.美國半導體產業協會（SIA）和波士頓顧問集團（BCG）報告顯示，美國在10奈米以下先進晶片的生產能力突飛猛進，預料至2032年，其全球產能佔比上升至28%，遙遙領先中國的2%。至2032年，美國預計佔全球晶片產能14%，然台灣與中國將分別以21%與17%持續維持領先地位。北京已提供逾1420億美元政府獎勵措施，以建立本國半導體產業，至2023年實現70%的自給自足。2012至2022年，中國的晶圓產能已擴展3倍，同時期美國僅增加11%。報告指出，中國的晶片設計聚焦在消費性電子產品、產業控制系統以及人工智慧器材。然而，在先進的中央處理器（CPU）、圖形處理器（GPU）、現場可程式化閘陣列（FPGA），以及相應更高階的伺服器與電腦電源管理等低競爭力較低
5/13.無塵室工程漢唐:第一季財報:營收122.5億元季減32.5%年減21.3%；毛利率12.5%，季增1.65個百分點、年增0.88個百分點；稅後盈餘12.74億元，季增29.5%、年增13%，eps6.79元(上季5.24元、去年同期的6.01元)，並創同期獲利新高。4月營收37.38億元，月減18.3%、年減37.26%，前4個月營收159.92億元，年減25.7%
5/9.摩根大通预言光模块格局巨变，A股“AI核心资产”被颠覆Fabrinet率先出货1.6T光模块，从而导致市场国产光模块地位动摇。但证据并不充分...Fabrinet在本周举行的财报会中透露，公司正在积极准备1.6T光模块产品。会后，JP
Morgan也在其报告中表达了对Fabrinet
1.6T光模块的乐观态度。市场猜测，Fabrinet有可能率先出货1.6T光模块产品，这与先前预期的国产光模块率先出货截然不同。
一、Fabrinet率先出货会有什么影响？Fabrinet和国产光模块厂商是竞争关系，双方都供货英伟达
——
AI龙头。Fabrinet率先出货，意味着Fabrinet的光模块产品更早的通过了英伟达的验证。言下之意，Fabrinet的研发速度比国产厂商的更快。
5/6.弘塑3131(CoWoS設備):Q1財報:營收8.98億元毛利率43%,營業利益1.7億元,稅後盈餘為1.7億元,
eps5.99元,歷年同期新高,去年同期4.1元為高，前季6.59元。台積電受惠客戶對AI需求強勁，帶動先進封裝CoWoS需求供不應求，正積極擴產，帶動CoWoS封裝設備訂單大增，
5/1.封測大廠力成6239:第1季財報，首季營收183億元、稅後盈餘17.37億元，季減56.2%、年增54.1%，eps2.32元，為歷年同期次高。展望第2季，力成表示，客戶需求樂觀，今年是力成迎來機會的一年，將集中資源，量產AI相關先進封測技術，預計今年資本支出將達150億元，較年初原預估100億元大增5成；執行長謝永達更進一步指出，預料DRAM業績將較首季成長、NAND封測需求季增雙位數百分比，邏輯晶片封裝需求也增加並逐步擴充生產線，預期第2季營收季成長可達中高個位數百分比。
4/30.中國扶植自家半導體 威脅經營
二十多年前，台灣半導體業紛紛西進中國投資設廠，二○一五年間，中國砸錢扶植本地半導體，紅色供應鏈崛起威脅台廠經營，其中囂張的中國紫光集團更一口氣喊要入股台灣矽品、力成與南茂三家封測業，引起很大的爭議，最後破局收場才罷休。
4/28.台積新技術: 1、推出3D
光学引擎，布局下一代通信技术台积电准备用造芯片的方式造光模块，省功耗、省空间。这种集成方式随着传输速率的提升，会产生高功耗的问题。为解决这一问题，台积电推出了一种新的光模块产品。简单来讲，就是把制作芯片那套技术，用在光模块制作上。这种方法，使光模块体积大幅减小，材料成本、芯片成本、封装成本也进一步得优化。这是一种新型光模块技术，也是业内公认的下一代通信技术；台积并不是硅光领域唯一布局者，G.F、IMEC、PowerJazz等厂商也早做了布局。由于硅光芯片不是先进制程，通常在45nm~130nm之间，国内硅光设计公司基本都是找G.F，IMEC，PowerJazz这些厂商做代工。
与同行相比，台积电入硅光市场时间相对晚，但仍然领先于英特尔和三星。这次大会上，台积电披露雄心勃勃的光引擎战略，一年一迭代：25年推出1.6T
可插拔光学引擎，26 年推出6.4T光引擎. 2、背面供电，助力高性能芯片需求
用全新供电方式，提升芯片空间利用率，目前市场主流做法是把电源部署芯片正面，这会导致电源挤占芯片空间。
3、3D封装之外，一种新的选择 ——
“晶圆级系统”,通过在晶圆上互连芯片，让不受空间限制的数据中心，获得更快的互连速度。随芯片上晶体管增多，市场对芯片集成度的要求也越来越高。特别是手机/电脑等终端，芯片无法做的很大，必须小巧，因此主要采用3D封装来集成芯片（垂直堆叠芯片）。但面对数据中心这样，对芯片面积要求不是很高的场景。台积电推出了一种新的芯片集成方案
——
“晶圆级系统”。该技术将多个芯片直接在晶圆上互连，更多的是在横向去扩展芯片系统（见下图），预计未来封装后尺寸将达到12x12cm。
4/27.牧德3563(光學檢測設備廠)
因大股東日月光前天釋將調高今年資本支出，以擴充先進封裝產能利多，帶動昨股價開高走高，盤中強鎖漲停447元,三個月來漲一倍
4/25.亞翔:聯電新加坡擴廠延跌停
4/28.賣中國廠處分利益約38.3億元,收益分兩年加配息1.5元計約36億,但今年資本支出70億元提高到122.8億元,錢那裡來,給股東發完息,再現增跟股東要更多錢回來?(股價開高漲停後大跌)
4/28.京元電(半導體測試)因美實體清單貿易限制考量,退出中國半導體製造市場,將出售子公司蘇州京隆科技92.1619%，預計交易金額為人民幣48.85億元約新台幣217億元,處分利益上看38.3億元，eps增約3.13元，將提撥新台幣36.68億元，分別於民國114年及115年各加發現金股息1.5元/股，預計第三季底前完成交易。今年資本支出由新台幣70億元提高到122.8億元，擬擴增AI相關高階測試產能，效益可望明年逐漸顯現。
4/27.低軌衛星通訊需求帶動，台系供應鏈 昇達科 啓碁 台光電 華通 攻勢再起!
4/23.外資摩根士丹利對日月光投控業績，終端裝置缺乏復甦力道，產業景氣恢復時間較預期長，先進封裝為成長動力，但
2024
年沒有真正挹注業績動力，給予日月光投控「優於大盤」投資評等，目標價自每股新台幣
144.5 元，小幅升至 150 元。
日月光投控第二季封測及材料營收將因終端裝置缺乏復甦力道而持平，台積電 2024
年第一季法說會下修全年非記憶體的全球半導體產業成長預期，也是外資將日月光投控第二季封測及材料營收預測成長下修至持平原因。狀況會嚴峻到第三季，終端裝置復甦仍不如預期，第三季封測及材料營收僅成長
4%，比預測 7%~9% 低。
4/25.聯亞3081(光通訊)Q1營收3.2億元稅後淨損0.4億元,eps虧0.44元,連5季虧,股價開低走低跌停
4/16.韓中央日報.:國際半導體產業協會SEMI
16日報告，去年每3件晶片設備採購，中國買家就佔了1件。中國去年在晶片設備上的支出達366億美元（1.2兆台幣），較前一年激增29%。該報告指出，2023全球晶片設備採購總額1063億美元，較2022年的1076億美元減少1.3百分點。韓國採購額199億美元，排名第2，較2022年減7個百分點，台灣196億美元排名第3，較前一年銳減27百分點。去年半導體業遭遇嚴重的庫存過多問題。
4/12.洋基工程新接案:ASML林口園區新廠統包工程，包含機電及土木工程的總金額高達98億元，估計工程須費時3至4年完工，未來將依工程進度認列收入。承包案將依工程進度認列收入。到去年底為止，在手訂單約130億元，今年來，陸續承攬新案，台灣代表性新案包括日前接獲高雄富邦凹子底開發案的機電工程，總金額達83億元；
4/11.家登3680(半導體傳送及儲存設備):經成本與風險評估後，該公司決定在距離熊本僅1個小時久留米投資設廠，以就近供應主要客戶，美國、德國將等未來發展情況再考量。
4/10.晶圓產能報告：2026年中國超越台韓 成最大產能國
4/9.日月光3月營收456.6億元，月增19.4%,年減0.2%,第一季營收
1328億元,季減17.3%年增1.5%；受惠客戶需求緩步復甦，日月光第一季營收創同期次高。3月封測及材料營收257億元,月增10.4%,年減0.2%
,第一季營收739億元,季減9.9%，年增0.8%;今年第一季營收跟去年同期持平;展望今年營運:隨上半年庫存調整結束，預計下半年成長將加速，日月光在先進封裝可望營收翻倍，全年約增加至少2.5億美元。
4/8.京元電2449(測試)3月營收為28.96億元月增15.3%年增7.2%；第1季營收82億元季減3.35%、年增5.8%，為史同期次高。展望今年營運，京元電表示，預估下半年將比上半年好，今年營運逐季成長可期，主要來自景氣回溫，測試需求上升，AI產品也分食到訂單商機..
4/8.輝達給三星AI高階封裝晶片訂單。三星將為輝達的AI晶片提供封裝技術服務。此訂單專門針對三星的2.5D
I-Cube封裝技術和中介層。三星早在2021年就推出這項技術。2.5D異構封裝技術允許將多個邏輯晶片、CPU、GPU、NPU和多個高頻寬記憶體晶片水平堆疊在矽中介層的頂部。
4/8.閎康3587(半導體檢測)3月營收4.3億元月增15.8%年增5.3%，；第一季營收12億元年增5.6%，創3月單月及第一季單季同期史新高。閎康:成長動能來自日本實驗室貢獻及先進製程需求，隨AI產業續擴大，預期企業和開發者將續尋求更強大GPU或ASIC驅動創新，晶片設計複雜度提升，故障分析FA需求將快速增加。閎康随客戶取得高速運算晶片大部份市場份額，晶片檢測需求水漲船高(3/8.閎康去年財報:稅後淨利6.8億元年增9.4%,eps10.81元,年增6.8%，營收、獲利雙創歷年新高,高配息政策,擬發放現金股利共9元，其中來自盈餘配發8元，資本公積配發1元，配息率超過8成)
4/9東亞日報:以美國為主導對中國半導體設備限制輸出法規，美企對中出口僅年減3.1%，韓企卻大減5分之1、損失最為慘重；而荷、日出口則是大幅增長，分別增加151%和4.7%。。據聯合國貿易統計，2023年中國進口南韓半導體設備的金額為44.76億美元，年減20%。至於美設備出口金額為92.53億美元減3.1%。
4/4.雷科6207(被動元件材料和設備)傳CoWoS先進封裝設備業務增,股價低走高漲8%收51.5元,去年營收11.8億元年減14.7%,eps1.84元；今年前二月營收近2億元,年增率超五成,股價今年來漲超58%,5年多新高.
3/31.均華6640(晶粒挑揀機Chip
Sorter在台市佔超7成,先進封裝重要製程設備之一),29日財報會,台積電先進封裝CoWoS供應商之一,隨客戶積極擴大投資先進封裝,預期2022年至2028年全球先進封裝營收年複合成長率將達逾10%,前2月營收4.7億元年增2.35倍,稅前淨利1.23億元,稅後淨利0.97億,eps:3.43元,近去年全年3.57元;營收與獲利創史新高可期，也將精密取放技術延伸到黏晶機,產能供不應求,續擴增產能.
(2/21封裝設備廠均華6640去年稅後盈餘1億元，年減達56%，每股稅後盈餘3.57元，為近三年的獲利新低；擬配現金股利3.5元、公積金1.5元現金，計5元，昨收盤價234元計算，現金殖利率僅2.1%)
3/28.美國商務部官員27日表示，美國正要求盟友，阻止國內公司為中國客戶晶片製造設備提供某些服務，包括限制相關設備的維修，進一步限制中國發展半導體的能力
3/28.華新麗華集團旗下封測廠華東8110,去年營收72.8億元，本業虧損2.55億元，業外獲利1.05億元挹注，稅後小虧0.07億元，eps虧損0.01元，為連獲利10年後，轉盈為虧…;擬每股配發現金股利0.2元，現金殖利率為1.15%。董事會並決議從今天起買回上限1萬張庫藏股，每股買回價格15.5元至19.5元。
3/28.亞翔6139無塵室暨機電系統整合廠配9元股價開高走高漲停達226元
327.日月光去年稅後淨利為317億元，年減49%，eps7.39元，為歷年獲利第三高。每股配發現金股利5.2元，配發率逾70%，以今收盤價155元，現金殖利率為3.35%,現金股利總金額228.4億元;
3/26.SK海力士(輝達供應商韓HBM製造商)計劃投資約40億美元,在美國印第安納州西拉斐特建造一座先進晶片封裝工廠。
3/26.光學檢測設備廠牧德3563挾配合大股東日月光開發相關半導體設備，為營運增添動能可期，帶動股價續漲，續連四漲，盤中一度達4百元大關之上最高408元，漲6.66%。牧德2月營收9167萬元，連5個月營收低於1億元下，前2月營收1.72億元，年減50%。儘管市場頻傳利多，牧德預估2024年是辛苦1年，保守看法，從谷底逐步回升，預估第1季不現虧損。去年第4季稅後每股虧損0.8元
3/27.中國雖受到西方晶片設備出口禁令影響，今年1-2月仍從荷蘭進口32台曝光機，進口額較去年同期成長256.1%。中國海關總署:2024年1-2月份，從荷蘭進口額為10.57億美元，年增256.1%，季減44.8%，進口數量32台。其中，1月進口額6.66億美元，年增522%，季減41%，進口數量20台；2月進口額3.9億美元，年增105.9%，季減41.4%，進口數量12台
3/25.南華早:「Semicon China
2024」國際半導體產3月20~22日上海，今年約1100家公司參加，因美中晶片大戰升溫，美廠幾全缺席;傳中國半導體設備商-中微半導體主管在日前舉辦「Semicon
China
2024」宣稱，中國的半導體企業跟台積電一樣，都使用中微設備。韓媒：「台積電投降了，接下來輪韓國，可怕的中國半導體突襲」為標題，聲稱中國半導體自給自足很快成真。
3/25.中國禁公家機關、國企用Intel、AMD晶片、微軟Windows系統！邁向全技術國產化
3/23.台積電嘉義設先進封裝廠，受惠相關設備廠:辛耘3583,弘塑3131
,萬潤6187、均華6640等輪漲，均華本周強漲36%，衝上400元大關史新高價;均華主提供挑揀機Chip
Sorter ，在台市佔率居冠，隨客戶積極擴充
CoWoS產能，均華自去年11月起開始進入出貨高峰，出貨動能也延續至今年上半年,前2月營收4.7億元,創同期新高,年增235%.
3/17.降低對西方依賴 北京要求本土電動車商大買國產晶片
3/18.台積嘉科建2座CoWoS先進封裝廠,5月初動工,先進封裝設備廠利多:無塵工程洋基6691,帆宣6196、相關設備股弘塑3131、辛耘3583、均華6640、萬潤6187等.
3/14.台積電無塵室工程供應商漢唐2404去年財報:稅後淨利46.6億元,年增16.4%,創獲利新高,eps24.82元,配發現金股利21元,歷年最高，盈餘配發率近85%。漢唐受惠承接台積電美國廠與台灣2奈米廠,去年營收688.9億元年增42.9%,創史新高,毛利率10.9%,約較前年13.9%減2.97個百分點，營業利益60.6億元,稅後淨利46.6億元,年增16.4%，獲利雖年增幅度不如營收成長幅高，但仍為歷史新高
3/8.半導體檢測大廠閎康3587去年財報，稅後淨利6.82億元，年增9.4%，eps10.81元年增6.82%，營收、獲利雙創歷年新高。高配息擬發放現金股利共9元，配息率超過8成。
3/7.智邦去年合併營收841.9億元，年增9%；合併稅後淨利89.2億元，年增9.2%，每股盈餘15.99元，創歷史新高。每股擬配發現金股利10元，以今天收盤價507元算，現金殖利率約1.97%
3/7.先進封裝需求看好 日月光、京元電爆量漲停作收
2/26.無塵室暨機電工程廠洋基工程6691去年財報:營收155億元創歷年新高，毛利率17.4%，稅後盈餘17.7億元元，營收與獲利為歷年新高，每股稅後盈餘20.22元。董事會決議擬每股配發現金股利16元，現金股利總金額為13.98億元，配發率79%。
另每股配發股票股利2元。以今收盤價367元估算，現金殖利率約4.9%。
2/26.上詮炒矽光子漲停,委買逾5千張(1月營收0.9億元月減24%年減22%;去年營收12.7億元,eps0.13元,7年新低股配發現金股利0.5元)
2/22.PCB暨半導體設備廠志聖2467因成功切入台積電CoWoS先進封裝供應鏈，股價狂飆
2/23.京元電去年每股獲利4.78元 擬配發3.2元現金股利
2/6.帆宣（6196）1月營收63億元，月增12.4%、年增達45.9%，不僅單月營收首破60億元大關，更連續兩個月創歷史新高。
1/31.文曄3036(IC通路)Q4稅後淨利10.4億元，eps約1.18元，年稅後淨利40.1億元，eps4.24元，2022年8.61元約衰退五成，為近七年來新低。展望2024年Q1:預估營收中位數約季減逾20%年增42%，稅後淨利估中位數約15億元，eps約1.5元，季增27%。
1/25.半導體蝕刻製程設備供應商科林研發公司（Lam Research Corp.）1/24 盤後公布
2024 會計年度第二季（截至 2023 年 12 月 24 日為止）財報：營收季增 7.9% 至 37.6
億美元，非依照一般公認會計原則（Non-GAAP）每股稀釋盈餘季增 9.8% 至 7.52
美元。科林研發週三指出，中國、韓國、日本、台灣、美國、歐洲、東南亞分別占第二季營收的40%、19%、14%、13%、5%、5%、4%。
對照中國、韓國、日本、美國、台灣、歐洲、東南亞分別占第一季營收的48%、16%、9%、8%、7%、7%、5%。科林研發執行長Tim
Archer週三透過財報新聞稿表示，隨著人工智慧（AI）等創新驅動半導體產業未來數年強勁成長，科林研發可望因而受惠。根據科林研發週三公布的投影片，在記憶體溫和復甦的帶動下，2024年（1-12月）晶圓廠設備（WFE）投資額預估將落在800億美元區間的中後段。科林研發預期，DRAM廠設備支出將因HBM（高頻寬記憶體）增產、製程轉換而呈現成長，NAND廠設備支出將因技術升級而轉強。科林研發週三上漲2.14%、收848.16美元，創歷史收盤新高，年初迄今上揚8.29%；盤後續漲0.81%至855.00美元。
1/22.寬量國際（QIC）策略長谷月涵今日表示，台積電法說會後再度讓外資聚焦台積電相關供應鏈，根據內部追蹤的49家台灣半導體供應鏈廠商財務資料，研究團隊預估台灣半導體供應鏈市值將由目前的249億美元，於2033年成長10倍至2577億美元。
QIC所追蹤的49家台灣半導體供應鏈廠商，包含：昇陽國際（8028）、中砂（1560）、瑞耘（6532）、帆宣（6196）、濾能（6823）、漢唐（2404）、聖暉（5536）、迅德興業（6292）、盟立（2464）、華景電（6788）、世禾（3551）、科嶠（4542）、京鼎（3413）、上品（4770）、日揚（6208）、長興材料（1717）、光罩（2338）、家登（3680）、家碩（6953）、意德士（7556）、弘塑（3131）、辛耘（3583）、友威科（3580）、閎康（3587）、汎銓（6830）、宜特（3289）、桓達（4549）、捷流閥業（4580）、晶彩科（3535）、博磊（3581）、鈦昇（8027）、萬潤（6187）、致茂（2360）、采鈺（6789）、精材（3374）、崇越（5434）、華立（3010）、翔名（8091）、光洋應材（1785）、永光化學（1711）、中華化學（1727）、三福化工（4755）、達興材料（5234）、勝一化工（1773）、聯華實（1229）、信紘（6667）、志聖（2467）、均華（6640）與均豪（5443）。
1/10.半導體設備與再生晶圓廠辛耘3583是CoWoS設備供應商，受惠出貨增多，去年12月營收7.2億元，首破7億元大關，並創歷史新高，一舉月增16.9%、年增33.2%，去年第4季與全年營收皆創新高，今股價開高走高漲近6%。
12/28.《華爾街日報》報導，晶片技術霸主之戰已轉到一新領域，如何更有效封裝晶片，從而實現更好性能，才是關鍵。而台積電擁有CoWoS先進封裝技術，將可藉此獲利。
12/21.日韓聯手抗中
三星擬赴日設先進封裝研發中心總投資額達400億日圓），日本政府將補貼一半，預計明年啟動
12/20.亞翔6139(無塵室與機電工程)法說會:前11月新簽約訂單918億元,其中半導體產業占約6成左右，尚未完工在手訂單則達1280億元，雙創史新高，對明年營運展望樂觀，預期將比今年成長。亞翔今年營運逆勢走高，今年是市況較不好的一年，但因公司前面承接不少訂單，專注經營客戶方向正確，尤其在半導體業，加上台灣榮工在公共工程領域也有很好表現，蘇州亞翔在新加坡耕耘有所成，三大事業體同時。
12/14.輝達追加CoWoS產能
台積電明年審慎擴產,避客戶重複下單前車之鑑,CoWoS投資成本相當高，輝達等主要客戶目前都須採預付款給台積電才能得到產能;供應鏈指出，台積電明年CoWoS年產能可望倍增到28萬片，相當於月產2.3萬片，相較多年前蘋果需求的InFO大舉擴增月產能達10萬片，CoWoS擴產顯得較謹慎，主要矽穿孔TSV設備為外商供應，次設備包括弘塑3131、辛耘3583、萬潤6187、均華6640、鈦昇8027等台供應商也將受惠，從今年第4季到明年陸續交機，挹注營運
***12/14.TrendForce:2023年:全球晶圓代工產能占比:台約46%,餘後依序:中26%、韓12%、美6%、日2%;先進製程(含16/14奈米及以上)全球先進製程產能占比:台68%，其次依序美12%、韓11%及中8%,以EUV世代(7奈米及更先進製程)統計,台比重更高達近8成。
供應鏈重組後:估計至2027年:台仍續居產能占比最高，但將收斂至41%，韓減至10%;
先進製程產能占比:美將成長至17%，台積電及三星仍占其中逾半數產能。(為因應產能高度集中於台情況，以先進製程需求最高的美國為首，積極促進台積電、三星、英特爾等業者到美建廠，各國補貼政策驅動下，中、美
日積極拉高當地產能占比;日也計畫重返半導體製造，除積極扶持日本在地企業Rapidus，目標直指最先進2奈米製程，並企圖打造北海道半導體聚落，也同步祭補貼政策給外國企業設廠，包含台積電熊本廠和力積電仙台廠。
中國:擴產補貼成熟製程(28奈米及更成熟製程)最積極,在美日及荷三方對先進設備出口管制下，中國擴大投資只能在成熟製程，預計2027年中國成熟製程產能占比達39%，若設備取得進度順利，空間更大。
隨中國廠成熟製程產能大舉開出，挾帶政府補貼低成本優勢，恐造成技術同質性較高產品如CIS、DDI、PMIC及Power
discrete面臨激烈價格競爭，衝擊產品同質性高台系晶圓廠聯電、力積電、世界先進。而世界先進產品線包含LDDI、SDDI、Power
discrete、 PMIC等，所受影響最深；聯電、力積電分別憑藉在28/22奈米OLED
DDI及記憶體領域則仍保有優勢。
TrendForce:受先前晶片缺貨、地緣政治等影響，IC設計客戶為求分散風險，開始選擇開案在多家晶圓廠，但此舉很可能造成後續IC成本墊高、重複下單疑慮。同時，即便已與固定晶圓廠有長期合作的關係，客戶端也會要求在全球各地的工廠產線進行驗證，以隨時做出彈性投片調度。現有晶圓廠除要面對規模更大產能和價格競爭外，還需要在維持獲利的前提下，具備彈性調度產能、承擔新產能折舊壓力，並保有技術獨特及領先的能力。
12/12.亞翔6139(無塵室機電)訂單滿,營收:11月年增155％,前11月年增53.7%超去年全年連3年創高,漲幅9%173元,連漲4日
12/7.台積電生產蘋果晶片 將由Amkor在美封裝 12/7.AI
ASIC帶動半導體後段專業封裝測試（OSAT）需求量，法人指出，包括日月光投控、京元電、南電、穎崴、精測等台廠，逐步切入
AI ASIC 相關封測、載板和測試介面供應鏈。
12/4.測試介面廠精測6510:11月營收2.6億元,月增14.5%年減31.4%,為近4個月來新高；前11個月營收26億元年減35.6%。精測今股價以574元開盤，最高漲13元
12/4.封測廠華泰2329:10月營收16億元，年增35.8%,稅前淨利3.4億元年增1.83倍，淨利2.7億元年增1.82倍，eps0.38元,年增2.8倍。前10月eps為2.17元，已超越去年全年2.02元。
12/1.全球第二大封測廠Amkor 30 日宣布投資約20億美元，在亞利桑那州皮奧里亞
Peoria、就是台積電美國廠附近建造新先進封裝廠，蘋果可望是第一個客戶。台積電總裁魏哲家對Amkor建新封裝廠表達支持，他表示，台積電與Amkor
一樣，對其重大投資及該設施將為台積電、台積電的客戶和生態系統帶來的價值感到興奮。
11/29.華星光:矽光子夯追價奔漲停(前鼎上詮大漲) 智邦
11/29.AWS:針對矽光子，石軍認為，雲端資料傳輸現階段仍採用可插拔光學元件，但隨著輝達下世代
GPU 傳輸速度提升至 1.6T/3.2T 以上，業界也傾向透過 CPO 封裝，把矽光子光學元件及
ASIC
技術整合為單一模組，減少功耗問題，儘管產業現階段尚未完全成形，不過，智邦也已經踏入相關領域，將不會缺席產業轉變的時刻。石軍補充，近期智邦也從
GPU 龍頭與 AI
系統商挖角相關人才，希望能夠將新技術新思維方式，進一步在產業樹立標準時提前卡位
11/22.萬潤具有點膠機、檢測設備、自動化設備及散熱片機，在CoWoS先進封裝製程中，設備覆蓋率達1/3。
11/13.半導體設備廠天虹科技6937,13日上市前業績發表會，年底是設備業入帳旺季，今年第四季營收可望比第三季為佳，展望明年，估營運也可望優於今年。前10月營收14.3億元，年增5.5%，其中，以零備件產品居多，比重超4成，機台產品比約37%；前三季稅後淨利1.6億元，年減約19.9%，eps2.62元。
天虹機台產品營收比重37%當中，以物理氣相沉積設備（PVD）為大宗，其次為晶圓鍵合積及解鍵合機；機台應用領域以化合物半導體為主，包括碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）。
天虹經營團隊皆來自半導體設備廠台灣應用材料，主要提供半導體製程中需要的物理氣相沉積設備PVD、原子層沉積設備ALD、晶圓鍵合機及解鍵合機及半導體設備零備件與相關服務。公司預計今年12月中旬掛牌上市。
11/12.「台版晶片法」:《產業創新條例》第 10 條之 2 及第 72
條條文修正案，提供的租稅優惠抵減幅度是產創條例立法以來最高，租稅優惠適用對象為研發費用需達新台幣60
億元、研發密度達6%、購置用於先進製程的設備支出達100億元為資格門檻，且2023
年有效稅率為
12%。獎勵項目有兩個，包含前瞻創新研發支出當年度抵減率25%，及購置先進製程設備支出當年度抵減率5%
且購買設備金額「無上限」，施行期間為 2023 年 1 月 1 日至 2029 年 12 月 31
日止，將於明年 2 月起受理申辦，今年度研發、設備等支出於申報 113
年報稅時認列，未來的申請若通過審核後續就會退稅給企業。據經濟部統計，台灣半導體產業在
2022
年佔總出口比例逾三分之一，所帶來的貿易順差將近700億美元。故台灣晶片法案的通過，將有助於台灣半導體產業的發展，鼓勵企業在台灣進行先進研發與採用先進設備，確保先進製程續留在國內，奠定台灣未來半導體競爭持續領先的基礎，並進一步提升台灣在全球半導體產業的地位。
11/10.京元電2449:10月營收28.8億元，月增0.68%、年減5.3%，連4個月營收28億元之上，前10月營收達274億元年減11.5%。前三季營收245億元，毛利率35.6%，稅後淨利42.7億元，eps3.49元，歷年同期次高。展望第四季，法人估京元電季持平或小滑。
外資預期，半導體產業的庫存調整大致已結束，預期京元電在AI測試維較高市占率，隨2024年AI繪圖處理器與ASIC成長帶動下，明年營運將比今年好，最高目標價1百元。
11/8.閎康10月營收3.78億元，月減7.5%、年增2.97%，但為歷年同期單月最高；前10月營收為39.55億元，年增23.5%，創歷年同期新高，主動能來自日本市場強勁成長。閎康表示，隨著上游供應鏈庫存已進入偏低水位，加上消費端目前也有好轉，手機品牌廠正積極回補庫存，研究機構IDC預估2023年第四季度中國智慧型手機市場有望重回正成長；大廠也紛認為，手機及PC市場已展現初步復甦跡象。市場回溫及手機規格提升使得晶片開案量增加，有利於閎康FA（故障分析）和RA（可靠度分析）的需求增多
11/8.承接美超微伺服器主機板委外代工之一華泰，有望有更多訂單入袋;
華泰第3季EPS創3個季度以上新高，10月營收16億元年增35.8%，第3季營收47億元，季增17.6%；毛利率22.6%，季增4.1百分點；稅後純益5.86億元，季增約14%，eps0.82元，創逾十年來單季新高。
11/4.洋基工程6691(無塵室暨機電工程)前三季財報:合營收122.9億元,稅後淨利13.9億元,歷年同期新高,年增21.9%及7.3%,eps15.92元，其中，第三季為4.41元，創近兩年來單季新低。洋基工程:今年前三季營收與獲利創同期新高，主要在於半導體、PCB及電子零組件產業等高科技大廠，持續推升製程技術及建廠計畫，帶動公司大型無塵室機電空調工程業績續成長。前三季認列工程終端產業應用比:半導體產業超過6成以上為最高，其次為PCB及電子零組件產業各佔15.62％與11.16％，毛利率維持約17.16%，優於同業水準。
日月光說也矽光子股,是沾醬油炒落後補漲,還是真有利基?拜請開釋?
11/3.吳田玉:全球矽光子最大生產基地在台灣(認為矽光子五年,十年後將成下個時代突破點,就如同過往
CoWoS,日月光早已投入13年,台積電也都投入研發;隨矽光子技術問世,封測廠OSAT與
EMS業者界限越趨模糊,也帶來產業結構變化,而日月光具備兩邊商業模式,將續在矽光子領域持續努力,與夥伴共同定義商業模式)
11/3.精測6510(測試介面廠)10月營收2.3億元月增5.9%,年滑45.5
%;前10月營收23.4億元,年滑36%
10/26.日月光:產業庫存消化近尾聲，明年半導體產業環境將較今年佳，投控營收比今年成長，投資AI先進封裝預計帶動先進封裝營收較今年倍增。日月光:以新台幣計，第四季ATM營收將季減約低至中個位數百分比（約3%至5%），毛利率與第三季毛利率16.2%相當，EMS營收將季成長低雙位數百分比（約11至13%）區間，營業利益率可較今年前3季EMS事業毛利率相仿甚至小幅成長。第四季封測營收雖小季減，平均稼動率較上季65%小滑，但因客戶急單續挹注，產業庫存消化已近尾聲，個人電腦晶片封測有回溫跡象，車用晶片封測表現也會優於其他項目。對於生成式AI需求先進封裝，日月光投控看好未來AI需求，將續投資AI先進封裝，預估明年先進封裝貢獻營收將會較今年倍增;受惠蘋果訂單持續,加電子代工服務EMS續增溫,並急單挹注,法人估:Q4營收季小幅成長2至~3%。
10/25.精測Q3財報:營收6.9億元，季減7%、年減43.65%；毛利率48.8%，季增0.8個百分點、年減2.2個百分點；營損率2.49%，稅後盈餘0.11億元，為上櫃以來單季次低，每股稅後盈餘0.33元。三季營收21.11億元，稅後盈餘1513萬元，年減達97.4%，每股稅後盈餘0.46元
10/24.訊號傳輸帶動矽光子（Silicon Photonics）及共同封裝光學元件（Co-Packaged
Optics, CPO
）成為半導體產業未來的技術挑戰與商機，半導體測試介面解決方案領導廠商穎崴6515針對在CPO及光訊號傳輸條件下，今宣布推出全球首創的晶圓級光學CPO封裝測試系統—「微間距對位雙邊探測系統解決方案。穎崴科技表示，資料中心、雲端運算對效能提升日益提高，對高速傳輸帶來挑戰，傳統的電訊傳輸逐漸達到無法突破的極限，光訊號傳輸成為新一代解方，使矽光子及共同封裝光學元件遂成為半導體產業的下一步主流，同時，也帶給半導體測試介面新的挑戰和商機
10/24.力成:第3季合乎預期，目前庫存調整近尾聲，但因中國經濟恢復緩慢、世界整體動態包括戰爭等，影響需求仍疲弱，此外，大部分公司處嚴峻財務壓力，庫存管理及現金流管制是年底財報主要重點。預估力成第四季營收與獲利不穩定高，充滿挑戰，要靠急單撐，但因出售蘇州廠7成股權，資本利得將在本季認列，對今年財報將有很大助益，全年獲利將跟去年相近(去年eps11.6元)；力成eps:Q3:2.1元，前3季:5.41元，加蘇州廠認列3.5元，尚未計算第4季獲利，累計約達8.91元…
展望營運與市場景氣，蔡篤恭樂觀看待明年下半年與後年，主要是記憶體已跌深到谷底，近期有的已看到反彈。力成過去幾年所投資新技術，包括大尺寸FCBGA
將於明年初會正式量產，他並預告，力成將與晶圓廠策略結盟，提供細線寬TSV直徑的矽中介層，結合已有的先進封裝堆疊技術，讓客戶除了在CoWoS之外，多一種選擇，預計明年底量產。
10/18.宜特3289(電子產品驗證)今公佈前3季財報:營收28.87億元,創下史同期新高,母淨利3.41億元,年增10%，eps4.55元，年增12.35%，其中，第3季eps為1.22元，為近5季來新低
10/18.對半導體,因中美貿易戰限制投資中國高端品地緣政治和规避風險,美欧歐半導體IDM转向东南亚(但多以封測為主,其中,馬來西亞歷史悠久,越南近期大增,印度積極招商,而新加坡晶圓代工製造早有長久歷史)與台積電分散投資美歐日等,半導體產業上下游市佔會有變化,IDC預估台灣從2022年到2027年市佔變化:在半導體代工,
從46%小降至43%,封裝测试OSAT從51%小降到47%;东南亚在封测市占将在2027年达10%;(半导体制造由韩台中主导，2021年共计占全球市佔87%。全球半导体格局正被重塑。台湾:目前生产全球60%以上半导体和90%以上最先进芯片,台積約佔一半市佔,更包了先進製程,隨台積到美日歐設廠生產,IDC预估到2027年,台灣代工製造市佔小降的主因)
10/17.外媒：台積電擴充 CoWoS 產能，盼封測廠擴大先進封裝能力
10/12.漢唐2404(無塵室工程)受惠海外工程認列,股價開高走高(營收:9月96億元月增1.56倍年增87%,創史新高,Q3:175億元季略平(Q2:
176億元),但前3季507億元,年增70%,已超越去年整年營收482億元，今年營收將續創新高。
10/11.日月光投控9月營收535億。 **10/6.目前『矽光子』主要技術，都掌控在國際大廠
INTEL、博通，台廠主要發展在先進封裝製程，不過矽光子的技術，會先應用在網路通設備上，當訓練AI模型的時候，大量數據在伺服器間傳輸，Switch是資料中心交換節點，Switch朝向高速化趨勢無法避免，目前資料中心
Switch 主流為 400G，微軟、META 已經跨入 800G，預計 2025 年就 800G
就會全面取代400G的Switch，進入
800G之後，傳統銅線傳輸，就會漸漸出現頻寬不足、信號衰退、高能耗等問題，透過矽光子的技術，將光收發模組封裝至Swich晶片上，即為最好的解決方法，稱之為CPO（Co-Packaged
Optics）共封裝光學元件，預估矽光子技術封裝的收發器，市場將在未來10年快速成長至60億美元，CPO相關股:訊芯，穎崴6515、全新2455、光聖6442、星通3025
10/5.美國半導體產業協會（SIA）發布最新統計顯示，8月全球半導體銷售額440億美元，月增1.9%，連6個月成長，顯示需求緩慢穩定回升。
10/1.馬來西亞成半導體重鎮 科技大廠齊聚，亞洲三大半導體製造中心之一
10/3.IDC:地緣政治將牽動半導體產業鏈板塊移動，隨各國晶片法案及半導體政策實施，半導體廠商被要求制定「中國加一」或「台灣加一」的生產計畫，預期台灣晶圓代工市占率將從今年的46%下降至2027年的43%，封裝測試則從51%下降至47%。
依生產地劃分，中國佔整體比重將續增加，2027年將達到29%，較2023年增加2個百分點，美國在先進製程部分將取得一定斬獲，預計2027年7奈米及以下市占率將達到11%。東南亞在全球半導體封裝測試中的市占率將在2027年達到10%.
10/2.萬潤6187(自動化設備)市場預期下半年營運將改善，今股價放量漲停達124元，創2個多月來新高價，
台積電正擴增CoWoS先進封裝產能，市場傳出萬潤是點膠機與自動光學檢測的供應商之一，將是受惠廠商;
設備訂單交貨估計要到第4季或明年，以致上半年設備廠營運普遍平淡，預期下半年將比上半年為佳，但真正顯著貢獻營運可能要落在明年;
萬潤第2季營收2.75億元，營業利益虧損941萬元，受惠業外收益達4974萬元,稅後淨利3048萬元,eps
0.38元；上半年營收5億元、年減63.9%，毛利率51.3%、年增6.2百分點，營業利益275萬元，稅後淨利4440萬元、年減達86%，每股稅後盈餘0.55元，較去年同期的3.9元顯著獲利下滑。
9/28.中國為支持半導體產業而發起的國家集成電路產業投資基金（大基金）三期計畫3000億元人民幣募資，在初期階段遇到困境
9/21.欧洲《芯片法案》正式生效 9/18.越南邁向半導體之路
美韓戰略布局(美國和越南全面戰略夥伴關係的共同聲明中，兩國指出越南具有成為半導體行業關鍵國家巨大潛力，美國並支持越南半導體生態系統的快速發展。美數據:8月來自越南晶片進口量從去年同期的3.2億美元猛增75%至5.6億美元，約11.6%市占。但專家指出供應鏈，越南貢獻仍很小。晶片製造包括3基本環節：設計、代工和封裝。英特爾胡志明市工廠是其主要生產地，越南只參與晶片進入市場前的最後階段。此外，韓國晶片設計公司正追隨三星的腳步，在越南設立工廠，包括河內的CoAsia和北寧省的Amkor。越南攻封裝設計
工程師短缺是大挑戰 9/18.中國晶圓廠淪養雞場
唯一的ASML機台將拍賣;中國江蘇時代芯存繼先前傳出晶圓廠淪為養雞場後，近期再傳進入破產清算。
9/13.因應艾司摩爾需求
廠務工程及製程系統大廠帆宣（6196）是荷商艾司摩爾（ASML）代工夥伴，因應客戶後續產能需求，帆宣決定在南科三期擴產，整體廠房面積達1萬坪，預期下半年可望動工興建，明年底完工並開始投產，將為公司注入營運成長動能。南科管理局表示，帆宣是南科三期第1家完成租地程序的廠商;
國外客戶因應地緣政治，紛要求供應商分散風險，在台灣與中國以外的第三地建置生產據點。林育業指出，帆宣已評估要在東南亞國家建立生產基地，目前以馬來西亞與越南為優先評估地點;台積電美國廠持續施工與部分工程完工入帳，帶動帆宣上半年營運穩健成長，上半年淨利為12.7億元，年增48.3%，每股稅後盈餘6.51元。法人估，帆宣下半年營運可望較上半年持平到小幅成長…
9/13.SEMI：明年全球晶圓廠設備支出年增15％
台灣居冠(預估全球晶圓廠設備支出總額將先蹲後跳，從2022年的歷史高點995億美元下滑至840億美元，年減15%，預估2024年將回升15%，達到970億美元，台灣將持續引領設備支出，預估將年增4%、達230億美元)9/5.半導體展規模歷年之最
SEMI：半導體業面臨4大挑戰 9/12.中華信評：半導體產業未來3年恐將供應過剩
9/8.半導體檢測大廠閎康3587,8月營收新台幣4.1億元月增2%、年增17%，創單月史新高；今年前8月累計營收31.7億元，年成長29%。
9/6.韓媒：中國用6招 騙搶半導體人才和設備
9/5.半導體設備大廠應用材料副總裁暨台灣區總裁余定陸指出，隨著物聯網、人工智慧（AI）應用興起，帶動晶片需求提升，預估2030年半導體產值將達1兆美元，但晶片製造商也將面臨5大層面的「5C」重大挑戰。
9/5.《路透》引述知情人士消息，中國將投資3000億元人民幣，成立1個新國家基金，將力拚半導體晶片發展，期望能趕上美國和其他競爭對手腳步。這支新基金應較前2支半導體基金的規模大，主要將投資於半導體晶片製造設備領域。
9/5.南韓非記憶體晶片市佔僅3.3％
輸給中國;2022年全球非記憶體晶片市場總規模達593兆韓圜，以銷售市佔率來看，美國以54.5%的過半市佔率奪冠，領先歐洲11.8%，台灣則以10.3%排名第3，再來是日本9.2%、中國6.5%。
8/31.半導體市況低迷
日晶片設備銷售額6~7月連2月萎縮;據日本半導體製造裝置協會（SEAJ）最新數據指出，受美中科技戰以及記憶體市況低迷影響，日本半導體製造設備銷售額7月年減12%至2800億日圓，創下近4年來最大減幅，也已連2個月跌破3000億日圓大關。日本晶片設備在全球市佔達3成，僅次美國，位居全球第2大，但仍不敵半導體寒冬影響，相關製造設備銷售額呈現萎縮，今年前7月日本晶片設備銷售額約2.1兆日圓，年小幅萎縮0.9%;
8/29.紐西蘭立法收數位稅
Meta、Google列其中;近年許多國家都想開徵跨國科技巨頭企業的稅，包括歐盟、英國也都有此打算，而2019年法國透過通過法案，正式開了第1槍，今年紐西蘭也將透過立法，打算有法有據的對多家科技巨頭開徵數位稅。
8/27.有多少要多少！ 中企進口艾司摩爾DUV激增65％ 8/23.美國半導體產業協會SIA
警告，華為正在中國各地興建有關半導體製造秘密設施，這個影子製造網絡可讓這家被美國列入黑名單公司避開制裁，進一步推進中國發展科技的野心。華為從去年開始投入晶片生產，並自政府和總部所在的深圳市取得約
300億美元的官方補助。簡報指出，華為至少已收購兩座現有工廠，且正在額外興建至少三座工廠。美國商務部
2019 年將華為納入實體清單，幾乎全面禁止華為和美國企業合作。 然而，若華為真如 SIA
簡報所述，以其他公司的名義購買和建設廠房，這家電信巨頭或許能規避美方限制，間接採購美國晶片生產設備以及其他原本被禁止購買的商品。美商務部工業與安全局BIS表示，正在密切監控事態發展，準備在必要時採取行動。除華為之外，BIS
此前也將數十家中國公司列入黑名單，其中包含被
SIA認定是華為網絡一部分的福建晉華和鵬芯微集。 8/19.美國工資昂貴
漢唐上半年成本年增1.2倍、衝擊毛利率降到11.38%，較去年上半年的15.56%下滑逾4個百分點;今年上半年逐季成長，上半營收331.9億元、年增1.1倍，營業利益30.3億元、年增57.1％，稅後淨利23.6億元、年增68.2％，每股稅後盈餘12.61元，營收與獲利皆創同期新高。
8/11.精材第2季每股稅後盈餘0.73元，上季0.84元，上半年累計eps1.57元；董事長陳家湘預估第3季營運可回溫，其中，3D感測元件封裝與12吋晶圓測試需求進入新手機備貨旺季，但消費性電子與車用影像感測器封裝需求仍未見明顯回升跡象，預期季減約2成，客戶庫存去化對第4季需求的影響仍待觀察。但整體而言，下半年營收將可望比上半年為佳，明年上半年還需觀察庫存調整狀況，目前持保守看待。精材今年第2季營收14.08億元，季增7.1%、年減34.1%；毛利率27.8%，季減1.1個百分點、年減10.6個百分點；營業淨益率19.9%，季減0.9個百分點、年減14.7個百分點；稅後淨利1.99億元，季減12.6%、年減65.1%;精材上半年營收27.23億元，年減28.5%；毛利率28.3%，年減7.1個百分點；營業淨利率20.4%，年減10.4個百分點；稅後淨利4.27億元，年減53.9%；
8/11.先進製程發展受阻，中國轉向積極發展 Chiplet 架構先進封裝技術
8/10.東京威力科創：中國狂掃成熟製程設備 8/8.最被低估AI股-自動化設備大廠盟立
(2464-TW)
目前主要設備應用領域包括網通、半導體、面板、智慧物流等等，首季營運受壓抑，但該公司指出，客戶本季已展開拉貨潮
8/4.華泰電2329(封測廠)先前業界傳接獲Supermicro大單，將於第3季起展開出貨，股價自6月底21.85元一路走高，7月31日股價最高到51.2元，漲幅達1.34倍，華泰7月股價飆漲95.43%，排行上市櫃第一;
觀察3大法人持股，外資6月加碼華泰2.2萬張，但7月卻調節2.4萬張，華泰股價漲勢強勁，被列處置股票，今華泰盤中獲買盤續推升股價一度到46.8元，成交量也逾1.2萬張。
8/2.帆宣上半年EPS達6.51元
創同期歷史新高台積電美國廠持續施工，帶動帆宣上半年營運穩健成長，帆宣累計上半年營收為275.08億元、年增約28%；歸屬母公司淨利為12.73億元，年增48.32%。
8/1.閎康3587(半導體檢測)Q2財報:毛利率39%、營業利率21.3%,本業獲利年增81.7%,稅前淨利2.67億元,eps4.32元,創單季新高;上半:營收23.55億元年增32%,毛利率37.9%,營業利益率19%,本業獲利年增54%,稅前淨利4.5億元,eps
7.42元,年增49.6%，創史同期新高。
**7/27.日月光Q3財報會:第三季幾乎所有應用汽車、工控與運算等應用全面回升，Wafer
bank
問題正逐步解決，加客戶新品，平均稼動率將從上季60%提升至本季65%,兩大業務將優於上季;庫存去化時程?現因市況疲軟，客戶拉貨較謹慎，預期庫存去化會延整個下半年，甚到明年第一季，明年情況有顯著改善，公司也會重返成長，目標營收年增率仍是較邏輯半導體市場倍增。針對AI與先進封裝，董宏思說，目前AI仍在早期階段，佔封測業務營收約1-3%，但隨AI被導入現有應用甚新應用，將看到需求呈現爆炸性成長，推動產業進入下個超級成長週期，公司正積極開發先進封裝技術，在時機成熟時進行必要投資，目前也已跟晶圓廠合作中介層相關技術，並具備CoWoS整套製程的完整解決方案，預計量產時間點會落在今年下半年或明年初,日月光目前先進封裝應用包括網路、HPC等，看好先進封裝業務潛力，預期明年相關產品業績將呈現高度成長，且先進封裝獲利表現優於公司平均，將帶動整體產品組合優化，毛利率也將提升。法人估日月光第三季營收季增13-15%。
**7/25.半導體封測廠力成董事長蔡篤恭今表示，AI成長趨勢可期，但AI應用現在要取代產業衰退情況，「距離蠻遙遠」，先進封裝趨勢帶動封裝業者踏入電子代工服務EMS產業。力成今年資本支出40%投資日本子公司，以因應台積電日本設廠帶動車用晶片測試需求。AI應用關鍵零組件包括繪圖處理器GPU
和高頻寬記憶體HBM等，其中大容量HBM還沒看到，最少要1年至1.5年以上，力成目前已有客戶正在驗證;法人問及處理中國大陸西安和蘇州兩廠後資金安排，蔡篤恭指出，預期現金部位增加，一方面可降低銀行借款，一方面也可考慮未來Taiwan+1產能布局。蔡篤恭指出，目前沒有客戶要求力成產能離開台灣，因為記憶體堆疊技術門檻高，不是隨便到其他地方就可設廠，儘管經濟和政治局勢會隨時變化，不過力成目前在Taiwan+1還沒有具體計畫、也沒有壓力。
7/22.聯美鎖喉中國 日經：日晶片設備出口管制新規今生效
7/24.晶片自主化？日媒吐槽：習近平高估自己的能力
7/16.美商超微AMD執行長蘇姿丰預計下週訪台，台股已先掀起新一波AI概念股熱潮，業界預期也將帶動CoWoS先進封裝再受到矚目，因AMD也是台積電CoWoS先進封裝客戶。
715.台積電叛將梁孟松慘了？傳美要求ASML舊型設備不准賣中芯
7/14.國際半導體產業協會（SEMI）預估，今年全球半導體製造設備銷售總額將約874億美元，較去年下滑18.6%，台灣市場銷售額預計將居全球之冠；明（2024）年可望出現反彈力道，在前段及後段廠商共同驅動下，將回升到1000億美元水準。
713.AI，正在疯狂污染全球互联网
7/14.北方华创:预计上半年净利润16.7亿元-19.3亿元，年增121.3%-155.76%。受益于公司半导体设备业务市占有率稳步提升及经营效率不断提高，2023年上半年营业总收入及归属于上市公司股东净利润与上年同期相比均实现增长。
7/11.閎康受惠國內外實驗室據點增多，尤其日本挹注業績爆發，帶動營收6月為4.1億元月增2.54%年增28.3%，創單月史新高；第2季12億元季增6.3%也創單季營收史新高；累計上半年23.55億元，年增32%，並為同期新高。
汎銓營收6月1.7億元月增0.5％年增6.01％創歷年單月次高；第2季5.03億元季增23.3％年增19.8％，並締造歷年單季營收新高；上半年營收9.11億元，年增14.55％，同步創歷年同期新高記錄。
宜特營收6月約3.37億元月增0.20%年增6.12%，營收連兩月創新高，上半年營收19.54億元年增9.44%。
7/11.創控科技（6909）專攻氣體分子汙染物（AMC）監測設備，已打入晶圓代工指標廠供應商行列，標榜提供精準且即時現地的AMC、VOCs（揮發性有機氣體）監控技術，近期獲得Semiconductor
Review評選為「2023年台灣5大半導體製造商」。Semiconductor
Review是半導體產業國際指標期刊，提供半導體設計、製造、應用等最佳解決方案，並分享產業內最具創新與發展潛力公司的技術或專業知識。創控去年營收3.95億元、年增36.3%，毛利率達65.5%、年增9個百分點，稅後盈餘1.15億元、年增5.46倍，每股稅後盈餘2.04元，營收與獲利皆創成立以來新高。
7/10.鴻海印度半導體佈局生變 宣布分手Vedanta 7/7.美系外資:過去兩週看到AI GPU與AI
ASIC急單出現，可望推升AI半導體相關個股台積電、世芯-KY、創意與京元電獲利上揚。大中華區半導體產業評等上修至「Attractive
」，認為半導體產業景氣已落底，將迎來U型復甦，第4季有望重啟產業上行循環，除火熱AI需求持續發酵外，消費性產品中的手機也見到買氣回籠。美系外資上修台積電目標價，從710元上修至718元，世芯目標價從2130元升至2280元，創意從1580元升至1800元，京元電從60元升至68元。
7/6.印度晶片國產化(美光封測) 2024年底問世 7/5.上詮:切入光傳輸技術CPO
市場看好,股價已連7個月漲(光纖被動元件,光纖模組及整合系統;EPS:2021:2.31,2022:0.53元)
7/4.中國從8月1日起，製造晶片的金屬鎵和鍺及其化學物將受出口管制
6/30,鴻海轉投資的封測廠訊芯-KY（6451）股東會，全面改選董事，蔣尚義任訊芯-KY新任董事長，
6/30.荷兰正式宣布实施半导体出口管制，中国驻荷兰大使馆：中方坚决反对
6/28.日月光︰需求復甦不如預期 提升競爭力
轉化危機(上半年受全球大環境、庫存調整等不利因素影響，半導體產業需求復甦速度低於預期，第二季營收可望跟上季持平或小幅成長，上半年處於客戶庫存調整期，營運平淡，下半年可望較上半年好，不過，全年封測事業營收維持預估，約較去年持平到年減7~9%。
6/28.日本政府砸2千億買下台積電「關鍵原料商」，要打「晶片戰爭」
日本國家支持的基金JIC，以64億美元（約2千億台幣）收購全球最大光阻劑製造商，也是來自日本的JSR，以「國家隊」參戰晶片戰爭的意圖愈來愈鮮明。
**6/28.力成處分蘇州廠7成股權(決議處分旗下蘇州廠7成股權給中國記憶體模組廠江波龍電子，交易總金額1.316億美元，估計處分利益約新台幣23.8億元，取得相關主管機關審查通過與股權交割後，可望在第三季認列獲利，預估可挹注力成每股稅後盈餘（EPS）約3.26元。蔡篤恭:原美國Spansion子公司，收購原期望能成為手機MCP封測專業廠，但因該技術層次高，加拿不到當地訂單，一直處虧損狀態，早有關廠或出售打算；江波龍電子願出好價格購買7成股權，對力成是好事。展望下半年，預期會比上半年好一點，目前仍以急單居多，力成雖保守以對，但將會逐季成長。
6/27.要回半導體榮光，日本政府出手！2千億收購光阻劑龍頭JSR，確保材料廠絕對優勢
6/16.漢唐下半年成長動能趨緩
今股價重挫逾7％(法說會:今年前5月新接單金額72.9億元，至5月底在手訂單規模達601.79億元，公司預期下半年成長動能將較趨緩，相較去年，全年營收至少持平，但有機會成長並創新高。法人認為漢唐接案高峰已過，下半年旺季不旺，加上美國廠成本高影響毛利率偏低，衝擊漢唐今股價大跌，最低為216.5元，跌18元、跌幅逾7%。)
6/15.SEMI公布最新《12吋晶圓廠至2026年展望報告》，預估今年全球12吋晶圓廠設備支出將降18%至740億美元，為連續多年成長後反轉而下，預期明年起在高效能運算HPC、車用電子市場強勁帶動下，加上對記憶體需求增，推動未來3年間每年設備資本支出達雙位數高成長率，2024年則將反彈12%到820億美元；並在2025年成長24%至1019億美元，到2026年將進一步成長17%至1188億美元。至2026年歷史新高。
6/13.AMD供應鏈:AMD為台積電第二大客戶(2022年)，傳MI300將採台積電最先進封裝技術，主要以
SoIC（搭配CoWoS（Chip on Wafer on Substrate），整合Zen4 CPU、RDNA GPU、128GB
HBM3。而MI300已獲微軟、惠普採用，明年有機會增更多新客戶。半導體測試介面部分，穎崴(6515)，目前AMD占公司營收比約兩成多，主供應成品測試(FT)及系統測試（SLT）服務及產品，並以高頻、高速的同軸測試座(Coaxial
Socket
擔綱主力，該公司同時也是NVIDIA探針卡重要供應鏈之一。此外，近來市場也傳雍智(6683)取得NVIDIA和AMD
釋出老化測試載板訂單。
6/13.《華爾街日報》報導，拜登政府計畫允許台積電與三星電子維持、甚至擴充在中國的既有產線。部分分析師指出，此舉將削弱美國旨在放緩中國科技進展的出口管制力道。
6/12.漢唐營收:5月70.8億元，月增18.8%年增69.6%,前5月286億元年增134%
6/12.近期AI熱潮推動先進封裝需求，法人表示，受惠股包括台積電、日月光、辛耘、弘塑；其中最看好台積電與日月光，均給予「買進」評等，台積電目標價上看六二○元，日月光目標價為一二○元。法人表示，AI需求遽增促進CoWoS的需求。CoWoS是一種一種2.5D、3D的先進封裝技術，可分為CoW和WoS兩部分，CoW是晶片堆疊，WoS是將晶片封裝在基板上，合起來叫做CoWoS；簡單來說，就是先把晶片堆疊在一起，再將堆疊後的晶片封裝在基板上，可節省功耗和成本。劉德音說，先進封裝產能去年到今年幾乎是翻倍，今年到明年又要翻倍，確實是挑戰，為應對明年先進封裝的
CoWoS 產能擴產，甚至把一些 InFO 產能挪到南科，希望在龍潭擴張 CoWoS
產能，很多計畫都積極推動希望應對客戶即時需求。
相關的台積電設備概念股漲翻天，辛耘3583為CoWos
概念股中濕製程設備公司，1個月股價就漲100%，另一檔晶圓點膠機公司萬潤6187也漲近
60%。CoWoS概念包含:封裝台積電、日月光，測試京元電、HDI
載板欣興，PCB廠楠梓電、探針卡廠穎崴、旺矽，測試版卡精測、濕式製程設備弘塑、辛耘；揀晶設備的均華、萬潤、AOI
設備廠志聖等。另一隱藏CoWos 概念股蔚華科3055，
元大投顧最新報告指出，CoW製程涉及中介板處理，以及將晶片連結至中介板，WoS製程涉及在基板上進行切割與封裝，預期台積電將掌握CoW與WoS製程大部分的訂單，而日月光等以WoS製程為主。元大投顧也分析，預計台積電的CoWoS產能將從目前的十至十一kwpm，今年底將提升至十二kwpm，明年底達到二十kwpm；從年化基數來看，受惠AI需求持續提升，今年CoWoS產能將從十二萬至十三萬片，提升至明年的十九萬至二十萬片。元大投顧預期，今年與明年的GPU伺服器出貨量分別為十七．三萬台與二十四．五萬台，估計目前CoWoS產能建置計畫將足以支撐GPU伺服器的大幅成長，預期台積電先進封裝營收占比將自今年的六至七％提升至二○二五年的近十％，日月光則從今年的四至六％提高到二○二五年的七至十％。
6/8.日月光將斥資21.67億策略投資牧德 持股達23.1％成最大法人股東
6/8.NVIDIA錯估AI晶片需求,AI大爆發導致台積電正緊急訂購封裝裝置
;先前台積財報會，總裁魏哲家透露，NVIDIA及台積電先前低估市場對GPU
需求，現有CoWos濕製程封裝裝置已經無法滿足訂單需要。供應鏈透露:目前台積電已緊急訂購新封裝裝置,以滿足至年底訂單需求,但裝置本身交期就需3-6
個月，因此最快年底新產能才能到位;NVIDIA不論是H100/A100或針對中國的A800
/H800，供不應求訂單續向台積電追加,據稱,目前台積訂單已滿至年底;
**6/1.CoWoS封裝產能擴充:AI熱帶動輝達AI伺服器-GPU供不應求,半導體供應鏈:輝達A100、H100新品不僅拉抬積電7、5奈米先進製程產用率回升,也塞爆後段CoWoS封裝產能,台積正考慮近期啟動CoWoS封裝擴產;市場預期弘塑3131,辛耘3583,萬潤6187,鈦昇8027等後段先進封裝設備商可受惠,帶動相關族群股價勁揚,如弘塑今破500元收514元,漲幅7.6%
,鈦昇漲停,辛耘也達112元波段新高;封裝設備廠表示,下半年比上半年好,明年會更好,主要是部分關鍵零組件缺貨導致設備交期長達半年以上,擴產設備交機恐延年底或明年。日月光今宣佈FOCoS-Bridge(Fan-Out-Chip-on-Substrate-Bridge)實現最新突破技術,在70mm
x78mm
尺寸大型高效能封裝體中透過8個橋接連接Bridge整合2顆ASIC和8個高頻寬記憶體HBM元件，可滿足不斷發展AI和HPC需求。
6/1.日月光攻AI商機 推出整合多顆ASIC封裝技術(FOCoS-Bridge是日月光
VIPack平台6大核心封裝技術支柱之一，此大型高效能封裝體包含兩顆相同尺寸 47mm x
31mm的 FOCoS-Bridge
的扇出型封裝結構，實現高度可擴展性，無縫集成到複雜的晶片架構中，同時提供高密度晶片對晶片連接
（D2D）、高I/O數量和高速信號傳輸。FOCoS-Bridge技術可解決AI和HPC
應用對更高頻寬和更快數據傳輸速率的需求，利用高度集成的扇出型封裝結構優勢，克服傳統電性互連的限制，實現處理器、加速器和記憶體模組之間的高速度、低延遲和高能效的數據傳輸)
5/24.台積電轉投資CMOS影像感測器封測廠采鈺6789股東會:因中國解封後景氣復甦不如預期，整體經濟影響客戶仍續消化庫存，展望下半年還看不清楚，預期第2季營運會比第1季好一點，下半年將比上半年好，但好多少無法預期，車用產品比重將比預期高，約可達營收12%或更高。
5/24.美中半導體惡戰 韓走在剃刀邊緣 吹牛,不用草稿 5/22.五年成為全球最大晶圓生產國
印度：沒錯 正是在下 5/17.中企竊台韓技術新手段
英媒：到晶圓廠門口邀工程師兼差賺外快
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4304527
5/17.IDC：22年亞太半導體IC設計產值年減6.5%,今年再砍19.1%
5/12.林本堅:摩爾定律重點已不在尺寸，而是晶片表現能否更強、更快，也就是林本堅口中的「Moore’s
Law of
Economy」。晶片即使面積只縮小一些，若表現能增1倍，也許快上50％，再稍便宜點，對客戶來說仍是賺到，「只要user願意買，那你的下一代又到了。」台積電董事長劉德音曾在公開場合中指出，若要兼顧淨零碳排和高算力表現，先進製程和3D
IC先進封裝將是2大關鍵。林本堅表示，「從這個觀點來看，摩爾定律延續還不會停止。」
5/12.漢唐2404(無塵室)Q1財報:
營收155.7億元年增1.69倍,毛利率11.6%年減4.42百分點,營業費用3.35億元,年增1.14億元,營業利益14.74億元,年增1.14倍，稅後淨利11.3億元年增1.12倍,eps6.01元(去年同期2.79元,去年第4季5.33元),創歷年同期新高;承接美國廠無塵室工程統包，隨工程漸認列業績，帶動第1季繳出營運佳績;去年營收482億元0創史新高，稅後盈餘39.99億元，歷年次高，eps21.25元；擬配發15元現金股利;主要客戶投資雖有緩和，但未大幅減少。如美光調整產品策略後，0續執行A3二期工程計畫；台積電2奈米製程投資及海外生產布局等都按計畫推展。漢唐:隨客戶海外布局，有望為公司帶來一定收益，預期今年營收可持平。
5/10.台積電關鍵化學品供應大廠英特格Entegris(美特殊化學材料供應商,客戶:台積、三星、聯電和美光等晶圓製造大廠,產品含特用化學、光阻材料和EUV光罩盒-加台灣家登精密,是全球唯二光罩盒供應商),今啟用全球最大製造基地高雄廠區,佔地54000平方公尺,英特格總裁暨執行長Bertrand
Loy與台灣區說明現況期望:四大部門：先進製程化學品、CMP化學機械研磨液、微污染防治過濾器(AMC)和物料傳輸業務(如高純度化學品傳輸技術);當前英特格在台，無論是研磨液、盛裝化學品的桶子或是過濾產品的生產，都是全球最先進的產品。相較於成熟製程，化學品對先進製程良率的影響更大，來台灣設點的確為兩奈米,及更先進製程。
5/8.中國政府2022年對國內上市半導體公司發放超過121億元人民幣補貼，但也任5746家公司倒閉
5/1.Google前執行長Eric Schmidt
認為，在台灣生產晶片及設廠比美國便宜很多，勞工素質也比美國佳。因此，美方仍需掃清重大障礙，才能取得成功。
4/30.英國擬投資晶片業10億英磅 規模僅美國2.4％
4/25.拜登政府25日公布尖端微晶片研發推動計畫，據此，美國將斥資110億美元，在美各地成立國家級新組織「國家半導體技術中心」，結合學界與業界打造下一代晶片技術，而在各地成立該研究中心預定今年底前運作
4/24.中國社會科學院學者發布2.3萬字長文，對北京獻計該如何從美國的晶片絞殺中找到破口。文章稱，台灣、美歐日韓等高科技企業進入中國，除了銷售產品、在中國投資設廠外，也與中國客戶、供應商夥伴，共同發展晶片產業生態鏈。因此吸引台資、美資、韓資等外國晶片企業，是中國突破美國晶片圍堵的一大缺口.
4/21.設空殼公司比買iPhone便宜 香港成俄國晶片交易中心
4/20.封測廠同欣電6271-Q1財報會:
受折舊費用攤提增、產品組合轉變與營收規模減,營收29億元,季減11.8%年減16.3%,毛利率28%,跌破30%,下探兩年來新低,季減5.5%,年減5.8百分點,營益率16.2%,季減7
百分點,年減8.4百分點,稅後純益 3.7億元,季減19.6%,年減 59%， 稅後純益
3.7億元,季減19.6%,年減59%,eps2.31元;四大產品線營收:仍以影像感測器為重,比重55%,混和積體電路22%、陶瓷基板16%及射頻模組5%；應用營收比:車用增至67%
,手機11%、工控13%、通訊5%、醫療
3%與其他1%;營收變動:僅陶瓷基板季微增3%,其他如射頻模組、混和積體電路及影像感測器皆呈衰退，季減分別達37%、1%
與14%;首季存貨金額 16.6億元,年減13.5%，比重也降至 4.7%；資本支出約12.6億元。
4/19.歐洲議會、歐盟理事會和執委會三大機構針對《晶片法案》協商達成共識，將投入總金額430億歐元（約新台幣1.4兆元），力拚打造歐洲在地晶片供應鏈，期使2030年歐盟全球晶片市場生產量可以倍增，從10%提高到20%的佔有率
4/18.鈺創董事長盧超群表示，台灣不能錯失AI帶動半導體成長的契機，預期2024年將是爆發成長的好年。
4/17.AI热潮带飞芯片股,当库存改善遇人工智能热潮加持，半导体行业强势爆发。Q1飙升28%后，费城半导体指市盈率已近两年前峰值。
4/16.2023年Q1，中國進口IC數量為1082億顆,年減22.9%。進口總額年跌達26.7%，進口額降幅較大，與晶片價格走跌有關
4/14.郭明錤：苹果自研5G芯片最快可能到2025年量产(不过，郭明錤预计，搭载自研5G基频芯片的iPhone
SE 4目前不在苹果2024/2025年新品规划之列)
4/13.科技業裁員波及中國籍員工，回國工作不是考慮選項
4/13.俄侵烏後無懼制裁仍取得數億美元美製晶片，經由中港供輸量飆升10倍
4/13.彭博:美為振興本國半導體產業,3月向台購買晶片製造設備金額
設備7130萬元創新高,年增率達超過40%。
4/13.瑞信最新報告,維封測龍頭日月光優於大盤評級，目標價也維125元不變(Q1財報:營收1308.9億元季減26.2%年減9.35%，其中封裝測試及材料ATM:Q1營收季減22.3%、年減12.7%至733億元)
4/13.美晶片法案將衝擊中國半導體 未來10年發展受限
4/12.韓國媒體BusinessKorea認為，台積電已確保搶佔歐盟市場的有利地位。台積電一些夥伴公司近期已被要求提交首次運往德國的設備、廠房設施以及耗材的報價。他們強調，台積電在宣佈美國亞利桑那州建廠計畫前，也要求供應商提出類似文件。
4/10.洋基工程6691:Q1營收35億元,創歷年同期新高紀錄年增30.5%,主受惠半導體、PCB及電子零組件產業等高科技廠大型無塵室機電空調工程合約訂單挹注，半導體產業營收超過7成以上，其次為PCB產業約佔1成;
第1季底未認列合約收入金額達193億元，約8成未認列合約收入將於12-18個月內會完成施工及認列，今、明兩年整體營運可望維持穩健成長動能。
(3/15.去年營收139.7億元年增31 %,稅後淨利17.3億元年增80.6%,
毛率19%,年增4百分點,eps25.48元、年增60.96%,營收與獲利均創史新高;擬配發19.25元現金股利,與3.0398元股票股利,配發率87.48％;2022年營收產業分布比:半導體產55%、PCB26%、電子零組件14%、光電2%、生技及其他產業3%；地區:台灣佔78%、中國22%;)
4/9.中國點名台企、韓企
可助突破美晶片制裁4/7.歐盟在美通過「晶片與科學法案」，編列逾五百億美元來補貼半導體業者於美生產和研發晶片，以對抗中國不遺餘力地扶持半導體產業後，推出「歐盟晶片法案」,預算規模達430億歐元(1.43兆台幣)，目標是在2030年前將歐盟製晶片在全球半導體市場市占率倍增至20%。歐洲議會議員18日將在法國史特拉斯堡舉行會議中，協商「歐盟晶片法案」籌資細節，可能達協議.
4/6.去年我國出口至日本前3大貨品積體電路、儲存媒體、聚縮醛，在日本進口市場市占率均居各國之冠，其中積體電路市占58%，大幅領先他國;
綜觀我國與日本貿易概況，統計處指出，日本是我國第5大出口市場，亦為第2大進口市場，台日兩國各擁市場競爭優勢，彼此也具高度互補性。
4/5.日本經濟產業省上週宣佈，23種晶片技術供應商最快7月，須獲得政府核准才能出口中國等國家。受衝擊的日企包括日本東京威力、Nikon與Screen
Holding等公司。 4/2.中國反擊美晶片制裁 高通風險遠大於美光
3/31.戰狼發作！中國嗆荷蘭 實施晶片設備管制將招報復
3/30.盧超群：AI助力半導體發揮40倍價值 3/30.中國嗆荷蘭政府勿擋半導體出口
揚言：不會簡單嚥下這口氣
3/30.日月光(擬配息8.8元,現金殖利率7.8％)財報:年營收6708億元年增近18%,創史新高,毛利率20%年增0.7百分點,營業利益802億元,營業利益率12%,年增1.1百分點;稅後盈餘621億元年減近3%,eps14.53元
,略低前年14.84元;客戶持續去化庫存，預期第1季將是全年營運谷底，後續可望逐季成長，今年封測事業營收約較去年持平到年減7-9%
3/28.〈IC設計白皮書〉蔡明介：中國衝刺成熟製程IC
衝擊台灣中小型廠(指出，中國自去年美國頒布 BIS
新禁令影響後，當地資源流向未受禁令的成熟製程IC，台灣中小型 IC
設計業者恐首當其衝，面對未來競爭及技術發展，當下正是政府因時、因事制宜、依不同產業特質，合理調整國家產業政策及資源的時機。
3/27.英國研究公司IDTechEx預估，未來10年間，車用半導體晶片需求將倍增，且更依賴晶圓代工廠生產。
3/25.突破重圍？華為：已完成14奈米以上EDA工具國產化
3/24.金融時報:在中國致力提升本土半導體產業，以應對美國圍堵行動之際，被關押8個月元禾璞華投資管理公司合夥人陳大同本月獲釋。元禾璞華規模15億美元，為150多家中國晶片企業提供種子基金，在北京啟動本土晶片生產努力中，扮演帶頭角色。
3/24.無塵室廠漢唐2404年報:去年營收482億元創史新高，但因業外損失影響，稅後盈餘39.99億元，為歷年次高，eps21.25元，董事會決議擬每股配發15元現金股利，現金殖利率約6.3%。
3/22.三星與SK海力士在中國皆有晶片生產設施，三星目前正斥資250億美元在美德州建晶片工廠，SK海力士去年也宣布將向美投資150億美元，都可申請美半導體補貼。貿易部:「對我國企業在中國生產設施，仍有可能進行部分擴建或技術升級。隨技術升級，每片晶圓晶片數量可增……也可能根據企業戰略進一步擴大產量」
3/17.仿竹科/韓
砸建全球最大半導體產業聚落,以三百兆韓元(約2278億美元、6.8兆台幣)資金,在首爾以南京畿道龍仁市建立全球規模最大半導體產業聚落。預計將吸引逾一五○家國內外材料、零組件、設備製造商、IC設計公司進駐；南韓最大半導體製造商三星電子已表態支持，宣布二○四二年前將在龍仁市興建五座晶圓廠。
3/15.韓聯社:韓國產業通商資源部MTIE今宣布，南韓將在首爾大都會區龍仁Yongin
打造全球最大半導體聚落、以確保產業競爭優勢。報導:這是南韓政府推動六大重點產業（晶片、顯示器、二次電池、生技、未來車、機器人）全方位計畫一部分。
****3/15.洋基工程6691(無塵室系統工程)財報:營收139.7億元年增31%,稅後淨利17.3億元年增80.6%,eps
25.48元,年增61%,營收與獲利均創歷史新高;擬配:19.25元現金與3.0398元股票股利,配發87.48%,殖利率6.73%;
2022年營收產業比:半導體55%、PCB26%、電子零組件14%、光電2%、生技及其他產業3%；地區:台灣佔78%、中國22%;公司合約與施工進度看，約8成未認列合約收入將於12-18個月內會完成施工及認列,加上公司目前接單狀況仍相當熱絡,預估公司今年營運表現可望再攀高峰,至2024年整體營運表現均可望維持穩健的成長動能;洋基工程:受惠半導體及PCB大廠擴增資本支出，加速推進高階製程，公司陸續取得多項大型新建無塵室及機電空調的工程合約訂單，電子大廠對廠房及產線的潔淨程度、空調穩定度、減排效率等要求明顯提升，加上公司以超大規模無塵室工程為主，具有上游原材料的採購規模優勢，推升公司2022年毛利率達19％，較2021年增加4個百分點，並帶動獲利再創佳績…
3/15.宜特3289(電子產品驗證服務
)財報:受惠車用晶片、半導體先進製程、先進封裝及化合物半導體等驗證分析需求熱絡，去年營收37.4億元、年增16.5%,稅後盈餘4.05億元、年增1.25倍，創歷史新高eps5.33元
,其中,第4季每股稅後盈餘為1.25元
;去年度Q4配發每股1元現金股利,加Q3也每股配1元,去年盈餘共配發2元現金股利,現金殖利率2.24%。
3/11.晶片封鎖再升級 傳荷蘭將禁止三種型號DUV輸中 3/11.日經：對中國晶片管制
恐擴及成熟製程 3/9.中國遭美晶片制裁 ASML：智財權被竊風險升高
3/4.長江存儲從中國政府支持的投資獲得490億元人民幣的資金。 3/5.2024需80萬晶片專才
中國祭「國民待遇」對外搶才 3/1.日晶片國家隊Rapidus將建新廠,在北海道千歲Chitose
Bibi World工業園區; **3/1.日本晶片國家隊Rapidus
Corp.決定在北海道千歲市建造一座半導體工廠，被稱為日本北部地區有史以來最大商業投資。Rapidus:新北海道晶片工廠將「震驚世界」
3/1.晶片庫存仍過剩 花旗估費半再跌30％
3/2.京元電2449財報，稅後盈餘為68.36億元、年增逾3成，創史新高，eps5.59元，董事會決議擬每股配發現金股利3.5元
，配發率逾6成，現金殖利率為8.24% 3/2.拜登要求分享超額利潤
晶片業者：附加條款令人心痛
3/6..BusinessKorea:今年1月韓國半導體部門庫存率達265.7%，創1997年3月來最高紀錄。當月該產業出貨指數銳減25.8%至71.7，而庫存指數跳漲28%至190.5。
2/25.助攻台灣2奈米量產 兩大外商 「科林研發」及「益華電腦」加碼30億投資研發
2/21.海 Vedanta 合資半導體廠，傳落腳古茶拉底省 2/20.美光前幾年大肆向台廠挖角
如今大裁員(不景氣，全球科技業續裁員,近期記憶體大廠台灣美光無預警裁員，半導體業界指出，3、4年前，記憶體好光景時，美光在台擴產，挾外商光環，祭出較高薪資福利價碼，又能升遷，吸引記憶體廠到封裝測試廠，包括主管、工程師、生產線技術員,被高薪挖角,跳槽美光台廠,如今,景氣不好,卻被美光毫不留情裁掉，真不勝唏噓)
2/13.美中晶片戰壓力外溢 新加坡要搶公平份額 2/13.傳中國紫光 接手格芯成都爛尾晶片
2/13.歐盟智庫嗆中國大使 「台灣有晶片 當然可以與它簽投資協定」
2/11.中國晶片廠自相殘殺？長江存儲砍中企半導體設備商7成訂單
2/7.日本修改半導體出口法規 限制軍事用途
2/6.T.晶圓代工產用率普下滑，先進製程產能擴大、業界恐掀起價格戰
2/6.美限制向中國出口半導體技術衝擊，東京電子Tokyo Electron:
2022年10月至12月期間在中國銷售額季衰退39%，美國對中制裁除打擊中國晶片製造業，提供機械設備東京電子也飽受損失。
2/5.IIF： 中國、香港已成為俄國半導體最大貿易對象
2/5.閃晶片制裁，中芯國際、華為私下狂買二手半導體設備 2/3.美日荷同盟後
韓為存活半導體脫鉤中國成定局 2/1.美國祭殺手鐧有效 中國80家半導體公司逾半虧損
1/30.半導體檢測閎康3587:去年全年自結:營收39.7億元,年增18.2%
,毛利率36.9%，稅前淨利7.85億元，稅前EPS為12.66元，較去年11.36元成長11.44%，營收、稅前獲利不僅皆達雙位數成長，並連續3年創歷史新高
1/30.美國對中國半導體的圍堵幾乎達到交戰級制裁，美企難免受到波及，美國半導體協會（SIA）表示，了解捍衛國家安全的重要性，但對潛在敵對國家的限制，可能會傷害整個美國半導體產業，呼籲拜登政府就制裁細節進行溝通。
1/29.中國回到石器時代了？ ASML證實輸中禁令不限先進製程 1/29.阻中國取得最先進晶片
歐盟完全贊同 1/28.加入美國出口管制陣營 日荷半導體設備 將限制輸中
1/24.半导体产业链大迁徙，墨西哥才是大赢家(在墨西哥“半导体蓝图”中,除晶圆代工外,其计划借助美国方面投资,打造本土半导体封装、测试与设计方面等领域,最终成为北美半导体产业链中不可或缺的一环)
1/20.《Etnews》報導，研究調查結果顯示，目前南韓半導體庫存天數達140天，相當於20週，是過往5~6週庫存水平的4倍之多，截至去年底也才10~14週，短短1個月庫存再增加，突顯出需求放緩的急迫性。
1/17.荷蘭外貿部長：不會草率跟進對中晶片限制 1/15.BCC:「晶片戰爭」Chip
Wars作者-美Tufts University副教授米勒Chris
Miller:美中正進行一場亞太地區軍備競賽，「不僅在傳統領域方面，例如艦艇與飛彈製造數量；也展現在能夠用於軍事系統的人工智慧（AI）演算法品質上」
1/14.中國去年IC進口量銳減15％ 19年來首見 1/14.國際金融協會踢爆俄國晶片秘密供應鏈
中國土耳其入榜 1/12.美擴大對中半導體禁令 黃崇仁︰有利台廠接單
1/12.「拜岸會」將登場 雙邊或談管制出口半導體至中國
1/12.美國半導體產業協會SIA:去年11月中國晶片銷量134億美元年跌21.2%在全球主要IC市場中，中跌幅最大。
1/11.承接亚洲转移的产能，美国“敦促”墨西哥重视芯片投资 1/11.中國爛尾晶圓廠下場
竟淪養雞場(中國官方統計:2020年1至10月，中國新立半導體公司5.8萬家,平均每天200家速度，但大部份是沒技術、沒經驗與沒人才「三無企業」)
1/10.習近平太狡猾 華郵專欄作家：光是晶片禁運還不夠
1/10.日月光營收:12月532億元月減11.5%年減10.8%;Q4:1774.9億元季減5.9%年增2.6%,歷年單季次高與同期新高;全年6709.5億元,年增17.7%，創史新高。
1/10.台灣光罩營收:12月5.99億元，月減14%、年增14%；Q4:19.7億元年增16%；全年77.4億元年增27%，續創歷年新高。
****1/10.3C通路商聯強營收:全年約4247億元年增4%,連2年史新高;
Q4:1117億元單季史次高;聯強:Q2起受疫情升溫、中國封控、通膨、升息等變數影響,市場轉趨保守,終端消費信心更是疲軟;但營運服務平台展現效益,帶動商用加值業務及半導體表現亮眼,營收創新高；尤其是商用加值業務，去年Q4季增24%年增20%,超越旗下資訊消費與半導體事業,成聯強營收貢獻最大的業務,佔比達35%;商用加值業務全年營收1260億年增17%，連8季改寫同期新高，其中資料中心產品大增50%，而網路、資安及軟體、雲端服務也都有雙位數年增；半導體事業去年營收1383億元，成長16%..
1/10.半導體材料通路崇越5434營收:12月42.5億元月減3.6%年減0.6%,創近8個月新低,Q4:132.7億元，中止季營收創新高，季減3.8%；全年528.62億元年23.9%,首破500億元大關,並連9年創史新高。崇越科技表示，繼前年營收叩400億元大關，去年再度攻頂，並突破500億元大關，達528.6億元，年增超過2成
1/9.美駐日大使：美日荷韓需聯手 晶片禁令才能奏效
1/9.美國半導體行業協會表示，非法晶片轉移的途徑之一是通過灰色市場，在授權分銷管道之外轉移到經銷商、經紀人或公開市場手中。
1/7.補貼絆腳！英特爾在德晶片廠開工推遲 1/6.戴爾去中化 明年停用中製晶片
1/6.帆宣6196(無塵室系統工程與設備):營收:12月49.5億元月減2.1%年增17.1%；Q4:146.3億元季增2.7%,再創單季新高;全年突破5百億元達503.66億元,年成長46.2%，超過市場預期，並創歷年新高。
1/5.中財務吃緊 4.5兆晶片補貼擬喊卡(彭博︰疫情復燃與「大基金」
-國家集成電路產業投資基金,計畫不彰
助長官員貪腐和美國制裁;疫情復燃導致中國經濟成長放緩及政府財政吃緊，中國高層官員考慮暫停對半導體產業兆元人民幣的扶植計畫)
1/3.应对激烈竞争！韩国政府将扩大对芯片投资的税收优惠(2023年韩国半导体投资最高可获得35%的税收减免，以求在全球技术和供应链竞争升级的情况下占据一席之地)
23-1/5.美商啟動去中!戴爾擬2024年全面停用中製晶片
1/1.JL摘半導體好文分享:與我不斷提醒同:股價走在基本面前1~2季;
12/30.半导体雪崩？最惨烈下跌后才会有真弹性(JL摘:虽半导体仍处下行中,受宏观加息和行业下行双重影响,整体行业估值仍承压,但经历一年下跌,以费半指数看,半导体行业估值不断下降,目前已降至17.8,远低于估值中位数,风险陆续得到释放,半导体投资价值逐步显现,雖多数半导体龙头公司财报中未看到明显回暖迹象,半导体仍处左侧区间,但股价反应是预期,往往优先于行业回暖,更应精选个股和方向,以待从目前偏低估值重新回归;類股個股方向:目前面板和安卓手机可能先触底修复,苹果手机可能一定下滑风险,随行业中各环节积压高库存去化,行业有望回正常拉货節奏,估值也有望从目前低水位获修复;前一年低基数,为下一年增长作很好铺垫)
23--
-----------
22--12/30.南韓國會上週通過「韓版晶片法」K-Chips
Act，擴大對半導體和車用電池等產業的租稅補貼，優惠遠低於預期遭批半調子，南韓總統今表示，將與企劃財政部與相關部門協商，進一步對半導體等國家戰略產業提供額外的稅收減免。「韓版晶片法」針對半導體等戰略產業提供8%稅務減免，雖高於原先補貼6%，不過遠不及執政黨最初期望20%，對比美、台等大手筆補貼獎勵，外界認為，恐怕難以提升南韓業者競爭力
12/30.為完成習近平中國夢，中國大灑幣支持半導體產業，換來晶片詐騙及爛尾，北京清華大學教授、中國半導體行業協會IC設計分會理事長魏少軍直言，當局聚焦晶片短板作為產業發展方向，犯戰略錯誤，未來應將資源投入成熟製程及美國不敏感領域。意味著，美國晶片禁令圍堵下，中國只能選擇自我閹割。
12/29.南韓11月晶片產量年減15％，創下2009年來最大降幅。
12/25.《日經亞洲》:美國加速圍堵中國半導體，美中科技對峙激烈，台積電難以避開地緣政治議題。台積電是全球最不可缺少企業，如今面臨國際局勢劇變，台積電在中國業務將縮小，而日美歐則擔憂台海局勢升級，希望降低對台積電依賴，未來台積電如何克服地緣政治問題，考驗經營團隊的實力。
12/25.金融時報專欄作家尹允June
Yoon:晶片走私中國創造獲利可觀黑市,恐威脅美今年對中國實施出口管制成效;她警告,美國祭出制裁後，晶片售價飆漲達原價500倍，助長走私中國動機，美國技術未來仍可能如南美毒品流入美國般流進中國;在澳門與中國大陸邊界的珠海警察近期攔截1戴著假孕肚女;對於全球其他政府，將預期在假肚中起出毒品，但該案卻是查出202顆處理器與9支智慧手機.
12/23.華爾街日報:中國受美出口管制措施，11月半導體製造設備進口量大降，中國客戶在11月購買價值23億美元晶片製造設備，年降40%。
12/22.中國半導體產業受政府政策推動,掀IPO熱,今年至12月15日,共募120億美元年增將近3倍(2022年中國最大晶片IPO:圖形處理器製造商海光
,8月籌集15億美元;北京燕東微電子-燕東微籌集5.41億美元，將用于建設1條使用國產設備12吋晶圓生產線)
12/20.明年全球半導體市場衰退10-20％ 高速運算IC成亮點 12/17.美改寫全球貿易規則
盟友被迫膽顫心「晶」
12/16.WTO證實:中已就美晶片禁令提申訴,控訴美是全球貿易體系「破壞者」,表達對美種種限制不滿;除以晶片禁令箝制中國發展半導體業，美15日更將中國記憶體晶片製造商長江存儲YMTC等36家中企納貿易黑名單.
**12/15.大摩降中芯目標價至15.8元
大摩報告:對半導體行業明年下半年復甦預期仍在但審慎選股;進財報季,台積電及聯華電「增持」評級,惟預警晶圓代工廠明年首季或差過市場預期,二線代工廠如中芯,世界、力積電及穩懋等產用率及定價或有重大下行空間，對中芯維「與大市同步」評級，降明後兩年盈測分別14%及4%，目標價由16.8元降至15.8元，並料中芯新產能擴張或導致未來折舊負擔沉重;該行偏好序:台積電(首選)、聯華電、華虹、日月光、中芯、力積電，最後世界先進。華虹「增持」目標價35元。
年末半導體庫存降，受惠早前生產削減,但終端需求淡，料明年上半年將更多代工單減。該行亦料晶圓代工行業產用率，將由今年的逾90%高位跌至明年料略高於80%。明年次季料屬晶圓代工行業谷底，台積電產能利用率料80%，聯華電子料70%，其他料低於70%。
大摩料台積電明年首季收入按季跌14%至15%，遜於原先料按季跌10%，主因來自高端手機及數據中心削單。該行料明年台積電收入按年僅微升，但料明年仍可為晶圓提價3%至6%，以反映其全球經營成本上升，如美國代工廠擴張。降台積電及聯華電目標價至700及55元。力積電「減持」，降目標價至22.5元。
12/14.3年建84座晶圓廠
業界憂供給過剩(SEMI估計今年全球約33座晶圓廠開始興建,創史新高,明年還有28座要興建,總計2021~23年間,全球將砸逾五千億美元、新增84座晶圓廠;半導體業界認為,疫情造成全球晶片荒,加地緣政治掀起各國補助在地製造,帶動美日等國熱絡建廠,但大肆投資建廠結果,晶圓廠恐將供給過剩。
12/14.不畏市場降溫
聯電投資324億擴增28奈米產能(聯電:新加坡P3廠白沙晶片園,預計2025年採22奈米及28奈米製程量產,南科晶圓12A廠P6廠區預計明年第2季以28奈米製程量產,但受設備交期延長等因素影響,時程將延到2023年底或2024年;聯電:南科晶圓12A廠P6廠區與新加坡P3廠共計將投資100億美元,規劃3、4年內完成投資.
12/14.中國雖然逐漸解封，但終端市場需求仍疲軟，半導體供應鏈業者指出，庫存消化比預期慢，有的手機晶片再度砍單，影像感測器、車用晶片等客戶也下修明年對晶圓代工廠投片量。晶片庫存消化
估延續到明年Q1, 後逐季往上…… 12/13.陸行之揭5底部訊號
認為半導體最壞已過、明年無基之彈(半導體5大底部訊號:弱應用營收有觸底現象,產能利用率明年第3季反彈,這次晶圓代工週期沒比三大黑週期差,兩大強應用製造商庫存月數下降中,且記憶體庫存從模組廠換手到製造商,資本支出下調啟動,通膨之下強應用價格無下調空間,台積電甚還漲價；最糟四行業包括驅動IC、面板、砷化鎵射頻相關、遊戲卡,目前看起來都有慢慢轉好跡象;這次晶圓代工週期沒比三大黑週期差,1997年亞金風暴產用率55%
,Y2K是44%,2008年次貸風暴33%,
，預估這次66%,主要是PC衰退20%，手機衰退20%,但車子及數據中心都不錯,產能利用率為什麼會66%,主要是因清庫存,需求並沒有那麼差,清完庫就會回到正常的需求;整個行業預估,今年逐季往下走,明年是逐季往上走,兩年沒什麼成長,但股市看逐季往上走,年增改善,所以,最糟已過,明年
年無基之彈) 12/12.圍堵中國開發高階半導體 美對日正式提出請求
12/11.祭晶片制裁真的有用？日科技業高管：中國完全扛得住(日本電子製造商Sony技術長北野宏明表示，制裁僅能「暫時影響」，並不能完全阻礙中國採購半導體,中國在AI、超級電腦方面有大大進步，美國祭出的晶片禁令對中國僅能造成短暫衝擊，在未來，中國完全有可能在AI領域的擴大全球影響力,中國發展AI的驅動力在於非常龐大的資料庫;NEC執行長森田隆之也對美國的制裁的長期有效性感到懷疑。美國之所以祭出這些措施旨在減緩中國開發晶片的能力，並阻止其獲得可用於軍事目的的先進半導體。森田隆之說：「美中在晶片的科技爭鬥，有可能讓中國的科技發展慢下來，但整體趨勢不會改變。中國在科技領域的競爭力，不可能被忽視，長期下來，將成為一股強大力量。」
12/10.索尼首席技術長和NEC首席執行長都表示，華府正試圖說服荷蘭和日本晶片製造行業大玩家達成三方協議，進一步限制中國獲得晶片製造設備。最新晶片出口管制不太可能抑制中國在人工智慧和超級計算機方面進步，讓人質疑制裁長期有效性，中國最終仍可能度過管制衝擊。
12/10.德國總理蕭茲在一場數位峰會上表示，德國積極對半導體領域投資，努力重建德國半導體生態，德國有機會成為歐洲最大半導體生產國。
12/10.晶片禁令發威
傳科林中國團隊開刀裁員10％(因美10月7日頒布對中國半導體出口管制禁令，科林無法續對中國廠商出售被用於生產製造14/16奈米以下晶片、128層以上3D
NAND、18奈米製程以下DRAM晶片，所需半導體設備和技術，除非獲美商務部許可才能放行;晶片禁令發布後，科林失去中國大客戶，預估2023年營收將減25億美元，裁員可預見
12/9.台積電市占率由上季的53.4%提高到56.1%;除台積電外，前10大晶圓代工業還有中國華虹營收季增兩位數13.6%，市占率也由3.1%上升到3.3%。受到客戶調整庫存影響，聯電、格羅方德、中芯國際與高塔，第3季營收皆僅出現小幅成長。南韓三星則微幅下滑，力積電、世界先進、晶合集成因驅動IC價量顯著下修，營收均季衰退兩位數，上述8家晶圓代工者市占率也皆下滑。第4季受客戶訂單修正幅度加深的影響，預期晶圓代工業營收將下滑，正式結束過去兩年晶圓代工產業逐季成長的盛況。第3季前10大晶圓代工業者產值達到352.1億美元，季增6%。
12/7.封殺中企晶片力道減弱
傳美參議員將提案放寬限制(路透:美兩黨參議員將提案修改原提案禁止美國政府與中國晶片製造商做生意的議案,希爭取納今年國防授權法案,但遭美商會等貿易組織反對,並指中國製造晶片幾無處不在,不易區別,禁中企晶片會導致美企業成本上升;一份12月1日撰寫草案文件指出,法案修改為不限制承包商使用中國企業生產的晶片,至於生效寬限期也將從2年延長為5年,該議案預計將於本週敲定)
12/1.新應用陸續衝出 鈺創盧超群：半導體2024成長可期
11/29.Gartner:原預計半導體收入將從2022年6180億美元增長到2023年6230億美元,但最新預測將下調3.6%至5960億美元,僅比2021年的5950億美元收入多出10億美元。
11/29.Chris Miller今年10月出版(晶片戰爭:全球最關鍵技術之爭Chip War:The Fight for
the World's Most Critical
Technology:摘.全球晶片產業重要性,背後歷史及未來方向,晶片產業現在既決定全球經濟結構,也決定地緣政治力量的平衡,這場科技角力中,台灣位於技術、全球經濟及中國與西方競爭中心;美國決策者仍低估台灣可能出現災難性後果的風險。米勒認為:台積電創辦人張忠謀是過去百年來,最被低估的企業家;台積電生產全球90％最先進晶片,擁最先進製程技術外,還有大量產能,無法輕易被取代,製造半導體所需機具非常複雜和專業,以曝光機領域ASML為例,1台EUV製程技術曝光機要價超過1.5億美元,超過100萬個零件,不是可被直接複製；特別領域只有少數美日荷公司可供應)
11/27.「芯」死！美斷供 中國求日本晶片材料商供貨遭拒
11/24.美國升級晶片禁令擴大對中國半導體業制裁，韓企加速去中國化，三星與SK海力士
第3季在中營收降超過4兆韓元。對美國半導體銷售也大增近3兆韓元約台幣698億，強烈對比。
Q3中國對三星和SK海力士的營收占比分別為9.64%、25.07%，與Q2的13.41%、30.46%相比，下降3.7個百分點與5.39個百分點。
11/24.歐盟國家同意430億歐元「歐盟晶片法案」,致力於歐洲國家晶片生產及研究，降低對美國及亞洲半導體依賴程度。
11/26.半導體「兩用」設備禁止輸中 荷美進入談判
11/23.美媒：荷兰抵制美要求限制光刻机对华出口，“我们要捍卫自己的利益”(荷兰官员称，如荷兰将光刻机的问题放进“欧盟篮子”与美国谈判，结果就是他们把EUV光刻机送到美国人手中，“我们的情况会更糟”)
11/23.美半導體禁令發威 中國10月設備進口年減27％
說過多次,這對力積等BC咖與剛要入門半導體的鴻海都是最大威脅
11/22.日經新聞警告:美國出口制裁使中國從半導體先進製程賽道上脫隊,轉而大舉投資上一代技術領域,或許3、4年後全球市場將充斥廉價中國製低階半導體,而使市場重蹈面板與鋼鐵市場遭中企攻佔覆轍。
蔣尚義返台任職鴻海策略長受訪回答:「感覺很好」,有人親土親親切感
11/22.鴻海延攬曾任中資中芯半導體
副董事長兼執行董事,前台積電研發老將蔣尚義,任鴻海集團半導體策略長;蔣尚義對重返台灣半導體業,他用台語說「感覺很好」，有人親土親親切感,
8/11.蔣尚義:加入中芯人生最愚蠢決定之一(去年底辭去中國中芯副董事長兼執行董事,為台積電前研老將後轉中任職,中芯為中國傾全國之力扶持的半導體公司,主要核心高管都來自台積電,迄今仍遙遙落後台積電)
11/21.國際客戶催促
要求供應商移出中國產能聲浪越來越高(美中科技戰加劇，半導體業封測業者指出，近來美國等國際客戶催促供應商將中國產能移出，尋找其他國家生產基地的要求聲浪明顯變高；封測業強調，台積電等半導體指標大廠前往美國、日本投資設廠僅占其一小部分產能，屬於正常的全球布局，「去台化等於是去全球化」，去中化才是大趨勢)
11/20.美晶片禁令發威
中芯改採17奈米製程(Amat透露，中企正降低技術門檻，以符美方規定。傳中芯國際將會採17奈米製程，而長江存儲因128層上的3D
NAND設備斷炊，可能減少 3D NAND 的層數 11/20.北京軍力提升
東亞晶片供應鏈與中脫鉤成定局 11/18.示警歐洲經濟弱點
芬蘭總理：晶片太過依賴台灣(「我想要強調的是技術、知識和科技能力。這些是我們應該具備且確保不會重蹈在能源及醫療物資上的覆轍。」「我們還得保證我們有能力和知識來打造這些科技，且不依賴中國和其他那些與民主國家邏輯相異的專制國家。」)
11/18.中國工信部召開半導體大會狀膽 華為紫光都來了 11/17.清零+美中科技戰
紐時：先前受高薪誘惑赴中的台灣半導體人才從中國回流(台經院估計:2019年約3千名台灣半導體工程師在中任職,佔中國半導體4萬名工程師10%;調查局9月表示,去年來至少查獲40起中企迂迴來台惡意挖角、竊密等不法案件
11/17.台版晶片法 前瞻研發投抵25％、設備投資抵減五％的優惠，被稱為「台版晶片法」
預計明年起實施至2029年底 11/16.比亚迪：终止分拆比亚迪半导体至创业板上市|
11/14.由豐田、索尼集團、NTT等8家日企聯合成立的Rapidus半導體新公司，預計10年投資5兆日元台幣1.1兆規畫在2027年開始量產2奈米晶片(
日本政府補貼700億日圓，8家公司將投資73億日元,NEC、軟銀、電裝和鎧俠控股各自投資約10億日元,三菱UFJ銀行也將摻一咖,預計10年總投資額達5兆日元)
11/13.怕護國神山斷氖？俄增25％氖氣供應 喊話台積電下單 11/11.下修財測
東京電子：晶片禁令佔一半原因
11/10.美國封殺中國半導體,梁孟松成破口,將禁令擴大至人才控管,中芯國際執行長梁孟松恐成為破口。
11/10.日月光馬來西亞檳城建封測新廠(4廠及5廠）動土 5年砸3億美元
(新廠房核心產品是有大量需求的銅片橋接copper clip
和影像感測器封裝產品。新廠房採用強調生態平衡、保育和資源回收再利用的綠色工法，
11/9.新加坡推動開放供應鏈 應對美中晶片戰
11/7.經濟部今天指出，半導體廠續擴大在台投資等助力，台灣今年前8月半導體設備產值已達新台幣865億元，年增16.5%，可望繼去年產值達1186億元後，連2年破千億元規模。
11/7.資訊通路商聯強營收:10月
366億元,連第6個月創同期新高,月減9.1%,年增9%;前10月3497億元,續改寫史紀錄年增10%;區域:在中港分別大增29%與23%，香港更達同期新高,紐澳與台小滑,印尼因去年高基期,雙位數年減;前10個月營收:商用加值業務、資訊消費業務與半導體業務,均創同期史新高,分別年增17%、1%與17%，為980億元、1224億元、1161億元；通訊業務則年減1%，為132億元。
11/7.日經:日本計畫編列3500億日圓約764億台幣預算,與美合作今年底前成聯合研究中心,開發下一代半導體
,目標在未來五到十年具備量產二奈米先進製程能力,東京大學、產業技術綜合研究所、理化學研究所及IBM等美企與研究機構可能參與其中。
11/5.全球半導體競爭力 韓智庫：台灣完勝日韓歐中
11/5.南韓產業經濟與貿易研究院KIET最新報告:美國半導體產業競爭力96分，台灣79分居次，日本78分排名第三，中國74分、南韓71分、歐盟66分。南韓在存儲產業領域的競爭力得分達87分，非存儲產業領域的得分僅63分…
11/5.當外企如Marvell開始配合美國的晶片出口禁令、縮減中國業務，及紛裁減在中員工，中國科技業招攬被外國公司裁減的有經驗工程師，並祭高薪徵才，徵才公司包括阿里巴巴集團和華為等科技巨頭開發商。
11/4.韓國國際貿易協會（KITA）稱，韓須加入以美國為首晶片4方聯盟Chip-4，以確保半導體生產設備穩定供應，須避免地緣政治風險，實現半導體設備本地化。(韓國77.5%晶片生產設備需求主要依賴於美、日和荷。全球5大半導體設備生產商：應用材料美、ASML荷蘭、Lam
Research美、東京電子日、KLA美,在韓國合計銷售額為203億美元)。
11/4.東京考慮配合華府禁令對中制裁 日學者：買T恤可以
半導體戰略品要小心(4.半導體圍中協定,雷蒙多:需耗時6-9個月達成;4.美中晶片戰
雷蒙多：需保護國民免受中國侵害,呼籲其他盟國，加入對中國的晶片出口管制)
11/4.日經亞洲:英特爾試擴大晶圓代工業務,但半導體製造技術仍落後台積電及三星,目前僅一項外部因素可助攻英特爾戰略：地緣政治
11/3.美施壓荷蘭
要求ASML擴大禁售中設備(目前艾司摩爾已沒有在中銷售先進極紫外光EUV設備供應,但美希望禁止範圍可延伸到更成熟技術)
11/1.封測須拉回本土 美國晶片略才能成功(彭博新聞知名評論家Thomas
Black表示，生產半導體的供應鏈條，即使只有最薄弱環節都很重要且不可缺。如晶片無論如何都需在亞洲完成組裝，美政府投資數十億美元支持晶片製造是沒任何意義的)
10/28.不顧情報部門反對,德國擬准晶片商Elmos出售給中資Silex(瑞典公司,是SaiMicroelectronics
北京賽微電子控股子公司)
10/27.科磊Q3財報:營收為27億美元年增30.7%,主市場來自中國,佔總收入31%;由於受晶片禁令影響,該公司對其中業務前景感黯淡。
10/27.日月光投控3711財報會:Q4產業進入庫存調整，預估單季營收約跟上季持平，毛利率因稼動率降溫而下滑，並將下修全年資本支出1成。明年全年營收可望跟今年持平，第1季營收估約季減5%至10%，可望優於整體產業表現。前三季資本支出13.28億美元；預估下修全年資本支出1成，約將達到18億美元，跟去年相近.
10/26.美晶片法案劍指中國
台經院產經資料庫專家分析「美國晶片法案對中國半導體產業影響」:中半導體「國產化」更困難(對原先已在中國有大量產能，前往美國大舉布局的三星影響最大，三星在中國自2012年來投資金額已高達258億美元，且該公司的西安廠佔其公司NAND
Flash總產能達42.5%，未來若Samsung無法持續升級西安廠相關製程技術，對其在記憶體的競爭力將產生負面影響，也間接衝擊中國在半導體產業供應鏈的建立與整體產能規模的實力)
10/25.對中晶片豁免是警告、非橄欖枝 韓廠演練B計畫(Counterpoint
Research:按貨量計估今年估產能佔全球市佔:三星NAND快閃記憶體14%
以上,海力士在中DRAM13.8%; Trendforce全球市佔:三星NAND
Flash約30%,SK海力士DRAM30%。 10/25.頂級晶片商停止對中業務
Lrcx工程員撤離中國(24.美禁令促工程師出走
中國部分半導體業傳停擺;18.離開中國中芯後首度現身，蔣尚義出席鴻海科技日;
18.布林肯：台灣晶片產出若中斷
全球面臨經濟危機;17.全撤會倒光？美媒清查中晶片廠美籍高管 43名中鏢
10/22.躲制裁開溜！華為力挺
美半導體技術行業組織RISC-V基金會，已將總部從美遷瑞士(由加州柏克萊分校研究團隊開發、所開發RISC-V架構曾獲美國防部資助,被譽為可能打破x86
,ARM架構優勢,也得中國力挺,24名高級會員多來自中國,包括華為、中興、阿里等;中國人士證實,中國將增對該組織控制、減美監管干擾)
10/18.高盛：美國晶片廠成本比台灣高44％(亞洲目前全球晶片製造75-80%，主生產國有台、日、中、南韓。報告指出，台灣主導半導體產能，92％
10奈米以下製程集中台灣，另外8%在南韓) 10/18.美晶片設備商撤中擬遷往南韓
10/17.習的晶片願望被撕裂 這些中企大老喝美奶水長大 10/15.美對中祭出口管制新規,
Rhodium Group中國科技專家Jordan Schneider表示 中國半導體業將徹底崩潰
10/15.芯崩潰！中國半導體協會PO文求饒,理事長是曾任7年中芯國際董座、現已辭周子學,華為輪值董事長徐直軍,是該協會副理事長之一
10/14.美封殺中國半導體 南韓陪葬 10/12.美祭對中晶片出口禁令新規
,中報告:影響恐超越華為禁令(預計進一步波及智慧汽車、資料中心、雲端運算 人工智能
等相關領域) 韓廠影響 1)10/13.繼三星、海力士
傳台積電也獲豁免期1年.可繼續訂購美國半導體製造設備，用在中國廠的擴產。
2)10/12.韩企等待美国芯片限令“网开一面”韩国半导体业内人士称,美新限制措施出台标志韩企事实上已不可能对其在中生产线进行设备投资或升级.目前三星电子在西安和苏州分别建有NAND闪存工厂和半导体组装测试工厂，SK海力士则在无锡和大连分别建有DRAM和NAND闪存工厂，在重庆建有封装测试工厂。
3)10/11.美晶片制中
三星電和SK海力士不願放棄在中商業利益三星電子和SK海力士晶片製造商高層表示,儘管美國實施出口限制,但將努力確保在中國順利商業營運,南韓政府也指出,美限制不會對韓企造成嚴重影響)
中企與中廠影響 1)10/15.撤離中國
晶片業頂級工程師和主管開拔(10/13.美禁製造設備輸中
ASML要求美員工停止為中國客戶提供服務;11.晶片禁令美商科磊開首槍,對中客户服供貨與服務斷貨,中企與SK海力士中廠中彈;美對中半導體禁令,外資駐廠續撤離中企;11.美對中半導體禁令開始發威
外資駐廠人員陸續撤離中企;11.晶片管制鎖喉！中國「海龜」科技美籍高管在美擱淺(如中微半導體AMEC創始董事長和許多高層主管,都具在美長期工作經驗美國公民,近股價跌20%)
2)10/12.美系設備大廠告知中國客戶
已訂購設備已預付無法交機(業界預期，這次美國禁令對中國半導體業影響層面大，管制邏輯IC的16/14奈米或更先進製程設備禁售中國，除非取得許可審核;中芯南方是主要生產7、14奈米的晶圓代工廠，受影響最大晶圓代工廠,禁令有關DRAM的18奈米或更先進製程、NAND
Flash 晶片的128層或更高層數產品，對長鑫與長存影響最大. 晶片股爆跌
1)***10/11.拜登政府宣布限對中半導體技術出口後,美歐日韓中台晶片等台積三星等龍頭相關股暴跌(彭博:全球晶片業總體市值蒸發超過2400億美元,費半指已連2天暴跌超9%,週一收2020年11月來最低,台積電11日暴跌逾8%,2021年5月來最大跌幅;
2)110/11.高端芯片股價崩,过去三交易日跌近10%,今年累跌超40%,英伟达较峰值挫66%,AMD挫64%,英特尔较2021年4月高点跌63%,迈威尔跌57%,应材挫53%,美光跌48%。芯片需求減主因:一.PC和笔记本电脑需求大減,二.币圈崩,三.需求进一步减弱,从消费者扩展到数据中心、工业和汽车等市场其他部分。
3)11.中科技股續集體跳水,恒科指跌逾3%;10.
中半導體股集體暴跌,華虹等4檔跌逾8%;10.彭博:中芯明年營收年成長恐腰斬;9.美圍堵高階晶片銷中,專家:中國或倒退5至10年;FT:中晶片廠被美打回石器時代;10/4.傳美本周將擴大限制
阻中軍方獲高階晶片)
10/13.閎康第2季雖創中國疫情影響營運，第3季加緊趕工，業績顯著回溫，帶動今年前3季累計營收為新台幣28.35億元，年增15.88%，稅前淨利5.34億元，稅前每股盈餘8.6元，年增10.26%，繳出公司創立20年以來最佳成績;閎康表示，公司來自中國營業額佔比低於5成，且美國限制中國半導體的發展僅限於18奈米以下的先進製程，
10/11.張忠謀：若首要目標是為經濟福祉，或許就會克制自己不動武;假如發生戰爭,所有一切都會毀滅(CBS在60分鐘專題報導,針對中國對台灣武力威脅,台積電是否能保護台灣免受攻擊等議題採訪;10/7.路透:地緣政治挑戰飆升,部分半導體公司欲探詢台灣外製造產能)
10/11.野村：中國OSAT影響市場 減碼日月光
10/11.日月光投控,受惠蘋果拉貨帶動EMS與系統級封裝SiP業績,加匯率有利,9月營收666.5億元月增4.5%
年增24%,創單月營收史新高;Q3營收1886.3億元,季增17.6%年增25%,創單季新高;今年前3季營收4934.6億元,年增24%,也創同期新高。
10/8.俄侵烏後,美強化因應台可能遭攻擊應變計畫,新模擬最糟情況下,美方考慮撤台優秀晶片工程師;但要複製台積電在台打造設施,也要花上好幾年甚數十年,耗數百億美元,減緩不了失台積工廠對世界經濟造成的衝擊
10/8.美宣布擴大對中高階晶片出口新限制
集邦:波及中國設廠韓,台企業(拜登7日宣布,限美對中出口晶片技術新規定,使用於人工智慧AI、超級電腦運算晶片出口均須通過審查,向中企出口半導體設備也同樣設限;集邦:晶圓代工廠恐無法再為中系IC設計公司,製造任何美方提高效能運算HPC相關領域晶片;中半導體製程多集中28奈米nm以上成熟製程,中芯發展14奈米先進製程也僅實驗階段;但美新禁令,將原僅針對先進製程技術及設備逐案審查規定,延伸到成熟製程,再加限制從晶片擴大到記憶體,將壓縮中廠發展,並波及在中的韓台廠;中廠長江存儲、合肥長芯,韓廠海力士,三星在中工廠,都受波及;台積製造大部分中系或美系IC高效能運HPC相關晶片,製程主流為7奈米nm、5nm或部分12nm
,未來不論是美系廠無法再出口至中國,或中系廠無法開案,量產投片,均為台積相關製程帶來負面影響;設備影響:除中企外,外資於中境內生產基地亦需透過「逐案申請許可」方式，方能續得製造相關設備)
10/7.AMD再发盈利警告:比两个月前指引还低20%!美股芯片股盘后全线跌
(AMD再发盈利預警,预计Q3收入约56亿美元年增29%,远低前预期的67亿美元,後Amd盘后跌约4.5%至64.79美元，今年迄今已累跌近55%;英伟达和英特尔股价盘后跌约3.1%和2.8%,今年来累跌约56%和49%;疫情期,供应链中断、生产和运输延迟,致全球芯片短缺囤庫存,芯片企增产应对“芯片荒”,但如今种局面已明显扭转,加上通膨高升息股債大跌減消費降需求;
IDC:智能手机出货量预计2022年降7%，而PC预计2022和2023年分别降13%和3%;需求疲和库存增,整芯片业低迷;,致芯片制造商股票大跌)
10/5.荷蘭恩智浦半導體NXPS執行長席佛斯Kurt
Sievers表示，歐盟今年2月公布「歐洲晶片法」，計畫動用逾430億歐元資金，希望2030年達到全球晶片市佔率20%目標，但歐盟所做的投資遠不足以達到這個目標。
10/1.美半導體去中 韓廠將代工產地從ROC改為台灣 9/27.野村：半導體持續惡化
明年萎縮6％ 9/26.英特爾今年重挫逾45％ 成道瓊最大輸家(輝達Nvidia
與超微AMD股價雙暴跌逾50%。供應鏈困境與經濟快速放緩的恐慌,正衝擊整個半導體產業,費城半指今年已挫近40%)
9/26.美國公司Zyvex 宣布推出世界上製造精密度最高的微影系統--
ZyvexLitho1，能製作出
0.7奈米晶片，這曝光機製造出來晶片主要用於量子電腦。雖技術大幅領先荷商ASML
EUV，因產量非常低，不可能應付市面晶片需求，亦即無法取代 EUV地位。
9/25.Future Horizons創辦人佩恩（Malcolm
Penn）表示，今年全球晶片市場規模僅成長4%，並預言明年全球晶片市場將崩盤crash，銷售跌幅高達22%。隨著客戶開始削減訂單，平均售價也隨之下降，6月平均售價已開始暴跌，比原預期第三季早;記憶體晶片價格暴跌20.2%，IC平均售價從今年第2季高峰1.35美元，下降到該季季底1.105美元,跌18.1%,邏輯、微晶片和類比IC組件平均售價在今年第3季下降只是時間問題。
9/25.中企老董揭中國晶片5種死法(包括死於團隊、盲目燒錢挖角擴張、未如期IPO導致投資人啟動回購、高估市值最後資金鏈斷裂、營運不佳堅持上市遭市場唾棄。)
9/24.中國展開晶片反貪行動，有中國晶片1哥之稱諾安基金台柱蔡嵩鬆傳出失聯，嚇崩市場。
9/24.不准2邊通吃？美台Chip4抗中 考驗南韓忠誠度
9/24.選邊站？南韓第2大財團SK集團董事長崔泰源（Chey Tae-won）
強調，中韓貿易量龐大，「放棄中國市場不是選項」。
9/23.葉倫：全球先進半導體都靠台灣 構成國安威脅
9/20.南成全球半導體焦點 知名大廠加強布局(9/22.印度半導體投資補助增至50％
顯示器取消投資上限)
9/18.無塵室系統工程與設備大廠帆宣6196 下半年樂觀
明年營運也成長
9/17.中國半導體不因清零現嚴重倒閉潮。中媒統計，今年前8月3470家半導體廠倒閉創紀錄。IC產量8月年增跌24.7%,創1997年有紀錄來單月最大降幅,前8月年減10%;中國「大煉芯」,希望彎道超車,大力扶持成立半導體企業,2020年2.31萬家成立,
2021年4.74萬家註冊創紀錄。
9/15.帆宣在手訂單超過逾600億元，日前公布8月合併營收達49.07億元，月增3.4％、年成長74.2％，創單月歷史新高。今年前8月累計合併營收為311.45億元、年增54.7％，也創歷史同期新高。
9/13.海思閃美圍堵
白手套開價千萬挖台才(美近大力圍堵中國半導體，激發挖角人才，傳中國深圳市政府控股、中國最大IC設計業者海思「白手套」鵬芯微，近透獵人頭在台大舉招人，對碩士畢業兩年、具有工作經驗者，開出年薪五百萬新台幣挖角價碼，十年以上工作經驗者經理職年薪更開出逾千萬新台幣天價)
9/13.台積電無塵室工程供應商漢唐2404 8月營收52.7億元月增46.4%
、年增146%，創單月史新高，業績利多
今盤中股價飆漲停達177元，越過半年線及年線。台積電大擴產，美
台灣先進製程廠區無塵室工程都由漢唐承包，加美光等半導體廠工程案，
9/12.日月光投控合營收:8月638億元月增9.7%年增26%,單月史新高,前8月4268億元,年增24%,同期新高
9/12.傳美擬在下月擴大對中出口晶片及設備限制
9/11.SEMICON Taiwan
半導體展14日登場
規模創27年新高(論壇主題涵蓋異質整合、先進製程、化合物半導體、汽車晶片、智慧製造、永續製造及半導體資安等7大焦點，其中，以汽車晶片相關的論壇主題最受矚目，今年首度推出全球智慧車高峰論壇報名率先爆滿)
9/10.《彭博》報導，海納國際集團（Susquehanna）研究顯示，8月份晶片從下訂到交貨的時間平均為26.8週，比7月縮短1天。
9/10.牛皮吹破了！中芯工程師爆料 中國產DUV問題一堆
9/7.美中晶片戰
三星：不能坐視衝突
須尋求「共同點」(三星很難放棄中國市場，估計中國市場供應全球IT行業的40%產能以上;最近晶片需求放緩可能會在延到明年，但三星可調整投資以提高利潤)
9/7.500億美元半導體資金怎麼用 美商務部說清楚
9/6.科技股跌到何時？瑞信：最快年底反彈！(很多科技企業採行動降庫存，預計庫存天數第3季觸頂，第4季可明顯去化，庫存減就有利股價表現，股價會提前1-2季反應庫存去化，預計最快今年年底到明年初，台灣科技股有望反彈，投資科技股，看好雲端運算、電動車、工業互聯網與新興市場5G換機潮相關領域)
9/1.高盛：謹慎看半導體 宏觀經濟有逆風
8/30.兩面討好？Chip 4會前
韓中簽署深化供應鏈合作諒解備忘錄(8/31.強化與中國供應鏈合作 南韓兩面討好
恐兩頭空)
***8/30.美大举兴建晶圆厂，十年投资2000亿美元(格芯、英特尔、三星代工、台积电和德仪器都正在美建立新半导体生产设施，其中英特尔投入超过400亿美元，德仪超过300亿美元，三星代工170亿美元)
8/29.晶圓雙雄22/28奈米滿載至年底 空出產能Sony、英飛凌補位(如力積電、中芯、世界先進等整體產能利用率第3季起已開始下滑，估計至年底約達80~90%上下)
8/25.不畏終端需求生變
聖暉、朋億訂單滿手(今年前7月整體在手訂單金額雙保持史新高,聖暉、朋億面額減半:增流通股數、讓更多投資者參與，活絡市場交易，原股東持有股數將增倍，每股淨值、每股純益及每股股價會隨著減半，但整體權益不變;朋億新股票將於8月29日上櫃買賣,聖暉舊股票最後交易日9月6日，新股票將於9月19日上櫃買賣)
8/24.半导体抛售潮结束了吗？(当前市场已消化芯片需求 “软着陆”
，意味半导体面临一场持续两到三个季度常态化周期性调整。芯片需求在四季度 “硬着陆”
可能性在上升，半导体行业下行期或许才刚开始;最为青睐电动汽车、内存和5G基础设施这三细分板块，因是盈利大滑风险最小，估值风险/回报更好，尤其看好内存板块；最不看好安卓手机、SPE,OLED及Analog&Semi（模拟半导体），因需求仍不确定性，且企业盈利有下行风险;台半導體在MCU等几个产品类别中，销售额年增降且开始出现负值,意味台芯片行业修正回调才刚开始)
8/23.全球經濟衰退擔憂加劇 半導體市場料進一步放緩
8/23.研調下修今年半導體資本支出
約1855億美元年增21%，低於今年初原估24%，但金額仍創新高,2021
~22年，兩年半導體資本支出合計將達3386億美元。
8/23.野村：半導體庫存調整
保守看科技股
8/19.53％南韓出口商：應加入Chip 4
8/18.千人台灣人幫中國圓晶片夢？親中港媒大吃台灣豆腐
8/18.中國抨擊美晶片法具歧視性 違背公平貿易原則
8/17.大摩喊賣大聯大
目標價45元庫存從上季42天升至52天。
8/16.英美聯手封殺習？想吞英EDA Pulsic
中資金主下場曝光(此前英政府於7月20日擋掉，北京無限視覺科技對英國曼徹斯特大學幾項視覺感知技術的收購)
8/16.供需落差拉大Gartner預期晶圓代工產用率 2023年底到 80%
8/16.需求锐减 美国芯片商告别光辉岁月(第二季度PC CPU
出货量降至近三十年来最低水平，为1984 年（36
年）来最大降幅;因全球经济疲软，预计低迷期要持续更久，经济衰退的同时出现库存修正，芯片行业恐不会像上次衰退后那样迅反弹)。
8/16.中國若封鎖台灣 華爾街日報：高階晶片將斷供
8/15.半導體絕命追殺？美限制EDA出口，中國IC設計將掀倒閉潮(8/15.中國真的完蛋了？美下令禁14奈米半導體設備出口)
8/15.野村：同欣電RW業務疲軟
下調目標價至273元下，野村預計，同欣電CMOS影像感測器（CIS）仍將是公司主要成長動能。
****8/15.200元跌至20元，部分芯片价格“雪崩”
8/15.中國2奈米夢碎！白宮祭殺手級管制阻EDA出口，堵死先進製程道路
8/13.確保國家安全
美商務部加強先進半導體技術出口管制(超寬能隙半導體基材氧化鎵gallium
oxide、鑽石原材料技術,ECAD電子電腦輔助設計技術,壓力增益燃燒PGC技術)
***8/12.美晶片法落地, Tudor
Brown辭任職9年中芯董事-安謀ARM前總裁;美光8月9日宣布,
2030年前新增美國投資400億美元於記體體晶片製造,該投資未來10年,將使美存儲晶片產能全球市占從不到2%增到10%;高通和格芯,8月8日宣布達新合作夥伴關係,包括投資42億美元紐約北部廠擴建;高通此前宣布計劃未來5年內,將增美半導體產量50%。
8/11.蔣尚義曝 台積電終結全球半導體業發展18吋晶圓秘
8/11.蔣尚義：加入中芯是錯誤決定，是一生中愚蠢的事(10年前產業合作發展18吋晶圓歷史，台積電因為發現這會讓自身與英特爾和三星競爭喪失優勢，決定18吋晶圓發展計畫喊卡，全力投入12吋晶圓先進製程，今天才能在先進製程競賽領先)
8/10.花旗集團：半導體恐進入十年來嚴重衰退(美光是第一家提到汽車和工業終端市場疲軟公司，對晶片需求放緩發出警告後，美國和亞洲半導體股票暴跌，美費城半導體指週二跌4.6%)
8/10.基金貪腐風暴
中國晶片自主暗潮洶湧，5名負責國家主導半導體投資的重要人物相繼被調查，(「國字號」國家集成電路產業投資基金公司（大基金）的華芯投資管理公司3名高管落馬-華芯投資原總監杜洋、投資三部副總經理楊征帆涉嫌嚴重違紀違法，投資二部原總經理劉洋也涉嫌嚴重違法，7月底已有大基金總經理丁文武涉嫌嚴重違紀違法，及國家開發銀行國開發展基金管理部原副主任路軍涉嫌違紀違法)
上週A股炒Chiplet板块,拜請開釋?
8/8.Chiplet：延续摩尔定律——先进制程替代之光！(与传统SoC相比，Chiplet模式具有设计灵活性、成本低、上市周期短三方面优势，可通过将多个裸芯片进行先进封装实现对先进制程迭代的弯道超车，为国内半导体产业链带来新机遇;AMD：联手台积电推出3D
Chiplet方案，苹果推出采用台积电CoWos-S桥接工艺的M1 Ultra芯片，实现性能飞跃)
8/8.周末热议的Chiplet ，会带火哪些半导体细分？ | 請到猴子，付獅子薪水?
8/8.芯片行业升温,人才薪资翻3倍：120万才能招到往年40万水准的 8/8.中芯國際傳 12
吋晶圓廠 CIM 國產化計畫喊卡 百人團隊解散 8/4.打擊中國晶片實力再出招
美國擬限制EDA軟體出口 (8/3.美擴大晶片製造設備出口禁令
重挫中國自給自足目標:美國晶片製造設備大廠科林研發和科磊（KLA）證實，拜登政府一直推動更嚴格的對中出口法規，涵蓋製造14奈米以下晶片所需的設備。拜登政府先前已宣布，禁止製造10奈米以下晶片所需設備向中國出口)
8/3.美中晶片戰波及韓廠 供應鏈新挑戰(8/3.美國「晶片法案」設護欄
三星、SK海力士重新評估對中投資;8/2.美中選邊站 記憶體崩跌 南韓半導體前景陷隱憂)
8/3.精測6510 7月營收3.4億元月減18.9%年增3.2%，為近4個月新低 ;
前7月營收23.5億元，年成長7.6%。精測表示，今年第3季營收可望優於第2季。
8/2.大煉芯惡果浮現 中國政府補助台廠半導體傳跳票 8/2.芯風暴擴大
紫光前總裁刁石京等人隨趙偉國被查
8/1.劉德音受訪CNN,提３重點，首先是中國若打台灣，晶片反而不重要，因為整個世界秩序都會改變。其次是若用武力拿下台積電晶圓廠，拿到也無法運作，生產停擺，台積電的材料等供應鏈來自美國、日本等各國，光有晶圓廠廠房及設備也沒有用，中國因此也沒有辦法拿到高階晶片，導致中國經濟也會混亂。最後，劉德音認為，如果需要台積電晶片，不是什麼壞事，兩岸關係及烏俄關係是不一樣的，他是持反戰的立場。他強調，台灣人建立民主體制，選擇自己想要的生活方式，或許該擔心的不是晶片，因為中國犯台後，基於規則的世界秩序將崩壞，地緣政治也將徹底改變。
8/1.研調：美國晶片法案加碼對中限制 將影響28、40奈米擴產 8/1.ASML
總裁大聊EUV避談中國 中芯想拿貨「作夢」？
7/31.傳美擴大半導體設備出口中國禁令/專家:一箭三鵰(外媒報導,美擴大對中半導體設備管制，兩大半導體設備供應商科林研發Lrcx、科磊透露，近收華府通知,未取得許可證美企,禁售14奈米以下半導體設備給中芯等中企,連台積在中晶圓代工廠也可能被列禁售。台積沒評論)
7/31.白宮悄悄加強管制，14 奈米以下製造設備禁止銷往中國
7/30.芯片行业“巨震”！国家集成电路大基金总经理丁文武被查，此前多名相关人员也被查
打人喊救人，中國補貼中企半導體更多好嗎？
7/30.美通過晶片法案
中國商務部：將扭曲全球半導體供應鏈
7/30.美國眾議院28日通過規模2800億美元的「晶片與科學法案」拜登將簽字立法(將對半導體製造設施建造與擴展提供527億美元直接財政援助,及240億美元賦稅獎勵等優惠)
7/30.美將限制晶片法補貼規模 不得用於股票回購或發放股息
7/30.黑幕重重！中國晶片反貪大抓捕
全扯上紫光？都涉及紫光及中芯國際等半導體企業的投資，目前為止，中國晶片反貪腐已有7人落馬，「芯風暴」未完待續。
7/29.20大前忙抓人？晶片爛尾5高管落馬
工信部長被抓自殺(已有大基金掌舵人丁文武、紫光集團前董事長趙偉國被調查，再加大基金旗下華芯投資前總裁路軍、副總裁高松濤，及大基金旗下子基金深圳鴻泰基金的合夥人王文忠，總計晶片領域已5高管落馬，中國半導體業界相當震驚。
7/29.南韓統計廳29日表示，6月全國晶片庫存年成長狂飆79.8％，高於5月53.8％。生產和出貨量皆趨緩。
7/29.美日搶攻2奈米晶片
研發中心打頭陣拚台積電(年底前在日本開設研發中心;目標2025在日量產2奈米)
7/29.半導體測量:致茂法說後亮燈漲停
法人目標價喊230元(第2季營收49億元季增12%,年增11%，eps3.95元季增95%年增65%，比市場預期高出65%，子公司日茂新材料解散推升毛利率，致茂處分凌華6166持股，也貢獻每股盈餘1.2元;預期第3季營收可達49億元，與第2季約略持平，毛利率估55.2%，每股盈餘2.4元、年增27%。因高效能運算應用帶動半導體營收大幅增，以及旗下解決方案大量出貨，且產品組合有所改善，預計今年到明年主要成長來源為高效能運算、垂直共振腔面射型雷射、電動車
7/28.日月光上半年每股賺6.71元 下半年逐季成長
7/27.力成董座蔡篤恭：景氣降溫
只要靠中國的公司都很慘,上半年每股賺6.59元 修正下半年展望
7/27.半導體檢測分析廠閎康3587
自結上半年營收新台幣17.84億元，毛利率36.6%，稅前淨利新台幣3.1億元，營收與獲利皆優於去年，eps
4.96元，與去年同期相近
7/27.鴻海與印度Vedanta大跨國集團將投資1.6兆盧比（約新台幣6000億），在印度西部馬哈拉施特拉省普恩市附近塔萊加建廠，主攻面板、半導體、封裝測試等，可望為當地創造超過20萬個工作機會。
7/26.中國發展成熟製程將成強國，未來市場不得不向中國採購
7/26.南韓SK集團預計將宣布對美國製造業進行220億美元新投資
7/22.費半指夏季大反彈近20%要牛氣衝天?國安基金功力?
最近大家臉書，都貼旅遊………… 旅遊魔咒被國安基金鎮壓住了， 一些藍白政客，為空頭
發聲，狂幹政府基金介入…… ，一直罵蔡政府為救選舉動用政府基金，……
我要說是，蔡政府太利害了吧！
連美股四大指數的跌勢，尤其月與台指關聯最大的費半指數大反彈近20%，
也被台灣蔡政府國安基金逆轉了?逼走了魔咒?來一趟夏季大反彈了
7/22.美國晶片股吹起反攻號角 費半指數7月以來反彈19%
7/22.財.費半指數兩週急漲22%，花旗稱半導體類股升浪或只到8月
7/21.IC通路商至上今實施庫藏股,價格上限45元
***7/20.退潮后才知谁“裸泳”，本轮半导体下行周期有啥不同(Wind:A股上市半导体公司,总量增2.1倍到105家，总市值升2.25倍到2.6万亿元。经3年发展，半导体行业估值和盈利增速开始匹配;半导体板块A股对美股溢价从4倍缩至2.2倍,公募半导体持仓及沪深股通半导体板块占比从2Q19:1.2%,1.8%
上升到1Q22末的4.5%和7.8%;近十年三次半導體上行周期：1.2013-14年4G手机普及带动；2.2016-17年智能手机及数据中心需求带动；3.2020年5G手机兴起及疫情带动居家办公學習娱乐的“宅经济”帶動;展望未來全球高通胀导致的需求收缩存貨增，及过去两年投资新产能逐步释放正進入下行週期;未来半导体行业将出现：1.设计企业削减晶圆下单量以应对库存水平上升，2.竞争加剧导致设计及代工行业毛利水平下降，3.晶圆代工厂产能利用率下降，放缓资本开支进度等现象;未來四条半导体投资主线：1.手机半导体估值基本调整到位，3Q仍有业绩压力，关注4Q修复机会；2.终端續景气度高功率板块,如汽车光伏IGBT、
高压MOS和三代半相关机会;3.模拟及MCU下半年部分芯片供需格局逐步恢复平衡,毛利率或将承压，三季度面临较大的价格下行及去库存压力)。
7/20.中國加速自製晶片 芯擎技完成10億人民幣增資 7/20.中媒：部分晶片跌價8成
客戶開始砍單
7/20.入晶片4國聯盟?韓科技部長提醒應謹慎
7/20.自.葉倫促韓加入晶片聯盟
中撂狠話報復(南韓因三星電子、SK海力士在中國有大量投資和利益而仍猶豫不決，中國則撂狠話若南韓加入，可能失去中國市場)。
7/20.葉倫：美國太依賴台積電，突顯南韓晶片產能重要性
7/20.紫光曾誇口「買台積電」 曹興誠笑：中國現在又不行
7/20.美限制DUV賣往中國
ASML：將打亂供應鏈(中國在2021年連續第2年成半導體設備最大買家，支出飆升58％至296億美元。產業協會SEMI數據顯示，這一數字超過南韓249.8億美元和249.4億美元)
7/20.退潮后才知谁在“裸泳”，本轮半导体下行周期会有什么不同?(A股半导体公司:总数增2.1倍到105家，总市值升2.25倍到2.6万亿元,对美股溢价从4倍缩至2.2倍,公募持倉與滬深通占比从2Q19-1.2%、1.8%升到1Q22末4.5%和7.8%;近十年三次需求增上行周期：1)2013-14年4G手机普及;2)2016-17年智能手机及数据中心需求快速增长存储成長;3)2020年5G手机兴起及疫情意外带动居家办公學習
娱乐的“宅经济”需求;2022年後進入下行週期,因全球高通胀縮需求，及新产能漸释放，缺芯正得缓解，芯片存货正漸增，设计及代工降毛利，晶圆代工厂产用率降,延资本出支进度等。
7/18.砍单潮下，为何英特尔逆势提价CPU？
7/17.芯片和电车的资本扩张故事，海外开始有质疑(从台积电、海力士为代表芯片巨头，到Rivian、Peloton这类初创企业，都开始或考虑削减资本支出)。
7/17.贏不了台積電,中國抓中芯前獨董解氣？
7/16.阻技術落入中國
美將擴大晶片出口紅線 7/16.違規轉投資中國紫光 鴻海恐遭罰2500萬
7/15.台積電總裁魏哲家：目前半導體週期似典型週期typical
cycle,庫存消化延續到明年上半年(智慧型手機、PC和消費終端市場需求轉弱
，觀察到供應鏈已採行動;其他終端市場如資料中心、車用電子等需求仍保穩定;長期受惠半導體含量提昇:資料中心CPU、GPU和人工智慧加速器，5G智慧型手機,汽車等)
7/15.美台日韓晶片聯盟 下月啟動(Chip4或Fab4)
7/14.宏碁董事長陳俊聖：台灣蓋20座晶圓廠 恐動搖國本
7/13.從短缺變過剩PC晶片市況如同囤貨衛生紙
7/13.新紫光背後金主
中國央企(戰略投資人「智路建廣聯合體」的控股平台「北京智廣芯控股有限公司」承接紫光集團100%股權)
7/13.切入中國半導體市場
業界:鴻海踏上未知路(工研院產業科技國際策略發展所研究總監楊瑞臨指出，智路資本擁有中芯國際、京東方等官方色彩的科技業大股東，網羅有經驗的半導體專家，瞄準半導體、雲端與五G通訊領域進行評估投資，金脈廣大的建廣也跟著一起出資併購)。
7/13.中國「半導體國家隊」紫光破產重組，鴻海出資435億元當股東
7/7.晶圓代工產能利用率下滑 拜託客戶下單填產能
7/6.美傳限制ASML銷售設備
中國半導體股票齊漲(拓荊科技收漲15.86%，芯源微電8.65%，中微半導體漲13.79%，北方華創漲7.07%，恆玄科技漲7.72%)
7/6.10奈米以下供不應求 日零件大廠京瓷砸
2000億日元-447億台幣擴建半導體封裝廠
7/5.晶片法案卡關
台美晶片大廠投資同步喊停
7/5.半导体行业“变天”背后，两大“狂热”因素消退(1.PC出货量下滑，智能手机换机周期拉长2.加密货币“暴击”)
7/4.凛冬将至？复盘半导体指5年3次崩盘
(1.2018年3-12月跌27%；2.2020年2-3月，跌幅38%；3.2022年1-6月,跌幅40%。上周费半指数跌近9.6%);(1.2020-Q1~Q2:量价齐跌;2.2020-Q3~Q4:量平价升;3.2021-Q1~
2022-Q1:量价齐升补库存;4.2022-Q2~Q4:量升价跌;上轮主靠智能手机和互联网拉动，本轮超级周期主导：碳中和-电车+风光电新能源,和无人驾驶)(ps.本報告前瞻有些井蛙之見
7/1.半导体砍单蔓延到MCU，价格雪崩已在眼前
(全球MCU下游应用:汽车39%,工控27%，消费占18%；但中国MCU下游应用中消费位居第一占27%，其次汽车和工控;MCU的库存量都已非常充足，且2021年产品的库存量仍旧非常大,汽车MCU对安全性要求严格、认证时长，主供应集中海外龙头公司。各市占:意法22%、恩智浦22%
微芯15% 英飞凌14% 德仪9%）
6/30.需求疲軟,韓5月全國晶片庫存年增53.4％,創4年多來最大增幅,僅次於2018年3月54.1％,當時恰逢記憶體晶片產業營收成長放緩
6/30.保守看記憶體類股！外資降評南亞科、群聯，減碼華邦電
6/30.經濟制裁俄晶片進口量大砍九成，恐逼俄國拆掉66%
商用飛機找零件(6/30.制裁奏效!全球對俄晶片出口銳減9成)
6/29.供應鏈混亂、全球製造業庫存飆增，三星增額最猛
6/26.韩媒:中企市佔首突破10%,中国半导体要追上韩国(市占:台灣台积53.6%第一,韩三星电16.3%第二,中企增最大,排名第五中芯等3家企业总市场份额10%,去年中国半导体相关企业总销售额创1万亿元人民币史新高,年增18%:彭博社近报道:過去一年全球增长最快20家半导体中,19家是中企,年增11家;中国有2810家半导体设计,是韩国120家的23倍;韩国半导体产业40%对华出口,今年1-5月中国半导体进口量年減10.9%;今年1月，美半导体协会预测，中企市佔将从2020年9%增到2024:17%)
6/25.砍单砍单砍单，半导体真要“变天”了？
6/23.半導體設備交期延長變「利多」？陸行之：第一個止跌訊號好像出現了
6/23.砍单砍单砍单,半导体真“变天”了？
6/23.台灣半導體戰略價值重大
美商會《2022台灣白皮書》8項建議:急籲華府簽訂BTA
6/21.SEMI：關鍵材料不給力
全球晶片供應緊縮還要2年
6/16.庫存太高+通膨隱憂 傳三星暫停採購晶片
6/14.SEMI向上調高今年全球晶圓廠設備支出年增達20%
至1090億美元，台灣340億美元，仍將居全球之冠。
6/14.3家美半導體股價破底
陸行之：市場警訊已起 6/14.躲美制裁？「中芯系」遍地開花 投資企業達137家
6/14.台積電縮短收款天數！考驗IC設計小廠現金週轉能力 6/10.技術限制+設備短缺
分析師估先進晶片供應缺口恐高達20%
6/9.苹果“预言帝”郭明錤：高通明年将首次推出对标苹果的电脑芯片
6/7.呼應美韓技術同盟 應材在南韓設研發中心
習土皇讓很多中國學者專家白痴化
6/6.華為小晶片助彎道超車台積電？中國學者：不切實際
6/6.台印度洽談FTA
爭取半導體廠脫中轉印 6/1.最大手筆投資 德國默克正式簽約 在中國建半導體生產基地
6/1.【科技業庫存風暴1】庫存風暴示警 財經專家：世界經濟恐進入大衰退
6/1.默克宣布在中国新建半导体生产基地，正式签约落户张家港
****5/30.半导体衰退拐点已至？一文看清产业链各环节景气度
5/29.半导体“砍单潮”要来了吗？
5/23.晶圓代工Q3恐遭砍單？大摩：只有台積電不受影響
;5/20.拜登出訪南韓
三星藉秀3奈米晶片
5/15.關注對台韓依賴 美日籌組半導體聯盟
5/7.台積電前研發處長楊光磊:台灣半導體業世界第一,歸功2大因素,首是台灣擁有半導體業最好的人才,反觀半導體產業在美國是夕陽產業,中國一流學校大學生也少進半導體，寧去阿里巴巴、百度…;其次,台灣半導體產業鏈完整也是全球特殊之處;不過,他對台灣半導體產業高工時,勤能補拙的工作思維很不能認同。(21--12/7.楊光磊.前台積電研發處長,上月甫辭中芯國際獨立董事,被網羅到英特爾任技術顧問)
5/7.消費性需求趨緩 IC設計保守看Q2 5/4.只靠台積電還不夠
日本須記中國晶片失敗經驗 5/3.「泛台灣幫」全球 IC 設計圈崛起!全球 IC
設計Top10,台灣上榜 4 家 (聯發科、聯詠、瑞昱、奇景 5/2.半導體供應鏈將加速重塑
南韓須在美中之間選邊 4/27.美韓4大企業警告 中國封控擾亂晶片供應鏈 426.IC
Insights:2021年全球不含晶圓代工廠前10大半導體廠(IC設計公司有五,聯發科Amd首入榜):三星營收年增33%,再重返龍頭,其次英特爾營收卻僅成長1%;第3,4名SK海力士,美光;第5,6名:高通,輝達;第7,9博通,德儀;聯發科與超微入前10大取代蘋果與英飛凌,聯發科營收年增61%,從第11到第8,超微營收年增68%從第14升到第10,
4/27.南韓力拚全球半導體設備研發中
4/27.Gartner預測，到2022年底,半導體市場營收將成長13.6%達6760億美元,長期緊張的半導體市場壓力正在緩解。
4/25.美制裁中國半導體，南韓受創最重；台、日出口急增
中國封城,俄烏戰需求大減,尤其五ㄧ長假3C購物季,因封城收入大降購買力減與無法出門銷售大崩,存貨堆
4/6.晶片短缺持續 3月交貨期拉長至26.6週 4/3.3M半導體冷卻液廠產線暫停
衝擊台積電、三星
4/1.知情人士透露:清華紫光集團競標過程中獲勝者已錯過3月31日最後期限,無法完成600億元人民幣/新台幣2706億元收購付款。
3/29.憂中報復 韓拒加入美半導體聯盟
3/28.外資示警庫存修正「Q2砍單」降聯發科,力積電目標價 3/24.將晶片比擬成石油
英特爾CEO：美應扶植國內晶片產業 3/22.ASML增產不及 恐拖累半導體擴廠
3/22.SEMI估今年全球晶圓廠前段設備支出年增18%達1070億美元將首破千億美元歷史新高，是繼2021年成長42%後，連續3年大成長,台灣350億美元年增56%居領頭羊,韓以增幅9%,總額260億美元排第2；中國年降
30%,收175 億美元。 科科 美國安當局正作聯電到美投資設廠成美伙伴的忠誠考核
3/22.美補貼力邀 傳聯電底特律設新廠 3/21.兩國論才能保中華民國
曹興誠:中共已成人類公敵 3/21.聯電前執行長孫世偉 離開中國武漢新芯
3/21.ASML警告：芯片制造商面临的短缺还要持续两年 htt 隨便喊喊,落實執行難,
3/15.英特爾宣布砸330億歐元 在歐盟6國投資半導體
3/7.東芝：晶片危機恐在俄烏衝突後加劇
3/1.俄烏戰爭效應,高盛:半導體供應鏈庫存水位將續高於以往 2/15.
2021年全球半导体销售额突破5559
亿美元年增26%,中国是最大市场;汽车级芯片需求增幅最大,销售额年增长34%,达264亿美元
2/4.早已展開併購 台廠對智路建廣保持戒心
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1498965 2/4..中國法院日前裁准
智路建廣聯合體六百億人民幣(2640億)接手紫光,被視為是中國換殼打造新半導體航艦
2/2.拉攏英特爾,荷蘭晶片製造設備ASML, AMD,德國英飛凌設北京規劃跨境半導體平台 h
1/20.因通膨美联储紧缩政策影响，费半指收跌3.25%,2021年10月份来收盘低点,并迫近2024点,本周累跌超10%,恐创2020年3月来最大单周跌幅。
1/7..IC Insights：今年全球半導體產值估6806億美元 年增11％(
IC出貨量增22%,遠高於過去10年年成長率7.4%;光學、感測器及分離式元件出貨量增加20%,同樣高於過去10年年成長率4.7%;IC
Insights估計,去年全球半導體產值躍升至6140億美元,年增25%) -----
21--12/31.全球半導體產值今年成長25.6％ 2022年續創史新高，年增8.8%,估破6000億美元
e
2024年7月11日 星期四
醫藥AI減肥化粧品21~25快樂水
Neuralink,诺和诺德;亞洲生技大會:7/23
+++++++++
12/11.史上最强减肥药诞生？礼来"三重G"减肥药平均减重23.7%超预期，还能治好膝盖疼;礼来公司新型减肥药retatrutide临床试验显示，最高剂量组患者68周内平均减重23.7%，超出华尔街预期，同时使膝关节炎疼痛减轻62.6%，超八分之一患者完全摆脱膝痛。礼来押注该药成为其在千亿美元减肥市场的新增长支柱，预计2026年底前公布更多临床数据 11/24.接种率越来越低，昔日“明星疫苗股”Moderna成为最被做空的美股;卖空数据公司S3 Partners统计，自9月底以来Moderna一直是标普500指数中被做空最多的股票，2025年卖空者在该公司股票上获得约6.22亿美元的未实现收益。在美国卫生部长Robert F Kennedy Jr数月来的反疫苗言论影响下，市场对疫苗的需求急剧萎缩。 疫苗生产商Moderna已成为标普500指数中做空比例最高的公司，其股价跌至新冠疫情前的水平。随着美国疫苗接种率持续下滑，这家曾经的明星公司正陷入前所未有的困境。Moderna股价周五收于23.72美元，今年迄今已下跌43%，与2020年2月的价格持平。 11/24.礼来--第一家“10000亿美元”医药公司！受减肥与糖尿病药强劲需求及资金从科技向医疗的板块轮动，礼来成为首家万亿美元市值的制药企业。高盛认为礼来正处在“生物制药史上最强新产品周期”前夜，口服减肥药预计明年上市，下一代减重及心血管新药研发顺利。两款明星药2030年销售额或近600亿美元，或将持续支撑其高估值。 得益于减肥和糖尿病药物的强劲需求推动，礼来公司成为全球首家跻身万亿美元俱乐部的制药企业。周五礼来美股股价收涨1.60%，今年已累计上涨近40%。公司市值突破1万亿美元，加入了科技七巨头以及巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在内的万亿美元市值企业行列。 11/19.减肥大战“胜负已分”，在利润丰厚减肥药市场争夺战中，礼来Eli Lilly正朝首家万亿美元市值制药企业目标迈进，礼来旗下药物Zepbound已在新增处方药市场占据绝对优势，使其市值飙升至约9700亿美元，而竞争对手诺和诺德则大幅落后，市值滑落至约2000亿美元。随着与美国政府达成医保覆盖协议、产能瓶颈解决以及更便捷的口服药即将上市，礼来在减肥药市场的领先地位有望进一步巩固。凭借其GLP-1类药物的压倒性优势，礼来正迅速拉开与竞争对手的差距。最新市场动态显示，礼来已在这场竞争中取得决定性领先。其减肥药Zepbound尽管在2023年底才上市，但随着产能的提升和新临床数据的出现，已成功超越诺和诺德的Wegovy，占据了新增肥胖症药物处方的绝大多数份额。反映在市场估值上。自2024年3月来，礼来的市值从超过7000亿美元飙升至约9700亿美元，而当时市值超过5000亿美元的诺和诺德，如今已跌至约2000亿美元。礼来的增长故事或许才刚刚开始。近期与特朗普政府达成的一项协议，通过降价换取更广泛的联邦医保（Medicare）和潜在医疗补助计划（Medicaid）覆盖，此举有望为其减肥药带来约4000万名新患者，极大地拓宽市场基础。 增长关键瓶颈正在被打破;原供应短缺一度限制礼来和诺和诺德增长。但据报道，两家公司目前都已解决了产能问题。更重要的是，礼来正准备推出其减肥药的口服版本。花旗医疗保健策略师Traver Davis指出，与注射剂上市时面临的供应和保险覆盖不均等问题不同，口服药更易于规模化生产，且价格更低，将进入一个“结构上已准备好接纳它”的成熟市场。 礼来的全球扩张似乎也仅处于起步阶段。数据显示，礼来的药物Mounjaro（与Zepbound成分相同）在2025年第三季度的海外营收从去年同期的7.28亿美元跃升至29.7亿美元。值得注意的是，其中约75%的销售额来自肥胖症患者的现金支付。这表明，随着巴西、欧洲等市场准入的放开和医保报销的改善，GLP-1药物的全球机遇可能才是礼来故事中“真正的沉睡巨人”。 估值高企与专利风险;不过，如果礼来市值很快突破万亿美元，关于其估值的争论将会加剧。目前，该公司股价约为远期收益的34倍，高于英伟达或微软（约30倍），远超制药行业约16倍的平均水平。不过，据FactSet预测，礼来旗下两款明星药物的年销售额到2026年预计将超过400亿美元，并在2030年前接近600亿美元，这或许能为高估值提供支撑。长期的最大风险在于专利体系。与可以无限迭代产品的科技公司不同，任何重磅药物都面临专利到期的“物理定律”。花旗的Davis直言：“这将是史上最大规模的专利悬崖。”届时，来自安进（Amgen）和辉瑞（Pfizer）等公司的竞争也将加剧。 11/12.全球最大药企CEO解释：“减肥治万病”原理:礼来CEO近日在一档知名播客节目中解释了”减肥治万病”背后的科学原理。他表示，GLP-1类减肥药物通过模拟饱腹感信号帮助人们轻松减肥，更重要的是，它能直接抑制由过度营养引发的全身性炎症，从而在几周内大幅降低炎症标志物，不仅改善糖尿病、心血管疾病等与肥胖直接相关的疾病，还可能对关节炎、睡眠呼吸暂停、神经退行性疾病等多种炎症相关疾病产生治疗效果。 11/10.如何理解GLP-1减肥药大降价？高盛：战略性“以价换量”，礼来占优、诺和诺德承压;高盛称，协议通过大幅降低药品月费，成功解锁了此前不确定的数千万医保和医疗补助患者市场，预示着销量的巨大增长潜力，维持2030年950亿美元市场规模预测。礼来凭借更高市场份额和口服药提前上市占据优势，诺和诺德则面临多重增长压力，2027年IRA谈判可能使其价格劣势扩大至18%。近期，礼来和诺和诺德与美国政府达成GLP-1减肥药大幅降价协议。高盛认为，这本质上是一场战略性的"以价换量"交易，尽管价格降幅超出预期，但Medicare渠道首次开放带来的巨大销量增长潜力将显著抵消定价压力。 特朗普上周四宣布与礼来和诺和诺德达成协议，大幅削减部分减肥药（包括即将上市的口服药）的价格。根据上周四公布的协议，从2026年开始，Medicare和Medicaid患者将能以每月245美元的标价获得礼来Zepbound和诺和诺德Wegovy等GLP-1药物，Medicare患者自付费用仅为50美元。 11/8.辉瑞胜出以100亿美元击败诺和诺德，成功收购减肥药初创公司Metsera，溢价高达159%。凭借FTC批准，辉瑞获得战略突破，布局千亿美元减肥药市场，抢占下一代疗效更强、副作用更低的新药赛道。制药巨头们的竞争风暴正迅速席卷全球医药产业。据Metsera周五晚间的声明，辉瑞将以每股最高86.25美元的价格进行收购。该报价包括每股65.60美元的初始现金支付，以及在达成特定里程碑后，最高可达20.65美元的额外潜在付款。这一最终报价较9月22日辉瑞首次宣布收购意向前Metsera的收盘价33.32美元，溢价高达159%。 Metsera在声明中指出，诺和诺德的收购提议会给公司及其股东带来“不可接受的法律和监管风险”，并提及美国联邦贸易委员会（FTC）曾就诺和诺德交易结构的潜在风险发出问询。相比之下，辉瑞的收购方案已获得FTC的批准，为交易的确定性提供了保障。辉瑞方面表示，预计在11月13日Metsera股东大会后不久即可完成交易。这场戏剧性的竞购战尘埃落定，也标志着两家制药巨头各自的部分战略困境得以缓解。诺和诺德一直在努力追赶竞争对手礼来公司，而辉瑞在多次尝试自主研发减肥药失败后，迫切需要一条进入这一热门领域的有效途径。 制药巨头的战略算盘 辉瑞最初在9月份同意以每股70美元的价格收购总部位于纽约的Metsera，但随后诺和诺德以更高的报价震惊了华尔街，发起了竞购。面对挑战，辉瑞曾向特拉华州衡平法院申请阻止诺和诺德的竞标，但请求被法官驳回。辉瑞还在特拉华州联邦法院以反垄断为由起诉诺和诺德，但Metsera称其论点为“无稽之谈”。 随着辉瑞和诺和诺德的持续加价，Metsera的股价一路飙升。自辉瑞最初宣布交易意向以来，其股价已上涨约150%。据报道，辉瑞在最后阶段上调了其报价。周五，Metsera股价在纽约交易中上涨2%，至83.18美元，公司市值达到约87.5亿美元。公司盘后股价在盘后交易中继续上涨7%。 11/7.特朗普6日宣布与礼来和诺和诺德达成协议，将大幅削減部份減肥藥-GLP-1减肥药(含即将上市的口服药)价格降至每月245美元，并自2026年起首次纳入Medicare报销。分析认为，此举将显著提升用药可及性并撬动更大市场，更多私人保险或将跟进覆盖。根据协议，从2026年开始，患有肥胖并伴有其他疾病（如糖尿病前期或心力衰竭）的Medicare和Medicaid患者，将能以大幅降低的价格获得礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy等所谓的GLP-1药物，标价约为每月245美元，Medicare患者自付额为50美元。同时这些药物也会通过特朗普政府计划于明年1月推出的网站TrumpRx.gov以折扣价直接面向消费者销售。这意味2026年年中开始，Medicare将首为部分患者报销减肥药。这一举措可能会扩大该类药物的市场，并促使更多私人保险提供覆盖。某些Medicare患者在经批准适应症下使用GLP-1注射剂和口服药（包括糖尿病和减肥治疗）时，每月只需付50美元自付费用。 一位政府高官周四吹风会告诉媒体，礼来和诺和诺德即将推出口服减肥药起始剂量（在获批后）将在Medicare、Medicaid或TrumpRx渠道中统一为每月145美元。诺和诺德Wegovy注射剂口服版本可能在今年底进市场，而礼来口服药orforglipron可能明年上市。另位高官对媒体表示，已有注射剂产品，如诺和诺德Wegovy和礼来Zepbound，在TrumpRx上的起始剂量价格每月350美元，但将在两年时间里“逐步下降”至每月245美元。 11/5.礼来和诺和诺德的“网红减肥药”有望进美国医保！千元减肥药或降价85%;据媒体援引知情人士透露，相关讨论仍在进行中，美国政府与制药巨头礼来及诺和诺德的谈判已接近达成一项里程碑式协议。但若最终敲定，特朗普总统预计将于本周四在美国白宫与制药公司高管同宣布这一消息。协议将通过一个名为“TrumpRx”的计划实施，其中部分备受欢迎的GLP-1类药物的月度价格可能低至149美元。该协议将使美国联邦医保和医疗补助计划对于减肥药承保，来换取两家公司大幅降低其畅销减肥药的价格。 11/4.辉瑞Q3营收166.5亿美元年降6%超预期，主要受新冠产品（Paxlovid和Comirnaty）需求下滑拖累。非新冠业务成亮点，公司上调全年盈利预期 预计全年调整后每股收益3-3.15美元，此前预计2.9-3.1美元，因其非新冠业务增长抵消整体营收滑坡。辉瑞美股盘前涨逾2%。公司在财报中宣布，与特朗普政府达成一项历史性协议，通过直接采购平台提供大幅折扣，换取关税豁免和长期业务的确定性。然而，其进军利润丰厚的减肥药市场的雄心正面临挑战，在一项关键的收购交易中，辉瑞已针对竞争对手诺和诺德和目标公司Metsera提起诉讼。 10/30.Zepbound降价后销量翻三倍,得益于减重药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro持续强劲的市场需求，礼来Q3业绩超预期，并上调全年业绩指引 ;礼来第三季度每股收益7.02美元,预期5.69美元；营收达176亿美元，市场预期的160.1亿美元,双双超出分析师预期，并将2025财年营收预期上调至630亿美元至635亿美元。三季度减肥药销售强劲，Mounjaro营收同比增长109%，Zepbound营收大幅增长184%。公司股价在周四盘前交易中上涨5%。 其中，美国销售额飙升45%，达到113亿美元。礼来表示，这主要得益于其产品销量增长60%，尤其是Mounjaro和Zepbound。Zepbound产品销量在价格降低的情况下几乎翻了三倍。礼来现已将2025财年营收预期上调至630亿美元至635亿美元，高于此前的600亿美元至620亿美元。调整后每股收益预期也从此前的21.75美元—23美元上调至23美元—23.70美元。 该业绩凸显了礼来在快速增长的GLP-1药物市场中保持领先地位的能力，这一市场正成为其与主要竞争对手诺和诺德激烈竞争的焦点。Mounjaro第三季度营收达65.2亿美元，同比增长109%，大幅超越StreetAccount统计的分析师预期55.1亿美元。约两年前上市的Zepbound录得35.7亿美元营收，同比增长184%，略高于华尔街预期的35亿美元。其中，Zepbound产品销量在价格降低的情况下几乎翻了三倍，带动了创纪录的收入和全年业绩预期上调。两款药物的合计销售额超出预期约13亿美元，其中绝大部分超预期表现来自糖尿病药物Mounjaro。礼来表示，其产品目前在减重和糖尿病治疗市场的份额已达到约58%，该市场还包括诺和诺德的Ozempic和Wegovy。 第三季度总营收176亿美元，同比增长54%。美国市场销售额跃升45%至113亿美元，主要受Mounjaro和Zepbound处方量或销售单位增长60%推动，但部分被药品实际价格下降所抵消。礼来第三季度净利润达55.8亿美元，合每股6.21美元，而上年同期净利润为9.703亿美元，合每股1.07美元。剔除与无形资产价值相关的一次性项目及其他调整后，调整后每股收益为7.02美元。 公司表示，上调后的全年指引反映了截至周四特朗普现行的关税政策，但不包括其威胁对进口到美国的药品征收的关税。 市场竞争态势加剧过去一年，该公司凭借其减肥和糖尿病注射剂的强劲表现以及直接面向消费者销售的增长等举措，已占据了大部分市场份额。本季度业绩显示礼来继续在GLP-1药物市场扩大领先优势。今年早些时候，诺和诺德与美国最大连锁药店之一达成协议，使部分患者更难获得Zepbound。礼来高管此前曾警告这可能影响第三季度增长。 为提升药物可及性，礼来周三宣布与沃尔玛合作，为自费患者提供折扣包装Zepbound的店内取货服务。公司目前正押注其备受关注的实验性口服减重药orforglipron以巩固市场主导地位，尤其是在诺和诺德等竞争对手竞相将自己的口服药物或新一代注射剂推向市场之际。周四诺和诺德对美国肥胖症生物科技公司Metsera发起收购要约，截胡辉瑞(Pfizer)的出价，凸显其追赶礼来的紧迫性。 10/30.默沙东三季度营收超预期，新型肺炎疫苗Capvaxive销售强劲 |默沙东三季度销售额172.8亿美元，超出市场预期，调整后每股收益达2.58美元，大幅超过华尔街预期，也超出上年同期1.57美元。公司肺炎疫苗Capvaxive表现强劲，并通过削减成本应对Keytruda专利到期。 10/29.禮來與輝達周二宣布合作打造超級電腦，加速藥物研發並縮短開發周期。超級電腦將配備逾千顆 Blackwell Ultra GPU，預計 12 月完工、明年 1 月上線，並開放 AI 平台讓生技新創共享資源 10/27.瑞士製藥巨頭「諾華（Novartis）」週日（26日）宣布，將以120億美元（約新台幣3690億元）的現金，收購美國生技公司Avidity Biosciences。綜合媒體報導，依照協議內容，Avidity股東將獲得每股72美元（約新台幣2214）的現金，較Avidity 24日收盤價（49.15美元）高出約46%。 10/9.Akero Therapeutics美股盘前涨超18%，报道称诺和诺德将以每股54美元（总计52亿美元）现金收购美国旧金山致力于肝病治疗的生物技术公司Akero Therapeutics，其治疗一种致命肝病的药物正处于后期试验阶段。诺和诺德表示，该交易预计不会影响2025财年营业利润展望。 927.不是100%是15%：白宫称特朗普的药品关税不适用于欧日等贸易协议方;白宫官员称，特朗普宣布的100%药品进口关税将不适用于与美国达成贸易协议的国家。根据欧美框架协议，欧盟出口美国药品的关税上限为15%。美日联合声明规定，美国对日本药品和半导体的关税税率不应超过对其他国家适用的税率。 9/26.新药品关税“雷声大雨点小”？瑞银：主要药企已在美投资数百亿美元，可获完全豁免; 瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，大多数企业可获得关税豁免，影响可能介于模糊和微不足道之间。分析师预计，这一政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。 特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后，瑞银等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获得关税豁免。 9/26.美國總統川普突宣布10月起要課徵100%藥品關稅，生物藥劑主要在國內生產然後至美國充填、包裝的藥華藥今表示，公司已有完整因應方案，將加速推動美國生產線布局，確保供應鏈穩定。藥華藥指出，公司自行研發的長效型干擾素Ropeg其生物藥劑（Drug Substance, DS）生產線由臺中廠供應全球市場；在美國市場的供應上，目前是由南加州的專業針劑充填代工廠及田納西州的包裝代工廠將DS做成針劑藥品，再由美國子公司於美國上市銷售，完全符合美國法規要求之標準。 9/26.新药品关税“雷声大雨点小”？瑞银：主要药企已在美投资数百亿美元，可获完全豁免;瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，大多数企业可获得关税豁免，影响可能介于模糊和微不足道之间。分析师预计，这一政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后，瑞银等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获得关税豁免。 9/25.美国启动调查，为征收机器人和医疗设备关税做准备;据美国联邦公报显示，美国商务部9月2日启动对机器人、工业机械和医疗设备进口的232条款调查。医疗设备调查聚焦注射器、缝合线等耗材及个人防护设备；机器人调查重点关注计算机控制机械、铣床等工厂设备。此次调查扩大了潜在关税覆盖范围，目前美国已对制药、半导体等多领域展开类似调查。 9/24.號稱減肥神藥的「瘦瘦針」成為全球最熱門的題材之一，也創造出生技業兩新王者：丹麥藥廠Novo Nordisk與美國大藥廠禮來Eli Lilly），但近期諾和諾德卻驚爆全球裁員9000人，佔總員工數11.5%，其中約5000職缺位於丹麥本土。諾和諾德表示，此次重組計畫是為簡化組織、降低成本，把資源集中於糖尿病與肥胖治療藥物。同步下修全年營運利潤成長預測，從原本10%至16%，調降至4%至10%，顯示爆發式成長後的市場正進更激烈競爭階段。 被暱稱為「瘦瘦針」GLP-1類藥物，因能有效抑制食慾、輔助減重，近年銷售額呈爆炸性成長，帶動相關產業鏈，從原料供應到代工廠需求大幅攀升。在巔峰時期，諾和諾德的市值更是超過丹麥年度國內生產總值，成歐洲最有價值公司。但隨需求暴增，各國政府藥價政策，及仿製藥陸續問世，市場漸成熟、政府管控藥價，原本高毛利護城河恐被侵蝕，市場壓力似漸浮現。 雖然諾和諾德今年第2季業績持續穩健，第2季營收營收約119.5億美元、年增18%，營業利潤成長達40%，2025年上半年營收年增18%，營業利潤成長29%。這看似不錯的成績，但外媒指出，財報數字掩蓋了一個令人擔憂的真相，這家丹麥巨頭在美國的市場接受度不盡人意，且國際擴張也未達預期。 除諾和諾德旗下的Wegovy與Ozempic外，禮來旗下同類產品Mounjaro、Zepbound，近年在全球強勢崛起，搶下市場這塊大餅。今年第2季，禮來營收年增38%至155.6億美元，超越分析師預估，重要的是，當季在美國市場的銷售額激增38%至108.1億美元。 不只這樣，川普上任後，長期抨擊國際藥廠在美國定價高得離譜，今年8月他揚言，可能對進口藥品課徵高達250%的關稅，以刺激藥廠將製造業務遷回美國，並降低對外國藥品供應的依賴。 一些規定政策，以及關稅等措施出台，這場「減肥藥大戰」被掀起。 諾和諾德新CEO Mike Doustdar則強調：「肥胖市場（obesity）正變得更加競爭與以消費者為導向，公司也必須隨之進化。」ATG Healthcare 投資經理 Lukas Leu 指出，諾和諾德此舉也在於重燃投資人的信心與未來成長潛力。摩根士丹利在1份報告中指出，GLP-1產品全球銷售成長率雖仍可觀，但增幅可能從過去年均逾50%放緩至未來3至5年20%~25%區間。 9/22.强势回归减肥药市场;报道称，辉瑞正以高达73亿美元的总价收购减肥药开发商Metsera。此交易包括每股47.50美元的现金以及或有支付，并根据特定业绩里程碑的达成情况，额外支付最高每股22.50美元。相较于Metsera上周五的收盘价溢价约42.5%。美股盘前Metsera股价大涨51.26%，市值达到约35亿美元。在自身减肥药研发遭遇挫折后，辉瑞正通过一笔重大收购重新布局，以期在这个规模有望突破千亿美元的赛道中占据一席之地。 917.響應回美製造 禮來斥資50億美元興建維吉尼亞州工廠 尚餘3座工廠待宣布;禮來公司 LLY，16 日宣布，將斥資 50 億美元在維吉尼亞州古奇蘭 (Goochland ) 縣建造一座製造工廠，以提高針對抗癌藥物和其他治療藥物的產能，為該公司一系列新美國投資計畫中首筆。 9/11.泡沫将破,泡沫之塔，一吹即塌。美拟对中国创新药BD交易实施严格审查，在创新药资金流入暂停、估值高企的脆弱时刻构成重大冲击。当前市场存在三大高估：BD预期过高、国内销售前景乐观、风险事件概率低估。然而，中国已成全球创新药重要源头，占BD交易金额一半，医药脱钩违背产业规律。外部压力将倒逼中国创新药提升原创能力，头部企业有望穿越周期实现更强发展。当创新药出现重度泡沫，非常脆弱之际，命门却被地缘风险一把攫住。9月10日《纽约时报》发文，美国要对中国创新药的对外BD下手了。本轮创新药盛世经历3个阶段，最初是估值修复，然后是BD和临床事件驱动，当前是流动性推动。然而，今年急剧膨胀至200亿规模的港股通创新药ETF，自9月2日起份额几乎没有增加，恒生生物科技指数9月9日成交额急剧萎缩，9月10日成交额更是跌破200亿，创下8月4日以来的新低。这些不详征兆表明，资金暂停流入创新药，危如累卵之际，再来一根地缘风险的稻草。创新药牛市这么久了，鲜见爆雷事件，仿佛岁月静好，直到康方生物AK112首个全球多中心III期临床受挫，成为转折点，随后坏消息成群结队赶来。 这根稻草可以压垮泡沫，但压不垮中国创新药。中国创新药的崛起不可逆转，是全球创新资源优化配置的结果，必将涌现一批千亿美元市值企业。CXO已经验证脱钩不可行，创新药产业也将承受住压力测试。 9/11.今年秋季，诺和诺德将公布其GLP-1药物司美格鲁肽治疗阿尔茨海默病的临床试验结果。瑞银分析师估计，成功的概率仅为十分之一，但若成功，该公司每年可额外获得150亿美元的销售收入。对于面临增长放缓压力的诺和诺德而言，这项投资的成败至关重要。过去12个月股价已经下跌超58%，远超礼来公司23%的跌幅。 9/11.諾和諾德宣布裁員9000人 分析師：組織重整對公司有利 8/25.川普:将把药品价下调1400%-1500%;将处理美国药品价格成本数字。很快将对医药征收关税。特朗普讲话后，标普500指保健板块跌幅扩大至1.3%刷新日低，成分股德康医疗和莫德纳至多跌超5.6%，Align科技、辉瑞制药、库柏股份、默克、碧迪跌超2%，再生元制药、安进、百时美施贵宝等跌超1%。纳斯达克生物科技指数下跌1.1%，成分股Sarepta Therapeutics跌7.86%，Iovance Biotherapeutics跌5.76%，Entrada Therapeutics跌5.54%表现倒数第三 8/19.诺和诺德周一宣布推现金支付优惠将司美格鲁肽Ozempic自费价从千元下调至每月499美元，约为原标价一半。这一降价专门面向没有医保、或医保不覆盖司美格鲁肽自费患者群体，旨在提高用药的“可及性”;此前这款糖尿病注射药已成为美国高药价问题的“典型代表”。尽管司美格鲁肽在美国医保中覆盖广泛，但公司强调仍有部分患者需自费承担高价。此次降价还有个重要背景，由于供货短缺，大量患者开始使用更便宜“仿制版本注射剂”，这给礼来和诺和诺德带来竞争压力。 消息公布后，诺和诺德盘中一度涨超6%，合作方Goodrx暴涨超过37%。 根据诺和诺德周一发布的声明，患者现在可通过其自费药房平台NovoCare，以每月499美元的价格购买司美格鲁肽，约为美国市场标价的一半。此外，诺和诺德还与药品折扣平台GoodRx合作，借助GoodRx平台的渠道和技术，在全美国范围内，也能买到降价后的司美格鲁肽和Wegovy，价格同样是每月499美元。发布时间，距离其竞争对手礼来公司（Eli Lilly & Co.）在英国大幅上调其减肥药物挂牌价不到一周。目前尚不清楚这些调整措施是否能在患者实际支付费用上带来显著影响，尤其是在不同国家间价格差异上。 8/18.爱美客上半年净利润同比骤降29.6%，司美格鲁肽注射液临床试验中，拟每10股派12元 ; “医美茅”爱美客面临了自上市以来最为严峻的业绩挑战：上半年营收年降21.6%，归母净利润年降29.6%，旗下主要产品线均大幅萎缩。不过，公司的A型肉毒毒素已提交注册申报并在审评中，上半年拿到“童颜针”生产权，司美格鲁肽注射液也正在临床试验中，或在未来支撑爱美客业绩。医美行业正在经历从规模扩张向质量深耕的关键转型期。“医美茅”爱美客面临了自上市以来最为严峻业绩挑战 8/18.命运迎来反转？诺和诺德减肥药Wegovy近美FDA批准新用途，可用于治疗MASH( 代谢功能障碍相关脂肪性肝炎)，诺和诺德的\重磅药物Wegovy在一场关键的赛跑中击败竞争对手，推动公司股价一度涨5%。这一突破使诺和诺德在激烈的GLP-1药物市场竞争中，针对MASH领域抢占先发优势，以扭转年初来市值颓势。 8/16.“减肥双雄”市值距离高点已蒸发超6000亿美元，今年就跌掉1个“爱马仕”;投资者对肥胖治疗药物的热情正在消退，担忧美国仿制药的兴起以及下一代药物试验结果令人失望，再叠加特朗普强硬的降价要求，诺和诺德和礼来的日子越来越难过了。全球两大减肥药制造商诺和诺德和礼来公司正面临投资者信心危机，两家公司今年已累计损失2520亿美元市值，相当于整个爱马仕集团的市场价值。自去年峰值以来，这一跌幅更加惊人，总计超过6000亿美元。投资者对肥胖治疗药物的热情正在消退，担忧美国仿制药的兴起以及下一代药物试验结果令人失望。丹麦诺和诺德今年股价下跌49%，市值蒸发1660亿美元，而美国礼来公司下跌11%，损失860亿美元。特朗普政府的政策威胁进一步加剧了市场担忧。这两家公司均在7月底收到特朗普的信函，要求降低美国药品价格，否则将面临后果。分析师指出，"最惠国"定价政策的前景正让投资者对整个制药行业保持观望态度。尽管制药行业刚刚度过了又一个良好的财报季，但该板块目前的市盈率已降至十多年来的最低水平。不过，礼来公司内部人士本月的集体增持行为被视为对股价过度下跌的信心表达，暗示市场情绪可能即将转向。 8/15.礼来大幅上调减肥药Mounjaro在英国售价，最高剂量的月供应价格将从122英镑上涨至330英镑，涨幅达170%；较低剂量的涨幅则在45%至138%之间。此举直接回应特朗普的抱怨和政治压力，特朗普曾在演讲中明确表达了对价格差异的不满，称其伦敦朋友购买"减肥针剂"的价格远低于美国市场。 8/7.美國大藥廠禮來LLY， 7日美股盤前公布 2025 會計年度第二季 (截至 6/30) 財報，受惠旗下兩款減重與糖尿病藥物 Mounjaro 與 Zepbound 銷售強勁，該季營收、獲利雙雙打敗分析師預期，並調升全年營收與獲利展望。礼来Q2营收155.6亿美元，同比增长38%，超出市场预期的147亿美元，同时上调全年营收预期至600亿-620亿美元。其中Mounjaro的表现相对稳健，全球营收52亿美元，增长68%。特别值得注意的是其海外市场的爆发式增长。但公司减肥药丸orforglipron在三期临床试验中仅帮助患者减重约11%，低于华尔街预期，引发投资者失望情绪。 不過，該公司同日釋出備受期待的口服減重藥 Orforglipron 晚期試驗結果，顯示患者平均減重幅度約 12%，低於市場預期，引發投資人失望，拖累股價盤前一度暴跌逾 12%，截稿前跌幅收斂至 7.82%，每股暫報 688.00 美元。 8/1.60天倒计时，特朗普威胁动用"一切工具"逼药企降价，制药股全线下挫超4%;特朗普致函17家药企，限9月29日前降价，否则将动用“一切手段”。涉及礼来、辉瑞、默克等巨头，消息一出，葛兰素、默克跌逾4%，诺和诺德跌5%，赛诺菲重挫逾7%。 7/29.抗癌药物销售强劲，阿斯利康Q2营收同比增12%超预期,二季度阿斯利康核心每股收益达2.17美元，同比增长10%，略超市场预期。尽管业绩表现亮眼，阿斯利康仍维持全年业绩预期不变，公司表示定价压力和全球贸易风险依然是面临的挑战。 据阿斯利康周二发布的财报显示，二季度公司收入达到144.6亿美元，同比增长12%，超过分析师预期的141.5亿美元。核心每股收益达2.17美元，同比增长10%，略超市场预期。 7/29.美股盘前暴跌28%！诺和诺德任命新CEO并下调全年指引，减肥药Wegovy销售不及预期 诺和诺德表示，按固定汇率计算的销售增长预期从此前的13%-21%下调至8%-14%，营业利润增长预期从16%-24%下调至10%-16%。主要原因是其旗舰减肥药物 Wegovy 在现金支付渠道的销售表现低于预期，受到“不安全且非法的大规模仿制药”冲击。受此消息影响，诺和诺德跌超28%，创2022年2月以来新低 7/23.〈亞洲生技大展〉台灣生技業受惠「大而美」法案 本地研發+赴美生產將成主流 「2025 亞洲生技大會」(BIO Asia-Taiwan) 於 7 月 23 日至 27 日舉行，今年大會主題為「Next Wave of Biotech Opportunities 掌握亞洲生技新契機」，主題聚焦 CDMO、醫藥醫材、細胞治療三大議題。稅務專家分享：美國大而美法案提供多項稅務優惠，對於擬定赴美設廠、研發或擴大既有製造基地的台灣生技業有利，可透過「在台研發、赴美生產」結合 CDMO 專長與併購工具，分散風險並強化競爭力 7/9.专利悬崖逼近，默克豪掷100亿美元收购肺病药物商Verona;根据声明，默克将以每股107美元的价格收购Verona的美国存托凭证，这较Verona周二收盘价溢价23%。这笔交易将是默克近几十年来第三大收购案。受消息提振，Verona的ADR美股上涨约21%至104.7美元。 为应对其最畅销抗癌药物即将到来的专利独占权丧失，全球制药巨头默克公司周三宣布，已同意以约100亿美元的价格收购英国呼吸系统治疗公司Verona Pharma。 6/28.減重藥物灰色市場興起 美國人自製減肥藥 ;《路透》報導，因藥價高昂與保險限制，越來越多美國民眾轉向「灰色市場」購買中國製減重藥物成分，自行在家調製注射，引發政府與藥廠對安全風險的高度關切。 50 歲的密蘇里州居民 Amy Spencer 每週在家自行注射尚未獲美國食品藥物管理局 (FDA) 核准的減重藥物。她使用來自中國藥粉自行調製，藥品含有禮來公司 (Eli Lilly) 藥物Zepbound主成分 tirzepatide，每月成本僅約 50 美元，遠低於正規療程價格。她不屬於任何臨床試驗，也未經醫師監督，卻聲稱療效顯著，至今已減重 24 磅 (約 10.87 公斤)。 這類藥物屬於 GLP-1 (昇糖素類似胜肽) 類藥品，在美國需求迅速攀升。然而，民眾多半透過網路論壇如 Reddit 與 Telegram 尋找供應商，並交流配方與劑量資訊，部分人更組團合資送檢藥粉純度。據《路透》追蹤，其中一個 Telegram 群組「StairwayToGray」成員已突破 2 萬人，每週增加近千人。 然而，醫療專家與藥廠警告，這類做法潛藏嚴重風險。非 FDA 核准來源的藥品可能含有污染物、劑量不穩或無菌問題。禮來 (LLY-US) 與諾和諾德公司 (NVO-US) 表示，已採取法律行動，並呼籲社群平台協助移除相關販售資訊。 根據公衛機構「安全藥品合作夥伴關係」(Partnership for Safe Medicines) 調查，今年 1 月，美國從未註冊中國廠商進口的 tirzepatide 與 semaglutide 數量較前月激增 44%，顯示灰色市場擴張迅速。 而根據非營利組織 KFF 調查，儘管美國約有四分之三成年人過重或肥胖，僅 8% 曾使用減重藥物。美國 38 個州與地區的檢察總長曾聯名致函 FDA，呼籲加強對來自中國、標示為「僅供研究用途」的減重藥進口管控，防範未經監管的藥劑流入市場。 6/27.一家鮮為人知香港中藥公司Regencell Bioscience H.（簡稱Regencell），近期股價那斯達克飆漲，6月16日進行1拆38股票分割，股價變得更親民，激勵當日股價狂飆283%，其股價曾飆升82000%，突讓持86%股份創辦人區一佳身家超過李嘉誠等香港富豪，到330億美元。然一週後股價大逃殺，區一佳的淨資產直接暴跌至101億美元。Regencell研發以中藥草本治療 ADHD、自閉症等神經相關疾病，創辦人區一佳技術核心來自他父親提出的「中醫腦理論」。據其去年10月提交監管文件，目前並沒任何營收，近兩個會計年度累虧達1040萬美元。報導還披露，Regencell第二大股東則是Digital Mobile Venture Ltd.，該公司最終由台灣陳哲賢和他的妻子 擁有。報導提及，陳哲賢夫婦及其子女持有總部位於台北的北極星藥業集團（Polaris Group）55% 股份，陳也是上市公司松翰科技最大股東。 6/21.减肥药竞争白热化下，股价腰斩后诺和诺德实验数据显示新药减重效果击败Zepbound，关键突破迎来翻盘希望？据《柳叶刀》医学期刊周六发布试验数据，诺和诺德新药amycretin注射剂最高剂量治疗参与者平均减重24.3%，超过目前市场最成功减重药物—礼来Zepbound（平均减重22.5%）和Novo的Wegovy（平均减重15%），而安慰剂组仅减重1.1%。丹麦制药巨头Novo Nordisk开发的新型注射式肥胖症药物amycretin在早期试验中展现出超越当前市场主导产品的减重潜力，为该公司在与礼来公司的激烈竞争中提供新的希望。试验结果公布，Novo Nordisk努力说服投资者其药物研发管线能够与礼来竞争。该公司股价在过去一年中跌近50%，投资者担心其正失去对礼来Zepbound和Mounjaro的领先优势。 5/12.川普再放利多，出手壓低藥價，川普週日表示，他將簽署1項行政命令，將處方藥價格降至與其他高收入國家同樣水平，他預計這一幅度將降低30%至80%。路透報導，川普在Truth Social的1篇文章中表示，他將於週一早上簽署行政命令，推行所謂的「最惠國」定價或國際參考定價。即美國將為處方藥和藥品支付與「世界上任何地方支付最低價格的國家」相同的價格。 5/7.西门子医疗Q2季度财报财报:收入59亿欧元年增6.8%。(上半年总营收113.9亿欧元年增7.4%) 设备订单出货比为1.14，表现良好。净利润为5.37亿欧元，年增25%;调整后的息税折旧摊销前利润（EBIT）年增19%达约9.8亿欧元,利润率16.6%,高于去年同期;自由现金流近2亿欧元,调整后eps0.56欧元。 裁员费减1200万欧元，降至1700万欧元，其他重组费减7600万欧元至2700万欧元。 2025年指引:新地缘政治形势，尤其贸易壁垒及关税,对2025财年业务发展产生负面影响,集团調降每股基本收益预期范围:由原预期2.35~2.5欧元降至2.2~2.5欧元,但公司仍预计2025财年收入年增介于5%至6%间。 5/7.诺和诺德Q1销售额同比增长19%不及预期，下调全年销售指引,股價先跌5%,盤後回漲4.4%,今年已累23%;诺和诺德一季度销售额781亿丹麦克朗，不及预期的787亿丹麦克朗，旗舰减肥药Wegovy销售额亦未达预期。因美国“补充剂行业”带来的市场渗透低于预期，年度增长指引由原本预期的16-24%，调低3个百分点，至13-21%。净利润为290.3亿丹麦克朗，年增14%。高于279亿丹麦克朗的预期;营业利润率为49.7%，高于47.5%的预期。 核心業務:旗舰减肥药Wegovy销售额达173.6亿丹麦克朗，年增85%，分析师预期189.8亿丹麦克朗。 GLP-1产品线总销售额395.7亿丹麦克朗，增长13%（CER11%）。略低399.9亿丹麦克朗预期。 其中，注射型GLP-1药物Ozempic销售额达327.2亿丹麦克朗，预期323.3亿丹麦克朗；口服GLP-1药物Rybelsus销售额57亿丹麦克朗，预期62.3亿丹麦克朗。糖尿病和肥胖症护理销售总额为734.7亿丹麦克朗，接近预期的739.8亿丹麦克朗。 5/6.荷兰医疗科技巨头飞利浦Q1财报:销售额41亿欧元年降2%，分析师平均预期40.2亿欧元;面临关税压力，尽管已采取“大量关税缓解措施”，但关税政策仍将带来2.5亿至3亿欧元(约合2.83亿至3.4亿美元)的净影响, 下调全年利润预期将全年营业利润率下调100个基点至10.8%至11.3%间，但维持今年1%至3%之间的可比销售增长预测不变。公司表示，计划通过价格和供应链调整等措施来应对关税威胁，飞利浦股价在早盘交易中一度跌逾4%。飞利浦最大市场美国,正面临川普政府快速变化贸易策略带来挑战。美国约占其2024年销售40%，进口Respironics呼吸面罩、电动剃刀和其他设备等多种医疗设备。 飞利浦主竞争对手GE HealthCare也警告称，关税可能会影响其全年利润，预计损失约为5亿美元。 為减轻贸易紧张局势带来的潜在影响，Jakobs表示，公司计划通过价格和供应链调整等措施来应对。飞利浦正在加速其在美国46个工厂生产，并进一步本地化其在中国业务。关于医疗保健行业的关税税率和时间点仍不明确，分析师预计，如果这些关税被实施，公司很可能需要承担短期成本。据媒体此前报道，华盛顿已对制药行业展开调查，为可能的征税奠定基础。 5/2.礼来Q1营收猛增45%，股价却跳水超10%;一季度礼来减肥药Zepbound销售额增超三倍，全年EPS指引因收购相关费用下调逾7%，全年营收指引不变、但只反映了截至5月初特朗普关税影响。连锁药店巨头CVX决定，7月起旗下的主要处方药目录将诺和诺德Wegovy列为首选，Zepbound不在其中，被礼来CEO称为“一种倒退”。在减肥药需求持续爆炸性增长的推动下，礼来交出了亮眼的一季度成绩单，财报公布后股价却跳水，体现了投资者对礼来明星减肥药面临更激励竞争的担忧。 美东时间5月1日周四，礼来股价低开低走，收跌11.7%，不但跌落周三刷 4/29.高盛：口服减肥药将是近年来最具潜力的新药之一！高盛预计，到2030年，口服减肥药将占据减肥药总市场24%的份额，而礼来公司将凭借其orforglipron成为这一细分赛道的领头羊。接下来重点关注礼来三季度公布的ATTAIN-1试验结果，这将是orforglipron在肥胖领域的首次读数，也是口服肥胖药领域最重要的下一步催化剂。 4/24.药王之战:礼来研发的口服小分子GLP-1类药物在关键三期试验中交出正面答卷，正面挑战诺和诺德的霸主地位。这标志着数千亿级市场规模的“减肥神药”商战，进入白热化阶段;肥胖，这个现代人避不开的健康话题。当人们在健身房挥汗如雨、在体重秤前为数字焦虑、在节食与美食间反复挣扎时，“减肥药“也成为医药产业最赚钱的黄金赛道。 4/17日，总部位于美国跨国药企礼来，给全球医药产业投下一枚“核爆级”的炸弹。礼来官方称，其研发的口服小分子GLP-1类药物orforglipron，在关键三期试验中交出正面答卷：“具有统计学意义的疗效和安全性，与注射用GLP-1类药物一致”。 这家药企还宣布，将于2025年底前提交“体重管理”适应症申请。无需咬牙坚持的自律，不必承受注射的痛感，仅凭口服即可实现的“轻松”减脂，这瞬间点燃资本市场热情。当天，礼来股价大涨14.3%，总市值冲到7962.73亿美元（约5.8万亿人民币），位列全球医药上市公司首位;在竞争激烈的制药行业，有人欢喜便有人愁，资本市场的反应，残酷而直接。同一日，被称为“减肥神药”的司美格鲁肽（Semaglutide）生产商，丹麦药企诺和诺德股价大跌7.63%。 数千亿级市场规模的“减肥神药”商战，进入白热化阶段。 贡献诺和诺德七成营收:GLP-1类药物最早作为糖尿病激素类药物研发上市。这类药物主要通过模拟人体内天然存在的“饱腹感开关”胰高血糖素样肽-1（GLP-1）激素，实现调节血糖、抑制食欲并延缓胃排空的作用，以治疗和改善2型糖尿病，其辅助减肥效应成为意外发现的重要临床价值——此前，安全的减肥药，曾是药品研发的世纪难题。礼来、诺和诺德，是研发和销售GLP-1类药物的最具代表性的两家药企。虽然2005年首款上市的GLP-1类药物，是礼来的艾塞那肽（exenatide，商品名Byetta），但其每日两次注射的用药频率,限制了市场渗透率。 当时，一众药企都在研发半衰期更长GLP-1类药物，诺和诺德成为这一轮竞争的赢家。2012年，诺和诺德研发出了每周注射一次的司美格鲁肽。这是一种长效GLP-1受体激动剂，其结构与人体天然GLP-1结构类似，生理功能一致。2017年12月，司美格鲁肽注射液获FDA批准用于治疗成人2型糖尿病。 3/10.和诺德美股盘前跌近6%，公司下一代减肥药CagriSema实验数据低于预期,诺和诺德美股盘前跌近6%，竞争对手礼来则涨1.2%。 诺和诺德表示，CagriSema在其REDEFINE 2试验中证明对患有肥胖症或超重，以及2型糖尿病的成年人有“卓越的”减重效果。68周后接受CagriSema治疗的患者体重下降了15.7%，但仍低于市场预期的近20%，公司股价一度下跌6.5%。 2/26.禮來斥270億美元在美建四座製藥廠 應對藥品進口關稅壓力 2/22.中國研究人員最近新發現1種蝙蝠冠狀病毒，與COVID-19的病毒一樣利用相同的細胞表面蛋白進入人體細胞，引發傳染人類疑慮。但專家也指出數個無須過度擔憂的理由。 路透社報導，中國研究人員在「細胞」（Cell）期刊發布報告指出，這個名為HKU5-CoV-2的蝙蝠冠狀病毒與引發COVID-19（2019冠狀病毒疾病）的病毒SARS-CoV-2一樣，含有稱為「弗林蛋白酶切割位置」（furin cleavage site）的特徵，可助其透過人體細胞表面的ACE2受體蛋白進入細胞。 2/14.美國總統川普13日簽署對等關稅備忘錄，從歐盟進口醫藥產品將淪為海嘯第1排，報導指出，2024年，美國從歐盟成員國進口價值約6000億美元商品，其中又以價值1270億美元醫藥產品最高，專家表示，一旦對等關稅上路，醫藥和醫療產業將成為受關稅影響最嚴重的產業。CNBC報導，隨著川普準備將關稅範圍從金屬擴大到盟友的多種產品，在美國政府最新的「互惠」貿易戰舉措中，一些產品類別將比其他產品類別受到更嚴重的打擊。據ImportGenius分析的美國貿易普查數據，以類別和美元價值計算，2024年美國從歐盟進口的最大商品是醫藥產品，價值1270億美元歐盟進口商品中包括索馬魯肽，這是諾和諾德和禮來公司廣受歡迎的GLP-1減肥藥中使用的成分，例如Ozempic、Wegovy和Mounjaro，GLP-1 化合物是美國從歐盟進口的第6大商品，價值156億美元。整體而言，醫藥和醫療產業將成為受關稅影響最嚴重的產業之一。外科及醫療器材進口額為370億美元；醫療器材包括CRT機器、呼吸器、矯形器材和手術設備，總額達220億美元；疫苗、助聽器，約13億美元和人工關節也是2024年主要進口商品。 除藥品外，機械和機械零件898億美元、車輛603億美元,電氣機械及零件392億美元是歐盟的主要進口類別。在汽車領域，包括梅賽德斯、米其林、福特、富豪、福斯和寶馬。 2/7.美國製藥巨頭禮來(Eli Lilly)財報表現不俗，由於公司先前已公佈遜於市場預期銷售數據，利空大致反映完畢；財報公佈後股價勁揚逾3%。禮來2024年第四季財報:營收135.3億美元，同比增长45%，遜於分析師預估的135.7億美元，經調整每股盈餘為5.32美元，優於市場預期的4.95美元，去年同期为2.49美元。禮來「減肥神藥」Zepbound和同成分糖尿病藥Mounjaro上季銷售額分別達19億美元、35億美元，與稍早公佈的數據一致。第四季度Zepbound营收为19.1亿美元，环比增长52%。 前瞻:禮來預估今(2025)年營收介於580億美元至610億美元間，每股盈餘介於22.05美元至23.55美元間，市场预期为23.17美元。禮來也表示，公司產能將較去年大幅提升，2025上半年腸泌素藥物（包括Zepbound和Mounjaro）的可銷售劑量預計較去年同期擴增六成。 礼来第四季度营收135.3亿美元，市场预期134.5亿美元。礼来美股盘前涨逾2%。 2/5.美國皮膚護理、化妝品公司雅詩蘭黛表示，公司重組計劃將裁員5800至7000人，是為新首席執行長領導下，讓低迷的公司恢復銷售增長。 公司還指出，亞洲免稅業務仍面臨挑戰，中國和韓國消費者信心低迷，預計「短期內波動性將持續存在，能見度較低」。公司還對全球潛在關稅上調可能帶來波動發出警告，但並沒有具體指出美國總統川普本週推出的關稅政策將帶來何種衝擊。公司預測，截至3月31日的3個月內，淨銷售額將下降10% 至12%。調整後每股收益預期也低於預期，公司預計本季調整後每股收益將下降。 1/23.销售令人失望、市场规模存疑.......海外减肥药股交易“退潮”:由于新药临床试验结果令人失望，以及连续两个季度的销售数据低于预期，诺和诺德和礼来两家公司的股价已从历史高点回落。诺和诺德错失欧股“老大”的宝座，而减肥药相关股票已进入熊市区域。近年，新型减肥药的兴起让诺和诺德一度成为欧洲市值最高的公司，美国礼来也跃升为全球最大的制药集团。然而，这股热潮似乎正在迅速退却。据英国《金融时报》报道，由于新药临床试验结果令人失望，以及连续两个季度的销售数据低于预期，两家公司的股价已从历史高点回落。诺和诺德失去了欧洲市值最高公司的宝座，而减肥药相关股票已进入熊市区域。尽管分析师预测，未来十年，减肥药市场规模将超过1000亿美元，但一些投资者对此持怀疑态度。美银的Sachin Jain指出，市场增长潜力是困扰投资者的主要未知因素之一。他表示： "有一场'大辩论'，这个市场是诺和诺德和礼来共享的800亿美元，还是我们的讨论方向错了，实际规模要大得多？目前存在巨大分歧，没人知道确切数字。" 1/17.美国下一轮医疗保险药品价格谈判药物包括诺和诺德的Ozempic和Wegovy 美国医疗保险和医疗补助服务中心宣布选择15种额外的药物，包括诺和诺德的减肥药Ozempic和Wegovy，用于美国医疗保险D部分（Medicare Part D）的价格谈判。这一举措源于拜登政府于2022年签署的《通货膨胀削减法案》，旨在降低 Medicare（医疗保险）对高价药物的支出。诺和诺德美股盘前跌逾4%。 1/14.礼来Q4业绩预期稍逊，2025年营收指引超预期，股价一度跌近9%:礼来预计第四季度营收同比增长45%至135亿美元，略低于市场预期的140亿美元，原因是减肥药注射需求及渠道库存低于预期。但预计2025年全年营收580亿至610亿美元，营收指引上限超市场预期的587.2亿美元。公司表示，Mounjaro和Zepbound销售趋势向好，2025年上半年GLP-1药物供应量将增加60%以上，并有多款新药上市助力业绩增长。 1/13.德納（Moderna）將 2025 年營收下調約 10 億美元（約台幣330億），同時將持續削減成本，引爆股價急殺，盤前一度重挫將近2成。 CNBC:莫德納13日預計 2025年收入介於15~25億美元間，其中大部分將在下半年實現，主要營收來自莫德納新冠疫苗和新推出的呼吸道融合病毒RSV疫苗 12/20.丹麥製藥巨頭諾和諾德NVO-Novo Nordisk實驗性減肥藥物 CagriSema後期試驗結果未達到預期，該公司股價20日一度暴跌超過 24%。廣受歡迎的 Wegovy 肥胖藥物製造商表示，其最新候選藥物幫助患者體重減輕了 22.7%，低於該公司先前預測的25%。 12/17.辉瑞预计2025年营收610亿美元至640亿美元,市场预估632.3亿美元。预计2025年调整后每股收益2.80美元至3.00美元，市场预估2.89美元。 预计2025年调整后每股经营利润增长10%至18%。辉瑞美股盘前涨逾3%。 12/12.降低医疗开支的办法？马斯克：没什么比“超低成本”减肥药对美国健康更有利;马斯克表示，没什么能比非常便宜的GLP-1类药物更好地提升美国人的健康、寿命和生活质量。他指出，大部分医疗支出发生在生命末期，而肥胖往往是导致疾病的重要因素，因此，普及GLP-1类药物能在长期尺度上节约医疗支出。马斯克提倡使用减肥药以降低美国医疗支出。 12/9.小肯尼迪效应：美国医药股大逃亡:小肯尼迪被提名卫生部长,疫苗制造商和医疗保健公司股价暴跌,几周过去，投资者撤出医疗保健板块的趋势仍未减弱，今年迄今为止，医疗保健精选行业SPDR基金(XLV)相较于标普500指数的表现，正在接近过去三十年来最差水平。高盛高盛分析师Asad Haider及其团队认为，可能需要出现重大经济事件+相关政策变得更加清晰+公司盈利预期上调，才能吸引投资者回流。 12/5.高盛表示，这一结果符合市场普遍预期，即Zepbound的减肥效果显著优于诺和诺德。并认为诺和诺德与礼来将控制80%的减肥药市场，二者间的比例为40%和60%。 11/16.“史上最有杀伤力”美国卫生部长提名！疫苗股连日崩跌，肯尼迪被斥危害公众健康第一人,周五BioNTech一度跌近9%，Moderna收跌超7%，纳斯达克生物科技指数跌超4%。行业媒体人士称，肯尼迪的“垃圾科学”对公众健康威胁巨大。华尔街分析师认为，反疫苗斗士肯尼迪得到提名让生物技术行业面临巨大不确定性，可能对行业产生深远且难以预测的影响。 11/15.德鲁肯米勒的第一大持仓Natera，是家什么样的公司？ 目前，肿瘤(MRD)手术后的辅助治疗方案存在精准度不足的问题，而MRD检测能通过发现肿瘤来源的分子异常，提前检测癌症复发并指导术后精准治疗。华源证券认为，Natera的MRD检测业务竞争优势显著，其推出的Signatera产品预计将成为公司业绩快速提升的核心驱动力。 11/15.新冠苗Mrna股價大崩,因川普將提名反疫苗大將-小羅勃甘迺迪為美衛生部長 11/7.新冠疫苗商莫德納Mrna 7日美股盤前公布2024會計年度Q3財報，該公司削減成本努力取得成效、該季新冠疫苗銷售也優於預期，成功轉虧為盈打敗華爾街分析師預期。周四盤前大漲8.96%，暫報56.45美元。 莫德納的新冠疫苗 Spikevax在第三季18億美元銷售額年增3.5%，分析師平均預測13.8億美元。 第三季淨利1,300萬美元，合每股獲利0.03 美元，成功從去年同期虧損 36.3億美元或每股虧損9.53美元轉盈，也優於分析師預估虧7.53億美元，合每股虧損1.90 美元。 11/1诺和诺德：临床试验结果表明，减肥药Wegovy有助于改善受试病患与肥胖症相关的肝脏疾病 10/30.减肥药销售不佳！礼来Q3营收低于预期，大幅下调全年利润指引 ，盘前大跌10%;三季度热门减肥药Mounjaro和Zepbound收入双双不及市场预期，礼来将此归咎于批发渠道库存减少。 三季度财报：营收年增20%至114.4亿美元,不及市场预期121.8亿美元，收入增长主要得益于Mounjaro和Zepbound销量增长，剔除奥氮平组合收入增长42%;净利9.7亿美元，调整后每股收益1.18美元（Non-GAAP)，低于分析师预期1.51 美元，上年同期0.1美元。 业绩指引:2024年全年收入454~460亿美元,前预计454~466亿美元; 利润：预计全年调整后每股收益12.05~12.55美元，前预计16.1美元-16.6美元。值得一提是，8月份礼来竞争对手诺和诺德下调全年利润预测，并报告其减肥药Wegovy的季度销售额罕见地低于预期。 礼来热门减肥药Mounjaro和Zepbound三季度收入不及市场预期，该公司将此归咎于批发渠道库存减少。目前礼来已投资数十亿美元扩大其Mounjaro和Zepbound的生产，其中包括在其印第安纳州工厂和爱尔兰设施上投资约70亿美元。 具体来看，Mounjaro全球收入为31.1亿美元，去年同期为14.1亿美元；Zepbound的收入为12.6亿美元，双双不及预期。分析师平均预测，Mounjaro本季度销售额为42亿美元，Zepbound销售额为16.9 亿美元，他们预计这两款药物今年的总销售额将达到190亿美元。 10/8.疫后一蹶不振 激进投资者手握10亿美元股份 谋求改组辉瑞领导层 据知情人士向媒体透露，激进投资者Starboard认为辉瑞现任首席执行官Albert Bourla的领导下，公司已经偏离了其传统的成本控制和对新药投资的严谨结构，目前已经接触了辉瑞前首席执行官Ian Read和前首席财务官Frank D’Amelio。受此消息推动，辉瑞股价周一盘中一度涨超4.4%。 9/24.禮來公司週二（24日）表示，日本厚生勞動省已批准其治療阿茲海默症的藥物donanemab，這是繼去年9月衛采製藥（Eisai）和百健（Biogen） 的Leqembi 獲得批准後，再度為患者提供另一種治療選擇。禮來公司表示，日本是該藥物獲得批准的第二個主要市場，僅次於美國，該藥物在美國以相同品牌Kisunla銷售。 9/21.诺和诺德下一代减肥药monlunabant试验减重效果不佳 股价大跌5%;分析师表示，这些结果引发了关于包括monlunabant在内的这一类药物商业可行性的质疑，且副作用报告令人担忧，而试验中减重效果也落后于竞争对手礼来药物orforglipron效果。 9/10.AI医药“新星”获顶尖风投Thrive Capital和OpenAI青睐 AI医药开发初创公司Chai Discovery在最新的种子轮融资中筹集近3000万美元，投资方包括知名投资公司Thrive Capital和OpenAI。公司的目标是通过AI技术，把生物学从一门科学转变为工程化，使药物开发过程更高效。公司周一发布了首个开源分子结构模型Chai-1，性能优于谷歌的AlphaFold和ESM3。在AI药物研发领域，Chai面临来自其他初创公司和科技巨头如谷歌的竞争，后者预测该市场规模可能超过1000亿美元。 9/10.丹麦明星药厂Zealand减肥药早期试验结果积极，受试者平均减重8.3%;Zealand此前曾进行胰淀素（Amylin）减肥注射剂临床试验，同样结果积极。本次试验的长效GLP-1/GLP-2减肥药dapiglutide是该药厂扩大减肥药研究范围，进一步与礼来和诺和诺德展开竞争。 9/11.【诺和诺德行政副总裁：我司减肥药存在典型的副作用】诺和诺德负责开发事务的行政副总裁Martin Holst Lange表示，9月11日公布的第一阶段临床试验结果将表明，减肥药Amycretin（一种新型口服GLP-1受体和胰淀素受体长效共激动剂）存在与其他基于肠促胰岛素（incretin）的减肥药类似的副作用。 8/28.减肥药开始卷价格，礼来五折销售减肥神药Zepbound小瓶装 患者们呼吁礼来推出瓶装药物以解决药物短缺问题，礼来最终听取了意见并推出月用一次性小瓶装的Zepbound减肥药，以缓解市场供应短缺的问题。这种瓶装药物比注射剂价格便宜一半，售价为每月399美元，而较高剂量的版本售价为549美元。摩根士丹利指出，虽然价格降低了，但通过增加供应量，礼来仍可能保持较好的销售业绩。 8/19.非洲的Ｍ痘（mpox，舊稱猴痘）疫情續擴散，相關概念股強勢點火，丹麥M痘疫苗製造廠「巴伐利亞北歐（Bavarian Nordic）」，該公司在過去5交易日累漲超過47%。 8/19.菲律宾报告今年首猴痘病例，此轮猴痘疫情已蔓延至亚非欧多国，世卫组织上周拉响最高级别警报，相关概念股美股盘前大涨,GeoVax Labs大涨超50%，Emergent Biosolutions、Chimerix涨近8%。 8/16.中國多地陸續舉行「不明原因肺炎」聚集性疫情防控應急演練，加上一段「廣東本輪新冠感染年輕人症狀更明顯」的影片15日在社群媒體微博上瘋傳，引發民眾擔憂中國新冠疫情是否又要捲土重來。《自由亞洲電台》報導，公開資料顯示，中國官方曾在2022年及2023年針對「突發急性傳染病」疫情防控，進行年度緊急演練。但包括鄭州、張掖、川渝、北京在內的多個地區，近日陸續舉行了疫後首次的「不明原因肺炎」聚集性疫情防控應急演練，許多參與人員身著防護服，給人的感覺猶如回到疫情期間，引發民眾關注與熱議。 8/15.全球眼科一哥爱尔康“联姻”欧康维中国眼科一哥;融资寒冬下，国内不少创新药企业正在通过“砍”管线节流，但也有公司逆势而上。8月13日，欧康维视生物1477.HK宣布计划引进全球眼科龙头Alcon（爱尔康，ALC.N）旗下8款干眼症治疗和手术用滴眼液产品组合的在华的相关权益。 这起交易的特殊性在于，欧康维视生物通过向爱尔康发行股份支付，后者也将跻身欧康维视生物大股东之列 8/14.新冠感染率上升，连花清瘟悄然走俏,A股新冠概念股近现騷动,8月12日，岭药业、达安基因、科华生物纷涨停,新华制药等大涨。当前新冠抗原检测试剂、连花清瘟等疫情相关销售明显提升。特别是连花清瘟，线上、线下多销售渠道近周环比出现两位数增长。8/13,京东感冒非处方用药热卖榜显示，连花清瘟胶囊近半月卖出2万件，排在第二位；流行性感冒热卖榜，连花清瘟颗粒半月销量达5千件，销量并列第一。此前8月8日，中国疾控中心发佈7月全国新冠状病毒感染疫情:感染率出现上升势头，新冠病毒阳性率从第27周(7月1~7日)8.9%续升至第30周(7月22~28日)18.7% ;鉴于新冠周期性流行特点，专家建议公众除公共场合戴口罩、勤洗手、勤通风等防疫措施外，还应适当在家常备连花清瘟、口罩等对抗疫情物资。 8/8.盘前暴涨10%！礼来Q2:营收年增36%,净利润年暴增68%,双大超预期，公司预测年内减肥药需求续上升，将全年营收预期上调30亿美元。 8/3.巴斯夫工廠爆炸、復產未知 中國維生素價格暴漲20％至53％;德國巴斯夫公司化工廠於當地時間7月29日發生爆炸事故，目前已關閉相關生產設施。15名員工受傷，目前仍在調查事件的確切原因，同時關閉並保護受影響設施，復工日尚未確定；而此次爆炸事故將直接影響維生素交貨，導致中國國內主流廠商集體停止報價、停止簽單，價格也逐日漲中。 8/1.媒体报道，礼来公司（Eli Lilly & Co.）重磅药物Zepbound在一项试验中改善肥胖相关心力衰竭患者长期健康状况，凸显这种减肥药在心血管方面益处，刺激该公司股票在周四美股开盘涨3.8%，后收窄至2.72%，自年初来至周三收盘已涨38%。 8/1.莫得纳股价开盘跌19%，为2021年来最大跌幅。二季財報:总营收2.4亿美元，净亏损13亿美元。 730.辉瑞盘前涨近4%，公司二季度业绩好于预期，并上调全年调整后每股收益预估辉瑞第二季度调整后每股收益0.60美元，预估0.46美元；第二季度营收132.8亿美元，预估130亿美元。辉瑞预计全年营收595亿美元至625亿美元，此前预计585亿美元至615亿美元；预计全年调整后每股收益2.45美元至2.65美元， 7/30.美国医药股“切换交易”：减肥双雄大跌，滞涨巨头轮番上漲;这种股价轮动不仅仅是因为动量效应，还因为美国制药行业似乎很好地应对了《通胀削减法案》带来的监管压力。 自7月开始，美股医药行业出现轮动，此前表现相对落后的医药股，如百时美施贵宝开始飙升，而一直保持涨势的高估值的减肥药企如礼来和诺和诺德股价则有所下跌。包括艾伯维、百时美施贵宝在内的几家大型药企公布了强劲的财报，推动了股市轮动。 7月8日来，百时美施贵宝股价涨超过18%，而艾伯维、辉瑞和强生也出现不同程度上涨。 7/17.嬌生17日Q3財報:受惠其癌症治療藥物 Darzalex 與暢銷治療乾癬的藥物喜達諾 (Stelara) 強勁銷售，該季營收、獲利均打敗華爾街分析師預期。不過嬌生也下調全年財測，主要是考慮到近期一連串收購。 盤前股價下跌 0.03%，每股暫報 150.96 美元。今年迄今跌3.7%，原因是投資人擔心 Stelara 銷售下滑以及將面臨低價藥物競爭，還有嬰兒爽身粉訴訟的負面影響。 7/10.“减肥神药”增长空间要打折？研究发现：75%的患者在两年内停药.仅四分之一的美国患者在接受诺和诺德的Wegovy或Ozempic减肥药治疗后，于两年后仍继续使用。该分析还显示，随着时间的推移，患者的药物使用量稳步下降。 7/8.将被礼来收购？生物制药公司Morphic盘前涨超77% 生物制药公司Morphic美股盘前涨超77%，彭博报道称礼来将以57美元/股的价格现金收购Morphic。这笔交易对Morphic的估值约为32亿美元。该交易不受任何融资条件的约束，预计将于第三季度完成。 美国FDA批准为礼来以Kisunla为商品名donanemab在美国出售该药扫清障碍，它将成为在美上市第二种的减缓脑萎缩疾病药物。其美国竞品Leqembi的开发商渤健盘中一度跌近3%。 6/25.手握“减肥神药”,诺和诺德股价收涨约4%，收报1028丹麦克朗创史新高！司美格鲁肽治疗肥胖适应证在中国获批,诺和诺德欧股收涨4%，史上首突破1000丹麦克朗。（约合144美元）。 6/21.2134名女性，0感染！艾滋病预防药传出大消息，只需半年注射一次，药厂股价应声暴涨.美国生物制药公司吉利德科学公布了Lenacapavir预防艾滋病毒的实验结果，显示出100%有效性。或将为艾滋病预防带来新选择。美国生物制药公司吉利德科学在其官网公布一则重磅实验结果，其研发的“Lenacapavir”（来那卡帕韦）在预防艾滋病毒方面显示出了100%的有效性。 6/21.丹麦制药公司Zealand宣布，16周临床试验中，公司开发减肥药petrelintide至多可以让人体重平均降8.6%。同时，药物耐受性极佳，48名参与者中仅一人中度恶心呕吐，其余均为轻度，且恶心比16.7-33.3%。此外，未观察到抗药物抗体。 6/11.礼来市值突破8000亿美元，治疗阿尔兹海默新药获FDA委员会10日全票批准;疗效数据：治疗76周iADRS延缓下降22%，CDR-SB评分延缓下降29%。礼来新药后续获批后，将与卫材/Biogen的Leqembi直接竞争。(FDA专家委员会就礼来Aβ抗体Donanemab开会讨论，11:0全票支持Donanemab的有效性，对于ARIA副作用等问题，同样11:0投票认为获益大于风险) 美国FDA批准为礼来以Kisunla为商品名donanemab在美国出售该药扫清障碍，它将成为在美上市第二种的减缓脑萎缩疾病药物。其美国竞品Leqembi的开发商渤健盘中一度跌近3%。 6/4.硕迪生物减肥药可助患者一年减重近7%，股价飙超80%,硕迪生物公司开发的口服减肥药—Structure药物，在早期测试中显示出显著效果，患者在12周内的平均体重下降近7%。虽然使用该药物的患者初期可能会经历较高的副作用发生率，如呕吐等，但这些副作用会随着时间逐渐减轻。重要的是，与辉瑞公司开发的某些口服减肥药物相比，Structure药物没有显示出肝毒性副作用。 6/4.再生醫療法三讀通過 拚年底前完成16子法訂定 5/31.1300亿美元！高盛上调减肥药市场规模预测，称“双雄”将占据80%份额;高盛将全球减肥药物市场规模从去年年底的1000亿美元上调至1300亿美元，预计礼来在市场份额方面略微领先于诺和诺德。“减肥神药”风靡欧美之际，高盛大幅上调了对全球减肥药物市场规模的预测。 5/28.近年來全球市場對減肥藥的需求火熱，美國製藥巨頭禮來（Eli Lilly）決定額外斥資53億美元 擴建位於印地安納州城市Lebanon的新工廠，以提高旗下熱門減肥藥及糖藥病用藥產能，因應市場熱烈需求 5/23.美国确认第二例人感染禽流感，疫苗股全线大幅收高,随后政府官员O’Connell在新闻发布会上透露，美国政府正紧急与制药公司讨论开发新疫苗，以应对可能的禽流感大流行。消息公布后，美股疫苗概念股全线上涨。 5/20.Hims推出199美元平价型减肥药，价格比诺和诺德低85%;Hims公司首次推出其减肥注射剂，每月仅需199美元，以挑战市场上每月注射费用高达1350美元的昂贵减肥药。与诺和诺德的司美格鲁肽（Wegovy）等品牌药物不同，Hims采取了创新的合作方式，与复方药房联手，生产含有相同活性成分的仿制版本。该公司首席执行官Dudum表示，我们预计减肥产品营收有望2025年底突破1亿美元。 5/17.恒瑞又创纪录实现一项创新药海外授权，60亿美金的总交易金额，打破恒瑞此前记录，在交易结构上也创造中国首例。5月16日，创新型国际化制药企业恒瑞医药宣布，将公司具有自主知识产权的GLP-1类创新药HRS-7535、HRS9531、HRS-4729在除大中华区外全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给美国Hercules公司。其中，HRS-7535为小分子GLP-1受体激动剂；HRS9531为GLP-1/GIP双受体激动剂多肽注射和口服产品；HRS-4729，下一代肠促胰岛素产品。 创新药出海新模式，值得更多国内出海pharma药企参考 根据协议条款，美国Hercules公司将向恒瑞医药支付首付款和近期里程碑款总计1.1亿美元，临床开发及监管里程碑款累计不超过2亿美元，销售里程碑款累计不超过57.25亿美元，及达到实际年净销售额低个位数至低两位数比例的销售提成。 在此之前，恒瑞在2023年已达成了总交易金额超40亿美元的5项授权合作，其中将抗癌创新药HRS-1167与SHR-A1904独家许可给德国默克，交易总金额可超14亿欧元。 显然，2024年恒瑞的第一笔交易就已经打破了去年全年的记录。 值得注意的是，作为此次对外许可交易对价一部分，恒瑞医药将取得美国Hercules公司19.9%的股权。 5/14.生技股王保瑞藥業6472:第一季財報，毛利率約四個季度站穩50%以上，營業利益8.9億元，營業利益率31%，稅後淨利7.16億元，EPS 7.07元，季增27%、年減28%。 保瑞表示，首季合併營業費用約為6.1億元，年增約62%。主要是由於晨暉生技併入，使得銷售、管理和研發等各項營業費用都增。此外，全球市場銷售業務在美國新增品牌新藥銷售營收，需要繳交年度相關規費，也導致首季銷售費用年增約98%和52% 5/2.诺和诺德公司提高利润和销售前景，预计2024年销售额或上涨19%—27%，营业利润或增长22%—30%，今年在产能方面的投资或将增加一倍。但在欧股开盘后，诺和诺德股价小幅上涨后转跌。截至发稿，跌幅近3%。 4/30.“减肥神药”供不应求，礼来上调营收指引，盘前大涨8% |减肥药双雄之一的礼来生产的重磅GLP-1产品Zepbound上市首季销售额超预期，公司同时将全年营收指引上调20亿美元。财报显示，公司上季度营收87.68亿美元，年增26%，低于分析师预期的89.2亿美元；经调整净利润23.35亿美元，年增长60%。礼来同时宣布提高全年营收指引，目前预计全年营收为424至436亿美元；此前预期为404至416亿美元。 4/17.減肥神藥新戰場！可降低6成睡眠呼吸暫停症狀 禮來股價漲逾3％ 4/15.来凯LAE102肥胖适应症新药临床试验获FDA批准,来凯医药宣布，其自主研发的LAE102（ActRIIA单克隆抗体）已获得美国食品和药品管理局（FDA）的新药临床试验（IND）批准，用于治疗肥胖症患者。 4/15.減肥藥太夯了 網路安全公司BrandShield執行長Yoav Keren告訴路透，該公司已取締250多個銷售假GLP-1類減肥和糖尿病藥物的網站。據Keren稱，該公司去年關閉了279個銷售治療代謝疾病藥物的藥房網站，其中90%以上與GLP-1藥物有關 4/9.「减肥神药」司美格鲁肽，和它的滥用者们 https://wallstreetcn.com/articles/3709501 3/28.「莫德納（Moderna）」，獲得全球資產管理龍頭「黑石集團（Blackstone）」高達7.5億美元（約新台幣237億元）的資金，用以研發流感疫苗。受上述消息激勵，莫德納27日盤中股價一度大漲3.4%。 3/21.时隔636天后，翌圣生科IPO之路还是惨淡收场。3月20日，主动撤回科创板IPO申请。报告期内重要收入源自新冠检测试剂。2020年至2022年新冠类收入分别为0.46亿元、0.82亿元和1.64亿元，占比分别为24.77%、25.42%和34.49%。 3/19.医药AI重磅！诺和诺德与英伟达共建超级AI计算机;诺和诺德基金会将率先投入约8800万美元用于建造超级计算机，并预计将在今年年底之前投入运营。人工智能技术不断更新迭代，推动“AI+医疗”加快发展。 3月19日消息，据媒体报道，诺和诺德基金会宣布与英伟达达成协议，为北欧国家丹麦建造一台名为 “GEFION” 的超级AI计算机，引领该国进军AI领域。 3/9.诺和诺德又有好消息！司美格鲁肽获美国FDA批准作为心脏治疗 有分析指出，司美格鲁肽的“附加医疗价值”将吸引更广范围的患者，尤其是对于那些存在心血管疾病风险的肥胖症患者。这项批准是一个重大决定，因为从未有相关疗法获批用于治疗超重或肥胖合并心血管疾病但不伴糖尿病的患者。 3/8.药明康德：拟以10亿元回购公司股份;公司拟继续以集中竞价交易方式回购A股股票，用于维护公司价值及股东权益，本次回购的股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。拟回购资金总额为10亿元，回购股份价格不超过83.33元/股(含)。 3/7.药明康德港股午后跌幅扩大至20%,公司公告再次重申，药明康德既没有人类基因组学业务，本公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。 3/7.诺和诺德股价创新高 公司公布下一代减肥药最新数据;全新GLP-1口服药初步试验结果乐观，诺和诺德股价大涨6%，创历史新高。减肥药双雄之一的诺和诺德全新推出的口服GLP-1新药试验数据乐观，有望进一步巩固了其在这一快速增长的蓝海市场中的领先地位。诺和诺德公布的最新试验数据显示，双重作用机制来治疗肥胖症的全新口服GLP-1减肥药amycretin，可在早期测试的12周疗程里，令被试体重平均减轻13%。 消息传出后，丹麦哥本哈根交易所上市的诺和诺德股价大涨逾6% ****3/5.诺和诺德一家公司帮助母国丹麦避免衰退,一个企业，撑起一个国家。 媒体周二报道，从生物医学和经济的角度看，诺和诺德推出的新型减肥药——Ozempic和Wegovy——的成功令人瞩目。丹麦统计局公布四季度初步数据，该国GDP季增2%，去年二季度出现萎缩，第三季度GDP降0.7%。统计局称，制药业是经济扩张的主要推动力，私人消费的增长也对经济起到了支撑作用。这一现象并非孤例，早期芬兰诺基亚就是一例。诺基亚曾全球手机市场占据主导地位,以至在2000年该公司销售收入占芬兰GDP约4%,芬兰股市价值近70%。2013年，由于未能及时跟进新技术，诺基亚最终被微软收购。 2/20.马斯克：Neuralink首位人类受试者“似乎已完全康复”，可仅凭思维操控鼠标(马斯克在社交媒体平台X上的Spaces活动中透露，脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者“似乎已完全康复，并能仅凭思维在电脑屏幕上移动鼠标”。Neuralink此前表示，这项研究通过手术将脑机接口植入大脑中控制移动意图的区域，最初的目标是让人们能够用思维控制电脑鼠标或键盘) 2/16.禮來Lly續強勁股價紀錄讓摩根士丹利分析師Terence Flynn 表示，禮來有可能會成首檔市值1兆美元的生物製藥股，其股價仍有進一步上漲空間，可能成「美股科技七雄」外第一家市值達1兆美元美國公司;但分析師們的平均目標價為756.14美元(禮來股價今年已漲30%,因受市場對其治療糖尿病和肥胖症藥物Mounjaro,和Zepbound的需求提振,讓該公司市值達7190億美元,成標普500指中最有價值10家公司之一;上月,禮來市值超車財報令人失望大跌的特斯拉;目前市值超過1兆美元俱樂部由Msft、Aapl、Nvda、Goog、Amzn和Meta組成。唯一市值超過禮來非科技公司是波克夏海瑟威) 2/12.火热的“减肥神药”GLP-1：下一步是什么？未来8年，减肥药市场有望翻5倍，依靠是：更大产能、更易使用口服产品以及更多样治疗目标。 新一代GLP-1药物由于其治疗糖尿病和减轻体重的显著效果而受到广泛关注，甚至，Science杂志将2023年年度突破性药物授予GLP-1产品。 2023年以来，诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound更是趁GLP-1风，引发了一场“减肥行业”狂热。2023年股价分别累涨54.6%和61%，而今年一个多月，它们股价进一步累涨13.69%和20.95%。 GLP-1药物和减肥已然成为全球医疗保健领域最热门话题。Jefferies的分析师在最近发布报告中预计，到2030年，全球GLP-1类药物整体销售规模有望从2023年的24亿美元增至1650亿美元。近期，Jefferies投行与名古屋市立大学医学研究科内科、内分泌代谢学系副教授Tomohiro Tanaka展开了一场对谈。 在对谈中，Tomohiro对目前获批GLP-1激动剂产品阵容评价很高，他认为这些药物易于使用，且注射形式并不妨碍其应用，礼来公司与诺和诺德公司仍将占据绝大多数份额，当前迫切需要解决产能不足的问题，提高供应量。 Tomohiro认为，如果新一代口服治疗GLP-1类药物获得批准，预计市场的总体需求还会进一步上升，随着越来越多的研究表明，GLP-1药物能保护肥胖症患者的健康，有朝一日GLP-1激动剂有可能治疗更多疾病，如心力衰竭和慢性肾病。 在Tomohiro看来，礼来研发的tirzepatide(中文名称:替尔泊肽)所研发的GIP和GLP-1双重受体激动剂以及GIP受体、GLP-1、GCGR三重激动剂可以通过处理多种受体达到更好的减重效果且会降低恶心和呕吐的发生率。Tomohiro指出，在日本，人们可能不仅仅为了减肥而是出于美容目的使用这些药物，如果出现了更方便的口服类产品很可能会进一步刺激这种需求…… 2/7.美國知名保養品牌「雅詩蘭黛（Estee Lauder）」週一（5日）宣布，將在全球範圍內裁員5%。消息一出，雅詩蘭黛 5日盤中股價聞訊一度大漲19%。 2/7.礼来替代特斯拉，加入“美股七姐妹”呼声四起:“减肥神药”加持、财报强劲，脂肪肝疾病MASH研究成果、供应限制有望解除、重资本壁垒坚固、市场高预期等因素影响;未来12个月的市盈率预期特斯拉57倍，礼萊55倍;目前市值:礼来6704亿美元领先于特斯拉5766.4亿美元 2/6.礼来公布第四季度财报。数据显示，礼来四季度营收大幅超预期。礼来在财报中指出，营收大幅上涨的背后是新产品销量同比大涨28%所致，主要由“减肥神药”Zepbound和重磅降糖药Mounjaro带动。有分析师认为，受礼来“减肥神药”的强劲需求、脂肪肝疾病MASH的研究成果、供应限制有望解除、重资本壁垒坚固、市场高预期等因素影响，制药巨头礼来有充分理由取代特斯拉，成为“美股七姐妹”。由于这两项药物的巨大成功，制药巨头礼来市值于上月超越特斯拉。截止目前，礼来市值6704亿美元仍领先于特斯拉市值5766.4亿美元。与此同时，分析师预计在礼来的众多药物中，光Zepbound和Mounjaro这两种药物，在本十年晚些时候就能为礼来带来超过400亿美元年收入，减肥药物市场正在处于快速成长阶段，与电动车汽车发展初期类似。 去年11月礼来获批上市的重磅减肥药Zepbound第四季度贡献营收1.75亿美元,重磅降糖药Mounjaro营收达到22.5亿美元，月涨56.3%,占礼来的营收比达24%,礼来四季度营收为93.5亿美元，超出市场预期的89.6亿美元，年涨28%。 展望2024年，礼来预计营收将达到404亿至416亿美元，超出市场预期的395.2亿美元。这意味着Mounjaro和Zepbound这两款GLP-1类药物预计将至少贡献同样超市场预期110亿美元的销售额。 MASH治疗取得突破,除在糖尿病和肥胖症治疗领域取得突破外，礼来在财报电话会上提到，重磅GLP-1类药物Tirzepatide在代谢功能障碍相关脂肪肝炎(MASH)的二期临床中表现出优异疗效。MASH是一种与代谢紊乱相关的非酒精性脂肪肝炎，可导致肝脏炎症和损伤，严重时可能进展为肝硬化或肝癌。接受最高剂量Tirzepatide治疗的患者中，73.9%的患者在一年后MASH症状消除并且肝纤维化没有恶化，而安慰剂组的这一比例约为12.6%。 供应链方面，如果礼来供应瓶颈得到解决，将公司带来新的业绩增长。据摩根大通的数据，今年美国Wegovy的平均每周处方量同比增长了148%，而Ozempic的平均每周处方量同比增长了43%，制药公司不得不扩张产能来满足减肥药和糖尿病市场的爆炸性增长。分析师认为，礼来与竞争对手诺和诺德目前在肥胖症和糖尿病治疗领域的情况类似于特斯拉在电动汽车车市场初期的地位，即业务迅速增长，短期内缺乏竞争对手，供应是主要的限制因素。然而，随着制造能力的增加和更多产品的推出，并称为“GLP-1双雄”的礼来和诺和诺德的市场竞争优势可能会进一步巩固。此外，增加生产能力需要多年时间和超百亿美元的资本支出，例如诺和诺德的控股股东Novo Holdings花费165亿美元收购了制药行业最大的外包制造供应商之一Catalent，其中三大基地以110亿美元转售给诺和诺德以加快其Wegovy和Ozempic的生产。这种重资产的投入阻碍了一些想要加入竞争的公司，如Amgen和Roche（正在开发类似药物的公司）。市场估值方面，礼来与特斯拉有着相似的经历。两家都因为在其各自市场的主导地位以及巨大的增长潜力而受到投资者的青睐，这导致它们的估值远远超出了同行业内其他公司的水平。据报道，这种现象部分归因于“大众文化炒作”，即广泛的社会关注和对这些公司未来增长前景的乐观预期推动了它们的股价。FactSet 的数据显示，特斯拉未来12个月的市盈率预期为57倍，而礼来公司的市盈率为55倍。相比之下，传统汽车制造商福特市盈率是6.6倍，而强生公司的市盈率是15倍 2/6.更狠的来了！龙沙关厂后，另一全球CDMO巨头，干脆把自己“卖了”诺和诺德将收购畅销减肥药司美格鲁肽的主要生产商康泰伦特，包括后者旗下的三家工厂。2月5日，诺和控股(Novo Holdings)表示将以165亿美元的价格收购Catalent（康泰伦特），这是该公司迄今为止最大的一笔交易。诺和控股为一家控股及投资公司，负责管理诺和诺德基金会的资产。 2/1.TBMC打造生技界代工的台積電 (由經濟部主導、效法台積電TSMC模式，複製於生技醫藥領域的台灣生物醫藥製造公司TBMC,今日與美國韌力公司（National Resilience）簽署技術移轉與投資策略結盟協議，來自台灣、出任美國韌力副董事長的楊育民表示，前天特別向台積電董事長劉德音請益台積電的成功模式，劉德音告訴他，最重要的因素就是「要用台灣人」)。 1/27.此次诺和忻获批的适应症为2型糖尿病，而非让其注射剂型大火的减重适应症。药物临床试验登记与信息公示平台显示，司美格鲁肽片剂的“体重管理”适应症在国内仍处于III期临床阶段。作为2023年降糖、减重领域甚至是整个医药领域的现象级大单品，司美格鲁肽以迅雷不及掩耳之势席卷全球，引得无数药企竞折腰。1月26日，司美格鲁肽原研厂商诺和诺德宣布，公司旗下的司美格鲁肽片（商品名诺和忻®）获批准上市，用于治疗2型糖尿病。这是目前（截至2024年1月）全球首个且唯一的口服胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）。但需强调的是，此次诺和忻获批的适应症为2型糖尿病，而非让其注射剂型大火的减重适应症。药物临床试验登记与信息公示平台显示，司美格鲁肽片剂的“体重管理”适应症在国内仍处于III期临床阶段。而在GLP-1药物领域，除减重适应症引发竞相追逐以外，口服剂型也是追逐热点之一。除诺和诺德外，其减重领域的最强对手礼来也正在口服剂型方面发力。去年7月，医学杂志NEJM发表了礼来新型口服GLP-1激动剂Orforglipron用于减重的II期临床研究数据。 口服制剂获批上市 但适应症不是减肥 1/27.Nature：减肥药还有另一个超能力—抑制炎症:为阿尔茨海默病等的治疗带来希望。近年来，新一代抗肥胖药物由于其治疗糖尿病和减轻体重的显著效果而受到广泛关注。甚至，Science杂志将2023年年度突破性药物授予GLP-1产品Science杂志坚定地将“年度突破性药物”授予GLP-1产品；领头公司市值，超过其母国国内生产总值。。。然而，这些药物似乎还具有一个不太为人所知的超能力：抑制炎症、尤其是中枢神经系统炎症。研究显示，被归类为GLP-1受体激动剂的药物（包括Mounjaro和Wegovy等品牌）能够在肝脏、肾脏和心脏中减少炎症。更引人注目的是，这些药物甚至能够在大脑中减轻炎症，这使得科学家们希望这些化合物能够用于治疗帕金森病和阿尔茨海默病，这两种疾病都以大脑炎症为特征。 1月26日，国家药品监督管理局（NMPA）发布的信息显示，诺和诺德（中国）制药有限公司旗下的司美格鲁肽片（商品名诺和忻®）获批准上市，用于治疗2型糖尿病。这是国内首个获批上市的口服GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂。 1/25.诺辉健康在2024年1月22日晚发布的2023年业绩盈喜预告显示，其结直肠癌早筛产品常卫清在2023年的销售额超过了11亿人民币，成功成为年销售额突破10亿的大单品。此外，公司全年的营收也超出了此前的指引，超越了市场预期。 1/23.Zealand开发的减肥药物使用46周后减重幅度能达到19%，其研发胰淀素（Amylin）疗法在减重的同时还能减少呕吐、恶心和便秘等副作用.减肥药风靡全球，引得无数药企争先入场，继诺和诺德和礼来之后，“减肥药新星”Zealand Pharma闪耀。 生物技术公司Zealand Pharma股价在过去一年飙升超100%，投资者因其抗肥胖药物的潜力而对其乐观态度。 1/19.“减肥神药”提价了,诺和诺德旗下的Ozempic价格上涨3.5%，礼来旗下Mounjaro价格涨4.5%;“减肥神药”涨价，消费者还会买单吗？近日，据医疗行业分析机构46brooklyn Research分析，包括减肥药制造商诺和诺德和礼来在内多家制药企业，纷在1月份提高775种品牌药品销售价。 1/16.生技股王保瑞6472再併購案，2.1億美元收購美國百年藥廠 Upsher-Smith，股價今放量攻高，突破700元大關，早盤最高至748元賣壓湧現下，漲幅7.7%收斂至1% 。Upsher-Smith 成立於1919 年的美國本土製藥公司，2017年起由日本 Sawai Group Holdings(澤井集團控股) 取得多數股權運營管理。Upsher-Smith 公司2022年度營收約2.5 億美元，旗下有48項上市量產藥品，其中最暢銷藥物是治療慢性病的氯化鉀注射液KCL長效劑型用藥，後續還有幾個品牌藥正在等待美國藥證審查中。 ***1/8.“AI+医疗”标志性突破：谷歌分拆的药物AI研究室签订价值30亿美元协议(Isomorphic与礼来和诺华签署了首个制药合作伙伴关系合同，合作研究多靶点小分子疗法，订单预付款8300万美元，总价值达30亿美元;谷歌旗下AI制药公司与全球两大制药巨头达成合作，标志着人工智能+生物医疗进入新的历史阶段; 根据合同，Isomorphic将从礼来获得4500万美元的预付款，用于合作研究多靶点小分子疗法，根据未来业绩，可能会获得17亿美元的付款。 Isomorphic将和诺华制药合作开发三个未公开靶点小分子疗法。诺华制药除了资助“精选”研究费用外，还将预付3750万美元，且未来的支付可能高达12亿美元。这是lsomorphic首次与医药公司建立制药合作关系，也标志着公司发展到达的里程碑。 DeepMind联合创始人兼Isomorphic首席执行官 Demis Hassabis 在一份新闻稿中表示：“我们很高兴能够建立这种合作伙伴关系并应用我们的专有技术平台。” “我们共同致力于推进突破性的药物设计方法和对最先进科学的欣赏，这使得这些伙伴关系特别引人注目。” Isomorphic成立于2021年11月，由谷歌旗下DeepMind拆分而来，专注于AI医药领域。该公司运用了DeepMind在生物医药研究方面的成果，特别是其蛋白质结构预测模型AlphaFold，来进行药物发现; Marshall在接受媒体采访时表示：“我们确信Isomorphic能够做到的唾手可得的成果是，减少从确定目标到获得候选分子的时间。” “平均而言，使用传统方法需要三到四年的时间。我认为Isomorphic可以将时间减半。”除了这些合作之外，Hassabis表示，2024年的目标是让Isomorphic的机器学习团队不断提高其预测系统的准确性) https://wallstreetcn.com/articles/3705857 1/4.家电巨头海尔集团的多元化之路又前进了一大步。近海尔宣布，将豪掷125亿元，从国际医疗健康企业基立福手中，收购国内“血王”上海莱士20%股权。而在卖出大部分股权后，基立福仍继续持有上海莱士6.58%股份，但对应表决权已委托给海尔集团或其关联方行使。这意味着，交易完成后，海尔拥有26.58%股份所对应的表决权 12/31.疫苗股跌落神壇？莫德納、輝瑞今年股價重挫逾4成 12/29.潤泰集團生技公司—浩鼎4174 泰福-KY6541，因日前兩家公司的董座閻雲請辭，今同步公告接任人選，浩鼎由前國家衛生研究院院長、陽明大學校長梁賡義出任新董事長；泰福則由陳林正重新回鍋出任董座。前臨危受命接下浩鼎及泰福-KY的閻雲，本月一口氣請辭兩家公司董座，兩家公司股價明顯受影響。 12/26.必治妥施貴寶 (BMY-US) 周二 (26 日) 表示，將以約 41 億美元收購 RayzeBio (RYZB-US) 以加強其癌症藥物業務，這是該製藥商在不到一周內達成的第二筆大型交易。透過這筆交易，必治妥施貴寶將獲得 RayzeBio 的晚期標靶癌症療法 RYZ101。該療法的工作原理是將殺死細胞的放射性粒子與附著在腫瘤上的分子相結合 12/21.浩鼎：董座請辭停止臨床試驗 跳空跌停 12/18.中國遭黴漿菌與武肺夾攻 傳出醫院、火葬場都爆滿 12/16.輝瑞錯估疫情發展 股價跌48％急裁員止血 12/5.東洋藥品（4105）轉投資艾萬霖生技，今發表全台唯一人類外泌體保養品系列產品，林奏延表示，推出外泌體保養品是為增公司現金流，以因應研發外泌體新藥的支出，持續研發外泌體新藥，列為公司主要發展目標。 目前艾萬霖研發的外泌體新藥，最快後年才會進入人體臨床試驗，中間還需要持續跟法規單位溝通，目前手中研發進度最快的外泌體新藥其適應症為青光眼，另外則是國人最常出現的慢性腎臟病變，以及退化性關節炎。 12/9.美国FDA批准第一种基因疗法 单人治疗费用高达200万美元;FDA周五批准首个基因疗法Casgevy，将被用于治疗镰状细胞病。但分析师认为该疗法耗时太长，而且单人治疗费用可能高达200万美元，担忧需求不足。研发该疗法的两家公司福泰制药和Crispr周五美股盘中双双下跌。美国食品药品管理局（FDA）批准第一种基因疗法Casgevy，将被用于治疗镰状细胞病(sickle cell disease, SCD)。该疗法由波士顿福泰制药（Vertex）和瑞士CRISPR Therapeutics AG开发，单人医疗成本大约200万美元。福泰制药（VRTX）目前跌1.29%，Crispr ADR（CRSP）盘中大跌6.52%。 纳斯达克生物科技指数维持超过0.7%的跌幅。 12/7.美國藥廠艾伯維（AbbVie）將以87億美元的價格，收購治療帕金森氏症等神經系統疾病的藥物開發商Cerevel Therapeutics。 12/6.诺和诺德“减肥神药”迎关键突破口：依从性是普通减肥药的三倍 在2021年及2022年间，使用诺和诺德减肥药Wegovy的患者依从性（按照医生的建议，按时、按量、按要求使用药物的程度）达到了40%，而普通减肥药的比例仅为10%-13%，依从性越高也意味着患者更有可能持续且长期使用药物，这有助于药物达到疗效。 12/4.高端表示，主力產品腸病毒71型疫苗今年取得國內藥證後，在國內腸病毒疫苗自費市場攻下超過九成市佔率,明年度藉著腸病毒疫苗第二劑、第三劑的施打貢獻，以及腸病毒疫苗覆蓋率逐步提升，預期國內銷售業績將持續成長。此外，目前越南、馬來西亞也已送件申請藥證審查 12/2.近年減肥藥市場迅擴張，更被看好將成2024年的趨勢產業之一，許多藥廠都想分食這塊大餅，疫情期間因疫苗需求大增營收亮眼的輝瑞Pfizer當然也不例外，但該公司週1日表示，由於食用後不良副作用太強，將放棄實驗性減肥藥「danuglipron」研發，導致輝瑞股價-5%。 10/31.少碰生技投控跟創投(隨鑽石生技投資6901掛牌上市，這種生技永續型創投、投控似成新議題，像福邦證券也學鑽石募一永續型創投基金，這種型態公司掛牌，很多投資人還是看不懂。晟德4123算是國內最早以生技投控自居的公司，旗下投資永昕4726、順藥6535、博晟6733、益安6499、長聖6712等生技公司持股比都超過10%，雖然晟德多年前詭異的投資不相關、在香港掛牌澳優乳業，但去年初包含子公司持澳優股票也順利獲利一大半持股，進帳77億台幣獲利42億元，目前帳上還持澳優約8%，但現跌到成本價以下。晟德去年這筆77億元現金入袋後，經過一年多，像又回原點。晟德這筆錢還舊債約25億元、發放現金股利17.5億元，後加碼投資永昕、博晟、Onward Therapeutics，及買回多數是晟德董事或其二等親投資的玉晟生技投資股票，共又花17.6億元，後一堆一般投資人看不懂的公允價值衡量金融資產評價損益。 理論上，晟德這筆投資獲利入帳後，即便到處用錢也應該還有剩，但今年上半年晟德賣全福6885持股進帳3億元，發兩筆可轉換公司債，募資32億多元，結果晟德原負債比因還債30%降至24%，今年6月底又回到28%，而且帳上現金跟約當現金只比處分澳優持股前增約8億元，錢都用去哪裡成為股東關心焦點。 生技投控的晟德下半年砸1億人民幣（約4.5億台幣）投資中國廣州海珀特科技，這家公司的業務卻是氫燃料電池商用車運力解決方案; 鑽石生技投資從興櫃轉上市後，公開申購中籤投資人以為一張可以賺到2萬多元，沒想到66元興櫃股價，上市後最高連50元都不到，差點還跌破40元承銷價；這些都說明，這樣以投資為型態公司，在市場上的認同度不高，透明度還不如生技ETF。 11/27丹麦制药巨头诺和诺德CEO Lars Fruergaard Jrgensen接受媒体采访时表示，公司愿意在定价方案上保持“灵活性”，正与医保系统商谈其减肥药Wegovy的创新定价协议，让医疗服务机构能够分期付款，降低一次性付款的压力，帮助其进一步扩大Wegovy的使用范围。 11/27.千亿疫苗龙头智飞生物切入减肥药背后：体外孵化叠加IPO、并购“双线运作”范式渐成(GLP-1已然成为医药企业的股价导火索。11月24日，智飞生物（300122.SZ）宣布拟以现金形式收购重庆宸安生物制药有限公司(下称“宸安生物”)。值得一提的是，宸安生物在研管线中的重组司美格鲁肽注射液已进入3期临床试验，重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液则处于上市申报阶段) 11/27.製藥業也要「去中國化」 印度生技藥品代工乘機搶單 11/25.日佐賀縣發現本季首例禽流感 撲殺4萬隻雞 11/23.知名生技公司大江生醫驚爆企業內部資料於暗網公布。駭客先於11月14日在暗網公開了大江生醫集團的部分資料，約 1.3GB，隨後又發佈了全部 236.3GB 的檔案資料。 外媒報導，目前暗網監測到的資料洩露包括客戶投訴資料、SQL備份包含HR 資料庫、CRM 資料庫、其他資料庫 、財務資料 、業務部門資料 包含訂單、產品配方、實驗室測試、包裝等資料、美國分部資料含有網路設置、審計供應商、員工資料等，以及客戶資料包含訂單、混合物、產品配方、實驗室測試、包裹、郵件等。 11/21.研究表明，司美格鲁肽受试者减掉的体重中近 40%为肌肉。这也意味着，万能神药GLP-1需要打补丁，至少可以从增肌和预防骨质疏松两个方向努力。为减肥药收拾残局，配套产业链的价值逐渐浮现。 11/17.里程碑！全球首款CRISPR基因编辑疗法获批！在Casgevy用以治疗SCD和TDT患者的两项全球临床试验中，试验达到了各自的主要终点，即患者至少连续12个月没有发生重度VOC或不需进行输血。 Vertex Pharmaceuticals和CRISPR Therapeutics今天共同宣布，英国药品和健康产品管理局（MHRA）已授予其CRISPR/Cas9基因编辑疗法Casgevy（exagamglogene autotemcel，exa-cel）有条件上市许可，用于治疗12岁及以上镰刀型细胞贫血病（SCD）伴复发性血管闭塞危象（VOCs）患者，以及无法获得人类白细胞抗原（HLA）匹配造血干细胞移植治疗的输血依赖性β地中海贫血（TDT）患者。根据新闻稿，这是全世界首款获批上市的CRISPR基因编辑疗法。 Exa-cel也正在接受欧洲药品管理局（EMA）、沙特食品药品监督管理局和美国FDA的审评。美国FDA已授予该疗法用以治疗SCD的优先审评资格，Exa-cel针对SCD和TDT两项适应症的PDUFA日期分别为2023年12月8日和2024年3月30日。 11/17.A股“肉毒毒素”引进简史,药企正在持续加码肉毒毒素产品。11/14日，华东医药宣布与团队具有肉毒毒素技术背景的重庆誉颜制药有限公司（下称“重庆誉颜”）签署注射用重组A型肉毒毒素YY001（下称“YY001”）股权合作与独家经销协议。华东医药将以1.5亿元自重庆誉颜股东处购得4.29%的股权，同时华东医药将向重庆誉颜支付5000万元首付款，以及最高不超过1亿元注册里程碑付款，获得YY001产品在中国大陆、香港、澳门医美适应症领域的独家商业化权益。 信风:注意到，以“股权合作+代理销售”绑定的形式切入肉毒毒素领域已经成为医美企业的通行做法。昊海生科（688366.SH）、爱美客（300896.SZ）同样也是以这一路径切入肉毒毒素领域。从临床进展来看，爱美客较为领先，其肉毒毒素产品已经完成3期临床实验，进入注册申报整理阶段。 作为一种神经毒素，肉毒毒素可以分成A、B等共8种类型，其中A型、B型、E型、F型对人类有毒性，若进行大剂量的注射有致死风险，但低剂量局部使用却可消除肌肉痉挛、祛皱，因而被广泛应用于医美行业。 11/14.經濟日報主辦2023生技論壇，14日綜合座談:與談人原料藥大廠台耀化4746 CDMO事業體總主持人曾暉元指出，對台耀來說，小分子開發需很有經驗研發人員，研發出最好合成技術，但可能第一組人士做得出來，第二組可能就做不出來了，因此必須懂得運用AI技術，不再只是依靠人員經驗，不管產品或是協助客戶，才能有更快速、及更好製程。 此外，曾暉元也提到，美中貿易戰使許多國家開始去中國化，以分散風險。對台耀來說，發現有許多客人原本代工或是原料購入，是來自中國或印度，慢慢的轉而向台灣採購或是委託代工，因為台灣在製藥生產有許多符合國際法規的工廠。 10/11.GLP-1对肾病“效果显著”？“减肥神药”又立功，诺和诺德股价再涨5% 诺和诺德周二表示，将提前停止Ozempic治疗糖尿病患者肾衰竭的试验，因为中期分析已经显示该药物将取得成功。据悉，糖尿病“神药”索马鲁肽（Semaglutide）也是诺和诺德全球爆火的减肥药Wegovy的活性成分。 **11/9.阿尔兹海默症诊断与治疗产业链:病症状如何？发病机理是什么？目前市场规模和研发现状如何？国内有哪些企业涉足该病的诊断和治疗？随老龄化时代到来，阿尔茨海默症（Alzheimer Disease，简称AD）发病率越来越高，目前全球患者达到5500万左右。然而在医药领域，AD就像一座难以攀登的珠峰，多年来针对AD的研发频频受挫。近期AD领域传来好消息，礼来首席科学官“剧透”，阿尔茨海默病治疗将迎来重大突破，该公司研发药物donanemab不仅能减缓患者认知功能衰退，同时还可能预防病症的发作。 阿尔兹海默病如何诊疗？目前市场研发现状如何？国内有哪些企业涉足该病的诊断和治疗？华创医药在上周的报告中进行了详细的梳理。 阿尔兹海默病症状如何？发病机理是什么？ 华创医药介绍称：阿尔兹海默病属于神经退行性疾病，其病理特征主要体现为脑萎缩（脑回变窄、脑沟增宽、脑室变大），镜下可见神经炎性斑、神经原纤维缠结、脑内神经元减少、淀粉样血管变性等。 目前阿尔兹海默症发病机理尚未完全阐明，主流假说观点有两种：β-淀粉样蛋白（amyloidβ-protein，Aβ）蛋白沉积（β淀粉样蛋白假说）、Tau神经原纤维缠结（Tau蛋白假说）是AD发病主要的主要机理。 华创医药指出，阿尔兹海默症从病理改变到临床症状出现周期跨度较久，根据认知功能可分为5个阶段，临床前期AD、轻度认知障碍、轻度AD、中度AD、重度AD。 在临床前期，患者认知功能正常，但病理实际已发生改变，最早可发生在临床症状出现的20年前。随着β-淀粉样蛋白沉积，AD进展到临床阶段，大脑功能受损,最终导致患者出现严重认知障碍、记忆丧失及代谢紊乱等问题。 随着老龄化时代到来，阿尔茨海默症发病人数进一步上升，华创医药指出：《World AlzheimerReport2023》指全球痴呆患者约5500万人,2050年预计将达1.39亿人;据《TheChinaAlzheimerReport2022》:目前中国60岁以上痴呆症患者约1507万人,占全球痴呆患者约27%。苏州大学公卫学院预测,2030年,中国AD患者人数将突破2000万人,2050年将突破3000万人。 阿尔兹海默症三大诊断技术方向: 华创医药指出，阿尔兹海默症诊断标准不断更新，淀粉样Aβ蛋白和tau是两大有效检测标志物，目前已形成联合诊断模式对阿尔兹海默症进行早期筛查及检测，主流检测手段分别是神经影像学检查（Aβ-PET、Tau-PET）和脑脊液检查（Aβ、tau）。 1、神经影像学检查:神经影像学检查是指PET显像通过正电子核素标记的显像剂特异性结合AD生物标志物（Aβ、tau）来实现活体分子显像，提供可定量与可视化的生物信息。 海外获批显像剂情况：1）Aβ-PET：最早的Aβ-PET显像剂是11C标记的匹兹堡B复合物，此外还存在3种18F标记的显像剂（即AV-45，商品名Amyvid，礼来）、flutemetamol（即GE067，商品名Vizamyl，GE医疗）、florbetaben（即AV-1，商品名NeuraCeq，欧洲生命分子成像公司）2）Tau-PET：2020年，FDA批准了第一款可与tau蛋白结合的显像剂18F-flortaucipir（商品名Tauvid，礼来），该产品可以通过PET检测tau积聚及其在大脑中的分布。 中国获批显像剂情况：1）Aβ-PET：国内的先通医药于2017年获得了Neuraceq的中国开发和销售授权，2023年9月15日，其欧韦宁氟[18F]贝他苯注射液率先获得NMPA批准，是国内首个获批用于AD诊断的Aβ-PET显像剂。2）Tau-PET：2020年，新旭医药的Tau-PET示踪剂18F-APN-1607的临床试验申请获得NMPA受理。 2、脑脊液检查:脑脊液CSF检查能够直接反映脑组织的病理改变，与AD相关的核心生物标志物包括Aβ42、总tau蛋白（t-tau）和磷酸化的tau蛋白（p-tau）。在AD早期，来自大脑的AD生物标志物就可以从脑脊液中检测到，并且脑脊液检测和AβPET检测结果之间存在很强的一致性，所以脑脊液检测已经被广泛应用于AD的早期诊断中。 脑脊液检查与神经影像学检查的对比（以Aβ检测为例）：成本方面，Aβ-PET花费昂贵，国内单次约需1万元，远高于脑脊液检查。Aβ-PET有一定的辐射风险，但侵入性低。 3、血液检测 基于血液的AD早期诊断更具备可及性，诊断性能也逐渐得到临床验证。与上述两种方法相比，基于血液的生物标志物检测方法侵入性低，并且成本较低，还能够通过大规模的临床使用来降低成本。近年来基于血液的生物标志物用于AD诊断的证据越来越多，具有优异诊断性能的血浆生物标志物也被开发出来并得到了临床验证。 阿尔兹海默症市场发展现状 关于阿尔兹海默症医药市场发展现状，华创医药指出，由于传统药物治疗手段有限，市场规模逐步萎缩；研发方面，由于开发难度较大大药企纷纷折戟，不过近期靶向Aβ方向迎来突破。 由于阿尔兹海默症发病机理尚未阐明，现有治疗药物主要从改善认知症状和控制精神行为症状两方面进行治疗，2022年中国AD治疗市场规模约36亿元，同比减少11%，2017-2022年CAGR为-12%。 阿尔兹海默病创新药开发难度较大，大药企纷纷折戟，在2021年之前美国已近20年无AD新药上市。根据《Alzheimer‘sMedicines:SetbacksandSteppingStones》报告统计，1998-2017年全球共150项AD新药研发项目，其中146项开发失败，包括辉瑞/强生的Bapineuzumab和礼来的Solanezumab、罗氏/基因泰克的Gantenerumab等均宣告开发失败。 不过，近期靶向Aβ方向迎来突破，市场有望迎来新增量。Lecanemab（仑卡奈单抗）成为近20年美国FDA首个完全批准的阿尔兹海默症新药。2023年10月Lecanemab落地海南博鳌。接受Donanemab治疗的受试者降低27%的认知能力减退，安全性方面总体耐受性良好。 Donanemab：2023年5月礼来宣布其阿尔兹海默症新药Donanemab达到了III期临床试验研究TRAILBLAZER-ALZ2（NCT04437511）主要终点和次要终点。23年7月AAIC大会上，礼来展示了Donanemab在其在tau蛋白中低水平的受试者(n=1182)中，使用donanemab治疗显著减缓35%的iADRS下降和36%的CDR-SB下降。 获批显像剂情况：1）Aβ-PET：国内的先通医药于2017年获得了Neuraceq的中国开发和销售授权，2023年9月15日，其欧韦宁氟[18F]贝他苯注射液率先获得NMPA批准，是国内首个获批用于AD诊断的Aβ-PET显像剂。2）Tau-PET：2020年，新旭医药的Tau-PET示踪剂18F-APN-1607的临床试验申请获得NMPA受理。 华创医药总结列举了国内诊断、治疗产业链发展现状和研发现状，治疗产业链方面，国内生化药多处于临床和申请临床阶段。 其中，恒瑞医药研发的SHR-1707是目前唯一国产进入临床的Aβ单抗，SHR-1707是由恒瑞医药自主研发的人源化抗Aβ的单克隆抗体（IgG1亚型），恩华药业布局阿尔兹海默症鼻喷疫苗，恩华与天境生物合作引进阿尔兹海默症1类新药Protollin鼻喷剂，Protollin鼻喷剂为全球首个针对阿尔兹海默症的鼻喷疫苗，目前正在美国开展I期临床试验。 11/9.减肥药冲刺“全球药王”，下一步是什么？国内何时爆发？GLP-1类药物在减肥领域具有广泛的应用前景，还在其他适应症上展现出潜力，全球市场规模有望超过千亿美元。国内药企也在积极布局GLP-1类药物的研发。 GLP-1类减肥神药的厮杀正如火如荼进行，“减肥药双雄”之一的礼来刚刚取得重大进展，正式进军美国。 美东时间11月8日周三，礼来宣布，美国食品药品管理局FDA批准，礼来旗下GLP-1药物Zepbound可适用于成年肥胖症患者和超重群体，及因存在与体重相关高血压、2型糖尿病、心血管疾病等健康问题而需要减肥并保持体重的人群，和诺和诺德Wegory分庭抗礼。 德邦证券分析师陈铁林等认为，GLP-1类药物目前存在双/多靶化的趋势，且适用范围也不仅限降糖/减重，而拓展到阿兹海默等其他适应症，而国内公司正处于研发百花齐放，产品即将上市爆发的阶段。 GLP-1已成为减肥药物临床研究的核心靶点 所谓GLP-1，是一种天然存在于人体的肠促胰岛素。肠促胰岛素（incretin）是一组促进血糖水平下降的代谢激素，在进食后释放，并通过血糖依赖机制增加胰岛β细胞释放的胰岛素的分泌。肠促胰岛素家族主要有胰高血糖素样肽-1（GLP-1）和葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）。GLP-1通过激动广泛分布的GLP-1受体发挥减肥作用，但极易降解。天然GLP-1主要由肠道L细胞所产生，通过激活广泛分布于全身各器官的GLP1受体，可以增强胰岛素分泌，抑制胰高糖素分泌，并能够延缓胃排空，并通过中枢性的食欲抑制减少进食量，从而达到降低血糖，减肥等作用。 然而天然的GLP-1十分不稳定，其生物半衰期仅有不足2分钟，在体内极易被DPP-4（二肽基肽酶-4）降解而失去活性，降糖/减肥药主要基于其天然结构做修饰改性延长半衰期。 ………… 分析师指出：GLP-1受体激动剂安全有效，已成为减肥药物临床研究的核心靶点。根据利拉鲁肽Saxenda和司美格鲁肽Wegovy针对无糖尿病肥胖人群的III期临床试验，GLP-1受体激动剂显示出良好的减重效果，两种药物分别减轻患者体重5.4%和12.5%。 GLP-1受体激动剂的绝大多数不良反应为胃肠道反应（如恶心、便秘等），通常程度轻微，且多发生于用药初期，随着身体的逐渐适应多数可以自行缓解。因此，针对GLP-1受体（GLP-1R）为靶点的药物开发已成为减肥药临床研究的明星，根据医药魔方的统计数据，世界范围内共有162项临床试验涉及该靶点，占所有临床试验靶点的32.7%。 GLP-1新趋势：双/多靶化 双/多靶开始成为研发新趋势，国际巨头均有布局。随着GLP-1激动剂司美格鲁肽在肥胖适应症的市场火热，和礼来的明星药物双靶点替尔泊肽惊艳数据，新一代的双靶点/多靶点抑制剂也已蓄势待发。 根据医药魔方数据显示共有340个GLP-1类药物，123个双/多靶药物，GLP-1R/GIPR及GLP-1R/GCGR双靶药物在研数量最多，双/多靶开始成为研发新趋势。目前礼来，诺和诺德，阿斯利康，默克等多个巨头均有布局。 GLP-1新趋势：组合化 分析师指出，将减肥药与单抗类药物组合，已成为药企的一种新策略。通过服用药物组合，肥胖者患者可以实现“减脂肪不减肌肉”的神奇效果，不仅能“躺着减肥”，甚至还可以“躺着增肌”，关键布局有望打造新竞争亮点。 GLP-1新趋势：可用于更多适应症 更值得关注的是，目前GLP-1类药物已在糖尿病和减重之外的其他适应症上，表现出强大的潜力。23年5月Aging Cell上发表的一篇文章甚至表示，GLP1类药物可延长寿命！ 医药魔方数据库显示，GLP1还在大量临床在脂肪肝、心血管疾病、阿尔兹海默、帕金森、慢性肾病等多种疾病开展研究。据辉瑞预测，不考虑其他适应症，仅计算糖尿病和肥胖两项适应症，美国GLP-1类药物市场规模将在2030年达到约900亿美金的量级，其中口服剂型有望超270亿美金。若考虑其他适应症，全球GLP-1药物市场规模或将超千亿美元。 目前，全球药企主要开拓适应症有：糖尿病、减重、脂肪肝及NASH、外周心血管疾病、慢性肾病、心衰、脑年痴呆、睡眠呼吸暂停综合征等。 基于GLP-1类药物的神经保护作用，全球已经有不少药企布局阿尔兹海默症的治疗。其中诺和诺德的司美格鲁肽口服制剂进度一骑绝尘，目前已经处于临床III期阶段，并且于2021年11月在中国开启治疗早期阿尔兹海默症的III期临床（CTR20212849），目前正在进行患者招募。 国内药企争先布局 从国内长效-双/多靶GLP-1类药物研发进度来看，国内双靶药物进度第一的是礼来的替尔泊肽，2023年8月21日，礼来制药GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽（Tirzepatide）注射液减重适应症的上市申请获得NMPA受理。 2022年9月7日，替尔泊肽降糖适应症在国内递交上市申请。国产进度最快的双靶药物为信达生物的玛仕度肽，6mg减重 适应症预计23年下半年至24年初NDA申报。此外，多个国内三靶药物进入临床阶段：联邦制药、民为生物、道尔生物 11/9.GLP-1减肥神药正式上市！礼来替尔泊肽在美国获批(名为Zepbound替尔泊肽药物,獲美食品药品管理局FDA批准,适用于成年肥胖症患者和超重群体，及因存在与体重相关的高血压、2型糖尿病、心血管疾病等健康问题而需要减肥并保持体重的人群),六剂量售价1059.87美元，预计今年底以前投放美国市场。替尔泊肽未获批用于减肥前已是有史以来爬坡放量速度最快的药物，二季度销售额环比激增72%。 11/7.不仅能治疗，还能预防？礼来首席科学官“剧透”：阿尔茨海默病治疗将迎来重大突破(donanemab不仅能减缓患者认知功能衰退，同时还可能起到预防作用) 11/6.台灣首創AI胰臟癌偵測系統 獲美FDA突破醫材認定 11/2.创历史记录的跌幅！雅诗兰黛股价崩， 最新财季净利润则暴跌逾90%，美妆龙头抓不住亚太市场了？受旅游零售业务拖累，雅诗兰黛最新财报惨淡，股价暴跌刷新历史。 周三，雅诗兰黛股价收盘大跌18.9%，盘中一度跌逾20%，创六年新低，成为该公司1995年上市以来的最大单日跌幅 11/2.“减肥神药”助力，诺和诺德Q3:营收、利润创新高(诺和诺德警告Wegovy供应仍受“持续的周期供应限制”；减肥神药Wegovy本季销售额达13.6亿美元，年暴增734%) 诺和诺德Q3:营收587亿丹麦克朗(83.4亿美元),超市场预期578亿丹麦克朗,年增29%，以固定汇率CER计,年增38%;其中，减肥神药Wegovy销售额96.5亿丹麦克朗(13.6亿美元)，超市场预期的80.7亿丹麦克朗，季增28%，年暴增734%。前三季,Wegovy销售额217亿丹麦克朗，公司更早上市GLP-1类减重药物Saxenda销售额86.7亿丹麦克朗，年增481%和14%。Q3:营业利润EBIT亦史新高，269亿丹麦克朗(预期254.2亿丹麦克朗),年增33%,以CER计算增47%,净利润224.8亿丹麦克朗(预期214.9亿丹麦克朗)，年增56%。 诺和诺德:GLP-1类药物，按丹麦克朗计算，中国地区销售年增80%，按固定汇率CER计算增长95%。销售增长主归功于具有减肥功能糖尿病药物Ozempic。GLP-1在总糖尿病处方中份额从12个月前2.0%上升到3.3%。中国地区，诺和诺德市占率高达74.6%。除美、中国、欧、非及中东的其他地区的销售额以丹麦克朗计算增长54%，以CER计算增长61%。销售增长反映Ozempic及口服降糖药Rybelsus销售增加，惟部分被Victoza所抵销。 GLP-1在总糖尿病处方中的份额估计从12个月前的1.7%上升到2.2%。诺和诺德仍是市场领导者，价值市场份额82.1% 不过，尽管当季销售额和营业利润均创下历史新高，但诺和诺德警告Wegovy的供应仍受“持续性的周期供应限制”。由于Wegovy的供应有限，肥胖患者一直在转向糖尿病药Ozempic作为替代品，两种药物有相同活性成分，这也导致依赖Ozempic治疗糖尿病患者药物短缺; 30%的营收增长是产能的极限，而不是销售的极限。投资者和分析师都在焦急等待公司的解决方案。今年四季度，预计诺和诺德竞争对手礼来的GLP-1减肥药Mounjaro可能会美国获批。此外，公司还在财报中称，已于近期向美国和欧盟监管部门提交了申请，请求批准将Wegovy用于降低心血管疾病风险。减肥药需求强劲，公司已年内三次上调业绩指引.. 目前，公司预计按CER计算的营收和营业利润分别将增长32%-38%和40%-46% 11/2.「減肥藥」爆紅的丹麥製藥公司諾和諾德Q3財報:(因市場對其肥胖和糖尿病類暢銷藥品的需求續不減)銷售額和營業利潤雙雙創史新高,銷售額年增29%至587億丹麥克朗,營業利潤暴增33%至269億丹麥克朗(約台幣1240億);外媒報導:諾和諾德公司旗下減肥藥Wegovy和另種治療糖尿病的相關藥物Ozempic,有效抑制食欲來幫助人們減重,已成爲衆人矚目焦點,近來在全球各地暢銷十分暢銷,已出現供不應求現象,也直接影響到需要該藥物治療的糖尿患者。7~9月，Wegovy總銷售額達96億丹麥克朗季增28%，年增達8倍，但也因為供不應求問題持續，公司:Wegovy減肥藥供應限制恐會延長至2024年。 11/2.“减肥药”收入耀眼,礼来Q3营收超预期，但下调今年盈利指引,美股盘前跌2.3%; Q3财报:营收95亿美元年涨超37%,超过预期90亿美元,明星“减肥药”替尔泊肽（商品名为Mounjaro）收入首突破10亿美元大关，季涨44%,营收占比近15%;Mounjaro收入大助涨下,三季度营收超预期;毛利率80.4%,超去年同期77.3%，但低于分析师预估80.7%。调整后eps10美分，不及去年同期1.98美元。因下调全年盈利预期，礼来美股盘前下跌。 礼来指出，营收大涨主要是由于销量季增31%所致。市场关注焦点:礼来去年下半年推出重磅降糖药tirzepatide（替尔泊肽，商品名Mounjaro®）收入数据极为耀眼，营收首突破10亿美元达14.1亿美元，超出13.1亿美元预期，年增涨650%季增44%，占礼来营收比达近15%。礼来:由于本季度需求旺盛，某些Mounjaro订单可能会有所延迟。 费用端看，Q3研发费用年涨34%达24.1亿美元，占收入25%;市场、销售和管理费用Q3增12%，达18亿美元，主因与新产品和适应症推出相关费用，及薪酬和福利费用。 但礼来同时下调全财年盈利指引，将全年调整后每股收益从此前9.2-9.4美元下调至6.50-6.70美元，反映Q3研究和开发费用支出，及税收增长，公司未改变其营收预期，仍为334亿美元到339亿美元;礼来:已向FDA递交donanemab申请，预计将在2024年Q1对其阿尔茨海默病药物做出决定。礼来股价美股盘前一度跌5%，至发稿跌幅收窄至2.3%。今年迄今为止涨幅仍超50%，市值超5000亿美元。 **註:替尔泊肽:是礼来开发的一种双重靶点（GIP/GLP-1）受体激动剂，通过抑制患者食欲和增加能量消耗，降低患者体重，最早于2022年5月13日获美国FDA批准上市，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。三期临床实验结果显示，服用低剂量替尔泊肽的患者平均体重下降15%，服用高剂量的患者平均体重下降22.5%。 自获批来五个季度中，替尔泊肽每个季度销量几翻倍增长，而这仅仅是在获批糖尿病这一适应症情况下。而另一个被誉“减肥神药”司美格鲁肽在市场上市第五个季度销售额仅1.5亿美元。尽管火热需求已经造成替尔泊肽出现一定程度短缺，但礼来已表示将续扩大产能。 (彭博智库分析师Sam Fazeli和John Murphy在财报发布前的一份报告中表示：“没有什么能与Mounjaro对公司近期盈利重要性相匹敌”。分析师预期，预计到2030年全球减肥药市场将达1000亿美元，礼来和诺和诺德作为减肥药龙头，市场的兴奋情绪正不断推高这两家药企股价) 除减肥药外，礼来另一个重点在阿尔兹海默药物上，在阿姆斯特丹举行的阿尔茨海默氏症（俗称老年痴呆）协会国际会议上公布了公司研发的donanemab 3 期临床研究的完整结果。结果显示，该抗体在阿尔茨海默病早期阶段，可将患者认知功能衰退速度减缓35%。 10/25.減重風潮帶動減重藥物需求，分析師看好未來減肥藥銷售額突破1000億美元，而丹麥製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）、美國藥廠禮來（Eli Lilly）將成為最大贏家。 研調機構Guggenheim上月指出，未來減肥藥商機可能達1500億美元至2000億美元;多位業界分析師看好，全球減肥藥銷售額可望在2030年前突破1000億美元。相較之下，花旗較為保守，認為腸泌素類減重藥年銷售額，到2035年有望增加至710億美元（約新台幣2.2兆元）。 Guggenheim分析師費爾南德斯（Seamus Fernandez）預估，GLP-1藥物將在2031年前，成為處方開立件數最高藥物，研究更顯示，此類藥物不僅可以降低血糖、抑制食慾，還有助治療心血管疾病、失眠和慢性腎臟病。他表示，隨著腸泌素類藥物成為糖尿病患者的治療藥物，GLP-1藥物銷售額將達500億美元，再加上肥胖患者的銷售額，將再增加1400億美元。高盛分析師施布塔尼（Chris Shibutani）預估，到2030年，全美約有1500萬成人以減肥藥進行體重管理。 諾德推出的產品Wegovy本是糖尿病用藥，但因減重效果極佳，瞬間爆紅熱賣，導致全球大缺貨，為此公司正研發新款減肥藥物CagriSema，另外禮來旗下糖尿病藥物Mounjaro也正在向美國食品暨藥物管理局FDA 申請用於治療肥胖症，可望今年底前獲批准。報導指出，禮來和諾和諾德將長期統治減肥藥市場，高盛預估，到2030年，禮來和諾和諾德將占80%的減肥藥市場。 10/25.可口可乐称，目前没有受到GLP-1减肥药任何明显影响(由于该类药物具降低服用者食欲功能，许多投资者都担心食品公司业绩会受冲击)可口可乐CFO John Murphy近期对媒体表示，其产品组合中有三分之二以上是低热量和无热量产品。现在没看到这些药物带来任何明显影响，可口可乐能继续为希望控制卡路里摄入量的消费者提供产品。至9月底三个月里，可口可乐产品均价提高9%，销量增2%，整体收入年增8%达120亿美元，超过分析师预期。显示“肥宅快乐水”的强大粘性。公司已经将全年收入指引由8%-9%上调至10%-11%。 10/21.研究表明，司美格鲁肽受试者减掉的体重中近 40%为肌肉。这也意味着，万能神药GLP-1需要打补丁，至少可以从增肌和预防骨质疏松两个方向努力。为减肥药收拾残局，配套产业链的价值逐渐浮现。 **10/17.减肥药热度超过AI！美股必需消费品遭遇“创纪录做空”,上周，必需消费品是美股净空仓规模最多板块，对冲基金抛售该板块的速度为11周来最快。美股市场对减肥药/GLP-1兴奋程度现在已超过主导2023年上半年AI热潮。高盛的新近报告展示“聪明钱”投资美股新动向：一方面，大举做空必需消费品，一方面，大力押注减肥药，减肥药取代AI，成“新宠”;(10/7.“减肥神药”的股市“药效”：零食和啤酒股票惨跌，“减肥神药”正改变消费者的饮食习惯，即将“干掉”啤酒、碳酸饮料和零食？“减肥神药”风靡全球，美国人的饮食习惯正发生转变？零食、巧克力和酒类制造商们嗅到了危险。零售巨头沃尔玛首席执行官John Furner近警告，称那些正服用Ozempic、Wegovy和其他减肥药的消费者，购物需求降低，“我们确认，相比总体人群，那些正服药消费者确实购物稍减，购物数量略微减少，热量消耗也稍稍减少。”) 10/17.丹麥製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）旗下「減肥神藥」市場看好獲利前景追價,市值一路飆漲破4600億美元大關,直逼台積電, 一度成歐洲市值最高股票,市值更是超過丹麥經濟規模，其中胰妥讚Ozempic 及高劑量版Wegovy，本是糖尿病用藥，但因減重效果極佳，瞬間爆紅熱賣，成市場寵兒,導致全球大缺貨,而該公司8月曾表示「因為需求量超過產能，所以今年以前還是很難買到」也因該藥採皮下注射，需要找更多針劑裝填廠合作，致該產業也跟水漲船高。Semaglutide司美格魯肽是由諾和諾德於2012年研發，可達調控血糖、抑制食慾效果，原是針對2型糖尿病的抗糖尿病藥和用於長期體重管理的減肥藥，沒想到因為減重效果驚人，成為全球追搶的減重藥物明星，讓不少醫師呼籲應優先留給糖尿病人使用。 10/16.爆火“减肥神药”或再添猛将 效果更好副作用更少？但成为“万能神药”还有很长一段路要走。“减肥神药”司美格鲁肽才刚在市场展露锋芒，另一新秀替尔泊肽却已蓄势待发。 上周日，礼来在世界肥胖学会年度会议上公布了一项最新的研究结果：连续84周、每周注射一次替尔泊肽（Tizepatide）的患者平均体重减轻24%以上。 这项研究中，来自约翰·霍普金斯大学等多个大学及礼来的研究人员研究了近600名超重或肥胖患者。他们最初在不服用任何药物的情况下进行了为其12周减重训练，期间平均减轻约7%体重。后他们被随机分配接受替尔泊肽的最大剂量或安慰剂治疗72周. 研究结束时，服用替尔泊肽的患者平均又减轻了18.4%的体重，而安慰剂组的患者平均增加约2.5%的体重。 相比下，使用诺和诺德公司含有司美格鲁肽的Ozempic和Wegovy的患者在类似时间段内平均减重约15% 介绍，替尔泊肽是礼来开发的一种双重靶点（GIP/GLP-1）受体激动剂，通过抑制患者食欲和增加能量消耗，降低患者的体重。替尔泊肽此前已作为糖尿病治疗药物上市。自去年5月推出以来，替尔泊肽随即成为医药历史上放量最快的药物，全面打破了司美格鲁肽上市时创造的各项记录 10/15.“嗑药减肥”席卷全球，股市大受震撼(“万能神药”效应下，诺和诺德和礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品制造商将被“干掉”？)随着GLP-1类减肥药日益风靡，未来十年美国将有数百万人集体减掉数亿磅体重，在这个过程中数万亿美元的股市资金将重新洗牌。 换句话说，股市正在被“减肥神药”颠覆“万能神药”效应下，诺和诺德和同处于GLP-1类药物赛道的礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品等众多药企和其他制造商要小心了。 减肥药独领股市风骚 随着GLP-1减肥药企业的影响力日益增强，它们已经成长为股市新的领头羊。手握Wegovy和Ozempic的诺和诺德，现在是欧洲最大的公司，市值高达4330亿美元，这家丹麦药企巨头的快速增长甚至直接影响了丹麦克朗的汇率和利率。与此同时，生产GLP-1类药物Mounjaro的礼来，现在已成为标普500指数第九大公司，市值5680亿美元 周二诺和诺德公布的一项药物试验结果表明，Semaglutide（司美格鲁肽，2型糖尿病药Ozempic和“减肥神药”Wegovy中的活性成分）可能对于治疗糖尿病患者肾衰竭有很大帮助。 消息公布后，当天全球最大的肾脏透析提供商DaVita和Fresenius Medical Care双双重挫逾10%。与此同时，诺和诺德和礼来股价双双大涨。无创呼吸机制造商的股价在短短几个月内暴跌超过40%，因为有研究表明，减肥可以帮助减少睡眠呼吸暂停患者在睡眠时对无创呼吸机的依赖。初步数据显示GLP-1类药物可使2型糖尿病患者病情缓解，生产胰岛素递送系统和糖尿病监测设备的公司股价也暴跌。 其中，连胰岛素泵巨头Tandem Diabetes Care和Insulet股价跌得最惨，今年以来累计跌幅分别达61%和54%。 零售巨头沃尔玛近日发出警告，称那些正在服用Ozempic、Wegovy和其他减肥药的消费者，购物需求有所降低。由此带来的负面情绪拖累沃尔玛、Costco等食品零售商以及可口可乐、百事可乐和麦当劳等食品公司的股价下跌。 10/15“嗑药减肥”席卷全球，股市大受震撼;“万能神药”效应下，诺和诺德和礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品制造商将被“干掉”？ 随着GLP-1类减肥药日益风靡，未来十年美国将有数百万人集体减掉数亿磅体重，在这个过程中数万亿美元的股市资金将重新洗牌。 “万能神药”效应下，诺和诺德和同处于GLP-1类药物赛道的礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品等众多药企和其他制造商要小心了。 手握Wegovy和Ozempic的诺和诺德，现在是欧洲最大的公司，市值高达4330亿美元，这家丹麦药企巨头的快速增长甚至直接影响了丹麦克朗的汇率和利率。与此同时，生产GLP-1类药物Mounjaro的礼来，现在已成为标普500指数第九大公司，市值5680亿美元。 10/15.市场过于兴奋了？从“减肥神药”到“万能神药”路还很长,业内表示，除糖尿病和肾病外，司美格鲁肽有助于治疗其他病症的证据并不充分。诺和诺德周二公布的FLOW药物试验结果表明，GLP-1类药物Ozempic可能对于治疗糖尿病患者肾衰竭有很大帮助。周五诺和诺德第三次上调全年业绩指引，预计税前利润 (EBIT) 增速最高达到46%。试验结果公布来，诺和诺德股价续上涨，至周五收盘，累涨近10%。同期，同处于GLP-1赛道礼来累涨超5%;结合此前一系列的试验，GLP-1已经能够对付糖尿病、肥胖、肾病、痴呆、帕金森、睡眠呼吸暂停、NASH（非酒精性脂肪性肝炎）、银屑病、酒精成瘾等十多种病症，外界甚至将其捧上“万能神药”的宝座。曾担任过奥巴马总统时期的白宫卫生政策主任、医生兼撰稿人Kavita Patel认为，周二公布的试验结果是支持司美格鲁肽（Ozempic和Wegovy中的活性成分）第二用途的最有力证据之一，但将其用于其他病症的证据并不充分。当地时间周四，她对媒体表示，司美格鲁肽要成为“万能神药”还有很长的路要走。 值得注意的是，由于不能走保险，选择使用GLP-1类药物进行体重管理的患者往往必须自付费用。Patel表示: 现在，我们看到，活跃的雇主和整个国家都拒绝为减肥买单。 10/15.減肥藥正夯！丹麥製藥巨頭市值破4600億美元大關 直逼台積電 10/14.“减肥神药”实在太火了！诺和诺德今年已三次上调预期，股价也一涨再涨,利润增长展望较最初增长不到20%翻了一番(将全年营收增长预期从27-33%上调至32%-38%，并将税前利润EBIT增长预期从31-37%上调至40-46%,分析师预期增长37.5%)受此影响，诺和诺德股价一度大涨逾5%，创史新高，年初至今涨近50%。市值超过奢侈品巨头LVMH，成为欧洲最有价值公司。 10/14.诺和诺德VS礼来，减肥药王者已不同路:一项美国雇主对GLP-1药物看法调查揭示出重要市场风向：81%雇主表示他们认为员工对GLP-1纳入保险有兴趣，而实际有25%美国雇主目前为GLP-1提供保险。随员工兴趣上升，这一比例明年可能达到43%。 礼来和诺和诺德在快速增长GLP-1减肥市场已取得显著先发优势。然而，两者在产品开发和商业策略上有明显差别诺和诺德所采用的策略，其蓝图均以司美格鲁肽为基石，围绕司美开发从糖尿病，减肥，到心衰、慢性肾病，以至于NASH、阿尔兹海默等等超大适应症，不断打破适应症上限的营收天花板。 礼来则采用力大飞砖模式，双靶点、三靶点、小分子口服齐头并进，在减肥适应症上力图把效果做到极致 礼来多种路线全面布局减肥，寻求全市场最佳疗效 礼来双靶点（GLP-1R/GIPR）减肥神药替尔泊肽自去年5月推出，即成为医药历史上放量最快的药物之一，全面打破司美格鲁肽刚上市时创造的各项记录。替尔泊肽2023年上半年一共销售15.5亿美金，其中二季度销售额更是到达9.8亿美元，季增72%，在此基础上，礼来甚进一步上调替尔泊肽全年销售预期到40亿美金。在最近一项替尔泊肽与司美格鲁肽间接研究中，与司美格鲁肽2.4毫克相比，替尔泊肽10毫克和15毫克的剂量分别能够导致额外的4.0%至5.6%和5.4%至6.8%的体重减轻。鉴于这两种药物具有相似副作用，礼来药物显然在减重适应症上是赢家。替尔泊肽已经充分显示在减肥适应症上竞争优势，礼来却没有停下向前推进脚步。 礼来三靶点(GIPR/GLP1R/GCGR）减肥药Retatrutide的2期数据表现更加惊人。2期临床试验中，Retatrutide平均体重减轻率从基线（最初体重）开始，在24周时为17.5%，48周时24.2%。 对下一代药物，与礼来多靶点、力大飞砖策略路线不同，诺和诺德仍采以司美格鲁肽为基础，司美+Cagrilintide联用的CagriSema方案。Cagrilintide是一种长效的胰岛素类似物，专门针对肥胖和2型糖尿病的治疗。 CagriSema方案已显示出较司美格鲁肽单药更显著体重减轻效果。今年上半年，司美格鲁肽3个版本共计销售92亿美元。这就是诺和诺德的计划，用先发优势和大成本临床，最大挖掘GLP-1靶点的所有适应症潜力。 根据ClinicalTrials的数据，司美格鲁肽已经注册了约348项临床试验，其中包括参与人数几千、周期超过8年的大规模、高成本临床。这些大量的临床研究投入，与市场上稳固的先发优势，共同构建出强大而独特的壁垒。 即使司美格鲁肽在减肥方面效果并非最出色，它在与糖尿病和肥胖相关的其他疾病领域的临床进展和拥有的潜在疗效，仍在不断提升其开拓潜力和销售上限。 目前在心衰和慢性肾病领域，司美格鲁肽已经取得优异的临床结果。 诺和诺德公布3期STEP HFpEF试验的结果，该试验评估每周2.4 mg司美格鲁肽对射血分数保留的心力衰竭（HFpEF）肥胖成人的治疗效果。结果显示，司美格鲁肽能有效减轻这些患者的心力衰竭症状、增强活动能力，并促进体重减轻。 糖尿病领域的另一大靶点SGLT2（钠-葡萄糖共转运蛋白-2抑制剂）为代表的恩格列净（Empagliflozin，商品名Jardiance）已在美国FDA批准，用于治疗心衰和慢性肾病CKD成人患者。尤其在心衰领域，SGLT2药物获得2022年AHA/ACC/HFSA心力衰竭管理指南推荐，成为第四种用于心衰的药物。在SGLT2类药物中为代表的恩格列净，2022年全球营收高达82.15亿美元，位列全球药物销售额排行榜的第15名。 總結: 诺和诺德以司美格鲁肽为核心，开发出涵盖糖尿病、减肥、心衰、慢性肾病到NASH和阿尔兹海默等多个适应症产品线，从而突破营收天花板。 礼来采用更为灵活研发模式，通过双靶点、三靶点和小分子口服药物，把减肥适应症效果做到极致，用更好的减肥疗效带动收入增长。 对于中国厂商而言，模式选择甚至比产品更重要。巨额临床成本和超长临床时间是中国厂商无法承受之重。从研发与商业策略来看，礼来的替尔泊肽模式，对于中国厂商而言或许是更好的选择。 10/14.疫苗銷量低 輝瑞大砍13％全年收入預期 10/13.减肥药“所向披靡”;高盛:10月至今，“减肥神药”GLP-1续攻城略地，减肥药概念板块（绿线）一路走高，而“减肥药利空”板块（红线）则遭遇重创。 10/9.以往抗衰老属于玄幻题材，难以被临床验证，没有评估指标，NMN（β-烟酰胺单核苷酸）保健品在美国被FDA下架。长寿药物需要临床试验数十年才会有结果，但抗衰老赛道不局限于直接延长寿命，其实在AD（阿尔茨海默症）、眼科、心血管领域已有实质性进展，进入产品化阶段。 据Biotech资深BD专家Andrew分析，抗衰老概念，弯腰可做医美，抬头可做长寿，正规临床可做阿尔兹海默症、眼科、心血管……与减肥一样，消费属性爆炸，抗衰老赛道向上空间很大，上不封顶。基于科学探索，这个行业能一直玩下去，雪球越滚越大。国内这几年肯定要爆发，还能快速拿到现金流，是一个独特的商业模式，以前正经做科学的公司看不起这类跳大神的，但未来几乎都会做。 01 AD海啸将至 AD（阿尔茨海默症）以前写过多次，当前属于最正宗的抗衰老概念。…… CDMO 卫材/渤健靶向Aβ单抗Lecanemab是全球首个明确能减缓阿尔茨海默症的药物，今年7月获得FDA完全批准，目前定价约 2.65万美元/年。礼来在双靶点GLP-1药物之后，成功押中下一代爆款，靶向Aβ单抗Donanemab在今年的AAIC展示出优异的III期临床结果，认知与功能下降减缓可达60%，具备BIC潜力，有望2024 H1获批上市。… 02 老花蓝海唤醒:眼…… 03 多领域发酵:醫美 10/8.重创食品、利好服装！“减肥神药”整顿消费？诺和诺德和礼来推出的两款新型减肥药Ozempic、Wegovy ，据称有望助患者减重20%，同时还可以降低患者心脏病发作或中风的风险，被认为是有史以来最有效、最安全的减肥药。随着这款减肥神药被更多人接受和使用，其长期对消费者的行为方式改变，或将给众多行业带来影响。一些行业会从中受益，如服装、航空，而另一些行业则会面临风险，如零食和饮料、烟草和游戏等行业。目前，多家美国零售巨头已发出警告，减肥药或给行业经营带来冲击，企业可能需要调整商业模式来适应变化。该评论在市场上引起强烈反响，推动标普消费板块走低，这一担忧是“未雨绸缪”还是“反应过激”？ 重创食品、烟酒，利好服装、航空 长期以来，GLP-1受体激动剂药物被用于治疗糖尿病，但现在越来越多地用于治疗肥胖症和减肥。 被奉为“减肥神药”的司美格鲁肽通过模仿人类体内产生的GLP-1激素，帮助调节葡萄糖水平和抑制饥饿感，从而影响到人体的新陈代谢，达到减肥的效果。不仅如此，其还能帮助缓解烟酒等成瘾问题，减少心力衰竭。 美国银行分析师指出，下游效应对市场的影响还不太明显，但从长期来看，可能会改变消费者的行为，一些行业会从中受益，而另一些行业则会面临更大的风险，总的来看受影响行业包括：1）零食和饮料；2）餐饮；3）烟草；4）游戏；5）服装；6）食品零售;除食品相关行业，GLP-1带来的减肥效果可能会推动衣柜翻新。美国银行分析师Geoff Meacham表示，3800 万人使用减肥药的比例（美国银行预计2030年的中点）加上购买新服装的假设可能会带来500亿美元的新服装支出。此外，对于航空行业来说，杰富瑞金融分析师Sheila Kahyaoglu在一份报告中估算，如果乘坐飞机的乘客平均体重下降10磅，那么联合航空控股公司每年将节省8000万美元。 10/7.“减肥神药”的股市“药效”：零食和啤酒股票惨跌:“减肥神药”风靡全球，正改变美國消费者饮食习惯？即将“干掉”啤酒、碳酸饮料和零食？零食、巧克力和酒类制造商们嗅到了危险。零售巨头沃尔玛近发警告，称那些正在服用Ozempic、Wegovy和其他减肥药消费者，购物需求有所降。沃尔玛美国首席执行官John Furner表示，“我们确认，相比总体人群，那些正在服药的消费者确实购物稍微减少，购物数量略微减少，热量消耗也稍稍减少。”马斯克在社交平台X上表示，减肥药Ozempic实际上影响沃尔玛食品销售令人震惊。虽没一种药是没有副作用的，但肥胖相关的健康隐患几乎肯定是超过GLP-1受体激动剂的风险的。 零食、啤酒股普遍下挫，其中，奥利奥、趣多多、闲趣等零食制造商亿滋（Mondelez International Inc.）跌近3%，收报63.36美元，创去年 11 月以来新低； 摩根士坦利就预计，两款减肥药可能导致美国未来11年的卡路里消耗减少最多1.7%，届时全美将有最多8%的人口服用减肥药。毫不令人意外的是，大摩发现，快餐、披萨等高碳水食物，以及糖果、点心、咸味零食、高糖饮料和零食，受减肥药影响最大 9/22.当地时间2023年9月21日，被喻为“诺奖风向标”的美国医学最具声望的生物医学奖项拉斯克奖（The Lasker Award）正式揭晓。拉斯克奖下设三个奖项：基础医学研究奖、临床医学研究奖和医学科学特殊成就奖。今年的基础医学研究奖授予了谷歌DeepMind公司的科学家Demis Hassabis 和John Jumper，因他们创造了一项能够预测蛋白质三维结构的革命性技术——AlphaFold。 9/22.美國國防部與 Google合作開發AI 顯微鏡協助辨識癌細胞 此次開發 AI 顯微鏡名為「擴增實境顯微鏡」，特別之處是加入電腦視覺演算法，利用AI技術顯示可能有癌細胞的區域，同時標記細胞為良性或惡性，讓醫生可進一步調查這些區域。研究員使用ARM檢查乳腺癌、子宮頸癌、攝護腺癌和細胞複製，並使用四種不同的 AI 演算法。此外這個顯微鏡還可更簡單數位化圖像，大幅減少數據儲存需求，協助醫院無需增購大量設備收集和研究數據。團隊測試此技術偵測乳腺癌轉移到淋巴結的能力。去年《Journal of Pathology Informatics》發表的早期實驗結果顯示，能以約 94% 準確率分辨癌症和良性細胞。首席作者 David Jin 表示，這技術很有前景，但尚未準備好臨床使用，需要進一步開發 9/20.開發細胞預測模型，祖克柏夫婦支持醫學研究採購千個 AI 晶片 9/20.盛弘醫藥8403 今宣布投資2002萬元認購醫學影像AI公司-上頂醫學影像，完成對pre-B輪策略投資，對上頂持股比率約9.71％，並取得1席董事。盛弘董事長楊弘仁表示，上頂「腦神經年齡評估檢測」是全球第1個結合擴散磁振造影（dMRI）與人工智慧，提供客觀評量大腦健康的產品，可用來預測罹患失智症的風險，未來盛弘將透過集團旗下哈佛健診及躍獅連鎖藥局體系，推廣腦齡檢測及逆轉工程，以期降低國人失智風險，促進社會健康老化;盛弘表示，上頂「腦神經年齡磁振造影檢查技術」運用MRI掃描大腦影像，再透過AI數據分析大腦白質「腦神經纖維束」，及包含長短期記憶、高階認知與接收反應等8項與失智最攸關的認知功能網絡之評量，計算大腦年齡，客觀評估大腦健康，只需要15分鐘就可以完成所有檢查流程，降低失智症評估的不確定因素。 而此技術已完成學術發表並取得美國FDA核准和專利申請，亦於2022年6月取得台灣TFDA上市許可，為目前老齡化社會在早期無失智症狀時，無法偵測神經退化的這項未被滿足的需求，提供解決方案。 9/19.鑽石生技6901(ETF)今掛牌上市，單純一家沒有產品的投資公司能從去年興櫃到今年上市成為話題，股價一度飆到300元，40萬人搶抽新股鎖住160億元資金，除了包含四位金融傳產創始大股東獲利17倍令人稱羨，正籌設兩家上百億投資公司將有電子科技企業家加入，也備受關注;董事長路孔明設立迄今「十年磨一劍」甘苦，他也是中天（4128）、合一（4743）生技的創辦人。共投資過20家生醫公司，並支持六所大學、機構的（中研院、台大、清大、北醫、國防、中興）研發計畫而衍生出的七家新創公司;目前最新投資組合十家，兩家上櫃合一生技（4743）、欣耀生醫（6634），其他準備興櫃轉上市、創新板上市、興櫃或是進入臨床、授權、併購等，包括醣基生醫（6586）、永笙生技（StemCyte）、地天泰農業生技、優億、原創生醫、EyeYon、Bilayer Therapeutics、Theia Medical；資金投資國內外占比為8：2。鑽石生技在新藥投資占60％，醫療器材占20％，其他包含細胞治療、農業生技等占20％，關注「細胞治療、核酸藥物、農業生技」等，都成了投資人選股參考指標之一。 9/12.减肥药概念股大幅走高，常山药业20CM涨停，谁在布局司美格鲁肽？沙利文数据预计到2030年中国有3.29亿肥胖人群，保守估计肥胖人群的1/10即3290万人有通过GLP-1药物减肥的需求，每人每年消费4针（对应4个月用量），年消费1.316亿针。按照目前司美格鲁肽500元一针计算，到2030年中国GLP-1减肥药市场规模将有望达到658亿元。 9/11.微軟和生成式AI業者合建世界最大癌症影像AI模型(微軟與雲端病理學AI平臺業者Paige.ai宣布合作，以建立世界最大癌症影像AI模型) 9/11.脂肪热过AI！“减肥药双雄”势不可挡;诺和诺德和礼来双头垄断，减肥药行情爆红。减肥药不止胜过了大牌包。随着诺和诺德、礼来两大减肥药生产商市值一路飙升，金融博客ZeroHedge直接喊出“减肥药就是新AI”的论调。上图显示了在二季度财报电话会议上提及肥胖症/GLP-1的标普500药企。提及40次肥胖症/GLP-1的礼来，股价在最近6个月内蹿升81%。 9/6.中裕新藥4147法說會，同時正式宣佈成功完成愛滋病新藥TMB-365及TMB-380長效型合併用藥方式治療愛滋病1b/2a先鋒組臨床試驗，中裕:經專業評估劑量選擇後，已確認未來執行二個月合併用藥所需劑量，故已成功達成本次臨床試驗先鋒組之預定目標，將規劃明年初展開二期臨床試驗、明年底有機會進行期中分析。 9/1.“减肥神药”丹麥制造商诺和诺德收盘市值超过LVMH集团，成欧最大上市公司(奢侈品巨头LVMH被“赶下”把持了两年半的欧洲市值最大“宝座”，药企诺和诺德甚至挽救二季度丹麦经济免于萎缩，这背后是对两款减肥神药Wegovy和Ozempic的旺盛需求，全球都面临严重供不应求的局面，华尔街迅速加入“淘金热”) 8/29.高端COVID-19疫苗技術 獲WHO及聯合國技轉 8/9.中国医药上市公司销售费用榜：近5年总计超过1.55万亿(药品推广需要大量市场教育成本。有推广费、会议费等等不同于其他行业开支，因此占比较大。而如今，随着医疗反腐深入，这些“细枝末节”费用却成了焦点) 医药生物是31个申万一级行业中，销售费用绝对值最高的行业，2018-2022五年间，累计销售费用花费达到了1.55万亿，接近第二名通信行业两倍左右。销售费用率方面，医药生物排在全行业第二名，占比达到了15.2% ，比我们印象中营销导向较强的消费品（食品饮料）还要高出2.6pct，仅次于美容护理的21%。在销售费用率占比最高的美容护理中，个护用品的销售费用率为14.05%；而泛医疗概念下的医美和化妆品，销售费用率分别达到了25.89%和26.65%。也就是说，美容护理中撑起高营销开支的，还是医药生物属性强的领域。 ------- 8/9.减肥药更胜大牌包？诺和诺德直逼LVMH，登顶欧洲？ “减肥神药”司美格鲁肽3期试验结果公布，能降低心脏病、中风发作风险达20%，诺和诺德股价一夜暴涨17%，市值达4236亿美元，直逼奢侈品巨头LVMH4420亿美元市值。欧洲市值第一的宝座即将易主？8月8日周二，诺和诺德发布“减肥神药”司美格鲁肽3期试验结果，称其降低心脏病、中风发作风险达20%，司美格鲁肽潜在患者大幅增加。本就火热的司美格鲁肽再次点燃了市场的疯狂，诺和诺德股价随之大涨17%，盘中一度涨超19%，创有记录以来的最大盘中涨幅 8/19.一夜暴涨8500亿！礼来vs诺和诺德，减肥药大战开启(超过K药成为下一代药王，对于减肥神药，只是时间问题。下一代药王已经来了。礼来、诺和诺德这两个减肥药公司，再次一夜暴涨超14%，市值增加合计超过1200亿美元，超过8500亿人民币。比A股市值最大的三家医疗公司，迈瑞+恒瑞+药明康德市值加总还多几百亿) 8/9.由國發基金入股1.15億元的細胞治療公司「三顧生醫」問題不斷，近日再爆技轉中國爭議！日本上市公司CellSeed懷疑三顧企圖將合作技術盜賣至中國，上月底在官網聲明已委請律師採取法律行動，儘管三顧矢口否認，但鏡刊掌握關鍵證據，顯示三顧高層陳宗基指示員工著手準備，將CellSeed授權三顧的相關技術移轉至中資在香港成立的子公司，一旦成局，不但嚴重威脅台灣的生技產業發展，更影響國安與台日生技產業的合作交流。 8/9.中国医药上市公司销售费用榜：近5年总计超过1.55万亿 23--8/9.今續昨生物制药反弹，康希诺生物涨超15%，信达生物涨11.5%，泰格医药、联邦制药、荣昌生物等涨幅居前。(8/9.醫療股續領反彈 8/8.不過,今天醫藥股大反彈 8/5.医药反腐风暴，多位从业者：这次反腐的部门联动，是非常罕见、非常高级别的动作据不完全统计，2023年以来，全国被查的医院院长、书记已超150人，人数远超去年全年。反腐，在过去20年尤其过去5年，一直是医药领域的工作重点，每年都有文件和典型，但种种迹象表明，这次尤其不一样) 8/8.Vistagen股价大涨700%,目前市值为1亿美元：社恐药三期临床成功(意味着超过20年来社恐领域首款新机制药物里程碑。8/7，Vistagen宣布Fasedienol（PH94B）治疗社交恐惧症的三期临床PALISADE-2取得积极数据，研究达到SUDS主要终点和CGI-I次要终点) 8/8.馬斯克旗下腦機介面公司「Neuralink」已完成新1輪融資行動，募得2.8億美元，用於開發其技術。 7/31.華碩旗下台智雲跨足生技業 推出OneAI加速精準醫療 華碩今表示，旗下台智雲跨足今年亞洲生技展，將台灣杉二號超級電腦算力整合輝達GPU運算框架，協助生醫產業輕鬆完成醫療分析，並以聯合學習技術和彈性多元化的雲端資料儲存方案，驅動醫療創新技術的研發與智慧轉型;華碩雲端暨台智雲總經理吳漢章表示，集團自去年起與輝達協助國衛院成立AI生醫創新中心，共同推動AI算力在生物科技領域的重大發展，此次攜手工研院整合AI應用與生醫工程的完整流程， 一次滿足資料處理、運算環境架設、AI 生醫模型訓練或技術工具打造的需求，以AI 超算平台加速生醫技術研發及應用。 台智雲整合醫療產業需求和AI技術工具推出OneAI，在無須程式編碼條件下,三個步驟即可完成基因二級分析，體現高效益、低門檻特色，台智雲 AI 超級電腦採 RAPIDS 函式庫，GPU 高效運算處理龐雜資料將訓練時間從數小時縮短為幾分鐘。另外，再搭配涵蓋化學資訊學探索、分子動力學模擬、蛋白質結構預測、生物分子結構探索的輝達 Clara for Drug Discovery 深度學習演算法，加速新藥開發；基因二級分析則採高輸出量、高精準度的輝達 Parabricks GPU 加速分析， ，比傳統CPU解決方案速度快80 倍，節省一半運算成本。透過 MONAI 開源深度學習框架，所提供逾 20 個預訓練的醫學影像辨識模型，可提升 6 倍成效。台智雲今年亞洲生技展攜手工研院、國衛院、輝達、台基盟生技舉辦「AI 超算與生醫產業的整合應用論壇」，分享整合 AI 超算與生醫技術發展的最新應用，並與工研院簽署合作 MOU，優化酵素對接靶點技術、數位化分子篩選技術等應用方案，協助生醫產業輕鬆完成資料分析與模型訓練，展現台灣產研的技術能量和跨界整合的數位優勢. 7/22.NVIDIA 進軍 AI 醫療，台股又一波概念股被點名？ 輝達投資科技生物商 Recursion Pharmaceuticals，在全球掀起一股 AI 醫療風潮，宏碁智醫、明達醫、長佳智能等台廠浮上檯面，股價也是一飛沖天，究竟 AI 醫療商機真有這麼神？相關概念股哪一個真正有實力？輝達2022年底就宣布攜手台北榮民總醫院、花蓮慈濟醫院等多個台灣頂尖醫學中心，展現AI智慧醫療解決方案，例如醫療影像協助判斷病症，或是治療風險預測與分級等。 誠如生策會副會長、前台大校長楊泮池所說， 2023年將塑造未來十大醫療保健科技趨勢，「AI人工智慧醫療」最為關鍵。市調公司《Grand View Research》資料也顯示，2030年時，全球智慧醫療市場產值將直逼4000億美元，年複合成長率（CAGR）高達12.8%。 6/18.馬斯克腦機公司Neuralink 今年內進行首次人體試驗 3/4.馬斯克 Neuralink入腦晶片試驗 遭FDA拒絕 --------
22-- ----
21--11/13.被譽"女版賈伯斯",美國最大生技獨角獸Theranos 血液新創公司 創辦人Elizabeth Holmes,被美檢方求處15年監禁,並向被他欺騙的投資者支付8億美元賠償金。 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4121852 11/12.繼美GE,日東芝宣布分拆後,美醫療保健品製造商嬌生宣布將拆成2家公司,一家專注消費品,另家投入醫療健康品。 21--9/16.香港第1!初創Prenetics(基因及診斷檢測)透過SPAC赴美上市
12/11.史上最强减肥药诞生？礼来"三重G"减肥药平均减重23.7%超预期，还能治好膝盖疼;礼来公司新型减肥药retatrutide临床试验显示，最高剂量组患者68周内平均减重23.7%，超出华尔街预期，同时使膝关节炎疼痛减轻62.6%，超八分之一患者完全摆脱膝痛。礼来押注该药成为其在千亿美元减肥市场的新增长支柱，预计2026年底前公布更多临床数据 11/24.接种率越来越低，昔日“明星疫苗股”Moderna成为最被做空的美股;卖空数据公司S3 Partners统计，自9月底以来Moderna一直是标普500指数中被做空最多的股票，2025年卖空者在该公司股票上获得约6.22亿美元的未实现收益。在美国卫生部长Robert F Kennedy Jr数月来的反疫苗言论影响下，市场对疫苗的需求急剧萎缩。 疫苗生产商Moderna已成为标普500指数中做空比例最高的公司，其股价跌至新冠疫情前的水平。随着美国疫苗接种率持续下滑，这家曾经的明星公司正陷入前所未有的困境。Moderna股价周五收于23.72美元，今年迄今已下跌43%，与2020年2月的价格持平。 11/24.礼来--第一家“10000亿美元”医药公司！受减肥与糖尿病药强劲需求及资金从科技向医疗的板块轮动，礼来成为首家万亿美元市值的制药企业。高盛认为礼来正处在“生物制药史上最强新产品周期”前夜，口服减肥药预计明年上市，下一代减重及心血管新药研发顺利。两款明星药2030年销售额或近600亿美元，或将持续支撑其高估值。 得益于减肥和糖尿病药物的强劲需求推动，礼来公司成为全球首家跻身万亿美元俱乐部的制药企业。周五礼来美股股价收涨1.60%，今年已累计上涨近40%。公司市值突破1万亿美元，加入了科技七巨头以及巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在内的万亿美元市值企业行列。 11/19.减肥大战“胜负已分”，在利润丰厚减肥药市场争夺战中，礼来Eli Lilly正朝首家万亿美元市值制药企业目标迈进，礼来旗下药物Zepbound已在新增处方药市场占据绝对优势，使其市值飙升至约9700亿美元，而竞争对手诺和诺德则大幅落后，市值滑落至约2000亿美元。随着与美国政府达成医保覆盖协议、产能瓶颈解决以及更便捷的口服药即将上市，礼来在减肥药市场的领先地位有望进一步巩固。凭借其GLP-1类药物的压倒性优势，礼来正迅速拉开与竞争对手的差距。最新市场动态显示，礼来已在这场竞争中取得决定性领先。其减肥药Zepbound尽管在2023年底才上市，但随着产能的提升和新临床数据的出现，已成功超越诺和诺德的Wegovy，占据了新增肥胖症药物处方的绝大多数份额。反映在市场估值上。自2024年3月来，礼来的市值从超过7000亿美元飙升至约9700亿美元，而当时市值超过5000亿美元的诺和诺德，如今已跌至约2000亿美元。礼来的增长故事或许才刚刚开始。近期与特朗普政府达成的一项协议，通过降价换取更广泛的联邦医保（Medicare）和潜在医疗补助计划（Medicaid）覆盖，此举有望为其减肥药带来约4000万名新患者，极大地拓宽市场基础。 增长关键瓶颈正在被打破;原供应短缺一度限制礼来和诺和诺德增长。但据报道，两家公司目前都已解决了产能问题。更重要的是，礼来正准备推出其减肥药的口服版本。花旗医疗保健策略师Traver Davis指出，与注射剂上市时面临的供应和保险覆盖不均等问题不同，口服药更易于规模化生产，且价格更低，将进入一个“结构上已准备好接纳它”的成熟市场。 礼来的全球扩张似乎也仅处于起步阶段。数据显示，礼来的药物Mounjaro（与Zepbound成分相同）在2025年第三季度的海外营收从去年同期的7.28亿美元跃升至29.7亿美元。值得注意的是，其中约75%的销售额来自肥胖症患者的现金支付。这表明，随着巴西、欧洲等市场准入的放开和医保报销的改善，GLP-1药物的全球机遇可能才是礼来故事中“真正的沉睡巨人”。 估值高企与专利风险;不过，如果礼来市值很快突破万亿美元，关于其估值的争论将会加剧。目前，该公司股价约为远期收益的34倍，高于英伟达或微软（约30倍），远超制药行业约16倍的平均水平。不过，据FactSet预测，礼来旗下两款明星药物的年销售额到2026年预计将超过400亿美元，并在2030年前接近600亿美元，这或许能为高估值提供支撑。长期的最大风险在于专利体系。与可以无限迭代产品的科技公司不同，任何重磅药物都面临专利到期的“物理定律”。花旗的Davis直言：“这将是史上最大规模的专利悬崖。”届时，来自安进（Amgen）和辉瑞（Pfizer）等公司的竞争也将加剧。 11/12.全球最大药企CEO解释：“减肥治万病”原理:礼来CEO近日在一档知名播客节目中解释了”减肥治万病”背后的科学原理。他表示，GLP-1类减肥药物通过模拟饱腹感信号帮助人们轻松减肥，更重要的是，它能直接抑制由过度营养引发的全身性炎症，从而在几周内大幅降低炎症标志物，不仅改善糖尿病、心血管疾病等与肥胖直接相关的疾病，还可能对关节炎、睡眠呼吸暂停、神经退行性疾病等多种炎症相关疾病产生治疗效果。 11/10.如何理解GLP-1减肥药大降价？高盛：战略性“以价换量”，礼来占优、诺和诺德承压;高盛称，协议通过大幅降低药品月费，成功解锁了此前不确定的数千万医保和医疗补助患者市场，预示着销量的巨大增长潜力，维持2030年950亿美元市场规模预测。礼来凭借更高市场份额和口服药提前上市占据优势，诺和诺德则面临多重增长压力，2027年IRA谈判可能使其价格劣势扩大至18%。近期，礼来和诺和诺德与美国政府达成GLP-1减肥药大幅降价协议。高盛认为，这本质上是一场战略性的"以价换量"交易，尽管价格降幅超出预期，但Medicare渠道首次开放带来的巨大销量增长潜力将显著抵消定价压力。 特朗普上周四宣布与礼来和诺和诺德达成协议，大幅削减部分减肥药（包括即将上市的口服药）的价格。根据上周四公布的协议，从2026年开始，Medicare和Medicaid患者将能以每月245美元的标价获得礼来Zepbound和诺和诺德Wegovy等GLP-1药物，Medicare患者自付费用仅为50美元。 11/8.辉瑞胜出以100亿美元击败诺和诺德，成功收购减肥药初创公司Metsera，溢价高达159%。凭借FTC批准，辉瑞获得战略突破，布局千亿美元减肥药市场，抢占下一代疗效更强、副作用更低的新药赛道。制药巨头们的竞争风暴正迅速席卷全球医药产业。据Metsera周五晚间的声明，辉瑞将以每股最高86.25美元的价格进行收购。该报价包括每股65.60美元的初始现金支付，以及在达成特定里程碑后，最高可达20.65美元的额外潜在付款。这一最终报价较9月22日辉瑞首次宣布收购意向前Metsera的收盘价33.32美元，溢价高达159%。 Metsera在声明中指出，诺和诺德的收购提议会给公司及其股东带来“不可接受的法律和监管风险”，并提及美国联邦贸易委员会（FTC）曾就诺和诺德交易结构的潜在风险发出问询。相比之下，辉瑞的收购方案已获得FTC的批准，为交易的确定性提供了保障。辉瑞方面表示，预计在11月13日Metsera股东大会后不久即可完成交易。这场戏剧性的竞购战尘埃落定，也标志着两家制药巨头各自的部分战略困境得以缓解。诺和诺德一直在努力追赶竞争对手礼来公司，而辉瑞在多次尝试自主研发减肥药失败后，迫切需要一条进入这一热门领域的有效途径。 制药巨头的战略算盘 辉瑞最初在9月份同意以每股70美元的价格收购总部位于纽约的Metsera，但随后诺和诺德以更高的报价震惊了华尔街，发起了竞购。面对挑战，辉瑞曾向特拉华州衡平法院申请阻止诺和诺德的竞标，但请求被法官驳回。辉瑞还在特拉华州联邦法院以反垄断为由起诉诺和诺德，但Metsera称其论点为“无稽之谈”。 随着辉瑞和诺和诺德的持续加价，Metsera的股价一路飙升。自辉瑞最初宣布交易意向以来，其股价已上涨约150%。据报道，辉瑞在最后阶段上调了其报价。周五，Metsera股价在纽约交易中上涨2%，至83.18美元，公司市值达到约87.5亿美元。公司盘后股价在盘后交易中继续上涨7%。 11/7.特朗普6日宣布与礼来和诺和诺德达成协议，将大幅削減部份減肥藥-GLP-1减肥药(含即将上市的口服药)价格降至每月245美元，并自2026年起首次纳入Medicare报销。分析认为，此举将显著提升用药可及性并撬动更大市场，更多私人保险或将跟进覆盖。根据协议，从2026年开始，患有肥胖并伴有其他疾病（如糖尿病前期或心力衰竭）的Medicare和Medicaid患者，将能以大幅降低的价格获得礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy等所谓的GLP-1药物，标价约为每月245美元，Medicare患者自付额为50美元。同时这些药物也会通过特朗普政府计划于明年1月推出的网站TrumpRx.gov以折扣价直接面向消费者销售。这意味2026年年中开始，Medicare将首为部分患者报销减肥药。这一举措可能会扩大该类药物的市场，并促使更多私人保险提供覆盖。某些Medicare患者在经批准适应症下使用GLP-1注射剂和口服药（包括糖尿病和减肥治疗）时，每月只需付50美元自付费用。 一位政府高官周四吹风会告诉媒体，礼来和诺和诺德即将推出口服减肥药起始剂量（在获批后）将在Medicare、Medicaid或TrumpRx渠道中统一为每月145美元。诺和诺德Wegovy注射剂口服版本可能在今年底进市场，而礼来口服药orforglipron可能明年上市。另位高官对媒体表示，已有注射剂产品，如诺和诺德Wegovy和礼来Zepbound，在TrumpRx上的起始剂量价格每月350美元，但将在两年时间里“逐步下降”至每月245美元。 11/5.礼来和诺和诺德的“网红减肥药”有望进美国医保！千元减肥药或降价85%;据媒体援引知情人士透露，相关讨论仍在进行中，美国政府与制药巨头礼来及诺和诺德的谈判已接近达成一项里程碑式协议。但若最终敲定，特朗普总统预计将于本周四在美国白宫与制药公司高管同宣布这一消息。协议将通过一个名为“TrumpRx”的计划实施，其中部分备受欢迎的GLP-1类药物的月度价格可能低至149美元。该协议将使美国联邦医保和医疗补助计划对于减肥药承保，来换取两家公司大幅降低其畅销减肥药的价格。 11/4.辉瑞Q3营收166.5亿美元年降6%超预期，主要受新冠产品（Paxlovid和Comirnaty）需求下滑拖累。非新冠业务成亮点，公司上调全年盈利预期 预计全年调整后每股收益3-3.15美元，此前预计2.9-3.1美元，因其非新冠业务增长抵消整体营收滑坡。辉瑞美股盘前涨逾2%。公司在财报中宣布，与特朗普政府达成一项历史性协议，通过直接采购平台提供大幅折扣，换取关税豁免和长期业务的确定性。然而，其进军利润丰厚的减肥药市场的雄心正面临挑战，在一项关键的收购交易中，辉瑞已针对竞争对手诺和诺德和目标公司Metsera提起诉讼。 10/30.Zepbound降价后销量翻三倍,得益于减重药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro持续强劲的市场需求，礼来Q3业绩超预期，并上调全年业绩指引 ;礼来第三季度每股收益7.02美元,预期5.69美元；营收达176亿美元，市场预期的160.1亿美元,双双超出分析师预期，并将2025财年营收预期上调至630亿美元至635亿美元。三季度减肥药销售强劲，Mounjaro营收同比增长109%，Zepbound营收大幅增长184%。公司股价在周四盘前交易中上涨5%。 其中，美国销售额飙升45%，达到113亿美元。礼来表示，这主要得益于其产品销量增长60%，尤其是Mounjaro和Zepbound。Zepbound产品销量在价格降低的情况下几乎翻了三倍。礼来现已将2025财年营收预期上调至630亿美元至635亿美元，高于此前的600亿美元至620亿美元。调整后每股收益预期也从此前的21.75美元—23美元上调至23美元—23.70美元。 该业绩凸显了礼来在快速增长的GLP-1药物市场中保持领先地位的能力，这一市场正成为其与主要竞争对手诺和诺德激烈竞争的焦点。Mounjaro第三季度营收达65.2亿美元，同比增长109%，大幅超越StreetAccount统计的分析师预期55.1亿美元。约两年前上市的Zepbound录得35.7亿美元营收，同比增长184%，略高于华尔街预期的35亿美元。其中，Zepbound产品销量在价格降低的情况下几乎翻了三倍，带动了创纪录的收入和全年业绩预期上调。两款药物的合计销售额超出预期约13亿美元，其中绝大部分超预期表现来自糖尿病药物Mounjaro。礼来表示，其产品目前在减重和糖尿病治疗市场的份额已达到约58%，该市场还包括诺和诺德的Ozempic和Wegovy。 第三季度总营收176亿美元，同比增长54%。美国市场销售额跃升45%至113亿美元，主要受Mounjaro和Zepbound处方量或销售单位增长60%推动，但部分被药品实际价格下降所抵消。礼来第三季度净利润达55.8亿美元，合每股6.21美元，而上年同期净利润为9.703亿美元，合每股1.07美元。剔除与无形资产价值相关的一次性项目及其他调整后，调整后每股收益为7.02美元。 公司表示，上调后的全年指引反映了截至周四特朗普现行的关税政策，但不包括其威胁对进口到美国的药品征收的关税。 市场竞争态势加剧过去一年，该公司凭借其减肥和糖尿病注射剂的强劲表现以及直接面向消费者销售的增长等举措，已占据了大部分市场份额。本季度业绩显示礼来继续在GLP-1药物市场扩大领先优势。今年早些时候，诺和诺德与美国最大连锁药店之一达成协议，使部分患者更难获得Zepbound。礼来高管此前曾警告这可能影响第三季度增长。 为提升药物可及性，礼来周三宣布与沃尔玛合作，为自费患者提供折扣包装Zepbound的店内取货服务。公司目前正押注其备受关注的实验性口服减重药orforglipron以巩固市场主导地位，尤其是在诺和诺德等竞争对手竞相将自己的口服药物或新一代注射剂推向市场之际。周四诺和诺德对美国肥胖症生物科技公司Metsera发起收购要约，截胡辉瑞(Pfizer)的出价，凸显其追赶礼来的紧迫性。 10/30.默沙东三季度营收超预期，新型肺炎疫苗Capvaxive销售强劲 |默沙东三季度销售额172.8亿美元，超出市场预期，调整后每股收益达2.58美元，大幅超过华尔街预期，也超出上年同期1.57美元。公司肺炎疫苗Capvaxive表现强劲，并通过削减成本应对Keytruda专利到期。 10/29.禮來與輝達周二宣布合作打造超級電腦，加速藥物研發並縮短開發周期。超級電腦將配備逾千顆 Blackwell Ultra GPU，預計 12 月完工、明年 1 月上線，並開放 AI 平台讓生技新創共享資源 10/27.瑞士製藥巨頭「諾華（Novartis）」週日（26日）宣布，將以120億美元（約新台幣3690億元）的現金，收購美國生技公司Avidity Biosciences。綜合媒體報導，依照協議內容，Avidity股東將獲得每股72美元（約新台幣2214）的現金，較Avidity 24日收盤價（49.15美元）高出約46%。 10/9.Akero Therapeutics美股盘前涨超18%，报道称诺和诺德将以每股54美元（总计52亿美元）现金收购美国旧金山致力于肝病治疗的生物技术公司Akero Therapeutics，其治疗一种致命肝病的药物正处于后期试验阶段。诺和诺德表示，该交易预计不会影响2025财年营业利润展望。 927.不是100%是15%：白宫称特朗普的药品关税不适用于欧日等贸易协议方;白宫官员称，特朗普宣布的100%药品进口关税将不适用于与美国达成贸易协议的国家。根据欧美框架协议，欧盟出口美国药品的关税上限为15%。美日联合声明规定，美国对日本药品和半导体的关税税率不应超过对其他国家适用的税率。 9/26.新药品关税“雷声大雨点小”？瑞银：主要药企已在美投资数百亿美元，可获完全豁免; 瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，大多数企业可获得关税豁免，影响可能介于模糊和微不足道之间。分析师预计，这一政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。 特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后，瑞银等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获得关税豁免。 9/26.美國總統川普突宣布10月起要課徵100%藥品關稅，生物藥劑主要在國內生產然後至美國充填、包裝的藥華藥今表示，公司已有完整因應方案，將加速推動美國生產線布局，確保供應鏈穩定。藥華藥指出，公司自行研發的長效型干擾素Ropeg其生物藥劑（Drug Substance, DS）生產線由臺中廠供應全球市場；在美國市場的供應上，目前是由南加州的專業針劑充填代工廠及田納西州的包裝代工廠將DS做成針劑藥品，再由美國子公司於美國上市銷售，完全符合美國法規要求之標準。 9/26.新药品关税“雷声大雨点小”？瑞银：主要药企已在美投资数百亿美元，可获完全豁免;瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，大多数企业可获得关税豁免，影响可能介于模糊和微不足道之间。分析师预计，这一政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后，瑞银等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获得关税豁免。 9/25.美国启动调查，为征收机器人和医疗设备关税做准备;据美国联邦公报显示，美国商务部9月2日启动对机器人、工业机械和医疗设备进口的232条款调查。医疗设备调查聚焦注射器、缝合线等耗材及个人防护设备；机器人调查重点关注计算机控制机械、铣床等工厂设备。此次调查扩大了潜在关税覆盖范围，目前美国已对制药、半导体等多领域展开类似调查。 9/24.號稱減肥神藥的「瘦瘦針」成為全球最熱門的題材之一，也創造出生技業兩新王者：丹麥藥廠Novo Nordisk與美國大藥廠禮來Eli Lilly），但近期諾和諾德卻驚爆全球裁員9000人，佔總員工數11.5%，其中約5000職缺位於丹麥本土。諾和諾德表示，此次重組計畫是為簡化組織、降低成本，把資源集中於糖尿病與肥胖治療藥物。同步下修全年營運利潤成長預測，從原本10%至16%，調降至4%至10%，顯示爆發式成長後的市場正進更激烈競爭階段。 被暱稱為「瘦瘦針」GLP-1類藥物，因能有效抑制食慾、輔助減重，近年銷售額呈爆炸性成長，帶動相關產業鏈，從原料供應到代工廠需求大幅攀升。在巔峰時期，諾和諾德的市值更是超過丹麥年度國內生產總值，成歐洲最有價值公司。但隨需求暴增，各國政府藥價政策，及仿製藥陸續問世，市場漸成熟、政府管控藥價，原本高毛利護城河恐被侵蝕，市場壓力似漸浮現。 雖然諾和諾德今年第2季業績持續穩健，第2季營收營收約119.5億美元、年增18%，營業利潤成長達40%，2025年上半年營收年增18%，營業利潤成長29%。這看似不錯的成績，但外媒指出，財報數字掩蓋了一個令人擔憂的真相，這家丹麥巨頭在美國的市場接受度不盡人意，且國際擴張也未達預期。 除諾和諾德旗下的Wegovy與Ozempic外，禮來旗下同類產品Mounjaro、Zepbound，近年在全球強勢崛起，搶下市場這塊大餅。今年第2季，禮來營收年增38%至155.6億美元，超越分析師預估，重要的是，當季在美國市場的銷售額激增38%至108.1億美元。 不只這樣，川普上任後，長期抨擊國際藥廠在美國定價高得離譜，今年8月他揚言，可能對進口藥品課徵高達250%的關稅，以刺激藥廠將製造業務遷回美國，並降低對外國藥品供應的依賴。 一些規定政策，以及關稅等措施出台，這場「減肥藥大戰」被掀起。 諾和諾德新CEO Mike Doustdar則強調：「肥胖市場（obesity）正變得更加競爭與以消費者為導向，公司也必須隨之進化。」ATG Healthcare 投資經理 Lukas Leu 指出，諾和諾德此舉也在於重燃投資人的信心與未來成長潛力。摩根士丹利在1份報告中指出，GLP-1產品全球銷售成長率雖仍可觀，但增幅可能從過去年均逾50%放緩至未來3至5年20%~25%區間。 9/22.强势回归减肥药市场;报道称，辉瑞正以高达73亿美元的总价收购减肥药开发商Metsera。此交易包括每股47.50美元的现金以及或有支付，并根据特定业绩里程碑的达成情况，额外支付最高每股22.50美元。相较于Metsera上周五的收盘价溢价约42.5%。美股盘前Metsera股价大涨51.26%，市值达到约35亿美元。在自身减肥药研发遭遇挫折后，辉瑞正通过一笔重大收购重新布局，以期在这个规模有望突破千亿美元的赛道中占据一席之地。 917.響應回美製造 禮來斥資50億美元興建維吉尼亞州工廠 尚餘3座工廠待宣布;禮來公司 LLY，16 日宣布，將斥資 50 億美元在維吉尼亞州古奇蘭 (Goochland ) 縣建造一座製造工廠，以提高針對抗癌藥物和其他治療藥物的產能，為該公司一系列新美國投資計畫中首筆。 9/11.泡沫将破,泡沫之塔，一吹即塌。美拟对中国创新药BD交易实施严格审查，在创新药资金流入暂停、估值高企的脆弱时刻构成重大冲击。当前市场存在三大高估：BD预期过高、国内销售前景乐观、风险事件概率低估。然而，中国已成全球创新药重要源头，占BD交易金额一半，医药脱钩违背产业规律。外部压力将倒逼中国创新药提升原创能力，头部企业有望穿越周期实现更强发展。当创新药出现重度泡沫，非常脆弱之际，命门却被地缘风险一把攫住。9月10日《纽约时报》发文，美国要对中国创新药的对外BD下手了。本轮创新药盛世经历3个阶段，最初是估值修复，然后是BD和临床事件驱动，当前是流动性推动。然而，今年急剧膨胀至200亿规模的港股通创新药ETF，自9月2日起份额几乎没有增加，恒生生物科技指数9月9日成交额急剧萎缩，9月10日成交额更是跌破200亿，创下8月4日以来的新低。这些不详征兆表明，资金暂停流入创新药，危如累卵之际，再来一根地缘风险的稻草。创新药牛市这么久了，鲜见爆雷事件，仿佛岁月静好，直到康方生物AK112首个全球多中心III期临床受挫，成为转折点，随后坏消息成群结队赶来。 这根稻草可以压垮泡沫，但压不垮中国创新药。中国创新药的崛起不可逆转，是全球创新资源优化配置的结果，必将涌现一批千亿美元市值企业。CXO已经验证脱钩不可行，创新药产业也将承受住压力测试。 9/11.今年秋季，诺和诺德将公布其GLP-1药物司美格鲁肽治疗阿尔茨海默病的临床试验结果。瑞银分析师估计，成功的概率仅为十分之一，但若成功，该公司每年可额外获得150亿美元的销售收入。对于面临增长放缓压力的诺和诺德而言，这项投资的成败至关重要。过去12个月股价已经下跌超58%，远超礼来公司23%的跌幅。 9/11.諾和諾德宣布裁員9000人 分析師：組織重整對公司有利 8/25.川普:将把药品价下调1400%-1500%;将处理美国药品价格成本数字。很快将对医药征收关税。特朗普讲话后，标普500指保健板块跌幅扩大至1.3%刷新日低，成分股德康医疗和莫德纳至多跌超5.6%，Align科技、辉瑞制药、库柏股份、默克、碧迪跌超2%，再生元制药、安进、百时美施贵宝等跌超1%。纳斯达克生物科技指数下跌1.1%，成分股Sarepta Therapeutics跌7.86%，Iovance Biotherapeutics跌5.76%，Entrada Therapeutics跌5.54%表现倒数第三 8/19.诺和诺德周一宣布推现金支付优惠将司美格鲁肽Ozempic自费价从千元下调至每月499美元，约为原标价一半。这一降价专门面向没有医保、或医保不覆盖司美格鲁肽自费患者群体，旨在提高用药的“可及性”;此前这款糖尿病注射药已成为美国高药价问题的“典型代表”。尽管司美格鲁肽在美国医保中覆盖广泛，但公司强调仍有部分患者需自费承担高价。此次降价还有个重要背景，由于供货短缺，大量患者开始使用更便宜“仿制版本注射剂”，这给礼来和诺和诺德带来竞争压力。 消息公布后，诺和诺德盘中一度涨超6%，合作方Goodrx暴涨超过37%。 根据诺和诺德周一发布的声明，患者现在可通过其自费药房平台NovoCare，以每月499美元的价格购买司美格鲁肽，约为美国市场标价的一半。此外，诺和诺德还与药品折扣平台GoodRx合作，借助GoodRx平台的渠道和技术，在全美国范围内，也能买到降价后的司美格鲁肽和Wegovy，价格同样是每月499美元。发布时间，距离其竞争对手礼来公司（Eli Lilly & Co.）在英国大幅上调其减肥药物挂牌价不到一周。目前尚不清楚这些调整措施是否能在患者实际支付费用上带来显著影响，尤其是在不同国家间价格差异上。 8/18.爱美客上半年净利润同比骤降29.6%，司美格鲁肽注射液临床试验中，拟每10股派12元 ; “医美茅”爱美客面临了自上市以来最为严峻的业绩挑战：上半年营收年降21.6%，归母净利润年降29.6%，旗下主要产品线均大幅萎缩。不过，公司的A型肉毒毒素已提交注册申报并在审评中，上半年拿到“童颜针”生产权，司美格鲁肽注射液也正在临床试验中，或在未来支撑爱美客业绩。医美行业正在经历从规模扩张向质量深耕的关键转型期。“医美茅”爱美客面临了自上市以来最为严峻业绩挑战 8/18.命运迎来反转？诺和诺德减肥药Wegovy近美FDA批准新用途，可用于治疗MASH( 代谢功能障碍相关脂肪性肝炎)，诺和诺德的\重磅药物Wegovy在一场关键的赛跑中击败竞争对手，推动公司股价一度涨5%。这一突破使诺和诺德在激烈的GLP-1药物市场竞争中，针对MASH领域抢占先发优势，以扭转年初来市值颓势。 8/16.“减肥双雄”市值距离高点已蒸发超6000亿美元，今年就跌掉1个“爱马仕”;投资者对肥胖治疗药物的热情正在消退，担忧美国仿制药的兴起以及下一代药物试验结果令人失望，再叠加特朗普强硬的降价要求，诺和诺德和礼来的日子越来越难过了。全球两大减肥药制造商诺和诺德和礼来公司正面临投资者信心危机，两家公司今年已累计损失2520亿美元市值，相当于整个爱马仕集团的市场价值。自去年峰值以来，这一跌幅更加惊人，总计超过6000亿美元。投资者对肥胖治疗药物的热情正在消退，担忧美国仿制药的兴起以及下一代药物试验结果令人失望。丹麦诺和诺德今年股价下跌49%，市值蒸发1660亿美元，而美国礼来公司下跌11%，损失860亿美元。特朗普政府的政策威胁进一步加剧了市场担忧。这两家公司均在7月底收到特朗普的信函，要求降低美国药品价格，否则将面临后果。分析师指出，"最惠国"定价政策的前景正让投资者对整个制药行业保持观望态度。尽管制药行业刚刚度过了又一个良好的财报季，但该板块目前的市盈率已降至十多年来的最低水平。不过，礼来公司内部人士本月的集体增持行为被视为对股价过度下跌的信心表达，暗示市场情绪可能即将转向。 8/15.礼来大幅上调减肥药Mounjaro在英国售价，最高剂量的月供应价格将从122英镑上涨至330英镑，涨幅达170%；较低剂量的涨幅则在45%至138%之间。此举直接回应特朗普的抱怨和政治压力，特朗普曾在演讲中明确表达了对价格差异的不满，称其伦敦朋友购买"减肥针剂"的价格远低于美国市场。 8/7.美國大藥廠禮來LLY， 7日美股盤前公布 2025 會計年度第二季 (截至 6/30) 財報，受惠旗下兩款減重與糖尿病藥物 Mounjaro 與 Zepbound 銷售強勁，該季營收、獲利雙雙打敗分析師預期，並調升全年營收與獲利展望。礼来Q2营收155.6亿美元，同比增长38%，超出市场预期的147亿美元，同时上调全年营收预期至600亿-620亿美元。其中Mounjaro的表现相对稳健，全球营收52亿美元，增长68%。特别值得注意的是其海外市场的爆发式增长。但公司减肥药丸orforglipron在三期临床试验中仅帮助患者减重约11%，低于华尔街预期，引发投资者失望情绪。 不過，該公司同日釋出備受期待的口服減重藥 Orforglipron 晚期試驗結果，顯示患者平均減重幅度約 12%，低於市場預期，引發投資人失望，拖累股價盤前一度暴跌逾 12%，截稿前跌幅收斂至 7.82%，每股暫報 688.00 美元。 8/1.60天倒计时，特朗普威胁动用"一切工具"逼药企降价，制药股全线下挫超4%;特朗普致函17家药企，限9月29日前降价，否则将动用“一切手段”。涉及礼来、辉瑞、默克等巨头，消息一出，葛兰素、默克跌逾4%，诺和诺德跌5%，赛诺菲重挫逾7%。 7/29.抗癌药物销售强劲，阿斯利康Q2营收同比增12%超预期,二季度阿斯利康核心每股收益达2.17美元，同比增长10%，略超市场预期。尽管业绩表现亮眼，阿斯利康仍维持全年业绩预期不变，公司表示定价压力和全球贸易风险依然是面临的挑战。 据阿斯利康周二发布的财报显示，二季度公司收入达到144.6亿美元，同比增长12%，超过分析师预期的141.5亿美元。核心每股收益达2.17美元，同比增长10%，略超市场预期。 7/29.美股盘前暴跌28%！诺和诺德任命新CEO并下调全年指引，减肥药Wegovy销售不及预期 诺和诺德表示，按固定汇率计算的销售增长预期从此前的13%-21%下调至8%-14%，营业利润增长预期从16%-24%下调至10%-16%。主要原因是其旗舰减肥药物 Wegovy 在现金支付渠道的销售表现低于预期，受到“不安全且非法的大规模仿制药”冲击。受此消息影响，诺和诺德跌超28%，创2022年2月以来新低 7/23.〈亞洲生技大展〉台灣生技業受惠「大而美」法案 本地研發+赴美生產將成主流 「2025 亞洲生技大會」(BIO Asia-Taiwan) 於 7 月 23 日至 27 日舉行，今年大會主題為「Next Wave of Biotech Opportunities 掌握亞洲生技新契機」，主題聚焦 CDMO、醫藥醫材、細胞治療三大議題。稅務專家分享：美國大而美法案提供多項稅務優惠，對於擬定赴美設廠、研發或擴大既有製造基地的台灣生技業有利，可透過「在台研發、赴美生產」結合 CDMO 專長與併購工具，分散風險並強化競爭力 7/9.专利悬崖逼近，默克豪掷100亿美元收购肺病药物商Verona;根据声明，默克将以每股107美元的价格收购Verona的美国存托凭证，这较Verona周二收盘价溢价23%。这笔交易将是默克近几十年来第三大收购案。受消息提振，Verona的ADR美股上涨约21%至104.7美元。 为应对其最畅销抗癌药物即将到来的专利独占权丧失，全球制药巨头默克公司周三宣布，已同意以约100亿美元的价格收购英国呼吸系统治疗公司Verona Pharma。 6/28.減重藥物灰色市場興起 美國人自製減肥藥 ;《路透》報導，因藥價高昂與保險限制，越來越多美國民眾轉向「灰色市場」購買中國製減重藥物成分，自行在家調製注射，引發政府與藥廠對安全風險的高度關切。 50 歲的密蘇里州居民 Amy Spencer 每週在家自行注射尚未獲美國食品藥物管理局 (FDA) 核准的減重藥物。她使用來自中國藥粉自行調製，藥品含有禮來公司 (Eli Lilly) 藥物Zepbound主成分 tirzepatide，每月成本僅約 50 美元，遠低於正規療程價格。她不屬於任何臨床試驗，也未經醫師監督，卻聲稱療效顯著，至今已減重 24 磅 (約 10.87 公斤)。 這類藥物屬於 GLP-1 (昇糖素類似胜肽) 類藥品，在美國需求迅速攀升。然而，民眾多半透過網路論壇如 Reddit 與 Telegram 尋找供應商，並交流配方與劑量資訊，部分人更組團合資送檢藥粉純度。據《路透》追蹤，其中一個 Telegram 群組「StairwayToGray」成員已突破 2 萬人，每週增加近千人。 然而，醫療專家與藥廠警告，這類做法潛藏嚴重風險。非 FDA 核准來源的藥品可能含有污染物、劑量不穩或無菌問題。禮來 (LLY-US) 與諾和諾德公司 (NVO-US) 表示，已採取法律行動，並呼籲社群平台協助移除相關販售資訊。 根據公衛機構「安全藥品合作夥伴關係」(Partnership for Safe Medicines) 調查，今年 1 月，美國從未註冊中國廠商進口的 tirzepatide 與 semaglutide 數量較前月激增 44%，顯示灰色市場擴張迅速。 而根據非營利組織 KFF 調查，儘管美國約有四分之三成年人過重或肥胖，僅 8% 曾使用減重藥物。美國 38 個州與地區的檢察總長曾聯名致函 FDA，呼籲加強對來自中國、標示為「僅供研究用途」的減重藥進口管控，防範未經監管的藥劑流入市場。 6/27.一家鮮為人知香港中藥公司Regencell Bioscience H.（簡稱Regencell），近期股價那斯達克飆漲，6月16日進行1拆38股票分割，股價變得更親民，激勵當日股價狂飆283%，其股價曾飆升82000%，突讓持86%股份創辦人區一佳身家超過李嘉誠等香港富豪，到330億美元。然一週後股價大逃殺，區一佳的淨資產直接暴跌至101億美元。Regencell研發以中藥草本治療 ADHD、自閉症等神經相關疾病，創辦人區一佳技術核心來自他父親提出的「中醫腦理論」。據其去年10月提交監管文件，目前並沒任何營收，近兩個會計年度累虧達1040萬美元。報導還披露，Regencell第二大股東則是Digital Mobile Venture Ltd.，該公司最終由台灣陳哲賢和他的妻子 擁有。報導提及，陳哲賢夫婦及其子女持有總部位於台北的北極星藥業集團（Polaris Group）55% 股份，陳也是上市公司松翰科技最大股東。 6/21.减肥药竞争白热化下，股价腰斩后诺和诺德实验数据显示新药减重效果击败Zepbound，关键突破迎来翻盘希望？据《柳叶刀》医学期刊周六发布试验数据，诺和诺德新药amycretin注射剂最高剂量治疗参与者平均减重24.3%，超过目前市场最成功减重药物—礼来Zepbound（平均减重22.5%）和Novo的Wegovy（平均减重15%），而安慰剂组仅减重1.1%。丹麦制药巨头Novo Nordisk开发的新型注射式肥胖症药物amycretin在早期试验中展现出超越当前市场主导产品的减重潜力，为该公司在与礼来公司的激烈竞争中提供新的希望。试验结果公布，Novo Nordisk努力说服投资者其药物研发管线能够与礼来竞争。该公司股价在过去一年中跌近50%，投资者担心其正失去对礼来Zepbound和Mounjaro的领先优势。 5/12.川普再放利多，出手壓低藥價，川普週日表示，他將簽署1項行政命令，將處方藥價格降至與其他高收入國家同樣水平，他預計這一幅度將降低30%至80%。路透報導，川普在Truth Social的1篇文章中表示，他將於週一早上簽署行政命令，推行所謂的「最惠國」定價或國際參考定價。即美國將為處方藥和藥品支付與「世界上任何地方支付最低價格的國家」相同的價格。 5/7.西门子医疗Q2季度财报财报:收入59亿欧元年增6.8%。(上半年总营收113.9亿欧元年增7.4%) 设备订单出货比为1.14，表现良好。净利润为5.37亿欧元，年增25%;调整后的息税折旧摊销前利润（EBIT）年增19%达约9.8亿欧元,利润率16.6%,高于去年同期;自由现金流近2亿欧元,调整后eps0.56欧元。 裁员费减1200万欧元，降至1700万欧元，其他重组费减7600万欧元至2700万欧元。 2025年指引:新地缘政治形势，尤其贸易壁垒及关税,对2025财年业务发展产生负面影响,集团調降每股基本收益预期范围:由原预期2.35~2.5欧元降至2.2~2.5欧元,但公司仍预计2025财年收入年增介于5%至6%间。 5/7.诺和诺德Q1销售额同比增长19%不及预期，下调全年销售指引,股價先跌5%,盤後回漲4.4%,今年已累23%;诺和诺德一季度销售额781亿丹麦克朗，不及预期的787亿丹麦克朗，旗舰减肥药Wegovy销售额亦未达预期。因美国“补充剂行业”带来的市场渗透低于预期，年度增长指引由原本预期的16-24%，调低3个百分点，至13-21%。净利润为290.3亿丹麦克朗，年增14%。高于279亿丹麦克朗的预期;营业利润率为49.7%，高于47.5%的预期。 核心業務:旗舰减肥药Wegovy销售额达173.6亿丹麦克朗，年增85%，分析师预期189.8亿丹麦克朗。 GLP-1产品线总销售额395.7亿丹麦克朗，增长13%（CER11%）。略低399.9亿丹麦克朗预期。 其中，注射型GLP-1药物Ozempic销售额达327.2亿丹麦克朗，预期323.3亿丹麦克朗；口服GLP-1药物Rybelsus销售额57亿丹麦克朗，预期62.3亿丹麦克朗。糖尿病和肥胖症护理销售总额为734.7亿丹麦克朗，接近预期的739.8亿丹麦克朗。 5/6.荷兰医疗科技巨头飞利浦Q1财报:销售额41亿欧元年降2%，分析师平均预期40.2亿欧元;面临关税压力，尽管已采取“大量关税缓解措施”，但关税政策仍将带来2.5亿至3亿欧元(约合2.83亿至3.4亿美元)的净影响, 下调全年利润预期将全年营业利润率下调100个基点至10.8%至11.3%间，但维持今年1%至3%之间的可比销售增长预测不变。公司表示，计划通过价格和供应链调整等措施来应对关税威胁，飞利浦股价在早盘交易中一度跌逾4%。飞利浦最大市场美国,正面临川普政府快速变化贸易策略带来挑战。美国约占其2024年销售40%，进口Respironics呼吸面罩、电动剃刀和其他设备等多种医疗设备。 飞利浦主竞争对手GE HealthCare也警告称，关税可能会影响其全年利润，预计损失约为5亿美元。 為减轻贸易紧张局势带来的潜在影响，Jakobs表示，公司计划通过价格和供应链调整等措施来应对。飞利浦正在加速其在美国46个工厂生产，并进一步本地化其在中国业务。关于医疗保健行业的关税税率和时间点仍不明确，分析师预计，如果这些关税被实施，公司很可能需要承担短期成本。据媒体此前报道，华盛顿已对制药行业展开调查，为可能的征税奠定基础。 5/2.礼来Q1营收猛增45%，股价却跳水超10%;一季度礼来减肥药Zepbound销售额增超三倍，全年EPS指引因收购相关费用下调逾7%，全年营收指引不变、但只反映了截至5月初特朗普关税影响。连锁药店巨头CVX决定，7月起旗下的主要处方药目录将诺和诺德Wegovy列为首选，Zepbound不在其中，被礼来CEO称为“一种倒退”。在减肥药需求持续爆炸性增长的推动下，礼来交出了亮眼的一季度成绩单，财报公布后股价却跳水，体现了投资者对礼来明星减肥药面临更激励竞争的担忧。 美东时间5月1日周四，礼来股价低开低走，收跌11.7%，不但跌落周三刷 4/29.高盛：口服减肥药将是近年来最具潜力的新药之一！高盛预计，到2030年，口服减肥药将占据减肥药总市场24%的份额，而礼来公司将凭借其orforglipron成为这一细分赛道的领头羊。接下来重点关注礼来三季度公布的ATTAIN-1试验结果，这将是orforglipron在肥胖领域的首次读数，也是口服肥胖药领域最重要的下一步催化剂。 4/24.药王之战:礼来研发的口服小分子GLP-1类药物在关键三期试验中交出正面答卷，正面挑战诺和诺德的霸主地位。这标志着数千亿级市场规模的“减肥神药”商战，进入白热化阶段;肥胖，这个现代人避不开的健康话题。当人们在健身房挥汗如雨、在体重秤前为数字焦虑、在节食与美食间反复挣扎时，“减肥药“也成为医药产业最赚钱的黄金赛道。 4/17日，总部位于美国跨国药企礼来，给全球医药产业投下一枚“核爆级”的炸弹。礼来官方称，其研发的口服小分子GLP-1类药物orforglipron，在关键三期试验中交出正面答卷：“具有统计学意义的疗效和安全性，与注射用GLP-1类药物一致”。 这家药企还宣布，将于2025年底前提交“体重管理”适应症申请。无需咬牙坚持的自律，不必承受注射的痛感，仅凭口服即可实现的“轻松”减脂，这瞬间点燃资本市场热情。当天，礼来股价大涨14.3%，总市值冲到7962.73亿美元（约5.8万亿人民币），位列全球医药上市公司首位;在竞争激烈的制药行业，有人欢喜便有人愁，资本市场的反应，残酷而直接。同一日，被称为“减肥神药”的司美格鲁肽（Semaglutide）生产商，丹麦药企诺和诺德股价大跌7.63%。 数千亿级市场规模的“减肥神药”商战，进入白热化阶段。 贡献诺和诺德七成营收:GLP-1类药物最早作为糖尿病激素类药物研发上市。这类药物主要通过模拟人体内天然存在的“饱腹感开关”胰高血糖素样肽-1（GLP-1）激素，实现调节血糖、抑制食欲并延缓胃排空的作用，以治疗和改善2型糖尿病，其辅助减肥效应成为意外发现的重要临床价值——此前，安全的减肥药，曾是药品研发的世纪难题。礼来、诺和诺德，是研发和销售GLP-1类药物的最具代表性的两家药企。虽然2005年首款上市的GLP-1类药物，是礼来的艾塞那肽（exenatide，商品名Byetta），但其每日两次注射的用药频率,限制了市场渗透率。 当时，一众药企都在研发半衰期更长GLP-1类药物，诺和诺德成为这一轮竞争的赢家。2012年，诺和诺德研发出了每周注射一次的司美格鲁肽。这是一种长效GLP-1受体激动剂，其结构与人体天然GLP-1结构类似，生理功能一致。2017年12月，司美格鲁肽注射液获FDA批准用于治疗成人2型糖尿病。 3/10.和诺德美股盘前跌近6%，公司下一代减肥药CagriSema实验数据低于预期,诺和诺德美股盘前跌近6%，竞争对手礼来则涨1.2%。 诺和诺德表示，CagriSema在其REDEFINE 2试验中证明对患有肥胖症或超重，以及2型糖尿病的成年人有“卓越的”减重效果。68周后接受CagriSema治疗的患者体重下降了15.7%，但仍低于市场预期的近20%，公司股价一度下跌6.5%。 2/26.禮來斥270億美元在美建四座製藥廠 應對藥品進口關稅壓力 2/22.中國研究人員最近新發現1種蝙蝠冠狀病毒，與COVID-19的病毒一樣利用相同的細胞表面蛋白進入人體細胞，引發傳染人類疑慮。但專家也指出數個無須過度擔憂的理由。 路透社報導，中國研究人員在「細胞」（Cell）期刊發布報告指出，這個名為HKU5-CoV-2的蝙蝠冠狀病毒與引發COVID-19（2019冠狀病毒疾病）的病毒SARS-CoV-2一樣，含有稱為「弗林蛋白酶切割位置」（furin cleavage site）的特徵，可助其透過人體細胞表面的ACE2受體蛋白進入細胞。 2/14.美國總統川普13日簽署對等關稅備忘錄，從歐盟進口醫藥產品將淪為海嘯第1排，報導指出，2024年，美國從歐盟成員國進口價值約6000億美元商品，其中又以價值1270億美元醫藥產品最高，專家表示，一旦對等關稅上路，醫藥和醫療產業將成為受關稅影響最嚴重的產業。CNBC報導，隨著川普準備將關稅範圍從金屬擴大到盟友的多種產品，在美國政府最新的「互惠」貿易戰舉措中，一些產品類別將比其他產品類別受到更嚴重的打擊。據ImportGenius分析的美國貿易普查數據，以類別和美元價值計算，2024年美國從歐盟進口的最大商品是醫藥產品，價值1270億美元歐盟進口商品中包括索馬魯肽，這是諾和諾德和禮來公司廣受歡迎的GLP-1減肥藥中使用的成分，例如Ozempic、Wegovy和Mounjaro，GLP-1 化合物是美國從歐盟進口的第6大商品，價值156億美元。整體而言，醫藥和醫療產業將成為受關稅影響最嚴重的產業之一。外科及醫療器材進口額為370億美元；醫療器材包括CRT機器、呼吸器、矯形器材和手術設備，總額達220億美元；疫苗、助聽器，約13億美元和人工關節也是2024年主要進口商品。 除藥品外，機械和機械零件898億美元、車輛603億美元,電氣機械及零件392億美元是歐盟的主要進口類別。在汽車領域，包括梅賽德斯、米其林、福特、富豪、福斯和寶馬。 2/7.美國製藥巨頭禮來(Eli Lilly)財報表現不俗，由於公司先前已公佈遜於市場預期銷售數據，利空大致反映完畢；財報公佈後股價勁揚逾3%。禮來2024年第四季財報:營收135.3億美元，同比增长45%，遜於分析師預估的135.7億美元，經調整每股盈餘為5.32美元，優於市場預期的4.95美元，去年同期为2.49美元。禮來「減肥神藥」Zepbound和同成分糖尿病藥Mounjaro上季銷售額分別達19億美元、35億美元，與稍早公佈的數據一致。第四季度Zepbound营收为19.1亿美元，环比增长52%。 前瞻:禮來預估今(2025)年營收介於580億美元至610億美元間，每股盈餘介於22.05美元至23.55美元間，市场预期为23.17美元。禮來也表示，公司產能將較去年大幅提升，2025上半年腸泌素藥物（包括Zepbound和Mounjaro）的可銷售劑量預計較去年同期擴增六成。 礼来第四季度营收135.3亿美元，市场预期134.5亿美元。礼来美股盘前涨逾2%。 2/5.美國皮膚護理、化妝品公司雅詩蘭黛表示，公司重組計劃將裁員5800至7000人，是為新首席執行長領導下，讓低迷的公司恢復銷售增長。 公司還指出，亞洲免稅業務仍面臨挑戰，中國和韓國消費者信心低迷，預計「短期內波動性將持續存在，能見度較低」。公司還對全球潛在關稅上調可能帶來波動發出警告，但並沒有具體指出美國總統川普本週推出的關稅政策將帶來何種衝擊。公司預測，截至3月31日的3個月內，淨銷售額將下降10% 至12%。調整後每股收益預期也低於預期，公司預計本季調整後每股收益將下降。 1/23.销售令人失望、市场规模存疑.......海外减肥药股交易“退潮”:由于新药临床试验结果令人失望，以及连续两个季度的销售数据低于预期，诺和诺德和礼来两家公司的股价已从历史高点回落。诺和诺德错失欧股“老大”的宝座，而减肥药相关股票已进入熊市区域。近年，新型减肥药的兴起让诺和诺德一度成为欧洲市值最高的公司，美国礼来也跃升为全球最大的制药集团。然而，这股热潮似乎正在迅速退却。据英国《金融时报》报道，由于新药临床试验结果令人失望，以及连续两个季度的销售数据低于预期，两家公司的股价已从历史高点回落。诺和诺德失去了欧洲市值最高公司的宝座，而减肥药相关股票已进入熊市区域。尽管分析师预测，未来十年，减肥药市场规模将超过1000亿美元，但一些投资者对此持怀疑态度。美银的Sachin Jain指出，市场增长潜力是困扰投资者的主要未知因素之一。他表示： "有一场'大辩论'，这个市场是诺和诺德和礼来共享的800亿美元，还是我们的讨论方向错了，实际规模要大得多？目前存在巨大分歧，没人知道确切数字。" 1/17.美国下一轮医疗保险药品价格谈判药物包括诺和诺德的Ozempic和Wegovy 美国医疗保险和医疗补助服务中心宣布选择15种额外的药物，包括诺和诺德的减肥药Ozempic和Wegovy，用于美国医疗保险D部分（Medicare Part D）的价格谈判。这一举措源于拜登政府于2022年签署的《通货膨胀削减法案》，旨在降低 Medicare（医疗保险）对高价药物的支出。诺和诺德美股盘前跌逾4%。 1/14.礼来Q4业绩预期稍逊，2025年营收指引超预期，股价一度跌近9%:礼来预计第四季度营收同比增长45%至135亿美元，略低于市场预期的140亿美元，原因是减肥药注射需求及渠道库存低于预期。但预计2025年全年营收580亿至610亿美元，营收指引上限超市场预期的587.2亿美元。公司表示，Mounjaro和Zepbound销售趋势向好，2025年上半年GLP-1药物供应量将增加60%以上，并有多款新药上市助力业绩增长。 1/13.德納（Moderna）將 2025 年營收下調約 10 億美元（約台幣330億），同時將持續削減成本，引爆股價急殺，盤前一度重挫將近2成。 CNBC:莫德納13日預計 2025年收入介於15~25億美元間，其中大部分將在下半年實現，主要營收來自莫德納新冠疫苗和新推出的呼吸道融合病毒RSV疫苗 12/20.丹麥製藥巨頭諾和諾德NVO-Novo Nordisk實驗性減肥藥物 CagriSema後期試驗結果未達到預期，該公司股價20日一度暴跌超過 24%。廣受歡迎的 Wegovy 肥胖藥物製造商表示，其最新候選藥物幫助患者體重減輕了 22.7%，低於該公司先前預測的25%。 12/17.辉瑞预计2025年营收610亿美元至640亿美元,市场预估632.3亿美元。预计2025年调整后每股收益2.80美元至3.00美元，市场预估2.89美元。 预计2025年调整后每股经营利润增长10%至18%。辉瑞美股盘前涨逾3%。 12/12.降低医疗开支的办法？马斯克：没什么比“超低成本”减肥药对美国健康更有利;马斯克表示，没什么能比非常便宜的GLP-1类药物更好地提升美国人的健康、寿命和生活质量。他指出，大部分医疗支出发生在生命末期，而肥胖往往是导致疾病的重要因素，因此，普及GLP-1类药物能在长期尺度上节约医疗支出。马斯克提倡使用减肥药以降低美国医疗支出。 12/9.小肯尼迪效应：美国医药股大逃亡:小肯尼迪被提名卫生部长,疫苗制造商和医疗保健公司股价暴跌,几周过去，投资者撤出医疗保健板块的趋势仍未减弱，今年迄今为止，医疗保健精选行业SPDR基金(XLV)相较于标普500指数的表现，正在接近过去三十年来最差水平。高盛高盛分析师Asad Haider及其团队认为，可能需要出现重大经济事件+相关政策变得更加清晰+公司盈利预期上调，才能吸引投资者回流。 12/5.高盛表示，这一结果符合市场普遍预期，即Zepbound的减肥效果显著优于诺和诺德。并认为诺和诺德与礼来将控制80%的减肥药市场，二者间的比例为40%和60%。 11/16.“史上最有杀伤力”美国卫生部长提名！疫苗股连日崩跌，肯尼迪被斥危害公众健康第一人,周五BioNTech一度跌近9%，Moderna收跌超7%，纳斯达克生物科技指数跌超4%。行业媒体人士称，肯尼迪的“垃圾科学”对公众健康威胁巨大。华尔街分析师认为，反疫苗斗士肯尼迪得到提名让生物技术行业面临巨大不确定性，可能对行业产生深远且难以预测的影响。 11/15.德鲁肯米勒的第一大持仓Natera，是家什么样的公司？ 目前，肿瘤(MRD)手术后的辅助治疗方案存在精准度不足的问题，而MRD检测能通过发现肿瘤来源的分子异常，提前检测癌症复发并指导术后精准治疗。华源证券认为，Natera的MRD检测业务竞争优势显著，其推出的Signatera产品预计将成为公司业绩快速提升的核心驱动力。 11/15.新冠苗Mrna股價大崩,因川普將提名反疫苗大將-小羅勃甘迺迪為美衛生部長 11/7.新冠疫苗商莫德納Mrna 7日美股盤前公布2024會計年度Q3財報，該公司削減成本努力取得成效、該季新冠疫苗銷售也優於預期，成功轉虧為盈打敗華爾街分析師預期。周四盤前大漲8.96%，暫報56.45美元。 莫德納的新冠疫苗 Spikevax在第三季18億美元銷售額年增3.5%，分析師平均預測13.8億美元。 第三季淨利1,300萬美元，合每股獲利0.03 美元，成功從去年同期虧損 36.3億美元或每股虧損9.53美元轉盈，也優於分析師預估虧7.53億美元，合每股虧損1.90 美元。 11/1诺和诺德：临床试验结果表明，减肥药Wegovy有助于改善受试病患与肥胖症相关的肝脏疾病 10/30.减肥药销售不佳！礼来Q3营收低于预期，大幅下调全年利润指引 ，盘前大跌10%;三季度热门减肥药Mounjaro和Zepbound收入双双不及市场预期，礼来将此归咎于批发渠道库存减少。 三季度财报：营收年增20%至114.4亿美元,不及市场预期121.8亿美元，收入增长主要得益于Mounjaro和Zepbound销量增长，剔除奥氮平组合收入增长42%;净利9.7亿美元，调整后每股收益1.18美元（Non-GAAP)，低于分析师预期1.51 美元，上年同期0.1美元。 业绩指引:2024年全年收入454~460亿美元,前预计454~466亿美元; 利润：预计全年调整后每股收益12.05~12.55美元，前预计16.1美元-16.6美元。值得一提是，8月份礼来竞争对手诺和诺德下调全年利润预测，并报告其减肥药Wegovy的季度销售额罕见地低于预期。 礼来热门减肥药Mounjaro和Zepbound三季度收入不及市场预期，该公司将此归咎于批发渠道库存减少。目前礼来已投资数十亿美元扩大其Mounjaro和Zepbound的生产，其中包括在其印第安纳州工厂和爱尔兰设施上投资约70亿美元。 具体来看，Mounjaro全球收入为31.1亿美元，去年同期为14.1亿美元；Zepbound的收入为12.6亿美元，双双不及预期。分析师平均预测，Mounjaro本季度销售额为42亿美元，Zepbound销售额为16.9 亿美元，他们预计这两款药物今年的总销售额将达到190亿美元。 10/8.疫后一蹶不振 激进投资者手握10亿美元股份 谋求改组辉瑞领导层 据知情人士向媒体透露，激进投资者Starboard认为辉瑞现任首席执行官Albert Bourla的领导下，公司已经偏离了其传统的成本控制和对新药投资的严谨结构，目前已经接触了辉瑞前首席执行官Ian Read和前首席财务官Frank D’Amelio。受此消息推动，辉瑞股价周一盘中一度涨超4.4%。 9/24.禮來公司週二（24日）表示，日本厚生勞動省已批准其治療阿茲海默症的藥物donanemab，這是繼去年9月衛采製藥（Eisai）和百健（Biogen） 的Leqembi 獲得批准後，再度為患者提供另一種治療選擇。禮來公司表示，日本是該藥物獲得批准的第二個主要市場，僅次於美國，該藥物在美國以相同品牌Kisunla銷售。 9/21.诺和诺德下一代减肥药monlunabant试验减重效果不佳 股价大跌5%;分析师表示，这些结果引发了关于包括monlunabant在内的这一类药物商业可行性的质疑，且副作用报告令人担忧，而试验中减重效果也落后于竞争对手礼来药物orforglipron效果。 9/10.AI医药“新星”获顶尖风投Thrive Capital和OpenAI青睐 AI医药开发初创公司Chai Discovery在最新的种子轮融资中筹集近3000万美元，投资方包括知名投资公司Thrive Capital和OpenAI。公司的目标是通过AI技术，把生物学从一门科学转变为工程化，使药物开发过程更高效。公司周一发布了首个开源分子结构模型Chai-1，性能优于谷歌的AlphaFold和ESM3。在AI药物研发领域，Chai面临来自其他初创公司和科技巨头如谷歌的竞争，后者预测该市场规模可能超过1000亿美元。 9/10.丹麦明星药厂Zealand减肥药早期试验结果积极，受试者平均减重8.3%;Zealand此前曾进行胰淀素（Amylin）减肥注射剂临床试验，同样结果积极。本次试验的长效GLP-1/GLP-2减肥药dapiglutide是该药厂扩大减肥药研究范围，进一步与礼来和诺和诺德展开竞争。 9/11.【诺和诺德行政副总裁：我司减肥药存在典型的副作用】诺和诺德负责开发事务的行政副总裁Martin Holst Lange表示，9月11日公布的第一阶段临床试验结果将表明，减肥药Amycretin（一种新型口服GLP-1受体和胰淀素受体长效共激动剂）存在与其他基于肠促胰岛素（incretin）的减肥药类似的副作用。 8/28.减肥药开始卷价格，礼来五折销售减肥神药Zepbound小瓶装 患者们呼吁礼来推出瓶装药物以解决药物短缺问题，礼来最终听取了意见并推出月用一次性小瓶装的Zepbound减肥药，以缓解市场供应短缺的问题。这种瓶装药物比注射剂价格便宜一半，售价为每月399美元，而较高剂量的版本售价为549美元。摩根士丹利指出，虽然价格降低了，但通过增加供应量，礼来仍可能保持较好的销售业绩。 8/19.非洲的Ｍ痘（mpox，舊稱猴痘）疫情續擴散，相關概念股強勢點火，丹麥M痘疫苗製造廠「巴伐利亞北歐（Bavarian Nordic）」，該公司在過去5交易日累漲超過47%。 8/19.菲律宾报告今年首猴痘病例，此轮猴痘疫情已蔓延至亚非欧多国，世卫组织上周拉响最高级别警报，相关概念股美股盘前大涨,GeoVax Labs大涨超50%，Emergent Biosolutions、Chimerix涨近8%。 8/16.中國多地陸續舉行「不明原因肺炎」聚集性疫情防控應急演練，加上一段「廣東本輪新冠感染年輕人症狀更明顯」的影片15日在社群媒體微博上瘋傳，引發民眾擔憂中國新冠疫情是否又要捲土重來。《自由亞洲電台》報導，公開資料顯示，中國官方曾在2022年及2023年針對「突發急性傳染病」疫情防控，進行年度緊急演練。但包括鄭州、張掖、川渝、北京在內的多個地區，近日陸續舉行了疫後首次的「不明原因肺炎」聚集性疫情防控應急演練，許多參與人員身著防護服，給人的感覺猶如回到疫情期間，引發民眾關注與熱議。 8/15.全球眼科一哥爱尔康“联姻”欧康维中国眼科一哥;融资寒冬下，国内不少创新药企业正在通过“砍”管线节流，但也有公司逆势而上。8月13日，欧康维视生物1477.HK宣布计划引进全球眼科龙头Alcon（爱尔康，ALC.N）旗下8款干眼症治疗和手术用滴眼液产品组合的在华的相关权益。 这起交易的特殊性在于，欧康维视生物通过向爱尔康发行股份支付，后者也将跻身欧康维视生物大股东之列 8/14.新冠感染率上升，连花清瘟悄然走俏,A股新冠概念股近现騷动,8月12日，岭药业、达安基因、科华生物纷涨停,新华制药等大涨。当前新冠抗原检测试剂、连花清瘟等疫情相关销售明显提升。特别是连花清瘟，线上、线下多销售渠道近周环比出现两位数增长。8/13,京东感冒非处方用药热卖榜显示，连花清瘟胶囊近半月卖出2万件，排在第二位；流行性感冒热卖榜，连花清瘟颗粒半月销量达5千件，销量并列第一。此前8月8日，中国疾控中心发佈7月全国新冠状病毒感染疫情:感染率出现上升势头，新冠病毒阳性率从第27周(7月1~7日)8.9%续升至第30周(7月22~28日)18.7% ;鉴于新冠周期性流行特点，专家建议公众除公共场合戴口罩、勤洗手、勤通风等防疫措施外，还应适当在家常备连花清瘟、口罩等对抗疫情物资。 8/8.盘前暴涨10%！礼来Q2:营收年增36%,净利润年暴增68%,双大超预期，公司预测年内减肥药需求续上升，将全年营收预期上调30亿美元。 8/3.巴斯夫工廠爆炸、復產未知 中國維生素價格暴漲20％至53％;德國巴斯夫公司化工廠於當地時間7月29日發生爆炸事故，目前已關閉相關生產設施。15名員工受傷，目前仍在調查事件的確切原因，同時關閉並保護受影響設施，復工日尚未確定；而此次爆炸事故將直接影響維生素交貨，導致中國國內主流廠商集體停止報價、停止簽單，價格也逐日漲中。 8/1.媒体报道，礼来公司（Eli Lilly & Co.）重磅药物Zepbound在一项试验中改善肥胖相关心力衰竭患者长期健康状况，凸显这种减肥药在心血管方面益处，刺激该公司股票在周四美股开盘涨3.8%，后收窄至2.72%，自年初来至周三收盘已涨38%。 8/1.莫得纳股价开盘跌19%，为2021年来最大跌幅。二季財報:总营收2.4亿美元，净亏损13亿美元。 730.辉瑞盘前涨近4%，公司二季度业绩好于预期，并上调全年调整后每股收益预估辉瑞第二季度调整后每股收益0.60美元，预估0.46美元；第二季度营收132.8亿美元，预估130亿美元。辉瑞预计全年营收595亿美元至625亿美元，此前预计585亿美元至615亿美元；预计全年调整后每股收益2.45美元至2.65美元， 7/30.美国医药股“切换交易”：减肥双雄大跌，滞涨巨头轮番上漲;这种股价轮动不仅仅是因为动量效应，还因为美国制药行业似乎很好地应对了《通胀削减法案》带来的监管压力。 自7月开始，美股医药行业出现轮动，此前表现相对落后的医药股，如百时美施贵宝开始飙升，而一直保持涨势的高估值的减肥药企如礼来和诺和诺德股价则有所下跌。包括艾伯维、百时美施贵宝在内的几家大型药企公布了强劲的财报，推动了股市轮动。 7月8日来，百时美施贵宝股价涨超过18%，而艾伯维、辉瑞和强生也出现不同程度上涨。 7/17.嬌生17日Q3財報:受惠其癌症治療藥物 Darzalex 與暢銷治療乾癬的藥物喜達諾 (Stelara) 強勁銷售，該季營收、獲利均打敗華爾街分析師預期。不過嬌生也下調全年財測，主要是考慮到近期一連串收購。 盤前股價下跌 0.03%，每股暫報 150.96 美元。今年迄今跌3.7%，原因是投資人擔心 Stelara 銷售下滑以及將面臨低價藥物競爭，還有嬰兒爽身粉訴訟的負面影響。 7/10.“减肥神药”增长空间要打折？研究发现：75%的患者在两年内停药.仅四分之一的美国患者在接受诺和诺德的Wegovy或Ozempic减肥药治疗后，于两年后仍继续使用。该分析还显示，随着时间的推移，患者的药物使用量稳步下降。 7/8.将被礼来收购？生物制药公司Morphic盘前涨超77% 生物制药公司Morphic美股盘前涨超77%，彭博报道称礼来将以57美元/股的价格现金收购Morphic。这笔交易对Morphic的估值约为32亿美元。该交易不受任何融资条件的约束，预计将于第三季度完成。 美国FDA批准为礼来以Kisunla为商品名donanemab在美国出售该药扫清障碍，它将成为在美上市第二种的减缓脑萎缩疾病药物。其美国竞品Leqembi的开发商渤健盘中一度跌近3%。 6/25.手握“减肥神药”,诺和诺德股价收涨约4%，收报1028丹麦克朗创史新高！司美格鲁肽治疗肥胖适应证在中国获批,诺和诺德欧股收涨4%，史上首突破1000丹麦克朗。（约合144美元）。 6/21.2134名女性，0感染！艾滋病预防药传出大消息，只需半年注射一次，药厂股价应声暴涨.美国生物制药公司吉利德科学公布了Lenacapavir预防艾滋病毒的实验结果，显示出100%有效性。或将为艾滋病预防带来新选择。美国生物制药公司吉利德科学在其官网公布一则重磅实验结果，其研发的“Lenacapavir”（来那卡帕韦）在预防艾滋病毒方面显示出了100%的有效性。 6/21.丹麦制药公司Zealand宣布，16周临床试验中，公司开发减肥药petrelintide至多可以让人体重平均降8.6%。同时，药物耐受性极佳，48名参与者中仅一人中度恶心呕吐，其余均为轻度，且恶心比16.7-33.3%。此外，未观察到抗药物抗体。 6/11.礼来市值突破8000亿美元，治疗阿尔兹海默新药获FDA委员会10日全票批准;疗效数据：治疗76周iADRS延缓下降22%，CDR-SB评分延缓下降29%。礼来新药后续获批后，将与卫材/Biogen的Leqembi直接竞争。(FDA专家委员会就礼来Aβ抗体Donanemab开会讨论，11:0全票支持Donanemab的有效性，对于ARIA副作用等问题，同样11:0投票认为获益大于风险) 美国FDA批准为礼来以Kisunla为商品名donanemab在美国出售该药扫清障碍，它将成为在美上市第二种的减缓脑萎缩疾病药物。其美国竞品Leqembi的开发商渤健盘中一度跌近3%。 6/4.硕迪生物减肥药可助患者一年减重近7%，股价飙超80%,硕迪生物公司开发的口服减肥药—Structure药物，在早期测试中显示出显著效果，患者在12周内的平均体重下降近7%。虽然使用该药物的患者初期可能会经历较高的副作用发生率，如呕吐等，但这些副作用会随着时间逐渐减轻。重要的是，与辉瑞公司开发的某些口服减肥药物相比，Structure药物没有显示出肝毒性副作用。 6/4.再生醫療法三讀通過 拚年底前完成16子法訂定 5/31.1300亿美元！高盛上调减肥药市场规模预测，称“双雄”将占据80%份额;高盛将全球减肥药物市场规模从去年年底的1000亿美元上调至1300亿美元，预计礼来在市场份额方面略微领先于诺和诺德。“减肥神药”风靡欧美之际，高盛大幅上调了对全球减肥药物市场规模的预测。 5/28.近年來全球市場對減肥藥的需求火熱，美國製藥巨頭禮來（Eli Lilly）決定額外斥資53億美元 擴建位於印地安納州城市Lebanon的新工廠，以提高旗下熱門減肥藥及糖藥病用藥產能，因應市場熱烈需求 5/23.美国确认第二例人感染禽流感，疫苗股全线大幅收高,随后政府官员O’Connell在新闻发布会上透露，美国政府正紧急与制药公司讨论开发新疫苗，以应对可能的禽流感大流行。消息公布后，美股疫苗概念股全线上涨。 5/20.Hims推出199美元平价型减肥药，价格比诺和诺德低85%;Hims公司首次推出其减肥注射剂，每月仅需199美元，以挑战市场上每月注射费用高达1350美元的昂贵减肥药。与诺和诺德的司美格鲁肽（Wegovy）等品牌药物不同，Hims采取了创新的合作方式，与复方药房联手，生产含有相同活性成分的仿制版本。该公司首席执行官Dudum表示，我们预计减肥产品营收有望2025年底突破1亿美元。 5/17.恒瑞又创纪录实现一项创新药海外授权，60亿美金的总交易金额，打破恒瑞此前记录，在交易结构上也创造中国首例。5月16日，创新型国际化制药企业恒瑞医药宣布，将公司具有自主知识产权的GLP-1类创新药HRS-7535、HRS9531、HRS-4729在除大中华区外全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给美国Hercules公司。其中，HRS-7535为小分子GLP-1受体激动剂；HRS9531为GLP-1/GIP双受体激动剂多肽注射和口服产品；HRS-4729，下一代肠促胰岛素产品。 创新药出海新模式，值得更多国内出海pharma药企参考 根据协议条款，美国Hercules公司将向恒瑞医药支付首付款和近期里程碑款总计1.1亿美元，临床开发及监管里程碑款累计不超过2亿美元，销售里程碑款累计不超过57.25亿美元，及达到实际年净销售额低个位数至低两位数比例的销售提成。 在此之前，恒瑞在2023年已达成了总交易金额超40亿美元的5项授权合作，其中将抗癌创新药HRS-1167与SHR-A1904独家许可给德国默克，交易总金额可超14亿欧元。 显然，2024年恒瑞的第一笔交易就已经打破了去年全年的记录。 值得注意的是，作为此次对外许可交易对价一部分，恒瑞医药将取得美国Hercules公司19.9%的股权。 5/14.生技股王保瑞藥業6472:第一季財報，毛利率約四個季度站穩50%以上，營業利益8.9億元，營業利益率31%，稅後淨利7.16億元，EPS 7.07元，季增27%、年減28%。 保瑞表示，首季合併營業費用約為6.1億元，年增約62%。主要是由於晨暉生技併入，使得銷售、管理和研發等各項營業費用都增。此外，全球市場銷售業務在美國新增品牌新藥銷售營收，需要繳交年度相關規費，也導致首季銷售費用年增約98%和52% 5/2.诺和诺德公司提高利润和销售前景，预计2024年销售额或上涨19%—27%，营业利润或增长22%—30%，今年在产能方面的投资或将增加一倍。但在欧股开盘后，诺和诺德股价小幅上涨后转跌。截至发稿，跌幅近3%。 4/30.“减肥神药”供不应求，礼来上调营收指引，盘前大涨8% |减肥药双雄之一的礼来生产的重磅GLP-1产品Zepbound上市首季销售额超预期，公司同时将全年营收指引上调20亿美元。财报显示，公司上季度营收87.68亿美元，年增26%，低于分析师预期的89.2亿美元；经调整净利润23.35亿美元，年增长60%。礼来同时宣布提高全年营收指引，目前预计全年营收为424至436亿美元；此前预期为404至416亿美元。 4/17.減肥神藥新戰場！可降低6成睡眠呼吸暫停症狀 禮來股價漲逾3％ 4/15.来凯LAE102肥胖适应症新药临床试验获FDA批准,来凯医药宣布，其自主研发的LAE102（ActRIIA单克隆抗体）已获得美国食品和药品管理局（FDA）的新药临床试验（IND）批准，用于治疗肥胖症患者。 4/15.減肥藥太夯了 網路安全公司BrandShield執行長Yoav Keren告訴路透，該公司已取締250多個銷售假GLP-1類減肥和糖尿病藥物的網站。據Keren稱，該公司去年關閉了279個銷售治療代謝疾病藥物的藥房網站，其中90%以上與GLP-1藥物有關 4/9.「减肥神药」司美格鲁肽，和它的滥用者们 https://wallstreetcn.com/articles/3709501 3/28.「莫德納（Moderna）」，獲得全球資產管理龍頭「黑石集團（Blackstone）」高達7.5億美元（約新台幣237億元）的資金，用以研發流感疫苗。受上述消息激勵，莫德納27日盤中股價一度大漲3.4%。 3/21.时隔636天后，翌圣生科IPO之路还是惨淡收场。3月20日，主动撤回科创板IPO申请。报告期内重要收入源自新冠检测试剂。2020年至2022年新冠类收入分别为0.46亿元、0.82亿元和1.64亿元，占比分别为24.77%、25.42%和34.49%。 3/19.医药AI重磅！诺和诺德与英伟达共建超级AI计算机;诺和诺德基金会将率先投入约8800万美元用于建造超级计算机，并预计将在今年年底之前投入运营。人工智能技术不断更新迭代，推动“AI+医疗”加快发展。 3月19日消息，据媒体报道，诺和诺德基金会宣布与英伟达达成协议，为北欧国家丹麦建造一台名为 “GEFION” 的超级AI计算机，引领该国进军AI领域。 3/9.诺和诺德又有好消息！司美格鲁肽获美国FDA批准作为心脏治疗 有分析指出，司美格鲁肽的“附加医疗价值”将吸引更广范围的患者，尤其是对于那些存在心血管疾病风险的肥胖症患者。这项批准是一个重大决定，因为从未有相关疗法获批用于治疗超重或肥胖合并心血管疾病但不伴糖尿病的患者。 3/8.药明康德：拟以10亿元回购公司股份;公司拟继续以集中竞价交易方式回购A股股票，用于维护公司价值及股东权益，本次回购的股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。拟回购资金总额为10亿元，回购股份价格不超过83.33元/股(含)。 3/7.药明康德港股午后跌幅扩大至20%,公司公告再次重申，药明康德既没有人类基因组学业务，本公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。 3/7.诺和诺德股价创新高 公司公布下一代减肥药最新数据;全新GLP-1口服药初步试验结果乐观，诺和诺德股价大涨6%，创历史新高。减肥药双雄之一的诺和诺德全新推出的口服GLP-1新药试验数据乐观，有望进一步巩固了其在这一快速增长的蓝海市场中的领先地位。诺和诺德公布的最新试验数据显示，双重作用机制来治疗肥胖症的全新口服GLP-1减肥药amycretin，可在早期测试的12周疗程里，令被试体重平均减轻13%。 消息传出后，丹麦哥本哈根交易所上市的诺和诺德股价大涨逾6% ****3/5.诺和诺德一家公司帮助母国丹麦避免衰退,一个企业，撑起一个国家。 媒体周二报道，从生物医学和经济的角度看，诺和诺德推出的新型减肥药——Ozempic和Wegovy——的成功令人瞩目。丹麦统计局公布四季度初步数据，该国GDP季增2%，去年二季度出现萎缩，第三季度GDP降0.7%。统计局称，制药业是经济扩张的主要推动力，私人消费的增长也对经济起到了支撑作用。这一现象并非孤例，早期芬兰诺基亚就是一例。诺基亚曾全球手机市场占据主导地位,以至在2000年该公司销售收入占芬兰GDP约4%,芬兰股市价值近70%。2013年，由于未能及时跟进新技术，诺基亚最终被微软收购。 2/20.马斯克：Neuralink首位人类受试者“似乎已完全康复”，可仅凭思维操控鼠标(马斯克在社交媒体平台X上的Spaces活动中透露，脑机接口公司Neuralink的首位人类受试者“似乎已完全康复，并能仅凭思维在电脑屏幕上移动鼠标”。Neuralink此前表示，这项研究通过手术将脑机接口植入大脑中控制移动意图的区域，最初的目标是让人们能够用思维控制电脑鼠标或键盘) 2/16.禮來Lly續強勁股價紀錄讓摩根士丹利分析師Terence Flynn 表示，禮來有可能會成首檔市值1兆美元的生物製藥股，其股價仍有進一步上漲空間，可能成「美股科技七雄」外第一家市值達1兆美元美國公司;但分析師們的平均目標價為756.14美元(禮來股價今年已漲30%,因受市場對其治療糖尿病和肥胖症藥物Mounjaro,和Zepbound的需求提振,讓該公司市值達7190億美元,成標普500指中最有價值10家公司之一;上月,禮來市值超車財報令人失望大跌的特斯拉;目前市值超過1兆美元俱樂部由Msft、Aapl、Nvda、Goog、Amzn和Meta組成。唯一市值超過禮來非科技公司是波克夏海瑟威) 2/12.火热的“减肥神药”GLP-1：下一步是什么？未来8年，减肥药市场有望翻5倍，依靠是：更大产能、更易使用口服产品以及更多样治疗目标。 新一代GLP-1药物由于其治疗糖尿病和减轻体重的显著效果而受到广泛关注，甚至，Science杂志将2023年年度突破性药物授予GLP-1产品。 2023年以来，诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound更是趁GLP-1风，引发了一场“减肥行业”狂热。2023年股价分别累涨54.6%和61%，而今年一个多月，它们股价进一步累涨13.69%和20.95%。 GLP-1药物和减肥已然成为全球医疗保健领域最热门话题。Jefferies的分析师在最近发布报告中预计，到2030年，全球GLP-1类药物整体销售规模有望从2023年的24亿美元增至1650亿美元。近期，Jefferies投行与名古屋市立大学医学研究科内科、内分泌代谢学系副教授Tomohiro Tanaka展开了一场对谈。 在对谈中，Tomohiro对目前获批GLP-1激动剂产品阵容评价很高，他认为这些药物易于使用，且注射形式并不妨碍其应用，礼来公司与诺和诺德公司仍将占据绝大多数份额，当前迫切需要解决产能不足的问题，提高供应量。 Tomohiro认为，如果新一代口服治疗GLP-1类药物获得批准，预计市场的总体需求还会进一步上升，随着越来越多的研究表明，GLP-1药物能保护肥胖症患者的健康，有朝一日GLP-1激动剂有可能治疗更多疾病，如心力衰竭和慢性肾病。 在Tomohiro看来，礼来研发的tirzepatide(中文名称:替尔泊肽)所研发的GIP和GLP-1双重受体激动剂以及GIP受体、GLP-1、GCGR三重激动剂可以通过处理多种受体达到更好的减重效果且会降低恶心和呕吐的发生率。Tomohiro指出，在日本，人们可能不仅仅为了减肥而是出于美容目的使用这些药物，如果出现了更方便的口服类产品很可能会进一步刺激这种需求…… 2/7.美國知名保養品牌「雅詩蘭黛（Estee Lauder）」週一（5日）宣布，將在全球範圍內裁員5%。消息一出，雅詩蘭黛 5日盤中股價聞訊一度大漲19%。 2/7.礼来替代特斯拉，加入“美股七姐妹”呼声四起:“减肥神药”加持、财报强劲，脂肪肝疾病MASH研究成果、供应限制有望解除、重资本壁垒坚固、市场高预期等因素影响;未来12个月的市盈率预期特斯拉57倍，礼萊55倍;目前市值:礼来6704亿美元领先于特斯拉5766.4亿美元 2/6.礼来公布第四季度财报。数据显示，礼来四季度营收大幅超预期。礼来在财报中指出，营收大幅上涨的背后是新产品销量同比大涨28%所致，主要由“减肥神药”Zepbound和重磅降糖药Mounjaro带动。有分析师认为，受礼来“减肥神药”的强劲需求、脂肪肝疾病MASH的研究成果、供应限制有望解除、重资本壁垒坚固、市场高预期等因素影响，制药巨头礼来有充分理由取代特斯拉，成为“美股七姐妹”。由于这两项药物的巨大成功，制药巨头礼来市值于上月超越特斯拉。截止目前，礼来市值6704亿美元仍领先于特斯拉市值5766.4亿美元。与此同时，分析师预计在礼来的众多药物中，光Zepbound和Mounjaro这两种药物，在本十年晚些时候就能为礼来带来超过400亿美元年收入，减肥药物市场正在处于快速成长阶段，与电动车汽车发展初期类似。 去年11月礼来获批上市的重磅减肥药Zepbound第四季度贡献营收1.75亿美元,重磅降糖药Mounjaro营收达到22.5亿美元，月涨56.3%,占礼来的营收比达24%,礼来四季度营收为93.5亿美元，超出市场预期的89.6亿美元，年涨28%。 展望2024年，礼来预计营收将达到404亿至416亿美元，超出市场预期的395.2亿美元。这意味着Mounjaro和Zepbound这两款GLP-1类药物预计将至少贡献同样超市场预期110亿美元的销售额。 MASH治疗取得突破,除在糖尿病和肥胖症治疗领域取得突破外，礼来在财报电话会上提到，重磅GLP-1类药物Tirzepatide在代谢功能障碍相关脂肪肝炎(MASH)的二期临床中表现出优异疗效。MASH是一种与代谢紊乱相关的非酒精性脂肪肝炎，可导致肝脏炎症和损伤，严重时可能进展为肝硬化或肝癌。接受最高剂量Tirzepatide治疗的患者中，73.9%的患者在一年后MASH症状消除并且肝纤维化没有恶化，而安慰剂组的这一比例约为12.6%。 供应链方面，如果礼来供应瓶颈得到解决，将公司带来新的业绩增长。据摩根大通的数据，今年美国Wegovy的平均每周处方量同比增长了148%，而Ozempic的平均每周处方量同比增长了43%，制药公司不得不扩张产能来满足减肥药和糖尿病市场的爆炸性增长。分析师认为，礼来与竞争对手诺和诺德目前在肥胖症和糖尿病治疗领域的情况类似于特斯拉在电动汽车车市场初期的地位，即业务迅速增长，短期内缺乏竞争对手，供应是主要的限制因素。然而，随着制造能力的增加和更多产品的推出，并称为“GLP-1双雄”的礼来和诺和诺德的市场竞争优势可能会进一步巩固。此外，增加生产能力需要多年时间和超百亿美元的资本支出，例如诺和诺德的控股股东Novo Holdings花费165亿美元收购了制药行业最大的外包制造供应商之一Catalent，其中三大基地以110亿美元转售给诺和诺德以加快其Wegovy和Ozempic的生产。这种重资产的投入阻碍了一些想要加入竞争的公司，如Amgen和Roche（正在开发类似药物的公司）。市场估值方面，礼来与特斯拉有着相似的经历。两家都因为在其各自市场的主导地位以及巨大的增长潜力而受到投资者的青睐，这导致它们的估值远远超出了同行业内其他公司的水平。据报道，这种现象部分归因于“大众文化炒作”，即广泛的社会关注和对这些公司未来增长前景的乐观预期推动了它们的股价。FactSet 的数据显示，特斯拉未来12个月的市盈率预期为57倍，而礼来公司的市盈率为55倍。相比之下，传统汽车制造商福特市盈率是6.6倍，而强生公司的市盈率是15倍 2/6.更狠的来了！龙沙关厂后，另一全球CDMO巨头，干脆把自己“卖了”诺和诺德将收购畅销减肥药司美格鲁肽的主要生产商康泰伦特，包括后者旗下的三家工厂。2月5日，诺和控股(Novo Holdings)表示将以165亿美元的价格收购Catalent（康泰伦特），这是该公司迄今为止最大的一笔交易。诺和控股为一家控股及投资公司，负责管理诺和诺德基金会的资产。 2/1.TBMC打造生技界代工的台積電 (由經濟部主導、效法台積電TSMC模式，複製於生技醫藥領域的台灣生物醫藥製造公司TBMC,今日與美國韌力公司（National Resilience）簽署技術移轉與投資策略結盟協議，來自台灣、出任美國韌力副董事長的楊育民表示，前天特別向台積電董事長劉德音請益台積電的成功模式，劉德音告訴他，最重要的因素就是「要用台灣人」)。 1/27.此次诺和忻获批的适应症为2型糖尿病，而非让其注射剂型大火的减重适应症。药物临床试验登记与信息公示平台显示，司美格鲁肽片剂的“体重管理”适应症在国内仍处于III期临床阶段。作为2023年降糖、减重领域甚至是整个医药领域的现象级大单品，司美格鲁肽以迅雷不及掩耳之势席卷全球，引得无数药企竞折腰。1月26日，司美格鲁肽原研厂商诺和诺德宣布，公司旗下的司美格鲁肽片（商品名诺和忻®）获批准上市，用于治疗2型糖尿病。这是目前（截至2024年1月）全球首个且唯一的口服胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）。但需强调的是，此次诺和忻获批的适应症为2型糖尿病，而非让其注射剂型大火的减重适应症。药物临床试验登记与信息公示平台显示，司美格鲁肽片剂的“体重管理”适应症在国内仍处于III期临床阶段。而在GLP-1药物领域，除减重适应症引发竞相追逐以外，口服剂型也是追逐热点之一。除诺和诺德外，其减重领域的最强对手礼来也正在口服剂型方面发力。去年7月，医学杂志NEJM发表了礼来新型口服GLP-1激动剂Orforglipron用于减重的II期临床研究数据。 口服制剂获批上市 但适应症不是减肥 1/27.Nature：减肥药还有另一个超能力—抑制炎症:为阿尔茨海默病等的治疗带来希望。近年来，新一代抗肥胖药物由于其治疗糖尿病和减轻体重的显著效果而受到广泛关注。甚至，Science杂志将2023年年度突破性药物授予GLP-1产品Science杂志坚定地将“年度突破性药物”授予GLP-1产品；领头公司市值，超过其母国国内生产总值。。。然而，这些药物似乎还具有一个不太为人所知的超能力：抑制炎症、尤其是中枢神经系统炎症。研究显示，被归类为GLP-1受体激动剂的药物（包括Mounjaro和Wegovy等品牌）能够在肝脏、肾脏和心脏中减少炎症。更引人注目的是，这些药物甚至能够在大脑中减轻炎症，这使得科学家们希望这些化合物能够用于治疗帕金森病和阿尔茨海默病，这两种疾病都以大脑炎症为特征。 1月26日，国家药品监督管理局（NMPA）发布的信息显示，诺和诺德（中国）制药有限公司旗下的司美格鲁肽片（商品名诺和忻®）获批准上市，用于治疗2型糖尿病。这是国内首个获批上市的口服GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂。 1/25.诺辉健康在2024年1月22日晚发布的2023年业绩盈喜预告显示，其结直肠癌早筛产品常卫清在2023年的销售额超过了11亿人民币，成功成为年销售额突破10亿的大单品。此外，公司全年的营收也超出了此前的指引，超越了市场预期。 1/23.Zealand开发的减肥药物使用46周后减重幅度能达到19%，其研发胰淀素（Amylin）疗法在减重的同时还能减少呕吐、恶心和便秘等副作用.减肥药风靡全球，引得无数药企争先入场，继诺和诺德和礼来之后，“减肥药新星”Zealand Pharma闪耀。 生物技术公司Zealand Pharma股价在过去一年飙升超100%，投资者因其抗肥胖药物的潜力而对其乐观态度。 1/19.“减肥神药”提价了,诺和诺德旗下的Ozempic价格上涨3.5%，礼来旗下Mounjaro价格涨4.5%;“减肥神药”涨价，消费者还会买单吗？近日，据医疗行业分析机构46brooklyn Research分析，包括减肥药制造商诺和诺德和礼来在内多家制药企业，纷在1月份提高775种品牌药品销售价。 1/16.生技股王保瑞6472再併購案，2.1億美元收購美國百年藥廠 Upsher-Smith，股價今放量攻高，突破700元大關，早盤最高至748元賣壓湧現下，漲幅7.7%收斂至1% 。Upsher-Smith 成立於1919 年的美國本土製藥公司，2017年起由日本 Sawai Group Holdings(澤井集團控股) 取得多數股權運營管理。Upsher-Smith 公司2022年度營收約2.5 億美元，旗下有48項上市量產藥品，其中最暢銷藥物是治療慢性病的氯化鉀注射液KCL長效劑型用藥，後續還有幾個品牌藥正在等待美國藥證審查中。 ***1/8.“AI+医疗”标志性突破：谷歌分拆的药物AI研究室签订价值30亿美元协议(Isomorphic与礼来和诺华签署了首个制药合作伙伴关系合同，合作研究多靶点小分子疗法，订单预付款8300万美元，总价值达30亿美元;谷歌旗下AI制药公司与全球两大制药巨头达成合作，标志着人工智能+生物医疗进入新的历史阶段; 根据合同，Isomorphic将从礼来获得4500万美元的预付款，用于合作研究多靶点小分子疗法，根据未来业绩，可能会获得17亿美元的付款。 Isomorphic将和诺华制药合作开发三个未公开靶点小分子疗法。诺华制药除了资助“精选”研究费用外，还将预付3750万美元，且未来的支付可能高达12亿美元。这是lsomorphic首次与医药公司建立制药合作关系，也标志着公司发展到达的里程碑。 DeepMind联合创始人兼Isomorphic首席执行官 Demis Hassabis 在一份新闻稿中表示：“我们很高兴能够建立这种合作伙伴关系并应用我们的专有技术平台。” “我们共同致力于推进突破性的药物设计方法和对最先进科学的欣赏，这使得这些伙伴关系特别引人注目。” Isomorphic成立于2021年11月，由谷歌旗下DeepMind拆分而来，专注于AI医药领域。该公司运用了DeepMind在生物医药研究方面的成果，特别是其蛋白质结构预测模型AlphaFold，来进行药物发现; Marshall在接受媒体采访时表示：“我们确信Isomorphic能够做到的唾手可得的成果是，减少从确定目标到获得候选分子的时间。” “平均而言，使用传统方法需要三到四年的时间。我认为Isomorphic可以将时间减半。”除了这些合作之外，Hassabis表示，2024年的目标是让Isomorphic的机器学习团队不断提高其预测系统的准确性) https://wallstreetcn.com/articles/3705857 1/4.家电巨头海尔集团的多元化之路又前进了一大步。近海尔宣布，将豪掷125亿元，从国际医疗健康企业基立福手中，收购国内“血王”上海莱士20%股权。而在卖出大部分股权后，基立福仍继续持有上海莱士6.58%股份，但对应表决权已委托给海尔集团或其关联方行使。这意味着，交易完成后，海尔拥有26.58%股份所对应的表决权 12/31.疫苗股跌落神壇？莫德納、輝瑞今年股價重挫逾4成 12/29.潤泰集團生技公司—浩鼎4174 泰福-KY6541，因日前兩家公司的董座閻雲請辭，今同步公告接任人選，浩鼎由前國家衛生研究院院長、陽明大學校長梁賡義出任新董事長；泰福則由陳林正重新回鍋出任董座。前臨危受命接下浩鼎及泰福-KY的閻雲，本月一口氣請辭兩家公司董座，兩家公司股價明顯受影響。 12/26.必治妥施貴寶 (BMY-US) 周二 (26 日) 表示，將以約 41 億美元收購 RayzeBio (RYZB-US) 以加強其癌症藥物業務，這是該製藥商在不到一周內達成的第二筆大型交易。透過這筆交易，必治妥施貴寶將獲得 RayzeBio 的晚期標靶癌症療法 RYZ101。該療法的工作原理是將殺死細胞的放射性粒子與附著在腫瘤上的分子相結合 12/21.浩鼎：董座請辭停止臨床試驗 跳空跌停 12/18.中國遭黴漿菌與武肺夾攻 傳出醫院、火葬場都爆滿 12/16.輝瑞錯估疫情發展 股價跌48％急裁員止血 12/5.東洋藥品（4105）轉投資艾萬霖生技，今發表全台唯一人類外泌體保養品系列產品，林奏延表示，推出外泌體保養品是為增公司現金流，以因應研發外泌體新藥的支出，持續研發外泌體新藥，列為公司主要發展目標。 目前艾萬霖研發的外泌體新藥，最快後年才會進入人體臨床試驗，中間還需要持續跟法規單位溝通，目前手中研發進度最快的外泌體新藥其適應症為青光眼，另外則是國人最常出現的慢性腎臟病變，以及退化性關節炎。 12/9.美国FDA批准第一种基因疗法 单人治疗费用高达200万美元;FDA周五批准首个基因疗法Casgevy，将被用于治疗镰状细胞病。但分析师认为该疗法耗时太长，而且单人治疗费用可能高达200万美元，担忧需求不足。研发该疗法的两家公司福泰制药和Crispr周五美股盘中双双下跌。美国食品药品管理局（FDA）批准第一种基因疗法Casgevy，将被用于治疗镰状细胞病(sickle cell disease, SCD)。该疗法由波士顿福泰制药（Vertex）和瑞士CRISPR Therapeutics AG开发，单人医疗成本大约200万美元。福泰制药（VRTX）目前跌1.29%，Crispr ADR（CRSP）盘中大跌6.52%。 纳斯达克生物科技指数维持超过0.7%的跌幅。 12/7.美國藥廠艾伯維（AbbVie）將以87億美元的價格，收購治療帕金森氏症等神經系統疾病的藥物開發商Cerevel Therapeutics。 12/6.诺和诺德“减肥神药”迎关键突破口：依从性是普通减肥药的三倍 在2021年及2022年间，使用诺和诺德减肥药Wegovy的患者依从性（按照医生的建议，按时、按量、按要求使用药物的程度）达到了40%，而普通减肥药的比例仅为10%-13%，依从性越高也意味着患者更有可能持续且长期使用药物，这有助于药物达到疗效。 12/4.高端表示，主力產品腸病毒71型疫苗今年取得國內藥證後，在國內腸病毒疫苗自費市場攻下超過九成市佔率,明年度藉著腸病毒疫苗第二劑、第三劑的施打貢獻，以及腸病毒疫苗覆蓋率逐步提升，預期國內銷售業績將持續成長。此外，目前越南、馬來西亞也已送件申請藥證審查 12/2.近年減肥藥市場迅擴張，更被看好將成2024年的趨勢產業之一，許多藥廠都想分食這塊大餅，疫情期間因疫苗需求大增營收亮眼的輝瑞Pfizer當然也不例外，但該公司週1日表示，由於食用後不良副作用太強，將放棄實驗性減肥藥「danuglipron」研發，導致輝瑞股價-5%。 10/31.少碰生技投控跟創投(隨鑽石生技投資6901掛牌上市，這種生技永續型創投、投控似成新議題，像福邦證券也學鑽石募一永續型創投基金，這種型態公司掛牌，很多投資人還是看不懂。晟德4123算是國內最早以生技投控自居的公司，旗下投資永昕4726、順藥6535、博晟6733、益安6499、長聖6712等生技公司持股比都超過10%，雖然晟德多年前詭異的投資不相關、在香港掛牌澳優乳業，但去年初包含子公司持澳優股票也順利獲利一大半持股，進帳77億台幣獲利42億元，目前帳上還持澳優約8%，但現跌到成本價以下。晟德去年這筆77億元現金入袋後，經過一年多，像又回原點。晟德這筆錢還舊債約25億元、發放現金股利17.5億元，後加碼投資永昕、博晟、Onward Therapeutics，及買回多數是晟德董事或其二等親投資的玉晟生技投資股票，共又花17.6億元，後一堆一般投資人看不懂的公允價值衡量金融資產評價損益。 理論上，晟德這筆投資獲利入帳後，即便到處用錢也應該還有剩，但今年上半年晟德賣全福6885持股進帳3億元，發兩筆可轉換公司債，募資32億多元，結果晟德原負債比因還債30%降至24%，今年6月底又回到28%，而且帳上現金跟約當現金只比處分澳優持股前增約8億元，錢都用去哪裡成為股東關心焦點。 生技投控的晟德下半年砸1億人民幣（約4.5億台幣）投資中國廣州海珀特科技，這家公司的業務卻是氫燃料電池商用車運力解決方案; 鑽石生技投資從興櫃轉上市後，公開申購中籤投資人以為一張可以賺到2萬多元，沒想到66元興櫃股價，上市後最高連50元都不到，差點還跌破40元承銷價；這些都說明，這樣以投資為型態公司，在市場上的認同度不高，透明度還不如生技ETF。 11/27丹麦制药巨头诺和诺德CEO Lars Fruergaard Jrgensen接受媒体采访时表示，公司愿意在定价方案上保持“灵活性”，正与医保系统商谈其减肥药Wegovy的创新定价协议，让医疗服务机构能够分期付款，降低一次性付款的压力，帮助其进一步扩大Wegovy的使用范围。 11/27.千亿疫苗龙头智飞生物切入减肥药背后：体外孵化叠加IPO、并购“双线运作”范式渐成(GLP-1已然成为医药企业的股价导火索。11月24日，智飞生物（300122.SZ）宣布拟以现金形式收购重庆宸安生物制药有限公司(下称“宸安生物”)。值得一提的是，宸安生物在研管线中的重组司美格鲁肽注射液已进入3期临床试验，重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液则处于上市申报阶段) 11/27.製藥業也要「去中國化」 印度生技藥品代工乘機搶單 11/25.日佐賀縣發現本季首例禽流感 撲殺4萬隻雞 11/23.知名生技公司大江生醫驚爆企業內部資料於暗網公布。駭客先於11月14日在暗網公開了大江生醫集團的部分資料，約 1.3GB，隨後又發佈了全部 236.3GB 的檔案資料。 外媒報導，目前暗網監測到的資料洩露包括客戶投訴資料、SQL備份包含HR 資料庫、CRM 資料庫、其他資料庫 、財務資料 、業務部門資料 包含訂單、產品配方、實驗室測試、包裝等資料、美國分部資料含有網路設置、審計供應商、員工資料等，以及客戶資料包含訂單、混合物、產品配方、實驗室測試、包裹、郵件等。 11/21.研究表明，司美格鲁肽受试者减掉的体重中近 40%为肌肉。这也意味着，万能神药GLP-1需要打补丁，至少可以从增肌和预防骨质疏松两个方向努力。为减肥药收拾残局，配套产业链的价值逐渐浮现。 11/17.里程碑！全球首款CRISPR基因编辑疗法获批！在Casgevy用以治疗SCD和TDT患者的两项全球临床试验中，试验达到了各自的主要终点，即患者至少连续12个月没有发生重度VOC或不需进行输血。 Vertex Pharmaceuticals和CRISPR Therapeutics今天共同宣布，英国药品和健康产品管理局（MHRA）已授予其CRISPR/Cas9基因编辑疗法Casgevy（exagamglogene autotemcel，exa-cel）有条件上市许可，用于治疗12岁及以上镰刀型细胞贫血病（SCD）伴复发性血管闭塞危象（VOCs）患者，以及无法获得人类白细胞抗原（HLA）匹配造血干细胞移植治疗的输血依赖性β地中海贫血（TDT）患者。根据新闻稿，这是全世界首款获批上市的CRISPR基因编辑疗法。 Exa-cel也正在接受欧洲药品管理局（EMA）、沙特食品药品监督管理局和美国FDA的审评。美国FDA已授予该疗法用以治疗SCD的优先审评资格，Exa-cel针对SCD和TDT两项适应症的PDUFA日期分别为2023年12月8日和2024年3月30日。 11/17.A股“肉毒毒素”引进简史,药企正在持续加码肉毒毒素产品。11/14日，华东医药宣布与团队具有肉毒毒素技术背景的重庆誉颜制药有限公司（下称“重庆誉颜”）签署注射用重组A型肉毒毒素YY001（下称“YY001”）股权合作与独家经销协议。华东医药将以1.5亿元自重庆誉颜股东处购得4.29%的股权，同时华东医药将向重庆誉颜支付5000万元首付款，以及最高不超过1亿元注册里程碑付款，获得YY001产品在中国大陆、香港、澳门医美适应症领域的独家商业化权益。 信风:注意到，以“股权合作+代理销售”绑定的形式切入肉毒毒素领域已经成为医美企业的通行做法。昊海生科（688366.SH）、爱美客（300896.SZ）同样也是以这一路径切入肉毒毒素领域。从临床进展来看，爱美客较为领先，其肉毒毒素产品已经完成3期临床实验，进入注册申报整理阶段。 作为一种神经毒素，肉毒毒素可以分成A、B等共8种类型，其中A型、B型、E型、F型对人类有毒性，若进行大剂量的注射有致死风险，但低剂量局部使用却可消除肌肉痉挛、祛皱，因而被广泛应用于医美行业。 11/14.經濟日報主辦2023生技論壇，14日綜合座談:與談人原料藥大廠台耀化4746 CDMO事業體總主持人曾暉元指出，對台耀來說，小分子開發需很有經驗研發人員，研發出最好合成技術，但可能第一組人士做得出來，第二組可能就做不出來了，因此必須懂得運用AI技術，不再只是依靠人員經驗，不管產品或是協助客戶，才能有更快速、及更好製程。 此外，曾暉元也提到，美中貿易戰使許多國家開始去中國化，以分散風險。對台耀來說，發現有許多客人原本代工或是原料購入，是來自中國或印度，慢慢的轉而向台灣採購或是委託代工，因為台灣在製藥生產有許多符合國際法規的工廠。 10/11.GLP-1对肾病“效果显著”？“减肥神药”又立功，诺和诺德股价再涨5% 诺和诺德周二表示，将提前停止Ozempic治疗糖尿病患者肾衰竭的试验，因为中期分析已经显示该药物将取得成功。据悉，糖尿病“神药”索马鲁肽（Semaglutide）也是诺和诺德全球爆火的减肥药Wegovy的活性成分。 **11/9.阿尔兹海默症诊断与治疗产业链:病症状如何？发病机理是什么？目前市场规模和研发现状如何？国内有哪些企业涉足该病的诊断和治疗？随老龄化时代到来，阿尔茨海默症（Alzheimer Disease，简称AD）发病率越来越高，目前全球患者达到5500万左右。然而在医药领域，AD就像一座难以攀登的珠峰，多年来针对AD的研发频频受挫。近期AD领域传来好消息，礼来首席科学官“剧透”，阿尔茨海默病治疗将迎来重大突破，该公司研发药物donanemab不仅能减缓患者认知功能衰退，同时还可能预防病症的发作。 阿尔兹海默病如何诊疗？目前市场研发现状如何？国内有哪些企业涉足该病的诊断和治疗？华创医药在上周的报告中进行了详细的梳理。 阿尔兹海默病症状如何？发病机理是什么？ 华创医药介绍称：阿尔兹海默病属于神经退行性疾病，其病理特征主要体现为脑萎缩（脑回变窄、脑沟增宽、脑室变大），镜下可见神经炎性斑、神经原纤维缠结、脑内神经元减少、淀粉样血管变性等。 目前阿尔兹海默症发病机理尚未完全阐明，主流假说观点有两种：β-淀粉样蛋白（amyloidβ-protein，Aβ）蛋白沉积（β淀粉样蛋白假说）、Tau神经原纤维缠结（Tau蛋白假说）是AD发病主要的主要机理。 华创医药指出，阿尔兹海默症从病理改变到临床症状出现周期跨度较久，根据认知功能可分为5个阶段，临床前期AD、轻度认知障碍、轻度AD、中度AD、重度AD。 在临床前期，患者认知功能正常，但病理实际已发生改变，最早可发生在临床症状出现的20年前。随着β-淀粉样蛋白沉积，AD进展到临床阶段，大脑功能受损,最终导致患者出现严重认知障碍、记忆丧失及代谢紊乱等问题。 随着老龄化时代到来，阿尔茨海默症发病人数进一步上升，华创医药指出：《World AlzheimerReport2023》指全球痴呆患者约5500万人,2050年预计将达1.39亿人;据《TheChinaAlzheimerReport2022》:目前中国60岁以上痴呆症患者约1507万人,占全球痴呆患者约27%。苏州大学公卫学院预测,2030年,中国AD患者人数将突破2000万人,2050年将突破3000万人。 阿尔兹海默症三大诊断技术方向: 华创医药指出，阿尔兹海默症诊断标准不断更新，淀粉样Aβ蛋白和tau是两大有效检测标志物，目前已形成联合诊断模式对阿尔兹海默症进行早期筛查及检测，主流检测手段分别是神经影像学检查（Aβ-PET、Tau-PET）和脑脊液检查（Aβ、tau）。 1、神经影像学检查:神经影像学检查是指PET显像通过正电子核素标记的显像剂特异性结合AD生物标志物（Aβ、tau）来实现活体分子显像，提供可定量与可视化的生物信息。 海外获批显像剂情况：1）Aβ-PET：最早的Aβ-PET显像剂是11C标记的匹兹堡B复合物，此外还存在3种18F标记的显像剂（即AV-45，商品名Amyvid，礼来）、flutemetamol（即GE067，商品名Vizamyl，GE医疗）、florbetaben（即AV-1，商品名NeuraCeq，欧洲生命分子成像公司）2）Tau-PET：2020年，FDA批准了第一款可与tau蛋白结合的显像剂18F-flortaucipir（商品名Tauvid，礼来），该产品可以通过PET检测tau积聚及其在大脑中的分布。 中国获批显像剂情况：1）Aβ-PET：国内的先通医药于2017年获得了Neuraceq的中国开发和销售授权，2023年9月15日，其欧韦宁氟[18F]贝他苯注射液率先获得NMPA批准，是国内首个获批用于AD诊断的Aβ-PET显像剂。2）Tau-PET：2020年，新旭医药的Tau-PET示踪剂18F-APN-1607的临床试验申请获得NMPA受理。 2、脑脊液检查:脑脊液CSF检查能够直接反映脑组织的病理改变，与AD相关的核心生物标志物包括Aβ42、总tau蛋白（t-tau）和磷酸化的tau蛋白（p-tau）。在AD早期，来自大脑的AD生物标志物就可以从脑脊液中检测到，并且脑脊液检测和AβPET检测结果之间存在很强的一致性，所以脑脊液检测已经被广泛应用于AD的早期诊断中。 脑脊液检查与神经影像学检查的对比（以Aβ检测为例）：成本方面，Aβ-PET花费昂贵，国内单次约需1万元，远高于脑脊液检查。Aβ-PET有一定的辐射风险，但侵入性低。 3、血液检测 基于血液的AD早期诊断更具备可及性，诊断性能也逐渐得到临床验证。与上述两种方法相比，基于血液的生物标志物检测方法侵入性低，并且成本较低，还能够通过大规模的临床使用来降低成本。近年来基于血液的生物标志物用于AD诊断的证据越来越多，具有优异诊断性能的血浆生物标志物也被开发出来并得到了临床验证。 阿尔兹海默症市场发展现状 关于阿尔兹海默症医药市场发展现状，华创医药指出，由于传统药物治疗手段有限，市场规模逐步萎缩；研发方面，由于开发难度较大大药企纷纷折戟，不过近期靶向Aβ方向迎来突破。 由于阿尔兹海默症发病机理尚未阐明，现有治疗药物主要从改善认知症状和控制精神行为症状两方面进行治疗，2022年中国AD治疗市场规模约36亿元，同比减少11%，2017-2022年CAGR为-12%。 阿尔兹海默病创新药开发难度较大，大药企纷纷折戟，在2021年之前美国已近20年无AD新药上市。根据《Alzheimer‘sMedicines:SetbacksandSteppingStones》报告统计，1998-2017年全球共150项AD新药研发项目，其中146项开发失败，包括辉瑞/强生的Bapineuzumab和礼来的Solanezumab、罗氏/基因泰克的Gantenerumab等均宣告开发失败。 不过，近期靶向Aβ方向迎来突破，市场有望迎来新增量。Lecanemab（仑卡奈单抗）成为近20年美国FDA首个完全批准的阿尔兹海默症新药。2023年10月Lecanemab落地海南博鳌。接受Donanemab治疗的受试者降低27%的认知能力减退，安全性方面总体耐受性良好。 Donanemab：2023年5月礼来宣布其阿尔兹海默症新药Donanemab达到了III期临床试验研究TRAILBLAZER-ALZ2（NCT04437511）主要终点和次要终点。23年7月AAIC大会上，礼来展示了Donanemab在其在tau蛋白中低水平的受试者(n=1182)中，使用donanemab治疗显著减缓35%的iADRS下降和36%的CDR-SB下降。 获批显像剂情况：1）Aβ-PET：国内的先通医药于2017年获得了Neuraceq的中国开发和销售授权，2023年9月15日，其欧韦宁氟[18F]贝他苯注射液率先获得NMPA批准，是国内首个获批用于AD诊断的Aβ-PET显像剂。2）Tau-PET：2020年，新旭医药的Tau-PET示踪剂18F-APN-1607的临床试验申请获得NMPA受理。 华创医药总结列举了国内诊断、治疗产业链发展现状和研发现状，治疗产业链方面，国内生化药多处于临床和申请临床阶段。 其中，恒瑞医药研发的SHR-1707是目前唯一国产进入临床的Aβ单抗，SHR-1707是由恒瑞医药自主研发的人源化抗Aβ的单克隆抗体（IgG1亚型），恩华药业布局阿尔兹海默症鼻喷疫苗，恩华与天境生物合作引进阿尔兹海默症1类新药Protollin鼻喷剂，Protollin鼻喷剂为全球首个针对阿尔兹海默症的鼻喷疫苗，目前正在美国开展I期临床试验。 11/9.减肥药冲刺“全球药王”，下一步是什么？国内何时爆发？GLP-1类药物在减肥领域具有广泛的应用前景，还在其他适应症上展现出潜力，全球市场规模有望超过千亿美元。国内药企也在积极布局GLP-1类药物的研发。 GLP-1类减肥神药的厮杀正如火如荼进行，“减肥药双雄”之一的礼来刚刚取得重大进展，正式进军美国。 美东时间11月8日周三，礼来宣布，美国食品药品管理局FDA批准，礼来旗下GLP-1药物Zepbound可适用于成年肥胖症患者和超重群体，及因存在与体重相关高血压、2型糖尿病、心血管疾病等健康问题而需要减肥并保持体重的人群，和诺和诺德Wegory分庭抗礼。 德邦证券分析师陈铁林等认为，GLP-1类药物目前存在双/多靶化的趋势，且适用范围也不仅限降糖/减重，而拓展到阿兹海默等其他适应症，而国内公司正处于研发百花齐放，产品即将上市爆发的阶段。 GLP-1已成为减肥药物临床研究的核心靶点 所谓GLP-1，是一种天然存在于人体的肠促胰岛素。肠促胰岛素（incretin）是一组促进血糖水平下降的代谢激素，在进食后释放，并通过血糖依赖机制增加胰岛β细胞释放的胰岛素的分泌。肠促胰岛素家族主要有胰高血糖素样肽-1（GLP-1）和葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）。GLP-1通过激动广泛分布的GLP-1受体发挥减肥作用，但极易降解。天然GLP-1主要由肠道L细胞所产生，通过激活广泛分布于全身各器官的GLP1受体，可以增强胰岛素分泌，抑制胰高糖素分泌，并能够延缓胃排空，并通过中枢性的食欲抑制减少进食量，从而达到降低血糖，减肥等作用。 然而天然的GLP-1十分不稳定，其生物半衰期仅有不足2分钟，在体内极易被DPP-4（二肽基肽酶-4）降解而失去活性，降糖/减肥药主要基于其天然结构做修饰改性延长半衰期。 ………… 分析师指出：GLP-1受体激动剂安全有效，已成为减肥药物临床研究的核心靶点。根据利拉鲁肽Saxenda和司美格鲁肽Wegovy针对无糖尿病肥胖人群的III期临床试验，GLP-1受体激动剂显示出良好的减重效果，两种药物分别减轻患者体重5.4%和12.5%。 GLP-1受体激动剂的绝大多数不良反应为胃肠道反应（如恶心、便秘等），通常程度轻微，且多发生于用药初期，随着身体的逐渐适应多数可以自行缓解。因此，针对GLP-1受体（GLP-1R）为靶点的药物开发已成为减肥药临床研究的明星，根据医药魔方的统计数据，世界范围内共有162项临床试验涉及该靶点，占所有临床试验靶点的32.7%。 GLP-1新趋势：双/多靶化 双/多靶开始成为研发新趋势，国际巨头均有布局。随着GLP-1激动剂司美格鲁肽在肥胖适应症的市场火热，和礼来的明星药物双靶点替尔泊肽惊艳数据，新一代的双靶点/多靶点抑制剂也已蓄势待发。 根据医药魔方数据显示共有340个GLP-1类药物，123个双/多靶药物，GLP-1R/GIPR及GLP-1R/GCGR双靶药物在研数量最多，双/多靶开始成为研发新趋势。目前礼来，诺和诺德，阿斯利康，默克等多个巨头均有布局。 GLP-1新趋势：组合化 分析师指出，将减肥药与单抗类药物组合，已成为药企的一种新策略。通过服用药物组合，肥胖者患者可以实现“减脂肪不减肌肉”的神奇效果，不仅能“躺着减肥”，甚至还可以“躺着增肌”，关键布局有望打造新竞争亮点。 GLP-1新趋势：可用于更多适应症 更值得关注的是，目前GLP-1类药物已在糖尿病和减重之外的其他适应症上，表现出强大的潜力。23年5月Aging Cell上发表的一篇文章甚至表示，GLP1类药物可延长寿命！ 医药魔方数据库显示，GLP1还在大量临床在脂肪肝、心血管疾病、阿尔兹海默、帕金森、慢性肾病等多种疾病开展研究。据辉瑞预测，不考虑其他适应症，仅计算糖尿病和肥胖两项适应症，美国GLP-1类药物市场规模将在2030年达到约900亿美金的量级，其中口服剂型有望超270亿美金。若考虑其他适应症，全球GLP-1药物市场规模或将超千亿美元。 目前，全球药企主要开拓适应症有：糖尿病、减重、脂肪肝及NASH、外周心血管疾病、慢性肾病、心衰、脑年痴呆、睡眠呼吸暂停综合征等。 基于GLP-1类药物的神经保护作用，全球已经有不少药企布局阿尔兹海默症的治疗。其中诺和诺德的司美格鲁肽口服制剂进度一骑绝尘，目前已经处于临床III期阶段，并且于2021年11月在中国开启治疗早期阿尔兹海默症的III期临床（CTR20212849），目前正在进行患者招募。 国内药企争先布局 从国内长效-双/多靶GLP-1类药物研发进度来看，国内双靶药物进度第一的是礼来的替尔泊肽，2023年8月21日，礼来制药GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽（Tirzepatide）注射液减重适应症的上市申请获得NMPA受理。 2022年9月7日，替尔泊肽降糖适应症在国内递交上市申请。国产进度最快的双靶药物为信达生物的玛仕度肽，6mg减重 适应症预计23年下半年至24年初NDA申报。此外，多个国内三靶药物进入临床阶段：联邦制药、民为生物、道尔生物 11/9.GLP-1减肥神药正式上市！礼来替尔泊肽在美国获批(名为Zepbound替尔泊肽药物,獲美食品药品管理局FDA批准,适用于成年肥胖症患者和超重群体，及因存在与体重相关的高血压、2型糖尿病、心血管疾病等健康问题而需要减肥并保持体重的人群),六剂量售价1059.87美元，预计今年底以前投放美国市场。替尔泊肽未获批用于减肥前已是有史以来爬坡放量速度最快的药物，二季度销售额环比激增72%。 11/7.不仅能治疗，还能预防？礼来首席科学官“剧透”：阿尔茨海默病治疗将迎来重大突破(donanemab不仅能减缓患者认知功能衰退，同时还可能起到预防作用) 11/6.台灣首創AI胰臟癌偵測系統 獲美FDA突破醫材認定 11/2.创历史记录的跌幅！雅诗兰黛股价崩， 最新财季净利润则暴跌逾90%，美妆龙头抓不住亚太市场了？受旅游零售业务拖累，雅诗兰黛最新财报惨淡，股价暴跌刷新历史。 周三，雅诗兰黛股价收盘大跌18.9%，盘中一度跌逾20%，创六年新低，成为该公司1995年上市以来的最大单日跌幅 11/2.“减肥神药”助力，诺和诺德Q3:营收、利润创新高(诺和诺德警告Wegovy供应仍受“持续的周期供应限制”；减肥神药Wegovy本季销售额达13.6亿美元，年暴增734%) 诺和诺德Q3:营收587亿丹麦克朗(83.4亿美元),超市场预期578亿丹麦克朗,年增29%，以固定汇率CER计,年增38%;其中，减肥神药Wegovy销售额96.5亿丹麦克朗(13.6亿美元)，超市场预期的80.7亿丹麦克朗，季增28%，年暴增734%。前三季,Wegovy销售额217亿丹麦克朗，公司更早上市GLP-1类减重药物Saxenda销售额86.7亿丹麦克朗，年增481%和14%。Q3:营业利润EBIT亦史新高，269亿丹麦克朗(预期254.2亿丹麦克朗),年增33%,以CER计算增47%,净利润224.8亿丹麦克朗(预期214.9亿丹麦克朗)，年增56%。 诺和诺德:GLP-1类药物，按丹麦克朗计算，中国地区销售年增80%，按固定汇率CER计算增长95%。销售增长主归功于具有减肥功能糖尿病药物Ozempic。GLP-1在总糖尿病处方中份额从12个月前2.0%上升到3.3%。中国地区，诺和诺德市占率高达74.6%。除美、中国、欧、非及中东的其他地区的销售额以丹麦克朗计算增长54%，以CER计算增长61%。销售增长反映Ozempic及口服降糖药Rybelsus销售增加，惟部分被Victoza所抵销。 GLP-1在总糖尿病处方中的份额估计从12个月前的1.7%上升到2.2%。诺和诺德仍是市场领导者，价值市场份额82.1% 不过，尽管当季销售额和营业利润均创下历史新高，但诺和诺德警告Wegovy的供应仍受“持续性的周期供应限制”。由于Wegovy的供应有限，肥胖患者一直在转向糖尿病药Ozempic作为替代品，两种药物有相同活性成分，这也导致依赖Ozempic治疗糖尿病患者药物短缺; 30%的营收增长是产能的极限，而不是销售的极限。投资者和分析师都在焦急等待公司的解决方案。今年四季度，预计诺和诺德竞争对手礼来的GLP-1减肥药Mounjaro可能会美国获批。此外，公司还在财报中称，已于近期向美国和欧盟监管部门提交了申请，请求批准将Wegovy用于降低心血管疾病风险。减肥药需求强劲，公司已年内三次上调业绩指引.. 目前，公司预计按CER计算的营收和营业利润分别将增长32%-38%和40%-46% 11/2.「減肥藥」爆紅的丹麥製藥公司諾和諾德Q3財報:(因市場對其肥胖和糖尿病類暢銷藥品的需求續不減)銷售額和營業利潤雙雙創史新高,銷售額年增29%至587億丹麥克朗,營業利潤暴增33%至269億丹麥克朗(約台幣1240億);外媒報導:諾和諾德公司旗下減肥藥Wegovy和另種治療糖尿病的相關藥物Ozempic,有效抑制食欲來幫助人們減重,已成爲衆人矚目焦點,近來在全球各地暢銷十分暢銷,已出現供不應求現象,也直接影響到需要該藥物治療的糖尿患者。7~9月，Wegovy總銷售額達96億丹麥克朗季增28%，年增達8倍，但也因為供不應求問題持續，公司:Wegovy減肥藥供應限制恐會延長至2024年。 11/2.“减肥药”收入耀眼,礼来Q3营收超预期，但下调今年盈利指引,美股盘前跌2.3%; Q3财报:营收95亿美元年涨超37%,超过预期90亿美元,明星“减肥药”替尔泊肽（商品名为Mounjaro）收入首突破10亿美元大关，季涨44%,营收占比近15%;Mounjaro收入大助涨下,三季度营收超预期;毛利率80.4%,超去年同期77.3%，但低于分析师预估80.7%。调整后eps10美分，不及去年同期1.98美元。因下调全年盈利预期，礼来美股盘前下跌。 礼来指出，营收大涨主要是由于销量季增31%所致。市场关注焦点:礼来去年下半年推出重磅降糖药tirzepatide（替尔泊肽，商品名Mounjaro®）收入数据极为耀眼，营收首突破10亿美元达14.1亿美元，超出13.1亿美元预期，年增涨650%季增44%，占礼来营收比达近15%。礼来:由于本季度需求旺盛，某些Mounjaro订单可能会有所延迟。 费用端看，Q3研发费用年涨34%达24.1亿美元，占收入25%;市场、销售和管理费用Q3增12%，达18亿美元，主因与新产品和适应症推出相关费用，及薪酬和福利费用。 但礼来同时下调全财年盈利指引，将全年调整后每股收益从此前9.2-9.4美元下调至6.50-6.70美元，反映Q3研究和开发费用支出，及税收增长，公司未改变其营收预期，仍为334亿美元到339亿美元;礼来:已向FDA递交donanemab申请，预计将在2024年Q1对其阿尔茨海默病药物做出决定。礼来股价美股盘前一度跌5%，至发稿跌幅收窄至2.3%。今年迄今为止涨幅仍超50%，市值超5000亿美元。 **註:替尔泊肽:是礼来开发的一种双重靶点（GIP/GLP-1）受体激动剂，通过抑制患者食欲和增加能量消耗，降低患者体重，最早于2022年5月13日获美国FDA批准上市，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。三期临床实验结果显示，服用低剂量替尔泊肽的患者平均体重下降15%，服用高剂量的患者平均体重下降22.5%。 自获批来五个季度中，替尔泊肽每个季度销量几翻倍增长，而这仅仅是在获批糖尿病这一适应症情况下。而另一个被誉“减肥神药”司美格鲁肽在市场上市第五个季度销售额仅1.5亿美元。尽管火热需求已经造成替尔泊肽出现一定程度短缺，但礼来已表示将续扩大产能。 (彭博智库分析师Sam Fazeli和John Murphy在财报发布前的一份报告中表示：“没有什么能与Mounjaro对公司近期盈利重要性相匹敌”。分析师预期，预计到2030年全球减肥药市场将达1000亿美元，礼来和诺和诺德作为减肥药龙头，市场的兴奋情绪正不断推高这两家药企股价) 除减肥药外，礼来另一个重点在阿尔兹海默药物上，在阿姆斯特丹举行的阿尔茨海默氏症（俗称老年痴呆）协会国际会议上公布了公司研发的donanemab 3 期临床研究的完整结果。结果显示，该抗体在阿尔茨海默病早期阶段，可将患者认知功能衰退速度减缓35%。 10/25.減重風潮帶動減重藥物需求，分析師看好未來減肥藥銷售額突破1000億美元，而丹麥製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）、美國藥廠禮來（Eli Lilly）將成為最大贏家。 研調機構Guggenheim上月指出，未來減肥藥商機可能達1500億美元至2000億美元;多位業界分析師看好，全球減肥藥銷售額可望在2030年前突破1000億美元。相較之下，花旗較為保守，認為腸泌素類減重藥年銷售額，到2035年有望增加至710億美元（約新台幣2.2兆元）。 Guggenheim分析師費爾南德斯（Seamus Fernandez）預估，GLP-1藥物將在2031年前，成為處方開立件數最高藥物，研究更顯示，此類藥物不僅可以降低血糖、抑制食慾，還有助治療心血管疾病、失眠和慢性腎臟病。他表示，隨著腸泌素類藥物成為糖尿病患者的治療藥物，GLP-1藥物銷售額將達500億美元，再加上肥胖患者的銷售額，將再增加1400億美元。高盛分析師施布塔尼（Chris Shibutani）預估，到2030年，全美約有1500萬成人以減肥藥進行體重管理。 諾德推出的產品Wegovy本是糖尿病用藥，但因減重效果極佳，瞬間爆紅熱賣，導致全球大缺貨，為此公司正研發新款減肥藥物CagriSema，另外禮來旗下糖尿病藥物Mounjaro也正在向美國食品暨藥物管理局FDA 申請用於治療肥胖症，可望今年底前獲批准。報導指出，禮來和諾和諾德將長期統治減肥藥市場，高盛預估，到2030年，禮來和諾和諾德將占80%的減肥藥市場。 10/25.可口可乐称，目前没有受到GLP-1减肥药任何明显影响(由于该类药物具降低服用者食欲功能，许多投资者都担心食品公司业绩会受冲击)可口可乐CFO John Murphy近期对媒体表示，其产品组合中有三分之二以上是低热量和无热量产品。现在没看到这些药物带来任何明显影响，可口可乐能继续为希望控制卡路里摄入量的消费者提供产品。至9月底三个月里，可口可乐产品均价提高9%，销量增2%，整体收入年增8%达120亿美元，超过分析师预期。显示“肥宅快乐水”的强大粘性。公司已经将全年收入指引由8%-9%上调至10%-11%。 10/21.研究表明，司美格鲁肽受试者减掉的体重中近 40%为肌肉。这也意味着，万能神药GLP-1需要打补丁，至少可以从增肌和预防骨质疏松两个方向努力。为减肥药收拾残局，配套产业链的价值逐渐浮现。 **10/17.减肥药热度超过AI！美股必需消费品遭遇“创纪录做空”,上周，必需消费品是美股净空仓规模最多板块，对冲基金抛售该板块的速度为11周来最快。美股市场对减肥药/GLP-1兴奋程度现在已超过主导2023年上半年AI热潮。高盛的新近报告展示“聪明钱”投资美股新动向：一方面，大举做空必需消费品，一方面，大力押注减肥药，减肥药取代AI，成“新宠”;(10/7.“减肥神药”的股市“药效”：零食和啤酒股票惨跌，“减肥神药”正改变消费者的饮食习惯，即将“干掉”啤酒、碳酸饮料和零食？“减肥神药”风靡全球，美国人的饮食习惯正发生转变？零食、巧克力和酒类制造商们嗅到了危险。零售巨头沃尔玛首席执行官John Furner近警告，称那些正服用Ozempic、Wegovy和其他减肥药的消费者，购物需求降低，“我们确认，相比总体人群，那些正服药消费者确实购物稍减，购物数量略微减少，热量消耗也稍稍减少。”) 10/17.丹麥製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）旗下「減肥神藥」市場看好獲利前景追價,市值一路飆漲破4600億美元大關,直逼台積電, 一度成歐洲市值最高股票,市值更是超過丹麥經濟規模，其中胰妥讚Ozempic 及高劑量版Wegovy，本是糖尿病用藥，但因減重效果極佳，瞬間爆紅熱賣，成市場寵兒,導致全球大缺貨,而該公司8月曾表示「因為需求量超過產能，所以今年以前還是很難買到」也因該藥採皮下注射，需要找更多針劑裝填廠合作，致該產業也跟水漲船高。Semaglutide司美格魯肽是由諾和諾德於2012年研發，可達調控血糖、抑制食慾效果，原是針對2型糖尿病的抗糖尿病藥和用於長期體重管理的減肥藥，沒想到因為減重效果驚人，成為全球追搶的減重藥物明星，讓不少醫師呼籲應優先留給糖尿病人使用。 10/16.爆火“减肥神药”或再添猛将 效果更好副作用更少？但成为“万能神药”还有很长一段路要走。“减肥神药”司美格鲁肽才刚在市场展露锋芒，另一新秀替尔泊肽却已蓄势待发。 上周日，礼来在世界肥胖学会年度会议上公布了一项最新的研究结果：连续84周、每周注射一次替尔泊肽（Tizepatide）的患者平均体重减轻24%以上。 这项研究中，来自约翰·霍普金斯大学等多个大学及礼来的研究人员研究了近600名超重或肥胖患者。他们最初在不服用任何药物的情况下进行了为其12周减重训练，期间平均减轻约7%体重。后他们被随机分配接受替尔泊肽的最大剂量或安慰剂治疗72周. 研究结束时，服用替尔泊肽的患者平均又减轻了18.4%的体重，而安慰剂组的患者平均增加约2.5%的体重。 相比下，使用诺和诺德公司含有司美格鲁肽的Ozempic和Wegovy的患者在类似时间段内平均减重约15% 介绍，替尔泊肽是礼来开发的一种双重靶点（GIP/GLP-1）受体激动剂，通过抑制患者食欲和增加能量消耗，降低患者的体重。替尔泊肽此前已作为糖尿病治疗药物上市。自去年5月推出以来，替尔泊肽随即成为医药历史上放量最快的药物，全面打破了司美格鲁肽上市时创造的各项记录 10/15.“嗑药减肥”席卷全球，股市大受震撼(“万能神药”效应下，诺和诺德和礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品制造商将被“干掉”？)随着GLP-1类减肥药日益风靡，未来十年美国将有数百万人集体减掉数亿磅体重，在这个过程中数万亿美元的股市资金将重新洗牌。 换句话说，股市正在被“减肥神药”颠覆“万能神药”效应下，诺和诺德和同处于GLP-1类药物赛道的礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品等众多药企和其他制造商要小心了。 减肥药独领股市风骚 随着GLP-1减肥药企业的影响力日益增强，它们已经成长为股市新的领头羊。手握Wegovy和Ozempic的诺和诺德，现在是欧洲最大的公司，市值高达4330亿美元，这家丹麦药企巨头的快速增长甚至直接影响了丹麦克朗的汇率和利率。与此同时，生产GLP-1类药物Mounjaro的礼来，现在已成为标普500指数第九大公司，市值5680亿美元 周二诺和诺德公布的一项药物试验结果表明，Semaglutide（司美格鲁肽，2型糖尿病药Ozempic和“减肥神药”Wegovy中的活性成分）可能对于治疗糖尿病患者肾衰竭有很大帮助。 消息公布后，当天全球最大的肾脏透析提供商DaVita和Fresenius Medical Care双双重挫逾10%。与此同时，诺和诺德和礼来股价双双大涨。无创呼吸机制造商的股价在短短几个月内暴跌超过40%，因为有研究表明，减肥可以帮助减少睡眠呼吸暂停患者在睡眠时对无创呼吸机的依赖。初步数据显示GLP-1类药物可使2型糖尿病患者病情缓解，生产胰岛素递送系统和糖尿病监测设备的公司股价也暴跌。 其中，连胰岛素泵巨头Tandem Diabetes Care和Insulet股价跌得最惨，今年以来累计跌幅分别达61%和54%。 零售巨头沃尔玛近日发出警告，称那些正在服用Ozempic、Wegovy和其他减肥药的消费者，购物需求有所降低。由此带来的负面情绪拖累沃尔玛、Costco等食品零售商以及可口可乐、百事可乐和麦当劳等食品公司的股价下跌。 10/15“嗑药减肥”席卷全球，股市大受震撼;“万能神药”效应下，诺和诺德和礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品制造商将被“干掉”？ 随着GLP-1类减肥药日益风靡，未来十年美国将有数百万人集体减掉数亿磅体重，在这个过程中数万亿美元的股市资金将重新洗牌。 “万能神药”效应下，诺和诺德和同处于GLP-1类药物赛道的礼来或称为最大赢家，胰岛素、心瓣膜、食品等众多药企和其他制造商要小心了。 手握Wegovy和Ozempic的诺和诺德，现在是欧洲最大的公司，市值高达4330亿美元，这家丹麦药企巨头的快速增长甚至直接影响了丹麦克朗的汇率和利率。与此同时，生产GLP-1类药物Mounjaro的礼来，现在已成为标普500指数第九大公司，市值5680亿美元。 10/15.市场过于兴奋了？从“减肥神药”到“万能神药”路还很长,业内表示，除糖尿病和肾病外，司美格鲁肽有助于治疗其他病症的证据并不充分。诺和诺德周二公布的FLOW药物试验结果表明，GLP-1类药物Ozempic可能对于治疗糖尿病患者肾衰竭有很大帮助。周五诺和诺德第三次上调全年业绩指引，预计税前利润 (EBIT) 增速最高达到46%。试验结果公布来，诺和诺德股价续上涨，至周五收盘，累涨近10%。同期，同处于GLP-1赛道礼来累涨超5%;结合此前一系列的试验，GLP-1已经能够对付糖尿病、肥胖、肾病、痴呆、帕金森、睡眠呼吸暂停、NASH（非酒精性脂肪性肝炎）、银屑病、酒精成瘾等十多种病症，外界甚至将其捧上“万能神药”的宝座。曾担任过奥巴马总统时期的白宫卫生政策主任、医生兼撰稿人Kavita Patel认为，周二公布的试验结果是支持司美格鲁肽（Ozempic和Wegovy中的活性成分）第二用途的最有力证据之一，但将其用于其他病症的证据并不充分。当地时间周四，她对媒体表示，司美格鲁肽要成为“万能神药”还有很长的路要走。 值得注意的是，由于不能走保险，选择使用GLP-1类药物进行体重管理的患者往往必须自付费用。Patel表示: 现在，我们看到，活跃的雇主和整个国家都拒绝为减肥买单。 10/15.減肥藥正夯！丹麥製藥巨頭市值破4600億美元大關 直逼台積電 10/14.“减肥神药”实在太火了！诺和诺德今年已三次上调预期，股价也一涨再涨,利润增长展望较最初增长不到20%翻了一番(将全年营收增长预期从27-33%上调至32%-38%，并将税前利润EBIT增长预期从31-37%上调至40-46%,分析师预期增长37.5%)受此影响，诺和诺德股价一度大涨逾5%，创史新高，年初至今涨近50%。市值超过奢侈品巨头LVMH，成为欧洲最有价值公司。 10/14.诺和诺德VS礼来，减肥药王者已不同路:一项美国雇主对GLP-1药物看法调查揭示出重要市场风向：81%雇主表示他们认为员工对GLP-1纳入保险有兴趣，而实际有25%美国雇主目前为GLP-1提供保险。随员工兴趣上升，这一比例明年可能达到43%。 礼来和诺和诺德在快速增长GLP-1减肥市场已取得显著先发优势。然而，两者在产品开发和商业策略上有明显差别诺和诺德所采用的策略，其蓝图均以司美格鲁肽为基石，围绕司美开发从糖尿病，减肥，到心衰、慢性肾病，以至于NASH、阿尔兹海默等等超大适应症，不断打破适应症上限的营收天花板。 礼来则采用力大飞砖模式，双靶点、三靶点、小分子口服齐头并进，在减肥适应症上力图把效果做到极致 礼来多种路线全面布局减肥，寻求全市场最佳疗效 礼来双靶点（GLP-1R/GIPR）减肥神药替尔泊肽自去年5月推出，即成为医药历史上放量最快的药物之一，全面打破司美格鲁肽刚上市时创造的各项记录。替尔泊肽2023年上半年一共销售15.5亿美金，其中二季度销售额更是到达9.8亿美元，季增72%，在此基础上，礼来甚进一步上调替尔泊肽全年销售预期到40亿美金。在最近一项替尔泊肽与司美格鲁肽间接研究中，与司美格鲁肽2.4毫克相比，替尔泊肽10毫克和15毫克的剂量分别能够导致额外的4.0%至5.6%和5.4%至6.8%的体重减轻。鉴于这两种药物具有相似副作用，礼来药物显然在减重适应症上是赢家。替尔泊肽已经充分显示在减肥适应症上竞争优势，礼来却没有停下向前推进脚步。 礼来三靶点(GIPR/GLP1R/GCGR）减肥药Retatrutide的2期数据表现更加惊人。2期临床试验中，Retatrutide平均体重减轻率从基线（最初体重）开始，在24周时为17.5%，48周时24.2%。 对下一代药物，与礼来多靶点、力大飞砖策略路线不同，诺和诺德仍采以司美格鲁肽为基础，司美+Cagrilintide联用的CagriSema方案。Cagrilintide是一种长效的胰岛素类似物，专门针对肥胖和2型糖尿病的治疗。 CagriSema方案已显示出较司美格鲁肽单药更显著体重减轻效果。今年上半年，司美格鲁肽3个版本共计销售92亿美元。这就是诺和诺德的计划，用先发优势和大成本临床，最大挖掘GLP-1靶点的所有适应症潜力。 根据ClinicalTrials的数据，司美格鲁肽已经注册了约348项临床试验，其中包括参与人数几千、周期超过8年的大规模、高成本临床。这些大量的临床研究投入，与市场上稳固的先发优势，共同构建出强大而独特的壁垒。 即使司美格鲁肽在减肥方面效果并非最出色，它在与糖尿病和肥胖相关的其他疾病领域的临床进展和拥有的潜在疗效，仍在不断提升其开拓潜力和销售上限。 目前在心衰和慢性肾病领域，司美格鲁肽已经取得优异的临床结果。 诺和诺德公布3期STEP HFpEF试验的结果，该试验评估每周2.4 mg司美格鲁肽对射血分数保留的心力衰竭（HFpEF）肥胖成人的治疗效果。结果显示，司美格鲁肽能有效减轻这些患者的心力衰竭症状、增强活动能力，并促进体重减轻。 糖尿病领域的另一大靶点SGLT2（钠-葡萄糖共转运蛋白-2抑制剂）为代表的恩格列净（Empagliflozin，商品名Jardiance）已在美国FDA批准，用于治疗心衰和慢性肾病CKD成人患者。尤其在心衰领域，SGLT2药物获得2022年AHA/ACC/HFSA心力衰竭管理指南推荐，成为第四种用于心衰的药物。在SGLT2类药物中为代表的恩格列净，2022年全球营收高达82.15亿美元，位列全球药物销售额排行榜的第15名。 總結: 诺和诺德以司美格鲁肽为核心，开发出涵盖糖尿病、减肥、心衰、慢性肾病到NASH和阿尔兹海默等多个适应症产品线，从而突破营收天花板。 礼来采用更为灵活研发模式，通过双靶点、三靶点和小分子口服药物，把减肥适应症效果做到极致，用更好的减肥疗效带动收入增长。 对于中国厂商而言，模式选择甚至比产品更重要。巨额临床成本和超长临床时间是中国厂商无法承受之重。从研发与商业策略来看，礼来的替尔泊肽模式，对于中国厂商而言或许是更好的选择。 10/14.疫苗銷量低 輝瑞大砍13％全年收入預期 10/13.减肥药“所向披靡”;高盛:10月至今，“减肥神药”GLP-1续攻城略地，减肥药概念板块（绿线）一路走高，而“减肥药利空”板块（红线）则遭遇重创。 10/9.以往抗衰老属于玄幻题材，难以被临床验证，没有评估指标，NMN（β-烟酰胺单核苷酸）保健品在美国被FDA下架。长寿药物需要临床试验数十年才会有结果，但抗衰老赛道不局限于直接延长寿命，其实在AD（阿尔茨海默症）、眼科、心血管领域已有实质性进展，进入产品化阶段。 据Biotech资深BD专家Andrew分析，抗衰老概念，弯腰可做医美，抬头可做长寿，正规临床可做阿尔兹海默症、眼科、心血管……与减肥一样，消费属性爆炸，抗衰老赛道向上空间很大，上不封顶。基于科学探索，这个行业能一直玩下去，雪球越滚越大。国内这几年肯定要爆发，还能快速拿到现金流，是一个独特的商业模式，以前正经做科学的公司看不起这类跳大神的，但未来几乎都会做。 01 AD海啸将至 AD（阿尔茨海默症）以前写过多次，当前属于最正宗的抗衰老概念。…… CDMO 卫材/渤健靶向Aβ单抗Lecanemab是全球首个明确能减缓阿尔茨海默症的药物，今年7月获得FDA完全批准，目前定价约 2.65万美元/年。礼来在双靶点GLP-1药物之后，成功押中下一代爆款，靶向Aβ单抗Donanemab在今年的AAIC展示出优异的III期临床结果，认知与功能下降减缓可达60%，具备BIC潜力，有望2024 H1获批上市。… 02 老花蓝海唤醒:眼…… 03 多领域发酵:醫美 10/8.重创食品、利好服装！“减肥神药”整顿消费？诺和诺德和礼来推出的两款新型减肥药Ozempic、Wegovy ，据称有望助患者减重20%，同时还可以降低患者心脏病发作或中风的风险，被认为是有史以来最有效、最安全的减肥药。随着这款减肥神药被更多人接受和使用，其长期对消费者的行为方式改变，或将给众多行业带来影响。一些行业会从中受益，如服装、航空，而另一些行业则会面临风险，如零食和饮料、烟草和游戏等行业。目前，多家美国零售巨头已发出警告，减肥药或给行业经营带来冲击，企业可能需要调整商业模式来适应变化。该评论在市场上引起强烈反响，推动标普消费板块走低，这一担忧是“未雨绸缪”还是“反应过激”？ 重创食品、烟酒，利好服装、航空 长期以来，GLP-1受体激动剂药物被用于治疗糖尿病，但现在越来越多地用于治疗肥胖症和减肥。 被奉为“减肥神药”的司美格鲁肽通过模仿人类体内产生的GLP-1激素，帮助调节葡萄糖水平和抑制饥饿感，从而影响到人体的新陈代谢，达到减肥的效果。不仅如此，其还能帮助缓解烟酒等成瘾问题，减少心力衰竭。 美国银行分析师指出，下游效应对市场的影响还不太明显，但从长期来看，可能会改变消费者的行为，一些行业会从中受益，而另一些行业则会面临更大的风险，总的来看受影响行业包括：1）零食和饮料；2）餐饮；3）烟草；4）游戏；5）服装；6）食品零售;除食品相关行业，GLP-1带来的减肥效果可能会推动衣柜翻新。美国银行分析师Geoff Meacham表示，3800 万人使用减肥药的比例（美国银行预计2030年的中点）加上购买新服装的假设可能会带来500亿美元的新服装支出。此外，对于航空行业来说，杰富瑞金融分析师Sheila Kahyaoglu在一份报告中估算，如果乘坐飞机的乘客平均体重下降10磅，那么联合航空控股公司每年将节省8000万美元。 10/7.“减肥神药”的股市“药效”：零食和啤酒股票惨跌:“减肥神药”风靡全球，正改变美國消费者饮食习惯？即将“干掉”啤酒、碳酸饮料和零食？零食、巧克力和酒类制造商们嗅到了危险。零售巨头沃尔玛近发警告，称那些正在服用Ozempic、Wegovy和其他减肥药消费者，购物需求有所降。沃尔玛美国首席执行官John Furner表示，“我们确认，相比总体人群，那些正在服药的消费者确实购物稍微减少，购物数量略微减少，热量消耗也稍稍减少。”马斯克在社交平台X上表示，减肥药Ozempic实际上影响沃尔玛食品销售令人震惊。虽没一种药是没有副作用的，但肥胖相关的健康隐患几乎肯定是超过GLP-1受体激动剂的风险的。 零食、啤酒股普遍下挫，其中，奥利奥、趣多多、闲趣等零食制造商亿滋（Mondelez International Inc.）跌近3%，收报63.36美元，创去年 11 月以来新低； 摩根士坦利就预计，两款减肥药可能导致美国未来11年的卡路里消耗减少最多1.7%，届时全美将有最多8%的人口服用减肥药。毫不令人意外的是，大摩发现，快餐、披萨等高碳水食物，以及糖果、点心、咸味零食、高糖饮料和零食，受减肥药影响最大 9/22.当地时间2023年9月21日，被喻为“诺奖风向标”的美国医学最具声望的生物医学奖项拉斯克奖（The Lasker Award）正式揭晓。拉斯克奖下设三个奖项：基础医学研究奖、临床医学研究奖和医学科学特殊成就奖。今年的基础医学研究奖授予了谷歌DeepMind公司的科学家Demis Hassabis 和John Jumper，因他们创造了一项能够预测蛋白质三维结构的革命性技术——AlphaFold。 9/22.美國國防部與 Google合作開發AI 顯微鏡協助辨識癌細胞 此次開發 AI 顯微鏡名為「擴增實境顯微鏡」，特別之處是加入電腦視覺演算法，利用AI技術顯示可能有癌細胞的區域，同時標記細胞為良性或惡性，讓醫生可進一步調查這些區域。研究員使用ARM檢查乳腺癌、子宮頸癌、攝護腺癌和細胞複製，並使用四種不同的 AI 演算法。此外這個顯微鏡還可更簡單數位化圖像，大幅減少數據儲存需求，協助醫院無需增購大量設備收集和研究數據。團隊測試此技術偵測乳腺癌轉移到淋巴結的能力。去年《Journal of Pathology Informatics》發表的早期實驗結果顯示，能以約 94% 準確率分辨癌症和良性細胞。首席作者 David Jin 表示，這技術很有前景，但尚未準備好臨床使用，需要進一步開發 9/20.開發細胞預測模型，祖克柏夫婦支持醫學研究採購千個 AI 晶片 9/20.盛弘醫藥8403 今宣布投資2002萬元認購醫學影像AI公司-上頂醫學影像，完成對pre-B輪策略投資，對上頂持股比率約9.71％，並取得1席董事。盛弘董事長楊弘仁表示，上頂「腦神經年齡評估檢測」是全球第1個結合擴散磁振造影（dMRI）與人工智慧，提供客觀評量大腦健康的產品，可用來預測罹患失智症的風險，未來盛弘將透過集團旗下哈佛健診及躍獅連鎖藥局體系，推廣腦齡檢測及逆轉工程，以期降低國人失智風險，促進社會健康老化;盛弘表示，上頂「腦神經年齡磁振造影檢查技術」運用MRI掃描大腦影像，再透過AI數據分析大腦白質「腦神經纖維束」，及包含長短期記憶、高階認知與接收反應等8項與失智最攸關的認知功能網絡之評量，計算大腦年齡，客觀評估大腦健康，只需要15分鐘就可以完成所有檢查流程，降低失智症評估的不確定因素。 而此技術已完成學術發表並取得美國FDA核准和專利申請，亦於2022年6月取得台灣TFDA上市許可，為目前老齡化社會在早期無失智症狀時，無法偵測神經退化的這項未被滿足的需求，提供解決方案。 9/19.鑽石生技6901(ETF)今掛牌上市，單純一家沒有產品的投資公司能從去年興櫃到今年上市成為話題，股價一度飆到300元，40萬人搶抽新股鎖住160億元資金，除了包含四位金融傳產創始大股東獲利17倍令人稱羨，正籌設兩家上百億投資公司將有電子科技企業家加入，也備受關注;董事長路孔明設立迄今「十年磨一劍」甘苦，他也是中天（4128）、合一（4743）生技的創辦人。共投資過20家生醫公司，並支持六所大學、機構的（中研院、台大、清大、北醫、國防、中興）研發計畫而衍生出的七家新創公司;目前最新投資組合十家，兩家上櫃合一生技（4743）、欣耀生醫（6634），其他準備興櫃轉上市、創新板上市、興櫃或是進入臨床、授權、併購等，包括醣基生醫（6586）、永笙生技（StemCyte）、地天泰農業生技、優億、原創生醫、EyeYon、Bilayer Therapeutics、Theia Medical；資金投資國內外占比為8：2。鑽石生技在新藥投資占60％，醫療器材占20％，其他包含細胞治療、農業生技等占20％，關注「細胞治療、核酸藥物、農業生技」等，都成了投資人選股參考指標之一。 9/12.减肥药概念股大幅走高，常山药业20CM涨停，谁在布局司美格鲁肽？沙利文数据预计到2030年中国有3.29亿肥胖人群，保守估计肥胖人群的1/10即3290万人有通过GLP-1药物减肥的需求，每人每年消费4针（对应4个月用量），年消费1.316亿针。按照目前司美格鲁肽500元一针计算，到2030年中国GLP-1减肥药市场规模将有望达到658亿元。 9/11.微軟和生成式AI業者合建世界最大癌症影像AI模型(微軟與雲端病理學AI平臺業者Paige.ai宣布合作，以建立世界最大癌症影像AI模型) 9/11.脂肪热过AI！“减肥药双雄”势不可挡;诺和诺德和礼来双头垄断，减肥药行情爆红。减肥药不止胜过了大牌包。随着诺和诺德、礼来两大减肥药生产商市值一路飙升，金融博客ZeroHedge直接喊出“减肥药就是新AI”的论调。上图显示了在二季度财报电话会议上提及肥胖症/GLP-1的标普500药企。提及40次肥胖症/GLP-1的礼来，股价在最近6个月内蹿升81%。 9/6.中裕新藥4147法說會，同時正式宣佈成功完成愛滋病新藥TMB-365及TMB-380長效型合併用藥方式治療愛滋病1b/2a先鋒組臨床試驗，中裕:經專業評估劑量選擇後，已確認未來執行二個月合併用藥所需劑量，故已成功達成本次臨床試驗先鋒組之預定目標，將規劃明年初展開二期臨床試驗、明年底有機會進行期中分析。 9/1.“减肥神药”丹麥制造商诺和诺德收盘市值超过LVMH集团，成欧最大上市公司(奢侈品巨头LVMH被“赶下”把持了两年半的欧洲市值最大“宝座”，药企诺和诺德甚至挽救二季度丹麦经济免于萎缩，这背后是对两款减肥神药Wegovy和Ozempic的旺盛需求，全球都面临严重供不应求的局面，华尔街迅速加入“淘金热”) 8/29.高端COVID-19疫苗技術 獲WHO及聯合國技轉 8/9.中国医药上市公司销售费用榜：近5年总计超过1.55万亿(药品推广需要大量市场教育成本。有推广费、会议费等等不同于其他行业开支，因此占比较大。而如今，随着医疗反腐深入，这些“细枝末节”费用却成了焦点) 医药生物是31个申万一级行业中，销售费用绝对值最高的行业，2018-2022五年间，累计销售费用花费达到了1.55万亿，接近第二名通信行业两倍左右。销售费用率方面，医药生物排在全行业第二名，占比达到了15.2% ，比我们印象中营销导向较强的消费品（食品饮料）还要高出2.6pct，仅次于美容护理的21%。在销售费用率占比最高的美容护理中，个护用品的销售费用率为14.05%；而泛医疗概念下的医美和化妆品，销售费用率分别达到了25.89%和26.65%。也就是说，美容护理中撑起高营销开支的，还是医药生物属性强的领域。 ------- 8/9.减肥药更胜大牌包？诺和诺德直逼LVMH，登顶欧洲？ “减肥神药”司美格鲁肽3期试验结果公布，能降低心脏病、中风发作风险达20%，诺和诺德股价一夜暴涨17%，市值达4236亿美元，直逼奢侈品巨头LVMH4420亿美元市值。欧洲市值第一的宝座即将易主？8月8日周二，诺和诺德发布“减肥神药”司美格鲁肽3期试验结果，称其降低心脏病、中风发作风险达20%，司美格鲁肽潜在患者大幅增加。本就火热的司美格鲁肽再次点燃了市场的疯狂，诺和诺德股价随之大涨17%，盘中一度涨超19%，创有记录以来的最大盘中涨幅 8/19.一夜暴涨8500亿！礼来vs诺和诺德，减肥药大战开启(超过K药成为下一代药王，对于减肥神药，只是时间问题。下一代药王已经来了。礼来、诺和诺德这两个减肥药公司，再次一夜暴涨超14%，市值增加合计超过1200亿美元，超过8500亿人民币。比A股市值最大的三家医疗公司，迈瑞+恒瑞+药明康德市值加总还多几百亿) 8/9.由國發基金入股1.15億元的細胞治療公司「三顧生醫」問題不斷，近日再爆技轉中國爭議！日本上市公司CellSeed懷疑三顧企圖將合作技術盜賣至中國，上月底在官網聲明已委請律師採取法律行動，儘管三顧矢口否認，但鏡刊掌握關鍵證據，顯示三顧高層陳宗基指示員工著手準備，將CellSeed授權三顧的相關技術移轉至中資在香港成立的子公司，一旦成局，不但嚴重威脅台灣的生技產業發展，更影響國安與台日生技產業的合作交流。 8/9.中国医药上市公司销售费用榜：近5年总计超过1.55万亿 23--8/9.今續昨生物制药反弹，康希诺生物涨超15%，信达生物涨11.5%，泰格医药、联邦制药、荣昌生物等涨幅居前。(8/9.醫療股續領反彈 8/8.不過,今天醫藥股大反彈 8/5.医药反腐风暴，多位从业者：这次反腐的部门联动，是非常罕见、非常高级别的动作据不完全统计，2023年以来，全国被查的医院院长、书记已超150人，人数远超去年全年。反腐，在过去20年尤其过去5年，一直是医药领域的工作重点，每年都有文件和典型，但种种迹象表明，这次尤其不一样) 8/8.Vistagen股价大涨700%,目前市值为1亿美元：社恐药三期临床成功(意味着超过20年来社恐领域首款新机制药物里程碑。8/7，Vistagen宣布Fasedienol（PH94B）治疗社交恐惧症的三期临床PALISADE-2取得积极数据，研究达到SUDS主要终点和CGI-I次要终点) 8/8.馬斯克旗下腦機介面公司「Neuralink」已完成新1輪融資行動，募得2.8億美元，用於開發其技術。 7/31.華碩旗下台智雲跨足生技業 推出OneAI加速精準醫療 華碩今表示，旗下台智雲跨足今年亞洲生技展，將台灣杉二號超級電腦算力整合輝達GPU運算框架，協助生醫產業輕鬆完成醫療分析，並以聯合學習技術和彈性多元化的雲端資料儲存方案，驅動醫療創新技術的研發與智慧轉型;華碩雲端暨台智雲總經理吳漢章表示，集團自去年起與輝達協助國衛院成立AI生醫創新中心，共同推動AI算力在生物科技領域的重大發展，此次攜手工研院整合AI應用與生醫工程的完整流程， 一次滿足資料處理、運算環境架設、AI 生醫模型訓練或技術工具打造的需求，以AI 超算平台加速生醫技術研發及應用。 台智雲整合醫療產業需求和AI技術工具推出OneAI，在無須程式編碼條件下,三個步驟即可完成基因二級分析，體現高效益、低門檻特色，台智雲 AI 超級電腦採 RAPIDS 函式庫，GPU 高效運算處理龐雜資料將訓練時間從數小時縮短為幾分鐘。另外，再搭配涵蓋化學資訊學探索、分子動力學模擬、蛋白質結構預測、生物分子結構探索的輝達 Clara for Drug Discovery 深度學習演算法，加速新藥開發；基因二級分析則採高輸出量、高精準度的輝達 Parabricks GPU 加速分析， ，比傳統CPU解決方案速度快80 倍，節省一半運算成本。透過 MONAI 開源深度學習框架，所提供逾 20 個預訓練的醫學影像辨識模型，可提升 6 倍成效。台智雲今年亞洲生技展攜手工研院、國衛院、輝達、台基盟生技舉辦「AI 超算與生醫產業的整合應用論壇」，分享整合 AI 超算與生醫技術發展的最新應用，並與工研院簽署合作 MOU，優化酵素對接靶點技術、數位化分子篩選技術等應用方案，協助生醫產業輕鬆完成資料分析與模型訓練，展現台灣產研的技術能量和跨界整合的數位優勢. 7/22.NVIDIA 進軍 AI 醫療，台股又一波概念股被點名？ 輝達投資科技生物商 Recursion Pharmaceuticals，在全球掀起一股 AI 醫療風潮，宏碁智醫、明達醫、長佳智能等台廠浮上檯面，股價也是一飛沖天，究竟 AI 醫療商機真有這麼神？相關概念股哪一個真正有實力？輝達2022年底就宣布攜手台北榮民總醫院、花蓮慈濟醫院等多個台灣頂尖醫學中心，展現AI智慧醫療解決方案，例如醫療影像協助判斷病症，或是治療風險預測與分級等。 誠如生策會副會長、前台大校長楊泮池所說， 2023年將塑造未來十大醫療保健科技趨勢，「AI人工智慧醫療」最為關鍵。市調公司《Grand View Research》資料也顯示，2030年時，全球智慧醫療市場產值將直逼4000億美元，年複合成長率（CAGR）高達12.8%。 6/18.馬斯克腦機公司Neuralink 今年內進行首次人體試驗 3/4.馬斯克 Neuralink入腦晶片試驗 遭FDA拒絕 --------
22-- ----
21--11/13.被譽"女版賈伯斯",美國最大生技獨角獸Theranos 血液新創公司 創辦人Elizabeth Holmes,被美檢方求處15年監禁,並向被他欺騙的投資者支付8億美元賠償金。 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4121852 11/12.繼美GE,日東芝宣布分拆後,美醫療保健品製造商嬌生宣布將拆成2家公司,一家專注消費品,另家投入醫療健康品。 21--9/16.香港第1!初創Prenetics(基因及診斷檢測)透過SPAC赴美上市
訂閱：
意見 (Atom)